财经早班车 2020年4月2日

1、新华社：要把严防境外疫情输入作为当前乃至较长一段时间疫情防控的重中之重，不能出现任何漏洞。精准落实疫情防控和复工复产各项举措，奋力实现今年经济社会发展目标任务，努力成为新时代全面展示中国特色社会主义制度优越性的重要窗口。

2、钟南山：相信随着各个国家采取强有力的措施，全球疫情能够控制下来。估计4月底左右，疫情应该下来了；无症状感染者不会引起大暴发，因为我们有强有力的监测系统，一旦发现立即隔离，同时对相关接触者也立即隔离观察，第一时间切断传播链的话，不会出现像第一波那样的疫情暴发。

3、北京市：鉴于北京疫情防控仍然面临严峻复杂的局面，因此北京各方面的防控措施一点也不能松懈，必须从严从实落实各方面要求。清明期间，如有出京旅行返回以后的情况，相关人员仍必须落实居家隔离14天的相关要求。

4、证券时报：近期部分可转债大幅波动，价格走势已严重背离正股，受到市场的高度关注。据悉，针对近期可转债过度炒作情况，深交所高度重视交易风险防控，严密监控可转债交易情况，多措并举，切实维护可转债市场秩序，保护投资者合法权益。

5、财经早餐：4月1日，罗永浩抖音直播“带货”首秀累计观看人数超过4800万人，当晚支付交易总额超1.1亿，创下抖音直播带货新记录，订单量84.1万，音浪收入362.3万元。当晚，薇娅直播间售价4000万的火箭，以50万定金获得成交。

一、宏观经济

1、3月，财新中国制造业PMI录得50.1，较2月的历史低点回升9.8个百分点。3月制造业承受双重压力。一方面，复工复产尚不充分；另一方面，外需恶化、国内消费需求尚未大面积启动，因而造成生产扩张仍比较有限，没有看到明显的生产回补。

2、财政部：地方各级政府性融资担保、再担保机构2020年全年对小微企业减半收取融资担保、再担保费，力争将小微企业综合融资担保费率降至1%以下。进一步提高支小支农业务占比，确保2020年新增小微企业和“三农”融资担保金额和户数占比不低于80%，其中新增单户500万元以下小微企业和“三农”融资担保金额占比不低于50%。

3、新华社：俄美能源部长通电话，探讨了国际原油市场现状，以及俄美在二十国集团和世界银行等国际机制框架下关于能源问题的合作前景。两国能源部长均表示，需求下跌、供应过剩的局面不利于能源经济发展，并给今后世界经济复苏时的原油稳定供应带来风险。有必要建设性应对现有挑战并继续开展能源对话。

4、财政部：截至3月底，2020年发行地方债券16105亿元，其中新增债券15424亿元，完成提前下达额度（18480亿元）的83.5%。下一步，将落实关于增加地方政府专项债券规模、加快地方政府专项债券发行和使用的决策部署，全力保障地方债券平稳顺利发行。

5、澳门：4月1日起分批向澳门特区永久性居民和非永久性居民，分别发放现金10000澳门元和6000澳门元，以纾缓居民因疫情影响受到的经济压力。

6、隔夜shibor报1.4030%，下跌21.10个基点。7天shibor报2.0040%，下跌14.30个基点。3个月shibor报1.9180%，下跌1.50个基点。

二、地产聚焦

1、中证报：2019年全年头部房企业绩增速放缓，不少房企设定更为保守的2020年业绩目标。业内人士表示，市场不确定性积聚，房企想要更好地活下去，必须“稳”字当头，特别是头部房企已率先转向“质”的提升。在行业增速放缓的背景下，提质控速成为共识，2020年目标增长率降低在合理预期内。整体看，2020年企业目标增长率基本在10%左右。

2、58同城、安居客：3月，全国新增挂牌房源量环比上涨192.2%，市场回暖迹象明显。全国重点监测67城在线新房均价16667元/平方米，环比上涨0.26%，其中30城新房房价上涨。二手房方面，全国二手房在线挂牌均价15577元/平方米，环比上涨0.48%，全国有52城二手房挂牌房价出现环比上涨形势。

3、嘉兴市：即日起，嘉兴市购买二手房贷款期限，由原先的最长20年调整为最长30年，房龄加贷款年限不超过35年调整为不超过50年，且不超过该住房土地使用年限。

4、中证报：近日有消息称，燕郊新房项目限售取消，只要有一个月的北京社保就可以买房。4月1日，三河房管局对此予以否认。三河房管局燕郊办事处工作人员回应称：“没有收到任何书面通知。”

三、股市盘点

1、周三，两市冲高回落，上证指数报2734.52点，下跌0.57%，成交额2256.25亿。深证成指报9951.84点，下跌0.11%，成交额3592.17亿。创业板指报1864.80点，下跌0.38%，成交额1097.42亿。沪深两市合计成交5848.41亿。盘面上，半导体、汽车零部件、有色冶炼等涨幅居前。

2、周三，恒生指数跌2.19%，报23085.79点。国企指数跌1.98%，报9404.98点。北上资金净流入42.35亿。

3、上证报：今年一季度新发基金总规模突破5000亿元。在公募基金近22年的发展历史上，单季度募资规模超过5000亿元的，此前仅有3次。一季度新基金发行市场可谓风云变幻，前期爆款基金频现，多只基金一日售罄，3月中下旬则迅速降温，多只基金延长募集。

4、中证网：今年以来跨境ETF全部下跌。截至4月1日，11只跨境ETF跌幅超15%，最大跌幅达27.45%。其中，华安国际龙头(DAX)ETF下跌27.45%，位居跨境ETF跌幅榜第一，华安三菱日联日经225ETF(QDII)、华夏野村日经225ETF(QDII)、易方达日兴资管日经225ETF(QDII)分别下跌21.75%、21.51%、20.52%。

5、21世纪：基金经理在3月大幅减仓之后，4月加仓意愿增加。从对4月份趋势预期上来看，大多数私募基金经理保持中性，悲观和极度悲观的比例持续减少。这造成大多数基金经理打算仓位以不变应万变，但打算增仓的基金经理比例较此前增加。33.33%的基金经理打算增仓或大幅增仓。

6、鹏翎股份：控股股东及实际控制人张洪起与九华投资签署了《股份转让框架协议》，九华投资将依法受让张洪起所持上市公司股份并取得上市公司控制权。湘潭经济技术开发区管理委员会持有九华投资100%的股权，是九华投资的控股股东和实际控制人。

7、航天长峰（9天6板）：公司研制的重症呼吸机 Athena 8500 目前处于产品注册阶段，尚未量产，在国内没有形成实际销售。目前自产在销的呼吸机型号主要为 ACM812A 急救转运呼吸机，只具备基础呼吸支持功能，尚不能满足更复杂的危重症临床呼吸支持需求，且业务规模占公司整体业务比重较小。

8、健帆生物：2019年，营收为14.32亿元，同比增长40.86%；净利润为5.71亿元，同比增长42%。拟向全体股东每10股派发现金红利9.00元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增9股。

9、三七互娱：2019年，实现营业收入132.27亿元，同比增长73.30%；归属于上市公司股东的净利润为21.15亿元，同比增长109.69%。拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）。拟定增募资不超过45亿元，用于网络游戏开发及运营建设项目、5G云游戏平台建设项目、广州总部大楼建设项目。

10、*ST保千：4月1日，公司收到上交所《关于对江苏保千里视像科技集团股份有限公司股票终止上市的决定》。上交所决定终止公司股票上市。

11、两市融资余额：截至3月31日，上交所融资余额报5627.13亿元，较前一交易日减少13.18亿元；深交所融资余额报4847.31亿元，较前一交易日减少13.22亿元；沪深两市合计10474.44亿元，较前一交易日减少26.4亿元。

四、行业观察

1、南海网：海南省旅文厅制订的是《海南省国家体育旅游示范区发展规划》，不是《海南省赛马运动发展规划》。《海南省国家体育旅游示范区发展规划》已经省委、省政府批准，即将出台，不涉及赛马运动内容。必须明确，海南的赛马运动与“赌马”无关，坚决不搞“黄赌毒”。

2、深圳市委书记王伟中：深圳是全国首个5G独立组网城市，今年8月将率先实现5G网络全覆盖。

3、央视新闻：截至目前，包括广州、深圳、佛山等多地都已经出台了促进汽车消费的政策。商务部也多次表态，各地可结合本地实际情况，出台促进新能源汽车消费、开展汽车以旧换新等措施，以进一步稳定和扩大汽车消费。

4、农业农村部：组织召开12省（区、市）生猪生产恢复和非洲猪瘟防控视频调度会议。强调坚持生猪生产恢复和非洲猪瘟防控两手抓，采取更加务实过硬的措施，确保完成全年生猪稳产保供各项目标任务，确保非洲猪瘟疫情不反弹。

5、北京金融监管局：对于稳健经营、各项监管指标良好、积极支持复工复产的融资租赁公司、商业保理公司，在风险可控、底层投资人可穿透的前提下，经审核同意后，可通过北京金融资产交易所融资。小贷公司经各区金融主管部门初审并报北京金融监管局批准后，其从银行业金融机构融资余额可放宽至不超过净资产的3倍。

6、麦肯锡：2020年世界汽车销量或将减少近三成，中国汽车销量将减少15%，美国和欧洲的销量将减少18%-36%，产量将分别减少近500万辆。此前曾预计2020年全球汽车销量下降17%，至7600万辆。

五、产业数据

1、湖北省发改委：截至3月31日，全省44918家四上企业已经复工42130家，复工率93.8%，已到岗人员469.5万人，复岗率66.3%。截至3月31日，武汉市复工率达85.4%，复岗率40.4%。从用电量来看，全省用电负荷快速回升，规上工业企业日用电量已恢复到去年同期的83.52%水平。

2、Trustdata大数据：2019年中国国内旅游人次首次突破60亿大关，在线酒店预订季度用户平均增速超过25%；在线酒店预订间夜量同比增长26.7%，全年酒店间夜量规模超8亿；三线以下城市的在线酒店预订用户占比增至六成，同比增长54.7%。

3、澳门：1-3月幸运博彩毛收入304.86亿澳门元，同比下降60%，3月幸运博彩毛收入52.57亿澳门元，同比下降79.7%。预计今年博彩业总收入将下降56%。

4、国际航空运输协会：第二季度（即日起至2020年6月30日止），全球航空公司的现金流支出将高达610亿美元，季度净亏损预计为390亿美元。同比2019年，全年需求将下降38％，全年客运收入暴跌2520亿美元。而第二季度的需求跌幅达71％，为全年之最。

5、央视新闻：美国纽约州已经从中国订购了1.7万台呼吸机，每台2.5万美元。但该州预计只能得到2500台，因为加州、伊利诺伊州以及联邦政府都订购了同样的呼吸机。州长科莫还指责联邦应急管理署抢购呼吸机推高了价格。

6、IDC：中国企业级外部存储市场规模在2019年第四季度达到13.2亿美元，全年销售额达到40.1亿美元，相比2018年增长了16.8%。从厂商角度来看，华为在2019年的企业级存储市场出货份额达到29.5%，排名第一，出货排在第二的是H3C。

六、公司要闻

1、迈瑞医疗：2019年，营收为165.56亿元，同比增长20.38%；净利润为46.81亿元，同比增长25.85%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利15元（含税）。

2、猿辅导：将向全国高三考生免费提供90天冲刺备考服务，涵盖高考系统班加课与高频考点专题课。此外，猿辅导在线教育还将在猿题库App发起“百万人在线大模考”，并免费开放小猿搜题App高考重难点题目VIP讲解。

七、资本动态

1、央行：3月，对金融机构开展常备借贷便利操作共306.3亿元，余额306.3亿元；开展中期借贷便利操作共1000亿元，余额4.29万亿元。3月末抵押补充贷款余额3.5576万亿元。

2、证监会：贝莱德与路博迈已经提交了公募基金管理公司设立资格审批申请。目前审批进程为接受材料。贝莱德用于提交申请的主体为贝莱德金融管理公司（BlackRock Financial Management），路博迈用于提交申请的主体为Neuberger Berman Investment Advisers LLC。

3、5年期国债期货主力合约TF2006上行0.07%，至102.620；10年期国债期货主力合约T2006上行0.27%，至102.130。10年期国债利率跌3.49BP，为2.56%；10年期国开债利率跌2.75BP，为2.92%。

4、截止4月1日下午收盘，国内期市多数品种收跌。菜粕主力合约跌停，焦炭、豆二跌逾4%，锰硅跌超3%，郑醇、螺纹、豆粕等跌逾2%，棕榈、豆油、橡胶等跌超1%，红枣、玉米、沪镍等小幅下跌；LPG涨超4%，沪锡、塑料、菜籽、聚丙烯、沥青等小幅收涨。

5、上海国际能源交易中心：4月1日，原油期货主力合约2006，以262.2元/桶收盘，跌幅为0.68%。主力合约成交71104手，持仓减少70手至43890手。全部合约成交130223手，持仓增加11手至124423手。

6、在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.1058，跌0.1790%，人民币中间价报7.0771，涨0.1129%。NDF：3个月报7.0967，6个月报7.1124，1年报7.1529，2年报7.2329。

7、新三板：4月1日合计挂牌8753家公司，当日减少2家，成交金额3.01亿，其中做市转让1.66亿，集合竞价1.35亿。三板成指报969.42，涨0.26%，成交额1.66亿。

8、上股交：挂牌企业总数10127家，其中N板301家，E板461家，Q板9365家。

八、国际资讯

1、中国驻英大使馆：将组织英国小留学生包机回国。包机的乘客需目前就读于英国的中小学校，因新冠肺炎疫情导致学校停课，拟自愿搭乘临时商业航班回国。外交部表示，将于4月2日增加临时航班赴英国，为确有困难的海外学子归国提供便利。

2、美国：有“小非农”之称的美国ADP就业人数3月减少2.7万人，预期减少15万人，前值增加18.3万人，创2010年10月以来新低。此外，ADP 3月报告使用的数据截至3月12日，没有反映疫情对整体就业情况的全面影响，包括2020年3月26日公布的失业申请。

3、波罗的海干散货指数：跌0.32%，报624点。

4、道指跌4.44%，报20943.51点；纳指跌4.41%，报7360.58点；标普500指数跌4.41%，报2470.50点。

5、德国DAX指数跌3.94%，报9544.75点；英国富时100指数跌3,83%，报5454.57点；法国CAC40指数跌4.30%，报4207.24点。

6、日经225指数跌4.50%，报18065.41点。韩国KOSPI指数跌3.94%，报1685.46点。

7、WTI6月原油期货跌1.14%，报24.23美元/桶；布伦特6月原油期货跌3.38%，报25.46美元/桶。

8、COMEX6月黄金期货收涨0.43%，报1603.40美元/盎司。

A股市场冲高回落：沪指跌0.57%，北向资金继续净流入

A股市场4月1日冲高回落，二季度首个交易日两市低收，但北向资金继续净流入。
受前一个交易日缩量震荡的影响，A股市场4月1日开盘涨跌互现，随后呈现震荡攀升走势。汽车股领涨两市，芯片股也表现强劲，前期领涨的农业、牧渔板块则出现调整。随着全国复工进程提速，传统基建领域的水泥、工程机械等板块上涨推动股指涨幅进一步扩大，深证成指和创业板指的涨幅一度超过1%。由于成交量的匮乏，午后股指震荡回落，三大股指悉数翻绿最终收低。
至4月1日收盘，上证综指跌0.57%，报2734.52点；深证成指跌0.11%，报9951.84点；创业板指跌0.38%，报1864.8点。
沪深两市成交总额为5848亿元，较前一交易日的5618亿元增加230亿元。其中，沪市成交2256亿元，比上一交易日2243亿元增加13亿元，深市成交3592亿元。
沪深两市共有36只股票涨幅在9%以上，20只股票跌幅在9%以上。
北向资金净流入。截至4月1日收盘，北向资金合计净流入42.36亿元，其中深股通净流入38亿元。
科创板55涨39跌。涨幅最大的天奈科技收涨8.26%，跌幅最大的东方生物收跌6.73%。

新能源车领涨两市
在板块方面，受新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年消息影响，新能源车板块井喷，浩物股份、今飞凯达、迪生力、越博动力、北特科技等大批个股涨停。
半导体板块同样表现抢眼，通富微电、艾比森等涨停，华天科技一度涨停，华微电子、瑞芯微等涨逾5%。
农林牧渔板块跌幅靠前，雪榕生物跌逾8%，苏垦农发、天马科技、广东甘化等跌逾6%。
商业贸易板块同样表现不佳，翠微股份、利群股份等跌停，华联综超、深粮控股等跌逾6%。
短期市场筑底阶段将会是一个震荡反复的过程
市场震荡分化，消费政策刺激下的相关板块表现活跃。昨日市场成交量出现明显萎缩之后，短期反弹也在情理之中，建议关注大消费板块的持续性。今日芯片股的表现是否只是昙花一现。维持前期市场观点，短期市场筑底阶段将会是一个震荡反复的过程，操作上不建议盘中盲目追高，建议以逢低布局为主。
二季度市场将从前期流动性驱动的估值修复逻辑转换为盈利因素主导。节奏上随着季报窗口的来临，市场有望率先迎来盈利预期的修正，此后随着政策定调的逐步明朗化，基本面复苏预期下有望迎来探底企稳。风格上，前期流动性驱动下高估值主导的市场风格有望逐步趋于均衡，随着国内生产逐步修复，盈利预期关注度提升，增速稳定或预期修复的中低估值风格有望获得阶段性超额收益。

从整体估  目前全A的PE为16，已经十分接近2008年金融危机的低点。从各板块的历史分位数来看，银行、地产、钢铁、采掘等行业绝对估值绝对水平均不足10，并且2000年以来地产、金融、采掘等板块绝对估值均处于的10%分位数以下。从相对估值来看，地产、采掘、银行等行业的相对市场整体估值处于2000年以来的10%分位数以下，同样显得“极端便宜”。综上来看，地产、采掘、银行等“极端便宜”板块虽然较难具有进攻属性，但很多确实都已经是按照危机模式来定价了，如果最终危机没有发生，未来具有估值修复的空间，此外“极端便宜”板块的也能具有更好的防守属性。

哪类股票是长​牛股​，适合价值投资？

傲世世间无天险，大江东去去不还。行情趋势的演绎亦如层峦叠嶂的山丘，近看是下山，远看是上山，如远如近，连绵起伏。
市场告别阶段性的回落调整，步入反抽后的企稳阶段，虽受制于外围飘忽不定的扰动，跳空成为常态，但整体上还算稳健，极度缩量下格局也日渐清晰。
大盘如预期所料，再次尝试冲击2800未果，毕竟没有量能的配合，便难有突破性的进展，震荡中略显含羞，接下来仍将是在2700-2800之间盘桓。
心壑不填，万钟于我何加焉！何时反攻？锚定下方2723的缺口，一旦回补果断出手，这是短期并不多见的值得参与博弈的机会。
市场风格较为平淡，场内也没有特别突出的热点主线，短线游资基本处于歇菜的状态，涨停股屈指可数，人气骤降资金回拢，开始聚焦于抗压性更强地蓝筹白马，情绪稳定后选择趋于理性。
这是最好的时代，这是最坏的时代；这个时代一无所有，这个时代应有尽有。市场行到此处，对于习惯追涨杀跌的资金来说形同鸡肋百无聊赖；但对于稳健型的资金来说则是春江水暖喜上眉梢。
穷则变，变则通，通则达。市场还是那个市场，只是换了一种玩法，明智的选择是踏准节奏跟风吃肉，该调仓的调仓、该换股的换股，否则又要输给了市场。
沧海横流，方显英雄本色！
孔子门徒子夏因才华出众，被指派到莒县去做地方官。临走之际，拜访老师向孔子请教：如何才能治理好一个地方呢？
孔子热情的为他解答，并在最后再三嘱咐道：无欲速，无见小利。欲速，则不达；见小利，则大事不成。
大道至简，世事相通。治国如此，炒股也是如此！
金字塔不是一天建成的，历史性的牛股也不是一天走出来的，一切都需要历经时间的考验，遭受众多地绯议，最后才能脱颖而出。
十年前沪指3000点如今2800，不进反退，但并不意味着所有的个股都在下跌。沧海横流、千磨万击，哪怕历经2015年的大动荡，最后脱颖而出者并不在少数，只是太多人被眼前的涨跌所蒙蔽，而错失了那些翻倍又翻倍的契机。
三月即将告罄，在风云变幻的市场中，这个月大市整体表现并不太尽如人意，但茫茫股海中，我们却依旧看到了诸如海天味业、长春高新等众多趋势性牛股刷新着历史新高，而他们无一例外的都是近年来的10倍大牛股。作为仅次于茅台的第二高价股，同时也是企业中为数不多的被市场认可的趋势牛股，长春高新昨天发布年报业绩，净利润同比增长76.36%，其近五年净利增速均保持在20%以上，这就是其股价得以持续走牛的根本。
而海天味业这家做酱油调料的企业，大家也并不陌生，其产品海天酱油已经连续9年位居行业第一，去年净利同样是以22.64%的增速稳定增长。如此，股价节节攀升便是情理之中了。
与此同时，我们会发现这类股很少出现涨停，其往往都是以不停涨、涨不停的姿态稳步前进，多年后再回首，却已非昔日之价位。时间是衡量价值价值的刻度，它会告诉你最终地答案！
业绩+趋势，才是牛股密匙！
我们说欲速则不达，并非短线不可为，而是要认清自己到底适合哪一种方式，你先要了解自己，才能最终适应这个市场。
短线而言，一方面目前市场行情不允许，游资都是来回被杀，如今兴致缺缺，更何况迷之小散；另一方面短线操作对技术要求极高，你要时刻盯盘，拥有足够的盘感嗅觉并及时参与，这些非专业人士不可为。
显然，对于大多数个人散户而言，不论是从时间、专业性、市场的角度来看，并不太合适。最佳的选择则是以闲置资金跟随市场，以时间换空间，获取相应地成长溢价。
人生苦短，一定要和值得人在一起；股海无涯，一定要守候值得参与的股票。
那么，哪些票才是你值得拥有并为之守候的呢？业绩+趋势，这是大牛股的必备条件，也将是你最终的归宿。
细数过往的历史性大牛股，不论是茅台、格力、恒瑞，无一例外的都是伴随着相应地业绩成长，才有了股价的翻倍之旅。短期价格波动你可以看技术，但长期价值还得回归业绩。
与此同时，伴随着股价的走牛，必然还有行情的趋势性演绎，没有几天几板的攻势，只有细水长流的稳步前行。暴涨暴跌不是牛市的常态，同样也并非大牛股的特征，只有稳扎稳打、步步为营，遭遇风浪时才能摇曳起舞，驶向远方的灯塔。
这个市场中，我们既要勇敢精进，也要谨记欲速则不达。前者是行为，关键时刻果决敢为；后者是心态，不急不躁顺势而为。而两者之间的平衡点，叫做目标。

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分析成交量一般有哪些方法？

成交量真的是看盘的一项很重要本领，那么怎么分析成交量呢？成交量又有什么分析方法呢？许多投资者对于成交量变化规律认识不清，K线分析只有与成交量分析相结合，才能真正了解到市场的语言，明白股价变化的秘密。　　

1、低位量增价平，转阳信号：股价经过持续下跌的低位区，出现成交量增加股价企稳现象，此时一般成交量的阳柱线明显多于阴柱，凸凹量差比较明显，说明底部在积聚上涨动力，有主力在进货为中线转阳信号，可以适量买进持股待涨。有时在上升趋势中途也会出现“量增价平”，则说明股价上行暂时受挫，只要上升趋势未破，一般整理后仍会有行情。　　

2、量增价升，买入信号：成交量持续增加，股价趋势也转为上升，这是短中线最佳的买入信号。“量增价升”是最常见的多头主动进攻模式，应积极进场买入，与庄共舞。　　

3、低位量平价升，买入信号：股价从高处滑落，往往是放量下跌近而缩量，缩量后量能与前日持平，且价格上升，底部已到，可买入待涨。更稳妥的做法是，等待次日继续放量，股价继续小幅升高可放心入场。　　

4、高位量平价升，警惕信号：高位量平价升，说明虽然买力没有增加，但是卖方抛售压力也不大，故能拉阳线。但是，买力不增将无法维持股价继续走高，此时应出场观望。若是小盘庄股出现高位量平价升，则是庄家锁筹，吃货拉升。

这些股一季报净利腰斩，有公司已巨亏，这13股业绩却逆势翻番，最高暴增超7倍

工业企业利润面临近二十年来的最大打击……

一季报行情即将展开。疫情影响下，工业企业利润大幅受挫，消费指标和经济前瞻指标均运行至历史低点。142家公司已抢先披露一季度业绩预告，哪些公司受疫情影响最深？哪些公司逆势走强？

疫情锐减了多少企业利润？

从生产端和消费端的数据来看，疫情给工业企业带来近二十年来最大的打击，重挫了消费零售业业绩。

1、规模以上工业利润同比下降近四成

国家统计局最新公布数据显示，受疫情影响，1-2月全国规模以上工业企业实现利润总额4107亿元，同比下降38.3%，增速创近20年来新低。私营工业企业和外资工业企业下降幅度最为显著，利润降幅分别为36.6%和53.6%。

分行业来看，前2月仅部分上游周期行业及食品相关行业的盈利维持正向增长，需求刚性是以上行业盈利稳定的重要原因，高技术制造业和战略性新兴产业盈利表现低迷，其中计算机、通信和其他电子设备制造业利润总额下降87%，成长性行业受到疫情显著冲击。

根据华创证券测算，假设其他条件不变。1-2月的工业企业利润下行，预计向下拉动1-2月企业所得税9.5%左右；预计影响制造业投资绝对值3562亿元至8956亿元（1-2月制造业投资同比减少额为4200亿元），向下拉动全年制造业投资增速1.6%至4.1%。

2、产品周转率和销售回款率显著下滑

截至2月末，我国规模以上工业企业的产成品存货周转天数为26.1天，较去年同期增加6.8天，应收账款平均回收期为71.3天，较去年同期增加13.8天。

产品周转率和销售回款能力双双创下2015年以来新低，企业库存压力和现金流压力陡增。

3、社零总额同比下滑超两成

从消费端来看，今年前两个月我国社会零售总额同比下降20.5%，这是自1995年以来社零增速首次出现同比下滑，此前即使在非典期间社零增速也保持了4.3%的正增长。

前瞻指标方面，2月份我国制造业PMI指标降至35.7%，较上月大幅回落14.3%，创下历史新低。PPI再度降为负0.4%，通缩压力加大。

招商证券预测2020年我国名义GDP增速将从2019年的7.8%下降至5.2%左右，预测2020年全年规模以上工业利润增速为-11.2%，1-2月的-38.3%应为最低点，3月随着复工的推进将收窄降幅。同时预测2019年年报、2020年年报中全A非金融归母净利润增速分别为-3.3%、-11.2%，低点也是在2020年一季度。

疫情将导致这些公司一季度净利润腰斩

疫情拖累企业经营，部分上市公司预告一季度净利润大幅受挫。证券时报·数据宝统计，截至当前，两市已有142家上市公司披露了一季度业绩预告，以预告净利润增速中值计，净利润同比下滑的公司有65家，占比46%，59家上市公司的业绩下滑主要由疫情所致。

公司及产业链复工复产延迟、到岗率低、下游需求减少、订单延迟、交通物流受阻、项目推进缓慢、用工成本上升、海外销售受阻等都是导致上市公司业绩下滑的主要因素。

主要由疫情导致净利润下滑的上市公司中，33家公司预告一季度归属于母公司净利润同比腰斩，22家公司预告净利润亏损。

广电计量预告一季度亏损9000万至1.3亿元，预亏金额最大。公司收入和利润的减少主要是由于疫情期间公司及客户复工复产延迟、交通限制等因素致使客户订单延期，同时疫情期间员工薪酬、资产折旧、房屋租赁等成本费用较去年同期上升。随着新型冠状病毒疫情逐渐受控，全国各地加快推动复工复产，公司业务及订单逐步恢复正常，大客户合作稳定，预计2020年3月实现当月盈利，公司市场经营状况将持续向好。

一季度净利润预告同比腰斩的公司中，康泰生物和沃森生物市值最高，分别为740亿元和478亿元。两家公司主营业务均为疫苗生产销售，报告期内受新疫情的影响，大部分疫苗门诊暂停接种，公司产品销量下降。随着国内疫情得到控制，疫苗接种逐渐恢复，公司的经营业绩也将逐步改善。

结合2019年业绩来看，33家上市公司中亚太药业、东方电热、沃森生物、怡达股份和舒泰神2019年净利润降幅同样超过50%。亚太药业、东方电热2019年年报和2019年一季报均预期亏损。

13家公司一季度预告净利润逆势翻番

几家欢喜几家愁。142家已披露了一季报的上市公司中，21家公司一季度净利润预计逆势增长30%以上，13家公司净利润预计翻番。开尔新材、沃华医药、姚记科技、赞宇科技和阳普医疗2019年年报和2020年一季报净利润均预计翻番。

其中，开尔新材预计一季度实现净利润超4000万元，同比增长近350%。业绩增长主要来自于公司产品研发能力的不断增强，公司产品快速迭代，新品持续发布，并在全球各国各市场获得更多的产品认证。前期在全球市场营销渠道的大力铺设与沉淀，使得公司在传统市场和新兴市场的销售均快速增长。疫情爆发后公司复工率及产能快速提升，尽可能降低了疫情对公司经营带来的不利影响。年后公司股价一路上扬，最新交易日盘中股价触及2017年4月以来新高。

沃华医药一季度预计实现净利润4000万元左右，同增200%。业绩增长主要来自于疫情期间，公司迅速抓住国家医保局关于慢性病医保药品“长处方”的政策机遇，全力推动治疗慢性病的四大独家支柱产品的销售，使一季度销售收入取得较快增长。其次，公司目前在产的国家疫情推荐药物及清热解毒类药品为一季度销售收入贡献了新的增长点。

姚记科技预计一季度实现净利润1.3至1.7亿元，同比增速中值为190%。报告期内，公司游戏业务板块整体的活跃用户和流水增幅较大，公司的海外游戏业务板块也稳定增长。今年2月公司股价创下历史新高，随后一路走低，最新价较最高价已回撤超40%。

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股票买入的几个有效原则

许多投资者买入股票非常随便，只要有股评人士推荐，或有利好传闻，就准有人买。对于这些朋友来说，买股票比买菜还随意，买菜还要挑三捡四呢。随意的结果可想而知，买入后大多被套牢，然后抱回家睡觉，等待解套。　　

如果买入股票时能掌握一些有效的原则并严格遵照执行，就可以大大减少失误而提高获利的机会。下面介绍几个有效的买入原则：　　

1.趋势原则　　

在准备买入股票之前，首先应对大盘的运行趋势有个明确的判断。一般来说，绝大多数股票都随大盘趋势运行。大盘处于上升趋势时买入股票较易获利，而在顶部买入则好比虎口拔牙，下跌趋势中买入难有生还，盘局中买入机会不多。还要根据自己的资金实力制定投资策略，是准备中长线投资还是短线投机，以明确自己的操作行为，做到有的放矢，所选股票也应是处于上升趋势的强势股。　　

2.分批原则　　

在没有十足把握的情况下，投资者可采取分批买入和分散买入的方法，这样可以大大降低买入的风险。但分散买入的股票种类不要太多，一般以在5只以内为宜。另外，分批买入应根据自己的投资策略和资金情况有计划地实施。　　

3.底部原则　　

中长线买入股票的最佳时机应在底部区域或股价刚突破底部上涨的初期，应该说这是风险最小的时候。而短线操作虽然天天都有机会，也要尽量考虑到短期底部和短期趋势的变化，并要快进快出，同时投入的资金量不要太大。　　

4.风险原则　　

股市是高风险高收益的投资场所。可以说，股市中风险无处不在、无时不在，而且也没有任何方法可以完全回避。作为投资者，应随时具有风险意识，并尽可能地将风险降至最低程度，而买入股票时机的把握是控制风险的第一步，也是重要的一步。在买入股票时，除考虑大盘的趋势外，还应重点分析所要买入的股票是上升空间大还是下跌空间大、上档的阻力位与下档的支撑位在哪里、买进的理由是什么？买入后假如不涨反跌怎么办？等等，这些因素在买入股票时都应有个清醒的认识，就可以尽可能地将风险降低。　　

5.强势原则　　

"强者恒强，弱者恒弱"，这是股票投资市场的一条重要规律。这一规律在买入股票时会对我们有所指导。遵照这一原则，我们应多参与强势市场而少投入或不投入弱势市场，在同板块或同价位或已选择买入的股票之间，应买入强势股和领涨股，而非弱势股或认为将补涨而价位低的股票。　

6.题材原则　　

要想在股市中特别是较短时间内获得更多的收益，关注市场题材的炒作和题材的转换是非常重要的。虽然各种题材层出不穷、转换较快，但仍具有相对的稳定性和一定的规律性，只要能把握得当定会有丰厚的回报。我们买入股票时，在选定的股票之间应买入有题材的股票而放弃无题材的股票，并且要分清是主流题材还是短线题材。另外，有些题材是常炒常新，而有的题材则是过眼烟云，炒一次就完了，其炒作时间短，以后再难有吸引力。　　

7.止损原则　　

投资者在买入股票时，都是认为股价会上涨才买入。但若买入后并非像预期的那样上涨而是下跌该怎么办呢？如果只是持股等待解套是相当被动的，不仅占用资金错失别的获利机会，更重要的是背上套牢的包袱后还会影响以后的操作心态，而且也不知何时才能解套。与其被动套牢，不如主动止损，暂时认赔出局观望。对于短线操作来说更是这样，止损可以说是短线操作的法宝。股票投资回避风险的最佳办法就是止损、止损、再止损，别无他法。因此，我们在买入股票时就应设立好止损位并坚决执行。短线操作的止损位可设在5%左右，中长线投资的止损位可设在10%左右。只有学会了割肉和止损的股民才是成熟的投资者，也才会成为股市真正的羸家。

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A股将进入政策“托底”阶段 静待周末消息面变化

随着国内疫情控制效果进一步趋好，市场即将进入后疫情行情演绎的时期，A股也将进入政策“托底”阶段。因为稳经济稳增长政策发力离不开宽松的货币环境，市场预期有进一步的降准和降息空间。临近周末，静观其变。

　　随着美联储的降息降准、资产购买的流动性注入，海外市场的流动性危机或将逐步缓解。二十国集团峰会显示将启动总价值5万亿美元的经济计划，以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响，并支持各国银行采取措施促进金融稳定和增强全球市场的流动性。全球流动性宽松环境更是大势所趋，经过一轮大幅下跌下，政策底意味明显。

　　长远的角度考虑，现在正是黎明前的徘徊，投资重资产和核心标的价值投资的良机。建议短线资金控制好仓位的情况下，可择机低吸，短期操作方向偏向估值修复的逻辑的消费板块和金融板块。中线继续重点关注5G、工业互联网等新基建方向机会。

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A股短期变革正在悄悄来临

隔夜美股再次出现熔断，令全球市场陷入阴影，不过A股全天的表现让人眼前一亮，或许短期的变革正在悄悄来临。

　　当日，A股市场有两个出乎意料：

　　1、隔夜美股重挫3000点，而A股迎来高开。美股两周内第三次熔断，而昨日A股也出现了跳水走低，是的投资者对今日市场的走势极为担忧。但出乎意料的是，大盘非但没有答复低开，还以高开的姿态来迎接，这对于市场信心的恢复具有很强的提振意义。而盘中，也能明显的看到，有资金的扫货行为。至此，国内市场和外围市场本质上没有关系进一步得到确认，但是因全球联动而引发的情绪性的影响始终存在；

　　2、沪指盘中大跌70余点而V型反转翻红。这也是没有想到的，尤其是外围一片弱势景象之下。但大盘快速拉升翻红的架势，也是向投资者展示出了市场的韧性。这也充分说明，指数这个位置，得到了部分资金的认可，而此时集中性的扫货，也是对短期可能止跌的重要预期。

　　而这些预期的背后，一方面是对A股未来的信心，另一方面则是对外围连续下跌以及释放“大招”之后短期回升的预期。

　　尤其是美股，连续降息以及量化宽松出炉之后，理论上就是重大利好。但指数之所以下跌，还是因为情绪依旧低落，但这有个过程，一旦恐慌情绪过去，市场也将随时出现报复性的反弹。而对于A股，此次事件本身体现出坚强的韧性，而在全球范围内，又相对抗跌，这和当年我国自身大幅下跌而外围抗跌同一属性。所以，在全球宽松以及自身估值优势下，当前市场和投资者对于国内市场的期待还是比较大的。

　　因此，尽管当天指数一度反转后没有乘胜追击，但探底回升的意义是比较重大的。尤其是全球市场大幅下跌以及多国股市熔断之际，这里的高开、探底回升，不仅显示出A股的韧性，更是给全球市场信心的提振。

　　可以预计的是，此次事件之后，世界各国将出台刺激措施，以提振对经济的影响。而在此之前，国内是率先从时间中走出来的，也是比较提前的出台了50万亿的总体刺激计划，这对于未来经济的支撑和推动力是不容小觑的，也将对市场形成一定的正向刺激。

　　所以，当前A股总体向好的趋势并未改变，事件影响下短期节奏或有变化，但基本面没有发生大的轨迹变动。因此，建议中线投资者继续持有观望，而短线投资者可适当进行个股博弈，耐心等待市场反弹的到来。

两市融资余额创逾四年新高 三大行业获杠杆资金抢筹

在经过2月末的短暂回撤后，沪深两市融资余额本周恢复攀升势头。交易所数据显示，本周前4个交易日，两市融资余额实现4连增。

　　周四，两市融资余额单日增长99.15亿元，总量升至11150.63亿元，创2016年1月以来的逾4年新高。

　　三大行业获杠杆资金抢筹

　　从资金流向上看，有3个板块成为本周杠杆资金加仓的重点。

　　一是养殖板块。自2月4日指数触底反弹以来，养殖板块始终维持强势，无论指数如何波动，相关个股均一路走强。龙头牧原股份（002714）2月4日以来股价几乎单边上行，累计涨幅超过70%，自2月中旬后股价屡创历史新高，周五收于128元。

　　牧原股份本周前4个交易日获融资净买入13.93亿元，高居所有两融标的股首位。温氏股份（300498）获融资净买入5.13亿元，益生股份（002458）获融资净买入1.73亿元。

　　牧原股份日前披露年报，2019年实现营业收入202.21亿元，同比增长51.04%；实现净利润61.14亿元，同比增长1075.37%。华创证券农业团队点评称，公司2019年第四季度生猪养殖成本拐点已现，2020年成本有望进一步降低，给予公司2020年8倍PE，目标价132.3元。

　　二是基建板块。基建板块本周热度骤增，以水泥为代表的“老基建”板块与以5G建设为代表的“新基建”板块双双走强。

　　水泥行业龙头海螺水泥（600585）本周前4个交易日获融资净买入10.13亿元，排在所有两融标的股第2位。5G龙头中兴通讯获融资净买入7.11亿元，排在所有两融标的股第6位。此外，水泥股金隅股份、通信设备相关的烽火通信（600498），通信服务相关的光环新网（300383），本周以来融资净买入额均超过2亿元。

　　三是券商板块。作为“牛市标杆”，券商板块每每在指数攻克重要关口之际都能挺身而出。2月20日，券商板块全线发力，带动沪指收复3000点整数关口。本周券商股再度走强，引领沪指重新收复3000点后，周四创出反弹以来新高。

　　作为本轮券商行情的领涨龙头，南京证券（601990）周三、周四股价收获两连板，本周前4个交易日获融资净买入8.49亿元，排在所有两融标的股第3位。中信建投（601066）紧随其后，同期获融资净买入7.86亿元。券商行业龙头中信证券融资净买入额也达到5.91亿元。

　　从已披露的月报数据看，券商2月净利润创2016年以来月度新高。预计全球流动性或将持续宽松，叠加再融资松绑、公募基金投顾试点等政策利好，券商经纪、两融、自营和投行业务均有望超预期，继续看好券商行业的投资机会，推荐关注更受益于政策利好的龙头券商。

　　需理性看待融资余额变化

　　春节长假后，沪深两市融资余额增减与大盘指数涨跌之间整体保持正相关。但从短期来看，两市融资余额见顶时间会稍晚于指数，这或许与融资资金偏向短期交易的风格有关。

　　春节后的这轮触底反弹行情中，2月4日与2月28日是上证指数的两个阶段低点，而2月21日是上证指数的一个阶段高点。

　　两市融资余额同样在2月4日触及短期低点10140.66亿元，随后跟随指数反弹开始放量攀升。但两市融资余额的阶段高点出现在2月26日（11109.37亿元），滞后于上证指数见顶3天，滞后于创业板指见顶1天。

　　从资金流向上看，融资资金在2月26日仍在大规模涌入京东方A、TCL科技（000100）等龙头科技股，但这些科技股股价当天均大幅回落，有些甚至逼近跌停，并在接下来的两个交易日内进一步回撤约10%。

　　在2月26日融资余额见顶后，融资资金在27日、28日两天大幅撤离，两市融资余额两天累计缩水约230亿元，而上述热门科技股这两天均遭融资客大举偿还。

　　由此来看，部分融资资金仍以短线快进快出的操作风格为主，特别是在市场热门题材上，融资资金常常表现出非理性的追涨行为。

美股暴跌的背后：估值偏贵、负利率担忧……机构称A股是最好资产

欧美股市再遭重挫，美国三大股指跌幅均超3%，道指收跌近千点。欧股也全线走低，德国DAX指数跌1.51%。
与此同时，美债收益率全线走低。3月期美债收益率跌12.7个基点报0.625%，2年期美债收益率跌9.5个基点报0.609%，3年期美债收益率跌9.4个基点报0.632%，5年期美债收益率跌10.9个基点报0.681%，10年期美债收益率跌14.2个基点报0.917%，30年期美债收益率跌15.6个基点报1.544%。
在此情况下，全球市场避险情绪再次升温，黄金期货价格涨近2%，创七年收盘新高。
而美元指数大跌0.82%，创今年以来新低，美元避险作用暂未体现。

美股为何持续大跌
新冠疫情快速蔓延无疑是欧美股市持续下挫的直接原因。为应对疫情冲击，3月3日美联储宣布降息50bp，但美股依然暴跌。
因“超级星期二”前，桑德斯民调支持率始终高于拜登，市场预期其将延续2月初选表现。然而拜登在“超级星期二”斩获多数承诺代表选票，在市场担忧经济前景和疫情发展背景下，有力提振美股，美股周三出现大幅反弹。
但好景不长，昨日夜间美股三大股指再次暴跌逾3%。
方正证券指出，尽管大选与美股投资回报率并无明显关联，但可以确定的是，3月“超级星期二”和11月大选前，美股波动率将出现显著上升。
至于美股为何暴跌，多数投资者认为是疫情对美国经济影响可能比实际情况要严重。光大证券指出，美股大幅下跌背后的根源还是美股处于估值偏贵的状态。
光大证券表示，低利率环境促使大量美股公司通过举债进行股票回购，通过提升ROE的方式来推升股价，呈现明显的“水牛”现象。一方面以股市市值占GDP的比重来衡量， 2月26日对应的A股+港股市值占GDP比重为92.9%(历史分位数56%)，大幅低于美股的172.4%(历史分位数100%)，即美股估值处于历史高位，A股则处于历史的中等水平。另一方面，巴菲特的伯克希尔回购自家股票以及仓位较低，也是美股偏贵的佐证。
天风证券则认为，目前美股PE为17.4倍，与5年平均相当，较前高19.6倍回落10%。在美联储降息、流动性充裕的背景下，估值相对合理。但考虑美国基本面也受波及，EPS或将下调，因此在全球疫情出现拐点前估值也难以提升。
东北证券指出，美股最近暴涨暴跌，处于高波动率阶段。其背后是对疫情的担忧、大选的隐忧、非常规降息后政策空间和有效性的担忧。因为，一旦美国也进入负利率或接近负利率，将引发全球金融市场的大波动。很多原先配置于美债作为储备资产的投资者，就可能会寻找其他的大类配置方向，一般而言，对贵金属会利好。
A股或再受考验
隔夜美股持续暴跌，对A股的扰动不言而喻，但A股市场由国内政策经济周期决定，海外市场波动只对A股形成扰动，而不决定A股趋势。
光大证券认为，海外市场风险已逐渐暴露，2月份中国PMI超预期下行反映经济数据的风险开始逐渐出现，但只要过度宽松预期证伪以及滞胀加剧的风险并未暴露，海外市场波动仅是短期的风险扰动，不必持有悲观的态度，外部扰动若导致大幅下跌将是买进的机会。
方正证券表示，目前海外市场的关注点主要在于三方面，一是美国民主党大选的风险，超级星期二落地之后，后续需要关注3月10日及之后的竞选日投票情况，二是疫情对经济的影响以及各国货币政策的对冲情况；三是疫情本身的发展，需关注美国、日本等大国以及疫情严重的国家如韩国、意大利确诊病例的变化。国内方面，美联储紧急降息之后，货币政策宽松的空间进一步打开，3、4月份货币、财政、产业政策等都值得期待，总量政策相对积极，有助于改善经济预期和修复市场风险偏好。
兴业证券指出，全球资金从发达市场转向新兴市场配置过程中，全球最好的资产在中国，中国最好的资产在股市。
1、中国经济基本面稳健。经过70年经济飞速发展，经济总量跃居全球第二，占全球经济份额约为20%，在新兴市场中，中国经济总量也成为了领头羊。
2、从金融开放和制度来看，在过去几年时间里，人民币加入SDR、陆股通、纳入MSCI、债券通……第二轮开放的红利在于金融市场，资本账户开放已经出发。这也使得海外投资中国市场，从投资无门到大门敞开。
3、中国经济体量比重大，股市外资配置比例低。考虑到GDP在全球占比20%，现在全球资金配置中国的比例还是比较低的。
4、中国股市波动性下降，未来夏普比率提升。宏观经济从生产周期型转向消费服务型，经济的波动率在下降；政策波动性下降；经历供给侧改革后，龙头公司熨平行业周期的能力是在显著增强的；从投资者结构来看，机构化特征使得股票波动率是在下降的。
5、新《证券法》实施，股市制度越来越健全和完善。经历 30 年发展，中国股市注册制、再融资制度、回购制度、分红制度、退市制度、对外开放制度等逐渐完善。
6、我们处在新一轮科技创新周期中，结构性机会较多。经过 70 年发展，我们正在从“投资驱动”转向“创新驱动”，新一轮创新周期所需的人力、财力、物力东风俱备；政策层面对科技成长政策催化也不断。
7、中国股市与其他金融市场相关系数低，配置中国是优选项。中国和全球金融市场，尤其是和美国市场的相关系数最小。在区域配置的组合里面，增加了一份和原来所有资产相关系数都非常低的资产，收益率不变的情况下，协方差更小，夏普比例应该提升的。
8、全球负利率，西水东进，中国资产受青睐。全球进入负利率、“资产荒”时期，中国相对性价比和配置价值凸显，西水东进，中国资产受到青睐。

跑赢全球股市 创业板变身最牛资产！

新的一年，创业板表现“神勇”，大涨22%，已经成为全球表现最好的资产，没有之一！

　　中国作为在疫情中率先恢复、应对得当的经济体，A股资产正在率先受益。具体涨幅来看，2020年年初至今，创业板指数涨幅达到22%，比国内金价8.2%涨幅高达一倍以上。22%的涨幅，在全球一片哀嚎普遍两位数负增长的股市中，绝对遥遥领先，鹤立独行。

　　在A股市场一片红火的背后，离不开各个渠道资金的大力支持！当前，各个环节的资金价格已经低到了多年新低，3月6日10年期国债利率跌至2.63%, 创下2002年以来最低；3个月SHIBOR利率跌到了10年来最低点，而央行钦点的利率走廊之锚――DR007（7天期质押式回购利率）已经20日平均在2%以下。

　　在资金价格如此低廉的情况下，企业发债市场也是热火朝天，今年年初至3月5日，企业信用债总发行量1.86万亿元，远远超出同期规模。3月份公司债注册制和再融资新规出台，市场资金将迎来新一波入场。

　　基于这种大背景下，机构主力对于股市热情高涨，特别是流动性容易宣泄的创业板市场。而3月5日，两市融资余额单日增长99.15亿元，总量升至11150.63亿元，再创2016年1月以来的逾4年新高。

　　在资金的推动下，A股总市值已经攀升到近5年来最高点（未剔除近年新上市的新股）。连续10个交易日，成交量突破1万亿大关。有一句话说，资金狂潮一时爽，天天狂潮天天爽。只是，再大的浪，也有退潮的一天，在这种机会主义满天飞的时刻，投资者应该更多一份谨慎。

　　创业板跑赢全球股市，比黄金涨幅更多

　　新冠疫情影响着全球资本市场，对上市公司的盈利带来了短期冲击。而中国作为在疫情中率先恢复、应对得当的经济体，A股资产正在率先受益。

　　统计显示，截至3月6日收盘，A股主要指数在今年年初至今的行情中，跑赢全球。其中，创业板指数涨幅达到了21.9%，遥遥领先，也是上海黄金价格涨幅的一倍多。在全球一片负增长的股指中，格外难得。涨幅第二名是委内瑞拉股市，涨幅为16%。

　　显然，这个全世界曾受新冠肺炎影响最大的国家，在经济冲击巨大的情况下，A股仍然保持了不菲的涨幅，令人惊叹不已！

　　资金价格跌至历史性低谷

　　在A股市场一片红火的背后，离不开各个渠道资金的大力支持！当前，流动性宽裕让市场无风险收益率正加速下行，各个环节的资金价格已经低到了历史性低点。其中，3个月SHIBOR利率跌到了10年来最低点，10年期国债收益率创下18年最低点，尤为令人瞩目。

　　3月6日10年期国债利率跌至2.63%, 创下2002年以来最低。当日，美国10年期国债收益率跌到0.822%，令市场高度。

　　在SHIBOR（上海银行（601229）间同业资金拆放市场）上，最主要的3个月期限资金价格，从1月23日2.8580%下降到了3月6日的2.2580%，直接下降了60个基点。目前，3个月SHIBOR利率跌到了10年来最低点。

　　3月6日，DR007报价在1.8928%。作为央行钦点的利率走廊之锚――DR007（7天期质押式回购利率）已经20日平均在2%以下，近5日平均为1.8640%。这个价格之低，同样处于历史低位。从降幅来看，2月份存款类机构的隔夜、7天回购利率DR007中枢分别较1月下行31BPs、23BPs至1.60%、2.17%，进入3月份之后，这个价格中枢仍在进一步下降。

　　显然，1月底至今，在央行超预期加大市场流动性投放下，各个渠道的资金利率中枢大幅下行，可以说到了资金面历史性最宽松的时刻。这也可以理解，到3月6日，央行已连续14个工作日未开展逆回购操作，因为市场真的不差钱。

　　企业信用债热火朝天，公司债发行注册制+再融资新规

　　在资金面处于历史性宽松时刻的同时，外资仍在涌入利率债市场，押注国内利率进一步下行。而企业也在利用资金宽松局面，大力发行信用债，吸收资金。此外，3月份开始，企业债注册制实施，也将企业资金面进一步拓宽。

　　中债登数据显示，截至2月末，境外机构托管债券面额达19516亿元，同比增29.0%，较1月增657亿元。境外投资机构已连续15个月增持人民币债券。从券种看，国债、政策性银行债仍是境外机构重仓债券。2月在境外机构托管债券中，国债、政策性银行债分别增加306亿元、340亿元，月末存量余额合计为1.88万亿元，占境外机构债券总托管量的96%。

　　有关统计显示，今年1月和2月信用债净融资规模都保持在4300亿元左右，创下2016年以来的月度新高。其中1月、2月信用债总发行量分别为7616亿元、7693亿元，净融资额分别约为3341亿元、3333亿元，远超往年。即使考虑春节因素，今年2月信用债净融资规模也远高于去年3月2300多亿水平。

　　而根据统计，今年1-2月，信用债（包含企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具、ABS等）发行量1.53万亿元，超过去年同期的1.27万亿元。截至3月5日，信用债总发行量1.86万亿元。

　　显然，今年企业债权融资在头两个月已经爆发。长期看，或许这才是刚刚开始，因为企业债发行开始实施注册制，企业债和公司债的审批和发行效率将大幅提升，未来信用债市场有望扩容。

　　与此同时，上市公司再融资新规也从3月份开启，企业融资宽松局面在双管齐下的情况下，有望进一步宽松。

　　融资余额规模飙升到1.1万亿，创下2015年股灾之后新高

　　显然，看到企业资金面大幅改善，社会资金成本创下历史性低点的机会，主力机构正在冲入场内，大力做多市场，特别是在融资融券市场上，资金也创下2015年股灾之后的新高。

　　交易所数据显示，在经过2月末的短暂回撤后，沪深两市融资余额本周恢复攀升势头。本周前4个交易日，两市融资余额实现4连增。3月5日，两市融资余额单日增长99.15亿元，总量升至11150.63亿元。

　　农历新年以来，两市融资余额增减与大盘指数涨跌之间整体保持正相关。农历新年后的这轮触底反弹行情中，2月4日与2月28日是上证指数的两个阶段低点，而2月21日是上证指数的一个阶段高点。

　　A股总市值创下5年来新高，10个交易日成交金额过万亿

　　3月6日收盘，A股总市值已经达到了63万亿，这个规模已经达到了2015年6月份以来的新高。

　　从A股成交量来看，近期已经有10个交易日的成交量突破1万亿大关。显然，市场机构在低廉资金的机会下，大力涌入股市。但是这种市场成交金额的高涨，恰恰也是市场机会主义者蜂拥而入的表现。

指数一路低开震荡回踩，蓝筹股券商大幅出货回踩

今日很多昨天大涨的蓝筹大盘股今天都有回踩，所以指数没能上去，深沪股通出货。盘面热点还是很多的，疫情概念的口罩，以及口罩原材料的纺织，化纤板块涨停潮，其他的涨停和大涨较多的还是新基建为主的特高压输配电气，人工智能。今天弱势行情，个股分化反弹，大跌的主要是蓝筹大盘股，尤其是券商。主要是昨夜美股再次大跌，近期的外围大跌很多还是因为疫情的影响，所以大家看到近期疫情概念逆势大涨的还是很多。尾盘竞价的时候北上资金有回流，尤其是深股通流入较多，竞价那会网红概念砸，获利盘在出货。星期六一度涨停到跌停，好几个强势打开。本周涨停较多的还是偏低价低位小市值股票补涨较多，补涨概念和年报概念仍旧有一些反弹，下周的话，注意一下经济数据的公布带来的短线影响，一般来说经济数据欠佳，会继续倒逼政策利好，下周看看有没有定向降准来刺激行情尤其主板继续上攻3100。周末关注一下国外因素，莫追大涨的股票。

3月6日午盘点评

昨夜美股大跌，今天亚太市场都是跟跌。今天两市跟跌，不过早盘个股分化反弹依旧，主要跌的是蓝筹大盘股为主，券商等金融股跌，中字头等大基建跌。跌指数不跌个股，盘面疫情概念的口罩大涨，连带着原材料行业纺织板块和化纤行业涨停潮。热点板块新基建的特高压输配电气继续上攻，多个涨停，农药兽药板块上攻主要是因为消息面上草地贪夜蛾可能在今年来袭，就和上次炒作蝗灾概念一样。医疗行业上攻，昨天上层发布关于深化医疗保障制度改革的意见。收盘的时候深康佳，京东方，TCL等上攻，昨天华为折叠屏手机几十秒售罄，利好OLED板块。整体来说，今天的A股早盘是跌指数不怎么跌个股，个股分化反弹为主。近期出现很多妖股，都有一个共同特征就是低价低位低市值，无论是纺织板块，化纤板块，还是近期的特高压板块，凡是热点的几个行业都有出现低价低位低市值股票大涨，而且一涨就是几十个点甚至翻倍上攻。盘面行情进入了年报+技术面选股行情为主，大科技股并没有此前那种优越感，多关注补涨类的反弹，低价低市值股票以及技术面较好的年报股为主。

“喝酒”行情今再来 盘点四牛与四熊

　顺鑫农业(000860)周四上涨8.79%。公司是北京市第一家农业类上市公司，目前主营白酒、猪肉和房地产开发业务。在2019年4月的股东大会上，公司释放出要剥离房地产和猪肉两大业务板块的信号。值得一提的是，公司旗下牛栏山酒厂是北京地区保持自主酿造规模最大的白酒企业，2019年销售收入保持两位数增长，并突破百亿关口。另外，牛栏山酒厂主力产品1月16日起提价。二级市场上，白酒板块集体发力，该股今日涨幅居前，热点持续性待考。

　　亿晶光电(600537)周四上涨10.08%。公司专业从事光伏发电产品的研发、生产和销售，集晶棒拉制、硅片切割、电池制备、组件封装和光伏发电系统为一体，具有年产单(多)晶太阳能电池组件1000MW的生产能力。2018年4月，公司因虚假披露控股权转让被证监会处罚；2019年1月，公司公告股权转让继续履行；5月，公司实控人变更。最新消息，特斯拉招聘中国光伏屋顶项目经理。二级市场上，该股今日跳空涨停，特斯拉持续引爆光伏概念，保持关注。

　　保变电气(600550)周四上涨9.94%。公司是中国兵器装备集团公司的控股企业，现已成为中国最大的输变电设备专业制造企业之一。公司处于京津冀一体化的核心位置，拥有便利的交通，便于产品运输。公司变压器类产品年总生产能力达170000MVA。消息方面，国网日前发布今年工作重点，特高压电网建设项目超预期。另外，公司定增事项获得中国兵器装备集团批复。二级市场上，特高压概念维持强势，该股六连板领跑，量能持续放大，追高需谨慎。

　　建新股份(300107)周四上涨9.94%。公司是一家集研发、生产、销售于一体的高科技精细化工企业。公司主营苯系中间体产品的生产，以“间氨基”产品为母核，向下延伸产品链，巩固染料中间体，发展纤维中间体和医药中间体产品，形成了“一链三体”的格局。公司日前发布业绩快报，2019年净利润3.22亿元，同比下滑51%。另据报道，分散染料中间体价格大涨超150%。二级市场上，该股今日继续涨停，涨价题材引发市场关注，产业链公司望受益。

　　今日四熊警示：

　　爱旭股份(600732)周四下跌9.91%。公司借壳上海新梅完成上市，主营业务由房地产开发与经营变更为高效太阳能电池的研发、制造与销售。公司是业内最早布局单晶PERC电池的公司之一，目前产能已全部转化为PERC产能。截至2019年，公司已有产能9.2GW，产能利用率高达111.33%。另外，公司2019年营收60.69亿元，净利润5.85亿元，各项财务指标较重组前均大幅提升。二级市场上，该股系年内首只摘帽股，今日复牌一度跌停，获利盘集中出货。

　　中广天择(603721)周四下跌2.25%。公司系长沙广播电视集团绝对控股的国有文化企业，也是首家登陆上海主板的国有控股的视频节目制作公司。公司主营业务是电视、互联网和移动互联网视频等内容的制作、发行和营销；电视剧播映权运营。另外，公司2018年开始布局短视频业务，2019年开始实现收入，但MCN平台营收占比很小。公司预计2019年净利润与上年同期相比下降。二级市场上，该股周初强势三连板，今日高开低走，概念炒作有所降温。

　　诚迈科技(300598)周四下跌6.87%。公司专注于智能手机、智能汽车、智能硬件、人工智能以及移动互联网领域的嵌入式软件技术研发与创新，已与主流知名移动芯片厂商、移动终端设备厂商、汽车厂商以及移动互联网厂商建立了长期稳定的合作关系。据悉，公司与华为有多方面的合作。最新消息，公司2019年净利润1.66亿元，同比增长945.68%，但扣非后净利润同比下降。二级市场上，该股今日震荡下挫，被指业绩虚幻全靠投资收益，观望为宜。

　　欣龙控股(000955)周四下跌3.73%。公司原名欣龙无纺，是中国无纺业第一家上市企业。公司2014年宣布进军医疗行业，但医疗业务2016年才实现营收，2016年和2017年，该业务营收占比仅为0.22%和1.56%，且处于亏损状态。粗略计算，自2005年开始，公司已连续14年扣非净利润为负，累计亏损达7.54亿元。消息方面，知名投资机构天堂硅谷入主；公司口罩耗材订单明显增加。二级市场上，该股3日盘中创新高，之后持续调整，口罩概念炒作分化。