又到了风险大于机遇的时间周期

      当前之市场，走势并非能一眼看穿的，也就有了摸索、判读。正如很难看懂霉之数据错误，也能一而再、再而三让道琼斯等指数不断走高的动作。而本周日元上涨，似乎才理解这种过程，恰如出逃还需要一个完美的逃离动作配合。今日，霉股出现低开下行之时，似乎一切才拉开了庐山真面目一角。

       同等看待沪市指数，上周一借助周末朦胧的t+0思维，让指数出现了大阳线格局。量能上，也只是踏上3000亿水平，还只是看到了放量的动作，而没有接着继续出现突破的放量。从之后的形态走势上，也仅仅看到横盘的小幅走高动作。持续几个交易日，都得到了来自蓝筹的鼎力支持，但此消彼长，似乎还是存量资金的演绎。这种横盘的趋势，以时间换空间的思维，让市场产生了期待和愿望。仔细思量，思考2019年4月的走势，拉高出货浪的思维日渐清晰。从个股看，科创板板块个股的整体走弱还是不争事实，一方面大多数个股疲软，但还有个别个股的创新高，个别个股的回落反弹力度惊人。这种思维上的混乱，让市场出现了冰火两重天，更加难以从中找出事物发展的本质。

       若不是丛这个角度思维，则很难理解黄金市场走势，汇率市场走势，霉股市场走势，不按照常理出牌，在信息通讯发达的今天，必然要通过思维的混乱，而能从中杀出一条血路。金毛一天能发布200条推特，以其充沛的精力，混淆市场视听还是主要。即便是不能连任，但维系金主的目的还是牢记脑中，不断的拯救股市，以达到最完美的结局。

       从盘后数据看，个股活跃度继续出现下降，尤其是周一之后，资金流入数量又呈现下降态势，显然，变盘时机再度显现。只是这种变盘的反复程度，还令人诧舌。而后市，若是能够出现继续冲高的动作，选择卖出是必然的选择。从中信证券选择拉阳线的时间看，这种思维还并非是无端猜测。中国平安形态与沪市大盘走势惊人的相似度，也表明蓝筹在近期市场指数拉升中的作用和目的。

      由此，并非是泼冷水的动作，而是提前的有预见性和判读性。在这一的思维下，后续的操作应根据思维决定。降低仓位，减少操作，是6月之主要防范措施。

霉非农数据数据差错后之如何调整非常关键

      霉5月非农数据盘前属重大利好，盘后则属于重大差错数据。姑且不考虑统计差错出在霉这样一个大国，有损大国形象，市场形成的结构形态也够颠倒三观。

      这K线形态上的构筑，来自数据之支撑。道琼斯指数是一根十字星之后的跳空阳线，均线形态上的扩散，将技术性牛市演绎之如火如荼。而纳斯达克指数则创出新高，空头所不希望深V走势，也因这样的差错实现形态之一气呵成。股灾之后的大修复，以纳斯达克马首是瞻。标普指数也因此突破空头重要压力位置300余点。

      问题之本质，非推倒重来，而是如何收尾。美元指数近两周来，持续下行，源于美元宽松，难以维系。即便这样，也并未能让处于有利地位的黄金价格坚挺。即便霉社会动荡，经济衰退，但股市依旧特立独行。好在美元的趋势维系，而这样的数据差错，无异于让大跌之下的黄金，即将于霉之换方向前行。

      本周，沪市周一一阳指后，横盘震荡，均线系统修复突破后的形态。量能上，持续3天有所放大，且个股活跃度明显增加，随便幅度不大。显然，力求压力位置的突破，也颇费功夫。对于长线资金的坚挺蓝筹，从茅台、平安的走势，也看出端倪。指数的攻坚克难，无非还是要树立信心所在。只是这种大环境背景下，目的还非常昭然，即交易量的活跃，势必依靠T+0制度更改而实现。但从中长线而言，无论是北上资金，还是外来资金，都对一个稳定的社会环境，经济环境充满信心，这是持有大蓝筹的动力。不计较一朝一夕的得失，是内外资金的差别，而这一切改变还需要草根的学习和改变。

      本周的后半周，题材股的走弱还是很明显，只是在大消费的概念及券商的表现下有所掩盖。后市指数演绎，形成的突破，固然对个股的活跃有利，但结构上的薄弱，还是极其容易受到基本面影响而出现承载力不足。科创板之个股，周五走出冲高回落的走势，对于下周的格局还极为不利，需要谨慎关注。从技术形态上，还非常担忧霉纳斯达克后续走势，毕竟霉股还是维系世界经济稳定的压舱石之一，这种转折点形成的杀伤力还是极其明显的。

       当然，这种杀伤力的后续，还是介入的思维。只是这漫长的等待，并非每一个人能掌握精准。

      短期看，从市场资金流入板块趋势中，表明各方分歧还是非常明显，这就使得利用指数震荡做个股的心态还是主流。一旦指数出现动荡，则可能出现相互挤兑，夺路而逃的现象。目前，需要重视1、大消费等不断创新高个股的盘中走势。2、题材股的出现及接力情况.3、科创板个股5日均线及调整蓄势个股的反弹力度，是偃旗息鼓，还是频频诱多。

沪市形态上的局部对称意图是改变理念及信心？

       黔驴技穷，寓言之所以有寓意，在于描述之经典，无与伦比。

      金毛之不靠谱，能够忽悠，上演狼来了故事，所谓虚惊一场，但对金毛而言，演是戏之一部分，此次是虚晃一枪，难免日后还会再来一次。周末，上交所提出首次T+0概念，在市场虚惊一场的同时，则出现了跳空长阳的形态。量能上，沪市再度突破3000亿关口。与之对应的是，5月6日的阳线与量能。27日以来，等待到的方向选择是构筑与6日阳线的对称，这种形态上的对称非规则箱体结构，让短期的方向再度出现不确定，有继续向上开拓箱体新结构的要求，但个股资金流入的数量并未发生根本性改变，虽然数量上较之前有所增加，题材的活跃，未根本改变，因此，这种突破的形态依旧是受金毛思维影响而出现的护盘动作。周末，存在技术性应对的要求，但没想到金毛能曲能伸，导致不得已而为之的政策性发力。

       本身霉之暴力事件，引发霉国内动荡，但霉股并未受之影响，也可谓醉了。显然霉股经不起折腾，维系经济才是正道。这也许确实是喘息之机。不过，科创板的活跃还是事实。尤其是沪硅产业，从上市首日至今，股价已经3倍有余。市场的局部机会还是存在，操作性持股机会还是明显。而茅台的继续攻克1400元关口，市值直逼工行老大。历史有惊人的相似，任何时候出现超越的思维时，则可能离调整不远矣。不过精彩就是在此，引导蓝筹之目标，学必然要有旗帜。只要量能能维系，指数仍有新高点的要求。

      从盘面上，既然市场继续强势则继续保持仓位，做到进可攻，退可守。

      跟踪先调整先反弹板块。氢能汽车板块有走强迹象，可跟踪。科创板机会仍可把握。

     不过，仍维持中霉思维不一致而竞争格局下，对经济发展不确定性之判读。诸多因素并不利于指数的上行，仅仅在通胀面前，存在采取方式的多种揣测，因而，即便是未持仓，都不应担心踏空的思维。毕竟黄金的上行，T+0 的无实质性资金流入问题，折射出的思考还有许多。

存在变盘的要求

      态度决定一切。港股3个交易日基本收复失地之一半，与霉之毛衣纷争加剧，并没有影响疫情趋缓对股市的提振，道琼斯指数创新高。有颠覆三观之冲动，好在从瑞幸咖啡，还是看出急躁情绪，越有此冲动，更再于不看好后市，仍未改变霉反弹到位调整的大趋势。

       人民币汇率震荡，一方面来自争端，一方面来自黄金的走低。一旦经济环境走好，势必对黄金走势影响，而从当前格局看，并没有出现走好的条件，因而黄金的走低更在于阶段性的趋势不确定带来的市场震荡。

      从盘后数据看，个股活跃度出现增加态势。创业板指数的走势，呈现阴包阳，成交有所放大。而不少个股也出现相似走势，这意味着市场筹码松动态势明显。因此，近期指数变盘概率大增。重新寻求箱体位置，有利于成交量的活跃，反复维系低迷量能，并不利于未来发债要求。

        从个股走势看，题材股的强势外，个股的拉升意愿并不强，一旦市场风吹草动，则阳转阴走势非常明显，即便是蓝筹股，也有此动作。破位股，似乎也不是诱空思维，不断下行的股价，难以言底。因此，应减少冲动，减少操作。

        踏准节奏还是很重要。没有预期判读，就不应被盘中的拉升所眼热。

能否调整快速完成，关键是前半周表现

      回顾是最好的总结，缕清思路，发现问题，做好功课，应对未来。

      任何时候，结果都是概率的归纳。小概率，恰如中奖，百万分之一的可能性。多数时光，是运气之所在。在期货市场上，赌概率胜算并不高，尤其是在“大是大非”面前，会被场内大鳄撕的遍体鳞伤。因此，真正在市场中游弋之人，会浦口婆心劝导，切勿博弈。

      以上证指数日线走势图，从霉见底之日3.19至今，算日子刚好两个月，真正的交易日不过43天。从霉反弹确认，到市场反弹到位，基本面并不支持指数上行（20日）后，利用创业板注册制等基本面因素影响，始终有看不见的调控之手在呵护市场。从低价、中价、高价股之间轮动，诸多题材惹火市场，但始终看不见量能的放大。至始至终，维系震荡，显得2900点的关口极为重要。操作性机会，不断显现，场内资金的游动，激发市场极大操作活力。只是到了本周，面临重大事项的临近，金毛之不消停，让市场外围信息量大，且不利于场内资金掌控，见好就收，防范风险的思维，让本周的后半周持续3日调整。

       操作之胜算，在面临不确定因素增多的情况下，概率会不断降低。从盘中的拉升，可明显勘查出个股的短线机会。而蓝筹股的回落让指数的下行成为主流时，切不可意气用事，此乃投放资金注入K线形态恶劣，但盘中有拉升动作之个股，实则换岗之方式。所谓末端的反弹，极具备杀伤力。但对于长期跟踪个股而言，则不尽相同，采取的方式则不可同日而语。

      市场统计，本年度ST个股以及跌破1元个股数量猛增。一方面，市场开始崇尚长线投资理念，另一方面，则注册制让市场的整体供应量猛增，总量资金供给不足，使得有限资金必须投放至有效领域，实现资源有效配置。让劣币驱逐良币的概率大大减少。市场未来的确是向港股靠拢，得不到资金关注的个股，无论是数量上，还是价格上，都会长期的增多且低迷、冷清。这使得草根阶层势必不能盲目性投资，以及随意听取评论、电话股评的揽客，否则都将是万劫不复之不归路。

      周五，港股破位，极为主动。看似利空因素影响，实则旁敲侧击，以杀伤信念为主要思维，让市场丧失信心。但要有信念，人民内部问题由不得外部势力干涉。这种形态，应具备修复性，此乃下周看点。不过，之所以在会前的提醒，而是考虑看待风险的标准因人而异。管理大型基金的私募考虑问题则至少提前半月有余，实则船大难掉头，但对于草根而言，则是一根烟的时光。只是到了调整确认，则很难从中自拔，犯错在所难免，意识上缺乏足够的免疫，会被场内资金搞的神魂颠倒，随后的补仓行为如同滔滔江水延绵不绝。管好自己的手，不在于空仓之时，而在于持仓之际。因此，即便是是船小，形成方向性判读也并非意识。由此，足够的判断力，提前考量，还是草根们之课题。

       近期，财政赤字货币化之提法，明显在财政及央行间争议。疫情对经济影响逐步深入，资金面紧张则成为未来趋势。从通胀思路看，采取可能性并不高。毕竟不能跟随霉之乱而无序，毕竟吾华夏特立独行，否则抗通胀概念将大行其道。

      从盘后数据看，即便是大跌，个股流入情况并不明显。中石油在周四尾盘时，曾有放量走高态势，但周五仍随波逐流。前期低点并未跌破，似乎有主动性打压动作。油价处于风口浪尖，股价也处于相同境地，后市还值得关注。

       总体而言，仍处于重要时间范围内，震荡应还是主基调。半导体芯片将与农业板块处于此消彼长范畴。从天邦、傲农、唐人等的十字星走势看，有其冲动的资本，拭目以待。场内资金介入较深，且战且退应对还是方向，未出局者，做好波段，还是个技术活。

处于一叶障目的混沌期

      沪市之现状，量能制约着高度，围绕2900点关口，蓄势有模有样，昨日还一举站上趋势压力线。走势上，得益于霉之持续3日的大幅反弹。借助于摩德纳朦胧的疫苗消息，霉之超乎想象的空间走势，无论在时间上，还是空间上，都似乎有着刻意之痕迹，上蹿下跳的属性，难免存在假突破的思维。晚间霉收市前，再度下探，将震荡走势演绎之功亏一篑。似乎很说明问题。对于标准普尔500的走势，能有效突破2886点，还有的一看。目前，这种形态上的突破，是市场激情万分的动能，反之，若不能三次有效，则极为影响信念。

      盘面看，创业板之个股极为活跃，尤其是中高价股的表现。同时，科创板难能出现涨幅榜数量上激增信心的产生，来自于环境的配置，胆由心生，基本面稳定，犹如草原上牛羊群之谨慎，还未放肆寻食，在于猛兽潜伏着尚未发动进攻。但是，美食之诱惑，犹如高价股之天马行空。从个股资金流入情况看，数量在急剧萎缩，处于变盘的前夜。因此，对于本周而言，机会犹如刀尖舔血，应对T+1策略，必然要能随时走脱。而盘面的风景，应有过客之心态，否则冲动上脑，则难以自拔。

      策略上，静心等待2会召开。对蓝筹股的走势，密切跟踪，尤其是有着高送转概念板块。索回的拳头更有力，机会在这休整之后，契机很关键。

趋势线的压力还是相当明显

      周末，金价继续创出新高。中霉毛衣战呈现升级趋势，以及全球货币、财政刺激政策等因素都在不断加剧未来的不可确定性及经济下行之风险。即便霉股周五仍收出小阳，站上60日均线，但对于本周形成的下降趋势，使得超跌反弹阶段性结束迹象越发明显。企稳目的并未达到，继续回探还是主基调，所谓技术性反弹即将终结。

      沪市，本周以来的走势，与上周对比是背道而驰，依旧受到压力趋势线的影响。虽然市场热点依旧较多，两市涨停个股数量依旧维持在50以上，但因注册制改革的大趋势，个股分化严重，呈现明显的冰火两重天。除概念龙头，操作性机会在日线级别上，个股还并不是普及式，赚钱难度还是较大。从盘后数据看，个股流入数量还是处于较低级别，这也是指数无法突破的重要因素。不过，科创板的机会还是极大，有着丰厚的高度和赚钱效应。在震荡市中，明显对2会政策性预期的强烈判读，使得个股表现提前。从这个角度而言，当预判不符或者是预判兑现时，更可能引发市场动荡，应予以注意。

      跟上节奏，还是很关键。

      科技是第一生产力。对于霉之制约菊花，正处于中国经济转型的关键期。尤其是房住不炒，加速经济转型还得依靠科技。由此而言，还是契机。因此，即便是当前经济的不明确，以及市场存在的调整状况，未来都还是机遇。股市本来就是思维不一致的市场判读之战场，看近期巴菲特操作之反复，其实应该是看成机遇期。百年难遇，恰是处于现阶段生存之人的黄金期。

      总体来看，即将来到的下周，仍将延续本周的震荡走势，仍有下探要求，节奏上，则更多依赖于政策大补药的力度。有限资金体量下，场内资金的动向决定个股方向。操作策略的决定，则因人而异，风险的拒之力度，决定收益的大小。氢能汽车概念，有企稳的迹象。但总体上，还是维持把控风险为主。

市场其实还是很脆弱，即便是创新高之个股惹火

        沪市，2900点还是个坎。不过，并不重要，大树底下好乘凉，用在当下，恰如其分。存量资金将市场活跃之风生水起。尤其是周二起，市场风向转折，拐向中高价股，则突破创新高，胆气十足。交易性机会演绎的如火如荼，跟随市场，也有不菲的机会。形态决定方向，有一必有二，忘却价格，忘却压力，忘却身处位置，则会驾驭如天马行空。

        从盘后数据看，个股活跃数量和资金流入情况依旧不佳，且还在呈现萎缩态势，即便是特殊时期临近，似乎也是等待，以时间换空间。反倒是场内消息灵通资金，抓紧机遇，调整结构，以对时间有效规划，加强计划性来实现对操作性机会的预判。韭菜则难以跟，尤其在方向不明，信息不清阶段。

       当前，基本面并不利于市场行情向多头靠拢。一方面，霉股持续3个交易日阴线，凌晨阶段快速跳水，将形态破坏，此后的调控低开则进一步明确了破位及方向性的确定。美元指数持续在100美元关口反复，离突破压力位置渐行渐远。另一方面，虽然当前各国不断放水救市，但对我国而言，并不具备大水漫灌的条件，从公布数据也看到，事实上，也成为为数不多的未宽松之国。不过，专项债的发行，已经是板上钉钉的事情。所需要的是，选择最佳的时机。而这个时机，离现如今并不遥远。

        这也就是沪市股指难以突破的理由。第三，本周B股，莫名其妙之破位，有诸多的理由去思考下跌之理由，但始终难以从根本上找到真正引起下跌的因素。这并不是个好的信号，只是在时间上，板块的活跃有着充分的掩护思维。以上就构成了市场难以吸引草根进场的重要理由，但往往在这个时候，就会有市场主力资金利用时间差，思维差，而实现个股的充分拉升。尤其是科创板的个股，更有着天时地利人和的基本面。包括硕世生物在内的个股，不断的创出新高。

        不过，氢能源汽车板块并不给力。周末，明显被市场关注，让个股难以大展身手。不过，这只是声东击西的方式，要知道是金子总会发光。时候未到，继续关注，等待恰如其分的机会。起码要等到资金流出动作结束，还需要有个阶段。

       对于存量的市场，热点的跳跃，是资金跳跃的阶梯。但从当前时间上讲，这种交易性机会的时间窗口即将关闭，市场又将更多关注基本面因素影响。因此，除非激进投资者，应保持谨慎的心态。此种心态，犹如当前期货市场中的豆粕，总想着是超跌底部，可依旧还是在寻底的过程。这种中美之间的形态差异，无论是在不同的市场，都呈现出相同的反向！

投资理念的改变，影响的是中长期，但绝非近期

       本周，沪市股指周五已经逼近2900点。市场信心来自5月的期盼。

       所谓信心比黄金更珍贵，恰如当前市场的格局。即便是外部环境的恶劣，以及特定国债的即将发行对市场资金面的影响。

       周末，消息面中性。网贷新规，限制资金流入；中行原油宝继续发酵，影响投资者信心，脚投票限制股价，未来对业绩的影响有扩大的趋势；修订后的证券法加大个人账户外借处罚力度等等。

      从当前的市场格局看，即便是本周市场活跃上行，尤其是因芯片、半导体概念的大行其道，对带动指数上行，作用明显。（有其特定因素，促使场内资金活跃）皆得益于美股，尤其是纳指的持续反弹。并不能改变原有趋势，仅是特殊时期的差异性，即所谓交易性机会。A股市场的捉摸不定，并非现在有之。自2015年以来，国家对市场重视程度日趋增强，这种与宏观面背离情况出现的次数明显增加。因此，对于市场热点，比如氢能源汽车概念，可适当把握机会。

       近来，垃圾股走势趋软。蓝筹股与绩差股，冰火两重天。投资理念之改变，在注册制改革呼之欲来时，明显影响。在房子是用来住的思维下，改变财政依靠财力主体地位，势必要将投资作为主渠道，实现可持续发展。犹如伯克希尔哈萨维在霉市场之旗杆作用，以投资带动更替房产带动实现人民群众性财产性收入之增长。当然，这种思维的成立，尚需多因素调整改变，但从德勤发布的报告中能体现，则时间拐点出现在2020年概率大增。

       这是一个中长期的目标。当前，需要研判处于经济危机的何种阶段中。因此，之前的预判与短期的市场活跃并不矛盾。择股还是当前的主要方向。

       5月6日，沪市量能水平再度站上3000亿关口，与之遥相呼应的是，3月19日的量能水平（该点位是本次反弹的起点）。不过，与之相背离的是，个股活跃数量和资金流入情况，都不够乐观。下周指数面临下降趋势线的强阻力区域，这种突破犹如霉股的技术性牛市点，都存在极大阻力。因此，即便是冲高，都还是谨慎，而不是追高的心态。

五一节留给投资者思考的内容太多

      5月的天，善变、异象。北方之飞雪与酷暑齐聚，这世界还并未恢复常态。

      疫情影响，芒格也缺勤伯克希尔哈撒韦股东大会。缺席了，精彩稍逊，本身线下改为线上，就已经略显单薄，没有了场下了乐呵，互动都为之失色。好在仅是疫情影响交通，来年还能再现风采。

      廉颇老矣，不知不觉巴菲特已是90高龄的老人，无论是精力和体力，都无法和年轻人相比。即便如此，还能4小时的侃侃而谈，不是一般老人能经受。就此角度而言，巴老依旧属于年轻范畴。巴菲特有一句经典名言，那就是：“如果你没有做好持有这只股票十年的想法，那你就不应该持有其一分钟。”

      跟随巴老度过他的后半生，思维上还是认可价值投资，尤其是在中国股市开市以来。可此次巴老折戟航空股，颇难理解其是否还坚持投资理念。当然，以犯错误之思维考虑，似乎还能接受，但要从其投资理念思考，只能认为并非其直接投资。听取旁人意见，或者接班人思维，似乎更能解释。而看出问题所在，则才是幕后“操控者”的快刀斩乱麻。

      其实在卖出航空股时，就在思考这样的问题。而答案知晓之时，则价值投资跟风者的折戟之日。不少粉丝，被航空股的思路指引，从其节后转身，起码在一个阶段不能实现自身的投资理念。在这世界疫情及经济的危机之时，选择错误将影响其未来一生的投资。

细细思路，能说不对吗？转身，即便是一刹那，无论是投资，还是爱情，并非易事。

      伯克希尔哈撒韦一季度的业绩，简单的说，巨亏。08年，与之可比。至少说明一点，确实处于经济危机之中。

      从港股航空股的走势上，可以看到，6日开始的该板块并不乐观。 而节前对市场的判读，以节前上演的诱多走势，确认思维。防御依旧是主流思维，且美股还是扎实完成反弹，技术性牛市，不过是市场之障眼法。不过，对于蓝筹股，依旧是关注的重要。正如巴老所说，不做空美股，其思维理念符合国家范畴内的爱国情怀。而对于国人而言，同样如此。在这样的市场中，看空航空股的思维只能是局部的思维。因此，当跌让价值凸显时，只要是趋利者，就会毫不犹豫的投入。从原油宝事件中，有值得国人吸取的，可永远也不能保证不犯。

深V动作为那般？

      日线形态上，带长下影线的阴线，即便是有所放量，也只有指引作用。

      将一切归结于创业板注册制，似乎过了。从本质上讲提升质量的唯一途径，还是注册制拓展，隐性背后扩容是市场最为担忧。从早盘的跳水动作，到护盘资金进场，虽然量能并不大，给于的是坚定的态度。

       而蓝筹股，白马股的雄起，以及半导体的强势，明确这个市场，一个看主导，一个看业绩。仙股的世界，离我们已然不远。

       从晚间霉之高开低走，上行压力依旧符合预期。从盘后个股活跃情况看，依旧属于低迷期。虽然盘中震荡，数量上并未发生根本性改变。个股流入资金并不明显，仍属于场内资金自救。

       远离绩差股，远离壳资源，还是正道。既然盘面中基本面还是极为重视市场，不可能采取短平快的下挫方式，而以时间换空间方式，逐步实现调整过程阶段化，这在不少优质个股走势中已经有所体现。不吸引眼球，阶段性的实现新高，克服炒作意识，还是未来之王道。对于场内筹码，尚未实现观望策略时，则跟随大势，择机降低成本，还是方式。

       总体而言，继续维系原思路。逢低考虑绩优个股，尤其是大消费概念，抗通胀思路主基调，必须贯穿本年度。

处在多看少动之季

      油价为负问题，本周仍在发酵中。对于公平而言，市场没有眼泪，也没有后悔药。只是对韭菜而言，任何时候都不能把决定权交给他人，否则，最终伤害的还是自己。

      本周，沪市股指最终以阴线报收，成交金额持续三周有所放大，显示在反弹的后期市场分歧加大。零和游戏，其实还是皆大欢喜，起码有对手。类似5月合约的CME轻质石油，冷不禁发现冲锋陷阵之多头已然站在山之顶峰，前方悬崖峭壁已无路可走，只剩下万丈深渊时，那种绝望，那种悲壮，没有从容，只剩悲歌。仿佛三万藤甲兵，纵使刀枪不入，也必是万劫不复。另嘲笑之：只愿雁过拔毛，势必没有思维，不愿做将军的士兵，肯定不是好兵。对金融机构而言，必为教训也！

      周二，贵州茅台虽然走阴，跌至5日均线下方，但随后又引领指数，不仅自身继续创出新高，还拖延了指数的调整。有很多因素能改变短线思维，但改变不了的是外部环境及国内自身基本面。通过拉升，真正还是想起到掩护作用。自3月19日至今，市场反弹已经月余。从企稳的时间上，虽然较霉能提前一日，但从反弹的空间上，远远不如。虽主导人类命运共同体，依旧受限于美元之大棒。货币政策游刃有余，经不起金毛赖皮式口无遮拦，出尔反尔。未来，流动性依旧是制约之重要因素。

      近期，类似烽火通信，处于不断创出新低的个股，不在少数。类似网达软件，处于破位边缘，苦苦挣扎之个股，也不在少数。而像中国西电，资金抱团取暖个股，真正风吹草动，也会顺势而为。沪市看似坚固之2800点，久盘也难能坚固。

      总体而言，周五军工走强，也在于预期不确定导致。从盘后数据看，个股活跃数量依旧低迷。这种低迷，是需要破局，否则，还只能时间换空间，不足以改变趋势。从投资角度看，有大局观方可做个股，否则还只能是韭菜，任人宰割。即便判读未错误，则继续保持观望之。

反弹终结？

      这年代，一切皆有可能。小概率的事件，发生的概率都达极致。

      本周，央行非对称降息，市场基本“不为所动”，蓝筹股的表现，以茅台、平安为首，对于指数的拉抬，有明显的充当最后的护盘主力动作。尤其是茅台，并未能继续创出新高。从抗通胀的角度讲，再拉一波的目的达到，作用明显，为指数的反弹立下了汗马功劳。而跨市场指数行情之异常显示，虽说是非正常差错，隔日也基本上演相同的走势。市场并不平静，自发生了有史以来第一次石油期货价格为负数时，更加令人焦灼。即便不在期市中，也能感受其杀伤力。

      蹊跷的是，4月15日，芝加哥所清算所发布测试公告，如果出现零或者负价格，CME的所有交易和清算系统间隔继续正常运行，所有常规交易和头寸处理都可以在清算中执行，即已经我拿出来测试准备。这种公告，并不引人注意，尤其是石油价格还虽然下跌不止，但还离零尚远。即便是业内人士，都难能想当然，对负数基本上属于痴心妄想，小概率之小概率。可就在4月20日，芝加哥所将熔断机制关闭，理由是近期市场波动率过大。旁观者清，当局者迷。公开市场的信息，阅者无数，转发不多，引起重视人少。一夜之间，颠倒三观。此番场景，国内少见，“327国债事件”与之都不可比。多空博弈，纳入史诗级经典。所谓天时地利人和，外部条件之具备，既有疫情相辅，也有油库之爆满配合，否则单凭一己之力，难成大事焉。

      中国有句古话，明修栈道，暗渡陈仓。在市场的眼球，持续关注油价之时，冷不禁感受到了，股市之反弹已至尾声。对于流动性，一直是霉之擎肘。虽然金毛在油价崩盘时表示增加战略储备思路，但晚间，美联储有表示很快就会停止购买大宗商品(包括WTI)期货。而霉股自3月23日创出18213点新低之后，已经反弹进入技术性“牛市”阶段。从反弹高度，绝对到位，未来进入震荡阶段，在所难免。

      从盘后数据情况看，个股活跃度总体降低，活跃数量归于低迷，市场重新进入方向性选择。盘面上，特高压板块，虽然国电南自涨停，难掩中国西电借机冲高回落，抱团资金分歧明显，有掩护资金离场动作。未能创新高，收出高位十字星。深冷股份，冲高放量回落，带上影线阴线，典型头部特征。工商银行，形态走坏，等等。

      近期，持续流入之北水，是国内蓝筹股价的主推手。而霉持续两个交易日的回落，包括石油的乱象，更加让市场动荡。因此，无论从技术形态，到基本面，都出现了引起动荡的因素，不能不对市场的反弹结束思维保持充分的认识，积极做好防御。

缩量下的博弈

      缩量，还是市场的重要特征。热点林立与量能萎缩，形成鲜明对比。以时间换空间，北水的流入动作，看似单方面，其实还是“有所作为”。

      本周，农业板块基本处于调整状态，即便是登海种业特立独行，还是属于融入季报预增范畴。能够在疫情期间，大有作为板块，还是关注重点。今日，数字货币板块，因数字货币试点花落苏州，而表现养眼。货币之属性调整，仍属于金融范畴，行为习惯改变仍有过程，但趋势还是政策性主导，此乃市场炒作之动力。

      市场之一致性，往往会改变市场短期之运行。能缩量并维持热点，有其根本性思考，乃大资金后手底气十足之表现。近几日，市场明显强于外盘，还属于政策预期。从之前的考量，延迟思维，仍属于正道。但对于盘面的把握，跟随市场热点，属于场内资金博弈，并非人人能跟随。保持市场的心态，在于不做错，在于不影响思考，否则心态乱，则操作糊，不利于全局把握。市场热点轮流之时，科创板之表现也有所活络，存在一定操作性机会，可适当把握。

      从盘后数据看，市场活跃个股数量仍维持低迷，表明市场仍存在拐点可能。而从霉技术性牛市论断看，走一步看一步更多，明显有接盘要求。当然，这种环境下，博弈双方必然要形成阵营，方可形成攻守之势。之前，市场的一致看空下，再不利的局面出现，都会出现利空出尽是利多。人性之贪婪，必然要有反复，而再三之下才是市场真正的方向。

      面对即将到来的股指期货交割日，需要以怎样的心态应对呢？关键在于自己的贪婪有几分。

沪市站上2800点有考究

      微妙的市场，微妙的格局。

      中信兄弟的传闻，拉升了股价。券商板块让午后的市场形成了单边格局，缩量上行。从日线形态上，这根阳线，显得主动性十足，刻意修复了K线。早盘的跳空，上行走势，与霉逆向而行，以特斯拉为切入口，板块活跃，市场主力的信心爆棚，让蓝筹坚挺，底气十足。流动性宽松预期，给予北水充分动力。此刻意修复，转换观念，虽不能激发市场昂扬斗志，起码让看衰者，观望心态更浓。股价的反弹，如小鹿扑通，难掩追高的贪欲。

      跟随霉放水之举，还是未来趋势，此乃股市上行之动力，也是今日走势之根基。

      从盘后数据看，虽然市场主动而为之，但个股活跃数量并未增长，显示存量博弈还是当前主流。只是，市场并不具备下行的外部条件，维系指数控制体系，必然加大对指标个股的掌控，抓指数，重个股。

      总体而言，热点林立，因疫情而政策宽松。未来量能是否放大，还是关键！充分重视对蓝筹股，特别是优质蓝筹的关注或指数基金，如上证50。

疫情对市场的影响还在纵深发展，反弹的拐点迹象明显

      周五，沪市未能守住2800点关口。持续三周的反弹，沪市离30日均线仍有一步之遥。从5日均线拐头，到上穿20日均线，市场还是有理想，有信念，有信心，只是这一切还是因外部疫情的严峻而被逐步打压而尚失。即便是霉联储抛出2.3万亿资产购买计划，托底垃圾债券之利好，都被巴老的割肉之举而击破。作为市场之先行者，信心一旦失去，则即便是蓝筹股护盘，也难掩个股资金离场。

     从盘面看，后半周农业板块还是明显走软，医药股的强势，逆流而上，从K线形态上还是显现，不少个股都创出新高。当前全球疫情格局下，5日均线守护到位，底线思维，还属于王道。只是，单纯依赖医药板块，依赖部分蓝筹股护盘，难掩指数颓势。在跌幅榜上，无论是创业板、中小板、科创板，都存在即将破位个股的形态，一旦市场量能不能维系，则成为先锋，率先突围。周五的走势，已然有所表现。只是这个契机，还需要环境配合。

      霉之持续放水，央妈为何不陪同？很有难处！一方面，格局判断尚需数据支持。固然，因疫情演绎，堪比29年大萧条，但能否是等同经济危机，依旧不确定。毕竟跨世纪之后，因互联网产生之新经济，联通世界格局发生改变。即便是29年之危机，列入教科书式文本，但真正能研究明白，历史会重演，还需要特定的时间，特定的场合，特定的政策等诸多条件。人不能固步自封，即便是霉联储

，在创新路上走的太多，运用更多的数学模型，也未必能研究透彻现今第二大经济体的策略。另一方面，中国的人口不再是四万万五千万，而是十四亿之巨，割韭菜方式能运用于其他洲获得成功，却未必在CHA实现。从中东乱局可见，一旦社会不稳，则包袱即便是不想背，也终将祸害自身。然霉撤侨，小日本跟随霉之撤离跨国企业，维护自身利益，符合西方资本主义思维，逐利还是本质。但经济全球化，产业全球化，人类命运共同体之号召下，经济之混合体，很难实现剥离。因此，共担风险将五大洲捆绑在一起，很难独善其身。当前，国内CPI数据高企，是央妈难以实施货币政策之所忧，不能上演08年四万亿，继续主攻房地产，而要实现经济的独立循环，势必要有阵痛，究竟依托那块行业，来实现破局呢？还需拭目以待。

      当前，OPEC+与俄罗斯关于油价的谈判还在进程中，处于历史低位的油价对当前股市格局有着极大的影响力。也极有可能开启指数企稳的磐石。市场期待一个稳定的预期，这将有效激发市场的信心，在疫情影响下，需求的恢复需要有一个总体的意识。

      总体而言，在市场谨慎下，收缩战线还是主基调。毕竟巴老之操作，对近阶段市场信心影响颇大。只是在全球财政赤字飙升，央行印钞下，寻觅资产的诺亚方舟，还是方向。否则，即便是持币，也难掩购买力下降之趋势。从HJ的价格创新高看，寻求资金的避风港，还是化解风险的出路。对于股市而言，优质资产的争夺，还是未来的趋势。

外围放水的应对

      面对霉放水，保持定力，势必汇率上行。

      从2.2万亿，至2.3万亿，说法不同，策略一致。开动印钞机，美元指数下跌，黄金上涨，商品期货价格飙升。此刻，霉政策出台，对大A压力巨大，经济如何运行，平添烦恼无数。尤其是房地产，何去何从？

      晚间，信息量大，包括原油震荡，与减产谈判相关。从宽松政策看，之前做出判读上，时日推后。无论疫情对经济如何影响，宽松政策势必刺激指数反弹，此乃为何股市一再上行因素。从桑德斯退选，至联储全力支持配合，货币扭曲，对资产方极为有利。

      从盘面看，成交量萎缩不前，金健米业处于风口浪尖之中，股价午后并未跟随农业板块强势而继续飙升，还是显现上行压力。从霉持续反弹走势看，跟风趋缓，震荡之下，超跌板块，如航空，股价有恢复性上涨要求。

      总体而言，震荡下，应对宽松，仍应以持股为主，保持资产规模应对商品价格上涨。

本周期待的放量还有吗？

      多事之秋，中概股被做空。继瑞幸之后，爱奇艺也深陷其中。姑且不考虑个股走势，在当前环境下，尤其是美股反弹之关键，可谓制约、压制，影响空间高度。尤其是霉压制中华，不考虑疫情影响，刻意打压，颇有玉石俱焚之念。隔夜美股的墓碑桩，并不利于今日晚间的走势，虽开局之高开，难掩下行至颓废。

      盘面上，跌幅榜中的个股，上演昨日涨停，今日跌停之天地板，而航天长峰，则是隐匿在其后的，演戏之到位，以尾盘翘尾而低调，也摆脱不了类似结构。这种依托呼吸机概念，从而走出单边上行走势，则极可能上演标准拐点的时点股。本身大盘之缩量，不能有效放出，也未能借外盘之强势而胜出，只上演迷你版反弹高度。深圳国资改革板块中，深科技走势，龙头股走势，也与跌幅榜中走势相像，可谓有意而为之，调整态度初显端倪。

      在农业板块中，金健米业出现高位放量阴线，在多日大涨之后，迎来首日流出，从幅度上，也有调整之意。龙头之后，颇为需要新帅出马。而从盘后资金流入情况看，总体上的量能萎缩，个股资金流入再度进入低迷，数量下降。因此，后市若不能继续有效出现放量，则对指数的再度上攻带来难度。

      本次反弹始于3月19日，以低价股活跃为主，以农业板块为主攻对象，至今为止，已经有13个交易日。当量能不能有效为继下，转而有朝向科创、创业板块苗头，由技术面入手展开反弹，活跃个股，带动盘面，实现震荡格局。而沃尔德、广大特材等走势，存在技术面补涨要求。以此为契机，有点及面，还是看点。

      从心理层面，消息面上，封锁影响，全球第三大原油进口国印度的原油需求暴跌70%。未来对需求及信心影响颇大，对消费拉动经济的效能产生担忧，也不利于后市。因此，保持谨慎心态，再度上心。未来，降低操作频率还是大概率。

在风险中寻觅机遇

      虽然周末未能迎来降息，但还是给予了定向降准和下调超额存款准备金率。

      影响经济的诸多因素存在，央妈必然要加强政策调控，即便内外差异，不能大手笔，但调控必然，且有持续性。从此思路上，对市场方向及板块，仍有持续性，且拐点还将滞后。

      巴菲特清仓达美航空及西南航空。听及，不少人似乎有点措手不及。从3月之补仓，到4月至割肉，仅一个月，风格迥异。本身年龄大，接班人过渡，风格也难见其真颜。从其补仓后，股价腰斩，即便是反弹，也难以触及。疫情影响，对航空业打击甚大，没有旅游业支撑，独臂难支。由此，思维巴老，似乎信心较黄金更珍贵。不能坚持长线思维，对未来之走向，堪忧。

      4月3日，霉联邦存款保险公司(FDIC)宣布，接管位于西弗吉尼亚州的小型银行第一州银行。与此同时，霉奶业金E乳业(Golden E Dairy)出现倾倒牛奶要求。历史上，诸多现象存在于危鸡之中，应引起重视。

      沪市反弹已然两周，缩量上行。从运行区间看，仍处于下降趋势线下方。贵州茅台、招商银行等虽然形态不同，但都纠结在55日拐位置上下。换手与股价存在一定的背离，这种量价不配合，极大影响其后运行。即便是利好，仍将受制，这符合反弹后半段之考量。

      周一，香港恒生及东京日经指数都红盘报收。收市后，日本108万亿刺激计划，进一步刺激，全球股市一片向好。美股开盘大涨，一举突破均线交灼，让均线形态得以修复，这使得下周的盘面开局形势良好。只是对待量能及市场信心方面，应有逆向思维，毕竟黄金之走势，还是表明危机共存。

     总体看，超跌反弹仍在延续。所谓风水轮流转，反而农业板块将有所放慢节奏，价格反弹的石油板块应有良好表现。下周指数的冲高回落，还是主基调？