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柴孝伟

个人简介：买进就值，越来越值，时享价值，守正复利平常心。更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【为什么不专注优秀公司】
#股市捡漏# 没有必要为了获得非凡的结果而做非凡的事情。————巴菲特人们常常会有一个疑问，为什么不直接专注优秀公司呢，巴菲特就在多只优秀公司上赚了几十倍大钱的。但是，你是否想过，为什么优秀公司能赚几十倍上百倍大钱，而巴菲特却年复利盈利只有20%呢，这个不是20%高与低的问题，是... 展开全文

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为什么不专注优秀公司

#股市捡漏# 没有必要为了获得非凡的结果而做非凡的事情。

————巴菲特

人们常常会有一个疑问，为什么不直接专注优秀公司呢，巴菲特就在多只优秀公司上赚了几十倍大钱的。

但是，你是否想过，为什么优秀公司能赚几十倍上百倍大钱，而巴菲特却年复利盈利只有20%呢，这个不是20%高与低的问题，是20%和几十倍上百倍相比差距很大的问题。
这里面实际是有多种没有细究的因素。
比如50年跨度看，美国最优秀的公司第一名年均盈利才不过20%，长期几十年持有优秀公司，赚的基本就是公司实际赚到的钱，优秀公司都没赚到那么多利润，即使买得低，拉长时间看，你也多赚不到哪里去，巴菲特20%的年复利水平，实际已是世界最优秀实业公司长期最高年均复利率了。
比如，一只股票几十倍上百倍盈利听着似乎很厉害，实际传统型公司的那种上涨,常常是以时间为代价的，比如巴菲特持有华盛顿邮报赚上百倍，时间却是四十年，年复利率不过12%左右而已。而另一只著名的经典爱股可口可乐，巴菲特持有三十多年了，年复利率应该还不到12%，时间一拉长，优秀公司的大赚，分解到每一年实际就很普通甚至差劲了。
当然，你会说这长期成绩结果也很好呀，是的，这是巴菲特级别判断优秀公司的水平，尚且如此，我们呢，长期看大概率会差一些的，年复利低于12%你是否接受呢，巴菲特有保险浮存金安全杠杆，我们是没有的。你本来就是冲着优秀公司的大赚来的，即使完全如巴菲特选股，结果却大概率常年不如人意（有些是加入了择时买卖，看似好一些），最终会失望的。而且优秀公司派常常会滑向介入“改变世界”类公司，巴菲特是基本不做的，巴菲特本身已经有偏离纯正稳赚之道了，这已经是又偏离了巴菲特了，结果或许飞得更高，也许摔得更惨。

而且，那些一排排看似辉煌的优秀公司上百倍光荣榜，实际是一种幸存者偏差，优秀公司多了去了，大跌落马的优秀公司都没写上。还有就是，你觉得十倍股五十倍股很厉害，但这种股是一天天持有出来的，期间必然有许多跌宕，但是，股票涨9倍你卖不卖，股票涨49倍你卖不卖，有时就是因为觉得差一点不卖，就跌回去了，但九9倍卖了那50倍牛股就与你无缘了，要想持有到50倍，可能连九倍也没有了，股价越高，不确定性是几何倍增的。新东方连涨多年，半年就跌剩十分之一。

所以，要清醒理智看待巴菲特式优秀公司，当然可以种要种金丝楠木，但也不必认为种麦子的就比不过，我们要的只是19个资金净翻番或70个20%（结果都是非凡的四十万倍），不必非要做“非凡的事情”优秀公司，优秀公司只是好生意的一两类，好生意不都是优秀公司。我党要建立新中国，井冈山的山大王、红军八路军的游击战、三大战役的运动战，都是可以做的，硬要生搬硬套正规军，效果未必好。巴菲特自己的私人小账户，长期一生买的多是垃圾公司，这是芒格说的。优秀公司和普通公司，我们可以和巴菲特一样，都做。

归根结底的本质原因还在于，真正价值投资是“买价按资产折扣+”，优秀公司是一种“理性投未来之机”。

九面鼎

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赞(27) | 评论 (5) 2021-10-18 06:32 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛299周参赛股】我的关注股：$深圳华强(sz000062)$ 绩优； $南钢股份(sh600282)$ 破净。展开收起

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【思维决定命运】
#股市捡漏# 19岁的时候，我读了一本书《聪明的投资者》，76岁的时候，我现在所做的就是用我从19岁读的书中学到的思维过程来处理事情。————巴菲特卡尔伊坎在81岁时，说自己一直以来都是坚持格雷厄姆的理念没变，巴菲特76岁时，说自己19岁后一直在用格雷厄姆教他的思维方式处理事情（... 展开全文

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思维决定命运

#股市捡漏# 19岁的时候，我读了一本书《聪明的投资者》，76岁的时候，我现在所做的就是用我从19岁读的书中学到的思维过程来处理事情。

————巴菲特

卡尔伊坎在81岁时，说自己一直以来都是坚持格雷厄姆的理念没变，巴菲特76岁时，说自己19岁后一直在用格雷厄姆教他的思维方式处理事情（比如吃麦当劳用打折券）。

这些说明两点，一是格雷厄姆理念确实值得让人信奉并可能稳赚一生；二是人与人之间的隔阂，是存在有思维理念不同这个因素的，没有同样的思维理念，就可能会是不同的行事方式，思维理念行为习惯会让人们出现分歧、隔阂、渐行渐远、不同道或不同路这些结果。比如我要种麦子当农民，你要上战场当英雄，各自的思维路径肯定走不到一块去，那就确实不如各自做各自的。

另一方面来说，当一个在战场征战多年的人，想归隐田园当农民，那思维模式行事方式是要有大变动的，不长期沉浸于田园环境中是不行的，首先要改变的是思维，其次是行为，还有是情绪。思维是最难改的，小孩还好说，思维没有固化，容易引导和塑造改变，成人改变思维太难了，人最难改的也许就是思维吧，它是虚的，但影响和决定了我们的日常行为和情绪。
那怎么改，只能去用愚笨的方式，每天改一点点点儿一丝丝儿，长期日积月累才可能真正有所改变，巴菲特从“买价按资产折扣+”思维理念，到“买价按资产折扣进化+优秀公司”思维理念的转变，就用了近二十年的思索和实践时间。

成年人的思维基本就变不了，真想改变，首先得人自己真心决心愿意去变，外力和说教基本是没用的，愿意变尚且还需要多年的日积月累和事倍功半，何况就没有决心要变的，那基本没戏。

我们也多想自己在股市入门时，像巴菲特那样直接养成“买价按资产折扣+”思维，这样就能在几十年中股市正确思维越来强化，股市正确基础思维是无价之宝，是长期成功的前提和保障。

老唐的日拱一卒，鳄鱼的每天进步一点点儿，主要就是指的思维正确化、强化、深化，习惯化，其次才是积累各种具体知识。人的思维基本无时不在无处不在，所思所想所说所写所行所为，都蕴含了各自的思维理念。

单从思维上，就有可能看出和甚至决定人们股市一生的成败和未来是否善终。

所以，某种程度上说，每日写些东西，实际就是为了理顺、矫正、强化自己的目标思维模式理念，从而日常指导处理一些事情。

九面鼎

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赞(5) | 评论 (1) 2021-10-17 06:37 来自网站举报

【做起来难】
#股市捡漏# 回头看我们买的那些公司，一定要在根本没人要的时候买，这就是最大的秘密。听起来多简单，做起来就很难了。————卡尔.伊坎卡尔伊坎去年在世界富豪榜排名是33位，二百亿美元财富。卡尔伊坎是职业股市投资者，曾经创下45年年复利31%（远超巴菲特的年化平均20%）成绩... 展开全文

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做起来难

#股市捡漏# 回头看我们买的那些公司，一定要在根本没人要的时候买，这就是最大的秘密。听起来多简单，做起来就很难了。

————卡尔.伊坎

卡尔伊坎去年在世界富豪榜排名是33位，二百亿美元财富。
卡尔伊坎是职业股市投资者，曾经创下45年年复利31%（远超巴菲特的年化平均20%）成绩单。
有财富有业绩的卡尔伊坎，在2015年说过：“我是老派，相信格雷厄姆的理念，现在也没有变”。他是格雷厄姆一派的信仰和实践者。

卡尔伊坎在这里说了自己的投资秘诀：在没人要的时候买。他还说过“买没人买的股，在没人买的时候买”。因为这时候股票价格常常会是低的，者这确实是格雷厄姆的捡烟蒂拾便宜买入就值模式。

重点是“听起来简单，做起来很难了”。

这个我也是有所体会，股价在低点拐点时，反而常常是没人想买的时候，涨高后回头看觉得那真是好机会，再来一次这种机会多好。但实际中，持股者和持币者却很难这么想，持股者在那时反而是最难熬的时候，每天股价在跌，那是账户资金在减少呀，你每天资金账户去缩水试试心情如何；二是持币者，反而希望继续再多跌一些，下跌氛围中买入很可能是要赔的，为什么不再等等呢。

所以，持股者很难熬，持币者也害怕，股价低位反而是大家难受的时刻了，实际回头看，这是许多翻倍的起点。所以，很多人认为的我就买入，持有，大涨卖出，实际是很难这么理想化的，又要不错过，又要买入后账户资金不缩水，不是职业股市的常态。一定要会辨别股票麦子的真伪，看得准，要承受账户资金缩水的一天天痛苦，和市场一些其他股票的上涨，比别人更能熬。做不到这两点，那就是卡尔伊坎说的“做起来难了”。

所以，难点常常在于人的自身，没有一套这种对应的思维行为情绪系统，不能比别人更有眼力和更能承受煎熬，即使最正确最长期稳赚的方式，也做不好。

多实践，让自己在股市种麦子种金丝楠树更有经验，是必由之路，时间长了，就习惯这个过程了，有经验的农民，总是日常不慌不忙习以为常。

九面鼎

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赞(43) | 评论 (11) 2021-10-16 06:55 来自网站举报

【平稳心态，长寿，复利】
#股市捡漏# 住在奥马哈有一个好处，就是可以远离华尔街的喧嚣，保持一个平稳的心态。————巴菲特远离股票市场的刀光剑影，当个股市农民，犁地，适时种下麦子种子，等待发芽生长，经受风吹雨打，长高饱满成熟，适时收割，半年若能收获一次翻番，实际就已经很好了，能再种几棵金丝楠树就圆满... 展开全文

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平稳心态，长寿，复利

#股市捡漏# 住在奥马哈有一个好处，就是可以远离华尔街的喧嚣，保持一个平稳的心态。

————巴菲特

远离股票市场的刀光剑影，当个股市农民，犁地，适时种下麦子种子，等待发芽生长，经受风吹雨打，长高饱满成熟，适时收割，半年若能收获一次翻番，实际就已经很好了，能再种几棵金丝楠树就圆满了。
做农民的日常心态，和在战场搏杀的心态是大大不同的，一个平稳，一个紧绷。股市里的农民，和股市里的战士，也是类似的不同心态。
平稳的心态，有助于长寿，格雷厄姆的助教欧文卡恩，活到109岁，108岁时还每周去股市上班，平稳的心态与他的长寿是有关系的。芒格也98岁了，巴菲特也92岁了，他们的特点也都是心态超级平稳，这很容易长寿。谁不想长寿呢，特别是富人们，那就让自己在股市保持平稳的心态吧，做个股市农民吧，种麦子那样慢慢生长变富，日不见其长，半年自然收获。长寿也才更可能有复利奇迹，离开了长寿，复利会大打折扣，十七个翻番是十万倍，十九个翻番就是四十多万倍，差距很大的。

股市农民，种麦子，种金丝楠树，日常平稳心态，顺其自然的生长，健康养生长寿，享受复利奇增长奇迹，香。

平稳心态，长寿，复利。

九面鼎

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赞(17) | 评论 (1) 2021-10-15 06:29 来自网站举报

【明】
#股市捡漏# 基金顾问喜欢要求风格框，如“长&短”、“宏观”、“国际股票”。在伯克希尔，我们唯一的风格框是“聪明”。————巴菲特巴菲特唯一的风格是“聪明”？未必吧，巴菲特能坚定持有多只股票几十年不买不卖，巴菲特也说自己的特点是“专注”，巴菲特也喜欢优秀公司，巴菲特为什么要在... 展开全文

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明

#股市捡漏# 基金顾问喜欢要求风格框，如“长&短”、“宏观”、“国际股票”。在伯克希尔，我们唯一的风格框是“聪明”。

————巴菲特

巴菲特唯一的风格是“聪明”？
未必吧，巴菲特能坚定持有多只股票几十年不买不卖，巴菲特也说自己的特点是“专注”，巴菲特也喜欢优秀公司，巴菲特为什么要在这里说唯一的风格是“聪明”呢。

也许和他老师格雷厄姆写过四版《聪明的投资者》有关吧，一个人能几十年里写了四本书书名都叫《聪明的投资者》，那应该也是很推崇和喜欢“聪明”二字吧。

百度百科看，“聪明”的意思是：对待人事物有着好的想法和正确的逻辑。“好想法”、“正确逻辑”就叫聪明吧。

格雷厄姆和巴菲特，一生都在追求股票市场里的“好想法”和“正确逻辑”吧，这个可以说得通。

“聪明”这个词里有个“明”字，昨日有些感悟，比如某只股票，是按买价按资产折扣原则买入，但买入后却下跌了，反复思索持有是没有错误，这时候按理就是锻炼自己“能熬”的能力了，或者就是锻炼自己“种麦子”的顺其自然功夫了，但不肯定为什么跌、下跌了总是在赔钱，心情相对有低落，也可能是自己的平常心没练到家吧。因为自己是市场派出身，所以还是常常有预料未来几种可能走势的习惯，“买价按资产折扣+”系统是可以加任何东西的，只要坚持大原则，预判几种未来可能走向又如何，格雷厄姆按原则买入股票后，也是有经常预判股票市场指数方向的。“买家按资产折扣+”只是地基，高楼还要看框架和砖瓦的。还有就是股票这东西，一天虽然开盘只有四小时，但实际上职业投资者却可能是一天从睁眼到睡觉期间，都在随时思考着股票。昨日就是做着别的事，突然想到股票的一种后市可能变化，就有些豁然开朗，以我的经验，这种豁然开朗也可能后来证明是错的（但错并不要紧，有买价按资产折扣+原则保证不赔的），觉得开朗后，那就更认定要“熬”。感悟就是，想明白了，会更能熬，只有知道种下的是麦子不是草籽，只有知道种麦子未来生长过程各种变化和结果，才更容易日常安心等待。

实际，许多高人早就想明白了这种联系。
曾的“明强坚忍”四字决，就是把“明”字放在第一位，他还说过“莅事以明字为第一要义 ”，股票也是一事儿呀，明白了投资思维行为系统正确性，明白了所持股票的正确性，明白股票后市大致几种（必须是三种以上可能）变化，就更容易“强”（坚强）、“坚”（坚持）、“忍”（忍耐）了。种过多年麦子的人，和刚开始种麦子的，第一个更可能熬吧，更容易日常有平常心的熬吧。
曾说得很明白，“强”需从“明”出，不明的情况下不要强，又说“明强是根本，坚忍是支撑”，可见“明强坚忍”四字里，“明”是第一位，有“明”才适宜有后面三个。
明有两端，一曰高明，二曰精明，高明看远，精明看细，看对正确投资思维系统道路更偏向高明吧，看对个股更偏向精明吧，施洛斯也有明，巴菲特更高明。

“高明+精明”后，确实有可能增加坚强、坚持、忍耐这些能熬的本事。

巴菲特、曾国藩，都是大智若愚的人物，但也都是推崇聪明、高明、精明这些的重要性。

九面鼎

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赞(18) | 评论 (3) 2021-10-14 06:30 来自网站举报

【市场下跌，请微笑】
#股市捡漏# 当你读到一个标题“投资者随市场下跌而下跌”时，请微笑。在你的脑海中编辑它为“投机者随市场下跌而下跌，但投资者却从中获利”。虽然作家们常常忘记这一真理，每个卖家都有买家，伤害一方的东西必然会帮助另一方。————巴菲特股市里虽然是赢家只有少数十分之一，但有赚就有赔，... 展开全文

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市场下跌，请微笑

#股市捡漏# 当你读到一个标题“投资者随市场下跌而下跌”时，请微笑。在你的脑海中编辑它为“投机者随市场下跌而下跌，但投资者却从中获利”。虽然作家们常常忘记这一真理，每个卖家都有买家，伤害一方的东西必然会帮助另一方。

————巴菲特

股市里虽然是赢家只有少数十分之一，但有赚就有赔，有卖就有买，有输家也就有赢家，手续费虽然是有的，股票代表的公司常常也是有利润增加到股票市场里的。

所以，巴菲特这段话的意思，就是在暗自洋洋得意，市场上投机的、喝酒的、乱动的蠢货在赔，他这种投资的、喝可乐的、能熬的大智若愚者在赚。在股市，你必须知道谁是蠢货，若不知道的话那自己就很可能是，买进就值者稳赚善终，投机者终将浪费一生，别人喝酒你要坚持喝可乐，只有逆向思维虽然远远不够，但也确是稳赚者必备素质。

既然股市只是一个十中有一赢家的行业和地方，那么，你要成为长期善终赢家，除了要成为格雷厄姆一派正道弟子，还有就是习惯一些与众不同，没办法，这是这个行业性质赢家少数决定的。“反常合道”，反常规，反常人，反向思维，反常手段，当然这些只是表象，必然是要合乎道理逻辑，合乎正道，合乎自然之道（比如种麦子种树）。谁发明的这个词“反常合道”，涵盖了股市赢家的基本状态，合正道了吗，反常了吗，反常合道统一在一起了吗。

巴菲特宁肯一生一个人终日呆在小房间里，也不愿日常与大众接触，这是一种因为求道“合道”而“反常”的，而绝不是为了“反常”而“反常”，只要是求道，反常常常是伴生品，求道越正越深，常有反常自然出现，主次因果不能颠倒了，为反常而反常那是走火入魔了，当然，道有真道也有假道，真道并不容易辨别认清坚定，道心永远微小，精一难得，精一基础上的中庸更难得。

市场下跌，巴菲特在微笑。

九面鼎

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【格雷厄姆模式可以做大】
#股市捡漏# 投资的方法很多，但让我获得巨大成功的方法是，购买价格远远低于其内在价值的股票；我在投资中运用的一个原则是在极度悲观点投资，也就是说，最悲观的时候也正是最乐观的时候；只要你低价买到大量有获利潜力的股票，那你就做了一次成功的投资。 ————约翰.邓普顿爵士做商人... 展开全文

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格雷厄姆模式可以做大

#股市捡漏# 投资的方法很多，但让我获得巨大成功的方法是，购买价格远远低于其内在价值的股票；我在投资中运用的一个原则是在极度悲观点投资，也就是说，最悲观的时候也正是最乐观的时候；只要你低价买到大量有获利潜力的股票，那你就做了一次成功的投资。

————约翰.邓普顿爵士

做商人做到红顶，是有的，做股票做到爵士，只有约翰.邓普顿吧。
约翰.邓普顿，出生于美国的平民，一生以股票为职业，晚年被英国女王封为爵士，由此也可见其“全球化投资之父”称号是有成绩有名实相符的。
约翰.邓普顿，在股市职业一生稳赚大赚，晚年善终。他的这段话，就是他投资理念的总结述评，从这段话也可以看出，这是标准的格雷厄姆式“安全边际”、“低买高卖”、“逆向投资”、“买进就值”投资思维模式，不是市场派，不是伟大公司派。
邓普顿被誉为二十世纪十大基金管理人之一，与彼得林奇、索罗斯齐名。
他确实是格雷厄姆的弟子，格雷厄姆办有讲投资的夜校，邓普顿就是上的格雷厄姆讲课的夜校，他刚开始投资就是用的格雷厄姆经典方式“资产折扣+分散投资”，用一万美元买了104只没人要的垃圾股各100股，这样看应该是平均每股低于一美元，什么股价才会这么低，只有垃圾股没人要的股，够低价，也够分散，竟然找到了一百只这种股，赚了三四万元卖掉了。
邓普顿一生，就是坚守了格雷厄姆的“买价按资产折扣+分散投资”的一生，他发扬光大的一个亮点，就是把这个“买价按资产折扣”原则应用到了全球领域，只要符合原则，世界各国的股票都可以去买，由此可见“买价按资产折扣+”原则是适用于各种国运的国家，而且这个全球投资还有另外两个好处，一是可以更分散，分散到不同的国家，风险更低，二是解决了资金容量问题，复利奇迹的一个难点，是资金越来越大需要足够多的合适股票体量来容纳，施洛斯投资没有做大的一个瓶颈，就是股票标的越来越不够用了，邓普顿解决的办法就是扩大到全球去找，他成功了，也做大了，这说明即使不加优秀公司也是可以做大的，同时也证明了“买价按资产折扣+”法宝放之四海而皆准。

邓普顿“买价按资产折扣+全球分散投资”的实践成功，有非常重要的指导意义和实践结论意义，捡垃圾不是不能做大的。

九面鼎

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【安全边际的本质】
#股市捡漏# 安全边际非常重要，要考虑到各种各样最坏情况，甚至在概率非常小的黑天鹅出现的时候，你的投资仍然能够得到安全的保障，这才是比较可靠的投资。包括瘟疫，包括大的经济危机，甚至于战争，都应该在你的考虑范围内。----------李录 “格雷厄姆讲的是具有安全边际的稳妥... 展开全文

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安全边际的本质

#股市捡漏# 安全边际非常重要，要考虑到各种各样最坏情况，甚至在概率非常小的黑天鹅出现的时候，你的投资仍然能够得到安全的保障，这才是比较可靠的投资。包括瘟疫，包括大的经济危机，甚至于战争，都应该在你的考虑范围内。

----------李录

“格雷厄姆讲的是具有安全边际的稳妥投资”，“安全边际的投资可以让你非常有钱”，“绝对不会让你破产”，这是巴菲特对格雷厄姆股市模式的评价，也是对安全边际模式投资的评价。格雷厄姆模式的核心就是安全边际。

安全边际的投资，为什么能让人非常有钱，为什么绝对不会让人在股市破产，这种又安全又有未来的模式核心是什么呢，是什么原因能让人在股市长期攻守兼备的赚钱和安全呢。

李录是芒格的弟子和资产管理人，能给投资大师芒格的财产做管理人，那肯定是有东西的和芒格认可的，芒格虽然属于优秀公司派人物，到底和巴菲特共事五十年，也专注研究各种失败事例几十年，对巴菲特老师格雷厄姆的安全边际投资，是有比常人更多的（至少）理论方面理解的。
格雷厄姆模式（安全边际）投资的本质，就是考虑各种最坏情况下，还要稳赚！

因为日常考虑了各种最坏可能，所以才可能在股市这个公认险地中一生职业长存，只要在股市稳赚和活得够长，复利会让人非常有钱，71个20%就是惊人的四十万倍，四十万倍什么概念，1万元本金就是40亿，10万元本金就是400亿，100万就是4000亿。只要能稳赚，不起眼的20%累积起来，就是超越所有人的“非常有钱”。

只要能稳赚，只要能稳赚，只要能稳赚，必然自然而然的大赚!

格雷厄姆安全边际模式的投资，就是致力于解决稳赚的问题，股市稳赚，只能是考虑了包括黑天鹅、灰犀牛、瘟疫、经济危机、战争等等各种坏状况的发生后还能稳赚，否则谈不上最坏可能，谈不上股市职业稳赚，71个20%也必然只是奢望。

这就是格雷厄姆派门人在股市基本都能赚钱和善终的根本原因，最坏情况下还能赚钱，当然长期会非常有钱，当让会股市善终，当然会108岁也能安详日常面对跌宕股市。

说起最坏可能，这个实际上有很多说头，必须深刻理解社会经济股市中的诸多“最坏可能”，也或者如芒格那样了解各种世间失败例子，否则，很可能考虑的远远不是最坏可能。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
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【水晶球牛人选股大赛298周参赛股】我的关注股：$京能电力(sh600578)$ 能源； $建投能源(sz000600)$ 破净。展开收起

赞(2) | 评论 2021-10-10 13:46 来自网站举报

【比巴菲特更有信心】
#股市捡漏# 格雷厄姆谈的不是杰出的投资，也不是流行或者时尚的投资，他讲的是具有安全边际的稳妥投资，我认为具有安全边际的投资可以让你非常有钱，如果你不是急着要赚大钱的话，何况这方法绝对不会让你破产，这就更好了。-------巴菲特巴菲特还说过“我始终知道我会富有，对此我不曾... 展开全文

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比巴菲特更有信心

#股市捡漏# 格雷厄姆谈的不是杰出的投资，也不是流行或者时尚的投资，他讲的是具有安全边际的稳妥投资，我认为具有安全边际的投资可以让你非常有钱，如果你不是急着要赚大钱的话，何况这方法绝对不会让你破产，这就更好了。

-------巴菲特

巴菲特还说过“我始终知道我会富有，对此我不曾有一丝一毫的怀疑”。敢说这句话者多半是狂妄，极少是真有所依仗，特别在跌宕起伏神鬼莫测的股市里，在这个只有十分之一参与者赚钱的行业里。

巴菲特的父亲曾是股票经纪人，巴菲特11岁就开始买股票，有这种家庭环境熏陶和经历，巴菲特自然是对股市的无常早有体会，不会那么轻易狂妄。

知道股市的水太深，却还始终一直坚信毫不怀疑自己会富有，那就基本是有所依仗了。

巴菲特的依仗就是格雷厄姆的“具有安全边际投资”方法，只要不着急赚大钱，坚持下去就可以“非常有钱”，“绝对不会破产”！

那么，当你有这种依仗时，你会有巴菲特那种自信吗，你会有巴菲特那种日常心态吗，为什么不能有呢！

当人知道未来大致结局时，常常是两种状态，一是定力超群，比如那个袁了凡，当知道自己的命运并一步步验证时，那就是对世间一切事都毫不在意，打坐就打坐，三天三夜又如何，得道高僧又如何，古井无波定力超人；二是充分享受过程，我们知道，当你想要思虑做成某事时，常常会形色匆匆，无心其他，思虑结果而没有内心安详和常常忽略过程，但是当你胜券在握时，才更会留意天是蓝的、雨是有诗意的、过程也可以是美好的。

巴菲特年轻时对格雷厄姆理论模式的信心，实际属于一种信念，信念并等于几十年后的结果，他那种信念是基于觉得那套理论的正确。我们呢，实际是比巴菲特年轻时的信念更多了些东西，不只是我们也认为理论正确，而且相比巴菲特，我们又多了70年的实践正确信心，格雷厄姆众门生都基本实现了股市稳赚一生，有钱和非常有钱，巴菲特只是其中之一而已。

理论+众人实践都正确，那么结论是，我们应该比年轻巴菲特更有信心更有信念在股市稳赚一生，只要坚定坚持格雷厄姆的安全边际模式投资（买家按资产折扣+）。

当你知道你会在股市稳赚一生有钱或非常有钱时，日常定力就会更超群，也更能在众人觉得惶惶莫测的股市里，感受享受时间流逝过程中的那种自然美妙。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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【凯恩斯的股市模式】
#股市捡漏# 凯恩斯说，不要试图搞清楚市场在做什么，找出一个你理解的生意，集中精力。————巴菲特凯恩斯，是著名经济学家，也是股市中人。《凯恩斯传》的作者罗伯特，把凯恩斯的股市生涯分为两个阶段，早期凯恩斯自认为是“科学的赌客”，相信自己“预测”的能力，后来，凯恩斯的模式变为“... 展开全文

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凯恩斯的股市模式

#股市捡漏# 凯恩斯说，不要试图搞清楚市场在做什么，找出一个你理解的生意，集中精力。

————巴菲特

凯恩斯，是著名经济学家，也是股市中人。
《凯恩斯传》的作者罗伯特，把凯恩斯的股市生涯分为两个阶段，早期凯恩斯
自认为是“科学的赌客”，相信自己“预测”的能力，后来，凯恩斯的模式变为“牢牢守住几只精心挑选的宠物股，在股市下跌时，克服恐慌心理，大胆买入中长期持有”，这个就类似优秀公司股票组合持股模式了。

太阳下无新鲜事，股市中无新鲜事，我们在股市中的经历、想法、模式、策略，在一百多年来的股市里，都早已有过被实践过，不去学习辨别借鉴是愚蠢的。凯恩斯1946年就去世了。

凯恩斯的两个股市阶段模式，第一阶段模式很普遍，股市大众基本都是在预测市场，能者英雄。对于第二阶段模式，格雷厄姆也曾评论过模式，认为这是业余投资者最合适的股票模式，选几个知名优秀公司，组合投资，不断低买，中长期持有，会比别的许多模式都效果好。
当然，格雷厄姆是一代宗师，他是立志抵御百年一遇的人物，他是要让股市不管几级地震都能作为平稳职业的人物，考虑的比凯恩斯更接近本源思维、职业思维，即若按格雷厄姆的标准模式去做，不管市场如何、未来如何、自身如何，都可股市平稳赚钱一生。而凯恩斯的第二阶段模式，放在百年跨度上，放在各种智商、学历、经验的数亿人的普遍适用性上，还是有些死角的，比如凯恩斯可以用这种模式，有些人就不行，比如有些国家可以，有些国运弱的不行。

凯恩斯说的这句话，实际也是他一生投资模式两段的总结，不要把精力用在市场预测（这是他第一阶段的模式）上，把精力用在熟悉理解的“生意”（第二阶段模式）上。

市场预测类似“兵家”，少打仗，生意类似“儒家”，要讲理，资产类似“道家”，顺其自然无为而无不为。三个模式角度层次吧，也都会在股市继续长期存在。

九面鼎

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赞(21) | 评论 (2) 2021-10-09 06:40 来自网站举报

【是莲花，是地图】
#股市捡漏# 格雷厄姆是第一个证明挑选股票可以有可靠的理论方法的人，而在此之前，它是像一样的伪科学。股票市场就像一个奇幻的，令人禁足的城市，而格雷厄姆是提供这个城市地图的第一人。————罗格.洛温斯坦罗格.洛温斯坦，写过一本书《赌金者》，讲的是长期资本公司的连年常胜和突... 展开全文

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是莲花，是地图

#股市捡漏# 格雷厄姆是第一个证明挑选股票可以有可靠的理论方法的人，而在此之前，它是像一样的伪科学。股票市场就像一个奇幻的，令人禁足的城市，而格雷厄姆是提供这个城市地图的第一人。

————罗格.洛温斯坦

罗格.洛温斯坦，写过一本书《赌金者》，讲的是长期资本公司的连年常胜和突然坠落。
长期资本公司的历史，也验证了格雷厄姆的话“投机无论多么精妙全面，对个人来说都埋下了不幸的根源，初期小有收获，最终几乎人人惨败”，一群高智商的诺贝尔奖得主又如何，只会赔得更多钱（45亿美元）。
格雷厄姆，是那个能一眼看透进入股票市场者未来走向的先知，为什么，因为股市是一座奇幻的城市，格雷厄姆拥有股市“城市地图”，你走在哪条道上，未来大走向就基本把脉了。
格雷厄姆是拥有股市城市地图的向导。

股票市场是吗。十一假期回老家，家里一个长辈是一直张口就讲“股票就是”的，晚饭后散步，路过一个大企业，他讲这个企业有几百亩地生意有多繁忙，我说股市里的股票都是像这样大的公司（这是我们当地的一家上市公司），股票就代表一家家像这么大的公司。他对股票没有好印象，对这家企业（上市公司）却有很好印象。
格雷厄姆的几大理念之一就是—————“买股票就是买公司（资产）”，股票是实实在在的资产或实体企业，本质不是空洞符号型或看涨跌方向型的。
格雷厄姆，是第一个抛掉股市外衣露出股市本来真容的那个人，是那个出股市污泥而不染的莲花，污泥有多污秽，莲花就有反向的多高洁。污泥里能诞生出圣洁的莲花，让爱莲者迷恋，股市里能诞生出稳赚的投资经典理论，让投资者膜拜。

当然，格雷厄姆的作用还不止这些，他不为人注意的是把投机分为两类：理性投机和非理性投机。
也就是说，按格雷厄姆的看法，我们老家当地的那家生意红火的上市公司，实际也是在投机（理性投机或投未来之机），虽然连我家长辈也不认为那么大公司实体企业会是投机。格雷厄姆的严苛和通透，比大众想的还要更深一层，他的股市城市地图不但清晰，还是立体的。

格雷厄姆，股市划时代的创派理论宗师，众多门人都得股市善终，膜拜。

九面鼎

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赞(13) | 评论 (4) 2021-10-08 06:33 来自网站举报

【减少自负和虚荣心】
#股市捡漏# 当涉及到自负和虚荣心时，人们会做不该做的事情。————巴菲特股市难，控制人性更难。股市险，世间人性更险。一直说，我们的股市对手是市场先生和未来先生，实际股市里还有一个更大对手是我们自己。芒格说，如果你想获得某样东西，那就让自己配得上它。我们都想要股市里的19个资... 展开全文

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减少自负和虚荣心

#股市捡漏# 当涉及到自负和虚荣心时，人们会做不该做的事情。

————巴菲特

股市难，控制人性更难。股市险，世间人性更险。
一直说，我们的股市对手是市场先生和未来先生，实际股市里还有一个更大对手是我们自己。
芒格说，如果你想获得某样东西，那就让自己配得上它。
我们都想要股市里的19个资金净翻番，除了找到正确方法道路，还有就是自身能否配得上那种大财富，也就是说我们有何德何能。
德不配位，必有灾殃，人不配财，必有所失。
有人说，先得位先有财，后有些灾失也划算，实际是没有细算。灾和失的大小并不是人能控制的，更重要的是“得到后再失去的痛苦会加倍”，这个事先人往往忽略，还容易被忽略的是人年龄越大身体机能越差，越受不了不知何时会出现的灾殃和所失，承受力越来越差，已容不得灾失。
落魄的凤凰虽然还是凤凰，不如鸡，落差也大，身体机能再差点，身心俱大损。我一直怀疑格雷厄姆83岁去世，与重仓持股涨二百倍的盖可保险下跌成三十分之一有关，虽然算着还是赚的，但得到后失去的痛苦是加倍的，大喜后大悲还不如不喜不悲，而且50多岁和80多岁的身体机能太大不同。
格雷厄姆在盖可大赚时就承认是个意外，他知道这种不是稳赚必赚路数，但还是持有了，大赚了也大赔了。
格雷厄姆，在盖可保险上，做了不那么应该做的事情，是自负？是虚荣心作祟？还是想实验？也许兼而有之。
人又如何能让自己不自负、不虚荣呢。
“不什么什么”思维本身就很难单独做到，扶正+辟邪才是正道，自负和虚荣心的反义词，应该是平常心。追求平常心，同时削减自负和虚荣心，双管齐下才是正路。

所以，巴菲特这句话的解题还在于“平常心”。

平常心，来自“实事求是+买价按资产折扣系统+顺其自然的能熬”，我们把平常心作为进入股市的终极目标，实际也是要求我们在战胜市场先生和未来先生（用“买价按资产折扣+”系统去战胜）的基础上，最终战胜自己。
得到和保持平常心，才是股市终极胜利。

九面鼎

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赞(45) | 评论 (13) 2021-10-07 07:11 来自网站举报

【度过枯燥期】
#股市捡漏# 当机会来临时，你会做一些事情。我一生中有过这样的时期：我有很多想法，我也经历过很长时间的枯燥期。如果我下周有个主意，我会做点什么的。如果没有，我什么都不会做。—————巴菲特人生，往往是关键几步。股市也只是需要19个资金翻番。如何走好关键几步至关重要，但如何顺利... 展开全文

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度过枯燥期

#股市捡漏# 当机会来临时，你会做一些事情。我一生中有过这样的时期：我有很多想法，我也经历过很长时间的枯燥期。如果我下周有个主意，我会做点什么的。如果没有，我什么都不会做。

—————巴菲特

人生，往往是关键几步。股市也只是需要19个资金翻番。
如何走好关键几步至关重要，但如何顺利度过漫长的枯燥期，也是常常被忽视的。
巴菲特几十年呆在哪个小办公室里，坐在他父亲留给他的办公桌旁，每天主要看枯报表等，枯燥的地方、枯燥的财务报表、枯燥的几十年如一日的生活方式。说起这个，想起日本那个寿司之神，几十年呆在那个小店里，每天准备寿司材料做寿司，股神和食神都是这么甘于枯燥。
毛也经历了瑞金时期的“我的任务就是吃饭、睡觉、拉屎”。张国焘忍不了枯燥期，毛熬过去了，看来也不是谁都能熬过枯燥期的。
邓在长征没露头时，就是一个“跟着走”，没有独立意志，只有单调服从。树木在冬季寒冷时，基本就是落叶收敛，难看就难看，看似枯木只是待时机。

有个通用诀窍”忍等狠”，看似难听，巴菲特、毛、邓，实际都是在各自领域里非刻意做到了这一点，忍与等都是为了度过枯燥期。投资就是正确道路+忍耐坚持，这个忍耐坚持，意思和“忍耐等待”差不多，“忍”、“等”是通用胜利秘诀，但只有加上“正道”，才完善，才抵消“狠”的戾气和负面。

度过枯燥期，要能熬，想透小麦生长，想透树木过冬，就是平常心那种顺了自然的能熬了。

九面鼎

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赞(24) | 评论 (3) 2021-10-06 06:57 来自网站举报

【简析危险】
#股市捡漏# 恐惧会随着时间慢慢减弱，但是危险不会减少。—————巴菲特恐惧是一种单纯的心理，危险，是一种可能被发现也可能没被发现的、可能是也可能不是的存在。心理可以平复，真正的危险是一直存在的，即使心理感觉不到危险，假的危险是不存在的，即使心理感觉到危险，但真假难辨，只... 展开全文

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简析危险

#股市捡漏# 恐惧会随着时间慢慢减弱，但是危险不会减少。

—————巴菲特

恐惧是一种单纯的心理，危险，是一种可能被发现也可能没被发现的、可能是也可能不是的存在。

心理可以平复，真正的危险是一直存在的，即使心理感觉不到危险，假的危险是不存在的，即使心理感觉到危险，但真假难辨，只能各自预感。

要在股市里长期生存，是要学会避险，避险的学问太大了，股市里的市场风险和未来风险太多了，要知道危险看到危险，要避开和防范危险。
危险分为真危险和假危险，也分为看得到的危险和看不到的危险。

人知道和看到的危险，很可能是有限的，看不到未知的风险才是最大的风险，预知到的风险还能躲避或防范，未知的风险很多情况下可能是毫无防范准备。

对于有预感的危险，不管是真危险还是假危险，尽可能的避开或有所防范，宁可避错防错，也尽可能不让自己处在危险当中，股市人生，安全第一。

对于未知的股市风险，只能用“买价按资产折扣+”百年法宝去应对了，“买价按资产折扣+”是一种考虑股市最坏的可能的应对思想，凡事做了最坏的打算，那就不怕什么未知的风险了，也不用管什么真危险和假危险了。

规避和防范风险，不只是要在股市。

九面鼎

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赞(24) | 评论 (3) 2021-10-05 06:35 来自网站举报

【喜欢金钱配戒绝贪念】
#股市捡漏# 必须有工作激情但又没有贪念，并且对投资的过程入迷的人才适合做股市这个工作，利欲熏心会毁了自己。当然，漠视金钱或者淡泊财富的人也不适合玩这种‘游戏’，因为他不喜欢就没有激情。 ————巴菲特包括股市，都是一种游戏。股市这种游戏，并不是很多人都适合进入，因为至少... 展开全文

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喜欢金钱配戒绝贪念

#股市捡漏# 必须有工作激情但又没有贪念，并且对投资的过程入迷的人才适合做股市这个工作，利欲熏心会毁了自己。当然，漠视金钱或者淡泊财富的人也不适合玩这种‘游戏’，因为他不喜欢就没有激情。

————巴菲特

包括股市，都是一种游戏。
股市这种游戏，并不是很多人都适合进入，因为至少从结果看，是最终只有十分之一参与者是赚钱的，所以最终没赚钱的，可能表明并不适合股市这种游戏。
巴菲特认为适合股市的人，字面意思应该是“激情入迷”和“没有贪念”。并且他解释，不喜欢金钱的人不会对股市有激情，并不适合股市这种游戏。
但是，漠视淡泊金钱财富的人，实际是很少的，绝大数人会说“我喜欢金钱呀”、“我很喜欢金钱呀”，金钱确实能解决这个世上90%以上的具体问题，所以大家喜欢金钱是应该的，金钱本身就是劳动的体现，喜欢金钱的就是喜欢劳动，劳动很光荣，金钱很光荣。
巴菲特认为还有第二点，有贪念的人并不适合股市这个游戏。有贪念和利欲熏心，程度的很不同，但是，“贪念”这东西，平常似乎不碍什么大事，但在股市里就大大不同，股市是个金钱遍地足以引爆众人的地方，十九个翻番就可以是世界股市职业赚钱第一人的，也是个遍地陷阱的地方，上百年来各派高人大师股神，成名无数也失足无数，市场先生和未来先生手段层出不穷尽，总有预料不到的方式来打击。股市那么多金钱，会让任何有贪念的人放大再放大贪念，就是这种放大效应，很容易走向利欲熏心，或者在某一时刻利欲熏心，经常有人事后后悔当时为什么会买某高位股票，实际自检，大多不过是“贪念”当时太大蒙蔽了自己。

简单说，巴菲特觉得进入股市者，要既喜欢金钱，又不能有贪念，有“君子爱财取之有道”的意思，要赚钱，要按股市正道赚钱，做股市正确的事把事做正确，不做股市不正确的事，钱自然就来了。实际也是一种中庸思想，喜爱金钱要有度。

巴菲特年轻时，工作室里贴满美元图案墙纸，现实中很喜欢金钱的人，也难做到让自己在这种环境中工作吧，巴菲特的这种金钱喜爱度少见。但巴菲特一辈子也算省吃俭用，没怎么想过赚钱后要自己如何花用，而且还准备捐出99%的财富（已捐一半），这种少把钱用到自己身上的人，常常是最少贪念的。
巴菲特不是说说而已，确实是这种很喜欢金钱但又一生绝少贪念。一生就在“买价按资产折扣+”或“买价按资产折扣+优秀公司”这条股市稳赚正道上赚钱。

“喜欢金钱”这个基本不学就会，“戒绝贪念”才是要长期修炼注意的，一发现股市中人有贪念，就要考虑保持适当距离，“贪念”在无常股市里，常常会在不经意间给人重创。
戒绝贪念，才可能明白股市正道、坚持正道，才适合进入股市。戒绝贪念，与能力无关，与心性品格相关，这也是众多股市大师股神高人名家反而常常落马的原因，而一些看似老实愚笨的人比如施洛斯却一生股市稳赚复利大赚，施洛斯的心性品格是巴菲特都称赞不已的，也是巴菲特曾经预备意外时作为资金受托人的。

戒绝贪念，在股市里比我们以为的要重要。

九面鼎

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赞(21) | 评论 (3) 2021-10-04 06:34 来自网站举报

【面对罢工】
#股市捡漏# 人类的天性就是要有差异，奈捷特公司的飞行员都很好，薪酬待遇相比其他公司也很优厚，但雇主和雇员之间存在分歧，这一点很好理解。————巴菲特2015年的巴菲特股东大会会场外，一排飞行员举着标语牌在抗议，这是巴菲特资本下属的奈捷特公司员工，来万众瞩目的巴菲特股东大... 展开全文

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面对罢工

#股市捡漏# 人类的天性就是要有差异，奈捷特公司的飞行员都很好，薪酬待遇相比其他公司也很优厚，但雇主和雇员之间存在分歧，这一点很好理解。

————巴菲特

2015年的巴菲特股东大会会场外，一排飞行员举着标语牌在抗议，这是巴菲特资本下属的奈捷特公司员工，来万众瞩目的巴菲特股东大会这里恶心巴菲特。
巴菲特的解释是，这是雇主和雇员之间常见的分歧，他从人性角度看，意思是公司对飞行员已经很好，飞行员也都很好，但因为人性问题，出现分歧很正常。
巴菲特一生中经历过多次下属公司工人罢工事件，清算农机厂被全镇人民吆喝滚出去，费加罗晚报工人罢工事件时，官司、客户流失、公司亏损已经让巴菲特焦头烂额之下又雪上化霜，等等，他也是看得很开了，人性让矛盾无处不在，各自为了维护各自的利益，不能不有些分歧，也不能不坚持各自的立场。必要的坚持和妥协，分歧终究会有解决办法，即使全世界的媒体聚焦场外罢工，也是正常现象不必大惊小怪。
开股东大会，遇到这事儿，巴菲特也是处变不惊，从人性和利益角度去理解和对待。虽然比不上曾国藩和胡雪岩这类实践经验丰富的事件化解高手，也是有基本应对的，考虑人性和利益，就不会大错。

九面鼎

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赞 | 评论 2021-10-02 06:48 来自网站举报

【股市职业者的两种生活】
#股市捡漏# 经过数十年人生的浮沉之后，我才掌握最满意、最重要的物质利益的真谛：最了不起的理财策略是在一个人的收入范围内过上美好的生活。—— —本杰明·格雷厄姆巴菲特说过“学习如何生活比学习如何谋生重要得多”。当然，巴菲特在日常生活当中是个低能者，离开家人的照顾，生活就... 展开全文

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股市职业者的两种生活

#股市捡漏# 经过数十年人生的浮沉之后，我才掌握最满意、最重要的物质利益的真谛：最了不起的理财策略是在一个人的收入范围内过上美好的生活。

—— —本杰明·格雷厄姆

巴菲特说过“学习如何生活比学习如何谋生重要得多”。
当然，巴菲特在日常生活当中是个低能者，离开家人的照顾，生活就会一团糟，记得他年轻时他媳妇和三个孩子经常路过他身边时，提醒他有味了把衣服脱掉去换洗。巴菲特从年轻时就掌握了在股市谋生稳赚的手段————“买价按资产折扣+”，股市稳定赚钱对他早已不是难事，但股市会让人沉浸其中，而对别的许多东西不感兴趣，而且因为投资涉及需要思维理念行为习惯的深入骨髓，所以也必然会影响生活，比如股市的打折买入思维，使得他与首富吃饭也用打折券，比如他的不熟不做思维，让他与首富吃饭也去吃便宜常吃的麦当劳。
就生活而言，巴菲特虽然乐在其中很有特点，但确实过得很单调，甚至比我们常人过得还差，说起这个，就想起他来北京那次，一桌人围着桌子吃中餐，他独自抱着麦当劳吃。

格雷厄姆，是巴菲特的老师，他这句话也谈到职业股市者生活，并且说出了自己对于“股市谋生”和“美好生活”的理解。
我觉得格雷厄姆这句话的意思应该是，不管你的收入有多大或是有多小，都要在这个能力范围内过上美好的生活。

这个实际与巴菲特生活理念是两个路数，巴菲特是不管我有多少钱，我都是这么过生活，钱和生活分开。格雷厄姆是有钱就要过高级的美好生活，没钱就过节俭的美好生活，赚钱就是为了美好生活，所以格雷厄姆早早退休（不再替别人理财，但仍自己做股票），给自己买了推开窗面朝大海的别墅，研究文学书籍，做慈善。

“赚钱和生活分开”，“美好生活比赚钱重要”，这两种股市职业者生活理念孰优孰劣，各自会有各自不同的阶段理解和评价吧。

巴菲特和格雷厄姆的生活理念，感觉似乎应该掉个个儿，巴菲特追求优秀公司，那么也应该喜欢这个世上美好的物质和生活呀，实际并没有。格雷厄姆倡导“买价按资产折扣”，生活应该节俭单调呀，实际反而生活丰富多彩。

当然，有一个事实要知道，格雷厄姆晚年有二十年时间都是盖可保险的大股东董事长，重仓持有，股价一直处在二百倍上涨过程中，这个投资实践是我们认为的巴菲特模式的，而同期巴菲特却是基本在做我们认为的格雷厄姆模式捡垃圾类投资，做的也正好掉个个儿，这是一段奇妙的不同于大众认知的二十年赚钱模式对比经历。

当然，格雷厄姆的这个生活理念，是否会在临终前那段三四年时间里重仓股跌剩三十分之一过程中，感到反悔呢？股票大暴跌一定会减少了他的物质基础，虽然追求美好生活，但落差之大对老人而言肯定有大的打击的。
也许，巴菲特是有看到他老师的晚年反差经历，所以才坚决把股市赚钱和生活截然分开的吧，省得晚年赔了落差太大影响生活，因为他后来也用了格雷厄姆的优秀公司模式。
这里还要说明一点，格雷厄姆是执行“买价按资产折扣+优秀公司”这个巴菲特模式的后二十多年间，大赚后大赔的，优秀公司常常是高山般的股价，风光无限但一旦失足就可能是万丈深渊，这种模式在股市赚钱若和生活不分开，是可能有麻烦的，当然，只是可能。施洛斯倒是一直执行他老师格雷厄姆教他的股市种桉树基本功，没有晚年跌宕。

一入股市深似海，生活从此费思量。

九面鼎

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【股市关门和节日】
#股市捡漏# 我买入股票時，总是会先假设明天交易所就会关門，5年之后才又打开，恢复交易，而不是次日就賺钱。—————巴菲特巴菲特只是利用股票市场，得到一个优秀公司合适的低买价，买入之后就让企业自然生长，买进就值+越来越值，种树一样十数年生长，期间市场的波动基本不理会。这一种顺其自... 展开全文

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股市关门和节日

#股市捡漏# 我买入股票時，总是会先假设明天交易所就会关門，5年之后才又打开，恢复交易，而不是次日就賺钱。

—————巴菲特

巴菲特只是利用股票市场，得到一个优秀公司合适的低买价，买入之后就让企业自然生长，买进就值+越来越值，种树一样十数年生长，期间市场的波动基本不理会。

这一种顺其自然的投资路径，也并非一定要5年不开市不卖出，像施洛斯那种持股周期只有4年左右，你5年不开市施洛斯是不会愿意的，那就错过卖出机会了。可见，允许股市关门时间长短，在于每种投资系统的大致周期，也比如，股市种麦子的，别说4年了，股市若关门半年一年可能就误事了，麦子成熟了不收割，也是可能会烂在地里的。

这种格雷厄姆一脉的种紫檀、种桉树、种麦子的方式，都是做好了买入之后股市关门准备的，只是能忍受的时间长短有所不同。

股市里的长假，实际就相当于是一种股市关门。
股市里的节日很多，经常会有“持股过节”或“持币过节”的问题出现。
这个确实不好回答，如果你是种紫檀、种桉树、种麦子这类“买价按资产折扣+”模式，实际上只要是低位股，那么本身就是做好了“股市关门”准备的，所以持股也是大致没有大问题的。但持什么股、股价是高位低位，这个是要考虑周祥的。

冯柳有一句话：用满仓来抵御系统上行的风险，用选股来抵御系统下行的风险。颇有施洛斯、巴菲特的味道。
股市常常面临至少三种可能，这是变量因素决定的，投资者常常需要在自己不能确定肯定股市方向的态势下，既要防上涨又呀防下跌。若满仓了就不怕股市涨了，只要不是单边大熊市，都会有好公司好股票，只是个人对各个股票的把握度是不同的，选取自己更有把握的股票组合，也是一种抵御股市下行的方式。
仓位控制这个确实不一而足，主要看模式，也可有考虑形势。选股要看有没有理想的股票，对个股的把握度肯定是有不同的，换入更有把握度的股票也是一种应对。

“买价按资产折扣+”的种紫檀、种桉树、种麦子模式，属于做正确的事，具体选股和仓位属于把事做正确，这一要符合原则，二要做自己把握度更大的一些。

所以，关于股市长假的事，是可以有所考虑，但对于“买价按资产折扣+”中期“种”模式来说也不用过于考虑，“种的是什么”才是更应该多考虑的，是否要调成更好的更有把握的，也属于“选股抵御下行风险”的思考范围。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(21) | 评论 (5) 2021-09-30 06:36 来自网站举报

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