技术池鱼又一次放大招

说起代客泊车成为近期汽车智能的热门讨论话题，一般都认为造车新势力在这方面比较擅长，而认为比亚迪（002594）只在电机、电控、电池上有领先，智能方面似乎缺失，这只是人们惯性想法，其实比亚迪的智能化也进入崭新阶段。

①、 比亚迪代客泊车全程高能无短板，自动过闸、礼让行人、智能找车位、极限车位也不在 话下，更有远程接驳等强悍功能！智驾又玩出新花样 。②、 想象一下，当你着急赴约时，停下车就能 “ 撒手不管 ” ， 车辆自己去停好。 约完会后， 车辆还能自己来找你。 

③、 比亚迪就是宣传得太少了，智能化完全没落后。代客泊车一路通关，自动识别闸机、礼让行人、 极限会车、 断头路泊车样样玩得好 6 ！ ④、 比亚迪不藏着掖着了，代客泊车实测首发，智能过闸、避让行人车辆、 自动寻找车位泊车，还能远程召唤接驳，全程丝滑流畅，停车自由竟如此轻松！ ⑤、 比亚迪代客泊车测试首秀，长距 AVP 功能智能接管车辆，帮助车主一键完成地下停车 任务，还能远程召唤，谁说比亚迪没有智能化的？ ！ ⑥、代客泊车时，还能停进断头路车位，已经超越了人驾驶的极限，完全是个老司机！

很明显可以感觉到比亚迪的代客泊车不会落后任何造车新势力，以往对比亚迪刻板的印象应该在新的一年里改变了。

不要让经济成为股市走弱的背锅侠

科创板、创业板成为重灾区，为何？市场最基本的规律：供需关系！注册制不是说只要符合上市条款就可以毫无节制的IPO，更不是说让市场手段去自我调节IPO节奏，因为中国的市场不是机构市场，而是机构倾销散户的市场。

在欧美市场，IPO的估值发行价过高就发行失败，因为二级市场参与者也是机构为主，虚高发行就没人要。但在A股则是发行端是承销商带着一帮公募基金、机构来定价，他们不担心二级市场卖不出去，因为一大堆不专业的散户只求当日差价，不管背后真正价值，所以就造成首日上市中签的集体套利，之后一路向下，未来是怎样散户不关心，只看自己申购能否首日赚钱！

要知道市值申购在欧美市场也是没有的，我们监管层忽略了市值申购制度是建立在当初行政审批制度的发行体制下的，本意是让大家持有股票的同时可以申购新股，享受新股在强制22.99倍市盈率下发行产生的盈利差价！

可注册制不是行政审批制度，发行市盈率早就突破22.99倍，在这个背景下，市值申购等于帮助那帮承销商、网下报价的机构找了一群发行价再高也愿意申购的散户，如此错位的注册制已经不是真正意义的注册制，起码在新股发行定价上就偏差了，这在欧美包括香港的注册制发行完全不同，任何一个市场新股都是需要花钱申购，而不是市值申购等中签后才缴款！

这种错位注册制发行导致的结果就是大部分高价发行之后高开低走，试问创业板、科创板走成现在这样难道还不足以说明问题吗？就跟2016年年初那样，我们在于涨跌停板制度下还去尝试一个熔断机制，结果就是更加恐慌的加速下跌！这种学习西方制度却忽略本身特征的事情历史还少吗？

目前更进一步危机是，由于二级市场缺乏赚钱效应，没有足够新增资金进场，结果恶性循环导致那些公募基金根本发不出新的产品，同时又不得不应对存量基金产品的赎回。

结果，注册制不节制的高价发行传导到大量A股的扭曲定价，目前历史罕见的蓝筹股崩塌正是缺钱引发。那些公募基金为了短利参与注册制高价网下询价，结果反噬自己的公募基金不断份额萎缩，最终走向艰难运营！真的搬起石头砸自己的脚！

A股现在不是什么经济差导致的下跌，经济环境顶多是诱因，全面注册制走了弯路才是股市下跌的主因！必须要纠正，必须要人为调节，不能再拿注册制就是市场化这个大帽子当借口来一路走到黑了！全面注册制本来就是全新的尝试，遇上问题及时处理才是科学的态度，非要触发出系统性金融风险再来处理几个人那就代价太大了，这背后是千千万万家庭财富的蒸发啊！

强烈呼吁，吴晓求教授提出的新股发行应该停一停了，5000多个股票够了，反查一下注册制发行的这2000多个公司，总结经验，为健康的股市找出科学发展之路！不要说什么700多家公司还等着募资发展，如果一个企业连一年都等不了，这种公司上市也是祸害！（质子思考）

比亚迪2024年更是决战年 不加定语的销量冠军

比亚迪（002594）率领中国车企实现了2023年对中外合资车的超越，这对于中国汽车人来说似乎来得有点快，可这就已经发生了。中国汽车市场车企销量第一、中国汽车市场品牌销量第一、全球新能源车市场销量第一、中国第一大汽车企业市值等都已经实现。

更重要的还实现了品牌矩阵的布局。豪华品牌--腾势（腾势汽车年度销量 127840 辆，其中腾势 D9 荣获 MPV 全市场年度销量冠军）；高端品牌--仰望（12月，百万级新能源 SUV 月度销量第一）；专业个性化品牌--方程豹（豹 5 连续多周上榜国内硬派 SUV 销量榜 TOP5，上市首个完整自然月交付 5086 辆）；汉唐作为比亚迪基本盘，销量稳定持续增高。可以说，这都是深深护城河，2024年将对比亚迪产生重大影响。

比亚迪的加速度增长从2021年73万辆到2022 年186万辆，再到2023 年302万辆几乎是一个奇迹，如何能保持这个奇迹是我们更关心的，对于比亚迪来说国际化将是不得缺少的高成长引擎，海外建厂、出口量高速增长、出口产品逐渐多元化、渠道模式打造都将决定比亚迪在新第一年里能否再创辉煌！

走出去是国产新能源车的成功关键 中国新能源汽车海外一路高歌

“中国造”走向世界已经从原来的玩具、针织、鞋帽开始转向高端制造的新能源汽车。12月23日，德国之声发布了一篇报道：【奥地利政府想买中国车 是福是祸？】，奥地利政府有意采购中国厂商比亚迪（002594）生产的电动汽车作为公务用车，引发轩然大波。

奥地利政府欲购中国汽车，其性能得到专业媒体的认可。突出中国汽车受海外市场的欢迎与肯定。作为全球新能源汽车者，比亚迪新能源乘用车业务已覆盖 19 个欧洲国家及地区，并连续斩获海外大奖。

“中国厂商已经掌控了电动汽车电池市场的2/3份额。”根据国际能源署2023上半年发布的《Global EV Outlook 2023》，中国、欧洲和美国市场主导了全球销量，而其中中国电动车销量更是占到了全球电动车销量的60%。

比亚迪无疑是走出去的中国车企佼佼者，出口量在2023年猛增，这也是海外车主对比亚迪品牌认可的信号。由于地缘政治影响，美国市场可能暂时对中国汽车排斥，但在欧洲、中东、非洲、南美洲、东南亚等地区都出现了比亚迪的身影，而且占据当地的中高端车型市场，并不是以往其他车企出口海外靠廉价小车型取胜。

中国新能源汽车本土市场已经是卷出了新高度，要想获得更广阔的市场一定是要走出去，2024年对国产车企而言谁能尽快获取海外市场的份额，谁就能立于优势地位，这也是比亚迪将在明年更大发力的原因，比亚迪今后不仅仅在欧洲卖车，也会在欧洲造车。12月22日，比亚迪宣布在匈牙利建设新能源乘用车生产基地，将以自身全产业链的优势帮助当地构建绿色生态圈。

A股见底不远了

今天是2023年12月19日，33年前的1990年12月19日，上海证券交易所成立，老八股的上市拉开了新中国股市的序幕。

33年对于一个人来说已经是而立之年，但对于一个市场来说还是太年轻，1551年，英国成立了世界上第一家股份公司——MUSCOV股份公司；1611年，荷兰成立了世界最早的证券交易所；1811年由经纪人按照《梧桐树协议》建立起纽约证券交易所。

可以看出，西方资本主义的股市经历了上百年之久，而我们才33年。因此要我们跟欧美股市那样制度成熟完善那是不现实的，我们顶多在经历美股初阶段，也就是散户时代。

为何现在股市如此积重难返，那就是过快、过早的把市场搞大了，的发展让我们成为了全球第二大市场，这个“大”完全是发行股票发出来的，而不是上涨形成泡沫变“大”，这就让A股当下出现西方股市从没有遇到过的难题。

一方面由于体量过大，很多东西要改革就异常困难，更别说实现“邓公”曾经提到的“股市是不是资本主义的东西，可以先试，实在不行就关了！”目前股市不可能关了，只能修修补补砥砺前行。

另一方面A股实在没有泡沫，无法跟欧美股市那样泡沫涨多了就来一次大洗礼，推倒重来，让市场的自身规律来清洗蜕变，很显然A股不具备这个泡沫条件。

那么A股的出路在哪里呢？那就是让长线机构有足够安全的估值区域进入，锁定大量筹码，通过政府潜移默化的资金腾挪，把社会过剩资金、游荡资金吸引进入股市，从而让股市替代楼市变成“吸水海绵”！完成股市在国家层面上的彻底改革，这也可以称之为“国家资本主义”！（质子思考）

这步棋走出来首先就会看到不可思议的大量国家脊梁一般的上市公司跌成狗，也就是我们目前看到的，这如果在欧美股市早就被人买走了，可我们在管制体系的中国A股，这些优质企业本身大股东就掌握绝大部分股权，不是靠二级市场就能收购得了的，其次，通过严重超跌，给长线资金机构渗透进入创造条件。

之前中国人寿和新华保险的新成立私募基金500亿规模，投资时限是10+N年，就可以看到这帮资金目标是拿着可以分红的脊梁股票，每年吃股息来的，而现在买的越低则股息率就越高，所以我把当下的行情判断为“开笼引虎”，庞大的社会资金就好比猛虎一般，不用一个笼子把它锁住，就会给社会造成剧烈的流动性躁动，当年的“姜你军”“蒜你狠”正是社会资金炒作农产品导致物价波动的案例。

如果理解了这一层国家战略，再站得更高一点来看目前诡异的杀跌砸盘，似乎又是水到渠成的事情，不仅要惊呼A股的底其实不远了，凡是都有一个极限，如此脱离质地的猛砸盘就是赶底的征兆，现在时刻不敢说砸锅卖铁去买股票，最起码你手中的筹码千万别带血卖出了，否则几年后回头一看你会后悔不已，就跟2000年没有敢买上海、北京内环的房子一样！

认知决定了财富，这句话永远有效！现在反而需要有平头哥的精神，生死看淡、不服就干！（质子思考）

美元冷环流可能失败

近期最引人关注的就是纽约原油、布伦特原油双双逼近百元大关，隔夜昨晚已经挺进95美元附近，美国一场收割欧洲的大戏最终可能是“螳螂捕蝉 黄雀在后”收场！

为什么美国可以在新冠疫情打击下大印钞票而保持经济增长、就业稳定？核心原因就是美国采取了转嫁风险的操作，利用美元霸权的优势再一次玩了一场“美元冷环流”的把戏，这一次再有战争的加持，更是令全球资本从欧洲市场转移至美国避险，这就让美国经济增长、金融市场活跃，也让美股保持强势。

所谓美元冷环流就是美联储积极扩表，走宽松货币政策，降低利率，让美国资金到外面的世界投资一遍，造成其他国家表面的经济火热，拉高外面的资产价格和负债率之后，美联储再缩表、加息，让这些钱再回流美国，启动冷环流，最终达到收割别人的目的。

这种操作必须拉爆一个地区才能实现资产收割，转嫁风险，让本土经济、金融安全，历史上每次地区性金融危机都是这套玩法的结局，阿根廷、土耳其、日本、东南亚等都是曾经的拉爆地区！

那么这一次要拉爆的可能是德国，这也是美国为何一再加大对的军事援助，拉着北约一起搞，目的一箭双雕打垮、经济打残德国，转移美国本土经济风险。

可这次似乎遇到一个美国没有想到的事情，那就是沙特倒戈，要知道沙特可是欧佩克核心成员，它对全球原油产量举足轻重，原油价格高涨对美国是致命打击，不但帮助获得源源不断收入，更会把美国通胀水平抬高，美国现在就是要在通胀失控之前赶紧再加息把别国泡沫刺破，使得大量资金流入美国，帮助美国解决诸多问题。

可现在拜登似乎真的太老了，糊里糊涂的举动让很多人诧异，好比这次竟然跑到美国汽车工会站台说支持罢工，要知道美国汽车业的好坏也是美国经济稳定的关键，现在工人罢工进一步推升美国通胀，这对美联储来说只能进一步加息对抗通胀，这就是为何美元指数持续走强、美国国债又持续走高的原因，一旦美债十年期收益率突破5%，那就基本认可美国经济软着陆不可能实现，没有拉爆德国之前可能自己先爆了！

当下中国是最好的时机，但也是最险的时刻，因为保持定力，稳定国内经济、金融市场的稳定是这场不需要我们出手就可能坐收渔人之利的大好机会的前提，只要我们自己不乱，就有好的收获，这也是国家雷霆出击恒大问题，抓了老许的原因，因为不给外界传递国家会接盘恒大的信号，就可能让更多国内资金参照老许的玩法进行外逃！这是破坏金融稳定的大忌，也是我们当下求稳绝不允许出现的！

接下来美股走弱不代表A股走弱，美债收益率继续高启，把美风险资产价格压低，这样全球资本会越来越担心美国经济危机，从而流出美国，这样美元冷环流就失败，敌人倒下我们自然受益，这就是为何A股跌了许久把洼地给刨出来了，全球资本在中国经济平稳、资产价格洼地的吸引下，就不怕什么资金外逃了，真逃的也是非法收入的那帮暴富人群，A股未来走稳走高是有国际大背景的！（质子思考）

无源之水别无出路

在重大利好推出两周之际大盘竟然原地踏步，这中间到底出了什么问题？核心原因还是糟糕的经济数据被外部势力加以利用，造成糟糕的预期心理，结果阻碍场外资金进场信心，在这个背景下又突然爆发华为手机爱国情绪，导致场内资金的平衡打破，进而引发主流热点失血造成大盘重心下移，这又促发糟糕的预期效果……结果恶性循环！

说白了这就是资金枯竭的问题，加上一帮利己主义者的做空套利，而且这种套利又凸显不公平的交易原则，量化机构、券商狼狈为奸钻融券漏洞，大肆转融通那些限售股，造成实际流通股本的增多，券源只提供给券商的大客户、量化机构，进一步让市场交易失去公平！

当然，我乐家居这样无视减持规定，挑战监管力度，把利己主义发挥到极致也算是市场失去信心的催化剂！

信心比金子还重要是股票市场的至理名言。最近两周发生的各种事情恰好把国家力推的十二道金牌利好化为乌有，这恐怕是监管部门措手不及的，那么后市会怎样呢？

信心反映落点就是资金流向，下一步政府能救做的就是给市场供应增量资金，为此外媒报道目前中国正在讨论平准基金的问题，路透社甚至说规模10万亿人民币！我想现在的背景已经和97年东南亚金融危机差不多了，那个时候只是香港面临压力，现在是整个中国！

汇率、股市同时被做空是危险信号，人民币汇率快速突破7.36就是很大程度说明海外力量已经针对人民币汇率动手了，也许目前作为央行来说想通过汇率贬值来刺激出口，可8月份进出口数据看，继续出现下滑，这说明仅仅靠汇率贬值是不能根本改变出口形势的，因为中国出口结构已经不再是简单靠价格竞争的劳动力密集的服装纺织玩具，出口下降本质是大量外资企业撤离中国，转移到越南、印度、印尼等其他比中国更便宜的地方去了，这种情况你就是再低的汇率也挽不回订单。

特别是战争后，由于地缘政治因素，外资企业也逐步撤离中国，中美科技对峙，也让一些相关电子科技外企被迫撤离，这些都不是汇率贬值可以挽回的，所以现在央行不会任由人民币汇率趋势性贬值，7.5是一道力保线，7.4则是重要缓冲干预线，所以人民币继续贬值空间有限。

不得不说的是人民币兑美元贬值也因为美元强势有关，非美货币的欧元、日元、英镑都是贬值，所以人民币贬值也需要看美元走向，现在美元指数已经105点高位，在美联储加息尾声之际，以及美债达到天文数字的时候，美元越强美债收益率越高，美国承受压力越大，这个背景下美国也不会任由美元继续高涨。

综合以上分析，人民币汇率贬值预期下降就可以阻止国内资金外流，股市这个大资金池子自然受到国内资金进出影响，这是股市“止血”的重要一环。

仅仅止血是不够，股市增量资金进场才是突破目前困境的关键！所以要“造血”，政府如果从平准基金的角度入市，那顶多是病重“输血”，在出现危险的时候必要的“输血”可以救命，《金融稳定法》的通过就是给救命时候“输血”奠定了法理！

当正常的市场循环形成后自身“造血”才是长久之计！那么造血来自于哪方面呢？立足长线的大机构资金流入带来的社会资金乘积效应的流入才是真正的“造血”，A股要走出大行情必须这个渠道建立起来，为此中国版401K一定是趋势，当然不可能完全美国模式，因此银行理财子公司就是替代，28万亿的理财规模基本是目前A股流通市值的一半，二者打通渠道就是挺起A股脊梁的基础！全国社保基金、保险资金则是重要补充，提高它们的权益资产配置比例也是当下最容易实现的，也可以说是最救急的方式！

总之，目前A股已经到了不得不进行资金面改革的阶段，那些墨守陈规的监管思想必须摒弃，在和海外做空势力作斗争的时候，我们不能被保守派贻误战机！这也是一场关乎系统性金融风险的金融之战！（质子思考）

到底是真做空？还是假做空？

昨晚我们的“语音播报”我直指券商中国记者标题党制造人工智能恐慌心理，把万亿美元市值的英伟达一个高开低走说成恐怖的2300亿市值蒸发，按这个逻辑，今天是不是应该还写一篇报道，英伟达市值隔夜又大涨回4000亿，并且创新高呢？可惜今天没有这个报道！

这说明“报忧不报喜”、夸大其词、制造混乱是当下一些财经媒体、自媒体博取眼球的伎俩，为了流量不惜在这个市场释放更大负能量，在这些利益既得者面前，A股波动越激烈就越爽！

从深层次分析，这又似乎是一场整体有预谋的喊空、做空行为，昨天高盛一篇分析中国房地产的报告也被拿出当小作文恐吓市场，其实真的读这篇研究报告，它的确指出房地产行业债务可能造成2万亿的银行信贷损失，指出中国银行业完全有能力吸收这个损失，只是会造成业绩小幅下滑。

并且认为房地产未来对GDP影响力会持续下降，房价走软是趋势性行为，可中国控制杠杆、股市的位置都不足以造成大的金融风险！

这篇研报也被好事者当成看空中国的小作文，搞得高盛连夜澄清并没有看空中国未来经济！

总而言之，现在脆弱的心理时期总有人唯恐天下不乱！利益出发要么他们提前在股指期货或者新加坡A50期指下了空单，巴不得A股崩溃，要么就是一群公募基金挪仓的需要，近期隆基绿能、恩捷股份等基金重仓股低位破位暴跌很大可能就是基金出现转向，为了迎接下一波主流热点启动而在腾挪仓位！

英伟达不负众望在华尔街高预期的基础上还出现了更高超预期业绩，并且预期下一个财报更加强劲，这说明人工智能不是昙花一现，它就是计算机世界新的改造浪潮出现，对于英伟达来说将引领潮流，并且提出250亿美元回购计划，这简直就是牛股节奏，美国科技股的造牛路线就是：通过技术突破创新带来业绩大增，有了钱又大幅度回购股票注销减少总股本提升每股业绩，进而又推动股价上升。这才是科技股应有的牛市路径！英伟达盘后大涨10%，突破510美元，市值突破万亿美元！（质子思考）

AI还有希望吗？

“五穷六绝七翻身”演绎在AI上面似乎更加残酷，因为“七翻身”不但没有出现，反而是CPO这些最强AI产业链出现补跌现象，导致AI进一步陷入调整，并且把最具反映业绩的网络游戏、传媒、电商等分支板块压制，虽然网络游戏也有自身“未成年人保护”机制的出台影响。

可就在市场一片看淡，成交量也进入地量的时候，人工智能板块悄悄走出了百日调整的周期，第一阶段如果以春节前后开启算起，那么四月份中旬则是调整的开始，到八月初基本是100天左右，这个过程算是达到了时间、空间的循环。那么问题来了，AI会不会就此结束呢？要知道2021年“碳中和”的提出及炒作，也是在当年5-7月完成见顶回落，后来就没有后来了，我们那个时候成功抓住了长源电力，也成功出逃，算是完美，为何今年我们对AI就这么恋恋不舍呢？

回答这个问题，其实就要放到题材本身的宽度、广度、深度来研究，碳中和与人工智能的区别在哪里？先讲相同之处，都是国家推动的行业发展，不同之处在于碳中和的终极目标达成是发展中国家与发达国家博弈较量的结果，因为巴黎气候协议对很多发达国家的制约让美国为首的国家退出，最终使得实现碳中和的目标会无限期的延长，最关键是在全球经济调整的大背景下，世界过各国先是考虑激活经济，随后才会考虑更长远的环境问题。

不过碳中和在中国的发展衍生出以新能源汽车工业核心的庞大产业，并且让我们尝到了“弯道超车”的甜头，围绕这个又让风能、光伏、储能、特高压、虚拟电厂、智慧电网等一系列的新产业蓬勃发展，所以碳中和虽然不提了，但新能源的发展已经成为中国逐步顶替房地产行业的重要支柱产业。

那么人工智能也会如此短暂的炒作吗？答案是明确的，不！AI的发展无论是发达国家还是发展中国家都视作下一个世纪竞争的入场券，都是不遗余力的投入发展，这一点毋庸置疑，并且是长期的持续投入，因为烧钱大战刚刚打响。

从美股的表现看，也深受AI的影响，那些积极拥抱人工智能的公司股价大涨，微软、英伟达、谷歌、亚马逊等都是显而易见的牛股，更夸张的就是Meta，竟然从80多美元半年拉升到300美元上方，要知道这可是近8000亿美元市值的超级大盘股。

而看看传统科技的公司，昨晚苹果公布业绩，继续出现下滑，股价也大跌5%，一夜之间就蒸发2000亿美元市值，高通也因为业绩下滑股价大跌8%，还有英特尔，由于进入AI领域缓慢，股价也走得非常缓慢，这一切都在告诉我们，AI绝对不是炒作故事，有业绩落地成为了支撑美国新科技股的动力。

回到A股，咱们炒作题材、炒故事是世界一流的，可大多数都炒成了“事故”，凸显我们A股的尿性。可在世界大潮流面前，我们也一样会迸发出万丈光芒，好比1999年全球互联网浪潮，我们涌现出了腾讯、阿里、百度这样的企业，他们没能在A股上市，可A股一样出现了1999年的“5.19行情”并一直延续到2001年全球互联网泡沫破灭。

这说明A股从来不缺席全球技术革命的浪潮，这一波AI的行情绝对不是碳中和一样的短命，虽然目前我们还无法看出哪个企业会是AI浪潮下的“腾讯、阿里、百度”，因为这三家企业目前也在积极投入AI，可我坚信在一个划时代技术革命出现的时候，会有越来越多的社会资金扎堆，最终涌现出新的独角兽，大模型这个领域就出现“百模大战”便是很好的证明，资本堆集到一个临界点就会实现突破，这个规律百试不爽。

炒股就是炒未来、炒预期，不能只顾眼前的波动，任何黑马都是需要足够的眼光和耐力才能“骑”得住，你还在纠结的时候，甚至感觉绝望退出的时候，更敏锐的资金已经悄悄收集你抛弃的筹码，你还在迷恋每天大阳线的小热点的时候，无形中就是慢慢离开了主赛道，如果A股真要有一波大行情，决不能靠小打小闹的小热点来支撑，这是不争的事实，为此，保持耐心坚守赛道，才是翻身的唯一出路，不容争辩。（质子思考）

是砒霜还是蜜糖？

证券股暴动、银行保险跟风！周五的行情爆燃让苦于黑暗中的股民看到亮光，特别是一直千年不动“金三胖”的散户，可真是狠狠的回了一口血！激发起这个“一阳穿三线”行情的导火索就是关于“如何活跃资本市场”的讨论引起的遐想！

周五晚上证监会似乎也很会迎合市场，加班加点召集大券商开会，商讨如何活跃资本市场？很显然，证监会能召集的自然就是它的小弟们——券商，而上市公司主体的直管是国资委、发改委！

既然召集券商开会肯定是听到符合券商自身利益的建言献策——实施试点T+0、降低印花税，甚至对沪深300或上证50品种放开涨跌停板。这些政策都是让券商增加佣金的收入，所以作为市占率最高的中信证券周五涨停，也是多年来第一次涨停就不足为奇了……

可一片欢腾下，我们有谁会真正思考，资本市场的活跃真的是靠这些交易手段调整就能实现的吗？如果经济无法达到预想的复苏，如果上市公司继续业绩承压并且找不到突破口，如果还是继续抽血股市的监管理念不变，IPO、再融资只增不减，那么这所谓的活跃资本市场都是建立在沙粒之上，垮塌也就是一夜之间！

我们看看美股为何能牛市十多年？靠的是交易制度不断变革吗？当然不是！没有美股七大科技股（苹果、亚马逊、谷歌、微软、Meta、特斯拉、英伟达）持续通过技术创新带来的业绩不断增长，从而带动指数的上涨，美股不可能牛市如此长的时间！无独有偶，周五晚上美股也是大涨，可它们的推动力是“公布的核心通胀数据超预期下降、大公司半年报业绩超预期好、经济软着陆迹象基本确定”这三大利好引发股市继续上涨，这种上涨才是活跃资本市场的良性循环。

而A股还被沉静在规矩要引导赌徒更加搏命的方向发展而欣喜，真不知道把T+0打开那就是将砒霜当蜜糖来品尝吗？最终谁最受益？券商这些利益集团、量化基金这些吃人不吐骨头的野蛮人！在上市公司本质不发生变化的背景下，股市的繁荣只不过“海市蜃楼”而已！

拉升券商银行刺激市场的做法屡见不鲜，最经典的是2020年疫情发生的那一年七月，大盘瞬间从3000点下方拉到3400点上方，那一波光大证券、工商银行为龙头，现在回想起来广大散户真赚钱了吗？当然，敢追光大证券并且果断的套利走人的资金是赚钱了，请问能做到这一点的是谁？散户？可笑！

所以，这次活跃资本市场、树立投资者信心的精神如果沦落为既得利益集团割韭菜的把戏，那么A股的悲哀是无穷无尽的！也许你会问到底怎么措施活跃资本市场？

1、国家让利资本市场，取消印花税，这是一种真金白银的态度，也是主流股票市场都没有的税种！

2、国家成立主权基金，直接入市，对蓝筹白马、先进技术龙头企业下场买入，真正引导市场把钱流入核心技术公司，让这些公司拥有强大的资本市场融资能力，从而投入更多资金研发，而不是只买银行、证券、保险自家股票，求稳求无风险，这无法真正改良股市的本质！

3、大幅度修改重要指数的规则及权重计算方法，上证指数不能再沦入“大锅饭”指数，什么股的权重都算进来，这样永远3000点一点都不奇怪，看看道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数成份股，都是最强的那几个科技股为权重，如果我们的股市不能代表最先进的技术股，而只是大锅饭一样什么都算进去，你指望上证指数到6000点那估计我们这辈子别指望了！

4、树立严格的减持标准，也就是可以那些亏损的企业上市，但不允许亏损的企业有大股东减持的通道，一句话不把企业搞好别指望上市套现让自己几辈子钱都赚到手！

5、IPO的速度一定要给市场一个预期，不能注册制下就没有约束，特别是针对大型融资的企业要更加长的锁定时期，既然是大型融资肯定是优秀企业，那么锁定时限就应该更长，这才发挥长期价值投资的理念，降低对二级市场的冲击，建议五年以上分批解禁原则，那么对二级市场的冲击就降到最低限度，先正达这样的公司就不会让市场惴惴不安！

6、严厉限制量化基金的发展，对于机器收割人的现象不能将来造成严重后果才来管，目前已经有所征兆量化交易的发展和树立价值投资的理念背道而驰，这种西方舶来品并不适合A股，要命的是人家欧美股市的量化交易反而立足点是基本面，而A股的量化全部立足K线技术指标！

一句话，真想股市活跃一定是要有利益集团放血牺牲的，而不是打着这个口号更加盘剥散户，更加抽血股民，否则的话市场会以更惨烈表现来回报那些监管者！（质子思考）

不被野花迷了眼

大盘调整以来就有不同的小分支热点活跃，这些品种出现主要靠风口、小作文带动，背后没有丝毫质地，如果上市公司配合，那么游资会更起劲，最近一个南方精工几乎诠释了什么是虚假信息披露！为了蹭特斯拉人形机器人风口，上市公司胆敢在投资者互动平台上造谣自己已经产品送检特斯拉，结果被监管函一再警告才不得不承认陈述错误，误导投资者！

这是直接打崩减速器等胡炒人形机器人的导火索，昨天的板块崩塌就是如此，我为何冷眼旁观这个风口，因为我追逐热点不是以上涨为条件基础，而是会思考背后的深层次逻辑，分析是否能有效落地，所以二月份ChatGPT兴起的时候，我就判断这不是忽悠，实实在在给各行各业“降本增效”，于是乎我割肉近30%的众生药业也投入人工智能板块炒作！

可这次人形机器人大概率就是主线热点休整的时候，游资不甘寂寞的玩概念而已，借着特斯拉人形机器人亮相上海人工智能大会而炒作，并不是真正可以给行业带来估值重估。

所以炒股不是什么风口你都可以追，野花迷眼最终让自己丢失主线，也许你现在看数字经济、人工智能板块在休整，现在看那么多AI+应用在调整，但这只是为下一波行情来临积聚能量，而非炒作结束，因为改善游戏、传媒、电商、教育、医疗、营销行业才刚刚开始，甚至说还很多人在慢慢了解大模型，谈何结束？

野花不要采，这也是投资股票的准则！

打开了潘多拉魔盒

今天有一个新股申购，一看基本面，我无语了！智翔金泰这家公司就因为拥有国内首个申请上市的IL-17A拮抗剂产品，全球首个狂犬病被动免疫双抗产品，可这个产品有市场吗？看看过去三年收入：

2020-2022年公司实现营收108.77/3919.02/47.52万元；归母净利润-3.73/-3.22/-5.76亿元。公司2023年1-3月营业收入10.00万元，归母净利润-2.01亿元，较2022年1-3月下降149.72%。你没看错，今年一季度就收入10万，娘希匹，就算是学校门口卖煎饼果子的小摊也不过如此吧！

再看这家公司实控人蒋仁生，同时也是智飞生物的实控人。大家看看智飞生物都跌成什么熊样了，难怪蒋老板不急，他魔术一般又搞出一个这样的公司来圈钱！

根据这公司初步预测，公司2023年1-6月预计实现归属于母公司所有者的净亏损预计3.51-4.29亿元，亏损较上年同期同比增加36.26%-66.54%。就这样还发行价37.88元，发行9168万股，募集资金36亿多！我的个天娘啊！A股真的是抽不干血吗？

监管层现在可以说我们尊重市场！但请问目前注册制的网下询价制度是真的就代表市场吗？一个承销商伙同一群机构投资者相互勾结报价，这种行为就是市场认可的价格？这些机构大部分还是拿着基民的钱的公募基金，它们高位接盘这些新股，6个月后股价腰斩割肉再割肉去参与网下申购，如此往复，最终亏的是基民的钱，却跟这些券商你好我好大家好……这就是注册制的市场化定价？

我们是应该给亏损的高科技企业机会，不能简单看亏不亏，但起码我们要看营业收入、市场需求吧？特别是创新药，最容易出现猫腻的行业，一句话研发失败，那就是几亿、十几亿的打水漂，好比智翔金泰这样一口气就敢募集36亿，请问谁能保证他们研发成功？就算成功这些药一定能有市场空间？股市的募集资金真的就是这么圈的吗？

看看注册制以后上市的几百个新股吧！睁开眼睛看看吧！95%以上都是开盘以后一路下跌，这难道就是注册制应有的结果吗？一个个新股是套死了二级市场活动的资金啊！是浇灭了场外资金对股市的信心啊！如果注册制是这样，我恳请恢复以前的审批制度，虽然那容易滋生诸多问题，可至少发行市盈率控制23倍以内，这起码给二级市场一口饭吃啊！

审批制起码让IPO数量得以控制，再看看我们A股取得什么世界第一吧！IPO竟然今年前5个月高达1613亿，而纽交所才411亿，令人汗颜啊！注册制简直是打开了潘多拉魔盒……

当前经济环境破解三招

1、安置失业的中产和中年人！80后成为本次失业潮主力，他们小有积蓄可坐吃山空，孩子教育、房贷成为最大压力！解决他们的危机就是解决最主要社会矛盾！

大力开拓职业教育的力度，加大中年人职业技能再培训，适应新的环境，减少坐等靠！

给予宽松的信贷条件，创造良好的投资环境，无论创业还是投资炒股都给予宽松，但对门槛需要设置，例如若想获取信贷资金必须考取证券从业资格，达到一定专业水平，避免信贷资金盲目流入市场。从银行角度，央行给予商业银行一定坏账准备金计提，就是鼓励商业银行放贷给合格的人群，这个合格最好规定有失业离职记录，证明其获得过良好教育，具备一定投资心理素质和创业的基础！

2、提高大学毕业生以及适龄青年人参军，降低社会无业年轻的游荡社会！部队是最好的熔炉，把年轻人的品行塑造好，国家投入万亿基建资金不如增加万亿军费开销，扩军500万可以大大化解应届毕业大学生1000万的压力，缓解起码三年的就业压力，而我国军事战略应该从近海防卫扩展到为一带一路保驾护航。

新增巴基斯坦、阿富汗、斯里兰卡、中东、非洲等国与地区的海外军事基地，扩充中印军事塞口驻军，进一步提升军事技术人才的培养，大大提升海外影响力，保障我们战略物资的交通线安全。

3、加大人工智能、新能源的扶持力度，创造新的就业岗位，新建为新能源汽车配套的储能、充电桩、人工智能算力、运力等新基建的投入可以拉动相关上下游产业就业人数至少千万人以上，虽不及房地产建筑行业5000万人这么多，但效率大大强于建筑领域，因为1元投入拉动的GDP可是传统行业三倍以上，而新能源汽车出口则是我们技术输出和占据更高端收益的关键商品。

破釜沉舟之计就是在经济环境萧条的时候政府投入对经济结构转型奠定基础，大量的行之有效的充电桩、站的建设可以让新能源汽车下乡更加顺畅，并且也可以拉动新的就业岗位，而更长远之计，人工智能大力发展能有效对冲未来人口下降的风险。

不管怎么说，当下是最糟糕的时候也是做好的时候，很多机会都在浮现，悲观的人只看到阴暗面，乐观的人则看到时局混乱时候的大机遇！最关键就看国家怎么做怎么判断了，对保守派来说第1、2点是最难突破的！第3点国家正在做！【质子谏言】

A股即将迎来一波行情

纳斯达克综合指数再度逼近这波行情高点，不得不服人工智能技术的突破又一次帮美股度过难关，经济结构决定了一个国家股市强弱！

A股为何频繁走弱？看看我们赖以生存的权重股：三一重工、隆基绿能、海螺水泥、万科、格力电器、中国中免、五粮液等等，中国还处于工业化时代，美国则是高端服务业，他们的苹果、谷歌、英伟达、谷歌都是靠输出技术服务获得行业最大利润，这是两国股市南辕北辙的最核心原因！

当下又是我们经济结构转型升级关键时刻，大量劳动密集型的低端产业纷纷转移出去，这促成了印度、印尼等股市都比我们强！

为何我们出口数据还如此不错？因为我们汽车、造船出口猛进，我们鞋帽箱包、纺织下滑，要命的就是这些下滑的产业都关键广大劳动者就业，所以就业不行内需消费就不行，这也是不得不面临的经济结构转型的阵痛！

雪上加霜的是，欧美正在大力发展人工智能，我们又不得不追赶，否则再度陷入被卡脖子的困境，而AI最主要的效果就是降本增效，这令大量互联网大厂裁员滚滚，进一步恶化就业市场！阿里巴巴为何裁员2.5万，后面澄清没有裁员，事实上已经优化诸多岗位，它裁员代表着大量中小企业不佳、消费不佳、人工智能替代岗位！

怎么破局呢？一个1998年大量国企下岗社会问题再度出现！当年也是98大洪水造成进一步社会消费不振，这又仿佛跟现如今新冠疫情后遗症如出一辙！为此，借鉴当年的政策很有意义！

1999年最记忆犹新的就是“5.19行情”爆发，行情出现的那么突然，没有任何征兆！当然一个历史事件在之前刚刚发生，那就是美国轰炸我南斯拉夫大使馆，形成国内高涨的社会反美情绪，内部矛盾、经济萧条一度交织困扰，社会需要一个关注点转移视线，“5.19行情”突然爆发，人们逐步被股市天天撒钱给吸引，慢慢的，谁还去美大使馆游行啊？开户炒股赚钱吧！

为此股市是社会重要的情绪释放地，当今环境股市的强弱是解决一系列问题的关键节点！股市大涨可以缓解社会内部矛盾，可以创造更多消费，可以让更多高科技公司募资，甚至可以提高财政税收，可以让犹如困兽的社会资本找到一个泄洪地，还可以化解大量三角债问题，因为股价低廉让大量企业股东资本捆绑！

这一切都是可预见的，至于大涨会不会涨出泡沫、涨出风险，那都是谬论，丧失信心的社会和市场才是最大的风险！很多人问题只有在上涨中才可以化解问题！我相信五六月份的诸多蓝筹权重股如此诡异的砸跌一定是某种大局部署的前兆痕迹！否则就算预期悲观，很多权重股跌的让人匪夷所思，只有更低的点位爆发起行情才会出其不意，这一点跟1999年四五月间一模一样！

冰火两重天，倒逼人工智能大发展

当前经济环境不言而喻，所以就可以看到抚顺特钢、海螺水泥、三一重工、福耀玻璃的阴跌不止，也看到中国中免、上海机场、五粮液、贝泰妮这样的中产阶级消费的崩塌，甚至看到海天味业、中顺洁柔这些刚需消费都苦不堪言，更别说跟房地产息息相关的欧派家居、江山欧派、金牌厨柜、格力电器、海尔智家、美的集团等等，可以说涪陵榨菜都吃不起了！

跟企业紧密相连的银行、保险自然也受累，若不是前段时间强调央企估值重估，银行、保险估计也跟这些实体经济股差不多！

每当经济不行的时候，总有一个发力点，之前靠“夜壶”房地产，现在老百姓杠杆居高不下，很难再迎合炒房大军，也就剩下凤毛菱角的豪宅倒腾，上海的东方豪宅叫停也说明如此突显社会贫富差距不公事件太过刺眼，仅此而已，房地产无法再充当经济引擎。原本基建也是拉动经济的主要手段，无奈三年疫情下来地方政府财政无力支出，这也等于水中月镜中花！

靠什么刺激经济呢？给你算一笔账！英伟达给出预测，ChatGPT的发展让美国仅算力方面的服务器需求新增数千亿美元，还不包括整个数据中心、光传输等硬件花费，可以说万亿美元市场规模不夸张！

这不就是另一种形式的基建吗？北京、上海、广东这种经济发达，地方财政还有盈余的地区就率先启动通用人工智能的大力发展！这也就是经济萧条下的唯一亮点！

如果故事仅此而已，那么也炒作一波即可！英伟达业绩落地催生相关硬件公司的回报，进一步刺激了市场蜂拥，因为其它行业业绩惨淡，都不如人工智能的业绩增长预期，这种避险心理进一步加剧了传统行业的资金逃离！

那么故事的演绎会怎么样呢？一定是强者恒强的格局，现在只希望这种强能带动市场信心的恢复，度过其他行业的寒冬！这背后就是需要政策不断加码，包括央妈进一步放水给各行业浇灌，否则等到经济周期的春天来临，好的公司都干枯而死了！

作为股民来讲，不是企业家，不是死守在一个行业一个企业里的人，哪里有风口就迎合哪里，这才是股市生存之道！人工智能就跟2020年的新能源一样，你偏不信不买，结果就是望洋兴叹！

通胀无牛市、通缩看政策

1978年改革开放以来，我国经历过多次通货膨胀，分别发生在1980年、1984-1985年、1987-1989年、1993-1995年、2007-2008年、2011-2013年。

A股是1990年开始，经历了1993-1995年、2007-2008年、2011-2013年三次通胀，我国最严重通胀发生在1993-1995年，由于那个时候A股规模较小，其波动最激烈，甚至衍生出“3.27国债事件”，3.27国债事件背后核心就是对赌财政部到底要不要加息、通胀率贴息，最终市属企业万国证券玩不过财政部下属信托的中经开。

而2007-2008、2011-2013年的通胀毫无例外的走出A股历史上著名的熊市，所以“通胀无牛市”不仅仅在国外有效，在国内一样有效！

今年CPI四月份低至增长0.1%，肯定不是通胀了而是人人担心的通缩，有些财经博主、自媒体为了博眼球，宣称通缩比通胀更可怕，那是这些人毛都没有长齐就来大言不惭分析A股，殊不知著名的1999年“5.19行情”爆发的基础就是当时的通缩背景！

所以判断通缩环境下A股有没有行情就看政策导向，如果政府认为供给侧过剩已经出清，通缩是需求端造成，那么政府完全会激活股市，刺激人民可支配收入提高，进而带动需求端消费来化解通缩，为此，目前国家提出中特估的逻辑就是正在引导市场走出这个行情，起码目前的A股比1993-1995、2007-2008、2011-2013年要安全，行情有没有完全看政策推动！

莫要听信中字头股的邪门歪论

随着中国银行逼近历史新高，不少财经自媒体开始大肆宣扬他们所理解的为何炒作银行股的歪论，他们的逻辑就是现在有大量的地方债、城投债的窟窿，之所以拉升银行股，就是为了做大市值，然后高价定增、发债，拿到钱就对冲这些窟窿的坏账，最后买单的还是高价买入的股民！

这套说辞的确引人入胜，仿佛跟真的一样，一个惊天大阴谋就被这帮财经自媒体给洞察一样，其实这是典型的“半桶水忽悠外行人”！包括那些认为央企国企股拉起来就是为了给地方财政补窟窿，大家千万别买的言论已经害得很多散户错失了底部进场的机会，搞得现在望涨兴叹！

首先，我来给大家普及一下银行呆帐坏账核销制度，如果银行出现坏账帐龄达到一定年份进行核销是银行正常的经营方式，绝对不可能出现突击核销的现象，更不可能出现定增增加股本金再去核销的事情，起码这个时间跨度不会是一年两年，否则定增、发债方案也不可能通过，应该说这些财经大V满足了人们的好奇点，把这套玩法人为想象力的缩短周期，这些人引导的的拉高股价就是为了圈钱然后直接把钱填窟窿这事根本在实际操作上根本行不通。

中国的银行业早在2000年就因为三角债出现过坏账烂账过多危害银行的事情，而那个时候国家是成立四大AMC直接剥离银行体系，通过对这些烂资产进行优化重组直接解决了当年经济老大难问题，所以就算眼下有很多城投债、地方债的窟窿，光靠这几个银行股拉高股价来定增、发可转债去解决，那真是最得罪社会大众，还不讨好的办法。

其次，拉高央企股、国企股就是为了减持给地方政府财政减轻压力，真不知道这是哪个无脑的人想的方法！都没有搞明白国资委旗下的央企跟地方财政有毛线关系啊？就算地方国资委和地方财政有财税关系，可股权关系跟地方财政局有啥关系？再说，越经济不发达的地区财政压力越大，恰恰这些地方越缺乏上市公司，更别说地方国资委掌控的上市公司，这种所谓拉高央企国企股来为地方财政填窟窿的方法就是胡扯！

最后，到现在很多人都还没有搞清楚“中特估”的本质！那就是不让老外买到我们优质的且严重被多年打压的央企、国企股股权，因为的大旗是要进行人民币国际化的正式展开，而人民币要国际化必须还有一个透明、通畅的渠道，所以外汇管制必然在五年内放开，到那个时候我们一大批央企、国企股股权廉价到不行，外资由于没有外汇管制，疯狂抄底我们人民币资产，到时候才是我们哭的时候！

所以具有战略资源的央企国企股一定会拉起，并且长期走牛，绝不是昙花一现，中国石油40跌到4元，最后难道便宜老外抄底吗？

新能源戴维斯双杀能否逆袭？

今年春节以来我一度热捧数字经济、人工智能，也一度给大家找出其中龙头，最开始的“信创三杰”——科大讯飞、浪潮信息、中科曙光，到后来的中科信息为代表的中字头数字经济，再后来的Chat GPT大模型的昆仑万维，应该说把脉是准确的。

而去年一度看好的新能源，特别是锂电则在碳酸锂大起大落的指挥棒下出现了“极寒天气”，这种寒气逼人是超预期的，也大大打破了我们对赛道的理解，怎么新能源股走出了周期股的架势：热的时候热死、冷的时候冷死！这对我们来说也是一场更新认知，不断学习的过程！

那么新能源到底是不是周期股呢？我的判断依然是否定的，那么为何今年新能源板块会走出如此惨淡行情呢？归根结底就是人们对经济预期的看淡，或者说不明确判断，导致预期产生重大偏差！

之前锂电、光伏、储能等新能源能走强就是强一致的高增长预期，中国有3.5亿辆存量机动车，目前也就1000多万辆电动车，按目前渗透率30%的速度替换，未来新能源汽车具有极大的增长空间，也难怪小米雷军声称新能源汽车就是未来，投入百亿也要人生最后一次创业！

新能源汽车也是国家宏观经济取代房地产发展的不二选择，没有任何一个产业链可以跟汽车产业链相比，这中间所涵盖的上中下游产值、就业人员都是经济能否腾飞的重要标志，可以说一个国家能否从高度发达的工业化升级到第三产业就看到汽车领域的发展能否成功，美国、日本、德国等都是如此经历过程。

所以2021年以来“ALL in”新能源汽车几乎成为市场主旋律，可一切都从2022年新冠疫情升级开始发生了变化，也就是三年疫情影响最大的反而是最后一年，特别是去年四月上海封城影响最大，不仅打乱了汽车产业链上下游物流，更是把每个中国人的经济收入打乱，钱袋子空了是大多数人的感受，虽然银行储蓄攀升，但增量大部分来自于富人，普通百姓就算增加储蓄反而是不敢消费的体现。

要知道汽车可不是小件消费品，属于大宗消费品，不同于房子，汽车买来就是用的，而不是炒的，所以只有人们有足够宽裕的收入、存款才会想着买车、换车，除非强制报废车辆。这就很明显把汽车销售的高增长预期推后，一旦销量不及预期又引发车企价格战，如此恶性循环导致市场对新能源汽车行业从乐观转为悲观，这就是为何新能源汽车、锂电、光伏等陷入极寒天气的根本原因。

经济学上的戴维斯双杀出现在了新能源板块，越卖不动越降价，越降价车企压力越大，更加逼迫车企不得不参与降价！难怪北京某官媒批判特斯拉降价损己害人！

那么新能源还有未来吗？答案是肯定的，而且新能源也不是周期股特点，不存在周期股那样的天花板需求，只靠经济周期的波动决定盛衰，虽然经济好坏给新能源带来影响，可时代进步的潮流、国家持续推动发展都会让新能源会成为第二个房地产行业那样的经济顶梁柱。

新能源围绕着新能源汽车产业链上下游发展，发电端的光伏、风能，到储能、充电桩，再到一体化铸造、工业机器人、锂电、汽车零部件，甚至后端汽车服务、电池回收等等都是有技术不断迭代升级的，不会是周期行业那样一成不变只等经济周期波动，更关键是新能源汽车的汽车电子产业又牵出庞大的科技产业群，虽然无人驾驶不可能十年内实现，但高阶辅助驾驶也足够养活一个行业，这中间完全可以接入人工智能领域，所以看似火爆的数字经济与新能源汽车形成冰火两重天局面，但随着产业融合二者必然殊途同归。

在这里我再次强调不必对新能源过度悲观，特别是普遍股价腰斩后，估值跌入谷底的时候更不要悲观，让时间换空间，等到经济复苏起来，汽车消费活跃起来，那么一切都是星辰和大海！这里要强调的是，通过这次洗礼只会留下行业龙头、细分领域占有率高的企业活下来，这也是投资新能源板块最要注意的，不是以前那样买什么新能源都是牛股，粘锂就爆发的时代一起不复返！

北上资金彻底踏空本轮数字经济牛

很多人都把外资、北上资金奉为最聪明的资金，甚至对这些资金无比膜拜，恨不得把他们流入流出视作买卖标准！而今年以来的“中特估”+“数字经济”为代表的结构性牛市这些聪明资金彻底踏空，或者说根本没有表现出所谓“聪明”！

很明显这波结构牛、数字牛从春节前后爆发，其实早在中国联通去年11月第一个涨停板起势，北上资金当时持仓占比3.5%左右，之后中国联通从3元多干到翻倍，北上资金几乎全程观战，因为持仓比例一直3%左右，也就是3.20日到4.12日期间，中国联通调整的时候才增仓买入，比例也就最高占比4.27%，可随后又卖出减仓，很明显这波中国联通翻倍北上资金没有出力！

而看后面更牛的中国电信、中国移动，你就可看出北上资金可谓一路卖为主，本来持仓比例不足1%，后面卖的就更微不足道了！

这些大票一般是北上资金最乐意参与的，结果等于错过本轮数字经济热点的大象型股票，说明北上资金里的那些真机构、国家主权基金们没有参与！

那其它中小市值的数字经济股、人工智能股有没有参与呢？也是全程当观众，甚至属于越上涨越卖的角色，卖完之后股价继续一飞冲天，北上资金就傻傻看着了，跟普通散户没什么区别！

看看海天瑞声、佰维存储、云从科技这些率先起来的龙头，北上资金只有干瞪眼，因为他们没有资格买！没有开通沪股通渠道！

而浪潮信息也是一直在启动前的持仓占比2%之下，股价越上涨越减仓，中科曙光这个更是基本全程没有变化，持股占比均在0.5%左右，前几天才突然追高，但也不足0.9%占比，而唯一占比大的科大讯飞，没上涨前还有5%占比，可也是上涨后成为该股做空力量，目前持仓占比4.3%，不断下降占比！

在其它概念性大的拓息、汤姆猫、中文在线、三六零等等品种上基本都是毫无建树，占比都在1%左右徘徊，最近大火的剑桥科技也是北上资金没有资格买，新易盛也是一直处于减持状态。

那么之前作为北上资金喜欢的硬科技领域，今年这波行情也是踏空，3000多亿市值的工业富联真是尽显越上涨越卖的本质，从占比持仓3%减持到1%附近，北方华创更是刚刚启动就大幅度减持从近4%占比下降到3%，寒武纪这样的亏损股更是北上资金全程不参与，持仓不足0.5%左右！

那北上资金今年在干嘛呢？还是在他老相好里扑腾，贵州茅台这些白酒股还是他的最爱，海天味业也是一直增仓，宁德时代、阳光电源等也是不断买入，比亚迪也是不受巴菲特减持影响不停增仓。

奇怪的是格力电器这样的家电白马也越上涨越在减持，如果说北上资金喜欢越上涨越卖，但在光伏隆基绿能上却是越下跌越逃跑。

总结以上数据，可以看出北上资金骨子里是看不上中国的科技股，特别是新风口、题材类的他们不会操作。只买中国特色的品种，好比白酒、猪肉、锂电池、逆变器等，也显示出北上资金把A股当成全球配置一环节，要买GPT他们会去美国买英伟达、微软，在中国他们只喝酒吃肉，顺便买中国这几年竞争优势的锂电！

为此，不要迷信北上资金是什么聪明资金，他们一样会踏空，他们做的仅仅是全球股票配置，而不是推动一个国家股市的力量，A股要赚钱还是要看国内机构、游资、热钱喜欢的地方，最近章盟主20亿猛干中科曙光就是鲜明的例子，北上资金只在旁观仰望！

我们这波精准抓住数字经济，果断将六成仓位配置到人工智能，其中龙头股买入四成GPT热点，说明我们敏锐度。请加入小社群共同进步！

遇到电信“诈骗”不要慌

今天盘面很多散户惊呼被中国电信“诈骗”了！也就是中国电信股价连续从7.5元回落到今天最低6元附近，瞬间给人感觉被骗了！

其实本质上中国电信这波是跟随中字头板块一起调整，而中字头基建股也是集体回落，包括中国化学甚至跌停，所以并不是单单中国电信一家下跌，只是被板块给带下来了，作为数字经济的大市值股中国电信不会那么轻易结束行情，除非大盘的后市没戏了。

那么如何面对这样的“诈骗”呢？其实就是学会反诈机构，目前就是心态的博弈，机构利用某些外部环境来吓唬散户，而我们散户则需要真正做到看清本质，好比中字头板块是不是一定就差呢？非也！除了近期中东升温刺激的基建股不要过分关注外，很多中字头其实还是有机会的，否则今天中信出版不一样20CM涨停吗？

抓住核心还是数字经济，特别是GPT掀起的一场人工智能的革命，把真正的实体经济连接起来，让它们赋能提升效率，最终拉动经济的增长，提高人们的生活水平，这才是本轮行情的重心，好比中国电信这样暂时被中字头板块压抑，不会改变它中长线在数字经济中的地位。

看大盘也是如此，目前3250点是一个敏感的位置，自11月份以来的上升通道的下跪线就是在目前3250点附近，深成指、创业板早就从春节后走出下降通道，而上证指数还能维持上升趋势是非常不简单的，那么机构如果要做行情一定会维护这个通道，所以下午行情起来本质上就是护盘、护守上升。

是什么板块拉动大盘护守呢？还是GPT为代表的人工智能，包括华为云盘古大模型带动的一系列华为欧拉、华为鲲鹏等等都是这波行情的后起之秀，也说明资金有继续挖掘的迹象，这也是带动场外资金参与的重要一步，只有新鲜血液进入，市场才有活力。

一句话！大盘还是围绕在数字经济的结构性行情里，不要只会当旁观者，学会提升自己的认知才能赚到这波行情的利润。