指数短期震荡无碍 风险集中于个股

今日出现明显的震荡走势，对市场的做多情绪有一定压制作用，晚间美联储降息是为了稳经济采取的放水行动，当前A股市场资金炒作的重点无论是老基建还是新基建，或是其他短期热点，其背后的逻辑都是稳经济的逆周期调节预期，之前国内大幅释放流动性，现在引发全球行动，为当下市场炒作基建方向提供支撑，具体方向可重点关注稳经济预期下受益的新老基建方向。

　　盘面上部分涨价预期+权重+滞涨等品种拉升，是一种补涨格局走势。短期市场将继续会受到不确定因素维持夯实格局！操作上，一些低价的大基建和回调比较充分的科技+基建的个股以低吸为主；近期大涨的科技股反弹中仍要控制仓位，甚至要降低仓位。

投资者总喜欢在​股票​下跌时买入？不想继续穷下去务必看懂

投资机会的背后是什么
投资就是投入资本，这包括时间、金钱、精力，投资机会就是投入这些资本最合适的时间段和目标，那么我们投资机会的最大基础是什么？就是企业的业绩，基本面，一切的机会都是围绕这个展开的，脱离了这个基础，企业的股价就是无本之木，无源之水，空中楼阁，是不会持久的。你可以追逐短期的热点，资金的流向，但是由于非持续性的原因，这种行为需要你付出的心理成本大大，而且很容易出现失误，这就是人的赌徒心理。赌徒不搞一些小伎俩是无法保证长久生存和盈利的，而这些小伎俩背后的代价就是生存的危险，没有风险的机会就不是机会了，但是风险过大的机会也就失去了机会本身的意义，比如贩毒。
投资目标的业绩稳定，确定性高，也就是锁定了风险，使利润最大化，投资前辈说过，投资机会就是捡别人掉在地上的钞票，就是翻过小孩子都能穿越的矮墙，这样的机会本身没有什么风险。风险就是贪心，一块钱的东西你用四毛钱买到了，那六毛是你的辛勤的回报，如果两元钱卖掉了，那一元钱就是上帝给你的恩赐，如果你想卖的更高，那对不起，开始的六毛也要还给上帝，因为你太贪心了。
言归正传，选择到了业绩稳定并且增长的企业，你就是迈出了成功的第一步，剩下的就是选择合适的价格，两点都做好了，那剩下的就是等待了，你已经是把握住财富的命脉了，大可不必再去找什么波段的技巧，仓位的控制，很多时候宽容能够成就很多事情，包括对收益的宽容，对自己的宽容，宽容就是一种良好的心态。
想明白这些事情之后，剩下的就是找好企业了，这就是所有优秀投资者的功课，不断充实自己的投资标的，耐心等待合适的价格出现，这就是正确的投资。时刻注意找最好的企业，耐心等待合适的买入价格，注意到时候不要没钱买。
投资很大程度上是个拒绝的过程
市场中有太多的机会、无数的诱惑，如果没有严格的标准，我们就会像是在海涛中玩弄浪花的孩子，沉迷在喜悦中，却往往面临冲板被打翻的风险。如果知道自己死在哪里，就永远不去哪里，这是非常浅显的道理，很多人却不这样认为，内心贪婪的恶魔，让他们更相信自己的技巧、聪明才智，甚至是运气。
投资过程中，对很多机会的拒绝、放弃往往是必须的。我们只要等待几个大的投资机会就可以了，不需要太多，没有的话，就等待。让人欣慰的是，放弃很多机会，并不怎么影响我们的长期收益。
乐于独处、甘于平淡，他们玩他们的，我们玩我们的，但这是唯一能让自己睡的安稳的方式。
成交量指标
成交量指标(VOL)，是指个股或大盘的成交总手数，在形态上用一根柱状体来表示。左面的坐标值与柱线的横向对应处，就是当日当时的成交总手数。如当天收盘价高于当天均价,成交量柱呈红色;反之，成交量柱呈绿色。绿柱表示的是当天收盘指数是下跌的，红柱则表示当天是上涨的。VOL是成交量类指标中最简单、最常用的指标，它由成交量柱线和两条简单平均线组成。
上行调整后的放量买入法
在上涨途中股价经常会出现“价跌量减”的情况，这是一个让人纠结的阶段，因为我们不知道后面是向下调整还是向上调整。在这样的情况下我们最好选择观望，在调整之后若出现我们说的重新放量上行，那么我们就可以考虑介入，介入点不妨就放在放量当日。
上图中的股价处于震荡上行中，我们可以很直观的看到，股价在上行一段时间后就出现一段调整期，在该调整期内出现了“价跌量减”的现象，之后出现了放量上涨一改之前的调整趋势，开始了新一轮的上行，我们可以在放量上行当日考虑介入。如上图，若我们在低位的介入点介入，那么我们的收益更是不用说了。之后再出现第二次相似的调整，这是给那些还未介入的投资者提供的绝佳机会。它的调整逻辑和前期调整逻辑一样。
“放量下跌”意味着什么
股票放量下跌是指股价下跌的同时，换手率放大，同时伴随着成交量放大(与前几个交易日相比较)。
放量交易是代表了这只股票近期出现了某些消息，或涨或跌那就要具体的分析但也要防止机构的恶意炒作。放量或缩量从任何股票软件上都会看到的，放量建议大家看换手率，成交量的变化不是很明显。
放量下跌意味着什么
股票放量下跌意味着有承接盘，不断有人被套牢，导致股价无力进行超跌反弹，以为每次反弹都会有新的套牢盘割肉，股价之后将进入到缩量持续杀跌阶段;但如果股价在相对低位出现放量下跌，意味著有主力资金引导股价下行，很可能是诱空动作。
什么情况下可以在放量下跌的时候买入？放量下跌的市场原理是：
1、阶段性的做空筹码得到释放，做空动能短时间内肯定达到相对最低点，这个时候买入也会成为短时间内的低点，或者说是日内的低位。再退一步讲，起码比你其它位置买入风险更低。
2、股票的短期下跌也好，长期下跌也好，往往最后阶段加速赶低后，真正的底部就出现了。
接下来举几个具体的例子来继续详细说明：
1、2017年4月6日的上海临港
首先来看这股票，长期下跌后，4月5日那天突然东方红“大阳升”，而且成交量同步放大，资金明显关注。
晚上你复盘的时候发现这股票，如果你的交易系统选择的是次日低吸这类股票，那么次日（4月6日）放量下跌的时候低吸，肯定赚钱概率更高。
你也可以看1分钟的k线来选择放量下跌的最佳买点。这一波里面，你有充分的思考时间决定买点。
次日，4月7日，你再在放量上涨的时候卖出，那么大大提升了你的赚钱概率，隔夜赚将近5个点利润。如果再利用放量上涨点分批出货手法，那么这个股票你还可以赚得更多。具体放量上涨如何找卖点？抽空再详细阐述。
2、2017年4月6日弘高创意002504，这个位置不能算放量，因为他的阴量没有超过之前的分时成交量，所以这不是我们要找的放量下跌买入点，理论上后续还会有更低的买点，事实证明也确实如此。
3、碰到持续放量下跌的股票，怎么操作呢？一般情况就是分批买入，第一个放量点买入一批后，后面持续放更大量继续买入一批后，发现资金没有了，那么就要把前一天持有的筹码割掉一部分，留有现金防守。结果后面继续放量下跌，那么照常从放量点再买入一部分。到收盘前没有放更大的量，那么我们要保证帐户还有现金，所以可以抛出一些其它股票，留有现金，防止次日继续下跌，无钱补仓。当然这一切的操作都要居于好的大盘环境和你看好的股票，如果：不看好就果断割肉离场。放心，只要整体趋势是上涨的股票，再加上好的大盘环境，基本不会出现只跌不涨的股票，一定会迎来上涨的时候，具体参考上周末的文章。
庄家建仓时，成交量的形态：
一、深水炸弹
在实战中，我们将价格大幅低开，且放巨量的情况称之为深水炸弹，也就是早盘主力刻意利用大单打低价格，达到让底部筹码产生松动抛出的目的，从而可以更多，更快的收集散户因恐慌情绪抛售的廉价筹码。
一般股票经过较长时间的下跌，价格严重超跌50%以上，价格有筑底迹象时，主力一般不会大举的直接接入，因为散户资金会跟进，促使价格上涨，而增加主力资金的吸筹成本。与此同时，有部分已经持股的投资者不愿意抛出筹码，也会降低主力收集筹码的速度。那么，主力就会使用深水炸弹，做出即将暴跌的假象，诱导散户出逃。
我们先来看一下盘面的走势情况，价格经过长时间的下跌，整体跌幅超过50%以上，有明显的超跌现象，那么此时价格就有进行技术面修复的需求。与此同时，成交量在下跌过程中，逐渐萎缩到历史地量之后，一旦出现成交量异常变化，常常是个股介入的绝佳时机。
二、潜龙出水
我们把小幅低开巨大量比的股票，冲过昨日收盘价的形态称为潜龙出水。目标个股的价格运行于相对的中低部区域，且多条均线呈现向上发散形态，为短期趋向良好。
如图，单天的涨幅已经完全吞没掉前期的下跌幅度。而且价格在前期经过长期的调整之后，成交量已经缩小成为历史地量。价格突破短期内新高的时候，成交量也出现近几个月以来的首次放量，是主力资金介入的迹象，可以作为进场的信号。
为什么一定要设止损
《战国策》里有个故事，一只老虎误中猎人圈套，脚掌被钉住，死死挣扎不能逃离，眼看猎人越走越近，老虎奋力一咬，断掌逃离。老虎用断掌换活命，是一个无奈但明智之极的做法。这像不像你交易中的止损呢？很多人仅是知道而做不到。你的挣扎或者坚持，只会给你带来更大的伤害和亏损。严设止损！为什么呢？因为多数人的操作是以主观行为加技术模型为主的，那么必然会将自己的预期带到交易中，容易接受让你觉得有利的因素，从而忽略不利的因素，这样就让交易主观化而不客观。人性是有弱点的，容易情绪化，这也会时时刻刻影响到交易行为，导致我们犯错误。从这个角度去分析，注定就没有绝对正确的交易，因此，要用止损来保驾护航，让自己知道一个清晰的亏损额度。
所以，止损是一种保护，避免深套，防止亏大钱。如果没有止损，一次的大亏，可以输掉你前面九次的利润。在投资界，不管多么完美的技术，都始终是一个概率，大概率与小概率的问题，这是一个不争的事实，也是不可改变的现实。所以严格遵守止损纪律便成为确保投资者在交易市场的首要准则。
交易的本质是概率，越简单越接近本质
从交易者的角度来讲，交易是一个预测的问题，从市场本身的角度来讲，交易最终是一个概率的问题。
从这个角度看，市场永远不存在所谓的秘诀，因为所有的交易分析和操作行为都是滞后的，所以，基于这一点在每个人精力都有限的前提下，我们应该倾向于把交易做的简单，与复杂的交易方式相比，越是简单的交易方式越容易专注市场的主脉络，也越接近于概率的正当性，就好比只有一块手表的时候你知道现在是几点钟，但是，当有两块以上的手表，并且手表上的时间有差异的时候，你反倒不知道现在是几点了，交易不是要准确预测市场的未来方向，而是要感受它的运动惯性。
概率最大的魅力在于"不讲道理"，有的时候一个卖茶叶蛋的大妈也可以去批评一大波基金经理的交易水平很差，并且得意洋洋的晒晒自己的交割单，只不过市场通常就是在这种情况下见顶的，如果做一个选择的话，你该赞同一个赚钱的卖茶叶蛋大妈还是应该赞同一个亏钱的专门基金经理？
真正值得想以交易为生的交易者深思的是，自己的交易方式该怎么与概率匹配，最大的概率不在技术分析里，而是都藏在价格运动的惯性里，只不过技术分析是我们分析价格惯性，或者说趋势的唯一方法，所以交易能否盈利的前提首先发生在我们对交易技术的使用的态度上，如果你一直指望的是靠交易技术来预测，那必定会陷入"复杂化"的圈里，你会觉得用一个指标不准确就再加一个，然后再加一个，后越加越多。
很多时候，为什么在旁观者看来很简单的事情，反而在场内交易者看来却这么复杂，这种简单或者复杂到底哪个才是错觉？交易市场到底是复杂的？还是简单的？
不需要分析的时候有赚钱的概率，简单的分析的时候有赚钱的概率，复杂的各种组合分析的时候也有赚钱的概率，事实是这三种概率有很大的区别，第一种的概率实际上等于运气，而对于复杂还是简单取决于交易者不同认知层次，越是简单越是接近于无招胜有招，就越是可以应对市场的所有行情，越是复杂对会对市场的走势越是敏感，或者说只适合某些特定的行情，这些行情之外的时候的效果往往是过犹不及。华罗庚说，读书是一个把书读薄，把薄积厚的过程，在你面对市场这本书的时候，也需要这么读。

科技股再掀涨停潮！越贵越涨

近期，以半导体、5G为代表的科技股一马当先，引领整个A股不断向上突破。

　　不过当前，部分科技股估值已经在历史高位，越贵越涨的情形能演绎多久，值得。

　　科技股涨声不断

　　昨日大金融、大消费领涨两市，科技股出现调整态势，但今日科技股再度走强。

　　今日，沪指涨0.31%报3039点，深成指涨1.05%报11629点，创业板指涨1.82%报2226点。沪深两市成交额连续三日破万亿元。

　　量子通信、远程办公、信息安全、操作系统、云计算、智能电视、IT设备等科技股表现强劲。

　　本轮上涨行情中，科技股涨声不断，热点层出不穷。

　　数据统计，以申万一级行业划分，行业指数60日涨幅第一的是电子行业，阶段涨幅达到44.01%，而紧随其后的是计算机行业，阶段涨幅达到30%以上。

　　从市盈率来看，电子、计算机两个行业，动态市盈率分别达到152.48倍和112.53倍。

　　具体到个股，在申万电子行业中，今年以来晶方科技（603005）、天华超净（300390）、高德红外（002414）、扬杰科技（300373）涨幅已翻倍，动态市盈率在百倍以上。

　　今年以来申万电子行业涨幅榜

　一些高成长的半导体、云计算等公司，还处于投入阶段，高PE一定程度上反映了市场对其发展前景看好，给了估值溢价。

　　持续走强的背后

　　资金涌入加上机构看好是科技股持续走强的主要原因。

　　近期，科技类主题基金大量发行，相关指数ETF交投火热。

　　2月20日，中邮科技创新混合型基金仅开卖1个多小时，即有超过15亿元的认购，截至20日15时，总认购规模超50亿元，启动比例配售。资料显示，中邮科技创新精选基金是一只涵盖科创主题、着眼于“大科技”板块的主题基金。

　　此前，招商科技创新混合、永赢科技驱动混合、建信科技创新混合均创出“爆款”风格，上百亿新增资金“整装待发”。

　　科技类指数基金也同样成交活跃，2月21日，共有3支被动指数基金成交在20亿元以上，分别是国泰中证全指证券公司ETF、华夏中证5G通信主题ETF和国泰CES半导体ETF，成交额分别是34.93亿元、20.99亿元和20.20亿元。

　　目前待发行的科技ETF有20支左右。随着全球5G产业周期、全球云服务周期、全球新能源汽车周期、全球半导体周期的展开，具有中长期业绩及市场人气支撑的科技类ETF将受到长线资金青睐。而这些中长期资金进入科技类ETF，会进一步推动科技板块上行和更多科技ETF的发行。

　　估值不便宜

　　“现在我们持有科技股紧张并快乐着。”虽然目前没有减仓科技股的计划，但是随时准备止盈。同时，研究团队也在对金融、地产等板块加强研究。

　　“大金融、基建和地产股目前相对估值偏低，同时有望受益于逆周期政策，存在补涨的可能，是我们的重点。”

　　未来一段时间科技股在情绪面和资金面双重合力下仍会跑赢指数。根据数据统计本周有31只新基金首发，其中相当比例都是偏科技风格的基金，甚至不乏单个募资近百亿元的品种。这些新基金未来都有很强的配置建仓要求。因此，预计未来2-3个月科技股很可能在赚钱效应和资金涌入的背景下，仍会出现强者恒强的格局。

25年之最！3600亿只蝗虫来了，A股概念股全线涨停！

中国科学院院士、生态和昆虫学家康乐表示，沙漠蝗虫迁入我国的影响不大！虽然专家如是说，但今天A股开盘，相关概念股仍异动明显。
一场突如其来的新型冠状病毒肺炎疫情，让2020年的开年变得尤为特殊。而在中国抗击疫情的同时，另一场灾难也在地球上爆发。
01
蝗虫来了，25年之最！
根据环球时报的报道，2月11日，联合国粮食及农业组织（FAO）向全球进行了预警，称希望各国高度戒备正在肆虐的蝗灾，防止被入侵国家出现粮食危机。
据悉，本次蝗灾始于非洲，然后飞过红海进入欧洲和亚洲，目前已经到达了巴基斯坦和印度，距中国可以说仅一步之遥。

目前，肯尼亚、埃塞俄比亚和索马里的蝗虫数量已达3600亿只。若到6月蝗灾得不到控制，蝗虫数量或再增500倍。巴基斯坦政府和索马里等国已经宣布进入紧急状态。当地的种植业遭遇重创。
根据FAO官网介绍，“沙漠蝗(Schistocerca gregaria)被认为是世界上最具破坏性的迁徙性害虫。在外界环境刺激下，此类蝗虫形成的蝗群密度大，流动性强。此外，它们还是贪婪的食客，每天要消耗相当于自身体重的食物，它们的目标食物是粮食作物及植被。

一平方公里大小容纳8000万只成年蝗虫的蝗群，一天的食物消耗量与3.5万人的食物消耗量相当。它们可对粮食安全和农村生计构成重大威胁。粮农组织长期致力于专业监测沙漠蝗种群情况，并协助各国开展行动以应对这种作物害虫。”
从FAO统计数据看，此次蝗灾对农作物的破坏力是东非地区25年之最，是肯尼亚70年之最；而索马里和埃塞俄比亚直接宣布农业生产完全停滞，数百万人生命受到前所未有的威胁。
据悉，蝗虫主要啃食禾本科植物和莎草科植物，能破坏小麦、玉米、高粱、水稻、小米、甘蔗、棉花、大豆、蔬菜等农作物，啃食植物的叶片、嫩茎、幼穗等部分。蝗虫由于繁殖速度快，在30-50天就可以破土而出。
FAO副总干事Maria Semedo发出了最严厉的警告：“各国必须立即联合采取行动，蝗虫不会等待，它将铺天盖地而来并制造毁灭性灾难”。
02
蝗虫肆虐，会不会影响中国？
中国科学院院士、生态和昆虫学家康乐表示，沙漠蝗虫迁入我国的影响不大！
“中国不是沙漠蝗的分布区。上世纪初，有科学家报道在我国云南发现有沙漠蝗，但未被之后的科学家所证实。因此，沙漠蝗不会对我国形成严重威胁。”
按照以往的经验来看，非洲蝗虫会向北进入撒哈拉地区，在北非和中东的沙漠里产卵。之后，这些蝗虫一部分会进入伊朗，并经过高加索地区进入俄罗斯、乌克兰等欧洲地区，另一部分将继续向东进发，进入中亚和巴基斯坦与印度之间的沙漠中产卵。
但是，由于我国与巴、印接壤地区有喜马拉雅山和喀喇昆仑山阻隔，地势较高，蝗虫越过高海拔的寒冷地区，通过西藏迁入内地的可能性不大，但不排除未来从迁入我国云南、广西境内的可能性。
农业农村部也表示，正密切跟踪境外蝗灾动态，同时安排云南、西藏等省区加强边境的蝗虫监测，严防迁入危害。
03
危中有机？A股相关概念股大涨！
虽然专家们都说影响不大，但今天A股开盘，相关概念股仍异动明显。
首先，种业概念股大涨，荃银高科、北大荒、万向德农全部涨停。

同时，化肥农药指数大涨4.83%；草甘膦概念指数大涨7.06%。个股上，辉隆股份、海南海利、红太阳等均收获涨停板。

随着蝗虫灾害的持续发展，投资者也非常关注后续影响，纷纷在上市公司互动平台上提问。
针对投资者提问的农作物种业是否具有抗蝗虫的特性以及蝗虫灾害的影响，荃银高科回应称，公司所经营的水稻、玉米、小麦等农作物品种不具有抗蝗虫的特性；目前南亚等国外的蝗虫灾害现未对公司生产经营工作造成影响。

而非农业相关上市公司，则纷纷表态公司业务上有相关利好。
针对投资者提出的出口业务问题，长青股份回复道：公司的出口地区包括，南北美洲、欧盟及东欧各国，以及亚洲、澳大利亚和非洲国家；对巴基斯坦一直有灭蝗产品的出口。

辉隆股份也针对提问回复到，子公司瑞美福农化集团，主要从事高端农药制剂的分销，其中有多款制剂（比如氯虫苯甲酰胺单剂）针对草地贪夜蛾等病虫害。
作为疫情概念股，医药股雅本化学因生产瑞德西韦中间体订单，收获多轮涨停。在蝗虫肆虐后，雅本化学在互动平台上表示，公司氯虫苯甲酰胺高级中间体产线产能利用率目前已达90%以上，氯虫苯甲酰胺是绿色、安全、高效的广谱杀虫剂，对蝗虫防治有一定效果。该公司今日收涨5.23%。

同为医药股的华邦健康，也在互动平台表示，公司控股子公司颖泰生物旗下拥有江苏常隆、上虞颖泰、禾益股份等多家从事农药原药和制剂的生产型子公司，合计拥有生物和绿色化学杀虫剂原药和制剂产品113个，其中31个杀虫剂单剂/复配制剂可以快速、高效、及时地防治飞蝗、土蝗等各类蝗虫，并兼治其它重要害虫。
04
危中有机？券商分析师：利好这些板块！
天风农业表示，影响主要分为三大块，包括1）从目前蝗虫影响的区域来看，印度和巴基斯坦是大米、棉花和白糖的主要产区，这三个商品品种有可能受到较大影响；2）从过去历史来看，蝗虫进入中国概率较小，但此次蝗虫灾害较重，不排除进入中国可能，若进入中国，叠加草地贪夜蛾的影响，需重点关注后续虫害对我国粮食生产的潜在危害；3）重点关注种子及上游农资板块的投资机会。
国泰君安结合目前整体农药市场估值较低的情况，建议关注以下公司：具备研发实力的优质农药龙头——扬农化工，同时具备菊酯类原药；长青股份，具有三唑磷、氟虫腈原药；海利尔，具备氟虫腈原药；丰山集团，具有毒死蜱、氟铃脲、除虫脲、虱螨脲等原药；新农股份，生产毒死蜱、三唑磷。
方正农业则针对农业板块的影响，提出五点。1）沙漠蝗灾波及范围广泛，发生程度严重，后期形势严峻。
2）考虑到我国西部边境“三座大山”的天然屏障，认为沙漠蝗虫入侵我国的概率较小，但仍需警惕“转道”入境的可能性。
3）密切关注印度和巴基斯坦两国的灾情水平；同时关注蝗灾等级变化，若蝗灾全面进入高潮或瘟疫等级，全球农产品价格或将面临上涨的风险。
4）我国应对蝗灾的经验丰富；进口印巴的谷物和棉花或受影响，但影响不大；若入侵我国云南广西等地或对甘蔗生产造成影响；蝗灾更加凸显粮食安全和粮食自给自足的重要性。
5）鉴于蝗灾可能会对全球和国内粮食供应造成影响，存在推高粮食价格走高的因素，建议关注种植业相关标的：隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科、北大荒、苏垦农发等；糖相关标的中粮糖业等。
西南证券则表示，蝗灾对我国农化行业影响主要体现在两方面：一方面是杀虫剂的需求有望提升，特别是发生蝗灾的非洲、南亚等地区的需求有望提升。另一方面是未来有可能会对粮食价格产生影响，虽然目前影响的区域并不是世界粮食的主要产区，非洲地区作物种植比例较低，且主要以木薯为主，但是蝗灾目前逐步向南亚发展，未来如果蝗灾影响到全球粮食主要产区，预计粮食价格将会上涨，会推动农民粮食作物种植的积极性，增加农药的需求。

早间新闻精选

1、中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组会议指出：武汉市和湖北省要加大排查力度，扩大床位供给。
2、湖北以外新增病例14连降，已不足百例。
3、央行表示，近日市场有关央行拟调整宏观审慎评估（MPA）中房地产信贷相关考核指标的说法不属实。
4、1月70大中城市中有47城新建商品住宅价格环比上涨，去年12月为50城。
5、印度当前蝗灾已基本结束，但今年6月可能再现更严重蝗灾。
6、佛山率先补贴购车者，车市限购松绑呼声再起。
7、吉利德科学首席医疗官称，“瑞德西韦”效果仍有待临床检验，目前该药物正24小时尽可能生产。
8、中国结算数据显示，1月新增投资者80.07万，环比减少1.06%，同比减少21.79%。
9、家中医药管理局介绍清肺排毒汤疗效称，具有良好的临床疗效和救治前景。
10、美对6家中国企业实施制裁，外交部： 坚决反对 提出交涉。
11、钟南山透露，将在2月18日广东省新闻发布会上发布近期中药用于治疗新冠肺炎的最新结果。
12、美股因总统日休市，苹果预计无法实现3月份当季的营收预测，因全球iPhone供应将暂时受到限制。

泰达股份、三五互联、秀强股份，为什么它们能变成大​牛股​？

投资股市，对于操作技巧或战法而言太多了。但为什么在行情好时都是大赚，行情差时都是血亏。因为你不能逆势而为，行情差时降低仓位或者空仓才是最正确的。行情总是杂乱无章的波动，但是规律总是一成不变。以前行情怎么样发生，以后还会一样。按照经验和规律去做判断，而不要被行情左右决策。市场上盯着最强的票去做。不亏就是赚，这句话需要花费巨大的代价去理解。
节后已经过去两周了。利用周末闲暇时间，和大家一起把这段时间的市场热点及领涨股梳理一下。这波行情的启动点就是节前涉医类板块个股的启动，而最先启动的是医药股的联环药业12月31日，其后并没有医药股普涨跟随，到了2020年的1月20日医药股和口罩股才开始了大普涨，1月22日大分歧，1月23日转一致，再到节后出现大部分的一字板涨停浪潮。

这波行情最先启动的自然是联环药业。从启动到高位调整结束共出现了10个涨停K线。其后跟风的鲁抗医药、四环生物的涨停板数量处于7个左右，大大少于领涨股联环药业。除了医药股外，口罩钙奶股则是泰达股份领涨。泰达股份则是完成了9个涨停板，而跟风的奥美医疗和振德医疗都是8个涨停板。

随着行情的继续，衍生出了两三个题材。在线办公题材的领涨股三五互联，也是出现了9个涨停K线。其后的跟风个股会畅通讯、世纪天鸿和方直科技都是出现了7个涨停K线。至于其后的消毒剂题材，最强的泰和科技才出现了4个涨停板，而医疗废物处理题材领涨股润邦股份刚走了一波反抽，算是6个涨停板吧。

好，涉医类的强势股基本就这些了。从联环药业、泰达股份到三五互联，这是典型的三只题材领涨股。再回头看看这波行情启动前的两只大牛股网红经济题材龙头星期六和特斯拉题材龙头模塑科技。星期六这波主升浪行情中，包含了17根涨停K线。模塑科技呢，则出现了15根涨停K线。

好时光已经来到了当下，也就是今天的2月14日。从涉医类题材的调整之后，市场出现了两只新能源车强势领涨股，奥特佳和秀强股份，它们的K线走势都是类似的
总结：如果把以上的热点板块和领涨股按照时间顺序归纳一下，那么大家的操作思路就很清晰了。网红经济题材领涨股星期六、特斯拉题材领涨股模塑科技、流感概念联环药业、口罩概念股泰达股份、在线服务题材领涨股三五互联、涉及特斯拉和光伏玻璃概念的秀强股份。当然，如果秀强股份和奥特佳调整之后，依旧会有新的题材领涨股在接棒。

热点退潮后，会是​次新股​的“回春季”？

板块内这两只个股已遭券商吹爆。

一、行情回顾
早盘，指数小幅低开后，创业板指就迅速拉升，半导体板块再度走强；此外受到消息影响，血制品板块表现活跃，市场个股涨跌互半，市场涨停家数较少。

此后指数持续走强，创业板指单边拉升，涨近2%，半导体板块全线活跃，其中氮化镓分支表现强劲，市场赚钱效应不错。
午后，两市却整体开始单边回落，半导体板块回落速度较快，氮化镓分支维持强势，农药板块逆势走强，其他题材概念则集体回落，市场氛围开始趋于谨慎，个股跌多涨少。
临近尾盘，大盘小幅企稳。截止收盘沪指涨0.38%，深成指涨0.48%，创业板涨0.22%。
技术上，昨天留下的首根阴线反包了一半，在创业板强势的情况下，下周预计能够全部反包。

二、发酵过程
先说特斯拉。

板块表现的虽不突出，但龙头秀强股份午间的公告，让“高处不胜寒”的境遇，又有了向上攀升的信心。
具体内容大致是：公司为美国特斯拉新能源汽车充电桩用玻璃产品的国内唯一供应商，目前订单量约一万片每月。公司于2019年5月开始介入特斯拉太阳能屋顶项目，已经完成初步样品确认，尚未取得特斯拉太阳能屋顶玻璃的批量订单。目前公司充电桩玻璃及太阳能屋顶玻璃产品的客户仅有特斯拉一家，单一客户依赖性较大，公司未来需要积极进行市场拓展。

中午留下的这个1分钟的V字口，就拼手速和胆量了。
第二，在线+++。
这个板块今天也并未有多大波澜。昨天炸板的三五互联，早盘便大幅低开，在线教育高度龙头，世纪天鸿更是低开便逼近跌停。
随后，方直科技却表现独立，从竞价便有端倪，在大多数板块内个股大幅低开的情况下，竟还能微微高开，10点左右就牢牢封死。
直到午后半小时，世纪天鸿、三五互联纷纷跌停，主封的资金也开始抛盘，但却不是核按钮，在2点16分便再次封涨停。
再次封住后，方直科技似乎对三五互联进行了反哺，资金开始反复翘板，截止收盘，资金从跌停撬出3个点利润。
世纪天鸿却未受资金关注。



从特斯拉的秀强股份和在线+++的方直科技、三五互联来看，目前在一波大的炒作之后，板块再次向上的难度增加，而个股可能会有走妖可能。
第三、芯片半导体。

这个板块经过昨天爆发后，今天也经历了分化，涨停的标的大多为首板个股，在昨天广东发布政策支持后，一些广东本地的芯片股表现稍好，而强势的台基股份炸板，上海新阳冲高回落。

三、
转型龙头吃香
除了特斯拉的秀强股份之外，目前两市最高的股是次新股电声股份，7天5板。
涨幅较开板位置，已接近50%。

另外，今天次新股大都涨幅不错，易天股份涨停，博通集成大涨8%，指南针盘中触板。
值得注意的是，近期新上市两只还未开板的新股：斯达半导和公牛集团品质都不错。
斯达半导作为IGBT龙头，上市不到10天，已经有5家券商给出研报，其中天风证券已经给出了95.63元的目标价。
受此影响，作为拥有同一业务的台基股份，市盈率偏低，借助这波斯达半导的估值空间，台基股份9天时间取得65%的涨幅。

公牛集团更夸张，作为“插座第一股”，上市仅7天就收到了7份研报，平均每天1篇的节奏啊。
ROE较高，达到42.5%，估计也是众多券商一致看好的原因。
另外，在此前的复盘中提到过，高ROE的新股，开板之后，会引起机构的重视，像锐明技术和壹网壹创等等。
这样的个股开板后，也会对次新股有提振作用。

定增进入黄金时代，最利好创业板上市公司、科技股、券商股

在历时3个月的征求意见后，2020年2月14日再融资新规终于正式落地。
当天，证监会发布主板和创业板再融资规则修订的正式稿，自发布之日起施行；同时发布规范上市公司融资行为的最新版“发行监管问答”。
那么，本次再融资规则修订对后市影响如何？哪些行业最受益？投资应注意什么问题？
21世纪经济报道记者联系多家券商、基金机构对此进行了解读。
受访机构认为，再融资新规落地，定增将进入黄金时代，有利于A股后市，为上市公司再融资松绑，其中最利好创业板上市公司、科技股、券商股。

再融资新规松绑
首先我们来看看此次再融资新规调整了哪些内容？
的决定》、《关于修改的决定》、《关于修改的决定》（以下简称《再融资新政》），对再融资规则进行重要修订。此次再融资制度部分条款调整的内容主要包括：

一、降低创业板再融资门槛：取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件；取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件。
二、优化股票定增制度安排：
第一，灵活对战略投资者的定价。上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的，定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日。
第二，调整定增定价和锁定机制。将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折；将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制。
第三，增加定增对象数量。将主板（中小板）、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名，统一调整为不超过35名。
三、适当延长批文有效期：将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。
此外，相较于征求意见稿，本次证监会还同步对《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》进行了修订，适度放宽非公开发行股票融资规模限制，由此前不得超过本次发行前总股本的20%提高至30%。
国泰君安：投行业务迎来爆发期
国君非银的刘欣琦、高超认为，再融资新规正式稿较征求稿进一步放松，投行业务迎来爆发期。疫情不改资本市场全面深改推进步伐，预计后续逆周期调控及证券行业政策利好有望超预期。
券商再融资业务迎来爆发期，从源头提升资本市场活力。
一是 2017年2月再融资政策收紧后，增发规模(含财务顾问)从16年1.68万亿降至19年0.68万亿。本次新规在定价、退出、增发上限方面大幅松绑，同时降低创业板再融资条件(原条件中仅23%满足增发要求)，预计券商再融资业务迎来爆发期。
二是承销费率1%假设下，上市券商19年定增(主承)累计收入占投行收入/总营收(调整后)比重3.3%/0.3%，较16年(峰值)的18%/3.1%回落明显。再融资新规间接利好券商并购重组业务，19年上市券商“再融资+并购重组”收入占投行收入/总营收(调整后)比重为29%/3%。
三是再融资松绑将利于上市公司质量提升，激发资本市场活力，券商经纪、资管和自营业务均有望受益。
受益政策明显、低估值的龙头券商华泰证券、海通证券、中信证券和中金公司。

定增市场有望活跃
看好从事资本市场服务的券商，特别是投行业务线出色的头部券商。再融资配合资产重组的实行，将起到优化上市公司质量，提升市场整体基本面的作用，也是股市向好的基础。
对于后续的行情，中信建投认为市场将处于震荡向上走势，再融资新规将促进定增市场重新活跃。中小票将迎来重大转机，更有利于科技创新行业和改革转型的股票。
在行业配置上，后面持续关注三条主线。
一是科技创新转型升级主线：在利率下降的条件下，成长股的估值将持续得到支持。从业绩预报和业绩快报来看，创业板和中小板的业绩增速都出现较大的增加。疫情进一步催化了视频会议、云办公等在线行业的发展，推荐云计算、医疗信息化、新能源车等板块。
二是逆周期调节主线：在疫情逐步结束之后，逆周期调节将加大力度，基建相关建材水泥、化工等周期行业以及机械、建筑行业存在一定的机会，有望获得绝对收益。
三是需求压缩后回复主线：在疫情结束之后，前期需求被压缩，后期重新恢复的需求将成为弹性最大的板块。这主要是地产及竣工产业链，例如地产、家电和家居等行业。

定增迎来黄金时代

政策松绑解决核心需求问题，2020年定增市场将迎来翻倍以上增长：2017年进入严监管时代之后，折扣率下降、锁定期延长、减持受限，定增市场对资金的吸引力大幅下滑，市场规模从2016年巅峰的1.07万亿元快速下滑到2019年的1229亿元。本次再融资新政在折价率上限、缩短锁定期、放松减持限制、降低参与门槛四位一体全面提升了定增市场对于资金方的吸引力，解决了定增市场核心的需求问题。2018年以来定增市场持续发行困难，定增发行失败的比例持续超过50%，并且还存在众多发行不满额的情况。再融资新政的落地将保障定增市场发行的成功率，仅成功率的提升就能保障定增市场规模迎来翻倍以上的增长。同时发行条件的放宽、发行成功概率的提升又将进一步刺激更多的上市公司选择定增进行融资，定增市场将迎来黄金发展期。
折扣率提升，定增投资将进入“黄金坑”时代。定价定增的定价基准日由发行期首日改回为董事会决议日、股东大会决议日或发行期首日。这意味着定价定增可以提前锁价，并且底价由定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折。因此对于定价定增，仅考虑折价率（一般为底价）贡献的收益，年化收益即可达16.7%，高折价投资价值凸显。新规之下，定价定增发行的吸引力大幅提升，将重新成为定增市场的主流品种。竞价定增依旧是发行期首日定价，但底价折扣由9折改为8折，锁定期由12个月改为6个月。新规后竞价定增的吸引力也将大幅提升，但资金进入需要时间，目前定增市场仍旧是供大于求，短期内存在折价率较高、锁定期短、减持不受限的高折价套利机会。随着折价率上限的提升，未来定增市场投资将进入“黄金坑”时代。
降低参与门槛，定增市场的参与资金将更加多元化。本次将主板（中小板）、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名，统一调整为不超过35名。定增市场的参与门槛大幅下降，2019年竞价定增的平均募集规模为8.54亿元，发行对象调整为35名后参与定增的单份金额为2440万元，门槛较此前大幅下降。参与门槛的大幅下降将降低此前定增市场的“拼单”需求，同时部分个人投资者、私募、公募、保险、年金、社保等各方都可以直接参与到定增市场投资中来，参与的资金和主体将更加的多元化。

科技创新大时代方向继续
本次再融资新规放松了对非公开发行股票的定价和减持限制。
国信策略指出，再融资新规鼓励股权融资，支持实体经济。本次《再融资规则》的出台落地，反映了非常明确的政策方向，即改革完善资本市场基础制度，促进多层次资本市场健康稳定发展，提高直接融资特别是股权融资比重。展望未来，我们认为，一方面，国家在鼓励科技创新、完善资本市场基础性制度建设等方面的政策将有望陆续出台。另一方面，在《再融资规则》的影响下，我们预期包括定向增发在内的股权融资金额将有望明显上升。
利好资本市场，“科技创新大时代”方向继续
此外，此次《再融资规则》的出台有利于完善资本市场制度建设、丰富相关金融产品、提振市场投资者人气，总体而言对股票市场是一个利好，在当前市场流动性相对充裕的背景下，股市的行情将有望延续。结构上看，我们认为“科技创新大时代”的方向将有望继续，板块上建议重点关注以计算机、传媒为代表的科技行业，以及将显著受益于股权融资增加的券商行业。
科技成长最受益，双向扩容的长牛正在孕育
从行业层面来看，科技成长更将从三重维度受益再融资松绑：
1、直接受益于创业板再融资松绑。负债限制取消直接利好TMT（计算机、电子、通信、传媒）、部分中游制造（机械设备、电气设备）、医药、化工。盈利限制取消直接利好TMT（计算机、电子、通信、传媒）、部分中游制造（机械设备、电气设备）、医药、公用事业。综合来看，创业板再融资限制松绑，直接受益行业基本一致，集中在TMT、医药、部分中游制造（机械设备、电气设备）。
2、静态角度，历史上再融资需求大。主要集中在化工、部分中游制造（机械设备、电气设备）、医药、TMT。
3、动态角度，被上一轮再融资收紧压制，放松之后弹性更大。受上一轮再融资收紧影响最大的行业是TMT、部分中游制造（机械设备、电气设备）、房地产、化工。
因此总结而言，受益最大的行业是成长类（TMT、医药）、部分中游类行业（机械设备、电气设备、化工、公用事业），受益最小的是消费类（纺织服装、休闲服务、食品饮料）、金融（银行、非银金融）、上中游类行业（钢铁、采掘）。
从中长期来看，双向扩容的长牛正在孕育。松绑再融资势必会吸引来自各路机构、产业资本的中长期资金加速入市，为其提供入场机会及渠道。从而，整个资本市场将迎来筹码端与资金端的双向扩容，并且在注册制、退出机制等制度建设逐渐完善下，资本市场将更将健康成熟、也将更好的服务于实体。中长期，资本市场重要性提升是必然趋势。目前市场仍处于长周期的底部区域，双向扩容的长牛正在孕育中。

定增投资价值凸显，成长股的春天来临
再融资新政的出台，将显著改善上市公司融资环境、提升上市公司融资能力，进而改善上市公司尤其是中小盘上市公司经营业绩与未来增长预期。在价值和成长龙头估值较高、中小盘成长股具备明显估值优势的背景下，定增投资将成为2020年不可多得的投资品种。成长股的春天已然来临。
再融资新政于2月14日正式开始实施，当前布局定增投资具备三大契机。
一是政策性红利期。
再融资新政执行伊始，定增市场资金供需将相对偏紧。由于过去3年定增融资市场出现大幅下降，当前积累了众多未发行项目，新政出台后，等待发行的再融资项目较多。截止到2月14日，未发行的竞价类定增项目合计72个，计划融资1091亿元。同时由于过去3年定增投资赚钱效应小，定增基金发行低迷，目前现存的定增投资基金数量很少，市场用于定增投资的资金有限。可以预见，接下来一段时间，大量等待发行的项目追逐少量定增投资资金，定增发行折价率将会较高，定增投资的安全边际将会较为可观。未来随着定增投资资金逐步入场，定增发行折价率将会逐步降低。早期定增投资基金将会享受3-6个月的政策性红利期。
二是中小盘指数（中证500）绝对估值处于低位，估值优势明显。
截至2月14日，中证500 PE(TTM)为25.33倍，PB(LF)为1.87倍，均处于指数成立以来的底部区域。定增投资标的多数为中小盘成长股，中证500指数具有很好的代表性。在价值和成长龙头估值较高、中小盘成长股具备明显估值优势的背景下，定增投资将成为2020年不可多得的投资品种。
三是价值蓝筹、成长龙头与中小盘成长估值差较大，市场风格处于转换期。
经过2016到2019年蓝筹股与成长股的估值分化，目前蓝筹股的估值已经处于相对高位，相反，以中证500为代表的中小盘成长股估值处于历史底部区域，中小盘成长股相对价值蓝筹、成长龙头估值优势非常明显。今年以来，成长股已相对蓝筹股有表现更优，再融资新政的实施，可能会成为市场风格进一步加速切换的催化剂。
南方基金:创业板迎红利
南方基金认为，近几年增发市场受再融资规则影响较大。2017年以来，证监会修订了定增实施细则并发布减持新规，一系列严格限制减少投资者盈利空间和加大退出难度，定增参与的积极性受到影响，全市场增发规模也因此开始下滑，2019年仅6798亿元。
再融资新规释放出的放松信号有望再次提振定增市场，尤其对中小创企业来说，定增是补充流动资金和外延并购的重要渠道。一方面，发行限制的放宽可提高企业参与定增的积极性及可行性，对流动性紧张、研发投入高的科技企业和转型期的传统行业企业有望发挥及时雨的作用，助推科技创新和产业转型。
另一方面，定价机制与减持的放宽能够较大提高定增对投资者的吸引力，助力社会资金进入市场，有效支持实体经济，提高直接融资占比。
根据历史经验，创业板指数的净利润变化趋势与并购规模、定增规模变化高度相关。再融资规则的放宽，不仅增强了创业板对优质上市公司的吸引力，也对提升企业盈利质量有积极作用，给创业板打了一剂强心剂，创业板指数的盈利水平有望在2020年实现更大的增长。
此外，代表中小成长的中证500、中证1000等指数也有望受益。

最利好创业板和券商股
周五晚间，证监会发布上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则，为上市公司再融资松绑，最利好创业板上市公司和券商股。
一是因为创业板上市公司再融资需求大，这次修改拓宽创业板再融资服务覆盖面，二是再融资松绑增加了券商的投行业务收入。
这次再融资松绑对资金面紧张、有再融资需求的上市公司非常有利，相当于政策利好。
当然，上市公司是否进行再融资，取决于是否有好的募投项目，而不能盲目进行再融资，否则会损害原有股东利益。根据财务理论，只有当募投项目的回报率高于融资成本的时候，进行融资才是有利于增加股东回报率ROE，如果没有好的募投项目，再融资则会降低股东回报率。
另外，根据之前安排，3月1日正式实施新《证券法》，那么注册制是否马上全面推行呢？
证监会明确表示，预计创业板尤其是主板（中小板）实施注册制尚需一定的时间，新《证券法》施行后，这些板块仍将在一段时间内继续实施核准制，核准制和注册制并行与新《证券法》的相关规定并不矛盾 。

2020年半导体材料名单，​牛股​辈出

一，制造领域的几种材料中，日美企业几乎都占据了90%以上的份额，我们仅有的一点份额都用在了低端产品上，高端的材料几乎全部依赖进口。
综合来说，在半导体材料急需发展的几个细分领域是制造领域几乎所有关键材料和封测领域的引线框架、封装基板、陶瓷封装体。

二，相关企业
这几个细分领域的A股上市企业（按材料市场份额排序）
（1）制造领域
硅片：上海新阳（参股上海新昇）、晶盛机电、中环股份
电子特种气体：雅克科技、凯美特气、华特气体（科创板）
光掩膜：联创光电、菲利华、清溢光电（科创板）
光刻胶：南大广电、容大感光、晶瑞股份
CMP材料：安集科技（科创板）
湿电子化学品：上海新阳、江化微、晶瑞股份
溅射靶材：江丰电子
（2）封测领域
封装基板：深南电路、兴森科技、丹邦股份
引线框架：康强电子
陶瓷封装体：三环集团、风华高科
三，至于筛选方向，有几点看法：
1、按照材料的市场份额从大到小筛选，材料市场份额越大意味着国产替代空间越大，对业绩贡献越明显。
2、按照产品竞争力筛选，最好是找那些进入国际国内知名厂商的供应链。
3、已经炒得很高的不建议追，比如光刻胶。想走钢丝玩刺激的不管。
四，说几个重点吧。
科创板几个都是重点，企业含金量十足，资金量足够的可以投资科创板。
上海新阳：半导体传统封装领域电子化学品市占率国内第一。持有上海新昇股权。
晶盛机电：与中环股份共同建设集成电路用大硅片生产与制造项目
菲利华：国内唯一一家可以生产大规格光掩膜基板的企业。国内唯一一家通过国际三大半导体原产设备商认证的石英材料企业。
安集科技：科创板企业，打破国外厂商对集成电路领域化学机械抛光液的垄断，实现进口替代。发明专利将近200项。
江丰电子：国内高纯溅射靶材龙头，中芯国际、台积电、东芝、京东方等巨头的供应商。股价有突破迹象。
康强电子：引线框架、键合丝国内领先企业，股价位置不高。

疫情已不再是影响盘面的主要因素

上证指数在春节回来的八连阳之阳之后终于收出了一根阴线。各主要股指也都前面回落。但即使是这样，两市不算ST的涨停家数仍然超过60家，丝毫不弱于春节前主升浪的日均涨停家数。

　　这两天盘面的表现有一个最重要的变化是，盘面已经不再围绕疫情来挖掘热点了。疫情所影响的几大热点，无论是防疫用品、医药医疗还是宅经济，都开始明显的分化，不再占据市场主导地位。

　　以昨天的盘面表现来说，有两大类别的个股重新抢占了市场的关注点。

　　一类是2019年已经表现出高成长的公司，股价也已经有了一定的累计涨幅，但上升通道保持良好，主力控盘状态也非常好，近期没怎么受到指数不正常波动的影响，所以在指数异常波动的末端反而重新展现独立走势。比如苏州固锝（002079）、耐威科技（300456）、北京君正（300223）、卓胜微（300782）等，都是这一类的。对于这一类个股来说，首先对高成长的确认很重要，所以年报的预告或快报可能会是非常重要的时间窗口，朦胧状态可以炒预期，一旦业绩公布，出现不及预期或不能够超预期，都可能出现利好出尽的状况。所以也同样，前期累计涨幅也很重要，对于2019年的累计涨幅已经过高的，也保持谨慎，就算业绩高成长，也要警惕股价过度透支的情况。

　　另一类则是已经有较长时间没有出现过像样的涨幅或累计涨幅并不高，在本轮大盘波动之后重新吸引资金去推动预期的部分板块和个股。比如氢能源的厚普股份（300471），8个交易日涨了50%，该股在2019年年初就是氢能源龙头之一，但全年表现并不强，2019年年报扭亏为盈，所以也借机表现。比如安居宝（300155），2019年长期底部横盘，但业绩却有翻倍以上的增长，所以也得到了资金追捧。这些都是新资金在寻找新目标的表现，也是有利于行情更长远走下去的关键。

　　但是，也需要注意一些特殊的情况，比如年报预告巨亏10亿的中色股份（000758），这几天也有冲击性表现，吸引了不少资金跟风。同样的还有天齐锂业（002466），也是出了年报预告的修正，巨亏几十亿，这两天也出现两连板。这些股票是否存在刻意的业绩洗澡，然后2020年轻装上阵，目前还不得而知，那么，至少在阶段性上，保持一定的理性观望态度是有必要的。

　　总体来说，疫情对盘面的短期影响效应已经降低，更多的资金已经重新回到了常规的操作模式，高控盘高成长的龙头股，有望继续延续上升通道，前期未经爆炒的低位业绩增长标的，也会逐步得到挖掘。在资金热度的支撑下，市场的结构性机会可以得到延续。

疫情下的A股市场：总体企稳 几大主线危中有机

2020年将是不平凡之年，春节期间人们经历了新型冠状病毒疫情的侵袭。而这种恐慌情绪也一度蔓延到资本市场：2月3日，节后开盘第一天，A股市场近3000家公司股份跌停，所幸随着各方防疫情的力度升级，A股市场也很快企稳，部分热门板块甚至出现大幅反弹。

　　人们常说危中有机，股市也是如此，就在2月3日节后开市当日，北向资金全天净流入逾180亿元。病毒防治板块出现涨停潮，东北制药（000597）、恒康医疗（002219）、精华制药（002349）、未名医药（002581）、三鑫医疗（300453）、大立科技（002214）、尚荣医疗（002551）、道恩股份（002838）、明德生物（002932）等逾40股涨停。

　　此外，受疫情影响，大部分公司职员被迫在家办公，钉钉等远程办公软件因流量过大一度出现崩溃形象，远程办公概念股顺势走强，会畅通讯（300578）涨停；学生暂缓开学，A股在线教育概念逆市逞强，方直科技（300235）、世纪天鸿（300654）涨停；居民无法外出娱乐，“宅经济”也受到追捧，电子竞技概念股活跃，三五互联（300051）涨停，电魂网络（603258）一度涨停，昆仑万维（300418）涨超5%。

　　不过，A股也有部分个股因概念遭资金爆炒，其中科创板股票洁特生物因一家连年亏损、一度欲注销的子公司之“口罩概念”，股价涨幅高达108%。还出现因预期合作消息带动同业个股齐涨现象，永太科技（002326）产品涉及生产抗感染类、抗病毒类药物及中间体，公司下游客户包括吉利德、拜尔、美国默克、恒瑞等国际及国内知名企业。近期公司得知吉利德公司在研药物Remdesivir(瑞德西韦)可用于治疗新型冠状病毒肺炎，公司正积极与吉利德公司等下游客户接洽，寻求可能的合作机会，消息一出其股价涨停，也带动氟化工板块的氯碱化工（600618）涨停。

　　疫情逐渐认知阶段：资本市场反应平平

　　回溯疫情进展时间节点以及与防护、诊断等相关战略物资个股在疫情事件发酵一天后股价波动情况,从2019年12月1日最早1名受新型冠状病毒2019-nCov感染的患者出现到2019年12月29日湖北医院报告4名聚集性不明原因病例，国家卫健委和疾控中心介入调查，至2020年1月1日武汉市公安局对8名散布谣言者进行依法处理，再至2020年1月8日初步确认新型冠状病毒为此次疫情爆发的病原，A股20支防护相关战略物资个股及9支诊断相关战略物资个股在2019年12月2日至2020年1月8日，约一个月的时间，除欣龙控股（000955）(000955.SZ，口罩用无纺布原料)、广州浪奇（000523）(000523.SZ，消毒液)、山大华特（000915）(000915.SZ，消毒液)外，累计股价增长率均未超过20%，平均每个交易日涨幅不超过1%。由此可见疫情逐渐认知阶段，资本市场反应不大。

　　疫情初步反映阶段：部分诊断、防护个股初步受益

　　随着疫情的发酵，至2020年1月20日国家卫健委高级别专家组组长钟南山院士与专家组成员高福、李兰娟、袁国勇、曾光等接受多家媒体采访，证实疫情人传人，并有医务人员感染，同日决策层面对疫情做出重要指示，要求有关部门采取有效措施遏制疫情的蔓延势头。A股诊断等相关战略物资9支个股从2020年1月8日至1月20日累计涨幅斜率上升，在此期间累计增长率平均为16%，其中硕世生物(688399.SH，诊断试剂)在此期间累计增长率高达33%，其公告在2020年1月13日完成新型冠状病毒核酸检测试剂盒以及冠状病毒通用型核酸检测试剂盒。

　　在此期间，A股20支防护相关战略物资个股累计增长率上升并不显著，仅有英科医疗（300677）(300677.SZ，手套)和奥美医疗（002950）(002950.SZ，口罩)累计增长率分别达到了20%与16%，其中奥美医疗2018年口罩收入不到当年收入的5%。

　　由此可见，疫情初步反映阶段诊断相关个股与部分防护产品个股反应比较显著。

　　疫情全面应对阶段：防护、诊断相关个股短期受益

　　随着疫情扩散，2020年1月22日湖北启动突发公共卫生事件II级响应至1月23日武汉封城，浙江、广东、湖南三省宣布启动重大突发公共卫生事件I级响应，全国多个城市出现口罩售罄现象，2020年1月20日至1月23日A股闭市，口罩概念上市公司奥美医疗(002950.SZ，口罩)、振德医疗（603301）(603301.SH，口罩)、海王生物（000078）(000078.SZ，口罩与防护服)、泰达股份（000652）(000652.SZ口罩过滤材料)此期间累计增长率分别为33%、25%、20%、27%。诊断产品个股在此期间累计增长率较疫情初步反映阶段有所下滑，硕世生物(688399.SH，诊断试剂)累计增长率下滑至25%，迈瑞医疗（300760）期间股价出现了负增长。

　　2020年2月3日，A股市场节后开市，此时疫情处于高发阶段，疫情导致紧张情绪仍在，A股20支防护相关战略物资个股及9支诊断相关战略物资个股中仅有广州浪奇(000523.SZ，消毒液)、山大华特(000915.SZ，消毒液)、延江股份（300658）(300658.SZ，口罩用无纺布原料)、北化股份（002246）(002246.SZ，口罩)、雪莱特（002076）(002076.SZ，紫外灯)、东华能源（002221）(002221.SZ，口罩用无纺布原料)、万孚生物（300482）(300482.SZ，诊断试剂)、安图生物（603658）(603658.SH，诊断试剂)、迈瑞医疗(300760.SZ，诊断试剂)当日涨幅未达10%，其余均以涨停价报收。

　　由此可见，疫情全面应对阶段部分防护、诊断相关产品个股短期受益，但未来随着疫情得到有效控制，其上涨动力将会有所减弱。

　　疫情全面应对阶段：治疗方案中药品公司市值有望增厚

　　有三种药物在细胞水平上对新型冠状病毒有较好的抑制作用，分别是remdesivir、磷酸氯喹和Ritonavir。

　　其中remdesivir由美国生物制药公司Gilead Sciences研发，目前国内还没有上市公司有此类药品注册。具有磷酸氯喹药品注册的上市公司有白云山(600332.SH)、精华制药(002349.SZ)、昆药集团（600422）(600422.SH)、众生药业（002317）(002317.SZ)、华北制药（600812）(600812.SH)、金陵药业（000919）(000919.SZ)，但普遍磷酸氯喹药品收入占其总收入比例较小，仅有精华制药二级市场较好。

　　Ritonavir原为人免疫缺陷病毒-1(HIV-1)和人免疫缺陷病毒-2(HIV-2)天冬氨酸蛋白酶的口服有效抑制剂，单独或与抗逆转录病毒的核苷类药物合用治疗晚期或非进行性的艾滋病病人。目前国内生产注册的公司有上海迪赛诺化学制药有限公司与万全万特制药(厦门)有限公司，其中港股上市公司中国医疗集团为万全万特制药(厦门)有限公司关联公司，克力芝(Lopinavir and Ritonavir Tablets)目前进口厂商有AbbVie Deutschland GmbH & Co。 KG(德国)与 AbbVie Inc(美国)。

　　第四版新型冠状病毒诊疗方案指南推荐a-干扰素、洛匹那韦、利托那韦用于一般治疗，其中a-干扰素的代表上市公司有安科生物（300009）(300009.SZ)，节后开市其股价波动较大，高开低走。该诊疗方案推荐甲泼尼龙、血必净、肠道微生态调节剂用于重症及危重症治疗，其中血必净的代表上市公司有红日药业（300026）(300026.SZ)，甲泼尼龙的代表上市公司有天药股份（600488）(600488.SH)、海思科（002653）(002653.SZ)、仙琚制药（002332）(002332.SZ)。开市当日，红日药业(300026.SZ)与天药股份(600488.SH)涨停。

　　第四版新型冠状病毒诊疗方案中，中医治疗相关药品具有代表性的上市公司有12家，开市当日涨幅最大的是连花清瘟胶囊代表上市公司以岭药业（002603）(002603.SZ)，涨幅为9.98%。

　　在疫情发展中，还有一款中成药双黄连口服液于2020年1月31日闯入A股股民的眼球，其代表上市公司太龙药业（600222）(600222.SH)在开市当日直接封板。

疫苗研发期：为企业贡献利润为时尚早

　　回顾以往疫情疫苗研发周期可以发现，时间周期长短不一，普遍较长。SARS疫情爆发于2002年12月，至今北京生物制品研究所研制的SARS灭活疫苗仍处于临床研究的状态；同样的，埃博拉疫苗的上市也经历了长达5年的时间；但甲型H1N1的研发过程只有三个月。

　　中国和海外已经成功分离出多株新型冠状病毒毒株。从疫苗的主要研发过程来看，分离毒株是研发疫苗的第一步。疫苗研发是一项需要高投入和长时间的项目。但分离毒株成功可以说距离成功研发疫苗的万里长征已经迈出了第一步。

　　传统的疫苗研发通常是建立在整个病毒株的基础之上，但传统疫苗的研发和生产周期太长，通常疫苗研发出来疫情已经过去。因此研究机构正在研究基于非病毒毒株的其他类型的疫苗。此类疫苗的研发周期相较于传统疫苗时间较短。有望缩短研发时间，实现快速上市。

　　专家对在研疫苗的观点不一，2020年1月28日，钟南山表示咨询过一些专家，研发周期不会低于三至四个月，他觉得可能还需更长的研发周期。高福也认为疫苗的研发不是一蹴而就的，需要时间。而在2020年1月29日，李兰娟认为目前离拥有疫苗已经很近了，我们目前已拥有疫苗的种子株，拿到疫苗株需要一个半月，之后还需要一个半月的审批过程。

　　2月3日，A股开市当天疫苗股中智飞生物（300122）(300122.SZ)、康泰生物（300601）(300601.SZ)、沃森生物（300142）(300142.SZ)的表现并不显著。

　　需要提醒的是，目前，新型冠状病毒的其他新型疫苗尚未进入临床阶段。对于可能受益于疫苗研发投产的上市公司来说，其为公司贡献利润也还为时尚早，对此，投资者不防有所认知。

多方随时出击向上发力

上证指数连续拉升突破3100点平台后出现回踩确认，近期市场保持横盘震荡整理走势，并没有出现深度调整。其实在这种状态下市场已经表现很强了，这里反复震荡是为了夯实基础。日线图依然保持多头趋势未改，反复横盘震荡是为了再创反弹新高，每一次回踩都是低吸的良机。

　　从近期市场的成交量配合情况来看，多方已经积累了较多的做多能量，随时会发力向上直接上攻3200点一带。继续维持中级反弹目标4000点附近的观点不变。指数震荡期间正是调仓换股的好机会，我们需要注意的就是不要盲目追高，涨幅过大的一旦出现放量滞涨现象可以找机会获利了结;耐心持有低位蓄势已久的或者刚刚启动的被市场严重低估品种。坚决回避涨幅过大的品种。

网红经济成A股“聚宝盆”，还能继续“买它”吗？

1月16日，网红经济概念开盘涨势强劲，截至发稿，新文化、立昂技术涨停，新文化此前称公司与美腕及旗下艺人李佳琦战略合作，吉宏股份、星期六大涨逾6%，金发拉比、数知科技、思美传媒等其余多股均有不同程度的拉升。

网红经济火爆，概念股增至49家

数据显示，截至1月15日，A股总计有49家网红经济概念股。其中星期六、引力传媒、ST慧球、日出东方四家上市公司最近三个月股票区间涨幅超九成。星期六涨幅超400%位居第一，其次引力传媒涨幅约为160%。

目前，淘宝、京东、拼多多等各大电商平台及快手等短视频龙头，均大力发展“直播带货”环节，使2020年直播电商迎来新一轮的爆发期。在网红风的带动下，很多上市公司也纷纷瞄上“网红”直播带货的市场和经济效应。

吉宏股份在互动平台上透露，公司已有网红直播及小视频等形式、多渠道精准营销共同推动电商业务持续稳定发展。

上海家化在平台上向投资者介绍，公司产品营销有过与网红合作的案例。

青青稞酒在互动平台上表示，公司有尝试网红直播带货，目前主要是采取在一些平台深度植入的方式。

贝因美在互动平台上表示，公司非常重视新零售销售渠道的发展，网红经济是实现新零售的重要手段，目前公司也在积极探索母婴流量网红带货销售形式，不排除未来引入流量网红合作的可能。

此外，一些上市公司还投资布局网红概念股公司。光线传媒在回复投资者提问时表示，公司参股了部分涉及网红概念的公司，目前暂未对公司收入和利润产生重大影响，公司会根据相关规则确认收益。华闻集团此前也在互动平台表示，公司有关控股子公司、参股公司与短视频企业存在业务合作，公司有关参股公司所投项目涉及网红经济。

付费功能测试中，或将带动“知识网红”？

腾讯团队1月15日表示，正在灰度测试付费能力，符合条件的运营者可以前往公众平台开通付费功能。成功开通后，运营者可对原创文章的部分或全部内容设置收费，用户购买文章后方可阅读全文。目前，运营者可在1元至208元里的35个价格档位选择合适的定价，暂不提供包年、包月等选择。

知识付费领域从2016年起步并快速发展，目前已出现罗振宇创办的得到APP、主打有声读物的喜马拉雅、定位于知识分享会的知乎Live等产品载体。在移动支付工具普及，内容版权体系日趋完善的背景下，等更多主流平台支持付费功能，将进一步培养读者的付费阅读习惯，“知识网红”的变现价值将持续凸显。

机构这样说

何为网红经济？网红指在现实或者网络生活中因为某个事件或者某个行为而被网民关注从而走红的人，可分为实力派、颜值派、个性派三大类别。估算2016年我国网红产业规模（网红通过自身影响力和知名度获得的收入总和）达528亿元，2015-2018年复合增长率达59.4%。

随着网红经济概念在A股走火，MCN也成为市场热议的对象。2019年MCN市场规模迅速突破100亿，MCN数量超过6500家。MCN的核心价值在于帮助网红持续输出优质内容和稳定商业变现。

抖音、快手、小红书和B站最炙手可热，淘宝直播成立3年，2018年成交额已过千亿，2021年目标GMV5000亿；MCN行业分散，头部MCN占据超70%的市场份额，如涵、遥望网络等代表企业2019高增长；头部网红变现渠道多样，直播带货加速变现。

在标的股选择方面，现阶段电商直播正处于高增长、低渗透率的阶段，未来市场空间广阔且仍将保持快速增长。内容电商的发展将助力MCN市场规模提升和商业模式优化，并成为MCN机构主要收入来源之一。快速发展过程中平台方与MCN机构最为受益，有望享受增长红利。从两条主线筛选标的：第一，正在拓展货币化能力，有望受益直播带货这一全新赛道的电商平台及内容平台；第二，通过收购、业务拓展等方式积极布局MCN赛道的互联网营销公司。

网红经济持续火热，MCN机构短期在上游品牌广告投放增加、下游网红与平台流量红利的双重利好下迎来爆发期；而中长期看，擅于把握流量变化趋势的国货品牌正快速适应渠道变化，有望再度上演弯道超车好戏。目前，美妆、休闲零食、珠宝、手表等国货品牌纷纷联手顶级KOL，直播带货成为国货品牌销售、宣传的重要阵地，具备较强内容营销能力的代运营企业和品牌公司竞争优势将逐步凸显，重点关注：壹网壹创、三只松鼠、珀莱雅、丸美股份等。

经过多年发展，MCN已经成为网红经济产业链中的核心环节，其商业形态更加多元、变现途径愈加丰富，依托于各大主流媒体平台，为内容的生产分发及网红孵化提供专业化的服务。MCN作为当前新消费趋势下产物，机构看好其未来发展空间，相关受益标的：元隆雅图、引力传媒、值得买、壹网壹创、华扬联众，中昌数据。