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A股传奇

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【基金经理减持抱团股增持军工】
军工股或已成为今年基金持仓中，争议最小的“共识”。　　在最近半个月的时间内，关于轰20、003航母、075两栖攻击舰等先进军备的进展，成为国内外媒体热议的话题。　　以轰20为例，1月5日晚间的一则消息，上了微博热搜，同时也被美国主流媒体所关注。当晚，全网发布了中国空军2021年的... 展开全文

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基金经理减持抱团股增持军工

军工股或已成为今年基金持仓中，争议最小的“共识”。

　　在最近半个月的时间内，关于轰20、003航母、075两栖攻击舰等先进军备的进展，成为国内外媒体热议的话题。

　　以轰20为例，1月5日晚间的一则消息，上了微博热搜，同时也被美国主流媒体所关注。当晚，全网发布了中国空军2021年的招飞宣传片，宣传片还邀请到了功夫巨星吴京以及当红明星易烊千玺，在宣传片的末尾还出现了一个彩蛋，为传说已久的轰20轰炸机揭开了部分面纱。

　　轰20的出现，意味着中国空军装备的20系列成员全员到齐，20系列也意味着中国空军的技术水平接近或达到美国最先进军事装备的水平，具有里程碑的意义。俄罗斯和美国媒体纷纷发表报道认为，轰20可能在2021年正式首飞，并使中国成为全球第三个拥有战略轰炸机的国家。1月10日，美媒《国家利益》刊登了一篇名为《是的，中国已经是军事超级大国》的文章。该文章表示，经过40多年的持续发展，到如今的独立自主研发，中国已经拥有了世界一流的军事力量。

　　显然，军工股行情的启动，并不具体由在某款军用飞机的开发所驱动，但军工行业上的一系列重大消息，无疑推动和刺激了军工股的行情。事实上，由于保密信息的特殊性，军工股往往难以在基金调研中获得足量信息，大多数公司的透明度相对比较差，基金经理在军工股的投资上，也依赖于对某个公开新闻的个人理解。

　统计数据显示，截至去年三季度末，全部基金重仓股中军工股持仓市值超过580亿，较去年二季度大幅提升约160%，但这种提升主要是由于去年第三季度的军工股大涨，而非基金经理对军工股的高配。

　　若以主要的军工股公司总市值占A股总市值的比例为标准，去年三季度开始，公募基金在军工行业的配置有所回升，但仍处于明显低配状态，处于历史低位，低配为军工股成为今年基金主要方向，提供了一种可能。

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赞(54) | 评论 (27) 2021-01-17 16:19 来自网站举报

【市场风格持续转变关注高确定性超跌品种】
A股三大指数继续震荡，但成交量连续10个交易日破万亿，市场整体活跃度不减。市场高低切换明显，短期指数有构筑高位平台的趋势。资金抱团松动不会在一天内完成，中间一定会有反复，但资金逐渐转移是大势所趋。仍看好近期整体的结构性行情，随着春节之后两会的召开，各个产业政策会逐步推出，带来结构... 展开全文

赞(4) | 评论 2021-01-15 16:09 来自网站举报

【永远不要低估银行的价值】
2020年，消费、科技、医药类的股票表现优异，这是好事，经济发展是离不开这些行业的。不管对这些股票的估值怎么看，能引起资本市场的注意，增大行业发展的驱动力，对相关企业都是一种促进。但从另一个角度来说，不管是消费，还是医药、科技，与世界一线企业相比，国内的企业整体上还... 展开全文

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永远不要低估银行的价值

2020年，消费、科技、医药类的股票表现优异，这是好事，经济发展是离不开这些行业的。不管对这些股票的估值怎么看，能引起资本市场的注意，增大行业发展的驱动力，对相关企业都是一种促进。但从另一个角度来说，不管是消费，还是医药、科技，与世界一线企业相比，国内的企业整体上还是处于明显下风的，要走的路还很长，而这长长的路也就是这些企业未来的成长空间了。

有一个行业，近些年的发展速度很快，已经完全不低于世界顶级标准，面对很多世界级公司的竞争，依然能保持绝对的市场领先位置，让外资企业的存在感越来越小。但形成鲜明对比的，是这个行业的股票饱受诟病，整个2020年都在鄙视链的末端，甚至被人称之为“傻”。

这就是银行！号称万业之母，各行各业都离不开，却在股市上“傻”到“惨”的银行！

作为一个持有银行股十几年的投资者，看到这样的观点有点奇怪，过去十年优秀的银行股年均涨幅在15%以上，即便是饱受嘲笑的2020年，招商银行和平安银行的涨幅也都在20%左右。近些年来，准备看银行笑话的人有很多，但持有银行股赚得钱一点不少，过去十年能跑赢招商银行的基金有几只？

很多人都喜欢大牛股，但这种跑得快的大牛，除非是长期持有，否则很难从山脚下就能骑上。如果是半山腰再上车，敢于重仓甚至全仓的人少之又少，中间大回调的时候能拿得住的人也并不多。即便是那些能吃完整个行情的投资者，很多也都是原来持有多年的，忍受了长时间的沉寂过程。我们看到长城汽车一年涨了341%，但也得看到它在此之前横盘了7年；中远海控涨了131%，但它是刚刚才突破了2009年的高点。

能在牛股上赚钱的都是牛人，能把这些钱揣进口袋也并不容易。在银行股赚钱的就简单多了，有太多持有银行股的投资者，长期满仓持有，可能某一年的收益不高，但持续十年能跑赢他们的人也并不多。在收益率上有些人会超过他们，但绝对收益却可能是大幅跑输的，轻仓和重仓甚至全仓的差别，有时候会远远大于股票的涨幅差距。

刚开始投资的时候，投资者可能会更关心那些涨幅较大的股票，对银行股不屑一顾，认为这些都是收租股，赚不了大钱。实际上从基金的品类来看，固收类产品才是市场主力，大部分资金并没有去追逐那些高收益的基金产品。投资最重要的是确定性，想赚快钱的人迎来的可能是快刀，喜欢安全第一的人反而常常会有额外回报。

大家都知道涨得快能赚钱，实际上涨得慢赚得也不少，而且更轻松。对有些经验丰富的投资者来说，银行股这种上有顶下有底的股票，是仓位控制和杠杆应用的最好标的，很多时候股票不怎么涨，钱却赚得不少，这也是一种风格。

虽然我一直都持有银行股，但对银行业的评定也不会过分夸张。随着GDP增速趋缓，银行确实不可能持续保持快增长了。优秀的银行很长时间里还会保持两位数的增速，但大部分银行的增速很难超过10%，当然这也给了投资者一个高股息的机会。

做银行股，最大的优势是稳定，就算是股市停摆也不会让银行崩溃，这是最基础的经济常识，也是做银行股的核心依据。市场上，有人负责鄙视，有人负责赚钱，各得其所吧。

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赞(32) | 评论 (8) 2021-01-14 17:09 来自网站举报

【市场轮动机会明显预增股行情继续高涨】
短期市场迎来连续高位窄幅震荡，虽说市场流动性宽裕，但是资金弃高就低愈加明显，高位个股有一定的资金出逃的迹象，可见资金还是比较谨慎的。主要原因是市场在短期内经过一段上涨之后，高位股的获利盘增多，在指数关键关口的附近，资金产生分歧，此外年报披露开始，业绩不及预期的行业... 展开全文

赞(4) | 评论 2021-01-14 16:09 来自网站举报

【起底风能行业！】
影响风能的行业数据风能相关标的：证券名称所属板块今日涨幅(%)近1月累计涨幅(%)市值(亿元)金风科技002202风机,运营商-0.2525.60667.56明阳智能601615风机,运营商2.372.81356.51运达股份300772风机0.2715.2953.85中材科技0... 展开全文

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起底风能行业！

影响风能的行业数据

风能相关标的：

证券名称	所属板块	今日涨幅(%)	近1月累计涨幅(%)	市值(亿元)
金风科技 002202	风机,运营商	-0.25	25.60	667.56
明阳智能 601615	风机,运营商	2.37	2.81	356.51
运达股份 300772	风机	0.27	15.29	53.85
中材科技 002080	叶片	2.64	31.41	431.11
时代新材 600458	叶片	-5.72	-2.94	63.50
东方电缆 603606	海缆,陆缆	6.07	23.88	174.78
中天科技 600522	海缆	2.62	12.36	359.66
上海电气 601727	锅炉,汽轮机,风机,吊装	1.66	0.18	838.01
东方电气 600875	锅炉,汽轮机,风机,吊装	9.98	13.73	354.09
天顺风能 002531	塔筒,叶片,运营商	1.68	3.97	139.65
泰胜风能 300129	塔筒	4.06	-9.78	49.77
大金重工 002487	塔筒	-0.62	-6.95	44.62
天能重工 300569	塔筒	-0.80	-18.45	53.69
日月股份 603218	铸件	7.11	40.10	362.75
吉鑫科技 601218	铸件	-0.79	10.17	37.04
金雷股份 300443	主轴	-2.02	11.70	92.45
双一科技 300690	机舱罩	0.78	-9.71	61.34
禾望电气 603063	变流器	-4.80	25.35	88.59
节能风电 601016	运营商	0.55	34.31	183.51
嘉泽新能 601619	运营商	-5.93	4.28	65.75

我国风能行业发展概况

2021/2022年陆/海风电补贴退出，风电行业进入平价时代。预计"十四五"期间年均新增装机中枢较"十三五"提升44%至36W，中长期看行业属性将从周期转向成长。短期看，2021年陆风补贴退出带来装机波动，海风处于高景气周期，海外装机需求平稳，可从"含海量"筛选穿越周期的龙头。

根据储备项目量，预计"十四五"期间国内海风累计/年均新增装机量为23.5/4.7GW，进入快速发展期。"十四五"期间预计我国累计/新增装机约占全球35%，是全国最大的海风装机市场。

欧洲2013年最高单机功率达6MW以上，国内2019年实现该目标，国内追赶海外步伐加速。随着平价时代来临，降价压力和项目离岸距离增加将加速倒逼国内海风技术发展，有望实现弯道超车。

2019年我国陆/海上风电整机吊装份额CR3为60%/92%，海风集中度更高，5MW已成为海上风电机型门槛，2022年国补退出后面临降本压力，预计海风板块持续被动出清，加速格局优化。

全产业链降价30%可达平价

平价时代，在上网电价0.395元/度，IRR收益率在8%-10%合理范畴下，海风LCOE需要下降25-30%。

1) 风机，需降本35%，通过整机厂开发、升级机型、供应链控制等途径实现。

2) 基础，需降本20%，通过设计院与整机厂合作进行基础优化设计和塔减重实现。

3) 吊装，需降本30%，通过施工方案增加安装船供给+吊装方案、施工窗口、利用率优化实现。

4) 电气设备，需降本30%，通过开发商和设计院进行升压站、送出线缆等设施共用、场内线缆布置优化、新型输电技术应用实现。

5) 运维，需降本20%，通过整机厂提高机组可靠性和空中可更换部件占比、运维公司开发高空吊装维护平台实现。

未来需求

1) 根据中信、IRENA预测，2021-2025海外新增装机预计逐年提升，5年CAGR达45%，是海外风电装机的主要增量，主要系欧洲、北美、东南亚地区海风装机增加。

2) 我国风电零部件较主机具备出海优势，竞争力持续强化，海外主机厂供应占比提升。如塔筒、主轴、铸件、机舱罩等由于原材料价格、交付速度相比海外竞争对手更优，从而具备出海优势。

3) 供应海外的零部件由于配套海外大兆瓦机型，一方面价格高，另一方面成本摊薄，因此毛利率较国内高。2019年机舱罩/铸件/塔筒海外毛利率高4.08%/16.99%/2.32%。

相关个股

【金风科技-利好事件】

公司主营：金风科技属于电源设备行业，营收规模行业领先。公司财务状况优秀，近三年营业收入高速上升，且三季度保持良好势头，三季度净利润有所上升。

上市公司调研：风电平价上网给行业带来的影响有哪些？答：在平价上网时代，风电开发企业需要综合考量发电效率和成本投入，因此风电机组设备商也会满足客户的读点成本需求，即除关注机组价格以外，也会综合考虑风机机组无故障运行时间、发电量、运维费用，以及弃风限电情况等。风电平价时代的到来，将更快地促进风电产业链的系统降本增效和技术进步...

【明阳智能-利好事件】

公司主营：明阳智能属于电源设备行业。公司财务状况良好，近两年营业收入和净利润均爆发式上涨，且保持良好势头。此外，公司盈利能力较强，财务费用控制力高。

【运达股份-利好事件】

公司主营：运达股份属于电源设备行业。公司财务状况正常，近一年营业收入经历了爆发式增长，且三季度保持良好势头，三季度净利润有所上升。然而，公司盈利能力较弱，产品成本控制力较差，议价力低。

上市公司调研：一、公司基本情况介绍浙江运达风电股份有限公司是国内最早从事大型风力发电机组研究与制造的企业，是中国风电发展史的拓荒者和创新者，前身是浙江省机电设计研究院风能研究所，2001年浙江运达风力发电工程有限公司组建成立，2010年整体变更为浙江运达风电股份有限公司，在新能源领域已经走过了40多年的征程，于2019年4月26日登陆创业板成功首发上市...

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赞(61) | 评论 (10) 2021-01-14 08:42 来自网站举报

【高位蓝筹股回落中字头逆市走强】
目前跨年行情进入下半场，宏观经济向好是股市最大的支撑，元旦后流动性对行情有所提振，但持续的二八分化，让市场情绪易于产生波动。周二，沪指冲破3600点；市场二八分化加剧。周三，A股冲高回落，短期市场涨幅过大，存在修正需求，高位大蓝筹纷纷跳水，中字头板块逆市走高。预计A股... 展开全文

赞(3) | 评论 2021-01-13 16:48 来自网站举报

【看好中游制造业、周期行业成长股】
具体到行业上，在经济结构转型和产业升级的大背景下，消费、科技、医药行业依然是重要的发展方向，“它们未来在中国经济结构中占比将继续提升，这些行业中会有越来越多的公司进入资本市场，通过自身的成长性为股东带来良好的回报。”　　站在当前时点，2020年，很多公司的股价涨幅主要来自于流动性... 展开全文

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看好中游制造业、周期行业成长股

具体到行业上，在经济结构转型和产业升级的大背景下，消费、科技、医药行业依然是重要的发展方向，“它们未来在中国经济结构中占比将继续提升，这些行业中会有越来越多的公司进入资本市场，通过自身的成长性为股东带来良好的回报。”

　　站在当前时点，2020年，很多公司的股价涨幅主要来自于流动性宽松背景下的估值扩张。步入2021年，伴随全球宏观经济的持续复苏，与宏观经济相关度比较高的偏周期类股票可能会在2021年会有较好的表现。她看好中游制造业、周期行业的成长股。

　　“一方面，这些行业受益于全球经济复苏的大环境；另一方面，竞争优势稳固的龙头公司中长期具有较好的成长性。这是因为在经济下行过程中，这些行业已经经历了供给端的出清，存活下来的公司面对的是更加健康的供求格局。部分行业龙头甚至在逆周期进行了产能扩张的布局，从而有望在经济复苏周期中迎来量价齐升，市场份额进一步扩张。”

　　未来的发展趋势比较明确，中国经济要转型主要体现在两个方面：一是供给侧会从更多的资本要素投入转向更多的科技创新，二是需求侧从基建、地产等重投资转向更多依靠消费。2021年的投资机会将更扩散，在经济快速复苏以及企业盈利快速复苏的过程中，一些顺周期的品种此前有一定程度的低估，可能会被价值发现，产生扩散的机会。当前阶段比较看好有色板块，“贵金属、基本金属以及新能源车所对应的锂、钴等细分行业，在2021年还是有机会的”。

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赞(24) | 评论 2021-01-13 08:00 来自网站举报

【指数震荡向上格局不变基金抱团品种仍值得关注】
近期北上资金连续流入，叠加基金募集规模持续加大，给市场带来充足的增量资金，有利于提振投资的积极情绪。今日指数缩量上涨，谨防短期的回落，中期来看，在政策相对宽松，外资持续流入和基本面向好的背景下，指数将继续整体呈震荡向上的走势。配置方面，投资者可关注公募基金抱团的热点板块个股的轮动... 展开全文

赞(6) | 评论 2021-01-12 16:21 来自网站举报

【指数整体弱势震荡机构抱团行情分化】
板块几近全线下跌，酿酒板块早盘跳水后部分回暖，午后再度下行，白酒概念整体跌5%，金种子酒、伊力特、青海春天等跌停，黄酒、啤酒概念股跟随大跌；走势符合预期，该方向建议暂时观望为主。近期热门板块有色金属概念持续走弱，盛达资源、云铝股份、盛新锂能、西部材料等多股集体跌停，煤炭概念同样领... 展开全文

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指数整体弱势震荡机构抱团行情分化

板块几近全线下跌，酿酒板块早盘跳水后部分回暖，午后再度下行，白酒概念整体跌5%，金种子酒、伊力特、青海春天等跌停，黄酒、啤酒概念股跟随大跌；走势符合预期，该方向建议暂时观望为主。近期热门板块有色金属概念持续走弱，盛达资源、云铝股份、盛新锂能、西部材料等多股集体跌停，煤炭概念同样领跌，大有能源跌8%；表明机构抱团行情出现分化，养殖股集体走弱，领跌两市，其中水产养殖国联水产、中水渔业等跌近10%；蔚来首发半固态锂电对隔膜、电解液个股形成冲击，恩捷股份、天赐材料等个股跌停，对市场短线情绪造成较大影响，多家半导体厂商再发涨价函，半导体概念股早盘走高，铜峰电子涨停，北方华创、韦尔股份等涨逾7%；个股上，个股上演跌停潮，资金抱团个股也开始调整，资金出逃迹象较为明显，龙头金龙鱼一度大跌近14%。

　　整体看，市场主线调整下，机构抱团资金避高趋低，抢跑资金再度流入低位超跌的半导体等大科技方向的核心标的，短线操作难度开始加大。技术层面看，沪指周五收十字星提示存在变盘预期，今日指数冲高失败暂时选择向下，符合预期，不过两市量能并未有明显变化，指数向下的空间有限，即短期调整不改指数震荡向上的趋势，另短期看10天线支撑，逢回调可择机分批低，方向上重点关注新能源汽车、新能源等回调到位后的低吸机会和以半导体为首的大科技方向的超跌反弹机会。

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赞(4) | 评论 2021-01-11 16:23 来自网站举报

【市场震荡整理资金高低位切换良性循环】
近期强势的光伏、锂电、军工等抱团主线开盘走弱，资金跷跷板效应明显，部分溢出资金流入游戏、数字货币、国产软件、Mini LED等低位科技板块，但持续性有待验证，整体看，市场震荡整理，市场资金高低位切换，良性循环，但也存在筹码松动的风险；技术层面看，沪指进行高位震荡，盘中创... 展开全文

赞(14) | 评论 2021-01-08 16:04 来自网站举报

【长安汽车（000625）：合资和自主全年销量增速均超越行业平均水平】
核心观点长安整体销量同比增速受自主销量增速影响，增速收窄。长安汽车12月整体销量20.06万辆，同比增长3.6%；1-12月累计销量200.37万辆，同比增长14%，增速收窄1.3个百分点。根据乘联会周度数据，12月乘用车零售销量和批发销量均同比增长7%，长安整体... 展开全文

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长安汽车（000625）：合资和自主全年销量增速均超越行业平均水平

核心观点

长安整体销量同比增速受自主销量增速影响，增速收窄。长安汽车12月整体销量20.06万辆，同比增长3.6%；1-12月累计销量200.37万辆，同比增长14%，增速收窄1.3个百分点。根据乘联会周度数据，12月乘用车零售销量和批发销量均同比增长7%，长安整体销量增速小幅跑输行业平均水平，主要是受自主销量增速影响，长安福特、长安马自达销量同比增幅扩大。

长安自主销量全年表现高增长，预计2021年多款新车上市。长安自主品牌12月销量9.67万辆，同比下滑3.3%，预计主要是旺销的中高配车型零部件供给紧张导致产量短缺；1-12月累计销量103.69万辆，同比增长21.2%。广州车展，长安旗下最新产品UNI-K亮相，新车瞄准更高一级的市场，预计在上半年上市，今年还将上市UNI系列第三款车，新车将定位轿车，CS85COUPE有望 1月上市，预计今年上市新车将推动长安自主品牌销量增长。

长福销量表现亮眼，长马销量持续回暖。长安福特12月份销量3.11万辆，同比大幅增长73.8%，增幅扩大20.9个百分点；全年累计销量25.33万辆，同比增长37.7%，增幅扩大3.9个百分点。零售端，12月长安福特零售销量为2.64万辆，同比增长35%，创下18个月以来单月销量最高；2020年全年，长安福特累计零售销量21.37万辆，其中SUV车型增长近80%。车型方面，12月锐际零售4922辆，销量创新高；蒙迪欧零售3375辆，创23个月以来最高销量。12月长安福特推出锐界PLUS，预计将进一步推动长安福特销量增长。长安马自达12月份销量1.4万辆，同比增长10.8%，增幅扩大3.2个百分点；全年累计销量13.73万辆，同比增长2.8%，增长幅度扩大0.8个百分点，销量持续回暖。马自达2预计今年下半发布，将采用全新平台打造。

财务预测与投资建议：因定增股本扩大，预测2020-2022年EPS1.09、0.84、0.95元（原1.21、0.93、1.06元），可比公司21年平均PB2.29倍左右，给予公司21年PB2.29倍估值，21年每股净资产11.14元，目标价25.51元。

风险提示：长安福特销量低于预期风险、长安马自达销量低于预期、长安自主品牌销量低于预期的风险。

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赞(9) | 评论 2021-01-08 07:44 来自网站举报

【短期震荡不改中期趋势强化结构性赛道为主】
近今日在“煤飞色舞”的局部行情下，两市成交量较昨日略有萎缩，整体指数表现依然较为强势。12月以来资金面一直维持较为宽松的状态，利率也在快速下行，市场流动性不松不紧，有助于维持中长期行情趋势。具体配置方向，当前政策面和市场偏好还是更有利于消费和科技板块，板块内部来看，头... 展开全文

赞(2) | 评论 2021-01-07 16:42 来自网站举报

【【大股东画像】近600家大股东A股财富破纪录，国资入主上市民企数创六年新高】
2021Happy New Year2020年30多家上市公司大股东财富大起大落，上演财富翻倍后再跌回原点的剧情。实控人老当益壮，60后为中坚力量，00后“企二代”闪亮登场，国资主动寻求A股上市公司控制权。数据宝和腾讯证券联合推出的《大股东画像》，为你展现A股大股东的百态人生。1... 展开全文

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【大股东画像】近600家大股东A股财富破纪录，国资入主上市民企数创六年新高

2021

Happy New Year

2020年30多家上市公司大股东财富大起大落，上演财富翻倍后再跌回原点的剧情。实控人老当益壮，60后为中坚力量，00后“企二代”闪亮登场，国资主动寻求A股上市公司控制权。数据宝和腾讯证券联合推出的《大股东画像》，为你展现A股大股东的百态人生。

1、大股东财富“过山车”

剔除2020年上市新股，超2000家A股公司大股东在2020年财富实现增长，占比达53%，其中591家公司的大股东持有A股财富于2020年创下历史纪录。有财富不断新高者，就有财富大幅缩水者，数据显示，239家公司大股东持有A股财富缩水至历史最低。

此外，2020年还有上市公司大股东的财富大起大落。数据宝统计显示，31家上市公司大股东在2020年经历了财富超级过山车，即上演财富翻倍后又跌回原点剧情。2020年以来，仁东控股股价从涨286%再到28个交易日下跌84%。股价波动紧随仁东控股的是海利生物，该公司股价年累计涨幅在8月初达322.23%，随后股价一路回调，连续5个月K线下跌，距2020年内股价高点最高回落77.85%。

2、60后仍是实控人中坚力量，00后“企二代”闪亮登场

A股上市公司实际控制人类型中，境内个人类型的控制人占63%，与2019年比相差无几，紧随其后的分别是地方国资委、国务院国资委、地方政府、境外个人或机构，控制公司家数均超百家。截至2020年末，A股上市公司中，实控人为境外类型的公司达224家，比2019年末增长11%，为2020年内数量增幅最大的实控人类型。

从实际控制人出生年代分布看，1929年出生的胡梓章已有92岁高龄，据公开信息，刘国耀、胡歙眉、刘建耀、胡梓章是科远智慧的控股股东及实际控制人。60后是中坚力量，进入2021年也就意味着60后逐步迈入花甲之年，数据显示，1970年以前出生的实控人（年龄超50岁）占比66%。

后浪来袭，“企二代”闪亮登场。莎普爱思公司此前公告称，2020年5月28日起，公司控股股东由陈德康变更为养和投资，公司实际控制人由陈德康变更为林弘立、林弘远兄弟。据公开资料显示，林弘远于2001年7月出生。

2019年上市的左江科技公司控股股东和实际控制人为张军女士和何朝晖先生，公司股东张漪楠、何培翛为实际控制人的一致行动人，何培翛系何朝晖女儿，何培翛于2002年出生。

实控人出生年代分布

3、国资入主民企上市公司数量创6年新高

数据宝统计显示，2020年以来有47家上市公司实际控制人由无控制人、个人控股变更为具有国资背景的企业，变更数量创近6年来新高，其中44家被企业控股，3家被地方国有企业控股。在实控人变更的主要原因上，与往年因经营困难、大股东高比例质押等因素不同的是，2020年出现多个企业主动出击获取上市公司控制权的案例，如珠海市国资委在2020年共获取6家上市公司的控制权。

从这些具有国资背景的企业所处地域来看，位于浙江省的国企最多，有10家，位于广东省、北京市、山东省、江苏的企业分别有6家、6家、6家、5家。

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赞(55) | 评论 (22) 2021-01-07 08:28 来自网站举报

【高毅资产重仓股——海康威视（002415）：“脱钩”安防，腾飞在即】
公司以视频为核心，不断延伸业务领域，连续九年全球视频监控市占率稳居第一。公司产品已涵盖视频监控系统的所有主要硬件设备，基于统一软件架构平台的60余款行业应用软件和AI Cloud平台，以及智能家居、机器人、汽车电子等创新业务。根据HIS和A&S数据，公司连续9年位列全... 展开全文

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高毅资产重仓股——海康威视（002415）：“脱钩”安防，腾飞在即

公司以视频为核心，不断延伸业务领域，连续九年全球视频监控市占率稳居第一。公司产品已涵盖视频监控系统的所有主要硬件设备，基于统一软件架构平台的60余款行业应用软件和AI Cloud平台，以及智能家居、机器人、汽车电子等创新业务。根据HIS和A&S数据，公司连续9年位列全球视频监控行业市占率第一，行业马太效应明显，公司有望持续提升份额。

三大护城河：技术与时俱进、管理层稳固、规模化优势。公司在模拟时代起家，在数字时代超越，开创解决方案模式，引领行业向数据分析升级，高研发投入带来技术与时俱进。创始团队源自科研院所，管理层常年稳固，通过多次股权激励绑定员工利益，覆盖面广（员工占比超20%）。规模化生产能力提升面对供应商的议价能力，降低单品成本，为营销、研发提供更多资金，形成强化护城河的正反馈。

AI时代加速，企业数字化打开万亿蓝海市场，公司具备行业know-how沉淀与碎片化场景落地能力，有望率先受益。AI进入机器学习时代，未来AI的发展将是关键技术与产业的结合，算法、数据和算力不断丰富使得AI产业加速发展，其中视觉是最大应用方向。根据我们的测算，AI全面融入企业数字化，合计可以带来6,300-10,600亿元/年的开支节省或者优化。而公司具备多年沉淀的行业know-how，通过统一软件技术架构、变革组织架构、建立AI开放平台等三部曲，着力解决碎片化场景痛点，有望率先完成行业落地，受益于AI加速大潮流。

脱钩”安防，软件贡献提升打破市场刻板印象。公司沿着以视频技术为核心、强化客户资源复用、推动自身业务协同的发展方向，从2015年起，逐步拓展了8个创新业务。2020H1软件增加值占收入比例达到32.31%，创近5年新高，收入结构实质上已越来越“软”，市场对公司的理解有望与安防“脱钩”，带来估值体系上行。

供应链抗风险能力提升，性价比和落地能力是客户痛点。行业碎片化场景下，客户核心痛点是“性价比、高效实施、稳定运行”。经过两年产业链国产化的推进，公司基本不存在因制裁导致产品交付受到影响的情况，供应链的抗风险能力得到了明显提升。

三季报收入持续回暖，夯实效率提升。公司营收逐季改善，2020Q1/Q2/Q3同比增速分别为-5.2%/6.2%/11.5%。第三季度，公司三个事业群收入均实现正增长，EBG引领公司业务。与此同时，公司持续提高人均指标，控制费用率，提升整体运营效率，2020Q3单季度销售费用率同比下降2.1个pct，管理用率同比下降0.6个pct。

公司2020-2022年实现收入约626亿元、733亿元和858亿元，实现归母净利润约132亿元、163亿元、200亿元，对应PE分别为35.4倍、28.5倍、23.2倍，维持“买入”评级。长期展望下，企业数字化有望带来公司的远期市值空间达到6,300-15,900亿元。

风险提示：国内需求不确定性；贸易关系扰动风险；原材料涨价风险；AI推进不及预期的风险；创新业务孵化不及预期的风险。

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赞(39) | 评论 (3) 2021-01-06 15:55 来自网站举报

【大盘强势不改小心震荡风险】
周二短暂震荡后，各大股指继续冲高。沪指当日小幅低开，早盘围绕3500点整数关口来回震荡，午后呈现单边上行趋势，本轮反弹新高再被刷新。深成指同样是在早盘震荡后午后快速走强，表现明显强于沪指。相比之下，周一表现最为强势的创业板指波动开始加大，全日涨幅也明显落后于主板。截至收盘，沪指报... 展开全文

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大盘强势不改小心震荡风险

周二短暂震荡后，各大股指继续冲高。沪指当日小幅低开，早盘围绕3500点整数关口来回震荡，午后呈现单边上行趋势，本轮反弹新高再被刷新。深成指同样是在早盘震荡后午后快速走强，表现明显强于沪指。相比之下，周一表现最为强势的创业板指波动开始加大，全日涨幅也明显落后于主板。截至收盘，沪指报收3528.68点，上涨0.73%；深成指报收15147.57点，大涨2.16%；创业板指报收3097.98点，上涨0.65%。两市成交量继续放大。

　　随着大盘连续上涨，获利盘抛压开始明显加重，个股呈现跌多涨少局面。两市共82股封死涨停板，同时有15股跌停。

　　近期随着成交量持续超过万亿，市场强势突破2020年下半年以来的震荡整理区间，激发市场做多热情的同时，也带来更多的赚钱效应，有助于市场继续纵深发展。

　　就短期而言，在价升量涨背景下趋势保持较好，但可能出现的震荡也需要投资者格外留意。天信投顾表示，市场各股指一鼓作气形成四连阳，且都是每一交易日较前一交易日放量突破的四连阳，看似积累了较多的获利筹码，有一些调整的需求，但是在较强的赚钱效应背景下，调整格局仅仅在盘中就会结束。另外，股指摆脱了前期的大箱体横盘之后，真真切切形成了突破的形态，成交量持续维持高位，且还在不断增长，显示这种突破是一种真突破。既然是一种真突破，就要按照真突破的逻辑走，即市场再一次进入上升通道中。而且周K线的状态非常完美，无论是短期还是中期的走势均乐观。

　　指数在四连阳后有震荡整固的需求，周一的放量上攻奠定了上行的趋势，后期仍然要关注成交量能否持续温和放量。整体上依然维持多头趋势，短线操作上注意板块的分化。北上资金周二流出，从数据上看，主要卖出方向为高位抱团白马股，分化局面下注意高位风险。总体来看，影响行情最大的不确定性因素还是疫情，不过A股当下整体偏暖，沪指收复3500点关口，两市再次创出万亿成交，同时政策面的预期对于流动性的担忧也已打消，春季行情有望延续。不过，短线需要注意整数关口附近的震荡，以及热点的轮动切换。

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赞(22) | 评论 (3) 2021-01-06 07:17 来自网站举报

【成交量激增市场进入抢筹阶段逼空行情还能持续多久？】
　当前逼空行情看似欣欣向荣，实则暗藏一定风险，A股意向存在一拥而上一哄而散的传统情绪因素，一旦市场达成对未来趋势的一致看多后暂时就会忽略掉潜在的利空。从白马股估值水平上来看已经有数量可观的个股处在泡沫化的阶段，基本面驱动的上涨结束，接下来仅仅是投机资金的盘中博弈，还有个别龙头股严... 展开全文

赞(30) | 评论 (6) 2021-01-05 16:23 来自网站举报

【A股奏响慢涨“三部曲” 布局紧扣两主线】
2021年首个交易日，A股三大指数高开高走，截至收盘，上证指数上涨0.86%，深证成指上涨2.47%，创业板指上涨3.77%。两市显著放量，成交额超过1.16万亿元。最新A股总市值为85.73万亿元，1月4日总市值增加1.28万亿元。　　短期市场的主要驱动力将逐步变为增量资金，市... 展开全文

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A股奏响慢涨“三部曲” 布局紧扣两主线

2021年首个交易日，A股三大指数高开高走，截至收盘，上证指数上涨0.86%，深证成指上涨2.47%，创业板指上涨3.77%。两市显著放量，成交额超过1.16万亿元。最新A股总市值为85.73万亿元，1月4日总市值增加1.28万亿元。

　　短期市场的主要驱动力将逐步变为增量资金，市场有可能出现普涨行情。

　　A股市场“开门红”

　　1月4日，A股市场上演2020年“开门红”，市场呈现三大特点：一是两市放量明显，昨日成交额超过1.16万亿元，创2020年7月27日以来新高。同时，2020年12月21日至今，除12月25日外，其余交易日两市成交额均在8000亿元以上。二是龙头股表现抢眼，股价牵手创历史新高，对指数上涨起到了重要推动作用。1月4日隆基股份、中国中免、伊利股份、中航沈飞、宁德时代、亿纬锂能、泸州老窖、五粮液、比亚迪等多股股价创历史新高，对上证指数、深证成指贡献度居前。三是个股分化严重。1月4日，两市上涨股票数量为2813只，其中涨停股有137只，创2020年8月6日以来新高，但下跌股票仍有1167只，跌停股有13只。

　　主力资金方面，数据显示，1月4日沪深两市主力资金净流出161.27亿元。中小板主力资金净流出20.56亿元，创业板主力资金净流出26.06亿元，沪深300主板块力资金净流出143.84亿元。

　　伴随市场成交量持续放大，反弹行情有望持续，短期关注权重板块走势，如发力有望引领指数进一步上行。

　　围绕两主线布局

　预计2021年A股将经历慢涨“三部曲”：从跨年直到2021年二季度是第一阶段轮动慢涨期；二季度中至三季度是第二阶段平静期；四季度开始是第三阶段共振上行期。慢涨“三部曲”的第一阶段“轮动慢涨期”将在1月进入下半场，配置上，建议转战高性价比品种，包括以下两条主线：一是“顺周期”主线中景气向上，相对滞涨的品种值得关注，包括有色金属、家居、家电、旅游、酒店等。二是继续围绕科技、国防、粮食、能源、资源这“五大安全”战略，布局长期逻辑清晰、具备长期战略空间的高性价比品种，包括军工、消费电子等。

　　春季行情已开始，短期重视低估滞涨的大金融，全年主线仍是代表转型升级的科技和内需。

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赞(28) | 评论 (2) 2021-01-05 08:27 来自网站举报

【万亿成交额重现A股喜迎艳阳天！牛市躁动望全面开启】
实体经济的寒冬还未完全过去，资本市场的艳阳天却已经提前到来。春耕行情受多重利好加持演变为了资金一拥而上的抢筹狂潮，大量节前兑现的机构投资者来不及反应只能被迫折返增持，正好与场外布局大军相撞，导致部分情绪过于狂热。从外部环境来看国际主要经济体为应对疫情反扑加强了逆周期政策，2021... 展开全文

赞(7) | 评论 2021-01-04 16:16 来自网站举报

【A股日均成交创历史次高马太效应加速医药行业市值首次夺冠】
2020年，A股市场整体活跃，机构投资者的规模大幅度增加，行情呈现出明显的结构性分化。在过去的这一年里，A股市场发生了哪些新变化？诞生了哪些大牛股，谁是最强涨停王，谁让人最心跳？展现过去一年跌宕起伏的结构性牛市。　　1、日均成交额逼近8500亿元，创历史次高水平　　统计显示，20... 展开全文

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A股日均成交创历史次高马太效应加速医药行业市值首次夺冠

2020年，A股市场整体活跃，机构投资者的规模大幅度增加，行情呈现出明显的结构性分化。在过去的这一年里，A股市场发生了哪些新变化？诞生了哪些大牛股，谁是最强涨停王，谁让人最心跳？展现过去一年跌宕起伏的结构性牛市。

　　1、日均成交额逼近8500亿元，创历史次高水平

　　统计显示，2020年沪深两市日均成交额逼近8500亿，为近五年来新高，同时也是A股市场开通以来除2015年之外的历史第二高水平。

　　从上半年大消费主导的成长风切换到11月以来的周期风，行业龙头公司成为机构性行情的中坚力量。数据显示，2019年末A股市值超500亿公司2020年平均涨幅达到35%，是同期市值低于50亿元公司平均涨幅的2.5倍。

　　A股资金正越来越向头部公司靠拢，市值超500亿的公司2020年日均成交额均值为10.97亿元，是同期所有A股成交均值的4.9倍，是市值低于50亿公司日均成交额的12.39倍。在去伪存真、价值投资导向下，A股市值结构“马太效应”越来越明显。

　　2、行业涨幅榜：大消费板块遥遥领先

　　行业方面，受疫情催化、行业景气度上升、政策大力支持等多方面因素影响，休闲服务、电气设备、食品饮料、国防军工、医药生物等行业涨幅排名前五位，休闲服务指数累计涨幅99.38%位居榜首。

　　由于行业之间涨幅各不相同，2020年行业市值规模也出现了较大变化。2020年医药生物行业市值上升至7.78万亿，跃升至行业第一位。食品饮料行业市值规模由2019年的第五位上升至第二位。银行业市值规模缩减0.59万亿，排名由2019年的第一位降至第三位。市值规模下降的还有采掘、房地产、建筑装饰等传统行业。

　　2020年行业市值增长榜

　　3、市值榜：千亿市值公司规模创新高

　　截至2020年12月31日，剔除2020年上市的新股后，A股总市值较2019年增长15万亿元，是历史以来市值增长最多的一年。万亿级A股公司新增1家，白酒行业龙头五粮液（000858）首次入围。

　　贵州茅台（600519）最新市值2.5万亿元，首次登顶年度A股市值榜冠军。工商银行、农业银行分列市值榜亚军和季军。A股市值前十位中，首次出现家电和电气设备行业的公司，分别是美的集团（000333）和宁德时代（300750），这两家公司去年股价涨幅分别达到73.56%、230.48%。银行股数量由原来的6家减少至5家，中国银行首次跌出前十位，该股去年股价下跌9.12%。中国石油则从2019年的第四位跌落至第十位，中国石化则从第十位跌出前二十位之后。

　　2020年千亿市值俱乐部再次大幅扩容，由2019年底的84只增长到125只，数量创下历史新高，增长幅度为49%。得益于股价的大幅上涨，隆基股份（601012）、山西汾酒（600809）、智飞生物（300122）、比亚迪（002594）、紫金矿业（601899）等股跻身千亿市值股行列。

　　4、牛熊榜：疫情题材股最吸睛

　　过去的2020年，A股市场诞生了哪些大牛股？剔除去年上市的新股后，统计显示，英科医疗（300677）、上机数控（603185）、阳光电源（300274）位列A股年度涨幅榜前三甲。由于疫情的影响，与疫情防护及核酸检测、疫苗等相关公司如正川股份（603976）、振德医疗（603301）、博晖创新（300318）、达安基因（002030）、西藏药业（600211）等去年均累计不小涨幅。

　　2020年度跌幅榜中，业绩堪忧的ST股扎堆涌现。剔除去年上市的新股后，数据显示，58股去年股价跌幅在50%以上，*ST环球（600146）、*ST天夏（000662）、*ST实达（600734）位居A股年度跌幅榜前三位，其中*ST环球累计跌幅92.37%，成为年度表现最差股票。

　　5、涨跌停榜：超八成股票经历过涨停，ST股波动大

　　从涨跌停次数来看，统计显示，不含2020年上市的次新股，2020年共计3216只股票经历过涨停，占比85.94%。3396只个股经历过跌停，占比90.75%。在涨跌停次数榜单中，ST股票依然是最为集中的类型。

　　*ST飞马（002210）、*ST金贵（002716）、*ST信通（600289）、*ST湘电（600416）、ST新海（002089）等股2020年涨停在30次以上，其中*ST飞马涨停52次，是涨停次数最多的股票，同时该股也是跌停板上的常客，去年累计跌停28次，位居跌停板次数榜单第九位。跌停次数最多的前三位依次是*ST博信（600083）、*ST金洲（000587）、*ST群兴（002575）。

　　6、振幅榜：A股心跳加速农业银行最淡定

　　2020年，沪指在2646.8点至3474.92点之间来回震荡，区间振幅达到27.15%，较2019年波动趋缓。不过，由于疫情的冲击，同时创业板注册制实施后涨跌幅限制扩大，个股的波动加剧。据统计，不含2020年上市新股，A股所有股票2020年平均振幅达到89.37%，为五年来新高。

　　英科医疗、硕世生物、西藏药业、上机数控、阳光电源等排名2020年度A股振幅榜前五位。传统类行业股票相对起伏不大，农业银行、重庆水务（601158）、中国银行、赣粤高速（600269）、福建高速（600033）等2020年振幅不足20%，这些股票大多来自银行、公用事业、交通运输等行业。最淡定的股票是农业银行，2020年振幅仅15.99%，2019年该股也是振幅最小的股票。

　　7、打新盈利榜：接近历史最高水平

　　2020年A股共迎来新的上市公司396家，按照上市后首次打开涨停板计算，2020年上市的新股打新盈利平均值为3.25万元，接近历史最高水平。26股打新盈利超过10万元，打新盈利最高的前五位依次是国盾量子、康华生物（300841）、华峰测控、石头科技、爱博医疗，国盾量子打新盈利最高，达到31.39万元。

　　从新股上市后的表现来看，上市后最大涨幅均值已超过100%。其中万泰生物（603392）、立昂微（605358）、斯达半导（603290）区间最大涨幅位列前三。万泰生物上市后最大涨幅达到22.56倍，堪称去年最牛新股。

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赞(52) | 评论 (21) 2021-01-03 17:26 来自网站举报

【宁德时代（300750）：再抛巨额投资计划，迎接新能源大时代】
投资要点事项：公司拟投资不超过390亿元新增动力电池产能，其中宁德福鼎、江苏溧阳、四川宜宾分别投资不超过170/120/100亿元人民币，资金来源皆为企业自筹。首尾呼应，开启年内第二次大规模扩产计划：公... 展开全文

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宁德时代（300750）：再抛巨额投资计划，迎接新能源大时代

投资要点

事项：

公司拟投资不超过390亿元新增动力电池产能，其中宁德福鼎、江苏溧阳、四川宜宾分别投资不超过170/120/100亿元人民币，资金来源皆为企业自筹。

首尾呼应，开启年内第二次大规模扩产计划：公司曾在20年2月份公告投资260亿元并通过定增200亿元的方式，在车里湾、湖西、江苏溧阳和四川宜宾四地建设总计85GWh左右的动力电池产能。时隔11个月，公司于年末开启今年以来第二次大规模扩产规划，新增产能合计投资上限为390亿元，若按照3亿元/GWh的投资成本计算，新增动力电池产能将不超过130GWh。从投产节奏上来看，福鼎项目和宜宾项目皆分为两期建设，一期自开工建设起不超过26个月，二期计划在一期建设后两年内启动；溧阳项目自开工建设起不超过24个月；综合以上信息，我们认为此次超百吉瓦时规模的产能有望在2025年底之前实现完全投产，预计公司将根据下游需求合理控制产能的释放节奏。在资金方面，截至2020年三季度，公司账上货币资金高达664亿元，足以覆盖较长时间内的投资需求。

继续扩张，规划产能超过300GWh：考虑此次扩产项目后，宁德基地总规划产能达到153GWh（湖东23GWh+湖西一二期24GWh+湖西扩建16GWh+车里湾33GWh+福鼎57GWh）；溧阳基地总规划产能达到88GWh（一二期合计24GWh+三期24GWh+四期40GWh）；青海基地已有产能6.5GWh，达到规划产能上限；四川基地规划产能63GWh（一期12GWh+二期18GWh+扩建33GWh）；德国图林根工厂规划产能14GWh，未来还将有进一步扩产规划。宁德时代目前电池总规划产能超过300GWh，是19年底53GWh产能的6倍。此外，公司还与各大主机厂合资工厂规划电池产能合计80GWh左右（上汽36GWh+广汽10GWh+东风9.6GWh+一汽15GWh+吉利10GWh）。产能扩张+客户深度绑定使得公司在与海外一线电池厂商的竞争中抢占先机。

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赞(46) | 评论 (10) 2021-01-03 11:47 来自网站举报

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