填权、超跌打地鼠，乐乐就好

        自从上个星期周期大旗倒下后，市场开始变得六神无主。如果是以往，旗帜一倒，资金就离散到新的热点去了，或者干脆撤离让市场好好冷静一下。

        但是这次情况特殊。在歪果仁知道天朝供给侧如火如荼后，纷纷加入到炒作资源的大军中。截止今晚，伦敦六大品种：铜、锌、铝、铅、镍、锡，铝、锌、铅超级大阳线创历史新高，镍、铜前几天也历史新高，只有锡弱一些。同时，环保督察给化工、造纸等行业搞得商品大幅缺货。

        从今天方大炭素的跌停，以及云铝股份、驰宏锌锗、盛和资源等的走势看，前期炒作资源股的资金很大部分是不会回头去了，本来今天我计划入手沧州大化或者万华化学，看到资源股整体热情不高，便不再赌博。但是后期来看，资源股仍然会牵制很多资金恋战，这会使得其他板块难以有足够合力形成突击，市场可能还会因此不断拉扯。

        近几天的明星是创业板，今天又是一根大阳线。让我们来仔细看看涨幅榜：

        这是今天创业板涨幅前20的股票，也基本是涨停股。

1、邦讯技术，地板炮，业绩亏损1500万，增长42.64%。

2、赢时胜，网金、区块链，业绩5000万，增长143%。确定不是庄股？

3、国民技术，地板炮，业绩4300万，增长-5.43%。

4、陇神戎发，老次新、地板两炮，业绩1200万，增长-30%。据说炒填权，没有老板操作？

5、汇纳科技，老次新，业绩1000万，增长190%。感觉还行。

6、创业黑马，刚上市次新。

7、新易胜，老次新，填权？业绩6200万，增长29%。

8、奥联电子，老此心，填权？业绩2900万，增长14.82%。

9、华大基因，刚上市次新。

10、联合光电，刚上市次新。

11、朗科智能，地板炮、填权，业绩3800万，增长10%。

12、平治信息，次新、高送转，业绩5100万，增长104%。

13、艾德生物，刚上市次新。

14、中潜股份，次新、填权、地板炮，业绩2100万，增长22%。

15、润欣科技，地板炮，业绩2800万，增长23%。

16、澄天伟业，刚上市次新。

17、英飞特，次新、填权，业绩2300万，增长-36%。

18、中科信息，刚上市次新。

19、智动力，刚上市次新。

20、浩丰科技，地板炮，填权，业绩3000万，增长8%。

        好了，终于梳理完了，大家觉得这是创业板扛鼎的节奏么？

        从业绩上讲，这些股票里面增长率大于30%只有3家，要是把前20名的盈利合起来，恐怕还不如方大炭素一家赚的多。

        从概念题材上讲，没有跟经济发展有关的概念，我唯一发现特征比较明显的概念有2个：填权，地板炮。这种玩意能扛鼎？

        当然，投资与赚钱并不是一码事。赚钱是只要买对方向就是真理，而投资是买对理由才是真理。在我目前的分析框架下，我感觉在茫茫股票中去捕捉这些影子般的机会，的确跟打地鼠一样，只能见子打子。

        当然，有很多没有涨停的股票也走出了趋势性行情，比如东方财富，汤臣倍健等。我们看下东财的情况：

        这种情况推理，全年净利润顶多达到去年水平。测算EPS0.16，对应约90倍市盈率，一个连收入都是负增长的企业，90倍市盈率？资源股笑了。当然，业绩不行可以讲故事，好吧，我等着，你若不讲，14.5左右就是你的大限！

        最近有只股科大讯飞满火的。软件显示动态PE高达240倍，更是离谱！我看了下也是利润长年负增长但是被誉为人工智能AI第一股的。仔细看了2016年报，它的AI第一是怎么得出结论的呢？因为参加了美国若干比赛都拿了奖。我不好得评价那些奖项的含金量，但是公司产品是啥呢？

        没见过吧？据说在政府法律方面有客户，还有学校教学等。我看了下，其实应收大部分来源于学校，也就是做做课件之类的。。。。。当然这么说很不客观。总之，在我心目中一个成功的软件公司或者互联网公司，总是有着家喻户晓的产品的，BAT我就不说了，哪怕是专业领域的软件比如阿道比、甲骨文这些，也是行业应用的典范。如果只是做系统外包服务的，那么离吹嘘的行业领先和世界前列实在差距太大，并且这样的公司，在激烈的竞争下，是不可能有业绩上的高回报的。

        所以，在我心目中，科大讯飞一直都是乐视2，暴风2。。。。。放3个图：

        怎么样？是不是有点钱越来越不够花的感觉？当前面两个公司钱不够花的时候，果断停牌了，而科大讯飞还在无脑上涨。好吧，我就知道这些了。

        今天刨根问底这么多股票，无非只是想告诉大家，市场上每天纷繁往复，看似充满机会，其实也是布满陷阱。从战略上讲，有些机会不参与比参与更明智。庄股那些事，我们不是内幕圈子的人，赚不到是正常的，放好心态，把握属于自己的机会，最终实现资产在任何波动的市场中稳定获利才是正道。

        上周末我基本就给近期行情定调了，今天再重复一下：短期看平，中期看跌，板块轮动，无系统性风险。

        当前大资金不知道干什么去了，总体处于休息状态，那些盘中突然拉高的股票，是花不了几个钱的，不要轻易追涨，特别是没有明白为什么涨之前，千万冷静。

        从炒作填权、次新来看，市场最近偏好于便宜货和盘子小的货，而便宜货里面除了填权、地板炮，大家可别忘了军工。军工、传媒、农林牧渔、电力、纺织服装是今年最萎靡的几大板块，如果市场确定了不急于突进3300的战略，那么这些板块都有补涨的机会。当前传媒在第一波创业板行情中已经启动，而农林牧渔、电力上周也有动静，4、5月份超跌的通信、电子也在回血，所以军工的上涨是必然的，况且我发过图《军工让你三季度不寂寞》，军工还有业绩支撑。

        做这些讲得出道理的事情，心理才踏实。

军工让你三季度不寂寞

       周五的行情印证了我的两个猜测：周期“见顶”，战斗机“启航”。

        这两个问题其实都还有很大不确定性。

        从周二开始，我对周期的态度趋于谨慎，原因可以从前几天文中得到逻辑我不多说了。当前的情况是，现货涨价依然还没有过够瘾，周期股“见顶”只是从股价估值修复的角度而言的，倘若后期各种工业品、农产品价格仍然还要涨，这些股的走势就还有机会，就像白酒炒了一年多，仍然是券商看好的板块一样。

        周末有微博爆料说实名举报螺纹钢期货操纵，我感觉这是出自爆仓的空头的愤怒，价格本身是市场行为，只要监管不跳出来，基本是没啥大问题的。目前螺纹冲关4000元，是4年来的高点，过得去过不去，跟股市冲关3300一样重要，而结局也一样重要。从我的角度而言，因为螺纹是强对冲市场，无论4000是否象征性的过去了，最终都要跌下来，如果这波下杀凌厉的话，对股市是很大的负面影响，伴随着的问题是，大周期股时代进入战国时代。

        由于周期股分布广泛，比如稀土这种玩意，即便股市总体跌了，我依然看好的。两个原因：一是此物是战略物资，对于军事又极其重要，市场库存不多很容易炒作。二是上周我看到一个开始稀土供给侧改革的文件，这还只是开始？所以持有盛和资源又有一定利润厚度的朋友不必太担心。

        当然我持有的维生素股票虽然回撤了三天，我依然不担心，今天三大报已经出来唱票了。

        接下来再谈谈周末另一个重要的板块——券商。券商我周五加仓进去了，周末券商业绩却让我忧心忡忡。7月份的业绩居然是环比大幅负增长。从上证指数月线看，7月是+2.52%的阳线带有放量，券商业绩怎么倒退了呢？IPO也不少，利率中枢也在上移，很是奇怪。找不到进一步的数据，我也无法评论。我感觉难道券商自营没有布局周期股？都去干科技传媒股了？

        这个消息对于明天股市来讲是重要的利空，很可能大盘因此出现上证50中阴或者大阴线，这是不得不防的。我考虑明天开盘或者逢高减仓券商股观望，假如大势还要持续调整，则整体降仓，只留军工、医药、稀土等。

       所以，周末两个方面的消息，一个是短期利空，一个是中期风险，这就使得操作策略需要谨慎一些。

        最后聊聊军工。军工股大家知道，是《创业板？调虎离山吧？》那天买入的，当时的考虑是炒炒81的概念，而关注军工股其实早在《我的布局思路和债券牛市可能到来》之前就开始关注，陆续也尝试过中直股份、内蒙一机等，进出几回没吃到多少肉。所以81前买，也是打算81后不济就卖掉了。

        后来的情况是，军工股居然强势跌到8月2日！按理8月3日我应该扔了，后来我看到了数据，也就是《老司机们做好扶好，大盘要进无人区啦！！！》文中所提到的军工的估值机会。

        我万万没想到的是，军工居然是仅次于钢铁煤炭等周期股的高增长股票！再补个周五的图给大家感受下：

        这样的话，在周期股普遍涨了50%+的情况下，军工股才刚刚走出调整的阴影。

        军工股可以类比的预期涨幅，我们可以对比2016年南海对峙，当时军工股从比现在估值高的位置拉升了25%（板块）：

        而当前的军工是在超跌27%的情况起涨：

        一前一后，空间巨大。特别是现在既有业绩超预期增长，又有朝鲜印度夹击的刺激，军工，我相信不会让你在三季度没有事干的！！！

        谈到军工业绩超预期，其实我最近两个月陆陆续续知道一些情况。跟什么开个会说军民融合没关系的。

        1、军火出口超预期。两个月前文章里揭示了，我不多说。

        2、据说前两年因为军队编制改革，压缩了军备采购开支，这也使得军工股股价跌入谷底，现在刚好反过来，压制的需求释放了。

        3、跟今年重卡放量一样，当前也是装备升级淘汰的时期，订单饱满。

        所以，有了上面这些因素，你认为周五军工的暴动，是一时兴起，还是可以持续呢？我只能帮到这了。

        周五的操作如果没有周末券商的业绩消息，我认为挺完美的：开盘我就意识到军工机会来了，也及时告诉了大家。然后我就加仓中航黑豹，战斗机嘛，我写过的。果然，中航黑豹第一个封榜。后来发现资金热情无从宣泄，有燎原之势，在+3%时购入国防B补充对军工的配置，随后买入券商B和补仓盛和资源。

        至此我的组合如下：军工35%，券商20%，钢铁20%，稀土15%，医药10%。

        本来认为这个组合已经完美，但是明天要特别注意券商的动向，及时调整。    

关于五只鸡和一只羊的故事

       今天的故事挺有意思的。开盘大约9:40左右，我抛空了8月2.700的期权义务仓，抛空的理由是开盘大金融就不受资金待见，但是当时还不能确定今天是震荡还是下跌。由于这个仓位是我半月来裸多的仓位，大概从0.0800+左右做空下来的，今天开盘在0.0240附近，因为还有时间价值同时看涨预期不强，所以打算先收割，准备移仓，没想到恰好卖在了最低点。

        后来周期股开始表现弱势，西宁特钢如期反弹，直接按昨晚计划设单一笔笔全部卖掉，然后处理盛和资源。稀土因为没有期货价格，还有国家挺价，所以不必抛空，把近期大约35%的利润抛掉，最后清空了云天化，至此周期股仓位只剩盛和资源的本金和太钢不锈。太钢不锈我是一直定义为慢牛的股，因为钢铁股本身涨的慢但是涨的稳。由于黑色系价格主导权在国内，供给侧+环保使得趋势比较容易把握。不过今天盘中钢铁股的高潮，还是让我感受到钢铁股毕业照的氛围，也许太钢不锈也快从我持仓中消失了。买不锈钢时我就提过，很重要原因是看中镍的涨价，最近镍表现不俗是我持股信心之一。

        到了10:30大盘有一波反弹，主要来自创业板带领，而创业板强势的股票是诸如东方财富和同花顺一类的股票，我想，既然当前选择攻击创业板，则意味着主板不会有人去追，况且金融那么大体积不可能跟创业板抢资金，于是在期权方面逢高开空，先上一边。按照昨晚和今早的想法，如果今天不能由金融带动上攻，今天周四惯例要黑，明天周五资金避险，必然是要形成至少2个交易日的震荡行情，那我在大盘反手冲高的时候先开空头，大不了再接开多头，也就对冲好了。但后来的事实是，上证50全天单边下跌。那我也就不必回补多头了。

        下午14:30左右，一江春水趋势已成大半，沪深300期货仍然试探跳水，我感觉今明两天行情危矣，抛空券商股锦龙股份，至此仓位降到一半多点，这让我倍感安全。

        由于盛和资源、太钢不锈涨势喜人，尽管中航黑豹和亿帆医药是跌的，西宁特钢也算是微跌处理完的，但今天总体盈利告终，叠加期权收益，赚的不比昨天少。

        下午群里有朋友问我，为什么昨晚文章看起来是看多的，今天我做的却是看空的举动呢？我觉得这并不矛盾，这是战术和操作的问题。举个栗子，好比昨晚上我想好了：今天要卖掉五只鸡，然后去买一只羊，结果卖掉鸡去到羊贩子那里，人家关门了，我就只好揣着钱回家了。

        周期股见顶有个过程，我只不过是行动的早一些。虽然不是必然见顶，但是大资金已经开始产生分歧等待验证时，价格本身是不容易新高的，所以提前一点走总比后走安全一些。而投资这种事，细水长流，躲过一劫胜过贪吃一口。

        后市怎么看？

        港股最近频频新高，今天还有朋友问我为什么不去做港股通，我说港股新高不也是国企带动的么？港股那些野股你敢买么？一不小心跌70%上哪说去！港股的新高，前几天是内银，昨天是券商，整个走牛跟我家哀股的上证50完全同步。但是我们却发现，最近几天的港股银行与哀股银行走势是背离的。

        也就是说，恰恰也是银行股拖慢了站上3300的节奏。那你说，这会是什么原因呢？谁有这能耐呢？

        既然有人不想走快，那走快走慢都得听他的，这人又是谁呢？所以你现在要我预测啥时候再站上3300，我也只能说，走一步看一步。

        中国人做事讲究“天时地利人和”。当前天时看，8月不利似乎有着历史规律的支撑，8月周期见顶也有着很大预期，因此，越拖“天时”越不利。“地利”讲，我定义为股票本身价格和资质。因为去年3季度开始商品价格已经反弹，叠加企业业绩开始改善，因此同比而言3季度股票业绩是承压的。也就是当行情到了9-10月份开始炒季报时，也面临着大量半年预期的可能。前天《老司机们做好扶好，大盘要进无人区啦！！！》图表显示，今年2季度利润增速既是历史最高也可能是历史拐点，随着后期基数的抬高，增速会逐步下降。也就是超预期的板块和股票数量不会有这么多。假设经济没有超预期复苏，商品价格没有持续上涨，则股市的高点也很可能就在8月形成。最后看“人和”，也就是人气。目前的人气是支撑市场的主要力量，最近两天主线暗淡，雄安概念立马兴起，少数妖股依然追捧甚众。但是拐点往往是人气的先兆，也就是在大部分还在欢天喜地的时候，拐点就已经形成。昨天《减周期加金融》也提到，周期走向尾部品种时，见顶先兆也就出现了，这是我们需要寻求保守和安全的依据。

        所以，“天时地利人和”，“天时”短期逐渐不利，“地利”在更长的周期里走向不利，只有“人和”一个后知后觉的因素在支撑市场时，是时候准备好对应的策略了。

        我的主观看法是，昨天的冲顶应该不是最后走败高点，按理当前这种波动率不大比较缓和的市场里，双头是常见和正常的。所以目前的回撤，可以视为蓄势，逢低我仍然会尝试满仓再做一波。万一过了无人区，又是一波大行情。所以还不到悲观到要清仓地步，今天卖了五只鸡还是要去买一只羊的。当然，实在买不到就存银行喽，下个季度再买嘛！

减周期加金融

今晚花在研究的时间多了，写的东西就只能从简了。

1、西宁特钢。明天特停结束，按照今天方大炭素的节奏，明天西宁应该还有很高人气。但是今晚西宁给出的消息是，公司与钒无关，有钒矿但煤开采。为了落实这一说法，我细细的读了两遍2016年年报（因为年报足够详细，才能找到蛛丝马迹）。同时，我也把西宁特钢的产品大部分百度了一下，比如：18Cr2Ni4WA是啥玩意，也算又学一课。

        财报种重要段落如下：

        前半句说铁矿、煤矿、钒矿。。。。10.7亿吨，后半句说采选铁矿600万吨。。。。没有钒矿！！！可见今天公告说明不是谦虚，是事实。所以，如果西宁没有了钒，估值自然是不行的。所以此股也就OVER啦！

2、我昨天说周期行情可能于本月结束，这是从宏观而来的推论。当前大宗期货来看价格没有明显破位的迹象，原因是最近关于库存下降的传言是很多的，特别招商证券这个图我也是醉了。。。

        此图没有PS，是我自己从报告里截图而来的。

        而我今晚认真搜索了每一个近期热门的原料，包括金属、化工等。因为时间关系，没时间一个个截图。我逐个口述下：

        TDI，对应沧州大化，原料价格确实暴涨，翻倍了，而股价也翻倍了，所以短期遭遇瓶颈。聚合MDI，从6月低价算起大概只涨了20%，万华化学不止20%吧？新宠DMC，涨了20%，石大胜华也差不多20%+了。至于钢铁、有色、煤炭，看得见期货的。稀有金属里面，稀土最近两天没怎么动，钴锂也差不多。而涤纶、氯碱、丙烯酸等等幅度都不大。今天PVC涨了些，不知道后续库存如何。

        总体而言，由半年报超预期推动的周期行情，补涨已经完成。后续的核心在于现货/期货价格是否持续推进，而当前恰好处在观察犹豫期，鉴于风险控制的考虑，我认为可以减配周期股了，特别是容易出现波动的，有大宗期货的品种更要小心！

        周期里面尾部品种，例如农业链上的磷、化肥、农药正在补涨，可以适当参与，而相对比较确定的维生素，处在启动前夕重点关注！

        等这些尾部品种全部涨完，行情也就差不多了。所以若要推论8月中旬股市见顶，还是有先兆可循的。  

3、3300能不能过？说实话，可以过，因为金融还在低估。比如招行，裤子脱了还能涨，说明估值不是问题，而工行、建行这些PE还不到10的家伙，迟早是要拉到PE10的。所以我的推断是，后期行情会出现金融独大其他去死的节奏，做好心理准备。

        我的考虑是，减仓周期股，然后配个亨通光电之类的白马，再看情况上B基金。银行B和券商B。调仓换股跟上节奏。

翻倍机会多的是，来看看还有什么在涨

        今天周期迎来了高潮，我也终于可以放放心心睡几天午觉了。上周各种调仓后，特别是重仓的西宁特钢和盛和资源，妥妥收了两个涨停，另一个重仓股锦龙股份尚未开花结果，当日收益和账户净值都创了新高。

        今天首先要讨论的问题是，西宁特钢和盛和资源还有没有空间？

        说实话，这两个股我从来没有估过值。当时选择西宁特钢，并且认定这个股必定要妖，主要是参照了方大炭素和沧州大化。因为我一直关注着产业方面的动态，地条钢和电弧炉的事也一直都了解进展。但万万没想到的是，竟然成就了一只3倍涨幅的股票。上次《分歧，是最好的动力！》中提到，市场已经大半年没见过妖股了，妖股的出现，特别是非庄妖股的出现，说明市场已经过渡到一个不同的阶段。这个阶段，只要某个股票有足够爆款的理由，那么他的价格必然超预期上涨，并且涨幅是要以倍数来计算，而不是百分之几十的小格局。

        方大特钢爆款的逻辑在于：

1、行业本身出现数倍的盈利增长处在高度景气

2、公司产品具有短期供需严重（注意是严重，而不是改善、增加）错配的问题

3、原材料价格成倍大幅增长

4、标的稀缺。

        曾经有网友发表意见说钒钢收入占比不大不应该作为炒作理由，但我的观点是，具体问题具体分析。当一只股票上涨的理由不是估值修复而是题材炒作的时候，传统的价值分析还有那么重要么？跟方大炭素一样，论业绩修复，涨价是在7月份以后的事情，要看到财务报表的验证起码是10月份的事情，在一个故事无法证伪的时候，就是最好的炒作窗口，此时何须担心估值问题？

        经营TDI的沧州大化，在32元启动前看过研报说TDI涨价，但是当时我正好持有MDI的万华化学，并且万华化学正在横盘。我想，化工品翻翻不常见，股价涨幅应该有限，但是沧州大化依然借着周期之风大涨70%，所以市场好的时候，不要畏首畏尾。

        相比之下，盛和资源我更愿意定义为慢牛而不是妖股。我关注稀土已经一年有余了，在今年一季度那波行情中，稀土现货价格也只是很温和的涨了点，因为下游拿货不积极。但好的现象是，4-6月其他商品大跌的时候，稀土没有跌。因此6月份我回到市场起手就做了稀土配置。此番因为大宗和股票共振，稀土现货也出现了加速上涨，于是反馈到股价，股价也大幅上涨。可以说，稀土现货价格，是被股价抬起来的，说白了，也就是整个产业投资者和市场投机者，对未来看法乐观，并且这也是国家喜闻乐见的，这就成了多赢格局，因此，即便短期股价回调，仍然可以乐观。

        循着这样的逻辑，市场仍然还有潜力矿藏。今天晚上再奉献几个：

1、碳酸二甲酯（DMC），下午听消息说涨价了。晚上打开价格看看：

短期上涨30%，不算多也不算少，不过速度很快，据说也是因为库存出现急剧下降才导致价格上涨的。这样的话后面还可能继续涨。对应股票龙一应该是石大胜华，今天涨幅也不错，可以逢低关注。

2、维生素涨价。泛酸钙VB5：

短期价格从220到500，涨幅127%，股票标的：亿帆医药。

维生素K3：

一年价格从47到140，股票标的：兄弟科技。

维生素B2,B6：

对应标股票：广济药业。

维生素AEC：

对应股票：

新和成，浙江医药

维生素D3：

对应股票：花园生物。

        维生素和相关营养品涨价概念，上周招商证券就已经在推了，一直不见股票有大的起色，我就没考虑，今天集体异动了，后续就值得关注啦！

       总体而言，市场已经渐入佳境，部分周期龙头可能会休息，但是周期在市场股票众多，涨价之声也是此起彼伏，慢慢的把所有涨价轮一遍，市场都还有很大空间。

        当前最大的风险，并不来源于部分股票的超预期上涨，而在于监管的政策风险。这是我最担心的，因为马上冲击3300关口，万一国家队来个关键时候砸盘，或者死鱼、人民日报出来表达点什么，那就是政策顶的信号。

        从上证50的角度看，最近几天金融股特别是银行在休息，后市还会不会涨呢？你去看看港股今天是什么带动的新高？银行保险。所以不担心，短期A股资金在狂撸周期，那就先把周期毕业，然后撸金融，大盘妥妥的。

        赶快抢钱吧！！