底部科技细分龙头异动，机会悄然来临

在昨日大跌的阴霾之下，市场情绪低落使得指数今天大幅低开，但很快就迎来了反转点，使得指数震荡走高，截止中午收盘上证指数微跌0.34%，创业板指微涨0.55%。

部分抱团个股开始有所反弹，比如贵州茅台阳光电源，隆基股份等等。短期的跌幅的确有点大，从情绪弹性角度来看，是应该要反弹了。

今日很明显有一个板块开始走强了，科技当中的消费电子和5G，部分龙头个股已经提前大涨。生益科技涨8.1%，鹏鼎控股涨4.43%，歌尔股份涨2.14%，长盈精密涨4.13%，迅雷通信涨5.53%等。这些品种从形态来看都处于持续大跌之后的底部阶段，这类品种也符合当前市场资金喜好的风格特征。

在大市值龙头品种持续下跌的情绪影响之下，对于这类低位品种资金的转移会越来越多，进而会强化这类低位优质品种的机会。最近机构又再次开展了一次关于高增长低估值品种的交流会，很明显机构们也开始慢慢转移部分资金到这类性价比偏高的品种上面去了。

但这里我们需要注意，机构们关注的品种市值不会太低，一般是在200~500亿的品种会更加喜欢一些，因为流动性还行。如果低于100亿，流动性太差的话，大机构是很难从容进出的。当然我这里并不是说低于100亿的个股就不值得关注。其实此前也有不少从几十亿涨到上百亿的品种，比如锦浪科技等。所以重点还是关注公司业绩增长。

除了科技方向这里，我还要重点说一个板块-智能电网，今日涨了1.99%。其实该板块在周一周二已经有强势的表现了。

关于碳中和的话题，当新能源发电占据一定比例之后，未来储能要发挥很大的作用，智能电网的建设也是非常重要的。

从交易者的角度看，很多品种目前还是阶段性底部刚刚起来，比如金冠股份、中能电气、恒华科技、思源电气等等！

今天早上就说了这么多，指数适当性忽略，涨一天跌一天，随机性很大，但整体还是偏弱。重在个股的挖掘，中小市值个股的反弹行情还有延续。

千亿级别产业爆发元年--储能

又现黑色星期四，创业板大跌4.87%，报收2851.87点，正好回踩到了120日均线。初次跌到这个位置，或将有点支撑，至于接下来反弹力度如何，还真不好说。

这种下跌方式让很多投资者看不到希望，越是这样的下跌，后期越容易突然来一个反拉大阳线。

客观理性的提醒一句：市场调整还没有结束。若站在半年的维度看，创业板指的支撑在2400~2500点。

 说这么低，估计得挨骂。但如果说短期的话，创业板指还是看到2750~2780附近会有重要支撑，然后反弹的概率很高的。

今日大盘指数收盘收的还是很玄幻，似乎就是不有效跌破3500点，这样上证指数仍然还是一个高位箱体震荡格局，且处于箱体的下沿，随时还有可能再来一个大阳线反弹。

大市值龙头品种今天杀跌的有点猛，贵州茅台跌5%、隆基股份跌9.17%、阳光电源跌15.32%、宁德时代跌6.88%、万华化学跌9.16%、通策医疗跌10%、韦尔股份跌7.08%，金龙鱼跌7.44%等，最近这些龙头累计的跌幅普遍在20%+很多，都达到了30%的跌幅。这种毫无反弹的下跌非常难受，对市场情绪杀伤力很大。但过度的泡沫就会有这样的下场，也很正常。

大龙头市值品种的大跌的情况下，中小市值品种最近却涨得有点离奇了。开尔新材和邦讯技术今天都收获了20厘米的涨停板。开尔新材三天三连板（20cm），5天累计涨幅92%；

邦讯技术此前从底部起来5天累计反弹了119；

豆神教育最近反弹超过40%；

中材节能6连板涨幅62%；

还有此前的庄股，仁东控股7天6个板等等。

大市值品种跌得非常惨，而低位超跌品种却反弹的如火如荼。非常割裂的的行情。

风险与机会并存没有，操作难度虽然有点大，但只要我们多做功课，多研究企业的价值，仍然能从中分到一杯羹。

肖说的一句话很有道理-具有稳定回报和高成长预期行业公司的股票受到投资者青睐是市场正常现象。当然资本是逐利的，有时也是盲目的。

这很好的诠释了当下的资本市场，涨的时候过度追捧，跌的时候过度杀跌。市场从来没有理性，都处于极度乐观与极度悲观，两边来回徘徊。专业投资者正好可以利用这种情绪极端化赚取超额收益。

期货市场最近也出现了下跌，伦镍盘中大跌超过7%，市场原因归结于因供应缺口将缓解。

最近万物涨价概念使得顺周期持续走强。主要是因为经济复苏供应缺口明显，而一旦供应缺口得到缓解，价格大幅下跌将是大概率事件，顺周期的行情也会就此结束。

所以我反复强调顺周期板块不要看太长，看短线和小波段为主。不要到时候又在高位接盘了，挂在旗杆上。

最后我们还是要研回归研究细分产业、公司。今日简单跟大家说一个板块-储能！

政策面-积极实施存量风光水火储一体化，稳妥推进增量风光随处一体化。

储能的重要地位从去年底开始就得到了各方机构的认可。有机构预测到2025年我国储能市场空间或达到6500亿，到2030年储能市场空间可高达1.2万亿。未来5年行业年复合增速或将达到30%。

目前储能产业处于0~1的爆发阶段，不少品种当前的估值是偏高的，这也很正常。在市场环境不好的时候，市场比较难容忍，但市场环境转好时，弹性也是非常高的。

这个产业是一个中长期机会，可以持续跟踪。涉及相关上市公司也是比较多，比如派能科技、南都电源、固德威、德方纳米等等。

大市值龙头继续下跌，结构性机会仍有

今日市场大跌，是不是意想不到，说实话我也感觉到意外，虽然觉得会有调整，没想到能跌这么多。早盘上证指数跌1.8%，创业板指跌4.24%。创业板的走势图是典型的空头趋势，而且是属于空头趋势的初中期，所以很调整肯定没有结束。看来创业板真有可能回踩到2750~2780的支撑附近。

今日市场的大跌主要是前期抱团股再次突崩瓦解，虽然上周累计跌幅已经高达近20%，但相比去年的涨幅以及当前估值来看，跌的依旧不够。继续加速下跌，这也是合情合理的。

其中有一个重要因素就是机构抱团带来的后遗症效果很严重，即指市场大跌-基金产品净值下跌-基民赎回基金-基金经理被迫再卖股票-抱团股继续加速下跌，这种负反馈效应非常明显，这波下跌估计是很多基民大量赎回基金导致的。

面对当前的位置的市场说3点：

1、大市值龙头品种短期跌幅巨大，有少部分品种已经跌到了合理估值区域。但绝大部分品种人员偏贵，暂时不要去接。后续还要花很长时间修复技术形态，缓解投资者惊恐的情绪。

2、任何一个板块或个股或主题，只要涨幅巨大，不管这个逻辑多么顺畅，超级加速上涨，需要的是噱头，此时不能太信以为真。过热的时候风险永远比机会更大。

回看春节前的大白马、抱团的大市值龙头疯狂加速上行，有多少人信以为真能一直走下去，有多少人认为只要买龙头就能赚钱？

还有之前的光伏板块、酱香科技、新能源汽车等大幅上涨的时候，各种逻辑、各种故事充斥市场，只是为了继续看高，继续投机。

我们反复提醒，只要短期累计大幅上涨，涨幅巨大的品种，千万不要说看好中长期而上的车，如果是这样，说明你已经被市场洗脑了，你已经入套了。

我还清晰的记得，我们在节前反复提醒白酒性价比不高，风险较大，估值太贵。结果每说一次白酒就再刷个新高，总被打脸、总被别人嘲笑。很多时候需要时间去证明的，作为投资者就应该有独立的思考能力，而不是从众。

3、二三线细分龙头，性价比极高，机会较多。

面对当前持续下跌的市场，很多投资者开始心态有点崩溃。认为当前市场风险非常大。

机会是跌出来的，难道这句话大家不记得吗？

这句话既可以用在大市值龙头品种上面，更可以用在二三线细分龙头品种当中。因为很多中小市值品种在去年的行情中持续下跌将近一年，而如今处于底部阶段，甚至有些品种在底部已经形成小多头。最近复盘梳理了非常多的品种，发现当前的估值也就15~30倍左右。而公司质地并没有发生改变，业绩也没有恶化，相反业绩还有高增长预期。这样的机会难道不值得关注吗？

我们的结论是当前市场机会较多，可以逢低分批低吸。但要有足够的耐心，忍受市场的波动，屏蔽外在的噪音，这样才能有自己的结构性机会。今日市场大跌，竟然有1733只上涨，这也说明市场结构行情！

大盘阳包阴，反弹又重新恢复了

今日市场大涨，沪指大涨1.95%，创业板涨1.04%，今日的大涨让有些投资者感觉到又被欺骗了。昨日大跌，还担心市场会不会加速下跌，没想到指数强势拉升。昨天的下跌我们已经说了其中的两个原因，其实这两个原因都有点突发性，市场情绪太敏感导致的。

大盘这根大阳线，把昨日的阴线实体部分给反包了，同时kdj指标金叉在即。短期的反弹也就还没结束，我们前天说了反弹时间周期在3~5个交易日，由于昨天出现突发性下跌，今日算是第2日反弹，也就是说如果市场再反弹3日的话，我们一定要保持警惕了。

最近市场的机会比较多，现在中小票涨得非常好，炒作的逻辑全靠事件主题催化。既然是这样，市场的题材也就非常多了。今天简单说几个热点板块：

1、钛白粉。

钛白粉最近涨价持续非常猛，该板块的龙头是龙蟒佰利，但该品种的长势并不怎么好。主要是由于该股是行业龙头，前期涨幅较大，最近的涨幅并不理想。性价比并不好。

而二三线的品种最近却涨得非常猛，比如中核钛白、安纳达等涨幅超30%。

这就是最近市场的风格特征-中小市值品种（二三线细分龙头）具有高性价比，资金更愿意参与。

钛白粉的逻辑有两点：第一是涨价，第二是部分企业要进入磷酸铁锂产业。

这个板块就不是深究，短期涨幅较大，有点马后炮的意思。但此前的文章在2月2号中午的文章就重点说了磷酸铁锂的机会，钛白粉属于磷酸铁锂的上游材料！近期这个板块不是重点关注对象，但磷酸铁锂板块还可以继续跟踪。

2、碳中和~钢铁

今日碳中和板块轮到钢铁领涨了。2021年我国粗钢产量应该会进一步减产，环保压力比较重。这就对于龙头企业会有直接的利好，另外对于石墨电极也会产生较大的利好推动。最近的方大炭素走势走得非常凌厉，短短12个交易日涨了46%。看到该股票最近的大涨，忽然想起了2017年石墨电极持续涨价，促使方大碳素业绩持续暴增，走了一个5倍多的行情。

除了传统的钢铁比如华凌钢铁宝钢以外，特种钢材最近受到机构青睐，比如中信特钢最近就有27家机构进行了调研。还有久立特材、ST抚钢这些品种都涨得非常不错，调整起来也非常抗跌。

对于钢铁板块，说实话我有一定的排斥性，毕竟该产业成长性并不强，个人比较少关注。不过对于特种钢材这类未来的成长性还是能看得到的，特种钢受益于高端制造业的升级及进口替代，未来这里面会呈现一些国际巨头，这个还是可以关注下。

最近我们发现科技板块的研报开始增加，这是一些信号，说明机构对于科技相关企业的态度发生了变化，从此前的冷漠到现在慢慢开始关注。其实无非也是因为这些品种跌的真的很多，估值合理了！有不少品种，如果按照2021年的业绩测算的话，估值在20多倍，比如神州数码、太极股份、浪潮信息、中新赛克、锐明技术、中孚信息等等，而业绩增速普遍能保持在25%以上。看到这样的数据以后，我不知道大家是什么感觉？投资真的需要多做功课，哪些是机会？哪些是风险？心里要有一个衡量的标准。

现在的策略就是寻找二三线细分龙头潜伏待涨，做一个耐心的狼，这样才能吃到肉。

保险大涨3.5%，中期逻辑很顺畅

今早市场反弹力度还是很强的，上证指数涨了1.33%，看来3500点一带的支撑还是有一定作用，只要没有有效跌破，还会拉回来，短期的压力依旧在3570点附近，看短期能否把它收复，若能收复的话，接下来上证指数就是一个箱体震荡，箱体的区域3500~3690点。

短期很多人纠结，接下来既然指数要调整，那是不是该清仓呢？

我们的答案是不必过于惊慌。目前市场的赚钱效应还是有的，个股的机会还没有结束。可适当性轻指数，重个股。

我们可以看到今日早盘的热点比较多，很多都是之前表现过的板块，也就是说有些板块的逻辑是一个阶段性的，并不是一日游，只要稍微有些耐心不追涨，就有机会赚钱。

金融板块之保险，今日早盘涨了3.53%。

这波上涨趋势最强势的是中国太保，这一波涨幅高达36%。但今日涨幅最大的是新华保险涨了6.21%。

保险板块当中的个股比较少，主要的新华保险、中国太保、中国平安、中国人寿，综合能力比较强的是中国平安。中国太保最近涨的比较强势，是由于它的业绩改善能力增速比较高。但站在投资的角度，由于中国太保短期涨的很强势，而新华保险增速也不低，但股价并没有涨这么多，所以今日他的表现会更强。

很多时候分析师和交易者的角度是不一样的。交易者更注重投资品种的性价比，哪个更具有性价比则会考虑哪个。 现在各大机构把性价比作为当前投资的首位，确定性排在其次。这就是市场的变化，不再是单纯的买龙头，这么简单了。

顺周期板块今天重新回归，钢铁板块涨了5.53%，不少品种进入加速上涨态势，比如说鄂尔多斯、华菱钢铁等等。

有色金属板块今日也表现的很好，重点是稀土和电解铝，都是来自于涨价，这个板块的个股似乎从逻辑看还有，但是从技术形态看都处于超级加速，只能看看短线。

新能源汽车上游的锂矿、磷酸铁锂、钴业等，更多是需求推动的行情，持续性会更长一些。不少品种也调了很长时间，后续可以关注企稳，或许有第2波行情。这是我重点关注的方向。

今天科技股全线下跌，大基金概念跌了1.56%，存储器跌了2.13%。昨日这些板块还上涨，今日就下跌，有多个因素造成的：1）隔夜美股科技股集体下跌；2）大基金减持利空冲击；3）市场的轮动节奏。

对于科技股我们的观点继续看好的，下周关于科技创新的议题，估计会在两会当中重点提到会有一些催化剂。这只是短期的催化剂，中长期来看有不少半导体企业的订单排产量已经延伸到三季度。没有理由不上涨，此时每一次深跌都是低吸的机会。

把握个股机会，不要看指数，不要看指数，不要看指数。重要的事情说三遍。

两因素致使市场反弹夭折

先说两个消息：

1、香港财政司司长陈茂波称，不排除进一步增加印花税的可能增加印花税，不会影响到香港股市的竞争力。不过随后又说目前不计划进一步上调股票税。

这个消息刚出来的时候，港股市场就迅速下跌，带动A股市场也出现了调整。

2、郭树清表示，疫情发生以来，各国都采取了积极财政政策和极度宽松的货币政策，现在看一些副作用开始显现，比如欧美发达国家的金融市场和实体经济严重背道而驰，担心这一情况迟早会被迫调整。很担心国外金融市场的泡沫问题哪一天会破灭，现在中国市场与国外市场高度相连。

这种消息很明显是偏利空的。说明我国在采取货币政策方面会相对克制，以防接下来国外市场出现大动荡受到冲击。

短期指数很难有大的表现，这估计在市场已经达成了共识。在外围出现泡沫破灭前， A股提前调整不失为较佳的策略。届时受到的冲击也会偏小。

说到这里简单说一下近期市场的情况及策略：

目前市场是一个震荡调整的格局，权重龙头品种调整依旧没有结束。若短期有反弹，会引来更多的抛盘。

不过短期市场的机会还是比较多，更多集中在中小市值个股中，多以超跌反弹，短线思路为主。主要是因为目前市场没有主线，没有主心骨的市场，很难让资金长期卧倒不动。更多的资金还是想搏一搏短线的交易性机会。

对于当前的市场状况，我们的应对策略是寻找低位+估值合理+有业绩增长预期+有题材催化的品种进行潜伏，等待短期快速拉升之后分批落袋。多以短线和波段为主。同时，大家要把投资回报率的预期下调，平衡心态。

今日盘面情况：

大盘指数跌1.21%，创业板指跌0.93%。两市上涨家数将近1/3。

上涨的板块大致分为三个方向：1）碳中和为主角，细分板块如垃圾发电，生态环境、智能电网，磷酸铁锂、充电桩等等。

2）科技方向：存储器、芯片概念、云视频；

3）军工方向：通用航空、航母产业等。

细心的投资者可以发现，这些上涨的方向基本上是两会预期相对强烈的板块。这就说明短线资金瞄上了这些方向，会在市场震荡当中博取部分品种的一些短线收益。这也是我们需要重点关注的方向。

最近汽车市场有一个非常热门的话题-软件定义汽车。领头羊当然是特斯拉了，最近特斯拉CEO马克斯在推特上证实fsd（完全自动驾驶）订阅服务将于今年的第2季度正式推出。对于智能下驾驶国内比较好的标的并没有多少，而目前这些标的比如说中科创达、德赛西威等等估值还是有点偏贵的。

寻找市场下一个主流方向-智能制造

沪指上涨1.2亿%，创业板指涨2.77%，两市成交额只有8732亿，缩量反弹市场信心不足，同时也说明抛盘不重。这么看来反弹还要延续。从技术面看，创业板kdj指标金叉在即，反弹还要持续的，反弹的压力在3150~3180区域。

翻阅今日的涨幅排行榜，低位的中小市值品种占据绝大部分席位。虽然说今天大市值龙头品种超跌反弹，但是力度还是稍逊一筹。整体看市场的风格切换基本上确认了。今年股民的收益或将要比今年的收益稍微好一些。

盘面情况：

1、券商板块小幅下跌。

主要下跌的是中信证券跌了5.98%，下跌原因是配股募资不超280亿。

配股一般都是偏利空的，如果没有参与配股，基本上就是硬生生的亏损。所以如果没有额外资金的投资者，都会在配股前卖出，这就会对短期该股价形成负面影响。

对于券商板块，我们一而再再而三的强调一个问题，券商板块的盈利模式发生改变进而导致其估值方式也发生变化。目前看券商板块是属于低估值，但由于盈利模式发生变化，现在看到的静态估值也不一定准确。券商逻辑不顺畅，我们选择规避。

大金融里面，保险板块和银行板块都比券商板块更值得关注。这里我们重点看保险板块。

2、化工涨价延续，行情未结束。

最近期货市场的化工产品持续大涨，经济复苏下，经济活动活跃，需求旺盛，原油上涨，化工产品上涨，这种逻辑比较清晰。

同时国内政策重点谈及碳中和话题，各个地区控制高耗能行业产能规模（化工就属于高耗能相关产业）。比如内蒙古发布相关政策消息-“今年起不再审批焦炭、纯碱、尿素甲醇，烧碱，黄陵水泥超高功率以下石墨电极、电解铝等新增产能项目”。

这样的消息会使得化工产品涨价预期更加强烈，也就是说化工板块的行情远没有结束。

根据生意社消息，3月份碳酸锂价格再次上调，上调价格幅度为1000~4000元/吨。需求带动价格上涨，相关上市公司将受益！

今年全球经济环境复杂，货币政策与经济复苏之间的调配存在较多的变数。二级市场经历持续上涨之后，是否会迎来大幅调整，各大机构存在较大争议。但对于A股，相比于全球其他国家来看还是相对乐观一些。毕竟。我国货币政策相对克制，同时A股的涨幅也并不是非常大。按照估值来看，目前全市场的估值PE中位数为42倍，和2015年136倍、2010年70倍以及2007年95倍的估值中位数相比。似乎现在也并不是很高，指数这么下跌，往下的空间也不一定会很大。

但这个时候市场的方向比较难确定，这种低价低位反弹行情不可能一直持续。最终还是要回归一个相对确定的方向。个人觉得2021年开始大家可以重点关注制造业，尤其是智能制造。这里面将会诞生出比较多的小巨头，雷同于汇川技术、恒力液压、巨星科技等等！

现在经济发展都非常关注能耗问题，碳中和话题在两会期间必然会重点提到。智能制造解决了效率问题，降低成本问题以及能耗问题，实现真正的高质量绿色发展。

投资一定要跟随政策的方向去做策略，先大后小，这是做交易最基本的原则。由于篇幅有限，今天对于制造业就不再往下梳理，本周抽个时间重点把制造业相关细分领域跟大家梳理一下。

短期看反弹中期看调整，科技股具有高性价比

上周的连续下跌使得本周的反弹以高开的方式开始，今早指数高开震荡，沪指微涨0.52%，创业板指涨1.87%。两市呈现普涨格局，上涨家数多达3163家，其中涨幅超过9%的个股有89家。

先明确一点：短期市场的反弹还没有结束，接下来将继续震荡反弹时间周期或在3~5个交易日。同时，中期的调整也还没有结束。

策略上，短期看多中期看调整，故而，短线可参与，但快进快出为主，中期的品种。随着反弹的延续，记得分批减仓。

今日涨幅居前的板块是新能源汽车相关细分子板块，如磷酸铁锂、轮胎、锂电池等涨幅均超过3%。宁德时代今天涨了5.47%，毕竟前段时间持续跌了不少，整体看这里只是空投趋势的，反弹或许还得谨慎。

对磷酸铁锂板块，个人认为机会还是很明显的，今年需求持续暴增，不少企业产能也扩大，将会带来业绩同比大幅增长。不少企业估值，按今年业绩算的话在50~30不等，所以也并不是很贵，进入了合理区域。该板块相关上市公司如湘潭电化、德方纳米、鹏辉能源、国轩高科、安纳达、派能科技等等。

盘中有一则消息，对稀土板块刺激非常大--“工信部称中国稀土没有卖出稀的价格，卖出了土的价格。”言外之意，稀土被贱卖了。市场的理解简单粗暴，认为接下来稀土将有持续涨价的预期。

于是乎，今日稀土板块大涨4.18%，北方稀土、北矿科技、包钢股份等涨停。广晟有色、金力永磁等等纷纷大涨。稀土板块的机会应该还有，这里大家应该可以适当性关注。

另外今天5G和芯片板块也涨得不错，分别上涨1.7%和1.98%，科技板块目前指示部分品种开始走出下降趋势，还没有板块效应，个人觉得接下来随着政策面不断的刺激，以及部分品种赚钱效应的释放，将会走出更大面积的反弹。这个板块不容忽视。

顺周期板块今日表现也还不错，在周末的机构交流会当中，对于顺周期的观点还是比较乐观的，比如水泥、防水材料、化工、工程机械等领域看好的热情不减。

午后的市场继续看好，震荡当中轮动的机会不可错失。

3月行情前瞻--做短不做长

近期市场持续下跌，毫无反弹的下跌，7个交易日创业板指跌幅高达17.23%，上证指数跌幅高达6.32%。下跌的因素是消息面逐步催化而致，先是抱团股瓦解，紧接着港股印花税上调，随后美国10年期国债利率上行。其实市场的下跌不是偶尔发生，即便不是这些事件催化导致的，最终也会由其他事件成为导火索引发下跌，也就是说下跌是必然要发生，只不过是时间问题。

脱离基本面的上涨，过高的估值，不可能持续太长时间。经济学中有句话--价格围绕价值波动。这句话是有道理的，价值是中枢，只不过在不同时间点价格波动幅度不一样而已！

周末最重磅的消息要数--美国通过了1.9万亿美元经济刺激。货币政策如此的宽松，通胀压力不小，最近美国十年期国债利率上行也是有道理的。

对股市的影响：利率上行，说明大家对未来的风险产生厌恶，钱毛的太快，面对高位的股市不确定性太大，大资金追求相对确定资产价格的意愿增强。对股市是偏利空的。

站在这个时间点，2020年疫情爆发，随后全球大放水。有点像2008年经历了金融风暴之后，2009年各种放水（中国相对克制）。虽然有区别，但大致是差不多的经济控制方式。大放水后，经济会有逐步修复，但也会带来较长时间的后遗症。个人认为，美股风险系数很大，接下来的今年或有长期的深跌。对A股多多少少会有影响，尤其是这些抱团品种（有数据显示，沪深300指数走势跟标普500指数很相似）。

对于当前市场状况，应对的策略--看短不看长！

我们建议不要看太长远的，太空洞太具有想象力当前没有什么业绩兑现的品种，很容易大幅杀估值。由于未来有较多不确定性，资金在选择标的时，都重点看当下有没有业绩，接下来半年或一年会不会兑现。若当下估值便宜，资金则觉得更具安全感，更容易杀进去。这就是最近低位低估值品种火爆的重要因素。

那些未来3-5年有高增长的行业，比如新能源车，不是说不行，而是由于当下太贵，资金是不愿冒险拿着等未来3-5年来对象的，谁知道中途会发生什么？只要市场环境乐观的时候，市场资金才愿意赌未来。不过，要是新能源车跌幅巨大，估值回到20-30多倍，这就属于短期有机会了，不需要赌未来了！

最近火爆的房地产板块、化工、有色金属、保险等板块都属于当下估值相对便宜，资金短期热捧也是正常。其实，还有一个方向被市场忽略了，那就是--5G板块。

5G板块在2019年热炒了一波，市场预期2020年是5G手机更换潮元年，没想到2020年发生了很多事件，并没有迎来5G手机更换潮。二级市场，5G板块持续下跌，很多品种跌幅巨大，如今不少品种估值10-30倍不等。同时，有不少企业并没有停止扩产行动，即便如此，最近央视报道称，2021年一季度5G手机快速放量，产业链中的不少零部件供不应求，订单排产到2季度。

这么看来，5G手机产业链并不是远期板块，而是当下值得关注的板块。另外，5G板块一旦动起来，云计算以及下游应用板块也会带动起来，这是值得关注的！

下周市场出现反弹的概率非常高，最近指数持续下跌，市场情绪被慢慢下降至冰点，越是这个时候越不能随意割肉。等待市场反弹，反弹之后再逐步减仓。策略：短线超跌，中期减仓，长期等待看戏！

超跌反弹行情，关注低位形态个股

分化的市场：指数涨跌分化-上证指数涨0.59%，创业板指跌1.01%；大小票涨跌分化-今日偏大市值品种上涨，中小市值品种调整为主。

今日市场最大亮点板块-房地产大涨6.18%。

消息面，全国22个重要城市土地招拍挂活动，一年最多进行三次。

这样的消息类似于房地产行业的供给侧改革。说到供给侧改革，大家可以回想一下当时煤炭钢铁的供给侧改革。

当然是利好于房地产板块，尤其行业内有竞争优势的房企有利。房企的翘楚如万科a，新城控股，保利地产，绿地控股，金地集团等等全线大涨超8%。

除了消息面的利好以外，另一方面也是由于最近市场风格在做切换。高估值切向低估值，高成长切换价值股。

房地产板块整体估值偏低，龙头企业的估值只有10倍左右。估值低的板块还有保险、银行、基建等今日涨幅都在1.65%以上。总算被市场资金临幸了。

对于这样的板块，短期内还是有机会的，但持续的逻辑其实不强，估计在一季度以内就会全部修复完，所以想参与要趁早，不能犹豫。

有人问成长股难道就没有机会了吗？其实我不这么认为，成长股之所以最近表现比较差，主要原因还是绝大部分品种估值有点偏贵。成长因子是产生长牛的重要基因，只能说短期内成长股不受到市场的青睐而已。

如果我们从技术形态看最近的个股上涨的品种当中，绝大部分是持续下跌了很久很久的品种，超跌非常严重，如下图：

同时最近下跌的品种主要是高位高估值泡沫化比较严重的品种。这就是很典型的资金从高往低处流。对于底部超跌反弹品种，上涨无需很多长期逻辑，只是因为跌的太多了，需要弹回来一些，跟低位低估值价值股的修复行情没有区别。股价的启动只是需要一个恰当的催化剂就能让他在短期内快速大涨反弹。

切换还没有彻底完成，超跌反弹行情也没结束，大家一定要保持足够的耐心。

还有一个事件：美对半导体在内的4项关键产品，全球供应链进行审查，以摆脱对海外供应商特别是中国供应商的依赖。

这样的消息对于半导体板块是短期利空，今日半导体板块高开低走，跌了0.6%。主要是担心产业链转移到美国，对国内不少企业的订单会失去不少。短期更多是情绪面的影响，现在半导体供需紧张，很多企业订单饱满，业绩保持高增长是大概率事件。近期回踩调整是低吸机会，当然这里需要关注的是估值相对合理有业绩的科技股。

短期市场的反弹没有结束，尤其创业板指今天又再度破60日均线，估计三天之内还会重返60日均线反弹一小波，当这个反弹完结以后就需要大幅减仓了。

反弹如期而至，低估值龙头反弹更强劲

今天市场如期出现反弹，早盘沪指涨1.07%，报收3602点。创业板指涨0.56%。成交量来看并没有放大。

上证指数的走势，仍然是小多头延续中，但多头的斜率变缓了。

创业板是回踩到60日均线获得支撑的小反抽，从反抽的力度来看，目前还是偏弱的。但从空间来看反抽还有延续，所以此时大家不要着急卖股票，可以等进一步反弹之后再考虑减仓。

今日指数反弹，也就意味着大市值龙头品种表现的比较不错。但其实我们要再度细看盘面的话，发现是低位低估值的龙头品种涨得更猛。这里我们对比一下：

相对低估值品种如：中国平安涨3.47%，万科a、保利地产涨停，格力电器涨4.75%等等。

相对高位高估值品种如比亚迪涨1.44%、宁德时代涨0.5%、隆基股份涨2.14%、恒瑞医药涨0.12%等等。

这种细微的变化，大家一定要注意。都是龙头品种，我们当然要选择估值更加便宜的位置，更加低的品种。

今日市场是走了一个跷跷板行情，指数大涨但上涨的个股家数没有此前指数大跌的多时上涨家数多，今早上涨家数只有1501家不到一半。节后6个交易日，只有两个交易日是权重个股表现，这种开始也说明了权重个股目前并不是主角，今天只是技术性反弹。二三线品种接下来还是市场重要看点。

板块方面，今日房地产板块涨7.15%，涨幅巨大，出现了涨停潮现象。该板块有18只个股涨幅超过9%。地产板块的逻辑是估值修复，前两天正好有不少机构讨论，高切低谈论银行和地产更倾向哪个，就机构称房地产板块当前比银行更具性价比。没想到今天该板块如此洪荒之力的暴涨。房地产板块对我来讲诱惑力不大，虽然还有反弹修复行情，但持续性不强！

保险板块值得关注，经济复苏，去年经历困难期，如今慢慢恢复。保险板块涉及的上市公司也并不多，涨幅最好的是中国太保涨了6.74%。中国平安、新华保险涨幅也在2.9%以上。

土木工程、装配式建筑等板块涨幅均超过2.7%。这类板块其实都是属于相对低估的板块，短期内会受到资金青睐。高切低的思路还没有走完，大家可以持续卧倒，等待行情进一步推进！

由于前5个交易日市场指数大跌，很多投资者对手中持有的股票开始没有信心。只要看到下跌就心里慌慌的，开始考虑估值问题，开始考虑质地问题。说白了，这些投资者在买之前压根就没有考虑自己买的是什么玩意儿。

我们反复倡导的一个投资理念-买入的企业要能产生价值、产生利润。而不是纯粹为了博取波动中的价格差。这样面对市场的上涨下跌，心态才能做到从容。

军工板块今天继续保持强势，今日涨2.72%。前天大涨，昨天收平，今日再大涨。转强的信号越来越强烈。目前国防军工机构的观点是有分歧的，有分歧才有机会，如果过于一致，那说明市场进入过于疯狂的阶段。我们继续看好这个板块的机会，调整还是机会。当然军工板块并不是所有的股票都有机会，一定要精选其中估值相对合理的品种。

科技和军工是不分家的，准确来讲军工也属于科技板块。所以对于科技板块当中，我们重点看好芯片半导体以及信创板块，目前机会是比较明显的，逢低积极关注。

再次强调个股反弹行情还没有结束！

市场风险信号发出，但短期不必慌！

今日早盘市场大幅下跌，大盘指数跌1.5%，创业板指跌2.57%，今日这种跌幅直接把指数逼到了关键支撑位，大盘的趋势支撑就在3580点附近，创业板在周一的时候就已经破位，目前也打到一个重要支撑3020点附近。

对于短期市场的观点：个人觉得短期的风险不大，毕竟短期累计杀跌幅度比较大，存在技术性反弹。真正的大风险是在技术性反弹之后，还将再度杀跌，接下来的下才是真正需要担心风险的时候。

通过多方面都可以观察到市场风险信号开始显现：

1、易方达中小盘暂停申购，并且初次大比例分红。这也是良心基金经理防止过热的时候资金疯狂涌入。

2、比特币大跌、大宗商品疯狂上涨。

既然风险信号已经发出，接下来的操作大家整体上要保持谨慎，仓位上要做好管理。个人觉得像大市值龙头权重品种，接下来的调整时间周期或长达1~2个季度。故而，短期内不要过于着急的去炒底。

虽然今天指数跌了很多，但是个股表现还是可以的。早盘两市仍然有2298只个股上涨，涨幅超过9%的个股有51只。

板块方面重点说两个：

1、半导体板块。

北美半导体设备制造商2021年1月份出货量环比去年12月份提升13%，相比去年同期上升29.9%。

有机构预测2021年至2023年期间全球领先的代工厂将进行大规模半导体设备资本投资。

最近全球汽车缺芯状态非常严重，美股半导体板块个股最近持续大涨。 A股目前并没有传导过来。

不少半导体相关上市公司的产能排到了二三季度，高景气度可想而知。面对目前估值又不贵的前提之下，这样的机会我们不妨可以去挖掘一下。

今日半导体板块也逆市飘红，涨了0.32%。聚灿光电、洁美科技、台基股份、兆易创新等等涨幅均超过5%。

2、数字货币。

消息面-央行数字货币研究所加入多边央行数字货币桥研究项目。

数字货币板块的个股今天很明显有异动，四方精创达5.91%，新晨科技涨4.14%，数字认证涨3.35%，众应互联涨停。

这个板块跌了很长一段时间，很多品种都刷了历史新低，这里存在一些交易性机会。但是需要注意，这是主题投资。

早盘市场跌的差不多，午后市场或将有所回升。接下来会有技术性反弹，所以如果想做 T的投资者，今日可以考虑小仓位低吸。

国防军工再次大涨，调整或将告一段落

今天市场小幅下跌，相比昨天来看，跌幅有所减缓，沪指下跌0.17%，报收3636.36点，距离支撑3580点附近还有一段距离，指数再度回踩的话，就会止跌企稳。趋势还是没有变，仍然是多头。

昨日指数大跌上涨家数2900多家，今日指数小跌上涨家数只有1220家。这主要是因为今天权重大市值品种出现了反弹，资金跷跷板因素造成的。

最近买方机构已经有人站出来透露最近在调仓换股，减仓部分高位高估值大市值龙头品种，资金的去向自然是顺周期和二三线优质品种了。

机构的调仓换股早在春节前就已经开始实施了，这种消息是滞后性的。站在交易者的角度，如果大市值龙头品种出现了超级加速，那这个时候就一定要小心出现中阴线，若出现中阴线破位，那很有可能行情就要宣告阶段性行情结束。

从板块来看，国防军工涨2.75%成为今日市场最亮的仔！

该板块在2月9号出现一根大阳线，涨了5.29%，休息4天，再度中阳线。这种走势我们需要注意了，说明军工板块真的要开始扭转调整格局，进入横向震荡，甚至开启新的行情。

接下来可以准备加点国防军工指数型基金，当然这也得分批，不能满仓干。

国防军工的逻辑即使没有发生变化。有人认为，美新总统上任，关系缓和，军工的催化剂已经没有了，逻辑也就不存在了。这个逻辑是站不住脚的，因为这只是考虑到情绪面，并没有考虑到投资的本质，产业发展的本质。

我们简单说两点：

1、国防实力与经济实力需要同步提升。我国当前军费占GDP比重为1.9%，而美国军费开支占GDP比重为3.4%。美国军费开支为7317.51亿美元，我国军费开支为2610.82亿美元。从这点来看，我国军费开支投入有提升的空间。

2、现代化装备需批量更新升级。

政策面也反复提到世界百年未有之大变局加速演进，加快国防和军队现代化，确保强军征程行稳致远。

国防军工建设是长期伴随经济实力推进的，站在十四五规划起初之年，装备采购需求大幅增加。站在三年的维度看，国防军工产业年复合增速有望达到30~50%。对于如此高增速的产业，大跌下来难道不是机会吗？

对于增长确定性产业，最怕的是高估值，而如今军工板块跌幅巨大，估值回归合理区域，自然也就值得去关注了。

对于军工板块重点关注：消耗属性强、高壁垒性强。对应的细分行业如导弹，无人机，航空发动机及关键核心材料。涉及的相关上市公司如航发动力、洪都航空、光威复材、中简科技、航天彩虹、宏大爆破、睿创微纳等等。

军工板块说的比较多，其中的逻辑是比较清楚的，但市场比较谨慎是因为军工行业很多信息不透明，对于这个行业的投资需要有一定的信仰。参与的资金夹杂着很多投机性，所以该板块波动性比较大，操作难度也是比较大的。

接下来两会期间可以重点关注一下军费开支的情况，以及接下来关注一季度各个军工企业的订单是否有如期兑现。

顺周期略有分化，科技性价比高

今日指数小幅震荡，不再向昨日继续快速下跌了，沪指微涨0.34%，创业板指下跌0.99%。大盘多头趋势不变，趋势线仍然是关注3580点附近。创业板指区间震荡，短期偏弱。

今日盘面风格略有转化，但转化的幅度并不是很大。顺周期继续表现，大市值龙头品种略有止跌，大部分中小市值品种有所调整。

对于大市值龙头品种短期的关注度可以适当降低，不要倾注太多的精力。这些高位高估值龙头品种，接下来也就有两种走势：

1、股价继续下跌调整，去寻找估值支撑区域。（所谓的杀估值）

2、股价开始横向震荡整理，用时间来消化估值，等待后期业绩上来。

这两种走势都有可能，但不管怎么样短期内性价比都不高，时间成本也非常高。所以不管哪种方式，我们都耐心等待，不要去急于抄底。

顺周期板块今日明显出现分化。

今日早盘期货市场继续大涨：纸浆涨5.04%、沥青涨4.17%、燃油涨3.87%、沪铜涨3.12%、短纤涨3.18%、PTA涨4.76%、纯碱涨4.35%、原油涨5.5%、乙二醇涨5.1%等等。应该说最近期货市场非常疯狂，这就带动顺周期的股票大涨。

但今日顺周期板块是有明显的分化，有色板块当中，闽发铝业，园城黄金，锡业股份等继续大涨，而罗平锌电、广晟有色、天齐锂业等跌幅超过3%。

化工化纤板块今天也明显的分化多氟多、宝丰能源等大跌超过7%；而沧州大化、泸天化、兴化股份等直接涨停。

这就说明顺周期板块操作难度在增加，此时去追那些大幅上涨的品种是非常不划算的，很容易进套。

这个时候我觉得5G、军工、消费电子等偏科技类板块会有一些交易性机会。性价比也是更值得关注的。以5G板块为例，值得关注的，比如数据中心和光模块高景气将会持续。其中的机会是来自于去年股价持续下跌，叠加今年增速将会持续保持的双重共振。比如最近略有企稳的光环新网、奥飞数据等，光模块总如中际旭创、新易盛、天孚通信等。

说实话，最近的行情是有点乱的，机会很多，但坑也挺多。所以操作上面呢，还是要多保持一些警惕性，不要太乐观了。不要因为短期自己抓到了几个涨停板就认为自己是股神了，越是这种动乱的环境市场又要保持清醒。个人觉得中长期相对确定的方向如医疗医药、新能源中上游产量是值得中长期关注的。但其中绝大部分品种目前还是偏贵，等待进一步调整再来关注。

量能异常放大，舒服行情剩余时间不多了

今日大盘指数跌1.45%，创业板指大跌4.47%。上证指数目前趋势不变，仍然是多头趋势，趋势线在3570附近。创业板指今天是一根破位K线，注意接下来创业板进入调整下跌状态，短期先看高位小箱体，震荡区间为3030~3400点。

两市成交额1.29万亿，成交量异常放大。这样的位置量能放大有两层含义：

1、筹码大交换。机构资金大幅减仓高位高估值品种，大幅度的抛盘造成了成交量放大。

这点我们可以从成交额排行榜可以看到，成交额突破百亿的有7只个股，如贵州茅台，东方财富紫金矿业五粮液阳光电源等等。当日成交额超过50亿以上的有25只个股。这些品种相比以前都呈现出明显放量的状态，而且这些品种是机构抱团的主流品种，筹码绝大部分在机构手里，能放出这么大的量，说明这是机构在调仓换股。

2、成交量放大说明指数阶段性行情快要结束。

一般成交量持续放出巨量的话，短期行情上涨的比较快，筹码交换的也非常快啊，距离阶段性高点也是非常近的。这里我们可以参考前面三个放量时间段：

1）2019年2月25日~2019年4月8日

2）2020年2月24日~2020年3月10日

3）2020年7月2日~2020年7月16日。

这并不是说短期市场行情就彻底结束，而是说指数接下来慢慢会构筑一个阶段性高点。这里我们还是需要警惕，往后的时间或许大概在两周到一个月。也就是说这样舒服的行情（个股行情），我们只有一个月左右的时间了。

盘面特征：

今日大跌的主要是机构抱团的核心资产，牛年的这三个交易日机构们一点都不顺了，持续大跌，估计很多基金回撤幅度都很大。

指数大跌、基金大回撤的背景之下，个股却走的异常精彩。

今日两市仍然有2549只个股上涨，其中大涨超过9%的个股有125只。这种赚钱效应还是非常不错的，再看看指数大跌，心情就格外爽了。（还好我们在节前反复提示大家要做调仓换股，赶上了这个爽的时候）

大跌超过9%的个股有24只，跌幅超过5%的个股有154只。这里面有非常多的各种茅。短期这里面有极少数个股可以关注。绝大部分还是要等一段时间，让这波调整更加充分一些。因为我们不清楚到底是市场环境变了导致的，还是真的就只是技术调整。所以不着急马上去抄底。

上涨的方向绝大部分是低位+低价品种，高切低的思路越来越清晰了。短期的投资思路就是高切低。中期关注产业逻辑。

顺周期板块之有色简单说两句，目前处于涨幅的中期阶段，还没有结束，但不要追涨，因为现在处于超级加速阶段。

投资我们要关注三个点：风险、回报率、时间周期。

风险要摆在第一位，对于参与的品种，它的潜在风险你是否知道？能否把控得住？能否接受得了？

就拿节前的这些抱团大市值龙头品种，又有多少投资者当时趋之若鹜的去追逐呢？当时有没有去考虑其中的潜在风险呢？说这个话题其实要反观目前的顺周期。

其次才是考虑回报率和时间周期的问题。在越短的时间内回报率越高，就越值得去参与。但是前提我们一定要知道其潜在风险在哪里，能否接受得了！

所以我反复提醒大家，其实也是在提示我自己。一定要做自己熟悉的品种，做自己能力的品种。并不是涨得越快越多的品种，因为那些品种你不一定能把控得住。

今天就说这么多。行情还有不要悲观，逢调整反而是低吸机会。继续看多做多，继续持股卧倒！短期看好板块方向如科技、5G、军工、环保、装配式建筑、部分顺周期以及部分医药股。

顺周期领涨，这是今年最舒服的阶段

今日早盘指数延续了上周的弱势格局，上证指数微跌0.06%，创业板指大跌2.53%。但这种指数的下跌并没有给个股带来麻烦，个股继续生龙活虎、大放异彩。两市3451只个股上涨，其中涨幅超过9%的个股多达148只。这种赚钱效应在去年是很少见到的。

有人担心这种行情会不会有问题？

我的回答很明确：短期没有问题。毕竟很多中小市值个股在去年受到冷落的时间与空间，真的是前所未有。最近才涨了三天，还没有到结束的时候，这个时候一定不要怂，干就完了。

今日早盘市场的主角-顺周期。

顺周期板块最猛的是有色，只要稍微留心期货市场，就会发现最近期铜、锡、镍等连续大涨，非常疯狂。

映射到股票市场，出现涨停潮也就合情合理。早盘有39只有色金属个股涨幅超过9%。

期货市场的化工品种也出现了大涨，比如短纤、纯碱、乙二醇、聚丙烯，聚乙烯、苯乙烯等涨幅超过5%。

那么化工化纤板块涨幅超过9%的个股今早也有25只。

短期通胀的态势越来越明显了，上中游产业链将会出现一些投资机会。但对周期板块的走势是非常迅猛的，一有机会就是连续大涨，涨到你怀疑人生。然后悄无声息的结束了，就进入持续的阴跌状态。所以在操作难度上还是比较大的，要注意想关注的投资者进去之后不要看长期，要看波段、看短期为主。

除了顺周期，还有很多板块有机会，比如数据中心、环保、装配式建筑、科技软件等等。

现在是普涨行情，大家可以找自己喜欢的方向去操作，不必在一棵树上吊死。就拿顺周期来说，复盘看最近三天顺周期很多品种，三个大阳线，涨幅的确很巨大，但很多品种都是高开高走，其实给你参与的点也并不是很多，你真要上车以后会发现赚到你手中的累计涨幅并没有比其他板块个股多。

对于当前行情的操作主要是卧倒为主，持股待涨，享受2021年最舒服的阶段，3月份以后会很难的，这点大家心里要有准备。

2020年买基金比一般炒股的投资者有很大的优势，赚的也更多。但是2021年或许会发生转变，买基金不一定会有很好的收益。今年更侧重于个股的机会，尤其是二三线细分龙头品种的投资机会更为明显一些。这也使得绝大部分基金产品不一定能跑赢这些个股。

装配式建筑高增长延续，机会凸显

先简单说一下指数，创业板指昨天高开低走，收了一根大阴棒，今天顺延调整趋势，继续下探，盘中最低探到了3195点。注意这个位置正好是boll中轨线附近，打到这个位置而后指数开始反拉。从这个角度看，接下来指数将会企稳，所以不必太担心了，估计会有齐涨的状态。

上证指数今天盘中最低打到了5日均线附近，然后开始企稳，个人觉得行情并没有结束，所以接下来指数还会酝酿再次上攻打出新高度。

今日的盘面仍然是八二行情，在节前普通投资者吃面的偏多，节后也该吃几天肉了。今日。早盘创业板指跌了2.43%，在这样的情况下，两市个股仍有3259只个股是上涨，所以这种普涨格局还是非常好的。这种行情估计能持续一段时间，下周还有期待。

板块来看，今日涨幅较好的是农业以及传统建筑。

农业板块这里分为两个细分，一个是种业，二是养猪。对种业不是个人能力圈的话题，这里我就不多说了。

养猪板块这里可以提两句，养猪重点关注龙头，龙头是牧原股份，二线如正邦科技、新希望等等。随后应该是动物疫苗以及饲料，未来随着猪出栏量的增加疫苗和饲料的用量也会大幅增加，进而可以往维生素方向去关注。今日动物疫苗板块涨得的确不错，像瑞普生物涨6.2%，科前生物涨4.28%，生物股份涨3.87%。

传统建筑方面，水泥今天涨得最猛，涨了5.13%。这个板块更像是超跌反弹，逻辑虽有，但是由于以前的基数过大，所以持续逻辑并不很强。但对于短线交易者这样的超跌反弹空间也是值得考虑的。

这里我们重点关注装配建筑细分板块的机会，主要是有中长期逻辑。目前整体的渗透率并不高，随着渗透率的提升，很多公司近1~3年内都会保持高增长状态。智能建造指以在建造过程中利用BIM、物联网、大数据与云计算等先进技术提高建造效率，减少对人力的依赖，提高建筑品质的建造模式。装配式建筑是智能建造运用的重要载体，该细分行业去年整体大幅度增长，今年依旧还有高增长的态势。另外该板块。绝大部分品种的估值都是比较低，不足30倍，很多只有10多倍的估值。

今日该板块也不少品种大涨比如建科机械涨6.5%，亚夏股份涨4.64%，富煌钢构涨4.16%，精工钢构涨3.51%，垒知集团涨2.58%等等。

其实最近市场当中没有很强的板块效应，重点还是在挖掘个股，顺周期的面太广了，所以这个时候，不要去大海捞针。可以自下而上的寻找个股，重点挖掘细分行业龙头，未来增速仍然能保持20%+的品种，当前估值在30倍以下，行业竞争格局并不充分等多条件去筛选。

最近是普涨格局，大家赚钱了，千万不要觉得是自己的能力所为。而是市场给了我们这样一个机会。为了让这个赚钱效应能够持续，大家在超跌反弹以后记得把垃圾品种全部清除。还是要拥抱有业绩的品种。

顺周期行情是否还有，关键看这两点！

今日市场比较刺激，牛年的第1个交易分化是如此之大，让散户投资者吃了一个甜枣。就不知道有没有投资者今天去追高那些高位高估值龙头品种，如果有的话估计今天吃了长长的一碗大面。

上证指数今天还是维持了基本的体面，红盘报收上涨0.55%。但创业板指就没有这么幸运，大跌2.74%，报收3320点。

两市成交额1.08万亿，量能明显放大。量能放大有点突兀，接下来市场估计要保持震荡，不会立马灭火的，所以这里不必太担心。

我们今天聊两个话题：

1、市场风格切换了吗？

从今日的走势来看，很明显做了一次切换。高位大市值品种调整信号非常明显，机构减仓动作在节前就有体现，只不过机构今天不再掩饰了。

在春节前的机构交流会当中，就有不少机构称节后风格将会出现变化，中小市值品种将迎来上涨的机会，尤其是二三线细分龙头品种，机会将更加明显。回头看看当时的机构交流会，似乎在给市场传递一些信息，如今的走势的确是如此。应该说机构是有预谋的调仓。

我们的观点：短期市场风格是应该要有一些切换。缩短大市值品种与中小市值品种涨幅的差距，中小市值品种有反弹行情，大家可以适当抓住其中的机会，这段时间少看指数，多寻找优质品种。

中长期看优质龙头品种仍然是长期领涨者，如果调幅比较深的话，机构们还会重新纳入自选甚至增配。

今日涨幅排行榜前列有不少品种是二三线细分龙头。比如利亚德涨13.49%、卫宁健康涨11.39%、凯利泰涨10.7%、金能科技涨10%等等。

2、顺周期板块机会凸显，行情还能延续吗？

今天板块涨幅排行前列的基本上是顺周期板块，从大中商品有色金属、化工、煤炭石油等涨的非常猛。我们简单梳理一下逻辑：

大宗商品涨价是由于供需缺口导致+宽松的货币政策。

也就是说如果供需缺口保持平衡、货币政策相对缩减（通胀拐点出现）大宗商品等顺周期板块行情或将得到均值回归，则行情或将告一段落。

涨价最猛的是原油、锌、天然气，镍、白银等等。

站在投资的角度，货币政策、通胀的拐点，或将出现在疫苗大规模应用的时候，达到了群体免疫的效果。这个时候全球经济恢复会比较迅速，供需缺口将逐步回补。这就是说至少在一季度我们是看不到通胀的拐点，怎么也得二三季度以后的事情了。

那答案也就简单了，顺周期板块还有表现机会，关注的方向是油服、化工、有色等板块。

如果想看得更长远一点，可以关注锂、镍、钴、稀土等相关个股，因为这些品种新兴产业需求爆发出来了，量价齐升的时代到来了。

另外中游比上游更具有安全边际。

短期大家重点把握个股反弹行情，低位优质超跌品种有修复行情，这个时候要胆子大一点，不要害怕指数调整。

牛转风格，高切低已经开启了

牛年第1个交易日高开博好彩头已经实现了，高开的幅度有点大，上证指数高开1.81%，创业板指高开1.82%，这种高开幅度基本上把港股在假期的涨幅全部给追赶上了，那么今日继续往上拓展的空间就非常难了。

早盘市场的走势让很多最高的投资者痛苦不堪，截止中午收盘，创业板指大跌3.23%，振幅高达5.06%，这就意味着今日如果追涨创业板，一上午跌幅就高达5%。上证指数早盘上涨0.39%，振幅只有1.7%，这个走势还算温和。

指数早盘的心理落差比较大，但个股还可以。不管是上证指数还是创业板，黄线都是在上面的。这就意味着今日权重龙头个股出现了大调整，而中小市值个股却相对强强势。

我们来看看，节前各大机构抱团的热门龙头品种今早的表现：

贵州茅台跌4.61%，成交113.32亿。

宁德时代大跌5.26%，成交67.69亿。

阳光电源跌3.68%，成交51.68亿。

牧原股份5.84%，成交49.57亿。

亿纬锂能跌9.97%，成交39.5亿。

金龙鱼跌4.85%，成交34.43亿。

药明康德大跌8.03%，成交28.6亿。

海天味业大跌7.33%，成交19.71亿。

迈瑞医疗大跌6.73%，成交19.17亿。

金域医学跌10%，成交13.46亿。

美的集团大跌8.32%，成交58.74亿。

…………

注意这些品种在节前都是持续创出历史新高，并且估值对于当前业绩来看都是偏高的，由于在假日期间各大机构预期节后市场会大幅走高一片看涨声，结果真正的买方机构却趁机抛出大幅度筹码。

而相对低位估值相对合理的品种，今日的表现还是可以的，比如中国平安上涨3.13%、浪潮信息涨8.06%、永辉超市涨4.69%、光华新闻涨5.89%、中国软件涨停等等。

我们在节前就反复提示，大家市场高切低是迟早的事情，只不过节前市场成交量比较小，机构根本出不了货，那怎么办？只能不断的拉高了。过一个春节看到外围市场大涨+流动性比较充裕，借着这样的一个大利好，市场高开、成交量不断放大的前提之下，不少机构正好趁机大幅度减仓了。

我们在节前都已经做好了调仓换股动作，所以节后市场高开甚至回调基本没有受到影响。注意行情没有结束，即便今日市场冲高回落，后期仍然结构性行情延续，所以大家不必担心。反而高位品种减完仓以后，可以迅速趁着市场调整调到低位低估值品种上面去。

大家还是少找热点，多找优质品种，多寻找具有中长期逻辑的产业。我们继续看好几个大方向：国防军工、部分有业绩的科技股、新能源上游原材料产业链、医疗细分产业（化学发光、眼科、创新药等）、OLED以及部分顺周期。

综合来看，早盘市场高开低走，午后市场继续探完之后或有回升，个股机会仍然比较多，不必在乎指数的波动。科技板块会迎来较好的反弹时间窗口，可适当性关注。

牛年高开博好彩头，顺周期今年机会明确

假日飞逝而过，春节假期马上结束，明日A股要开盘了，假日消息面非常多，整体来看，消息面偏暖，没有重大政策利好，就说明一切安好。

港股提前两天开盘，节后的两日走势可为是牛气冲天，高开高走，不断创出新高。

恒生指数涨3.02%，

恒生科技指数涨5.13%

富时A50指数涨2.4%

现在港股与A股的关联性很强，看来A股明日开盘大概率是高开。高开的幅度决定了是否是高开高走，还是高开震荡。本周就2个交易日，估计没有太大的问题，尊重趋势就行（现在是多头趋势）。

市场观点分短中期看：

短期市场顺势走高，结构性行情继续演义，暂时不要悲观。

中期看，对于A股市场不要太乐观，今年前高中低的概率比较大，是否会有翘尾则不好说。今年大概率有一次较大幅度的回撤，这个风险大家还是要重视起来！

假日产业消息剖析：

1、春节档电影票房突破75亿，远超去年。

量价齐升使得票房连创新高，我们可以看到两方面利好，

1）对于影视板块的利好，相关上市公司如万达电影、中国电影、华谊兄弟、华策影视、光线传媒等等。

2）顺周期板块快速回暖，新冠疫苗接种加速+天气变暖。比如旅游酒店、餐饮、演艺、民航、海运等恢复迅速，今年将会有较大增速，投资机会也较多，值得重点关注！

2、布伦特原油突破65美元/桶，全球经济活动逐步恢复。

原油大涨、大宗商品大涨，主要是由于经济恢复，需求增加所致。对于有色（钴、镍、锂等更具看点）、化工、油气服务等板块会有支撑，不过，顺周期也是周期板块，后续需要关注趋势的拐点，一旦拐点出现也得知道合理退出！

3、科技迎来缓和期。

美国叫停海外版和TikTok禁令。这对于科技股短期有所缓和。

日本福岛发生地震，影响多家半导体芯片企业，芯片短缺在节前就有出现，叠加这样的消息将使得短期现象更加严峻。涨价预期或将出现。

科技股或将出现慢慢走出阴霾的时机，可以适当关注！！

总结一下：牛年的行情不一定会很好，但也不必悲观。结构性行情延续，这将会给部分估值合理的好公司表现的机会。适当忽略指数波动，未来慢慢将变成专业投资者的牛市，重研究深挖优质品种耐心守候就能换来较好的回报！