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柴孝伟

个人简介：建造十九层每层成倍财富高楼，股市發财命同时赚取三份大钱更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【杰出企业】
#拾麦种田# 如果你一生中找到三个杰出的企业，你就会变的非常富裕。———巴菲特毫无疑问，投资几个杰出企业可以让人赚到大钱，抓到几波大牛市也可以让人赚到大钱。巴菲特后半生是很推崇杰出企业的，并且也对杰出企业研究很深，护城河、企业文化、生意模式、自由现金流、净资产收益率，这些都是巴菲... 展开全文

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杰出企业

#拾麦种田# 如果你一生中找到三个杰出的企业，你就会变的非常富裕。

———巴菲特

毫无疑问，投资几个杰出企业可以让人赚到大钱，抓到几波大牛市也可以让人赚到大钱。巴菲特后半生是很推崇杰出企业的，并且也对杰出企业研究很深，护城河、企业文化、生意模式、自由现金流、净资产收益率，这些都是巴菲特寻找杰出企业的重要关注特征，学习巴菲特，不懂这些那是会让人笑话的。

但是，有几点需要明白：
1，巴菲特即使主要是这种“低估值+杰出企业”模式，且有保险浮存金隐形杠杆情况下，职业年复利也不过是20%，近二十多年年复利更是减少到8.6%，也就是说，杰出企业也没有让巴菲特年复利业绩很耀眼，为什么呢，巴菲特自己就说过：“企业思维者在股市赚到的钱，长期看就是这个企业最终赚到的利润”，而50年跨度看，最优秀公司年利润复利增长也不过15%（这是有记录的），可见，即使是“低估值+杰出企业”模式，长期看（五十年跨度）能达到超过年化15%者，就已经是很好了，不能把巴菲特杰出企业模式效果想得太厉害，几十倍个股涨幅是用时间堆积的，平均每年年化并不高，只要你能做到长期年均复利20%，就并不会弱于杰出企业模式投资者，明白这些，就不太急于寻找杰出企业了；

2，当然，上面说的是传统行业优秀公司，也就是那种“不被世界改变公司”，特点是稳一些慢一些；还有新经济科技优秀公司，也就是那种“改变世界公司”，若真找对了那是十年内就能赚几十上百倍的，这个比较难遇，赚钱速度会快很多，缺点是错误率会很高。要明白“改变世界公司”的幼年常常有黑马特征，而这种黑马模式的最佳搭档实际是“买价按资产折扣+”，一个可能大赚却不确定，一个稳赚，二者相配互相取长补短，如果看对了短中期业绩超越巴菲特，看错了也能不亏本，所以欲做新经济科技公司，更要先把“买价按资产折扣+”为核心的五守正做好，顺序上不能急；

3，符合“买价按资产折扣+传统行业优秀公司”标的公司是很少的，符合“买价按资产折扣+新兴经济科技公司”的标的公司，那就更稀有了，这需要“遇”，不宜强求，至于真遇到了会不会发现，这个并不太难，这种时候常常是那种“一眼看胖瘦”情形，优秀公司都是有一些重要特征的，很显眼，需要具体称多少斤的往往不是杰出企业。而且优秀公司长期持有过程中更是急不得，心态好才能长期持得住；

对杰出企业的发现、等待、买入、持有总过程，总归都是一个“急不得”的活儿，我们可以在“买价按资产折扣+”为核心的五守正原则下，日常做着其他几类好生意股，顺其自然般等待优秀公司的低价时刻出现，那时就是出奇的机会时刻，然后更是长期顺其自然的种树式持有等待，种树的人若整天想着树，那是种不好的。

顺其自然的心态，不能急，不必急，不要急，否则做不好杰出企业。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
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赞(37) | 评论 (21) 2023-03-18 06:37 来自网站举报

【格子的装饰物】
#拾麦种田# 你的头脑中必须有模型，你必须把你的经验——无论是间接还是直接的——排列到这个心里模型的格子上。———芒格这是芒格描述他自己的脑子，他脑子里有多学科思维模型，按他的说法是有上百个思维模型，这些模型交叉后是有格子的，他把各种见闻经验教训都放在与之关联的格子里，当遇见... 展开全文

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格子的装饰物

#拾麦种田# 你的头脑中必须有模型，你必须把你的经验——无论是间接还是直接的——排列到这个心里模型的格子上。

———芒格

这是芒格描述他自己的脑子，他脑子里有多学科思维模型，按他的说法是有上百个思维模型，这些模型交叉后是有格子的，他把各种见闻经验教训都放在与之关联的格子里，当遇见要分析的事物时，就用到这些格子里的经验教训了。
留意这个“格”字，芒格的主要思维模式是“格”栅共振，“格物致知”认知方式中也有“格”，“格局”里也有个“格”，我觉得这几个词语中的“格”，都有类似的意思，都应该是芒格这里描述的脑子中思维模型“格子”。比如“格物”，就是推究事物的原理，怎么推究呢，芒格说了“先学习众多思维模型，运用这些模型去见识世界上各种事物事件，得到相应得出的见解经验教训，放在与这些思维模型关联的格子里”，就是用这种方法“格物”；比如“格局”，当人脑子里有这众多思维模型组成的格子时，不管这些格子里的见识经验有多少，就已经是有格局了，格局常常是从人脑中什么样的思维模型中来，你信奉哪些思维模型规律，就会有什么样的格局。

所以，格栅也好，格物也好，格局也好，关键都在于人脑子中信奉的思维模型样子和数量。为什么有些人渐行渐远，为什么两个越来越有经验的投资者反而常常越来越难以在一起相处，说是认知（格物）不同，说是格局不同，根本上还在于固化在各自脑子中的众多思维模型越来越有不同，当思维模型还不坚固时，也许还可以相处，随着格子里填充的经验教训越来越多，伴随着思维模型越来越固化，双方格子不同的影响就越发显露，有个词叫“格格不入”，这实际是一种真实反映，双方脑子里都有各自的格子，但对照不上。

有人说这世上最难的事，就是把思维根植在别人脑子里。所以，我们是从没敢想要把自己认知的投资思维模型框架，让别人（孩子除外，孩子是在思维模型框架建立期）认同和学习，亲戚朋友而言是有个大致理解，当然有愿意认同者或者有所收获者，其实也是人家本身就有这样的思维模型种子，成年人的思维模型常常是教不成的，只能是人之间的一些借鉴领悟。比如我们的投资四大系统，这实际就是一种思维模型框架，其中每种系统又有不少子系统思维模型、子子系统思维模型，用这四个系统思考看待投资，很自然是会有些不同。股市中有自己的系统当然是必须的，但真到这一步时又常常有其副作用，格子越多越复杂，越容易两人格子对不上。

当然，从提升信心而言，这些格子的最本源是百年来众人实践出来的“买价按资产折扣+”核心，正确也必然可以长胜善终，所以也必然是财富光明，大部分问题也会随着财富增加迎刃而解，财富是这些格子的最好装饰物。

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赞(37) | 评论 (27) 2023-03-17 06:41 来自网站举报

【念经】
#拾麦种田# 我认为不要试图猜测市场走向或者预测未来，最好就是买入你觉得很值的公司，然后就等着，也许等的时间会比较长，但是省事很多。不要想着股市会怎么样，经济会怎么样。———施洛斯“五守正”的经，要经常去念，这个与投资模式没有太大关系，纯守正模式者要不断深厚精纯，守正融合出奇模式... 展开全文

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念经

#拾麦种田# 我认为不要试图猜测市场走向或者预测未来，最好就是买入你觉得很值的公司，然后就等着，也许等的时间会比较长，但是省事很多。不要想着股市会怎么样，经济会怎么样。

———施洛斯

“五守正”的经，要经常去念，这个与投资模式没有太大关系，纯守正模式者要不断深厚精纯，守正融合出奇模式者，越是想要出奇，反而越要扎实自身五守正根基，五守正保证了出奇失败后还能保本不亏。

即使是市场派高手，或者是生意派高人，实际也只是能看对某一些时候的股市涨跌，或者看准很少部分公司的未来生意前景，我们总体上是要承认：“市场先生和未来先生是无敌的，高手冥思苦想也只是能把握少部分漏洞而已”，很简单呀，谁说自己比市场先生和未来先生厉害，那他直接去做十九个翻番就行了，五十万倍就到手了，股市太多翻番机会了，但世界百年来终其一生也就很少几个人做到而已。所以市场能力者或者生意能力者要让自己清醒，看对几次涨跌看对几只优秀公司没什么，这不代表下来还会看对，要时刻记住出奇五原则的那两条：守正必须大于出奇；不经常判断。

施洛斯是股市守正榜样，其厉害之处在于“不知道市场走向”和“看不懂公司未来生意前景”情况下，却能一辈子安然稳赚善终。这正是出奇者所缺的东西，出奇者最怕看错看不准市场涨跌，最怕看错看不准生意前景，施洛斯“不知道、看不懂”的意义实际就隐含着“看错”，看错也能长期稳赚不赔，就是出奇者的最佳拍档，就是出奇者最需要的那块拼图。所以，施洛斯不但是守正者的榜样，同时也有出奇者最需要最感兴趣的宝贝，“买价按资产折扣+”为核心的五守正是施洛斯的股市法宝，也是每个股市中人都需要拥有的法宝。

怎么拥有这个五守正法宝，常念叨常念经是重要方法，还是要经常念：买价按资产折扣+，道路守正，步伐守正，资金守正，持仓守正，环境守正。反复去念，印在脑子里。

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赞(33) | 评论 (21) 2023-03-16 06:38 来自网站举报

【出奇成功四要素】
#拾麦种田# 中国网民现在流行什么游戏，游戏公司将要推出什么游戏，游戏中会出现什么问题，每家公司怎么处理这些问题，是急功近利的还是比较长远的做法，我们的人全知道，能看出每家公司非常非常多的问题。———段永平段永平买网易赚了130倍，虽然买入是标准“买价按资产折扣”守正，但这... 展开全文

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出奇成功四要素

#拾麦种田# 中国网民现在流行什么游戏，游戏公司将要推出什么游戏，游戏中会出现什么问题，每家公司怎么处理这些问题，是急功近利的还是比较长远的做法，我们的人全知道，能看出每家公司非常非常多的问题。

———段永平

段永平买网易赚了130倍，虽然买入是标准“买价按资产折扣”守正，但这持有9年赚百倍一定是融合有出奇了。

出奇就需要能力，网易公司是做互联网游戏腾飞的，段永平本身就是做小霸王游戏机的，游戏行业是他的能力圈，段永平投资网易，也是让自己处于自己能力圈的中心了，他能在网易上赚大钱出奇迹有其合理性，符合能力圈法则。

但是，有出奇能力在能力投资，并不等于就可以赚大钱，还需要三方面：平常心情绪调节、时运、日常的三力付出。段永平是股市平常心的提出者，这方面自然道行足够，网易当年正逢世纪初互联网生活方式大变革，段永平也是时运正佳，时也运也。至于第三项“日常三力的付出”，则是需要清醒知道的。

段永平在持股八九年里，可是每天都在对游戏行业和网易公司进行调研体验中，他有个游戏体验小组，几个人每天都在掌握游戏行业的最新动态，这上面这段话说的“我们的人全知道”，就是指他的游戏小组每天都在研究体验分析游戏，有自己的深度独立见解。而且，段永平自己那几年里每天保证玩游戏两小时以上，让自己每天都处于产品的体验中，（玩游戏）“这是工作”。这些说明什么问题，说明长期投资好公司成长公司属于出奇，是需要日常付出大量精力的，不是像单纯守正者那样可以不深入其中，也不是只抱着“好公司长期持有”信念喊口号就行，守正者和喊口号者都是日常悠哉悠哉，真正出奇者需要每天做日常功课的，需要每日付出定量的体力脑力心力，段永平自己这么付出，还有几个手下人每天专职这么付出，一百多倍是这么来的，每日悠哉悠哉喊喊口号怎么行。

有人说巴菲特是每日悠哉悠哉，想啥呢，巴菲特每天都要读各种报表（投资公司、竞争对手公司、准备投资公司）五个小时以上，还要读杂志读书思考，这可不轻松，你每天读五小时枯燥的财务报表试试，连唐朝都说自己宁愿不要巴菲特的巨额财富，也绝不愿过巴菲特每天那样报表枯燥生活。段永平玩游戏、巴菲特读报表，都是让自己每日与所投公司保持贴近的距离，这是一种日常三力付出。出奇需要能力，出奇不止需要能力，还需要日常三力的付出，这是“专注”的一部分，专注就是一种体力脑力心力的长期连续聚焦付出。当然，这种日常三力的付出，每个能力者的拿手工具不同，段永平是主做产品体验，每天几个小时游戏，巴菲特是主做报表分析，每天看五个小时报表，林总是地图和情报，每天看四个小时地图，拳不离手曲不离口。

这是“出奇”与“能力”二者的一个区别点，不能说有了某种能力，日常就可以放松了，还是需要每日付出很大精力在该领域，才更有可能出奇成功。人怕入错行，一入能力圈就深似海，成为“能力者”本身就需要一万小时定律，之后还需要日常时间精力专注领域持续付出，想要日常轻松是不那么对的，想换领域或兼领域很不容易。所以说，人想学习某种能力，得先想好这是要进行大量甚至一生持续专注付出，绝不能走捷径想轻松，那不行，专注意味着要舍弃别的，甚至要两耳不闻其他事。

出奇成功=能力+平常心+时运+日常三力聚焦付出，出奇失败了，守正基础托底长期保本不亏，我们立足于守正基础，可以寻求出奇成功。

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赞(44) | 评论 (14) 2023-03-15 06:36 来自网站举报

【能力来自哪里】
#拾麦种田# 生活中所遇到的事情，有难易之分，但是做起来，需要一样的用心，专注去做。这样久而久之成为习惯，再困难的事情也会被会解成多项简单的事情，从而成就不简单的自已。———巴菲特有个流传很广的故事，有人问巴菲特和比尔盖茨成功的秘诀，用一个词来表达，二人不约而同写下：“专注”... 展开全文

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能力来自哪里

#拾麦种田# 生活中所遇到的事情，有难易之分，但是做起来，需要一样的用心，专注去做。这样久而久之成为习惯，再困难的事情也会被会解成多项简单的事情，从而成就不简单的自已。

———巴菲特

有个流传很广的故事，有人问巴菲特和比尔盖茨成功的秘诀，用一个词来表达，二人不约而同写下：“专注”。

我们研究“出奇能力”，必须要搞清楚“能力”是从哪里来的。怎么获得某些能力呢，常常是要有个学习、实践、创新过程，最为大家公认的是“一万小时定律”：“在某个选定领域要成为专家，需要锤炼一万小时”。这个“锤炼”就是学习、实践、创新的综合过程，这个一万小时定律，实际就是一种专注，专注能让人具备某种能力，聚精会“神”嘛。

所以，能力应该主要是从“专注某领域锤炼一万小时”得到的。

就巴菲特而言，他找的助手却是“广博”著称的芒格，各种学科的书都看，人称会走路的图书馆，这却是和“专注”基本相反的，但是你能说芒格没有能力吗，巴菲特取得的财富成绩，离不开博学芒格的辅助。

所以，就巴芒而言，其“高超能力”应该来自“专注某领域锤炼一万小时+广博多维度规律共振辅助”，也就是说，能力应该也是有层次高低的，专注可以具备能力，更高超能力却需要广博作为辅助。简单说，能力来自专注，高能力来自专注加广博。

1，要先有自己的能力:
2，能力来自专注，高能力来自专注加广博；
3，能力要有圈;
4，要清楚自己能力圈的范围边界;
5，尽量让自己呆在自己能力圈的中心，不越圈;
6，可以拓展能力圈，但要知道这是出圈，需要谨慎和防范;
7，能力是为了赌未来；
8，能力者只需看准走对关键几步;
9，不懂不做。

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赞(28) | 评论 (18) 2023-03-14 06:45 来自网站举报

【不懂不做】
#拾麦种田# 市场就像上帝一样，帮助那些帮助自己的人，但与上帝不一样的地方是，他不会原谅那些不知道自己在做什么的人，所以不懂的东西不要碰。 ———巴菲特“不懂的东西不要碰”，这是巴菲特能力圈理论一个重要原则，大家常称之为“不懂不做”。有人问巴菲特：投资中不能做的事情是什么？巴... 展开全文

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不懂不做

#拾麦种田# 市场就像上帝一样，帮助那些帮助自己的人，但与上帝不一样的地方是，他不会原谅那些不知道自己在做什么的人，所以不懂的东西不要碰。

———巴菲特

“不懂的东西不要碰”，这是巴菲特能力圈理论一个重要原则，大家常称之为“不懂不做”。

有人问巴菲特：投资中不能做的事情是什么？巴菲特回答：“不做空，不借钱，最重要的就是不要做不懂的东西”。这个也是“不懂不做”的一个出处。

关于什么叫“懂”，段永平的理解是“洞见公司未来十年生意前景”，巴菲特的意思应该是“球到自己的甜蜜区时”，芒格认为是“多学科规律格栅共振得出一致结论时”，市场派看法是“众多技术工具多维共振时”。

“不懂不做”是出奇者的法则，是能力者的原则，与其相反对立的是守正，守正者是不需要懂公司生意未来、不需要懂市场涨跌、不需要多维共振，只需要买价按资产折扣为核心的五方面守正，施洛斯连公司都不去调研，别说十年，连一年的生意前景他也不清楚，照样满仓稳赚一生善终。“不懂不做”仅止于想出奇者，仅只是能力圈的一个法则，五守正投资者并不受这个法则约束。

那么，能力圈几个基本原则目前看就是：
1，要先有自己的能力；
2，能力要有圈;
3，要清楚自己能力圈的范围边界;
4，尽量让自己呆在自己能力圈的中心，不越圈;
5，可以拓展能力圈，但要知道这是出圈，需要更谨慎和防范；
6，能力圈是为了赌未来，能力者只需看准走对关键几步；
7，不懂不做。

这7条能力圈法则，还不完善成熟，可以暂作为基本原则，架子搭起来，随后考虑修正。

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赞(34) | 评论 (16) 2023-03-13 06:31 来自网站举报

【能力者】
#拾麦种田# 有各种各样的生意我和查理都不明白，但这不会导致我们熬夜。这就意味着我们要放弃他们并继续寻找下一个，这就是个人投资者应该做的。————巴菲特关于能力，大众有个误区，就是觉得“能力”者应该是看透和解决所在研究领域里的问题。看看巴菲特，他和芒格这两位智者，每天都在勤奋... 展开全文

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能力者

#拾麦种田# 有各种各样的生意我和查理都不明白，但这不会导致我们熬夜。这就意味着我们要放弃他们并继续寻找下一个，这就是个人投资者应该做的。

————巴菲特

关于能力，大众有个误区，就是觉得“能力”者应该是看透和解决所在研究领域里的问题。看看巴菲特，他和芒格这两位智者，每天都在勤奋研究，却依然说自己有“各种各样的生意都不明白”，这也不是客气话，巴菲特实际也是平均每五年才找到一个长期优秀公司，他们投资的其他大部分公司都比较平庸，就更甭提太多没有投资的众多公司了。

巴菲特说过：“哪怕在那个范围里只有成千上万家上市公司里的 30 个公司，只要有那 30 家，你就没问题。你所做的就应当是深入了解这30 家公司的业务，你根本不需要去了解和学习其他的东西”。也就是说，巴菲特虽然是研究公司生意的，但却是对大部分公司生意未来，都看不明白或看不准。但是，谁又能说巴菲特没有“能力”呢，谁能说巴菲特不是生意鉴别能力高手呢。能力圈，不代表对这个研究领域的东西都能看明白，恰恰相反，可以是大部分都搞不明白，只要很小部分能明白就足够了，毕竟19个翻番就已经是五十万倍。

但是，既然大家知道“能力圈”不代表“必须知道”和“随时知道”，只需要很少的知道，却常常是对股市市场研究者很苛刻，要让他们必须经常正确，要必须看懂每天每周每月的走势，而对巴菲特这些基本面研究者却很宽容，只需要弄懂极少数公司就算有能力了，这明显是双标嘛。公司基本面生意派，不过类似于“文官”路子，市场涨跌派，不过类似“武将”路子，风格不同而已，都是在预测判断未来。市场涨跌派高手，算是具有市场“能力圈”，但绝不能要求他们对市场每天每周每月走势作出解释和预测，这绝不是“能力圈”的正确理解。市场派高人，只需要在自己看懂市场走势时再出手就可以了，甚至五年去抓一波股市大级别行情，就完全可比巴菲特的五年找到一个优秀公司了。

预测押注都是赌，这可不分预测押注的是公司未来生意还是股价未来价格走势，都一样是在赌。在股市里若不想赌，就只有“买价按资产折扣”（四毛买一元）为核心的五方面守正，想要出奇就是要赌未来，就需要“文能力”或“武能力”，想要出奇却还想失败了不损失，那就坚持五守正基础再出奇就好了。

结论：
1，“能力圈”、“能力者”，不代表所在研究领域里什么都懂，也不代表随时都可以看明白，反而只需要懂很少一部分，或者只需要在某些关键时间段时看懂，就可以算是能力者，可以是有能力圈。
2，能力圈，就是为未来方面出奇准备的，就是为了预测押注准备的，就是为了赌未来准备的，研究公司生意未来者，不应看不上研究市场未来者，研究领域不同而已，能力不同而已，都是同一类性质，半斤八两。

再简洁点儿：能力圈是为了赌未来，能力者只需看准走对关键几步。

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赞(32) | 评论 (21) 2023-03-12 06:39 来自网站举报

【能力圈】
#拾麦种田# 对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的大小，而是你知道自己能力圈的边界所在。如果你知道了边界所在，你将比那些能力圈虽然比你大5倍、却不知道边界所在的人，要富有得多。———巴菲特守正需要基础，出奇需要能力。这是守正出奇投资思维行为系统的基本原则。什么叫能力？能力... 展开全文

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能力圈

#拾麦种田# 对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的大小，而是你知道自己能力圈的边界所在。
如果你知道了边界所在，你将比那些能力圈虽然比你大5倍、却不知道边界所在的人，要富有得多。

———巴菲特

守正需要基础，出奇需要能力。这是守正出奇投资思维行为系统的基本原则。

什么叫能力？能力的界定标准、边界、培养方法、局限性等等，这些有关能力的东西，我们先要思考透彻明白，才更有利于自己去得到能力、运用能力。

关于能力，巴菲特研究很深很多，他至少有几十条有关“能力”的论述，我们可以先去学习再借鉴总结，站在巨人肩膀上永远是好办法，慢慢来，不急。

这上面是巴菲特关于能力的一条重要论述，他讲的意思是“能力”要有“圈”，我们需要知道自己能力这个圈的边界在哪里。这里面实际是两层意思吧，第一是能力要有圈，第二是要明白自己能力圈的圈边界所在。这里面实际应该还隐含前后的另外几个意思，前面是先要有能力，没能力那去圈什么，后面是在知道自己能力圈的边界后，一是不要越界，尽量呆在自己能力圈的中心地带，这是防御，二是想办法扩大自己能力圈边界，这是拓展。巴菲特一生在能力圈方面，是守得很好，也有些拓展进攻。

所以，关于能力圈，今天的小结框架是五点：
1，要先有自己的能力；
2，能力要有圈；
3，要清楚自己能力圈的范围边界；
4，尽量让自己呆在自己能力圈的中心，不越圈；
5，可以拓展能力圈，但要知道这也属于一种出圈，需要更谨慎和防范措施。

这是关于“能力”的简单小五条，基本都是巴菲特有关能力的思想总结，都是有巴菲特有关话语支撑的，随后还有巴菲特有关能力的几十条论述，在这个小五条架子上学习思考理解，慢慢增加完善或者修正去除。

出奇需要能力，先在思维层面理解透析关于“能力”的方方面面。

投资四系统:
能力圈

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【投资四系统】
#拾麦种田# 记住，你的投资目标不是达到平均水平，你想要的是超越平均水平。因此，你的思维必须比别人更好--更强有力、水平更高。其他投资者也许非常聪明、消息灵通并且实现了高度计算机化，因此你必须找出一种他们所不具备的优势。你必须想他们所未想，见他们所未见，或者具备他们所不具备的... 展开全文

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投资四系统

#拾麦种田# 记住，你的投资目标不是达到平均水平，你想要的是超越平均水平。因此，你的思维必须比别人更好--更强有力、水平更高。
其他投资者也许非常聪明、消息灵通并且实现了高度计算机化，因此你必须找出一种他们所不具备的优势。你必须想他们所未想，见他们所未见，或者具备他们所不具备的洞察力。你的反应与行为必须与众不同。简而言之，保持正确可能是投资成功的必要条件，但不是充分条件。你必须比其他人做得更加正确…….其中的含义是，你的思维方式必须与众不同。

———霍华德.马克斯

“超越平均水平”就是要在众人中出奇，霍华德.马克斯大师毫不掩饰自己的股市雄心壮志。
格雷厄姆说，股市中取得长期稳赚的业绩不难，但要取得优秀的业绩却非常难。
芒格说，想要得到什么，最好的办法是配得上它。
他们这些说的大致都是同样意思，外国没有“守正”、“出奇”的词汇概念，所以不能更准确的表达，我们可以有更好的表达：在守正基础上出奇，要股市出奇，需要两方面，守正基础和出奇能力。

股市投资，永远只是自己的事情，与他人无关。想要长期稳赚善终，还是想要稳赚善终基础上大赚快赚，这都是每个人自己的事情，不需要任何人认同，重点是自己在守正和出奇方面，是否具备相应的基础和能力，“守正需要基础，出奇需要能力”。一旦守正基础扎实和具备独特超越众人的领域能力，并且愿意日常付出大量的生命三力（体力脑力心力），能够承受调节日常股市跌宕带来的情绪起伏影响，明白每次出奇成功也是需要运气以及增强时运方法，那么，完全可以追求股市个人奇迹。简单的说，只要具备和完善投资“四大系统”，就可以追求股市奇迹，复杂的说，要具备完善投资“四大系统”的能力，确实并不容易。“可以”和“不容易”，是都要明确的。

霍大师在这里虽然意指“投资思维行为系统”方面，没有论述其他三大系统：平常心情绪控制调节系统，健康长寿身体生命系统，时运吉凶趋避系统。但要在股市出奇道路上走得更好，其他三个系统是应该进行修炼的。而且霍大师这里的话语，也是适用于四系统的，比如“你必须找出一种他们所不具备的优势”，这固然是指“周期”“行业生意”“涨跌”这些股市能力，也可以是“四大系统”威力；“想他们所未想，见他们所未见，具备他们所不具备的洞察力”，这固然是“能力圈”才有的洞见，也可以是“四系统”这种升维洞见；“反应和行为必须与众不同”，这固然是指“直觉”和“第二层思维”需要与众不同，也可以是“四大系统”这种与众不同；“保持正确可能是投资成功的必要条件，但不是充分条件，要比他人更加正确”，前一个“正确”用“守正”表达更准确，后面的“更加正确”用“守正基础上出奇”表达更贴切；“思维方式与众不同”的好方法是“守正出奇思维行为系统”，更高一步理解，也可以指“守正出奇思维行为系统”只是我们投资四系统之一，投资四系统确实与众不同。

当然，提出和知道投资四系统不重要，重要的是每个系统要运用扎实全面熟练，更重要的是实践是检验真理重要标准，守正固然可以决定一切，守正基础上要再出奇，却是最终需要股市业绩表现的，（守正基础上）实力决定一切。

投资四系统：

守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

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赞(31) | 评论 (22) 2023-03-10 06:30 来自网站举报

【投资第四大系统】
#拾麦种田# 我得到的另一个重大运气是生活在市场经济体制下，它总体而言泽被美国人民，但有时会造成扭曲后果。我工作于这样的一个经济环境：国家以奖章奖励在战地拯救战友生命的人，学生父母以酬金感谢伟大的教师，并且以数以亿计美元奖励发现证券市场定价失真的人。简言之，命运对于好运的分配实在... 展开全文

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投资第四大系统

#拾麦种田# 我得到的另一个重大运气是生活在市场经济体制下，它总体而言泽被美国人民，但有时会造成扭曲后果。我工作于这样的一个经济环境：国家以奖章奖励在战地拯救战友生命的人，学生父母以酬金感谢伟大的教师，并且以数以亿计美元奖励发现证券市场定价失真的人。
简言之，命运对于好运的分配实在不可捉摸。

———巴菲特

昨天看到霍大师谈及“运气”，写的时候发觉这个“运气”不知道该归类到投资三大系统哪一个里面，运气不属于投资思维行为系统，也不属于平常心情绪控制调节系统，还不属于健康长寿身体生命系统，但是“投资”中确实离不开“运气”，霍大师承认这一点，巴菲特也承认这一点，巴菲特也多次谈及运气，比如他认为自己生在美国，是呀，美国股市运行90年牛市了，比如这里他谈及的市场经济机制。我们也许并不认同他国家好体制好，只是认同这都是有关“时运”的因素表现，生在美国和生在阿富汗的命运是不一样的。

我们既然要透析“投资”的方方面面，那就不能让“投资”中存在死角，“运气”游离于投资三大系统之外怎么行。思前想后，我觉得可以暂且把运气方面的东西，单独作为投资的第四大系统：时运吉凶趋避系统。而且因为这时运里面的道道也是太多了，中国上千年来关于时运变化趋避的知识太多了，其博大精深丝毫不弱于其他三大系统，自古以来商贾投资也都基本是在运用这个时运系统里面的知识。所以，从这两方面（投资离不开运气，运气不能游离于投资研究之外；运气的研究知识博大精深历史悠久，足以支撑一套系统）理由看，投资应该是包含四大系统，第四大系统就是“时运吉凶趋避系统”。我们懂不懂是一回事，这个并不重要，重要的是投资离不开“运气”，离不开“时运吉凶趋避”，离不开就需要有人去进行研究。为什么用“暂且”，一是昨天才想到把“时运吉凶趋避系统”作为投资第四大系统，虽然感觉是应该的，但毕竟还没有深思熟虑，很少有把“运气”作为一个投资子系统，与“投资思维行为系统”、“平常心情绪控制调节”系统并列研究的。

至于这个时运吉凶趋避系统，那自然包含很多东西没有止境，我个人觉得，若是纯守正投资模式者，这个时运吉凶趋避系统作用就比较小，我说过守正是类似和尚模式，和尚也是常常号称不受命运左右的，股市中绝大部分人是出奇模式或者守正融合出奇模式，那么就要重视这个“时运”系统了。有人可以是嗤之以鼻，大部分人是深受其影响。

这个投资中的“时运吉凶趋避系统”，暂且这样标记吧，投资需要四大系统也暂时这么架构，有些类似青龙白虎朱雀玄武的架子。可以不研究不多谈，但不否认其存在和作用，并且有些人认为投资中“时运”影响很重要。

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赞(50) | 评论 (9) 2023-03-09 06:36 来自网站举报

【投资表现】
#拾麦种田# 平心而论，我认为投资表现是一系列事件———地缘政治的、宏观经济的、公司层面的、技术的、心理的-与当前投资组合相碰撞的结果。迪姆森的话可以解释为:未来有多种可能性，但结果却只有一个。你得到的结果对你的投资组合可能有益，也可能有害，这可能取决于你的远见、谨慎或者运... 展开全文

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投资表现

#拾麦种田# 平心而论，我认为投资表现是一系列事件———地缘政治的、宏观经济的、公司层面的、技术的、心理的-与当前投资组合相碰撞的结果。迪姆森的话可以解释为:未来有多种可能性，但结果却只有一个。你得到的结果对你的投资组合可能有益，也可能有害，这可能取决于你的远见、谨慎或者运气。你的投资组合在一种情况下的表现，与它在其他可能发生的“未然历史”下的表现毫不相干。

————霍华德.马克斯

第一句“平心而论”，就是说，许多事情是分为“平心而论”和“不平心而论”的，两种状态下的论调很可能是不一样的。“平心”，可以理解为“平常心”，这说明自身平常心情绪控制调节系统的重要性，没有平常心，不但高尔夫高手打不好球，而且可能高人的论调也不一样。“平心”，也可以理解为“心平”，平常心的一个基点是理性，理性就是人心里一面镜子，理性这面心镜最需要“平”和“明”，即使霍大师这样高明的人，也需要把心镜放平，也才可以说出更为正确的对世界事物见解。

所以，平常心情绪控制调节系统、理性、心镜这些关联方面，是需要长期注意打造打磨的。

“投资表现”，霍大师在这里主要讲了他对“投资表现”的一些个人理解。我们许多人在不太清楚股市中谁说得对谁说得错时，往往就会去看其“投资表现”，这是现实中很正常的事情。

投资表现，霍大师认为是“一系列事件与当前投资组合相碰撞的结果”，这一系列事件，包括政治、经济、公司、技术、心理等方面发生的大大小小事件，也就是说我们的投资组合，会受到“多维度综合性、多变化难定性、规律性加偶然性”系列事件叠加影响，影响未来的因素虽然众多，结果永远只有一个，可见预测正确未来的难度实际是很大的，就是在众多可能性中找寻其中唯一的一个。

而我们的投资组合，在与这种多方面叠加影响下的“碰撞”结果，又取决于个人“远见”、“谨慎”、“运气”的。明白其中的意思吗，这是说对于我们“自己”，也并不是就能很好控制的，或者说是一个可以进化的，也是有个体间巨大差别的。“远见”属于个人智慧能力经验方面，“谨慎”属于个人态度风格性格习惯方面，“运气”属于个人命运起伏方面。“远见”主要来源于能力圈的几十年打造，这属于出奇；“谨慎”主要来源于投资系统谨慎和个人性格上谨慎，比如格雷厄姆的“买价按资产折扣”是系统谨慎，狐狸的警觉性是性格谨慎，谨慎是天性也可以打造，这属于守正；“运气”，中国千年文化研究出众多时运规律的，这个是天定，也是可以人为趋吉避凶的。

个人的“远见、谨慎、运气”，在这种“投资组合”与“未来一系列事件”的碰撞中起决定作用，所以我们主要要在“远见、谨慎、运气”上着力，也就是在守正和出奇上用力，在运气中趋吉避凶。

霍大师就是思维周密，最后他也说了，即使你在这三方面用力，未来事件（“未然历史”，就是可能发生但最终没有发生的事件历史）的不同变化下，其投资表现也会是大不一样的。

霍大师就是这种“知其然还要知其所以然”的思考者，他把影响投资表现的诸外部因素和内部因素都有思考，对不同变量下的具体投资表现，也是表现出一种积极状态后的理解型坦然接受。当然，霍大师虑的太细了，格雷厄姆就一句话：股市（投资组合）表现，短期是投票器，长期是称重机。霍大师在这里具体解构了“投票器”的可控与不可控并存多变性。

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赞(27) | 评论 (15) 2023-03-08 06:34 来自网站举报

【对错】
#拾麦种田# 几十年前，格雷厄姆在反省投资失败的教训时，引用了一句莎士比亚名言：“亲爱的布鲁图斯，错误不在星星,而在我们自己”。———巴菲特2015年股市中若是挑错的话，那么谁都会有一大堆错误。有些确实是自己的错误，有些是市场暂时的看似错误，有些是战略错误，有些是战术错误，有... 展开全文

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对错

#拾麦种田# 几十年前，格雷厄姆在反省投资失败的教训时，引用了一句莎士比亚名言：“亲爱的布鲁图斯，错误不在星星,而在我们自己”。

———巴菲特2015年

股市中若是挑错的话，那么谁都会有一大堆错误。有些确实是自己的错误，有些是市场暂时的看似错误，有些是战略错误，有些是战术错误，有些是道路上的错误，有些是行动上的错误，有些是认知上的错误，有些是习惯上的错误。对于股市的看似错误，不能一概而论。

格雷厄姆反省自己投资失败的教训，那主要是在反省他在超级中的错误表现，正是这种反省和承认，让他创出了“买价按资产折扣+”为核心的股市守正投资系统。这之后，格雷厄姆就是长期稳赚常赚了，若再因为买股票后跌了就立即反省错误，那就是瞎反省了，因为那只是暂时的，中期必胜。

对于股市中的看似错误，一定要分清楚性质，这个虽然有个人主观成分，太多人还搞不清楚“是不是错”“错在哪里”呢，那判别对错有何意义，当然这本身就是人股市命运的体现。

还比如有句话“股市经常会重奖错误行为，以鼓励人下一次慷慨赴死”，错误还能常被股市重奖，让人沾沾自喜以为正确，实际是让人在错误道路上越走越远。

股市中就没有错误与正确的基本标准吗，那么，就要问一句人生中有错误和正确的标准吗，见仁见智各有看法的，但一定是有最接近宇宙之道的标准，道就是普世智慧，就是各学科规律的格栅共振。道之难求，道之难守，道心惟微，我们大众不容易找到正道而已。道之下，还有术，大道至简，术数却实千变万化，有道无术那就抱元守一承受，有道有术那就可以纵横捭阖。道理都懂，关键是何谓股市正道何谓股市之术，又是很多的难以辨明。难以辨明不是不能辨明，否则这几年不是在瞎想嘛，至少几年思考下来个人认为基本知道了股市正道。

投资的三大系统是正道，投资思维行为系统、情绪控制系统、健康长寿身体生命系统，在这三大系统上综合用力就是正道，只顾某一种系统都是偏离正道的。

而在投资思维行为系统上，五守正为道，五出奇为术，只会五守正时那就在股市抱元守一，像施洛斯那样两耳不闻窗外事，长期必胜，若在五守正基础上做五出奇，那巴菲特买商品市场白银也是对的，段永平用小账户去投机也是正常的，毛反复在赤水河上折腾也是合理的，当然，四渡赤水是合理正确，若再来个第五度赤水那可能就是败笔了，出奇的拿捏正确很不容易，外人当时很难理解，林当时还看不懂毛的出奇路数呢。

结论呢，股市五守正是大是大非，一定要保持正确，在这上面出错是要检讨认错纠正的。出奇是因人因时因势而异，必须保持多种变化准备，常常就是自己给自己纠错，所以不宜论对错，至少当时不能论对错，只确保“守正大于出奇”即可。

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赞(45) | 评论 (17) 2023-03-07 06:48 来自网站举报

【伟大与平淡】
#拾麦种田# 伟大的投资者具备的一个必要特征是，他们不会被别人的想法所左右。如果你不关注别人的想法，不在乎别人的想法，那么你更容易成为一名伟大的投资者。当你的决策一直被别人的看法所左右时，结果将是灾难性的。———戴维斯股票投资生涯赚到2万倍的老戴维斯，个人特点很鲜明，比如：一生... 展开全文

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伟大与平淡

#拾麦种田# 伟大的投资者具备的一个必要特征是，他们不会被别人的想法所左右。如果你不关注别人的想法，不在乎别人的想法，那么你更容易成为一名伟大的投资者。
当你的决策一直被别人的看法所左右时，结果将是灾难性的。

———戴维斯

股票投资生涯赚到2万倍的老戴维斯，个人特点很鲜明，比如：一生只做保险股，比巴菲特还要节俭的生活节俭，对复利的推崇，戴维斯双击，让人争议的杠杆（一个杠杆因素，便让他从榜样人物中离开），家族三代辉煌与纠葛。

这段话是戴维斯大师谈“伟大投资者”的特征，实际就是四个字“独立思考”。也由此想起马克.塞勒尔2008年的著名演讲《伟大投资者的七大特征》，马克.塞勒尔是著名基金经理，曾是大名鼎鼎晨星公司的股权战略师，他的这篇演讲在投资者人群中流传甚广，过去也看过多次，这些年学习格雷厄姆后，对这些“伟大”字眼的不大感兴趣了，是的，格雷厄姆写了那么多书，我印象中就没有涉及“伟大”的话语吧，他是一个崇尚捡烟蒂买垃圾股的投资者，心中确实是没有“伟大”的概念和追求的。施洛斯也没有“伟大”字眼的话语，欧文卡恩也没有，纯正守正投资者，是没有“伟大”想法的，这就像一个和尚是不会有建功立业想法的。守正融合出奇思维系统者，是可能有“伟大”想法的。

这篇演讲说的伟大投资者七个特征是：
第一个特质是，在他人恐慌时果断买入股票，而在他人盲目乐观时卖掉股票的能力；
第二个特质是，伟大投资者是那种极度着迷于此游戏，并有极强获胜欲的人；
第三个特质是，从过去所犯错误中吸取教训的强烈意愿；
第四个特质是，基于常识的与生俱来的风险嗅觉；
第五个特质是，伟大的投资家都对于他们自己的想法怀有绝对的信心，即使是在面对批评的时候；
第六个特质是，左右脑都很好用，而不仅仅是开动左脑(左脑擅长数学和组织)；
第七最后但最重要的，同时也是最少见的一项特质:在投资过程中，大起大落之中却丝毫不改投资思路的能力。

现在再看这个“伟大投资者七特征”，感觉没什么触动，倒是觉得这七个特征还是有些表面化了，单纯看这个或平价这个没有啥意义，甚至觉得把这七条里“伟大”字眼去掉也许更好，若照着这几条去做有可能是把人往坑里带吧。光想着伟大，把无敌的市场先生和未来先生置于何处，谁还愿意捡垃圾拾烟蒂搞节俭，稳赚常赚善终远远比伟大更实在。

学格雷厄姆，学五守正投资思维系统，是要养成一种脚踏实地，伟大属于出奇，脚踏实地和伟大常常是对立互斥的，当然，有人也许能把“脚踏实地”和“伟大”对立统一融合在一起吧。先在股市养成五守正脚踏实地，再谈别的，脚踏实地后又常有一种清静感，与伟大越来越远，但这种状态感觉实际也很好。

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赞(32) | 评论 (14) 2023-03-06 06:46 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛368周参赛股】我的关注股：$科顺股份(sz300737)$ 低价； $外高桥(sh600648)$ 低价。展开收起

赞(2) | 评论 2023-03-05 17:28 来自网站举报

【投资信心】
#拾麦种田# 我认识的所有格雷厄姆的学生，都有一个共同点，投资几乎从不亏钱，因为格雷厄姆教会了我们。我从格雷厄姆身上学到的最重要的东西，是抵御赚取快钱诱惑的能力。上世纪 30 年代，格雷厄姆等人研究出安全分析和价值投资概念，这随即成为我人生的重心。———欧文.卡恩去年巴菲特投资亏... 展开全文

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投资信心

#拾麦种田# 我认识的所有格雷厄姆的学生，都有一个共同点，投资几乎从不亏钱，因为格雷厄姆教会了我们。
我从格雷厄姆身上学到的最重要的东西，是抵御赚取快钱诱惑的能力。上世纪 30 年代，格雷厄姆等人研究出安全分析和价值投资概念，这随即成为我人生的重心。

———欧文.卡恩

去年巴菲特投资亏了，他师兄欧文.卡恩开创的基金公司赚了，当然目前经营卡恩公司的是他的孙子辈，欧文卡恩是投资寿星，107岁时还每天去做股票。

欧文卡恩和施洛斯类似，都是“买价按资产折扣”为核心的纯守正的投资模式，这种模式简单有效持久，格雷厄姆就教给他们的就是这个，欧文卡恩说“格雷厄姆的学生几乎从不亏钱”，巴菲特也曾做过专题演讲“股市长期赚钱者，大都来自格雷厄姆部落”。

纯守正投资模式者，他们做股票的方法常常可以传承给子孙，比如欧文卡恩就是和他两个儿子一个孙子一块来做公司，比如施洛斯和他学艺术的儿子一块做私募基金。守正融合型投资者似乎比较难以教会子孙，比如巴菲特的三个孩子都没学股票投资，芒格那么多孩子也没有谁继承其投资本事，当然也有子承父业的，比如费雪和他孩子，戴维斯一家三代。只能说，守正投资系统更简单所以容易传承给子孙，而且因为内心知道这样可以职业股市生涯稳赚善终，所以也很放心把五守正投资系统教自己的孩子。

欧文卡恩的家族中人都很长寿，所以其长寿首先是遗传，只是在残酷多变股市里投资一生，还能长寿一百多岁，其守正投资系统应该是功不可没，这没有对其长寿起副作用。

欧文卡恩是完全的“买价按资产折扣”模式，其持股时间最少3年，也有不少一二十年持股，不用杠杆，分散投资，基本和施洛斯做法差不多，因为都是格雷厄姆那一个模子刻出来的。

欧文卡恩、施洛斯这些人的存在，至少对我是有榜样意义的，想起他们时，能让人对多变股市感到心理放松，感到更有信心，“格雷厄姆学生几乎从不亏钱”！股市中确实需要好榜样，也需要守正必胜信心。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，百里挑一，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，试，悟透融合“坏”、“好”的三步，五种类型沉着冷静，晃动中的正确，守正必须大于能力，身体健康长寿是长坡，坚持心穴疏通操，投资四大要件，呼吸深长绵柔，五出奇。

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赞(31) | 评论 (17) 2023-03-04 06:46 来自网站举报

【画蛇添足与画龙点睛】
#拾麦种田# 获得令人满意的投资回报比许多人想象的要容易，而获得出众的投资回报则比看上去的要难。———格雷厄姆为什么没有把大宗师格雷厄姆作为榜样（守正榜样、出奇榜样、守正出奇融合榜样），因为格雷厄姆虽然开创了股市这种守正理论，一生也为之写了多部多版书籍，其守正理论功底应该是无... 展开全文

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画蛇添足与画龙点睛

#拾麦种田# 获得令人满意的投资回报比许多人想象的要容易，而获得出众的投资回报则比看上去的要难。

———格雷厄姆

为什么没有把大宗师格雷厄姆作为榜样（守正榜样、出奇榜样、守正出奇融合榜样），因为格雷厄姆虽然开创了股市这种守正理论，一生也为之写了多部多版书籍，其守正理论功底应该是无人能出其右，只是格雷厄姆一生实践中实际是有守正融合了出奇，他长期重仓持有了盖可保险，股价最高涨了二百倍，这实际就已经是他自己说的投公司未来之机，格雷厄姆说过“投机分为两类:一类为理性投机，通过判断企业会有良好前景的投入;一类为非理性投机，不顾企业前景投入”，当然，格雷厄姆买入盖可保险时坚持了“买价按资产折扣”原则，持有了二十多年，这实际已经是因为“判断企业会有良好前景”原因而长持了，这股价二百倍是带有投公司未来之机出奇因素了，单纯守正的话翻倍就可以卖出了。守正融合出奇是无可厚非，但是守正若真要融合出奇，那么是需要本人努力去下很多年精力要成为某领域专家的，是需要日常关注该领域的，格雷厄姆却是没有在企业生意研究领域下什么精力，比巴菲特芒格的专注勤奋差太远了，格雷厄姆不是正确的守正出奇融合方式，虽然股价涨了二百倍，是有运气成分，一旦公司经营出现问题，股价就惨跌到三十分之一。

也就是说，要守正就守正，要守正融合出奇，那是需要配合十年几十年专注聚焦某领域的，巴菲特每天看几个小时的财务报表，芒格每周读很多本书，这种勤奋坚持了几十年，绝不是实际在守正融合出奇型投资，而却还像单纯守正那样逍遥自在。

格雷厄姆的弟子施洛斯一生很逍遥自在，这是因为施洛斯只坚持五守正投资，不预测公司前景，不预测市场变动，不去追求赚盖可保险的长持二百倍，也自然躲开了那三十分之一的惨跌。所以，我说施洛斯是股市守正榜样，而不说他老师格雷厄姆是守正榜样，巴菲特是守正融合出奇榜样，他老师格雷厄姆却不是守正出奇融合榜样。若股市守正，就不要想那一只股票赚几十上百倍，若股市守正融合出奇，想某只股票赚几十上百倍，那就要甘愿付出巴芒那样几十年的大量精力，日日努力在自己选定的窄小领域中，专注坚守领域形成能力圈。

这个事例可以说成是盈亏同源，也应该算是芒格说的“要得到你想要的东西，最可靠的方法就是努力让自己配得上它”。选择守正也好，选择守正融合出奇也好，两种可能会有单只股票大不相同的回报，但同时必须相配天差地别的精力付出（巴菲特说要专注成为该行业领域世界前一百名），否则不宜轻谈融合，容易受出奇之害。

格雷厄姆，依旧是价值投资的开山首领大宗师，其守正投资理论永远值得我们学习遵守信仰，其个别实践失误也值得我们谨记总结。

职业股市中稳赚善终并不难，想要出奇迹太难，这就像画条蛇不难，画条龙还点睛却很难，这中间有画蛇添足和画龙的区别，区别在于是否付出了多年专注聚焦领域精力，是否形成了某领域突出能力。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，百里挑一，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，试，悟透融合“坏”、“好”的三步，五种类型沉着冷静，晃动中的正确，守正必须大于能力，身体健康长寿是长坡，坚持心穴疏通操，投资四大要件，呼吸深长绵柔，五出奇。

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赞(41) | 评论 (21) 2023-03-03 06:48 来自网站举报

【平常心六大基点】
#拾麦种田# 和打高尔夫一样，投资以及人生都没有完美的。很好的球手和一般的球手，大多数时候看不出有多大的区别，唯一区别是是否长期保有平常心。不管多好的球手，当失去平常心时，一样会打得很烂。———段永平段永平的一个投资贡献就是其平常心思想，我们把其拿来打造为投资三大系统之一“平常... 展开全文

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平常心六大基点

#拾麦种田# 和打高尔夫一样，投资以及人生都没有完美的。
很好的球手和一般的球手，大多数时候看不出有多大的区别，唯一区别是是否长期保有平常心。不管多好的球手，当失去平常心时，一样会打得很烂。

———段永平

段永平的一个投资贡献就是其平常心思想，我们把其拿来打造为投资三大系统之一“平常心情绪控制调节系统”，拿来主义是可以的，但消化吸收让自己趁手习惯，才是学习最终目的。

平常心情绪控制调节系统，目前总结的诸要素是：理性，守正出奇投资系统使用+复利表印在脑子里+心穴疏通操+清静环境基础上顺向逆向情绪调节+各种境界的能熬。

理性，就是实事求是，就是真实反映世界原貌，就是格物致知诚意正心，就是人心里的一面镜子，镜子不平不明，何来平常心。

守正出奇投资系统，保证了我们职业生涯稳赚善终，这是平常心的基本基础，很少见一直赔钱和一直没有找到长期稳赚途径而能有平常心的，赚到金钱未必能有平常心，长期赚不到金钱终究会失去平常心，这是平常心第一条，门槛不低。

复利表印在脑子里，我们的那几个投资榜样大师，没有不推崇复利的，复利的奇迹很明显，72个20%就是五十万倍，当人脑子里把这个每天算一遍的话，那股市里基本上没有什么想不开的事了，芒格日常就是靠复利表来解决各种投资和生活选择题，只要有复利思维，都会比他人更能看长远更能心平气和。

心穴疏通操，物质决定精神，想要心里有平常心情绪，日常不重视心脏器官的疏通保健，那终究是没落到实处，人体奥妙很多，心穴疏通操简单实用有益无害，每天做做，虽然未必能达到理想目的，终归是有益于心脏器官保健，平常心会有个更好的身体器官基础依托。

清静环境基础上顺向逆向情绪调节，这个应该是常识吧，清静环境下，人更容易有平常心，所以我们要尽力营造投资清静环境。但是，股市本身就是这个世界上最嘈杂最乱人心的地方，我们虽然可以打造一些大小清静环境，但是市场股价的每日变动、持股公司生意的一些变故，也是终究难以完全避开的，更别提世界政治、经济、军事、科技、股市的大大小小消息了，关住门也会漏进来不少，完全守正还好，出奇是要深入领域的，必然破坏清静环境。怎么办，情绪调节呗，无非是消化好消息坏消息的影响了，大事化小顺向调节，极点时逆向调节，这两个办法都可以把不平常外部环境和消息，调节化解为平静思维心境。能保持清静环境最好，坏消息真来了，或者采取大事化小以保持平和清静，或者以“塞翁失马焉知非福”思维逆向排解，两者结合调节，就能解决很多日常平常心方面的问题。

各种境界的能熬。前面几项能解决绝大部分影响平常心的日常问题，真有漏网之鱼的话，那就得靠自己内心去熬了，各种境界实际就是人靠各种激励自己熬下去的本事，比如：自得其乐、呆若木鸡、守缺有憾、敢后信先、现本长逆、种麦种树、守正信仰、鳄狮雕龟、百里挑一、顺其自然。心中有这些意念，许多难熬的事才能熬过去，熬得多了，自然就能习惯各种环境了，心境自然就能平常了。

即使有了这平常心六大基点，实践保持日常平常心也注定是个理想化的事情，多朝这几方面训练，基本目的是在平常心方面，比过去的自己更好就行。

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赞(41) | 评论 (13) 2023-03-02 06:57 来自网站举报

【大事化小】
#拾麦种田# 我去办公室的路上，有5分钟的车程，54年就这么干了，其中一个好事就是在五分钟的路上有一家麦当劳，所以我会带些东西。我会在早上剃胡子的时候和我妻子说：2.61美元，2.95美元，3.17美元，这些我都会说，她会把那么多钱放在那里的杯子里。当我不觉得市场那么繁荣的时... 展开全文

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大事化小

#拾麦种田# 我去办公室的路上，有5分钟的车程，54年就这么干了，其中一个好事就是在五分钟的路上有一家麦当劳，所以我会带些东西。
我会在早上剃胡子的时候和我妻子说：2.61美元，2.95美元，3.17美元，这些我都会说，她会把那么多钱放在那里的杯子里。
当我不觉得市场那么繁荣的时候，我可能吃2.61美元的，里面有两个猪肉馅饼，我把它俩放在一起，给自己倒上一杯可乐。3.17美元是培根，还有芝士比司吉。但是如果早上股票跌了，我就不吃3.17的，改吃2.95的。

———巴菲特

我们都知道，巴菲特日常不看电脑股票报价，也不看智能手机股票软件，但是职业做股票不看股票价格是不行的，因为总要关注和买卖，巴菲特就是每天早上看报纸，报纸上有股票最新价格。这个看每日价格对人的情绪影响，肯定比交易时间看盘影响小很多，但是总归有影响的，毕竟股票最新价格不是涨了就是跌了，脑子里自然就知道账户里增加了多少钱或者减少了多少钱，怎么可能不影响人的情绪呢。

这种情况下也需要调节情绪，除了坚定自己的实物资产公司生意基础信仰，还有两种情绪调节方式，一种是邓普顿的逆向调节法，这个就是“塞翁失马，焉知非福”的思维，但是这种思维不适合每天用，适合在重大转折时用，“极度悲观点”投资就是得等那个极度悲观点，不是每天下跌都要逆向思维或逆向买入的。另一种是巴菲特的顺向调节“大事化小法”，也就是巴菲特在这里说的“早餐”奖惩机制。

股市熊市时，那是经常性的天天股票下跌，巴菲特知道是熊市期，那就只吃2.61美元的低档早餐，这和我们股民一样，属于经常关灯吃面。如果股市市道转好了，那就不吃2.61元熊市餐了，就改吃牛市餐，牛市餐也分两种，上一天股票涨了，就吃3.17元的豪华早餐，让一天股票跌了，就是相对差一点的2.95元早餐。这实际上也属于一种情绪调节排解方式，早餐2.61美元、2.95美元、3.17美元最多也就差0.56美元，巴菲特早已是亿万富翁也不差那点钱，但是巴菲特几十年就是这么吃过来的。为什么他要这么坚持呢，我觉得这就是一种情绪调节方式，他每天股票账户变动那都是百万千万上亿计，人不可能没有情绪波动，最好是有个排解渠道，巴菲特早餐就是，赚了吃好点，亏了吃差点，股票账户每天都在变动，已经用早餐奖赏了或惩罚了，还能怎样呢，吃完就放下吧。巨额资金变动和套餐档次对比，那是天上地下，但这属于顺向奖惩排解，这就是情绪上的一种大事化小方法。巴菲特说过“投资中最重要的本事就是：每天你走进办公室的时候，用一颗平常心来看待数字和图表”。当用早餐档次奖惩过自己后，被涨跌波动的心就平静了，巴菲特能有平常心本事，他的早餐“大事化小法”功不可没。

大事化小法，是巴菲特一生在用的情绪调节法，也许，我们也可以试试这种一餐调节情绪方法，熊市餐，牛市上涨餐，牛市下跌餐。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，百里挑一，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，试，悟透融合“坏”、“好”的三步，五种类型沉着冷静，晃动中的正确，守正必须大于能力，身体健康长寿是长坡，坚持心穴疏通操，投资四大要件，呼吸深长绵柔，五出奇。

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赞(32) | 评论 (12) 2023-03-01 07:06 来自网站举报

【清静环境】
#拾麦种田# 如果一直待在曼哈顿，所见的人、所谈的事和其他人一模一样，要想进行逆向操作就变得无比困难。———约翰.邓普顿邓普顿为什么能逆向调节情绪，除了思维行为系统本身因素，也是因为他常年呆在小岛上吧，他是55岁时移居到巴哈马小岛上，本来是想退休却没退成，就在小岛上操作基金，... 展开全文

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清静环境

#拾麦种田# 如果一直待在曼哈顿，所见的人、所谈的事和其他人一模一样，要想进行逆向操作就变得无比困难。

———约翰.邓普顿

邓普顿为什么能逆向调节情绪，除了思维行为系统本身因素，也是因为他常年呆在小岛上吧，他是55岁时移居到巴哈马小岛上，本来是想退休却没退成，就在小岛上操作基金，这一呆就呆了40年，活到95岁，这在岛上的几十年基金业绩年复利18%，比以前强很多。

放弃美国国籍、移居交通信息不方便的岛上，这个本身在投资中就属于少数派逆向行为，真的甘愿成为少数派后，却反而把自己投资中的逆向思维行为、逆向情绪调节做得更好，这个看来是“有形”（地理环境）、“无形”（思维行为和情绪调节）合二为一互相促进。也就是说，当你和大众在一起时，可能要顾忌许多因素，逆向并不那么容易做到做好，或者难以做到逆向反应果断，当你自身和大众不在一起时，考虑的其他因素就少了，逆向更容易做到做好。可见，邓普顿的逆向实际来之不易，这是以现实中的逆向独居为代价的。

那么这是不是个例呢，巴菲特也是如此，巴老离开纽约金融中心的时间更早，二十多岁时就回到奥马哈小镇了，一呆就是这七十年，不见分析师，没有研究员，找个助手芒格却物理距离2500公里，一个人呆在小办公室里读书思考，基本的电脑都几十年不配置，还一直不用智能手机，这和邓普顿的孤岛也区别不大吧。巴菲特的名言“大众恐惧我贪婪，大众贪婪我恐惧”，这种逆向思维行为、情绪调节，都是有长期物理有形环境支撑的。

这个不是光我看到的，那个2007年巴菲特晚餐竞赛获得者盖伊斯皮尔，和巴菲特共进晚餐后的六个月，也离开纽约华尔街，移居瑞士，开始了学习巴菲特营造大小独居环境的生活。邓普顿的侄孙女，也学他爷爷那样，选择偏僻的地方做股票场所。

独处的地理大小环境和逆大众思维行为情绪调节，二者互为促进。

施洛斯一直在纽约做股票，但他是让自己呆在壁橱大小房间里谁也不见，这算是注意物理小环境独处建设。我说过，格雷厄姆和施洛斯，实际上并不认为自己是在逆向，他们是在“四毛买一元”，这是很正向的逻辑呀，只是被外人理解为逆向而已。施洛斯是守正榜样，只是太守正了，所以和大众不一样被认为看作是逆向，比如劣币良币也是这种关系。大环境和小环境的远离大众，二者至少需要一个吧，这样更有利于“守正+”思维行为系统执行和“平常心”情绪控制系统调节。

就邓普顿而言，他本身并不是个喜欢离群索居的人吧，年轻时就喜欢去世界各地旅游，晚年一直做慈善事业，还因此成了英国爵士。在他而言，安静的环境更有利于他“守正”+“逆大众”的运用发挥。

格雷厄姆、施洛斯是守正，邓普顿也是守正，股市中做到守正也许很难，需要物理软硬大小环境的营造，这就形成了逆向的表象，这种逆向的表象又会辅助影响人本身，从而可以借此调节日常平常心情绪。但是，要记住其核心原点一定是正向的，只为学逆向，那是会走火入魔的。

四毛买一元为核心的五守正基础强大扎实后，自然会带有逆向的表象，从而可以借此调节日常平常心情绪。太极思想里也是阳中含阴的，守正越强大，越外在显示逆向大众，这是一种为合道而带有的反常（大众）。

或者做到邓普顿、巴菲特、盖伊斯皮尔他们那样的职业全环境与大众保持距离，或者做到施洛斯那样的小环境软环境与大众保持距离，股市守正基础职业投资者，这是必由之路，也是必然要付出的股市人生代价，想通后坦然面对。

总之，想要逆股市环境日常调节好平常心情绪，也是必须重视物理大小软硬环境建设，所谓清静环境，否则很难在跌宕股市中保持日常平常心。

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赞(25) | 评论 (16) 2023-02-28 06:40 来自网站举报

【情绪调节榜样】
#拾麦种田# 除非你的所作所为与大多数人不同，否则你就不可能获得卓越的业绩。———约翰·邓普顿爵士不是我们喜欢与大多数人不同，是股市职业要求我们必须成为少数派，因为职业股市最终稳赚善终者只是十分之一，若想股市赚钱善终，就不得不与大多数股市中人思维行为有所不同。不同不是目的，... 展开全文

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情绪调节榜样

#拾麦种田# 除非你的所作所为与大多数人不同，否则你就不可能获得卓越的业绩。

———约翰·邓普顿爵士

不是我们喜欢与大多数人不同，是股市职业要求我们必须成为少数派，因为职业股市最终稳赚善终者只是十分之一，若想股市赚钱善终，就不得不与大多数股市中人思维行为有所不同。

不同不是目的，合道才是目的，为了合道而自然有所不同，才是正确的表达方式，“反常合道”，不能为了不同而不同，但必须习惯常有所不同。

那么主要在哪些方面“合道”和“反常不同”呢。当然主要是体现在投资所需的三个系统方面了：
五守正五出奇投资思维行为系统；
平常心情绪控制系统；
身体健康长寿生命系统。
在这三大系统上用力，就是我们“合道”、“与大众不同”的地方。
股市守正榜样是施洛斯，出奇榜样是芒格，守正出奇融合榜样是巴菲特、霍华德.马克斯。

对于邓普顿爵士，我个人觉得虽然也可以作为“准守正榜样”来学习，但他更突出的是其“平常心情绪”的逆向调节。他一生中有很多逆向投资和逆向情绪调节的名言和行为，比如“行情在绝望产生，在犹豫中成长，在欢呼声中结束”、“极度悲观点投资”、“街头溅血是买入的最佳时机”、“做拍卖场上唯一的出价者”，邓普顿的“逆向”的思维行为标签突出于众人。

我们大家都知道，股市行情永远是上下跌宕起伏，即使是市场高手也是难以长期很好把握，投资者的心，常常会跟随市场的涨跌起落而起伏波动，而我们的目的是要在股市中建立“平常心情绪控制系统”，这个股市行情日常环境，是很阻碍我们的平常心拥有保持的。
有几个办法，一个是施洛斯那种日常不看电脑行情，不深入公司生意，这样平常心很自然就容易保持，但这个需要我们像施洛斯那样完全五守正，一旦融合了出奇，那么就不可能不深入专注某个领域的大事小情和起起落落了，平常心就受干扰了。另一个是巴菲特这种守正融合传统现金流公司类型，他可以不看电脑股票市场变动行情，但不能不了解商业动态，911那种事件可是很影响其下属公司利润的，这也需要逆向调节，但其平常心会比大部分人好很多。还有一个就是邓普顿这种方式，经常性逆向情绪行为训练，股市中有上涨有下跌有震荡，心情心境常常随之起落，如果能在心情上做到逆反的话，那么正好可以削峰填谷，平衡日常的股市环境心情，巴菲特也有类似的平衡“大众贪婪时我恐惧，大众恐惧时我贪婪”，邓普顿的逆向平衡更突出些，他们不是没有高兴、悲观、贪婪、恐惧这些情绪，而是情绪正好和环境相反对冲，经过这种逆向情绪平衡，这样就基本保持了日常“平常心”情绪。

施洛斯的平常心更像是赤子丹心或和尚清静，邓普顿、巴菲特的平常心，更来源于成年人的成熟逆向修炼以适应各种环境。

所以，对于守正出奇融合系统者，邓普顿爵士更可以作为“平常心情绪控制调节系统”的榜样，学习其环境情绪的逆向自我调节，来助力我们日常平常心的保持平衡。

守正、出奇、守正出奇融合、平常心情绪调节这四方面的榜样基本有了，至于不为人注意的身体健康长寿生命系统，这个还是要继续慢慢摸索。

若能长期在这三方面系统方面学习几位大师榜样，自然就可能与大多数股市中人有所不同，自然能趋向反常合道，自然更有可能职业股市稳赚大赚善终。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，百里挑一，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，试，悟透融合“坏”、“好”的三步，五种类型沉着冷静，晃动中的正确，守正必须大于能力，身体健康长寿是长坡，坚持心穴疏通操，投资四大要件，呼吸深长绵柔，五出奇。

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