【大盘分析】基金抱团股集体调整 创业板指大跌

今日两市股指集体高开，随后三大股指走势有所分化，沪指盘中冲高至3731点附近开始回落但始终处于红盘状态，创业板指快速回落翻绿并加速调整，临近午盘跌幅超过3%，基金抱团股集体调整，拖累股指下行，午后股指有所反弹创业板指数跌幅收窄，截止收盘沪指报3675.36点，涨幅0.55%，深成指报15767.44点，跌幅1.22%，创业板指数报3320.14点，跌幅2.74%。

盘面上看，数字货币板块领涨两市，其中四方精创、飞天诚信盘中大涨15%以上，银之杰、聚龙股份涨幅超10%，次新股、计算机设备、采掘服务等板块涨幅居前，与此同时超级品牌、芬太尼、新冠检测、医疗器械等板块跌幅居前。基金抱团股有所调整，海天味业、美的集团、泸州老窖等股票跌幅超过6%。

技术上看，沪指经过连续上涨后，再创反弹以来新高，目前5、10均线已经上穿20日均线，短期多头走势明显，但乖离已经过高，调整随时产生。

总的来看，春节前市场连续上涨走出红包行情，经过快速上涨后获利盘较为丰厚，短期面临较大压力，如果成交量始终不能有效放大，后市走势将有反复，操作上，做好高抛低吸，关注年报绩优个股。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担） 

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司 王德智职业证书号：A0210611110001

【云股内参】铬盐行业供需格局改善

【逻辑阐述】

1、铬盐行业集中度提升，国内铬盐寡头格局继续强化

2、下游需求多点开花且稳定增长

重点黑马公司603067振华股份

重铬酸钠作为铬盐最基础的产品，通过深加工可生产出铬酸酐、氧化铬绿等多种含铬的无机、有机产品，是国民经济生活不可或缺的“工业味精”，广泛应用于表面处理、颜料、鞣革、陶瓷、冶金、木材防腐等众多行业。

【行业板块解析】

一、铬盐行业集中度提升，国内铬盐寡头格局继续强化

1、全球铬盐产能逐渐集中，中国产能占比42%

海外铬盐行业经过多年来大浪淘沙，铬盐行业竞争整合态势进一步凸显，逐步形成了某一区域仅存一家主导性铬盐企业的市场格局。美国海明斯（Elementis）雄踞北美市场；土耳其金山集团（Sisecam Group）立足中东，在全球各地拥有分支机构；印度威世奴（Vishnu Chemicals Limited）辐射南亚地区；德国朗盛本部生产的铬盐颜料系产品仍在全球市场居于垄断地位。

2、国内铬盐行业寡头格局将继续强化

我国的铬盐生产能力在不断提升，2019年我国铬盐产量（以重铬酸钠计）超过40万吨，中国已成为全球最大的铬盐生产和消费国家，中国贡献世界铬盐产量的40%。大部分铬盐企业由于缺乏市场竞争力和污染控制手段，先后关闭、转产，截至2019年底仅剩9家。同时大多生产线年产量过低，平均产能约5.5万吨/年，而同期国外生产企业单体平均生产能力约为8.7万吨/年。国内产能大于5万吨/年的仅有3家，分别是湖北振华化学、重庆民丰化工和四川银河化学，三家企业占据国内铬盐行业55%的产能。

二、下游需求多点开花且稳定增长

1、表面处理行业传统需求增长平稳，未来5年集成电路需求CAGR为20.27%

国内铬盐需求以表面处理剂为主，表面处理主要分为电镀、涂装、堆焊、热喷涂等九大工艺，其中电镀为主要应用领域。电镀行业和制造业密切相关，下游传统电镀需求主要分布在机械、轻工业和电子工业领域。电镀行业规模以上企业逐年增加，趋势较平稳。2015-2018年企业数量分别为165、172、177和182家，同比增加4.24%、2.91%和2.82%。2015-2018年电镀行业产品加工面积分别为10.58、11.27、12.38和13.23亿平方米，同比增加6.52%、9.85%和6.83%。除传统的机械、轻工业需求，近年来下游电镀行业需求逐步转向电子、微机电和钢铁行业等新型需求。预计2020年电镀行业市场规模达到4597亿元，同比增加21.45%。随着物联网、芯片、微型电子等需求不断增加，2025年集成电路市场规模超20000亿元，2020-2025年CAGR达20.27%。

2、涂料染料行业需求快速增长，未来3-5年需求增速达到7%

铬盐可用于生产铅铬黄、防锈颜料等无机颜料，并应用于涂料、油墨、塑料等产品，其中涂料是铬系颜料的主要应用领域。2019年1-9月，中国涂料行业总产量1852.6万吨，较2018年同期同比增长9.2%。 预计2024年国内涂料行业市场规模有望达6973亿元，未来3- 5年国内涂料市场达到7%的总体增速。涂料市场规模稳步增长，有望带动铬盐产品需求的同步增长。

3、国内皮革出口增长将带动铬盐需求持续向好

皮革行业是传统铬盐的主要消费领域之一，鞣革法是目前最常见的皮革加工工艺，而铬盐是鞣革法的主要原材料之一。从全球来看，全球轻革产量快速增加，2016年全球轻革产量约14.49亿平方米，2011-2016年CAGR为2.33%。从细分产品来看，国内 制鞋行业规模增长平稳，皮革箱包市场规模则快速增长。2019年中国箱包市场规模达2580亿元，同比增加25.06%。未来全球制鞋、箱包等行业规模的提升将增加皮革需求并有利于皮革的出口增长。

【相关个股】

603067振华股份

逻辑一、公司是国内铬盐行业绝对龙头企业 

公司是国内铬盐行业最具竞争力的企业，拥有10万吨铬盐产能，无钙焙烧技术全球领先，是国内最早掌握铬盐清洁生产技术的企业之一，拥有“成本+技术”双重优势。此外公司发行股份收购行业产能第二的民丰化工，产能规模将翻倍达到20万吨/年，未来有望继续夯实行业龙头地位，进一步增强铬盐产品议价权。

逻辑二、民丰化工的盈利能力将好于市场预期，与公司强强联合

民丰化工主要受较高的采购成本和高资产负债率影响，采购成本及财务费用相对较高而影响盈利能力，而这两点在公司完成收购后通过统一采购管理和资金注入有望得到显著改善。此外公司将对民丰化工的产品装置进行工艺技术优化及流程改造，有望在节能降耗、产量提升上有明显的改善，民丰化工的盈利能力也将好于市场预期。公司与民丰化工强强联合，双方产能规模均为10万吨/年，未来在管理、技术、财务、营销等多方面的协同效应有望逐步显现。

逻辑三、公司未来成长性将超出市场预期，发展新产品拓展产业布局

公司利用自身规模优势和技术优势，拓展铬盐全产业链布局并发展维生素K3、超细氢氧化铝等高毛利产品，伴随高毛利产品的产销量、市场份额、盈利水平逐步提升，未来公司的成长性有望超出市场预期。维生素K3毛利率高达35%-45%，公司收购民丰化工后维生素K3产能将达到2500吨，居行业前列；同时公司拥有20000吨超细氢氧化铝产能，超细氢氧化铝市场规模未来5年CAGR将达到21.53%。

逻辑四、符合容维软件买入信号

【风险提示】

1、原材料价格大幅波动风险

2、国际贸易摩擦的风险

3、下游行业周期性波动风险

【免责声明】

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投资顾问：

宋南  执业证号：A0210613050001      王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      张宇哲 执业证号：A0210611020001

张明明 执业证号：A0210616110004      国玮  执业证号：A0210619050001

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      刘淳  执业证号：A0210612070001

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排雷利空公告（2月18（

【今日利空解读】
1、股东减持

今日共有9家上市公司披露大股东减持公告

数据看点：688098申联生物股东减持-619.39万股,占流通股-2.46%,变动市值-9,042.27万
688388嘉元科技股东减持-283.41万股,占流通股-1.88%,变动市值-2.26亿
300224正海磁材股东减持-1,063.30万股,占流通股-1.31%,变动市值-1.38亿
2、限售解禁

今日共有30家上市公司披露大股东解禁

数据看点：688208道通科技解禁股数2.02亿，解禁比例44.85%，解禁金额145.22亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份
688080映翰通解禁股2,223.13万，解禁比例42.40%，解禁金额9.25亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份
688200华峰测控解禁股数2,163.96万，解禁比例35.37%，解禁金额83.53亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份,首发战略配售股份

排雷利空公告（2月18日）

【今日利空解读】
1、股东减持

今日共有9家上市公司披露大股东减持公告

数据看点：688098申联生物股东减持-619.39万股,占流通股-2.46%,变动市值-9,042.27万
688388嘉元科技股东减持-283.41万股,占流通股-1.88%,变动市值-2.26亿
300224正海磁材股东减持-1,063.30万股,占流通股-1.31%,变动市值-1.38亿
2、限售解禁

今日共有30家上市公司披露大股东解禁
数据看点：688208道通科技解禁股数2.02亿，解禁比例44.85%，解禁金额145.22亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份
688080映翰通解禁股2,223.13万，解禁比例42.40%，解禁金额9.25亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份
688200华峰测控解禁股数2,163.96万，解禁比例35.37%，解禁金额83.53亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份,首发战略配售股份

【涨停早知道】2月18日：势如破竹，Ai策略昨日分享全部涨停

鼠年收官战指数单边走高，趋势报团股延续强势，沪指涨逾1%，创业板大涨近2.5%，两市个股涨多跌少，北向资金净流入9亿元。盘面上，白酒、医美、无线耳机、生物疫苗板块领涨，煤炭、国防军工居跌幅前列。

百家云股优选个股

一、章源钨业（002378）

入选理由：

1题材驱动

所属板块：有色金属。

公司是国内钨行业产业链完整的少数厂商之一,建立了从钨上游采矿、选矿、中游冶炼至下游精深加工的完整的一体化生产体系,完整的产业链为公司持续盈利和减少盈利波动创造良好的条件。

该股近期无研究报告，参考同花顺数据。

技术面

1、有色金属概念，昨日涨停打开短线上涨空间。

2、百家云股域加级别系统红色区域。

3、百家云股子午线系统z28、z29与z30粘合向上。

二、厦门钨业（600549）

入选理由：

1题材驱动

所属板块：金属制品。

公司主要从事钨、稀有稀土金属及有色金属采选、冶炼、加工;钨合金、钨深加工产品和稀有稀土金属深加工产品的生产和销售。公司目前拥有三个钨矿生产企业(洛阳豫鹭,宁化行洛坑,都昌金鼎),为后端钨的深加工提供了稳定的资源保障。

参考华泰证券20200804研究报告《1H20电池材料业务同比扭亏为盈地址》：网页链接

2技术面

1、有色金属概念，昨日涨停延续上涨趋势。

2、百家云股短线信号买入提示。

3、百家云股子午线系统z28、z29与z30粘合向上。

百家云股声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 
参与人员：孙慧凤，职业证书编号：A0210613050002

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重磅！春节期间全球股市大涨

重磅！春节期间全球股市大涨

春节假期全球主要股市、大宗商品普涨

春节假期全球普涨，日经225指数30年首破3万点，美股不断冲击新高。恒指站上31000点，为2018年6月以来首次。此外，大宗商品也表现亮眼，国际油价突破60美元/桶大关，国际期铜价格接近2012年5月以来的高点。

全球主要股市春节假期表现：

【今日题材】

1、2021年春节档影片总票房超75亿元

数据显示，截至17日15时27分，2021年春节档期内（2月11日-17日）总票房（含预售）破75亿元。其中，《唐人街探案3》以近35亿暂列春节档总票房第一，《你好，李焕英》超25亿排在第二，第三名《刺杀小说家》5.17亿。机构指出，在疫情管控限制上座率低于75%的背景下，2021年春节档票房创下新高，充分说明消费者观影需求旺盛。供给端电影产出越发精品化，如《八佰》、《唐探3》分别为全球第三、四部全程使用IMAX摄影机拍摄的商业影片，电影行业2021年随疫情复苏将迎来业绩拐点。

相关上市公司中，《你好，李焕英》的背后出品方包括【北京文化】等。《唐人街探案3》的背后出品方包括【万达电影】、【中国电影】等。

2、多家锂电池制造企业订单暴涨

由于市场需求过旺，多家锂电池制造企业订单暴涨，春节期间都在忙着加班赶工。年前宁德时代已凭借一则招工通知成功"出圈"。公司表示因年终订单暴涨，为鼓励大家春节继续留守加班工作，以保证公司出货，特设重大奖金激励。在主要经济体扶持政策加码、传统车企相继布局的催化下，电动车技术不断迭代、成本持续优化，2020年全球电动车销量突破324万辆，市场份额大幅提高至4.2%，过去5年复合年均增长率达43.0%。锂电池作为电动车核心部件，需求随之猛增，2020年全球动力电池装机量达137GWh。电芯材料（含正极材料、负极材料、电解液和隔膜）是电池核心，占比电池完全成本约46%，预计2020年规模超200亿美元。

公司方面，【恩捷股份】锂电隔膜产能全球第一，国内市占率近50%，国内客户有宁德时代、比亚迪、国轩高科等。【璞泰来】具备负极材料一体化的生产加工能力，主要客户包括ATL、宁德时代、LG 化学、比亚迪等。

3、春节期间大宗商品市场持续上行

春节期间，国际大宗商品市场躁动不已。工业金属期货持续上涨，铜价创8年多新高，锡价创近8年新高，镍、铝、铅等均不断上行。国际油市的热情也被点燃，创下1年多新高。部分贵金属和农产品表现活跃。机构指出，2021年上半年核心驱动包括：工业品补库周期持续；国内债务周期进一步上行见顶；通胀预期上行推动商品价格上涨。预计2021年上半年全球大宗商品价格涨幅优于下半年。

A股上市公司中，【江西铜业】拥有目前国内规模最大的德兴铜矿及多座在产铜矿，贵溪冶炼厂为全球单体冶炼规模最大的铜冶炼厂。【锡业股份】拥有锡冶炼产能8万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年。

【今日要闻】

农业农村部：旱情可能持续发展，部署冬小麦抗旱保苗工作。
国家广播电视总局：不允许BBC世界新闻台继续在中国境内落地，对其新一年度落地申请不予受理。
国家电影局2月17日最新统计，春节期间，中国电影票房已突破75亿元。
国际能源署：预计2021年全球石油需求量将增长540万桶/日。
上海：2023年1月1日起购买插电式混合动力汽车将不再发放专用牌照额度。
辉瑞、BioNTech将向欧盟额外供应2亿剂新冠疫苗。
春节假期全球主要股指普涨。
全球最大中国股票基金1月减持茅台。
多家锂电池制造企业订单暴涨。
春节零售餐饮消费超8000亿元。

【公告淘金】

宁德时代：拟投资设立时代闽东新能源产业股权投资合伙企业

复星医药：控股子公司获美国FDA药品临床试验批准

药明康德：参股公司Adagene Inc.在美国纳斯达克证券交易所挂牌上

君实生物：Etesevimab及 Bamlanivimab双抗体疗法获得美国和意大利授权

复星医药：子公司获美国FDA药品临床试验批准

科华数据：被确定为腾讯定制化数据中心项目的中选单位

华东医药：拟收购西班牙能量源型医美器械公司HighTech公司

盛洋科技：国交北斗拟受让公司7.69%股权

睿智医药：首次回购60万股公司股份  交易金额858万元

清水源：拟回购4000万元-8000万元公司股份

诚益通：拟以2000万元-4000万元回购股份

高澜股份：拟2500万元至5000万元回购股份

神宇股份：耗资2516万元回购1.12%公司股份

健盛集团：累计回购1.33%公司股份

永安行：首次回购0.32%公司股份

同济科技：持股5%以上股东增持1.56%公司股份

【利空公告】

海航控股：变更为“*ST海航” 停牌一天

供销大集：变更为“*ST大集” 股票停牌

海航基础：变更为“*ST基础” 股票停牌

科隆股份：控股股东拟减持不超6%公司股份

三圣股份：实控人拟减持不超6%股份

寒锐钴业：控股股东拟减持不超3%公司股份

德邦股份：控股股东拟减持不超3%公司股份

金城医药：股东锦圣基金拟减持不超2%公司股份

明阳电路：两名股东拟合计减持不超1.79%公司股份

新力金融：华泰资管拟减持不超1%公司股份

万业企业：三林万业拟减持不超1.04%公司股份

【风口内参】002405四维图新：国产电子地图龙头助力自动驾驶企业

【市场信息】

2021年2月10日，国内自动驾驶出行公司文远知行WeRide正式获得网约车运营许可，具备开展网约车业务的资质，成为中国第一家拥有相关资质的自动驾驶企业。（澎湃）

【逻辑阐述】

1、技术方面，持续高研发投入，技术研发人员占比接近60%。

2、国资与互联网企业的跨界股东融合，前两大股东中国四维（隶属航天集团）和腾讯，分别持股9.96%和8.76%。

3、公司合作伙伴和客户涵盖乘用车、商用车、系统商、互联网/政企、高校等多个领域，已构建起完善的合作伙伴生态。

【投资建议】

Q3 业绩显著修复，增发在即。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】
疫情反复导致下游车市需求不及预期。

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孙慧凤 执业证号：A0210613050002      张宇哲 执业证号：A0210611020001

张明明 执业证号：A0210616110004      国玮  执业证号：A0210619050001

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      刘淳  执业证号：A0210612070001

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深夜！央行送来利好！

央行：1月社融规模增量为5.17万亿 超出市场预期

央行发布的数据显示，1月中国M2余额221.3万亿元，同比增长9.4%，低于前值的10.1%，也低于市场预估的10.1%；1月社融规模为5.17万亿，创下历史新高，预估为4.6万亿，前值是1.71万亿元。1月新增人民币贷款3.58万亿，高于市场预估的3.5万亿，前值是1.255万亿。

【今日题材】

1、工信部：目标到2025年6-8家企业进入全球医疗器械行业50强

工信部就《医疗装备产业发展规划（2021-2025年）》公开征求意见。目标到2025年，关键零部件及材料取得重大突破，高端医疗装备安全可靠。目标到2025年，6-8家企业进入全球医疗器械行业50强。高端医疗装备在诊疗、养老、妇幼健康、康复、慢病防治、公共卫生应急等领域实现规模化应用，规上企业营业收入年均复合增长率15%以上。机构指出，根据医械研究院的数据，2019年我国医用医疗器械市场销售规模达到2065亿元，2015-2019年复合年均增长率为17.6%。预计市场规模将进一步增长，在2024年达到4859亿元，2019-2024年复合年增长率为15.0%。

相关上市公司中，【迈瑞医疗】是国内医疗器械龙头，多条产线市占率位于国内前三，其中监护类产品连续9年蝉联第一。【乐普医疗】是国内心血管介入领域的龙头企业，目前已获批上市NeoVas可降解支架、Vesselin药物球囊、切割球囊等重磅产品。

2、商务部：完善新能源汽车使用环境，便利新能源汽车充换电

商务部办公厅印发商务领域促进汽车消费工作指引。指引提出，完善新能源汽车使用环境。便利新能源汽车充（换）电，鼓励有条件的地方出台充（换）电基础设施建设运营补贴政策。机构指出，保守情形下到2025年新能源车保有量约为1500-1600万辆左右，保持3：1左右的充电桩装配比，1500万对应500万充电桩（总量），目前150万，5年新增充电桩空间约为350万台，十四五期间充电桩有望迎来增速拐点。

公司方面，【特锐德】拥有全球最大最先进的充电桩平台，子公司特来电充电桩保有量和充电量都稳居第一。【英飞特】已推出了 45kW移动充电桩、60KW直流充电桩、300KW整流柜产品。

3、疫情之下，日本游戏巨头利润集体创历史新高

日本5大家用游戏公司日前均发布了2020年4-12月合并财报，营业利润联袂创出历史新高。随着国内游戏厂商研发能力不断提升，国产游戏的竞争力与日俱增，游戏出海掀起热潮，中国自研游戏在全球市场中收入与市场份额均得到明显提升。据SensorTower数据显示，2020年共37款中国手游在海外市场的收入超过1亿美元。机构指出，出海进程的不断加速与国内研发商市场地位的提升，有望为国内游戏厂商贡献新的增长空间。

A股上市公司中，【凯撒文化】研发的《银之守墓人：对决》、《新三国荣耀》、《猎人X猎人》已经获得了腾讯独家代理，《火影忍者》获得字节跳动独家代理。【姚记科技】海外市场的休闲竞技游戏产品《Bingo Party》、《Bingo Journey》，是目前国内出海休闲竞技类游戏单品排名靠前的游戏，在包括App Store、 Google Play等平台运营。

【今日要闻】

商务部：完善新能源汽车使用环境，便利新能源汽车充换电。
发改委：将制定“十四五”中医药“一带一路”发展规划。
工信部：目标到2025年6-8家企业进入全球医疗器械行业50强。
银保监会：去年全年商业银行累计净利同比下降2.7%。
国内首批“养猪”ETF正式获批。
深圳：商业银行将根据成交参考价格发放二手房贷款。
腾讯《英雄联盟手游》等33款进口网络游戏获得游戏版号。

【公告淘金】

先进数通：吸收合并全资子公司

翔港科技：拟1亿元收购孙向东先生持有的上海瑞丰光电子有限公司100%股权

华润微：子公司拟14亿元收购重庆华微47%股权

芯原股份：拟与Alphawave IP Inc签署合作框架协议

汇纳科技：耗资6100万元回购3.39%公司股份

歌尔股份：上调回购金额为10亿-20亿元

康隆达：累计回购1%公司股份

申能股份：获长江电力举牌 持股比例达10%

【利空公告】

爱美客：收关注函，要求说明利润分配预案与公司业绩成长是否匹配

继峰股份：继弘集团拟减持不超4%公司股份

起步股份：股东拟减持不超3.24%公司股份

建龙微纳：中证开元及其一致行动人拟合计减持不超3%公司股份

斯达半导：股东计划减持不超3%公司股份

剑桥科技：康宜桥计划减持不超2.08%公司股份

亚宝药业：股东拟减持不超过2%股份

璞泰来：股东拟合计减持不超1.3%公司股份

【大盘分析】沪深指数放量大涨 沪指重回3600点

  今日早盘，沪深指数开盘后平开高走，沪指借助昨日上涨的动能顺势上攻20日均线，深成指则是直接站上20日均线，先于沪指完成了突破。盘中指数稳步上行，电池、通用航空、轮胎、运输设备、农机等相关概念领涨。午后，水产养殖板块和可燃冰等概念发力上攻，指数继续震荡上行。截止午盘，沪指上涨2.01%，报3603.49点，深成指上涨2.36%，报15630.57点。

  盘面上看，两市涨停和涨幅超过10%的将近90家，其中专用设备概念的爱美客、长川科技涨幅靠前，医药制造概念的华熙生物、昊海生物、艾德生物等涨幅超过10%。

  技术上看：沪深指数昨日在40日均线附近探底反弹，今日延续反弹走势继续上攻并站上20日均线。目前从两市表现来看，5日和10日均线金叉已经形成，假以时日20日均线也将向上拐头，目前指数刚刚站上3600点，成交量只是小幅放大，仍然需要量能配合方能确认其实际支撑效果。另一方面要注意的是，1月28和29日容维软件分别给出了1296和1349个底方图的提示，2月1日上午两市随即出现了强势反弹的技术性走势，成功翻红。目前板块轮动加快，指数剧烈震动，依据容维软件给出的提示，严格把握选股的原则和持股仓位就成为重中之重，股票的估值和基本面情况应引起投资者关注，注意回避绩差高价个股。 

  操作上，可以寻找筑底成功且有业绩支撑的行业龙头股，逢低关注，波段操作。注意回避累计较高涨幅的个股，控制仓位。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担）

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司 佟明雷，职业证书号：A0210610120013

【风口内参】大手笔！隆基股份豪掷500亿打响光伏原料争夺战

【市场信息】

2月8日晚间，光伏龙头隆基股份发布两份大单采购公告。其一，隆基股份13家子公司(甲方)与福莱特及其4家全资子公司(乙方)签订了战略合作协议，在原协议约定2021年的年度采购数量9592万平方米基础上，甲方追加采购乙方光伏玻璃数量2786万平方米，并约定2022-2023年甲方按照46GW组件用量向乙方采购光伏玻璃，预估合同总金额约104亿元。其二，隆基股份及其9家子公司还与供应商韩国上市公司OCI子公司OCIM签订了三年期多晶硅料采购合同，根据协议，买方2021年3月至2024年2月期间向卖方采购多晶硅料约7.77万吨。预估合同总金额约63.60亿元，合同总金额约占隆基股份2019年度经审计营业成本的27.19%。

【逻辑阐述】

1、硅料生产属于化工领域，扩产周期长，即便企业现在启动扩产，新增产能短时间之内也难以落地，多晶硅料将长期处于供给紧张状态

2、公司从去年12月份开始加大对上游原材料的采购，强势锁定原材料来源

3、政策消息层面，碳达峰和碳中和的利好，光伏行业被资本看好，装机需求旺盛，公司正积极扩大产能

4、2月4日起中环股份和隆基股份相继宣布对大尺寸硅片提价

【投资建议】

上游供应紧张，下游需求的持续走高，公司逐渐锁定原材料，对下游就有了强势的定价权，公司可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

上游原材料断供的危机，受疫情影响光伏装机率不及预期

【免责声明】

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投资顾问：

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孙慧凤 执业证号：A0210613050002      张宇哲 执业证号：A0210611020001

张明明 执业证号：A0210616110004      国玮  执业证号：A0210619050001

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      佟明雷 执业证号：A0210610120013

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一网打尽利好公告（2月9日）

【今日利好解读】

1、股东增持
今日共有2家上市公司披露股东增持公告

数据看点：603773沃格光电股东变动股数36.51万,占流通比0.57%,变动市值795.16万
002279久其软件股东变动股数111.00万,占流通比0.17%,变动市值451.31万

2、中标公告
今日共有7家上市公司披露中标项目公告

数据看点：002929润建股份中国南方航空采购招标网近日发布了《南航 2021-2023年度服务外包开发、测试产品线包供应商框架协议采购/包1（航空运行等业务领域三年合作开发集采框架）评标公示》、《南航2021-2023年度服务外包开发、测试产品线包供应商框架协议采购/包3（营销管理及货运业务领域三年合作开发集采框架）评标公示》，润建股份有限公司为上述项目中标候选人，中标金额合计14,455.81573万元
601012隆基股份隆基绿能科技股份有限公司关于签订战略合作协议暨重大采购合同补充协议本合同为长期光伏玻璃采购协议，合同约定2021年新增采购量2,786万平方米，2022年-2023年按46GW组件用量采购，具体订单价格月议，按当前市场价格预估，本合同总金额约104亿元人民币

排雷利空公告（2月9日）

【今日利空解读】

1、股东减持

今日共有5家上市公司披露大股东减持公告

数据看点：002625光启技术股东减持-1,711.23万股,占流通股-1.15%,变动市值-4.18亿
603806福斯特股东减持-769.52万股,占流通股-1.00%,变动市值-6.23亿
603223恒通股份股东减持-260.67万股,占流通股-0.92%,变动市值-4,718.32万
2、限售解禁

今日共有11家上市公司披露大股东解禁
数据看点：600983惠而浦解禁股数2.34亿，解禁比例30.48%，解禁金额14.23亿元，解禁股类型为定向增发机构配售股份
000727*ST东科解禁股4.89亿，解禁比例10.79%，解禁金额11.29亿元，解禁股类型为定向增发机构配售股份
600610ST毅达解禁股数7,310.06万，解禁比例10.28%，解禁金额3.12亿元，解禁股类型为股权分置限售股份

重磅！春节后基金发行或将热度再起

据上海证券报，业内人士表示，近期基金发行降温在预期之中。“前期基金发行太火热了，仅1月份，股票型、混合型基金合计成立规模超4500亿元，刷新历史纪录，而且近期市场较为震荡，基金赚钱效应有所减弱，叠加马上过春节了，投资者态度更为谨慎。”

不过，春节后，基金发行或将热度再起。　Choice数据显示，春节后第一个交易日(2月18日)，将有10只基金扎堆发行，景顺长城基金、万家基金、易方达基金等均将发行新基金。　

沪上一家基金公司营销总监也表示，现在公司在全力备战节后基金发行，相关材料已改了数十遍。

【今日题材】

1、旭硝子玻璃基板供应量将减少30%

日前，旭硝子子公司AGC玻璃基板工厂爆炸，导致产能不足。旭硝子将优先供货给华星光电，全面减少其他客户的供货数量。友达、群创、惠科已于近日收到旭硝子通知，3月起将缩减玻璃基板的供货，其中友达、群创6代玻璃基板供应量将减少30％，而惠科位在重庆和滁州的8.6代厂，其玻璃基板也将减少30％的供货量。日本电气硝子（NEG）和旭硝子玻璃基板厂接连发生事故，日本电气硝子的供应缺口部分由康宁通过调度在韩国的玻璃基板产能支应，如今旭硝子又发生事故，玻璃基板产能缺口扩大。玻璃基板是液晶面板的重要原材料，面板价格水涨船高，今年1月各个尺寸面板报价较去年5月低点涨幅50%-100%，机构指出，国内面板厂商及面板上游或存国产化机会。

相关上市公司中，【京东方Ａ】将定增65亿元用于收购武汉京东方光电24.06%股权，武汉京东方光电主营第10.5代TFT-LCD产线，设计产能为玻璃基板12万片/月。【TCL科技】通过收购三星苏州工厂，大尺寸面板在国内前六大电视整机厂商市场份额排名第一，55寸产品出货量全球第一。

2、光伏装机量持续上涨，硅料价格再度上调

据行业媒体报道，近期，光伏产业链最新报价出炉，大陆单晶用料（RMB）均价报92/KG，涨2.22%。全球多晶硅料的最新均价为US$11.567/KG，比上周的增加了1.58%。国家发改委能源研究所最新发布的《2020年中国可再生能源展望报告》指出，到2050年，光伏在一次能源中的占比将高达21.5%，相对于2019年提高12.6倍。海内外光伏快速发展，装机容量和技术迭代创新呈现螺旋式增长。十四五期间“碳中和”趋势下，全球硅料供需紧平衡，多晶硅料国产替代效应显著。目前国产五大硅料巨头2021年57%-60%的硅料产能已被长单锁定，国产硅料头部厂商成本+产能双重领先，优势将进一步凸显将并且掌握全球供给话语权。

公司方面，【通威股份】目前硅料产能8万吨，其中单晶料占比95%以上。【特变电工】2月7日晚间公告，拟建设20万吨高纯多晶硅及配套工业硅和新能源电站开发项目。

3、中国科学家突破区块链核心技术

据中国科学院软件研究所消息，该所张振峰团队联合美国新泽西理工学院唐强团队，在区块链核心技术的拜占庭容错（BFT）共识研究中取得重要突破，在国际上提出首个完全实用的异步共识算法“小飞象拜占庭容错（DumboBFT）算法”。这项研究成果，可为中国区块链基础设施建设提供强安全、高性能、可扩展的新一代核心技术。区块链目前已在金融、供应链、政务、医疗等领域率先实现应用落地，下游场景逐步实现落地将进一步拓展区块链产业边界、实现规模扩张。随着各大互联网公司及金融巨头纷纷布局区块链相关领域，以及各国政府积极研究探索法定数字货币，区块链助力无纸化货币时代，机构指出，全球区块链产业规模将迎来高速增长、应用场景持续拓展并实现落地。

A股上市公司中，【长亮科技】是金融科技领域的龙头厂商，陆续中标中国银行基于区块链的产业金融服务项目、交行信用卡新核心项目等。【聚龙股份】已推出基于区块链技术的人民币流通管理解决方案。

【今日要闻】

交通运输部：希望港口企业等加大中国航线运力和空集装箱供给力度。
乘联会：1月新能源乘用车批发销量达到16.8万辆，同比增长290.6%。
中宣部版权管理局等三部门联合部署开展集中行动，严厉打击春节档院线电影盗录传播。
国家电网：春节期间电力供需总体平衡，华东等地用电负荷增速较高。
国家发改委对重要民生商品保供稳价工作进行再部署。
海南省交通运输厅：发布《关于海南自由贸易港“零关税”交通工具及游艇进口企业资格认定有关事宜的公告》。

【公告淘金】

聚隆科技：拟16亿元收购联合创泰100%股份

恒瑞医药：拟认购 Yingli Pharma Limited6.67%的股份

长虹华意：公司吸收合并全资子公司景德镇虹华家电部件有限公司

天顺风能：重组事项过会 股票复牌

隆平高科：子公司隆平生物引进战略投资者 新洋丰领投

科伦药业：创新药物SKB337注射液获临床试验通知书

晶盛机电：拟对子公司求是半导体增资5000万元

弘信电子：收购厦门辁电光电有限公司51%股权

风神股份：拟收购PTG公司38%股权

中国天楹：首次回购200万股公司股份  成交额784万元

万丰奥威：耗资2亿元回购1.55%公司股份 回购实施完毕

天融信：耗资6亿元回购2.47%公司股份 回购实施完毕

步步高：拟回购1亿元-2亿元公司股份

永高股份：首次回购690万股公司股份 支付4500万元

煌上煌：耗资1.4亿元回购1.192%公司股份

中航电测：拟回购6000万元-1.2亿元公司股份

盈康生命：拟回购5000万元-1亿元公司股份

三联虹普：拟回购6000万元-9000万元公司股份

博威合金：拟耗资1亿元-2亿元回购公司股份 回购价不超15元/股

诚邦股份：首次回购35.7万股公司股份

苏试试验：首次回购8.95万股公司股份  支付金额204万元

锦富技术：股东赛尔新能源增持1.05%公司股份

【利空公告】

惠发食品：股东拟减持不超3%公司股份

文投控股：控股股东及董事拟合计减持不超2%公司股份

哈投股份：中国华融拟减持不超2%公司股份

建科院：建科投资拟减持不超2%股份

普元信息：股东拟减持不超1.99%公司股份

【大盘分析】股指小幅反弹，个股有所回暖

指数高开后小幅下探，随后集体走高，创业板指涨逾2%，深成指、沪指均涨超1%，有色铝、半导体、旅游餐饮、染料、水泥等板块活跃，注册制次新股、快手概念领跌，两市个股涨多跌少。截止收盘，沪指报3532.45点，涨幅1.03%，深成指报15269.63点，涨幅2.28%；创指报3278.06点，涨幅2.64%。

盘面上，板块方面酒店餐饮、有机硅、石墨电极等涨幅居前，次新股、快手概念、中船系、等位于跌幅榜前列。

整体看，关注受益于上游原材料涨价带来的盈利增长行业，包括化工、有色金属等，以及能够逐步恢复到常态增长的航空、保险以及计算机应用等行业。长期来看，依然看好新一代互联网、云计算、医疗健康、品牌消费品等领域，并且会忽略短期波动，选择继续持有优质公司。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担）            

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司 郑永良 执业证编号：A021061101001

【风口内参】“禁塑令”明令禁止的一次性塑料包装

据报道：2021年开始，商场、超市、药店、书店等场所以及餐饮打包外卖服务和各类展会活动，禁止使用不可降解的塑料包装袋、一次性塑料编织袋等，降低不可降解的塑料胶带使用量。到2025年底，全国范围快递网点禁止使用不可降解的塑料包装袋、塑料胶带、一次性塑料编织袋等。

点评：从国际发展的趋势看，生活水平越高、经济越发达的地区越注重环保问题。我国目前已经是世界第二大经济体，已经全面进入了小康社会，未来在环境保护方面的投入和消费将进入快车道。

国家政策变化对环保行业起到了重要的影响，自2017年政府提出了《生活垃圾分类制度实施方案》，2020年一、二线城市已经全面展开试点工作。塑料制品对环境的污染已经成为各国的共识，解决“白色污染”已经迫在眉睫。欧美等发达国家从2002开始已经开始计划减少使用塑料制品同时提出使用可降解塑料作为替代品，同时随着时间的推移各国的限制政策变得更加具体和严格。2019年开始多国“禁塑”已经进入立法。

市场机会：可降解塑料分为生物降解塑料、光降解塑料、光/生物降解塑料和水降解塑料四大类。目前生物可降解塑料是市场主流。根据专家分析，目前可降解塑料的市场价格比普通塑料袋的市场价格高出了2、3倍，利润水平高达10%，而普通塑料袋只有不足3%。到2025年，预计我国可降解塑料需求量为238万吨，市场规模可达477亿元；到2030年，预计需求量为428万吨，市场规模可达855亿元

公司方面：恒逸石化：聚氨酯具有良好的生物相容性和生物可吸收性、生产成本低，是较好的塑料替代品，可广泛应用于生活生产、医药、农业。公司在聚酯板块扩张持续叠加四季度需求改善，盈利有望显著提升。公司在大幅扩产聚酯产能的同时，不断优化生产工艺及提升差别化产品比率，市占率及议价能力均显著提升。

亿帆医药：公司全资子公司杭州鑫富主营产品之一生物降解材料是综合性能较好的全生物降解材料，目前产能为10,000吨，其用途主要用于包装、购物袋、垃圾袋和农用薄膜等领域。 

排雷利空公告（2月8日）

排雷利空公告

【今日利空解读】
1、股东减持

今日共有2家上市公司披露大股东减持公告

数据看点：002654万润科技股东减持-1,392.00万股,占流通股-2.09%,变动市值-4,834.77万
002529*ST海源股东减持-88.05万股,占流通股-0.34%,变动市值-540.79万

2、业绩预降
今日共有1家上市公司披露业绩预降公告

数据看点：300942易瑞生物预计2020-01-01到2020-12-31业绩：净利润6500万元至6700万元,下降幅度为29.58%至27.42%

3、限售解禁

今日共有17家上市公司披露大股东解禁
数据看点：603709中源家居解禁股数4,200.14万，解禁比例52.50%，解禁金额10.22亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份
603871嘉友国际解禁股1.03亿，解禁比例46.88%，解禁金额21.41亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份
603893瑞芯微解禁股数1.46亿，解禁比例35.11%，解禁金额78.71亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份

一网打尽利好公告（2月8日）

【今日利好解读】

1、股东增持
今日共有3家上市公司披露股东增持公告

数据看点：300434金石亚药股东变动股数415.97万,占流通比1.25%,变动市值3,072.07万
300531优博讯股东变动股数134.00万,占流通比0.45%,变动市值1.833.68万
688165埃夫特股东变动股数50.70万,占流通比0.41%,变动市值500.95万
2、中标公告
今日共有8家上市公司披露中标项目公告
数据看点：002822中装建设深圳市中装建设集团股份有限公司控股子公司深圳市中装建工有限责任公司于近日收到了广州安达精密工业股份有限公司建设项目的中标通知书，确认中装建工为广州安达精密工业股份有限公司建设项目的中标单位，、中标总金额：230,800,000元人民币
002583海能达2021 年 2 月 7 日，深圳市住房和建设局工程交易服务中心公布了《深圳地铁四期工程 12 号线专用通信系统设备及服务采购》的定标结果公示，海能达通信股份有限公司（以下简称“公司”）下属的全资子公司深圳市海能达技术服务有限公司（以下简称“海能达技术”）为拟中标人，项目金额为人民币 2.2596 亿元

重磅！沪深交易所齐出手！（2月8日云股内参）

沪深交易所齐发新规：严查IPO突击入股  重点约束股权代持 

2月7日晚间，沪深交易所同步发布了有关IPO股东信息披露指引的答记者问，核心内容如下： 

（1） 科创板和创业板新申报企业在申报时依法依规清理股权代持、披露股东信息、提交专项承诺。

（2）对于增量项目申报，保荐机构应当对股权代持、临近上市前突击入股、入股价格异常等“三类情形”进行专项核查并发表核查意见。交易所对申报前12个月内新增股东的锁定期是否符合要求进行审核。

（3）对于在审企业以及已通过上市委审议尚未注册的项目，发行人和中介机构应补充披露股东相关信息并进行核查。

（4）交易所将加大问询力度，重点关注入股价格明显异常的自然人股东和多层嵌套机构股东的信息披露和核查工作。

（5）拟上市企业未如实说明或披露股东信息，或相关中介机构未履行勤勉尽责义务的，交易所将予以严肃查处、强化震慑.

（6）私募投资基金等金融产品作为股东的，应当披露其纳入监管情况。 

（7） 此次延长临近上市前入股行为认定的时间标准，将申报前12个月内产生的新股东认定为突击入股，且股份取得方式包括增资扩股和股份受让。新股东需要按照规定进行披露、核查和股份锁定。

（8）申报前12个月内新增股东应当承诺所持新增股份自取得之日起36个月内不得转让，发行人应当督促落实。

【今日题材】

1、深交所启动合并主板与中小板工作，预期约2个月完成技术改造。

证监会相关负责人表示，证监会批复同意深交所合并主板与中小板。该负责人表示，中小板、主板合并坚持两个统一、四个不变。两个“统一”指统一主板、中小板业务规则、运行监管模式；板块合并后四个“不变”指，发行条件、投资者适当性制度、交易机制、证券代码和简称不变。本次合并主要涉及深交所内部技术系统以及证券公司、行情信息商等市场主体相关系统的技术改造。目前，深交所内部技术改造已基本完成。市场主体仅须就行情展示、数据接口等方面进行适应性改造，大约需要2个月时间完成。机构表示，此次深主板和中小板的合并是我国证券市场机制升级过程中的必要环节，结合之后对主板注册制、T+0等制度的改革预期，证券IT市场有望进入快速增长期，同时，机构化的加速形成将为行业带来可观的发展机遇。

相关上市公司中，【恒生电子】面向证券、期货、公募、信托、保险、私募、银行与产业、交易所以及新兴行业等9大金融行业提供金融科技全面解决方案。【金证股份】为证券、银行、交易所、登记公司等金融行业客户提供系统软件开发、搭建、维护以及软件产品出售等服务。

2、价格最高涨幅达40%，安防摄像头厂商大面积“缺芯”

据媒体报道，目前安防摄像头厂商所用的主控芯片、IPC SoC、存储芯片、WiFi芯片等核心零部件均出现缺货情况，主要是上游晶圆、封测产能紧张导致的半导体行业缺货。其中，存储芯片缺货最为严重，其次是主控芯片。除了缺货之外，企业也在进行价格调整。目前，存储类芯片价格涨幅在20%—30%之间，主控芯片涨幅约10%—15%之间，一些小的芯片涨价幅度达到30%—40%之间。安防视频监控系统主要有五大类芯片，CMOS图像传感器、IP摄像机的SoC芯片、NVR芯片、ISP图像处理芯片、DVR芯片。目前，华为海思在IPC SoC芯片市场已经一家独大，全球占据70%以上市场份额，在视频监控领域市占率也已经突破90%以上。机构认为，视频监控是目前安防行业发展最快最重要的领域，我国视频监控市场规模随国家愈加重视安防而保持增长态势。中国视频监控市场规模未来五年行业复合年均增长率约12％-15％，2021年将达到3000亿元。

公司方面，【富瀚微】是国内视频监控芯片领导者，其“CIS+ISP”方案加速替代传统的“CCD+ISP”方案，成功绑定世界一流客户海康威视。【国科微】2015年进入安防IPC领域，先后推出GK710x等系列H.264监控芯片，新一代H.265智能监控芯片GK720系列及产品解决方案。

3、龙蟒佰利再度上调钛白粉销售价格

龙蟒佰利2月7日晚间公告，自即日起，公司各型号钛白粉（包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉）销售价格在原价基础上对国内各类客户上调1000元人民币/吨，对国际各类客户上调150美元/吨，个别型号根据实际情况调整。2020年上半年，受国内外新冠肺炎疫情蔓延影响，钛白粉市场价格加速下滑。但此后，从2020年7月至今，该行业掀起了持续涨价浪潮，累计涨幅和涨价时长均为近年罕见。据悉，现阶段主力生产商外贸出口接单状况良好，目前部分已接单至3月中下旬，按照以往的出口供应优先情况来看，国内供应端现货紧张局面或持续。

A股上市公司中，【安纳达】现有钛白粉产能为8万吨，钛白粉出口量占比为25%左右。【天原股份】现有氯化法钛白粉5万吨/年。

【今日要闻】

发改委：申报享受税收优惠的集成电路企业或项目、软件企业出现失信行为，将纳入全国信用信息共享平台。

商务部：支持步行街商户申请备案为离境退税商店。

证监会：批准深交所主板和中小板合并。

央行将进行500亿元14天期逆回购操作，实现净投放500亿元。

市场监管总局：严厉查处囤积居奇、哄抬价格、价格串通等违法行为，稳定价格秩序。

银保监会：研究和落实自贸区先行先试的银行业保险业改革开放政策。

国家外汇局：截至2021年1月末我国外汇储备规模为3.2107万亿美元，我国外汇市场运行平稳。

北京银保监局：要求辖内银行保险机构捆绑销售、违规收费等情况进行自查整改。

人民银行上海总部：坚决强化存款管理 地方法人银行不得开办异地存款。

【公告淘金】

闻泰科技：拟购买欧菲光向境外特定客户供应摄像头的相关业务资产

TCL科技：收购SSL股权及SSM股权交割工作将按计划推进

横店东磁：拟12.3亿元新投资年产4GW高效大尺寸单晶电池项目

富瀚微：拟3.3亿元收购眸芯科技32.43%股权

西部矿业：5.6亿元收购控股股东西矿集团所持西部镁业91.40%股权

米奥会展：第一大股东变更

上海亚虹：公司控股股东变更

东方精工：耗资5.26亿元回购7.13%公司股份

美好置业：首次回购0.5%公司股份

海特高新：首次回购0.34%公司股份

华荣股份：回购340万股公司股份 累计支付5021.5万元

通化东宝：首次回购97.7万股公司股份 共计支付1151.4万元

康缘药业：拟回购9000万元-1.8亿元公司股份

博敏电子：拟回购8000万元-1.6亿元公司股份

新天然气：拟回购5000万元-1亿元公司股份

诚邦股份：拟回购3000万元-6000万元公司股份

新媒股份：拟以5000万-1亿元回购股份

绿庭投资：拟回购2500万元-5000万元公司股份

凯龙股份：中荆集团拟耗资7500万元-1.5亿元增持公司股份

常熟汽饰：实控人拟增持1000万元-2000万元公司股份

奥马电器：TCL家电集团持股达10% 拟于未来12月内继续增持

皖通科技：西藏景源增持2.18%公司股份

中国武夷：大股东拟增持0.5%-2%公司股份

林海股份：部分董事、监事及高级管理人员拟合计增持50万股-200万股公司股份

广弘控股：股东增持1%公司股份

联创光电：董事长及总裁拟2000万元至3000万元增持

友阿股份：控股股东方面拟不低于3000万元增持股份

冀凯股份：实控人增持公司1%股份

【利空公告】

东方生物：股东拟合计减持不超9%公司股份

京蓝科技：股东拟减持公司不超4.61%股份

海鸥股份：控股股东及实际控制人拟合计减持不超4%公司股份

星云股份：股东拟合计减持不超过3.5%

新疆火炬：股东九鼎投资及其一致行动人拟合计减持不超2.58%公司股份

和胜股份：股东金炯拟减持不超1.86%公司股份

伊戈尔：12名股东拟合计减持不超1.26%公司股份

中农立华：股东拟减持公司不超1%股份

【大盘分析】股指冲高回落，银行独木难支

今日早盘三大股指高开后盘中小幅震荡上扬，贵州茅台股价盘中涨至2364元再创历史新高，市值逼近3万亿元。银行股整体大涨，无锡银行涨停，邮储 银行、招商银行、兴业银行、宁波银行盘中均创出历史新高，带领指数一度冲高至3536.54点，但近期表现较强的稀土、汽车等板块表现不佳，跌幅居 前，拖累了指数，午后两点开始逐级走低，截止收盘，沪指跌0.16%，报3496.33点；深成指跌0.65%，报15007.30点；创业板指跌0.21%，报3193.71点 。北向资金全天净流入83.93亿元，创出近期流入新高！

盘面上看，银行板块今日表现抢眼，板块整体大涨近4%，青岛银行、无锡银行涨停，板块内没有下跌的个股。医美概念板块也表现较好，景峰医药、苏 宁环球、朗姿股份涨停。而注册制次新股板块中近期表现抢眼的秋田微、药易购、C南极光等位于跌幅前列，整个板块也是大跌超5%。稀土永磁板块今 日出现大跌走势，盛和资源、广晟有色、川能动力等多只个股跌停。两市上涨家数要远远低于下跌家数，个股风险较大。

技术上看，股指目前处于多条短期均线下方，在55日均线上方获得支撑，股指有望围绕3500点附近维持弱势震荡格局，可关注年报业绩增长超预期的相 关板块与个股的投资机会。容维软件提示目前股指处于中短线卖出信号中，调整仍未结束，操作上应多看少动，控制好仓位为宜，回避绩差股、垃圾股 。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担）

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司，苏海鲲执 业证书编号：A0210614010001

【风口内参】2021年饲料行业持续高景气度

【逻辑阐述】

1、我国饲料行业已步入成熟期

2、规模化推动工业饲料普及率提升

3、饲料行业下游需求不断增加

重点黑马公司002311海大集团

【行业板块解析】

一、我国饲料行业已步入成熟期

我国饲料工业发展起步于20世纪70年代末，在40多年发展历程中，大致经历了四个阶段：1970年末-1982年初创期，1983-2000年快速发展期，2001-2010年快速扩张期，2011年至今的稳定增长及整合扩张期。2011年我国饲料产量已超过美国，成为全球第一大饲料生产国。

2000-2019年，全国饲料产量从7429万吨上升至2.29亿吨，年复合增长率6.1%。自2011年以来，国内饲料行业步入成熟阶段，年复合增长率3%。我国饲料行业集中度不断提升：2019年全国10万吨以上规模饲料生产厂621家，同比减少35家，饲料产量1.07亿吨，同比增长3.7%，占全国饲料总产量的46.6%，较2018年提升3.3个百分点；年产百万吨以上规模饲料企业集团31家，占全国饲料总产量的50.5%，其中，3家企业集团年产量超过1000万吨。2019年我国猪料产量7663万吨，占全国饲料总产量33.5%；我国蛋禽料、肉禽料产量为3117万吨和8465万吨，分别占全国饲料总产量13.6%和37%；我国水产料产量2203万吨，占全国饲料总产量9.6%，我国反刍动物饲料产量1109万吨，占全国饲料总产量4.8%。

         

二、规模化推动工业饲料普及率提升

2002-2018年，我国猪肉产量从4327万吨上升至5404万吨，年复合增长率1.4%，2019年受非瘟疫情影响，我国猪肉产量大幅下降21.3%至4255万吨。2002- 2018年，我国猪料产量从3097万吨大幅攀升至10,443万吨，年复合增长率7.9%，2019年受非瘟疫情影响，我国猪料销量大幅下降26.6%至7663万吨。由于我国猪肉产量已进入平稳增长期，猪料增长主要得益于规模化程度提升带来的工业饲料普及率上升，2007-2017年全国生猪出栏户数由8235万户下降54%至3775万户，猪料普及率由2002年20.5%上升至2019年66.7%。在非瘟疫情长期存在的大背景下，普通养殖户逐步丧失竞争力，规模养殖场尤其是大型集团公司集中度正加速提升。

         

三、饲料行业下游需求不断增加

1、2021-2022年猪料景气度有望快速提升

2020年1-11月我国猪料产量7714万吨，同比增长9.5%，其中，仔猪料产量2452万吨，同比增长4.2%，母猪料销量1475万吨，同比增长49.4%，育肥猪料销量3357万吨，同比增长3.8%，2020年猪料增长主要源于规模提升带来的猪料普及率提升。预计2021年全国生猪出栏量同比增长6.8%。随着能繁母猪存栏量持续回升，2022年生猪出栏量将大幅攀升，2021-2022年我国猪料景气度有望快速提升。

         

2、2021年禽料有望延续高景气度

2020年1-11月，全国蛋禽饲料产量3135万吨，同比增长11.7%，全国肉禽饲料产量8516万吨，同比增长12%，延续2019年快速增长的局面。2020年全国白羽父母代鸡苗供应量6007.07万套，同比增长24.4%，预计2021年白羽肉鸡出栏量同比增速超过20%。2020年第52周，全国监测企业黄羽祖代总存栏255.5万套，同比增长0.1%，其中，黄羽后备祖代种鸡存栏119.9万套，同比增长4.6%，黄羽在产祖代种鸡存栏135.6万套，同比下降3.7%，黄羽父母代总存栏2427.1万套，同比下降0.7%，2021年黄羽肉鸡出栏量或与2020年基本持平。综上，2021年禽料有望延续高景气度。

         

3、水产料传统养殖品种遇瓶颈，特种水产料发力

2002-2019年我国水产饲料产量从724万吨上升至2203万吨，年复合增长率6.8%，2017-2019年产量增速分别为7.8%、5.6%、0.3%。2020年1-11月我国水产料销量2025万吨，同比下降5%，水产料销量增速持续放缓甚至回落，与水产品消费升级、传统养殖品种逐渐萎缩相关。

2003-2014年传统养殖品种草鱼、鲢鱼、鳙鱼、鲤鱼、鲫鱼、罗非鱼产量年复合增长率依次为4%、2%、4.8%、3.1%、4%、7%，2015-2019年产量均出现回落，年复合增长率依次为-0.6%、-3.3%、-2.0%、-3.7%、-1.4%、-2.0%。与此同时，人们对营养价值高的特种水产品需求不断上升，为特种水产养殖业创造了良好的市场环境。

我国特种水产配合饲料产量从2006年75.24万吨增长至2018年173万吨，年复合增长率7.2%，高于水产配合饲料行业同期4.9%复合增长率。目前，养殖的主要特种水产动物中，鳗鲡、鳖、鲟鱼、鲑鳟等淡水品种饲料普及率较高，但海水鱼配合饲料普及率仍较低，石斑鱼、大黄鱼等海水鱼配合饲料普及率仅20%，特种水产养殖方式的转变过程将为特种水产配合饲料生产企业提供巨大的市场空间。

         

【相关个股】

002311海大集团

逻辑一、2020业绩高增长，符合市场预期

2020年度，公司预计实现营收604.84亿元，同比+27.03%；实现营业利润33.06亿元，同比+57.57%；归母净利润25亿元，同比+51.61%；加权平均净资产收益率23.52%，同比+3.98pct；基本每股收益1.58元，同比+49.06%。公司饲料、种苗、动保、生猪养殖等各业务板块均保持全面增长，利好业绩大幅提升。

逻辑二、饲料销量快增长，未来有望加速发展

2020年公司实现饲料销量约1470万吨，同比增长约20%。公司在加快饲料产能自主新建的同时，积极通过股权、资产收购及租赁、合作经营等并购投资方式，加快产能扩张。行业层面，受益于下游生猪存栏持续恢复，公司猪料销量增长显著；且考虑到存栏恢复的持续性以及在同业中竞争力显著，公司猪料销量将持续增长。另外，在水产料方面，一方面下游水产投苗量增加，另一方面高端水产料比例优化提高整体盈利能力，公司水产料销量及利润可期。

逻辑三、募投项目将陆续落地，助力饲料业务稳健增长

公司2021年可投入使用的募投项目包括南通海大年产24万吨饲料项目、清远海大年产24万吨饲料项目、淮安海龙年产20万吨饲料项目和韶关海大年产40万吨饲料项目，今年生猪出栏增速会维持在较高水平，叠加公司饲料产能提升，公司饲料板块仍会业绩稳健增长主力军。

【风险提示】

1、生猪、水产等价格不及预期的风险

2、新冠疫情影响物流运输的风险

3、动物疫情的风险