跌出翔！这是真正的

又是冲高一下后就给砸盘，然后跳水暴跌，各大指数周五再创新低，连沪指也守不住新低，一度快速跌破2700点。分时图中，代表中小创的黄线仍然是明显向下跳水，这一周来都是这种走势，可以说本周的行情是真正的级别，相信大家内心都极其疼痛。

据龙轩统计，本周五个交易日中，个股涨跌比分别为：周一493：4643、周二238：4923、周三335：4816；周四1111：3773；周五384：4764.也即是说全周都是超过8成个股杀跌，而且这是小盘股带领的杀跌，跌起来自然就是级别。

从盘中个股看，我们更可明显感受到这种灾难。如景峰医药、洪涛股份、龙津药业等一众个股，低位还出现4个跌停板走势。高位股就更不用说了，中视传媒天低板，华控赛格、畅联股份、上海易连、深华发A等都是4个跌停快速坍塌下来。

此外，前妖股*ST左江，再次惊现三个20%的一字跌停，把之前疯狂炒作的资金全线闷杀。不过这里应说下的是，该股短期大涨翻一倍被停牌，然后复牌前出个财务造假等重大利空，简直是杀人诛心，这种做法太伤市场情绪了。

在众多个股低位连续跌停后，还有更多的没跌停但连续暴跌破位的个股。出现这种极端的杀跌走势，龙轩认为是杠杆资金爆仓所致，近期两融余额是出现了明显下降，这一周来大概是降了200多亿，产品敲入的也超过了8成。

而在中小创跌成外，千亿级行业龙头砸盘也非常惨烈。如药明康德前面两个跌停后，今日在公布10亿增持下还出现跌停板，港股更是一度暴跌23%.还有片仔癀周三年报预告不如预期后也是跌停板，急的公司一月份刚过，就开始公布一季度业绩了。

须注意注意的是，在周五午后出现恐慌性暴跌，大盘一度跌超百点的时候，沪深300ETF再次放量大涨，说明国家主力军又开始入场干活了。然后市场出现了非常明显的急速拉升，大盘最低是探到2666点，与2020年疫情突然全球爆发的2646点相近了。

当时疫情爆发，美国股市也出现了一波极端的，但在美联储无限钞票开动下，快速的V型反转，然后到今日美股各大指数基本都是新高。然而A股呢？兜兜转转，然后又回到了四年前的点位，而有些还说A股不是融资市，说是投融平衡。

现在真想把A股救起来，那也可学老美那种，央行无限的印钞托市，那市场自然能快速走出来。这里最大可能就是GJD也认为，很多公司是垃圾股，真的入场了会出不来吧。而当前最坏的就是，凭借资金优势去融券做空的，散户不能融券做空是最大的不公。

在经历了式杀跌后，大家情绪已经十分低落。但反过来看，也给了我们上了一堂血淋淋的课：其一就是任何时候都应该把风控放在第一，要严格的控制账户回撤；其二，就是千万不要用杠杆；其三，对不熟悉的金融产品坚决回避，比如券商类型的。

声明：战友们看过后麻烦点个赞与在看，或转发支持一下"卧龙轩WLX"号，这是龙轩专注输出干货最大动力，文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

破防！创历史的杀跌

随着1月行情以大跌结束，A股杀跌也创了历史。沪指出现月线6连阴，创业板指在12个月中仅有两根红星线，科创板50指数更是月线9连阴。最让人破防的是，市场已经在2022年大跌过了、且外围股市2023年到现在都是牛气冲天，但A股还跌成这样。

对于这种低位还极端的杀跌，在历史中都罕见，毕竟各种政策利好都出台了，外围股市也不差。龙轩认为这根本原因还在于内部，美国对中围堵打压、发起金融战虽然也是重要原因，但若A股自身足够强大与内生性良好，不会熊成这样。

美国对中的金融战先是从美国中概股打压做起，然后传递到港股市场，再次逐渐传递到内地的A股。这其中配合着美联储猛烈加息到5-5.25%，这导致人民币汇率在去年一度创16年新低；还有就是美国对中国众多公司例举负面清单、限制高科技出口等。

在美元霸权还未完全衰落下，上面的打压围堵措施，对内外资确实都会有明显的负面冲击。但龙轩认为内部过度融资才是根本，这其中最明显的就是IPO，2018年以来上市的个股都快2000只了，而且众多公司都是高溢价发行的。

这样高的溢价，高位一减持就是辛苦做企业十几年、甚至几十年的利润。在没有相关的制度约束下，90%的公司都不会想通过二级融资做大做强企业，而是想着蹭热点、然后减持套现清仓走人，最后留下一地鸡毛给二级市场投资者。

也即是说A股空头中，上市公司反而是占了大头。不要说什么分红，排名前100的分红公司，基本都是来自国央企，而这些分红的钱最终都不会留在二级市场。因此分红的金额完全对冲不了融资与再融资，还有就是大小非的减持，A股融资市是不用狡辩的。

正是由于过去5年IPO严重超发，现在才走得如此熊样，这是为前几年疯狂扩容买单。龙轩认为在中美博弈激烈，且房地产大的下行周期与内循环下，中国资本市场必然要彻底从融资市场扭转过来了，否则以后的韭菜会越来越少，那时候负面效应会更加放大。

当前各指数创纪录的月线7连阴、估值历史洼地都还在持续杀跌下，股市确实需要有大的改革才能挽回市场信心、不被那点外资牵着鼻子走。而今日尽管创业板指带领反弹，但明显还是得不到响应，逢高卖出的筹码依然多，跌停个股还仍然众多。

说明市场情绪还处于极端的情况，那今日的反弹就只能当做超跌反抽性质，短期大概率还要再次下探，直到空头把产品90%都敲入为止。对于我们中小散来说，虽然寄望与对股市的改革，但自己的账户，必须是自己去负责、把风控放在第一位。

短线方面我们应继续空仓观望的态度，千万不要去追高，当前性价比太低了。而中长线，若相信国运、相信中美博弈中不会落败，那A股月线7连阴后应看到机会，这里可关注高股息、大幅破净的中特估，与跌的够深的沪深300白马股，但主营业务不应受美国的干扰。

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爆亏！空军杀红眼了

本以为经历2023年A股全线杀跌、风险充分释放后，2024年怎么也要来个喝汤的行情，毕竟沪深300年线都三连阴了。但A股总是专治各种不服，新年1月份行情今日就此结束，沪指跌6.27%、深成指跌13.77%、创业板指大跌16.8%、科创板更是暴跌19.6%！

特别是本月最后三日的行情，走的是式杀跌。盘面上，连续3日跌停个股超过100只，跌5%的则是两日超过1000只，上涨个股都是不足一成。更让我们感到寒心的是，这样的持续杀跌成交量却没有放出来，这说明并不是空头多强，而是多方在不断的割肉。

比较幸运的是，虽然对1月行情预判错误，但龙轩算是做对了。龙轩在本月都是空仓，没有进行一次的操作，算是躲过一层中级。这就是短线的好处，看不懂与觉得行情不妙，坚决管住手观望，便能躲过极端行情的杀跌。

而在中小创个股跌停潮不断下，大盘也是明显受影响，这三日同样出现大幅跳水杀跌超过100点，今日沪指又跌破了2800点。这意味着上周来，国家队投入的千亿救市资金算是打水漂了，根本不够看啊！

其实当前的行情，让不少老股民也纳闷与看到不懂。因为国家该出的利好都出了，比如大幅缩减IPO、再融资与减持新规，停止转融通、甚至是降印花税，还有国家队不断的买入，但就是止不住下跌，众多个股这几个月股价在低位还出现40-50%的杀跌。

对此现象，龙轩认为可把A股比喻一个大的蓄水池。现在的情况是，有几个大的入水口，比喻为国家队资金大买中特估；但蓄水池下面则有千百个小的漏水口，即中小创小票。然后就是，大幅灌的水堵不住下面千只小孔的流出，水位自然还在下降。

出现这种极端的杀跌走势，龙轩认为不打爆某些融资仓位是不会停止的。比如当前两融资金仍有1.5万亿；产品2000-3000亿的敲入规模，便会成为空头发力的锚定点，只有把这些仓位先打爆，空方才会摆手，然后迎来像样的反弹。

因此，龙轩认为只要国家队继续在中特估里护盘，那市场风格还不会那么快转到中小创小票上来，直到某一重大事件被触发后才能引发风格转换。我们对于一般的小票题材，不要以为跌多了就安全，就盲目去抄底，小心地板价下有地窖、地窖下面有地狱。

比如今日的行情，宁德时代年报业绩大增，股价暴涨超8%，也带不动新能源类个股，早盘一波反弹迎来的却是逢高卖出的筹码。这本身就说明市场情绪极差，是典型的多杀多行情、且杀红了眼，此时去抄底只有做炮灰，性价比极低。

2016年开年的时候，也是迎来式杀跌，但过后却能迎来上涨行情。当前国家队大举买入，政策利好也是不断加码，外围也在走牛市，龙轩依然相信能迎来否极泰来的行情。尽管大家都很丧气，但该保留希望还是要保留，被深套的该躺平的还是得躺平死扛！

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可怕！极危险的现象

在美股各大科技巨头频频新高下，隔夜美国道指与标普又创了历史新高、纳斯达克指数也快逼近历史新高了。与之形成鲜明对比的是A股，周一系统性暴跌后，今日直接就躺在地下了，成交量大幅萎缩的同时，跌停个股是继续凶猛。

到14：00的时候，龙轩看下涨停榜，才25只个股涨停，还一度以为是家里断网了，唯一欣慰的是国家队还在中特估中努力撑着。而全天涨幅5%的个股仅有50多只，可以说大家都不玩了，提前进入春节时间了，尽管股民在这个春节铁定不好过。

不过涨停个股稀少的同时，杀跌却一点都不含糊，今日仍然近100只跌停，众多短期暴涨的个股出现坍塌式杀跌。如九鼎投资昨日天地板后，今日直接一字跌停，上海凯鑫3个20CM后，立即迎来2个20%跌停杀跌；华瓷股份、同兴环保、哈森股份等更是像式杀跌。

可见当前的行情是明显的多杀多，这也直接导致各路游资都休息了，毕竟现在的行情入场，亏钱效应太大了。而在各路游资都停工下，市场也现罕见现象，深成指的成交量今日大部分时间少于沪指，在这几年的行情中，龙轩记得很少会有这样的情况。

这其中最大的原因就是国家队奋力护盘沪指，买的是中字头央企巨头，从而虹吸了中小创活跃资金，导致沪深量能开始逆转。如此现象龙轩认为是极为危险的、也是最可怕的，这意味着A股流动性在枯竭，市场将超过80%的个股成为无人问津的僵尸股。

2015年的时候，证金公司3万亿入场救市，基本把大部分个股都买了，这才能让市场快速走出来。其实当时救市救的不是股民，而是救市场流动性。当前的情况其实也一样，若只在央企大蓝筹中发力，最终也会让流动性枯竭，因此也可考虑适量买小盘股了。

尽管小盘股中基本是民企，这些上市公司存在着吃相难看式减持、蹭热点套现等问题。但在当前关键时刻，可出台相应的规则来约束；先把市场流动性搞起来再说，否则只会不断的多杀多，最终会形成局部系统性风险，如对敲产品的危机还没解除。

近期的的行情，若我们没在央企大蓝筹中的，基本可以说是一个血亏，短线的环境也是极为恶劣，做基本就是亏的份。对于大幅亏损的战友，龙轩也没什么好安慰，横向对比看下，世界最大私募机构莱德基金，在21年9月募集的基金，净值也是大亏-44.55%离场的。

美国股市这样牛气冲天，A股却坠入地狱，这种明显的差异，龙轩认为是美国对中发起的金融战，这是围堵打压中国的一环。如何去破局需要的智慧，也需要各大上市公司的合力，至于A股股民当前可以说都已经全线被套躺平了。

因此，若本来就深套的，那再次杀跌基本也是麻了，继续躺平摆好姿势即可。当前最怕的就是还在短线折腾，这只会越折腾越亏、账户缩水的更快。龙轩觉得风格没从中特估明显切换过来，都可以空仓休息，看A片都比A股强。

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惨烈杀跌！又一只黑天鹅飞来

在周末《A股今年最大的利空》内容里，龙轩认为今年是美国大选年，而民主党与共和党在众多方面有巨大的分歧，唯独对华围堵打压能达成高度共识。这意味着，对华采取更严厉的围堵打压措施，将会成两党拉选票的重要筹码，这就是今年最大的利空。

对此，上周对中国医药外包公司议案后，今又有黑天鹅飞来。民主党最大候选人特朗普声称，考虑对所有中国进口商品征收60%关税；而民主美商务部长雷蒙德也在26日表示，正全力阻止中国获得算力，以阻止中国利用美国技术发展人工智能。

受此影响下，周一A股又全线跪了！创业板指继续暴跌创出新低，其中新能源板块股价是在地狱中继续坠落。如锂电四大材料、光伏产业链等都是继续大跌，新低的不少。而这些行业公司中，产品出口欧美的不少，川普要大加关税对其是个利空。

另外，人工智能产业链更是纷纷暴跌。如CPO龙头中际旭创年报业绩大增，本是不错的利好，但给美商务部长敲了一下，今日反而一度暴跌16.6%、从而也让新易盛、源杰科技等纷纷暴跌。AI应用类的，万兴科技、华是科技等，也是大跌10%以上。

而在超过百股跌停下，中特估类个股股价仍然是坚挺的，基本都还是红盘向上，这说明救市资金今日仍在奋力护盘。不过弊端也像龙轩前期说的那样明显，即大蓝筹受资金托住下，明显虹吸了中小资金，从而造成了系统性大跌！

被美国几句话吓一下，A股相关板块股价就全线坍塌，本身说明当前市场还处于极弱的情绪之中。大盘若没有国家队在那力挺的话，估计跌的也会稀里哗啦，但力挺中字头后，大家是希望看到中小创也能有资金关照的，这样才更能抵御“外敌”的围堵。

美国要维持自身的霸权，那任何国家崛起威慑到美国的时候，他们都会进行极致的打压，之前的苏联与日本都是这样。日本当时很听美国的话了，但被摁下去后就是迎来30年的滞涨。因此在美国围堵打压中国下，我们肯定会疼痛、但绝不能服软妥协。

否则产业升级不用搞了，继续用几亿牛仔裤去换人家的一驾飞机。这里比较麻烦的是，在美围堵打压中国之际，叠加了我国房地产处于大下行周期拐点，这才更加让我们感受到了实体经济、与股市双方面的困境，对此各地政府对房地产也是加大了利好来扶持。

当前美国其实也处于大的撕裂当中，若其围堵打压中国、金融战对中不成功的话，那反而会先倒下。因此当前国家队救市应该把范围扩大，应该去狙击中证500与1000ETF，把市场人气调动起来，这样才能大幅改变预期，不给外资牵着鼻子走。

对于我们普通投资者来说，这样的行情多做多亏，还是等走势更稳妥与清晰主线出来再说吧。当然中特估现在也是主线，但短期涨幅已经较大，短期也是要注意回避的。

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A股今年最大的利空

随着央行、证监会的力挺，国家队的大举入市，本周大盘终于周线翻红。但由于都是中字头在奋力拉指数，因此像创指与科创仍是在下跌，周线是四连阴。这也难怪周末网上流行段子，买中石油的周末在会所、买科创的在ICU、买CXO与新能源的在地狱里。

之前龙轩的内容已经多次提到，A股要真正走好，中小创起来才最真实的，才能充分吸引场外资金入场。央企巨头上涨，反而会大幅虹吸中小创资金，本周的行情就是如此。不过，在整个系统性下跌中，救市肯定也是分主次的，大块头过后才是白马、成长。

对于市场处于历史最低估值的时候，当前行情龙轩认为不怕个股滞涨，最怕像周五CXO板块那样的黑天鹅。仅仅是美国提出议案，千亿龙头药明康德就午后快速跳水跌停，港股药明系更是一度全线暴跌25%，直接暴击了医药外包公司。

今年是美国的大选年，而民主党与共和党虽然各方面都有大分歧，但一致对华却是少有的共识。在中美博弈愈演愈烈下，龙轩觉得两档候选人竞选总统的时候，可能会对华大做文章，而这将会是A股今年来最大的利空。侧面也反映A股没有脊椎，是一群软蛋！

在中国经济快速发展40年后，美国是不会任由中国再坐大的，因此中美剧烈博弈是长期的，在此期间在欧美业务占比很高的上市公司我们都要注意。否则就像CXO板块个股那样，蛋蛋被老美捏住，人家不爽的时候就捏一下，那就会时常蛋疼时大幅杀跌。

而正是这样的逻辑，国内央企大蓝筹才更得到了资金的关注，从而出现极强的跷跷板效应。若顺势而为的话，我们当前可继续逢低关注估值低企、每年高派息品种；这里大家可首选行业龙头，特别是股价还破净类个股的。

最后，要注意的是，高股息率的个股，一旦市场彻底反转走好，反而会比较低迷跑不赢指数。因此若介入的话，跌破某个重要支撑点位或是均线，该出来还是要先出，这样则是最为稳妥，毕竟超长线持股大部分人都做不到。

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惨烈 突发大跳水！

本周大盘走势可谓是惊心动魄，没有一个大心脏根本就不敢在A股玩。先是周一断崖式暴跌，各指数创新低、大盘甚至快到2700点了；然后在一片哀嚎之际，国家队加大救世力度，央行证监会纷纷出来力挺，大盘随后就是出现连续拉升，重新回到2900点。

不过大盘强势回升下，众多股民纷纷抱怨，指数是回来了，但自己账户还停留在2700点的水平。由此可见，市场涨的是权重股，大部分股票是没跟上的。如创业板指本来就弱，昨日跟涨一下后，今日又是被中阴反包下来，真可谓是主板的输血包。

从具体板块个股来看，我们更可明显的感受到市场的极端差异。如昨日涨停的中石油午后继续一波拉升，股价创了这几年来的新高；农业银行股价创历史新高、中国神华、长江电力、中国海油同样都是历史新高，工行、农行也是明显在暗中走强。

在市场熊市下，这些央企巨头还能陆续创历史新高，侧面反映出市场资金对风险的厌恶，反过来则是对高估值成长股的抛弃。这两年来，众多白马股、新能源类品种的股价，可谓都遭到了毒打，高位腰斩再腰斩的也不在少数，且地雷股更是不断。

如CXO板块股价已经大幅暴跌后，今日又遭美国制裁的利空突发大跳水，2000亿市值的药明康德午后直奔跌停，港股则惊人一度暴跌32%；药明生物港股是暴跌27%.这也导致康龙化成、泰格医药等也是纷纷大跌创新低，看来中欧医疗基金掌门人葛兰要睡不着了。

而除了CXO与众多医药股暴跌后，像新能源四大材料个股跌的同样凶悍，如德方纳米、璞泰来、恩捷股份等，股价在地狱了还在往下掉；还有金龙鱼、中国中免等个股，股价都早已经高位大坍塌，现在还一蹶不振。

估值低位、每年都高股息率的央企蓝筹全线走强，而创指与科创、白马蓝筹等却仍在地狱里，这也难怪众多投资者说大盘起来自己还在2700点了。对于这样的极端背离，龙轩认为是弱势重质下的风险偏好，当出现极致背离下则会进行反转。

2021年7月份的时候，创业板指在新能源带动下来到3500点，一度超过沪指点位，当时像中石油等大块头，是纷纷被市场嘲笑的粪坑股。那时候新能源与传统蓝筹的估值背离可谓也达到了极致，但过一年后就是剧烈的风格切换，昔日的小甜甜变为了牛夫人！

因此当前高股息率大蓝筹起来，先力挺大盘上去，然后逐渐转换到中小创蓝筹上来，则是最好的剧本，否则市场难于快速起来。操作上我们也可灵活一点，当前势头还在高股息率大蓝筹上，那对行业龙头调整的话可适当买入，同时也要有一定的出局点。

而白马与新能源，相信持有的也已经是深套，在高位已经大幅暴跌后，继续躺平拿着好了。先不要去补仓，等市场风格切换回来再补性价比更高。当前题材股走的是比较极端，筹码大幅松动、杀空间犀利，尽量不要去追上海、海南自贸等概念。

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井喷 王炸级利好！

如果说昨日尾盘大逆袭，大家还不以为然的话，那今日大盘放量大阳井喷式拉升，那对空头可谓就是当头一击了，这对市场情绪的影响也是非常直接的。特别是中国石油出现罕见涨停板，不仅对央企大蓝筹刺人气激巨大、更是直接把大盘拉回到2900点上方。

消息面上，在国资委将进一步研究央企市值管理下。直接引爆了大幅破净、历史低估值的央企大蓝筹，除三桶油大幅飙升外，大基建的中国铁建、中国中铁也是连续大阳拉升；中国电信、中国联通同样是猛涨，还有保险等品种的走强，极大的拉动了指数。

值得欣喜的是，在这些大块头猛飙下，沪指分时图中代表小盘股的黄线也是强势拉升的，这意味着小盘股涨的也不错，今日两市涨停个股高达百只、涨5%的超1200只，可谓是真正的普遍大涨。两市成交量也明显放大近9000亿，说明有场外资金积极入场。

唯一遗憾的是，创业板指还仅是跟涨，今日涨幅仅1%出头，沪指都强势站上20日均线了、创指还被10日线压制。若后市风格不能切换到中小创引领的行情，那大盘反弹就要存疑问了，创指等引领的行情，反弹的时间才会更长久、且更能被市场接受。

从近期央行一系列动作、证监会频频表态来看，龙轩认为后市风格转向中小创的概率很大。当前央企巨头作为先锋部队，先把大盘打上3000点处，然后转换进攻到中小创，这种反弹方式才长久。因此这两日没跑赢大盘的战友也不用急躁，上涨总会轮到自己手中股的。

今日大盘井喷式的拉升，除央行再次降准0.5%、释放万亿资金利好外；更有央行行长的重要表态：为资本市场运行创造良好的货币金融环境。这句话侧面的意思就是，央行降提供充足的入场救市A股的资金，这等于是无限的子弹了，这是真正的王炸级利好！

另外，在上两周证监会开新闻发布会安抚市场后，昨日证监会副主席王建军罕见表态，这段时间来，资本市场震荡走弱、波动加大，不少投资者深感忧虑，提出意见建议，我们认真倾听感同身受。这种诚恳的态度，说明了监管层对市场负责认着的态度，A股有望拨乱反正。

之前龙轩就提到过，国家队救市不能挤牙膏，买入扭扭捏捏，反而会给别有用心的资金来回薅羊毛，就应该连续打上去打爆空头，市场预期改变自然就止跌向上了。而这两日市场连续飙升，正已打破了前期空头的走势，预期也将会是逐渐转向。

在产品开始大规模爆仓下，这两日国家队入场连续猛拉，可谓是及时雨。不过像那种设计非常有问题，这种暴露点位的设计，随时都可能会被大资金盯上然后打爆。因此这次若能解除危机的话，那边的产品设计必须要改变了。

在经历了两年大跌、创指更是高位腰斩下，国家队大举救市后，一波中长期反弹可期。我们不用急于一两日中大阳的错失，像前期龙轩一直强调躺平的，当前仍可继续躺平，而仓位低的可逢低布局这两日未明显大涨的优质品种，短线则注意风格与节奏，不用急的。

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重磅！救市大军要来了

自7月24日会议强调活跃资本市场后，A股的利好可谓是从未间断过。如IPO明显缩减、再融资受限与大小非减持新规，同时更有降印花税这样的超级利好。但市场像进入了黑洞，非但对这些利好不感冒，反而这半年来在持续杀跌、甚至跌破2800点。

在各种药方都没能挽救A股下，更具杀伤力的救市大招——平准型基金，传闻要入场稳定金融市场了。据彭博社消息，中国将成立2万亿平准型基金，同时授予汇金3000亿在岸人民币用于提振市场。尽管这是外围消息，但之前降印花税也是从外围率先传开来的。

这里须注意的是，2万亿平准基金可能用离岸人民币，从港股通渠道的方式进入A股。如此来看的话，这能大幅掩盖外资每日出逃的数据，对市场悲观情绪有很强的提振作用，同时也能很好的稳定汇率，侧面也提振了港股市场，可谓是一箭三雕。

当前中国外汇储备有3万多亿美元，在中美博弈激烈下。龙轩认为我国抛出0.5万亿美元的美国国债，不仅能对冲一下人民币汇率的贬值，也能解决A股平准型基金的来源，更能缩减美元的风险，以避免国际储备的美元给西方国家刮分的被动局面。

而在平准型基金准备入市预期下，今日的市场也是出现戏剧性的一幕。先是美股中概股大涨，受此影响下早盘沪指高开，然后冲高了一下就开始明显跳水杀跌，分时图中代表中小盘的黄线一度大幅跳水，整个市场再度超过8成个股在杀跌。

不过中字头央企表现异常稳健，午后更是出现了一波明显的拉升，像中国中铁带领基建个股爆发，三桶油、银行与保险等也是中大阳拉升，彻底把大盘从泥沼中拉出来。然后黄线也是跳水后强势回升，最终两市从8成个股杀跌、变为8成多个股上涨的局面。

之所以黄线跳水快速，在于昨日龙轩提到的产品，当前面临大规模敲出爆仓的风险。其中已有券商曝出，在市场快速下跌中，500ETF、1000ETF融券需求开始快速上升。说明不少资金有目的想做空中证500与1000指数，目的就是先打爆产品。

因此，当前若设立平准型基金可谓正是时候，这将能非常好的威慑空头，从而聚集起做多人气。否则一旦产品全线爆仓，恐会引起更大的危机，届时要救市的成本就更大了。今日大盘中阳后，若能再拉两根放量中阳，就能够改变预期了。

但最好的方式，龙轩觉得还是中字头大蓝筹拉升后，切换到沪深300白马蓝筹、或新能源上的品种上来。这样创业板指也能快速起来，那对小盘成长股的刺激是明显的，届时反弹人气才会更旺，将更能吸引场外资金入场抄底，杠杆资金大规模爆仓也能避免。

既然国家层面的救市大军要来了，那我们可以开始紧跟国家的步伐。对于历史估值低位、跌幅够深，且行业基本面出清的，可适当逢低布局，被套较深的可补点仓位。当前要回避的是近期抗跌的高位股，龙头深中华A尾盘直线跳水，已是警示了，此类股补跌概率大！

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崩溃式爆仓边缘

随着周一A股的全线暴跌，市场情绪所谓彻底崩溃，继续大规模脱离A股的同时，跨境的国外股市产品也受到了追捧。美国50ETF快速拉升涨停，溢价率超10%；日经ETF大涨超4%，纳斯达克ETF涨3.54%.惊现低抛高吸，场内资金似乎用这种形式在发泄着不满。

如此可见，资金哀鸿遍野后对大A的失望。而随着指数的加速下行，最让人担心的事终于发生，中证500和中证1000挂钩的产品，已经到了密集敲出的区域，金额大概是2000亿以上。大家在见下面两张图（网络上截图）就可以更直观的看到。

这里与战友们解析下这产品。其就是一种场外期权，是针对中证500和1000指数所设计的对赌协议，存续通常为1-2年。即买入该产品后，若指数没出现规定的跌幅，那就可拿远高于银行定期的利息；而一旦出现大跌，则利息没有期权合约会主动变成亏损基金。

过去几年小盘股表现都还算稳健，因此产品可以快速做大规模。但近一年来，出现了非理性的持续杀跌，无疑让产品面临大规模的敲出。昨日就传闻影视明星江疏影爆仓了，尽管随后被澄清，但这也充分反映出产品面临崩溃式爆仓边缘。

更让人感到恐惧的是，上面图片来看，这等于是给了空方锚定的靶子，不把这些产品打爆估计都难于止跌了，这就像之前的熔断一样，会有巨大的虹吸效应。因此对于小盘股，我们还是要小心不轻易抄底，若产品出现大规模敲出，那市场还会有一波风雨血腥。

正是由此，龙轩之前才老是强调国家队救市，不能只搞沪深300ETF，小盘股上进行发力更能提振人气与化解风险。而国家队搞四大沪深300ETF，指数反而出现持续大跌后，今日这四大ETF基金开始大幅缩量，国家队明显没有再入场了。

但神奇的是，今日市场能够探底回升纷纷收出中小阳线。CPO为首的人工智能板块活跃，科大讯飞昨日大跌后今日能强势涨停，而中际旭创、新易盛等则有逆势走出来的味道；题材方面，华字辈龙头深中华A连续11板，可谓是高处不胜寒。

不过尽管各指数反弹，但从盘面来看，两市跌停个股依然多，像宏达新材、万方发展、华立股份等，都是爆炒后就坍塌式杀跌；叠加成交量并没有放大，说明市场情绪还非常的弱。因此龙轩认为，还是不应对今日反弹太多希望，先当做是超跌反抽。

在一轮持续大跌后，市场情绪与信心都受到了重挫，确实不会一下子就扭转。从当前市场量能来看，龙轩觉得筑底方式不会一蹴而就，而会是非常的艰难，这其中最大的问题就是成交量，缺少量的支撑都是不牢固的，都还要反复杀跌来考验。

作为市场中的一个主体，我们必须对自己的资金账户负责，而不是把希望寄托于国家队救市，更不能期盼外资。我们只能极为严格的防范风险，然后才展开出击获取收益，而不是什么时候都想买卖，且不要有任何杀跌都躲掉、却又想抓住每个反弹的幻想。

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全线重挫！比2015年更让人心寒

在上周大盘快速跌破2800点之际，国家队可谓也加大了护盘力度，四大沪深300ETF基金大幅放量，全周更是净流入高达566亿元。但正如龙轩之前预判那样，只护盘蓝筹股必然会让中小创大幅失血，从而影响市场人气反过来拖累指数，周一A股正是如此极端走势。

从盘面来看，易方达、华夏等四大沪深300ETF基金，今日是继续放出天量。但我们可以看到沪深指数分时图中，黄线是大幅跳水杀跌，这说明小盘股资金流失非常惨。直接导致今日沪深两市上涨个股仅131家，涨停数也仅21家，这堪比了。

不过龙轩认为这比2015还惨烈、且更让心寒。2015是在牛市后出现非常快速的暴跌，尽管跌的多，但时间短反弹起来也快。而当前的股市，是在跌了两年后还这样继续系统性大跌；很多个股从高位暴跌80%了，还在持续创新低，简直就是个无底洞。

造成市场如此惨烈杀跌的原因有多方面，之前龙轩也已经分析过。这里外资持续流出，美国对中国围堵实行金融战，虽是一方面的原因，但更多的还是我们自己的内因。看看这三年来新股发行的数量、再融资与大小非减持金额吧，这种过度融资都是要尝还的。

此外，2015年国家队入场救市时，是几万亿资金搞遍市场大部分个股，这其中包括小盘股。毕竟当时市场的危机是流动性断层，其救市救的是流动性。而当前国家队感觉并不是在救市，而只是想稳定指数，这侧面说明市场没有系统性危险。

但当前这样护盘，龙轩认为问题是非常大的，因为只在沪深300类个股上倒腾、且只是托而不举，很容易让市场资金高抛低吸反复进行薅羊毛。这样不仅不能形成合力，更会让市场人心溃败，造成更大的杀跌，如今日大盘就吃了上周四长下压线、再创新低了。

有部分战友、甚至是有些自媒体大V，荒诞的认为大盘这样坠落是好事，因为外资是铁了心要流出，那就要让他们脱一层皮再出去。对此龙轩认为格局太小了，也不是大国的行为。这就好比跨国企业去印度开厂，辛苦赚钱后不准带钱出去一样，这是降维的思想。

当前市场这样溃败式杀跌，必然会让众多杠杆资金爆仓、各大公私募基金也会面临着大规模赎回清盘风险的，那金融系统性风险就会发生了。对于这种无底洞的杀跌，已经大幅超过龙轩的预期，就算是前面3000点抄底的投资者，都得亏20-30%！

因此对于这样的行情，龙轩认为也不要去猜底部了，根本就是熊不言底。对此最好的办法就是空仓等待真正的企稳，即严格进行右侧交易，不要因一两日的阳线就觉得踏空。当然，现在更多的投资者是深度套牢，心理上已承受了极大的压力。

然而这样低位还快速跳水下，龙轩认为深套的割肉也无意义，当然补仓也肯定不应该，继续原有仓位躺平才是上策，天塌下来有高个子在那顶着呢。而从这几年股市杀跌中，我们也可再次体会到在A股中，杠杆应慎用、能真正长线价值投资的个股不足5%等！

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急了！证监会传递重磅信号

新年过了三周，A股是跌了三周、且一周比一周惨烈，股民弱小的心理可谓经受地狱般的洗礼。这样的开局可以与2016年开局相比了，尽管2016年那时是出现式杀跌，但那种放量惨烈暴跌时间上会短很多，此轮的杀跌则让不少人寒意十足、深感不安。

因为这是在大盘整整跌了2年、众多个股从高位已暴跌70-80%下，还在继续杀跌，且杀跌时成交量没有放大，这种缩量下跌往往就是无底洞。更让人煎熬的是，中国周边、美股市场都出现牛市，A股可谓处于环牛市圈中。

在市场情绪溃败之际，村里面无疑也是急了，一周内两次召开新闻发布会，对市场持续走弱众多热点问题进行了解答，传递出呵护市场、继续安抚情绪的重磅信号。

相比于上周强调估值处于极低水平，A股具备较高投资价值等术语，证监会本次则更加注重数据，用数据来说话。这其实也是给市场整的没办法，因为上周刚说具备较大投资价值，本周就是一个惨跌，已由极端情绪主导，完全不管估值点位了。

存量新闻发布会中，龙轩觉得有几点值得重视：

1，不存在“只重视融资、不重视投资”。

这里主要拿近五年的IPO数量与再融资，然后与5年分红额度对比，然后数字是融资6万亿、分红8.4万亿。不过龙轩认为大小非减持没算进去，且这里的分红国企大股东拿走相当大一部分，否则市场不会五年来回到原点。

2，暂未发现股指期货客户集中大量加空仓现象。

这个即是裸卖空行为，自2015年后，基本就没有这样大量做空欺指的事了。而量化机构在8.28后，融券做空也受到限制，因此龙轩认为市场下跌很大部分是外资出逃、公私募赎回压力下卖出、与部分杠杆资金爆仓所致，形成了一个负循环的局面。

3，退市改革的核心是坚持“应退尽退”，并不是退得越多越好。

不能一退了之是正确的，毕竟很多赔偿问题还没做到位。但退市不是越多越好是伪命题，因为无论对比美股，还是对比其他国家股市，A股退市率都最低。同时退市与IPO本来是矛盾对立的，退市不是越多越好，那上市也不应该大水满贯，3年时间就上市公司就超1000家。

4，财务造假是资本市场“毒瘤”，坚决打破造假“生态圈”。

这个不用说了，关键在于对造假的主体进行严厉重罚同时，要给相关亏损的股民赔偿，这样除了对市场作假的有威慑力外，才是真正保护中小投资者，并挽回市场信心。而这一方面已正往积极方向发展，如科创板的泽达易盛，7195名投资者获赔2.8亿元等。

5，减持新规以来，沪深共有近2300家公司控股股东、实际控制人减持受到限制。

对于大小非减持，其实还有很多工作要做的。现在减持比例大幅减少，龙轩认为并不是减持新规的作用，而是市场持续杀跌的因素，若市场一旦起来，相关的减持又会多了。很多企业上市其实并不是为了把企业做大做强，而是通过割二级市场韭菜快速暴富。

此外，还有长牙带刺、带病闯关IPO拒之门外等，已讲过多次，且本来就应该这样做的。上交所发布的违规减持严重这，可给予公开谴责，更让人觉得无语，等于没说。

不过整体上来看，村里面对市场这样持续下跌说明很不满，但其职能范围内也只有做到这些了。龙轩认为当前市场是严重缺失信心，以至于本周国家队暴力入市下，各路资金很难形成共识与统一战线，都有自己的小心思。

如在国家队救市下有进行套利薅羊毛的、有反弹几十个点就高抛，然后等杀跌再买回来的、有绝望低位割肉的、有重仓被套反弹一下就出的、更有躺平绝望哭爹喊娘的。对此龙轩认为，只有连续暴力拉升，才能打掉这些小心思、形成统一的做多主线。

也只有大涨上去，才能让村里面的一系列表态更有说服力。对于我们中小散来说，已经历了两年多的杀跌，也不差与这最黑暗的时刻了。当然，短线的话龙轩觉得还是应空仓，不用先与市场而行，等明显的止跌信号出来再说。

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跌停加码！又有突发性新利空

熊市行情，任何一点负面的消息都会大幅放大，压制市场反弹的同时，更会引发跳水。近期市场持续杀跌下，各种利空便是层出不穷，如产品对敲、大批公私募净值大跌后的赎回，现在又有懂王特朗普回归，成共和党唯一竞选人的新利空。

受此影响下，今日沪深港通资金又是大幅流出52亿，这基本完全对冲了国家队大举买入沪深300ETF的资金。周五大盘不仅没能延续周四惊天逆转之势，反而又是跳水向下，分时图我们可看到，盘中大盘有几次明显拉升，但很快又被打压下去。

个股今日更是创了本周最多跌停的局面，如宏达新材、耀皮玻璃、绿康生化等近期暴涨过的，都是连续跌停下来；还有亚世光电、清源股份跳水补跌等。各大指数都还是明显熊市，市场筹码异常松动，高位股补跌是肯定的，这也是龙轩建议大家回避的原因。

而涨幅较好的，则依然是人工智能方向，如CPO龙头中际旭创，剑桥科技，还有PCB龙头沪电股份。这受到美股英伟达市值快1.5万亿美元，突破天际下的影响。题材则还是在华字辈上，但今日仅剩下龙头深中华A了，此题材后面风险也很大。

当前国家队只在沪深300ETF倒腾，这虽然比只买大型央国企强，但对整个市场来说还是不够，大部分中小创个股依然会成为拉胯的对象，不利于市场人气聚集，这将会更加放大市场各种利空消息。尽管特朗普当选美国新总统，会加快对华的脱钩，对A股是实实在在的利空。

但无论是特朗普还是拜登当选，对中国整体遏制策略都不会变，这是美国两最高共识了。只不过特朗普的策略是短期性、是属于暴力的那种，其还会对盟友各种骚操作；而拜登则更加隐秘性，会联合盟友一起搞事情，手法是更加老辣，影响则更为深远。

国际资本也正是看到了这一点，近两年来都在大幅抛售中国资产，以待哪方能胜出再下注。如港股市场跌的是面目全非，众多昔日明星互联网公司股价都从高位暴跌70-90%；美股一片牛市下，中国的公司也是跌的稀里哗啦，更不用说A股中的外资了。

有部分战友认为，外资既然要出，那大盘砸下去更好，这样他们要逃也得扒层皮。但龙轩认为这样的格局小了，首先持续下跌的市场，会让国内的公私募净值大跌、造成赎回的踩踏的现象，其次则是既然市场对外放开了，就要想着给人赚钱，这样才能吸引更多的钱。

总之，当前这样持续杀跌下，是多方博弈都输的局面，特别是两融资金、与几万亿的私募，一旦形成大规模踩踏，会造成更大的风险。因此，龙轩认为国家队买入规模要加大，最好是直接连续拉上去，才能扭转近期极弱的情绪、避免出现系统性金融风险。

对于我们的操作，龙轩新年到现在基本一直是空仓，完全给市场唬住动弹不得。没有连续放量上来都不敢轻举妄动，特别是弱势下，大家更不要去追高、与搞所谓的抗跌股，被深套的躺平姿势摆好即可。

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惊天逆转！救市已刻不容缓

暴风雨果然凶猛，周三各大指数暴跌新低后，周四一度是更进一步。大盘低开后就是震荡回落跳水，2800点整数关口就像是纸糊的一样，快速被捅破后直接到2760点去了。不过最后一个多钟的时间，各大指数出现惊天逆转全线翻红！

对于今日这样的惊天逆转，龙轩认为国家队大举买入的概率很大，当前的环境其实也逼着国家队来入场救世。毕竟新年到现在，大部分个股都出现持续下行走势，这样的开年堪比2016年第三波走势了，这直接让场内各类资金开始纷纷爆仓。

如昨日市场传出，有投资者购买的2022年1月13日中证500指数产品在到期日爆仓，投资的200万本金和票息皆无；而中证500与中证1000，若再跌个3-4%，则差不多把主力买单全部敲进去了，这意味该类型的产品面临全线爆仓。

此外，新年来一直唱多、称是20年一遇级别牛市的私募魔女李蓓，旗下产品半夏永泰宏观2号当前净值0.84，已低于合约预警线0.85.这意味着将面临强迫清仓一部分，以应对赎回与自身的风控。而这其实也是A股公私募的缩影，当前很多都面临清盘赎回的囧况。

因此对于新年来持续下跌、然后演变成暴跌的走势，龙轩认为救市本来就已经刻不容缓。否则将会有更多的资金爆仓，然后就是不断的卖出造成多杀多，最后会演变成金融性风险。而当前要把市场打上去其实也很简单，只要把新能源大举拉上去则可。

之前龙轩就强调过，国家队救世不能只去搞央企国企类蓝筹，这只会虹吸中小盘类个股资金，造成二八、甚至一九现象，最后指数还是会下来。而若搞中小创，则能反过来带动央企大蓝筹，然后形成正面的反馈。

当前新能源已经跌了两年，估值处于历史低位，全球碳中和也还在继续，产能出清的也差不多了。国家队要买入护盘安全性也高，对创业板指会有很明显的提振作用，然后必然会反馈到沪深指数上，实现共同筑底然后反弹走强。

其实从近期盘面我们也可以看到，新能源带领创业板指走强后，市场都会有明显反弹。今日午后指数惊人拉升，也正是在隆基为首的新能源股带领下走强的，市场成交量也明显放大，达8600亿的水平，可见其效果还是很明显的。

当前大家最为关心的是，大盘一度跳水超70点后，尾盘能强势拉升翻红，是否意味着市场探底已经成功？龙轩认为在一波持续杀跌、演变为大幅杀跌后，出现这样的放量拉升，底部探明概率是7成。毕竟这几日市场负面情绪已达极致，这从龙轩留言可看出。

不过底部不是一个点，而是一个区间。今日探底回升后，再来2-3根放量中阳最好，否则还要再回抽确认低点。不过当前位置我们不用再恐慌了，龙轩在午盘中也已建议空仓的可适当去抄底暴跌股，对于深套的不用去管；而短线，近期则要回避高位抗跌股。

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跳水暴跌 已无力吐槽！

经常关注龙轩内容的战友应该十分清楚，龙轩在上周三《国家队不能这样救世》内容中，已经重点强调国家队当前要救市，不能只搞央国企大蓝筹，怕风险可以不搞中小创，但可把新能源类品种搞起来，届时创指就会止跌反弹、沪指自然也能够止跌。

但昨日尾盘拉升走势来看，国家队还是在搞传统大蓝筹，周二尾盘易方达、嘉实、华夏与华泰柏沪深300ETF纷纷出现异动放量拉升，沪指明显跳水回升。让不少大V在意淫，标题还出现什么大奇迹日，结果今日就是惨遭打脸，各大指数是跳水暴跌创新低。

其中外资今日流出高达134亿，基本是按着多方的头在地下摩擦，今日两市仅236只个股上涨，涨5%的个股甚至仅50只出头，这简直比2015年的还惨。说明多方彻底放弃抵抗，已经紧闭双眼任由空头强暴了！

对于A股又是跳水新低，龙轩也无力吐槽，今日就与大家来深入分析下A股外部的原因。虽然龙轩一直认为内在的问题才是主因，但外围市场一片牛市下，A股利好众多下还持续杀跌跳水新低不断，这肯定也是十分不正常的。

外部问题上，龙轩认为中美博弈剧烈下，美国打压不了中国，要与中国全面脱钩是核心问题，这是外资在A股历史估值低位还持续流出的主要原因。而在美国全线围堵中国下，日本与印度必然是其重要的战略支点，将会在中美博弈中明显受益。

具有代表性人物的巴菲特，前两年之所以大举清仓新能源龙头比亚迪，反手大举买入日本传统的商社股份。并不是说比亚迪估值高、更不是日本商社估值低，核心原因还是看到日本作为美国围堵中国的战略桥头堡，就如朝鲜战争一样，日本是充分受益的。

而在美国欲与中国全线脱钩下，美国的金融资本必然是率先脱离中国资产的。这从A股、港股都是不断的被外资抛弃；美国股市牛市火热下，中概股也是跌的一塌糊涂中可看出。而听话的日本与印度等国，自然受到资金的青睐。

与外围对比下，A股这样拉胯也直接导致万亿股民情绪崩溃，反过来看则有利于美国来搅局我国。此外，美国全线围堵打压中国的同时，又遇到房地产大的下行周期，这让过去土地财政玩不下去，各大地产与理财产品等暴雷的不断，从而加大与加长了A股跌势。

这里有一点必须要明白的是，美国作为全球的老大，会对任何一个崛起挑战其霸权的国家进行打压。我们对此是不能有任何妥协的，那些认为向美国服软就会好的，不是蠢就是坏。若真服软按美国说的来做，那我们就不用产业升级了，重新回到做袜子、裤子的时代。

因此对于这几年A股的颓势，龙轩更倾向于房地产作为支柱产业转型、与美国强弩之末进行打压后产生的阵痛，这肯定是难熬的。但任何一个大国的复兴与崛起，都要经历难熬的一段，能顶住并走出来，那前途必然也是光明与宏达的。

当然，A股要想长期走好，自身融资的定位改过来才是根本。今日各大指数又是大跌全线新低，大家基本也是跌麻木了，安慰的话也无须多说。短线龙轩一直都是建议空仓的，而中长线被套的已够深，杀跌也不在于多几日，那就再来个放量暴跌、让暴风雨来的更猛些吧！

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老乡别走！证监会释放重要信息

新年开局两周来，各大指数持续向下杀跌创新低、量能持续萎缩，投资者情绪也到了崩溃边缘，各大平台评论区都是骂声一片，不少相关博主开始关评论了。因此龙轩这里留言的战友，尽量别太偏激的评论，否则是放不出来、或系统自动删除的。

而情绪如此低迷下，证监会也坐不住了，时隔两年再次召开新闻发布会。其中对分红机制、IPO发行节奏、新股发行定价、引导长线资金入市等进行了重点说明。直接释放出安抚市场，老乡别走的重要信息。

至于详细内容，很多都在前期说过，龙轩认为没有大的方面改革变动，是不能短时间内刺激市场扭转的。不过有几点内容还是值得我们回味：

1，近五年，A股累计分红8.4万亿元，分红超过当期融资额。如此高分红下，市场还走不强，龙轩认为这里面大部分国企分红都落入到大股东口袋了；同时大家分到的钱基本是转出去。若能有20%来回购并注销，那这五年就多了1.7万亿增量，是能力挺市场走强的。

2，2023年IPO发行237家，但9-12月发行仅44家。说明自8.28降印花税后，确实有大规模缩减IPO的现象。因此当前这样的速度，停止IPO对市场刺激作用并不大，龙轩认为要实行长时间的缩减IPO，不要一看到行情好了，就又马不停蹄的发行IPO

此外，相比于暂停IPO，当前加大退市力度更有必要，这样才能更好的促进优质股估值回升。而不是去打击涨幅好的题材股，以为这样资金就能回流到蓝筹上去、从而实现价值投资，结果时间也证明这根本行不通，最终就是题材与蓝筹都是一潭死水。

3，对公募基金费率改革、及吸引中长期资金入市。公募费率那100多亿，对几十万亿级别公募来说是九牛一毛，投资者也并不在意这些费率的钱，在意是能真正赚到钱。

4，证监会发声称当前A股估值处于历史极低水平，长期看已具备较高投资价值。存量罕见在说A股便宜，但这话套在3100点上方、会议活跃资本市场时也是实用的。在市场并不理性下说估值，其实对情绪影响很有限。

若三与四条结合起来的话，既然村里说A股估值很低，那中长期资金，还是社保、养老金与险资等国家队就应敢于大规模买入，这样才是真正言行合一。不过龙轩觉得，要想A股真正长期走牛，还应把融资的定位扭转过来才能彻底。

因此，证监会虽在安抚市场让老乡别走，但短期不能扭转颓废的行情，如今日两市缩量的同时，涨停个股也很少。而这样频频冲高回落、量能放不大的走势，要警惕短期突然来个放量跳水大跌，这样放出成交量来龙轩觉得更好，现在是钝刀子割肉痛疼难忍。

不过短期市场虽仍是弱不禁风，但中长期龙轩依然认为是底部信号、而且是大级别的底部。对于3100点上方都持股到现在的战友们，再跌几十个点又何妨？继续躺平拿着好了；当前的难点在于短线，稍有不慎就是大面，因此无量无新主线下，我们短线还是休息为主。

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跌停潮！突发性新利空

周四创业板指为首的指数全线反弹，A股迎来新年首次中阳普涨。其中外资买入近50亿，这与外围传来下周央行降息的小作文有关，但靠这些小道消息撑起来的反弹，本来成色就不足，叠加今日统计局的数据新利空，各大指数又是冲高回落小幅跳水的走势。

据统计：12月CPI同比下降0.3%，2023全年CPI上涨仅为0.2%，与年初3%的通胀目标可谓相差甚远，已经到了通缩的边缘了。说明疫情过后，中国经济复苏远不及预期，这也是A股去年来持续走低的主要原因之一，这种弱势也蔓延到了2024年的开年。

如今日两市涨停个股数量仅30只出头，而跌10%以上的多达60多只，可谓是跌停潮再现。其中北证50指数大跌6.42%，直接让北交所的个股全线重挫，而该指数仅在新年这两周，就暴跌超14%了，这验证了我们前期对该板块就是投机炒作的预判。

受此影响下，短期暴涨的沪深类题材股杀空间继续凶猛。如爱仕达两个跌停蹦下来，思进智能、大连圣亚连续大跌，中兴商业封板失败后放量大跌跳水，让打板资金吃大面等。可见，当前市场很弱，个股反弹持续性也很差，早盘贸然杀入都容易吃大面。

缺少增量资金，存量资金又在消耗的行情，反弹走的必然是磕磕绊绊的。如此弱势下，一旦所谓降息利好不兑现，那马上就会跌回去。不过另一方面来看，尽管2023年CPI仅0.2%是个利空，但这给了2024年巨大的降息空间，从这方面来看则算是利好。

其实2023年前几个月，CPI出现连续负值的时候，就应该进行适当的降息来刺激经济了。之所以没有降，是因为美国还处于超强的加息周期，若我们还降息的话会加快热钱的外逃，届时人民币贬值的压力就更大了，这会得不偿失。

当前房地产处于困境之中，这是压制中国经济复苏最大的绊脚石。在所有刺激房价的政策出台都还无效后，再用降息来刺激地产是很有必要的。地产不用再像前几年那样火爆，只要能稳住跌势，那很多方面的东西都可以解决。

此外，今年降息之所以概率很大，在于美联储加息周期已经结束。尽管12月份美国CPI还有3.4%远高于预期，但美元指数等没有异动，说明5.25-5.5%的利率是美联储终极目标了，今年美联储降息只会延后，不会缺席，届时我们央行自然会跟上。

须注意的是，历次央行降息，A股都会有相应的反弹表现，因为彼时市场流动性是真正的充裕。而当前市场处于估值与情绪的历史底部，若降息预期大幅升温，那A股会率先来一个情绪修复的行情，当前的点位已接近变盘临界点了。

所谓的否极泰来，市场跌了两年多，众多白马蓝筹都从高位跌了70%以上，到处都是廉价便宜筹码的机会。若仓位轻的，现在是战略性布局优质白马蓝筹的机会，而被套较深的，则根本不用去看了；短线则务必先重注节奏、然后再精选个股，同时尽量少追高。

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拉升！传递重量级信号

昨日《国家队不能这样救世》内容中，龙轩观点明确，认为国家队要救世不能只在大型央企蓝筹中搞，这样会虹吸中小盘的资金，当前可在新能源上进行做文章。而今日各大指数能中阳起来，迎来新年首个中阳，就是在新能源全线发力下走出来的。

盘面上，宁德时代与比亚迪这两大龙头放量拉升，带动了锂电产业链爆发，磷酸铁锂龙头德方纳米一度大幅拉升近17%、上游锂资源的中矿资源涨停，天齐锂业大涨近8%等。这很好的明显带动了创业板指反弹，从而成功传递到沪指，让其早盘跳水后能快速回升。

此外，港股药明生物上调利润目标，叠加新增项目超预期，股价一度大涨19%，带动了A股CXO板块大涨，药明康德大涨6%、诺泰生物康龙化成等上涨也明显。还有华为鸿蒙、算力等概念的助力，亚华电子、创识科技都20%涨停，助力今日盘面近9成个股上涨。

而另一方面，三桶油、四大行、中国神华这些大块头，今日股价则下跌明显。龙轩认为这样的盘面才是健康的，而不是仅头部那几只巨头把控指数，其他个股都在惨跌。当然这跷跷板的走势，也充分说明市场还是存量资金在倒腾。

特别是今日创业板指带领拉升，成交量仅7121亿，更让我们没底，毕竟大盘今日还是被五日均线牢牢压制的。龙轩认为短期市场底部确实不能精确，但昨日会见证监会国际顾问时，指出中国经济回升向好，中国将持续深化资本市场改革和双向开放等。

这直接释放出，A股市场将深入改革的重量级信号，我们对中长期底部还是值得期待的。只要中国经济能稳中向好，那3000点下方的估值就是绝对的低估。在这样低估值中进行深化改革，无疑有利于长期的制度性基础建设，这一功效影响降是长期的。

而当前市场急需改革的地方，龙轩认为就是把定位融资的功能改过来，应更侧重于投资。只有这样，才能根本遏制住各大企业无节制的从市场圈钱、大小非吃相难看式减持等，毕竟很多企业并不是想做大做强才IPO与定增。

如牧原股份猪肉价格都一跌再跌了，还要圈钱来扩产，想把对手搞死，但对手也同样可以在市场圈钱来打价格战啊。最后就是产能严重过剩，猪肉价格一跌再跌，各方博弈都输。而这一负向博弈的情况在其他行业中，同样是屡见不鲜。

其实中国要想搞好内循环，那万亿人们的收入就不能低。在房地产已经走下坡路之际，此时让股市走好成为新的货币蓄水池，这样也能顺利增加万亿股民的财富，大家有钱了消费自然就上去了，这是一个非常不错的正循环，美股能走出超长牛市也是这样的逻辑。

因此，在重视中国资本市场改革下，我们对未来的市场应有所期待。虽然创指深成指一根中阳不能代表什么，但已跌了这么长时间、估值全线进入历史洼地之际，我们该躺平就躺平、该战略性布局就布局，而不是像有些人悲观看到2500点下方。

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危险时刻！国家队不能这样救世

在上周四《A股或还有跳水杀跌》中，龙轩已指出在缩量阴跌下，指数还会出现跳水。近期市场走势如我们预期的一样，但遗憾的是成交量没有放出来，反而还是地量不断杀跌，这种下跌杀伤力才是真正惊人的，是温水煮青蛙式的、是无底洞！

盘面上更能体现这种杀伤力。这两日每当多方组织进攻的时候，拉升了一下就明显被空头反压，说明资金还是见反弹就跑。这不仅极大的打压了多方人气，更会让追高资金全军覆没，然后就是严重缩量一潭死水的样子，近期市场众多个股已没什么成交量了。

而缩量阴跌的行情，也必然会让高位股杀跌凶猛。如前期飙涨龙头清源股份、亚世光电等连续大跌，GQY、亚华电子如何涨上去，就如何快速跌下来，亿道信息更是7日大跌近30%等。可见，当前资金都是在逢高出逃，我们不应去追高、可在急冲中逢高卖。

涨幅榜上，只有冰雪旅游龙头长白山还能7板撑住，次龙大连圣亚已经不行了，开始高位放量跳水；其他涨停的品种则基本是热点散乱式的上涨，持续性并不会太强。之前不少自媒体嚷嚷着跨年龙头，现在也没人叫了。这就是A股，专治各种不服与预测！

热点近消失、指数与个股一有冲高就能迎来黑压压的抛压，而且市场量能还是在萎缩的，这种杀跌不会轻易到头。不少砖家与投资者也在呼吁国家队出手救世，而从上月到现在来看，国家队是有一定出手的，但龙轩认为出手的方向有误、效果并不好。

每次国家队入市，第一时间买的就是央企类大蓝筹。龙轩认为这样对大盘是有一定的稳定作用，但中小创个股此时往往会虹吸失血严重，然后反过来拖累央企蓝筹，最终一起下去。而若去拉动中小创，则刚好相反，会带动个股与指数都起来。

这里的问题是很多中小创本身是垃圾股，一旦进去不容易出来，这是国家队资金不敢搞此类股救世的原因。但龙轩认为当前可以去搞新能源类品质，这同样能达到事半功倍的奇效，毕竟新能源类个股现在估值已处于历史最低位、碳中和继续通行下，安全性很高。

其实近期的盘面我们也可以看到，只要新能源起来创业板指就能快速翻红，然后沪指也能够被带动走强。此外，A股这两年来持续杀跌，可以说也是新能源持续下行所带动。如创指自去年1月30日后，出现了一年多的杀跌，沪指也基本没有好过。

因此，当前国家队要出手救世。并不应去搞央企、国企那种大蓝筹，把新能源类品质打上去，创指就能止跌回升，然后就能传染到沪深指数，最终会迎来一波估值与情绪修复行情。否则就算一两日能稳住，但也难阻挡大盘短期破2022年4月2863低点。

当前大家情绪都很低迷，特别是欧美股市一片红、今日日本股市还大涨2%，这种对比下心理怨气更重。我们可以谩骂去发泄情绪，但狠话可以说，该耐心持有的还得持有；而短线则完全没这样问题，只要不放量中大阳，就继续看萝莉岛精彩片段、不乱动瞎搞！

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杀跌中继？A股最大的利空

A股新年5连跌，指数全线创出新低，让昨日市场情绪直接崩溃，热搜上骂声一大片。

在此龙轩也没什么好的安慰，就借用《金刚经》一句话来安慰大家吧：“善男子、善女人，受持读诵此经，若为人轻贱，是人先世罪业，应堕恶道，以今世人轻贱故，先世罪业即为消灭，当得阿耨多罗三藐三菩提。”

用到A股亏损惨重的投资者身上，又可适当的解析为：即你为什么亏损惨重，是因为前世作的恶，而现世在A股中已受尽折磨、亏损累累，前世作的再大的恶也已经被抵消，并且最终必能证得无上正等正觉。这样不知道大家心理会否好受一点？

回到盘面，在连续杀跌后今日各大指数虽然红盘报收，但走的是弱不禁风。早盘新能源带领创指急速拉升，各大指数都纷纷响应反弹，但过后就又被资金明显打压下来，说明指数冲高就能引来一批卖盘，也不知道这些资金是怎么想的。

热点个股方面，冰雪运动持续火爆，龙头长白山5板后加速拉升，今日既然是一字板；次龙大连圣亚紧接其后，出现5个涨停。从而也带动了旅游行业的上涨，九华旅游今日涨停，中国中免年报业绩增长尚可，今日也是大阳反弹拉升，留下了多方希望的火种。

不过市场弱势非常明显，如清源股份、亚世光电这两大高位龙头今日补跌。日久光电三板上去直接两个跌停下来、力鼎光电5板上去3跌停下来、利柏特4板上去也是连续跳水下来等。这些都充分说明市场弱势的本质，对高位股我们都应谨慎。

此外，隔夜英伟达大涨超6%，市值再创历史新高。让人工智能板块有所刺激高开走高，但也仅此而已，然后又是逐波下跌回落。由此可见，当前多方根本就招架不住空头的砸盘，龙轩认为在当前低位还卖压不断，里面公募机构反而是主要的空头力量。

今年初，公募放开净申购限制，这意味着公募机构可以进行净卖出了，前期被压制的空头力量要释放，这将是A股最大的利空。毕竟公募机构很多净值亏损巨大，面临着巨大的赎回压力，这必然会让其继续卖出股票来应对，此点龙轩在前期也已强调过。

而近期很多公募重仓股，在低位中还能放量继续下挫、新低不断，我们可见其杀跌力量。因此若想抄底，当前要回避公募机构超配的板块个股。而公募陷入负循环之中，完全是由2019-2021年过度抱团白马蓝筹与新能源的结果。

当前若没有外力来打破的话，公募则成最大砸盘空头，这意味着今日的反弹仅是杀跌中继而已。其实，就今日仅6700多亿的成交量，这种小反弹本来很不牢靠，随时可能再砸下去，毕竟当前市场情绪很悲观，已不能用技术超跌、与估值来衡量了。

然而就算如此，龙轩觉得也要对底部保持希望。对于被套较深的，只要从高位暴跌够深都不应再割肉；短线则可继续空仓观望，等量能的放出，务必以保本为第一要务。

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