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余丰慧

北京市北京市东城区

个人简介：余丰慧，男，注册高级咨询师，著名专栏作家，经济学家，知名网评人，著名财经金融评论家，博鳌亚洲论坛新媒体博鳌通智库专家，央广财经特约评论家，《互联网金融革命》一书作者。更多

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【如何抓住亚太17万亿美元数字经济蛋糕】
17万亿美元，什么概念？按照当前汇率折算相当于113.73万亿元人民币，相当于2015年中国大陆全年GDP67.7万亿人民币的1.68倍。这么大的蛋糕十分诱人啊。这个数据是如何来的呢？国际数据公司数据显示，全球49.6%的互联网用户在亚洲，其中中国40.3%。随着亚洲地区收入... 展开全文

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如何抓住亚太17万亿美元数字经济蛋糕

17万亿美元，什么概念？按照当前汇率折算相当于113.73万亿元人民币，相当于2015年中国大陆全年GDP67.7万亿人民币的1.68倍。这么大的蛋糕十分诱人啊。这个数据是如何来的呢？

国际数据公司数据显示，全球49.6%的互联网用户在亚洲，其中中国40.3%。随着亚洲地区收入的如何抓住亚太17万亿美元数字经济蛋糕增加、消费水平的提高、互联网的加速使用和移动宽带接入的普及，到2019年亚太地区数字消费额有望从2015年的7万亿美元增至17万亿美元。
这里说的数字消费、数字经济主要是指，电子商务购物消费、电子消费品特别是移动互联网消费、基于电子数字的娱乐文体活动消费、社交网络包括社交媒体、聊天工具等附加衍生的叠加数字消费、互联网金融需求与消费，乃至云储存、云计算、大数据、物联网、智能化以及依据传导感应技术等的需求与消费。
数字消费蛋糕之所以这么大，宏观趋势是整个经济文化娱乐活动与方式都在往网络上搬家特别是往移动互联网上搬家。这种搬家的完成程度目前在10%以下，这就决定了无论是亚太还是全球数字经济，数字消费的潜力非常大，蛋糕非常大，就看谁能抓得住。
市场规模潜力大给从事数字消费的企业带来良好发展机遇的同时，也带来了新的挑战，需要企业适应各国市场的不同特点和形式。在亚洲，中国数字消费与数字经济渗透率较高，全球49.6%的互联网用户在亚洲，其中中国40.3%，就是一个证明。其他国家在数字经济方面相对落后。比如，前年笔者去马来西亚时了解到，该国电商并不发达，物流也非常不发达。而马来西亚经济基本是与国际接轨的。这或能折射出亚洲其他国家数字经济发展潜力非常之大。这对于中国企业是一个难得机会。
另一个疑问是，在互联网领域特别是移动互联网，电商、社交娱乐、搜索领域等都被现有大企业垄断了，很难进入。同时，电子消费品的移动设备被苹果、三星、华为、小米等霸占了市场，也已经没有机会了。这就大错特错了。
到2019年的17万亿美元蛋糕，目前挖掘出来的只有不到8万亿美元，未来3年时间将近10万亿美元规模，平均每年3万多亿美元，占中国GDP的将近三分之一。这无论对于企业还是个人都有很多机会。
对于中国企业和个人投资来说，无论“战斗”在国内还是走出去到亚洲其他国家，数字经济与数字消费的投资机会都非常多。中国是世界上互联网用户最多的国家，并且数字消费意识最强，市场潜力大，上升趋势快。只要紧紧抓住互联网特别是移动互联网的大趋势，拼着老命掘金，矢志不渝地挖掘，像愚公移山那样挖山不止，不想赚得盆满钵满都不行。
从中国走出去到亚洲其他国家，数字经济的掘金机会更多。包括马来西亚、印度、泰国等，从数字经济领域赚钱并不难。当然，亚洲的挑战在于不同地区在语言、经济、购买力方面有很大的差异，消费行为各不相同。
此外，地区差异性正随着市场规模的扩大不断增加，过度依赖以往单一的营销渠道已经不能满足市场需求、适应市场变化。不过，现在的营销渠道已经不单一了。各种电子手段，社交网络，自媒体等已经渐渐成为营销渠道的主流。营销渠道并不缺乏，主要是要有优质内容与项目。
从事数字消费的企业与个人经营者应根据亚洲各个国家和地区的消费习惯及数字消费发展的成熟度，采取组合式推广方法，例如采取聊天软件和社交媒体组合的方式拓展市场，充分挖掘亚洲的数字消费潜力。这里面一个极好的工具是微信平台。
还是那句一直重复的老话，都在埋怨现在赚钱太难了，不是赚钱难，而是赚钱的方式变了。整个经济消费财富蛋糕正在往网络上搬家特别是移动互联网，你仍然固守在线下岂能赚到钱呢？
数字经济、数字消费大蛋糕已经摆在你面前，你却不理不睬，错失良机，能怨谁呢？

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赞(23) | 评论 2016-09-21 07:48 来自网站举报

【提高基建投资经济价值非常迫切】
牛津大学一项研究令人吃惊。和基建投资是中国经济增长主要引擎的传统观点不同的是，牛津大学的一项研究认为，超过半数的中国基建投资“毁灭经济价值”，成本超过了收益。主要吃惊在“超过半数的基建投资”这一表述。如果超过半数的基建投资都是无效或低效投资的话，那么对于目前下行压力越来越大的中国... 展开全文

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提高基建投资经济价值非常迫切

牛津大学一项研究令人吃惊。和基建投资是中国经济增长主要引擎的传统观点不同的是，牛津大学的一项研究认为，超过半数的中国基建投资“毁灭经济价值”，成本超过了收益。主要吃惊在“超过半数的基建投资”这一表述。如果超过半数的基建投资都是无效或低效投资的话，那么对于目前下行压力越来越大的中国经济来说无疑是重棒一击。

面对中国经济的下行压力，出口这驾马车基本停滞下来了。而且出口受制于外部约束因素较多，包括各个国家都在采取货币汇率手段促进出口，因此导致货币战硝烟弥漫。从根本上说出口拉动经济已经靠不住了。
消费特别是最终消费对经济的拉动是根本性的，也是经济转型的关键目的所在。近几年来由于电子商务的快速发展，中国消费这驾马车总体说没有下滑甚至在稳步上升。目前，消费拉动已经占到70%以上，从投资、消费与出口三驾马车看，消费占比已经达到经济中的最佳状态。但必须看到的是，这种最佳状况是衰退性的，即：是在投资、出口大幅度下降情况下，相比较而使得消费提升的。
在这种情况下，投资仍旧是中国经济的主要的拉动力。从国情看，中国投资潜力非常之大，若干年内成为中国经济第一拉动力毋庸置疑。这是由城乡差距、地区差距决定的。目前，应对经济下行压力依靠投资拉动不应该有疑议。
不过，投资拉动必须是有效投资，有经济价值回报的投资。否则，将造成产能过剩，银行坏账，通货膨胀。对经济没有好处，反而贻害无穷。
牛津大学认为，对中国1984-2008年间的95个公路和铁路项目进行研究后发现，其中55%的项目成本收益率(benefit-cost ratio，BCR)低于1，也就是说在它们的运营生命周期内并无经济价值。报告写道，“典型的基建投资项目不仅远未成为经济增长引擎，也未带来经济风险调整的正回报。”结论就是，不认同中国经济增长很大程度上是因为大规模基建拉动这一传统观点。
那么，中国经济增速世界有目共睹，依靠什么拉动呢？是因为大胆的经济自由化以及机构改革，如今这种增长正受到过度的低质量基建投资的威胁。牛津研究报告如此认为。这种观点是从根本上阐述中国经济增长的根本性动力。目前，中国经济取得举世瞩目的成就，从本质原因分析还是36年来的市场化改革与开放。这是总根源。
但是，其根本否定投资对经济的拉动力以及认为一半以上的中国投资是没有经济价值的投资，也值得商榷。即便基建项目没有直接带来足以覆盖投资成本的现金流，这些项目对其他经济活动所产生的连带刺激效应，也让它们有进行的必要。比如高铁就是如此。高铁产生的效益不仅体现在项目本身的投资回报上，而且体现在整个社会效益与企业内部效益上。
中国经济对经济的拉动不能只看项目本身盈亏，而应该看其综合拉动力。当然，中国基建投资回报率过低确实是一个大问题。一些无效项目投资确实是经济风险的隐患。这提醒政府想方设法提高建成运行项目的收益率，严把无效低效项目上马，大力推荐PPP项目合作方式，甚至引入民资与外资建设基建项目。
总之，在过去几十年中的绝大部分时间里，中国基建投资对整体经济增长贡献是大的。

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赞 | 评论 2016-09-18 08:38 来自网站举报

【超七成百货业上市公司净利下跌折射啥】
近日，联商网发布的一份分析报告显示，涉足百货业的57家上市公司，2016年上半年实现营收2628.01亿元，实现净利润-53.0726亿元。其中，77%的公司营收下降，75%的公司净利润下降，营收与净利润双降的公司则占67%。这些百货业集中在百货店、购物中心、超市。对于线下百... 展开全文

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超七成百货业上市公司净利下跌折射啥

近日，联商网发布的一份分析报告显示，涉足百货业的57家上市公司，2016年上半年实现营收2628.01亿元，实现净利润-53.0726亿元。其中，77%的公司营收下降，75%的公司净利润下降，营收与净利润双降的公司则占67%。这些百货业集中在百货店、购物中心、超市。

对于线下百货业营收与利润双双下滑，既感到在意料之中又感到在意料之外。预料之中的是，在互联网电商迅猛发展，中国电商傲视全球的情况下，不仅仅是百货行业，几乎所有行业都受到巨大冲击。最鲜明的例子是传统金融业、出租车行业等无数个领域。完全在线下的零售百货业必将首当其冲。当所有经济活动都由线下向网络搬家，特别是向移动互联网搬家之际，固守线下的结局就是营收与利润双双下滑。这是一个必然的结果。预料之外的是，没有想到百货业衰退如此之快。
57家百货行业上市公司基本都是龙头，从这些公司的经营数据中基本可以读出整个行业发展的兴衰状况。从中国整个零售行业分析，2016年上半年，我国零售业122家零售业上市公司，包括百货、购物中心、超市、服饰、珠宝、家电数码、药店、电商等零售业态，实现营收8943.68亿元，实现净利润214.9364亿元，净利润率仅为2.40%。利润率难以覆盖贷款利率。
对于电商对实体经济、实体店的冲击，有一种非常错误的观点是应该遏制电商的发展来保护实体店。还拿美国、欧洲等电商并不发达为理由来说事。这是一种非常有害、守旧、倒退的思想观念；是对创新的打压，逆经济潮流、产业趋势而动的做法。
围绕互联网的创新，中国在全球都不落后，在互联网新经济新金融大潮中，中国走在了前列。同时，必须看到美国已经开始追赶上来。如果中国互联网新经济被守旧势力扼杀了，那么中国很快将出现多败俱伤的情况。很快就会被美国超越，对拉动中国经济特别是消费都将是损失。
从产业发展角度看，不是削弱互联网新经济的力量，而是促使传统百货等行业迅速转型。有一句话说的好，大家都说现在钱太难赚了，不是钱难赚，而是赚钱的方式变了。比如，过去在线下赚钱，后来搬到电脑上了，现在又搬到手机上了。如果你还在线下怎么可能赚钱了，因为那里的客户以及需求越来越少了。
百货业转型刻不容缓。并且要全心全意、一心一意的彻底转型，三心二意、半心半意绝对不行。不转型而坐等行业回暖，只能是一场空。可以肯定地告诉从业者，在线下已经等不来百货业的回暖了。因为你观察一下包括阿里巴巴、亚玛逊、京东、唯品会等电商的移动客户数量呈现40%以上的速度增长，电商零售额多年呈现出30%以上的增速，就知道实体店有多萧条与多难受了。
目前百货业主要的转型方向是购物中心、电商和深度自营，购物中心附加了更多的服务业态，集客能力和盈利能力都在上升。但不可否认，仍是以线下为主的。百货业深度自营，通常自采的方式是希望加强对市场的了解，深度挖掘其需要。不过，客户都搬到线上了，再怎么深度了解又能怎样呢？。百货业很多公司的电商目前处于起步阶段，达到业绩拉升的效果仍需时间。但却是趋势，未来潜力非常之大。
以笔者看，还是以向电商平台转型为主。如果百货业把电商做起来，加上其线下对商品的深度了结与客户的良好体验，将会实现完美的互联网+的效应。当实体零售商打通线上线下，会迎来企稳回升的契机，和电商相比将凸显自身优势。其后劲不亚于目前火的发烫的电商。就看传统百货业如何把握住机会了。关键在于实体零售业快速提升电商的渗透率。

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赞 | 评论 2016-09-14 08:31 来自网站举报

【如何把握住中国互联网蓝筹时代】
腾讯市值登顶亚洲第一的欢呼声余音还在绕梁，从大西洋彼岸传来阿里巴巴股价创新高的喜讯。截至9月6日收盘，纽交所上市的阿里巴巴股价上涨4.56%，报103.78美元，股价创2015年1月份以来最高。市值突破2600.8亿美元，约合17356.8亿人民币。腾讯股价收盘报215港元，市值... 展开全文

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如何把握住中国互联网蓝筹时代

腾讯市值登顶亚洲第一的欢呼声余音还在绕梁，从大西洋彼岸传来阿里巴巴股价创新高的喜讯。截至9月6日收盘，纽交所上市的阿里巴巴股价上涨4.56%，报103.78美元，股价创2015年1月份以来最高。市值突破2600.8亿美元，约合17356.8亿人民币。腾讯股价收盘报215港元，市值正式站上2万亿港元（约合1.63万亿人民币）。上市12年，这家公司的股价翻了270倍，年化收益率59%。

与此同时，另一位巨头百度股价表现也颇为不错，9月6日美市早盘期间该公司股价涨逾5%，创4个月最大单日涨幅，报186.79美元。2014年赴美上市的京东集团9月6日股价在盘初大涨5.1%，报26.85美元。
从总体情况看，在过去三个月，中国互联网公司蓝筹股价格平均上涨25%，知名度较低的也涨了10%，同期纳斯达克指数仅涨6%。摩根大通认为，中国互联网进入蓝筹时代。
在整个经济格局由实体线下向PC转移，再由PC向手机移动端转移这个互联网时代，中国牢牢把握住了机会，并走在了世界前列，甚至在电子商务领域已经超越美国。沃尔玛大量关闭实体店就是这个反应。随着中国互联网增长“人口红利”接近结束，互联网公司之间的竞争，将会由数量（用户数）转向质量（用户粘性和参与度）的竞争。特别是通过引入内容和服务，腾讯和阿里提高用户参与度方面实现了稳固的进步，布局在新兴消费者行为的互联网公司将继续提高用户的参与度（比如微博、陌陌）。
尽管中国有超过50%的互联网渗透率，但大部分消费行为依然相对未充分渗透。因此有更高用户参与度的互联网公司有条件捕获未来一段增长。另外，这种改变将拉大中美互联网发展的差距
因此，无论微观层面的个体，还是宏观层面的国家，都应该深刻分析中国互联网蓝筹时代的特点，积极把握住机会。
从个体的企业与个人投资者来说，中国互联网的蓝筹时代预示着这个行业的蛋糕还非常之大，把握住这个风口与潮头不想赢都难。资本投资互联网特别是移动互联网必将赚得盆满钵满，这一点毋庸置疑。
如果你能从中国经济现状、人民币贬值压力、资本避险与配置等角度考虑问题，就应该不难得出答案。盛世古董，乱世黄金——因为黄金是硬通货。在中国互联网蓝筹时代的当下，阿里、腾讯、百度、京东等的股票，也是“黄金”。可惜，由于机制体制的原因，这些黄金般股票只能让境外投资者分享。这再次启发我们，改革体制机制羁绊，让优质中概股回归中国，特别是欢迎BAT回归中国资本市场。
中国互联网进入蓝筹时代对于中国经济意义更大。在PC与移动互联网的今天，中国已经在全球形成了比较优势。这是一个非常了不起的大事件。过去中国经济的比较优势在于廉价劳动力、廉价资源以及廉价的环境成本。今天在互联网这个最先进的经济商务发展方式上，中国竟然形成了比较优势。
一定要把这个优势保护好、发展好。特别是在中国经济目前下行压力较大情况下，中国互联网应该作为新动能充分和重点挖掘。这就要求排除一切体制机制羁绊，给中国互联网创造更加宽松的环境包括政策环境、监管环境等。一切不利于中国互联网发展的制度政策都应该立即清除掉。
中国互联网蓝筹时代，也是民间资本密集的行业。抓住了互联网这个新经济产业，就抓住了激活民间资本的牛鼻子。
总之，把中国互联网新经济的比较优势充分发挥出来，是中国经济的新动能，是资本的最佳掘金领域，是一举多得、一箭双雕的最佳选择！

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赞 | 评论 2016-09-11 07:15 来自网站举报

【数据流失是传统银行最大潜在威胁】
目前，全球传统商业银行遭遇到空前危机。长期的低利率、负利率使得欧洲日本银行业经营受到挤压，利润每况愈下；英国脱欧、欧债危机等黑天鹅事件使得欧洲银行业衍生品风险凸显，直接带来大冲击。新兴市场最大的国家-中国的银行业，当前面临的局面是，利润大幅度下降，不良贷款直... 展开全文

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数据流失是传统银行最大潜在威胁

目前，全球传统商业银行遭遇到空前危机。长期的低利率、负利率使得欧洲日本银行业经营受到挤压，利润每况愈下；英国脱欧、欧债危机等黑天鹅事件使得欧洲银行业衍生品风险凸显，直接带来大冲击。

新兴市场最大的国家-中国的银行业，当前面临的局面是，利润大幅度下降，不良贷款直线上升，中间业务大幅度萎缩，吸收资金能力大幅度下降，资金运用渠道越来越窄。
金融脱媒化冲击，社会化融资崛起，互联网金融发展，对传统银行的影响与冲击越来越大。此前，某大行董事长说，目前大型国有企业以及优质企业都不贷款了。从最近两个月数据看，商业银行资金投向仅仅剩下个人住房贷款了。这些危机使得商业银行经营业绩一直在走下坡路。从已经公布的上半年年报看，以上问题没有丝毫缓解，综合经营业绩下滑势头越来越猛烈。
然而，我们认为以上危机对于商业银行来说，还不能算作是最大的。最大的危机来自于商业银行大数据的严重流失，来自于客户数据的越来越少，来自于对客户数据获取能力的严重下降。
道理其实并不复杂。整个经济业态正在从线下搬往线上，正在快速向移动互联网走去。在这个大趋势下，作为服务业的金融业必须有获取线上大数据的能力和基础。金融的本质是信用。只有主动式获取客户积累的大数据，才能分析挖掘出客户在信用交易中的信用程度，进而做出是否发生信用关系的决策。只有拥有海量的客户数据，才能获取分析出客户的消费以及理财等金融行为动机，进而给其提供近乎量身定做的金融服务。
对于大数据、客户数据，首先必须拥有海量大数据，其次要有超强的对大数据分析挖掘与计算能力。否则，大数据就由金矿变为一推废物。
试想，如果传统银行失去客户数据，大数据严重流失，那么可以预言传统银行就没有未来，路子将会越走越窄。
然而一个残酷的现实已经摆在传统银行的面前。其客户数据、大数据正在严重流失。
据英国《金融时报》8月29日报道，在中国，第三方移动支付正在崛起，而代价是信用卡和借记卡的使用量在减少，这对商业银行获取客户数据的能力构成威胁。这些客户数据被视为新兴金融和消费业务模式的关键（8月30日中国经济网）。这对中国传统银行可谓雪上加霜。在中国商业银行的传统放贷业务正承受巨大压力之际，第三方移动支付的崛起对银行向新业务线拓展的能力造成打击。
支付宝完成的支付跳过了中国银联。不仅仅是电子商务支付被移动支付占领，目前超市和餐馆等线下商户移动支付量正在迅猛增长。我们目前已经可以做到手握一部手机就可以完成逛商场、吃饭就餐、以及支付快递费等商品和劳务服务的一切领域的结算支付需求。关键在于这些移动线上线下积累的客户数据、大数据沉淀在何处？
支付宝、微信支付以及其他移动支付的大多数用户，在支付时所用的钱都来自于与其移动钱包挂钩的传统银行账户。这意味着，传统银行存款仍是资金的最终来源。然而，当消费者用支付宝或微信来支付时，银行不会接收到关于商户名称和所在地的数据。银行的记录只会显示收款方是支付宝或微信。
这是银行业的最大危机。大挑战来自第三方支付提供商在银行与客户之间“插一杠子”的方式，这种方式令银行无法获得关于消费模式的宝贵数据。
随着第三方支付提供商超越支付业务、销售约车、电影票和理财产品等多种产品和服务，数据在中国正日益成为人们首选的新货币。而这些数据都被第三方支付机构捷足先登占领。银行的软肋暴露无遗：没有急需帮它们提供有竞争力的产品与服务的关键交易数据。
在宏观经济下滑，公司类业务大幅度下降，存贷利差收入越来越少的情况下。零售银行业务或是传统银行的最后一根救命稻草。但如果它们没有支付和消费数据，不仅很难引起消费者的更多关注，更重要的是无法获取客户资信，给其埋下潜在金融风险。
怎么办？传统银行的唯一出路是打破体制机制的条条框框羁绊，义无反顾、壮士断腕般的创新创新再创新，迅速赶上移动互联时代，甚至引领这个潮流。舍此没有任何别的出路与捷径。

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赞(7) | 评论 (2) 2016-09-06 08:51 来自网站举报

【分享经济或成全球经济的新动能】
目前，世界经济除了美国风景那边独好外，其他国家和地区都尚在探底或在底谷苦苦挣扎。一个最大原因是，拉动经济的传统动力失速后，都在苦苦寻觅新动能。不过，对于经济转型与挖掘新动能方向与目标是没有争议的。那就是向创新要经济新动力与新动能。作为创新产物的分享经济自然而然进入了我们视野。 ... 展开全文

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分享经济或成全球经济的新动能

目前，世界经济除了美国风景那边独好外，其他国家和地区都尚在探底或在底谷苦苦挣扎。一个最大原因是，拉动经济的传统动力失速后，都在苦苦寻觅新动能。不过，对于经济转型与挖掘新动能方向与目标是没有争议的。那就是向创新要经济新动力与新动能。作为创新产物的分享经济自然而然进入了我们视野。

目前，美国的房屋分享Airbnb 已经在全球190多个国家和地区开展业务，覆盖34000多个城市，市场估值 255 亿美元。嘀嘀打车、优步打车等大家都耳熟能详。然而，分享经济虽然起步很晚，但却发展升级换代很快。已经在向知识分享、技能分享以及服务分享发展。在分享经济模式下，知识、技能快速变现的时代正在形成。最近在闲鱼上发生的一件事情显示出分享经济的魅力与潜力。
8月27日，获得里约奥运冠军的中国女排主攻手朱婷在“闲鱼”上发了一段小视频，透露了自己在紧张的训练之余想学习一些新技能，作为交换，她愿意教对方自己的杀手锏“绝杀暴扣”和“王之蔑视”。交换条件还有教她学习土耳其语。
据了解，像朱婷这样在网上进行技能分享的玩法现在非常流行，如阿里巴巴旗下的分享经济平台闲鱼上就已经出现大量除实物商品之外的求购与分享，包括时间、空间、技能、生活服务等，比如房屋的出租、代遛狗、春节时给大家写对联，教钢琴、女生的手工糕点课等等。同时，多位大学学霸在闲鱼上拍卖自己的时间，其中北京大学数学系宋天浩同学的“数理化200小时辅导时间”被拍出了4万元高价。知识与技能的分享，正在成为分享经济继闲置交易、拼车服务之后又一重要发展趋势。
从经济学上分析，分享经济载体的闲鱼等平台实质上是资源配置效率与效益最大化的方式与手段。其理所当然成为全球经济的新动能，这绝对是各个国家孜孜以求、梦寐以求的。
分享经济是新经济范畴，新的连概念都在争议与完善之中。按照现有仍不完善的概念概括来给分享经济下的定义是，分享经济（Sharing Economy），也被称为点对点经济(Peer to peer economy)、协作经济、协同消费，是一个建立在人与物质资料分享基础上的社会经济生态系统。这个概念显然对朱婷在闲鱼上的知识分享与技能分享表述的份量不够，而后者恰恰是分享经济的方向与趋势。
当然，大部分概念都是相对的，分享经济也不例外。分享经济是相对独享经济而言的。传统经济时代是独享的世界，独享才能创造垄断，才能保持稳定的现状，也才能铸就坚固的行业壁垒。以前倡导私人财产神圣不可侵犯。独享经济时代一个弊端是往往容易造成垄断，进而束缚行业创新与进步；能够导致资源大量闲置浪费，生产力得不到最大发展，资源配置达不到最佳状态，最高效境地。
当然，独享经济之所以“独享”一个历史阶段，与时代背景密切相关。资源能充分利用，配置能够最为高效，一个最大的前提是供给侧与需求侧信息能够畅通，能够无缝对接，能够分分秒秒计算的高效传递。在独享经济阶段很难实现，主要是没有手段。
分享经济之下，人们的生活更趋向于简洁化，越来越多的人走到众享行列当中，不仅仅是主动的应用别人的众享成果，更是将自己手中的闲置资源众享给别人。
从中可以看出，分享经济是以互联网特别是移动互联网、大数据、云计算等前期阶段为代表的新经济的表现形式之一。互联网信息传播的高效、透明、对称给资源配置提供了前所未有的最佳方式。没有新经济就没有分享经济，没有互联网特别是移动互联网，分享经济就不可能诞生。互联网平台是信息出入口，在云端处理和匹配这些信息。移动互联网是客户和分享经济参与体的信息获取和发出的载体。这就是分享经济的巨大魅力与潜力所在。
未来分享经济重点的人才与劳动力时间、知识技能的互联网分享平台基本处于空白状态。由于体制机制原因，一大部分人才的潜能根本没有发挥出来，而是为了一个食之无味、弃之可惜的铁饭碗，屈就于一个国有或者根本不能发挥自己特长的单位。这些人才的才干、知识和技能不仅被埋没，不能给自己带来回报，而且也不能让全社会分享。网络平台在发挥人才、知识、劳动力时间与技能共享经济上大有潜力。
闲鱼可以说已经成为带头大哥。更重要的是以闲鱼平台上的知识与技能分享，将是职场中人才、奇才、怪才、歪才通过八小时以外发挥与贡献出来。无数屈才者、怀才不遇者、学非所用者终于可以拨开云雾见晴天了。人的最佳与理想状态是，理想、兴趣爱好与谋生手段的职业完美结合起来。闲鱼等分享经济平台或能让你梦想成真。
从经济学意义实际是对生产力的大释放，大推进。必将会成为全球经济一股巨大新动力，对于应对目前经济下行压力较大局面绝对是雪里送炭。我们把分享经济的这个升级称为分享经济的2.0版也不为过。
总之，分享经济是下一个财富风口，是拉动全球经济的新动能，而中国分享经济的潜力非常巨大。

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赞(1) | 评论 2016-08-31 13:33 来自网站举报

【楼市资金流向股市是个伪命题】
楼市调控近期从一线城市到热点二线城市层层加码，而7月份的销售惨淡，使得不少业内人士对楼市后市表示担忧。中原地产研究中心统计数据显示，2016年7月，核心54城市成交商品房住宅29.2万，环比成交量跌幅达到了7.4% 在此情况下，部分券商人士认为，楼市资金将撤出流入股市，但是也有... 展开全文

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楼市资金流向股市是个伪命题

楼市调控近期从一线城市到热点二线城市层层加码，而7月份的销售惨淡，使得不少业内人士对楼市后市表示担忧。中原地产研究中心统计数据显示，2016年7月，核心54城市成交商品房住宅29.2万，环比成交量跌幅达到了7.4%

在此情况下，部分券商人士认为，楼市资金将撤出流入股市，但是也有业内人士指出，楼市和股市一向呈现正相关变化，而目前股市并未出现明显赚钱效应，楼市资金大幅流入股市的愿望或将落空。到底楼市与股市资金是个什么样的关系？此消彼长？同生同涨？需要仔细分析。
从本质上讲，楼市资金与股市资金都是市场中正常运行的资金血液，彼此没有排斥，不是此消彼长的关系，也不存在正负相关的关系。必须深刻了解资本资金的天性。资本资金的天性是哪里有回报、回报高、安全性高就往哪里流动。股市火爆就往股市里流动，比如前年股市启动后在历史罕见的杠杆资金推动下出现暴涨行情，吸引各路资金纷纷进入股市里包括楼市资金。
而今年前几个月楼市再次火爆起来，又吸引各路资金大举进入。仅7月份疑似个人住房贷款增加4700亿元，竟然超过7月全月贷款新增总量的4636亿元。加上开发贷款增加的话，7月份竟然流向楼市贷款不仅吞噬了全部新增贷款，而且其他产业行业贷款下降一部分也流向楼市。这就是赚钱效应下的对资本资金的吸金效应？哪个行业赚钱，资本资金就流向哪里，无所谓楼市资金流向股市，股市资金刻意流向楼市的现象。
况且，目前股市这个熊样，就是楼市调控政策真的加码，挤出来的资金也不一定会流向股市里。从目前投资市场看，中国A股的吸引力不一定能够比过黄金市场、外汇市场、债券市场等。可以说，楼市资金流向股市是一厢情愿的臆测罢了。
从目前楼市看，7月份成交量下降不能说明任何问题。数据显示，相较于7月的低迷， 8月份一二三线城市房地产经过了首周的过渡，第二周又出现逆转升温的趋势，库存总量也得以再度下行。中国指数研究院数据显示，30个主要城市住宅成交面积同比增长25.8%，环比上涨5.7%。
从短期来看，信贷资金打着去库存的幌子大举进入到楼市里，是未来房价走高的最大推动力。从要素市场看，7月被誉为“地王月”，八月全国“地王”也不少。继上海闯出中国历史上最贵“地王”外，三四线城市“地王”开始层出不穷，郑州一个月创出8个“地王”。只要“地王”层出不穷，房价就甭想下降，楼市资金就会被牢牢圈住，何来楼市资金流向股市呢？完全是主观臆测，完全是借此忽悠投资者。投资者千万不要上当，千万不要把血汗钱全部投入股市啊。
从长期来看，二胎放开后，无论是单位还是大街上肚子鼓起来的女性越来越多，这是住房的一股巨大潜在推动力。中国各大城市房价很难下来。楼市资金流向股市绝对是伪命题。
这倒警示我们，股市资金流入楼市，楼市资金流入股市，资金在这两个市场倒腾表明经济金融出了大问题或即将出现大问题。一方面说明实体经济衰退到对资本资金没有任何吸引力的地步，整个经济大患正在孕育，对此，必须保持高度警惕。另一方面说明资金投资渠道大幅度缩小，整个投资市场严重不景气，而又在流动性泛滥情况下，房地产泡沫引发的金融泡沫风险已经达到登峰造极地步，随时都可能被引爆。对此，更应该引起高度关注。

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赞(10) | 评论 (6) 2016-08-26 08:37 来自网站举报

【房企杠杆高至10倍是行业自杀行为】
新华社调查中揭示，开发商已经把资金杠杆用至极限：“基本只需准备10%的土地款，剩下的资金可以以夹层融资的方式获取”，甚至连买地保证金都可以通过融资支付。尽管监管层开始忧虑，社会各界开始担心，但开发商一丁点惧怕心理都没有，并且还较为乐观，觉得销售回款足以支撑融资成本，资金压力尚... 展开全文

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房企杠杆高至10倍是行业自杀行为

新华社调查中揭示，开发商已经把资金杠杆用至极限：“基本只需准备10%的土地款，剩下的资金可以以夹层融资的方式获取”，甚至连买地保证金都可以通过融资支付。

尽管监管层开始忧虑，社会各界开始担心，但开发商一丁点惧怕心理都没有，并且还较为乐观，觉得销售回款足以支撑融资成本，资金压力尚未体现。顺着这个逻辑分析下去，销售回款能够支撑融资成本的前提是，房价一直不回头上涨，住房需求一直旺盛。
这与美国次贷危机前后的状况惊人相似。就在2005年、2006年时，美国房价单边上涨多年，那时谁认为房价会跌是被耻笑的。这种单边上涨的房价，驱使住房杠杆率达到100%，即手无分文的马路上乞丐，银行也敢于零首付给其全部购房贷款。前提是，只要房价一直上涨，就可以覆盖银行贷款本息，到期后将乞丐赶到马路上收回住房拍卖，银行也可以大赚一笔。
然而，到了2007年初美国房价在毫无迹象中突然下跌，几个月竟然愈演愈烈。随即手握巨额高杠杆次级贷款证券的雷曼兄弟破产倒闭，次贷危机爆发，接着金融危机在全球爆炸。
还要用权威人士在人民日报访谈时所说的，高杠杆是一切经济金融风险的源头与原罪。国际上无数事实已经证明了这一颠覆不破的“真理”。同时，必须注意到房地产高杠杆泡沫的危害性似乎更大。全球历次金融危机与高杠杆、泡沫严重的房地产都脱不了干系。
中国房地产泡沫始终存在着，一个重要原因就是用新泡沫覆盖老泡沫，一直吹大泡沫，政府、监管部门、房企、投机者形成利益联盟共同吹泡泡。背后是巨大利益驱使着、支撑着。
地方政府在土地出让，房地产税收上的巨大利益，一旦房价下跌，土地出让收入立马减少，政府比开发商还捉急扼住房价走低。开发商自不必说，是房地产利益的直接受益者。甚至拥有住房特别是拥有多套房产的官员等更不愿意看到房价走低。一个利益链条上系着这么多受益者，足以看出房价下降的阻力，这种阻力不是来自市场规律而是来之有形之手、背后黑手。
房企10倍杠杆率拿地开发，再次佐证了空手套白狼的游戏。这种游戏风险之大，早在100多年前的美国就已经被论证过。经济学家、投资家、价值投资理论的创立者本杰明-格雷厄姆说过：于是所有成本都可以通过发行债券支付，开发商可以一文钱不投而获得整个资产，在许多情况下还有大量现金进账。不难想象，整个房地产金融业可谓隐患重重，所有参与各方都缺乏原则、洞察力和起码的常识，以至于整个行业日益膨胀，并最终毁于一旦。当前中国房地产行业的情况完全可以对号入座。这暴露的是对房地产行业这几年恶性、无序发展、管理漏洞百出的硬伤。
目前10倍杠杆率的房企风险在于，一旦房价下跌或者销售回款速度下降，其资金链条很快就会断裂，风险随之爆发。而房企10倍杠杆率的出借资金者是银行或其他金融机构。一旦房企资金链条断裂，这些金融性融资风险立马出现。金融风险的一个最大特性是传染性、连锁性，最终不排除引爆系统性金融风险的可能性。
房企10倍杠杆率害人又害己，完全是一种行业自杀与连带他杀的行为。对此，必须引起高度重视。
目前，一股疯狂加杠杆，并且将高杠杆资金用于在股市疯狂举牌等高风险行业的状况大有失控之势。宝能系利用杠杆资金疯狂举牌，恒大紧随其后，安邦持续不停地举牌收购等。这些收购如果是公司自由资金资本以及盈利提留的发展积累，无可厚非。如果用借来的资金或者说高杠杆率融来的资金以及银行理财产品绕道进来的资金，背后风险之大就需要高度警惕了。
总之，对房地产目前“乱象”不能熟视无睹，袖手旁观了。

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赞(3) | 评论 2016-08-14 12:45 来自网站举报

【P2P输血新三板是刀尖上舞蹈】
新三板作为中国资本市场的重要组成部分，是建立分层次资本市场的重要内容。新三板扩容发展速度非常之快。起先仅为中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板。后... 展开全文

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P2P输血新三板是刀尖上舞蹈

新三板作为中国资本市场的重要组成部分，是建立分层次资本市场的重要内容。新三板扩容发展速度非常之快。起先仅为中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板。后来发展到天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司。如今已经发展成为全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。

监管部门为了防止新三板鱼目混珠现象，给投资者提供可供鉴别风险的参考平台，最新设置了分层机制，即：在新三板挂牌的数量众多的企业当中，按照一定的分层标准，将其划分为若干个层次，可降低信息搜集成本，提高投资分析效率，增强风险控制能力，引导投融资精准对接。同时，通过内部分层，可以在交易制度、发行制度、信息披露的要求等制度供给方面，进行差异化的安排。目前对新三板分为两个层次：创新层与基础层。
然而，无论新三板如何演变与快速发展，还是分层等进行监管，一个最大的软肋就是新三板市场流动性不足的问题一直难以解决。从而导致交易异常不活跃，没有发挥出预想的功能与作用。
目前两种“传统”融资方式似乎陷入了瓶颈之中。投资人及机构离场也让此前定增融资遭遇冰冻效应。接着不少新三板企业逐渐将融资途径转向股权质押。然而，又出现了一粒老鼠屎坏了一锅汤效应。“背后隐藏的风险也开始集中暴露。一方面，大股东质押股权后套现跑路、企业债台高筑无法抵偿借款、挂牌公司融资后遭遇摘牌等事件频发，令质权方承担巨大的融资风险；另一方面，由于二级市场交易的清淡以及前期估值虚高，部分质押股股价下跌凶猛，爆仓风险加剧。”
怎么办？出路在何方？新三板挂牌或拟挂牌企业在定增困难，股权质押银行等机构纷纷离场情况下，把融资之手伸向了互联网金融平台即P2P企业。近期，笔者不断接到类似融资需求，要求帮忙对接。部分P2P企业开始代替传统金融机构，或将成为新三板企业接盘侠。
传统金融机构都远离的新三板融资，P2P企业居然接力接盘，其中风险之大可想而知。与P2P场外高杠杆配资相比较，新三板股权融资风险要大得多。这种风险是双向的，即：新三板企业风险很大；P2P企业风险更大。
对于新三板来说，P2P企业融资的高成本是难以接受的。目前对接新三板股权质押资产端的P2P网贷平台近10家，不同平台的新三板股权质押产品收益率差异较大，相关产品收益率一般仅在6%-8.2%，而个别P2P平台产品收益率最高可达15.9%。两位数的融资成本对于创新型企业来说是很难承受的。这将出现这样一个现象：融不到资金被困死，融到资金被畸高成本压死。
对于P2P企业来说风险更大。这需要与股市主板场外高杠杆配资相比较。股市主板市场P2P高杠杆配资只要控制好平仓线，只要不是罕见的连续跌停板，一般风险不大。因为股市主板市场流动性充足，变现没有任何问题。然而，新三板企业挂牌股权质押，由于二级市场交易清淡，流动性严重不足，变现能力很差，弄不好就被死死套牢了。何况是P2P高息融资呢？拟挂牌企业融资风险更大。股权价值很难评估，P2P融资这么高的成本，还不起的企业老板破罐子破摔跑路的可能性更大。
因此，P2P企业进行新三板融资，完全是刀尖上舞蹈，风险极大。

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赞(1) | 评论 2016-08-12 08:29 来自网站举报

【官方PMI跌破荣枯线的警示】
2016年7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.9%，比上月下降0.1个百分点，微低于临界点。这是官方PML时隔4个月后再次跌破荣枯线。虽然比前值下降只有0.1个百分点，但是却引起了”质”的变化，即：由景气区间跌落到衰枯区间。这个变化必须引起高度重视。值得注意的是在... 展开全文

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官方PMI跌破荣枯线的警示

2016年7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.9%，比上月下降0.1个百分点，微低于临界点。这是官方PML时隔4个月后再次跌破荣枯线。虽然比前值下降只有0.1个百分点，但是却引起了”质”的变化，即：由景气区间跌落到衰枯区间。这个变化必须引起高度重视。

值得注意的是在官方PMI今年3月份重上50%荣枯线后，财新PMI数据一直低于荣枯线。二者的差距引起关注。在官方PMI苦苦支撑4个月后，最终还是跌破了临界点。在一系列分项指标中，关键性指标回落较大。衡量企业景气度的最关键指标-生产指数 7月为52.1%，比上月回落0.4个百分点，虽然高于临界点，但增速有所放缓。生产性指数走低预示着企业生产动力严重不足。
考察企业前景潜力的新订单指数为50.4%，比上月微落0.1个百分点，虽仍保持在临界点之上，但表明制造业市场需求增速略有放慢。新订单指数是企业拉动力的直接指标，订单在下降，企业经营能好到哪里去呢？
从业人员指数为48.2%，比上月虽回升0.3个百分点，但还是低于临界点，距离临界点1.8个百分点。表明就业形势不乐观，从业人员稳定性较差。
原材料库存指数为47.3%，虽比上月回升0.3个百分点，但继续位于临界点以下，距离50临界点2.7个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅虽有所收窄但仍然很大。
究其原因，无外乎这样几个方面。首先是夏季自然灾害的因素。受超强厄尔尼诺现象影响，强降雨席卷我国大部分省市，特别是长江中下游部分地区洪涝灾害严重，对相关地区的生产、运输等造成较大影响。其次，市场需求增速放缓，扩张动力仍显不足。民间投资增速继续回落，由1-5月份的3.9%回落到1-6月份的2.8%。本月新订单指数为50.4%，低于上月0.1个百分点，连续4个月回落。再次，一些传统行业继续化解产能，压缩生产。高耗能行业PMI为47.7%，比上月下降0.5个百分点，连续4个月下行。其中非金属矿物制品业和黑色金属冶炼及压延加工业持续处于收缩区间。
PMI的关键指标都不理想，这就决定了7月PMI数据跌破临界点是不出预料的。折射出中国宏观经济形势或面临更加严峻的考验。具体表现在经济发展根本性动力的民营经济、民间资本积极性低落萎靡，投资发展持续走低。分企业规模看，7月份大型企业PMI为51.2%，比上月上升0.2个百分点，持续高于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9%和46.9%，比上月下降0.2和0.5个百分点，连续两个月回落。
7月官方PMI跌破荣枯线对中国经济是一个较大警示。说明中国经济经过一季度的兴奋，二季度的平稳之后，进入三季度后下行压力加大迹象又显露出来了。说明中国经济继续在苦苦探底，至今没有探明真正的底部在何方？应对经济增速放缓仍是一项艰巨任务。
还是要在宏观经济政策上做足文章。货币政策已经跌入流动性陷阱之中，施展空间不大了。财政政策堪当大任，其中最主要的是减税降费。眼前在做好营改增落实工作上外，应该迅速开启全面性降税通道。从深层次上看，要与政府机构改革结合在一起。对于一些人浮于事的机构一定要拆庙走人。精简政府机构，裁剪政府冗员是绕不过的门槛。只有这样才能增大减税降费空间与潜力。
当然，尽管PMI微幅回落，但也应该看到一些积极因素。高技术制造业PMI为53.2%，比上月上升1.9个百分点，为今年以来的新高，说明创新动力在增强。生产经营活动预期指数为55.3%，比上月提高1.9个百分点，表明企业对未来发展的信心有所增强。同时，以互联网、大数据、物联网、云计算、智能化等为主要标志的新经济，中国在全球并不落后甚至走在前列。这或是中国经济未来的希望所在。只要与开明开放、市场化公开透明的宏观经济政策与政府施政的良好宽松环境结合在一起，就一定能够出现“核聚变”效应，助推中国经济摆脱困境，走向繁荣！

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赞(5) | 评论 2016-08-05 08:39 来自网站举报

【对新经济模式监管切忌一刀切】
在网上浏览时，不经意间发现这样一条新闻：网络第三方售药全面叫停。8月1日起，天猫医药馆将停止药品在线交易，起因是互联网第三方平台药品网上零售试点期结束。被叫停的第三方电商平台不只是天猫医药馆一家。6月2日，1号店也曾表示收到上海食品药品监督管理局转达的通知，被要求暂停网络药品销售... 展开全文

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对新经济模式监管切忌一刀切

在网上浏览时，不经意间发现这样一条新闻：网络第三方售药全面叫停。8月1日起，天猫医药馆将停止药品在线交易，起因是互联网第三方平台药品网上零售试点期结束。被叫停的第三方电商平台不只是天猫医药馆一家。6月2日，1号店也曾表示收到上海食品药品监督管理局转达的通知，被要求暂停网络药品销售业务。同时，据了解，1号店已将药品的销售方式更改为“货到付款”，以此规避药品在线销售的问题。据知情人士表示，另一家第三方平台药品网上零售试点平台八百方也将从8月起停止网络药品销售业务。

追寻一下“试点”的踪迹发现，2013年食药监总局先后批准食品药品监管部门在河北慧眼医药科技有限公司“95095”平台、广州八百方信息技术有限公司“八百方”平台和纽海电子商务（上海）有限公司“1号店”平台进行互联网第三方平台药品网上零售试点工作，试点期限为一年。三家试点企业的药品在线销售业务被叫停，意味着什么呢？意味着试点工作正式告一段落；被叫停背后更意味着试点失败了。否则，按照常规试点结束后如果试点成功，将会推广开来而不是全面的、一刀切叫停。
这里特别需要强调的是，按照食药监总局说法，结束第三方平台药品网上零售试点工作，不影响已经获取《互联网药品交易服务资格证书》的企业依照《互联网药品交易服务审批暂行规定》等规定，继续开展企业对企业和医疗机构的药品交易服务业务；取得《互联网药品交易服务资格证书》的实体药店可以继续通过互联网直接向消费者销售药品。即：全面叫停的是纯网络第三方模式售药行为，主要是三家试点企业。
继续追踪，打破沙锅问到底。“试点”失败在哪里？是这些试点网络第三方出现售假药、卖假货了吗？没有；是这些试点企业借助试点优势坑害消费者、不听从监管、逃避监管，谋取不正当利益了吗？也没有。那到底是什么原因被一刀切、全面叫停了呢？
食药监总局在官网上援引中国医药报发布的内容显示，“试点过程中暴露出第三方平台与实体药店主体责任不清晰、对销售处方药和药品质量安全难以有效监管等问题，不利于保护消费者利益和用药安全，因此决定结束互联网第三方平台药品网上零售试点工作”。“难以有效监管”是全面一刀切叫停的根本原因。而监管又是监管部门的责任和职能。事情很明确了，不能有效监管、监管难，即不利于监管部门自身的监管工作而被一刀切叫停了。而不是站在消费者角度，也不是站在企业角度，更不是站在高效配置药品资源、极度方便百姓的网络新经济角度上。
这让我们想起了药监码运营权被叫停的另一个事件几乎如出一辙。国家食品药品监督管理叫停旨在保护保障药品安全、可追踪可追寻可查证的药品监管码政策，究竟是保护谁的利益，是否是真正对百姓用药安全负责？都很值得商榷。这种一刀切叫停做法还是计划经济的传统监管思维在作怪。
换一种思路，如果我监管不了或者监管难度较大，比较费事，最简单、最省事、最利于自己的做法就是一刀切全面叫停，全部停止。这完全是站在监管部门自己角度考虑问题，说得直白点是一种懒政怠政思维与做法。
不可否认，以互联网、大数据、云计算、智能化等为主的这一轮新经济浪潮已经扑面而来，势不可挡。给所有传统经济产业都带来巨大冲击包括医药行业在内。当然对传统监管制度体系也都提出了新要求新挑战。监管部门对于新经济模式的冲击，正确的做法是创新监管模式、提升对新经济方式的监管水平，适应新经济的监管要求。而不是让新经济来适应自己已经过时的传统监管制度体系与方式，更不是采取计划经济遗毒—一刀切全面叫停的做法。
网络约车这种新型创新性出行模式被监管部门合法化，鼓励其发展，或对食药监总局监管网络第三方平台售药有所启发。
在创新成为时代主旋律，而新经济在这个主旋律中唱主角的今天，所有监管部门的监管行为都应从保护、爱护、引导新经济发展的出发点实施监管行为，切忌一刀切全面叫停之类的行为泛滥。否则，将是消费者的灾难，企业的不幸，更是新经济发展的最大悲哀。最终将影响中国的经济转型与创新之大计，任何监管部门都负不起这个重大责任。
同时，如何高效平衡监管是个比较难的课题，但是如果因为关闭网络售药（OTC）更方便，就直接对截止目前没有发生售假、监管路径和线索更清晰的网络第三方药品交易平台一关闭了之，而放任实体药房各种违规行为而忽视监管，是否也考验着监管者的智慧？衷心希望食药监部门站在保护新经济发展的高度，重新评估试点情况，三思而后行！

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赞(7) | 评论 (7) 2016-08-02 08:29 来自网站举报

【可口可乐销量下滑能否折射消费低迷】
2015年食品饮料过半数子行业产量较14年下滑，其中方便面、卷烟、啤酒等典型快速消费品产量均负增长。可口可乐在华销量也未能幸免。可口可乐首席运营官James Quincey称，今年第二季度可口可乐公司在中国果汁类销售额降幅达到两位数，可口可乐的销售额降幅为个位数。从整体数据... 展开全文

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可口可乐销量下滑能否折射消费低迷

2015年食品饮料过半数子行业产量较14年下滑，其中方便面、卷烟、啤酒等典型快速消费品产量均负增长。可口可乐在华销量也未能幸免。

可口可乐首席运营官James Quincey称，今年第二季度可口可乐公司在中国果汁类销售额降幅达到两位数，可口可乐的销售额降幅为个位数。
从整体数据上看，一些研究机构发布报告称，以消费量计，去年中国城市快消品消费同比下滑0.9%，2014年则为增长0.1%。从消费价值看，去年快速消费品增速降至3.5%，创五年新低。2016年正如可口可乐高管所言可能更加低迷。
快速消费品增速放缓或者说较大幅度下滑，一些企业和分析人士都把原因归结为中国消费动力下降，折射中国消费这架马车也在减速。一些国际快消品企业甚至认为与中国经济增速不吻合。比如，可口可乐首席运营官James Quincey说，“我认为中国的快消领域并没有显示出符合GDP增速的强劲消费能力。”并表示中国消费减速打击了其销售额，而中国日渐疲软的需求水平也迫使其不得不降低库存。
特别是面向蓝领阶层的产品消费下滑最严重。以消费金额计，方便面下滑12.5%，啤酒下滑3.6%，其中廉价啤酒消费下滑程度明显高于高端啤酒。折射出中国用工数量在减少，中低层收入水平在下降，消费能力在大幅度下滑。
对此，笔者认为，虽然多多少少有这种因素，但是快消品增速放缓是否能够折射出中国消费动力开始下降，尚需要进一步观察与分析。
从上半年宏观数据看，上半年，最终消费支出对经济增长的贡献率为73.4%，分别比上年同期和上年全年提高13.2个和13.5个百分点。消费成为经济的第一动力，接近于发达国家的最佳状态。吃穿用等生活必需类商品平稳增长。上半年，限额以上单位粮油食品饮料烟酒类、日用类商品同比分别增长11.5%、11.7%。整体看，消费必需品没有明显下滑迹象。
笔者分析，方便面、啤酒与可口可乐等快消品增速下滑主要与百姓消费升级、对消费健康保健等更高生活方式与水平的追求有关。随着收入的增加，中产阶级队伍的壮大，在消费上这个转型升级换代是必然的。一个现象可以窥视一般：过去一群人光着膀子坐在广场、路边喝着啤酒，吃着小菜，大声喧哗聊天的越来越少了，与此同时，星巴克咖啡、各种冷饮店、茶馆等生意似乎越来越火了。细想想自己有多长时间没有喝啤酒就知道其市场销售情况了。
从食品消费占比（恩格尔系数）看，城乡居民收入上升、城镇化率提高以及富裕阶层的兴起都推动了恩格尔系数的下行。从总的消费结构看，居民消费正在从衣食住行向医疗文娱升级，文娱旅游井喷，而烟草消费下行。从销售渠道看，线上替代线下，而线下便利店增速领跑。数据最有说服力。
国家统计局数据显示，居民体育健身、休闲娱乐需求增加带动相关商品和服务快速增长。上半年，限额以上单位体育娱乐用品类商品同比增长16.9%，比一季度加快0.6个百分点。限额以上单位文化办公用品类（包含计算机类商品）同比增长9.2%，增速比一季度加快1.8个百分点。同时，上半年，全国实物商品网上零售额同比增长26.6%，增速高于社会消费品零售总额增速16.3个百分点。从这些数据中可以有力佐证消费升级转型速度之快而传统的快消品市场受到挤压下滑就成为必然。
因此，啤酒、方便面和可口可乐消费较大幅度下滑证明的是中国消费转型升级在加快，而不是消费动力在减弱。

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赞(4) | 评论 2016-07-31 11:55 来自网站举报

【中国企业走出去还是悠着点】
2016年，中国企业掀起了一股海外收购狂潮，部署离岸资金寻求可选择性资产，包括酒店和电影制作公司。据美国迪罗基公司称，2016年年初至今，宣布的中国并购案总额达1462.6亿美元，高于2015年全年宣布的1061.8亿美元。最新动态是保险公司成为新的竞购目标。事物是两个方面的... 展开全文

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中国企业走出去还是悠着点

2016年，中国企业掀起了一股海外收购狂潮，部署离岸资金寻求可选择性资产，包括酒店和电影制作公司。据美国迪罗基公司称，2016年年初至今，宣布的中国并购案总额达1462.6亿美元，高于2015年全年宣布的1061.8亿美元。

最新动态是保险公司成为新的竞购目标。事物是两个方面的：前期中国保险企业成为走向海外并购的热点和主力军；同时，海外保险企业成为中国企业海外并购目标。最近一个例子是亚洲资本再保险集团有限公司10亿美元的竞购战。所有三家领先竞购方都由中国资本支持。分别是前海人寿保险股份有限公司，中国太平保险集团公司和香港民信金控有限公司组成的联合财团，以及中国复星国际有限公司控股的鼎睿再保险有限公司。
这个逻辑是能够自圆其说的。险企能够大踏步走出海外并购是有物质基础的。目前保费收入增速较快。数据显示，2015年，中国保险业继续保持强劲势头，全国保费收入2.4万亿元，同比增长20%。保险公司成为最有钱，手握流动性最多的金融企业。在国内市场到处举牌，在海外市场疯狂并购。都是“钱烧”的。另外，一个逻辑是在国内资产配置荒的情况下，手握巨额流动性的险企自然而然会将眼光瞄准海外。
国内保险企业并购海外险企仅从专业上看没有问题。通过收购海外资产，现金充裕的中国保险公司可以进入更成熟的市场，这些市场具有稳定的规章制度和不同类型的风险。是国内企业与国际接轨，提高管理水平的最佳捷径。
从前瞻性上看，世界各国老龄化正在向深度和广度发展，特别是中国老龄化正在加速扑来。保险业前景非常广阔，全球保险市场蛋糕将会越来越大。这个时候并购海外险企正当其时，未来发展潜力将会很大很广阔。相信国内企业已经看到这一点。
从中国国内情况看，资产配置荒的同时，人民币汇率贬值趋势似乎开始隐现。在这个时候企业走出去，似乎比过去人民币升值时期更加划算。这个时机选择似乎不错。
另外，非保险企业收购险企的一个绝顶聪明之点是，可以轻松获取金融投资非常宽广领域的资格资质。可以将收到的保险费再投资。利润丰厚的保险费可以有效创造无息贷款，重新用于投资。像复星国际有限公司这样的大企业已经尝试效仿了投资人沃伦·巴菲特著名的“保险和投资”战略。复星国际已经收购了六家海外保险公司，包括美国艾恩肖尔公司。聪明绝顶的郭广昌啊！
需要提醒的是，中资企业走出去还是要注意风险，步子要稳，还是悠着点为好。首先，目前国际市场除了美国经济风景这边独好外，欧洲、日本、新兴市场等都波动动荡较大。特别是欧洲，随着英国脱欧，欧盟已经显露出分崩离析之征兆。其中风险可想而知。其次，中国所处的全球经济环境似乎不太佳。针对中国的贸易以及投资保护主义急剧抬头。中国企业走出去的环境有恶化趋势。再次，收购企业后在处理文化碰撞、劳工制度以及法制环境等上面都非常棘手。从目前看，走向海外的中国企业在这上面处理的非常好的还非常鲜见。
除了以上风险因素外，切记中国企业走出去“收破烂”。比如许多西方保险公司发现在韩国难以赚钱，于是纷纷撤出。而在韩国，中国对收购人寿保险企业的兴趣却一直很强烈。中国太平保险集团公司和复星国际有限公司也进入了韩国第五大保险公司荷兰国际集团韩国生命保险公司资产竞购的最后角逐中。2016年4月份，安邦保险签署了一项协议，以300多万美元收购了德国安联保险集团的韩国公司。西方国家企业纷纷弃之离去，而中资企业却捡回来，前景存疑，有风险隐患因素。
总之，还是提醒中资企业走出去一定要悠着点！

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赞(3) | 评论 2016-07-30 18:54 来自网站举报

【用房产税倒逼土地制度加快改革】
7月23日，财政部长楼继伟对房产税改革一番“义无反顾”之后，已经冷静许久的房产税推出再次被关注与热炒起来。房产税加快推出的消息在沉寂许久后再次不胫而走，老套路又开始上演：媒体纷纷报道财长的“义无反顾”消息，并采访专家对此的解读。专家们纷纷预测房产税推出的时间表，阐述推出房产税需要... 展开全文

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用房产税倒逼土地制度加快改革

7月23日，财政部长楼继伟对房产税改革一番“义无反顾”之后，已经冷静许久的房产税推出再次被关注与热炒起来。房产税加快推出的消息在沉寂许久后再次不胫而走，老套路又开始上演：媒体纷纷报道财长的“义无反顾”消息，并采访专家对此的解读。专家们纷纷预测房产税推出的时间表，阐述推出房产税需要经过的程序特别是立法程序等等。房产税这个冷饭新钞似乎更加热闹。

当然，楼继伟部长之所以说“义无反顾”，主要是因为房产税推出遭遇到的阻力与困难非常之大。最现实的是信息收集统计困难。中国人口多，居住分散复杂，而征房产税又是让百姓真金白银掏腰包的，要求信息收集与统计数据必须准确。这个房产税开征增加了大难度。最大阻力还在于在房地产上的既得利益阻碍，即房产税涉及利益调整，要发挥再分配的作用。而一个房地产上系着的利益集团最多。这就决定了触及利益链条过多，阻力就大。
还有就是房产税开征如何兼顾城市与农村的利益问题，特别是农村农房是否开征？如何开征？与城市居民住房如何平衡等，以及新房与旧房开征标准、税率如何平衡等都非常复杂。
不过，笔者认为，以上问题虽然复杂，但都能最终化解，构不成房产税的硬性阻力。最大的阻力或者说必须彻底解决的阻力来自于房产税推出的法理阻碍。这是房产税推出必须消除的前提。
对于房产税开征问题已经吵闹多年。按理说中国早就应该开征这一税种。房产税是一种物权税，各个国家都在征收，并且是地方税收的主要财力来源。一个国家没有房产税说明这个国家税收征管体制是残缺的。不过，中国在此时征收房产税似乎从法理上存在障碍。这还得从房产税的基本属性物权税谈起。
物权税是一种财产税，是针对国民的财产所征收的一种税收。主要是针对土地、房屋等不动产，要求其承租人或所有者每年都要缴纳一定税款，而应缴纳的税值会随着不动产市场价值的升高而提高。从理论上说，物权税是针对国民的财产所征收的一种税收。因此，首先政府必须尊重国民的财产，并为之提供保护；然后，作为一种对应，国民必须缴纳一定的税收，以保证政府相应的支出。政府“相应支出”指的就是给国民私人财产提供保护的支出。对其征税主要用在支出这部分保护费上。这也是所有税收的原理。
在中国征收房产税的一个主要障碍是中国居民住房的土地没有所有权，只有70年的使用权。如果说房产税是一种物权税，而物权税又是一种财产税的话，只有使用权、没有所有权的土地怎么能当作百姓的私人财产征税呢？如果征收房产税就等于百姓替政府缴了一部分税收。
因此，从宏观方面看，一个房产税牵扯到土地制度改革的大问题，即土地私有化，起码住房等土地私有化改革必须提上日程。这牵扯到修改宪法根本大法等大问题。从微观方面，必须尽快修改土地70年年限限制，先修改、后征税才顺理成章。
不妨从消除体制机制根本性障碍上，趁房产税推出之际，彻底改革中国的土地制度。稳妥起见不妨分两步走。首先，改革居民居住用地制度。对居民居住用地实行完全私有化，拥有永久产权。这样就顺利成章地取缔了70年产权限制。
其次，启动修改宪法等法律程序，逐步实行农村城市土地所有权改革，逐步实行产权明晰的私有化土地制度，并健全土地交易市场，把死土地让其活起来。土地是最重要的生产要素，产权明晰后才能激活其配置效率，产生最大经济效益。
总之，不妨以用房地产税推出之急需，倒逼土地制度加快改革步伐。

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赞(5) | 评论 2016-07-28 08:37 来自网站举报

【为什么说租金控制是毁灭一个城市的最好办法】
一个常见的价格上限例子是租金控制。在许多城市，地方政府都规定了房东能向房客收取的租金上限。这种政策的目的是帮助穷人更能租得起住房。经济学家经常批评租房控制，认为这是一种极无效的帮助穷人提高生活水平的方法。一位经济学家称租金控制是“除了轰炸之外，毁灭一个城市的最好方法”。 ... 展开全文

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为什么说租金控制是毁灭一个城市的最好办法

一个常见的价格上限例子是租金控制。在许多城市，地方政府都规定了房东能向房客收取的租金上限。这种政策的目的是帮助穷人更能租得起住房。经济学家经常批评租房控制，认为这是一种极无效的帮助穷人提高生活水平的方法。一位经济学家称租金控制是“除了轰炸之外，毁灭一个城市的最好方法”。

租金控制的一个不利影响对一般人来说并不明显，因为这些影响要在许多年后才能显现出来。在短期中，房东出租的公寓数量是固定的，而且，他们不能随着市场状况的变动而迅速调整这个数量。此外，在短期内，在一个城市寻找住房的人的数量对租金也并不会非常敏感，因为人们调整自己的住房安排要花时间。因此，住房的短期供给与需求都较缺乏弹性。
与任何一种价格上限一样，租金控制导致了短缺。但由于短期中供给与需求缺乏弹性，最初由租金控制引起的短缺并不大。短期中的主要影响是降低了租金。
长期的情况则完全不同，因为随着时间推移，租赁性住房的买者与卖者对市场状况的反应增大了。在供给一方，房东对低租金的反应是不建新公寓（而不是与父母同住，或与室友同住），而且也促使更多的人迁居到城市。因此，在长期中供给与需求都是较为富有弹性的。
当租金控制把租金压低到均衡水平以下时，公寓的供给量大幅度减少，而公寓的需求量大幅度增加，结果使住房大量短缺。
在那些实行租金控制的城市里，房东采取各种机制来配给住房。一些房东让租房者排队等待，另一些房东喜欢把房子租给没有孩子的房客，还有一些房东根据房客的种族实行歧视。有时，住房被分配给那些愿意暗中贿赂大楼管理者的人。实际上，这些贿赂使公寓的总价格（包括贿赂）接近于均衡价格。
为了充分了解租金控制的影响，回顾一下经济学十大原理之一：人们会对激励做出反应。在自由市场中，房东努力使自己的房子清洁而安全，因为令人满意的公寓可以租到较高的价格。与此相反，当租金控制引起短缺和排队等待时，没有什么激励能使房东对房客关心的问题做出反应。当人们排队等着住进来时，房东为什么要花钱维持和改善房屋状况呢？结果，虽然房客交的房租少了，但他们的住房质量也降了。
决策者往往通过实施额外管制来对租金控制的后果做出反应。例如，制定相关法律，将住房中的种族歧视认定为非法，以及要求房东提供适于居住的最低条件。但是，这些法律实行起来很困难且代价高昂。与此相比，当取消租金控制，并由竞争的力量调节住房市场时，这类法律就都没有那么必要了。在一个自由市场上，住房价格会自发调整，从而消除那些引起不合意房东行为的短缺现象。

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赞(7) | 评论 (1) 2016-07-24 20:47 来自网站举报

【华润宝能是否一致行动人应早有结论】
现在看来在万科争夺战中，华润宝能是否是一致行动人已经成为整个事件的焦点。在这个焦点问题上已经经历了几个回合。万科独立董事华生质疑华润与宝能为一致行动人，交易所发问询函问询华润宝能情况，二者矢口否认是一致行动人。个人股东刘元生直接发长文举报信举报华润宝能，接着这两天华生再发博文质疑... 展开全文

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华润宝能是否一致行动人应早有结论

现在看来在万科争夺战中，华润宝能是否是一致行动人已经成为整个事件的焦点。在这个焦点问题上已经经历了几个回合。万科独立董事华生质疑华润与宝能为一致行动人，交易所发问询函问询华润宝能情况，二者矢口否认是一致行动人。个人股东刘元生直接发长文举报信举报华润宝能，接着这两天华生再发博文质疑。

仅从华生这两天连续三篇博文看，起码给华润宝能一致行动人增添了最有力证据。7月12日晚，华生在其实名微博表示，钜盛华在去年宝能举牌后质押股权向华润巨额融资并直接增持万科。电话查证此事属实。卖出万科受损的中小股东更可要求关联方以半年最高价收购，当然这得看监管方最后如何认定。13日一早又发文称，已经解押但档案可查。随后华润“招供”了基本事实，确实存在股权质押，但与购买万科股票没有关系。事实已经非常明确，一个央企的华润与一个民企的宝能两年前就有“密切联系”了。华生显然敏锐地观察到了这一点，14日发博文：华润沉默数日今天终于承认宝能钜盛华质押20%股权给自己之事，包括华润与宝能洽谈前海合作项目达2年之久，并在宝能系去年7月11日首次公告举牌收购万科的同月，双方签署200亿前海5:5合作项目和合营公司，这不是一致行动人定义第六款“投资者之间存在合伙、合作、联营等其他经济利益关系”？
笔者随即查阅了自2014 年11 月23 日起施行的《上市公司收购管理办法》。第八十三条规定，如无相反证据，投资者有下列情形之一的，为一致行动人：...（六）投资者之间存在合伙、合作、联营等其他经济利益关系；...。足以看出华生所言不虚。如果仅凭此完全可以做实二者一致行动人的定性。
笔者也注意到，个别专家说，一致行动人举证存在一定困难，需满足三个条件：第一，华润质押是为了借钱给宝能；第二，宝能从华润借来的钱用来购买万科股票；第三，华润对宝能行为知情。这三点同时具备是没有法律依据的，完全是主观臆测。是根本就没有仔细分析《上市公司收购管理办法》的相关内容。
华生作为万科独立董事，对万科的了解肯定比常人或中小股东要多。华生接二连三举证举报华润与宝能一致行动人嫌疑，加上万科最大个人股东刘元生的万言举报信，监管部门应该从问询阶段迅速进入实质性调查阶段。并尽快给出一个公开裁决结果。这样优柔寡断下去，只能毁了万科，坑了中小投资者。
万科大战已经给各方都带来巨大损失。继万科被国际评级机构警告后，多家投行都看空万科。继高盛、麦格理分别下调目标价之后，瑞信于7月12日发表报告，将万科A重新评级为“跑输大市”，并将目标价由20.8元/股大幅下调至10.1元/股，潜在跌幅达46%。同时，瑞信将万科H目标价由25.4港元/股下调至12.1港元/股，潜在跌幅达23.8%。主要原因在于股权斗争或将导致管理层变动，引发负面影响。给股东特别是中小投资者造成较大损失，给华润的国有资产带来缩水的相对损失。
万科大战中华润与宝能的一致行动人嫌疑不能再拖下去了。到了监管部门迅速给出结论，给广大投资者一个说法，终止万科大战的时候了。同时，万科大战到如今这个地步，已经涉嫌严重联手操纵股价等违法行为。其中是否存在私底下黑箱操作个人利益输送，都需要司法部门赶快介入调查。

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赞(2) | 评论 2016-07-18 08:44 来自网站举报

【理性看待中资行被下调评级】
自3月份以来，已经有16家中资行被国际评级机构下调了评级展望，1家银行评级遭遇降级。更加引起关注的是，今年6月末，标普下调南京银行评级，南京银行则要求标普撤销评级，更有媒体报道称，由于双方分歧较大，南京银行决定终止与标普合作。中资银行遭遇如此大规模评级被下调，就是在2008... 展开全文

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理性看待中资行被下调评级

自3月份以来，已经有16家中资行被国际评级机构下调了评级展望，1家银行评级遭遇降级。

更加引起关注的是，今年6月末，标普下调南京银行评级，南京银行则要求标普撤销评级，更有媒体报道称，由于双方分歧较大，南京银行决定终止与标普合作。
中资银行遭遇如此大规模评级被下调，就是在2008年金融危机时期也不曾有过。到底出了什么问题？该不该被下调？下调是否符合实际情况？需要各方有一个回应回答，需要给股东一个如实交代。
对此，中国式辩解，中国式不屑，又不出所料的上演了。银行业协会认为，下调展望至负面不影响银行业正常经营，并对国际评级机构对中国经济金融以及银行业的熟知与了解情况表示怀疑，并声称是国际评级机构自身的看法。
当然，被评级下调的中资银行也做出了回应。交通银行最为理性，认为虽然银行体系的不良贷款增长较快，但行业不良贷款率仍远低于2%，且3%以上的拨贷比为银行应对潜在风险打下了良好的基础。以此测算，即使银行体系的不良贷款率上升到4%-5%的水平，中国银行业也有充足的财务资源加以应对。而南京银行竟然要求国际评级机构撤消评级，并以不合作相要挟。结果标普撤销了上述评级。
以笔者看，对国际评级机构下调中资银行评级必须客观看待、理性分析。穆迪、标普都是国际最权威的三大评级机构，其评级的权威性被国际组织广泛采信。权威性不容置疑。
中国银行业目前确实遭遇到了空前危机。三大指标可以窥视一般。一是吸收资金能力较大幅度下降。目前，特别是吸收低成本资金能力基本丧失殆尽。从宏观层面上来说，全球利率走低，中国利率已经处于历史底部，利率对客户没有吸引力和竞争力。传统银行吸收资金的手段基本丧失。同时，民间金融的崛起，直接融资比重上升，金融脱媒化快速推进，都在争夺银行的饭碗。再者，银行逼迫采取推出理财产品等变相提高利率来吸收资金。这大大加重了银行业的融资成本，在利润下滑情况下无疑是雪上加霜。
二是利润断崖式、惊心动魄的下滑上。银行业已经进入了一个“焦虑时刻”。近几年，银行的利润增速断崖式下跌，从2011年的36.34%锐减到2015年的2.43%，今年1季度虽然有所回升，但也不排除季度调节的偶然性因素。从30%多的高增长到接近零增长，银行业只用了短短的四年时间，这是一个惊心动魄的变化。
三是不良贷款快速上升。这一两年银行业不良贷款猛增，不良率由三年前的1%左右，增加到去年的1.68%。今年一季度，银行业不良率上升到1.75%的水平，关注类贷款占比上升到4.01%，拨备覆盖率下滑到175.03%。而海外机构包括IMF在内预测的比例可能更高，甚至有离谱预测为百分之十以上。更加严重的是，随着产能过剩加剧以及借新还旧隐瞒的不良贷款逐步暴露，银行业不良贷款上涨压力依然较大。
不良贷款快速上升正在侵蚀着银行的资本金。同时，利润下降又使得补充资本金的能力大大减弱。就以利润为例，四年时间从年增长30%下滑到如今接近于零，在这种严峻挑战与经营形势下，银行业评级还维持四年前的水平？因此，一定要理性看待评级机构下调评级。
出路在于调整结构，顺应以互联网、大数据、智能化等为核心的科技金融变革要求，用创新来增加发展动力，才能维持一个稳定的评级信用水平。

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赞(2) | 评论 2016-07-15 08:42 来自网站举报

【沪指缩量下跌本是好现象】
周四截至收盘，沪指报3054.02点，下跌6.67点，跌幅0.22%；深成指报10854.14点，上涨0.58点，涨幅0.01%；创业板指报2293.08，涨幅0.34%。沪指早盘低开后，全天都在阴线行走。到下午2：15分左右开始跳水，后来权重股成为救市英雄，才勉强收盘小幅下... 展开全文

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沪指缩量下跌本是好现象

周四截至收盘，沪指报3054.02点，下跌6.67点，跌幅0.22%；深成指报10854.14点，上涨0.58点，涨幅0.01%；创业板指报2293.08，涨幅0.34%。

沪指早盘低开后，全天都在阴线行走。到下午2：15分左右开始跳水，后来权重股成为救市英雄，才勉强收盘小幅下跌。沪指连续几日在午后大跳水，预示什么？预示着大盘压力重重，弱不禁风，一旦不是国家队托底，必将大幅度下挫；预示目前点位是虚高的，是被有形之手揠苗助长推高的，最终必须回归其本来面目；预示市场分歧已经很大，很严重，这种分歧最终会刺刀见红，以真金白银兑现的。投资者还是要注意风险。
盘面上，量子通信、互联网彩票、虚拟现实等板块表现抢眼，有色金属、稀土永磁等板块跌幅居前。类似虚拟现实板块，是我始终推荐的，好则被言中。
成交量方面，沪市成交2089亿元，深市成交3790亿元，两市今日共成交5879亿元，较前一日有所减少。成交量下降较多，按理说，下跌缩量是个好现象，下跌缩量跌不久。但是，这种下跌缩量或是市场投资者信心不足的表现。其中不乏离场走人的机构与个人投资者。
外围市场看，周三，市场较前几日的狂欢状态有所收敛，原油库存引发的担忧导致油价下调，推动隔夜美股盘中下跌。此外，投资者在寻求迹象以确定扩张的放缓并未损害企业利润。
收盘时美股再创记录高位，但涨幅较前日收窄。欧股普遍收跌，安全资产黄金、日元、美债再受追捧，显示出市场“risk-on”模式有所反转。
库存危机、油价下跌打压美股盘中走势。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，7月11日当周，美国EIA原油库存减少254.6万桶，低于预期的300万桶；汽油库存和精炼油库存均显著增加。库存降幅不及预期令油价下跌。WTI原油跌幅迅速扩大，跌破45美元/桶；布伦特原油也未能守住47美元关口，日内跌幅达2美元。
国内市场，南海问题还在发酵，一股南海影响到中国与周边的国家经济金融合作的阴谋论开始浮出水面。个人认为，这种影响微乎其微。对中国股市够不成威胁，威胁中国股市的是中国国内经济以及资本撤离因素等。民间投资下滑在继续，即将公布的二季度GDP增速有预测是6.6%。这个增速也不低。万科大战开始升级，焦点对准了华润与宝能一致行动人上。万科大战到如今这个地步，已经涉嫌严重联手操纵股价等违法行为。其中是否存在私底下黑箱操作个人利益输送，都需要司法部门赶快介入调查。否则，万科大战无休止，万科被毁掉不出意料，继续侵害中小投资者利益将会愈加明目张胆。
万科一个世界500强企业弄到今天的地步，带来的思考很多。其中如何摆正国企股东位置非常关键。央企不应成为“搅局者”。纵观整个万科大战过程，笔者认为，作为央企的华润有不可推卸的责任。央企尽量不要与民企、股份制企业争利争权，央企入股民企一定要以财务回报投资为目的，绝不能争夺股权，更不能干预管理层管理。

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赞 | 评论 (3) 2016-07-14 17:04 来自网站举报

【得而复失沪指3000压力重重】
周一截至收盘，沪指报2994.92点，涨6.82点，涨幅0.23%；深指报10594.82点，跌16.98点，跌幅0.16%；创业板报2218.59点，跌20.41点，跌幅0.91%。两阴加一阳，后市病怏怏。最大危机是，下午一点半以后沪指一路节节跳水，直到收盘，一整天功劳都付... 展开全文

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得而复失沪指3000压力重重

周一截至收盘，沪指报2994.92点，涨6.82点，涨幅0.23%；深指报10594.82点，跌16.98点，跌幅0.16%；创业板报2218.59点，跌20.41点，跌幅0.91%。

两阴加一阳，后市病怏怏。最大危机是，下午一点半以后沪指一路节节跳水，直到收盘，一整天功劳都付诸东流。这背后肯定暗藏危机，最大危机是沪指3000点上方压力重重、危机四伏。导致其攀上3000点后，又直线跳水回到3000点下方，
尾盘跳水，都习惯性寻找下午突然的利空消息，但至今没有发现有任何导致股市跳水的因素。这说明前期透支相当严重。
盘面上，黄金、白酒、军工、稀土等板块涨幅居前；次新股现跌停潮。个股方面，两市近40股涨停，逾10股跌停。
成交量方面，沪市成交2719.16亿元，深市成交4279.70亿元，两市共成交6998.86亿元，较上一交易日增量近1100亿元。观察开盘与尾盘放量较大，特别是尾盘放量说明出逃资金不少，溜走机构很多。这必须引起投资者密切关注。
外围市场，受大幅好于预期的美国6月非农数据提振，欧股开盘普涨。法国CAC 40指数开盘涨0.6%，德国DAX指数开盘涨1.2%，英国富时100指数开盘涨0.6%至11个月新高，富时泛欧绩优300指数开盘涨0.5%。布伦特原油扩大跌幅至近1.8%，报45.9美元/桶，创两个月新低。备受担忧的意大利银行股表现突出。意大利西雅那银行（Monte Paschi）股价盘初大涨8%，意大利卡里奇银行（Banca Carige）股价涨5%。英镑扩大跌势，跌破1.2922至盘中新低。美元指数触及4个月高点，至96.728。
国内市场影响因素主要是，国家统计局最新数据显示，6月CPI同比上涨1.9%，比上月回落0.1个百分点，时隔4个月后重返“1”时代。6月PPI同比下降2.6%。问题最大的是PPI同比下降幅度较大，预示工业品出厂价格仍旧低迷，市场需求仍然乏力。中国经济尚未见底，下行压力依旧较大。更加积极的财政政策与货币政策适度发力，或成为一个必然选择。

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赞(1) | 评论 2016-07-11 17:03 来自网站举报

【英脱欧使人民币影响力提升证据不足】
某研究中心发布指数显示，英国脱欧事件使得人民币汇率国际影响力显著上升，特别是对国际主要货币的影响力升幅较大（7月4日《经济参考报》）。看到此消息后，笔者第一个感觉是意淫成份较大，自拉自唱、自吹自擂并且离谱的让人受不了。接着看了这个研究中心列出的三大理由，更加坚定了自己的判断。... 展开全文

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英脱欧使人民币影响力提升证据不足

某研究中心发布指数显示，英国脱欧事件使得人民币汇率国际影响力显著上升，特别是对国际主要货币的影响力升幅较大（7月4日《经济参考报》）。

看到此消息后，笔者第一个感觉是意淫成份较大，自拉自唱、自吹自擂并且离谱的让人受不了。接着看了这个研究中心列出的三大理由，更加坚定了自己的判断。比如说，第一个理由是看笑话心态。说是英国脱欧后，英国经济可能下滑，英镑可能会在一定时期内持续下跌，此消彼长，人民币汇率的国际影响力反而增强。实在牵强附会，难以自圆其说啊。
第二个理由是英国脱欧导致全球经济脆弱，而中国经济这边独好，中国政府维持人民币汇率稳定、推进人民币国际化的努力，使人民币成为一种可能的避险货币，有助于人民币汇率国际影响力的提升。这是否是大睁眼说瞎话呢？中国经济持续下滑，没有看到人民币成为避险货币受到追捧，英国作为最具影响力的全球金融中心，是人民币在欧洲的离岸中心，中国依靠英国人民币离岸中心推进人民币在欧洲的国际化。英国脱欧后，人民币在欧洲国际化受阻，实在看不出英退欧怎么有利于人民币国际化？
最后一个理由更加幼稚可笑。说是，英国的退出将进一步削弱欧盟，甚至可能导致欧盟加速瓦解。因此该事件将对英镑和欧元产生长期和重大的影响，其标价资产的风险将大幅上升。因此人民币国际影响力大幅上升也可能是英镑和欧元汇率的国际影响力下降造成的。
从中可以看出，三个理由归根结底就是一个，即：英镑、欧元不好，人民币就好。人民币影响力大幅上升主要是英镑与欧元大幅下降带来的。这真让人啼笑皆非。事实如何呢？
事实是最有力的证据，最具说服力。目前IMF确定的SDR一篮子货币有：美元、欧元、日元、英镑、人民币。我们来观察分析一下英脱欧后各种货币的表现。
英国脱欧公投结果出来后，英镑崩跌，欧元下挫。按照上述某中心分析，人民币应该坚挺走高。然而，事实是英脱欧结果出来后随着英镑崩跌，人民币汇率走出了一波大贬行情。4月中下旬美元兑人民币报6.45-6.47，到了6月底，美元兑人民币报6.65-6.67，人民币在2个多月的时间里贬值了3%，年化贬值幅度超过15%。今年二季度的人民币汇率是有史以来最差季度表现。
同时伴生的是，国际资本大幅撤离中国，中国国内资本也在出走海外，就是普通百姓也加紧兑换与投资美元以及美元资产。一句话，都在抛售与远离人民币。这是英国脱欧对人民币影响的最真实体现。这样的“走势”，何谈坚挺，何谈影响力提升，何谈国际化呢？
那么，英脱欧公投结果出来后，在IMF的五种货币中，哪些货币最为坚挺呢？最受追捧呢？英国脱欧公投结果出来后，美元与日元大幅度升值，美元与日元资产投资受到国际资本的大肆追捧。说明在美元、欧元、日元、英镑、人民币五种货币中，英脱欧公投结果出来后导致英镑崩跌，欧元大贬值，国际资本都一窝蜂涌向美元与日元上。
事实已经足以证明，英国脱欧事件使得美元与日元汇率国际影响力显著上升，特别是对国际主要货币的影响力升幅较大，成为国际资本竞相追逐的最具价值的货币。可能某中心误把美元与日元当作是人民币了。
实事求是看待人民币的国际地位异常重要，人民币汇率等经济金融是实实在在的事情，切记自拉自唱、自吹自擂、自己意淫。否则，将误导决策层决策！

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