需防大盘二次探底

中午博文认为：大盘高开后一度上攻突破当日预测波幅上沿，但随即快速回落翻绿。早盘信息提示今日大盘平衡市，无特殊意外收盘小阴小阳。今日上证50再度引领市场，其中富时A50盘中涨幅一度超过1%。板块中涨幅最大的是钢铁，但未能形成板块热点；钢铁的上涨对于市场人气其实有一定影响，因为历史走势表明，钢铁很可能就是“坑爹”的货。而两市主力大单仍属净流出，分时量能梯量柱回落，因此如若午后不改变此种状况，市场以震荡的形式继续调整的概率较大。今天是上周四阳线后的第五个交易日，至目前，各指数仍未击破过上周四K线的最低价，因此对于短线来说，只要近几天能够坚守，则再次中阳的期望就仍存在。

午前博文上传后，大盘指数已下跌至2772点，离上周四“单阳”最低价已仅1个点。午后复盘，大盘随即跌破上周四K线最低价，并跌破当日预测波幅下沿，总体呈现了一个重心向下的震荡性格局，尾盘略上翘。截至收盘，大盘收出了一根高开冲高受阻回落的带有上下小影线的小阴线。这根同比略缩量阴线的顶底下移，表明大盘仍处于调整过程之中。缩量虽有利于止跌，但也不利于上涨；特别是当处于筑底过程中时，缩量表明底仍没有构筑坚实，后市必须增量或者放量，哪怕是阴量，才能产生上涨的动力。今日大盘最不好的地方是盘中击破了上周四K线的最低价，如此大盘的“单阳靠山”也就随即消失（目前深证的几个指数还未跌破，也就是“单阳靠山”还在），需防开启二次探底。后市可对上证与深证作个比较，看究竟是上证随深证反弹还是深证随上证补跌。实际上，即使大盘短线有单日中阳，也大概率是短线反弹的一个高点，仅为高抛提供了一次机会，后市仍逃不掉需要二次筑底，而且筑底周期或会更长；而如果大盘就此转跌开启二次筑底，那么尽管减少了一次高抛做差价的机会，但或反而减少了筑底的时间。从上周五开始，大盘一直顺着布林线中轨而下移（也可参考21天均线），那么后市也可以这条线为基准，何时完成有效突破（注意需有效），何时便是右侧交易机会来临。另外从大盘3219点下跌以来的走势分析，情况是这样。见下图：

上图为上证日线图。自3219点下跌以来，形成了明显的4个波次，可视作下跌5浪形态（单独不会成立，往往是日线A浪或者C浪中的子浪，此处C浪的概率大）。目前4的振幅已大于2的振幅，表明下跌已具有支撑。但2相对简单，而4也不够复杂，因此4存在着折腾的概率（这也就是近几日博文反复犹豫的原因）；当然，4已经可以划出abc（但c的时空有欠缺，和a未能形成对应），反弹结束概率也同样存在。那么后市就还缺少一个5的下跌了。这个5可以创新低，也可以不创新低。如果创新低，则跌幅应基本接近于1（1振幅5.6%，届时5基本应就在这个范围左右））；如果不创新低，在艾略特波浪理论中就属于5浪失败。两者相比，失败浪对于后市的上涨将更有利。

今日继续震荡概率大

受上证50和富时A50高开影响，今日大盘以4点高开后一度上攻突破当日预测波幅上沿；但也仅仅是上沿位置，随即又快速回落翻绿，最低2780点；尔后又在大盘权重股的带动下反弹翻红。早盘信息提示今日大盘平衡市，无特殊意外不会有大的涨跌，收盘小阴小阳。

今日上证50再度引领市场，其中富时A50盘中涨幅超过1%，与其它指数形成鲜明对比。板块中涨幅最大的是钢铁，但未能形成板块热点；钢铁的上涨对于市场人气其实有一定影响，因为历史走势表明，钢铁很可能就是“坑爹”的货。不过主力资金在大盘权重股中却有净流入，保险、水泥、钢铁、证券等板块有净流入，但两市总体主力大单仍处于净流出状，因为医药、电子、化工、软件等板块的净流出额要远大于上述净流入板块。分时量能显示大盘再度呈梯量柱回落，甚至表现相对强势的上证50也是如此，因此如若午后不改变此种状况，市场以震荡的形式继续调整概率较大。今天是上周四阳线后的第五个交易日，至目前，各指数仍未击破过上周四K线的最低价，因此对于短线来说，只要近几天能够坚守，则再次中阳的期望就仍存在。

防备前提下的期待

中午博文认为：大盘略高开后上攻突破2802点当日预测波幅上沿，尔后震荡，预示当日行情不弱（但也不强），止跌概率出现。早盘信息提示今日大盘平衡市，无特殊意外不会有大的跌涨，收盘大概率小阴小阳。上午上证50为首的权重股一改连续两天颓势而引领市场反弹，但主力大单却仍在净流出，盘中量价配合也不够理想且还略有价量背离，因此如若午后不能改变此种状况，则短线虽有止跌可能但反弹概率较小。不过腾落指标和“M趋势”最小单元逐渐形成，后市短线反弹概率仍在。如果以上预测成立，则今天是上周四中阳后的第四个交易日，根据“单阳不破”时间，第6个交易日左右极可能再度上攻收出中阳线（前提是在此其间指数不能跌破上周四阳线的最低价）；那么这个时间点大约是在本周四至下周一。由于创业板继上周四中阳后的表现为最强，因此一旦市场验证性发力，则就有可能走出“暴发性”的上涨阳线。

午后复盘，上证50联合富时A50突然“变脸”，一路下挫带动沪深两市抹平上午所有上涨直至翻绿。截至收盘，大盘收出了一根高开冲高回落的带有上影线的小阴线。这根同比略增量阴线的顶底上移，因此虽说仍是阴线，但仍具有止跌性质；特别是这根K线的上影线已经完全封闭了昨日K线的跳空缺口，并仍处于上周四阳线的最低点之上，因此暂时仍属于正常的调整性回踩。需要注意的是，由于这几天大盘权重股“飘忽不定”，那么大盘就有可能出现跌破上周四阳线最低价的可能性，这是需要防范的地方；因为一旦跌破，不但“单阳靠山”消失，而且还有可能构成波段性顶底下移形态。当然，今天已是上周四阳线的第四天，虽说大盘回到了这根K线的底部区域，但创业板还仍处于三分之一上方，因此如果后市几天不能跌破，则就仍有希望迎来单日中大阳线的可能性。究竟如何，让我在做好防范的前提下拭目以待吧！

创业板已具“暴发性”阳线的能力

昨日收评认为大盘短线有止跌收阳概率。今日大盘略高开后上攻，盘中突破2802点当日预测波幅上沿，尔后震荡，预示当日行情不弱（但也不强），止跌概率出现。早盘信息提示今日大盘平衡市，无特殊意外不会有大的跌涨，收盘大概率小阴小阳（以小阳或假阴概率为大）。

今日以上证50为首的权重股一改连续两天的颓势而引领市场反弹，使得盘面显示沪强深弱。但主力大单却仍在净流出，盘中量价配合也不够理想且还略有价量背离之嫌，因此如若午后不能改变此种状况，则短线虽有止跌可能但有力度的反弹恐怕概率仍较小。腾落指标和“M趋势”显示，随着上午大盘的企稳止跌反弹，其最小单元上升趋势已经形成，而且有效，且大盘指数前两天回落后今天又重新站回至其上一级趋势线（趋势形成还需等待），后市短线应仍有继续的反弹。如果以上预测成立，则今天已是上周四中阳后的第四个交易日，根据“单阳不破”规则，第6个交易日左右极可能再度上攻收出中阳线（前提是在此其间指数不能跌破上周四阳线的最低价）；那么这个时间点大约是在本周四至下周一。由于创业板继上周四中阳后的表现为最强（连续小阳线，并处周四阳线的上端），因此如若届时市场发力，则创业板极可能走出“暴发性”的上涨阳线。

明日止跌收阳概率出现

中午博文认为：大盘低开低走，盘中击破当日预测波幅2792点下沿，预示当日行情偏弱。早盘信息提示，今日大盘极弱，无特殊意外收盘阴线，而且需防稍大些阴线。今日以上证50为首的大盘权重股再度领跌市场，从而形成了与深证不尽相同的技术参数。就上证而言，上午的2778点已基本属于调整的极限位，一旦盘中跌破2771点，则就需防反弹结束而开启二次探底过程。但就深成指来说，甚至于未跌破8736点与8916点的上升趋势连线。后市不是深成指跟随上证补跌，便是上证就此止跌并再次反弹。假设上证不破单阳而向上攻击，则此后向上攻击力度最强的指数非创业板莫属；当然，如果此后上证跌破单阳最低价，则就需防深证的补跌了。

午后复盘，大盘延续午前的震荡而走成了“心电图”。午后2点，指数突遭打压而跌破上午低点；正当市场“绝望”之时，创业板突然转守为攻，盘中快速拉起并翻红，其余指数亦纷纷跟随（但上证盘中反弹力度明显小于深证）。截至收盘，大盘收出了一根低开探底回升的留有缺口带有下影线的小阴线。这根同比继续缩量小阴线的顶底下移，并带有向下的跳空缺口；如果此后三个交易内不完全封闭今日缺口，则后市堪忧。不过，今日K线最低价并没有跌破上周四k线的最低价，也就是“单阳靠山”仍在，后市三个交易日左右如果不再跌破，则其间极可能再出单日中阳线（可能是周三，也可能是周四、周五或者下周初，但原则上不能超过下周二，否则即使暂时不跌破，后市转跌跌破的概率仍较大。另外还需注意，由于上证今天的下跌已经基本触及至上周四阳线的最低价——仅差了3点，因此即使后市不破此阳而再出中阳线，也已属一般性质，甚至再次中阳后还需防反弹结束。不过创业板仍属强势范围，后市如再出中阳，力度会相对较大）。由于今日k线为“锤头线”（深成指尤其明显），因此短线出现变盘的概率已经存在，也就是明日转折收阳线的概率已经出现。

今日分析一下富时A50，因为自6月起的下跌，富时A50与上证50联动影响指数的成份很大，市场关键时刻屡屡被这两个指数所左右。

上图为富时A50日K线图。图中显示，7月3日完成日线级别的TD买入结构严格组合13（此前两天还完成了一个波幅小于前一个波幅的TD买入结构9），并13K线本身为“单针探底”形态（中级下跌衰竭区域出现），此后再收出了一根未刷新低的阴线（对单针的回踩）后反弹。7月13日，富时A50收盘价刷新此前7天收盘价后转跌，到今日连续2根K线收盘价降低。那么根据7-2-7时间结构（所谓7-2-7时间结构，即7上2下7再上，属于中线买入机会；但如果7上2下7不上，则就属于涨了也白涨。这里第一个7是指价格创七天收盘价新高，2指两日收盘价降低，第2个7指七天内价格再创收盘价新高），如果此后富时A50在7天内创出11514点收盘新高，则上涨形成；但如果7天内不能上涨刷新11514点，则就属于涨了也白涨，后市会再度转跌。

从上证看深证

今日大盘低开（8点）低走（留有缺口，开盘点成最高点），盘中击破当日预测波幅2792点下沿，预示当日行情偏弱。早盘信息提示，今日大盘极弱，无特殊意外收盘阴线，而且需防稍大些阴线。

今日以上证50为首的大盘权重股再度领跌市场（富时A50跌幅还大于上证50），钢铁煤炭、生物饮料、采掘石油跌幅居前。主力大单继续大幅净流出（不同点在于连续2日的超大单净流出明显小于大单），医药、软件、电子、通讯、酿酒等处净流出前列；板块几无热点可寻。分时量能梯量柱回落，与指数下跌形成一致，虽说有利于此后盘中止跌，但却不利于此后盘中反弹。最小单元腾落指标与指数形成一致而持续下移，表明当日短线下行趋势仍属不改。“M趋势”最小单元空头排列，其上一级M趋势已岌岌可危（此处深证与上证明显不同。上证实际已跌破此周期趋势线，只不过趋势向下转折的确认还需要等待；而深证的几个指数却于此趋势线上方暂时止跌，特别是创业板甚至并没有触及此趋势线而反弹）；也就是对于上证来说，今日上午的2778点已基本属于调整的极限位（理论上仍可再下跌7个点），一旦盘中下跌跌破2771点，则就需防2691点反弹结束，后市将开启二次探底过程。但就深成指来说，至目前甚至于未跌破8736点与8916点的上升趋势连线，因此两个市场的验证性明显缺失；后市不是深成指跟随上证补跌，便是上证就此止跌并再次反弹。

盘前提示大盘上周四阳线可作为“单阳靠山”K线，并列出了三种“单阳不破”对于后市的参考。从今日上午的情况看，大盘即使真能实现单阳不破，也已只是一般性情况了；但就深证的三个指数而言，目前仍处于“单阳”二分之一以上，特别是创业板仍处于三分之一以上，那么假设上证不破单阳而向上攻击，则此后向上攻击力度最强的指数应非创业板莫属；当然，如果此后上证跌破单阳最低价，则就需防深证的补跌了。

单阳不破是靠山

昨日有事未写收评，抱歉！昨日大盘未能延续上涨而收了一根低开低走小阴线，量能再次萎缩，这对于反弹趋势的延续有些影响。不过目前大盘正处于日线“M趋势”1号线下方，后市突破或者就此下跌的概率都存在，暂时无法预测。那么对于今天来说，理想的状态是上涨，而且最好能够稍大些上涨；因为今天如果能够上涨并突破1号线，从左侧交易是属于突破有效；而如果继续下跌，则就有可能破坏刚刚形成的“M趋势”小周期趋势。这是我们短线需要注意和提防的事情。不过对于大盘日线形态来说，如果将上周四K线作为“单阳靠山”，则后市只要不跌破此K线的最低价（盘中跌破也算，时间为2至8个交易日，以6个交易日为最常见），则大盘仍属于上攻的形态，而且此后会有攻击性更强的K线出现（单阳不破。以单阳3分之一为强势，2分之一为偏强势，底线为一般。注意7月9日的单阳不破，就属一般性靠山，但亦仅隔2个交易日后拉出中阳）。所以，此处大盘无论怎样折腾，最后防线就可放至于上周四K线的最低价，其间如果不破，仍可做多，如破就短线止损。

关注创业板或者中小板

盘前提示：上周五收评列出了几种后市应对的应急预案。今天是周一，往往决定了一周行情的好坏；就如早晨出门，如果天晴，即使此后下雨，阵雨的概率也较大；如果早晨出门便已经下雨，就需要带好雨具了。特别是上周五K线形态是典型的星孕线，存在变盘概率，因此需要更好地应对。如果今天上涨，本周仍可相对乐观；如果今天下跌收阴，则就先带上雨具以备不测吧。

从上午运行的情况看，大盘略低开在回补掉当日缺口至当日预测波幅上沿2839点后下挫，盘中击破当日预测波幅2822点下沿，预示当日大盘或偏弱势。早盘信息提示，今日大盘偏弱势，收盘大概率阴线或者小阴线抑或假阳线。

今日大盘明显受到了布林线中轨的压制，且已是连续第三天被压制。由于周四、周五K线构成了典型的星孕线形态，因此今日盘中的下挫或意味着大盘短线需“变盘”向下。不过深证的三个指数实际已经站上了布林线中轨，而且创业板和中小板已是连续第三天站上这条线，结合市场验证性，不排除大盘的“变盘”向下或仅是再次正常回踩；不过这需要得到后市进一步验证，其中最重要的一条是今天可以收阴，但今天收阴后明天必须收阳，理论上指数不得有效跌破2800点，否则正常回踩就需修正为再次下跌，也就是2691点起的反弹结束，后市需要重新寻找新的支撑。

今日市场的下跌，很大程度上又是被大盘权重股所拖累，至写博时上证50跌幅已接近1.5%，远大于其它指数的下跌；其中板块下跌幅度最大的包括汽车整车、银行、保险、地产等权重股。主力大单亦显示，今日两市主力大单净流出额再度加大，房地产、银行、电子、医药、有色等板块列净流出榜首；也就是市场缺乏带动指数上涨的核心。不过，在上午大盘下跌过程中，分时量能呈梯量柱回落，至写博时已属严重萎缩。这就使得下午继续杀跌存有疑问，也就是如果盘中多方出手抵抗，则由于上午跌幅过大，下午有可能迎来盘中V返。但总体而言今日收阳概率很小，即使有V返，无特殊意外也仅是减小下跌幅度而已。另外，由于深证和上证的形态存在很大差别，因此午后可将观察重点转移至创业板或者中小板。这两个指数或将领先于市场止跌并率先反弹；但需注意，如果大盘变盘被确定下拐，则就有可能会形成补跌。

短线震荡蓄势后还有反弹新高

中午博文认为：大盘无视隔夜外盘下跌而在新华社消息的刺激下低开高走，盘中直接突破当日预测波幅上沿，并封闭昨日跳空缺口。早盘信息提示今日大盘为强势，收盘阳线而且有再收中阳线概率。

午后复盘，大盘继续上攻在刷出2844.19点反弹高点后形成强势震荡格局，收盘为一根低开高走的略带上影的中阳线。这根同比增量阳线的顶底向上抬升，增量表明上涨有效（价量配合略显不足），后市只要能够持续性小幅增量（注意是小幅增量，不是放量），反弹就将继续，直至出现放量或者上涨缩量才需考虑短线止盈，否则就可一路持有筹码；实际上，大盘日线上的顶底抬升在分时中周期上还形成了顶比顶高底比底高的波段性向上抬升态势，如果以波浪的形态来判断，则目前还处于第3波的上涨过程之中，预示后市仍有继续上涨（以60分钟周期为例，目前第2波的振幅为2.7%，那么如果后市第4波的振幅大于2.7%，则就需防再上攻后形成波段性高点）。今日市场最为特殊的情况是主力大单大幅度净流入，两市共净流入高达197.3亿，这是今年3587点以来的首次，也是去年整年都少见的现象；特别是超大单与大单同步实现净流入形成一致，极可能属于主力在拉高吸筹（此前换手率过低，市场抛筹意愿较低，无法吸到足够的筹码，因此只能采取拉升吸筹。但这又埋下了隐患，后市需防为降低持仓成本，用已拿到手的一部分筹码来进行打压，以获得更多廉价筹码的可能性）。明日又是周五，市场避险情绪加之今日涨幅过大，部分获利盘或会选择暂时退出，如此短线或会暂时压制反弹（也符合洗盘要求）。但既然市场已经起来了，至少从波段性质后市仍会有更高的新高出现。预计市场短线震荡蓄势后下周继续向上攻击。

强势上涨后的时空参考

受新华社“A股估值处于历史底部，市场调整幅度在可控范围内”消息影响，今日大盘无视隔夜外盘下跌（闵非此前已说过，近期要改变思路，不是A股跟美股，而是美股跟A股了），小幅低开后立即强劲上涨，盘中直接突破当日预测波幅上沿（上沿2787点），其中创业板和中小板率先完全封闭昨日向下的跳空缺口，证明了昨日收评《短线调整或已一步到位》。早盘信息提示今日大盘为强势，收盘阳线而且有再收中阳线概率。

上午盘面特征显示，盘中主力大单出现了难得一见的大幅净流入，特别是超大单和大单还形成了合力，这是今年3587点下跌以来所极少见。如果午后能够继续保持，则至少当日上涨可以乐观。不过分时量能再呈梯量柱回落，与指数上涨形成背离；特别是今日大盘上攻后再临15分钟“M趋势”的趋势线，当日短线会再遇压力，需要此后有一个补量的过程，但总体今天完成“突破”此趋势线的概率已非常大。因为今日最小单元腾落指标显示上拐强劲，日线ADL强势，并且“M趋势”中的两个小周期都处上升趋势，因此指数站上这条趋势的问题已不大，只不过这个周期的趋势形成，至少从目前来看还需要时间。

昨日看到有人在说昨日的下跌属于二次探底，闵非对此观点却大不以为然，理由是二次探底的周期和幅度都不符合要求，昨日下跌大概率仍属于第一次上涨过程中的一次正常性调整；也就是说仍属于左侧交易的过程阶段，右侧交易所提示的“第二只脚”还远未出现。那么这“第一次”上涨的高度如何来测算呢？闵非列出了几个数据供大家参考。一是大盘6月8日至6月21日完成了一个完善的TD买入结构9，此结构的结构空间为1.51倍，后市反弹的目标位为3030点至3108点；不过，由于7月6日那天大盘盘中跌破过此TD结构的“转空线”，因此反弹目标位需做相应扣除。二是昨日恐怖性下跌，但大盘TD卖出结构系列甚至于盘中都未曾消失，因此此TD卖出结构完成9的概率较大（今日为TD卖出结构４，也就是完成９还有５个交易日）。一般而言，这里的“第一次”上涨，至TD结构9已属极限，届时可作参考。三是从TD波角度，第一次上涨需注意13高（某一根K线的收盘价大于此前13根K线的收盘价，可以更多但不能减少）。如果届时13高和TD卖出结构9同时出现，则更应注意。只要后市大盘出现上述三种情况的一种（当然也可以三种情况一种也不出现），就需引起重视，提防此后回落形成二次探底（也就是第二只脚）。

短线调整或已一步到位

中午博文认为：受“美国拟对2000亿中国产品征税”消息影响，今日大盘低开低走至周一缺口上沿，尔后震荡。早盘信息提示今日大盘平衡偏弱，收盘大概率为留缺口和带有下影的假阳线或者小阴线。

午后复盘，大盘一度再刷当日新低至2752点，这个点位正好和周一向上跳空缺口的下沿持平；尾盘上翘。收盘为一根低开留有缺口并带有上下影线的阴十字星。这颗同比平量阴星的顶底下移，表明多空分歧仍较大但又都谨慎，但总体仍处于筑底过程之中。由于今日大盘盘中最低点与周一“截底阳线”最低点持平，因此从今日收盘来分析仍属于正常性调整，而且调整或已一步到位；但假如明天大盘盘中再向下刷新低，则性质就有了质的变化，也就是不再属于正常性调整范畴。这是明日需要重点关注的地方，需随时调整好操作策略。不过，从技术角度，今日调整也具一步到位性质。还记得闵非在近两日博文中反复提到的“M趋势”压力位以及分时周期突破后的回踩要求吗？根据今日收盘显示，“M趋势”中的5分钟周期在突破趋势线后的回踩已基本完成（其实今天指数基本都是围绕着此周期趋势线在震荡），只要后市不出现持续性下跌，则此周期将正式进入上升趋势，从而推动对其上一级趋势的突破。另外还有一个技术提示，即今日留下的向下的跳空缺口。根据实质性缺口斜线连接法，其缺口的交叉点指向了明天；也就是从缺口拐点角度，明天（也有可能是后天）将是一个拐点。而由于今日处于明显性下跌，那么拐点向上的概率就较大。同时，今日十字星本身也具有“变盘”性质。以上种种数据都在提示一点（包括中午博文提示的也同样），即明天大盘的阴阳将非常重要，特别是明日开盘以及开盘后的半小时，是重点观察时间点。

“企稳”阶段或正在临近

受“美国拟对2000亿中国产品征税”消息影响，今日大盘以47点大幅低开，直接开在了当日预测波幅下沿2814点之下（支撑转压力，此后2814点成当日反弹压力位），并惯性下挫至2758点（离周一缺口差6点）；尔后震荡。早盘信息提示今日大盘平衡偏弱，收盘大概率为留缺口和带有下影的假阳线或者小阴线。

今日大盘突然大幅低开，恐怕大多数散户都会有些手足无措。确实，如此大的跳空缺口加上惯性下挫，究竟是调整的“一次性到位”还是新下跌的开始，概率恐怕各点50%而难以区分。事实上，昨日收评闵非已就技术上提出了“短线有反复”的观点，因为经过三天的反弹，大盘已触及到了“M趋势”的1号线（包括分时15分钟趋势线），这样的压力位极难一次性完成突破，而是需要回踩蓄势；同时，大盘60分钟周期TD卖出结构9已于昨日下午第二小时“完善”，此TD反弹趋势衰竭，既然反弹衰竭，出现反复也就非常正常；另外，昨日K线为“锤头线”，短线形态也具调整要求。更为重要的是量能，大盘连续三根阳线，但量能始终未见有效放大；一天不增量可以，但三天不增量就不太好了，因为对于底的构筑来说，需要有筹码充分换手，即散户筹码向机构转移，哪怕是阴量也可，所以砸下来增大换手率也就成了必然，这是逼着散户交出筹码（此观点后市仍需注意。底的构筑必须要有换手率配合）。因此昨日收评在提出“短线有反复”的同时，仍坚持“筑底企稳性质不变”的观点。

实际上，今日大盘虽说大幅下挫，但仍具有积极要素，譬如：今日（至目前）最低价仍处周一缺口之上，“突破性”缺口的概率仍然还在（三天不补三周补），并未被否决；同时，周一K线作为“截底阳线”，性质本身就具有回踩要求，只要后市3至8个交易日（以6个交易日最为常见）回踩不破最低价，则后市就可能出现更为强劲的向上的反弹。所以后市可以周一缺口为标准来作判断，不补缺口（不破周一K线最低价），正常性调整概率大；补掉缺口，后市就需防再刷新低。但即使后市再刷新低，亦仍属于筑底性质，只不过过程更艰难些而已。

短线有反复，但筑底“企稳”性质不变

中午博文认为：大盘略高开后形成震荡，盘中虽刷反弹新高，但力度明显不强。早盘信息提示今日大盘平稳偏弱，不会有大的涨跌，收盘小阴小阳。今日大盘未能延续昨日强势而选择震荡，从趋势角度，是触碰到了15分钟周期“M趋势”的趋势线所致，一般而言一次性突破的概率很小；但大盘5分钟“M趋势”形成。根据规则，由于价格远离趋势线，则短线会有回踩（特别强势时也有可能不回踩）；后市回踩价格不破趋势线，再现短线买点。如此，从“M趋势”角度，今日盘中的冲高回落或者震荡属正常性调整，调整完毕应仍有继续上攻。另外，大盘60分钟周期为TD卖出结构8，目前为非完善结构，午后第二小时或者明天第一小时极可能再出反弹高点；也就是短线震荡后仍会有一次上攻，然后才是此周期的衰竭。总体而言，大盘止跌信号已经出现，此处反弹高度暂可用左侧交易体系中的M1（三次刷新高）或“TD突破的潜在形态”作参考；如果届时出现上述信号而回落，只要回落不刷新低（其中“下分形”关键位2793点，是今后回落的一个重要支撑位），振幅小于5.6%，则就表明大盘已从“止跌”阶段进入到了“企稳”阶段。

午后复盘，大盘一度下探触及2800点整数关，尔后于第二小强劲上攻（完善60分钟TD卖出结构9）。收盘为一根高开冲高回落又探底回升的带稍长下影的小阳线。这根同比平量小阳线的顶底继续抬升，已是阳线（阳线强于阴线）的“坚定下分形”，并已突破“关键位”；但这个突破并未带量，因此后市需要补量（阳量阴量都可，否则就需打折扣）。不过，今日K线为“锤头线”，并指数与ADL形成背离，因此短线亦存回落之嫌。短线趋势显示，大盘收盘已站上15分钟“M趋势”的趋势线，这是一个转强的信号；但至少至收盘仍显示突破无效，明日需要做进一步观察；只有在确认有效突破后，才可期望有更大些的反弹。日线上，今日指数已非常接近“M趋势”1号线（今天在2845点），此处为较强压力位，预计后市冲高此处会有再次的回落；由于是日线上的压力，因此短线可选择适量高抛。以上是短线操作策略，之于日线级别的操作，由于止跌信号已经出现，后市可以重点分析“企稳”信号，也就是右侧信号。如果以日线TD结构的结构空间来预测，则反弹目标位应在3030点至3100点之间，不过由于上周五大盘盘中曾一度跌破过此TD买入结构的转空线30个点，因此后市反弹空间也需相应下移，即修正为3000点至3070点之间（当然，这是对结果的预测，期间的过程或会很复杂，而且无法预测）。

从“止跌”到“企稳”的过程

盘前提示：昨日股市大涨，隔夜外盘也大涨（好像不是A股跟美股，而是美股跟A股了）；如此，无论是承接昨日光头阳还是外盘或都有利于今日A股开盘。但认为短线追高已不可取。从止损-企稳-反弹三步曲而言，昨日阳线仅具止跌意义，甚至于连企稳都还算不上。尽管我们判断此处应是大盘的底部区域，但底不会是一根K线，V型反转有，绝少，大多数情况，底是一个阶段和区域，如W底、头肩底、圆弧底等，所以，底的完成还有待继续观察。现在的“底”仅是左侧交易，如果已经买入当然可以持有，但如果未买入，则可等右侧信号。而且短线技术判断，今天虽说继续收阳概率仍较大，但已需防冲高回落，收盘很可能带有上影，甚至认为超短线操作可以做高抛选择。不过需记住，这里的筹码是不能减少的，也就是高抛后在出现差价的情况下需及时补回，否则操作节奏会被打乱。

从上午运行的情况看，今日大盘略高开后快速回落；尔后虽再度反弹刷新高，但力度已明显不强，甚至未触及当日预测波幅上沿而回落、震荡。早盘信息提示今日大盘平稳偏弱，主力大单小幅净流出；分时量能梯量柱回落，而且仍然属于缩量状态；分时最小单元腾落指标不再上行而是横向平移（需防下拐），日线ADL快速回落；“M趋势”短线三个重要趋势中，前两个向上趋势形成，但上一级趋势压制明显。综合，今日大盘平稳略偏弱，不会有大的涨跌，收盘小阴小阳。今日大盘未能延续昨日强势而选择震荡，从趋势角度，今日已触碰到了15分钟周期“M趋势”的趋势线。见下图：

这是一条短线非常重要的趋势线，一般而言一次性突破的概率很小，大概率需要两次甚至于两次以上；因为指数一旦有效突破此趋势线（所谓有效，不但需要指数站于趋势线之上，而且下方绿线和蓝线也需要金叉趋势线，最终趋势线形成上拐），往往属于一次中级行情。那么大盘攻击此趋势线会否最终失败而再次形成下跌趋势呢？目前来看这种可能性虽不能完全排除，但短线已在向积极的方向发展。见下图：

上图为大盘5分钟“M趋势”图。图中可知，在大盘15分钟周期触及趋势线回落的同时，其5分钟周期“M趋势”却正好三条线向上金叉（主要是蓝线金叉了棕线）。根据“M趋势”规则，当蓝线向上金叉棕线时，如果价格远离趋势线，则短线会有回踩（特别强势时也有可能不回踩）；后市回踩价格不破趋势线，再现短线买点。如此，从“M趋势”的角度，今日盘中的冲高回落或者震荡等，至少目前都属正常性调整，调整完毕应仍有继续上攻。另外，从分时TD结构分析，至中午，大盘60分钟周期为TD卖出结构8，这个结构的消失需要午后第一小时下跌收盘低于2798点，否则结构形成。不过，目前最高价K线为TD结构7，属于非完善结构。假设此TD结构于午后2点能够完成，那么除非午后第一小时能够有一波比上午更强的反弹，使得结构9成最高价K线，否则午后第二小时或者明天第一小时就极可能再度出现反弹高点；也就是短线震荡后仍会有一次上攻，然后此周期反弹才会衰竭。总体而言，大盘止跌信号已经出现，此处反弹高度暂可用左侧交易体系中的M1（三次刷新高）或“TD突破的潜在形态”作参考；如果届时出现上述信号而回落，只要回落不刷新低（其中“下分形”关键位2793点，是今后回落的一个重要支撑位），振幅小于5.6%，则就表明大盘已从“止跌”阶段进入到了“企稳”阶段。

今日缺口有“突破性”希望

早盘提示：上周五大盘收出了一根上下影线远大于实体的小阳线，，表明多空分歧很大。认为：早盘的下跌是空方力量的集中释放，午前开始的上攻是“靴子”落地，而午后的再回落应是周五避险情绪的体现。那么周末消息面对于今天的市场就相对比较重要；而本周末并未有刺激股市上涨或者下跌的新的消息，因此今日股市应仍按自身规律而运行，收盘阳线的概率较大；理由是同样的消息周五欧美股市都出现了反弹。

从上午运行的情况看，大盘以5点跳空高开，开盘点成当日（至目前）最低点，并高开高走，最高2794点离当日预测波幅上沿2797点仅差3点，表明当日盘面相对强势，但在未突破当日预测波幅上沿之前，午后亦容易形成强势震荡（能够突破此点，才算打开当日上涨空间）。早盘信息提示今日大盘偏强势，其中主力大单略有净流入，但大单与超大单背向，也就是超级主力与一般机构并未完全形成一致性博弈；盘中分时量能成梯量柱回落，表明市场追涨意愿仍不强，但盘中震荡回落过程中量能更萎缩，说明市场选择高抛的意愿也不强；分时最小单元腾落指标持续上行，其中日线ADL强势；“M趋势”最小周期多头排列，其上一级周期虽说仍处空头排列，但指数已站上此周期趋势线，并辅线上拐，后市已出现此周期趋势转折希望。综合，今日大盘偏强势成立，无特殊意外收盘阳线（由于今日是周一，如果今日收盘阳线，将有利于本周的反弹）；但能否收更大些阳线，需午后能够增量并有效突破当日预测波幅上沿，否则午后横向震荡概率较大。今日大盘高开后，至目前仍留有向上的跳空缺口。由于其上一根K线至目前为最低价K线，那么今日的缺口就已经出现了向上的“突破性”缺口的概率。这是大盘最值得期待的地方，因为一旦“突破性”缺口被证实，那么不但下跌结束可以被佐证，而且以此K线为基础的上涨也就开始。当然，此种乐观还只是希望阶段，因为最终被证实还需要时间；也就是大盘出现了向上“突破”的概率，但验证“突破”还需要观察、等待。

周五K线解读

友情提示：尽管市场已处熊市（深成指6月初半年线死叉年线，与上证形成验证性），但熊市也并不是只跌不涨，因为既没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场；而目前的市场就处于跌多了的需要上涨的筑底阶段。当然，我们可以预测结果，但无法预测过程，因此这个底部形态如何完成我们无从知晓，或许已经形成也或许还要继续折腾。黎明前的黑暗往往又是最恐怖的时候，所以不计较几根K线的阴阳，或许就是放宽心态最好的办法。上周五，大盘收出了一根开盘后上攻但又快速滑落再刷新低然后强劲反弹午后又再度回落的带有上下影线的小阳线，上下影线远大于实体，表明多空分歧很大，分析以为，早盘的下跌是空方力量的集中释放，午前开始的上攻是“靴子”落地，而午后的再回落应是周五避险情绪的体现；那么周末消息面对于今天的市场就相对比较重要。而本周末消息面平淡，并未有刺激股市上涨或者下跌的新的消息，因此今日股市应仍按自身规律而运行，收盘阳线的概率较大，因为同样的消息，周五欧美股市都出现了反弹。不过需注意，由于周五大盘盘中击破过2720点“转空线”，因此尽管到目前仍属击破无效，但就此反弹的力度或会有所影响（TD结构空间最小反弹目标位需下移）。

千万别倒下在黎明之前

中午博文认为：大盘未能延续昨日光头阳线高开反弹，反是低开在封闭当日缺口后低走；涨跌处于当日预测波幅范围之内。早盘信息提示今日大盘平稳偏弱，收盘大概率小阴线或者假阳线。昨日大盘盘中V返，以全天最高价收盘；如果今天能够收出稍大些阳线，则筑底成功概率加大，但今天低开低走，虽跌幅不大但实际已破坏了可能形成的“早晨之星”形态。也就是说大盘仍处于筑底过程之中，真正的底（指最低点）仍未得到确认，后市还需要继续观察。今日市场中的一个现象是大盘权重股表现好于小盘股，因此创业板盘中跌幅最大。但实际上，创业板筑底已经完成的概率要远大于其它指数，即使后市有进一步的回落，大概率也只是对于前期低点的回踩确认。这和大盘以及深成指有着很大的不同。

午后复盘，市场延续上午走势而继续震荡盘跌，大盘盘中最低点正好触及当日预测波幅下沿（下沿2754点），但深成指和创业板盘中跌破当日预测波幅下沿。截至收盘，大盘收出了一根低开冲高受阻回落的略带小上影线的小阴线。这根同比明显缩量阴线的顶底出现抬升，因此尽管今日未能继续反弹而收出阴线，但情况恐怕已大相径庭；下跌缩量是下跌动能衰竭的征兆，顶底抬升是形态转折的先决条件，因此今天的阴线性质或已不同于此前的阴线性质。以今日跌幅较大的深成指为例，虽说今日再收收盘新低且跌幅较大，但形态仍处于昨日长下影线的影线部分，并没有创出新低；如果将昨日“锤头线”的下影线用为“单针”，则今天实际是对昨日下影线的回踩确认，只要短线后市不再刷出盘中新低，那么昨日盘中的“V返”就仍然有效，明天极可能再次以阳线的形态出现（当然，如果明天继续下跌刷出新低，则以上分析就需修正）。从技术角度，目前市场处于筑底阶段恐怕已不用怀疑，只不过各指数技术数据不同而未形成“共振”效应而已，也就是市场还在等待验证性完成。这是一个过程或者说是一个区域，也是市场最为“黑暗”的时期，也就是“黎明前的黑暗”； “希望”往往伴随着“绝望”诞生，“山重水复疑无路，柳暗花明又一村”。因此千万别倒下在黎明之前。

创业板调整大概率属回踩确认

今日大盘未能延续昨日反弹而继续反弹，反是低开在封闭当日缺口后低走，不过涨跌处于当日预测波幅范围之内。早盘信息提示今日大盘平稳偏弱，主力大单再度大幅净流出（上午净流出额已超百亿）；分时量能梯量柱回落已至严重萎缩（由于是下跌萎缩，有利于止跌）；最小单元腾落指标下拐，并日线ADL下拐；“M趋势”中的三个周期除最小单元趋势外仍属空头排列，且最小单元趋势价格中午收盘也已跌破趋势线，午后有再度回落至空头排列的可能性。综合，今天大盘偏弱，收盘大概率小阴线或者假阳线。

今日大盘未能延续昨日光头阳线而高开，反而再次低开，且开盘后即使封闭缺口的前10分钟，ADL日线指标亦是向下处于弱势区；这就提示今日大盘极可能属于弱势（至中午收盘这一指标仍未改变）。昨日大盘盘中V返，以全天最高价收盘；如果今天能够收出稍大些阳线，则筑底成功概率加大，但今天低开低走，虽跌幅不大但实际已破坏了可能形成的“早晨之星”形态。也就是说大盘仍处于筑底过程之中，真正的底仍未得到确认，后市还需要继续观察。今日市场中的一个现象是大盘权重股表现好于小盘股，因此创业板盘中跌幅最大。但实际上，创业板筑底已经完成的概率要远大于其它指数，即使后市有进一步的回落，大概率也只是对于前期低点的回踩确认。这和大盘以及深成指有着很大的不同。

目前市场所蕴含的积极信号

今日大盘低开低走，盘中再刷新低，甚至触及“生命线”。早盘信息提示今日大盘偏弱势，收盘阴线但大概率带长下影线（也就是下午有V返），且很可能为明天反弹打下基础。今日大盘的再刷新低，从技术上说已是下跌至“极限”；因为今日指数已下跌至6124点与5178点两次大牛市启动点的连线。这是一条不能被有效跌破的“生命线”，从这点来说目前上证实际已是“性命攸关”。同时，上证最低已至TD组合13和TD结构9重叠的“转空线”2720点，这是一个下跌趋势衰竭的极限值，盘中虽可以跌破，但不能被有效跌破，否则将开启TD循环。另外，这几天在说的富时A50，至今天中午也是日线TD买入结构严格组合13，亦已下跌趋势衰竭。综上，在危险已扩大至即将无法收拾地步时，市场或也就将出现转机。因为至少创业板至中午仍属于正常调范围，而且调整的空间已基本结束，下午或需要收下影线而V返。也就是说目前市场正处于“绝望”和“希望”并存的阶段和时期。

午后复盘，市场一改上午下跌态势而强势V返，其中创业板率先突出重围，有效突破“M趋势”15分钟趋势线，走出了比中午博文预测还要强的走势。收盘为一根低开探底回升的带有长下影线的光头小阳线。这根同比略增量阳线的顶底继续下移，从形态的角度下降趋势仍未被扭转；但是，今天大盘收出的是一根标准的阳“锤头线”。如果明天大盘能够收出一根吞掉昨日阴线的阳线，则今日“锤头线”就可能属“早晨之星”，具有形态上趋势性转折意义。事实上，今日大盘上午盘中的下跌已至“极限”，一是触及了6124点与5178点启动时的连线；二是触及了5178点下跌TD严格组合13和3219点下跌TD买入结构9共同拥有的2720点“转空线”。如果大盘继续下跌，那么情况将非常严重；因此从“物极必反”的道理出发，今天的最低点极可能已是本次下跌筑底阶段出现的最低点。进一步可以证明的是，随着上证50日线TD买入结构严格组合13的完成，今天富时A50日线TD买入结构严格组合13也完成。并且今日富时A50日K线还是一根带长下影线的十字星；也就是从形态角度验证了这个13的可靠性。如此近期市场屡屡被动性下跌的动因或已排除，探底成功后的大盘或将开启一波上涨模式（暂时仍只能认为是反弹而不能认为是反转。因为从浪形角度，3219点下跌以来，日线上能够划分的浪形仍只有三个波次；也就是如果此处大盘能够上涨，也大概率是4的反弹，后市应还有5的下跌。但对于上证来说，此后5的下跌极可能不会刷新低，走成失败浪；但深成指再刷新低的概率仍较大。参照图形，可能走成5178点至2587点后那样的形态——当时上证未刷新低而深成指刷新低。有兴趣的朋友可以调出当时的图形，与现在图形有异曲同工之妙）。另外一个可以用来参考的数据是创业板。今天创业板实际属于强势，即使上午下跌过程中，也始终属于正常调整范围；而且在下午借势完成了分时上的重要性的向上趋势线突破。创业板率先“突围”再一次被验证。实际上，创业板中的某些权重个股，如网宿科技，今日日线收盘已是TD波13高，属于1浪上涨的标志性K线（周K线，目前此股属2浪调整阶段，调整结束后将出现周3浪上涨），表明15.46元下跌始的ABC浪已经结束。网宿是创业板权重股之一，网宿能够如此，多少也代表着创业板指。另外再说一事，即上证月线情况。目前七月已运行2个交易日，虽说后面还有长长的时间，但目前这2个交易日出现的指数情况在月线上仍属于下跌，但月ADL却出现了上拐（和今天上午日线情况完全相同），预示着七月实际应该是收阳线，目前在运行的，极可能是七月月K线的下影线。

“绝望”和“希望”并存

今日大盘再度低开低走，盘中虽有过“挣扎”，但在富时A50不遗余力的打压下，市场节节败退，再刷新低，甚至已触及到了“生命线”。其中上证指数虽暂时仍处于当日预测波幅范围之内（下沿2721点），但深成指和中小板指已跌破当日预测波幅下沿。早盘信息提示今日大盘偏弱势，盘中主力大单仍在一如既往地净流出；分时量能呈梯量柱回落；不过最小单元腾落指标已拒绝下行而是横向延伸，这与指数的下跌已构成背离，并且今日4个指数虽说在下跌，但日线ADL却呈向上拐头，亦是背离状态；“M趋势”三个周期仍处空头排列，且短线乖离还进一步加大。综合，今日偏弱概率存在，收盘大概率仍是阴线，但带下影线的概率也较大（也就是下午或有V返），且很可能为明天能够反弹打下基础。

今日大盘再刷新低，从技术上说已是下跌至“极限”；因为今日指数已下跌至6124点与5178点两次大牛市启动点的连线。见下图：

这是一条不能被有效跌破的趋势线。和6月初闵非提到的深成指半年线破年线验证“熊市”不同（因为此前上证已经先于深成指跌破年线，所以在深成指跌破时，验证性就出现了），目前这一条趋势线是上证的“生命线”，一旦被有效跌破，参考意义将大于年线和半年线。从这点来说，目前上证实际已是“性命攸关”。同时，至上午收盘，上证最低已基本下跌至其TD组合13和TD结构9重叠的“转空线”2720点，这是一个下跌趋势衰竭的极限值，盘中虽可以跌破，但不能被有效跌破（收盘价处于此点之下连续三天），否则将开启TD循环。另外，这几天在说的富时A50指数，今天又在带动下跌并压制着市场；但是，这个指数至今天中午，也已是日线TD买入结构严格组合13，亦已属于中期下跌趋势衰竭。根据以上情况，在危险已扩大至即将无法收拾地步时，市场会否出现真正的转机呢？本周这个答案或将公布。但对于今日的下跌，闵非并未觉得“恐慌”，因为事实上至少创业板至中午仍属于正常调范围，而且调整的空间也已基本结束，甚至于下午或需要收下影线而V返。实际上，目前市场正处于“绝望”和“希望”并存的阶段和时期。孰是孰非，让我们拭目以待！