【风口内参】功率半导体市场景气度上行，下游需求增长迅速

【逻辑阐述】

1、全球功率半导体市场空间广阔，国内受产业政策加持增速略高于全球

2、新能源汽车快速发展，功率半导体器件迎来黄金机遇期

3、变频家电渗透率提升，带动功率器件需求扩大

4、5G商用加速，拉动功率器件量价齐升

重点黑马公司605111新洁能

半导体功率器件主要包括功率二极管、功率三极管、晶闸管、MOSFET、IGBT等。其中MOSFET和IGBT属于电压控制型开关器件，相比于功率三极管、晶闸管等电流控制型开关器件，具有易于驱动、开关速度快、损耗低等特点。

【行业板块解析】

一、全球功率半导体市场空间广阔，国内受产业政策加持增速略高于全球

2018年全球功率半导体器件市场规模约为391亿美元，预计2021年市场规模将增长至441亿美元，年化增速4.1%。其中中国是全球最大的功率半导体消费国，在国家产业政策支持下国内市场机遇巨大，2018年中国功率半导体市场需求规模达到138亿美元，增速为9.5%，占全球需求比例高达35%。预计2021年中国功率半导体市场规模将达到159亿美元，年化增速达到4.8%，略高于全球增速。其中，未来增长最强劲的产品将是MOSFET与IGBT模块，预计到2022年，全球MOSFET市场规模将接近75亿美元；全球IGBT单管市场空间达到60亿美元左右，市场空间巨大。

二、新能源汽车快速发展，功率半导体器件迎来黄金机遇期

汽车作为封闭系统，内部的电力输出需要通过功率MOSFET器件的转化实现，这一点在混动和新能源车型中尤其重要。此外，新能源汽车对功率器件的使用量比传统燃油汽车更大。在传统汽车上，功率半导体装机价值为71美元，占据车用半导体总价值的21%；对于混合动力车，在传统汽车基础上新增的功率半导体价值达到354美元，占据新增总价值的76%;而在纯电动车上，功率半导体价值为387美元，占据车用半导体总价值的55%。预计到2025年，中国新能源汽车销量将达到542.4万辆，其中纯电动汽车销量占比达到约91%，这将大幅推动功率半导体需求量的增长。随着近期政府部门开展消费促进月、新能源汽车下乡等活动，以及各地出台的促进消费政策，新能源汽车市场规模将进一步升高，功率半导体的使用量也将随之继续提升。

充电桩是新能源汽车产业的重要配套设施，其中直流充电桩的核心是以MOSFET、IGBT为控制单元的充电模块。单个充电站使用的功率半导体器件价值约为200-300美金。充电桩与新能源汽车产业密切相关，也是功率半导体的重要应用高地。预计到2030年，中国、美国、欧盟的充电桩建设数量将增长至1400万个、1300万个、1500万个，而充电桩建设投资额将达到190亿美元、110亿美元、170亿美元，随着充电桩加速建设，对MOSFET芯片和IGBT芯片的需求也将进一步提升。

三、变频家电渗透率提升，带动功率器件需求扩大

从MOSFET、IGBT等功率器件整体用量来看，变频家电单机功率半导体价值可达9.5欧元，相比非变频家电增长近13倍。受益家电变频化需求推动，全球家电相关功率半导体规模有望从2017年的26.45亿欧元增长至2022年的57.79亿欧元，年均复合增速达17%。

四、5G商用加速，拉动功率器件量价齐升

5G的高频特性需要数量更多的通信设备来建立网络，5G基站密度为4G的1.5倍左右，因此预计未来我国5G宏基站建设总数至少在800万台以上，且在2023年5G将达到建设顶峰，年建设数量达115.2万台。而微基站布局数量更多，约为宏基站数量的2倍。

5G基站相比4G基站功耗提升了3倍以上。因此需要5G基站能够达到最高的电源效率，这也进而对基站中整流、逆变、变压等电能变换和控制过程中的MOSFET需求提升。此外，由于当前5G基站普遍采用大规模天线阵列，对功率器件性能提出了更高要求，因此所使用到的功率器件价值量也有所提升。相比传统MIMO天线，Massive MIMO天线中功率器件价值量从25美金提升到100美金，提升四倍之多。

【相关个股】

605111新洁能

逻辑一、功率半导体设计领先企业，业绩快速成长

新洁能是国内功率半导体行业的Fabless领先企业，主营业务为MOSFET、IGBT等半导体芯片和功率器件的研发设计及销售。此外，新洁能也是是国内最早一批专注于8英寸晶圆片工艺平台对MOSFET、IGBT等先进的半导体功率器件进行技术研发和产品设计的公司之一，在MOSFET、IGBT等先进的半导体功率器件这一细分领域具有雄厚的技术实力和丰富的研发经验。近年来，公司面向消费电子、汽车电子、工业电子以及新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴领域，在沟槽型功率MOSFET基础上，持续创新，进一步开发了超结功率MOSFET和屏蔽栅功率MOSFET、IGBT等产品，且细分型号不断丰富，业绩持续增长。

逻辑二、上下游供应链稳定，自建封测产线为长期发展提供保障

公司采用Fabless生产模式，晶圆代工和封测供应商包括华虹宏力、华润上华、长电科技等。其中公司作为华虹宏力最大投片量半导体功率器件客户，同时12英寸产能也已经量产并进一步加速起量，代工产能优势保障公司获得足够供应。且自2018年下半年开始，公司开始自建封装产线，进一步加强产品质量和成本把控，同时也为打入新能源客户蓄力。公司产品销售主要采用直销与经销结合的模式，终端客户包括海尔、富士康、三星、中兴通讯、宁德时代、飞利浦照明、视源股份、九号公司、TP-LINK、长城汽车等知名厂商，品牌实力突出。功率器件对可靠性要求较高，客户一经认证且规模化使用后不会轻易替换，当前终端企业正逐渐放开国产功率器件认证，公司将畅享行业快速发展红利。

逻辑三、公司受益于MOS涨价趋势，盈利能力进一步提升

受晶圆交期拉长、MOS产品紧缺等驱动，2020年三季度开始，已经陆续有厂商上调MOS产品产品的售价，售价上调将带来原厂盈利能力的提升。公司作为国内MOSFET的核心供应商之一，也有望受益于行业涨价。

逻辑四、符合容维软件买入信号

【风险提示】

1、上游晶圆代工厂产能短缺风险

2、产品涨价幅度低于预期

3、国产化替代进度不及预期

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盘后!紧急辟谣！（3月3日云股内参）

郭树清：当前市场利率偏低，后边会有回升和调整 盘后紧急辟谣

3月2日，中国人民银行党委书记、中国银保监会郭树清在国务院新闻发布会上的讲话，其核心观点是：1）当前市场利率偏低，后边会有回升和调整；2）房地产泡沫依然比较大；3）商业银行不良贷款处置规模将进一步加大；4）欧美发达国家金融市场与实体经济严重背道而驰，很担心国外金融市场的泡沫问题哪一天会破灭，而中国市场与外国市场高度相连。

盘后财联社消息，据了解，该表述主要指前期贷款、财政贴息等政策会逐步退出，而非“口头加息”。

【今日题材】

1、 “碳中和”战略之下，多项环保新政落地

多项环保新政近日落地，我国首部流域专门法律《长江保护法》、翘盼已久的《排污许可管理条例》均将正式实施；同时，环评造假将正式入刑，最高可判10年。机构指出，随着今年初生态环境部碳交易市场开启的部署，以及发改委资源生态环境顶层规划的发布，预期绿色降碳发展将成为今年全国两会的重要议题。按照生态环境部工作规划，2030年前二氧化碳排放达峰行动方案也会于年内出台，环保行业料将迎来绿色规划利好不断落地的政策大年。

相关上市公司中，【中创环保】具备脱硫脱硝除尘一体化的系统设计、建造、高温滤料的研发生产、提供技术服务等烟气治理的能力。【科融环境】是一家集节能燃烧、 污水处理、 垃圾焚烧发电、 热电联产、 热能工程等业务于一体的环境综合治理平台公司。

2、兵工集团旗下首台套氢燃料电池重卡下线

中国兵器工业集团北奔重汽首台套氢燃料电池重卡下线。北奔100千瓦级氢燃料电池环卫重卡由北奔重汽和上海交大共同研制开发，车辆搭载的质子交换膜燃料电池电堆功率等级达到150千瓦、功率密度3.5kW/L，技术处于国际领先水平。车辆匹配40Ah的稀土镍氢动力电池，可以保证低温大倍率放电，实现整车低温启动的高性能需求。高工氢电报道显示，在能源转型、“碳中和”和财政大力支持的大环境下，中国氢燃料电池重卡在2020年开始小批量落地示范，同时部分应用场景订单开始释放。公开资料显示，截止到2020年12月31日，国内市场氢燃料电池重卡落地运营81台，市场订单超500台。

公司方面，【潍柴动力】持有巴拉德19.9%股份，双方已共同出资在潍坊成立合资公司（潍柴占51%），合资公司拥有巴拉德下一代质子交换膜燃料电池电堆及模组技术产品在中国客车、商用卡车和叉车市场的独家权利。【江铃汽车】国内首款氢能源重卡牵引车已交付客户示范运营。

3、电阻价格调涨幅度达20％，半导体产业缺货状况蔓延

去年下半年以来，半导体产业缺货涨价已经成为常态，且这种情况还在蔓延中。据《科创板日报》报道，继旺诠调涨电阻价格之后，上周多家电阻厂跟上脚步，华新科调涨电阻产品10%-15％，全球第二大电阻厂厚声也针对代理商发出涨价通知，调涨幅度达20％，新价格均于3月1日生效。机构指出，目前华新科MLCC及电阻订单能见度超过四个月，客户已开始下第3季订单，若下半年半导体供应转顺，预期各大终端应用出货动能更强，被动元件市场供给将更吃紧。国内被动元件龙头随着技术的持续升级和产能的不断释放，未来有望受益于被动元件涨价潮，获得更多市场份额。

A股上市公司中，【风华高科】是国内领先的被动电子元器件生产厂商，主要包括片式电容/电阻/电感、陶瓷粉体材料、二三极管和FPC线路板等。

【顺络电子】拥有全球一流的材料开发平台、基础元件装备和测试平台、基础元件设计平台，低损耗小尺寸射频叠层电感已经向一流客户大批量交货。

【今日要闻】

银保监会郭树清表示，中国金融杠杆率明显下降，金融资产盲目扩张得到根本扭转；把防范风险作为金融业的永恒主题，强化反垄断和防止资本无序扩张；

房地产领域的核心问题还是泡沫比较大；预计今年贷款利率会有所回升。

3月2日，针对媒体报道称，中芯国际的成熟工艺已获得部分美国设备厂商的供应许可，中芯国际在互动平台回复称，公司会尽最大努力，持续携手全球产业链伙伴，保证公司生产连续性及扩产规划不受影响。

香港财政司司长陈茂波表示，不排除进一步增加印花税的可能，目前不计划进一步上调股票税。

蔚来汽车今年计划新建20家蔚来中心，开始部署二代换电站。蔚来李斌表示，今年年底产能可达30万辆，研发投入翻番至50亿元。

A股惊现千亿规模“蛇吞象”式并购，天山股份披露重组草案，拟981亿元向中国建材等收购水泥资产，产能将超海螺水泥。公司拟采用发行股份及支付现金的方式，向中国建材等26名交易对方购买中联水泥100%股权、南方水泥99.9274%股权、西南水泥95.7166%股权及中材水泥100%股权等资产。综上，标的公司股东全部权益的评估值合计为约988.98亿元，标的资产作价合计为约981.42亿元。

【公告淘金】

百大集团：要约收购期满 股票停牌

*ST力帆：撤销退市风险警示 变更为“ST力帆” 停牌1天

星网宇达：收购金顿激光3%股权

华贸物流：拟1.5亿元收购深创建33.5%股权

科博达：通过高新技术企业重新认定

克来机电：子公司获得高新技术企业证书

步科股份：拟600万元收购常州精纳5%股权

大众交通：耗资3.2亿元累计回购5.63%公司股份

顺发恒业：累计回购7.5%公司股份  成交额5.5亿元

全聚德：累计回购0.32%公司股份  成交额9866万元

中顺洁柔：累计回购0.55%公司股份  成交额1.7亿元

云图控股：累计回购1.72%公司股份  成交额1.3亿元

煌上煌：累计回购1.7%公司股份  成交额2亿元

格力电器：累计回购0.2%公司股份  成交额6.83亿元

苏泊尔：累计回购0.78%公司股份  成交额4.5亿元

万邦达：拟回购3亿元-5亿元公司股份

初灵信息：累计回购0.91%公司股份  成交额1921万元

运达科技：累计回购0.78%公司股份  成交额2500万元

广电电气：累计回购1.06%公司股份

华夏银行：京投公司累计增持1%公司股份

【利空公告】

安德利：股东拟减持不超7.226%公司股份

陕西黑猫：物产集团拟减持不超5%公司股份

秦安股份：三股东拟合计减持不超3%公司股份

祥鑫科技：股东拟减持不超3%公司股份

映翰通：股东拟减持不超过2.66%的股份

方邦股份：两股东拟合计减持不超2.4%公司股份

梦洁股份：股东拟减持不超2%公司股份

南京熊猫：中国华融拟减持不超2%公司股份

南京聚隆：股东衡水时昌拟减持不超1.3%公司股份

300014 亿纬锂能：动力电池业务高速成长

【市场信息】

从民革获悉，民革将向全国政协十三届四次会议提交《关于加强我国企业海外知识产权保护的提案》。民革在提案中建议：提升PCT专利申请质量，加强知识产权储备；优化知识，产权公共服务；建设海外知识产权扶持机制。（澎湃）

【逻辑阐述】

1、小电池领域竞争力有望保持高质量增长。

2、方形三元电池领域针对12/48V市场的研发定制陆续获得突破,2020年底斩获宝马集团48V项目。

3、2020 年已经斩获中国移动通信用磷酸铁锂电池储能订单，份额13.04%。

【投资建议】

公司锂原电池、消费类锂离子电池在细分市场处于龙头或领先地位，受益下游景气，业绩增长明确。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】新能源汽车政策波动；锂电池价格下行超预期；原材料价格波动；电子烟行业政策波动。

【免责声明】

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300474景嘉微：传统淡季下产品销量大增

【市场信息】

全球芯片大缺货，存储器巨擘三星电子和SK海力士产能全开，仍然供不应求。韩国Mirae Asset Daewoo数据显示，2月1-20日，韩国存储器出口月增15%、至10.7亿美元。2月是传统淡季，此种热烈买气极为罕见。2月22日，DRAM基准产品――DDR4 8G 2400Mbps现货价升破4美元，为22个月来首见。目前该产品报价为4.2美元，和1月底相比大增14%，和去年底相较大增21.4%。

【逻辑阐述】

1、2021年1月22日，公司公告签订大额采购合同，金额2.57亿元，已超过2020年全年总额，连续12个月合同金额累计已达4.58亿元。说明下游公司正在积极备货，显卡需求迎来爆发期。

2、GPU这一细分领域的芯片设计难度大、专利壁垒高，从产品定义到设计、流片，芯片的制造周期普遍在18-24个月左右，新加入的公司短期内很难对行业造成影响。

3、随着国际贸易摩擦进一步加剧，芯片半导体领域“卡脖子”现状越来越受到产业关注，在国产替代和新基建的双重力量推动下，国产GPU市场热起来了。在可预见的将来，这一热潮还会持续发酵，吸引更多的玩家入场。

4、公司1月推出股权激励计划，彰显公司对未来三年业绩高增长的信心。

5、产能严重紧缺 多家台湾大厂集体上调MCU价格，甚至停止接单。相关需求有望向国内转移并且需求量大的话会带来涨价预期

【投资建议】

2021年公司有望伴随订单加速释放并且公司的MCU芯片已进行批量生产可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

下游需求不及预期；竞争加剧的风险

【免责声明】

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【涨停早知道】3月3日：顺周期重挫，抱团股再度杀跌

昨日三大指数高开后震荡走弱，沪指跌1.2%，碳中和概念股全线崛起，抱团股再度开启杀跌模式，贵州茅台一度跌超5%，顺周期集体重挫，北向资金净流出超40亿。板块方面，碳中和、稀土永磁、电力股领涨。

百家云股优选个股

一、闽东电力（000993）

入选理由：

1题材驱动

所属板块：电力。

公司致力于清洁能源、新能源等领域的发展。公司主营电力生产与开发,并在电力为主的基础上进行相关多元投资。

该股近期无研究报告，参考同花顺数据。

技术面

1、电力概念，昨日上涨打开短期上涨空间。

2、百家云股域加级别系统红色区域。

3、百家云股子午线系统z28、z29与z30粘合向上。

二、南网能源（003035）

入选理由：

1题材驱动

所属板块：环保工程。

公司设立以来,公司一直从事节能业务,在工业节能、建筑节能、城市照明节能领域完成多项示范性节能项目，是工信部推荐的节能服务公司,是唯一同时获得3项5A评级(最高评级)的节能服务公司。

该股近期无研究报告，参考同花顺数据。

2技术面

1、环保工程概念，昨日涨停延续上涨趋势。

2、百家云股中线信号系统底方提示。

3、百家云股子午线系统z28、z29与z30粘合向上。

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参与人员：孙慧凤，职业证书编号：A0210613050002

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605111 新洁能

605111 新洁能

【市场信息】

士兰微发布部分产品品类涨价的通知，包括MOS类、IGBT、SBD、FRD、功率对管等。从去年下半年开始出现供不应求，在2020年11月和2021年元旦相关功率半导体龙头公司均有一些产品涨价的动作，因此功率半导体的龙头公司一季度业绩确定性相对较高。

【逻辑阐述】

1.需求景气：新能源车、光伏、充电桩等对功率半导体需求增大，行业不断扩容。

2.国产替代：新洁能是国内功率半导体 行业的 Fabless 领先企业，国内厂商市占率不断提升，疫情下份额向国内优质厂商集中。

3.公司亮点：产品升级且有第三代半导体的材料创新，国内公司收入和利润不断成长的同时，壁垒和附加值也在不断提升。

【风险提示】

市场波动风险，新产品研发进度不及预期，应收账款周转风险。

【免责声明】

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002043兔宝宝：全装修与定制家居业务推动产品升级

【市场信息】

公司披露2020年业绩快报，预计2020年实现营收64.64亿元，同比+39.55%，归母净利4.05亿元，同比+2.65%，扣非后归母净利4.19亿元，同比+47.25%。其中，推出单四季度实现营收26.24亿元，同比+84.4%，归母净利2.12亿，同比+50.35%。

【逻辑阐述】

1、2020年公司主业收入增长8.44%，Q1、Q2、Q3、Q4增速分别为-35.5%、-2.9%、23.0%、25.7%。扣非后Q3、Q4增速高达37%和66%，增速明显加快。

2、2020年1月并表的裕丰汉唐以地产全装修模式与龙头房企合作带来新增长点。裕丰汉唐2020 年收入 14.41 亿元，同比增长 45.56%；全年实现净利润 1.24 亿元，同比增长 56.85%。

3、易装定制家居业务推进顺利，截至 2020 年底，公司共有易装门店（含社区店）632 家，新增易装店 362 家，进入高速扩张期。

4、疫情得到控制后，家装行业有望迎来恢复性增长。

【投资建议】

价值成长，目前估值偏低。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】原料价上涨。家装需求不及预期。

【免责声明】

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今日主力建仓股曝光（名单）！（3月2日）

【今日资金流向】

今日上证指数涨跌幅-1.21%，收盘价：3508.59
深成指涨跌幅-0.71%，收盘价：14751.12
创业板涨跌幅-0.93%,收盘价：2966.89
沪股通当日净流入-22.53亿元当日余额542.53亿元
深股通当日净流入-22.13亿元当日余额542.13亿元
北向资当日净流入-44.66亿元

【今日资金流入行业排名】

【数据点评】
今日主力资金流入行业为
电力：11.03亿 新材料：5.94亿环保工程：4.31亿
【今日资金流入前十名的个股排名】

【数据点评】
今日主力资金流入个股排名前三的个股为
002340格林美净流入7.12亿
002475立讯精密净流入4.96亿
003035南网能源净流入4.20亿
【主力资金两日连续增仓前十名个股排名】

【数据点评】近两日主力资金连续增仓个股；昆仑万维、格林美、格力电器、三一重工、三安光电、兆易创新、航发动力、南网能源、宝钢股份、立讯精密。

【大盘分析】两市股指冲高回落 短期下跌空间有限

今日两市股指全面高开，随后三大股指略有冲高后展开回落，昨日表现抢眼的稀土板块全面调整，权重蓝筹集体低迷，三大股指盘中纷纷翻绿，午后股指继续下探，沪指一度跌破3500点，临近尾盘沪指有所反弹，截止收盘沪指报3508.59点，跌幅1.21%，深成指报14751.12点，跌幅0.71%，创业板指数报2966.89点，跌幅0.93%。

盘面上看，碳中和板块领涨两市，开尔新材涨幅20%，九州集团、先河环保盘中涨幅超15%，电力、环保工程、特高压、医废处理等板块涨幅居前，与此同时有色金属、化工、钴、农业种植等板块跌幅居前。

技术上看，沪指经过连续调整后，股指跌破5、10、20均线，短期空头走势明显，但连续下跌过后风险得到释放，反弹随时产生。

总的来看，春节后市场连续调整，风险已经得到释放，另外，两会临近市场维稳走势为主，预期短期内股指下跌空间有限，短期反弹走势有望随时展开，操作上，控制好仓位，关注两会概念相关题材个股。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担）

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司 王德智职业证书号：A0210611110001

【风口内参】替代手工缝合吻合器高速放量

【逻辑阐述】

1、吻合器市场国内外均有望实现持续快速增长

2、微创手术量增加带动国内腔镜吻合器市场保持快速增长

3、国内腔镜吻合器市场受益于渗透率提升和进口替代

重点黑马公司300314戴维医疗

吻合器为临床上使用的替代传统手工缝合的设备，其利用钛钉对组织进行离断或吻合，即向组织内击发并植入两排相互交错的缝钉进行交叉缝合。随着技术的提升，吻合器已经逐渐从第一代开放式手术用吻合器、第二代腔镜用吻合器步入第三代电动吻合器时代，研究表明，与手动缝合器相比，外科医生使用电动缝合器时出血并发症减少了近一半。

吻合器的应用领域不断扩展，广泛用于心胸外科、胃肠外科、肝胆脾胰外科、普外科、泌尿外科等手术领域，提高了手术效率和质量，缩短了康复时间。根据结构和功能差异，吻合器可以分为管型吻合器、直线型吻合器和腔镜吻合器（内镜下微创手术），其中广泛用于微创手术的腔镜吻合器是主流产品，电动腔镜切割吻合器是腔镜吻合器发展趋势。

【行业板块解析】

一、吻合器市场国内外均有望实现持续快速增长

全球吻合器市场规模从2015年73.64亿美元增长至2019年90.18亿美元，复合增速5%，随着手术量增加，特别是微创手术治疗的不断增长，预计2024年全球吻合器市场规模有望突破115亿美元，2019-2024年复合增速5%。

2019年国内吻合器市场规模近百亿元，2015-2019年复合增速18%，人口老龄化加速，治疗需求和吻合器使用率持续提升，预计2024年我国吻合器市场规模将突破190亿元，2019-2024年复合增速15%。

二、微创手术量增加带动国内腔镜吻合器市场保持快速增长

目前越来越多的开放手术已被微创手术所取代，微创手术具有诸多优点，如手术创伤小、术后恢复快、腹部切口瘢痕美观等，因此微创手术是未来手术方法发展的一个必然趋势，而腔镜吻合器则是在该类型手术中应用的重要器械。

1、近年来国内腔镜吻合器市场保持快速增长态势

2019年国内腔镜吻合器销量1.8万支，出厂口径销售金额45.6亿元，预计2024年销量将达到5.6万支，销售金额116.6亿元，2019-2024年销量和销售金额期间复合增速分别为25.5%、20.7%。

2、微创外科手术量持续增加将带动腔镜吻合器需求持续增长

2019年中国每百万人口接受的微创外科手术的数量及微创外科手术的渗透率分别为8514台及38.1%，美国分别为16877台及80.1%。未来微创手术量增加动力主要来自：1）住院手术量不断增长；2）微创外科手术替代开放手术的可及性不断提高。预测2024年中国每百万人口接受微创外科手术数量及渗透率将分别增至18242台及49.0%。

三、国内腔镜吻合器市场受益于渗透率提升和进口替代

1、腔镜吻合器在手术中渗透率将稳步提升

2019年美国腔镜吻合器在微创外科手术中渗透率40%，而国内三甲医院腔镜吻合器渗透率18%左右，在其他级别医院中的渗透率10%左右，未来国内腔镜吻合器渗透率将持续稳步提升。

2、腔镜吻合器进口品牌具备先发优势，国产吻合器销量占比稳步提升

进口品牌美敦力、强生等腔镜吻合器最早进入国内市场，引领国内腔镜吻合器市场发展。随着国产腔镜吻合器产品质量提升、价格优势以及地市、县级医院拓展，国产品牌市场占有率稳步提升。2019年进口品牌销量占比约70%，金额占比84%，预计2024年国产销量占比50%，销售金额占比超30%。

【相关个股】

300314戴维医疗

逻辑一、受益产品升级，婴儿保育设备量稳价升，拐点明确

公司以婴儿保育设备起家，行业龙头地位稳固，传统婴儿保育设备量稳价升，受益产品升级，传统保育设备毛利率将稳步提升。目前婴儿保育设备存量约20万台，产品更新换代周期平均为7-8年，年更新换代量2-3万台，预计公司国内市场份额50%左右。未来公司高端产品YP-2008、YP-3000、HKN-93C 和新生儿黄疸治疗毯等高端产品销量稳步提升，预计2020-2022年，婴儿保育设备收入端复合增速10%左右，利润增速高于收入增速，传统婴儿保育设备板块拐点明确。

逻辑二、电动腔镜吻合器放量有望驱动业绩新一轮高成长

公司电动腔镜吻合器2018年国产首家获批，2019年快速放量，戴维将和强生共同将电动腔镜吻合器市场做大，预计5年后电动腔镜吻合器在腔镜吻合器市场中的销量占比15%左右。戴维凭借产品质量和先发优势，吻合器销售迎来放量，预计2020-2022年吻合器销售收入1亿、2亿、3.5亿元，5年有望做到10亿销售体量，4-5亿净利润。

【风险提示】

1、行业竞争加剧导致产品降价

2、微创手术发展低于预期

3、国产替代不及预期

【免责声明】

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司(以下简称“容维证券数据”)具有中国证监会批复的《经营证券期货业务许可证》，具有经营证券投资咨询业务资格。本投研资讯由容维证券数据制作并发布。

002352 顺丰控股：业绩持续向好

【市场信息】

近日，“百世快递部分地区网点倒闭”上了热搜，不少网友反映百世快递的包裹运输缓慢、长时间无人配送、许多网点疑似倒闭。3月1日，百世快递的客服人员向记者表示，目前运营正常，也没有从公司方面听说要倒闭的消息，“上海确实有网点出现异常情况，时效有所延缓，因为货物量比较多，春节期间快递员休息，没有及时上班，目前配送能力正在逐步恢复。”（澎湃）

【逻辑阐述】

1、自动化升级缩减中转与仓储环节的人工成本。

2、高端电商件有望继续保持较快增长，给公司带来新的机遇。

3、2020年全年快递业务量为834亿件，同比增长31%，快递行业红利或将持续。

【投资建议】

疫情带来的线上渗透率提升有望催化快递业务量高增。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】宏观经济下滑；行业竞争加剧；新业务不达预期等。

【免责声明】

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重磅！这个版块迎来大消息！（3月2日云股内参）

重磅！这个版块迎来大消息！

工信部：中国稀土没有卖出“稀”的价格，卖出了“土”的价格

据新京报，谈到稀土产业目前发展存在的问题，工信部部长肖亚庆表示，目前稀土没有卖出“稀”的价格，卖出了“土”的价格，是恶性竞争导致的。同时，稀土企业确实有不少环保问题。在技术上，低水平的重复非常多，高水平稀土产品还比较少，不利于技术创新和科技进步。

工信部的这句话直接把稀土概念股行情点燃了，昨日全线大涨。

市场分析认为，会对稀土放开涨价空间，因为此前稀土价格在配额制限制下缺少自主定价权，放开涨价空间将促使在未来一段时间内稀土价格迎来上涨。此外，今年1月份，工信部发布了稀土管理条例的征求意见稿，已经考虑到了稀土行业竞争压价、资源综合利用效率较差、环保等问题，后续条例的推出将有利于推动国内稀土行业高质量发展。

【今日题材】

1、C919客机全球首单正式落地，年内交付首架

中国东方航空集团有限公司与中国商用飞机有限责任公司在上海正式签署了C919大型客机购机合同，这也是国产大飞机C919在全球的首个正式购机合同，东航将成为全球首家运营C919大型客机的航空公司。按照双方签署的C919大型客机购机合同，东航首批引进5架C919大型客机，力争年内交付首架。机构估算，未来二十年，平均每年国内窄体客机需求量约为300架，假设未来C919国内市场占有率能够和波音、空客持平，即市占率达到三分之一，则每年销量约为100架，平均年销售额约为80亿美元，未来二十年总销售额有望达到1600亿美元。随着国内航空产业技术水平不断提升，C919的市场占有率仍有提升空间。

相关上市公司中，【中航西飞】是大飞机结构件供应商，承担C919机体中机身、外翼翼盒、副翼、后缘襟翼、前缘缝翼和扰流板六个工作包，任务量约占整个机体结构的50%。【航发动力】参与C919在研发动机配套零部件产品的生产。

2、传统淡季下，存储芯片产品销量却大增

全球芯片大缺货，存储器巨擘三星电子和SK海力士产能全开，仍然供不应求。分析师说，DRAM步入卖方市场，可能会出现持续好几年的“超级循环”。韩国关税厅和Mirae Asset Daewoo数据显示，2月1-20日，韩国存储器出口月增15%、至10.7亿美元。2月是传统淡季，此种热烈买气极为罕见。2月22日，DRAM基准产品——DDR4 8G 2400Mbps现货价升破4美元，为22个月来首见。目前该产品报价为4.2美元，和1月底相比大增14%；和去年底相较大增21.4%。

公司方面，【北京君正】子公司北京矽成存储芯片包含SRAM、DRAM和Flash产品，其中DRAM占比较大，占矽成总收入的50%以上。【紫光国微】参股公司西安紫光国芯DRAM存储器芯片和内存模组实现了全球量产销售，是国产DRAM存储器的主要供应商。

3、去产能化加速，生猪出栏价三日涨逾11%

近三日，全国外三元生猪出栏价连续大涨，较上周五涨1-3.2元/公斤不等，报27-32元/公斤，最大涨逾11%。国内仔猪价格近期仍高位运行。去年底以来，部分区域非瘟疫情再起波澜，叠加冬季气温较低，常规疫情高发，母猪死淘量增加。受东北台风导致玉米霉菌病毒超标影响，去年10月断奶仔猪成活率下降，养殖周期对应今年4月肥猪供应将出现下滑。机构指出，随着产能一定程度的去化，将一定程度影响今年下半年生猪行业供给。

A股上市公司中，【天邦股份】2020年生猪出栏量307.78万头，同比增26%。【天康生物】2020年全年生猪出栏量约130万头，公司将新增年出栏102万头仔猪/育肥猪产能。

【今日要闻】

国家电网：最大限度开发利用风电、太阳能发电等新能源。 交通运输部：培育壮大现代物流企业。 民航局：推进民航新型基础设施建设试点示范工作。 国家医保局：加强对疫苗接种进度和资金使用等情况的动态监测。 内蒙古：控制高耗能行业产能规模，今年起不再审批焦炭、纯碱等新增产能项目。 上海银保监局：将加大对市场乱象和机构合规情况检査力度。 国家能源集团、国电投、华能、中核四大央企已发111亿碳中和债券。 C919客机全球首单正式落地，年内交付首架。 新版国家医保目录三款国产抗癌药齐降价，最高降85%。

【公告淘金】

吉翔股份：筹划发行股份购买资产事项 股票停牌

广晟有色：拟投资13.37亿元投建年产8000吨高性能钕铁硼永磁材料项目

重庆水务：拟收购重庆市水投集团及其子公司供排水资产

长久物流：子公司协议收购ADAMPOL S.A.30%股权

三棵树：拟超40亿元投资五项防水材料和涂料生产项目

云图控股：预计一季度盈利1.7亿元-1.9亿元  同比增长200%-230%

中国天楹：累计回购0.64%公司股份  成交额6740.6万元

华侨城Ａ：累计回购2%公司股份  成交额10.4亿元

靖远煤电：累计回购4673万股公司股份  成交额1.3亿元

美好置业：累计回购1739万股公司股份  成交额2926万元

远兴能源：累计回购1560万股公司股份  成交额3368万元

承德露露：累计回购2.1%公司股份  成交额1.5亿元

新大陆：累计回购865万股公司股份  成交额1.3亿元

甘化科工：累计回购2%公司股份  成交额9493万元

吉林敖东：累计回购2.08%公司股份  成交额4亿元

国光电器：累计回购1.68%公司股份  成交额7000万元

孚日股份：累计回购2.49%公司股份  成交额9108万元

海鸥住工：累计回购265万股公司股份  成交额1829万元

金智科技：累计回购1.22%公司股份  成交额3781万元

三钢闽光：累计回购0.92%公司股份  成交额1.5亿元

南极电商：累计回购122万股公司股份  成交额1149万元

二三四五：累计回购1.22%公司股份  成交额1.29亿元

兔宝宝：累计回购2.25%公司股份  成交额1.69亿元

海特高新：累计回购1.29%公司股份  成交额1.23亿元

鱼跃医疗：累计回购0.94%公司股份  成交额2.69亿元

塔牌集团：累计回购2.41%公司股份  成交额3.56亿元

久立特材：累计回购1337万股公司股份  成交额1.76亿元

千方科技：累计回购490万股公司股份  成交额8500万元

闰土股份：累计回购805万股公司股份  成交额7611万元

青龙管业：累计回购33.4万股公司股份  成交额240万元

旷达科技：累计回购59万股公司股份  成交额198万元

新时达：累计回购429万股公司股份  成交额2586万元

好想你：累计回购1.49%公司股份  成交额9112万元

北京利尔：累计回购1.98%公司股份  成交额9668万元

盛通股份：累计回购3.23%公司股份  成交额6500万元

乔治白：累计回购1548万股公司股份  成交额8803万元

绿康生化：累计回购1.29%公司股份  成交额3240万元

三利谱：累计回购209万股公司股份  成交额9924万元

美格智能：累计回购0.74%公司股份  成交额2500万元

佳讯飞鸿：累计回购1.78%公司股份  成交额7498万元

天壕环境：累计回购2138万股公司股份  成交额1.07亿元

金卡智能：累计回购0.84%公司股份  成交额4000万元

飞凯材料：累计回购200万股公司股份  成交额元3463万元

良信股份：累计回购345万股公司股份  成交额9997万元

七匹狼：累计回购4.88%公司股份  成交额2.04亿元

华胜天成：拟耗资0.5亿元-1亿元回购公司股份

乾景园林：拟耗资4000万元-8000万元回购公司股份

京基智农：控股股东京基集团增持1.39%公司股份

【利空公告】

全新好：公司股票可能被实施退市风险警示

惠程科技：3月3日起被实施其他风险警示 股票简称变更为“ST惠程”

富瀚微：股东拟合计减持不超14.93%的股份

强力新材：多名股东拟合计减持不超5.14%公司股份

康龙化成：股东拟合计减持不超5%公司股份

杰普特：持股5%以上股东拟合计减持不超4.99%公司股份

金力泰：持股4.22%的股东拟清仓减持

铂力特：股东西工大资产管理公司拟减持不超4%公司股份

东方生物：浙江永石、上海永石拟合计减持不超3.6%公司股份

汉宇集团：控股股东、实控人拟减持不超3%公司股份

龙大肉食：股东龙大食品拟减持不超2%公司股份

【涨停早知道】3月2日：题材板块活跃，抱团股反弹明显

三大指数全日单边走强，前期抱团股反弹明显，创业板大涨近3%，题材板块活跃，两市个股涨多跌少，北向资金净流入超40亿。盘面上，稀土永磁、造纸、可降解塑料、化工板块领涨。

百家云股优选个股

一、宇晶股份（002943）

入选理由：

1题材驱动

所属板块：专用设备。

公司的主要产品为具有精密数字控制系统的多线切割机和研磨抛光机,产品主要用于玻璃、蓝宝石、硅材料、磁性材料和陶瓷材料等硬脆材料的去除加工,覆盖切割、研磨、抛光、钻孔等加工工序,上述加工后的硬脆材料是生产消费电子产品、LED产品、太阳能光伏设备、航空航天设备以及集成电路工业主要或关键元器件的基本材料。

参考天风证券20200728研究报告《传统业务高景气反转，5G创新核心受益  》地址：网页链接

技术面

1、专用设备概念，昨日上涨打开短期上涨空间。

2、百家云股域加级别系统红色区域。

3、百家云股子午线系统z28、z29与z30粘合向上。

二、鄂尔多斯（600295）

入选理由：

1题材驱动

所属板块：钢铁。

公司主要业务可分为羊绒服装、电力冶金化工两大板块。其中,羊绒服装板块为公司所从事的羊绒品类服装及服饰为主的生产加工、品牌建设与市场销售;电力冶金化工板块为公司和子公司及联营公司所从事的煤炭采选、发电、硅类铁合金、氯碱化工、化肥、多晶硅等产品的加工及销售。

该股近期无研究报告，参考同花顺数据。

2技术面

1、钢铁概念，昨日涨停延续上涨趋势。

2、百家云股红色货币系统低点提示。

3、百家云股子午线系统z28、z29与z30粘合向上。

百家云股声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 
参与人员：孙慧凤，职业证书编号：A0210613050002

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002645华宏科技：下游需求旺盛，公司成长可期

【市场信息】 工业和信息化部部长肖亚庆在发布会上表示，今年1月份，工信部发布《稀土管理条例（征求意见稿）》，主要是根据稀土长期发展的战略和市场需求，以及在实际发展中存在的问题进行规范。肖亚庆表示，规范的目的是让市场在配置资源中起决定性作用。“当然政府在维持市场秩序中也要发挥好作用，该放的放，该管的要管住。”他提到，首先有一个现象值得关注，中国稀土没卖出“稀”的价格，卖出了“土”的价格，就是因为恶性竞争、竞相压价，使得这种宝贵的资源浪费掉了。第二，中国稀土生产企业确实有不少环保问题，当地群众反映非常强烈。因为稀土市场好，就使劲地采、使劲地挖、使劲地炼，环境保护方面有很多反映。第三，稀土是稀有的资源，现在无序的开采、资源的浪费，有的只采最富裕的那块，中国话叫“挖白菜心”，把最好的采走了，资源综合利用效率很差，从长期来看，资源综合利用也有问题。第四，稀土发展低水平重复非常多，高水平的稀土产品还比较少，不利于技术创新和科技进步。 

 【逻辑阐述】 1、稀土需求大幅增加，轻稀土开采量增长较大，带动下游稀土废料利用需求大幅增长 2、2021年1月公司与南方稀土合作在赣州龙南兴建年处理6万吨磁材废料综合利用项目，翻倍的提高稀土回用产能 3、稀土废料经过萃取、焙烧等工艺后生产成稀土氧化物，稀土氧化物目前供不应求 4、稀土价格上涨，带动稀土氧化物价格上涨 

 【投资建议】 稀土回收利用行业盈利的来源类似于加工费，公司有较为稳定的盈利能力，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。 

 【风险提示】 稀土资源回收业务不达预期；项目投产不及预期

 【免责声明】 黑龙江省容维证券数据程序化有限公司(以下简称“容维证券数据”)具有中国证监会批复的《经营证券期货业务许可证》，具有经营证券投资咨询业务资格。本投研资讯由容维证券数据制作并发布。

000157 中联重科

【市场信息】

今年的一号文件中明确指出强化现代农业科技和物质装备支撑，加快农业农村现代化。中联重科旗下农机板块以打造高科技企业为主线，以科技创新赋能现代农业，构建高端智能装备和智慧农业引领的发展新格局，助力农业农村涌动“科技范”。

【逻辑阐述】

1. 业绩大增：公司预计2020-01-01到2020-12-31业绩：净利润700000万元至750000万元,增长幅度为60.13%至71.57%,基本每股收益0.94元至1.01元;上年同期业绩:净利润437145.66万元,基本每股收益0.58元

2.行业地位： 国内工程设备龙头之一,公司的起重机械、混凝土机械国内产品市场份额持续保持“数一·数二”的市场地位,其中建筑起重机械、混凝土机械的长臂架泵车及站类产品持续保持行业第一。

3.公司亮点：A+H 股定增加码智能制造，行业竞争力有望持续提升。引入战略投资者，核心高管参与定增彰显信心

4.容维软件红色域加级别6级5星

【风险提示】

地产投资不及预期，公司份额提升不及预期，原材料价格波动等。

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600295鄂尔多斯：硅铁电力双龙头

【市场信息】

内蒙古自治区发改委近日发布《关于确保完成“十四五”能耗双控目标任务若干保障措施（征求意见稿）》，计划全面清理关停虚拟货币挖矿项目，4月底前全部退出，同时严禁新建虚拟货币挖矿项目。内蒙古确定2021年全区能耗双控目标为单位GDP能耗下降3%，能耗增量控制在500万吨标准煤左右，能耗总量增速控制在1.9%左右，单位工业增加值能耗（等价值）下降4%以上。

【逻辑阐述】

1、未来在“碳中和”目标下，行业环保要求将进一步提升，排放不达标的中小企业将会加速出清，行业集中度有望继续提升。十三五期间，内蒙能耗上升迅速，各项指标排名倒数，自治区对重点能耗行业铁合金冶炼开始进行整改。政策包含淘汰落后产能和提高电价。

2、目前的价格下，吨钢的硅铁成本在30元左右，对硅铁涨价的承受能力极强。所以比较在相同的政策背景下，内蒙古十三五的能耗双控效果更差，并且硅铁在钢铁种成本占比更高，因此我们认为相较于山东省控制焦炭产量而言，内蒙控制硅铁产量会更为严格。相关政策一旦得到严格执行，硅铁的价格弹性更甚于焦炭。

3、公司拥有煤炭和自备电厂，电力成本0.25元，具有极大的成本优势并且不受电力调配影响。

4、预估公司2020-2022年的营业收入分别为222.31亿元、273.73亿元和292.50亿元，对应的归母净利润分别为17.44亿元、40.65亿元和49.37亿元，对应的PE分为为10/4.4/3.6。以2021年的业绩作为估值基准，对应10倍估值，公司合理市值为406.5亿，对应的股价为28元，首次覆盖给予“买入”评级。

5、容维软件中短线买入信号中，域加级别7星7级，中线持续看好。

【风险提示】

政策执行力度不达预期 

【免责声明】

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今日主力建仓股曝光（名单）！（3月1日）

【今日资金流向】

今日上证指数涨跌幅1.21%，收盘价：3551.40
深成指涨跌幅2.41%，收盘价：14857.34
创业板涨跌幅2.77%,收盘价：2994.75
沪股通当日净流入22.16亿元当日余额497.84亿元
深股通当日净流入43.44亿元当日余额476.56亿元
北向资当日净流入65.61亿元

【今日资金流入行业排名】

【数据点评】
今日主力资金流入行业为
半导体及元件：45.86亿 专用设备：34.40亿传媒：20.31亿
【今日资金流入前十名的个股排名】

【数据点评】
今日主力资金流入个股排名前三的个股为
600031三一重工净流入11.96亿
300418昆仑万维净流入8.51亿
000157中联重科净流入7.15亿
【主力资金两日连续增仓前十名个股排名】

【数据点评】近两日主力资金连续增仓个股；格力电器、北方稀土、万科A、三安光电、昆仑万维、包钢股份、三一重工、隆基股份、盛和资源、生益科技。

【大盘分析】两市迎来久违普涨，涨价概念齐发力

指数早盘高开震荡走高，创业板经过超跌过今日大幅反弹，创指涨近3%，个股涨多跌少，涨幅超9%个股超百家，抱团绩优股集体反弹。化工、有色金属煤炭、有机硅、造纸等板块再度走强。截至收盘，沪指涨1.21%，报3551.40点；深成指涨2.41%，报收14857.34点；创业板指涨2.77%，报收2994.75点。两市成交额8732亿，较前一交易日小幅放量。

盘面上看：顺周期板块整体大幅反弹，化工板块：沧州大化盘中触及涨停价、走势创近期新高、涤纶长丝概念海利得涨停，神马股份大涨超7%，优彩资源连续三天大涨。煤化工板块金能科技涨停8%。有色金属板块北矿科技、格林美涨停、北方稀土、广晟有色涨停。板块全线飘红，两市呈普涨格局。

综合来看，市场上周五再度大跌后情绪进入冰点，市场情绪达到临界值后会有抄底资金介入博取短期反弹。容维软件周五收盘后提示圆图总数79个，方图总数1396个（当日方图总数在1000以上时，预示反弹行情随时出现）。这也说明市场多数个股已经出现短期反弹要求。技术上看大盘触及55日趋势线，也有反弹需求，加之外部消息面偏暖影响，今日市场如期反弹。热点方面市场仍以涨价概念为核心进行反弹炒作，可逢低关注有涨价预期概念股。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担） 黑龙江省容维证券数据程序化有限公司 张明明 职业证书号：A0210616110004

002702海欣食品：产能扩张，B/C 端兼顾，从供给端改善产品结构

【市场信息】

2月26日披露2020年度业绩快报公告，预计2020年实现营收16.06亿元，同比增加15.92%；预计实现净利润0.72亿元，同比增加948.03%；预计期末归属于上市公司股东的所有者权益8.36亿元，同比增加6.04%

【逻辑阐述】

1、数据显示，国内速冻食品行业规模由2013年的828亿元增长至2018年的1342亿元，年均复合增长率为10.14%。另外疫情期间速冻食品迎来爆发性增长。预计2025年中国速冻食品市场规模将近3500亿元。

2、净资产收益率出现明显增长，盈利能力大增。收入保持两位数增长，但同比增速放缓。净利润增速同比大增，进入利润释放期。

3、速冻食品行业细分品类速冻米面占52.4%，速冻火锅占33.3%。公司通过收购百肴鲜，开拓速冻米面市场，营收水平有望加速。

4、租赁+自建打破产能瓶颈，看未来三五年产能有望翻倍。

【投资建议】

价值成长，目前估值偏低。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】
食品安全风险。市场竞争加剧。产能扩张不及预期。

【免责声明】

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司(以下简称“容维证券数据”)具有中国证监会批复的《经营证券期货业务许可证》，具有经营证券投资咨询业务资格。本投研资讯由容维证券数据制作并发布。

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在法律允许的情况下，容维证券数据或其关联机构可能会持有投研资讯中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能会为这些公司正在提供或争取提供其它符合证券法律、法规的业务服务。本投研资讯版权仅为容维证券数据所有。

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投资顾问：

宋南  执业证号：A0210613050001      王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      张宇哲 执业证号：A0210611020001

张明明 执业证号：A0210616110004      国玮  执业证号：A0210619050001

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      刘淳  执业证号：A0210612070001

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600548深高速：公路景气度回升

【公司公告】

深圳高速公路股份有限公司集团 2021 年 1 月的路费收入

【逻辑阐述】
1、疫情缓解，高速公路行业景气回升。

2、公司新项目深圳外环高速一期工程通车带来收费收入增加1月份数据达到公司整体路产13%。

3、从全国范围看，广东省经济总量全国第一，深圳经济发达，需求长期稳定，具备一般公司不具备的区位优势。

【投资建议】

随着疫情影响进一步减弱，经济活力提升，预计路产资产将展现更强的盈利能力

【风险提示】

车流量受疫情影响下滑超出预期

【免责声明】

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