电价调整要兼顾发电成本与居民收入水平

近日，中国政府网公开了国家发展改革委答网民关于“建议完善居民阶梯电价制度，鼓励城乡居民多用清洁的电力资源”的留言。发改委在回复中提到，与国际上其他国家相比，我国居民电价偏低，工商业电价偏高。下一步要使电力价格更好地反映供电成本，还原电力的商品属性。实际上，今年发改委已明确发文提出，“十四五”时期将持续深化电价改革。平稳推进销售电价改革，有序推动经营性电力用户进入电力市场，完善居民阶梯电价制度。

经济资源配置需要市场与政府两只手共同发挥作用，才能起到高效、环保和合理、公平的目的。这么多年，政府在基础性资源、关系民生的公共品供给上发挥了重要作用，也发挥的非常好。居民水电气价格总体平稳，能够承受得起水电气消费成本。受到人民群众的称赞。

我国阶梯电价政策形成历时4年，2008年开始研究，2010年形成了初步指导意见，在2012年7月1日实施。这意味着2012年出台的阶梯电价政策已实施近9年。阶梯电价在居民用电和商户商业用电中起到了引导节约能源，保障基本生活所需的目的，这个机制发挥的不错。目前的阶梯电价标准各地有一些差异，但总体是夏季（5-10月）：第一档电量为每户每月0－260度的用电量，其电价不作调整；第二档电量为每户每月261－600度的用电量，其电价每度加价0.05元；第三档电量为每户每月601度及以上的用电量，其电价每度加价0.30元。由于历史的原因，我国长期实行工业电价补贴居民电价的交叉补贴制度。从我国居民电力消费结构看，5%的高收入家庭消费了约24%的电量，这就意味着低电价政策的福利更多地由高收入群体享受。这既不利于社会公平，无形中也助长了电力资源的浪费。通过划分一、二、三档电量，较大幅提高第三档电量电价水平，在促进社会公平的同时，也可以培养全民节约资源、保护环境的意识，逐步养成节能减排的习惯。

报道称，江苏结合省情实际，进一步完善居民阶梯电价。居民月用电量分为三个档次，第一档为230度及以内，维持现行电价标准；第二档为231度-400度，在第一档电价的基础上，每度加价0.05元；第三档为高于400度部分，在第一档电价的基础上，每度加价0.3元。

进一步完善阶梯电价机制需要考虑几个因素：首先，发电成本。电价要覆盖成本，并且有盈利才有持久性。必须符合市场经济运行的基本规律。国家发改委答：“长期以来我国试行较低的居民用电价格，居民电价较大幅度低于供电成本，是因为工商用户承担了相应的交叉补贴。与国际上其他国家相比，我国居民电价偏低，工商业电价偏高。”这里面提醒一点：在与国际上比较电价的同时，不能忘记与国际上发达国家比较考虑一些居民收入情况。

其次，阶梯电价要考虑居民与工商业用电的平衡。目前，工商业商户等用电用水用气价格确实太高了。降低价格势在必行，不能再犹豫了。

再次，考虑到环保因素，通过阶梯电价的杠杆作用鼓励冬季取暖使用清洁能源。推进北方煤改电，要发挥阶梯电价的杠杆调节作用。使得取暖用电成本不高于烧煤取暖成本。每年一到冬季北方集中供暖，燃烧的煤炭产生的粉尘给空气带来了污染，给北方的朋友带来了很大的困扰。随着人们环保意识的增强，全国各地清洁供暖呼声高涨，“煤改电”的政策全面推广，煤锅炉将成为过去式，逐渐被清洁能源型的取暖方式所代替，目前主要的清洁型供暖有电采暖和燃气采暖。如果电价过高，就很难推进清洁能源取暖。要让地源热泵、风力发电、太阳能发电等新能源在煤改电项目中的应用更加广泛。

居家养老 破解了老龄化社会服务的大痛点

国家发展改革委、民政部、国家卫生健康委日前联合发布《“十四五”积极应对人口老龄化工程和托育建设实施方案》。这份重磅文件关注“一老一小”的服务供给，提出到2025年，进一步改善养老、托育服务基础设施条件的明确目标。业内人士解读，文件中释放出不少值得关注的政策风向与产业信号，其中包括建设社区居家养老服务网络、鼓励托育服务机构“公建民营”等。在养老服务体系方面，实施方案中提到，预算内投资重点支持养老服务骨干网建设，夯实社区居家养老服务网络。发展集中管理运营的社区嵌入式、分布式、小型化的养老服务设施和带护理型床位的日间照料中心，支持连锁化、综合化、品牌化运营。

一举解决了高龄和失能失智老人照料痛点；解决了子女既要工作又要照顾老人，安置到养老院不放心、不安心、不忍心的最大痛点。发展日间照料中心的思路是破解居家养老难题的利剑，是给老人、子女在养老政策上送来的“及时雨”。

国家发展改革委、民政部、国家卫生健康委日前联合发布《“十四五”积极应对人口老龄化工程和托育建设实施方案》。这是在中国社会经济发展的关键时刻出台的最重要文件。包括一些专业分析人士谈话时，话语里能够明显感到很激动。看到大街小巷、公园社区、公交地铁、散步锻炼、广场商店里的银发老人越来越多，真切感到中国老龄化社会扑面而来了。刚刚进入退休年龄的这个群体，正巧赶上计划生育，都是一个子女，而且是中国上个世纪60年代的生育高峰期。子女养老负担之重已经超出了承受力。

中国老龄化人口集中汹涌而来，养老院、养老投入、老年人健康护理等资源严重不足。凭借现有公立私立养老院等机构，已经远远不能满足养老需求了。而一方面又存在养老资源的严重浪费现象。目前在城市开始办理退休手续以及前几年退休的老人基本都有两套以上住房。20年前的房改房，后来单位的集资房，经济富裕者再后来又买了商品房。这些住房资源完全可以用来养老。如果都到养老院集中养老，一是养老机构床位必然供应紧张，导致养老一床难求，而又导致自家产权房的闲置浪费。

痛点在于老俩口或者独居老人或者患病老人日间无人照料。如何解决这个痛点呢？最可喜的是十四五规划已经给老龄化社会问题，已经给解决养老痛点开出了良方。

“建设社区居家养老服务网络、日间照料中心”。绝对不是宏观方面讲讲而已，而是非常具体，非常具有操作性。真是中国退休老人的大喜。国家政府首先带头，实施方案中提到，预算内投资重点支持养老服务骨干网建设，夯实社区居家养老服务网络。发展集中管理运营的社区嵌入式、分布式、小型化的养老服务设施和带护理型床位的日间照料中心，支持连锁化、综合化、品牌化运营。政府拿钱支持，政府与民资合力，其力必然断金。居家养老中照料看护的难题也将得到一定程度破解。

居家养老服务社会化、社区化是最符合中国人养老理念的一种养老方式。利用社区这一平台为居家养老提供基本的公共服务和社会支持是最现实最实际的举措，没有之一。国家层面有了专项行动的规划，并且给予真金白银的投入，接下来就会快速进入实施落实阶段，这是老人、子女们的最大福音。发展日间照料中心，一举解决了高龄和失能失智老人照料痛点；解决了子女既要工作又要照顾老人，安置到养老院养老又不放心，不安心，不忍心的最大痛点。发展日间照料中心的思路是破解居家养老难题的利剑，是给老人、子女在养老政策上送来的“及时雨”。

实施方案提到的“扩大普惠性养老服务供给”以及“提升服务质量”将为养老产业带来新的增量，也将使得产业发展更加有序。简单来说，就是老百姓住得起的养老院，收费没有那么高。只有普惠才能解决大多数人的养老问题。文件提到了养老机构服务质量提升，比如居住环境、护理员水平的提升等，这样能促使养老机构实现良性循环发展。这些好措施得到了业内专家的广泛共识。

这一举措解决了老龄化社会的痛点，发展推进了服务业的发展，增加了社会就业，强化了社区这个最基础单员的功能与服务能力。何乐而不为呢？

好措施就要快落实落地，越快越好，越快矛盾才能迎刃而解，老年人才能快速享受符合国情的优质养老服务。同时，目前养老资源供需矛盾已经非常突出了。实施方案的出台正当其时，必将勘以大任。

说着说着，我也激动万分了！

美国物价涨声一片 民众苦不堪言 美联储却自我感觉良好

美国物价上涨已经危害到民众生活，本来美联储安慰民众五月物价应该趋势性回落，结果美国物价五月份再度爆表。更悲催的是美元在国际储备中占比此前一度跌破60%。美国肆无忌惮在全球放水美元，利用美元国际货币红利优势，隐形吞噬储备大国财富的企图竟然伤导自己了。尽管如此，顽固的美联储仍然认为美国通胀不会来临，美国物价上涨已经到顶，接下来就会按照联储的意志逐步回落。美联储货币政策不改变，仍然以量化宽松加低利率放水美元，支持经济增长。美国数万亿美元支持基建计划仍将快马加鞭实施。美国总统拜登6月24日接受了美国参议院两党达成的一项1.2万亿美元的提案，其中有5790亿美元的新支出将用于对国家电网、宽带互联网服务以及客运和货运铁路的重大投资以帮助刺激经济。这意味着拜登的基建计划方面取得了重大突破，也是其最重要的经济政策之一。

当然，老道老练的美联储怎么会没有根据，不做研究，就对物价上涨趋势保持乐观呢？

6月22日美联储鲍威尔在国会众议院小组委员会发表的证词时重申，不会仅仅因为担心即将到来的通胀而过快加息。鲍威尔表示，近期物价上升的压力是来自于直接受到经济重启影响的领域，并非反映了经济广泛吃紧，当出现后者情况时才有需要用加息来应对。他指出，美联储未来制定货币政策将持续关注广泛的就业市场数据。显然，他想将人们的视线从通胀转移至其他地方。美联储鲍威尔6月22日谈到了二手车对通胀的影响。他表示，通胀快速走高主要是受到某些品类价格的影响，这些品类受经济重开的最直接影响，比如二手汽车和卡车。他表示：“我们预期这些品类将会停止涨价，并最终开始降价。”果不其然，二手车价格今年4月大涨10%，5月大涨7.4%，是推动美国通胀连续两个月爆表的重要动力。在所有品类中，二手车价格的涨幅是最大的。不过，趋势下降幅度确实不小。美国国内专业人士认为，二手车批发价的峰值已经出现，即将进入下滑。

美联储以及市场一直在淡化加息预期，并且用经济数据向好对冲加息预期，使得美股走出一小波行情。不过，还是欲盖弥彰，结果美国核心通胀指标5月再度爆表。毕竟去年以来美联储一手导演了美元洪水滔天，而且在美国贸易保护主义泛滥情况下，美元溢出效应大大弱化，直接在国内冲击物价。更大的问题是美国政府发放的疫情生活补贴的养懒汉效应已经出现，美国出现了领着补贴，不愿工作的劳动力，使得岗位招人难，已经影响到企业生产，而补贴形成的货币投放没有产出来对冲，也在一定程度上冲击着物价。

最新的经济数据显示，鲍威尔这么做能起到的效果或许有限。周五（6月25日）公布的最新数据显示，美国5月PCE物价指数同比上升3.9%，创2008年8月以来新高；去除能源等高波动影响因素后的核心PCE物价指数同比亦有3.4%的升幅，更是创出了1992年4月以来新高。PCE物价指数是美联储最为关注的通胀数据。市场对美国未来通胀的反应非常明显。美国10年期盈亏平衡通胀率在6月21日至6月25日一周从3月初以来的低位出现了明显反弹，其衡量了市场对10年内通胀的预期。

另一个非常久远和顽固的观点是，适度通货膨胀有利于经济增长，经济快速增长必然伴随一定程度的通货膨胀。美国物价持续十年以上处在低谷，美联储与美国多届政府都很捉急，担心美国经济陷入通缩。终于迎来一个物价稳定上涨的态势，所以货币政策决策者并不在乎。

然后，民众却不这样想，民众是高物价的直接承受着，对其带来的危害性有着切身感受。而美国直接影响百姓的消费品确实涨幅有点大。今年1月份超市里一款牛奶的价格是2.29美元，但现在已经是3.09美元。60个鸡蛋的价格大概是7美元左右，现在已经涨到了8.39美元。

肉类食品如何呢？在美国衡量肉类价格不能用猪肉，而应该用牛肉。牛肉最有代表性，权重很高。1月份牛肉的价格是8.49美元/磅，现在是12.89美元/磅，涨了将近4美元。水果和蔬菜的价格比一年前上涨了约6%。美国《财富》杂志最新的一项调研发现，87%的美国成年人都在为通货膨胀担心，其中58%表示“非常担心”。美国前总统福特说，通货膨胀是民众的最大敌人。这个敌人正在向美国民众走近。从这个民意调查中完全体现出来了。

比特币市场今后走势会怎么样？

大家比较关注的就是中国近期对比特币等虚拟货币出台了两大影响比较大的政策，一个是地方的，一个是的。四川要对比特币挖矿实施断电等措施。中国央行约谈了工农中建四大行和支付宝，要求无论是线上或者线下，对于比特币交易不提供资金结算支付和清算。

第一个措施对比特币价格影响会怎么样？我认为，是中性或者说是偏利好。为什么？因为中国目前挖矿能力占全球的64%，挖矿就是把比特币生产出来，等于是在供给一方。大家想想，如果四川断电以后，如果比特币挖矿停止以后。那对于比特币市场这种供求关系会是个怎么样的？供给肯定减少了。减少以后，如果比特币需求不变的话，我现在观察比特币需求还非常旺盛，那比特币价格应该是上涨的。

第二个因素就是央行关于切断比特币线下线上资金进出这种结算手段的话，这对比特币是一个重大的利空。但这个利空的影响可以说仅限于在中国，用人民币结算这一块儿。由于监管部门持续对比特币采取了高压态势。目前在中国，人民币结算对比特币这种支撑是个弱化趋势，并且目前比特币都是线下交易，虽然在平台，在互联网平台，都是线下一对一的这种交易方式。

总之，央行这个政策对比特币市场确实是一个比较大的利空。我们注意到比特币市场迅速做出了一个反应，本周一，比特币价格就出现了一个暴跌。但是大概一天多时间就强劲反弹，就从跌破3万美元又攀升到3万美元左右，当然这两天比特币在3万美元左右一直在徘徊。中国两大举措出台了，比特币基本上是跌了以后又反弹上去，刚才已经讲了这两大措施，实质上这个利好利空，可能起到一个对冲作用。

投资者问比特币今后走势到底会怎么样？首先我们一定要认清这个市场的投资者构成。目前这个市场投资者主要是大资本的市场，就是像马斯克这类世界富豪，大资本进入到了加密数字货币市场。在这样一个情况下，比特币价格今后它跌也不会跌到哪里去，如果比特币暴跌，大资本就会被套牢，他们一定会靠资本实力左右市场走势，但大涨也有局限性。

因为现在全球央行包括监管部门对比特币越来越趋向于加强监管，防止比特币过度投机炒作，特别是防止比特币逃避各个国家的外汇管制，进行洗钱，跨境转移资产，把钱洗白，防止比特币充当这种手段，所以说在这种情况下，大资本不断进入要托盘；监管部门不断给比特币泼冷水让他冷静下来，比特币价格可能会大跌，大跌以后可能会报复性反弹；报复性反弹，又遇到监管强力监管，又会大跌，又会报复性反弹。

一般投资者能不能投资比特币？我是坚决反对，特别在中国。如果央行把出入金这个渠道卡死，包括你线下交易卡死的话，首先，你在监管政策过程就面临着很大的一个风险。我不知道现在已经在线下交易这一块，我们叫线下市场这一块，出入金现在是否正常？你以前进到这个账户里的资金，现在取出来会是个怎么样？持有比特币的，想把它卖掉变现能不能变现，现在都有疑问。这一块风险比较大，所以中国现在基本上对比特币在监管上会越来越趋紧。

投资者在中国投资比特币，首先考虑到是否违法违规，第二个就是我说的这个监管政策，这种风险一定要考虑。

本质上来说，比特币不是这种工薪阶层，这种小资本投资的市场，在那里一夜暴富觉得很难，因为他是大资本的市场，目前这种行情基本上就是可以说是大资本在左右着。这样的话，小资本进去以后，成为虾米被大鱼大资本吃掉可能性很大。这里提醒投资者一定要注意。

另外一个就是我们说加密数字货币，她是完全以区块链为技术，是个去中心化分布式账本和全员信用背书的，它的生命力就在这个地方。所以中本聪设计之初，比特币实质上是为了防止主权货币过度贬值，无形中掠过老百姓的财富，实质上它是冲着国际货币-美元去的。如果沿着这个目标走下去，我觉得比特币的前景还是有的，并且前景还非常广大。一时半会儿这种加密货币市场还消失不了。我们知道有个大空头叫达里奥，他是桥水基金的一个创始人，董事长，他以前竭力反对比特币，而现在也开始力挺比特币，也准备投资比特币，这个转变当然对投资者应该会有一个启发。

不过，小众投资者不是说一点机会没有，如果在合法合规情况下，因为比特币的大起大落跟随着它能把握这个节奏，踏准这个点的话，一旦监监管之剑一出鞘的话，比特币大跌，你跟进，然后大资本开始托盘一上涨你就卖掉，还是有一点机会的，但这个机会很难把握，关键还是政策风险包括监管政策风险。

如果比特币不忘初心，回到原先中本聪设计那个目的，那么必将大有作为。反之，继续过度炒作，把它当作一个金融投资品，当作和黄金一样保值增值品，这样走下去，比特币是没有前景的。

存款定价方式改变 银行行长半夜做梦笑醒了

根据6月1日市场利率定价自律机制（以下简称“利率自律机制”）工作会议审议通过的优化存款利率自律管理方案，利率自律机制优化了存款利率自律上限的确定方式，将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。

新定价机制执行后，存款价格是怎样的变动呢？四大国有银行总体上各档次存款利率均较调整前有不同幅度下降，期限越长，下调的幅度越大。活期存款和定期一年、二年、三年期存款利率按上浮最高限算，调整后较调整前分别下降7.5、25、55和87.5个bp；其他银行则有升有降，按上浮最高限算，活期存款将微升2.5bp，一年期存款持平，二年、三年期存款利率则分别下降30、62.5个bp。

整体利好资本市场。必须透过现象看本质，由基准利率上浮百分比，转为固定加基点定价方式，确实从计算方式来看貌似巧合出现利率下调大于上调的表象。其实，这次调整本质对商业银行是最大的利好。从银行角度来看，存款利率定价模式由上浮比例转换加点模式，最直接的效果是银行存款定价更加主动、精准，为银行负债精细化创造了条件，有助于银行业绩的提升。

目前商业银行经营模式，或者直接说盈利模式中存贷款利差仍是最大收入来源。也就是存款利率越低，商业银行付出资金来源成本越低，同时，贷款利率越高，商业银行存贷款利差越大，收入越多。

目前银行的高成本存款类资金来源主要是长期存款利率太高，降低长期存款利率正中银行下怀。根据期限对称原则，长期存款利率下降，长期贷款比如房贷利率也应该相应下降。但是，不仅没有下降，反而上升了。银行长期存贷款利差扩大很多，银行行长半夜都会笑醒。

降低存款利率利好股市，存款利率降低后，投资者会寻找预期收益较高的产品进行投资，股票市场是不错的选择，大量的资金就会流入股票市场，股票市场资金越多，上涨的概率越大。虽然银行利率降低对股市会有影响，但基本上影响不会特别大，影响股市的因素主要还是上市公司的业绩、政策、消息等方面。特别是国际市场走势以及美联储货币政策转变等对股市影响都非常大。

短期存款利率小幅上调，目前短期利率过低，这个上调是恢复性的。银行心知肚明、年息2%以下的短期利率根本吸收不来存款的。现行人民银行活期存款基准利率年息才0.35%，三个月1.10%，半年期1.3%，一年期1.5%。如此低的利率如何能够吸收储蓄呢？银行资金来源很大程度是依靠发行理财产品的。

“3年期20万起存的大额存单，几天前还有4.0%的年化收益率，今天同款产品年化收益率是3.55%，下降了0.45%。1年期20万起存的大额存单，年化利率由2.325%降到2.3%，下降了0.025%。”一家银行自6月21日起下调了部分大额存单产品的执行利率，其中3年期的大额存单利率下调明显。也就是说，从存贷款差角度分析，银行扩大了0.45个百分点，这是一个不小的变化。

当然，存款利率已经基本市场化了。价格由市场决定就不是一成不变的。一旦这个价格吸收不来存款，或者存贷款类金融机构竞争存款激烈，存贷款类金融资金紧张，是会按照央行价格机制上调存款利率的。

从全球来看，随着美国通胀预期升高，美联储加息是大概率事件，仅仅是时间问题，而且美联储已经上调了存款准备金利率和隔夜逆回购利率。开弓没有回头箭，联储联邦基金利率上调已经为期不远了。美联储加息有传导给世界的效应，同步跟随不会吃亏，反向操作或会带来汇率等方面的不利局面。

投资者怎么办？监管两记重拳打懵了比特币？唤醒了投资者？

四川要求全面关停虚拟货币挖矿，并采取釜底抽薪措施—断电！话音未落，中国央行就银行和支付机构为虚拟货币交易炒作提供服务问题，约谈工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行、兴业银行和支付宝（中国）网络技术有限公司等部分银行和支付机构。各银行和支付机构必须严格落实《关于防范比特币风险的通知》《关于防范代币发行融资风险的公告》等监管规定，切实履行客户身份识别义务，不得为相关活动提供账户开立、登记、交易、清算、结算等产品或服务。各机构要全面排查识别虚拟货币交易所及场外交易商资金账户，及时切断交易资金支付链路；要分析虚拟货币交易炒作活动的资金交易特征，加大技术投入，完善异常交易监控模型，切实提高监测识别能力。恰巧在参加一场活动中，一位对于虚拟货币、代币结算支付颇有研究的专家给我说，由于目前借助平台的场外交易很活跃，即：在虚拟货币网络平台上自己找买卖对象，一对一买卖，平台仅仅负责结算与出入金。这次约谈后，如果这个仅仅提供资金划转支付结算的途径也被堵死，那就基本使得虚拟货币没有任何在中国大地上生存的土壤了。而且已经入金或者数额很大者，以及现在持币卖出能否变现或可能已经存在问题了。

地方政府和监管部门两记重拳，全球加密货币会不会一命呜呼？炒币者会不会善罢甘休？中国去挖矿化对全球影响有多大？比特币价格会不会跳下悬崖？一系列问题亟待回答。

对比特币价格影响是把双刃剑。从舆论与断电措施本身看，这个把加密货币赶尽杀绝的政策对其当然是大利空。这个利空已经体现出来了。周二（2021.06.22），比特币因中国央行加大对加密货币打击而引发深跌，一度跌至29000美元/枚以下，24小时累跌约12%，抹去今年涨幅。

不过，从经济学角度分析，从纯市场的供求关系角度看，在全球比特币挖矿网络中，中国矿工一直占据主导地位，多个权威数据显示，基本在两年前，中国矿池拥有的算力就已经占到比特币全网算力的65%。这个算力被断掉以后，比特币市场供给基本会被腰斩，如果在需求不变的情况下，价格应该走高。这不，短暂重挫后，比特币开始绝地反弹。周二，在24小时累跌约12%，抹去今年涨幅，随后持续反弹，站上33000美元/枚。周三（2021.96.23），加密货币继续扭转跌势。隔夜比特币继续反弹，短线涨近1200美元，站上34000美元/枚，涨幅扩大至4.2%。加密货币以太坊也重回2000美元/枚，较24小时低点回升近300美元，涨幅扩大至6.2%。 

比特币的最大软肋是没有商品交易或者说市场认为的价值锚定。加上这几年过度炒作投机，已经脱离中本聪设计初衷的国际货币目标，成为一个金融投机炒作品。这一点是最致命的。因此，国家持续性限制比特币挖矿、交易是对大家的保护。必须肯定与支持。

一些市场人士仍在力挺比特币。比特币在较长时间跨度的走势曲线来看，呈现明显上升趋势。此外，比特币走势有一个明显特征，在每一次回撤之后会有一波更强的上涨动力，这就意味着比特币总体来说回报率相当丰厚，只要能买对点。

不难发现，最近金融界越来越多的大佬转向比特币，如对即将到来的全球债务危机的担忧已使桥水基金创始人达里奥从怀疑比特币变为涉猎比特币。大空头达里奥的“叛变”对加密数字货币市场空头们以及监管部门都是很尴尬的事情。到底是出于炒作比特币追求的盈利目标所致，还是出于从技术角度、金融市场状况、国际货币让市场失望等寄托于加密数字货币给金融一个希冀呢？这确实不得而知了。

比特币是否可以继续投资呢？我一再强调它是马斯克等大资本的投资市场，一般投资者千万不要涉及。在中国大资本也要服从监管政策，不能冒监管政策风险的。从国际市场来看，既然大资本在加密货币市场里，敢于冒险，资本雄厚，有风险承受能力的投资者只要踩对大起大落的点，获得一定收入还是没有问题的。前提是必须合乎当地监管的规章制度。政策风险是一个必须考虑的因素。

比特币如果回到设计初衷的国际货币目标的话，存在一个时期的投机炒作也没有问题，权当是推介宣传的一个过程。否则，比特币无论多大的资本看好，未来都不会好的。

券商业绩突飞猛进喜忧参半

我是从2004年证券交易结算资金第三方存管试点起步阶段，就开始参与大型银行与证券公司合作的。从这个排名分析表来看，给我印象最深的就是华泰证券这么多年通过整合并购等发展如此之快，一举跻身头部券商前列。这确实不简单。在本世纪初期，华泰证券与中信证券、海通证券、国泰君安、银河证券等根本不能相提并论。而如今无论从营收还是利润都无可争议地跻身头部前列，说明内部管理、开拓创新、服务投资者、自营业务等经营的卓著有效。

另一个印象深刻的是互联网券商的东方财富，真把我吓一跳。厉害在目前对互联网业态如此严格管理之下，规范监管大于鼓励发展的背景下，竟然在2020年营收排名至少前进5个名次的证券公司中排在首位（有东方财富、浙商证券、国元证券、民生证券、信达证券、东海证券……）。这个成绩取得不易。东方财富营收从25.94亿元提高至45.98亿元，营收排名也从第33名上升至第23名。从企业获利能力来看，2020年有11家证券公司的净资产收益率超过10%，其中，东方财富、中信建投和华林证券等券商的表现亮眼，净资产收益率均在15%左右。东方财富又排在第一位。从信息技术投入占营收比例来看，东方财富、平安证券、中泰证券、华泰证券等多家公司发力该业务。其中，东方财富信息技术投入占营收比例最高，达17.43%。充分体现了东方财富管理层的前瞻性。东方财富的好日子还在后头，这个一点也不言过其实的。

我同时发现一些券商经营较大幅度下滑的原因也有共性。比如有中国券商航空母舰之称的银河证券，被中金公司挤出前十。在营收排名下跌较快的券商中，西南证券、恒泰证券、中原证券、太平洋证券、新时代证券、北京高华、华金证券等多家券商排名下跌均在7个名次以上，其中太平洋证券的营收排名下滑了20个名次。这类公司基本都是“事他妈”，内耗严重，人斗胜过业务发展，内斗内行、外斗外行。这些公司业务不下滑谁下滑呢？

2020年是券业大年，证券公司也赚得盆满钵满。截至2020年末，行业总资产8.78万亿元，较上年末增长22.32%。全年证券行业业绩达到近3年最高水平，实现营业收入4398.15亿元，同比增长24.93%；实现净利润1707.78亿元，同比增长39.20%；净资产收益率也较上年提高了1.58个百分点。对于证券行业确实是喜讯，但必须明白的是证券市场蛋糕就那么大，作为经纪中介投行的券商从中拿走蛋糕过多，而投资者必然就拿走的少。2020是全球疫情最严重的一年，对于“券业大年”观点虽然不知从何说起？但是相对于证券公司赚得盆满钵满而言，投资者特别是中小个人投资者口袋瘪着的仍是大多数。在证券市场里券商赚得盆满钵满是好是坏？真的说不好，起码对于中小投资者来说。

如何看待格力电器30亿员工持股计划

6月20日晚间，格力电器抛出的30亿元员工持股计划，犹如一颗重磅炸弹，吸引了资本市场的广泛关注。其中，“5折购股”、“人均25万元”、“董明珠或浮盈8亿”等重要信息，也成为市场关注的焦点。

对于格力电器拟推第一期员工持股计划问题，我看了几个比较专业的分析，感觉都分析的比较透彻，但各自立场不同，结论就不一样了。

我个人认为，仅从格力电器员工持股方案看，大方向、大趋势没有问题的。符合国家包括证监部门的管理规定，也给员工持股计划改革注入一股清流。员工持股计划改革已经多年了，一直进展不大，格力电器决定迈出一步应该给予充分肯定。只要监管部门以及有持股的国资部门没有意见，把好关，我感觉从政策监管上就没有多大问题。最终必须经过股东大会同意、员工持股计划才能实施的。这一关非常关键。

一些尖锐意见就是这些员工占了大便宜，甚至有说等于白送的。重点在三点：一是员工自愿购买，锁定期直到退休，股价比市价打五折，主要是隔离回购的一部分股票。价格在27.68元。员工持股就是要适度让利，根本是通过力度的股权激励，连股连心，把职工利益与企业紧紧捆绑在一起。这个目的格力电器达到了。二是基本都是管理层人员。这个应该是第一批，第二批员工持股计划乃至更多批都应该会逐步推荐，着什么急呢？三是一共10836万股，其中董明珠认购其中的3000万股，占比27%，一转手8个亿，而且应该很快退休，到了解禁期。说实在，企业员工持股计划有明确规定的包括管理层的持股比例等，看看有没有违背这个规定是关键。至于退休一说只是猜测而已，而且也是一个退休年龄巧合罢了，谁都会到这个时点的。同时，格力电器目前经营确实遇到疫情影响等困难，股价到底怎么走，谁也说不准，或许会持续性走低呢。员工自行购买持股，锁定到退休，不是一点风险都没有的。

况且，股东大会这一关必须通过，而且这一关不太好过的。公告显示，本员工持股计划持有人拟包括董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员共计 8 人，上述持有人与本员工持股计划存在关联关系，在公司董事会、监事会审议本员工持股计划相关提案时相关人员应回避表决，董明珠也在其中之列。同时，股东大会就本员工持股计划进行表决时，参与本员工持股计划、分享收益以及其他可能导致利益倾斜的情形的股东及一致行动人应当回避。这也意味着，包括董明珠在内的8名董监高（不含独立董事）人员，将在股东大会审议此次员工持股计划的投票中回避表决。不仅如此，公司无控股股东、实际控制人，公司董事长兼总裁董明珠系本员工持股计划持有人，由于董明珠与公司持股5%以上股东珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）（简称“珠海明骏”）存在一致行动关系，故珠海明骏在本员工持股计划相关事项的审议过程中也应回避表决。天眼查显示，目前珠海明骏持有9.02亿股格力电器股份，占公司总股本的15%；董明珠个人持有4448.85万股，占公司总股本的0.74%。

总体看，格力电器员工持股计划大方向没有错的。不过，操作层面的细节需要进一步完善，否则，难关在于股东大会。上周日披露后，今天周一（2021.06.21）在股市里格力电器股价也有所反应，应该作为其完善的参考之一。6月21日开盘后，格力电器低开逾2%后宽幅震荡，盘中跌幅一度接近5%，截至午间收盘跌幅为3.99%。股价创今年年内新低。

投资者看过来 美联储耍诡计 已上调利率

华尔街傻眼了，美联储无奈了，白宫发飙了，美国通胀扑面而来了，经济衰退预期升温了，投资市场利空频现不断了，拜登最新民调支持率大幅度下挫了。美国到底怎么办？

周三的美国联邦公开市场委员会会议出乎市场预料，美联储突然发飙，鹰派面目突然出现。鲍威尔说，通胀比预期的要快要高要久。委员会点阵图显示美联储2023年前竟然加息两次。美联储已经上调超额准备金利率和隔夜逆回购利率。美联储的价格手段有三个：联邦基金利率，最主要的工具；超额准备金利率；隔夜逆回购、正回购利率。

联邦基金利率是最常用的工具，也是市场共识性认为的利率手段，不必多言。

所谓逆回购，是指央行向银行等金融机构购买有价证券，并约定在将来特定日期买回。目前美联储正在向市场每月购买1200亿美元债券，这就是逆回购操作。试想，美联储向市场购买债券，即：债券回到了央行笼子里，而货币流入了市场，本质就是放水货币。央行在市场里购买债券是要向债券持有者支付利息的，也就是有利率水平这个资金价格的。逆回购利率提高，就意味着央行市场购买债券、放水货币的成本提高了，而这一成本势必会转嫁到下游，进而将利率提高的影响传导到整个经济体，从而起到市场利率手段紧缩货币的目的。正回购操作与逆回购恰好相反。

各国央行把商业银行超过法定准备金后存在央行的那部分资金就叫做超额准备金。这部分资金存多少，何时存，何时取，商业银行完全做主。试想，超额准备金利率高一些，商业银行或就会多存一些。美联储提高超额准备金利率，其实是鼓励商业银行多把市场资金回笼存在超额准备金账户上，是一种收紧市场流动性的做法。根本上与加息效果是一致的。

美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，将超额准备金利率（IOER）从0.1%上调至0.15%，将隔夜逆回购利率从0.00%上调至0.05%。三大价格工具已经使用两个，还不算加息？这其实折射出美联储的聪明：刀子已经插入市场心脏，而市场竟然不知不觉不流血而且没有感觉。货币政策如此，那么财政政策呢？更狠，让市场很无语。

拜登竟然提出了6万亿美元预算。钱从哪来？主要渠道是征税。向市场主体抽血6万亿，简直不可想象敢于动这个坏心思。必将导致美国经济大幅度减速。货币政策要向市场抽血，财政政策要向市场割肉。美国经济与投资市场已经遭遇历史罕见的多重打击。

目前，拜登民调支持率已下滑到48%！

市场已经做出非常剧烈的放映。周四主要大宗商品的价格多数出现下跌，当中以贵金属钯金和铂金最为明显，分别下跌超过11%和6.9%。隔夜盘中，美元指数两月来首次升破92，黄金逼近八年最大跌幅，伦铜创两月新低，原油创四周最大跌幅，跌离逾两年高位，大豆跌超8%。木材、伦铜自5月份创下历史新高以来震荡回落。其中木材价格已经跌去40%，创造了有史以来的短期最大跌幅。玉米则降至4月中旬以来的最低点。大豆基金SOYB本周累跌超12%，如果跌幅保持，将创下纪录以来最大单周跌幅。除此之外，国际原油期货结束连日上涨之势。美国WTI原油和布伦特原油收跌逾1%，均创5月20日以来最大收盘跌幅，分别跌离逾两年半和两年来高位。

在美联储释放出可能更早开始紧缩货币政策的信号，帮助降低了通胀可能失控的风险后，长期美国国债收益率次日下跌。30年期国债收益率周四一度下跌15个基点至2.06%，为2月以来最低水平，也是2月以来最大盘中跌幅。

美联储实际上已经开启加息进程，对股市楼市和全球投资者影响之大或将超过预期。自美联储发出加息信号，商品指数创下自新冠疫情开始以来最糟糕的一周，风险成为目前投资者首要考虑的问题。在全球通胀扑面而来与央行开始收紧货币政策情况下，如何捂好自己的钱袋子异常重要。大家必须准备好。

潘石屹金蝉脱壳？黑石抱走了金凤凰还是烫手山芋？

SOHO中国宣布，黑石（NYSE:BX）发出全面收购要约，投资SOHO中国有限公司（SEHK:410，以下简称“SOHO中国”或“公司”），以取得SOHO中国的控股权。交易完成后，SOHO中国现有控股股东将保留9％的股权。SOHO中国将继续在香港证券交易所上市。

黑石是全球领先的房地产投资管理公司之一，自从2008年以来在中国投资了办公楼、商场和物流资产等。黑石对中国经济的发展充满信心，希望寻找机会扩大在中国的投资。

SOHO中国成立于1995年，现在持有并管理130万平方米商业物业。黑石十分看好SOHO中国在北京和上海持有的商业物业，以及一流的管理团队。

好事多磨。经过反复磨合撮合、讨价还价、波折反复，黑石集团收购潘石屹的SOHO中国的控股权要约终于有了结果。相信在这个过程中，双方讨价还价、争取各自利益的谈判激烈程度非常厉害。否则，怎么会如此曲折、波折呢？

直观感觉这是一宗双赢交易。对于黑石集团来说，取得SOHO中国的控股权，并且股价在如此低位，不失为上策。无论SOHO中国这几年经营多么不景气，但是它的基础盘仍在，也没有那么高的负债。凭借黑石集团的实力以及经营能力，面向全球拓展业务，加大房企升级转型，经营下滑局面很快就会被扭转。收购SOHO中国，黑石集团是有眼光的。从这次黑石接盘的价格来看，相比去年3月最开始的谈判价格打了八折。但对急于转让公司并退出房地产行业的潘石屹夫妇而言，他们的目的还是达到了。

黑石集团取得控股地位后，潘石屹夫妇并没有金蝉脱壳，而是仍然持有9%的股份。这个持股比例已经很高了。黑石集团聪明之处就在这里。俗话说连股连心，潘石屹夫妇如此高的持股比例，很难全身而退、金蝉脱壳的。

对于潘石屹夫妇来说仅仅是套取一部分现金而已。除此之外，看不到有什么好处。当然，已经在房地产上无心恋战的潘石屹夫妇手握大量资金也不失为上策。目前潘石屹和张欣的家族信托持有SOHO中国股份约33.24亿股，比例约为63.92%。潘石屹虽然是信托的实益拥有人，但张欣为信托的受益人。如果按照5港元/股最终交易完成，潘石屹夫妇转让的股权比例接近55%，价值约143亿港元。注意一个概念“家族信托”，这个金融工具在规避遗产继承税方面起到很大作用。不能不说潘石屹不愧为绝顶聪明之人。

如今随着正式卖掉公司控股权，57岁的潘石屹和55岁的张欣，将彻底告别中国房地产舞台。正在年富力强阶段的潘石屹夫妇一定闲不住，绝对会利用手握巨额现金流在全球市场寻找投资机会的。这种与房地产彻底切割的转型才是真正的转型。照此判断，这宗交易就是双赢。

当然，仅从目前全球经济趋势来看，这个时候出售房地产不动产或者上市公司股权或不是最佳选择，或卖在了低谷。因为全球通胀正在扑面而来，包括美国的房地产不动产价格都在走高呢。预期物业不动产全球性升值是大概率事件。黑石集团或捡了便宜，潘石屹夫妇或者会后悔。不过，现在后悔也来不及了：根据SOHO中国公告，由潘石屹夫妇全资控股的SOHO中国控股股东Boyce Limited及Capevale Limited (BVI)向要约方黑石集团不可撤回地承诺，将在10个工作日内向黑石转让28.56亿股股份，占公司已发行股本约54.93%。此后，潘石屹夫妇将保留已发行股本约9.00%。

截至6月11日收盘，SOHO中国股价报3.8港元/股，总市值198亿港元，创下近一年来股价新高。在停牌之前，SOHO中国股价连续9个交易日上涨，涨幅高达59.66%。从股市反应来看，市场是看好SOHO中国与黑石集团这笔交易的。

为何说猪肉价格下跌忧喜参半

据国家发改委监测，6月7日-11日，全国平均猪粮比价为5.88∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》（以下简称《预案》）设定的过度下跌三级预警区间。为此，发布生猪价格过度下跌三级预警。

国家统计局6月15日数据显示，继全国猪肉价格连降19周后，6月上旬猪价下跌幅度进一步扩大，外三元生猪价格为15.8元/千克，环比下降11.2%。同时期货市场上，生猪期货价格也屡创新低，5月份以来，生猪期货主力合约跌幅超32%。端午节后首个交易日，生猪期货主力合约价格一度跌近6%，触及18550元/吨，刷新历史低位。截至6月16日收盘，报收于18970元/股，跌幅0.34%。股票市场里的生猪概念板块持续性跌跌不休。

猪肉价格如此下跌，真可谓喜忧掺半，忧虑的是肉价过度下跌，猪粮比倒挂的话，将会大大伤及养殖场和养殖户的积极性。更重要的是养殖户场会立即缩小养殖规模，一般情况下半年至一年就会传递到市场，市场供给减少，肉价将会新一轮大涨。这种恶性循环将会持续反复，既伤养殖者，又伤消费者。

喜的是猪肉价格历来是通货膨胀的带头大哥，在美联储放水货币下通胀已经扑面而来。美国物价开始跳升式上涨。相信很快就会传递到其他国家，全球性新一轮通胀或将不期而遇。

美国的通胀率急速上升，这是几十年罕见的，美联储必须做出改变的。货币政策有两大目标：一是物价稳定，二是经济增长。一些国家货币政策只管物价稳定，认为经济增长是政府的事情。也就是说物价稳定是所有国家央行货币政策的最主要目标。

美国通货膨胀突然来袭，我认为有两大原因：一是疫情发生以来，美联储拼命放水美元，而实体经济却吸收不了，导致无效投放的货币充斥市场，从而导致通货膨胀。比如，美国目前出现劳动力奇怪般的紧张情况，企业招不到工人。原因不是需求太大，而是由于政府发放的疫情补贴足以吃好喝好，很多人不愿意工作。从货币投放角度来看，如果这些人不工作，投放的货币就等于没有实物商品价值托底，即形成净投放货币，必然冲击物价。假如这些人很快就业，那么政府就会停止补贴发放，停止无效货币投放，而且多生产商品投放市场，形成货币回笼，减少物价上涨压力。

二是美国挑起的贸易战使得美国从中国等进口的物美价廉生活消费品大幅度减少，能够进入市场、增加供给、平抑物价的廉价消费品减少，物价必然上涨。美国也是自食其果。

数据显示，美国5月份消费者价格指数（CPI）比4月份上涨0.6%，比去年同期上涨5%，这是自2008年以来最大的12个月通胀幅度。往前推一个月的话，4月核心通胀率（不包括波动较大的能源和食品价格）涨幅为0.9%，较去年同期上涨3.8%，是自1992年以来核心通胀率12个月最大涨幅，也远远高于美联储2%的年度物价上涨目标。已经证明美国物价走高趋势基本确立。这么多年，美联储加息条件从物价上涨因素考虑，一个硬指标是物价指数高于2%，再考量就业和经济增速因素后就会果断加息。

美联储不仅仅是放缓经济刺激的问题，而是加息已经近在咫尺了。这将是美联储货币政策的突然转向！

这个时候中国国内猪肉价格下跌给予中国的通胀预期浇一盆冷水，而且目前市场蔬菜价格等都有所下降。这不失为一个好消息。

如果猪肉价格继续深度下跌，国家调控机制必须马上发挥作用。第一个要做的就是国家商务部赶快启动储备库的调节作用，从市场较大力度收购生猪肉，一方面低价收购储备，降低储备库成本，另一方面调节市场，阻止猪肉价格继续下跌。

比特币重上4万美元 何以成打不死的小强

据Coindesk数据，周一美股盘初，比特币在24小时内保持逾13%的涨幅，交投40600美元上方，最高曾突破4.1万美元整数位，日振幅超过5200美元之巨，周日大涨前交投35800美元一线。随着比特币价格突破4万美元大关，许多分析师认为42500美元将是下一个重要关位。该水平大致相当于200天移动均线，如果能突破，比特币可能上探50000美元。

不过，周二，比特币回落至40000美元/枚下方，日内跌1.37%。

比特币已经成为打不死的小强。要说这一轮对比特币的围剿不能说不厉害。过去对比特币保持沉默的发达体包括美联储、欧洲央行以及英国央行、澳大利亚央行等都出来表示要加强比特币的监管，甚至有传言G7会议也要做出相应决定（仍没有看到）。全球金融监管部门大有不把比特币消灭掉不甘心的意图。

从市场最关注的马斯克对比特币的影响而言，有消息说特斯拉已经卖掉10%的仓位。苦苦追求节能环保的马斯克的一个理由是挖矿太耗电，比特币必须改变高耗能的现状。马斯克上周日表示，“当矿商合理（约50%）使用清洁能源且未来趋势积极时”，特斯拉将恢复允许比特币交易。特斯拉在5月中旬停止使用比特币购买汽车，理由是担心加密货币挖矿对气候的影响。足以看出特斯拉对于清洁能源的重视。马斯克这一表态立即成为比特币新一轮涨势的理由之一。我注意到，对于市场怀疑马斯克操纵比特币的观点，他明确表示特斯拉没有操纵比特币等加密货币。我个人认为，马斯克虽然是富翁，或许想操控比特币等加密货币，但是相对于比特币庞大的市值来说，投资几十万美元是很难操作的。不过，马斯克持续在推特等社交媒体谈论比特币、狗狗币，无论其主观上如何，但客观上确实影响了比特币等加密货币市场。

比特币重拾信心，再次上涨，不仅仅是马斯克有条件转变态度，还与一位投行的重量级人物关系很大。他就是传奇投资者保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）。琼斯的乐观评论起到了非常关键的作用。“我喜欢把比特币作为投资组合的多元化工具。每个人都问我该怎么处理比特币？我唯一确定的是，我想要5%的黄金，5%的比特币，5%的现金，5%的商品。”都铎·琼斯（Tudor Jones）周一在CNBC的“Squawk Box”节目上说。“对我来说，这只是一种从根本上考虑如何长期保护自己的财富的方式，它是一种巨大的多元化，我把比特币看作一个财富的故事，”琼斯补充道。“我把加密货币视为一个财富故事。其他人会认为这是一个不同的生态系统。它本质上是交易性的。”也就是说，琼斯先生把比特币当做了一种金融交易投资品。

基金管理公司Intertrust对全球100家对冲基金首席财务官进行的调查显示，对冲基金高管们预计，5年之后，数字货币在其资产中所占比例平均将达到7.2%的水平。其中，有17%的受访者预计，届时其持有的数字货币资产占比将超过10%。

从宏观经济层面分析，我认为美国当前飙升的通胀率也是比特币重拾升势的原因之一。美联储确定的通胀率警戒线是2%，而美国4月份通胀率已经攀升至3.8%，五月份竟然高达5%。对于投资者来说，寻求保值增值的投资品是规避通胀风险的最佳选择。正如琼斯的投资组合中比特币占比5%，主要就是用来保值，也说明比特币已经与黄金一样成为保值投资品种。

还是那句话，比特币是类似马斯克这类富翁的玩物，是大资本的市场，中小投资者一定要远离！再远离！否则，就会成为马斯克们割的韭菜！

赌房价只涨不跌会付出什么代价

“那些炒作外汇、黄金及其他商品期货的人很难有机会发家致富，正像押注房价永远不会下跌的人最终会付出沉重代价一样。”这番话语有一定的道理。一定程度上说金融衍生品加上房地产金融风险是历次金融危机爆发的两大推手，并且这兄弟俩常常联手。

记得2008年金融危机吧？爆发的基础是2007年率先爆发的次级贷款债券危机，即把购房者按揭贷款（很多是零首付）通过信托、保险等众多非银行金融机构一层一层包装成可进入市场交易的债券即房贷衍生品。支撑这些金融衍生品的是只涨不跌的房价，如果房价只是大涨而不下跌，银行就敢于把住房按揭贷款贷给大街上的乞丐。而在美国就发生了这一幕。结果2007年前后美国的房价滞涨而微跌了，引发投资者恐慌性抛售次贷，雷曼兄弟资金链条断裂，2007次贷危机爆发，接着2008年全球金融危机爆发。

上个世纪90年代到本世纪金融危机以前这段时间里，美国的大型投行来华几乎都是大忽悠。传说某一个大型企业，被一个投行盯上了，忽悠其购买设计复杂的金融衍生品。这个大型企业董事长是个很有头脑的人，他说让我投资购买几十亿的衍生品，总要让我大概知道这个衍生品的简单设计原理和赚钱点在哪里吧？这个大型投行就把设计师（哈佛大学毕业）带到董事长办公室给其讲解这个金融衍生品的设计原理。这个设计师就利用复杂的微积分等数学原理推演。具有讽刺意味的是这个设计师竟然掉进自己极度复杂的设计里，推演不出来了，急的满头大汗。董事长最终婉拒了这家投行。

金融危机爆发后，美国经济遭受重创，当时的小布什总统不止一次在不同场合大骂华尔街：华尔街不要再弄那些莫名其妙的东西。

目前，又到了经济的一个重要周期。按照十年一个经济金融周期的判断，2008年金融危机距今已经接近13年了。危机后各类金融经济风险积累到了又一个风险点。一个插曲是2019年第四季度开始爆发的全球疫情对经济金融带来局部重创，这应该是一个挤干危机后金融泡沫的机会，而实际情况是经济金融积累的泡沫风险不仅没有挤干、没有出清而达到新的均衡，而且以美联储为代表的各国央行拼命放水货币，应对新冠病毒对经济的影响。背后其实把危机后的经济金融泡沫越吹越大了。

全球疫情单日新增已经降到40万例以内，各国疫苗接种正在如火如荼。疫情即将过去是大概率事件，经济再次快速增长没有悬念。联合国经济发展署，世界银行，国际货币基金组织等不约而同上调了全球经济增速。全球经济两大火车头的美国与中国经济增速被国际组织给予厚望。一个担心就是经济快速复苏，必然带来新一轮房地产繁荣，必然伴随着金融服务业蓬勃发展，带动金融衍生品重出江湖是毋庸置疑的。当然，金融风险泡沫将会被吹的更大。

这个关键时刻、金融监管机构抓住金融衍生品与房地产金融两大重点，提前把预防针与疫苗打上，确实抓住了防范金融风险乃至金融危机的关键点。

更为关键的是金融业必须控制住房地产金融像过去一样扩张。只要金融业不再成为房地产泡沫的助推者、高房价的帮凶，仅仅依靠房企那点资本就掀不起多大风浪。房价继续上涨，投机客寄希望于暴涨的几率几乎为零。

加之，本届政府贯彻落实“房子是用来住的，不是用来炒的”理念是坚定不移的。目前房地产一系列调控政策短期松绑的可能性很小。照此下去，再过三年五载后，中国经济将彻底摆脱对房地产的过度依赖，房地产的国民经济支柱产业地位将彻底被瓦解。赌房价只涨不跌者将会付出血本无归、倾家荡产、露宿街头的惨痛代价！这绝不是危言耸听，也不是言过其实的忽悠人，谁不信，谁就试试？

全球疫情缓解后的投资机会 如何把握住？

世界卫生组织8日发布的全球新冠疫情周报显示，截至6月6日的一周，全球新增确诊病例超过300万例，较前一周下降15%；新增死亡病例约7.3万例，较前一周下降8%。一个多月以来，两项数据均呈下降趋势，全球新增确诊病例数已连续第六周下降，新增死亡病例数连续第五周下降。

上周，世卫组织划分的全球六大区域中，东南亚地区和欧洲地区的新增确诊病例数都比前一周明显下降，分别下降31%和17%。仅非洲地区新增确诊病例数较前一周明显增加，增幅为25%。与前一周相比，西太平洋地区新增死亡病例数增幅最大，为19%，欧洲地区和东南亚地区均下降21%。从中可以看出，发达体与新兴市场大国疫情回落明显。而这些都是全球经济的发动机地区。

截至北京时间6月10日6时30分左右，全球累计确诊新冠肺炎病例175135138例，累计死亡病例3775451例。全球单日新增确诊病例425966例，新增死亡病例24518例。无论单日新增病例，还是单日新增死亡病例，都有较大幅度下降，单日新增病例已经徘徊在40万例左右。

全球新冠病毒病例增速明显放缓，美国增速回落跌出前列。各个国家疫苗接种速度加快，美欧事实上出现群体免疫了。目前主要集中在印度、巴西、俄罗斯等国家。数据显示，印度、巴西、阿根廷、哥伦比亚、俄罗斯是新增确诊病例数最多的五个国家，印度、巴西、阿根廷、哥伦比亚、俄罗斯是新增死亡病例数最多的五个国家。这其中五个金砖国家占据了三个。

美国10日新增2.1万病例，新增死亡病例332例。目前主要威胁在于变异毒株是否传染开来，疫苗接种对变异毒株效果如何？在美国白宫当地时间6月8日召开的疫情简报会上，美国国家过敏和传染病研究所所长福奇（Anthony Fauci）呼吁民众尽快接种新冠疫苗，以防止自印度发现的新冠病毒变异株在美国成为主要毒株，在美国广泛传播。福奇表示，自印度发现的新冠病毒变异株传染性相对较高，且会增加住院风险，目前该变异株占美国病毒测序结果的6%以上，实际感染数字可能更高。福奇强调，目前这种变异株在英国成为主要毒株，占新病例的60%，美国应避免此类情况的发生。福奇指出，对抗变异株最好的方式就是完成疫苗接种。根据美国国立卫生研究院的数据，两剂辉瑞疫苗对印度变异株的防护率为88%，而两剂阿斯利康疫苗的防护率为60%。而只接种一剂疫苗的防护率则会降低，接种3周后的防护率仅为33%。

印度单日新增确诊病例超9.2万例，也出现明显回落迹象。在全球各国支援下，印度控制住疫情是指日可待的事情。

实际上，目前最大的问题是巴西日增确诊病例超8.5万例，恐面临第三波严重疫情的威胁。巴西自疫情爆发以来基本没有回头过，而且一波又一波，至今也没有回头迹象。俄罗斯日增确诊病例1万例，也一直徘徊在单日这个数字。“后来居上”的阿根廷、哥伦比亚等后患都不小。

全球疫情总体已经得到控制，个别地区也难以阻挡这个大趋势。世界经济因此或迎来恢复性、接着是报复性反弹。世界银行周二（6月8日）发布了最新一期《全球经济展望》报告，将2021年全球经济增长预期从1月份预计的4%上调至5.6%。预计美国经济今年将增长6.8%，较1月的预测大幅上升。将中国和欧元区2021年GDP增长预期分别上调至8.5%和4.2%，而中国以外的新兴市场GDP今年预计增长4.4%。

未来投资市场并不悲观。备好真金白银等待机会，伺机而动，投资成功！

5月中国自澳洲进口达870亿折射什么

中国在国际上买啥啥贵，啥贵买啥的局面急需改变。“买啥啥涨，卖啥啥跌”的死循环困扰中国很多年了。其实，也属于正常现象，符合市场经济的供求关系规律。毕竟中国在国际贸易中的实力购买力太大，一出手都是大宗大量的买卖，对全球市场价格的影响几乎是最大的。

今年以来，铁矿石平均价格飙升至每吨 1032.8元人民币，上涨 62.7%。最新数据显示，5月份，中国从澳大利亚进口了价值 136.01亿美元（约870亿元人民币）的商品，较2020年5月的87.51 亿美元增长了55.4％。今年1 月至5月，中澳贸易额也同比增长23％，达到878.8亿美元（约5622亿元人民币）。其中今年前五个月，中国累计进口铁矿石4.72亿吨，同比增长6％。总量、增速、价格都在增长，进口总额当然也会增加。

仅从澳大利亚进口铁矿石价值就远远超过对澳大利亚葡萄酒等产品加征的报复性关税价值。

澳大利亚和巴西合计占中国铁矿石进口总量的81％。但受巴西疫情迅速蔓延的影响，该国铁矿石产量及出口量都有所放缓，而澳大利亚趁机扶摇而上，靠着疯狂涨价的铁矿石顺利回血，并且经济规模还超过了巴西。这其中中国从澳大利亚进口铁矿石对其GDP增长贡献很大。

中国的做法是正确的，也有点无奈。因为澳大利亚铁矿石出口占全球半壁江山，而且其铁矿石品位高，质量好。在目前供求紧张时价格暴涨，看似澳方掌握着绝对话语权和定价权。殊不知，在金融危机那几年由于全球需求滑到低谷，铁矿石价格一降再降无人问津。澳大利亚出口商孙子一样跪求中国等需求者进口。没有什么奇怪的，市场周期才是决定因素。

从中澳关系来说，中国该制裁就制裁，该报复就报复。在没有列入限制进口领域包括铁矿石，该进口大胆进口，只要有利润有需求、有利于中国经济发展，有利于基础设施建设，就无可厚非。如果在对本国急需的商品，关系经济发展重要领域的大宗商品上盲目较劲、匆忙出台制裁措施，最终自己受伤最重，这一点必须头脑清醒，而不是听一些头脑发热者起哄与怂恿。

同时，必须继续加大经济结构调整力度。中国经济对钢铁需求如此强劲说明过度依赖投资特别是建设投资的经济格局没有根本性转变。只有经济尽快转变到高端服务业包括高端金融资本领域，大力度发展第三产业，把经济增长的拉动力转变到技术进步，自主创新，提高全员劳动生产率上，至少要转变到消费内需拉动上。这样才能扭转经济动力以及经济生产基本基础要素过度依赖于海外的格局。这样的话，才能把经济命脉牢牢把握在自己手里，才能不受制于人，不被海外势力出于各种目的制约打压、卡脖子。

不过，目前的经济格局决定了与资源大国硬杠不是最优选择，必须智斗而不是硬斗。

再次彰显中国经济决策者的智慧与清醒的头脑！

土地出让收入划归税务征收对房价的影响

6月4日，财政部网站公布了《关于将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入划转税务部门征收有关问题的通知》（以下简称《通知》）。通知由财政部、自然资源部、税务总局、人民银行联合发布，通知明确将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入划转由税务部门征收。最受关注的是国有土地使用权出让收入征收部门的转变，因为该项收入涉及金额巨大。

土地出让金是指各级政府土地管理部门按照有关规定出让土地使用权并收取被出让土地的全部价款；或在土地使用期满，土地使用者想要继续续期并依法向土地管理部门缴纳续期的土地出让价款，或原先通过行政划拨方式获得土地使用权的土地使用者，将土地使用权有偿转让、出租、抵押、作价入股和投资，按规定补交的土地出让价款。《土地管理法》第五十五条：以出让等有偿使用方式取得国有土地使用权的建设单位，按照国务院规定的标准和办法，缴纳土地使用权出让金等土地有偿使用费和其他费用后，方可使用土地。新增建设用地的土地有偿使用费，百分之三十上缴财政，百分之七十留给有关地方人民政府。而在地方的70%中又规定有各种专项提留，比如：按照关于在国有土地出让收益中提留专项资金的规定，从国有土地出让收益中计提10%的农田水利建设资金、10%的教育资金和10%的廉租住房保障资金等等。

正因为土地出让金收入大部分归于地方政府支配，变相刺激了一些地方政府的卖地积极性。而由于中国分税制的税收体制，使得地方税源较少，土地出让金收入成为第二财政收入或者财政收入不足的重要补充。被市场称为土地财政。地价越高，卖得越多，地方收入就越多。这种正向激励是推高城市房价的原因之一。

社会呼吁继续改革土地出让金收入征收缴纳与分配制度的声音不绝于耳。这次就是进一步改革的一个小小步骤。但是，土地问题仅从征收土地出让金方面改革不是治本之策。治本之策在于继续推进土地所有权与使用权分离改革，在于适度放开土地市场，在于土地这个最重要要素直接入市，减少中间环节。这才是治本之策。

当然，土地改革历史上都是最重要的事情，急不得，慌不得，必须稳妥。

土地出让金征收方式改革，短期影响小，长期影响大。总体改革的目的是有利于财政统一统计计算全国土地使用权出让收入的核算，有利于统筹掌握国民收入的总盘子、总帐本。毕竟土地使用权出让收入已经高达8.5万亿人民币以上了。更重要的是有利于遏制地方的土地财政冲动。地方土地财政冲动带来了诸多问题，包括盲目投资扩张，疯狂出卖土地，个别地方侵蚀耕地，土地财政也是高房价的“真凶”之一。

这次土地使用权出让收入改革是稳妥的，先试点再推开。初步仅仅是从收入征收端先改革。通知显示，除本通知规定外，四项政府非税收入的征收范围、对象、标准、减免、分成、使用、管理等政策，继续按照现行规定执行。也就是说原有土地使用权出让收入分配格局暂时不动。地方仍然主导土地使用权出让收入的分配。短期不会有多大影响。

从长期看，在改革征收方式后，统筹全国土地使用权出让收入的分配是大势所趋。到那时对地方财力，地方投资，房地产市场和房价等都会带来较大影响。

印花税法初审对中国A股市场有何影响

从历史看，印花税是一种雁过拔毛的税种。1624年世界上第一次在荷兰出现印花税。当时的背景有点离奇怪诞。

公元1624年，荷兰政府发生经济危机，财政困难。正如所有统治者一样，摆脱一切财政困难，运营费用紧张，唯一办法就是向经济主体包括企业、个体户和个人征税。当时执掌政权的统治者为了解决财政上的需要，拟增加税收但又怕人民反对，就让大臣们出主意。并以重赏来寻求新税设计方案，谋求敛财之妙策。就这样，印花税就是从千万个应征者设计精选出来的“杰作”。

设计印花税者费劲了脑筋，也确实是别出心裁。一个最仔细的观察点就是：百姓日常经济生活活动中使用契约、借据等其他合同文书很多，对此征税，税基宽，税源将很大；而且凭证单据上由政府盖个印作为背书，合法性、公信力走遍天下，法律保障效率大，百姓对印花税反对意见并不强烈。印花税就逐渐被誉为税负轻微、税源畅旺、手续简便、成本低廉的“良税”。很快就在整个欧洲推广开来。英国的哥尔柏（Kolebe）说过：“税收这种技术，就是拔最多的鹅毛，听最少的鹅叫”。印花税就是具有“听最少鹅叫”的税种。由于印花税“取微用宏”，简便易行，在欧洲很快推广后，世界各国竟相效法。成为雁过拔毛式征税的最佳税种。

印花税由纳税人按规定应税的比例和定额自行购买并粘贴印花税票，即完成纳税义务。牵扯百姓最广泛的是证券交易印花税与商品房交易印花税。2008年以前，调节股票市场暴涨暴跌时基本采取间接的经济手段，其中税收是一个重要手段，印花税是税收调节股市经济手段的主要手段。证券交易印花税，是印花税的一部分，根据书立证券交易合同的金额对卖方计征，税率为1‰。经国务院批准，财政部决定从2008年9月19日起，对证券交易印花税政策进行调整，由现行双边征收改为单边征收，即只对卖出方（或继承、赠与A股、B股股权的出让方）征收证券（股票）交易印花税，对买入方(受让方)不再征税。税率仍保持1‰。此后，这十几年来没有再使用过印花税这个间接经济调控手段。

但是，社会包括股民呼吁降低单边印花税或者干脆取消印花税的声音不绝于耳。理由似乎有一点说服力。即：印花税既然是贴在股票买卖交易实物合同上的税种，而现在全部实行电子化、在线化和无纸化交易了，证券交易印花税也就失去了存在的基础。尽管股民持续呼吁，特别是在A股大跌时呼吁声音最为强烈，但一直没有被政府采纳。

我的观点是任何国家对股票市场交易以及资本所得环节征税都几乎是天经地义的。而国际上特别是西方国家股市资本利得税税率很高，中国迄今还没有起征。而印花税税率已经很低，下调空间不大；免除印花税并不是最优选项。

即使其他国家的资本利得税目前争议性也很大。一个主要争议点就是对于投资的抑制作用，特别是中国A股市场弱不经风、大起大落，一旦征收资本利得税这个大利空可能承受不起。另一个争议点是资本利得税与个人所得税往往容易产生重复征税的现象。为了避免征税对投资产生的抑制作用，资本利得税一般采用较低的比例税率。有些国家则把对已实现的资本利得课税并入个人所得和公司所得中一起计税，而没有另立资本利得税。

对于房地产税，卖房者应缴纳营业税、个人所得税、土地增值税等，而购房者则应缴纳契税和印花税。

对企业交易活动来说，印花税就非常多了。

全国人大法工委发言人臧铁伟6月4日表示，今年2月，第26次会议对印花税法草案进行了初次审议。考虑到印花税实际运行基本平稳，总体上维持现行税制框架不变。同时，根据各方面的意见，拟对草案二次审议稿作以下完善性修改：一是适当降低税率；二是进一步明确印花税的征税范围；三是完善税收优惠规定。印花税法草案的趋势是减轻经济主体印花税负担。

不过，有媒体了解到，此次印花税法草案修改，不涉及降低证券交易印花税税率问题。也就是说对股市构不成利好利空，影响中性。

中美经贸正常化利好全球经济

6月3日下午，中国商务部新闻发布会就近期的中美经贸交流回答了相关问题。

“中美经贸领域已经开始正常沟通”，发言人的短短一句话，信息量却非常大。首先，视频在线形式沟通50分钟，时间够长，说明双方都有很多话要说，而且没有出现“话不投机半句多”的情况，这给再次沟通下去垫定了良好基础与开端。在中美关系当前最低谷的情况下，能够做到这一步凸显双方当事人的智慧。

其次，，双方本着平等和相互尊重的态度，双方都认为，交流是专业、坦诚和建设性的。“建设性的”非常关键，即：奔着把谈判谈成，把事情办好办成，不意气用事，不赌气，不在语言上对抗，奔着恢复中美正常贸易秩序目的而去。再次凸显双方的智慧。专业、坦诚，体现在不回避分歧和问题，而是在平等和相互尊重的基础上澄清事实、进行专业性的讨论，从而找到切实的解决办法等。作为世界上最大的两个经济体，中美“在总体双边关系持续紧张的同时寻求稳定和推进两国之间巨大的经贸关系”，“彰显出中美经济合作的持续重要性”，这也是“双方认为中美经济关系十分重要”的原因所在。国际重量级媒体如此评论，足以看出中美经贸重量级人物接连两次视频对话受全球关注的程度。

再次，求同存异是共识。双方都认为中美经济、贸易关系十分重要，存在诸多可以合作的具体领域。双方也都提出了各自关切的问题。“各自关切”很重要，不拿牺牲核心利益做交易，把自己的核心利益摆在桌面上，说出来，摊出来，明摆在这里，使得在接下来的接触对话谈判中达到“求什么同，存什么异”的目的，把事情做好办成而不是办砸了。

“同”是中美双方都要谋求发展，要在互利共赢的基础上实现更多福祉，同时减少彼此不必要的消耗。双方高度互补的经济结构和贸易结构、中企赴美上市激增与美资加大在华投入、后疫情时代如何携手进一步推动全球经济复苏。合作发展的领域非常宽广，就看中美双方如何找到新时期合作的切入点。

何为“异”？双方的政治体制、经济制度、产业结构、劳动力构成等都是不同的。但是这并不是坏事，有差异才为互补提供了可能。“中方充分考虑国内经济发展背景和状态，表达了我们的具体关切。”“耶伦讨论了拜登政府支持经济持续强劲复苏的计划，以及在符合美国利益的领域开展合作的重要性，同时坦率处理关切的问题。”

“求同存异”很关键，也是解决问题，向前走的关键。“建设性”，就是要体现在“求同存异”，先把“同”的方面启动发展起来。把一时谈不拢的“异”放置起来，让时间去慢慢消化，时间会逐步将“异”化解成“同”。

最后，从务实解决问题入手。双方同意，下一步要从有利于中美两国和整个世界的角度，共同努力，为生产者和消费者务实地解决一些具体问题。关键在于尽快恢复中美贸易正常化，美方应该考虑取消上届政府针对中国的一系列加码关税，特别是停止对华为等高科技公司的打压。中国尽可能满足美方关于进口美国商品的诉求，从而满足中国国内消费者消费升级的需求。

我还是那句话，双方只要接触对话就是良好开端，没有想到的是，中美经贸领域如此之快的就开始正常沟通了。中美经贸关系健康稳定发展指日可待。这才是中美、全球以及股市等各类投资市场的最大利好。你注意到了吗？

需要提醒的是在这个关键时期，双方特别是美国不要再做刺激对方敏感神经的事情，为缓和中美关系创造宽松的舆论以及实际良好的环境！

配套支持措施重过三孩生育政策本身

5月底焦点中的焦点新闻聚焦在最高决策层会议透露出的三孩生育政策了。无论是传统媒体，还是新媒体几乎都在最显著位置予以披露与登载转载。各路专家与评论人士迅速做出反应，瞬间对于放开三孩生育政策的观点可用暴雨般倾泻下来。当然，最想知道当事人即生育年龄段的年轻人是何想法。反应灵敏及时的电视台、视频栏目等第一时间不设置任何前提、随机性街头采访年轻人如何看待三孩生育政策。出乎预料的是生育期的当事年轻人并没有媒体反应那么强烈，而是轻描淡写、无所谓、满不在乎、甚至不知道不关心不结婚不生育不买房不消费（躺平主义）。一句话 不仅不积极，而且很消极，不生还是不生，无关让不让生和政策允许生育多少。

原因何在？从年轻人的回答看，城市生存工作压力大于生育放开到三孩政策。城市巨大的压力使得年轻人不敢生孩子，不敢结婚。一个分析有一定道理：如果双方都是独生子女的话，生育三个孩子后，需要负担双方四个老人的养老问题，需要负担三个孩子的养育问题，总共老少七口人让一对夫妇负担，确实太重了。

放开生育三孩政策非常好，更重要的是从养老、住房、入学入托、医疗保险等方面确实减轻年轻人压力负担。这才是结婚生育意愿提高的根本。

这次决策机构做出了纲领性要求，非常及时与全面，必须紧锣密鼓抓好落实工作，出台具体细则。这才是关系中国后继有人的百年大计，来不得半点的懈怠和马虎！

要贯彻落实积极应对人口老龄化国家战略，加快建立健全相关政策体系和制度框架。我认为，特别是城市与乡村基础设施建设要以人口老龄化导向为目标，更多照顾老年人吃穿住行用的便利性、安全性、健康环保性等。比如，路边、公园、河边、植物园等配备座椅等，厕所配置严格按照500米一个的要求，公交地铁等要方便老年人。

要稳妥实施渐进式延迟法定退休年龄，积极推进职工基本养老保险全国统筹。职工养老金、医保资金等全国统筹各种条件已经完全具备，特别是在互联网普及、大数据、云计算等的今天，给全国统筹提供了新科技的强大支持，只要开始做，半年以内完成不成问题。

完善多层次养老保障体系，探索建立长期护理保险制度框架。想法都非常之好，应该尽快开始试点实施，采取市场化与国家投入相结合的办法，这是应对老龄化的实实在在举措，越快落实越好。

加快建设居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系和健康支撑体系。势在必行。非常急迫。中国是世界上自有住房率高的国家，发挥居家养老，社区统筹卫生医疗护理健康服务，采取现代化呼叫巡视居家老人安全监督检查等非常必要。必须全力加速推进，尽早惠及百姓。

发展老龄产业，推动各领域各行业适老化转型升级。大力弘扬中华民族孝亲敬老传统美德，切实维护老年人合法权益。养老紧紧依靠现有养老资源绝对不行，已经不能适应老龄化对资源的强烈需求。必须创新养老机制，大力推进养老转型升级，破解养老资源供需矛盾。

加大财政投入力度，完善老龄事业发展财政投入政策和多渠道筹资机制。这是最为关键的一点。一切养老措施都必须有钱投入才能办成事。钱从哪里来？财政投入是一个关键渠道。财政资金必须加大对养老设施建设的投入力度、额度和规模。彻底保障养老投入资金需求，使得养老服务事业顺利推进下去。

养老保障事业建设完善后，家庭养老社会化步伐加快，就会把子女从最繁重的养老负担中解救出来。同时，做好出生婴儿儿童的社会化服务事业，把育龄夫妇从高成本生育，高成本养育中解脱出来。解决好“一老一小”问题，是创造敢结婚生育和想结婚生育的最宽松环境。

618来了，助力中国经济复苏的一场及时雨

当前的经济形势决定了拉动内需的重要性。在电商平台的渲染下，每一年的618和双11都成为一年中最重要的两场大型促销活动，它们对提振经济有着至关重要的作用。

今年的618更加关键。全球疫情仍在肆虐，中国一些地区还有零星病例。全球疫情仍然存在不确定性，对全球经济产业链、供应链影响很大，包括中国经济都继续新动力。在这种情况下，中国迎来了618又一个全民网购消费日，这对中国经济可谓一场及时雨。消费是拉动经济三驾马车中最重要的一驾马车。从经济学上讲，消费中最重要的是最终消费，而双11和618两个电商网购消费者的消费全部是最终消费。年中618，临近年终双11，可谓中国经济在消费销售零售领域的一大创举，也是对中国消费这驾马车最大的助力。

大型电商创新出双11和618，大型电商在中国社会商品零售领域发挥了其他经济业态无法替代的重要作用。这些电商在中国经济的关键时刻总能挺身而出，救中国经济、民生、重大突发灾害于极度困难之中。双11和618几乎每年都创出佳绩，今年的618消费者更是非常期待。除了新品爆品、促销优惠等硬核优势，今年618全球年中购物节期间，为应对消费升级背景下，消费者对品质服务的强烈需求，各大电商在全渠道服务体验、品质服务、健康管理、生活服务等覆盖消费者服务需求的全场景全力加码，或堪称“史上服务体验最佳的618”。

#618今晚正式开售#今年的天猫618规模就更大一些，愿意加入和认可这种经济行为的品牌越来越多，数量是去年的2.5倍。苹果公司今年的变化很明显，连iPhone12都参与了天猫的满减（每满200-30），算下来便宜了超1600元。

这给消费者传递出的信号很明显，618省的真是真金白银。今天晚上0点，天猫618就会正式开卖，消费者的等待值不值？对很多用户来说，错过了这一次可能就得等到11月份的双11了。做好最后冲刺准备，是今晚省钱的关键环节。

各大电商都在抓住消费升级机会，相信今晚提供的商品会让消费者眼中一亮，都是满足你消费提升的高品质需求商品。同时，做足了物美，更要惠及消费者、真金白银回报消费者，做好“价廉”工作。在当前经济恢复增长阶段，民众收入存在一些不确定性，趁机购买一些物美价廉产品绝对是最好选择。

消费者还犹豫什么呢？我老婆听说天猫618今晚隆重登场，已经磨刀霍霍，备足“弹药”准备大干一场，而且发动好几个姐妹今晚共同“下手”。