A股惊现20年罕见现象 为后市行情埋下新隐患

    马上就要过元旦佳节了，龙轩在这里提前祝众粉新年快乐、财源广进，不管16年收益如何，龙轩都希望在新的一年与众粉携手进步、实现财富质的飞跃。回顾16年来的行情，可谓是证券行业的寒冬了，全年沪指大跌12.31%、深成指高达19.64%、中小板与创业板指更是暴跌达22.89%与27.71%（这与今年初龙轩"乌鸦嘴"预期杀跌的30%相近），又一次次熊冠全球。

    而就是这样的行情，两市再融资额度却创了A股20多年来的历史新记录，全年新增再融资额度高达1.64万亿之巨，是IPO抽血的10倍之多。如此万亿的再融资，不仅分流了市场巨额资金，更是为后市新年行情留下了重大隐患。因为，这些定向增发的股票，一般都会比市场价低10%-20%不等，之前王石引进深铁的时候，定增价更是低于市价的30%，这当然会让众多股东不满意而否提案了。

    另外，这些参与定向增发的大小非，一般锁定期都为12月个月，也即是说17年A股面临着高达1.64万亿的解禁潮，在本来就缺少增量资金进入的市场，被万亿解禁潮冲击下，自然难有好的行情，其实这也从今年来众多大小非减持的个股走出漫漫熊途可看出。如信威集团、华锐风电年度君暴跌45%，石化油服今年更是暴跌高达49%，其中就是被巨量大小非解禁打残的。由此可见对那些产业资本巨额资金解禁类个股，我们务必远离。另外，由于当前大量资本进入股市，那些具有资本运作类个股，仍会是来年行情的重头戏，对此类品种我们仍可逢低积极关注。

    大小非减持潮确实会成为17年A股市场一大新隐患，但另一方面我们也应注意到，自15年姚振华成功狙击万科A来，各路资本大鳄有加速流入A股市场的迹象。如既有各大险资的举牌潮，掀起10月初蓝筹股的行情，又如马云、刘益谦等明星企业家在A股市场翻云覆雨，还有影视明星赵薇30亿控股新公司等。

    龙轩认为，虽然管理层引导资金流向实业，但在经济走L型下，各大产业都面临着转型与升级的阵痛，从而导致资本不敢轻易流向实体。另外，抑制房地产泡沫似乎有上升到管理层更大的战略层面、且债市频频爆出黑天鹅事件，这让众多资本寻求新的资产配置，实现自身的保值与增值。而无论是体量、估值与流动性等因素来看，A股市场都具有其他行业无可比拟的优越性，这自然将吸引着各路资本大鳄进驻进行资本运作。因此，尽管17年A股受到大小非解禁潮与IPO大扩容的影响，但并不影响具有资本运作类个股的表现。因此，明年的行情冰火两重天现象将更加常见。

    而在冰火两重天下，那些三无题材类个股将会被边沿化；而那些具有股权运作类个股依旧会火热。特别是云南白药大股东转让50%超百亿的股权，更会催生出国企改革与股权转让概念类个股的火热，我们应跟对主线控制好仓位大胆逢低布局。

    而在布局股权转让概念新龙头方面，我们仍可从以下四点来扑捉：1，股权转让受让方实力越雄厚越好，同时最好具有较优质资产注入预期的上市公司；2，已发布股权转让意向公告，但尚未找到受让方的行业龙头股；3，有着国企背景涉及控股股权转让的概念股，且盘子不大的股票；4，技术形态要好，有明显主力资金进驻的优先考虑。如果你认可本博分析或对你有所帮助，那求扩散与转发。

      声明：本文归"卧龙轩WLX"号所有，各位如果要是转载，请注明出处和相关链接，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

超万亿巨资出逃A股 17年行情将呈三大特征

    今日是16年最后一个交易日，从早盘来看众投资者期待的红盘收官似乎难于实现，两市早盘买盘不足但卖盘却明显不断增加，导致了众多个股以下跌回调为主。而如此的表现，也正好是整年行情的浓缩，更让人惊讶的是，就是如此弱势窄幅震荡的行情，整个年度资金净流出幅度却超过万亿元，这也难怪大盘弱不禁风了。

统计显示，16年A股市场资金整体呈现净流出，各路资金合计净流出高达22876万亿元。其中一级市场融资可谓热火朝天，IPO和增发金额均创出5年来新高；合计从A股市场抽血18022亿元，总流出额占比高达78%；另外，银证转出、印花税、佣金、两融余额等加起来亦高达万亿，这远远超过了新增的公募基金与沪深股通的流入。如此巨大的资金净流出，自然令A股各大指数板块熊途漫漫，创业板指全年度暴跌达28%，诸如信威集团、海润光伏等个股直接腰斩等。因此在整体资金大幅出逃下，对于近年来涨幅巨大、业绩透支与机构出逃的品种我们不应持有过新年。

资金大幅流出的市场，自然会让指数重心不断下移，若不是险资与国家队在暗中搞蓝筹，沪指今年的跌幅恐也不容乐观。龙轩认为，随着资金的不断出逃，17年行情更将会呈现出三大明显的特征，投资者务必认清市场的大格局，才能趋利避害。

其一，强者恒强、弱者恒弱的马太效应将持续出现。这其实是由场内资金有限所决定的，由于场内资金博弈，那些强势的品种往往会出现资金抱团从而走出持续的强势，而那些弱势的品种将持续被资金冷落；其二，创业板指年度大跌近30%后，并不意味着超跌反弹，而会出现去粗存精、去伪存真的过程，其中那些水分挤的差不多的、业绩有一定高成长的个股，将有望重拾升势；其三，17年仍会是IPO大扩容一年，巨量的新股上市，将会让行情难有大的波澜，结构性行情仍会是主基调。

而在结构性行情下，龙轩认为股权转让概念仍有望贯穿17年全年，特别是云南白药开启混改下，该主线有望重新掀起波澜。而在布局股权转让概念新龙头方面，我们可从以下三点来擒拿：1，股权转让受让方实力越雄厚越好，同时最好具有较优质资产注入预期的上市公司；2，已发布股权转让意向公告，但尚未找到受让方的行业龙头股；3，有着国企背景涉及控股股权转让的概念股，且盘子不大的股票。

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国家队或第三次暗中出手 市场马太效应惊人浮现

    16年的行情马上就要过去了！据有关媒体统计，A股上亿股民没人平均亏损约1.3万，不过这是按年初与年末的总市值来计算的，若除去新股与定增的市场，那人均亏损幅度肯定远远大于1.3万这个额度。各位看官对今年账户的总收益与投资心得，欢迎在评论区写出来与大家分享。不过无论16年收益如何，这都已成为不可改变的事实，我们都必须有积极的心态面对17新一年的行情。

    值得注意的是，在16年最后两个星期的行情中，大盘屡屡跌至或跌破半年线便被股神秘资金拉起，如12月20日、12月26日和今日均是如此，龙轩认为这其中国家队暗中出手护盘的味道较浓，特别是前两次盘中的走势更加可确认。这直接向市场传递了指数深跌空间较小的信号，从而让游资敢于在如此弱势行情中再次掀起一股妖风。如股权转让新龙头中润资源再次涨停创新高、游资对决的上峰水泥开启梅开二度行情、国企改革概念龙头柘中股份更是走出去年特力A妖气冲天走势，在连续涨停后被资金打致跌停，然后再次出现近4个涨停的凶悍走势，让人联想到了温州帮彪悍的操盘手法。这也从侧面说明当前市场虽然弱不禁风，但只要抓对热点主线、跟对主留资金动向，仍然可以在弱势中获取可观的收益。

    弱势行情中，具有主力资金深跌介入且有想象题材类个股，确实能有较好的表现。这其中深层次的原因龙轩认为是，弱势行情意味着存量资金大幅减少，一个题材或一只股票，主力资金一旦深入其中，要全身而退的话往往非常困难，只有不断拉高来吸引眼球才能出货；另外，一个靓丽的题材或个股出现，往往会出现几路资金追逐，从而进一步强化其市场龙头地位，最终形成强者恒强、弱者恒弱的马太效应。

    龙轩认为A股马太效应的出现，其实已意味着行情的弱势，因为如果强势的话，一个个股连续飙涨，往往会吸引其他资金去搞相类似的个股，从而制造出整个板块上涨的繁荣景象，然后在赚钱效应的刺激下，热点再扩散制造出更多热点，最终带动整个指数的上涨。而弱势中，资金都抱团到一两只个股上，只有这几个股持续上涨，市场众多个股却趴在地下，自然被眼红的人说成是"妖"了，这其实是市场"仇富心理"在作祟。须指出的是，当前市场钱荒持续出现、IPO扩容继续加速每日都有三只股票上市了、两市新增投资者开户数持续下降、险资被监管层持续打压，这意味着多方力量不断被削弱，在国家队护盘仍在下，后市马太效应现象将持续出现。

    因此在马太效应将成近月新常态下，那些估值过高、跌势形成与无主力资金运作的，股价恐持续走弱短期难翻身；而具有股权转让概念、且资本运作积极类个股，无疑具备王者气质，在弱势下有望获得资金持续青睐。我们精选个股方面，不妨可从股权转让概念中进行筛选。如果你认可本博分析或对你有所帮助，那求扩散与转发。

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死亡成交量再次浮现 一轮新变盘风暴将来袭

    16年行情再过两个交易日就要结束了，多空主力在剩下的时间里也已无心恋战，似乎提前放元旦假期去旅游了，周四两市成交量进一步萎缩，若保持早盘这一颓势的话，那大盘量能将在1400亿下方，前期死亡成交量可谓再次浮现，投资者在如此孱弱的行情中须多看少动为宜。

    从盘面来看，在成交量萎缩下，两市板块个股也出现阳痿式盘整，众多个股均在2%之间窄幅波动，让人看得昏昏欲睡。跌幅榜方面，两市跌停股继续浮现，前期涨幅巨大的个股开始水泻，如华媒控股两个跌停后今日直接一字跌停、南京港疯狂后今日亦跌停板，充分说明弱势中涨幅巨大类个股暗藏杀跌危机，此类博傻游戏股不是我们该玩的。当前市场上唯一的亮点恐就在于壳资源类个股了，特别是ST类个股，由于年底保壳大戏的上演，近期纷纷走出了弱势暴涨行情，如*ST黑豹连续13个涨停、*ST山水亦连续涨停板等。因此，在当前弱势中我们不妨可控制好仓位，对具有壳资源类个股逢低布局。

    A股向来都有逆势炒重组的习惯，加上年底临近，ST类个股确实具有一番表现。不过随着死亡成交量的再现，龙轩认为新一轮变盘风暴也将到来，这从周四盘面透露的两大信号可看出。首先，大盘成交量再次在1500亿以下，从前几个月市场触底的量能来看，此地量往往是变盘的信号，这说明多空双方力量达到弱平衡，一有外力干扰便容易触发新的变盘；另外，近期两市热点沉寂、前期领涨的龙头股纷纷大幅补跌，强势股开始补跌与热点的消失，往往也是变盘的征兆。

    须注意的是，由于大盘跌破3100点与半年线频频有神秘资金护盘，周四再次应验，因此向上变盘还是较大的，其量能决定于高度，若量能不足那反弹也有限，市场结构性行情也仍会持续，因此精选个股仍是我们的首要任务。标的股方面，对主力控盘程度较高的壳资源类个股，仍是进可攻退可守的优质品种，我们可进行逢低关注。

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历史行情惊人的相似 千亿抽血洪峰致A股大变局

    很多股民甚至是老股民都会犯一种常识性错误，即会用股价的涨跌来衡量个股买卖点的成功与否。特别是卖点，更多投资者的衡量标准是卖出后股价的涨跌，而不是是否符合自己的交易系统，这样买卖点判断不统一往往会导致该卖出时不卖最终深套其中。

    就如当前弱势行情，龙轩对个股的操作往往是一波冲高就卖出，因为由于市场缺量反弹持续性极差，一波冲高后出来往往能避免不必要的回调，即使后市涨停也不关自己的事了，毕竟有盈利的操作就是成功的操作。

    不过须注意的是，虽然当前市场弱不禁风，但各路资本运作却马不停蹄。其中既有险资为代表的机构在A股中翻云覆雨，掀起前期难得的蓝筹股行情，又有马云这样的明星企业家在资本市场受到众星捧月，制造出三江购物这样短期暴涨达4倍的牛股，同时还有影视明星赵薇来凑热闹，以30以巨资成万家文化大股东，比洪小刚、范冰冰靠卖空壳赚钱赢百倍。

    龙轩认为在险资、巨富与明星都在A股市场抢食，说明在资产荒下，A股已逐渐成为各路资本运作套现的舞台。这也直接催生了股权转让概念的持续火热，今年下半年来市场持续最久、涨势最明显的无疑就是股权转让概念，如既有前期的四川双马、武昌鱼连续暴涨，近期又有天兴仪表、中润资源的连续爆发，龙轩前期叫专属大客户逢低布局的同达创业亦连续暴涨创新高等。充分说明在弱势行情中，股权赚钱概念已成了市场有限资金最为认可的题材，我们务必跟对热点主线大胆逢低布局。

    史上最严的重组新规出台，资本运作自然会生变，从而萌生出新的受资金追捧的概念。须注意的是，在16年各路资金玩转股权转让下，IPO发行募集规模也惊人的达到历史第六位，合计募资达1424.11亿元。如此千亿抽血洪峰，必将使A股格局出现大变化，即后市齐涨共跌现象将难于出现，行情更多会呈现出冰火两重天、局部火爆的冰火两重天行情。

    龙轩认为，之所以16年新股发行数量历史第三，但融资额度却是历史第六，最大的原因还是采取了低价发行。像海天精工这样的中小盘股，发行价格只有1.5元，募集资金不足亿元，这在历史上几乎是见不到的，这直接降低了募集规模。不过历史上任何IPO大扩容的一年，行情都不会太好，像10年历史募集资金最多的年份，大盘便仅在10月国庆节后来了一波吃饭行情。当前IPO发行速度不亚于当年，在增量资金入场不足、险资等机构又被打压下，不排除17年会重演10年先下跌一波，然后再慢慢涨回来的行情，也就是先抑后扬的走势。因此市场面上说明年是牛市行情的，可以说根本就不懂资本市场，完全不用理会了。

    而在缩量冰火两重天的行情中，那些三无题材的品种无疑处于冰的一方，此类品种逢反抽我们必须出逃，而在资本大佬运作好戏连连下，那些具有资金举牌、壳资源与主力控盘类个股，则是火焰这一边，这也是我们重点关注并逢低布局的对象。如果你认可本博分析或对你有所帮助，那求扩散与转发。

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粉丝福利：明星夫妇16亿巨资接盘 离成本价达30% 弱势新龙头崛起

    回顾本周的市场，虽然大盘周线上收出十字星走势，但在石化双雄搅局、市场钱荒下，两市板块个股表现却奄奄一息。不仅没有走出预期的反弹走势，盘面众多个股更是走出了极端分化行情，这必然让投资者赚钱难度大幅度上升，不少新粉丝也纷纷留言给龙轩，讨教有什么好股。

    因此，本周干货内容继续暂停，就出一篇龙轩中长期看好个股的分析吧，以感谢众粉丝一直以来的支持与厚爱，其实这分析也可以看作是每天内容风险个股的细化版。另外，今日也是圣诞节，虽然是西方的节日龙轩并不提倡，但还是祝众粉丝们圣诞快乐，财源广进。

    在当前如此缩量分化行情下，龙轩认为，那些无业绩、无题材、无主力资金关注的个股，若想解套时间恐遥遥无期；只有具备产业资本运作与资产重组预期类个股，在弱势中才有望成新避风港。今日龙轩便为大家挖掘一只新大股东16亿巨资高溢价接盘类个股——深圳惠程，供众投资者参考，希望众粉丝一如既往的支持龙轩。

    亮点1：股东变更

    6月21日，原公司控股股东何平女士在16年6月20日完成了股份转让过户登记，将其持有的70，167，755 股股份转让给中驰极速。至此，何平女士不持有公司任何股份。中驰极速及其一致行动人中源信持有公司86，736，417股份，在公司拥有的表决权达到11.1058%，公司的控股股东已变更为中驰极速及其一致行动人中源信，公司的实际控制人已变更为汪超涌先生和李亦非女士。

    须注意的是，中驰极速实际控制人是汪超涌和李亦非夫妇，此两人被誉为财经界"明星夫妻"，二人旗下北京信中利投资股份有限公司已于去年挂牌新三板。信中利成立时间于1999年，是我国较早从事风险投资和私募股权投资的独立机构之一，可以说是老牌PE机构了。其早期投资对象即包括百度、搜狐、华谊兄弟等明星企业，至今已累计投资70余家公司，资本运作的实力毋庸置疑。

    当前信中利入主深圳惠程后，曾有机构指出，信中利的体育投资涉及体育传媒、赛事运营、互联网健身等大文化、大健康领域，未来有望将旗下优质体育资产注入上市公司，从而逐步实现向体育业务转型，不过目前并没有实际动作。

    亮点2：股东高溢价接盘 增持不断

    四月份股权转让方案中，中驰极速体育文化发展有限公司的受让价格为16.5亿元，即受让成本约为19元/股，较当时深圳惠程停牌前最后一个交易日股价8.89元/股，溢价约114%.当前股价仍不足15元，也即是说离大股东成本价还有近30%的空间，现在股价等于打了7折。

    在近期指数下跌、特别是12月12日暴跌中，大股东果断撤资增持。资料显示，12月12日当天，深圳惠程大股东中驰惠程及其一致行动人通过大地9号信托买入公司股票434.91万股，增持均价为14.3573元/股，也即是说增持了近6千万元。更须注意的是，对于后续的增持计划，大股东及其一致行动人表示"未来6个月内中驰惠程及其一致行动人计划增持金额不少于1亿元，不超过10亿元".

    从第一张图我们可以看见，深圳惠程股权还是十分分散的，新大股东持股比例不足10%，抛出巨额增持计划，无疑使增加其控制权。避免类似万科A、格力电器那样被野蛮人攻击。

    亮点3：股权激励 高成长可期

    8月16日深圳惠程发布公告称，公司拟以为7.44元/股的价格，向10名激励对象授予限制性股票4070万股，占公司当前总股本的5.21%. 包括在公司任职的董事、高级管理人员、核心管理人员及核心业务骨干。

    从当前A股股价来看，7.44元的价格无疑打了五折，存在利益输送的可能，不过龙轩认为其行权条件无疑也是苛刻的。激励对象解锁条件为：以2013年-2015年净利润平均值为基数，公司2016-2018年实现的净利润不低于基数的100%、130%、160%；或以2015年主营业务收入为基数，公司2016年主营业务收入不低于基数的110%、130%、150%；或以2013年-2015年3年市值平均值为基数，公司2016年市值增长率不低于基数的30%、50%、80%.另外，接手深圳惠程的风投大鳄汪潮涌夫妇实际控股的中驰极速，明确未来12个月内，不排除为适应市场环境变化及有利于深圳惠程和全体股东利益，对上市公司主营业务结构做出调整及补充，不排除进行股权收购、资产收购、发行股份购买资产等形式的并购重组。

    龙轩认为，新大股东高溢价接盘，且其背景是风投大鳄，后市资产注入预期较强，在弱势炒重组下，该股有望成为新的避风港，我们不妨可重点关注。（非个股推荐，只做案例参考，投资者盈亏自负）。如果你认可龙轩分析或对你有所帮助，那求扩散与转发。

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高达八成的魔咒再次施压 须防主力另类砸盘

    时常关注龙轩文章的投资者都清楚，龙轩经常强调无量的反弹往往不可靠，这极容易被空方反压从而让反弹夭折。周三的反弹就是如此，量能明显不足，且指数上涨更多是靠两桶油大涨搞上去的。从之前的历史来看，在弱势中只要两桶油上涨，近8成的概率会导致中小创题材弱势，从而造成二八的虚假繁荣现象。

    正是昔日石化魔咒再现，周四指数难于延续昨日反弹，创业板指更是再现颓势继续向下探，有再次向前低1956点迈进的迹象。而在创指走弱下，两市个股基本也奄奄一息，早盘涨5%的个股不足80只，就是涨3%的个股占比都不足5%，可见市场极为低迷。而跌幅榜方面却依旧严峻，近期涨幅巨大类个股无一幸免的被绞杀，如吉宏股份、先锋电子大涨后今日跌停板，技术走坏与跌势形成的奇信股份、思维列控、更是加速杀跌，短时间股价已暴跌达30%等。充分说明弱势行情中，涨幅巨大、筹码不稳与跌势未尽类个股，暗藏着巨大的杀跌危机，对此类股我们不应盲目抄底，逢反抽我们务必出局为宜。

    大盘弱势下，对于那些估值泡沫的中小创题材我们确实应倍加小心。而龙轩认为之所以存在石化魔咒，其根本原因还是源于市场存量资金的有限与增量资金的不足。统计显示，上周新增投资者数仅为34.34万，已连续下降数周，说明股市吸引力在下降。在增量资金不足的同时，当前新股大扩容依旧不断，每日仍然有2-3只新股上市，这必然冲击创业板类高估值题材股；再加上年底流动性的紧张，市场水池中的水位自然连连下降，石化双雄的飙涨必然令中小创题材持续走弱。

    且技术上，创指10日线下行趋势异常的凶猛，这必将会对小盘形成重大的压力，创指为首的题材股难免会被主力持续抛弃，从而出现持续极端分化的现象。而在行情缺量大分化下，市场有限资金更多会向具有并购重组预期、且有产业资金高位举牌类个股中靠拢，这将会是弱势中难得的避风港，对此我们不妨可逢低大胆布局。如果你认可本博分析或对你有所帮助，那求扩散与转发。

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一则被误读的重磅利好 主力怒掀反弹藏三大隐忧

    今日是冬至，是中国农历中一个重要的节气，也是中华民族的一个传统节日，在这里龙轩祝众粉丝冬至快乐、团团圆圆！在如此节日里，A股也很识相的以止跌中阳的方式为大家送上了节日问候。而对于周三的反弹，不少投资者认为与大户入场密切相关。统计显示，11月末市场持股市值10万以上投资者大幅增加，就是千万级别的大户数量也明显增多0.4W等，这让众多股民憧憬春季大行情的到来。

    不过龙轩在这里还是要泼下冷水，认为这是一则被误读的利好。众所周知，11月大盘上涨4.82%，更多是大盘蓝筹股在涨，中小创题材明显是被冷落的。而这些大蓝筹一般都有数量众多的投资者持有，其上涨必然让这些股民市值大增数量上升，因此对10W级别用户大增，甚至是千万大户数量的增加，我们并不应过分认为行情就此到来。毕竟若这些资金入场，必然会造成市场量能大增，但周三的反弹却明显没有，石化双雄的大涨仍然分流这中小创题材的资金，从而造成涨幅巨大类、妖股集体陨落的现象。另一方面，在大盘探底回升下，前期有资金强势入驻、具有政策利好与改革类个股，则在指数洗盘后率先暴报复性反弹，如航空股的飙涨、船舶工业的强势等。充分说明一轮杀跌后的反弹，具有政策利好与主力深入类个股，率先成为领涨龙头。

    如果说题材是生命力的话，主力资金无疑便是灵魂，只有题材与资金相配合的个股，反弹持续性与力度才会最强。不过虽然国企改革等大盘蓝筹股周三有所表现，并带领指数探底反弹，但还是难掩市场三大隐忧，投资者还须控制好仓位为宜。

    首先，周三两市的反弹成交量并没有明显放大，还不及12月14日的阴线。说明多方反击力度并不强，一定程度上意味着今日的反弹仍然是反抽而已，其中沪指与创指10日线将是考验今日的反弹成色；其次，跌停股不断、热点不明显。今日虽然航空股能一枝独秀，但是并不能激活市场大面积的热点，这将让赚钱效应减弱，同时前期妖股三江购物复盘一度跌停，导致了万福生科、浔兴股份连续杀跌等，说明市场人气还十分不稳定；最后，上周新增投资者数34.34万、12月新股发行速度仍不减，几乎每天都有2-3只新股上市，增量资金入市低迷与大扩容不断，是指数难于有持续性行情的罪魁祸首，而新增投资者数量减少也侧面验证了上面10W以上市值用户大增是伪命题。

    综合看来，在上面三大隐患难消除、护盘资金又暗中托举下，后市行情仍会体现出弱势震荡、冰火两重天的现象。那些涨幅巨大与利好透支类个股，资金兑现压力将巨大，而那些具有产业资本运作、股价调整到位又有主力深入其中，则仍会是我们的避风港。如果你认可本博分析或对你有所帮助，那求扩散与转发。

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三年前罕见一幕惊人再现 主力上演极诡异行情

    经常留意龙轩内容的投资者应该都清楚，在12月5日《监管黑天鹅强势击落股指 A股隐现大级别调整信号》中，龙轩明确判断指数中期调整已到来，并在当时就让专属大客户轻仓甚至空仓对待了，这虽然错过了短期的反抽，但也保住了资金上的安全。而近两周大盘的走势，也可谓弱到了极点，不仅破位下行击穿了多条重要均线，周二甚至一度失守3100点，空头可谓把多方打的节节败退。

从盘面来看，我们更可感受到空头反击下，板块个股上演的极端诡异行情。其中最为明显的就是涨幅巨大类个股，纷纷上演过山车走势，如徐家汇、三钢闽光、金牛化工昨日还强势涨停板，今日便集体被打趴下纷纷出现跌停，让那些涨停战法的投资者很受伤，这也说明主力资金对涨幅巨大类个股是急于兑现的；另外，纯属题材炒作类个股在弱势中也开始原形毕露，如因深铁借壳万科失败而飙涨的深圳本地股今日纷纷大幅杀跌、上海国企改革概念也高位杀跌；技术破位类个股近期更是加速大跌，西藏城投、神奇制药杀跌后还有巨阴线，前期明星股格力电器短时间亦暴跌20%等。板块个股无一幸免的被绞杀，充分说明弱势中没有谁会永远举杠铃，对那些涨幅巨大、没业绩支撑、跌势形成、主力出逃类个股，我们逢反抽逃命就是正确的。

所谓倾巢之下无完卵，各大指数纷纷下挫，对手中股我们确实应小心为上。而如果说本轮下跌险资被压制是导火索的话，那近期指数的加速跳水甚至一度考验半年线，则与市场流动性密切相关，特别是国海代持门事件所引发的国债期货的暴跌，让市场资金利率上升，甚至有再现三年前钱荒的一幕，这让不少投资者担忧当年暴风雨式杀跌再现。

有过几年经验的投资者都清楚，13年6月大盘短期内出现的一轮达15%的暴跌、沪指直接跌破建国底一举到1849点，就是在钱荒下所引爆的。而当前两市资金利率飙升、且更是临近季度与年底末，市场资金面将更加紧张，投资者担心三年前暴跌一幕再现无不道理。不过龙轩认为，历史虽惊人的相似，但不会简单的重演。当前市场的环境与行情与13年的一幕，其实有本质的区别的。如13年创业板指处于牛市的强回调中、而当前创指处于熊市的杀跌中继；13年IPO还暂停，当前IPO犹如注册制般发行；13年是产业升级与转型为主，现在则是供给侧与国企改革的天下。由此种种都意味着大盘不可能演绎三年前的急剧暴跌，特别是有保IPO发行的任务，这更是会让市场有无形的手再护盘，这从周二尾盘权重股有所异动可看出。

不过尽管指数不会持续大跌，但国债利率引起的流动性紧张是事实，这将会促使板块个股持续呈现极端分化现象，那些三无题材类小盘股，股价中长期将难翻身，我们务必远离，而那些具有资本运作与主力高度护盘类个股，则有望成为当前弱势避风港。如果你认可本博分析或对你有所帮助，那求扩散与转发。

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千亿级重磅炸弹逐渐被引爆 最大多头或暗中叛逆

    资本市场就是无硝烟的战场，古代战争的艺术完全可以运用到当前的A股市场上来。而熟悉古代战争史的投资者应该都清楚，战争其实是政治的一种延伸，因此要懂得战争的同时更要明白政治，才能全身而退。古代被誉为战神级别的白起、韩信就是不懂政治，而落得个功高震主不得善终。前期市场上的险资无疑是A股中一名勇猛将领，不过在管理层怒批下，其觉悟是十分高的，已经纷纷开始大幅收敛表示服软。

须注意的是，前期险资强势入驻A股举牌扫货，资金高达千亿，仅恒大与前海人寿两大巨大共同持有万科A的市值，就惊人的高达近800亿。当前由于监管方面的压力，恒大已公开表态不会成为万科A的控股股东，而宝能高达25%的股份1月份就解禁，已传闻再寻接盘方，若其出现减持的话，无疑会引爆万科A股价大地震，毕竟高盛给出的评估价只有16元之多。而今日的盘面，也已逐渐显现出险资千亿级重磅炸弹逐渐被引爆的走势，如万科A周一加速下挫达6%、格力电器亦滑铁卢股价短期暴跌达20%，就连安邦巨额增持的中国建筑也难逃一劫，也在短时间内出现了22%的跌幅。可见，前期险资举牌股已成为空头最大杀器，这也引发了上峰水泥、上海凤凰、宏达新材这些涨幅巨大、跌势形成类个股的大幅跳水。由此可见在市场弱势大分化中，对涨幅巨大、跌势形成、前期险资大举牌类个股，我们不应立于危墙之下须赶紧斩仓。

昔日多头主力暗中叛逆，对多方人气打击确实巨大，行情持续极端分化也在所难免。龙轩认为，当前行情再次走弱，险资深懂政治智慧逐渐撤出是主要的深层次的原因，而另一方面也与市场资金面息息相关，这直接导致的就是成交量的大幅萎缩。

统计显示，在近期大盘一轮杀跌后，作为市场特殊主力的产业资本减持仍然非常凶悍，12月以来A股重要股东净减持金额便达116.29亿元，诸如兄弟科技更是出现清仓式减持等。在本来就不强的市场，产业资本还如此减持，必然会让指数承压。龙轩认为如此减持若被其他资金盯上而失去股权，这样的控股股东根本不值得同情；另外，每年年底都是资金最为紧张的时候，市场流动性的收缩自然让市场整体水池下降，从而导致量能不济而难于有大的反弹。同时，16年最后两周的行情，IPO发行仍然没有放缓，上周五又有11家企业过会，募资不超过50亿。抽血效应不减，将让市场探底调整时间延长，创业板指也将还会考验前期的低点。

因此在市场调整时间延长下，我们应控制仓位防范风险为主。必须在计算好收益比的情况下，再进场逢低布局。布局对象方面，由于行情偏弱，一般性概念的个股往往难于得到存量资金的共鸣，只有主力深度介入、且有股权与并购重组预期类个股，或能持续获得资金关注，我们不妨可重点留意。如果你认可本博分析或对你有所帮助，那求扩散与转发。

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百亿巨资成反弹拦路虎 特殊主力暗中大砸盘

    经常留意龙轩内容的投资者应该都清楚，对于上周四、五创业板指的反弹，龙轩是明确判定为超跌反抽的。基于这样的定性，一方面是由于成交量没有放大，说明多方抄底性质也只是做超跌反而已，另一方面是由于创业板指汹涌的减持潮来袭，在本来就不强的市场，作为特殊主力的产业资本还大举减持的话，肯定成为创指反弹拦路虎。

    12月份的市场可谓风云突变，A股各大指数指大幅回落，大盘重新回到3100点附近，创指则是跌破2000点整数关口。不过尽管市场低迷，但产业资本的减持热情却在升温，12月以来A股重要股东净减持金额逾百亿元，达到116.29亿元，诸如兄弟科技更是出现清仓式减持等……百亿巨资大举减持，无疑成为今日反弹绊脚石，周一两市杀跌股仍十分凶悍。如涨幅巨大后被南方水泥减持近4亿元的上峰水泥连续跌停板、次新股宏辉果蔬亦从周五的涨停到今日的跌停、宏达新材、海翔药业则延续着大幅下跌之势，充分说明当前行仍十分不稳定，对那些业绩暗淡、反抽无力、技术破位与产业资本出逃类个股，我们不应立于危墙之下，逢反抽就必须出逃。

    毫无疑问，创业板是产业资本减持的"重灾区"，毕竟虽然创指今年来跌幅巨大，但由于其市盈率仍高高在上的达60倍，意味着其泡沫仍未挤干净，后市风险仍高于主板蓝筹股。龙轩认为，进入四季度，市场的聚焦点转至2017年的业绩表现上，对所谓的"估值切换"行情关注度提升，在估值不变情况下，股价将跟随预期业绩增速出现相应的上涨，市场也一直对创业板股票的估值切换行情抱以期待。但值得注意的是，从三季报来看创业板市盈率颇高，但业绩增速却出现收窄，市场期许的成长股估值切换可能很难实现。

    因此对于当前的行情，我们仍须谨慎为主，耐心等待回调的机会，在回调中再择机布局不迟。而布局品种方面，由于行情偏弱，一般性概念的个股往往难于得到存量资金的共鸣，只有主力深度介入、且有股权与并购重组预期类个股，或能持续获得资金关注，我们不妨可重点留意。

    而从二级市场来看，我们有可从以下三角度布局股权转让概念股：一、率先关注股权转让受让方实力雄厚、有较优质资产注入预期的上市公司；二、已发布股权转让意向公告，但尚未找到受让方的行业龙头股；三、有着国企背景涉及控股股权转让的概念股。尤其是上述个股中市值小，股价低的公司更值得关注。如果你认可本博分析或对你有所帮助，那求扩散与转发。

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