大盘连续震荡 多空节前观望情绪浓厚

在前一交易日冲高回落后，大盘周四继续回调，波动明显加大。沪指当日低开震荡，早盘反弹至30日均线受阻回落，午后回调至60日均线附近获得支撑，最终跌幅收窄，勉强站上3500点整数关口。深成指同样在早盘反弹受阻后回落，收盘险守5日均线。截至收盘，沪指报收3501.86点，下跌0.44%；深成指报收15105.94点，下跌0.84%；创业板指报收3200.55点，下跌0.72%。两市成交量小幅萎缩。

　　盘面上，家具用品、医美、银行等为数不多的板块逆势反弹，但涨幅均不大。水产品、种业、稀土永磁、锂电池等板块则处在跌幅榜前列。大盘持续回调中个股继续普跌，两市共47股封死涨停板，同时有25股跌停。

　　对于近期市场出现连续回调，巨丰财经表示，市场的下跌最为核心的还是流动性的边际收紧，这也直接导致对后期实质性收紧的担忧。而直接反应在市场当中，就是阶段性的调整，而调整的背后，也是资金调仓换股的具体促成。不过，目前流动性仅是边际收紧，距离实质性收紧还有一段时期，市场宏观流动性总体保持稳定。而且从历史牛市的表现看，即便宏观流动性实质性收紧，在初期也不改变牛市的格局。况且，目前微观流动性保持相对宽松，对整个牛市仍有支撑作用。一方面，去年12月投资者加速入场，目前来看趋势可能放缓，但总体看，居民资产对于股市的配置还是比较重。另一方面，公募基金发行继续加速，资产重配的大趋势下居民资金加速搬家。此外，外资流入放缓，但中长期流入趋势不变。在这些资金的共同作用下，市场整体资金面还是比较充裕的。

　　对于稳健的投资者来说，在这种大背景下，接下来应该逐步降低对股市的配置。但在未来的一段时期内，股市仍有相对的良好机会，毕竟牛市周期仍在，所以对于激进的投资者，依旧可逢低进行配置或者加仓。

　　就指数运行来看，反弹遭遇上方均线明显阻挡，但下方支撑同样明显，市场在节前大概率将保持震荡格局。源达投顾分析认为，三大指数周四集体低开，之后单边走弱开始分化。上证指数未突破缺口压力，周四出现缩量回落，指数仍以震荡走势为主。短线级别指标开始修复，但缩量反弹较难实现突破。北向资金开始加速流入，资金趁势抄底个股。上证指数日线MACD指标位于零轴上方，从均线来看，指数下方受60日均线支撑，短线指标呈空头趋势运行，预计节前维持震荡走势。整体来看，A股在经历阶段调整后，空头情绪逐步释放，临近春节假期，市场各方表现较为谨慎，资金观望情绪浓厚。央行展开 14天逆回购为市场重新注入“活水”，所以当前流动性偏紧并不是常态，逆回购资金或将在春节前后逐步投放。那么在当前货币政策保持稳字当头的背景下，市场长期向上趋势不变，节前短线可把握指数回踩后的反弹机会。目前市场仍处底部配置期，建议继续耐心持仓，减少博弈情绪，保持积极态度。

惊魂普跌后报收十字星 能否迎来“黄金坑”？

整体看，复苏周期以及基本面支撑下，市场中期向好趋势未变。对于指数来说，这里阶段性的调整存在很大概率的“黄金坑”，但对于板块和个股还需要区别对待。在指数的调整过程中，需要适当考虑调仓换股的时刻。不用刻意减持，只需要对标的进行调换。接下来市场的配置可能需要略作调整以应对市场的变化，尤其是要关注低位、低估值品种。毕竟随着经济的复苏以及加速复苏，估值回升的趋势是明显和明确的，但很多高估值品种经历资金的拉动之后，目前也只能依靠业绩支撑，而如果业绩和估值不能很好的匹配，那么继续上行的空间值得商榷。但相反，很多低估值滞涨品种，目前仍有修复的空间和动力，显然资金也会寻求新的价值标的，银行等品种还是需要多多留意。

个股普跌但茅台再创新高

3日，A股三大股指震荡走弱。上证指数收跌0.46%，报3517.31点，深证成指跌0.67%，报15233.15点，创业板指跌0.15%，报3223.77点。两市成交9537亿元，较上一交易日略有放量。数据显示，北向资金先抑后扬，尾盘在指数走弱时加速进场，全天净买入34.23亿元，为连续4个交易日净买入，早盘一度净卖出近32亿元。

　　盘面上看，两市个股普跌，全A下跌个股超3100只，上涨个股仅有941只，涨幅超9%个股仅59只，市场赚钱效应较差。农业、造纸、餐饮旅游、家居用品等行业板块涨幅居前，而机场、办公用品、航天军工、教育、电脑硬件、电子元器件、半导体等行业跌幅均超过3%。

　　银行板块3日再次成为市场的“稳定器”，板块整体涨幅达1.79%，平安银行大涨7.17%，杭州银行、兴业银行、成都银行纷纷涨逾3%。稀土永磁再次走高，盛和资源、大洋电机涨停，北方稀土、五矿稀土等涨幅超5%。近端次新股尾盘发力，药易购、迎丰股份、联泓新科等涨停。个股上，贵州茅台3日涨逾2%，股价盘中再度刷新历史高点，而上海机场等业绩亏损股股价继续大跌。

　　3日板块轮动加剧，短线资金主要流向农业、餐饮旅游等受事件、主题催化的板块。粤开证券高级策略分析师李兴3日盘后分析认为，随着更多地方启动储备肉投放，猪肉的市场供给将得到持续保障，猪肉价格可能呈现缓慢回落的态势。当前农业存在主题驱动机会，养殖业基本面或将好于预期，后续需要持续跟踪，以及关注猪肉价格的波动是否会短期对通胀超预期形成扰动。

资金避险情绪升温 静待指数回调带来的低吸机会

整体看，节前资金表现谨慎，资金流向农业、白酒等板块，避险情绪升温，要注意短期市场风险。技术层面看，沪指虽然小幅放量，重回4000亿上方，但未达到我们所提的最低要求4500亿，成交仍显不足，所以未突破短期阻力3536-3566区间，短期再次向下回探的概率增加，所以维持早盘观点不变，短线逢高减仓或调仓换股为主，静待指数回调的低吸机会，方向上，重点关注以稀土永磁为代表的涨价概念和以避险为主的大消费方向。

2月2日晚间上市公司利好利空公告一览

2月2日晚间，沪深两市多家上市公司发布了公告。以下是利好一览：

金牌厨柜业绩快报：2020年净利润2.93亿元同比增20.80%

金牌厨柜(603180)2月2日晚间发布业绩快报，2020年营业总收入为26.46亿元，同比增长24.49%；净利润2.93亿元，同比增长20.80%；基本每股收益3.14元。

三友医疗业绩快报：2020年净利润1.19亿元同比增21%

三友医疗(688085)2月2日晚间发布业绩快报，2020年营业收入为3.90亿元，同比增长10.19%；净利润1.19亿元，同比增长21.42%；基本每股收益0.63元。

宏发股份：2020年净利同比增18% 拟10派3.4元

宏发股份(600885)2月2日晚间披露年报，公司2020年实现营业收入78.19亿元，同比增长10.42%；净利润8.32亿元，同比增长18.19%。基本每股收益1.12元。公司拟每10股派发现金红利3.4元(含税)。

柯利达：预中标2.14亿元工程项目

柯利达(603828)2月2日晚间公告，公司成为苏地2019-WG-53号地块项目(苏州阳澄湖景区配套酒店项目)幕墙工程的第一中标候选人，投标报价2.14亿元，占公司2019年营业收入的9.38%。

宏润建设：中标1.21亿元工程项目

宏润建设(002062)2月2日晚间公告，公司于近日收到中标通知书，邱隘镇前殷区块二期配套道路工程II标施工项目由公司中标承建，工程中标价1.21亿元，占公司2019年度营业收入的1.01%，工期720日历天。

飞鹿股份：中标华润置地逾4亿元防水材料采购订单

飞鹿股份(300665)2月2日晚间公告披露，公司成功中标华润置地2021-2022年度防水材料战略采购项目。飞鹿股份将承接此项目标段一：华南大区、华西大区；标段二：华东大区、华中大区防水材料的供应。公告显示，两标段中标金额共计为4.13亿元，并已取得中标通知书。公司此次中标金额约占2019年经审计营业收入总额的82.77%，本次中标将对公司年度经营业绩产生积极影响。

新天然气：拟5000万元至1亿元回购股份

新天然气(603393)2月2日晚间公告，公司拟以集中竞价交易方式回购股份，用于实施股权激励。本次回购股份资金总额不低于5000万元，不超过1亿元。回购股份的价格不超过33.41元/股。

隆基股份：签订逾73亿元多晶硅料采购合同

隆基股份(601012)2月2日晚间公告，为保证多晶硅料的稳定供应，公司7家子公司与江苏中能签订多晶硅料采购协议，根据协议，双方2021年3月至2023年12月期间多晶硅料合作量不少于9.14万吨。预估本合同总金额约73.28亿元(不含税)，合同总金额占公司2019年营业成本的约31.33%。

广州港：预计1月份货物吞吐量同比增14.2%

广州港(601228)2月2日晚间公告，2021年1月份，公司预计完成集装箱吞吐量186万标准箱，同比增长17.3%；预计完成货物吞吐量4447.8万吨，同比增长14.2%。

大秦铁路：1月大秦线货物运输量同比增18%

大秦铁路(601006)2月2日晚间公告，2021年1月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3711万吨，同比增长18.26%。

三花智控：子公司再次成为上汽集团独家零部件供货商

三花智控(002050)2月2日晚间公告，公司的全资子公司三花汽零于近期收到上汽集团的通知，三花汽零被确定为上汽集团电动车核心平台电子膨胀阀、热管理集成模块等产品的独家供货商，生命周期内销售额累计超过10亿元，相关车型预计于2022年量产。

欣旺达：公司被选定为东风柳汽磷酸铁锂菱智CM5EV电池包供应商

欣旺达(300207)2月2日晚间公告，全资子公司欣旺达电动汽车于近日收到了东风柳州汽车有限公司关于磷酸铁锂菱智CM5EV电池包供应商选择确定的通知函，为其磷酸铁锂菱智CM5EV供应动力电池总成产品。

2月2日晚间，沪深两市多家上市公司发布了公告。以下是公告摘要：

上海家化：2020年净利同比降23% 拟10派2元

上海家化(600315)2月2日晚间披露年报，2020年营业收入70.32亿元，同比下降7.43%；净利润4.30亿元，同比下降22.78%；扣非后净利润3.96亿元，同比增长4.30%。基本每股收益0.64元。公司拟每10股派发2元现金红利(含税)。

上海沪工：控股股东拟减持公司不超2%股份

上海沪工(603131)2月2日晚间公告，公司控股股东及实际控制人、董事长舒宏瑞计划15个交易日后的6个月内，通过集中竞价的交易方式减持公司股份不超过635.95万股，即不超过公司总股本的2%。

海汽集团：海峡股份拟减持公司不超过1%股份

海汽集团(603069)2月2日晚间公告，持股2.75%的股东海峡股份计划15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易和大宗交易方式减持公司股份不超过316万股，即不超过公司总股本的1%。

天瑞仪器：股东拟减持不超公司1.73%股份

天瑞仪器(300165)2月2日晚间公告，公司董事兼总经理应刚及一致行动人朱英拟在六个月内，通过大宗交易方式减持不超过860万股(不超过公司总股本1.73%)。公司同时公告，控股股东、实控人刘召贵于2月1日通过大宗交易减持公司股份993.98万股，减持比例占公司股份总数的2%。此次减持后，刘召贵持有公司股份29.04%，持股比例低于30%。

瑞丰高材：拟投建年产6万吨生物可降解高分子材料PBAT(二期)项目

瑞丰高材(300243)2月2日晚间公告，公司拟投资不超过2.3亿元建设年产6万吨生物可降解高分子材料PBAT(二期)项目。此外，公司拟投资扩建年产3万吨ACR项目，项目投资金额不超过6000万元。

东兴证券：拟定增募资不超70亿元

东兴证券(601198)2月2日晚间公告，拟定增募资不超70亿元，扣除发行费用后将全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金，扩大公司业务规模，提升公司市场竞争力。

博晖创新：重组事项中止审核

博晖创新(300318)2月2日晚间公告，公司于2月1日收到深交所的中止审核通知，因重大资产重组申请文件中记载的财务资料已过有效期需要补充提交。公司正在推进加期审计及更新申请材料等工作。待相关工作完成后，公司将立即向深交所更新申请材料，申请恢复审核。

上海机场：不存在应披露而未披露的重大事项

上海机场(600009)2月2日晚间公告，经公司自查并向控股股东上海机场(集团)有限公司询证，目前不存在应披露而未披露的重大事项。

比亚迪：拟对三家子公司进行增资

比亚迪(002594)2月2日晚间公告，公司拟分别以现金的方式对全资子公司比亚迪汽车工业有限公司增资8.5亿美元或等值人民币，对控股子公司比亚迪汽车有限公司增资30亿元人民币，对全资子公司深圳市比亚迪供应链管理有限公司增资30亿元人民币，上述增资金额将分别全额计入子公司注册资本。上述增资乃根据公司正常生产经营的需要，有利于子公司更好地发展其业务。

华邦健康：全资子公司获得利伐沙班片药品注册批件

华邦健康(002004)2月2日晚间公告，全资子公司重庆华邦制药于近日收到国家药监局核准签发的化学药品利伐沙班片的《药品注册批件》。利伐沙班片主要用于择期髋关节或膝关节置换手术成年患者，以预防静脉血栓形成。此次华邦制药获得利伐沙班片的注册批件，视同通过一致性评价，进一步丰富了公司产品管线。

沧州大化：销售价格未出现大幅度波动

沧州大化(600230)2月2日晚间公告，不存在应披露而未披露的重大信息。公司目前除3万吨TDI装置暂停生产外，其余12万吨TDI装置生产经营正常，市场环境及行业政策未发生重大调整(内外部经营环境未发生重大变化)、销售价格未出现大幅度波动。

恒瑞医药：注射用帕瑞昔布钠通过仿制药一致性评价

恒瑞医药(600276)2月2日晚间公告，子公司上海恒瑞医药有限公司近日收到国家药监局核准签发的关于注射用帕瑞昔布钠的《药品补充申请批准通知书》，公司注射用帕瑞昔布钠通过仿制药质量和疗效一致性评价。

市场或维持缩量震荡状态 适当拉长操作周期

        近两日指数接连小幅反弹，但是节前效应下，资金以兑现为主，面对盘面持续分化对市场的企稳依然抱有怀疑的态度，在市场连续缩量的情况下，指数反弹高度有待观察，春节前大概率延续缩量震荡的状态。具体配置上，节前策略可适当控制仓位，叠加效应重点关注消费概念相关机会如白酒、汽车、家电等，此外关注化工、有色、新能源等顺周期方向，以及前期估值在合理区间后短期内调到位的个股机会，性价比较高。操作上对主线标的可适当拉长操作周期，等待估值回落后更合理的介入机会。

【财经早餐】2021.02.02星期二

宏观经济

1、财新：1月，制造业PMI下降1.5个百分点至51.5，连续第九个月位于扩张区间，但降至2020年7月以来最低。1月制造业总体仍处复苏期，但供给、需求复苏动能减弱，海外需求成为拖累项。

2、农业部：坚持农村地区疫情防控和“菜篮子”产品稳产保供两手抓两不误。加强动物疫病防控和畜禽饲养管理，防止出现区域性重大动物疫情；稳定蔬菜和肉蛋奶、水产品等重点产品生产，加强质量安全监管；抓好流通运输、市场调控和产销衔接，从源头保障供应不断档、不脱销。

3、FT中文网：2020年，上海国际能源交易中心(INE)原油期货的持仓量（未平仓合约的总数量）猛增至日均118249手，比2019年高出4倍，日均成交量同比增长逾20%。随着中国寻求扩大人民币在美元主导的原油期货交易中的作用，中国原油期货市场的活动已升至创纪录水平。

4、央行：周一，央行公开市场将进行1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2%。因当日有20亿元逆回购到期，实现净投放980亿元。

5、隔夜Shibor报2.7950%，下跌48.70个基点。7天Shibor报3.1940%，上涨12.30个基点。3个月Shibor报2.7730%，上涨0.80个基点。

6、美国：1月Markit制造业PMI终值上升至59.2，创2007年5月份有数据记录以来的新高。

7、波罗的海干散货指数：跌0.55%，报1444点。

8、德国DAX指数收盘上涨189.15点，涨幅1.41%，报13622.02点；英国富时100指数收盘上涨58.96点，涨幅0.92%，报6466.42点；法国CAC40指数收盘上涨62.47点，涨幅1.16%，报5461.68点。

9、美股三大指数集体收涨。标普500指数收盘上涨58.26点，涨幅1.57%，报3772.50点；纳斯达克指数收盘上涨332.70点，涨幅2.55%，报13403.39点；道琼斯指数收盘上涨229.29点，涨幅0.76%，报30211.91点。

10、日经225指数涨1.55%，报28091.05点。韩国KOSPI指数涨2.70%，报3056.53点。

11、WTI 3月原油期货收涨1.35美元，涨幅2.58%，报53.55美元/桶；布伦特4月原油期货收涨0.47美元，涨幅0.84%，报56.35美元/桶。

12、COMEX 4月黄金期货收涨0.7%，报1863.90美元/盎司。

行业动态

1、中指院：1月，全国100个城市新建住宅平均价格为每平方米15853元，环比上涨0.37%，涨幅较上月扩大0.12个百分点。2月正逢春节假期，各地倡导“就地过年”，居民返乡置业意愿或有所下降，就地买房意愿可能提升；部分热点城市房价仍有上涨压力，更多楼市加码调控或许已在路上。

2、克而瑞：1月，百强房企迎来开门红，实现销售金额9863亿元，整体销售规模较去年同期大幅增长70.9%。去年同期受春节假期及疫情影响基数较低；即使与没有发生疫情的2019年同期相比，也有49.2%的同比增幅。

3、羊城晚报：此前，广州某城商行信贷部负责人称，该行已经暂停了新增个人住房按揭贷款申请的接收。从广州地区四大国有银行和部分股份制银行查证后了解，各银行具体业务开展有所差异，但普遍反映当前房贷业务仍正常进行。

4、能源局：印发《2021年能源监管工作要点》。围绕电煤稳定供应、新能源并网消纳等重大发展任务，不断提高能源行业发展的质量和效率。密切跟踪跨省跨区输电通道、油气管道、大型煤矿项目、水电站、核电站、储气设施等重大工程项目合规建设情况、生产运行情况，协调解决项目建设中存在的困难和问题。

5、国盾量子：牵头制定的首个量子随机数相关通信行业标准获国家工信部公示，这将有力推动量子随机数发生器及相关量子密钥分发产品的安全应用。参与上述标准制定的还有中国信息通信研究院、国科量子、华为、中兴通讯、济南量子技术研究院等单位。

6、饿了么：近1个月以来，约1200家餐企通过饿了么招聘，吸引超过1万名有就业意向的人员报名。饿了么还将在春节期间为有临时就业需求的人员，提供超过15000个岗位。

7、央视财经：印度计划通过一项法律在国内禁止其它虚拟货币，例如禁止比特币等虚拟货币在印度境内流通使用。同时将建立相关激励机制推动印度央行推出官方的数字货币，政府仍允许企业研发或推出与虚拟货币有关的技术及应用。

8、特斯拉CEO马斯克：再次发声支持比特币，表示应该在8年前进场。1月29日，马斯克曾将其推特简介改成了“bitcoin”，造成市场短时间暴涨，比特币曾在在一小时内涨超6000美元，突破38000美元/枚。

9、中国黄金协会：2020年全国黄金实际消费量820.98吨，与2019年同期相比下降18.13%。黄金首饰490.58吨，同比下降27.45%；金条及金币246.59吨，同比增长9.21%；工业及其他用金83.81吨，同比下降16.81%。

10、沪深交易所：同步发布公开募集基础设施证券投资基金（REITs）业务办法及相关指引。标志着自去年4月启动以来，公募REITs的推进工作取得全新的阶段性进展。

11、福布斯中国：2020年，全球个人奢侈品市场交易额同比下降23%，但中国内地奢侈品消费有望逆势上扬48%，达3460亿元。2020年中国消费者在境外的奢侈品购买比例从此前的70%下降到30%，现在更多的奢侈品消费发生在国内市场。如今线上的奢侈品购买进一步加速，在中国已经达到了20%左右。业内预计，到2025年，中国有望成为全球最大的奢侈品市场。

12、快狗打车：发布《2020货车司机数据报告》。在货运司机人数上，北京位于全国城市首位，其次为深圳、广州、上海和西安。在从业者画像上，28-45岁司机占比达69%，成为行业主力；90后货车司机数量达到2015年的37倍；女性司机占据2%，达到了2015年的10倍。

13、京东：年货节消费趋势报告显示，如米、面、油和酒类等民生用品中的重货，同比均有1-2倍的增长。在冷链下沉的便捷条件下，海参、牛肉、方便菜等商品销售也大幅增加，成为这个年货节的“开门红”商品。而在高价值类商品中，金银等投资类产品订单量整体增长500%。

14、汽车流通协会：2020年汽车经销商全年的库存水平好于2019年，亏损面显著下降至33.8%，盈利面提升至39.4%；2020年新车销售毛利由负转正，但回升有限。

股市要闻

1、周一，上证指数报3505.28点，上涨0.64%，成交额3714.73亿。深证成指报15024.24点，上涨1.36%，成交额4852.62亿。创业板指报3159.99点，上涨0.99%，成交额1746.91亿。两市合计成交8567.35亿。盘面上，注册制次新、可降解塑料、煤炭等板块涨幅居前，云游戏、机场航运、HIT电池等板块跌幅居前。

2、周一，恒生指数涨2.15%，报28892.86点。国企指数涨2.19%，报11454.18点。北向资金全天净买入34.59亿元。

3、上交所：发布科创板申报常见问题《自查表》，进一步压严压实“两个责任”。一是科创板发行上市条件的相关问题，如重大不利影响的同业竞争、重大违法违规行为、持续经营能力、研发投入等；二是常见信息披露和核查问题。未落实《自查表》相关信息披露及核查要求，将终止发行上市审核。

4、彭博社：1月，特殊目的收购公司（SPAC类公司）完成了近260亿美元的股票出售，打破2020年10月份的月度纪录。而整个市场的IPO融资总额达到630亿美元，是去年同期的5倍多。今年，美国规模最大的5起IPO最终发行价都超过了最初的定价区间，由于散户的追捧，这些公司在上市之初股价纷纷大涨。

5、中证报：1月，共有近120家海内外券商累计调研A股上市公司277家，主要集中在化工及电子相关行业领域。其中，接待券商调研次数最多的上市公司是新宙邦，累计接待券商调研51次；其余接待较多的还有中文在线、美亚柏科、蒙娜丽莎、新洋丰、诺德股份、宋城演艺、永兴材料等。

6、上交所：500ETF基金（证券代码：512500）融券余量已低于该证券上市可流通量的70%，将从2月1日起恢复该标的证券的融券卖出。

7、欧菲光：注意到有关媒体《投资者网》在网上发布题为《定增通过3个月仍无机构认购欧菲光卖百亿资产可解资金饥渴？》的不实侵权文章。公司一直合法合规经营，该文章内容存在根本性错误，已构成严重诽谤。

8、吉宏股份：近期取得“遵义产区·中国好酱酒”项目互联网独家运营权，推出股东回馈计划。持股25万股及其以上，在2021年2月10日12:00前登记，可获得飞天茅台一瓶（规格53%500ml），遵义1935酱香型白酒1瓶、贵州酱酒品鉴版1件。

9、祥源文化（5连板）：经营情况未发生重大变化，市场环境和行业政策未发生重大调整。预计2020年净利润为1250万元-1800万元，利润规模较小。外部宏观经济环境及市场环境仍面临巨大压力，业务拓展存在一定不确定性。

10、宁德时代：向高瓴资本等9名特定对象非公开发行1.22亿股，其中高瓴资本持有5279.5万股。上述股份占总股本的5.25%，并将于2021年2月4日解除限售，定增发行价格为161元/股。宁德时代最新股价350.33元/股。

11、永辉超市：董事长张轩松计划在未来6个月内增持永辉超市股票7500万股-1.5亿股，价格不超过9元。此前，已通过集中竞价交易方式累计回购股份数量为2.51亿股，占总股本的2.63%，累计支付的总金额为18.70亿元。

12、东方日升：本次发行的可转债“日升转债”，发行总额33.00亿元。由于发行人扣非净利润预计亏损，可能导致不满足可转债发行上市条件，决定中止本次上市。

13、利亚德：深交所发关注函，要求说明本期商誉减值准备计提的充分性及合理性，公司是否存在通过集中计提大额商誉减值准备“洗大澡”的情形。

14、万达电影：收关注函，要求补充披露计提商誉及计提减值准备的具体情况。此前，万达电影拟对前期并购项目计提商誉及资产减值准备40亿元-45亿元，2020年预计净亏损61.5亿元-69.5亿元。

15、华夏幸福：公司及下属子公司52.55亿元债务逾期，涉及银行贷款、信托贷款等债务形式，未涉及债券、债务融资工具等产品。截至目前，货币资金余额为236亿元，其中可动用资金为8亿元，各类受限资金为228亿元。

16、长春高新：子公司长春百克生物科技首次公开发行股票并在科创板上市申请获上交所审核通过。

17、两市融资余额：截至1月29日，上交所融资余额报8085.31亿元，较前一交易日减少60.37亿元；深交所融资余额报7317.09亿元，较前一交易日减少89.32亿元；两市合计15402.4亿元，较前一交易日减少149.69亿元。

18、中期协：1月，全国期货市场成交量为6.07亿手，成交额为46.2万亿元，同比分别增长130.60%和127.48%，环比分别下降21.41%和16.05%。

19、央行：1月，对金融机构开展常备借贷便利操作共376.7亿元，其中隔夜期110亿元，7天期215亿元，1个月期51.7亿元。隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别为3.05%、3.2%、3.55%。期末常备借贷便利余额为331.7亿元。

20、2年期国债期货主力合约TS2103上行0.08%至100.320；5年期国债期货主力合约TF2103上行0.14%至99.680；10年期国债期货主力合约T2103上行0.13%至97.805，对应期货收益率下行1.9个基点至3.2714%。

21、截至2月1日下午收盘，国内商品期市收盘多数上涨，花生期货主力合约上市首日大涨12.3%；贵金属走强，沪银主力合约站上5939元/千克，涨9.27%，白银T+D站上5891元/千克，涨10.32%，沪金涨1.2%；能化品整体上涨，苯乙烯、PTA均涨超3%，LPG涨近4%；基本金属涨跌互现，沪铝涨2.2%，沪锡跌逾2%；黑色系普遍下跌，焦煤跌2%，螺纹钢跌1.2%。

22、上海国际能源交易中心：2月1日，原油期货主力合约2103，以336.3元/桶收盘，下跌0.1元，跌幅为0.03%。主力合约成交134066手,持仓量减少1836手至34182手。全部合约成交172971手,持仓量减少718手至80394手。

23、在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.4641，跌0.0449%，人民币中间价报6.4623，涨0.1329%。NDF：3个月报6.4953，6个月报6.5298，1年报6.6073，2年报6.7619。

24、新三板：2月1日，合计挂牌8032家公司，当日减少8家，成交金额5.87亿。三板成指报1015.49，跌0.05%，成交额3.32亿。

25、上股交：挂牌企业总数10488家，其中N板375家，E板465家，Q板9648家。

个股动态

1、中国交建：通过《关于审议中国交建2021年度生产经营目标的议案》，同意2021年度生产经营目标，即新签合同额同比增长不低于10%，营业收入同比增长不低于10%。

龙虎榜解读：机构/游资今日买入这3股[21/02/01]

今日行情描述

今日北向资金成交净买额约35亿元，其中上市成交净买额约28.47亿元，深市成交净买额约6.13亿元。今天仪器仪表、洗衣机、其他化学原料行业涨幅居前，全天涨停个股数量高达109家，集中在股权转让、电子商务、新材料板块。昨日涨停个股有33只开板，占比66.00%，前期概念出现“一日行”行情，板块之间进行快速轮动。从今天的龙虎榜数据上可以看出所有营业部游资席位，无论是买入资金规模合计，还是卖出资金规模合计，已经达到22亿元级别。

机构龙虎榜

盘后数据显示，2月1日龙虎榜中，共25只个股出现了机构的身影，有14只股票呈现机构净买入，净买入靠前的股票分别是陕西黑猫、徐工机械、卫星石化，净买入金额分别是1.71亿元、7890.25万元、7597.70万元，有11只股票呈现机构净卖出，净卖出靠前的股票分别是国创高新、航天发展、东方盛虹，净卖出金额分别是1502.33万元、1.34亿元、1.61亿元。

证券名称	换手率(%)	净买入金额(元)	概念板块	申万三级行业
陕西黑猫 601015	10.66	1.71亿	煤炭，天然气	焦炭加工
徐工机械 000425	2.34	7890.25万	机械，轨道交通	工程机械
卫星石化 002648	2.19	7597.70万	石油化工，业绩预增	其他化学原料
东方日升 300118	1.86	4419.15万	光伏，新材料	光伏设备
荣盛石化 002493	1.00	4027.44万	石油化工，业绩预增	涤纶
中晶科技 003026	27.17	-816.22万	半导体，芯片	半导体材料
蓝帆医疗 002382	9.26	-1082.97万	医疗器械，PVC	医疗器械
国创高新 002377	1.98	-1502.33万	石油化工，天然气	房地产开发
航天发展 000547	5.79	-1.34亿	年报季报，虚拟现实	地面兵装
东方盛虹 000301	4.29	-1.61亿	电子商务，PTA	涤纶

游资龙虎榜

盘后数据显示，2月1日龙虎榜中，共54只个股出现了游资的身影，有26只股票呈现游资净买入，净买入靠前的股票分别是浪潮信息、徐工机械、日月明，净买入金额分别是7264.42万元、7050.65万元、5011.58万元，有28只股票呈现游资净卖出，净卖出靠前的股票分别是中核钛白、荣盛石化、皖通科技，净卖出金额分别是9645.27万元、1.10亿元、1.24亿元。个股小康股份今日榜单出现了一家实力营业部，招商证券股份有限公司上海牡丹江路证券营业部，净买额为1475.30万元，近3个月该席位共上榜423次，今日还参与了中远海特(净买额683.86万元)、奥特佳(净买额186.80万元)、合兴股份(净买额-171.45万元)、传智教育(净买额-508.63万元)、中晶科技(净买额-529.41万元)5只个股。

证券名称	换手率(%)	净买入金额(元)	概念板块	申万三级行业
浪潮信息 000977	1.49	7264.42万	美团，大数据	计算机设备
徐工机械 000425	2.34	7050.65万	机械，轨道交通	工程机械
日月明 300906	50.51	5011.58万	高铁轨交，高铁	铁路设备
通用电梯 300931	53.45	4928.00万	次新股，融资融券	楼宇设备
航天发展 000547	5.79	3716.82万	年报季报，虚拟现实	地面兵装
天邦股份 002124	8.22	-4104.38万	疫苗，养猪	饲料
陕西黑猫 601015	10.66	-8279.21万	煤炭，天然气	焦炭加工
中核钛白 002145	13.39	-9645.27万	业绩预增，脱硫脱硝	其他化学制品
荣盛石化 002493	1.00	-1.10亿	石油化工，业绩预增	涤纶
皖通科技 002331	7.35	-1.24亿	智能制造，无人驾驶	IT服务

涨停封单榜

109只个股收涨停，南网能源、王府井、泰坦股份封单金额超过亿元，对应新能源发电、百货、纺织服装设备行业。

证券名称	换手率(%)	封单资金(亿)	概念板块	申万三级行业
南网能源 003035	2.00	4.88	新能源	新能源发电
王府井 600859	0.11	3.45	电子商务，旅游	百货
泰坦股份 003036	0.29	2.72		纺织服装设备
浪潮信息 000977	1.49	2.23	美团，大数据	计算机设备
荣盛石化 002493	1.00	1.61	石油化工，业绩预增	涤纶
徐工机械 000425	2.34	1.29	机械，轨道交通	工程机械
郑州煤电 600121	7.92	1.08	煤炭，有色金属	煤炭开采
江海股份 002484	2.72	0.88	特斯拉，储能	被动元件
首商股份 600723	0.11	0.80	阿里巴巴，新零售	百货
节能风电 601016	6.00	0.78	业绩预增，海上风电	新能源发电

个股分析

【徐工机械-利好事件】

公司主营：徐工机械属于专用设备行业，营收与净利润规模行业领先。公司财务状况正常，近三年营业收入快速提升，近三年净利润爆发式增长。然而，公司三季度营业收入增速放缓，三季度净利润短期下滑，警惕出现拐点风险。

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为1.74亿元

技术面看多：公司于2021年2月1日，出现看多的技术面信号：OBV金叉,MACD绿柱连续多日缩小,RSI上行步入买入区,出水芙蓉,RSI金叉,RSI多头排列,KDJ金叉,光头阳线,BOLL向上突破中轨,收盘价站上5日均线,CCI拐头向上,MTM金叉,箱体突破上轨,W底突破,下降压力线向上突破,KDJ多头,WR超卖。

【卫星石化-利好事件】

公司主营：卫星石化属于化学原料行业。公司财务状况良好，近三年营业收入小幅提升，净利润稳步增长。此外，公司盈利能力较强，ROE处于同行上游水平。

业绩预告预增：公司于2021年1月28日发布业绩预告，归母净利润预增，2020年年报归母净利润下限达15.27亿元，超过去年同期12.73亿元

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为0.27亿元

技术面看多：公司于2021年2月1日，出现看多的技术面信号：收盘高开缺口突破前高,MACD红柱连续多日放大,上行趋势中跳空拉升,RSI多头排列,KDJ处于超买区,RSI临近超买区,光头阳线,短期均线多头排列,均线上升通道,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,创历史新高。

【浪潮信息-利好事件】

公司主营：浪潮信息属于计算机设备行业，营收与净利润规模行业领先。公司财务状况良好，近三年营业收入高速上升，净利润爆发式上涨。此外，公司营运能力较强。

业绩预告预增：公司于2021年1月29日发布业绩预告，归母净利润预增，2020年年报归母净利润下限达13.50亿元，超过去年同期9.29亿元

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为2.92亿元

技术面看多：公司于2021年2月1日，出现看多的技术面信号：收盘大幅高开缺口,MACD绿柱连续多日缩小,RSI上行步入买入区,RSI金叉,RSI多头排列,KDJ金叉,光头阳线,收盘价站上5日均线,KDJ多头,MTM买入。

【荣盛石化-利空事件】

公司主营：荣盛石化是化学纤维行业龙头，营收与净利润规模行业领先。公司财务状况优秀，近三年营业收入稳步增长，净利润高速增长，三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外，公司盈利能力优秀，位于同行领先水平。

技术面看空：公司于2021年2月1日，出现看空的技术面信号：KDJ指标连续多日处于下行趋势,KDJ顶背离,BIAS超买,KDJ空头。

龙虎榜上榜解释

一、上榜条件： 1、日价格涨幅偏离值±7%； 2、日换手率达到20%； 3、日价格振幅达到15%； 4、连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达到20%；深市分主板、中小板、创业板，每个条件各选前5名的上榜。沪市每个条件各选前3名上榜。如果条件相同，则按成交额和成交量选取。

二、上榜意义：

龙虎榜单，出现一般都是机构与游资。龙虎榜是公开的主力运作，虽然发布时间在盘后，但还是有实际意义的。有了进出记录，或成交记录后，散户可以较好地分析，这些大户是否在出脱、加码买进，可以依照数据做出正向或逆向操作，从而达到获利或者止损的目的。

短期调整关注低吸机会 主要把握三大主线

     外围市场来看，欧美股市全线大跌，说明短期全球市场波动加剧，短期内需注意联动效应，以及投资者短期偏好的降低。A股目前逐步从业绩盈利驱动转向流动性驱动，春节前市场流动性或维持稳定局面，大概率展开震荡修复，具体配置上热点方面可以重点关注年报预增主线机会，以及科技空头波段回踩机会，券商板块机会。这三条主线中尤其是节前可以关注券商种相对活跃个股或回踩到位的头部券商低吸机会。三大主线，其中年报绩优股、大金融主要以券商为主。策略上，短线轻仓参与，注意把握利润。中线关注优良标的，逢波段回踩可以关注建仓机会。

【财经早餐】2021.02.01星期一

宏观经济

1、统计局：1月，制造业PMI51.3，比上月回落0.6个百分点；非制造业PMI52.4，较上月回落3.3个百分点。近期我国多地接连发生局部聚集性疫情，部分企业生产经营暂时受到一定影响，各地区各部门积极应对、科学防控、精准施策，继续统筹疫情防控和经济社会发展，企业景气度总体继续保持在扩张区间。

2、中办、国办：印发《建设高标准市场体系行动方案》。我国将加强对大宗商品、资本、技术、数据等重点市场交易的监测预测预警，研究制定重大市场风险冲击应对预案。健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系。提高通过大数据等方式认定竞争违法行为、预警识别市场运行风险的能力，强化市场预期管理。

3、《求是》杂志：创新是引领发展的第一动力，保护知识产权就是保护创新。全面建设社会主义现代化国家，必须更好推进知识产权保护工作。知识产权保护工作关系国家治理体系和治理能力现代化，关系高质量发展，关系人民生活幸福，关系国家对外开放大局，关系国家安全。

4、国家铁路集团有限公司：1月28日、29日和30日，春运前三天，全国铁路发送旅客分别为308万、283万和296万人次，仅为去年同期水平的四分之一左右。1月31日，春运进入第四天，全国铁路预计发送旅客290万人次，同比下降75%，计划开行旅客列车6218列。

5、央视新闻：作为脱欧后的规划，英国正在寻求加入由11个亚太国家组成的自由贸易区——全面与进步跨太平洋伙伴关系协定（CPTPP）。据悉，由日本、加拿大、澳大利亚、新加坡等11个国家组成的全面与进步跨太平洋伙伴关系协定（CPTPP），其成员国拥有合计超过10万亿英镑（约合88.5万亿元人民币）的经济总量，是全球第三大自贸区。

6、美国疾控中心：自2月1日周一凌晨开始，强制乘客在搭乘包括飞机、轮船、火车、地铁、公共汽车、出租车、共享车辆等交通工具时佩戴口罩。强制令还涵盖各类接驳场所，包括机场、码头、公交车站、火车站、地铁站等。强制佩戴口罩将保护美国公众，增强大家在新冠流行期间安全出行的信心。

7、上周五，道指跌2.03%，报29982.62点，周跌3.27%；标普500指数跌1.93%，报3714.24点，周跌3.31%；纳指跌2%，报13070.69点，周跌3.49%。

8、上周五，德国DAX指数跌1.71%，报13432.87点，周跌3.18%。法国CAC40指数跌2.02%，报5399.21点，周跌2.88%。英国富时100指数跌1.82%，报6407.46点，周跌4.30%。

9、上周五，COMEX 4月黄金期货收涨0.5%，报1850.30美元/盎司，1月累计下跌约2.4%。

10、上周五，WTI 3月原油期货收跌0.27%，报52.20美元/桶，本周下跌0.1%，1月上涨7.6%。布伦特3月原油期货收涨0.63%，报55.88美元/桶，本周上涨0.9%，1月上涨7.9%。

行业动态

1、《建设高标准市场体系行动方案》：我国将推动户籍准入年限同城化累计互认。除超大、特大城市外，在具备条件的都市圈或城市群探索实行户籍准入年限同城化累计互认，试行以经常居住地登记户口制度，有序引导人口落户。完善全国统一的社会保险公共服务平台，推动社保转移接续。

2、21世纪：对于社会关注度比较高的个人住房贷款有关问题，四大国有银行和部分股份制银行广州分行普遍反映，当前房贷业务有序开展，未来进一步落实“房住不炒”定位，加强审贷管理，继续做好金融服务。

3、《建设高标准市场体系行动方案》：加大新型基础设施投资力度，推动第五代移动通信、物联网、工业互联网等通信网络基础设施，人工智能、云计算、区块链等新技术基础设施，数据中心、智能计算中心等算力基础设施建设。结合京津冀、粤港澳大湾区、长三角及海南自由贸易港等区域市场发展需求，构建安全便利的国际互联网数据专用通道和国际化数据信息专用通道。

4、央视新闻：日前，山东省枣庄市疫情防控指挥部通报山东久旭生物科技有限公司部分进口乳清粉及奶枣产品核酸检测结果呈阳性，由于该产品已流入市场，多个省份开展紧急排查。截至1月31日，已有山东、山西、浙江、贵州、安徽、天津、江西、江苏、黑龙江、四川、湖南等地通报检出涉疫奶枣核酸阳性。

5、科技部：目前我国已经有16个新冠病毒疫苗进入临床试验阶段，其中7个新冠病毒疫苗进入Ⅲ期临床试验阶段，1个疫苗已经附条件上市。

6、教育部：要求春季学期全面开学、正常开学和安全开学。如果春节过后局部地区还有中高风险地区，可能需要暂缓返校。教育部同时要求各地各校做好线上线下教学衔接准备，需要时随时开启线上教学。

7、云南省水利厅：根据专家分析研判，今年云南全省各地防汛抗旱面临严峻的形势。2021年，旱季（2-4月）除滇东南、滇西北边缘地区以外，其余部分地区可能发生不同程度的旱情，玉溪、楚雄、曲靖、昆明、大理、文山西北部、红河北部等局部地区可能出现较严重旱情。此外，抚仙湖、程海、异龙湖将较长时期低于法定最低水位运行，存在发生水华的风险。

8、IT之家：近日，小米首发隔空充电MI Air Charge技术。关于隔空充电技术是否已具备大规模商用，中国科学院院士、光电技术专家表示，技术不困难，关键是习惯和价格。

9、国家电网：未来5年，国家电网公司将年均投入超过700亿美元，推动电网向能源互联网升级，促进能源清洁低碳转型，助力实现“碳达峰、碳中和”目标。国家电网公司一方面通过大范围联网，扩大新能源消纳范围；另一方面推进抽水蓄能与储能建设，提高系统灵活调节能力，目前国家电网公司在运在建抽蓄电站51座，容量达6300万千瓦。

10、中国疾控中心：去年12月中旬以来，各地按照区域分开、口岸优先、区分轻重缓急、稳妥有序推进的原则，认真组织实施重点人群新冠病毒疫苗接种工作。截至目前，各地累计报告接种数量已经超过2400万剂次。

11、统计局：据对全国6.0万家规模以上文化及相关产业企业调查，2020年，上述企业实现营业收入98514亿元，按可比口径计算，比上年增长2.2%；文化新业态特征较为明显的16个行业小类实现营业收入31425亿元，增长22.1%。

12、证券时报：钽电容全球TOP级大厂基美日前宣布持续受疫情影响，导致成本上涨，加之订单爆满、交期拉长，因此对部分系列产品价格调整，涨幅在20%—40%不等，交期最长36周，此次涨价主要集中在二氧化锰系列。

13、品玩：据悉，2月1日起，针对1499元平价53度飞天茅台，所有线上线下茅台零售商不得设置消费限制门槛或“仅会员购买”。此前，曾有部分电商平台规定仅会员可以参与1499元平价53度飞天茅台秒杀抢购活动。

股市要闻

1、《建设高标准市场体系行动方案》：有序扩大金融服务业市场开放。支持社会资本依法进入银行、证券、资产管理、债券市场等金融服务业。稳步推进股票发行注册制改革。建立常态化退市机制。坚持对违法违规行为零容忍。培育资本市场机构投资者。提高各类养老金、保险资金等长期资金的权益投资比例，开展长周期考核。

2、海通证券：短期看，春季行情可能仍未结束。这次春季行情属于启动较早，2020年11月已经开始，沪深300已上涨两个多月，最大涨幅20%，与牛市期间平均最大涨幅仍有差距。A股春季行情仍在路上，短期重视滞涨低估行业，全年看好科技+大众消费。

3、中信证券：随着业绩预披露结束，A股已从盈利驱动转向流动性驱动，且对1月末银行间流动性收紧的反应过度。央行对流动性的短期调节不等于全面转向，央行有望于2月初进行万亿级净投放，料将快速修复市场预期。1月公募新发创新高后，预计2月募集规模仍将超2000亿元，机构端待入市资金规模庞大，南下资金分流较小。2月A股依然处于资金平稳流入驱动的轮动慢涨下半场。

4、财经早餐：本周，共有62只限售股解禁，解禁数量共计70.56亿股，解禁市值达到1618.05亿元。其中，宁德时代以433.29亿元排名解禁榜第一，中公教育和成都银行分别以338.86亿元、177.62亿元排名第二和第三。

5、中直股份：为深化国有企业改革，引入积极战略股东优化股权治理结构，天津滨江拟将其持有公司2977.58万股股份（占公司总股本的5.05%）协议转让给国新投资，转让价格为52.04元/股，股份转让价款合计15.50亿元。本次股份转让后，中国航空工业集团有限公司仍是公司的实际控制人。

6、*ST中天：截至1月29日，公司股票收盘价为0.99元/股，股票收盘价低于1元。如果公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，公司股票将被终止上市，属于交易类强制退市。公司董事会及经营管理层高度重视。截至目前，公司经营正常，公司正在努力稳定并改善公司经营的基本面，为后续经营提供有利保障。

7、广州浪奇：2020年，公司预计亏损24.60亿元–35.60亿元。其中，公司及子公司计提信用减值损失约50亿元。股票可能被实施退市风险警示；公司员工邓煜、黄健彬等人涉嫌挪用资金罪一案，公安机关认为有犯罪事实发生，需要追究刑事责任，且属于管辖范围。

8、艾格拉斯：2020年，公司预计亏损9.25亿元至11.31亿元。公司对前期收购艾格拉斯（科技）北京有限公司、杭州搜影科技有限公司及北京拇指玩科技有限公司等子公司形成的商誉进行了减值测试，拟计提商誉减值。

9、德威新材：公司股票2月1日开市起停牌1天，将于2月2日开市起复牌并被实施其他风险警示，股票简称由“德威新材”变更为“ST德威”；股票交易的日涨跌幅限制不变，仍为20%。

10、*ST拉夏：实际控制人邢加兴所持公司股份将被司法拍卖，股份数量1.42亿股，占公司总股本的25.85%，占邢加兴直接持有公司股份数量的99.81%。若本次被拍卖的股份全部或大部分成交，将可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。竞买人竞买出价时间为3月5日9:30至11:13:00至15:30。

11、上周五，在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.4612，涨0.2255%，周涨0.2547%；人民币中间价报6.4709，涨0.2097%，周跌0.1424%。

12、新三板：上周（1.25－1.29），新增2家挂牌公司，成交金额30.46亿，环比增加10.05%。截至目前，新三板挂牌公司总数达8040家。

13、上股交：挂牌企业总数10487家，其中N板375家，E板465家，Q板9647家。挂牌企业比前一周多2家。

个股动态

1、小米集团：公司于美国东部时间1月29日在美国哥伦比亚特区地方法院起诉美国国防部和美国财政部。公司认为，上述两机构在将本公司列入为NDAA认定的「中国军方公司」的决定中，存在程序不公与事实认定错误，为了维护本公司全球用户、合作伙伴、员工和股东的利益，要求法院宣告该决定违法并撤销该决定。

2、顺丰控股：顺丰无人机目前已在江西、四川、武汉、舟山、大湾区等地区实现物流运输的常规化运营，运营场景包括乡村配送、特色经济、海岛运输、城际运输等。

一天翻倍 “梦中情股”药易购到底什么来路

      1月27日，四川合纵药易购医药股份有限公司（以下简称“药易购”）正式登陆深交所创业板，发行价格12.25元/股，发行市盈率18.71倍，“川军团”迎来2021年的第一位新成员。截至1月27日收盘，药易购收盘价为39.94元/股，涨幅226.04%，总市值达38.21亿元。1月29日，药易购盘中涨幅一度扩大到210%，截至收盘，涨幅收窄至89.58%，成交额超11亿，总市值达87亿元。

资料显示，药易购是一家专注于“院外市场”的医药流通综合服务商。公司通过创新的互联网及大数据技术、高效的仓储及物流系统、完善的品类管理以及全方位、多层次的服务体系等，逐步减少院外市场中间流通环节，为广大的社区医药终端和基层医疗机构提供便捷、高效、低成本的医药流通服务。

主营收入较快增长，销售费用拖累利润增速

药易购是一家专注于“院外市场”的医药流通综合服务商。“院外市场”指二级及以上的医院以外的药品销售终端，包括零售市场、各类基层医疗卫生服务机构等。

公司股权相对集中，实控人为李燕飞，与其一致行动人合计持有公司发行前68.71%的股份。本次公开发行股票并上市后，李燕飞及其一致行动人的表决权比例将下降至51.53%。

公司的业绩整体保持增长趋势。营业收入从2017年的15.87亿元增长至2019年的22.89亿元，归母净利润由同期的盈利4459.79万元增长至盈利6466.35万元。截至2020年三季度，公司实现营业收入20.24亿元，归母净利润为3241.83万元。

公司的销售模式包括终端纯销、商业分销、医药零售和其他增值服务业务，其中直接销售至社区医药终端和基层医疗机构的终端纯销业务于2017-2019年的增长率最高，贡献过半公司主营收入。数据显示，终端纯销业务产生的营收从2017年的6.56亿元增长至2019年的13.07亿元，年均复合增长率约为41.21%。该产品在总营收中的占比由同期的41.32%提升至57.11%。2020上半年该销售模式贡献营收7.15亿元，营收占比仍保持在53.60%。

根据药易购2017年至2019年的财报，公司扣非净利润增长率逐年低于营收增长率，主要原因为期间费用的增速较高，其中影响最大的是销售费用。同期，销售费用增长率逐年高于营收增长率，表现为营销方面的投入未完全转化成营收。

公司销售费用中占比过半的是职工薪酬，2018年与2019年度的年增长率分别为28.23%和24.22%，同期，公司营销部门人员数量增长率分别为12.56%和39.26%。2019年人员的显著增加主要由于新纳入的两家子公司。

坐拥数千亿级市场增量空间

据了解，随着我国经济的发展以及居民对于医疗保健消费的不断增加，我国医药流通行业呈现持续快速增长趋势。2010年至2019年，我国药品流通行业销售总额由7084亿元增长至23,667亿元，增幅达234.09%。

目前，我国药品零售市场的核心依然是医院市场，但受医疗体制改革新政下的全面取消药品加成、两票制、分级诊疗等一系列政策影响，未来医院市场的发展会继续受限，规模占比将进一步下降，而院外市场则将呈现增速加速上升的趋势，产业结构将不断调整。

据中国医药工业信息中心预测，到2020年，药品零售市场中三大终端占总体市场的比重将演变为54.6%、18.1%和27.2%，院外市场的整体占比将从2013年的35.7%增加至45.3%，形成数千亿级的市场增量空间。

目前，药易购以四川省作为主要市场，已经覆盖了省内80%以上的医药连锁企业、60%以上的单体药店和40%以上的诊所。

院外市场竞争激烈，业务集中于四川省

虽然药易购的营收及主要销售模式都保持着较快增长，但公司也面临着市场竞争激烈、营收依赖部分区域等风险。

公司主营业务专注的院外市场面临着较为激烈的竞争。例如，京东布局主营三方的B2B 平台-药京采、阿里健康、腾讯入股湖北互联网医药平台小药药等，上述互联网巨头在医药流通领域的布局对公司构成直接的竞争压力。

此外，公司的营收主要来自四川省，自2017年至2020年上半年，公司来自四川省的营收持续占比总额的80%以上，主营业务的区域集中度高，存在被同地区同行公司挤压市场份额的风险。同时，公司于2019年通过设立和收购子公司的方式拓展河南市场，但该地区业务仍处于开发初期阶段，仍存在异地拓展带来的不确定性风险。

除此之外，公司所处的医药领域属于国家重点监管领域，易受行业政策影响。

募投项目投产后发展趋势有待观察

招股书显示，药易购募集资金将主要用于合纵医药电商物流中心项目、药易达物流配送体系建设项目、电子商务平台优化升级项目和补充流动资金项目。公司表示，随着募投项目的投产实施，将进一步提升药易购的仓储物流能力、运行效率和综合物流配送能力，同时满足公司在医药电商业务板块的高速增长速度，巩固公司的综合竞争优势。

对于自建电商、自建物流模式的医药商业公司而言，物流和销售费用将有可能成为公司最大的成本科目。从行业规律来看，医药电商看似网上拼杀、费用成本不高，但实际上线下物流成本控制也非常关键。

事实上，由于医药流通行业的巨大市场空间，近年来各大互联网巨头、医药制造企业、第三方物流企业等均在积极拓展药品流通业务、进军药品销售及物流领域。作为资金密集型的医药流通企业，资金普遍成为推动医药流通企业快速发展或制约市场份额提升的关键要素，至于药易购未来如何有效的结合线上线下优势与互联网巨头竞争还有待观察。

对于未来发展目标，药易购表示，未来几年，公司将继续努力提升对院外市场终端的覆盖率，提升终端的采购黏性和单采量。通过业绩的持续增长，公司拟在2022年左右达到约50亿元的销售规模，在全国范围内的注册用户超突破10万家-15万家，为约5000家至1万家客户提供优质的增值服务，在四川省范围内实现连锁药店客户不低于95%的覆盖，发展不低于5000家的加盟单体药店客户。公司将在国内多个省份完成布局，通过线上线下结合、覆盖与赋能并举的方式，成为国内极具竞争力的医药健康行业服务商。

【财经早餐】2021.01.31星期日

宏观经济

1、财经早餐：目前，31个省份2020年GDP数据已全部出炉。广东GDP超过11万亿元，稳居第一；江苏GDP突破10万亿元，位居第二；山东位居第三。西藏GDP增速达到7.8%，领跑全国。有20个省份的GDP增速超过全国GDP增速。湖北是唯一负增长的省份。

2、世卫组织：囤积新冠疫苗将会导致三个主要问题。首先，这将会是“灾难性的道德失败”，其次将导致疫情继续蔓延，同时这将使全球经济复苏变得十分缓慢。目前任何国家发布出口禁令或限制，都会导致生产疫苗、诊断工具和其他药物的原材料无法自由流通，这对阻止新冠肺炎疫情蔓延没有帮助。

3、任泽平：改革开放以来，中国人口迁移经历了从“孔雀东南飞”到2010年后的回流中西部，再到近年的粤浙人口再集聚和回流中西部并存。从城市层面看，近年向粤浙集聚的人口主要在大都市圈，而回流中西部的人口也主要是向大城市集聚。中国已经进入都市圈城市群时代。未来房地产市场将更加分化，需求向大都市圈大城市群集中。

4、德国马歇尔基金会：2020年，尽管Twitter和Facebook努力遏制虚假信息，但那些来自信誉不佳网站上的欺骗性内容依然激增。Twitter上欺骗性网站的传播在去年第四季度达到了历史最高水平，当时这些网站的内容被推特删除了4700万次。与其他内容相比，欺骗性网站的内容以更快的速度扩大了覆盖范围。

行业动态

1、证券时报：近日深圳银保监局将就深圳市场的房贷额度、主动调控和贷款利率等问题进行研讨。业内称，最近深圳银行在严查购房人流水，银行只认三种有效流水。这三种流水分别是工资流水、转账流水、自存流水。在对流水的评估中，当天进当天出、或者当天进第二天出的短期流水，都会被视为无效。

2、上海：发布《上海市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》。稳妥实施房地产市场调控“一城一策”常态长效机制，保持新建项目供应量、供应结构、供应节奏合理有序，持续抑制投机炒房。加大住房供应力度，增加住宅用地供应，加快商品住房项目建设和上市。加快完善长租房政策，到2025年形成租赁住房供应40万套以上。

3、北京银保监局：部分购房者为填补房屋交易资金缺口或进行套利，挪用消费贷、经营贷资金作为购房款或“过桥”资金。对此已开展大数据筛查，并就筛查发现的疑点线索向辖内银行机构下发监管提示函，要求各行对2020年下半年以来新发放的个人消费贷款和个人经营性贷款合规性开展全面自查，并要求银行对发现的问题立即整改。

4、证券日报：安联保险资产管理有限公司获批筹建。随着保险业对外开放力度越来越大，外资机构正加速进入我国保险资管市场。在安联保险资管获批之前，已有4家中外合资保险资管机构获准筹建或已经开业，分别为工银安盛资管、交银康联资管、中信保诚资管、招商信诺资管。

5、新华社：1月29日，“达飞万代兰”轮携6100余个空集装箱靠泊宁波梅山港区，暂时缓解我国航运市场“一箱难求”燃眉之急。码头值班经理介绍，2020年下半年以来，海运外贸运输形势好转，集装箱就跟着紧俏起来，很多箱子卸下来就立马被提走，空箱流转非常快。

6、高德打车：正式上线助老模式，推出“一键叫车”功能。无需输入起终点，率先在行业内实现真正“一键叫车”。无论老年人身在何处，都不用手动输入起点和终点。在支付宝或的“高德打车”小程序中，选择助老模式的“一键叫车”功能，系统就将依据老年人所在位置自动推荐上车点并共享给司机。

7、国家电网：未来5年，国家电网将年均投入超过700亿美元，推动电网向能源互联网升级，促进能源清洁低碳转型，助力实现“碳达峰、碳中和”目标。按照目前的汇率计算，国家电网未来5年投资数额或超过2.26万亿元。

8、央视网：进入2021年以来，家电的销售出现了一个小阳春。苏宁易购深圳大区家电公司总经理表示，3C消费电子类的、三千元以上的商品，同比增长67.77%；两千五到三千元的小家电，受到了市民的追捧，同比增长了676.33%。

9、财经早餐：1月29日，2021年春节档7部电影正式开启预售，其中《唐人街探案3》首日排片占比达到37.4%，《你好，李焕英》首日排片占比达20%。截至1月30日，2021年春节档影片预售总票房已突破1亿。

10、界面新闻：2020年，江苏光伏电池产量48.3GW，约占全国产量44%，占全球产量的34.5%;光伏组件产量46.9GW，占全国产量约48%，全球占比约34%。根据江苏省“十四五”规划，到2025年底江苏将实现光伏累计装机26GW，这意味着未来5年江苏省年均新增装机约2GW。

11、国家能源局：2020年，全国规模以上企业煤炭产量38.4亿吨，同比增长0.9%，12月煤炭产量3.5亿吨，同比增长3.2%。全国煤炭日产量持续保持1100万吨左右的较高水平，煤炭供应总体平稳。煤炭现货价格11月初以来持续上涨，近日已出现回落。

12、哔哩哔哩：资讯类、科普类、生活类的实用性视频，如理财、家居、萌宠、时尚、健身、美食等，在2020年获得了快速增长。相比2019年，B站投资理财类视频播放量同比增长464%，装修类视频同比增长272%，求职面试类视频同比增长233%， 社科人文类视频同比增长211%， 健身类视频同比增长182%，Vlog类视频同比增长 177%。

股市要闻

1、中信证券：从近期央行释放的诸多信号来看，货币政策“不急转弯”，继续支持实体经济，确保政策的稳定性和一贯性是相对确定的，全面收紧的概率不大。短期内对于货币政策转向无需太过担忧，参考往年春节前后资金面的表现以及今年倡导春节就地过年的影响下，需要关注后续央行操作与实际资金感受之间的预期差。

2、证券日报：截至1月29日，今年以来新成立基金数量已达118只，累计募资规模达4807亿元，为去年全年新发基金总规模的15%左右。本周至少有44只基金宣布进入基金限购阶段。限购基金类型主要以权益类基金为主。另外，民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金等FOF基金、富国蓝筹精选股票型证券投资基金等部分QDII基金也发布了限购公告。

3、上证报：截至1月30日，已有15家上市券商发布了2020年度计提减值公告，合计计提减值 107.93亿元。若叠加其他上市券商去年前三季的计提数据，截至目前，共有24家上市券商公布计提减值准备，总规模达218.37亿元。从具体计提项目上来看，股票质押仍是拖累公司2020年度业绩的主要因素之一。

4、新华网：近日，美国股市多只“明星”廉价股票价格在散户投资者与对冲基金的博弈中剧烈波动。虽然此轮遭遇“逼空”的个股均为股价相对低廉的小盘股，但却折射出在流动性充裕的背景下美股疯狂上涨带来的过度投机。有市场人士认为，“逼空”行情或将推动美股出现新一轮回调。

5、香橼研究：将停止做空研究，不再发表“做空报告”。将重点为个人投资者提供多头交易机会。香橼研究发布专栏已有20多年的历史，是运营时间最长的独立在线股票评论来源之一。

个股动态

1、环球网：中国智能手机制造商小米公司当地时间1月29日对美国国防部和财政部提起了法律诉讼。此前，美国国防部1月14日宣布，将9家中国公司列入与中国军方有关的中国企业制裁名单，其中包括飞机制造商中国商飞和手机制造商小米。

2、36氪：SpaceX公司“星际飞船”火箭首次高空试飞违反了美国联邦航空管理局的测试许可证条款。上个月，SpaceX公司的“星际飞船”火箭在一次成功的测试发射之后，试图着陆时发生了爆炸。当时进行了一项调查，重点是火箭着陆时的爆炸过程，以及SpaceX拒绝遵守美国联邦航空局的授权问题。SpaceX没有立即回应置评请求。

3、特斯拉：香港版TelsaModel 3各款车型均会减价，其中标准续航后轮驱动“Plus版”的“一换一”车价低于30万港元。另外，Model 3长续航版本以“一换一”计划购置，税项全免，售价35.5万港元起。香港版的货源将由上海超级工厂制造，其外形及车厢内饰设计均比上代稍有不同。

白忙一个月？本周A股户均亏2万！机构仍看好2月春季行情，这些积极信号不容忽视

从3474点到3483点，A股2021年备受期待的“红一月”行情，带着不少遗憾落幕了。

本周，三大指数出现剧烈调整，几乎抹去全月涨幅；若以中国结算最新披露的投资者数据计算，A股本周户均亏损超2万元。不过，央行净投放近千亿元、北向资金逆势抄底等积极信号值得关注。对比历史数据，2021年1月沪指涨幅在最近10年中也居中游水平。

展望即将到来的2月行情，不少机构认为，春季行情大概率将延续，配置方面建议积极关注科技、消费、顺周期相关领域机会。

一周内A股户均亏逾2万

今日是A股2020年1月最后一个交易日，尽管各机构对流动性整体预期并不悲观，但是市场仍以收跌结尾。

截至1月29日收盘，上证指数跌0.63%，报3483.07点；深证成指跌0.61%，报14821.99点；创业板指跌1.04%，报3128.86点。

图片来源：Wind

今日整个市场仍有超过3000只个股下跌，市场成交总额也超过9500亿元，与前一日相比差距不大。从板块表现看，28个申万一级行业中，休闲服务板块逆势上涨2.54%，食品饮料收涨超1%；国防军工板块持续回调，全天收跌3.21%，电气设备、采掘、钢铁等板块跌逾2%。

回顾本周（1月25日至1月29日）及整个1月行情，月初以来A股三大股指持续走高并不断刷新近5年半以来新高，市场日成交额也多次突破万亿元关口，然而股指在周初继续上攻后便迅速急转直下，截至周五收盘，上证指数、深证成指、创业板指全周跌幅分别达到3.43%、5.16%、6.83%，创下近20周内周跌幅的新高。

根据中国结算最新披露数据，截至2020年底，市场已开立A股账户投资者合计1.77亿户；本周A股两市总市值蒸发3.58万亿元，若以上述数据统计，则一周内A股投资者户均亏损额已超过2万元。

受本周行情拖累，此前各方投资者看好的“红一月”行情也被抹上了一层黯淡的色彩。2021年1月上证指数月初开盘点位为3474.68点，到月末收盘也仅有3483.07点，月涨幅0.29%。

深证成指、创业板指月涨幅超过沪指，分别为2.43%、5.48%。

对比历史数据看，2021年1月A股沪指涨幅为0.29%，在最近10年表现中，位居中游水平，并不垫底。2014年至2016年，沪指1月均出现下跌，2016年跌幅更是超过22%；就在刚刚过去的2020年，1月沪指也以2.41%跌幅收尾。

积极信号值得关注

不少机构均一致看好2021年年初尤其是一季度的行情，然而本周市场的大幅回调对投资者心态产生了相当的影响。A股后市还能否延续这一轮跨年行情？

当前市场有两大积极信号值得关注：

首先是央行动态。本周央行公开市场操作净回笼4705亿元，但就在29日，央行开展了1000亿元逆回购操作，当天累计实现净投放980亿元，一定程度上缓和了市场各方对央行后市进一步“抽水”的紧张情绪。

对于市场流动性问题，东北证券策略分析师邢妍姝指出，短期宏观流动性最紧的时候可能已经过去，预计春节前市场资金面将保持相对平稳，银行间市场利率持续高于政策利率的可能性较小；对投资者而言，短期下调都是上车机会。

其次是北向资金。“聪明钱”本周虽然累计净流出67.36亿元，但是今日却逆势抄底净买入逾25亿元；2021年1月北向资金累计净流入399.58亿元，1月8日当天北向资金单日净流入206.15亿元，创下2014年11月沪港通开通以来单日净流入规模历史次高。

对于外资流入状况，2021年全年外资入场趋势不改，在保守估计下，配置型资金全年继续保持2000亿元流入规模，外资总体净增量有望达到3000亿元。此外参考往年季节性规律，年初外资“开门红”效应可能会继续上演。

2月春季行情大概率延续

建议关注科技消费顺周期机会

伴随着今日行情落幕，A股2021年2月行情也即将展开。叠加春节长假来临，后市A股市场将会呈现怎样的行情，又将涌现哪些投资机会？

受经济一季度加速复苏确定性较高、增量资金入场总体保持积极、货币政策保持中性稳定的概率相对较高等逻辑支撑，2月份预计春季行情大概率将延续。建议关注三个重点方向：一是需求回补，业绩改善高弹性的顺周期品种，如有色、化工、采掘、钢铁、纺织服装、汽车等；二是行业景气周期大概率将延续的新能源和高端装备行业；三是港股低估值龙头和新经济龙头。

货币政策仍保持“不急转弯”，后续市场利率大幅高于政策利率的情形有望修正。随着流动性预期的修正，2月仍存布局春季躁动契机。建议关注四条主线：一是受益经济复苏且低估值的品种，如银行、保险；二是受益出口驱动且补库存的中游制造，如化工、有色、机械；三是“科技内循环”，如光伏、新能源汽车、云计算；四是“消费内循环”，如可选消费中的汽车、消费电子、家电家居、旅游酒店、影视影院。

龙虎榜解读：机构/游资今日买入这3股

今日行情描述

今日北向资金成交净买额约25亿元，其中上市成交净买额约4.85亿元，深市成交净买额约20.47亿元。今天氨纶、国际工程承包、其他休闲服务行业涨幅居前，全天涨停个股数量高达50家，集中在业绩预增、新股与次新股、股权转让板块。昨日涨停个股有51只开板，占比78.46%，前期概念出现“一日行”行情，板块之间进行快速轮动。从今天的龙虎榜数据上可以看出所有营业部游资席位，无论是买入资金规模合计，还是卖出资金规模合计，已经达到11亿元级别。

机构龙虎榜

盘后数据显示，1月29日龙虎榜中，共23只个股出现了机构的身影，有12只股票呈现机构净买入，净买入靠前的股票分别是博迁新材、潍柴动力、中辰股份，净买入金额分别是1.26亿元、1.18亿元、7007.19万元，有11只股票呈现机构净卖出，净卖出靠前的股票分别是N蓝天、嘉泽新能、平治信息，净卖出金额分别是2216.40万元、3229.29万元、4919.03万元。

证券名称	换手率(%)	净买入金额(元)	概念板块	申万三级行业
博迁新材 605376	33.85	1.26亿	新材料，锂电池	其他稀有小金属
潍柴动力 000338	4.60	1.18亿	业绩预增，节能环保	汽车零部件
中辰股份 300933	58.51	7007.19万	智能电网，次新股	线缆部件及其他
卫星石化 002648	2.30	5212.01万	业绩预增，石油化工	其他化学原料
传智教育 003032	36.47	3728.80万	在线教育，广告营销	其他文化传媒
沈阳化工 000698	13.73	-1339.44万	阿里巴巴，石油化工	石油加工
南方轴承 002553	23.37	-1960.85万	芯片，无线耳机	汽车零部件
N蓝天 605368	42.16	-2216.40万	新股与次新股	燃气
嘉泽新能 601619	12.83	-3229.29万	智能电网，数字货币	新能源发电
平治信息 300571	6.61	-4919.03万	芯片，腾讯	通信配套服务

游资龙虎榜

盘后数据显示，1月29日龙虎榜中，共48只个股出现了游资的身影，有28只股票呈现游资净买入，净买入靠前的股票分别是潍柴动力、西大门、沈阳化工，净买入金额分别是1.11亿元、6229.18万元、4516.85万元，有20只股票呈现游资净卖出，净卖出靠前的股票分别是华宏科技、金富科技、皖通科技，净卖出金额分别是3417.57万元、3920.54万元、6252.96万元。个股N蓝天今日榜单出现了一家实力营业部，招商证券股份有限公司上海牡丹江路证券营业部，净买额为1506.09万元，近3个月该席位共上榜418次，今日还参与了省广集团(净买额772.03万元)、神通科技(净买额638.31万元)、中晶科技(净买额-229.32万元)、漫步者(净买额-233.02万元)、西大门(净买额-551.56万元)5只个股。

证券名称	换手率(%)	净买入金额(元)	概念板块	申万三级行业
潍柴动力 000338	4.60	1.11亿	业绩预增，节能环保	汽车零部件
西大门 605155	56.27	6229.18万	新材料，装修装饰	其他化学制品
沈阳化工 000698	13.73	4516.85万	阿里巴巴，石油化工	石油加工
N蓝天 605368	42.16	3012.18万	新股与次新股	燃气
中瓷电子 003031	41.01	2270.78万	华为，5G	通信传输设备
华西股份 000936	3.66	-2670.42万	富士康，芯片	涤纶
卫星石化 002648	2.30	-3075.37万	业绩预增，石油化工	其他化学原料
华宏科技 002645	10.66	-3417.57万	业绩预增，节能环保	楼宇设备
金富科技 003018	30.67	-3920.54万	包装印刷，次新股	包装印刷
皖通科技 002331	7.52	-6252.96万	汽车电子，智慧城市	IT服务

涨停封单榜

50只个股收涨停，南网能源、中国中期、瑞尔特封单金额超过亿元，对应新能源发电、汽车服务、其他家用轻工行业。

证券名称	换手率(%)	封单资金(亿)	概念板块	申万三级行业
南网能源 003035	0.63	13.83	首发新股，新股与次新股	新能源发电
中国中期 000996	0.15	2.12	期货，汽车销售	汽车服务
瑞尔特 002790	2.16	1.19	智能家居，并购重组	其他家用轻工
N迎丰 605055	2.25	1.01	新股与次新股	纺织服装设备
君正集团 601216	8.28	0.71	业绩预增，金融科技	氯碱
泰坦股份 003036	0.41	0.65	机械装备，首发新股	机械基础件
中辰股份 300933	58.51	0.60	智能电网，次新股	线缆部件及其他
同德化工 002360	1.46	0.57	股权转让，民爆	民爆用品
中欣氟材 002915	3.00	0.54	新材料，燃料电池	氟化工及制冷剂
万胜智能 300882	27.45	0.52	智能表，次新股	计量仪表

个股分析

【中辰股份-利好事件】

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为0.11亿元

技术面看多：公司于2021年1月29日，出现看多的技术面信号：OBV金叉,RSI上行步入买入区,出水芙蓉,RSI多头排列,光头阳线,BOLL向上突破中轨,收盘价站上5日均线,箱体突破上轨,W底突破,下降压力线向上突破,创历史新高,MTM买入,WR超卖。

【西大门-利好事件】

公司主营：西大门属于化学制品行业。公司财务状况优秀，盈利能力优秀，位于同行领先水平。此外，公司负债率低，现金为王，资金充足，偿债能力较强。

技术面看多：公司于2021年1月29日，出现看多的技术面信号：RSI指标连续多日处于上行趋势,出水芙蓉,RSI金叉,RSI多头排列,光头阳线,短期均线多头排列,收盘价站上5日均线,CCI拐头向上,W底突破,EMA多头,MACD多头。

【沈阳化工-利好事件】

公司主营：沈阳化工属于石油化工行业。公司财务状况良好，扭亏为盈。

业绩预告预增：公司于2021年1月26日发布业绩预告，归母净利润预增，2020年年报归母净利润下限达2.80亿元，超过去年同期-7.46亿元

技术面看多：公司于2021年1月29日，出现看多的技术面信号：KDJ指标连续多日处于上行趋势,近一周涨多跌少,MACD周度金叉,KDJ处于超买区,短期均线多头排列,W底突破,EMA多头,MACD多头,KDJ多头。

【N蓝天-利空事件】

业绩预告预减：公司于2021年1月12日发布业绩预告，归母净利润预减，2020年年报归母净利润下限达6.20亿元，不及去年同期6.52亿元

龙虎榜上榜解释

一、上榜条件： 1、日价格涨幅偏离值±7%； 2、日换手率达到20%； 3、日价格振幅达到15%； 4、连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达到20%；深市分主板、中小板、创业板，每个条件各选前5名的上榜。沪市每个条件各选前3名上榜。如果条件相同，则按成交额和成交量选取。

二、上榜意义：

龙虎榜单，出现一般都是机构与游资。龙虎榜是公开的主力运作，虽然发布时间在盘后，但还是有实际意义的。有了进出记录，或成交记录后，散户可以较好地分析，这些大户是否在出脱、加码买进，可以依照数据做出正向或逆向操作，从而达到获利或者止损的目的。

临近春节指数连续调整 节前如何操作？

     市场到了收月线之际，经过短期空头力量集中释放之后，后期持续杀跌动能将会有所降低，节前操作上可以考虑重个股轻指数。市场流动性除了基金增发超预期之外，央行今日展开千亿规模逆回购。当下可能会影响市场情绪的因素有两个，首先在2月初将披露2021年一月份的经济数据，会对市场短期走势形成扰动因素，对于市场影响将会大一些。同时临近春节假期，资金大幅净流入的预期不高。因此节前市场大概率维持窄幅震荡为主。策略上，适当减少短线操作频率，中线可以逢低关注低吸机会。

价值投资精髓—学习修心篇

人真的只要有理想，都会慢慢实现。如果你现在还刚出校门，学会不跟风，每个阶段用几年专注自己的小目标，只要有理想，都会一一实现！最怕得过且过，再好的机会也轮不到你，再有能力的人也帮不了你！

临渊羡鱼，不如退而结网！把持续学习放在首要位置，才能奠定你未来赚钱的能力。节流开支，这个主要靠记账来去除不必要的开支，延迟满足自己的物质欲望，不要浪费每一分定投的资产资本。等你将来有钱了，大大方方地花钱，不要现在小心翼翼地花钱，不但不能带来快乐，还会带来很大的痛苦。

读书这个事情到底有多重要？我告诉你，几乎可以解决一切问题！查理·芒格说：“我这一生当中，未曾见过不读书就智慧满满的人。没有。一个都没有。沃伦.巴菲特的阅读量之大可能会让你感到吃惊。我和他一样。我的孩子们打趣我说，我就是一本长着两条腿的书。”网易丁磊每天不是开会，而是阅读，这就是阅读的力量。华为的任正非，睡觉前，飞机旅途中，一切空闲时间都在阅读，这家年收入上万亿的公司就是他阅读出来的。任正非从不混圈子，也从不参加行业会议，就是靠书本的知识一点点把华为做那么大，还那么踏实，这就是阅读的力量。海底捞的老板张勇几个月泡在图书馆才有了后来的海底捞，他也从不混圈子，不参加“任何行业吹牛会”，市值超过2000亿的海底捞就是从书本上来的，关键一样还是那么踏实。炒股这个事情，你天天忙着盯盘，看似很忙，其实都是瞎忙，短线进进出出，10年20年还是亏钱。如果你早点阅读，早点知道价值股长期持有可以赚那么多，还轻松，这就是阅读带给你的无比价值。因为读书才能从根本上真正解决大家股市亏钱的问题。

学习价投并不复杂，能认真读几本公认的好书，足以掌握这方面的知识。投资表面上是认知博弈，本质上是人性博弈。投资这些年最大的改变就是懂得慢下来，懂得不去埋怨别人而是改变自己，只有敢于承担，才能成长，这个世界上除了我们自己没人能为我们的金钱和决策负责。投资这事一定要荣辱不惊，涨了不要信心膨胀，为自己保留一份敬畏之心，跌了也不要失去信心。其实下跌不难熬，难熬的是心里没底，所以投资这事，永远不要把你的希望寄托在别人的情绪上。

放弃运气赚钱，我们慢慢变富会很幸福，很踏实！

如果你投资了一个东西，整体提心吊胆，纠结万分，那么伴随着生活的痛苦，其实得不偿失！

其实要想在投资上取得成功，个人应该具备的特征，在于两个方面，一个是性格，一个是思维方式。要想在众多竞争者中取得领先，就必须依靠正确的但又是非共识性的分析。简单来说，第二层次思维就是一种与众不同并且更好的思维，也可以说是一种逆向投资思维。第一层次思维只对事物的联系进行简单的推理。而第二层次思维是多维度的，除了事物的表面联系，还要考虑许多东西。所以你必须保证自己在投资的时候，不仅知道你的想法和大众相反，还知道自己的分析逻辑是否站得住脚、大众的看法错在哪里、市场是不是有过度反应的情绪。只有这样才能提高分析的准确率，也有助于克服从众的强大心理压力，坚持自己的观点。

巴菲特和比尔盖茨非常专注，几十年只做了自己一生追求的一件事情，一个搞价值投资，一个搞软件。能保持自己的专注度，一定认清自己的不足，这样别人干得再出色，赚钱再多，他也一定不会受到诱惑而跑去干别人的事情。我们普通人恰恰相反，经常认为自己什么都懂，什么都可以做，结果一事无成！我们很多时候做股票真的就是这样丢了西瓜捡了芝麻，三心二意，几天不涨就想换一只股票。建议大家重新认识自己，从几个你所谓的擅长里面，挑出又感兴趣又擅长的事情，集中所有力量去做，最后你就能成就非凡的业绩，关键别人还无法跟你竞争。

我们进入这个市场，就要端正好态度，不要投机，寻找价值股，做正确的价值投资才是唯一的出路，包括我们定投基金也是价值投资。等到牛市来临的时候，我们把现在的筹码都抛给“想暴富”的人，我们只赚属于自己的稳妥的“小钱”，坦然、开心、快乐地生活！

如果你花了很多很多精力，甚至失去了基本生活，侥幸难得一次超越指数收益，那么也请老老实实买指数基金，把时间和精力还给生活和工作，你会更美好。其余投资者，全部停下买股票的行为，老老实实去买指数基金。在大量的事实数据面前，你该低下高昂的头，承认自己的不足，承认自己是一个平凡的人，才能从资本市场轻松获取超额收益，成为那10%的割“韭菜”的人。从历史来看，人类从未被”危机“灭掉，都能够走出危机，并且越来越好，所以指数长期向好几乎是100%的概率，这也是长期看投资指数一定赚钱的道理！

错误是不可避免的，但呆在能力以及专注和用功可以大幅度减少犯错的机会。

已经实现财务自由的人不要想着去再“发财”，你要守住的底线是不被骗，你此生就无忧了。人生的很多学费必定是要交的，所以你们也不必耿耿于怀曾经在股市上亏损了多少，那是必须要走过的路和必须要交的学费，某种意义上也是一种投资，所以不必再懊恼了。可悲的是交了那么多“学费”还没有学会，还是一条路黑到底。

著名经济学家凯恩斯的一句话：我宁愿模糊的正确，也不要精确的错误。我们一般人面对利益基本失去了人性的基本判断能力，哪怕你的学历很高，地位很高，平时聪明绝顶，在股市里面都是“白痴”。我们对下跌的股票总是视而不见，对上涨的股票总是趋之若鹜，最后导致的结果是总是站在高高的山岗上！做投资一定要守住自己的能力圈，什么钱都想赚，最后竹篮打水一场空。我们大部分在资本市场总是觉得自己比别人聪明，自己都是能够赚到最后一个铜板，结果都是偷鸡不着蚀把米。你完全可以不用理会市场的波动，相反跟着市场波动去做，从波动中受益！

你能在利益面前保持清醒的头脑，情绪不受k线控制，那么股市就是你的“取款机”，否则就是你的“存款机”。市场越是疯狂的时候，你越要冷静，如果错过了，我们就等，不要去追高买入，这个时候最好的办法是继续寻找还没有涨起来的品种，继续低吸买入。价格围绕价值波动。只要你相信这个常识，并且落实到行动上去，你就不会被市场所左右情绪。

我们一定要未雨绸缪，提前准备好赚钱的能力。哪怕你现在衣食无忧，也让“黑天鹅”发生的时候自己生活过得很从容，甚至在“危机”中受益，增强反脆弱性。时时刻刻不要想着一夜暴富，永远记住任何收获一定都是提前“播种”的。投资理念的转变比什么都重要，而不是谁推荐一个“牛股”给我，我就发财了，真正的结局应该是灾难来临了。

至于什么时候能够涨起来，就看市场的脸色了，我们没有能力预测，我们只知道市场迟早一天会发现低估了！而且这种越跌越买的信心会让你越买越兴奋，才不是恐惧，这种做股票的方式就是生活的一部分了，因为很开心啊！

当你持有一个股票1年2年还亏损的时候，你就想想未来1年可能会赚我几年的钱，总体平均年化下来还是超越大部分人。股票不是存款，更不是债券，它的收益不是线性的每日增加。而你现在要做的就是对抗这种反人性的延迟满足心态，而不是期望天天涨停板的“韭菜心里”。

不要抱怨，完善这个国家还不足的地方正是我们这代人的机遇，特大的机遇！那些生产消费升级产品的公司都将是未来的大牛股，站在时代的风口，我们要大格局去看待时代，才能找准方向。

有了价值投资的稳稳的幸福，你的寿命也是越来越长，最终拼的不是业绩，而是长寿，因为时间对你最有利。

你如果要想活得久一点，也应该选择价值投资，因为它让你安心，不焦虑。其实亏点钱是小事情，失去了健康的身体才是大事情。投资真的是一个长跑，最后拼的是寿命，当然过程的快乐也很重要，价值投资就是具备过程快乐和结局美好的两个条件。

十点嫂说：面子都是我们自己给自己压力，每个人都误以为自己是这个世界的中心，其实大家都在忙自己，根本没人盯着我们。

每天看书一定比每天看盘更有价值，甚至具有天壤之别的差距。看书让你越来越往正确的方向走，看盘让你越来越往错误的方向跑，最后你们的差距是天与地的差距。解决你当前股市亏损累累的状态的最简单方法：放弃每天打开股票软件的习惯，专注到其他事情上。

贵族需要几代人的培养，跟投资一样慢慢变好。留给子女多少财富没有用，有用的是对教育的理念，这是家族生生不息的法宝。家庭的一场重大变故，让我一夜明白了，读书才是改变自己命运的唯一出路。要像价值投资一样让家族慢慢变好，才能获得真正的幸福！

做人也好，做投资也好，远离不诚信，就会让你的生活一直快乐。但凡有不诚信记录的公司，你一定要远离它，尤其已经被爆出财务造假的公司一定要第一时间出局，越早出局，你的损失会越小。这种时候一点迟疑都不能有，坚决第一时间割掉，否则后患无穷，给你的生活惹上很多烦恼。这几年我越来越快速切割不志同道合的人，给生活做减法，所以过得越来越轻松。

做任何事情，连“恶”的念头都不能有，更不能去做恶事。下次听到什么消息的时候，自动屏蔽，包你一生平安！只要你没有恶的念头，哪怕你遇上事，也不会是什么大事。

诚信，这是人类共同拥有的价值观，谁违背谁承担责任。

一家人没有吃亏和便宜，如果一定要区分吃亏还是便宜，那么就让家人多占便宜，从此你的人生一定精彩无比。一句话：家和万事兴！

爱人要找价值观一致的，孩子要教育成价值观一致的，自己的公司只招价值观一致的，粉丝只留下价值观一致的，合作伙伴只跟价值观一致的人合作，偶尔碰到新的朋友价值观不一致的人赶紧远离。这个价值观就是诚信、本分和感恩。

人的一辈子重在选择，选择正确了慢慢走也是很快，选择错误了奔跑也是没有用的，而且适得其反！

运气没有来之前，我们能够做的就是努力提高自己的能力，储备知识，提高认知，机会就会灵光闪现在我们眼前。而阅读是最好的知识储备方法，跟过去和现在，国内和国外的所有“伟人”对话，教你很多知识。

《反脆弱》虽然只有一个主旨：一切都会从波动性中获得收益或遭受损失，反脆弱就是波动性和不确定性带来的收益。就像蜡烛，渴望风的吹拂；风能吹灭蜡烛，但微风却能使火越烧越旺。反脆弱性：错误有害于个体，却使整体收益。

【财经早餐】2021.01.29星期五

宏观经济

1、财政部：公布2020年财政收支情况，2020年，全国一般公共预算收入182895亿元，同比下降3.9%；一般公共预算收入82771亿元，同比下降7.3%。证券交易印花税1774亿元，同比增长44.3%。

2、邮政局：要求全系统精准组织春节期间寄递服务保障工作。要坚持“不打烊、不休网、不积压”主基调，合理安排春节期间生产运营。全力做好网络购物及生活必需品的寄递服务，要保障快递员工资休假等合法权益，各企业要统筹安排好生产经营和在岗员工休假，实行错峰放假或调休。

3、中国青年报：85.4%的受访者明确表示今年会就地过年。同时，96.8%的受访者认同就地过年是为疫情防控作贡献，94.7%的受访者认为需要对就地过年的人提供支持和保障。

4、财政部、市场监管总局：印发《反垄断工作补助经费管理暂行办法》，将于2月1日起实施。补助经费主要用于与国家市场监督管理总局授权开展的反垄断执法直接相关的支出，包括办公费、印刷费、会议费、委托业务费、差旅费、培训费、交通费、劳务费以及必要的执法装备购置等。

5、央行：周四，将进行1000亿元7天期逆回购操作，因当日有2500亿元逆回购到期，净回笼1500亿元。

6、隔夜Shibor报3.0240%，上行5.40个基点。1个月Shibor报2.7080%，上行7.60个基点。3个月Shibor报2.7050%，上行8.60个基点。

7、美国：2020年第四季度GDP增长4%，预期4.2%，这意味着美国2020年全年GDP萎缩3.5%。这是美国GDP自2009年萎缩2.5%以来首次录得负值，也是美国经济1946年萎缩11.6%以来最惨重的年度挫折。

8、波罗的海干散货指数：跌4.55%，报1470点。

9、道指涨0.99%，报30602.54点；纳指涨0.50%，报13337.16点；标普500指数涨0.98%，报3787.34点。

10、英国富时100指数跌0.63%，报6526.15点；法国CAC40指数涨0.93%，报5510.52点；德国DAX指数涨0.33%，报13665.93点。

11、日经225指数跌1.53%，报28197.42点。韩国KOSPI指数跌1.71%，报3069.05点。

12、COMEX 2月黄金期货收跌0.4%，报1837.90美元/盎司。

13、WTI 3月原油期货收跌0.96%，报52.34美元/桶。布伦特3月原油期货收跌0.50%，报55.53美元/桶。

14、我们身处的地方，不论是环境、人、事、物都很容易影响我们的情绪，可是千万别忘了，决定快乐的钥匙，只在你自己手中！

行业动态

1、上海市房管局：《上海市住房发展“十三五”规划》确定的新增供应70万套租赁住房的目标已超额完成。截至2020年末，上海共推出租赁住房用地152幅，规划建筑面积逾1000万平方米；可供应至少22万套新建租赁住房，已开工的11万套正在加快建设中。

2、证券时报：深圳部分银行已经停止了个人按揭贷款投放，有额度的银行目前在申请贷款后，也要等到今年3月左右才能放款。部分股份银行在客户同意的前提下，一手房贷款利率上浮60个基点至5.25%左右、二手房贷款利率上浮100个基点至5.6%左右后可以按照正常流程审批。国有大行的房贷利率仍保持稳定。

3、北京房地产中介行业协会：北京严厉打击恶意炒作和违规资金进入楼市是今年整顿房地产市场秩序的重中之重。针对个别小区出现房价上涨苗头并被部分中介或自媒体恶意炒作成普涨预期的现象，近日市、区住房城乡建设委、市房地产中介行业协会多次约谈北京市主要经纪机构负责人。

4、世界黄金协会：2020年全球黄金需求量下降14%至3759.6吨，2009年以来首次低于4000吨；第四季度的全球黄金需求为783.4吨，同比下降28%，是自2008年全球金融危机爆发以来的最低位。同时，2020年全球黄金ETF持仓连续十个月实现增长，全球黄金ETF流入量创下877.1吨（约合479亿美元）的年度纪录；但第四季度的黄金ETF出现了130吨的净流出。此外，2020年各国央行的购金步伐大幅放缓，央行净购金量为273吨，同比下降近60%。

5、滴滴出行：近日成立退役军人就业服务中心，未来三年每年将新招募5万名退役军人。滴滴平台退役军人就业数量占比保持在12%左右，超百万人，其中退役10年以上的老兵司机占67.8%。平台还吸纳了4.8%的退役三年以内的新退役军人，新经济平台已成为新时期退役军人的就业新选择。

6、支付宝：目前支付宝预约核酸检测或上门采样的机构已覆盖超150个城市、涉及466个医院和机构。此外，还提供“先检测后付费”服务以及团体检测预约服务。

7、拼多多：“就地过宅年”囤进口年货成趋势。今年Switch、乐高、多功能锅等销量同比增长近3倍，进口零食销量增长近2倍，猫粮狗粮增长2倍，95后更愿意宅家过年。

8、新华社：“盲”盒不能“瞎”卖，更不能假借一个“盲”字来损害消费者权益。盲盒主要的消费群体是未成年人和年轻人，容易被诱导非理性消费。因此，相关部门更要切实担起监管职能，不能任由盲盒游走在法律法规边缘。

9、Canalys：2020年第四季度，全球智能手机出货量达3.596亿部，同比小幅下降2%。苹果iPhone出货量排名第一，达8180万台，同比增长4%，创单季新高；三星排名第二，出货量6200万台，下降12%。小米、OPPO和vivo跻身前五名，各自从处于困境的华为（包括荣耀）处抢占了份额，这标志着六年来华为首次跌出全球五大智能手机厂商阵营。

10、携程：2021年，春运热门航线前十为，广州-成都、上海-成都、北京-成都、深圳-成都、杭州-成都、深圳-西安、广州-重庆、上海-重庆、上海-昆明、杭州-昆明。全国多地返乡机票价格呈下降趋势，北京-重庆、上海-广州降幅超过60%。此外，租车本地用车需求呈上涨趋势，本地流量占比从疫情前的20%上涨至45%。春节期间，最受欢迎的车型集中在经济型和SUV，预定占比是全部车型的7成左右。

11、Strategy Analytics：预测2020年全球蓝牙耳机的总销量将超过3亿部，其中，真无线立体声（TWS）蓝牙耳机的销量增长了近90%。虽然全球只有不到十分之一的人拥有蓝牙耳机，但由于领先的供应商不再将有线耳机与新的智能手机捆绑销售，因此蓝牙耳机市场潜能巨大。

12、IDC：2020年，中国智能音箱市场销量3676万台，同比下降8.6%；其中带屏智能音箱占比35.5%，销量同比增长31.0%。整体市场下滑主要受到疫情、渠道调整和应用场景有限三方面影响。竞争格局依然维持着阿里巴巴、百度、小米三强争霸局面，销量共占市场份额超过95%，其中以阿里巴巴的天猫精灵和百度的小度智能音箱之间的竞争尤为激烈。

13、证券时报：2021年1月以来，兽药原料药多个品种价格大涨，创下一年来甚至数年来新高，泰妙菌素、替米考星等元旦后涨幅超20%。疫情重地河北是我国重要的畜牧和兽药原料药产地，货源难缓解，中下游需求强烈。未来兽药原料药供应将持续偏紧，价格继续看涨。

股市要闻

1、周四，上证指数报3505.18点，下跌1.91%，成交额3915.74亿。深证成指报14913.21点，下跌3.25%，成交额5240.06亿。创业板指报3161.86点，下跌3.63%，成交额1839.99亿。两市合计成交9155.80亿。盘面上，餐饮、游戏、传媒等板块涨幅居前，航运、钴、注册制次新等板块跌幅居前。

2、周四，恒生指数跌2.55%，报28550.77点。国企指数跌2.72%，报11334.03点。北向资金全天单边净卖出64.05亿元，单日净卖出额创逾3个月新高；南向资金净流入超100亿港元，连续19个交易日净流入额超百亿。

3、证监会：今年统筹抓好《关于进一步提高上市公司质量的意见》和《健全上市公司退市机制实施方案》落地见效。严格退市监管，拓展重整、重组、主动退市等多元退出渠道。进一步深化新三板改革，突出放管结合，深化简政放权。稳步推进制度型对外开放，积极推进跨境审计监管合作，同时加强开放条件下的监管能力建设。

4、邮储银行：董事会同意本行发行减记型合格二级资本工具，发行规模不超过人民币1500亿元（含1500亿元）或等值外币。

5、*ST东科：预计2020年度净利润6.3亿元-8.5亿元，上年同期亏损53.58亿元(重组后)，实现扭亏为盈。实施重大资产重组，获得大额的非经常性损益约16亿元至19亿元。

6、*ST北讯：预计2020年度净亏损10亿元-14.5亿元，上年同期亏损24.31亿元。资金问题尚未得到有效解决，网络运营未能按期恢复，导致营业收入大幅下降。

7、*ST瑞德：预计2020年度净亏损约为6.5亿元-6亿元，由盈转亏。受疫情影响，热弯机、硬脆材料加工设备下游客户需求放缓，装备类产品销售不达预期。

8、旋极信息：预计2020年度净利润亏损8.89亿元-15亿元，上年同期为盈利2.59亿元，拟计提商誉减值准备范围在6.85亿元至10.98亿元之间。减值原因为智慧城市行业目前市场竞争激烈，市场占有率较为分散，相关板块的营业收入和毛利率持续下降。

9、省广集团：下修业绩预告，预计2020年度亏损8.5亿元-9.5亿元，此前预计亏损3.9亿元-5.8亿元，上年同期盈利1.5亿元。计提资产减值准备不超过12.9亿元。

10、丹化科技（3天2板）：预计2020年度亏损3.59亿元，由于国内乙二醇销售价格继续低迷，公司仍发生经营性亏损。此外，初步测算乙二醇相关固定资产应计提减值准备2.2亿元。

11、两市融资余额：截至1月27日，上交所融资余额报8162.38亿元，较前一交易日增加1.53亿元；深交所融资余额报7433.74亿元，较前一交易日减少8.44亿元；两市合计15596.12亿元，较前一交易日减少6.91亿元。

12、2年期国债期货主力合约TS2103下行0.10%至100.245；5年期国债期货主力合约TF2103下行0.22%至99.555；10年期国债期货主力合约T2103下行0.30%至97.680，对应期货收益率上行3.24个基点至3.2848%。

13、截至1月28日下午收盘，国内商品期货多数收跌，黑色跌幅居前。铁矿跌超4%，LPG、苯乙烯、淀粉、沪镍跌超2%，玉米、沪锌、螺纹、国际铜、不锈钢、焦炭、郑棉、沪银跌超1%。纯碱、EG涨超2%，鸡蛋、塑料、PP、PVC、硅铁、玻璃涨超1%。

14、上海国际能源交易中心：1月28日，原油期货主力合约2103，以333.3元/桶收盘，涨幅为0.12%。主力合约成交140516手，持仓量减少1658手至37516手。全部合约成交174110手,持仓量减少1366手至85193手。

15、在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.4758，跌0.1345%，人民币中间价报6.4845，跌0.2784%。NDF：3个月报6.5394，6个月报6.5776，1年报6.6502，2年报6.7983。

16、新三板：1月28日合计挂牌8040家公司，当日减少2家，成交金额5.93亿。三板成指报1010.57，跌0.27%，成交额2.78亿。

17、上股交：挂牌企业总数10487家，其中N板375家，E板465家，Q板9647家。

个股动态

1、纪源资本：宣布募集完成25.2亿美元基金，以及即将完成的约34亿元人民币基金，累计总规模约200亿元，成为纪源资本成立20年来最大一笔基金募集。完成后将在消费及新零售、企业服务及云、前沿科技、社交及互联网服务四大领域持续加码。

2、安联集团：筹建安联保险资管是进军中国资产管理市场的重要战略举措，表明了安联集团对中国市场的坚定信心和长期承诺。近日，银保监会批复安联控股筹建安联保险资产管理有限公司，为业内首家外资独资保险资管公司。

3、苹果：发布2021财年第一季度收益报告，苹果创下有史以来最大季度营收1114亿美元。这是苹果单季度首次突破1000亿美元大关，销售额同比增长21％，利润287.6亿美元。

4、特斯拉：上海超级工厂的产能现已达25万辆/年，计划增加至45万辆/年。市场对于Model 3和Model Y的需求十分强劲，Model Y已在2020年底投产，并且将逐步达到最大产能。

33秒从涨停砸到跌停，8万股东懵了！“粮油茅”跌9%、“光伏茅”跌8%，机构抱团股集体重挫

部分龙头股今天大幅下跌。

今天沪深两市主要指数集体收跌，其中沪指下跌1.91%，收报3505.18点，险守3500点整数关口；深证成指下跌3.25%，收报14913.21点；中小板指跌3.76%，险守万点整数关口；创业板指下跌3.63%，收报3161.86点。两市合计成交9156亿元，行业板块多数收跌，化纤指数跌近6%，电器仪表、电气设备、半导体等板块跌幅居前。

机构抱团股集体重挫，英科医疗跌近11%，中远海控、明阳智能、晶澳科技、歌尔股份等个股跌停，“粮油茅”金龙鱼重挫近9%，“光伏茅”隆基股份跌近8%。除了部分权重股外，跌停潮的另一个重灾区是次新股，9股跌停，还有个股33秒钟从涨停板被砸到跌停板。

33秒从涨停砸到跌停，8万股东懵了

此前连续6涨停板的次新股神通科技今天早盘依然是以一字涨停板开盘。9点45分，该股突然出现一波密集大卖单，该股股价出现断崖式下跌，9点45分23秒成交价还在15.03元的涨停价，33秒钟后，即9点45分56秒，该股便被砸到跌停板。也就是说，在短短33秒钟时间里，神通科技即从涨停板被砸到跌停板。截至收盘，该股依然以跌停价12.29元/股报收，跌10.03%，成交金额1.49亿元，换手率14.14%。

公开资料显示，神通科技主营汽车非金属部件及模具的研发、生产和销售，主要产品包括汽车动力系统零部件、饰件系统零部件和模具类产品等。截至1月20日，公司总股东户数83117户。

神通科技的低换手，意味着打新的众多投资者，依然没有卖出。以近期市场情况来看，还持有该股的投资者将不得不面临收益率进一步下降的窘境。同样的情况还发生在中瓷电子、新炬网络等个股身上。其中中瓷电子昨天跌停今天全天一字跌停，新炬网络昨天一字涨停今天全天一字跌停。

“粮油茅”重挫近9%，“光伏茅”跌近8%

次新股对市场情绪的反应更加敏感，这反映出当前市场处于一个风险偏好较低的状态之下。与此同时，资金面也难以支撑机构抱团股的持续上涨。近期，包括白酒、锂电池、光伏等机构抱团股出现调整态势，今天更是出现抱团股集体重挫潮。

粗略统计显示，20家以上机构重仓股中，英科医疗跌近11%，中远海控、明阳智能、晶澳科技、歌尔股份等个股跌停，恒力石化、东方日升、用友网络等80股跌逾5%。一大片各个板块的茅台股票重挫。“炼化茅”恒力石化盘中跌停，收盘跌9.62%；“粮油茅”金龙鱼大跌近9%，“光伏茅”隆基股份跌近8%，“安防茅”海康威视跌超7%，“果链茅”立讯精密跌超6%，“锂电茅”宁德时代跌超5%。

当抱团股估值频频打破上限时，调整也不可避免，尤其是其未来成长性难以达到时，可能会面临戴维斯双杀。当然，如果公司成长性较好，且估值不高，当前的调整反而可能成为一个黄金坑。

上述80多只大跌的机构抱团股中，按照机构一致预测今年净利计算，有40股预测市盈率低于40倍。其中，英科医疗预测市盈率低于6倍榜单最低，卫星石化、科顺股份、中远海控等12股预测市盈率低于20倍。从预测今年净利增速来看，京东方A今年净利增速有望达到117.57%，位居榜单首位，英科医疗增速也超过100%。此外，卫星石化、风华高科、TCL科技、格林美、福莱特、中远海控等个股一致预测净利增速均超过50%。

外围大跌风格转向 A股再遇黑色星期四

     昨天上午联防联控中心组织会议，讨论了春节期间就地过年的一些政策，提倡一些平台多办综艺节目，以及上线游戏，补充居民的娱乐活动，同时鼓励免流量。本来游戏以及影视板块近期就处于超跌反弹的阶段，结果又受到消息面的刺激，这一波罕见的走出了三天的持续性，不过到今天为止，除了少数的几个活口之外，其余的基本都冲高回落了，后面随着超跌股的反弹结束，然后高位股又迟迟不能形成一致性拉升，行情可能会出现罕见的双杀，不过最大的可能还是杀指数，虽然行情不好，但有近万亿的成交量撑着，局部的点式的爆发机会，会持续不断的，赚钱难度系数会提高，但同样盈利的爆发力也会提高。目前市场的整体格局抱团股局部分歧，流出部分资金高低切换，看似机会很多同时陷阱也很多，操作上建议放慢节奏，中期继续关注新能源，光伏，风电，稀土等景气行情，短线可小仓位狙击游戏，云办公等超跌板块。

这一指标正逼近历史上“抱团行情”瓦解前的峰值

      在判断强势行业“抱团”拥挤度的时候，基金持有结构和A股行业市值结构的比值大小是一个可靠的衡量标准。主动偏股型基金2020年四季报发现，与历史典型“抱团行情”基金配置的高点相比，当前对强势行业配置虽未达到“瓦解”前的极限位置，但也已经较为接近。

值得注意的是，基金2020年四季报中提及了对“抱团股”的看法……

当前“抱团”已较为拥挤

基金对于A股某些行业存在天然的“超/低配”属性，但如果在个别时点基金配置结构相较于市场结构偏离过大，也就是超配幅度到达一定程度，可视为局部的配置拥挤。

截至去年四季度末，基金对白酒超配较自由流通市值占比超配1.5倍，对白酒和电源设备整体超配1.4倍。

借鉴美股“漂亮50”，选取2017年以来涨幅最高的前150只非新股构建“A150”组合，主要是消费、科技及部分供给格局较优周期等优质赛道龙头，“A150”较A股整体ROE更高、稳定性更强、抬升趋势更为显著，目前基金对“A150”组合超配约1.3倍。

如果与历史上几轮经典“抱团”相比，当前对强势行业配置虽未达到“瓦解”前极限位置，但也日益接近，例如，2012年白酒超配3倍，2015年计算机超配2.4倍。

公募持股市值超北向资金、保险

数据显示，截至2020年四季度末，主动偏股型基金持股市值约3.7万亿元，较2019年末的1.6万亿元增长130%，占A股流通市值的比重约5.8%，而2019年末占比仅为3.3%，已经超过了同期北向资金2.3万亿元和保险资产持股规模1.8万亿元，成为A股最重要的机构投资者力量。

沪深300配置比例上升至69.6%

龙头股继续受追捧。小编梳理发现，去年四季度末，各类基金对大市值股票的配置比例继续上升。主板配置比例上升至60.1%，沪深300配置比例上升至69.6%。

基金对中小板与中证500的配置均小幅回落，具体来看，中小板配置比例由去年三季度末的22.7%降至20.7%，中证500的配置比例由11.8%降至10.3%。

基金对创业板的配置比例基本稳定，但继续显著加仓头部公司。具体来看，创业板市值前30%的公司配置继续刷新历史新高，由去年三季度末的5.6%上升至6.5%。

大市值配置带动行业整体的龙头效应回升。构建的所有行业龙头股指数（选取申万二级行业中市值和收入综合排序第一的公司），和去年三季度末相比，四季度末龙头股配置比例从25.9%上升至28.4%。

“抱团股”引热议

共有132只基金在基金2020年四季报中谈及对“抱团股”的看法，基金经理们普遍较为谨慎，观点也颇为鲜明。

部分热门行业出现了明显的“抱团”迹象，大量资金集中买入少数上市公司，虽然这些公司的质地大幅好于2015年的互联网泡沫，但股价的表现远远也超过了实际盈利的增长，市值中已经隐含了非常乐观的中长期预期。

有人早已减仓高估值标的。头部资金“抱团”行情继续强化，内在原因则是资金流入与赚钱效应形成循环反馈，行业特征上以新能源、白酒等板块最为强势。

“上述资金行为长期仍要服从股市基本规律和企业成长基本规律，脱离基本面的上涨只能称之为泡沫，因此本基金继续减仓估值过高的品种，配置估值与成长空间相匹配的品种，行业方面增加对制造业和互联网行业的配置比例。”

有人已做好撤退准备。一方面，回顾去年三四季度的板块走势，基金在核心资产的“抱团”趋势愈发明显，一些股票的估值已经到了需要用三年甚至五年以上的业绩快速增长才能消化的位置，这种高估值背后反映了全球流动性极度宽松带来的预期收益率的普遍下滑。

另一方面，其与所谓非核心资产的估值差距进一步拉大除了本身质地差异外，也与三季度以来全市场头部基金公司爆款频出有关。大量的百亿以上的基金发出来后，无论从流动性、确定性、相对排名的安全性还是为存量基金的净值考虑，都会继续买入原来老基金持有的那些核心资产股票，这种“抱团”带来的赚钱效应、剪刀差和指数权重效应又进一步使得相对低位的非核心资产的资金不得不流向核心资产。

“我们不去评价当前这种现象是否合理，但需要判断造成这一现象背后的驱动因素会如何变化。从目前来看，货币和财政还是会维持稳定，而从基金发行排期来看，接下来一段时间仍会有爆款基金频出。从这两点来看核心资产的盛宴仍然没有结束，但是我们应该认识到风险往往产生于我们的盲区，酒醉人酣的盛宴中我们不必急于离场但可以坐得离门口近一些。”