国防军工利好刺激，机会将在4月份出现

今日早盘市场A股还算强势，虽然周末有消息称海外市场中概股大跌，但A股有自己特点，继续延续上周五的反弹行情。当然周末国内消息面还是偏多为主。

早盘沪指上涨0.79%，创业板指上涨0.7%，两市上涨家数有1816家，下跌家数2172家。其中涨幅超过9%的个股有63家，大跌超过9%的个股只有5家。

短周期看市场反复延续，但或者不重视上方的重要压力，大盘关注3500点一带压力；创业板先看2800，然后最重要的还是2890~2900点一带的重要格局压力。本周的市场我们认为可能会先扬后抑。毕竟市场只是反弹，而不是反转。反弹空间其实也是很受限的，所以稍微反弹的话就会有资金出逃。

今天涨幅较好的板块主要以顺周期+碳中和板块为主。煤炭石油，能源加工，电力，钢铁等涨幅均超过1.6%。所以这个板块我是以忽略为主，机会肯定是有，碳中和是全球重视，影响全人类未来命运。但这些顺周期板块我觉得更多机会不在于成长，而在于吞噬其他企业市场份额获得利润增长。

今天国防军工板块涨得不错，大飞机涨2.82%，航母产业涨2.6%，卫星互联网涨2.59%等。这不是无缘无故的上涨，而是有一则利好消息-有关推动国防科技成果转化和军转民的6条重要政策透露。

军民融合这个话题喊了很长时间，但在实施过程中还是有很大的阻力。主要因素为法律限制和政策制度限制。未来如果能真正落实的话，需要重点关注新政策的动态。

目前看军民技术通用性比较强的细分行业，如飞机制造、卫星应用、军事信息化等细分领域。今日这些细分板块也是涨得最好的，相关上市公司如中国卫星涨了4.67%，中航光电涨8.18%，北斗星通涨4.43%等。

航天军工板块其实机会越来越近了，最近又有一些企业公布了一季报，比如华测导航一季度业绩预计同比增长148~180%，西部材料一季度净利润同比增长275~345%等等！

今年保持高增长基本是确定的，所以跌的越多机会越大。

我们对于当前市场的观点就是少看指数多看个股。机会多多，不要错失，但不要太冒进，控制好仓位。

4月锂电池产业链企业排产保持高增长

周末宏观消息面没有冲击市场较大的新闻，我们今天重点说一个产业，那就是新能源汽车。周末也有关于新能源汽车消息的话题比较多。这里我们简单讲几个：

1、当前新能源汽车行业存在虚假宣传，虚火过旺隐忧。深圳消委会也表示下一步将组织新能源汽车主流品牌车型的续航里程仓库测试，确保续航里程数据准确真实。

这样的消息第一眼看到这是一个利空消息。新能源汽车处于爆发式增长，各个车企都来抢食这块蛋糕。这个时候吃相都比较难看，最终会剩下谁，将会经历一个非常残酷的优胜劣汰过程。对于这样的消息，我觉得对于消费者来讲是一个好事情。规范行业发展，才能使该行业健康长远发展。利好龙头企业，有实力的企业，加速淘汰讲故事的企业。

对二级市场的影响，个人觉得非常有限。新能源汽车整体的发展是保持一个较高速增长的态势，这种趋势是不可逆的。

2、蔚来宣布临时停产，逾期停产5个工作日后可以恢复生产，主要是由于芯片短缺影响。

芯片紧缺的消息已经在市场流传了很长一段时间，已经有多家汽车制造商遭遇了同样的危机。

这里有两个层面值得我们去关注：

1）汽车芯片国产替代非常紧迫，最近工信部对此也表态。3月24日还召开了汽车芯片供应问题研讨会。

从投资的角度看，理论上涉及到汽车芯片的上市公司是利好的，比如说四维图新，北京君正，韦尔股份等等。但真正实现国产汽车芯片替代并不是短期能彻底实现的，还有一个非常长的一个过程。

2）对新能源汽车产业影响有多大？

这次由于缺“芯”，蔚来汽车一季度预计会比之前预期少交付500~1000辆。其他车企也会有相应的减少。

也就是说新能源汽车产业链，目前看未来业绩会受到下调预期影响。二级市场股价的表现估计也会出现短期的回落调整。

但中期来看，跌下来就是机会。因为这是因高景气度，需求非常旺盛而导致的结果。只要芯片恢复供应，产能很快就能释放出来。

其实对于汽车板块，我们更加关注电池产业链。最近有机构发布了4月份的产业调研数据，我简单罗列一下：

宁德时代--4月份上半年排产4.26gwh，全月预计排产8.6gwh环，比增长6%，同比增长2.3倍。

恩捷股份--4月份排产1.85亿平，环比增长2%，同比增长208%。

容百科技--4月份预计排产3.3K吨左右，环比微增，同比增长138%。

嘉元科技--预计4月份排产1.8K吨，环比增长6%，同比增长100%。

星源材质--4月份预计排产0.95亿平，环比增长6%，同比增长150%。

当升科技--4月份预计排产3.4K吨左右，环比增长10%，同比增长100%。

…………

整体看4月份的排产量要比3月份略微增长，然后紧接着二季度三季度将会继续爬坡增长。也就是说新能源汽车产业链相关的机会是非常明显的，保持高增速也是确定的。

一方面去年由于疫情影响基数并不高，今年由于需求旺盛保持高增长也是确定的。另一方面，今年不少企业扩大产能，能保持增长带来的供应。这是保证今年有高增长的最基本的思考！有不少投资者会担心那么扩产之后产能会不会过剩呢？目前来看，今年仍然有较大的供应缺口，至少在近一两年内不会形成产能过剩的现象。从这点来讲，投资机会还是比较明显。其实大家可以时刻关注上游原材料价格变化来判断产业是否有产能过剩的现象。

简单说一下市场：本周周五回了一口血，不过从成交量来看，并没有放量，说明做多的意愿还是少部分资金，反弹高度其实我觉得并不很高，目前看3500点附近就是一个坎。不过接下来我觉得指数更多是横向反复震荡整理，如果下周上半周出现了连续反弹的态势，下半周估计就得连调模式。

对于盘面来讲，我觉得机会在不断增加，直接是快速下跌模式都有1~2成的品种，逆势走强。接下来横向震荡的过程至少有3~4成的品种走强，这就是目前市场的现状。今年是否能赚到钱，重点在于大家挖掘个股的能力，不再是靠指数赚钱的时代。

投资不要过于在乎宏观面的影响，中长期来看企业的经营才是长胜的根本。没有多少赚到大钱的投资者是靠研究宏观的，基本上都是靠研究企业价值而赚到。

新能源汽车产业链被小米点燃了！

昨天创业板指创的调整新低还是有作用的，今日延续反抽格局，创业板指大涨3.13%，大盘指数涨1.37%。两市普涨格局，3100多只股票上涨，只有869只个股下跌。

昨天我们就说了，创业板指数有一个积极的信号--BOLL的下轨往上运行，开始要缩口了，意味着指数往下回踩的空间被封杀，短期内先反弹，然后再度回踩反复构筑阶段性平台。

根据目前的运行格局，我们做一个预判（仅供娱乐）：今日中阳反弹，下周上半周会有一两天延续反抽，但后半周估计又得继续震荡下跌调整。

盘面特征：

1、药用玻璃板块大涨。

由于新冠疫苗面试之后，中硼硅玻璃管的供应变得非常紧张，目前已经涨价约15%~20%。不少机构预测未来两年仍然会保持高景气，且有较高的增速。

目前二级市场当中比较正宗的两只品种是今日都涨停了。一个是山东药坡，目前已经在生产，其估值还算合理，30~40倍左右。另一个是正川股份，中硼硅玻璃产能要今年下半年才能投产，该股估值比山东药玻要贵不少，大概品种市值偏小，弹性较高。

2、汽车板块大涨。

今天市场有一个消息-据传小米集团与长城汽车正在洽谈。使用其工厂生产电动汽车，双方计划或最快下周宣布合作伙伴计划。

同时长城汽车副总裁也有回应：“关于此事我们不予置评，长期以来，长城汽车致力于联合产业链相关方打造基于产业互联网的开放的生态平台，建立更加强大的生态圈，我们欢迎所有相关产业的伙伴共同发展，共迎未来。”

对于这样的消息我们也不评论。看一看二级市场的走势，港股长城汽车盘中涨幅超过15%，港股小米集团涨幅6.69%。

其实小米要造电动汽车的消息，此前就有表态，有这样的消息，传闻也是很正常。现在各大巨头都在抢夺电动车的蛋糕，电动汽车的市场空间真的非常大。目前我们对于这个板块也是非常看好，在整个产业链当中，我们认为电池产量最具有价值量，比如磷酸铁锂、电解液、正极材料等。

今日A股中细分板块当中磷酸铁锂、储能等涨幅均超过5%。代表性品种如宁德时代涨6.82%，德方纳米涨6.46%、固德威涨8.38%等等。

由于今天市场全线大涨，很多板块都涨得不错，比如民用航空、远洋运输、化妆品、旅游酒店、智能手表、白酒等等涨幅均超过2.9%。

目前市场环境其实整体还可以，虽然说不一定会持续大涨，但目前这个位置真的有很多品种进入了价值区域。机会多多，不要错失了。

另外投资一定要知道自己赚钱是靠的运气还是靠的实力。很多人由于运气好赚了钱，结果认为是自己实力爆棚。随后不用多长时间，又靠自己的实力亏回去了。这样的案例比比皆是。投资一定要赚自己认知范围内的钱，对自己不熟悉的，要有一定的清醒，不要太冒进。

储能产业链机会在逼近，随时准备迎接

小幅震荡的一天过去了，大盘微跌0.1%，创业板指涨0.81%。今日成交额明显缩量，两市成交额只有6,759亿，人气在逐渐的消退。指数看可能还要继续震荡探底的过程，但这一波下行空间有限，不必太悲观了。3月底这几天估计还要熬一下4月份或将有所稳定。

很多投资者这时候很悲观，我们本应该给大家做一个心理按摩心理辅导，但似乎大家也不愿意停，因为按完摩之后，指数还继续下跌，大家还会去悲观。

生活中有一个二八定律，20%的人掌握80%的财富。20%是富人，80%是穷人。20%人喜欢投资，80%的人喜欢购物。20%的员工创造了80%的价值……

股市中也是二八定律：20%的人赚钱，80%人亏钱；20%的时间上涨舒适期，80%的时间是下跌调整震荡期。

说到这里就会有很多投资者说，那20%时间持有股票就行，其他80%时间休息得好。那就会成为那20%的人。世上哪有这么好的事情？吃苦的时候你不在，在享受的时候你却赶上了。

这就好比高考，真正要考的内容可能也就是知识的20%，甚至不到。那平时你没有把知识面学全，凭什么在关键的时候你能压中考题呢？

投资也是一样的，要适当的学会忍受波动，只要品种估值合理，迟早能迎来收获期，不要天天想着都有好结果。我们经常把投资比喻成种植，在播种期时种下种子，然后一直卧倒等待，中途偶尔施施肥、浇浇水（看看财报、公司经营变化），最后等待收获期就行。在这个过程中有晴天、有阴天、还有阴雨天等等，肯定不会天天都是风和日丽的。这个中途保持良好的心态就行。

这段时间大家要注意一下，一季报在4月份会密集的披露。目前已经有一批公司预约披露一季报，比如高能环境4月9号披露一季报，华铁应急、通策医疗、金晶科技4月10号预约披露一季报。

一季报是一个投资窗口期，同时也是风险期。业绩好的品种超预期的品种将会迎来反弹窗口，但如果业绩不好，后续估计要调整。一定要学会防雷，不要碰自己不清楚的品种。投资我喜欢把重仓资金放在自己熟悉且确定性比较高的品种上面。

有一个方向之前我说过那就是储能，这个方向确定性是比较高的，这是一个中长期具有高增长的细分行业。储能是全球能源转型中不可缺少的环节。搭配储能的可再生能源装机，才能实现对传统石化能源装机的彻底取代。

未来10年全国风电光伏装机增量有望超过1200GW，能源局官网发布的2020年装机数据显示，风电新增装机72gw太阳能新增装机48GW，共计新增120GW。如此看来，未来10年的增速是非常高的。一般前3~5年增速会更高，后面增速偏低。所以站在投资的角度来看，储能目前是最佳时机。

储能产业链当中两个细分方向值得重点关注，一个是储能电池厂商，另一个是逆变器厂商，这两个将具有先发优势。但目前有一个问题，这些品种普遍还是有点偏贵，若能再跌一段机会就值得关注了。目前距离估值合理区域不远了，大家时刻准备迎接机会。

三个维度精选个股提高胜率

早盘一场虚惊，很多投资者看到开盘就往下探，创业板指数甚至创了调整新低，大家有点慌了神。但我们反复强调是慢跌格局，指数下跌稍微创新低就很容易反弹回来，然后再慢慢下移重心。中午的收盘其实还是可以，低开震荡探低之后开始有所回升，沪指微跌0.01%，创业板指微涨0.13%，基本上就是平盘。

从创业板的走势形态来看，BOLL下轨开始有往上缩口的迹象，这是意味着短期指数，如果往下探将会获得非常强烈的支撑，简单来说，从3476这一波下跌，估计快要接近这波的尾声，2500点上下将会有很强的支撑。如果还要继续下跌的话，应该在横向震荡整理，至少一个月以后的事情了。简单来说，短期就不要慌了，接下来会相对平稳，虽然有新低，但不会有太大的风险。

数字货币最近有点强势，最近由于是中小市值个股的表现，题材股占据了上风，数字货币最近各大银行都在加速往前推。该板块本周涨得比较多，涨幅高达7.67%。比如说飞天诚信、数字认证、创识科技等涨幅均超过20%。这些品种有一个很大特点，就是技术形态非常低，前期股价经历了长期巨幅的下跌。

最近市场上涨的品种有三个特点：

1、技术形态方面经历了长期的下跌股价和位置都非常低。

2、有比较强的主题，利好催化容易起飞。

3、部分品种业绩有所改善，有不少估值合理，今年有比较好的增长性。

大家最近选股就可以往这些方向靠，至少要占到其中两条，不然的话成功概率比较低。最近不少品种开始走出了小多头，比如京北方、宇信科技、南天信息等等。

今天软件科技板块走的更加强势一点，这个板块机会还是比较明显的，很多品种的估值真的比较低。估计在4月份这些品种的优势就能呈现给大家，因为一季报和年报都出来了，所有数据都明了，大家也知道哪些品种估值是比较合理的了。

最近市场还得熬一段时间，3月底这几天估计有不少品种要提前下跌，4月份不少公司的财报并不会很好。我们现在就要提前做好准备，一定要关注自己熟悉的品种，知道接下来年度和一季报的相对稳定且有增长，这样在4月份才不容易跑输市场。

欧洲疫情反复，市场短期受到干扰下跌

欧洲第3波疫情复发，德国加把新冠疫情封锁措施延长到4月18日。今日市场受此消息影响全线下跌，沪指跌1.3%，创业板指跌1.25%。两市成交额只有7623亿，小幅缩量。

目前指数进入了缓跌格局中，指数还没有见底，甚至没有看到横向运行格局，但快速下跌的过程已经过去了，接下来就是缓慢的探底筑底过程。不过还是有很多投资者问市场底部在哪里？底部不要去猜，走出来之后才知道，谁都预测不准的。

非要说大盘指数下方哪里有重要支撑，目前来看3090~3200点区域是一个非常重要的支撑区。

今日大跌的方向是非常清晰的，主要围绕着顺周期进行了杀跌，普遍跌幅超过了4%。其实逻辑很清晰，就是因为欧洲疫情反复，前段时间炒顺周期也是因为大家认为今年国外经济将会进入快速复苏阶段，资源类、化工化纤、油气板块等大涨了一大波。而如今却突然说欧洲疫情反复，这类品种又涨这么多，不大跌也就奇怪了。

今天云铝股份跌停龙虎榜显示两机构合计卖出7,780万，虽然也有一个机构买入的额度只有3,136万。这也代表了机构对这些顺周期的态度。涨多了还是跑为主。

此前我们就说过顺周期板块逻辑是很顺，但是拐点不好把握，不知道什么时候就结束了。所以当时我们的建议就是这个板块只能看短线或者波段。我们是没有参与的，周期板块不是我们风格特征，我们重点关注是成长性的品种。

最近突然看到一个数据图，2021年3月份之后，天天基金日均卸载用户规模快速增加，一度突破日均卸载数超过6000户，其中近5成是90后。看来市场跌的大家都不想说话，都不想看了，直接卸载，不用看就不用“亏钱”了，这样省去了不少烦恼，还能真正做到长期投资了。

这说明最近的行情真的非常差，市场人气不断消失，估计再维持一两个月这样的运行格局，市场机会就开始显现了。我觉得这是一个好现象，越是冷清的时候，机会才慢慢凸显。越是热闹的时候风险系数越大。

最近市场下跌，市场有各种声音，有人非常悲观大喊赶紧割肉，一会儿有人喊抄底的机会来了，一会儿有人说这时候应该清仓，一会儿又有人说可以加仓……

各种各样的声音充斥着这个市场，噪音非常多。市场本来就不好，不少投资者心态已经处于面临崩溃边缘，这样的声音会让很多投资者迷茫。投资切勿在人群堆中，还记得你刚刚入市时候是被什么声音喊进来的吗？是不是大家都说牛市来了，有很多赚钱的机会？结果刚冲进去不久就被深深套在山顶上。

同样，这个时候也应该要有自己的思考，绝大部分投资者都处于悲观中，那你要不要悲观呢？其实这取决于你自己手中的股票，如果你买的是高高在上的品种，估值贵的吓人，那你还真应该跑。但如果你的品种估值又便宜，自己又好，最近虽然不涨，处于底部反复摩擦，其实完全可以屏蔽各种噪音。做好自己就行，时刻记住你买股票买的是公司，公司如果经营正常，还能每年产生不错的利润跟你分享，那又有什么好担心的呢？

今日腾讯控股公布了2020年财报，全年净利润1598.5亿，同比增长30%，这么大的盘子，有这样的增速是相当的不错，业绩大超预期。今日港股腾讯控股还跌了0.8%，估计明天要高开反弹一下。这对明天恒生科技指数会有正面推动， A股估计也会有一些正面影响。

民航传来好消息，将航空公司应缴纳民航发展基金的征收标准再降低20%。民航全年看复苏的概率很高，短期虽然受到欧洲疫情反复影响，但中长期由于确定性高，机会是跌出来的。

顺周期大跌，智能制造逆势表现

早盘市场顺势下跌，沪指跌1.22%，创业板指跌1.19%，从指数形态看重心开始下移了，看来接下来指数还得继续往下探，继续创调整新低的概率也是比较大，但不一定是今天，接下来一段日子并不会好过。

其实市场的快速主跌浪已经完成，后期继续往下跌的话是一种慢跌的格局运行，前面在做很多投资的都能扛过去，但是后面这个阶段绝大部分投资者是扛不过去的，不是因为会跌很多，主要是因为磨的时间非常长，让很多投资者心态崩溃了、看不到希望，于是真正的割肉盘是在慢跌过程当中。

今日大跌的板块顺周期为主，有色板块当中的铝业，集体跌停，如神火股份、云铝股份、闽发铝业等。铝业的大跌是由于有一则传闻消息国储抛铝引发的，但我觉得还是因为涨得太多了！钢铁板块也大跌了5%，化工化纤跌3.9%，这些板块涨的太多了，风险需要释放一段。

最近的碳综合板块主要炒作的方向是低估值+政策持续催化小板块，生态园林涨2.2%，昨日就出现了大涨，今天是顺势推升，今天大家也不要去追了，小心今天的钢铁有色就是生态园林的明后天。

最近券商涨得有点莫名其妙，着实有点看不懂。今天早盘逆市上涨1.46%，这已经是连续第2天逆势表现了，目前从K线角度看是底部三连阳。国联证券是这波的领涨者，连续三根大阳线。这个板块有点看不懂，涨的逻辑有点乱，感觉有点托市的感觉，但也托不起来，很难带动市场人气。这个板块还是不要太乐观，很难有大行情。

昨天利好的智能制造板块，今天表现的比较强势，比如说底部的三丰智能今天直接涨了19.8%、上海机电涨5.94%、海天精工涨10%，华东重机涨4.77%、新时达涨2%等等。

这里要注意一下，很多高位高估值大市值龙头品种开启了新一轮下跌，此前快速下跌之后有所反弹，但从今天开始有不少品种破了反弹的重要支撑，重新开启新的下跌模型，所以接下来这类品种的风险还是要注意规避风险，切勿加仓。

目前看还是消费类机构资金抱团不动，医药白酒等前期大幅下跌之后，这会儿还没有开始新的下跌，而在延续反弹。估计这类品种也涨不了多久，估计还得反复夯实平台为主。他们的下跌空间相对有限，毕竟高成长的确定性比较高。

接下来我们会重点关注新能源电池产业里面的一些优质品种，由于跌幅比较大，估值也合理，接下来的增长确定性比较高，是非常值得看的一个赛道。

制造业利好来了，挖掘低位优质品种

涨一天跌一天的行情已经习惯了，昨日上涨今日下跌，昨日上涨的板块今天变成下跌的板块，昨天下跌的板块变成今天上涨的板块。如此的轮动运行，整体还是比较健康的。

目前指数已经横向运行10个交易日，弱势行情当中有句话叫-“盘久必跌。”横的时间越长，若上攻，接下来大概率要再度探低。对于目前这种分化行情看指数做交易的意义不大。总之，中期调整还没有结束，但深跌的空间也不大。所以不必太悲观，适当降低预期就可以。

今天盘后有一则消息：加快推动制造服务业高质量发展的意见。

发展目标-力争到2025年制造服务业在提升制造业质量效益，创新能力，资源配置效率等方面作用显著增强。

其中有两点值得我们重点关注：

1、制造业智能转型行动。利用5G、大数据、工业互联网、数字化推动制造转型升级，加快制定分行业智能制造实施路线图，修订完善国家智能制造标准体系。

智能制造是未来制造业的重点发展方向，说了很多年二级市场的表现其实并不怎么好，但已经慢慢走出一批好的品种，比如汇川技术、埃斯顿等等。未来还会有更多的智能制造企业，走出细分龙头的态势。二级市场有不少品种，比如中控技术是流程工业自动化龙头；拓邦股份是全球领先的智能控制解决方案商等等。

2、制造业供应链安全，突破卡脖子技术。

比如计量测试检测我国技术的突破有待提高，若技术突破后，国产替代空间比较大，比如说华测检测自从2018年开始是国内的市场份额不断的增加，使得公司业绩和股价同步增长的态势。

再比如工业设计软件，这块的市场份额基本被国外占领。目前像国内刚刚上市的中望软件，目前的市场份额少之又少。

制造业的转型升级迫在眉睫，在碳中和碳达峰的问题上，必须要改变以往的经济增长模式，一些高耗能的行业要大幅的节能减排。也就只能通过技术革新、智能化、绿色制造等方式改变。这势必会造就一批伟大的企业，制造业是我们要重点关注的方向。

这两天券商板块异动，尤其是今天就更加明显了，市场下跌，券商还逆势涨了0.65%。国元证券涨停，国金证券涨了5%等，券商板块整体的估值并不贵，一季度净利润同比去年应该是增长的，站在短期的角度，券商的确有反弹的需求。但对于中长期的空间，我还是看不清，所以这里我只能说短期有技术性反弹中期不确定性依旧很大，逻辑并不顺畅。

说到金融板块，我还是想说一下保险板块，目前已经有部分国家开始加息，未来利率上行的话对于保险是中长期利好。目前保险板块的估值也并不贵。

市场其他板块没什么好说的，轮动而已，只要不碰高估值短期涨幅太大的品种，问题是不大的。

最近市场有一种说法，指数的调整或将是为了6月份7月份（百周年）的上涨做准备。其实从调整周期和下跌的一个时间来看，完全是有可能的。所以近期不要太着急，保持好心态，但如果有大跌记得敢于分批低吸！

新主题预期炒作开始，可提前潜伏

今日市场震荡走低，早盘沪指下跌1.19%，创业板指下跌1.58%。早盘的K线来看，形成一个阴包阳态势，有点阴气沉沉对市场情绪造成了较大的波动。大指数的确走的不好看，但如果你看中证1000指数的走势，你会发现重心是上移的，并没有形成阴包阳的 K线组合。

这说明市场是分化的，中小品种存在更多机会。我是这么形容今年的行情的：

指数的走势有点像2010年的走势，指数中期调整之后会有反弹机会。站在未来的一两年看2021年或将是一个大区间震荡。

盘面机会角度看--有点像2013年，指数没有大表现，但是中小市值优质品种将会走出逆势独立行情。

今天早盘市场热点轮动非常明显，昨日大涨的板块，今天基本上全线沦陷。磷酸铁锂跌4.69%，有色金属跌4.25%，钢铁跌3.68%，化工化纤跌3.32%等等。昨日涨停的闽发铝业神火股份，今天就直接跌停。今日大跌的品种不在少数，多达216只个股跌幅超过5%。这种行情还是不能去追涨，太热板块一定要学会冷静。

亿纬锂能跌19%，该股下跌是多重利空的集合，电子烟利空+限售股解禁+高位破位空头趋势初期。

今日逆势表现的板块多为科技，光刻胶涨4.86%，特种气体涨4.36%，数字货币涨2.33%，网络安全涨0.6%，金融科技涨1.16%等等。其实这些板块的上涨更多也是利好推动的，比如光刻胶最近需求非常紧俏，拿货源基本靠抢，但拿到的数量也是有限的，企业每次只能买到很少的量（10~20公斤）。

科技股、消费电子板块最近表现的较差，估计跟缺货有很大的因素。虽然行业景气度高，中下游订单很足，但是由于货源紧张，订单的执行力较差，最终反映在业绩上面的数据短期也不会太好，这就很难预判短期业绩能有大幅增长。

种业板块中午收盘的时候小幅拉升。隆平高科涨了2.85%，其实种业里面还是隆平高科的技术含量更高一些。该品种涨得比较慢一些，有一些题材类的种业波动性强。

最近市场开始预热预期方向-献礼100周年，这个时候应该是有点早，不过也给市场指明一方向，接下来大家应该可以关注一下。可能涉及到方向国产替代，包括卡脖子技术的突破、航母产业、C919大飞机、轰20等等。

短期内我们还是重点关注一季度业绩断层高增长的品种，这样的品种会有不少机会。比如昨天公布一季报大幅增长150~195%的横店东磁，昨日大涨7.71%，今日小幅整理。

午后市场个股仍然有机会指数适当忽略。

中小盘股风格切换已成雏形

今日早盘市场高开，震荡走高，上证指数上涨0.9%，创业板指涨1%，两市成交额只有4,936亿，缩量反弹。对于今日市场的反弹其实是修复上周五市场无端的下跌。上周五下跌是因为市场预期可能有不好的结果，部分资金为了追求确定性而肆意减仓使得市场情绪偏弱导致周五的大跌。

周末消息面落地，同时国内方面又有利好，今天出现反弹也就是理所当然的走势。我们的观点是目前看反弹格局还没有结束。创业板关注2900点附近的压力，上证指数关注3500点附近反弹压力。

最近越来越多的机构开始谈中小盘股的机会，大盘切中小盘风格在机构圈也慢慢的认可了。此前绝大部分机构认为风格切换是不可能的，但最近有部分机构却开始认可了。其实我们都知道，如果一条主线的切换是需要花很长时间的，并不是这么轻松。毕竟机构资金庞大，切换起来不容易。

这里我们分享一下，我比较认同的一家机构的观点：

招商证券-中小盘价值占优，经常出现在复苏式紧缩。原因有两点：

第一、中小公司经营弹性大，经济复苏时业绩弹性更高；

第二 、A股中中小市值企业大量都在制造业和传统周期板块跟全球经济关联度很大。

历史上出现过4次这种状况：

2006年1月份到2017年5月份、2009年8月至2010年4月、2013年5月至2014年10月、2016年2月至2017年4月。

由于利率上行金融政策收缩，估值下行压力较大，市场需要寻找高增长低估值的品种，可参考PEG小于等于1的指标来选股。

其实这种观点有一定的逻辑性，由于整个市场环境比较差，资金其实都在寻找安全边际比较高的品种，这个时候有低估值作为最后的靠山，资金还是愿意去选择的。另外还有高增长预期，哪怕公司有一点小瑕疵还是能接受，比那些高估值品种要好一些。

其实此时大家可以看看中证1000指数和中证500指数，他们的形态修复的很漂亮，已经开始要走强了。而沪深300上证50指数目前仍然是典型的空头趋势。可以说中小盘风格的切换慢慢已经成雏形了。

今日早盘仍然是碳中和概念霸占了涨幅排行榜，如垃圾发电涨4.94%，电力涨4.24%，智能电网涨3.94%，特高压涨3.53%，风能涨3.24%等等。

周末机构的交流会当中，我们还是看到一些机构对当前市场的态度整体还是保保持偏谨慎，如果非要去找一些机会，很多机构愿意在电力相关产业去寻找。

碳中和板块，我们的观点是短期非常热，而从业绩贡献率来看，短期内能贡献超过2,000万的都非常少。最重要的是这些方向，未来的投资额非常大，真正能走出长牛的品种有，但并不会有很多，所以短期仍然看成是主题投资，不要入戏太深。

科技板块当中性价比最高的还是面板，今天这个板块涨得比较不错。凯盛科技涨停，TCL科技涨7.31%，京东方a涨4.49%、三利谱涨6.46%等等。对于这个板块，我们在去年就深度研究过，今年机会比较大。走到现在已经有不少品种涨幅巨大了，比如三利谱这波涨幅就高达70%。

5G板块当中最近有不少品种开始冒出来，有些公司公布的业绩还是比较不错的，比如说比如说佳力图2020年净利润1.16亿，同比增长36.36%，按去年业绩算的话，也只有30倍左右，若今年业绩保持增长，估值只有20多倍。类似的品种市场当中还有不少。

早盘就讲到这里，文中提到任何个股仅作为案例交流，不构成投资建议，据此买卖盈亏自负。

周末释放利好，下周再度反弹

周末消息比较多，内外因素都有，外围因素我们今天就不谈也不点评，但有点我们得清楚--国防强，经济强，才有平等对话权利，这个世界一直是这样的。早在三国时期诸葛亮的《白帝城托孤》文中就提到：臣敢不竭股肱之力，尽忠贞之节，继之以死呼，弱国无外交也。”

国内消息方面：

1、再度强调“建制度、不干预、零容忍”，并指出注册制不是放松IPO审核要求。

这不是初次提了，而是再次提起。想要说明的态度比较明确，改革持续推进中，未来是行政干预会逐步减少。对二级市场的影响，对于一些中小市值品种、妖股可能还会有赚钱效应的持续释放。对次新板块也有正面的利好推动。

2、中国资本市场的吸引力是很强的，但部分学者分析师关注外部因素远超国内因素。

这种现象的出现或许是当前市场资金心态脆弱的表现。弱势之下过于放大利空、强势市场过于放大利好。目前的市场趋势是空头趋势，不少投资者过于悲观。

不过这个时候监管层这样的表态，也是对当前市场的信心体现。这算是政策底的一次信号发出，后续可以持续关注政策，底信号持续的发出。市场往下跌的空间有限，这个时候不要过度的悲观。

今年的行情应该是一个大震荡格局，持续跌深了必然会有超跌反弹。机会只有在大跌之后才有的。或许像2010年的行情，也或许像2018年的缩减版。肯定不是大熊市，也不用担心有系统性风险。

最近机构的交流会反映机构投资者集体偏谨慎，对接下来的行情并不是很乐观。尤其是对于此前高位高估值杀下来品种，不少机构认为短期内回到高点的可能性非常小，并表示未来可能还会继续减仓此类品种。

其实这点我们可以预测得到，任何一波行情如果涨得太猛，他后续的调整的时间都不会太短。哪怕这些品种真的很好，但估值太贵性价比不高，资金的贪婪属性所致，也很难会马上快速的杀回去，除非是小白，除非是不懂看估值的人。

对于今年行情，我们的观点依然认为是结构性行情，中小市值品种机会比较大。今年我们可以发现机构的调研频率增加很多，而且更多500亿以下的公司被调研了，这就说明今年机构想获得超额收益，获得跑赢市场的收益只能通过不断的调研挖掘估值合理甚至被低估的品种。去年机构赚的太舒服了，而且不需要花很大的调研成本，基本抱着大龙头就能赚钱，今年这种轻松赚钱的日子已经过去了。

周末的产业消息重点有两个：

1、碳中和利好持续释放，光伏、新能源汽车获得了高龄资本的关注。个人觉得这个方向中长期还是值得关注的。但对于碳中和下顺周期板块，短期有点热，还是要保持清醒，不宜追涨。

2、涨价题材持续中。

鸡苗涨价近7成、有机硅涨价13次今年涨幅高达33%、钛白粉轮番涨价部分企业封单等等。

目前涨价仍然是市场短线热点的主要方向，可以适当跟踪。

周五市场调的有点猛，主要受到消息面影响，下周市场多半是先抑后扬有反弹的机会。我们重点关注方向：国防军工、制造业、新能源汽车中上游产业链、保险、医疗医药等

中兴通讯业绩超预期，5G板块有机会？

今天市场出现了大幅缩量，沪指微跌0.03%，创业板指上涨1.2%。不过从盘面能看出市场还在缓慢的反弹过程，对于涨多涨少其实不重要，现在市场需要的是时间，用足够的时间去修复技术形态，修复这段时间投资者带来的心灵创伤，其实反弹的越慢，大家对这波下跌就越能忘记，即便反弹了不少，抛盘也不会很重。但如果这波反弹太过急促，抛盘就会非常的重，市场还会进行再次的深跌。

因此，我们还是希望这波反弹成交量不要放大，缓慢的反弹，时间拉得越长越有利于多头。

今日有一只股票一字跌停-欧菲光，其实该股从去年到今年已经多次受到媒体的质疑，多次传出公司订单不保。去年9月1号出现跳空低开放量大跌，就有相关传闻。今年1月下旬又出现一波急跌，其实也是相应的事件。昨天晚上公示公告，公司于近日收到境外特定客户的通知，特定客户计划终止与公司及其子公司采购关系。股价出现大跌也是理所当然。

这里我们说三点：

1、股票价格不是越低越好，千万不要因为跌了很多去抄底，不然很有可能炒在半山腰，最终是越亏越多。

2、时刻要关注公司的变化，尤其是要关注公司业绩、行业竞争格局、公司管理层等变化。这直接影响了该股票的投资逻辑，欧菲光是很典型的逻辑发生了变化，影响了整个未来的业绩。稍微细心的人，其实在去年就应该把他拉黑。

3、投资科技股难度之大在于技术更迭较快。很容易降维打击，一旦新的技术出现以后，老技术则会全面淘汰。比如数码相机出现以后，胶卷行业则没有市场空间，哪怕你是这行业的龙头，依旧没有活路。柯达就是一个很好的例子。

中兴通讯，今日大涨6.94%。一季度预计实现盈利18~24亿，同比增长130~207%。其中有转让子公司获得7.74亿，扣分之后预计同比增长45%~120%。

一季报公布之后，多达9家机构进行了评级，绝大部分是看好。该股已经调了一年多，静态估值30倍左右，若按照2021年机构预测的动态PE只有22倍左右。这么看目前的位置似乎也并不是很贵，出现这样的强烈反弹也很正常。

这里就会演化出5G板块是否会有机会的问题？

5G板块目前已经沦为了基础建设，市场给的估值并没有像前两年这么高。其中有一些品种，其实还有一些机会，但我觉得板块性机会比较少。短期可以关注下数据中心、覆铜板相关企业存在着波段反弹的机会。

部分医药股今日表现比较强势。博腾股份涨10.32%，科伦药业涨停，天宇股份涨8.42%，海思科涨7.39%，普洛药业涨6.9%，凯莱英涨6.58%等等。医药板块是一个中长期机会，黄金5年、10年不在话下。只不过去年很多品种涨得非常多，估值太贵。但其中也有不少品种，一直是处于调整状态，最近看估值也并不贵。所以这个时候去关注医药股，如果你是一个中长期投资者，估计是一个比较好的机会。医药股现在进入了专业投资时代，而并不是像去年的主题行情。一定要关注竞争格局好、高成长性的企业。

对于医药板块，我们看好的细分方向，比如眼科、口腔、检测、创新药（ CXO）、高端医疗器械的国产替代等等。对于这个行业可以用只输时间不输钱来形容。

潜伏低位优质品种，等待吃肉

今日市场震荡中延续反抽，指数全线低开，但重心上移，截止中午收盘，沪指跌0.31%，创业板指涨0.91%。两市涨跌家数比为1974：1953，基本是对半开。其实这种涨跌比比春节前要好很多，春节前指数虽然是在持续的上涨，但绝大部分时间只有1000多家股票上涨。唯有不同的是现在指数是空头趋势，投资者心态受到了干扰，不少投资者最近频繁换股导致亏损严重。

短期的策略：重点潜伏低位优质品种，等待市场轮动，吃肉是大概率事件，但前提需要足够的耐心。

早盘盘面特征：

1、农林牧渔板块大幅走强出现在涨幅前列。

种业涨3.61%，猪肉概念涨2.73%。这个板块时不时会出来刷一下存在感，不过对于我们来说一点都不重要，因为我们看不懂这个板块，该板块的不透明性非常高。成长空间更不用谈。

不做自己不熟悉的行业。

不过最近关于牧原的争议话题还挺有意思的。市场有人是质疑牧原造假，公司很快就做了回应，股价并没有受到影响，反而上涨了不少。

2、科技板块有所反弹。

其实科技板块说的有点烂了，不管出什么利好，科技股就是不买账。其中一个重要原因，还是整体估值并不便宜，很难形成板块效应。

不少投资者由于在科技股里吃了不少的亏，只要谈到科技股就色变。

我们的观点是很明确：科技股有机会，但科技股不会存在板块效应的机会。

前年和去年不少投资者在科技股中赚到了钱，而且赚的很轻松，因为只要买对应的ETF或者只要买是关于科技属性的品种就有大涨。但现在此一时彼一时，买龙头也不一定能涨，而需要买性价比比较优的科技股才有反弹的机会。

我这里举几个例子，最近涨得不错的品种，比如博威合金、深圳华强、景嘉微等以及一季度业绩大增的苏州固德一字板。

但接下来会有不少公布业绩超预期的品种，如果是处于底部，大概率这些品种会来一波超跌反弹行情。

3、回顾昨晚说的国防军工。

昨日我们还说国防军工板块的整体估值是56倍左右，处于历史估值的中低位，性价比比较优。没想到今天就集体反弹，小波板块涨了1.7%。

最近军工板块当中有不少企业开始公布了一季报，比如景嘉微一季度净利润同比增长73~96%、西部材料一季度扭亏为盈等。

随后会有更多的军工企业预告一季报预增情况，这些数据若都是保持比较好的增长，佐证订单大幅增加的话，军工板块的机会慢慢就会兑现。

投资一定要跟踪产业的变化，而不是跟随市场情绪做决定。如果产业发展方向不变，增速仍然保持高增长，股价的下跌就是给我们很好的低吸机会。相反如果产业增速变了，股价涨了或者是跌了，我们都得保持警惕，随时调整策略，时刻注意风险！

量能揭秘超跌反弹还未结束

截止收盘，上证指数上涨0.78%，报收3446点，创业板指上涨1.06%，报收2672点。上证指数缩量上涨，创业板却是放量上涨。

量能方面这里要再说一下了，如图创业板日线走势图，

其实在3月8日的文章我们就说过这个问题，大家可以回看一下。如今在对标对照这个图，已经慢慢走成了--放量之后缩量了几天，经了小温和放量，若接下来再继续温和放量，真正的超跌反弹就展开了。反弹的压力理论上在2900~2950附近。

其实从均线角度看，最近已经已经二次回探了年线，年线的支撑肯定是比较强的。后续要再度跌破的话，也得先反弹之后再来跌破。从这点来看，创业板也有超跌反弹延续的可能性。

但需要警示的是：中期来看，创业板的调整没有结束，即便有反弹，后续还是要注意再度回跌的风险。

最近的盘面特征非常鲜明：低价股、低位股、中小市值个股偏强势。大跌的品种主要是高估值高位为主。

市场资金的偏好风格跟春节之前完全相反。真是周期轮回，三十年河东，三十年河西。

从板块来看没有鲜明的主线，不过碳中和展开的机会还在蔓延，比如生态环境、电力等。另外低估值的房地产和保险今天表现的也很强。这里面继续看好保险，房地产看看反弹就得了。

科技股今天又受到了重锤，主要是有几个大市值品种大跌，比如三安光电跌停，深南电路跌5.38%，沪硅产业跌5.26%等等。

对于三光电的跌停，今天来的有点突然，早盘10点之后出现了三波快速的跳水，直接砸到了跌停板，成交量急剧放大，全天成交额高达34.37亿。三安光电的亮点主要有两个，一是第三代半导体化合物；二是MLED未来前景值得期待。市场一直给予高估值，即便按照今日的跌停价，若按2021年业绩测算，各大机构预测的PE中值为55倍，这个估值其实也是偏贵的，哪怕公司有40~50%的增速。如果是去年的市场环境可以勉强维持横盘震荡，但今年货币政策收紧的预期较强，杀估值成为当前市场的主流。出现这样的大跌，其实也是合情合理的。

收盘之后，三安光电回应股价异动：生产经营一切正常。

科技股里面有不少估值也算贵的，这不得不承认，所以我们在讲科技股里，我们反复强调，如果你要去关注里面的机会，一定要关注有业绩的优质品种，不要看到是科技股就认为前期跌了很久了就觉得比较低了。

投资最怕你认为怎样怎样，而不客观的去看数据、动态的评估产业公司未来的发展变化。

说到这里再说一下军工，今天还看到一则消息，市场有传言军工一哥冯福章离职，不过很快相关人士称这个表述并不准确。这或许是军工板块跌多了，投资者多一个话题调侃调侃。

最近军工板块跌的非常惨，板块跌幅高达30%。最近市场反弹，军工板块也没有什么动作。

军工板块目前的动态PE在56倍左右，估值处于历史中低位数（历史估值最低均值53.17，最高均值98.72[最高是250倍]）。考虑到今后三年行业有30~50%的增速，目前军工整体的位置，性价比还是非常好的。

碳中和大背景下-智能电网的投资机会

早盘市场窄幅震荡，创业板的振幅也只有1.87%，虽然是窄幅震荡，但上蹿下跳的次数还是比较多的，给投资者一种市场不稳定的感觉。这样的位置市场可下可反弹，短期的确看不清方向。中期的调整其实更加明确一些。

早盘市场简况：大盘微涨0.24%，创业板指涨0.59%，两市涨跌家数比2563：1367。涨幅超过9%的个股有52只，跌幅超过9%的个股有6只。

简单说几点：

1、今日大涨的品种绝大部分是低于百亿市值的品种。

涨幅超过9%的52只个股当中只有8支市值超过了百亿。

涨幅超过5%的个股有159只，其中只有38只个股市值超过100亿，其中18只超过200亿，其中只有三个超过了500亿。

市场的风格变化转换的非常快，不再是以大为美。似乎变成了以瘦为美了。

2、山河智能一季度预计净利润2.44~3.1亿元，同比增长80~130%。

今日股价直接一字板，股价的大涨原因就是一季度业绩超预期。公司业绩大幅增长的主要原因是工程机械行业维持高清晰度，销售持续供不应求。

这里我们看到两点：1）一季报行情还在持续中，目前只有少部分走出来，后续将会有更多的品种加入到其中。这点大家可以重点挖掘。

2）制造业进入了黄金发展的十年，这里大家不可忽略其中的机会。山河智能只是代表了冰山一角，很多制造业已经开始复苏，尤其是智能制造，值得重点关注。高端制造业去年已经大幅炒作了一波，而智能制造却被忽略了。今年可重点关注智能制造。

3、特高压智能电网大幅上涨。

电力行业作为国内碳排放和碳减排重要领域，能源互联网战略目标比较明确，碳综合布局加速，2021年电网投资有望恢复快速增长，特高压相关的建设将有望超预期。这就是这个板块大涨的主要逻辑。

今日出现了板块性大涨，中环装备20厘米涨停、双杰电气涨12.7%、中元股份涨10.14%，长高集团、亚联发展、国电南自全线涨停。

对于这个板块的机会。我觉得可以关注，因为这些品种是跌了很长时间，从底部刚起来，至少有一个波段机会。

垃圾股都有春天，何况低位优质品种呢？

今日市场跌得有点非理性，虽然目前市场是空头趋势，但也不至于一次性跌这么多，今日创业板盘中跌幅超过5%，收盘下跌4.09%，差4个点就刷了这波调整的新低。

今日成交量是缩量的，看来这波急跌距离到阶段性反弹不远了。我们此前跟大家说过急跌的中后期有一波温和放量下跌而后再度缩量下跌，随后展开超跌反弹。本周估计又是先抑后扬的走势。

市场下跌看多的人越来越少，敢看多且说出来的人少之又少，跌的大家都没有底气了。这个时候我也不敢瞎喊看多抄底，不是怕大家骂，而是琢磨不透市场情绪。目前市场的涨跌更多是情绪所为，当然依旧有不少品种估值非常高。

 A股的特点：跌的时候齐跌，涨的时候一部分涨且涨得非常夸张。

这就说明市场下跌必然会错杀一部分品种，机会自然是有，但并不是全面只占一部分。就犹如上涨的时候只有一部分涨的会比较夸张。这也注定市场的结构行情依旧能轮动下去。

今日天气不好，北方出现了沙尘天气，如内蒙古，北京，甘肃，东北三省等等地方。而南方部分省出现了阴雨绵绵。与今天的市场还挺应景的。沙尘天气的出现，让环保板块涨得更有底气。蒙草生态差点撸了一个20厘米涨停。环境的问题中的碳中和又是当前热点，对应细分板块也轮动起来了！

最近指数狂跌模式之下，焉有完卵？不过还真有，连板的股票还真不少，持续大涨的也不在少数。比如兴化股份三连板、台海核电6天5涨停、华银电力6连板等等。低位的德新交运最近反弹了90%、腾邦国际反弹了70%、首航高科反弹了50%、亿利洁能反弹了35%、华天酒店反弹了50%。

我今日还特意统计了一下：2021年2月18日以来涨幅超过20%的个股有388只；

涨幅超过10%的个股有1264只；

期间涨幅超过0%的个股有2830只。

看到这个数据，我真的感到有些惊讶。要知道创业板在这个期间跌幅22.55%，上证指数跌6.43%（最大跌幅11.04%）。

看到这样的数据以后，更加坚定了我此前对市场的观点：市场机会仍然很多，重点关注低位优质品种的投资机会。指数这么凶的下跌，竟然有1/4的个股涨超10%。那接下来指数探到了阶段性低位并横向震荡的话，估计会有更多的个股表现。

故而，我们当前面对这样的市场，首先需要衡量一下自己手中的个股，若此前跌的太多、当前估值也不贵，没有必要慌张，多多忍耐就行。连垃圾股都有春天，何况低位优质的企业呢？

低位低价股逆势惊现涨停潮

今早市场低开震荡走低，截止中午收盘沪指跌0.61%，创业板指跌3.35%。市场依旧顺延调整格局，顺势而为是当前资金的选择，这就说明指数接下来还有可能再创新低。按照目前的运行时间来看，调整至少要一个月以上才能把形态稍微修复。

难熬的时间刚开始，这个时候大家只能降低预期，适当性控制仓位。不过市场或许没有大家想象的这么悲观，最近指数大幅调整，但是很多个股其实处于底部跌不动的状态，时不时开始异动反攻，甚至有部分品种形成小多头格局。在大家都感觉绝望的时候有部分品种其实已经处于机会区域了。

今早盘面特征：

1、碳中和+顺周期强势轮动中。

民用航空涨5.1%，南方航空少见的涨停出现了。东方航空，中国国航大涨超过6.6%。其实对于民用航空，尤其是涉及到国际航空这一块，今年复苏的概率是非常大的。疫苗接种、经济复苏就是最大的推力。不过我们也得清晰，其中也存在较多的变数，途中的冲击也会很大。除了民航以外，像电影板块其实也是一样的逻辑。

环保板块今日大涨2%，这个板块不用多说，就是碳中和逻辑。

钢铁、建材、有色等今日都是上涨的，但板块内个股是有分化。

对于碳中和概念短期的热度非常高，最近涨得也非常猛，甚至不少机构说这是全年的主线。说到这里我们还是那句话，如果一个板块过热资金扎堆进驻，会让这个板块涨得过于畸形、透支的太多，哪怕有中长期机会，也只能演变成短线机会。

2、早盘逆势品种绝大部分是低位低价股。

今早涨幅超过9%的个股有53支，其中股价低于15元的有41只、股价低于10元的有33只。

这个数据很好的说明目前市场资金在关注超跌低位低价股当中。虽然说这些品种当中有不少质地并不怎么样，但这类品种却不断创历史新低，跌幅真的是非常巨大，理应该反弹一波了。（温馨提示：这类品种的反弹持续性不会太强，也只是短期资金没有去向时的不二选择）

我们要做的是从这些低位品种当中挖到有业绩增长的优质品种，虽然说从概率角度讲占的比例小，但依旧还是有不少的，投资就是在不断的挖掘优质品种，筛选估值合理的品种。

今日大市值龙头品种又重锤了，隆基股份盘中一度跌停，阳光电源跌9.59%，宁德时代跌6%，立讯精密跌5.31%，药明康德跌6.94%等等。这类品种上周反弹的时候就反复提醒大家不要去追，逢高一定要减仓后续调整的时间和空间，估计是大家想象不到的。最重要的是这些品种将会大幅分化，会有不少品种再也回不到历史高点。

今日指数虽然调整，但北上资金是净流入，并且是持续净流入，北上资金目前净流入27亿。今日的盘面应该不会太差，我觉得大家没必要太恐慌。我们的策略还是卧倒在低位估值合理的优质品种当中，熬过市场下跌调整，等指数稍微横向震荡的时候，就是我们表现的机会。

长期大方向出来了--依旧在新兴产业

周末消息面比较多，我们主要还是说三点：

1、十四五规划以及2035年远景目标纲要发布。

这是一个中长期发展规划，站在投资的角度来说，这就是中长期投资的主要大方向。我国经济发展方式出现了重大的转变，从数量经济变为质量经济。总结两个词，一个是效率，另一个是和谐发展。再进一步拆分的话，涉及三个词：科技、绿色、人口。

这其中涉及的机会不言而喻：

1）科技创新地位持续推进。自主创新，国产替代保持完整供应链。这是一个中长期的机会，但从短期来看目前市场风口并没有在这边，可能还需要等一等。不过整体来看短期科技整体的位置并不高，景气度又好，可能就等一个环境催化剂。

说到科技创新，大家不自觉只会想到芯片，半导体其实不仅仅是这些方向。这次规划重点提及了7个重要关键方向：新一代人工智能，量子信息，集成电路，生命健康，脑科学，生物育种，深空深地深海和极地探测等前沿领域。这是十四6五规划重点提到了中国战略性新兴产业增加值占GDP比重超过17%。这个比重是比较高的，这也体现了我国对新兴产业的重视程度之高。

2）绿色也就是新能源、碳中和关键方向。涉及的板块，比如说新能源汽车、光伏、风电、环保、高耗能行业需要节能减排带来的机会等。

3）老龄化、二胎概念。老龄化产业是个朝阳产业，这句话已经不是一次两次提及了。其中的机会也是非常广泛的，大家首先想到的是医疗医药板块，高端医疗器械、慢性病、创新药等都是有很大的机会。眼科是医疗器械当中非常重要的一个方向，现在的年轻人近视率非常高。

4）制造业大升级。

制造业虽然比较发达，但存在较多短板，尤其是基础零部件，元器件，基础软件，基础材料，基础工艺和产业技术基础等。因此，我们接下来要重点发展高端新材料，重大技术装备，智能制造与机器人技术，航空发动机及燃气轮机、北斗产业化应用、新能源汽车和智能汽车、高端医疗装备和创新药等。

对制造业板块的投资机会，我们认为今年是一个非常好的元年，不少品种已经走出了牛市的第1波，后续调整，尤其是在高端装备、智能制造等方向会涌现一批非常具有竞争力的企业。

2、锂电池供需缺口超20%，碳酸锂价格持续上涨。

涨价还是涨价，其中背后就是供需，经济恢复。从年初1月份至今碳酸锂价格上涨了60%，氢氧化铝涨35%，磷酸铁锂涨价20%。

一方面是供需的问题，另一方面是全球货币资金大泛滥，带来的再通胀交易。这里我们需要考虑两个问题，这些涨价能持续多久呢？涨价之后提升利润，而下游能否接受呢？

不要看到涨价就立马跑步入场，三思而后行，多考虑一下利弊关系是没有错的。

这里简单梳理一下锂电需求变化，涨价带来的传导情况。2021年新能源汽车大幅增长是确定性的。去年机构预测增速在40~50%，但今年1~2月份的数据来看，可能要超预期新能源汽车全年销量有望同比增长50%~80%。

这就说明锂电装机量将大幅增长，进而带来了原材料供应缺口，推升产品涨价。原材料端正极、前驱体厂商能很好的把涨价往下顺延，其中机会还是值得看的。

电解液、铜箔供不应求，价格传导也是非常顺利，通过采购数据显示的涨价情况在15~20%。其中机会也是很明显。

负极材料存在产品降价的风险，有竞争性的企业可能更好一些。整体机会并不是非常明显。

隔膜-原材料价格影响比较小，如果产能能提升的话，也能带来较为明显的机会。

3、一季报预告家数逐渐增加。

利尔化学一季度净利润同比增长91~139%；

高德红外一季度净利润同比增长40%~70%；

天顺风能一季度净利润同比增长140~215%；

双星新材一季度净利润同比增长180~200%；

杨杰科技一季度净利润同比增长120~150%。

…………

业绩大幅增长，估值合理的品种，股价近期没有怎么大涨的品种，后续可以重点关注。一季报已经慢慢的拉开序幕，我们可以重点挖掘其中机会，同时也要严加防范踩雷风险。

市场观点：上周市场先抑后扬，持续大跌之下，终于迎来了反弹，但这个反弹高度各大机构其实都不是很乐观的。所以我们也要做好中长期煎熬的准备。市场的信心以及K线技术形态都已经走弱了，修复起来需要花时间，不可能急跌之后就急反弹就开始走强，这是非常不现实的，也不符合投资心理修复曲线。

接下来指数的走势大概率是震荡反抽后继续二次下探。对于市场的机会，我觉得不要太悲观，当然也不能太乐观。毕竟有些行业的景气度真的很高，经历持续下跌之后，机会明显大于风险。

一个高确定、高增长的赛道-储能

今日早盘市场剧烈震荡，指数盘中跌幅均超过1%，然后在中午尾盘的时候快速拉升，两市全线收红。沪指上涨0.38%，创业板指涨0.43%。

今日早盘市场的震荡整理，尤其是盘中下跌的时候让很多投资者感觉到不爽，甚至感觉到悲观。个人觉得真正让投资者感觉到悲观的时候应该是在接下的1~3周。

表明一下我们短期的观点：短周期这波反弹创业板指关注2710点附近只要不破反弹的格局不变。理想的反弹压力位在2900~2950点。

市场热点解析：

这两天市场的反弹很明显可以看到，资金从高位高估值品种出来以后慢慢往新的主题热点流，新的主题热点是碳中和。碳中和政策力度比较强，并且有具体的措施再往前推，市场又缺乏新的热点，这个时候出来的碳中和概念是可以得到认可的。

今日涨幅第一的是电力，涨6.43%。华能水电、国投电力、华银电力等10只个股涨停。电力板块的上涨虽然跟碳中和消息有直接关系，短期看估值有优势有政策面利好，但中长期看没有高增长性。从这个角度看，电力板块看短为主。

个人觉得如果说能源这一块重点关注的应该是可再生能源，进而带动储能行业快速发展。我国储能发展落后于海外，海外这块发展的还可以已经率先起量了。在碳中和推动的大背景之下，虽然储能额外投资成本难以计入电价成本，使得经济性成为当前国内储能大规模建设的主要矛盾，但这个大趋势是不变的，先期估计可能会通过地方补贴等方式来执行。

个人觉得储能是一个长期高确定性高增长的赛道，值得重点关注。有机构预测2030年储能需求空间1.25twh，新增储能年复合增长率在30%左右。从投资的角度来看，越在前期增长的速度越快，估值看似很高，但机会也是最大的时候。

今日除了电力板块表现的很好，垃圾发电，生态环境，水泥，磷酸铁锂，煤化工等等都大幅上涨。用各大机构投资者的话来说顺周期+碳中和是目前的主线！

跌幅榜当中光刻机，指纹识别，云游戏等偏科技类品种处于前列。昨天还出现了利好，是的，下午突然直线拉升。今日却大幅调整，轮动非常快。其实昨天看半导体的利好，是要打折扣的。因为对于短期国产替代的逻辑是有抑制作用的。利好于成熟制成，对于先进制程依旧是限制。不过从中长期供需关系来看，目前科技依旧还是有很大机会的。

作为投资，一定要学会取舍，一定要知道自己能把握什么机会。市场永远不缺机会，而且机会都是多点开花，我们只需要从中抓到1~2个主要机会在一年的行情当中就足够赚了。有些机会注定是要放弃的。假如你什么机会都想抓住最终的结果可能哪个机会都抓不住。

今天就说到这里，又是周末了，本周的收盘应该不会太差。下周市场是考验，将会有不少品种进入继续调整的态势。

一个积极信号显示中小市值性价比更优

今日市场大幅反弹，上证指数大涨2.36%，创业板指大涨2.61%，两市量能相比昨天有所放大，成交额8039亿。今日是普涨格局，3620只个股上涨，其中涨幅超过9%的个股有94只。

对于这两日的反弹，不少投资者心态上发生了一些变化。对于大市值龙头、白马股的看法发生了较大的改观。这让我想起了3月9日官媒发的一段话：“白马股最近的问题可能也就是短期估值过高，需要回调来消化，所以追高买入的投资者长线持有可能仅仅是输了时间，不一定会亏钱。但是短线炒妖股，表面上看短期连续涨停，股价翻倍看着让人眼馋，但是一旦参与进去跟投机资金来博弈，这就好比是与虎谋皮，火中取栗”。

对于这段话，我看到市场很多人士解读，但绝大部分还是有些偏激和片面，并没有真正认识到什么是价值投资。进而影响了投资者对于近期乃至接下来行情看法的偏见。

今日我们简单说几点：

1、这段话的本意是好的，是为了让投资者们对近期连续下跌的行情，不要过于悲观，不要过度杀跌。从交易的角度来讲，一旦市场持续跌幅过大时，切勿盲目割肉，这是对的。

2、但站在投资的角度，时间成本是非常重要的。最近持续下跌的高位抱团白马，即便跌了这么多，估值依旧很贵。这波超跌反弹之后，后期估计也要花非常长的时间才能修复完，又有多少投资者能耐得住这种寂寞呢？

3、抱团高位股中的白马，未来会有多少能重新回到以前高位呢？昨天开源策略团队统计历史数据显示不到5成的个股能回去。

4、炒妖股、炒垃圾股的确不适合绝大部分投资者。纯博弈性的交易，也就是市场经常说的割韭菜，全是镰刀。少参与为好。

5、作为有十四年投资经验的我认为投资其实就是低买高卖。但这个低买高卖并非纯属判断价格的高低、形态位置的高低，而是判断企业价值的高低。当企业估值偏低，增速稳定甚至较高增速，这个时候就可以果断入场；相反当企业估值过高，哪怕有一定增速，但性价比并不高的时候风险还是比较大。

6、这两天市场反弹行情看，有不少资金去追逐大市值龙头品种。从短线交易思路看没有问题，短期跌幅太大，快速回弹部分幅度也是合理的。但中期是否有较好的性价比，还真是个未知数。

从今日的盘面就可以看到，早盘权重股明显强势，个股相对偏弱，但到下午13:30以后，个股的反弹就更强势一些，而权重个股有明显的回落。反应在分时走势图上面，黄线快速走高，白线不断走低，使得黄白线的距离靠得非常近。这就说明中小市值个股的性价比依旧更优越，这是个积极信号！

这也是我们最近反复强调的观点，别看这几天超跌反弹大，市值品种涨的比较多，但整体估值依旧贵，性价比依旧不好。我们重点关注的方向是二三线低位、估值合理的优质品种。

最近在复盘的过程当中，发现了很多中小市值，质地（有核心技术）非常不错，业绩也不差，业绩增速很高，当前估值也不过20倍，可股价却没怎么涨，最重要的还没有机构去调研，原因竟然是因为公司的市值太小。

大家都知道前段时间机构以大为美，市值没有超过500亿基本上就入不了机构的法眼，这种傲慢的态度也使得市场行情过于极端化，最终也导致了抱团的破裂，其实这就是风险。

这种状况估计在接下来很长一段时间会慢慢改善。这些优质品种未来都会被慢慢挖掘的。其实现在回头看2018-2019年，不少品种也是三四十亿，如今也好几百亿了，比如锦浪科技2019年末才30亿，今年最高冲破300亿；春风动力2019年中旬的时候也就20亿不到，如今200多亿。

保持乐观态度，接下来市场会分化，但不管怎么分化，继续寻找优质品种潜伏。中小市值品种机会多多，不要错过了今年最好的时机。