指数探底回升，后市将何去何从？（医疗药品需求的三个层次，对应不同的利润水平）

今天早盘三大指数都出现下跌，特别是创业板指数和深证成指跌幅不小。不过很快指数就出现止跌回升的走势，并且快速翻红。

1、短线目前还是很难判断市场是否就此会就进入调整期，虽然短期涨幅不小，但是内在做多动能还是很强。如果没有注册制，没有政策的引导，按照以前资本市场的特点，真的很有可能出现一波疯牛行情。那这里短暂休整一下，后续还会有波澜壮阔的行情。

2、这一点可以对比2014年底和2015年上半年的行情，注意可以主要观察创业板指数，上证指数还缺少一波快速上涨行情。考虑到目前政策和市场环境的变化，我们判断行情不会那么快速。也就是把以前半年的涨幅，现在用一两年慢慢走完。这就是我们一直说的慢牛行情。

3、所以说，短线在政策和资金面没有出现大的变化之前，每一次下跌都会是中长线的机会所在。当然，这个下跌一定是中级调整，也必然是一波行情结束之后。

4、如果指数还继续保持强势，那么调整的时间不会太长，下周应该就会有答案。在这之前，大概率就是短线调整，我们所预期的中级调整就还没到。如果很快就进入到调整期，那么等待60日线上靠之后，下一次上涨的力度会更强。

5、板块上，今天科技、整车制造、文化传媒、造纸、航运机场、水泥等板块较强，昨天强势的稀有金属开采、养殖业、煤炭开采、国防军工等板块跌幅居前。我们可以看到资金在不同的板块切换，保持的非常好。

6、昨天指数大跌，盘后看到新闻说央行对泡沫动手，本周前两日，累计净回笼资金超过3000亿元。更有央行货币政策委员会委员马骏警告：“经济增速下降却出现如此牛市，有些领域的泡沫已经显现”。这其中肯定是有深意的，那就是最近资本市场涨速太快，基金抱团有些过分，所以也是某种警示。

7、另外，周末国家大基金集中减持半导体公司股份，这些都是在大涨后有意控制节奏。大家还记得去年七月份大涨之后，同样也是大基金减持，使得市场进入了一轮中级调整。这一次估计有同样的意味在里面，看创业板指数涨幅也是差不多。

8、我们多次说过，高层目前对资本市场的定位非常明确，那就是长期走慢牛格局。融资支持实体经济的发展，特别是支持七大新兴产业，从而完成中国经济转型升级。这么重要的任务，当然需要各方都领会其中的要义。所以如果接下去指数还继续高歌猛进，那么还会有新的冷水泼下来。这个长期慢牛的格局不能遭到破坏。看最近快速上涨之后，证监会新股审核注册明显加快了。

9、同样，市场也不能大跌，否则如何实现融资支持实体经济转型升级呢。所以我们看到，昨天大跌之后，中国人民银行行长易刚再次发声。“货币政策会继续在支持经济复苏、避免风险中平衡，我们确保采取的政策具有一致性、稳定性、一贯性，而不会过早放弃支持政策。”同时预计2021年中国的GDP增长将符合预期，回到正常增速。

10、在这样的政策环境中，我们对于市场长期慢牛的判断是有信心的。无论短线市场如何暴涨或者暴跌，只要技术面保持中长期走势，结合政策面，我们的长期判断就不需要修正。

11、中短期因为市场的热度已经起来，所以我们觉得内部做多动能非常强。未来即使优质公司出现一段时间的调整，其它板块也会轮动起来，指数短期很难出现大跌。这也是昨天指数大跌时，我们依然判断还会继续向上试探。只有内部做多动能释放结束，才可能出现比较大的调整。

12、最后，跟大家分享一下昨天研报中看到的一段有关医疗需求的总结，这段总结跟我们之前所思考的相近。医保集采就是未来扩大基础药品的可及性，而真正创新的产品是满足更高层次和未能满足的医疗需求，甚至可以是全新开发的需求。而这些高层次和新的需求，才是高额利润的主要方向。

13、当前医疗需求仍不断释放，做药是为了病人的需求。中国的药品需求有如下三个层次：第一个层次为可及性：便宜的、高质量的仿制药。目前国内正在向纵深推进的一致性评价和药品集采，致力于提供满足条件的“保基本”药物。

14、第二个层次为可支付性：及时的、经济的使用当前最新和最好的药物。跨国公司的成熟创新药流入、及国内me-too创新药物满足这一层次需求，也成为最近两年中国制药行业最重要的成长脉络。

15、第三个层次为满足未满足/未充分满足的临床需求。需通过升级的创新来实现，研发First-in-class 或 me-better 药物满足肿瘤、罕见病、 慢性病等缺乏可治愈药物疾病的临床需求，也是生物制药企业未来的发力方向。

16、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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业绩大涨股价却大跌，这是怎么了？（短线调整，中长线大概率会再次寻求突破）

今天市场看着好像很吓人，创业板指数跌幅一度接近3%，深证成指跌幅盘中超过2%，上证指数跌幅盘中超过1.5%。不过，两市却有近1500家公司股价是上涨的，下跌家数2500家，跟之前上涨行情时相差不大，甚至比之前上涨家数还更多。

1、仔细分析可以发现，今天的大幅下跌主要是由之前涨幅较大的优质公司带来的。这些公司在过去不到一个月时间里，股价不少都差不多翻倍了，一直没有出现像样的调整。目前来看筹码还是非常稳定的，虽然有部分资金调仓，但是新进的资金会更多。

2、虽然这些公司业绩增长都比较快，但是短期大涨之后，估值更加高了。需要时间消化一下，这个时候其它板块很有可能会出现一定的机会。这里到底是进入一段比较长时间的调整，还是短期调整一下就再上。目前还看不出来，需要观察一段时间。考虑到优质公司短期涨幅很大，调整一段时间会更加稳妥。不过市场强势的时候，谁都无法想象它的疯狂程度。

3、今天的下跌，使得上证指数有MACD顶背离的状态。深证成指还没有形成，但如果继续调整一两个交易日也会形成。创业板指数相对来说强势一些，目前还没有顶背离前的状态，不过有可能形成高位第二次死叉，也有调整的意愿。

4、这些技术状态都告诉我们，短期不可追高，风险还是比较大的。我们一直信奉的一点就是风险是涨出来的，机会是跌出来的。不管是指数还是优质公司，目前这个时候涨幅都比较大。这也是前两天我们一直提示，中短线都不是买入的好时机。当然，我们也认为没有到卖出优质公司股权的时候。

5、不管是指数还是优质公司，我们认为短期涨幅较大之后需要调整，但中长线慢牛的格局不会改变。而且除了创业板指数，其它两个指数这一轮突破之后的行情并不疯狂，非常正常的慢牛行情。所以我们猜测股价短期调整之后，指数还会继续寻求突破。创业板指数因为之前的涨幅较大，波动可能会更加剧烈一些，但是大方向目前还看不出什么问题。

6、从上证指数和深证成指看，不一定马上会进入调整，只有创业板指数短期涨幅较大。各大指数60日线都在加速上移，最多也就是震荡一下等待60日线上靠。指数目前还看不出有特别不利的状态，有重大变量到时候再修正。

7、今天我们长期持有的优质板块公司下跌的幅度都不小，像证券、科技、生物医药器械板块今天跌幅都不小。科技、医药、证券这几只我们关注的ETF跌幅都超过3%，只有消费ETF跌幅相对来说比较小。

8、今天涨幅居前的板块包括养殖业、煤炭开采、手机游戏、机场航运等板块，能够保持上涨的板块并不多，大部分板块都还是下跌为主的。

9、今天特意去看了一下证券板块，发现大部分公司股价在最近这段时间是下跌的。只有像东方财富、招商证券等少数公司的股价是上涨的，特别是东方财富涨幅不小。这也是一个值得我们关注的地方，两市成交量连续突破一万亿，最受益的券商板块表现其实并不好。

10、我们之前说过，随着券商上市公司越来越多，想要拉动整个板块需要的资金太大了。这个时候都选择互联网券商龙头东方财富，也就刺激的股价的大涨。当然，大涨之后肯定会出现大跌，今天东方财富跌幅据券商之首。

11、昨晚康龙化成公布业绩预告，2020年公司预计实现营业收入50.35-52.22亿元，同比增长34%-39%。归母净利润11.33-11.87亿元，同比增长107%-117%。扣非归母净利润7.78-8.28亿元，同比增长54%-64%。经调整归母净利润10.32-10.87亿元，同比增长88%-98%。

12、这个业绩也是非常不错的了，符合医药研发外包服务行业目前的增长预期。通过今年三季报的数据，我们可以计算第四季度单季度预计实现营业收入14.49-16.36亿元，同比增长28%-45%。实现归母净利润3.44-3.98亿元，同比增长57-82%。实现扣非归母净利润1.72-2.23亿元，同比增长-3%-+25%。以中值计算，第四季度单季度营业收入保持35%以上的快速增长，主营业务呈现稳步增长态势。

13、通过以上数据我们可以看出，四季度公司营业收入净利润增长都非常快，只是扣非净利润相对比较弱，不排除公司调节利润的可能性。通过各个季度营业收入的增长情况看，未来公司基本面增长会继续保持比较高的速度。

14、今天公司股价表现却非常差，早盘大跌超过13%，是不是很奇怪？昨天我们说的利好出尽不幸言中了。当然，最重要的原因是最近这几个交易日涨幅太大，所以利好出来大跌的概率就非常高了。

15、今天整个医药研发外包服务行业都出现了大跌，主要的原因也是短期涨幅巨大，同时受到康龙化成股价大跌的影响。对于整个板块的估值来说一直都不便宜，但是股价却一直处于上涨行情中。考虑到未来整个行业的利润增速，后续调整之后大概率还是继续保持非常高的估值水平。很多大资金依然会紧盯这些公司，一旦出现一定时间或者空间的调整，回流会非常快。

16、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

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比股票还疯狂，太刺激了！（冲高回落，如何应对？）

创业板指数上周连续大涨了三个交易日，今天早盘再次大涨，感觉有些疯狂的节奏。如此快速的上涨，肯定是需要消化一下的，午后就出现了冲高回落的走势。目前来看，盘中振幅不算大，估计还会继续上下来几次。

1、最近的行情走的比较强，特别是创业板指数，要比其它两个指数强很多。从个股的层面上看，依然是优质公司涨幅居前，很多小公司在这一轮行情中涨幅有限，甚至还有不少出现了下跌。

2、最近看到不少机构观点，有已经调仓的，有认为机构抱团股估值较高，可能要崩盘之类的。说实话，到目前位置，市场虽然分化比较明显，优质公司估值也确实不便宜，但是短期内还是很难扭转目前这个状态。

3、非常重要的原因就是目前市场资金正在源源不断的流入进来，而且是通过机构资金流入，这个时候优质公司股权的稀缺性就更加体现了。这些新进入的资金肯定是不会去买垃圾公司，依然会以优质公司为目标。

4、最近这段时间，公募基金超额认购的新闻频频出现，甚至把基金多次推到热搜榜了。这背后是年轻一代人的投资理财观念大提升，借道机构资金进入资本市场。

5、除了公募基金，最近私募基金也是非常火爆的。中国基金业协会最新数据显示，1月22日新增159只备案私募产品，其中新增证券私募产品高达132只，备案数量处于历史高位。不但备案数量激增，头部私募基金近期产品销售也火爆，新晋股票策略百亿私募冠军石锋资产最近推出的三年期封闭产品发售即被秒抢，提前结束募集。还有部分明星私募基金限额认购，选择阶段性封盘谢客。

6、除了基金的认购、备案火爆，基金上市之后的表现也同样火爆，甚至有些疯狂。今天最具代表意义的事件是，创新未来基金集体地天板。

7、五只“蚂蚁战配基金”上周上市接连两日涨停被上交所停牌后，今天上午10点30分，5只创新未来基金恢复交易后盘中均触及跌停，但随后快速拉升，均上演“地天板”封住涨停。是不是太疯狂了，把基金炒成了股票了。

8、当然，究其原因，主要还是这几只基金目前的交易盘子太小，容易受到资金的炒作。虽然五只基金的发行规模有600亿元，但是由于蚂蚁集团暂停上市，最终份额只有400亿元左右。

9、400亿元的份额，按理说也不小了，但是全天五只基金的交易量最大的只有一千多万元，其它基本上都是六七百万的成交额，就把这些基金都封住了涨停。通过如此小的成交量就能把基金拉涨停，我们觉得这个在制度设计上是有问题的。

10、据业内人士表示，虽然5只创新未来发行规模合计达600亿元，但很多持有人只是在场外购买，没有去转托管，不少持有人甚至没有证券账户。另一方面，场外份额转托管至场内需T+2日可卖。两方面原因使得当前能交易的场内份额“盘子很小”，单只基金流通份额数量仅在两三百万份左右，极容易被资金炒作。

11、我们相信，随着后续转托管的增加，以及场内转场外的套利，这样的疯狂应该很快会恢复正常。但是不管怎样，这样的消息对于很多不明真相的投资者来说，刺激是非常大的。这就更加会增加基金的关注度。

12、有了以上的判断，对于目前市场的火爆上涨就有依据了。所以说中长期来说，这些没有很明显的扭转，大概率还是会保持强势为主。短期在快速上涨之后，有调整需求，但不该长期慢牛的格局。

13、那么在今天这种冲高回落的状态下，最好的应对策略就是什么都不做。即使接下去有一段调整的时间，我们觉得还是以持股更好。毕竟卖出以后你很难在合适的位置买回来，除非有很明确的比较大的调整。

14、对于中长线想买的投资者，我们同样认为，短期已经没有很好的买点了。需要耐心等待这波上涨结束，市场进入到比较大的调整再说。中短线就看自己的技术水平了，我们还是建议在优质公司回调的时候介入，短线成功的概率也会更高一些。

15、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

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医药研发外包行业暴涨之后，这个行业也开始暴涨了！

今天指数的分化更加明显了，创业板指数大涨，上证指数却还是下跌的，深证成指居中。在去年七月份开始调整之后，我们就反复强调关注创业板指数。创业板指数调整到位，行情也就差不多会再次展开了。

1、这一次行情的启动也是从创业板开始的，虽然之前上证指数和深证成指先后新高，但是都没办法激起市场的热情。最后创业板指数创出新高，才使得行情进一步展开。整个过程一直到现在，依然是创业板指数最强。

2、从各个指数的技术状态来看，创业板指数冲的最快，未来这波做多动能释放结束，调整也会是最大的。其它两个指数目前来看，虽然也相继新高，但是没有出现快速拉升的走势。原因我们之前已经多次说过了。另外，今天两市成交量再次突破一万亿，成交还是非常活跃，有利于行情进一步展开。

3、今天指数分化如此严重，主要是金融、地产等权重股跌幅较大，估计受到上海房地产调整政策的影响。我们重点关注的生物医药器械板块再次大涨，医药ETF大涨超过4%。

4、总之跟生物医药器械沾边的细分行业，最近都开始走强了。一方面是之前的调整已经比较充分，另外一方面是业绩开始逐渐兑现，还有就是新冠疫情的形式再次严峻起来。这些都是刺激整个板块再次进入新行情的影响因素。

5、在之前整个生物医药器械板块调整的时候，我们是反复在强调机会的少数人。不少投资者都在那一轮震荡中离开了，转向当初的热门板块。每一次生物医药器械板块变冷的时候，我们都在强调机会，现在开始逐渐变热了，我们就需要冷静一下了。至少这个时候不是你买入的好时机，低位分批潜伏是我们一直以来最好的策略。

6、医药研发外包服务行业在前天昭衍新药业绩预告大涨之后，今天受到药明康德业绩大增影响继续大涨，包括康龙化成、美迪西、药明康德、泰格医药、凯莱英等等。在过去调整的时候，我们反复强调这个行业的机会，业绩是非常有保证的。

7、另外一个我们关注的行业，今天也开始暴涨了，那就是医疗美容行业。早盘我们关注的华熙生物就开始大涨，涨幅超过15%，爱美客也是涨幅居前。这些行业随着中国人均收入的不断提升，市场需求非常大。行业中公司的业绩是长期有保障的，也是未来我们投资的重点板块。

8、受到新冠疫情不断零星爆发，特别是春节回乡人员需要核酸检测的刺激，新冠检测板块再次大涨。关于这个业绩的大幅增长，我们认为是阶段性的。目前检测试剂的生产已经常态化，而需求却是阶段性的。所以长期投资来说，不建议长期持有，作为阶段性事件炒作是可以考虑的。另外，这个在去年春节疫情爆发已经大幅炒作，第二次的热情和幅度都会降低，这个是需要大家注意的。

9、最近创业板指数走的有点疯狂，其它指数还是我们所说的慢牛行情，创业板指数按目前的节奏有点快了。最近我们也在思考，如果局部指数有疯牛的行情，那么创业板指数或者科创50指数的概率是最大的。

10、考虑到科创50指数刚刚成立，而且新上市的公司估值都非常高。同时投资者限制又比较多，普通投资者参与的少，所以应该排除。如果有个别指数出现疯牛行情，那么创业板指数概率最大。因为业绩增速是所有指数中最高的，很多龙头公司净利润增速都超过50%。

11、之前我们一直判断市场会长期处于慢牛行情，这个判断对于整体市场来说应该是没问题的。但是在慢牛行情过程中，不排除某些指数，特别是创业板指数会出现阶段性疯牛行情。然后带动上证指数慢涨，最终在不断的轮动中，把市场推向阶段性高点。

12、虽然目前机构投资者的力量在不断增加，但是依然有大量的普通投资者在市场中。加上基金的力量很大程度上也是来自普通的基金投资者，这些力量都有非常明显的羊群效应。所以我们说过未来长期来看是慢牛行情，并且估值体系会向欧美成熟市场转变。在这个过程中，还是会穿插不少我们自己的特色，那就是阶段性的暴涨暴跌。

13、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

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三大指数先后新高，这几个判断都差不多验证成功！（这些长持公司轮番大涨，停不下来！）

截止下午两点，三大指数都创出了近期的新高。特别是创业板指数，连续两个交易日大涨，做多动能非常强。

1、今天深证成指和创业板指数出现了向上的跳空缺口，都是跳空上涨并创新高。创业板指数更是大幅突破前面高点了。最近的这两个判断先后都已经确认，即使在前天大跌的时候，我们依然维持这两个判断。

2、一个是指数短线如果强势，很有可能调整已经到位，接下来大概率会向前高发起冲击。没想到指数这么强势，两个交易日就突破新高。并且三大指数的都同步新高。

3、第二个判断是在中国中车等传统板块大涨的时候给出的，我们认为这些公司大概率只是阶段性机会，后续还是应该以优质行业的公司为主。当初我们文章列举的公司，像中国铁建、中国交建、中国电建、中国中铁、中国中车等等，这几天的走势是不是有点眼熟，除了中国中车，其它公司股价差不多又回落到低点了。而优质公司，这几天再次开启了大涨模式，是带动创业板指数突破新高的主力。

4、另外我们对于中长线的判断以及生物医药器械板块中级调整的判断也基本验证了。长期慢牛的格局现在应该已经是市场的主流观点了，当初大跌的时候，整个市场几乎没有牛市声音。我们通过分析内在逻辑，一直坚持自己的观点。

5、对于生物医药器械板块调整的判断，我们给出的时间是半年左右，也就是2020年业绩和2021年一季报业绩确认的阶段。目前这个时候整个板块的业绩预告已经开始，加上指数的强势，调整差不多也就结束了。

6、我们去看不少生物医药器械板块个股，比如贝达药业、沃森生物、恒瑞医药、复星医药等，差不多7-8月份见阶段性高点展开调整。到现在时间差不多就是半年左右的时间，当然，有些公司提前结束调整，有一些会稍微晚一点，这跟指数的强势也有关系。因为指数和业绩预告的原因，比我们预期的要提前一些。整体的判断还是非常准确的。

7、今天我们重点关注的板块都出现了大涨，科技、券商、生物医药器械、大消费。这些板块在过去两年已经经历过大幅上涨，但是只要行情还在，这些板块依然会是领涨板块之一。除了这些板块，今天像煤炭开采、有色金属开采、白酒、食品安全等板块涨幅居前。

8、最近指数的快速调整之后再次上涨，技术上没什么特别要说的。目前三大指数的MACD已经在高位了，虽然跟之前比还有进一步上移的空间，但需要注意上涨的速度。接下来如果能够继续快速上涨，指数后续还会有比较大的空间。如果不能出现快速上涨，需要注意MACD顶背离的出现。目前还不需要担心，但是切记不可追高。

9、最近的成交量维持的还算稳定，两市总成交量基本上都在一万亿左右波动。过去连续十个交易日突破一万亿，最近三个交易日，有两个交易日略微低于一万亿。今天再次放量突破了这个成交量，市场的活跃度保持的不错。

10、长期跟踪我们的朋友，如果能够按我们之前说的，长期持有优质公司的股权，最近的收益是非常好的。这一个月不到的时间，我们基本上把全年的收益都做到了。大家都知道，我们对于全年的收益目标就是20%左右，开年到现在已经完成了。这行情来的太快，赚钱赚得不好意思了。

11、我们长期持有的这些公司，最近股价轮番大涨。比如像康龙化成、欧普康视、东方财富、昭衍新药、通策医疗、贝达药业等，真的什么都不用做，持有就行了。当然，说起来容易，做起来并不容易。特别是在调整的时候，很多人都禁不住市场的诱惑。当初，我们反复强调过，千万别被其它板块勾引走了，再次走上追涨杀跌的路。

12、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

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我们持有的这家公司业绩超预期，20CM涨停！（业绩为王的投资时代，你准备好了吗？）

昨天创业板指数大跌，但是我们依然坚持之前的两个判断。主要是内在的因素没有变化，加上一天的波动，而且幅度和量能变化都不大，所以没有形成我们认为的重大变量。这个时候坚持判断是最好的选择。

1、我们看到，今天早盘市场再次沿着我们之前的两个判断走了。第一个就是短期调整可能结束，有向前面高点试探的动力，特别是创业板指数。第二个就是依然会以优质公司为上涨主力，传统板块主要是阶段性的机会，长期来看方向一定是优质行业和公司。

2、早盘我们看到创业板指数大涨超过3%，再一次向前面高点靠近了。接下来关注能否放量突破上去，如果不能放量突破，大概率还是回落震荡整理。

3、板块上看，我们关注的生物医药器械板块今天领涨两市，科技、证券和消费板块随指数波动，涨幅较小。另外，整车制造（新能源汽车）、钢铁、国防军工等板块也表现较强。

4、早盘还有一个有意思的现象，那就是在十点以前，创业板指数和深证成指黄白两线出现了明显的开口走势。白线大幅上涨，而黄线却出现下跌，这也说明了上涨的主要是行业龙头为主的优质公司。

5、很多人不明白，为什么机构抱团股估值这么高，股价就是如此坚挺。非常重要的一个原因就是机构抱团股都是非常优质的上市公司，处于非常好的行业，这些公司的业绩都能够保持非常稳定的高速增长。大家要注意，业绩为王的投资时代其实早已到来。和我们长期慢牛走势的判断相对应，大家要长期坚持价值投资，必有厚报。

6、比如我们长期关注的医药研发外包行业，随着医药行业研发投入的增加，外包行业处于高速成长期。昨晚昭衍新药公布2020年业绩预告，预计2020年1-12月归属上市公司股东的净利润3.03亿至3.22亿，同比增长62.20%至72.20%。这已经是公司业绩连续第四年净利润同比增速超过40%了，非常优秀。

7、昭衍新药早盘开盘即涨停，从而带动康龙化成、药明康德、泰格医药、凯莱英等医药研发外包服务行业公司集体大涨。这几家公司最近其实一直处于调整期，但是随着业绩的逐渐明朗，股价再次有向前面高点冲击的动力。

8、最近很久没说关于医药板块的调整了，因为指数的强势，使得整个医药板块就差不多结束调整，一直跟随指数波动。我们之前判断，调整结束大概率出现在2020年业绩和2021年一季度业绩确认的时候。最近生物医药器械板块公司业绩预告在逐渐公布，那么预示着不少公司股价可能会进入新的一轮业绩影响行情。

9、还有昨天我们提到的欧普康视，我们从技术上看股价有调整需求，但是禁不住业绩的高速增长。昨天公司业绩预告，预计2020年1-12月归属上市公司股东的净利润3.99亿至4.60亿，同比变动30.00%至50.00%。在新冠疫情的影响下，还能有如此高速增长，股价不涨都奇怪了。

10、所以我们看到，今天欧普康视股价开盘涨幅就超过10%，很快就冲击到了20%的涨停价格。虽然技术上还有调整的需求，但是业绩的高速增长，这一波做多动能释放结束之后，才可能出现调整了。欧普康视我们长期看好的原因就是公司通过控股终端眼视光中心，和公司的产品形成非常好的协同，未来增长更加有保障。这样的模式成功概率非常高，我们可以继续观察。

11、今天看新闻，不少都在说高位抱团股出现松动迹象，资金在流入传统板块。针对对这样的情况，我们认为是非常正常的。毕竟这些抱团股大幅上涨之后估值有些高，需要时间消化。这个时候有资金寻找新的目标，特别是低估的目标，就会有阶段性机会。但是长期的判断，我们反复强调哪个才是主要方向，这里就不再说了。

12、这两天流入港股的资金非常大，在货币政策保持不变的情况下，我们可以看到市场上资金是比较充裕的，所以这也非常支持长期慢牛的走势。这两天媒体也天天关注港股暴涨和大幅资金流入，很多人就容易头脑发热，我们常常说的一句话就是切记人多的地方不要去。虽然港股在资金流入的情况下还会有一段行情，但是盲目冲动最终往往是要付出代价的。千万不能把真金白银投入到自己不熟悉的市场或者行业中去，在自己熟悉的行业赚钱会容易很多。

13、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

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这两家公司代表目前市场中，两种典型的技术状态！

昨天指数看着非常强势，今天又出现大幅下跌。这种巨幅波动行情，经常出现在大幅上涨之后市场心态不稳的时候。

1、上午指数都处于比较正常的波动，一点半之后出现了快速跳水的走势。这个状态和外围富实A50指数快速下跌相对应，加上港股大涨对资金的吸引。

2、今天午后的快速跳水走势，目前来看对于中短线的影响还是有限的。只要接下来不出现进一步的跳水，之前我们的判断还是可以继续坚持。而且很可能继续震荡一下，指数还会选择再次向上试探，到时候如果不能放量，那么继续回落整理。这个是目前中短线的最可能的走势，如果有重要变量，到时候再修正。

3、今天创业板指数跌幅比上证指数大，同时白线再次跌幅比黄线大，说明之前涨幅较大的优质公司下跌的比较多。我们可以通过下面两家公司的技术图形，非常清楚的看到市场中两种典型的技术状态。强势公司技术上有调整要求，而之前跌幅较大的公司有反弹需求。

4、先来看之前一直强势的欧普康视，连续新高之后，最近MACD已经连续两次死叉。虽然没有顶背离的技术状态，但是大涨之后高位两次死叉的调整压力还是比较大的。如果继续再往上涨，顶背离也随时可能出现。这一类公司目前还不在少数，千万不要去追高，想买的一定是等调整的时候再说。

5、另外一家就是正海生物，股价经历了前面不小的下跌，跌幅接近40%。最近MACD在低位连续金叉，并且有底背离的技术状态。我们不能保证其马上会进入新的上涨行情，但是只要公司基本面没什么问题，后续大概率会和贝达药业类似。一旦突破并站稳60日线，那么就可能进入新的上升走势，其中基本面状态是何时起来的关键。

6、上面这两类公司，目前市场上都不少见，对应的就是指数在调整的时候，公司股价的不同表现。虽然我们并不知道强势公司是否就此进入调整，或者说弱势的公司马上会进入上涨行情，但是跌多了总是要反弹，涨多了最终一定会调整，只不过时间上谁也猜不准。这些公司只要基本面不错，按照自己的节奏调整。幅度和时间会有差异，但最终都能够走出新的行情。当然，如果基本面出现变化，那也有可能股价就很难进入新的上升行情了。

7、最近关于基金的消息经常刷屏，这种自发的宣传效果是非常好的，这也会给市场带来源源不断的机构资金。昨日，易方达竞争优势企业超募的消息再次刷屏了。据渠道处消息，该基金1月18日全天募集规模已超2370亿元，而该基金募集上限仅为150亿元，预计配售比例为6.3%，刷新去年由鹏华匠心精选创下的1357亿元认购记录，再度创下国内公募基金发行历史。“基金”、“易方达”话题也前后上了微博实时热搜榜。

8、第四次集采要来了，昨日全国第四批集采官方名单终于正式发布！根据该份文件，本轮国采开标时间为2021年2月3日。正式名单涉及45个品种、80个品规，注射剂品种8个，滴眼剂3个，其余均为口服制剂。从企业层面来看，本次集采可能涉及的药厂超120家。其中，超过25家药企有2种或2种以上(不计剂型)的药品入围。齐鲁制药、扬子江、石药集团是本土药企中被纳入产品最多的公司。诺华(Novartis)、勃林格殷格翰(Boehringer Ingelheim)、阿斯利康(AZ)则是外企中入选产品较多的。

9、我们之前就说过，未来集采会成为常态，对于生物医药器械板块是一个重组期。一旦重组完成，行业将会重新进入高速发展期。未来大的投资方向一定是龙头公司，而且集采会加速行业利润向龙头公司聚集。另外，就是创新，只有创新能力强的医药器械公司，才能获得高额利润。鼓励创新，这也是集采的目的之一。还有就是参与收集采影响较小的细分行业，比如眼科、牙科等民营医院，药店，线上市场等等。

10、今天看到新闻，开年以来香港恒生指数涨幅不小，这其中最重要的原因就是南下资金大举买入。据统计，2021年1月18日港股总成交2243亿港元，南下资金合计买卖总额高达760亿港元，占比约三分之一，净买入亦近230亿港元。今年以来的11个交易日中，南下资金狂买港股超4138亿港元，净买入高达1587亿港元。

11、长期跟踪我们的战友应该还记得，我们之前判断港股会长期落后上海和深圳市场。这是由香港在整个中国经济中的地位所决定的，当初香港暴乱更加体现这一点。所以你会发现，过去的三年也确实如此，去年在A股大涨的情况下，香港恒生指数还下跌3.4%。

12、那么最近的上涨又是怎么回事呢？主要是随着国安法的实施，香港的稳定性有所保证。同时在A股大涨的情况下，优质公司估值普遍较高。这个时候港股优质公司的比价效应就出来了，截止目前，AH股溢价仍在35%以上。随着国内机构资金的不断壮大，就会有资金流入到香港市场，加上中国是全球经济唯一正增长的国家，外资也有非常大的配置需求。

13、这些都决定了，港股会有一波资金带动估值提升行情。随着港股上涨的加速，不管是国内媒体还是机构，亦或者是普通投资者，对港股的关注度会上升，更加会刺激短期资金的流入。所以中短线来说，这个趋势还不会很快结束。通过仔细观察你会发现，港股上涨最好的也同样是优质公司为主，很多公司股价依然处于非常低迷的状态。港股的估值已经非常接近欧美成熟市场，而且庄股老千股不少，所以投资难度还是不比国内小。普通投资者要参与，还是要主抓优质公司。

14、长期来看，未来大的方向依然会是国内资本市场为主，香港市场的重要地位在逐渐下降是大势所趋。随着国内资本市场对外开放的速度加快，香港作为中国和外资对接的作用在减弱，影响必然会减弱。但是港股和A股的兄弟关系不会变，所以估值相互之间也会对照，也算是一种不同市场之间的轮动。

15、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

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股价调整到位之后，走出了八连阳！

上周五的两个判断，实现的概率越来越大，就差最后一步确认了。

1、第一个判断就是，上周的调整，如果强势的话，也许调整就此就结束了。因为上周其实都是处于调整周期，只不过是平台震荡的形式。周五的快速下探，差不多就把短线的筹码交换了。所以我们给出了这个判断。

2、当然，如果弱势的话，还会在这个平台再震荡一段时间，或者再往下调整一下。不管是哪一种，只要不出现放量大跌，短线往下的空间都比较小了。

3、今天创业板指数大涨，那么我们的这个判断差不多也就实现了。接下来可能会稍微再震荡一下，然后试着向新高发起冲击。但是要注意量能，如果不能放量，那么又会重新进入调整。今天的量能有所萎缩，沪深两市成交9982亿元，结束此前连续十个交易日突破一万亿的成交量。

4、第二个判断就是，风格转换虽然会有，但是大方向一定是优质公司，符合产业发展方向的行业。上周银行板块的异动会出现，但是最终涨幅和上涨的时间一定没有科技、消费、生物医药器械等等代表未来中国经济发展方向的行业强。

5、今天科技、农林牧、生物医药器械等板块又开始走强了。创业板指数、科创50指数涨幅大幅领先上证指数，盘中黄白两线走的比较趋同。也基本印证了我们的判断。后续我们可以继续观察，传统行业大概率就是阶段性波动，很快又会沉寂下去。

6、这一点大家可以去看一下中国中车、中国铁建、中国化学、中国交建等公司股价的走势。虽然中国中车最近连续涨停，但是看过去公司股价的走势，快速上涨之后还是会逐渐回落，甚至创出新低。其它公司就更加明显了。

7、虽然有可能股价会进入到新的上涨行情，但大概率还是会非常的缓慢，和优质公司比起来那差距依然会非常大。

8、今天要说的这家公司是贝达药业，上周我们也点评过。在1月8日股价站上60日线之后，我们就判断公司调整差不过到位，很可能就进入到新的一轮上涨行情中了。到今天公司股价已经实现八连阳，一举扭转扭转之前的颓势，也预示着，未来空间不可限量。接下来如果有调整的周期，到时候可以找机会上。我们在108.88加仓之后，仓位已经可以了，不再进一步加仓了。

9、再说一下医药研发外包行业，最近整个板块经过前期大幅上涨之后，股价有高位调整的需求。但是高位稍微震荡一下，还是很难调整下去，很多资金还是盯着。今天昭衍新药股价大涨，整个板块又涨了起来。康龙化成、药明康德、凯莱英、泰格医药早盘都有大幅下跌，但是很快又拉升上来。

10、这几家公司股价大涨之后，MACD也处于高位，从技术上说是有调整需求的。接下来如果稍微调整一下再涨一段时间，有可能会出现MACD顶背离，到时候再调整也有可能。不管是哪一种，这个行业目前来看还是非常不错的。

11、东方财富是不是太牛了，上周二大涨之后，整个券商板块都调整了一段时间。今天券商有所走强，但是东方财富依然是最牛的，盘中涨幅超过7%。互联网券商龙头，股价已经创出历史新高了。除了新上市券商，传统券商我们还没看到创出历史新高的。

12、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

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这么多家公司20CM涨停，是否意味着风格将变？

今天的行情波动愈发剧烈了，创业板指数和深证成指盘中跌幅都超过2%，临近收盘又强势收回。目前的行情切记不可追涨杀跌，否则亏损的速度会非常快。

1、过去两天我们谈了市场短线可能的两种走势，而且我们倾向于先短暂调整一下，然后再进入新的一轮上涨行情。最近这三个交易日的调整，某种程度上来说已经是短期的调整了。

2、特别是今天的快速探底回升，也算是完成了短线筹码的一个快速切换。接下来强势的话，也许调整就此结束，用不了多久就可能进入新一轮的上涨行情。弱势的话，还会继续在目前这个小平台震荡一段时间。或者再往下调整一段距离，当然，空间是不会太大了。

3、今天已经是第十个交易日成交量突破一万亿，说明资金保持的还是比较活跃的。另外，过去这两个交易日，黄线明显比白线要强势。今天指数虽然盘中跌幅比较大，但是黄线却一直处于上涨过程中。上涨家数也是连续两天明显大于下跌家数。

4、今天涨幅榜前列的主要以注册制次新股、高转送、创业板重组等有关，这些概念板块主要都是一些小盘股。在之前的行情中出现了大幅下跌，特别是注册制次新股，不少公司今天都出现了20%的涨停。这些公司的一个特点就是过去半年跌幅巨大，基本上都是50%以上的跌幅。

5、这也是一种轮动，我们前面说过，优质公司的大方向一定是上涨的，但是涨多了也要调整一下。同样，不少小公司大方向是下跌的，但是跌多了之后也会涨一下。其中有不少公司也有可能基本面出现改善，跌透以后会迎来一轮新的上涨行情。

6、未来市场中一家公司有没有行情，主要关注两点：一个是公司的基本面是否有改善，业绩能否出现长期稳定的增长。第二个就是资金是否开始关注，只有基本面改善，受到资金的关注，股价才能进入长期的上涨行情。这两个是相互影响，相互促进的一个过程。

7、对于很多次新股，由于上市初期炒作，给的估值太高，加上上市之前业绩可能会有修饰成分。上市前两年股价处于长期下跌过程很常见，另外还要消化大小非的压力。所以我们对于优质的次新股的原则就是前两主要以观察为主，第三年开始逐渐关注，如果业绩和大小非都出现比较有利的状态，可以适当建观察仓，逐渐根据观察情况加仓或者剔除跟踪。

8、另外今天邮储银行盘中巨量涨停，成都银行、兴业银行、招商银行盘中都出现大涨，银行板块涨幅居前。邮储银行的涨停，主要是受到“巴菲特接班人”43亿买入邮储银行H股消息的影响。

9、正好碰上之前强势的大消费、科技、生物医药器械等板块的优质公司调整，资金寻找新的目标方向是很正常的。

10、那么我们就要考虑接下来是风格是否要有所转变呢？首先，短期这样的轮动一定还会反复出现，过去半年的调整周期中，已经反复出现过多次。其次，虽然会反复出现，但是大方向依然是优质公司上涨的会更多，小盘公司和部分传统行业公司会在优质公司调整是表现。

11、在大方向上涨的行情中，这些公司应该也会有阶段性行情，但是不管是从上涨时间还是幅度，都会落后于优质公司。

12、当然，再好的公司股价也不可能一直上涨，也需要修正一下。像康龙化成、欧普康视、昭衍新药、泰格医药、东方财富等公司，股价都屡创新高，今天盘中的波动都非常大。这就是获利盘出现松动的现象，需要消化一下。

13、这一类优质公司（很多今天并没有调整）也许接下去还会继续震荡走高，也许会经历一轮调整，但是大方向一定还是震荡走高。所以如果有调整的机会，都会是中长线非常好的加仓机会。

14、至于前面提到的这些板块，虽然今天涨幅不错，但是以阶段性机会为主，长期一定是比不上优质公司。也许后续还会在往上走一段时间，能把握多少，就看自己的水平了。

15、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

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行情巨幅波动，应该如何应对？

今天不谈个股，就简单的说一下行情，以及我们的应对策略。

1、最近三大指数盘中波动都非常剧烈，原因我们之前已经说过。短期大涨之后，多空出现了比较大的分歧。盘面的剧烈波动，正是多空资金之间的博弈。在这样的行情下，我们应该如何应对呢？在讨论这个问题前，我们首先对未来行情要有一个大方向的判断。

2、目前两市成交量已经连续9个交易日突破一万亿了，虽然今天有所缩量，但是依然保持在一万亿以上。这个成交量的变化，对于未来短线行情的判断非常重要。昨天我们给出了中短线的两种可能的走势。

3、第一种就是这里短暂调整一下之后，指数很快进入新的上涨行情，直到这波做多动能释放的差不多，才会进入比较大的调整周期。那个时候会通过比较大的调整，或者长时间的震荡等待中长期均线的上靠。

4、第二种就是，接下来就进入一段时间的震荡调整。这中情况下跌的幅度不会太大，通过一定时间的震荡，中长期均线会逐渐上靠，之后会继续进入新一轮的上涨行情。这种方式相对来说更加稳健，对于多方力量的消耗也会比较少。目前来看，第二种走势的概率在增加。

5、有了以上对于行情中短线的判断，我们再来看中长线的状态，中长线我们一直判断为长期慢牛行情。最近的这波上涨行情，正是突破了前期的震荡平台，进入新一轮的上涨行情。目前60日线在加速上移，对指数起到非常强的支撑作用。

6、目前，不管是基本面、政策面、资金面还是技术面都支持指数走慢牛行情，也是符合我们之前对于整个中国经济和资本市场定位的判断。

7、有了以上中长线和中短线走势的判断，那么我们如何应对就非常清晰了。首先接下来如果行情继续大涨，千万不能再追高，否则一旦进入调整周期就会比较被动了。

8、对于长期投资者来说，目前坚决持有优质行业上市公司股权，还没有到整体行情的中后期。需要注意的是，时刻关注公司基本面，一旦公司基本面出现问题，业绩增长不能长期保证，注意调仓换股。

9、想买的投资者，接下来如果有调整的机会，特别是缩量调整到60日线附近，那会是中长线难得的建仓机会。注意低位分批潜伏。

10、今天有朋友问，基金发售如此火爆，是不是有加速冲顶的节奏？对于这个问题，我们认为整体行情上来看，目前没什么问题，应该说处于慢牛的上半场。基金发售的火爆，主要是因为过去一两年基金业绩不错，大幅跑赢普通投资者。刺激到不少投资者通过机构入市，这也是监管层愿意看到的。

11、通过培育壮大机构投资者，稳定资本市场，形成长期价值投资的重要力量。这也是为什么最近一两年越是好行业，好公司股价涨的好，垃圾公司股价一直处于下跌过程的一个原因。

12、加上全面注册制的到来，未来中国资本市场的估值体系逐渐向欧美成熟市场靠拢。包括各种制度的完善，这些都是相互影响，最终一定会使得行情进入长期慢牛行情。

13、好公司的股价确实涨的很多了，所以同样不建议大家追涨。但你需要长期关注，将来一旦进入调整期，合适的机会就可以逐渐分批买入。因为以上提到的这些原因，好公司的股价涨多了也会调整，但是长期来看一定是震荡向上的。

14、今天其实已经出现了一定的轮动，之前涨的好的公司出现了比较多的调整。之前没怎么涨的公司相对来说强势一些，这个可以从三大指数黄白线的走势看出来，明显黄线更强一些。

15、从上涨家数和下跌家数比也可以看出来，虽然今天指数都出现大跌，但是市场上涨家数明显比下跌家数多。上海市场上涨家数与下跌家数比大概是10:6，深证市场13:9，创业板市场5:3，是不是很有意思。

16、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

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贝达药业终于走出新的行情，加仓筹码上下电梯坐了好多回（指数放量震荡，短线会如何演绎？）

昨天创业板指数大涨，我们认为接下来大概率还会反复，今天创业板指数就出现了大跌。经过前期的大涨，目前的波动幅度明显加大。

1、虽然上证指数和深证成指下跌不多，但是目前这个位置，要想强拉，需要的资金量会更大。所以接下来指数大概率还会继续震荡，等待合适的机会再上。

2、目前已经连续8个交易日两市成交量突破一万亿，这样的量能预示着行情调整也是不会太久的。这里大概率是上升途中的调整，短线做多的动能还是比较强的。

3、中短线我们认为接下来两种走势可能性比较大。第一种就是这里短暂调整一下之后，指数很快进入新的上涨行情，直到这波做多动能释放的差不多，才会进入比较大的调整周期。那个时候会通过比较大的调整，或者长时间的震荡等待中长期均线的上靠。

4、第二种就是，接下来就进入一段时间的震荡调整。这中情况下跌的幅度不会太大，通过一定时间的震荡，中长期均线会逐渐上靠，之后会继续进入新一轮的上涨行情。这种方式相对来说更加稳健，对于多方力量的消耗也会比较少。

5、目前到底是哪一种走势还没有明确的信号，概率上我们认为相差不大，个人更倾向于第二种走势。这里的关注重点就是量能的变化，如果接下来上涨量能缩小，第二种概率就会增加。继续放量那么第一种概率会增加。大家自己观察就是了。

6、昨天我们再一次提示了贝达药业可能要进入新一轮的上涨行情了，结果今天股价大涨超过6%，股价再次站上了所有均线。过去半年的调整，估计不少高位介入的投资者割肉离场了。

7、没有办法，很多普通投资者还是以涨跌论公司的好坏。好公司下跌的过程往往都是给你非常好的上车机会。我们在2020年9月9日大跌之后108.88元加仓，当初在文章里也说明的非常坚决，标题直接就是加仓加仓。

8、之后我们坐了很多次过山车，基本上就没有管过它，因为我们对公司长期基本面是有信心的。后来私下有朋友交流的时候，我们提前给出的跌破90元可以继续加仓。考虑到自己仓位已经不少，所以没有继续加仓。

9、当然，后来有朋友问我们，依然认为90元以下是加仓的位置。只是已经没有机会了，这几天站稳60日线之后，已经开始进入新的上涨行情了，再回到90元以下的概率就比较小了。机会就是如此，稍纵即逝。

10、不通过大幅下跌和低位的震荡，主力也没有办法收集到足够的筹码。所以很多公司只要基本面没有问题，大幅下跌下去，都会有一段时间的震荡期。等基本面明朗了，不坚定的筹码也清洗完了，进入新一轮上涨行情就容易了。

11、接下来贝达药业很可能就进入到震荡上涨的行情中，60日线也拐头向上了。大概率不会连续大涨，想右侧买入的朋友可能关注120日线下方的机会。如果没有什么特别大的利好，大概率会沿着60日线震荡上涨。

12、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

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券商板块大爆发，我们长期持有的这家也大涨（短调之后马上大涨，符合目前的形势）

昨天指数大跌，特别是创业板指数，跌幅不小。昨天的文章我们特意强调这是上升途中的调整，应对的策略是持有的继续持有，想买的趁着调整加仓优质公司。

1、市场走的非常强，经过一两天的下跌，很快就拉升起来的，这是由目前的内在做多动能决定的。市场强势突破前期平台，量能出现明显的放大，已经连续七个交易日成交量突破一万亿。

2、这样的量能说明资金非常活跃，已经刺激到场外资金在不断流入了。这种情况下，短期做多动能不释放完毕，很难出现大的调整。这也是我们判断处于上升途中调整的一个重要原因。

3、当然，这样的调整还是不够充分的，后续很可能会出现反复。通过这样的方式整理出一个小平台，作为未来进一步向上拓展空间的基础。等这波做多动能释放的差不多，才会进入大一些的调整，那时就会等待中长期均线的上靠。

4、目前的技术面没什么好说的，不管是中长线还是中短线都处于明显的强势阶段。无论是均线、量能、还是k线的技术状态都非常好，包括MACD指标。如果接下来涨速太快，距离中长期均线太远，那么等这波做多动能释放结束，会进入到正常的调整期。

5、短期来看，一方面是场内资金开始活跃，另外一方面是场外资金通过各种渠道在进入股市。资金供给有所好转，还是可能出现新的一波快速上涨的。

6、成交量连续七个交易日突破一万亿，加上周末全面注册制消息的影响，今天券商板块爆发了。截止到下午两点半，中信证券涨幅都超过9%，招商证券和锦龙股份涨停，我们长期持有的互联网券商龙头东方财富更是大涨超过12%，还有配置的证券ETF也大涨超过6%。

7、大家都知道我们长期持有东方财富，之前把浙商证券的仓位也调整到东方财富，就是看好其作为互联网券商的优势。另外，随着全民理财意识的到来，通过基金等机构入市的资金会越来越多，公司的tiantian基金wang是非常好的引流渠道。

8、身边的朋友如果要买基金或者基金定投，我们一般都会做推荐，非常方便。十多年来，我们经常使用自己投资公司的产品，既是一种调研的方法，也是对公司的一种支持。而且我们购买产品，在品质相差不大的情况下，优先选购国产上市公司产品，也算是对中国经济和资本市场的一种支持，也希望大家能够如此。既能通过资本市场赚钱，然后在通过自己的消费反哺给资本市场。

9、当然，并不是所有投资的公司产品都能用上，我们投资的生物医药器械板块的公司，能够用不上是最好的。很多消费品对于我们投资者来说还是非常不错的选择，把这其中的利润留给我们的上市公司。

10、上周五大跌的康龙化成，两天的时间股价又创出新高了。当天我们特别提示，这里的大跌，一定是机会，但没想到这么快就新高了。这是由行业和公司的基本面决定的，很多大资金一直都盯着。

11、最近贝达药业的股价开始企稳，已经连续三个交易日站在60日线上方。虽然量能放大的还不够，但是技术上看调整的幅度和时间应该差不多了。接下来就看恩沙替尼和在研项目进度，一旦有什么超预期，股价就可能进入到新一轮的上涨行情了。当然，不要期望短期大涨，毕竟埃克替尼的竞争在加大，跟随大盘走慢牛行情最好。

12、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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这家公司逆势大涨，整个板块都比较强（大跌之后该如何应对？）

经过前期大涨，最近这两天的波动明显加大了。上周五我们也说过，接下来调整的越早，调整的幅度会更小。如果再往上走一波，那么调整的幅度也会比较大。

1、大家可以去观察三大指数最近的走势，都是连续的大涨，一下与中长期均线的距离就拉开了，特别是60日线。这个时候调整一下，等待均线上移是非常正常的。

2、今天创业板指数盘中跌幅比较大，深证成指居中，上证指数相对来说最强。盘面上看，分化依然是非常严重的，不仅仅是板块之间的分化，板块内部的分化也一样严重。

3、养殖业、白酒饮料、猪肉等消费相关，煤炭有色开采、生物医药器械、券商等板块今天都出现了大幅调整，而科技特别是半导体、银行等板块相对来说比较强。当然，整体上今天大部分板块都出现了下跌，只有小部分板块红盘。

4、大跌之后我们应该如何应对呢？这里的下跌多半是上升途中的调整，调整的越早幅度越小。所以说这个时候千万不要追涨杀跌，持有的继续持有，想买的趁着调整的时候可以考虑加仓优质行业的公司。

5、对于行情的判断我们一如既往的维持长期慢牛行情，所以涨的太快了，大概率就要调一调。上周五我们特别说了一条新闻，有关社保基金减持的。大家应该能够明白其中的意思，所以今天的这个调整就容易理解了。

6、接下来这里震荡一下，后续大概率会继续保持慢牛格局。前期的大平台已经突破上来，即使回踩一下也是很正常的。很多人不适应目前的这种长期慢牛分化行情，未来依然会是常态。

7、康龙化成上周五大跌，我们明确说下跌就是机会。今天股价就再次大涨，基本上就把上周五的跌幅给收回来了。上周五带动整个行业公司大跌，今天带动大涨，凯莱英、药明康德、美迪西都出现了大涨。特别是美迪西，在业绩大涨的刺激下，股价也是大涨超过15%。当然，也有科创50指数大涨有关系。

8、受到我国将进一步放开玻尿酸终端食品市场消息的刺激，我们长期看好的华熙生物股价也出现大涨。此次透明质酸作为新食品原料的申请由华熙生物公司主导申报及推进。华熙生物是全球最大的透明质酸研发、生产、销售企业，2019年全球市占率达到39%。据悉，华熙生物目前已经成功自主研发食品级透明质酸钠原料HAPLEX PLUS，这种产品采用先进的发酵生产工艺，具有安全、功效明确等优点。

9、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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这家公司股价突然暴跌，是机会还是陷阱？（如何看待严重的分化，未来会不会出现轮动？）

今天早盘市场波动幅度开始加大，特别是前期涨幅较大的板块公司。不少公司股价都是上蹿下跳的，如果你这个时候追涨杀跌，那么亏损的速度就非常快了。

1、早盘的半个小时，还有一个特别明显的现象。那就是开盘暴跌的时候，依然是黄线快速下跌，跌幅远远大于白线。但是之后的拉升，黄线也同样非常快，创业板指数直接就拉升到白线上方了，深证成指也基本上持平。

2、创业板指数和深证成指后续就出现了黄线稍微强一些，白线弱一些，创业板指数尤为明显。这说明经过前期的大市值和小市值公司大幅分化，市场资金试图在切换。这一点昨天我们在回答大家问题的时候也说到过。

3、原话如下：市场现在跟过去有不一样的情况。未来轮动肯定也会有，这个不可避免的，就如你说的，任何板块公司，涨多了都需要调整，跌过头了也会涨一下。但是未来的大方向一定是好公司不断涨，其中也会有调整期，但是大方向慢牛涨。辣鸡公司，小公司大方向是跌，当然，跌多了，或者说其它公司涨多了，也会有涨的时期，但是大方向一定是没有龙头公司强。不少没业绩的，就可能中间都是反弹，最终退市。这是又目前的制度和监管决定的。垃圾股以后会越来越没空间，至于优质股的泡沫，如果吹的不大，可以通过时间和业绩的增长消化。如果泡沫吹的太大，也会有阶段性的调整，这些都是未来的大方向。

4、 没想到昨天刚刚回答结束，今天市场就出现了一定的变化。主要就是这段时间分化有些太明显，过头之后总会要修正一下。但我们判断目前还没有到很严重的阶段，未来分化还会继续，如果不是特别明显的，会经历非常长的时间。

5、期间，如果有特别明显的分化，那么也会出现一定的切换。就如上面那段话所说，大方向一定是沿着慢牛分化走的。这个是由制度和监管力度所决定的。当然，也是有目前的股票的供给和资金的量决定的。本质上还是我们之前说的供求关系。

6、其实，在我们的观点里，长期来看，并不以市值大小论英雄，最终一定是以业绩长期稳定高增长为关键。只不过龙头公司各方面竞争优势，所以所占比例肯定会更多。同时依然会有不少中小型公司，通过自己的努力，跻身到一线阵营。这就需要我们长期跟踪公司，发掘有潜力的公司，

7、有一则新闻大家注意到没有《社保基金会再度减持人保A股！抛售数量累计4.05亿股 仍不足减持计划一半》，在经过快速上涨之后，国家队又开始减持，这就是调整节奏的意思。

8、去年7月份的大涨，也是终结于社保基金、国家大基金减持，甚至传出某些行业基金发行窗口指导等消息。这些都是高层在调整节奏，涨的不能太快，需要的就是慢牛行情。如果接下来市场不听话，继续高歌猛进，后续还会有新的政策措施。如果接下来继续慢慢来，那么也就会逐渐回归市场。大家可以继续观察。

9、按目前的节奏，只要接下来不出现连续大涨，短暂休整一下，对整体行情会更加有利。最有利的就是小平台震荡一下，等待中长期均线上靠，到时候再上涨的压力也会小很多。也能够沿着慢牛行情继续深入，符合各方的利益。

10、正常情况下，等这波做多动能释放的差不多，大概率会进入到我们说的小平台震荡。市场不可能连续大涨，而不休整。到时候这个调整平台的大小，主要由这一段时间的涨幅来决定。

11、康龙化成今天股价突然大跌，带动整个医药研发外包服务行业跳水。不知不觉中，康龙化成A股总市值盘中突破了一千亿。在这个重要关口，需要消化一下也是很正常的。医药研发外包行业中泰格医药1400多亿，药明康德3500多亿，凯莱英700多亿。行业处于高速发展期，业绩增长非常快，同样市场给的估值也很高。

12、对于这次的放量下跌，目前来看没什么大问题。最近股价涨的比较多，调整不够充分。这种时候一两根放量长阴线，不会改变中长期技术面。除非公司业绩出现大的波动，否则跌下去就是难得的机会。

13、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

今年天气异常寒冷，注意防寒保暖！祝大家周末愉快！！

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为何大小盘公司分化如此严重，看完你就清楚了！

三大指数目前走的都比较强，经过前期大涨之后，这几天虽说是在休整，但是依然是维持在短线的高位，而且还用此起彼伏的新高来刺激市场。

1、如果是仅仅从技术面上看来，经过前期的连续大涨，指数是有调整的需求。但是目前看下方的支撑力度，内在做多动能很强，所以在这些做多动能释放结束之前，很难有大的调整。

2、目前的调整方式，主要还是以盘中震荡为主。最近波动幅度还不算特别大，估计还会有一波上升行情。之后，波动的幅度就会加大了。

3、目前的成交量是我们关注的重点，只要能够保持非常高的成交量，指数的热度就不会减。年初的这波涨速比较快，刺激了不少场外资金。正在通过各种渠道进入市场，特别是机构产品。

4、昨日兴证全球、前海开源旗下新基金均“一日售罄”，均吸引来超过200亿级认购量，还有基金宣布提前结束募集。这也意味着一日新基金就合计吸引超500亿追捧，又出现一次难得的盛况。

5、这些都给市场带来了源源不断的资金。市场上涨，储蓄搬家的速度就越快，这就是一种正向刺激。当然，这些机构资金最终的目标，肯定是业绩能够长期保持稳定增长的行业龙头。这也同样解释为何最近大消费、新能源、节能减排、计算机相关科技板块走势非常强，特别是机构重仓股频频大涨。

6、随着机构队伍的不断壮大，加上注册制的实施，这一趋势是越来越明显。我们过去一两年时间里，一直在让大家转变思路。虽然我们判断指数将长期处于慢牛行情，但是普通投资者赚钱的难度却在增加。非常重要的一点就是要专注行业和公司，只有那些长期业绩稳定的公司，才能吸引机构资金的长期介入。

7、我们过去几个交易日一直在说上涨家数和下跌家数的比，非常悬殊。这两天各路大V和媒体视乎也关注到了这一点。昨天不是大V也开始陆续提到这个现象了，未来将会长期出现。

8、再给大家看一组数据，统计有关媒体统计，截至昨日收盘，两市总市值超过1000亿的个股，近10个交易日平均涨幅为9%，近60个交易日平均涨幅达24%。总市值50亿以下个股，近10个交易日平均涨幅为2.98%，近60个交易日平均涨幅为-9%。具体如下图：

9、这再一次说明，未来没有业绩支撑的小盘股会继续被边缘化。即使真的大牛市来了，炒作的力度肯定不会像以前那么强了。可能会有阶段性机会，但很可能都是埋人的节奏。这个除了制度的不断完成、机构力量的增强，还和监管层的强力监管有关系。看看过去，多少游资大佬被清算，一有异常，监管很快就会来。这些都是国家的意志，大势所趋，越早适应对所有投资者都有利，否则很难有好的结果。

10、过去指数在震荡下跌，市场几乎没有人在提慢牛行情的时候，我们是非常坚决的坚持自己的判断。如今这个时候，慢牛应该又成为市场的主流观点了，我们就不多说了。

11、今天短期指数走势也不多说了，基本上还是处于快速上涨行情中。主要提到了场外资金的不断进入以及为何大市值龙头公司股价能够持续上涨。理解好这一些对后续投资会有非常大的帮助。

12、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

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与这两个字相关的板块，中短期已被爆炒（指数巨幅波动，内在做多力量很强）

三大指数已经经历了四个交易日的连续大涨，短线资金获利丰厚。今天盘中出现巨幅波动，短线资金出现了分歧。

1、从波动的幅度和位置看，指数内在做多动能还是非常足的。经过前期的大幅上涨，今天依然在高位波动，盘中调整的幅度有限。下方的承接盘非常强，暂时还很难有大幅度下跌。

2、最近的量能持续放大，这已经是连续三个交易日成交量突破一万亿了。经过之前的连续大涨，场外资金开始有流入的迹象。这一趋势如果能够形成，这一波做多动能还会持续一段时间。

3、大家还是可以每天都去关注一下两市上涨家数和下跌家数的比。今天上海市场大概是5:12，深证市场大概是6:17，创业板大概是2:7。每天都还是非常悬殊，在三大指数都上涨的情况下依然如此。

4、技术面上看，指数短期大涨，距离下方均线有些距离。但是内在做多动能还比较强，接下来如果能够继续放量，还会继续往上再走一波。如果接下来不能放量，估计会短期震荡一下，等待下方均线的上靠。

5、板块上看，今天采掘业、造纸、水泥、国防军工等板块涨幅居前，新能源、整车制造、半导体、计算机相关等板块跌幅居前，领涨板块出现轮动，非常好的现象。我们关注的消费、证券和科技板块基本上还算稳定，今天生物医药器械板块表现相对较好。

6、最近跟消费这两个字相关的板块，涨幅不小。中短期这些板块可能需要调整，但是中长期依然会有非常好的机会。一方面目前机构资金充足，也有动力继续做高消费板块。另外一方面，消费板块的业绩增长是保障的，越是这些品牌龙头，稳定增长的预期更强，这也是市场资金持续加仓的逻辑所在。

7、还有最重要的就是昨天我们提到的深层次的逻辑，那就是中国经济未来将会主打经济内循环为主的增长方式。这一政策的转变，将会影响深远。会彻底激发出巨大的国内市场，满足人们日益增长的各种需求。

8、比如，昨日商务部等12部门联合印发《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》，这些政策都是与激活国内市场想匹配的。未来类似的政策会陆续推出，逐渐改变我们以外贸为主的增长方式。

9、《通知》提出五个方面工作任务：一是稳定和扩大汽车消费。二是促进家电家具家装消费。三是提振餐饮消费。四是补齐农村消费短板弱项。五是强化政策保障。从《通知》的内容来看，四个行业将迎来重磅利好。这四个行业分别是汽车(特别是新能源汽车)、家电、餐饮消费(包括酒类、饭店等)、物流(特别是冷链)。

10、从这些内容中我们可以看出，未来这四大行业将会受到资金的热捧。这些行业也将会是长期出牛股的板块，值得大家深入跟踪研究。当然，我们继续专注生物医药器械和券商。科技和消费还是以配置ETF为主。

11、另外，昨天我们提到的那些板块，都非常值得大家去思考和跟踪的。最重要的是不要朝三暮四，应该在调整的时候介入，千万不可在大涨的时候追高。资金量小的选择两三个行业的公司，资金量大的可以选择十来家公司长期持有，必有厚报。

12、经过前期的大涨，接下来如果进入到波动比较大的行情。切记不可追涨杀跌，否则亏损的速度不会比熊市慢。我们能说的就这么多，能不能做好全靠自己了。

13、看看通策医疗的涨幅，我们从不到30元介入至今，公司股价依然在不断新高。虽然中间我们减过仓，但是底仓是重来没有动过的，这也给我们带来相当丰富的利润。如果你选择五家公司中，只要有一家能够跑出这样的涨幅，你组合的业绩就能够非常稳定，牛遍市场。

14、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

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这家公司今天又爆涨了，好公司真的难得！

昨天创业板指数大涨，今天深证成指大涨，上证指数一直处于慢涨阶段。是不是很有意思，其实就是我们说的轮动，毕竟注册制之后市场容量太大，资金不可能把所有板块都拉升起来。

1、虽然三大指数都在大涨，但是个股表现的非常分化。有一个数据大家可以去看一下，今天上海市场上涨家数和下跌家数比大概是7：10，深证成指大概是9:14，创业板市场大概是3：5。

2、在深证成指大涨超过2%的基础上，你会发现下跌的公司竟然比上涨的公司多的多。这个分化情况是前所未有的，但是在注册制之后确实经常出现的。这个和我们之前的判断是吻合的，也就是我们的估值体系在向欧美成熟市场靠拢。

3、未来你要把握的一定是业绩增长空间大，符合未来中国经济发展方向的行业和公司。否则，即使指数继续慢牛行情，很多人依然不一定会赚钱，甚至继续亏损。

4、比如欧普康视今天再次暴涨，涨幅超过10%。感兴趣可以去看一下我们之前的个股研究文章，其中的逻辑非常清楚。最近朋友圈不少家长都在关注孩子的近视问题，未来孩子的将来，不少家长都在选择角膜塑形镜，也就是该公司的重点产品。

5、这一块未来的增长空间非常大，加上公司不断在布局终端销售渠道，采用控股合作的模式。我们认为未来一旦终端布局完成，加上青少年近视预防和控制的巨大需求，公司将长期处于业绩高速增长期。

6、未来如果有调整的时候，是非常好的加仓或者介入时机。我们已经持有，未来有调整的时候会考虑继续加仓。

7、另外，我们关注医药研发外包服务行业，股价创出新高的公司很多。比如康龙化成、药明康德、凯莱英、泰格医药等，昭衍新药距离新高也非常近了。

8、还有医疗美容行业也是我们长期看好的细分领域，爱美客股价上市之后就一直震荡走高，股价新高不断。华熙生物股价也非常坚挺，未来消化完解禁压力之后，大概率会继续走高。

9、最近你会发现，消费板块走的实在是太强了。昨天我们强调一遍，今天在强调一遍。这两天消费ETF都大涨超过4%，今天甚至接近5%的涨幅。我们是在2020年初把大消费板块纳入到长期看好的行业，并且把消费ETF作为配置对象加入股票池。

10、除了中国人民收入增长和对美好生活的向往之外，非常重要的是国家发展方式的调整。2020年非常重要的政治词汇就是“构建国际国内经济双循环”，并且也内循环为主。也就是彻底转变之前已外贸为主的经济增长方式，开启了中国经济内部增长的大门。

11、在中国人民收入增长到目前这个阶段，十四亿人口的消费需求远远没有被满足。一旦中国内需被打开，这么多人口的吃喝拉撒住、娱乐、健康、甚至是美丽等精神方面的追求。会为中国经济带来不一样的增长点。

12、这也是最近这段时间消费板块大涨非常重要的支撑力。在中国，所有的行业都离不开政策的影响，最近大资金视乎意识到了这一点，拼命加仓这些品牌大消费公司。

13、今天科技板块也出现了大涨，科技ETF大涨接近4%。这也是代表中国经济未来方向的行业，未来五到十年，这一板块都应该是我们重点关注的。这也是美国对我们发动科技封锁时，我们重点关注的板块，长期持有科技ETF，一定会带来非常不错的收益。

14、对于指数，目前没什么特别要说的，走的非常不错，处于加速上涨的过程中。三大指数的60日线也在加速上移，这一波行情走完之后，才会有接近60日线的机会。目前量能放大的也非常好，沪深两市连续两个交易日成交额突破了一万亿，并且有持续放量的节奏。接下来会逐渐刺激到场外资金，这两天有不少之前离开的投资者开始咨询我们了。这就是非常明显的现象，继续关注量能。

15、板块上，超级品牌、乳业、食品加工、养殖业、白酒、猪头、半导体等细分板块涨幅巨大，其中不少都是大消费相关公司。这些也是连续两日大涨的板块，未来长期来看这些板块空间还是不小的，短期大涨真的没有必要追高了。想买一定是等调整的时候。

16、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

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创业板指数放量大涨，已经突破前期平台（农业食品、消费、新能源板块今天太牛了）

开年第一天，我们已经把2021年定义为慢牛行情延续之年。如果没有出现重大的变量，这一判断基本上就不去修正了。接下来一年我们就跟随市场，一起来验证一下。

1、2021年第一个交易日实现了漂亮的开门红，创业板指数放量大涨。今天三大指数都突破了前期平台高点，特别是深证成指和创业板指数，延续去年末的强势，连续新高不断。创业板指更是大涨超过3%。

2、长期跟踪我们的战友应该还记得，在调整的过程中，我们曾经反复提到过，只有创业板指数调整到位，创出新高，指数才有可能进入新一轮的行情。之前上证指数和深证成指都相继，唯独创业板指数比较弱。如今创业板指数大涨，很有可能会刺激场外资金开始流入股市。

3、技术面我们一直提到的就是60日线，在12月初该线明显开始出现拐头向上，并且逐渐进入到加速上移过程中。这个信号当时我们也多次提到，即使后面再一次靠近该线，我们判断即使短期跌破，也不影响整体慢牛行情。

4、最近的这一波快速上涨，使得指数与60日线的距离在拉开。这里应该属于一波上涨行情了，目前还没有结束的征兆。这一波大涨何时结束我们不得而知，但是这一波结束之后，指数一定会通过下跌或者震荡的形式，等待60日线的上移。

5、前面横盘震荡了近半年时间，终于在2020年底突破新高。这一波行情只要不走的太急，行情应该不会很快结束，大家持股待涨就是了。

6、元旦假期总结的时候，我们把证券、生物医药器械、科技和消费板块作为未来关注的重点。消费板块是我们相对于2020年新增加的板块，结果今天板块大涨。消费ETF大涨超过4%，其它三个板块涨幅都严重落后创业板指数。

7、跟农业、食品、饮料等相关的板块，今天涨幅都有点惊人。比如鸡肉、猪肉、农产品加工、养殖业、大豆等农业相关板块，涨幅都在5%以上。另外像白酒、新能源、新能源汽车、国产航母等板块也涨幅靠前。

8、但是生物医药器械板块，涨幅却没有超过0.5%。其实我们前面已经说明的比较清楚，这个板块由于过去两年的涨幅巨大，调整的还不够充分。这段时间大概率会随着指数波动，而且大概率是落后指数的。接下来如果创业板指数持续强势，那么生物医药器械板块也会轮动大，但绝对不是领涨板块。

9、有一个我们长期关注的跟消费有关的板块，今天再次出现大涨，那就是医疗美容板块。爱美客和华熙生物都出现了大涨，其中爱美客大涨超过9%（截止下午两点半）。这个版块既有消费属性，又有医疗器械属性，是非常好的一个行情，值得大家长期关注。当然，目前爱美客短期涨幅太大，没有必要介入，等待后续解禁之后的机会。

10、假期投资界最火的莫过于爱尔眼科医疗事件，针对这个事情真相到底如何，一切都最终的调查结果。对于民营医院的投资影响确是不小的，看看今天爱尔眼科、光正眼科股价都出现了大跌，就是牙科连锁通策医疗股价都出现了下跌。

11、到目前为止，这件事情对于行业影响还不算大。民营医院本身就是国家政策鼓励的，为了满足不同层次的医疗需求。但是民营医院的监管还是需要跟上的，毕竟有盈利需求。一旦监管缺失，会出现各种严重的问题，不利于行业长期发展。

12、贝达药业今天股价大跌，和创业板指数形成鲜明对比。目前也没有看到什么特别大的利空，估计还是有部分资金选择获利了结，或者是大小非通过一些方式在减持。对于贝达药业长期没什么问题，短期还是需要通过业绩和获批项目来证明自己。这些都还需要时间，机构资金更注重确定性。

13、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

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2020年投资总结及新年展望

大家新年好！

时间飞逝，转眼间2020年已经过去，这是不平凡的一年。国内国际形式风云变幻，年初我们经历了新冠疫情，大家都经历了不一样的春节，这是一种难得的体验。之后在贸易战僵持的情况下，美国又对中国发动了科技战。新冠疫情全球施虐的一年，中国在快速打赢新冠疫情战役之后，各方面都快速恢复正常。在全球局势和国内环境中都处于非常有利的地位，相信只要我们能够做好自己的事情，不犯战略性失误，中华民族伟大复兴渐行渐近。

按照惯例，年初我们会对过去一年的投资情况做一个总结，同时对新的一年度做一个展望，让大家对自己的投资做到心中有数。

每年都有新朋友加入我们，也有不少朋友离开。这是很正常的现象，毕竟市场上能赚钱的方法很多，只要找到自己能够盈利的方法就可以了。

再次重申我们的投资方法：我们基本上以选择几家优秀的公司，组合持仓为主，通过长期价值投资，分享中国经济、行业和公司的高速发展。如果你也看好中国经济未来的发展，那么关注我们你将受益不浅。

截止2019年底我们已经连续8年获得正收益，2020年是第9个年头，依然获得正收益。连续9年正收益，市场中能够做到的，应该也是寥寥无几的，真的非常不容易。这主要是因为我们坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略带来的，也既长期跟踪基本面优秀的上市公司，在合适的位置用趋势投资的方法去计划投资。未来我们一路同行，再接再厉，争取更好的收益。

接下来我将从“2020年投资总结、2021年慢牛行情延续之年和给投资者的建议”三个方面，让大家对未来资本市场投资有一个框架性的了解。

2020年投资总结

前面提到我们已经连续9年获得正收益了，今年的收益更加可观。2020年我们所有账户收益率都超过20%，大幅跑赢上证指数13.87%的涨幅，最高收益率的账户跑赢创业板指数。和很多动不动就翻倍的大哥比起来，我们这收益率是拿不出手的。不过我们在没有融资的情况下，这样的收益已经非常不错了。

每年网上晒收益率超高的投资者一大堆，这里面有不少是加了杠杆实现的，这其实是比较不可取的。将来一旦做错一次，可能就是血本无归的结果。另外，就是幸存者偏差的现象，能够拿出来晒的，基本上都是收益比较好的。当然，也会有不少骗子混迹其中。

我们始终都把风险控制放在首位，不融资，在非常保守的情况下获得的收益。对于这一年的收益整体上我们是非常满意的，远远超过我们每年10%的收益目标。

简单总结这一年的投资：我们始终把大仓位留给生物医药器械板块，而新冠疫情刺激整个板块大涨，是我们这一年能够获得如此高收益的关键。有运气成分，但更多的是我们长期对公司基本面的深入研究，才能够长期持有这些公司。不管股价如何波动，只要基本面不动，我们都能够稳稳的拿着。今年的操作不多，主要是把浙商证券仓位调仓加到东方财富，另外加入了部分新看好的公司。总体上都还是比较顺利的。

2021慢牛行情延续之年

在过去总结的时候，2019年我们定义为布局之年，2020年定义为慢牛开启之年。现在回过头去看这两个判断，精准无比。只要你按照这个判断，用相应的策略持有优质公司。特别是能够在2019布局之年大仓位埋伏其中，这两年的收益率都是非常可观的。

那么2021年我们该如何去定义呢？经过过去这一年对政策、制度、国际政治环境、国内经济形式、市场资金面、技术面等深入体会研判，我们把2021年定义为慢牛延续之年。

这一年在全面实施注册制之后，随着市场的不断扩容，很难出现长期快速上涨行情。这一年很可能会继续以缓慢震荡上涨为主，中间可能会出现阶段性大涨，但伴随的可能就是长时间的调整或者短期大跌。中间的波动可能会比较剧烈，但总的趋势应该是向上的。

虽然我们把2021年定义为慢牛行情延续之年，但是普通投资者赚钱的难度会越来越大。随着注册制的不断推进，公司和行业之间的分化会继续加大，垃圾公司会继续被边缘化，优质公司的股权会持续向好。整个市场的估值会继续向成熟市场转换，这应是未来大势所趋。

未来我们重点投资的板块主要是四个：一个是生物医药器械板块。这个板块是我们的老朋友了，我们长期看好，并且也持有了多年，给我们带来了丰厚的回报。虽然有集采和医保控费的利空影响，但中国十四亿人口的需求非常大。加上老龄化的不断推进，人们对于健康的追求是无止境的。去年我们认为2020年是回归生物医药器械板块的重要时间点，结果真的带来了巨大的回报。

第二个是科技板块。这个板块因为美国的科技战，已经把它上升为国家战略了，全国上下正在围绕科技创新发力。最近针对阿里、腾讯、美团等科技巨头的反垄断调查，就是要促使资本不要与民争利，应该到科技最前沿去与欧美高科技公司竞争发展。在我们深入研究完不少科技板块公司之后，最终我们发现高科技板块技术更迭太快，有明显的周期性。如果不能在一项新技术初始爆发阶段介入，后续一定到达天花板，公司盈利波动就太大了。我们选择长期配置科技龙头ETF，享受行情长期发展带来的红利。过去一年获得了非常不多的收益，我们相信，未来五年依然会非常不错。

第三个是证券板块。这个我们一直以来都有配置东方财富和证券ETF，重点是东方财富。中国人的理财观念会越来越深入，财富管理的增长空间非常大。未来随着注册制的不断实施，证券板块将会长期受益。

第四个是消费板块。随着国民收入的不断增长，中国十四亿的人口规模，决定了我们消费的增长空间非常大。只要能够满足人们日益增长的物质文化需求，都将有非常广阔的增长空间。比如像食品饮料、医疗药品、科技产品、医美产品、娱乐文化产品等，之前我们一直没有把消费板块单列出来，主要是很多板块本身就带有消费属性。比如生物医药器械板块既有科技属性，又有不少有消费属性，这些都是非常不错的行情选择。

大体思路就是这样，所以接下来一年能否获得超额收益，关键看生物医药器械、证券、科技板块和消费板块的表现。这些板块在过去一两年内的涨幅都比较大了，所以对于2021年的预期收益大家都不要太高。我们还是尽量以组合持仓为主，收益多少最终还是要看市场走势。

具体的公司我们平时都说的比较多了，等年报公布的时候，我们会对长期跟踪或者持有的公司做深入分析。

给投资者的建议

去年总结的时候还在跟大家说创出2440低点的概率很小了，2020年初新冠疫情大爆发，指数最低下探到2646.80点，之后就进入到震荡走高的慢牛行情了。

2021年我们认为再跌破3000点的概率已经很小了，目前各方都希望走慢牛的格局，但是即使回到3000点附近，依然不会破坏未来慢牛的行情走势。

虽然优质公司经历了2020年的大涨，但是就目前的形式来看，未来投资中国优质上市公司股权依然是非常好的一个时机。看看过去一年外资持续买入的资金量，就知道全世界都在配置中国资产。

这里要给大家的建议依然是：市场没有大涨以前，有机会可以继续追加股市的投资比例。持有优质上市公司股权会成为未来的趋势，也是家庭资产配置的重要组成部分。只要你不去频繁操作，能够获得稳定收益的概率还是不小的。它的优势非常明显，那就是流动性好，一旦你需要资金的时候，能够很快的变现。不像投资房地产，很多时候看着房价好像涨了不少，其实年化收益率也就是百分之十左右。一旦需要用钱变现的时候，非常不容易，甚至低价卖出可以把收益都磨平。未来一定要平衡好家庭资产的配置比例，股市和房市是目前最重要的两个投资渠道，各有自己的优劣势。

最后，祝大家2021年鸿运当头，牛气冲天！

创业板指数创出反弹新高，你信或不信行情都会继续展开！

今天下午和晚上都有安排，就只能中午简单说一下了。另外，明天是2020年最后一个交易日，我们就不更新了。假期好好做一下年度总结和2021年行情展望，到时候见。

1、不知不觉中，创业板指数也创出了反弹新高。上证指数和深证成指在之前已经创出新高，我们一直在等创业板指数，这也是顺理成章的事情。

2、过去两个交易日，指数走的都比较平稳，我们没有做过多的解读。我们更多的是结合新闻，给大家明确将来指数的方向，这个是有多方推动的。理解好这些，你才有可能相信未来长期慢牛的行情，才有可能走到正确的投资的道路上来。

3、当然，有不少朋友后台留言，反正就是不信呗。信不信行情都会按自己的节奏来，我们也就是猜测，所有的一切最终都需要市场给出答案。我们要做的就是把我自己能够把握的赚钱模式，很多时候贪多嚼不烂。

4、我们为什么能够连续九年获得正收益，这里有运气成分，但更多的是坚持自己的原则。深入研究公司基本面，长期跟踪，在合适的价位介入目标公司，并且长期持有。这样的方式看是非常简单，真正能够做到并不容易。

5、一方面需要花费巨大的精力去长期跟踪目标公司，建立自己的股票池。另外，要随时根据公司基本面的变化，做出相应的调整，最终实现优胜劣汰。同时，还要去发现新的目标，并纳入跟踪范围，直到出现比较合理的机会，在纳入建仓股票池。

6、具体到操作，我们还要做相应的操作计划，很多时候看好的公司还不一定有好的介入机会。操作计划的建立，需要对公司估值、技术面、基本面以及市场行情有深入的理解，否则这个操作计划作用就不大。操作计划一旦制定，这个时候需要的是耐心，耐心，再耐心。

7、市场中每一个阶段都有领涨的板块，真正能做到长期持有有潜力的公司，除了需要耐心，非常忌讳眼红。我们最喜欢在低位潜伏，潜伏进去之后，很多时候股价还会经历比较长时间的震荡甚至下跌。很多人就会怀疑，同时眼红其它热门板块，最终会在大涨前离开而错失机会。

8、前面我们一直判断市场将长期处于慢牛行情，特别是在大跌的时候，基本面已经没有声音在说牛市了。我们依然非常坚定的判断，慢牛行情依然在。虽然是非常简单的一个观点，但是是通过多方信息的一个综合研判。这也会决定你过去这段时间的操作策略，以及盈利情况。

9、我们反复强调让大家千万不要做反了，现在随着各个指数都创出新高，应该知道这个意思了。很多人可能在这个过程中已经反复买卖多次，但是看看你的账户，是否正常盈利了。这个每个人都有自己的答案。

10、对于接下来的行情，我们认为连续大涨的概率不大，还是会以震荡走高为主。技术面上看，现在非常好，60日线已经在加速上移了。只要沿着60日线震荡走高，后续行情会越走越稳健。说不定能够刺激市场在2021年走出一波快速上涨行情。

11、当然，伴随快速上涨行情，必然会出现一波快速回调。这样也是整个市场长期慢牛走势最好的一种演绎方式。所以对于目前行情，重点就是关注60日线，只要不放量跌破60日线，其它都不是什么要紧的事情。

12、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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