开战对全球金融市场影响几何

当地时间2月24日，普京针对乌克兰局势发表紧急电视直播讲话时表示，他已决定在顿巴斯地区进行特别军事行动。普京表示，俄罗斯没有“侵略”乌克兰的计划，俄方致力于缓解乌克兰局势。鉴于北约的不断东扩，俄罗斯的安全环境不断恶化，俄罗斯不得已做出这个决定。

俄罗斯入侵乌克兰对经济的影响应该很大。首先是对俄罗斯的影响非常之大。俄罗斯是资源能源出口型经济，财政收入对原油等出口依赖度很高。一旦美欧经济金融制裁俄罗斯，原油等出口被切断的话，俄罗斯可能面临伊朗目前的困境。

从金融领域看，欧盟与美国已经威胁把俄罗斯清除出国际结算清算体系，这是一狠招。这对俄罗斯将是致命的。一旦开始制裁，俄罗斯目前的6000多亿美元外汇储备能否花出去都是问题。

美欧已经宣布的制裁措施包括制裁10多家俄罗斯金融机构包括俄罗斯国有开发银行（VEB）和军事银行实施全面的封锁制裁措施，不允许其从国际金融市场借贷。

美欧对俄罗斯经济金融制裁，将加剧俄罗斯经济衰退步伐，包括俄罗斯旅游业等服务业都会遭受重创。

日本发布消息，将释放国内原油储备，以应对俄罗斯石油被切断后导致国际原油价格暴涨。

俄罗斯也有杀手锏：一是欧洲天然气供应是俄罗斯选项之一。消息称，俄罗斯已经大幅度提高天然气价格。欧洲天然气价格已经暴涨41%。

二是美国半导体行业一个重要元素-钯金，35%是从俄罗斯进口。俄罗斯一旦断供，美国芯片短缺将会雪上加霜！同时，美国半导体材料中另一种元素-氖，90%从乌克兰进口，战争导致价格上涨，也会带来一些影响。

我们从金融市场现时行情也能看出对俄罗斯经济金融的影响：俄罗斯交易系统指数（RTS）24日内直接腰斩，跌幅达50%；俄罗斯MOEX指数跌45%。莫斯科证券交易所股指24日早盘低开，一度下跌近10%。开市约2小时后，该交易所宣布交易暂停，后宣布恢复。当天早些时候，莫斯科证券交易所数据显示，美元对卢布汇率一度涨至1比84.08，为2016年1月以来首次突破1比84；欧元对卢布汇率一度涨至1比95.24，为2014年12月以来首次突破1比95。俄罗斯10年期国债收益率上升至10.96%，为2016年初以来的最高水平。

全球金融市场也已经迅速做出剧烈波动。VIX恐慌指数短线飙升7.67%至31.02。欧股集体大幅低开，德国DAX30指数跌4.72%，英国富时100指数跌3.13%，欧洲斯托克50指数跌4.62%。纳指期货大跌3.5%，标普500指数期货现跌2.8%，道指期货跌2.7%，俄乌局势加剧市场恐慌情绪。现货黄金涨1.48%，至每盎司1，936.88美元，24日一度创下自2021年1月以来的最高水平。WTI原油与布油主力合约涨幅均超5%续创2014年以来最高价格，成品油方面，美国RBOB汽油和伦敦汽油期货价格涨幅均超3%，同样续创2014年以来新高。

从莫斯科证券交易所一时关闭足以看出，普京总统有一套周密的应对俄乌地缘政治危机计划，而且这套计划非常周详。对经济金融的影响等细节都考虑到了。包括美欧下步联合对俄罗斯的经济金融制裁的应对措施都已经准备妥当。

“政治斗争，军事战争，只有输赢，没有对错！”。一旦俄罗斯吞并乌克兰，大片的黑土地、丰富的资源储备等也增加了俄罗斯抵御美欧经济制裁的经济资源基础。

美欧现在的应对只有两个字：谴责！谴责！谴责！全球社交媒体正在反思俄罗斯对乌克兰开展军事行动事件，得出一个结论：靠谁都不如靠自己！

面对全球空前动荡，面对世界罕见之变局，面对全球罕见疫情肆虐，今后若干年平静下来的概率不大。在这个关键时刻，从经济金融角度分析，市场风险已经非常之大了。投资者一定要谨慎小心，多观察，多看看，静候反弹。千万不要盲目抄底。一场全球疫情，暴雨洪水，飓风肆虐，火山爆发，地缘政治竟然恶化。这个世界不确定风险太大，不可想象，无法把握，背离所有规律

每一个国家、家庭、个人都要树立风险意识，善待自然，善待动物，善待周围人，人和自然和谐共处，任何时候都没有现在重要。投资理财方面，同样要持续保持始终绷紧风险这根弦，尽量投资国债、大型银行理财产品等保值为主的金融产品。

全球市场风险骤增 以保值投资组合为主

近日，俄乌局势一夜骤变，俄罗斯总统普京宣布承认乌克兰东部民间武装控制的两个地区独立。美国、欧盟先后宣布对俄罗斯实施制裁，联合国安理会紧急开会，俄罗斯和乌克兰的针锋相对。

俄乌局势的最新进展是俄联邦委员会批准俄总统在境外动用武装力量，宣布尽快撤回驻乌外交人员。美国总统拜登宣布，将对俄罗斯两大金融机构和精英人士实施制裁；欧盟通过了对俄罗斯国家杜马351名议员实施制裁的首轮制裁措施，制裁目标还包括27个实体以及个人，其中包括政治决策者以及为这些人提供资金的银行。俄罗斯总统普京暂不在此次制裁名单之中。加拿大总理特鲁多当地时间22日宣布，加拿大对俄罗斯实施经济制裁。德国宣布将不再推进“北溪-2”项目。澳大利亚也已经宣布对俄罗斯经济制裁。

俄罗斯金融市场出现股债汇三杀情况。俄罗斯MOEX股指收盘时下跌近11%，为俄罗斯吞并克里米亚以来的最大跌幅。卢布兑美元汇率更是一度突破80点关键水平。10年期卢布债券收益率飙升近80个基点。信用违约互换数据显示，俄罗斯债务保险的成本已飙升至2016年以来的最高水平。

全球油价开始飙升。纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格上涨7.60美元，涨幅0.4%，收于每盎司1907.40美元，创2021年6月以来的最高收盘价。盘中最高上涨至每盎司1918.30美元。上周黄金期货价格上涨3.1%，创2021年5月以来的最大单周涨幅。

美股周二收跌，道指录得而连续第四个交易日下跌。投资者关注急剧恶化的俄乌紧张局势及其对美联储货币政策前景的影响。

道指跌482.57点，跌幅为1.42%，报33596.61点；纳指跌166.55点，跌幅为1.23%，报13381.52点；标普500指数跌44.11点，跌幅为1.01%，报4304.76点。带动热门中概股周二收盘普跌。教育股、新能源汽车股、电商平台股等普遍下滑。

在这个关键时刻，从经济金融角度分析，市场风险已经非常之大了。投资者一定要谨慎小心，多观察，多看看，静候反弹。千万不要盲目抄底。一场全球疫情，暴雨洪水，飓风肆虐，火山爆发，地缘政治竟然恶化。这个世界不确定风险太大，不可想象，无法把握，背离所有规律！

面对全球空前动荡，面对世界罕见之变局，面对全球罕见疫情肆虐，今后若干年平静下来的概率不大。每一个国家、家庭、个人都要树立风险意识，善待自然，善待动物，善待周围人，人和自然和谐共处，任何时候都没有现在重要。投资理财方面，同样要持续性始终绷紧风险这根弦，尽量投资国债、大型银行理财产品等保值为主的金融产品。

任何时候都没有现在具备一定投资理财金融知识重要了。通过在线金融理财知识平台，学习一些金融投资基础知识，今后一定会派上用场。重点是学习一些金融风险识别防范知识最重要。要经常了解一点投资理财回报率、资金市场价格等金融资讯，这样的话谁给你兜售畸高回报的金融产品时，你心中才能有个比较，有个数，一眼就能识破认识风险大小。

渐进式延迟退休对哪些人有影响？

《关于印发“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划的通知》，这份一万八千多字的通知，对我国“十四五”期间养老事业和养老服务作出全面的规划，其中大家最为关注的是提到“实施渐进式延迟法定退休年龄”。

延迟退休是个大问题，涉及职工面还是很广的。其必要性虽然多次论证和向公众苦口婆心说明，我感觉仍然有必要重复一下。

中国老龄化加速，无论从解决养老金缺口看，还是从人均寿命和健康程度分析，延迟退休都非常必要。根据第七次人口普查数据显示，我国60岁及以上人口约有2.64亿，占总人口的18.7%；65岁以上人口约有1.9亿，占总人口的13.5%；“十四五”期间，我国老年人口将超过3亿人。我国养老金缺口矛盾加剧，延迟退休是缓解这一矛盾的最好办法。日本、英国、法国等都这样做过。

人均寿命的提高，身体素质综合水平提升，给延迟退休奠定了基础。我国人均寿命，从新中国成立初期的40多岁提高到了“十三五”期间的77.3岁。“十四五”期间，我国人均预期寿命将达78.3岁。健康素质提高，承担上班族的工作已经没有任何问题。过早退休反而是劳动力的一种浪费。

人们一度担心的对就业带来的影响。这个担心随着劳动力红利消失，与出生率下降，以及净增人口或将负增长，已经没有必要担心了。反过来倒是担心“少子化”的人口结构很快到来，劳动力缺口怎么弥补呢？延迟退休或是补充一部分劳动力缺口的有效途径。

延长到多少岁退休呢？据不完全统计，全球30个主要国家中退休年龄普遍都在65岁以上。其中欧美国家普遍的退休年龄都为65岁，美国为67岁，日本为男65岁，女60岁。我个人认为，采取日本的退休年龄比较合适，也符合亚洲人的文化与家庭实际情况，还要结合中国女性工人的实际情况！

采取什么样的渐进式延迟？有专家建议：女性退休年龄每3年延迟一岁，男性退休年龄每6年延迟1岁，直到2045年同时达到65岁。我建议：女性工人、女性干部和男性全部每六年延迟1岁。达到女性工人55岁，女性干部60岁，男性65岁为止。

对于男性与女性规定的现有退休年龄差五岁的档次，是对女性特别是女性工人一种关怀的制度安排。是考虑到女性身体与男性相比有较大的差异性，让女性比男性提前几年退休，提前休息是对女性的一种保护。这里在退休制度设计时不存在丝毫歧视女性的因素。日本现在仍然采取男女差异化退休年龄的制度。

哪部分人受影响？我们假设延迟退休政策在2022年落地实施，那么以下三个群体将会受到退休新政的影响：一是小于等于50岁女性工人（1972年以及以后出生的女性）；二是低于等于55岁女性干部和男性工人，主要是从事体力劳动的工人（1967年以及以后出生的人）；三是低于等于60岁男性干部（1962年以及以后出生的男性）。

从1960年到1972年是中国生育高峰期，也就意味着从2022年开始，我国进入了退休人员高峰期。这个最重要的因素必须充分考虑到。

70城房价28城上涨折射什么

国家统计局21日公布1月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。数据显示，70大中城市中有28城新建商品住宅价格环比上涨。环比看，银川环比涨幅1.5%领跑，北京、上海、广州和深圳环比涨幅为1.0%、0.6%、0.5%、0.5%。一线城市环比开始走高，但总体很平稳。

1月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格同比下降城市分别有20个和30个，比上月分别增加3个和4个。反过来说就是，1月份，70个大中城市中，新建与二手住宅商品房同比价格分别有50个上涨或持平与和40个上涨或持平。

1月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨4.4%，涨幅与上月相同；二手住宅同比上涨4.1%，涨幅比上月回落1.2个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨2.5%和1.0%，涨幅比上月分别回落0.3和0.5个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格同比上涨0.5%，涨幅比上月回落0.4个百分点；二手住宅同比由上月持平转为下降0.7%。

1月份70个城市房价同比涨多跌少。

从具体情况来看，近日，一些中小城市蠢蠢欲动开始程度不同放松楼市调控政策，以及出台政策刺激楼市复苏。可以理解中小城市的难处。多年“房住不炒”调控政策的坚定不移执行落实，过去中小城市跟随一线二线城市盲目卖地开发房地产，推高与需求严重脱节的房价，今天这个楼市泡沫被调控政策刺破了。中小城市房价腰斩的情况为数不少，对于当地经济财政税收都带来不小压力。按照一城一策、差异化房贷等调控政策，以支持首套房为主，适度放松政策，包括税收适度倾斜首套房购房需求，完全可以理解。

另一个值得关注的是各个省份和城市争夺人才大战已经拉开了帷幕。浙江省重金鼓励创业，拿出真金白银吸引大学生落户浙江。一些城市用住房优惠政策作为吸引大学生落户的手段，也把吸引大学生落户作为刺激房地产的措施。

“我们的观点和判断是建立在数据分析基础上的。”郑州代理市长何雄给媒体算了一笔账：之前没有疫情时，郑州每年人口净流入40万，住房需求非常旺盛。今年郑州计划出台政策每年吸引大学生20万留在郑州，这些留郑大学生如果3年内买房，需求总量预计超过1000万平方米；郑州还计划出台支持政策鼓励外来务工人员在郑州买房，未来两年这一需求总量也在2000万平方米左右。仅此两项，差不多就能把郑州商品房存量消化掉。

必须提醒的是，防止投机炒作房地产、开发商等借机故伎重演，放大甚至歪解中小城市针对首套房需求政策的松绑，再次忽悠需求者，使得房价出现新一轮较大幅度走高。1月份28城市房价上涨或将就是一个警示！

绝不能让几年房地产调控取得的来之不易的成果付之东流。仅从房价看，一二线城市房价并没有降低多少，仅是平稳微涨而已。这个成效稍纵即逝。“房住不炒”的调控原则不能有丝毫懈怠。

解决土地抛荒问题需综合施策

客观地说，虽然种粮收入有一定提高，但是种粮成本增加更快，其他工业品价格上涨更猛。总体来说，改革开放之初说的“农产品与工业品价格剪刀差”问题没有根本性解决。当然，还有至少另外两大原因。

首先，农业现代化，规模化，集约化经营程度不够，进展缓慢，影响了立体农业、高效农业和现代农业的发展。导致种粮的单位成本降低不多，优质绿色粮食总产量提升不够。制约了粮食价格的提高和种粮回报率的提升。

其次，恩格尔系数持续走低。恩格尔系数（Engel's Coefficient）是食品支出总额占个人消费支出总额的比重。19世纪德国统计学家恩格尔根据统计资料，对消费结构的变化得出一个规律：一个家庭收入越少，家庭收入中（或总支出中）用来购买食物的支出所占的比例就越大，随着家庭收入的增加，家庭收入中（或总支出中）用来购买食物的支出比例则会下降。推而广之，一个国家越穷，每个国民的平均收入中（或平均支出中），用于购买食物的支出所占比例就越大，随着国家的富裕，这个比例呈下降趋势。比较通行的国际标准认为，当一个国家平均家庭恩格尔系数大于60%为贫穷，50%-60%为温饱，40%-50%为小康，30%-40%属于相对富裕，20%-30%为富足，20%以下为极其富裕。

“十三五”期间，中国恩格尔系数持续下降，从2016年的30.1%降至2019年的28.2%。使得对粮食需求力不强，从而影响到了粮食价格的上涨，以及种粮者的收入。

一方面确保18亿亩耕地红线任务艰巨，另一方面现有耕地又撂荒严重。解决这看似矛盾的两件大事，一招可以致胜。那就是让种粮回报高于全社会资本的平均回报率。这就必须综合施策。

要加强耕地保护建设，把耕地保护任务落实到具体地块和责任人，确保“18亿亩耕地必须实至名归”。逐级压实责任、各级抓好落实，把粮食安全的责任扛起来，把“藏粮于地、藏粮于技”战略贯彻好，把稳产增产的举措落实到位，才能确保产得出、供得上、供得优、种粮人收入有保障。

要推进土地所有权与使用权分离改革，推进使用机械化、自动化、数字化、智能化的土地利用，粮食生产改革。这就要求必须推进土地集约化、集中化、成片化和农场化改革。

继续推进高效农业、绿色农业、立体农业、优质农业、高附加值产业的发展。农业的出路在于现代化、智能化、自动化、规模化，对此必须有一个充分的认识。农业生产力必须适应新型农业生产关系。

粮食附加值的提高必须在产供销一条龙、各个产业链上做足文章。特别要发挥以移动互联网电商平台服务农产品销售的新型销售模式的巨大作用。把电商带货直播、电商平台直接连接农产品生产田间地头，彻底减少中间环节，缩小中间环节赚取的差价利润。让第一产业得大头 才是根本性出路！

不遗余力揽人才 浙江的眼光与境界

在别地当作包袱，而在浙江人眼光里是机遇！今年，全国高校毕业生超过1000万，有些地区和部门把这个数字当作就业的压力与就业的包袱，而浙江却说：“今年，全国高校毕业生超过1000万，对浙江来说是一个很好的机遇，我们要抓住这个机遇，大力引进高校毕业生。”“除了杭州市区，全面放开专科以上学历毕业生的落户限制，杭州的落户条件为本科以上学历。”这个眼光和境界是很多地方不能及的。这个眼光看得远，站得高，是着眼于未来。可以预言，随着“少子化”深度发展，随着老龄化越过中度线，未来不说是养老问题，“扫大街”的城市美容师都很难找到了。还不用说大专本科毕业生。今天把话放在这里，如果不信，五年后来这里对证一下。

“高校毕业生到浙江工作，可以享受2万到40万不等的生活补贴或购房租房补贴。大学生想创业，可贷款10万到50万，如果创业失败，贷款10万以下的由政府代偿，贷款10万以上的部分，由政府代偿80%。”浙江人不来虚的，不喊口号，来实的，来真金白银的。鼓励创业才是解决就业的治本之策，才抓住了经济发展的最大动力源。道理并不复杂，立志于解决就业，不如眼睛面向全国甚至全球吸引人才鼓励创业。就是创业办一个小店，哪怕雇佣一个劳动力，就解决了两个人的就业问题。以鼓励创带动就业是一个会出现乘数效应的好事。从这个角度看，政府重金吸引人才创业，给创业失败者兜底是最明智的选择。当然，一般决策者看不到这个深层次问题。

浙江人知道大学生创业的痛点在哪里？后顾之忧在哪里？浙江人不仅仅站在解决创业面临的融资难融资贵问题，而是解决创业最大的痛点，失败后背负一身债务怎么办？浙江人对这个痛点看到准，抓得实，措施得力，舍得拿出真金白银。这让我想起公司制这个伟大的制度创新。1555年，赛巴斯蒂安.卡波特等伦敦商人获得伊丽莎白女王的特许状，发起成立了一家由160人组成的股份制商人团体-莫斯科公司。这是世界上第一家现代意义上的公司，从此人类进入了公司时代。公司最大的特点是股东以出资额为限承担有限责任，使得投资人各项投资之间风险隔离，有利于创新和创业。也就是说合伙人以出资股份赔完为止，不能再追究出资人股份资本额度以外的财富资金。这种风险隔离，大大鼓励了资本投资兴旺发达，鼓励了创业创新。公司制成为资本主义制度最伟大的制度创新！

一直重复的一个道理屡试不爽！每一个成功人士都一定有他成功的道理，每一个经济发达地区都一定有这个地区决策者独特的眼光，过人的境界，高人一筹的硬措施！不服不行！

浙江：大学生从事家政、养老和现代农业创业，政府给予10万元的创业补贴，大学生到这些领域工作，政府给予每人每年1万的就业补贴，连续补贴3年。大学生到浙江实习的，各地提供生活补贴。对家庭困难的毕业生，发放每人3000元的求职创业补贴。我们欢迎全国的高校毕业生到浙江来就业创业。这些产业最急需人才，又亟待发展，浙江再一次抓住了重点，抓到了关键！

537万人的挪威成为冬奥强国的秘诀

挪威国土面积只有38.5万平方公里，整个国家人口也仅有537.5 万，约为哈尔滨市的一半。但能在冰雪运动上独占鳌头，天时地利人和，可以完美诠释挪威何以成为冰雪运动强国？挪威是北欧国家，是欧洲山脉最多的国家之一，高原、山地、冰川约占国土面积的75%。挪威本土属亚寒带针叶林气候。这给冰雪运动提供了天然的自然环境气候条件。被称为“冬奥会皇冠上的明珠”的高山滑雪项目虽然发迹于阿尔卑斯地区，但最早是在1850年挪威泰勒马克郡出现了改变方向和停止滑行的旋转动作，而1868年挪威滑雪之父诺德海姆在奥斯陆滑雪大会上表演的侧滑和S形快滑降下技术直到现在依然十分受用。

高度发达的经济工业金融服务业体系是最大支撑力。挪威是一个高度发达的资本主义国家，也是高度工业化国家，石油工业是国民经济的重要支柱，挪威也是西欧最大的产油国和世界第十一大石油出口国。挪威与瑞典等北欧国家还是创建现代福利国家的先驱之一。2020年挪威人均GDP为67989美元（高于美国的人均GDP63051美元，中国人均11400美元），较2019年降低9986美元，世界排名较2019年降低一位，排名世界第四。挪威是世界上最富有的国家之一，于2009年—2018年连续获得全球人类发展指数第一的排名。用“富的流油”是对挪威最好的比喻。这给冰雪运动提供了最大物质基础。说到底这才是根本性支撑力！强大的综合国力保证了挪威拥有完善的冬季运动基础设施，也保证了挪威人民拥有更多的金钱可供支配，这都为冰雪运动的发展创造了条件。

一向秉持“享受户外生活”的理念，挪威的家长们会鼓励孩子们多参与各种户外运动，而不会把他们绑定在某种单项上。这一模式，极大地开发了青少年的潜力，使其运动能力更加均衡，更利于后期的培养和发展。户外运动不仅仅强壮了身体，而且促进了冰雪运动全民整体素质的提高。“从娃娃抓起”，不把重点过度放在比赛竞技上，而是提倡全民健身强体，竞技比赛水平也就自然而然提高了！

最重要的是一项强项强势体育运动项目又会带动一个产业经济的快速发展。挪威成为冰雪运动强国带动挪威旅游业、与冰雪运动相关的服装、冰雪运动用品等产业的崛起，并且成为拉动本国经济的动力。成立于1877年的Helly Hansen是挪威国宝级的户外运动品牌，以生产航海、滑雪等户外服装享誉全球，强大的科技支撑和成熟的技术工艺帮助Helly Hansen不断开拓市场，在美国、日本等多地受到滑雪等户外运动者喜爱。据悉，目前已有超过5万个专业滑雪人士拥有Helly Hansen装备；全球超过200家滑雪场和山地向导公司选择其作为冰天雪地中专业可靠的伙伴。

体育产业对经济的拉动作用后劲十足，而且随着全球老龄化迈向深度发展，追求健康生活离不开全民体育的普及与发展。冰雪经济就是最有发展前景的体育项目之一！

康师傅等龙头相继提价不是明智之举

“2月13日公司对部分康师傅产品进行了提价。其中，桶装方便面由4元调为4.5元，涨幅约12%。”近日，上海一家小型超市的售货员在接受上海证券报记者采访时表示。

受原材料价格大幅上涨等因素影响，康师傅、统一、日清食品等方便面企业近期对旗下部分产品进行了提价。对此，有业内人士认为，方便面食品具有刚需属性，且市场集中度较高，每包0.5元左右的提价幅度对消费者影响不大。

方便面原材中油品涨幅较大，面粉去年底涨过一波后出现回落。春节假期虽然已过，但基层完全复工仍要等到大年之后，面粉经销商的备货消化也需要时间，所以面粉市场购销仍较清淡，面粉市场价格也与节前基本持平。

如果寻找原材料价格涨价因素，那么主要是油品原因。截至2022年2月11日的一周，亚洲棕榈油现货市场价格上涨。印尼限制棕榈油出口的政策继续冲击全球食用油市场。马来西亚棕榈油产量继续受制于劳动力不足，提振棕榈油价格再创历史新高。但是价格高企可能继续导致出口需求受到影响。2022年2月船期毛棕榈油的卖盘报价为1396美元/吨，比一周前上涨7美元，南马来西亚交货价格。有分析认为，因为棕榈油成本2021年增加36%。曾经去过马来西亚，从吉隆坡到马六甲海峡，一路上棕榈树一望无际。马来西亚是棕榈油的主要产出国家。但由于受到疫情影响，马来西亚劳动力严重不足，影响到了生产。

但都没有继续走高的动力。那么，方便面涨价必须寻找内部原因。主要是方便面企业经营困难导致的营收下降是主因。

康师傅在2021年的业务营业收入同比下降14.67%，统一的食品业务营业收入同比下降15%，其他如克明食品等主攻方便面业务的国内企业，也出现了一定的营业收入下滑。原因确实有原材料价格上涨情况，但主要是市场需求不足，消费下降，销售低迷导致的。疫情期间方便面消费增速较快，也没有超过两位数，2020年中国方便面销售增长率为9.5%。

在食品多元化，消费追求健康食品的今天以及今后很长时期，方便面没有多大优势，扭转经营困难局面，依靠提高价格不是最佳选择。快消品行业必须加大生产、销售方式等转型步伐，从生产管理方面，利用现代科技创新技术，提高全要素生产率，降低单位成品成本是出路。从销售方式看，加大线上销售渠道开发力度，适应移动互联网时代大格局是关键。从产品升级看，围绕健康食品深度开发，瞄准下沉市场大力度开发出适销对路食品才能走得更稳，走出传统快消品日落西山的路径。

不要说方便面是刚性需求，快消品行业替代性很强的，外卖的快速发展对方便面冲击很大。方便面行业应该是夕阳产业。任何涨价措施都必须慎重！

坚定看好新能源以及新能源汽车投资前景

宁德时代自去年12月688元高位已跌去3成。最关键的问题在于，到了当下这个时点，宁德时代跌到了489.99元，是否抄底时机已到？

首先必须弄清楚不是市场或者个股本身的问题，或者不是主要问题。从全球以及宏观方面必须认真分析思考。从全球来说，俄乌地缘政治危机重重，可以说到了最关键的时刻，全球股市都被吓的几乎嚎叫起来，包括亚洲股市。同时，霸权国家利用自己的金融和科技创新霸主地位抡起拳头挥向新兴市场体国家，特别是对科技企业的制裁接连出台，资本闻风丧胆居多。

从宏观方面看，美国通胀率创下40年高位，美联储收紧货币政策力度空前之大，三月份或加息50个基点。而且美国议员对美联储施压收紧货币政策，应对通胀声音越来越多。美国民主党参议员乔·曼钦（Joe Manchin）表示，美联储需要“停止畏首畏尾”，“正面解决通胀问题”，他再次呼吁美联储采取行动，以对抗自1980年代初以来最快的物价上涨速度。“现在通胀应该让每个人都保持高度警惕”，“市场无法承受。你不能一直往火上浇油。你就是做不到。”曼钦说。在美联储货币政策鹰派收紧情况下，直接波及到全球金融市场，任何国家股市都不可能独善其身。

美股已经连续两天大挫，欧洲股市全军覆没，风险投资资产风险凸显，黄金、国债、大宗商品价格走高。这种国内外宏微观因素或决定，亚洲股市包括印度、日本、越南、新加坡、韩国等股市里的泡沫巨大的个股一个个会被刺破泡沫，出现闪跌或大跌。今后或是一种常态。

虽然抄底新能源股为时过早，但依然对新能源股和新能源汽车股长期坚定看好！

当然，近日针对宁德时代的谣言，宁德时代已经声明辟谣，并且已经报案。这系列谣言对宁德时代股价市值都影响太大了！这些谣言都是很低级，很容易鉴别出真假。弄到股价连续波动地步，真是不应该。比如，被美国制裁，美国商务部、财政部、国务院等部门只要没有宣布所谓制裁名单，那就肯定是谣言，而谣言为何如此不胫而走？再比如，与特斯拉谈崩，据中证报，除了宁德时代澄清关于特斯拉的谣言外，特斯拉有关负责人也回应称，“和特斯拉谈崩，确实不属实。”而谣言为何又如此猖獗？

对于这些谣言企业特别是大众持股的上市公司，必须即可连夜辟谣。必须要让真相跑在谣言前面。宁德时代已经辟谣，特斯拉也已经澄清，而且宁德时代已经报警。接下来，投资者就静候警方的调查结果与处理结果。

造谣者对上市公司进行污蔑造谣，带来的股价波动，损害的是大小股东利益。一旦警方侦破后，给股东带来的投资损失，股东可以提出赔偿诉求！

越是困难低迷时期，越要呵护好市场，关心与保护股市以及上市公司，特别要坚定不移维护好中小投资者的利益！

商品房预售资金管理新规 宽严并济 利好房企

从严格意义讲，商品房预售资金明确较为严格而覆盖广的范围，商品房预售资金是指购房人按照商品房预售合同约定的预购房款，一般包括支付的定金、首付款、分期付款、一次性付款、银行按揭贷款、住房公积金贷款以及其他形式的购房款。这个范围宽广了，第三方监管范围和资金种类多了。确保了房地产资金安全和商品房预售资金专款专用，加大了监管力度。

从灵活性上来看确实开了口子：由市县级城乡建设部门根据工程造价合同等核定，能确保项目竣工所需的资金额度，当账户内资金达到监管额度后，超出额度的资金可以由房企提取自由使用。商品房预售资金性质是房企负债，进入房企负债总额里面的。但是又不同于房企银行贷款负债性质。预售款是可以转变为自有资金的，即：完成交房后，买卖合同结束后，预售款就转化为房企收入了。预售款其实是房企潜在收入来源。灵活加大住房开发封顶以前的使用提款比例是非常必要的。

房企目前最大困难在于资金链条太紧了，使得房企喘不过气来。这个时候采取商品房预售资金灵活性管理策略，对于房企乃至整个房地产都是比较大的利好。释放出的信号或是恒大等房企资金链条问题会很快得到解决。

关于商品房预售资金第三方监管问题，管理办法要求加强各方信息共享，商业银行按预售资金三方监管协议加强账户监测，定期和地方住建部门进行对账等。我建议每一家房企最好只能确定一家商业银行作为商品房预售资金监管银行为妥。这样才能保证预售资金监管账户中的监管额度内资金专款专用，使用用途包括建筑材料、设备款、施工款等相关支出，而不会钻空子被挪作它用。

如果商品房预售资金专款实行多家商业银行存管方式，或可能留下套取资金的空子可钻。即使在联网情况下，通过数据挖掘不难发现，但却给管理增加了难度。

管理办法将改变原有各地对商品房预售资金监管责任不清的情况，有关部门也将督促检查预售资金监管的实施情况。由于全国并无统一的规定，部分地方预售资金监管存在政策不明确、提取基数和提取比例过高、提取节奏不合理等问题。全国统一的，具有指导与准则作用的商品房预售资金监管办法的出台，统一了全国管理标准与规范，终结了各地各自为政，各地政策松紧不一，差距悬殊过大问题。

必须强调的是对于出险房企来说，该政策并不会放松监管预售资金监管账户，只会加强监管。不过，有些房企的预售资金监管户余额确实是有很大一部分资金，虽然能具体能释放多少出来目前还不知道，但肯定会有所松动，无论如何都是利好！

中俄签订能源大单为何用欧元结算

原先的国际货币包括美元、欧元、英镑和日元。2015年11月30日，国际货币基金组织正式宣布人民币2016年10月1日纳入SDR（特别提款权）。2016年10月1日，特别提款权的价值是由美元、欧元、人民币、日元、英镑这五种货币所构成的一篮子货币的当期汇率确定，所占权重分别为41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%。由此，国际货币就由：美元、欧元、英镑、日元和人民币五种货币组成。



特别提款权（Special Drawing Right，SDR），亦称“纸黄金”（Paper Gold），最早发行于1969年，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。



中俄签署能源大单使用欧元结算，没有其他特别意义的解释，五种国际货币都可以使用。不过，美元和欧元占据各个国家外汇储备比例较大（最新数据：美元占59%，欧元占21%，日元占6%，英镑占4.69%，人民币占2.25%），在考虑结算国双方外储结构因素外，使用欧元结算很正常，俄罗斯又是欧洲国家，与欧盟贸易额度很大，而欧元区国家结算都是欧元。俄罗斯储备结构中对欧元、美元需求都很大。截至1月28日当周 俄罗斯黄金与外汇储备6341亿美元。



无论是美元还是欧元，都是美欧西方货币结算体系。德国是欧元区国家的头羊，就在2008年金融危机接着的希腊债务危机时，欧元区面临分崩离析之时，德国出面挽救了欧元区，使得欧元逐步稳定下来。不过，也正是德国出于乌克兰地缘政治危机局势，竟然威胁如果俄罗斯入侵乌克兰，将把俄罗斯踢出国际银行结算系统。德国的保守派政客弗里德里希·默尔茨对外宣称如果“俄罗斯入侵乌克兰”，那就应该将俄罗斯的银行踢出国际银行结算系统即SWIFT。这个威胁的实质是西方国家银行全部与俄罗斯银行断绝关系。一般认为欧洲国家特别是德国、法国反对这样做，不但因为冲突威胁，也因为天然气等俄罗斯大宗商品对欧洲非常重要。但现在就算在德国，“仇俄”情绪的扩散也已经达到把这种“大招”挂在嘴边的地步了。足以看出西方国家之霸道了。早有美国的狂热政客、投资家等叫嚣要采用这个“大招”。欧元区国家与美国是一丘之貉，是政治经济军事不可颠覆的联盟。因此，中俄贸易包括天然气合同使用欧元与美元何种货币结算，都是一样的，都是出于俄罗斯外汇储备结构平衡的考虑，而不必赋予其他解释。

当然 美欧长期霸占国际金融结算体系话语权的局面亟待改善。否则，总有一天美欧会把这个国际结算系统作为霸权工具武器对准或者威胁中国与俄罗斯。现在已经威胁到俄罗斯了！说实在，这个威胁就连普京总统也是需要思忖掂量的！

不能让老年人在互联网时代成为“需求孤岛”

发改委欧晓理司长的发言非常接地气，问题看得准，把脉很准确。按照这个思路扎扎实实、从每一件小事、具体事抓起落实好，“一老一小”的问题定会得到很快得到根本解决。

我们不能够在最基本的需求没有保障好之前先去搞“诗和远方”，不能让城里老年人在互联网时代成为“需求孤岛”，也不能让农村老年人八九十岁高龄还要自己劈柴做饭。这些好高骛远的事例在基层确实不少；城里老年人“需求孤岛”问题表现很突出，我把它称为“灯下黑”，而城里老年人为了不给社会添麻烦，往往默默自己承受。必须强调的是目前确实有农村八九十岁老人不仅自己劈柴做饭，而且还要照顾孙子辈。这类现象不是个例。高层已经关注到了，接下来彻底解决就不会远了。

“我们要力争在未来五年内，大城市老年助餐服务逐步覆盖80%以上的社区，特殊困难老年人月探访率能达到100%。”设想非常接地气又实用，必须按照时间表落实好。一个问题是，“大城市”的概念是指什么？是指一线城市？还是省会以上城市？我的建议是省会以上城市在五年内都要实现老人助餐服务全覆盖，特殊困难老人月探率100%。

以家政进社区为牵引，积极发展社区教育、健康、文化、体育、维修、助餐、零售、美容美发等社区服务，构建24小时生活链和15分钟生活圈。这是一个非常伟大的构想。现在独居或者二老家庭居多，老年人最需要这些具体服务，包括水管漏水需要维修，灯具需要更换，家里窗玻璃等需要打扫等家政服务需求很大。构建24小时生活链和15分钟生活圈非常有必要，越快落实越好。

我国老龄化社会已经进入中度期。无论从统计数据来看，还是现实观察，商场、广场、机场、公园、植物园、旅游景点等老年人越来越多。今年和明后年正好是上个世纪60年代初生育高峰那代人密集退休年龄。有数据显示，今后几年每年退休人员在2300万左右。这真是一个不可思议的数据。社会服务资源、养老金、子女负担、整个社会养老成本都会急剧紧张和加大。加上出生率下降，人口净增加或在零增长以下，社会转型扑面而来。

全社会都要迅速转向老龄化思维模式里。整个社会资源配置、社区公共服务设施建设、交通设施规划等等都要首先考虑老龄化社会的现状。大到养老金多渠道筹集、退休制度改革，小到公共厕所设计、公共道路包括人行道规划、塑胶跑道铺设、公园植物园马路边座椅凳子安装等都要考虑老年人的需求。

我国养老最可行的模式是社区居家养老服务模式。建设一个人力资源充足、专业服务队伍完备、数字化电子化居家服务的现代化社区服务体系等已经势在必行了。

同时，老龄化社会带来的社区居家养老服务对服务业劳动力需求很大，能够创造大量就业机会！

药明康德跌停传递了什么信息

将33家中国实体列入商务部的“未经核实名单”(Unverified List)，对这些实体从美国出口商获取产品实施新的限制，并要求希望与这些中国公司做生意的美国公司进行额外的调查。美国商务部持续对中国企业进行打压并且变着花样名堂而来。“未经核实名单”(Unverified List)，真是可笑至极。顾名思义“未经核实”就下手？霸权主义狰狞面目暴露无遗！

什么是未经核实名单？“未经核实清单”在美国《出口管制条例》的第744章第六补充案中规定。被列入清单的外国实体，正在参与或已参与涉及出口、再出口或在国内转让任何受限于《出口管制条例》的物品交易，但美国工业安全局无法核实参与交易的该等外国实体是否“善意”或合法性，从而无法判断该等出口的物品是否会被用于与出口商所申报的出口用途相同的用途，无法判断该等物品的出口是否会违反《出口管制条例》（例如出口至被美国制裁的国家或地区）。通常，这一核实又被称为“最终用户核实”或“End-user check”。简单说，“未经核实清单”和此前的“实体清单”，都是基于美国《出口管制条例》实施。区别在于，“未经核实清单”是工业安全局尚未确定该外国实体出口的最终用户是不是受制裁国家/地区，或是不是“善意”及合法。

后果可能有两种：一是美国工业安全局确定该实体是“善意”，可从“未经核实清单”中移除；二是工业安全局掌握了足够的信息，将外国实体进一步列入到“实体清单”。

从中可以看出虽然是“未经核实名单”，但对于其商业往来限制是一样的或者说是“狠”的。我们注意到，2月8日早些时候，药明生物回应上述消息称，“未核实名单”并不是更为人所熟知的美国“实体名单”或“黑名单”，对公司的业务或对全球合作伙伴的持续服务没有影响。但是，前一段内容表明还是有影响。

药明生物说：我们欢迎随时检查，以便从此类清单中清除。我们还在采取临时措施，在检查之前将这些子公司从名单中删除。这是一个非常现实的做法，美国《出口管制条例》也允许这样做。导致这个情况的原因，有可能是该外国实体的申报信息登记错误，或者是外国实体不配合、未回应工业安全局的询问等等，也可能是其它未知的原因。无论何种原因，都是可以纠正的。这也说明一些问题。从此类清单中清楚后，股价就会立即稳定下来！

附上中国商务部对于此事件的正式回应！美方以所谓“无法令人满意地完成最终用户访问而导致其诚信无法核实”为由，将中国实体列入“未经验证清单”，中方坚决反对。近年来，美方将出口管制作为政治打压和经济霸凌的工具，不断采取单边措施对他国企业、机构和个人进行打压遏制，给中美企业间正常经贸合作制造困难和障碍，对国际经贸秩序和自由贸易规则造成严重破坏，对全球产业链供应链造成严重威胁，这不利于中国，不利于美国，也不利于整个世界。美方应立即纠正错误做法，回到合作共赢的正确轨道上来，与国际社会一道，为全球产业链供应链稳定和世界经济复苏多做贡献。

女足夺冠 千万奖金要缴税吗

看到民商律师周卫法律师从自己专业角度已经完整全面回答清楚了纳税问题。按照周律师的说法，由支付宝、蒙牛以及省级以下行政机构支助的奖金等不仅要交税，而且还要交给全国性单项体育协会一定比例。那么，上交全国单项体育协会的比例是多少呢？根据《社会捐赠（赞助）运动员、教练员奖金、奖品管理暂行办法》这些捐助往往“由全国性单项体育协会接收并按下列原则分配：捐赠（赞助）的奖金按不低于70%奖励运动员、教练员及其他有功人员，其余部分留作单项体育协会发展基金……”也就是说，这些捐助款项有一定比例要上交全国单项体育协会，剩余部分，才由该运动团队、运动员、教练员及其他有功人员进行分配。而且“获得社会捐赠（赞助）奖金、奖品的个人，应按国家有关规定，缴纳个人所得税”，具体税率为个人所获奖金部分的20%。已经非常清楚明了了。女足获得的企业以及省级以下行政机关的奖励，除了交给全国性单项体育协会一定比例（最高30%）以外，其余部分运动员、教练员及其他有功人员共同分配，按照20%纳税。企业奖励支助的奖励并不是全部到运动员、教练员手中。

缴纳个人所得税是每一个公民应尽的义务，在这里没有特殊公民。也是法律法规规范以内的。《社会捐赠（赞助）运动员、教练员奖金、奖品管理暂行办法》规定的分配方式与比例也是有法在前、有言在先的。一切都似乎非常合理，非常无懈可击，非常完美。

按照个税说法规定：偶然所得，是指个人取得的所得是非经常性的，属于各种机遇性所得，包括得奖、中奖、中彩以及其他偶然性质的所得（含奖金、实物和有价证券）。偶然所得和其他所得，按次计算征收个人所得税，适用20%的比例税率。

无论如何对于立下汗马功劳与荣誉荣耀的中国女足进行重奖，从我的有限信息量看包括网友留言发现，至少目前非常统一，没有不同意见者。在万花筒般的网络世界里，林子大了什么鸟都有，而且吐槽、争吵、炒作、投机等五味杂陈、泥沙俱下，竟然中国女足夺冠后赞美声如此齐声高歌，呼吁重奖中国女足声音如此统一，很难见很难得。还是那句话，群众的眼睛是雪亮的，再一次得到了完美验证与最有力的诠释。

最值得肯定的是支付宝、蒙牛乳业两家企业第一时间分别赞助奖金1300万和1000万元，而且支付宝赞助中国女足计划一年一个亿，连续十年，真是好钢用到刀刃上。这类企业不能不给予大赞。支付宝这么多年在支持社会公益事业，支持脱贫致富、乡村振兴、支持慈善项目上做得非常好，值得大赞，值得大书特书。

当然，中国女足夺取亚洲杯后带来商业价值也是巨大的！有一个持续性的商业价值循环基础，才是保证中国女足长久不衰的物质支撑！

为何特斯拉财报强劲股价却暴跌

周四（北京时间1月28日凌晨）美股成交额冠军特斯拉重挫11.6%，成交414亿美元。该公司公布的营收与EPS均超出预期，但预警供应链限制将贯穿全年，并称今年不会推出新车型。

说明特斯拉股价下跌主要是外部宏观因素导致。近段，不仅特斯拉下跌，而且整个科技股都在较大幅度回调。主要原因是美国的货币政策环境由过去宽松转向鹰派式紧缩。刚刚结束的美联储货币会议释放出了更加鹰派的信号。3月加息大概率，今年加息4次或没有悬念，3月份结束购债计划，可谓刀刀厉害，刀刀抽血。一句话，货币政策紧缩就是收回市场流动性，而科技企业对于融资依赖度最高，受伤害最大。

美联储收紧货币预期使得美国10年期国债收益率最高涨到1.9%（月初仅仅1.5%）。使得科技股的融资成本大幅度提高，给科技带来压力最大。特斯拉当然也不能幸免。

从特斯拉内部因素看，特斯拉发布了强于预期的第四季度财报。但特斯拉警告称公司也将受制于导致其他汽车制造商销量下降的供应链短缺。随着供应链成为主要的限制因素，特斯拉自己的工厂已经连续几个季度低于产能运行，这可能会持续到2022年。包括劳动力短缺，有限的材料和零部件供应限制了持续性增长。马斯克表示，芯片短缺影响下2022年不会生产新车型。

芯片短缺是全球性问题，美国尤甚。芯片短缺影响的行业非常多，而直接影响三大行业：汽车行业、智能手机行业和医疗器械制造企业。美国被称为车轮子上的国家，足以看出汽车产业对美国多么重要。传统的通用、福特和克莱斯勒被日本和欧洲竞争的日落西山后，马斯克的特斯拉电动车竟然闪亮登场，把美国拉回到新能源汽车领头羊地位。如果芯片短缺持续下去将对特斯拉电动车产能带来大威胁。马斯克去年就表示了极度的忧虑。

芯片短缺难以缓解，美国政府比谁都着急。近日，美国国会和政府已经意识到了芯片短缺对美国科技经济的重大影响，目前正在排出一切困难解决芯片短缺问题。当地时间周三（1月26日），美国众议院公布了《2022年美国竞争法案》（America COMPETES Act of 2022），足足有2912页。该法案也被称为“芯片法案”，因为其中包括了520亿美元芯片投资，直指中国。在白宫发布的声明中，拜登称，《美国竞争法案》将帮助制造业回流，化解半导体行业的供应链瓶颈。法案发布后不久，拜登还发推夸下海口，称该法案将加强美国的供应链，重振美国制造业，让美国在未来几十年内胜过中国和世界其他地区。

这些因素或是暂时的，整个经济恢复后，供应链问题解决后，特斯拉股价走高没有悬念。同时，美联储加息靴子落地后，在预期等待过程中利空已经消化差不多。对科技股影响也是阶段性的。

美联储伸鹰爪紧缩货币 投资者怎么办

在经历了为期两天的货币政策会议后，周三美联储宣布维持利率不变、将在3月初结束资产购买计划，并暗示最早可能在3月加息。在随后举行的新闻发布会上，美联储鲍威尔表示，鉴于通货膨胀飙升、劳动力市场强劲，美联储将继续调整政策。鲍威尔还称，不排除FOMC每次会议都加息的可能性。美联储FOMC发表声明后，美联储基金期货仍暗示2022年将加息4次。

近期美股持续动荡，原因是本季度迄今的企业财报大多令人失望、俄乌紧张局势迅速升级、新冠疫情迅速蔓延引起担忧，以及最重要的因素：对联储迅速大幅收紧货币政策的担忧。

美股由于有预期，提前消化一定利空，周四凌晨收盘的美股两跌一涨，还算平稳。截止收盘，道指跌129.64点，跌幅为0.38%，报34168.09点；纳指涨2.82点，涨幅为0.02%，报13542.12点；标普500指数跌6.52点，跌幅为0.15%，报4349.93点。

国际货币基金组织（IMF）周四警告称，全球金融市场未来可能会出现进一步的动荡，尤其是在世界各国央行纷纷收紧政策之际。IMF非常关注新兴市场，强调了发达经济体货币政策正常化对新兴市场带来的“溢出”风险。此前，IMF就警告称，美国收紧货币政策，将阻碍新兴经济体的经济复苏。

亚洲股市率先趴下！MSCI亚太指数一度下跌2%，至2020年11月以来最低水平，因美联储杰罗姆·鲍威尔的鹰派言论引发了地区股市的卖盘。该指数创5月11日以来最大跌幅，韩国和日本基准指数领跌。韩国Kospi指数跌3%，日本日经225指数跌2.6%，中国香港恒生指数跌2.3%。

周四，中国A股两市逾百股跌停，超过4400只个股下跌，上涨股票不足300只。截至1月27日收盘，A股年初至今有4194家公司下跌，590家跌幅大于20%，64家跌幅大于30%，7家跌幅大于40%。

拿什么挺起A股的脊梁？全球性股市迎来一个不确定性风险增大的环境。主要风险因素：本季度迄今的华尔街企业财报大多令人失望，失去这个根本支撑力量，股市岂能有好？俄乌紧张局势迅速升级，地缘政治风险波及股市；新冠疫情迅速蔓延引起担忧，奥密克戎变异毒株引发供应链不畅，直接威胁经济复苏；以及最重要的因素：对联储迅速大幅收紧货币政策的担忧，美联储货币会议纪要刚刚发布，比预期鹰派很多。

外围市场低迷带来的输入性风险，任何股市都不可能独善其身。A股是目前全球大盘指数波动最小的市场，宏观调控政策对A股呵护力度全球最大。一时调整不奇怪，长期走好可期待，没有必要大惊小怪。

在看到2022年是全球经济等综合方面最困难年度的同时，必须看到中国经济的基本盘是健康的，中国消费市场的支撑力是全球最强的。有宏观经济基本面支撑，股市走坏不到哪里去。对此，我们信心十足。

只要今年能够顺利度过，2023年一季度以后或将开启未来的黄金时代20年，想想都激动的彻夜难眠！

周四（1月27日）截至收盘，沪指跌1.78％，报3394.25点，深成指跌2.77％，报13398.84点，创业板指跌3.25％，报2906.76点。沪深两市合计成交额8229.7亿元；北向资金实际净流出146.24亿元。两市18股涨停，116股跌停（含ST股）。

芯片短缺对美国经济影响最大 汽车智能手机产业伤不起

美国商务部的报告凸显出拜登政府在应对危机方面可用选项有限，这场危机已导致电子设备生产推迟、汽车行业被强制停工休假。芯片短缺也是推动通胀上升的关键因素，不仅白宫为此心烦，还可能威胁到11月中期选举结果。

大多数行业高管此前警告，芯片短缺问题要到今年下半年才会有所缓解，由于零部件短缺，一些产品的生产会被推迟到2023年。虽然行业可能永远无法摆脱过山车的性质，但当前的旺盛的需求可能持续到2025年。

芯片短缺有新冠病毒导致全球供应链产业链中断的影响。但主要还是需求太旺盛，而供给在短期内扩大难。因为全球芯片厂商产能放在那里呢。美国商务部分析中的一组数据很能说明问题。从全球150多家半导体生产商、用户和中间商索取的信息显示，2021年用户芯片需求中位数较2019年增长约17%，但供给并未相应增长。同时，大部分半导体生产设施的产能利用率已达90%以上，这意味着必须建设新的生产设施才能增加芯片供应。数据证实芯片供需存在严重、持续的不匹配，受访企业预计未来6个月内这一问题难以解决。供求矛盾如此突出，注定对未来影响短期内很难消除。

芯片短缺对美国经济影响最大！美国政府很捉急，华尔街大佬心急火燎，美联储急不可耐。芯片短缺影响行业非常多，而直接影响三大行业：汽车行业、智能手机行业和医疗器械制造企业。美国被称为车轮子上的国家，足以看出汽车产业对美国多么重要。传统的通用、福特和克莱斯勒被日本和欧洲竞争的日落西山后，马斯克的特斯拉电动车竟然闪亮登场，把美国拉回到新能源汽车领头羊地位。如果芯片短缺持续下去将对特斯拉电动车产能带来大威胁。马斯克去年就表示了极度忧虑。

在手机市场上，美国的摩托罗拉曾经在全球多么不可一世，后来竟然被诺基亚打垮，再后来乔布斯竟然站出来弄个苹果智能手机并把互联网弄到手机上，移动互联网横空出世，带来了全球产业的革命性变革。一旦芯片短缺延续下去，美国手机厂商首当其冲。

因此，芯片短缺难以缓解，美国政府特别是美国商务部比谁都捉急。这就是美国商务部发出警示的原因，也是一种担心惧怕与忧虑的内化溢出心理反应！

同时，芯片短缺已经导致美国国内通货膨胀走高。对芯片依赖度最高的智能手机属于消费品电子产品，供给充足对于回笼流通中过剩货币作用很大。一旦由于芯片难以供应，导致供给跟不上的话，对美国高企的通胀无疑是雪上加霜。

美国应对高通胀目前主要依靠美联储收紧货币政策，大力度从市场回笼流动性。但是治本之策还是扩大消费品市场供给，扩大包括智能手机消费品电子生产才是最佳最优选择。既扩大了生产，发展了经济，增加了就业岗位，又抑制了通货膨胀，一举几得，何乐而不为呢？

美国商务部长雷蒙多当天发表声明说，半导体供应链仍然脆弱，美国国会必须尽快批准拜登总统提议的投资520亿美元加大国内芯片研发制造的方案。她声称，考虑到半导体产品需求激增和现有生产设施已被充分利用，从长远来，解决半导体供应危机的唯一办法是重建美国国内制造能力。

基本面不错，未来股市不必过度悲观

周二（1月25日）截至收盘，沪指跌2.58%，报3433.06点；深成指跌2.83%，报13683.89点；创业板指跌2.67%，报2974.96点；两市合计成交9368亿元，北向资金净卖出35.74亿元。沪指失守3500点，创五个月新低，创业板指跌穿3000点，续创去年5月份以来新低。

颇具戏剧性的是美股上演惊天大逆转！美股周一（1月24日）剧烈震荡，三大股指盘中暴跌后尾盘强势转涨。截至收盘，道指上涨99.13点，涨幅0.29%，报34364.50点；纳指上涨86.21点，涨幅0.63%，报13855.13点；标普500指数上涨12.19点，涨幅0.28%，报4410.13点。道指盘中一度狂泻1115点，标普500指数一度跌超4%进入回调区域，纳指盘中一度跌近5%。

国际市场大气候，与国内市场具体情况等综合因素决定的！国际因素包括乌克兰地缘势风险加剧。美国指示从乌克兰撤外交官和家属，同时将俄乌两国旅行警告升至最高级，在混乱之际，北约宣布向东欧增派战舰和战斗机加强军事存在，这无疑令市场更为紧张。俄罗斯并没有示弱，声称如果美欧向乌克兰进行军事部署，必将影响到俄罗斯边境安全，俄将作出一定程度的反应。外界认为俄乌边境局势恶化，战争一触即发！受此影响，美欧俄罗斯股市波动加大，周一俄罗斯股市盘中大跌10%，卢布兑美元跌至9个月新低。

美欧发达体通胀高企，输入性通胀影响因素等。美欧央行收紧货币政策预期居高不下。周三结束的美联储政策会议，市场参与者将寻找有关美联储今年将加息多少以及何时开始的任何信号。目前，普遍认为是3月份启动第一次加息！

中概股跌跌不休，周一继续大跌。热门中概股周一收盘多数走低，上涨的股票微乎其微。中概股已经延续很长时间走低了，而对A股影响没有预料的大。也体现出A股的抗跌性。

从国内市场因素看，A股是全球股市最坚硬的，往往美股大跌时A股不跌反涨，比如周一，A股本应该顺势调整，但最后却强势收高，走出独立行情。因为中国经济已经深度融入国际大循环，中国企业海外上市较多，国内产业链供应链企业在A股上市不少。比如中概股跌跌不休，无论如何都会影响到国内股市里的供应链产业链上的企业股票走势。这个国际市场走弱的既成事实，A股会有一个强烈补跌诉求。

新冠病毒导致国际国内产业链供应链中断恢复起来尚需时日。美股前一阵子涨势不错，主要是科技股在支撑着特别是五大科技巨头（Facebook、奈飞、谷歌、苹果、亚马逊）的力量，还有特斯拉、微软等都是主力军。近日，美国10年期国债收益率涨到1.9%的高位后科技股承压，出现大跌后美股整体性较大幅度回调。目前，A股市场新科技企业的支撑力量不够。

美股企稳在即！周一收高后，北京时间周二下午6点左右，美股股指期货跌幅收窄，道指期货现跌0.13%，标普500指数期货跌0.5%，纳指期货跌0.89%。

继周一股市大跌之后，俄罗斯股市周二开盘上涨，俄罗斯交易系统市值加权指数 （IRTS）开盘涨3.43%，周一收跌8.1%。俄罗斯MOEX指数开盘涨2.5%，周一收跌5.93%。欧洲股市高开。全球股市企稳在即！

A股基本面不错，未来A股市场不应悲观！

巴菲特257亿投资新能源很有远见

当地时间1月20日，彭博社报道，沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司计划斥资39亿美元（约合人民币247亿元），建设风能、太阳能发电项目，将提升美国爱荷华州的清洁电力占比。有华尔街的分析人士指出，如此庞大的投资金额，可能成为美国有史以来最大的单一风力发电项目。伯克希尔旗下中美能源公司当地时间表示，这一名为“Wind Prime”的项目将带来2042兆瓦的风力发电和50兆瓦的太阳能发电。该公司还计划资助有助于碳捕获、能源储存和小型核反应堆的技术研究。

巴菲特投资涉足清洁能源已经有一段时间了。这次是巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司又一投资举动。

从宏观能源发展趋势看，洁净能源绝对是未来不可置疑的方向。全球很多国家已经实现碳达峰，全球大部分国家都将在2050年前实现碳中和，这就要求化石能源大幅度下降，而洁净能源大幅度增长。从美国国内看，美国政府对清洁能源的刺激政策力度很大，而且拿出了真金白银。2021年11月，美国总统拜登签署了一项1万亿美元的基础设施法案，其中将资助730亿美元用于部署可再生能源。聪明绝顶的巴菲特肯定看到了这些宏观上的长短期政策目标。

从微观角度来说，爱荷华州历来都是美国最主要的风力发电的产地之一，当地拥有丰富的可再生能源，是美国风电利用率最高的州，而且当地拥有风机、叶片、塔筒等全套风电产业链。而伯克希尔哈撒韦公司又有投资清洁能源的经验和成功案例。

巴菲特曾表示，他希望该公司能在爱荷华州实现“风能自给自足”。Wind Prime项目将帮助该公司提供相当于爱荷华州客户年度使用量的可再生能源。

再者，环境问题是世界性难题，很多富豪的情怀慈善都瞄准这个领域，立志给人类做出一点贡献。巴菲特投资清洁能源，马斯克投资新能源汽车以及移民火星等项目，绝对包含了情怀在里面。伯克希尔哈撒韦公司预计，该项目在建设期间将创造1100个工作岗位，在继续建设期间将创造125个工作岗位。如果该项目获得批准，建设将于2024年底完成。

天时地利人和，情怀赚钱利润，都包含在里面，何乐而不为呢？巴菲特是价值投资的坚定维护者、实践者。虽然这几年也在向新价值投资理念靠近，比如已经放弃过去坚决不投资科技股的坚持，但是他仍在坚持长线投资，而且不仅仅在股市里打滚，而且直接投资线下项目等。

当然，我个人认为巴菲特等富豪们在投资新能源开发供给领域的同时，新能源消费领域或更有潜力，包括新能源汽车都有很大上升空间。新能源汽车现在起步仍然不晚。日前，索尼造车业务负责人：错过电动车风险太大，正全球寻找合作伙伴。虽然全球消费电子巨头索尼近几日股价遭遇利空而重挫，但这点挫折并不影响公司押注电动车并转型为娱乐空间的愿景。我是坚决支持索尼向电动车转型！

央行“降息”房贷月供会降多少

周四（1月20日）LPR利率公布，其中1年期LPR利率下调10BP至3.7%，5年期LPR利率下调5BP至4.6%。以100万贷款金额、30年期等额本息还款的按揭贷款为例，每月月供额减少了约30元，30年房贷能省下超一万元。

这个确实是贷款类市场指导利率定价参考值实实在在下调了，主要利好长期贷款包括个人按揭贷款者。一个主要原因是市场低迷，对贷款融资需求不旺，从而制约了贷款投放，也说明整个经济需求端存在疲软问题。通过降低贷款市场报价利率（Loan Prime Rate, LPR），降低借贷者成本，刺激市场需求，促进整个经济复苏。同时，降低个贷者还贷成本压力，激活消费市场。

这个措施是及时的，也必将会取得一定效果。未来是否会继续降低贷款市场报价利率，主要看需求是否有所改善，但目前整体利率水平中等偏低，继续降低空间有限！

值得注意的是美欧等经济体由于通胀压力山大，上调利率就在眼前。市场普遍分析，美联储将会在3月份加息。美元是国际货币，美联储加息外溢效应很大，必然对其他国家央行货币政策带来影响。如果其他国家背道而驰降低利率，必然使得资本外流压力加剧！

从本质上来看，中国市场流动性适度合理，这是央行的智慧。当然，由于房地产调控等政策要求，信贷结构性不平衡确实存在。特别是在疫情肆虐两年多情况下，全球产业链供应链运输链条断裂对经济影响较大。这个时候与美欧不同的是中国国内通胀率很低，给货币政策施展提供了空间。这种低通胀率或预示需求低迷、消费不足，急需货币政策宽松给力。

这个时候适度增加信贷货币供给，通过降低利率手段达到宽松目的是无比智慧的。新一轮货币宽松目标非常明确，就是实体企业包括商业零售企业等。最大受益者是制造业、运输业、零售业等传统意义的实体企业。新科技企业把自己也列入新实体企业，显然货币政策尚未明确。

实体制造业等企业板块应该继续表现良好，商业银行板块也是受益者。其他非银行金融机构板块不要多想，也不要借机炒作。这就是尽管5年期以上LPR降幅不及预期，股市开盘反应平淡，但地产板块依然反应强烈。开盘不久后，地产债大涨，股市地产板块强力拉升，但地产板块随后又开始下跌，截至1月20日收盘，房地产指数收跌0.65%。基本是空欢喜一场。与我的分析基本一致。

房地产信贷领域主要受益者是按揭贷款者的付息成本小幅度下降，而不是房地产上市公司。

我们注意到央行有关人士提到，今年整个货币政策的主要基调是：量要比较充足，结构要比较精准，而且要靠前发力，特别提到要‍‍积极去回应市场的关切。这个“关切”主要是市场的声音特别是中小微企业的诉求。股市确实不要故做多情！