5G能带来什么 谁能把握住机遇

5G主要有三大特点：高速率、大容量、低延时！

高速率：5G使得信息交换速度得到了大幅提升，5G理论传输速度可达4G的数百倍。

大容量：大容量低功耗可拓展移动通信的应用领域，随着成本的下降，一些低频应用场合出现在行业的视野中，移动通信将不再局限于消费领域，工、农、林、牧、服务等都可受益移动通信技术的发展。

低延时：低延时的特性将在远程医疗和无人驾驶两个行业产生突出影响。

5G最大的影响或者最直接直观的影响在于影音视频方面：5G可以进一步拓展信息资源的采集、上传、下载的速度，将使得视频播放将可在随时随地进行，紧紧拴住观众。

视频采集及视频社交进一步普及，视频的消费增大，自然可促进视频采集的发展；视频社交同时涉及视频采集和视频播放问题。在5G时代视频产业将会得到极大发展。5G时代的视频将会渗透到各个领域。

目前文字语音是交流的主要手段，5G时代将进入视频交流的时代。视频成为第一交流工具，将会更加直观与活灵活现。不仅仅改变的是家庭社交的交流，而且改变的是社会各个领域，包括教育、社团公司等集中办公的现状。仅仅列举一个例子：5G到来后，地域、空间局限将会被彻底打破。学生上课不必非集中到学校课堂，而通过5G视频上课能够达到在老师身边一样活灵活现的物理现场效果。那么，哈佛大学、牛津大学、剑桥大学等国际名校的招生教学可以延伸到实现5G的中国农村每一个角落。

再比如，对于目前企业公司机构集中办公来说也将是一个颠覆。将来集中办公会越来越少，居家、共享办公、随时随地、天涯海角办公方式会越来越多。将来的招录员工将会面向全球，而不必远隔重洋到总部办公。中国的公司招收的英国本地员工，在英国自家办公即可。这些仅仅是5G带来的千万分之一变化的小侧面。

5G通信速度提升，解决了4K、8K视频流实时播放的问题，继而可促进4K、8K电视的普及。

5G将会促进裸眼3D显示产业的爆发。3D及裸眼3D产业的发展，将会在3D视频制作，3D视频媒体及3D终端设备等产业链环节产生正面促进作用。虚拟现实、增强现实将会在5G时代得到快速极大发展。

5G将促使云业务技术产业的大发展。5G带来的网速的极大提升，云业务将会彻底占据入住我们的工作、生活，不可分割。一切皆可从云中来，随取随用。

5G将促进物联网的快递崛起。一位业内人士说得好：我们可以为一头牛、一头羊装上通信装置，可以为一台设备、一座铁塔装上通信装置，可以为一座桥梁、一个隧道装上通信装置，甚至是一草一木、一纸一笔、或是其它通常被我们忽视的产品，万物互联的场景将逐步走向现实。物联网的发展，可造就智慧农业、智慧城市、智慧交通、智能制造、智慧医疗等等等等，万物皆可连，万事皆智慧。厉害了！

5G本身带来的产业升级换代，将成为拉动经济发展的最强劲动力。5G在对其它行业产生影响的同时，其对自身所处的通信行业自然也会产生积极影响，本行业所处的芯片、模块、基站、运营等产业链环节都将迎来新一轮的洗牌。

高票价是中国电影业发展的毒药

    特别是处在元年的科幻片毒药。院线等各方都应该明白从商品角度分析，观影产品的替代品非常多，消费者选择很多，高票价甚至倒逼盗版泛滥。替代品多、可选择多的商品消费者对价格敏感度很高。畸高价格或可能把消费者赶出电影院，去寻求更廉价的观影消费渠道。

两个现象值得注意：一是伴随2019年贺岁档超高票房而来的，是盗版现象的大规模涌现，在二手交易平台打包售价甚至低至2元。《流浪地球》制片人无奈表示，庆祝票房丰收的精力几乎全部用来打击盗版。春节上映后不过三日便有卖家开始在交易平台出售包括《流浪地球》在内的春节档盗版电影资源，其中票房排名靠前的几部热门电影盗版情况尤为严重。

《流浪地球》制片人龚格尔表示：“最近几天，《流浪地球》的工作人员没有时间庆祝票房的攀升，而是把几乎全部的精力用在了投诉和封堵盗版上。”

龚格尔称，截至2月8日为止，今年全部春节档影片盗版资源在线观看次数保守估计也超过2000万次。

而今年票房创出新高的一个原因是平均票价高于去年。而且三四线城市票价更贵。2月9日，在河南信阳的一个电影院，显示着热播电影的票价都已经超过了100元。其中在黄金时段播出的《流浪地球》，1张电影票价更是达到了160元，这样的价格，也远远超出了平时的价格，甚至比一线城市的更贵。不能不说是高票价倒逼出盗版盛行的市场。

必须明白的是在互联网、大数据、云计算、人工智能等新科技产业时代，盗版复制侵犯知识产权的成本远远低于原创创新发明创造的成本，盗版复制的便利程度非常高。加之，中国对盗版复制等打击力度有待提高，给盗版以泛滥空间。

其次，据统计，2019年春节档总票房较去年同期出现增长，但观影人次却出现同比下降状况。假日前三天，全国电影票房32.7亿元，同比增长0.5%；反映观影意愿的观影人次和平均上座率分别为7078.6万人和41%，较去年同期分别下降13.6%和13.7%。

对于观影人次下降的原因，大多从消费受到收入制约方面分析，但不排除是票价过高挡住了消费者进入影院的步伐。

即使春节档也不能乘火打劫涨价，即使再火的影片也不能随意抬高价格，这是眼前利益、短期行为的做法，而不是图谋中国电影事业长远与持续发展之大计。在此提出这个警示，影业各方都应该引起重视。

最难能可贵的是中国电影市场终于迎来了科幻片的元年。《流浪地球》、《疯狂的外星人》排列票房第一第二名，说明民众对科幻片的认知已经越来越深，科幻片的市场已经到来。一改过去土枪土炮的战争片、勾心斗角的宫廷剧、离奇惊恐的武打片，让科技元素满满的科幻片占领影视市场无疑是一大幸事。最担心这个极好趋势被贪图高票价毁掉！

对董明珠警示函争议背后折射大问题

  格力电器临时股东大会备受关注的原因是董明珠能否连任董事、董事长的问题。结果她不负众望以高票当选连任，悬念迅速被打消。然而，谁也没有想到的是，半路杀出个程咬金，董明珠在本次临时股东大会上给股东报告公司业绩，说出了或者预估了2018年格力电器的营业收入和净利润数字，竟然引来了“杀身之祸”—监管部门的警示函问责。

在交易所给格力发函时，我就在第一时间提出了质疑；在证监部门再次发来警示函时，我又发微博说：感觉应该到此为止。她是在股东大会上讲的，这类会议总得给股东讲讲公司发展与业绩吧？这离不开数据的。按理说，股东与与会人员应该保密的。如果是公开面对社会与媒体就明知故犯了。

这段话有几层意思。首先，股东大会是什么性质的人（包括法人）参加的，都是公司真正的所有权老板啊，公司的董高监是要向其定期或通过股东大会汇报公司经营情况的，特别是公司营业收入、净利润等这些干货指标数据。股东们把钱投资给你，你连个公司经营情况都不告诉，都不敢预估一下，让投资人心里有个数，真正的老板会愿意吗？其次，股东大会是公司的内部会议，所有股东应该有保密义务。再次，股东大会与新闻发布会、记者会、业绩公开披露会议区别在哪里？这个必须界定清楚。

《上市公司信息披露管理办法》第六条第二款、第四十五条第二款的规定核心在于不得优先于指定媒体对外发布上市公司未披露信息，关键在于“对外发布”四个字上。那么“股东大会”是对内还是对外呢？如果是对内披露，而不是对外发布，那么显然不能对号入座，显然存在解释空间与明显质疑。

再看，刘姝威提出的“据多家媒体报道：‘2019年1月12日美的集团董事长兼总裁方洪波在2019中国制造论坛上透露，美的集团2018年预计税前利润超过260亿元，再创新高。’”而1月15日美的集团发布《2018 年度业绩预告》。“2019中国制造论坛”相对于股东大会来比较是对外还是对内发布呢？非常明显，毋需赘言。

董明珠警示函争议背后折射的是大问题：第一、股东大会的性质是什么？即是公司内部会议还是对外公开的会议？这需要有关制度法律作出详细解释。公司董事高管是否有义务向股东大会报告业绩预期?第二、正如刘姝威质疑的，违反《上市公司信息披露管理办法》第六条和第四十五条的是向股东大会上报告公司业绩预期的董事高管还是擅自向媒体发布股东大会内容的股东?证监局应该处罚谁?谁的孩子谁抱走，谁将信息泄露出去，监管部门应该追究谁的责任，警示函就送给谁！

软银投资英国数字银行的启发

英国数字银行OakNorth周五（2月8日）称，该公司已经在日本软银集团领投的一个投资回合中筹集到了4.4亿美元资金。这个投资回合对OakNorth的估值为28亿美元，这意味着该公司是欧洲市场上估值最高的未上市金融技术集团。

英国数字银行OakNorth名不见经传，是一家年轻的银行，2015年9月才开门迎客。然而，还真不敢小瞧这家英国金融科技银行。从成立之初就受到外部巨头与投行的关注，最少经历了对外四级跳般的合作。

成立之初就在与亚马逊网络云服务（AWS）洽谈相关事宜，成功使用了AWS的云服务技术。接着，新加坡主权财富基金GIC在2016年11月向OakNorth投资了9000万英镑（约合7.9亿元人民币），占股10%。在那之前一个月，OakNorth已经获得了1.54亿英镑（约合13.5亿元人民币）的投资。这次，日本软银集团又投资4.4亿美元。一个如此年轻的科技金融公司的诱惑力究竟在哪里呢？

首先，是其完全依托线上、云端的高效金融科技模式。2016年5月，OakNorth成为英国第一家基于云技术的银行，使用亚马逊的云服务。OakNorth将自己的IT系统放在云上托管，而不需要拥有一个实体电脑服务器，这种单纯的商业模式让它可以把成本控制在最低。采用云技术，保证银行运营成本降到最低，加上没有实体营业厅，能把省下的成本转给零售储蓄的客户，为它们提供有竞争力的利率。这也是其能在一年之内就实现盈利的主要原因。

OakNorth用云技术来服务那些对安全性有着极为苛刻要求的商务客户。它的核心系统通过虚拟私有云（VPC）完全托管。亚马逊表示这是一套安全性极高的服务，让银行和它的客户能享受独立和不受干扰的运营环境。

“亚马逊云服务有超过1800个不同的安全控制器，我们完全能达到英国金融行为監管局（FCA）设定的安全标准。”亚马逊云服务欧洲区发言人Ian Massingham表示。

作为一家大型的国际云服务供应商，亚马逊还能帮OakNorth快速实现地域扩张，这也会是OakNorth下一步发展的重点。借助互联网，利用亚马逊的AWS，就可以使得OakNorth的科技金融业务面向全球，而不仅仅是英国，已经跨越地域，没有国界。这个太厉害了。

Acorn的数据科学家会不断训练机器学习的算法，确保平台不断优化提升信贷决策流程。OakNorth目前正与多家美国银行谈判，在对方的系统中引入Acorn智能平台，这将会是OakNorth未来主要的增长点。这是一家真正的科技金融银行应有的姿势。

其次，OakNorth的科技金融业务定位非常准确。两个年轻的创始人小伙子对传统银行与实体企业分析透了，业务定位非常准确。这个分析过程我感同身受，也多次撰文指出过。

OakNorth定位在专门针对中小企业发放贷款。对于借贷金额小于50万英镑的案例来说，传统银行通常使用一种自动化信誉模型系统来快速完成贷款审批的流程。现在，大多数的中小企业在向银行借款时都得通过这种由电脑说了算的程序。此外，因为贷款金额小、回报低，大银行不太情愿接受诸如股票、机器设备作为担保。因此，中小企业还需要提供地产作为担保。不过，一些新兴技术行业根本不需要固定房产来运营，拿不出地产所有权的中小企业从银行那里获得贷款几乎不可能。

对于贷款金额大于2500万英镑的情况，虽然银行可以给予更充分的关注，而不是交由电脑处理，但越是大的贷款金额，也意味着回报更高。银行处理工作的复杂程度，在大单和小单之间并没有多少差别，因而银行自然倾向于接受贷款金额更高的项目。

中小企业的贷款金额通常在50万到2500万英镑之间，对自动信誉处理系统来说，这个金额太大，在大银行的借贷客户中，又显太小。就是针对被大银行边缘化的这部分贷款群体，OakNorth出现了。

再次，维护客户关系不仅在有业务往来时，而是要维护在平常时段。要充分了解创业者需要什么：“创业者希望能集中精力在业务增长上，而不是总和银行打交道。”OakNorth不希望客户只有在还款的时候才会联系他们，而是要与它们建立一种合作、开放的关系，讨论关于业务的方方面面—如何快速扩张又不伤害企业文化，如何选择合适的时机退出，退出之后该做什么，而不仅仅是财务。每个月，有时甚至每周，OakNorth的团队都会和客户聊天，邀请它们参加一些对业务有帮助的活动，给它们介绍公关和市场营销的机会。功夫下在日常，业务才能持续与兴旺。

以上三个方面的描述应该知道新加坡主权财富公司与日本软银都投资英国金融科技公司-OakNorth的原因了吧。至少给我们两点启发：

必须有一个宽松的新金融发展与监管环境。金融危机以后，英国政府与英格兰银行降低了金融准入门槛，放松了金融监管，鼓励科技创新金融发展。英国金融监管环境非常宽松。英国开放的金融环境是OakNorth决定继续留在这里的原因。2008年全球经济危机之后，英格兰银行降低了银行成立的资金门槛，鼓励新兴银行成长，OakNorth正是在这样的背景下成立的。

此外，2016年，英国竞争和市场管理局（CMA）公布多项银行业改革措施，其中一项被称为“开放银行”。根据这项规定，2018年前，银行将被要求与第三方App共享消费者信息。OakNorth能从银行的政策中获益，通过获取用户的银行数据，便能优化加快信贷决策流程。

传统银行危机已经越来越大，威胁在哪里？敌人是谁？传统银行心里必须有数，威胁你的对手是谁都不知道，何谈在竞争中获胜呢？

对传统银行构成更大威胁的不是金融技术或是基于App运营的那些新式银行，而是来自于像Facebook和亚马逊这样的非银行公司。随着越来越多的非银行的公司不需要银行牌照就可以进入支付领域，更多的企业和个人也会倾向于信赖这些公司，认为它们更有能力管理自己的银行数据。这些公司已经证明了它们的创新能力，能为金融市场带来一些全新的产品和服务。

城市家庭财富报告透露结构性大问题

这份城市家庭财富报告非常详细全面，一系列指标设计都很关键，切中要害，很具代表性。总体看，中国城市家庭财富这么多年取得突飞猛进增长，得益于中国经济的快速发展。

突出问题表现在：城市贫富悬殊急剧拉大；财富结构畸形，房产占总财富七成；投资性的金融资产比例小；城市家庭财富继续增长后劲严重不足。

首先看看城市家庭财富增长概况。从增长指标看，横向比较非常喜人。中国家庭户均总产规模从2011年的97万元，增加到2017年的150.3万元，年均复合增长率为7.6%。增速虽然在个位数，但很稳定很平均。

家庭总资产是指家庭所拥有的能以货币计量的财产、债权和其他权利。其中财产主要是指各种实物、金融产品等最明显的东西；债权就是家庭成员外其他人或机构欠您的金钱或财物，也就是您家庭借出去可到期收回的钱物；其他权利主要就是无形资产，如各种知识产权、股份等。能以货币计量的含义就是各种资产都是有价的，可估算出它们的价值或价格。不能估值的东西一般不算资产，如名誉、知识等无形的东西，虽然它们是财富的一种，但很难客观地评估其价格，所以在理财活动中，它们不归属资产的范畴。另外就是家庭资产的合法性，即家庭资产是通过合法的手段或渠道取得，并从法律上来说拥有完全的所有权。

家庭户均净资产规模从2011年的90.7万元，增加到2017年的142.9万元，年均复合增长率为7.9%。家庭净资产是指家庭总资产减去家庭负债。与总资产差距不大，说明中国城市家庭不善于负债，而且固定资产比例过大。

家庭户均可投资资产规模从2011年的28.9万元，增长到2017年的50.7万元，年均复合增长率9.8%。家庭金融资产包括流动性资产和投资性资产。投资资产包括股票、基金、外汇、债券、房地产、其他投资等。

预计2018年中国城市家庭户均总资产规模为161.7万元，户均净资产规模为154.2万元，户均可投资资产规模为55.7万元。

另一个观察点就是中国城市家庭资产与美国比较如何呢？这份报告分析的也比较全面翔实，从中能够发现不少问题。

从总量比较看，2017年中国城市家庭平均总资产规模为150.3万元，而美国则为530万元；中国城市家庭平均净资产规模为142.9万元，美国为467.2万元。中国城市家庭户均总资产、净资产分别为美国的28%和30%。客观说，与美国还不在一个重量级。

从结构上比较，中国城市家庭总资产中住房资产占比已经高达77.7%，美国为34.6%。中国家庭资产变现能力非常差，基本压在住房上。

金融资产上占中国城市家庭总资产的比重仅为11.8%，而在美国，这一比例为42.6%，在日本，这一比例为61.1%，英国、新加坡、瑞士则都超过了50%，加拿大为48.6%，法国为39.8%。中国远远低于这些发达国家。

金融是现代经济的核心与枢纽。而金融活跃度、景气度必须体现在每一个交易对象与主体上，参与金融交易的主要是企业和家庭个人投资者。就如美国金融业发达主要体现在华尔街，而华尔街又是全球企业与个人交易者组成的一样。

中国家庭个人金融在2013年以后由于互联网金融的发展曾经活跃过，但如今金融的强整顿与监管基本扼杀掉新金融，导致中国家庭金融资产特别是可投资资产大幅度缩水。

有67.7%的中国城市家庭仅拥有一种投资品，拥有2种的为22.7%，拥有3种以上的仅10.6%，而美国拥有3种及以上投资品的家庭占比达到了61%。

金融投资意识不强，金融可投资资产与品种过少，与中国监管过度保守，对金融风险如临大敌，或者对抗性监管思维长期存在不无关系。

什么是对抗性监管思维呢？金融业是高风险行业，非要把一个高风险行业监管成零风险不可就是对抗性监管思维。这种监管只有一种结果：把行业监管死掉，把金融创新彻底消灭。最终金融业成为一潭死水，不仅不能促进经济发展，而且成为经济发展的羁绊与阻碍力量。

对此，要保持高度警惕，要进行深刻反思：这么多年是不是错误估计新金融风险了呢？

微软放弃Wind10 Mobile的反思

     感觉有点可惜，隐约感觉不是明智之举，但微软或有自己的考虑。

微软放弃移动操作系统感觉有点讽刺意味。微软是PC操作系统起家的，结果却败在了移动操作系统下。教训是深刻的。在苹果第一代黑色智能手机起步时，微软轻视了移动互联网的发展，是一个战略性大失误。一招不慎，全盘皆输。没有想到的是苹果iOS 利用微软当时预先把操作系统装在IBM电脑一样，苹果手机迅速带动iOS 普及开来。在推广普及上微软没有苹果有优势。

最佩服的是谷歌开发的安卓系统，在没有移动硬件优势前提下，很快占领市场。我分析三个原因：一个是苹果IOS的傲慢与封闭，把一大部分市场让给了安卓，另一个微软的反应迟钝，没有预见性，再一个是谷歌起步较早。

后来微软收购诺基亚手机，试图迎头赶上，但为时已晚，诺基亚本身在智能手机时期已经败下阵来。

做操作系统的微软被操作系统打败，就如柯达胶卷被打败一样，颇有讽刺意味。

微软或考虑在移动操作系统上已经不会有大作为，不如干脆彻底放弃。总觉得有点可惜，全球有iOS 、安卓和微软移动操作系统并不多。

微软彻底放弃移动操作系统把主要资源放在继续转型升级上，也许是其战略考虑。微软目前在传统科技巨头中是转型最成功的。微软把主要精力放在云业务和人工智能领域，是前景更加广阔的选择！

不过，出于对windows 的情节，总感觉微软彻底退出移动操作系统一时难以接受！（独家文章，弱使用请联系作者，否则追究版权责任）。

IT之家1月19日消息 在两年多前微软推出了他们的最后一款Windows Phone手机Lumia 650。虽然从那时起我们看到第三方开发人员对Windows Phone支持率开始下降，但微软确保最后一批Windows 10 Mobile用户能够获得及时更新和安全补丁。

近期微软最终确定了Windows 10 Mobile的支持终止日期，意味着这款操作系统将发生根本变化。根据微软官网网站最新问答，对Windows 10 Mobile的支持将于2019年12月10日彻底结束。

从2019年12月10日开始，Windows 10移动版用户将不再有资格免费从Microsoft收到新的安全更新、非安全修补程序、免费的协助支持选项或联机技术内容更新。第三方或付费的支持计划可能会继续提供支持，但请务必知悉Microsoft支持将不会公开提供适用于Windows 10移动版的更新或修补程序。

只有符合Windows 10移动版1709支持资格的设备型号才会一直支持到结束日期。对于Lumia 640和640 XL手机型号，Windows 10移动版1703是最后一个支持的操作系统版本，其支持将在2019年6月11日结束。

值得注意的是，微软也已经为Windows 10 Mobile想好了后路，那就是建议这些用户尽快转向iOS或安卓平台。

我们建议客户在Windows 10移动版操作系统终止支持后迁移到支持的Android或iOS设备。Microsoft的使命是让地球上的每个人和每个组织取得更大成就，所以我们为这些平台和设备上的移动应用提供支持。

希望在2019年12月10日后继续使用Windows 10移动版设备的客户可以在该日期前手动创建备份，方法是使用“设置”>“更新和安全”>“备份”>“更多选项”，然后点击“立即备份”。

微软希望用户转向安卓和iOS平台其实并不傻，Windows 10 Mobile在面对Android或iOS系统激烈的竞争中，其应用生态严重滞后，以致于难以为继。近年来，微软已经在Android或iOS平台上开发了大量的应用程序，绝大部分Win10 Mobile第一方应用都发布了Android或iOS版本。

根据爆料传闻，微软正在打造Surface仙女座移动设备，支持双屏或可折叠，但这款设备并非常规意义上的智能手机，而更像是一款口袋式电脑。

优酷关闭前台播放量显示折射什么

    2019年1月18日，优酷官方微博发表声明称，为了营造更加良性的产业环境，破除流量喧嚣，回归内容本心，优酷宣布即日起全站关闭前台播放量显示。值得一提的是，此前，爱奇艺、今日头条等也已经取消了相关数据的显示。

早在2018年9月3日，爱奇艺就曾发布声明，宣布关闭前台播放量。爱奇艺解释称此举是为了遏制刷流的不正当竞争。

今日头条也已经在2018年下半年关闭了前台文章阅读量的显示，今日头条的这一变化引起不少头条号作者的关注，此举也被业界解读为是今日头条更专注于内容的举动。

从主流原因分析解释，一种观点认为是随着人口红利的逐渐下降，流量也在走低，单纯以流量考核已经不能反应真实效果状况，而且会衍生出刷流量等许多弄虚作假的负面情况，最终会毁了整个行业。更主要的是断了新科技互联网特别是移动互联网企业的财路，甚至破坏了整个互联网新经济业态。

逻辑关系其实并不复杂。商业企业让互联网平台展示产品，发布文章，做产品广告，归结点在于效果：知名度提高了，品牌提升了，产品销售大增。后来发现，那么大的阅读量、点击量、收视率等，竟然几乎没有任何效果，知名度没有提高，品牌没有提升，产品销售没有增长，客户没有增加。掏腰包的企业恍然大悟：原来流量是假的，阅读量是刷的。这样的企业还会再在网络平台做广告吗？伤透了心的企业还会到处宣传网络平台效果很差，都是假的。

过度强调点击率、阅读量、收视率、客户量、粉丝量等确实会发生问题，弄不好走到邪路上去。

因此，优酷、头条、爱奇艺等弱化播放量、点击量等流量显示与考核，有其正能量原因。

监管部门已经敏锐的洞察到这些问题。广电总局等都已经提出了具体要求，出台了相关制度。

从现实看，播放量、点击量、收视率等公信力也在较大幅度下滑。人们对天量播放量、阅读量的第一反应是怀疑质疑！

一个残酷的现实或能折射人口红利，流量红利确实在下滑。据中国移动互联网商业智能服务商Questmobile统计，目前，中国移动互联网活跃用户规模缓慢增至11亿。值得关注的是，2018年前9个月共计增长3400万，而去年同期是6400万，同比增长的降幅超过46.8%。

在人口红利逐渐见顶的大趋势下，在线视频、综合资讯的总使用时长也双双呈现下滑态势。

据Questmobile统计的数据显示，2018年9月，在线视频的使用时长同比下降1.2%，综合资讯的总使用时长与去年同期相比也同样呈现下滑态势。

播放量、流量考核与显示关闭后，必须尽快出台有效考核指标。以综合用户讨论度、互动量、多维度播放类指标的内容热度在各端逐渐替代原有播放量显示，以便为用户和广大合作商提供更好的体验。提出的挑战是，讨论、互动等也有可能发生弄虚作假情况，一旦发生怎么办？

我的建议是，流量、播放量等指标不能一棍子打死。应该建立播放量、流量、讨论度、互动量等综合考核指标，而且尽量公开显示，接受各方专业人士监督。

当然，新经济新科技发展初期出现这样那样的问题并不奇怪，会有一个完善的过程。这个会通过市场机制的大浪淘沙逐步净化，需要一个过程，毕竟新经济业态才短短几年时间，急不得。过急，反而会扼杀创新与新经济新科技的发展。

390亿美元金融服务业第一大并购案的启发

  在新金融发展机遇与困难并存情况下，各个国家地区与企业对待互联网金融、科技金融的态度完全不一样，环境也迥然不同。

    一些国家处在强整顿阶段，对新金融比较谨慎，步伐比较稳妥，把防范风险放在第一位，鼓励创新放在第二位。这些国家的企业涉及新金融如临大敌，最多暗暗走打擦边球路线。

    另一些国家处在观望阶段，新金融发展严重滞后，企业等整个市场层面没有新经济新科技新金融意识。这些国家地区与美国、中国新科技发达国家不在一个层级上。

    还有一类的典型代表就是美国。科技金融必须依托强大经济基本面，强大的科技实力特别是互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链技术等。而且，金融业高度发达，金融服务意识非常强，金融业创新能力前所未有。

    美国金融业在互联网金融阶段稍稍落后于中国后，进入科技金融阶段就开始发力，无论是人工智能，还是区块链技术，以及移动互联网支付业务，都已经显露出世界领头羊的迹象，把中国甩在后面依稀可见。这不，即将发生的一起金融服务业最大并购案就给各个国家以大启发。

     美国支付处理商Fiserv已同意以390亿美元的价格收购负债累累的竞争对手First Data，创下近年来金融服务业最大的并购案。

    Fiserv是何方神仙？Fiserv 专门为金融行业和医保行业提供信息管理系统和服务，包括交易处理、外包服务、业务流程外包、软件及系统解决方案。公司在全球服务的客户超过 17000家，其中有银行、信用合作社、理财规划师与投资顾问、保险公司与代理、自筹资金的雇主、以及借贷和储蓄机构。Fiserv总部位于美国威斯康星州布鲁克菲尔市，被多家机构评为美国金融服务行业最大的信息技术提供商。

 Fiserv是财富500强企业中仅有的三家及财富1000强中仅有的七家金融数据服务提供商之一。不过，可以看出，费哲金融服务公司主要还是以传统金融服务为主，新金融元素并不多。

    First Data又是“啥玩意”？美国第一资讯集团（FirstData，简称FDC）是美国一家著名的金融行业资讯服务公司，为全球数十个国家的金融机构和商户提供电子商务和支付服务，是全球500强企业之一。First Data的Clover是一家基于平板电脑的支付系统，获得大量精品咖啡店、餐馆和其他小型企业使用。这是近年来该公司发展最快的业务之一。该公司表示，希望Clover能与Square等公司的服务竞争。目前，Clover的交易量已攀升至每年700亿美元，同比增长45％。

    First Data是一家以互联网为依托的新金融新科技元素满满的公司。

    这是Fiserv同意以390亿美元的价格收购负债累累的First Data的主要原因。

    Fiserv是怎么想的？图谋何在呢？Fiserv就是要迅速拥抱新金融，快速发展拓展新金融；Fiserv心里跟明镜似的清楚：随着金融科技的兴起，传统金融服务提供商和技术集团之间出现了一波合并浪潮是不可避免的，必须捷足先登，先下手为强。

   我认为费哲金融服务公司格局很大，很有眼光。不惜重金，创出金融服务公司第一并购案，并且收购的是负债累累的竞争对手。Fiserv不是看眼前而是看长远。

  粗略估计，Clover一个金融产品就会给Fiserv带来巨大回报，一个前提是Clover要由基于平板电脑转变为所有移动设备特别是包括智能手机。成为手机移动支付后，就可以迅速跻身全球。

    390亿美元金融服务业第一大并购的诞生给所有国家企业包括中国以及中国的传统金融机构和科技企业都应该带来不小启发。

汇丰区块链完成2500亿外汇交易的启示

   新金融诞生以后，对传统金融特别是银行的冲击一浪高过一浪。2013年是互联网金融的元年，这年6月横空出世的余额宝吓出银行行长一身冷汗。接着，以AI为核心技术的科技金融诞生，让传统金融的金饭碗-金融股票分析师危机感突然袭来。大数据、云计算在金融信用里的应用，让传统征信系统大大落伍，并且大幅度提升了金融风控能力与效率。

    可以说，截至目前全球诞生的新金融模式，不仅传统银行等金融没有一点优势，而且一轮又一轮在挑战传统金融固有结构与模式。试想，金融负债、资产业务、支付等中间业务，无不如此。

   漏屋偏遇连阴雨。新金融对传统银行的冲击仍然在快速升级。科技金融应用的区块链技术已经扑面而来，最新消息传来已经号称成功了。

     汇丰周一（1月14日）表示，去年2月以来，汇丰在超过15万笔支付中应用了区块链技术，交易量超过300万笔，通过区块链技术完成了2500亿美元。虽然汇丰表示通过区块链技术完成的交易只是“一小部分”，但却是一个良好开端。

    作为一个新经济新金融的研究者，一直在持续观察诸如区块链等新金融的动向。汇丰银行作为传统银行是拥抱新金融意识最强起步最早的银行。特别是在区块链金融上，汇丰走在了其他银行的前列。汇丰一直是区块链应用的积极尝试者，去年5月，汇丰完成了全球首笔基于区块链技术的贸易金融服务，当时该行提到，传统交易需要5-10天，而基于区块链的交易在24小时内就能完成。去年11月，汇丰参与了区块链初创公司Axoni的B轮投资。

    汇丰银行在区块链金融上的实践证明，面对新金融的一浪又一浪的冲击，传统金融必须捷足先登，超越自身传统金融羁绊与束缚，直接对接新金融。就如汇丰银行直接研发实践区块链金融一样。

   在所有新金融对传统金融的冲击中，区块链金融的冲击最大最彻底。其他新金融模式都没有脱离金融中心化、中间化、中介化的模式。然而，区块链技术的去中心化、分布式账本、全员信用背书的三大特点，都直接冲击传统银行所有业务职能体系。可以说，区块链金融一旦普及开来，将彻底把传统金融边缘化。

     作为比特币等虚拟货币的底层技术，区块链在虚拟货币以外的其他应用始终相对有限。汇丰的实践进一步推广了区块链技术在主流场景中的应用。值得欣喜的是，有报道说中国内地的农业银行早在2017年8月就基于趣链科技底层区块链平台，总行上线了基于区块链的涉农互联网电商融资系统，并于该年8月1日成功完成首笔线上订单支付贷款。当时是国内银行业首次将区块链技术应用于电商供应链金融领域的银行。

     当然，目前包括银行等机构在区块链技术应用上基本处在内部业务板块测试，处在起步阶段，大部分实践距离真正的区块链技术还有一定路程。

    汇丰已经明确表示，在银行内部成功应用后，下步正在探索这项技术能如何协助跨国客户（汇丰有多个资金管理中心和跨境供应链）更好地在组织内部管理外汇资金流。最终应用到负债结算资产外汇证券期货等金融所有业务领域。

    传统银行向区块链金融进发的主要难点在于，高昂的系统成本，监管前景的不确定性，以及对现存机制的巨大冲击包括对自身业务的冲击。这些困难都不叫做困难，都是可以克服的。关键在于思想观念的转变，认识的提高，对新金融冲击的预见性与应对上的紧迫感！

须改变社交软件一家独大局面

   15日发布的三款社交软件，虽然都遭到了封杀，但是还是有不少看好之声，觉得这是社交领域的新鲜血液。对于王思聪的垃圾与没有机会说法，可能有他的想法与道理，可能出于.绝对垄断地位、很难撼动的考虑。但无论如何，都应该鼓励创新，鼓励在一家独大的.垄断下凿一个突破窗口，引入一些新鲜空气，这样，社交媒体平台才有活力、继续创新的动力与一刻也不能松懈的危机感。

现在社交媒体的状况是一家独大，基本失去了创新动力，只有服从监管的唯一听话，而没有真正为用户着想的新技术诞生。客户体验是个别非常正常的文章文档都竟然传不过去。

在垄断市场情况下，垄断者不仅自己没有创新动力，而且会做两件对市场来说是绝对负能量的事情：一是使尽手段打压挑战其垄断地位的后来创新者，以至于扼杀整个行业创新活力，二是利用垄断地位形成的垄断价格剥削客户与消费者。垄断是市场经济大敌就表现在这里。

从技术层面看，三款社交软件到底怎么样？应该先放给市场，由客户使用者去检验实践。完全由市场机制说了算。哪款软件客户体验好，市场自然就会把其留下来发展壮大；如果是垃圾，市场很快就会将其淘汰。市场说了算，任何人说了都不算。

从张一鸣、王欣和罗永浩三个人的科技从业经历看， “多闪”、“马桶MT”、 “聊天宝”三款社交App还不至于是垃圾的程度。是否有市场机会也说不定，存在一定的不确定性。

比如阿里巴巴推出的钉钉，刚开始都不看好，而在线使用用户在直线增长，我经常使用钉钉，体验非常之好。钉钉正在悄无声息地叫板.，分流.客户。

社交软件一家独大的局面一定要改变。否则，这个行业就会被“没有创新意识者”作死。这应该引起包括监管在内的所有机构与人士的重视。

同时，社交媒体平台发展潜力非常大。过去我认识严重不足。在2015年一次会议上，史玉柱说，阿里巴巴是在做电商，实实在在，潜力最大，其他都是玩的，没有出路。说明他的认识也不足。

Facebook可以影响选举，让我恍然大悟。社交媒体平台上的“海量人”才是最重要的，重要过一切。一位伟人说过：世界上只要有了人，什么人间奇迹都可以创造出来。像似给社交媒体平台说的一样！

今天已经把这个道理彻底想通了。一个社交媒体平台只要把几千万、几亿、几十亿的人聚在一起，何愁流量？何愁客户？平台上有了海量的“人”，商业、金融、劳务服务、文化产业、跨境贸易，甚至政治选举，你只要有这么多人，就都能打通，都能利用，都能几乎是不费吹灰之力最大化把价值挖掘出来。只要拥有聚拢海量的人，大量比你有包括经济金融头脑的人就会接踵而至找上门。你坐门等客都能赚得盆满钵满！

当然，如果能把.挑战下马，改变其一家独大的局面，那就标志着中国新科技又飞跃一个台阶了！我无限期待！

对各省GDP成绩单喜忧参半

喜的是第一梯队的江苏GDP超过9万亿元；广东超过9万亿元没有悬念，就看能否超过10万亿元。这一梯队GDP总量已超过全球第13大经济体澳大利亚。说明中国经济最发达地区的珠三角、长三角增长依然强劲。

另一个看点是，中西部地区追赶步伐加快。2017年河南省GDP总量达到44988.16亿元，2018年河南省GDP会否再进一步突破5万亿，是一个看点。四川更是一个亮点：2018年四川预计全省地区生产总值超过4万亿元，增长8%。

从几大城市来看，上海2017年GDP首次突破3万亿元，成为中国第一个跨过3万亿门槛的城市。如今，北京成为第二个迈入“3万亿俱乐部”的城市。从城市GDP总量来看，2018年GDP超过万亿的城市有望增加到17个。

在看到以上三大亮点的同时，隐患也必须指出来。珠三角、长三角经济增速继续保持强劲增长，必须依靠经济转型，服务业、高科技产业、新经济新科技新金融是转型方向，但目前难度不小，经济增速疲态已经显现出来。特别是对于出口依赖程度高的广东，乃至整个珠三角长三角地区，未来受到对外贸易不确定性影响非常之大。未来几年经济增长或没有前几年乐观。

中西部地区未来经济增长的制约因素也已经凸显出来。资源能源的瓶颈制约，环保与经济增长的矛盾凸显，劳动力素质，新科技新经济意识，传统经济模式包袱过重，思想观念相对落伍，开放政策的持续性，地方债负担，基础设施制约等，中西部地区未来GDP增速过猛势头会不同程度的缓解。

17个GDP过万亿特别是上海北京过3万亿的城市，未来压力会更大。一个最大原因就是随着房地产调控不松懈，房价逐步趋于理性，房地产经济被弱化后，这些城市经济受“创伤”最大。日前，已经有数据显示，由于房地产增速放缓，影响到了一线二线以及省会城市的GDP增长。

其实，房地产放缓对中国整个经济增长都有制约因素。同时，包括汽车制造业增长也在减速，去年12月进出口数据出乎意料的下降，都暴露出中国GDP超高速增长时期或即将过去。

当然，实现全面建成小康社会目标，到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番，据测算2019和2020两年GDP每年增速要保持在6.2%左右。面对目前国际国内经济环境与现状，特别是去年以来经济下行压力明显加大的情况，保持这个增速任务不轻松。都应该有一个充分的思想准备！

新经济新科技领域就业潜力巨大

清华大学2018届毕业生签三方就业的单位以企业为主，占签三方就业总人数的67.1%，北京大学毕业生到各类企业就业的毕业生比例达到54.11%；

2018年，清华大学毕业生到机关工作人数占比11.5%，到国有企业占比29.9%；北京大学这一数字为20.57%和28.78%。

ICT新经济新技术成为吸纳就业最多的行业。忽视一个细分项目是，在以互联网特别是移动互联网新媒体自媒体平台就业的数量非常庞大。新媒体自媒体已经成为就业的一股新生力军。然而，自媒体新媒体新经济新技术新金融等行业面临前所未有的困难已经到来，必将严重影响到就业。

这波对互联网企业、自媒体新媒体、互联网新金融等整顿力度之大，一刀切之严重，基本是往死里面整。2019年互联网等新经济新科技新金融自媒体新媒体企业将会被整死一大批，将非常非常严重的影响到就业特别是大学生就业。提醒决策层一定要高度警惕和重视。

ICT(Information and Communication Technology) 即信息和通信技术，是电信服务、信息服务、IT 服务及应用的有机结合，这种表述更能全面准确地反映支撑信息社会发展的通信方式，同时也反映了电信在信息时代自身职能和使命的演进。

21世纪初，八国集团在冲绳发表的《全球信息社会冲绳宪章》中认为：“信息通信技术是21世纪社会发展的最强有力动力之一，并将迅速成为世界经济增长的重要动力。”

事实上，信息通信业界对ICT的理解并不统一。作为一种技术，一般人的理解是ICT不仅可提供基于宽带、高速通信网的多种业务，也不仅是信息的传递和共享，而且还是一种通用的智能工具。至于业务会多到什么程度，这个工具会“智能”到什么地步，目前的概念还十分模糊。三网融合只是ICT的一个基础和前奏，IPTV、手机电视等恐怕也仅仅是冰山一角而已。

对于已经吹响转型号角的固网运营商来说，目前更多地把ICT作为一种向客户提供的服务，这种服务是IT（信息业）与CT（通信业）两种服务的结合和交融，通信业、电子信息产业、互联网、传媒业都将融合在ICT的范围内。固网运营商如中国电信为客户提供的一站式ICT整体服务中，包含集成服务、外包服务、专业服务、知识服务以及软件开发服务等。事实上，ICT服务不仅为企业客户提供线路搭建、网络构架的解决方案，还减轻了企业在建立应用、系统升级、运维、安全等方面的负担，节约了企业运营成本，因此受到了企业用户的欢迎。目前，IT与CT的交叉主要体现在IT企业对运营商的支撑系统的建设，值得一提的就是BOSS（Business Operating Support System），移动的称为BOSS，电信和联通的一般称为BSS。

股市需要的是遵守规则而不是破坏规则

  1月9日小米解禁股30亿股，占其已发行普通股的14%，占其流通股的比例19%。这其中有两个部分：一部分是2.52亿股的基石投资人，买入股票价格与散户一样发行价17元港币；另一部分是27.48亿股为早期投资人与内部员工持股，成本价在0-0.34美元（2.67港元）之间。

  前者目前亏损在35%以上，这部分基石投资者抛售可能性不大，占绝大部分股份的后一部分投资者已经获利颇丰，1月9日解禁后立即套现的可能性巨大。

虽然雷军等公告自己的股份再锁定365天，但是仍然没有挽救解禁后的第一个交易日的小米股价暴跌。1月9日在恒生指数大涨2.27%的情况下，小米股票大跌近7%。

这就告诉我们一个基本道理是，一定程度上股价的决定因素并不完全依赖于解禁股带来多大冲击，而是公司内部的根本性因素决定的，和首次发行时是否定价过高等因素有关。

从这个意义上说，小米股价在解禁第一个交易日下跌接近7%，实属正常，跌幅并不大。主要因素还是IPO时估值过高导致的。只要经营模式没有问题，管理水平没有问题，技术支撑足够强，股票在解禁阶段让价格出清达到均衡价格并不是坏事。

有人质疑，小米缺乏长期投资者对其基础价值的认可，其实还是发行时估值过高的原因。小米的经营模式与管理团队与水平都没有问题。小米的技术支撑、互联网思维都足够浓郁，小米手机在印度等国际市场拓展非常成功。支撑起股价在回落到市场均衡价格后开始走高没有悬念的。

从这个意义上说，雷军等承诺再锁定股价365天，完全是画蛇添足、多此一举，是破坏制度与规则规律。本来半年或者一年的股票锁定期限已经考虑到了市场的承受力了。锁定期限到了以后是否套现，应该由持有人自己决定，由市场机制来出清，根据规则制度办事即可。而你却故意表现出高姿态继续锁定更长时间，表面是对公司股价有信心，其实是对股价没有足够信心的体现。正因为担心股价下跌才延长锁定期限，怎能说是有信心呢？如果真有信心就完全不必宣布延长锁定期限，即使到期套现，也充满信心认为有投资者接盘，这才是真正对公司股价有信心。

更主要的是破坏了市场固有的规则与制度，虽然你表面上貌似自愿的。股市包括解禁期、锁定期等规定，都最好恪守遵循。这样才不会平白无故打破投资者的市场预期，对股市，对自家股票都有好处。

这方面真要好好学习一下美欧日股市，股市本身规则不会轻易变动，公司都按照游戏规则办事，不会轻易高姿态与发扬风格，其实是破坏大家（市场主体）都遵循的规则。你一个高姿态高风格对市场规则的破坏带来影响是不可估量的！

小米解禁股到期对股价冲击或不可忽视

据彭博社报道，小米公司股票为期6个月的锁定期将于本今天（周三 1月9日）到期。届时，将有30多亿股股票被解禁，相当于已发行股票的约19%。这个比例不低，对市场毋庸置疑有冲击。

关键在于小米上市估值虚高。在此之前，投资者只能眼睁睁地看着小米市值缩水140亿美元。小米的IPO发行价为每股17港元，而1月8日以11.10港元收盘。摩根大通已经放弃了小米股票的“买入”评级。

投资者往往有买涨不买跌的习惯。虽然价位缩水很大，但投资者心理是担心进一步下跌。因此，今日解禁后一定会有抛售者。

当然，我们相信小米大股东已经预备了解禁股到期应对抛售的措施，以维护股价稳定。这不，正说着就来了，小米公告称各控股股东自愿承诺未来365天不出售直接或间接实益拥有的公司股份。

但无论如何，小米今天以及今后一个时期股价都不会走好到哪里去，投资者需要格外注意。

另一个观察点是，目前，对冲基金仍在唱衰小米，周二（1月8日）卖空近3000万股，为8月份以来的最高水平。说明市场投资者看空小米股票。这个看空不是对小米本身业务经营的看空，而症结主要在于小米IPO时估值虚高。

利好消息在于，可以肯定的是长期投资者可能继续持有小米股票，而不是亏本抛售。这个判断是正确的，亏本赚吆喝不是资本的本性。将小米股票拿到盈利是基本诉求。

当前，有分析师普遍预计，小米股价将反弹至IPO价格。这是最大的利好与期待。拿什么反弹到这个价位，需要小米自己做足文章，在业务拓展与成长性上下功夫，而不是依赖概念化噱头炒作，那是一条自我毁灭之路。提醒小米格外注意。

去年的小米IPO还吸引了中国移动和高通等基石投资者。这些基石投资者应该不会这么急于抛售，或可能成为长期长线投资者，这将有利于小米股价的稳定。基石投资者非常重要，基石投资者一个重要职责就是确保IPO成功，股票能够最终发行出去，一段时间股价能够稳定持续。

另外，对于一些内部人士，其股票锁定期可能长达12个月。这些大股东以及小米核心经营团队，股票锁定期限越长越好。一些国家对管理层持有的奖励股票锁定期限是直到离职后的两年以上。

我个人观点是小米不应该惧怕股票在解禁到期后下跌，越下跌利空越释放，虚高部分就会彻底出清，反而有利于股票彻底地稳定下来。

小米团队在心态上应该学习美国科技股大股东以及管理层的做法，基本不把精力过多放在维护股价上，而是经营上。无论Facebook、推特、特斯拉，还是谷歌、亚马逊、苹果、微软、奈飞等，去年以来已经被唱空、抨击、舆论围剿的体无完肤，股价也大幅度波动，但他们几乎没有什么惧怕的。而是该咋地还咋地。而且苹果公司库克近日还继续公开公布中国市场需求放缓等对苹果的影响，几乎没有一点点隐瞒所谓的利空消息。值得中概股以及A股市场管理层以及投资者反思与借鉴！

京东数字科技金融产品持续落地的思考

   一则消息映入眼帘：1月2日，京东金融携手中信银行、浦发银行，发布京东小金卡升级版。对于一个银行从业39年的我这个老金融来说，急需了解传统银行与新科技公司的融合合作点在哪里？睁大眼睛、目不转睛往下看，确实有亮点，更重要的是解决了我正在急需破解的难题。

     传统银行存款流失几年了，揽储压力越来越大，临近年底考核指标完不成，基层储蓄员急疯了一般。再急也没有用，因为没有好产品。

    什么是好产品？既具有流动性，又有安全性与效益性，这类产品就是好产品。鱼与熊掌不可兼得，收益性高，往往会牺牲安全性和流动性；具有安全性，但往往收益性低；想保持随时变现的流动性，在银行就只有年息0.35%的活期存款。这个利率，就是翻倍，也吸引不来存款的。这就是银行的现状。

    而外部环境却不容许银行在现实面前原地踏步。各类宝宝产品特别是余额宝、目前.零钱通等，就是既有流动性（活期），又有较高收益率，而且相对安全的产品。这已经倒逼传统银行必须谋变、创新、开放、合作，使其负债性产品升级转型，焕然一新，把投资者和客户的眼睛亮瞎。

    这就回到了前面所说的中信、浦发京东小金卡这款神奇产品上。神奇在哪里？可在京东线上申请，办理卡后直接快递到家。卡内余额超过1000元超出部分将自动签约中信银行的明星余额理财产品“薪金煲”产品。假如用户存入51000元后，其中的50000元将自动申购“薪金煲”，按照12月20日，7日年化收益3.084%计算，用户将在1个月里获得约128.5元的收益，安全高效盘活用户卡内闲钱。活期存款享受定期存款收益率，具备了上述谈到的好产品的“三性”原则。

   这款京东小金卡是线下存款账户第一款具有智能自动理财并保持随时支取足够流动性的产品。就这样的诞生了。

    站在一个金融分析家与老金融的角度，看重的并不是一款产品，而是这款产品背后的创新升级，传统金融转型，开放融合，以及金融未来发展的一种新模式。

    目前金融市场缺这样一个东西：高科技轻资产的数字科技高端服务公司包括金融服务。一方面由于金融监管趋严，互金、科技金融市场准入门槛被抬高，发展金融重资产的金融科技公司制度性难度越来越大，风险防控能力要求越来越高。在这种情况下，大型互联网公司走科技金融的重资产之路不好走。同时，大型互联网公司如果放弃金融之路，那么，自身积累的大数据金矿被白白浪费掉，自己的算法算力的技术能力又被闲置浪费，产生不了生产力与效益，岂不太可惜？

    从传统金融机构包括银行、证券、保险、基金、信托、融资性担保公司、各类小贷公司等，线下之路基本是死路，而线上之路至今没有找到出路。

    目前这些传统金融机构与大型互联网平台合作，我也参加过一些签约仪式。基本是务虚的多，务实的少；架在空中的多，落在地上的少。类似京东小金卡与银行合作落地产品不多。

     同时，必须看到银行等传统金融机构与已经有金融公司的大型互联网平台合作，平台怎么处理与内部金融公司的关系呢？金融产品同质化很强，可复制性很高，如何摆布好与内部金融产品包括销售在内的布局呢？是个大难题。而诸如蚂蚁金服等都是全牌照、集团化金融控股公司，比你银行业务还要全，怎么与你合作。

    这就需要大型互联网公司成立以数字科技为主体的高科技高端服务公司。不做具体金融实务，不涉及具体金融产品，资产负债表上不出现金融资产与负债，只利用自己的大数据、云计算、人工智能、区块链、算法算力等强大平台与强大技术进行产融对接撮合，促使其落地开花结果。这样的公司目前已经出现一家，那就是京东数字科技。

    关键在于双方的开放融合才能落地生根。大型互联网公司利用自己在技术、业务、场景、流量和客户等层面的优势，全面向银行等合作伙伴开放和分享，从而打通银行体系内部的存款、理财等多样化产品，实现对银行资产的深度连接，共同推动数字化技术和金融行业的无界融合和深度合作，为用户打造更便捷、更个性化和更安全可靠的金融体验。

    作为银行等传统金融机构更需要走开放融合之路。突破物理网点、手机APP的局限，开放产品和服务，将其嵌入各个合作伙伴的平台特别是大型互联网平台。

    传统银行最需要思考的是今天的客户在哪里？已经大部分不在线下柜台，而在随处可见、随时随地、无时无刻大家都盯着的那个东西-移动互联网上。在这个方面，传统银行必须以开放的心态与大型互联网公司合作，这是唯一可行的出路。

     类似中信、浦发京东小金卡落地给数字科技轻资产模式开启了一个良好开端。当然，这只是Ｃ端客户的一个起步，接下来更多B端客户将会蜂拥而至。

    京东数字科技副总裁许凌说得好，数字科技的使命，首先是帮助产业数字化，然后进一步帮助产业将数据转化成资产，实现资产化，对接到金融机构。未来，我们会帮助金融机构将金融机构的资产再进一步数字化，更高效地流转。

    京东数字科技已经抛出橄榄枝，传统银行等金融机构还等什么呢？

为何说《电商法》有点生不逢时

   2019年1月1日，《中华人民共和国电子商务法》正式实施，明确将微商、代购等新形式网络交易纳入监管，对消费者关心的刷单、大数据杀熟、捆绑搭售等行为都做了具体而详细的规定，为净化电商环境、保障消费者权益奠定了坚实的法律基石。

总体感觉《电商法》出台有点生不逢时。目前全球经济面临挑战，中国或程度更加严重一些。这个时候不适应过严过强过度严苛的监管环境与制度安排。

最担心中国有“一管就死”的死结解不开。在这个时候如果把创新力极强、蓬勃发展的电商给作死了，那无异于对低迷的中国经济雪上加霜。

对于电商的各种形态不能设置过高门槛，不能要求审批事项过多。应该适应电商发展的特点，适应网络的特性对其依法监管，防止重蹈把网约车管死的覆辙。

比如，电子商务法要求所有的电商平台、平台内的经营者，以及通过自建网站或其他网络方式来销售商品和服务的所有经营者都必须注册，对消费者来说，信息就透明了。无论平台还是平台内的经营者，责任也有了更明确的规定。但是，卡住了C2C中的卖方，这对中国电商零售，对于促销费，对于就业都将会到来一定程度的影响。

目前在电商平台从事商品销售方，无论是个人还是商家，平台要求的个人信息注册非常严格，出现问题完全可以追溯到底。而且，也不存在不透明的问题。关键在于监管部门、法律制定者必须要有互联网思维，网络上的注册也是注册，信息更加可追溯。没有互联网思维的监管与法律往往依靠传统观念要求在线下注册。这样的话，线下注册登记，线上又要注册登记，显然大大增加了创业者的时间等成本，降低了效率。

   当下法律没有给出定义或相关细则去解释，微商到底多大是需要注册的。但比较明确的是，除非是销售个人自产的农副产品或者手工的产品，或者自己利用自己的技能从事劳务活动或者在咸鱼上卖一个东西，这样可能才不需要注册。但对代购来说不用那么担心，只要依法进行工商登记，不一定非得注册成公司，实际上可以登记注册成个体工商户，而且国家有相应政策，如果一个月销售额不超过3万元，一个季度不超过9万元，到2020年12月31号，都是免除增值税的。

    电子商务法明确规定不得滥用市场支配地位，尤其是规定了平台对用户个人信息的收集和使用要符合法律规定，所有的数据和技术后台在有明确要求的情况下，应该向监管部门备案，这一系列规定都非常重要。不过，至少从目前来看，滥用市场地位的情况基本不存在。新科技蓬勃发展情况下，电商大型平台也很难垄断市场，滥用市场地位。拼多多等社交电商的出现已经把阿里巴巴、京东等都吓一大跳。社群电商、社交电商、KOL电商、微商的出现已经对传统电商带来了冲击。

     所谓的“向监管部门备案”，那么备案后再出问题监管部门负责吗？还是缺乏互联网思维的体现。在网络上留下的数据痕迹等都是可追溯挖掘分析，可以用来监管的。监管部门应该自己善于与亲自利用大数据处理来监管，没有必要再让科技企业进行线下备案等。

     电子商务法要求，只要你从事经营活动就必须是有身份证的主体，因此线上线下主体的规则保持了一致。不在于一致，而在于真实，可追溯。线上线下不需要两套注册手续，而只需要线上一套即可。必须树立互联网思维才能有简政放权的意识。

新技术创新带来的税收缺位，也是技术创新的成果。这个成果完全不必急于把其毁掉。电商税收不全，其实是对创新的奖励红利。

 线上经营者规规矩矩经营，需要一个过程，那些劣币驱逐良币的现象一定会最终没有存在的土壤，但急不得，急了就会把脏水与孩子一起倒掉。一定要相信合规经营者定会迎来更加温暖的春天，最终的大赢家是合规经营、不坑蒙拐骗者！

2018年微软为何能够独占鳌头

   2018年的全球股市可谓哀嚎声一片。数据显示，除了印度股市上涨外，包括美股在内全部下跌，全军覆没。个股基本全部走低，顽强的美股科技股也陷入比跌行列。不过，如果从瘸子里头挑将军的话，微软竟然独占鳌头、一枝独秀。

    在美股暴跌和科技股大溃败中，老牌巨头微软站稳了脚跟，截至2018年收官，市值达到7798亿美元，将苹果、亚马逊甩在了身后。这也是微软自2002年以来首次以全球市值最高的上市公司的身份结束一年的表现。

   截至2018年收官，微软股价报101.57美元，市值达到7798亿美元，超过苹果（市值7491亿美元）、亚马逊（市值 7344亿美元）。

   微软股价是为数不多的跑赢大盘的个股。全年来看，微软股价上涨19%，远远跑赢大盘。2018全年，标普累跌6.24%，道指累跌5.63%，纳指累跌3.88%，均创2008年以来最大的年度百分比跌幅。

    微软作为美国一家最古老的科技公司，没有背负沉重历史包袱，能够成功实现转型，并在全新模式面前成功站稳脚跟，秘诀是什么？非常值得总结。

    在历史的长河中包括美国在内新科技公司都是各领风骚几十年甚至上百年，然后要么得上大公司病，要么很快不能适应新科技发展趋势，转型过慢，最终陷入困境。这类公司比比皆是。

    微软也不能例外。微软曾经迷失过，迷失于视窗操作系统的强大历史包袱而不能自拔。微软也曾经错失过，错失了智能手机操作系统，让谷歌、苹果、三星等公司趁虚而入。特别是做操作系统技术起家的微软，竟然错失了智能移动设备操作系统的市场份额，这是最大的败笔。

   痛定思痛，微软决心从更大领域，更强技术与市场领域寻求突破。微软实现了成功转型，这个科技巨人迅速站稳。

    社交媒体与平台是最具潜力的，我一直是这个观点。微软斥巨资收购LinkedIn和Skype，大获成功。2018年，LinkedIn的业务翻了一番，目前年收入超过50亿美元。

    向游戏挺进也成效卓著。微软游戏业务价值首次突破100亿美元。

    硬件上，Surface硬件收入接近50亿美元大关。

    微软最成功的收购是2018年6月，宣布以75亿美元收购面向开源及私有软件项目的托管平台Github。这是一招战略性收购计划，也是微软紧紧把握新科技发展脉搏的里程碑收购计划。对于微软来说，开发者的思想分享和钱包分享是最重要的。微软相信，在数字转型的时代，开发人员将在谈判桌上拥有超大的发言权，而这正是此次收购的最重要原因。其次，微软还认为，他们可以推动GitHub实现货币化。

     微软最成功的业务转型是快速向云业务挺进。在云业务上，微软最应该引以自豪，这一招激活了微软全盘棋子。Azure公共云市场份额不断增大。协同研究集团(Synergy Research Group)的数据显示，今年第三季度，微软在云基础设施服务市场新增的份额超过了亚马逊(Amazon)、IBM、谷歌或阿里巴巴。

     分析师们纷纷看好微软，继今年相对强劲的表现后，微软有望在未来3-5年里继续保持稳定的营收和利润增长，尤其是考虑到其云业务组合的广度，日益增长的收入基础，以及强大的资产负债表。一些分析师现在预计，到2019年底，微软的市值将超过1万亿美元。

    微软给传统大型科技公司转型树立了标杆与转型路径！

不能忽视PMI跌破荣枯线背后的隐患

  此前，一直预期年底包括2019年制造业等经济形势将很不乐观。然而，没有想到的是如此不乐观与这种颓势来的如此之快。我曾经说过，即使现在减税降费也不一定来得及了。最担心这个预言被言中。

    就在2018年最后一天公布的经济中一个关键数据PMI，几乎让市场大跌眼镜，大吃一惊。

    中国12月官方制造业PMI 49.4%，预期50%，前值50%。从历史上看，官方PMI在12月并没有明显的季节性规律，2018年12月的PMI大幅下滑的可信度较高。

PMI及多分项均为2015-2016年以来最低值。12月PMI为49.4，为2016年2月以来最低值；新订单指数49.7，为2016年2月以来最低值；新出口订单46.6，为2015年12月以来最低值；进口45.9，为2016年2月以来最低值。

   PMI生产指数50.8，仍在荣枯线之上，但是该项指标低于50仅有一次，就是2008年金融危机时期。

   2018年12月的生产指数为2008年金融危机以来第三低，仅有2016年2月（50.2）、2018年2月（50.7）低于此次，而这两次均有明显的季节性因素，或者属于异常值。

   从趋势性分析，近4个月生产指数分别为53、52、51.9、50.8，呈现明显的趋势性下降，表明当前的经济下行压力非常大。

    表明经济中非常突出的隐患，这些隐患还正在蔓延。市场需求下行压力加大，企业预期趋于谨慎。一些行业逐步进入生产淡季，企业对近期市场预期谨慎。

    受外部环境变数较多，内部需求放缓等因素影响，近期进出口景气度走低

     受部分国际大宗商品价格大幅波动等影响，价格指数持续回落。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为年内低点，分别为44.8%和43.3%，比上月下降5.5和3.1个百分点。其中，石油加工及炼焦业和黑色金属冶炼及压延加工业的主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均处于35.0%以下低位，回落幅度比较明显。

   2018年12月，产成品库存和原材料库存双降，企业或进入主动去库存阶段，对经济预期悲观程度最为严重。

   不同规模企业PMI均有所回落。大型企业PMI为50.1%，比上月回落0.5个百分点，微高于临界点；中、小型企业PMI为48.4%和48.6%，分别比上月下降0.7和0.6个百分点。中小企业一直离景气度临界点过远。

     已经预测2019年中国经济非常冷，但没有想到的是这种冷如当前天气一样在2018年最后一天提前来个下马威。

    我还是那句话，目前减税降费等已经来不及了。但如果不快速推出减税降费大措施，经济或会超出想象的低迷。

    目前，包括日常消费品的蔬菜价格竟然低迷的让大妈们吃惊，足以看出需求消费已经低迷到了何种程度了！

2018上市独角兽亏钱 2019年会亏掉底裤

    敏锐的市场分析者，在离2018年底还有3天时间时，一些上市公司数据已经分析出来了。其中，引起我极大关注的是风光一时、雄心壮志的独角兽企业竟然变的灰溜溜。恰恰应了巴菲特那句话，潮水退去后才会知道谁在裸泳。

   根据统计，2018年赴香港或美国上市的互联网公司多达22家，是有史以来最多的一年。其中有17家公司，在上市前估值达到了或超过了10亿美元，也就是所谓的“独角兽”。

    我们知道美国与香港市场基本是IPO注册制，即市场化机制发行，由市场机制来左右供求。美国市场暂且不说，香港股市A股化趋势严重，跌跌不休，低迷不振，按理说这个市场信号传递给企业后，赴香港上市的不应该增加反而应该大幅度减少才对。然而，大陆这些科技互联网企业竟然前赴后继香港上市。根本原因是A股IPO思维，即新股上市是非市场机制，对市场机制没有感觉。无论股市怎么下跌，继续我行我素上市。

    加之，这些所谓的独角兽企业原始股东、PE投资者都急于到市场圈钱套现，把包袱甩给二级市场接盘侠，就造成了逆市在美国香港硬着头皮上市的情况。

    上市公司各方都“存心不良”。原始创业股东已经见钱眼红，无心搞主业经营，热心资本运作赚快钱；PE者捉急套现圈钱，一溜了之；投行是为了赚取包装费用，吹的越大赚得越多。在这种情况下，各方利益诉求统一焦点是上市，意见空前一致。

    令这些圈钱的互联网企业没有想到的是，美国市场不用说了，就是A股化的港股市场也有一些不同的。A股市场思维IPO圈钱捞钱，在香港市场貌似不那么顺畅了。而且光屁股游泳者正在裸露出来。

    2018年“破发”二字是频率最高的，也一个个戴到了这些公司的头上。以上17家IPO的独角兽，到目前为止已经有16家破发，剩下一家没有破发但股价也下跌的让投资者心里淌血。

   2018年还有一个热词叫做“流血”。以上17家独角兽，有8家现股价已经低于上市前最后一轮的估值水平。

    2018年上半年、2017年上市的所谓“新经济”公司曾经大受基石投资人欢迎，包括李嘉诚在内的香港大家族资本、大型PE、产业巨头等等，纷纷为这些据称代表未来的公司背书。不过，2018年下半年这些基石投资人不见踪影，说明包括淡马锡等基石投资人还是理性的，而这种理性也是拿热血换来的。香港市场上最活跃的基石投资者之一、新加坡政府投资公司淡马锡（GIC），曾经担任了众多新经济公司的基石投资人，结果全军覆没，其中亏的最凶的，对平安好医生的投资浮亏50%，对雷蛇的投资浮亏80%。

    对2018年赴香港或美国上市的22家互联网公司掰着指头数数看，大部分都是讲概念、搞噱头、讲故事，想赚快钱，想一夜暴富的主。让他们没有想到的是香港美国市场投资者的钱比A股市场难圈一些。

    2019年这些独角兽（假的）会怎样呢？或让包括软银、淡马锡在内的等所有投资者输掉底裤。我只想问一句：给我一个2019年股市上涨的理由。我找不出来。

   从宏观经济分析，2019年将是全球经济特别是新兴市场经济最困难的一年，股市没有宏观面支撑。

   从微观角度看，全球所有企业特别是新兴市场民营企业，2019年比这个冬天要冷多倍，你准备好了吗？何指望股市走牛呢？

   新经济的互联网企业在2019年难度大于其他企业。环境包括监管正在趋紧，创新基本没有土壤，新经济的政策红利不仅失去，而且政策监管成本付出会大大增加，比如对第三方支付平台动辄罚款千万。

    互联网新经济企业的自身获客难度加大，客户流失严重，竞争进入刺刀见红阶段，通过补贴等传统跑马圈地获客做法边际效用大大下降。说句不中听的话，2019年其自身发展困难连目前破发的股价都难以支撑。

    外部环境的一大隐患是，国际做空机构浑水、香橼等公司已经虎视眈眈盯住了中概股特别是2018年上市的22家公司，说不定正在搜寻调查财报造假的证据，他们或认为做空赚大钱的机会来了。如果被国际做空机构做空得手，或很快面临退市风险。

移动支付市场竞争将日趋激烈

  从移动支付诞生以来，特别是扫......方式以后，由于其顺应了方便客户、快捷高效、客户体验好、准入门槛低等特点，客户认知度高而快，使得移动支付迅速普及开来。这种普及速度、覆盖面之广，中国人没有想到，全球包括高度发达的美国更没有想到。

    以支付宝钱包、......支付为主的移动支付是在移动互联网大潮下，中国最伟大的科技发明。这种发明对传统支付方式乃至传统金融都是颠覆性的。可以这样说，坐在马桶上等任何角落都可以

完成支付，至今仍然没有看到如此方便的支付方式；乞丐都可以利用......讨要，至今为止没有发现比其更普惠的金融。反过来，这也是其能够迅速占领市场，全面普及，被消费者认可的根本性原因。因为他对消费者“太贴心”、太有用、太方便、体验太好。

    虽然监管持续将移动支付定位在小额等限制措施上，不过，移动支付发展速度之快还是让人惊叹。

    数据显示，2018年第三季度，中国第三方支付移动支付市场交易规模达438357.3亿元人民币，环比增长11.52%。增速仍然保持在两位数以上。

   从市场份额来看，支付宝、......占据了绝大部分份额，而留给包括大型商业银行的空间过小了。支付宝、......第三季度继续占据移动支付市场绝对份额，达到92.53%，较上一个季度上升0.73%，支付宝53.71%、......38.82%。其中支付宝显示出强势地位，市场份额从上季度的53.62%上升到53.71%，在保持行业第一的同时份额继续保持上升。

   在这个统计标志中如果包括商业银行手机支付的话，那么其他所有主体市场份额只有7.47%。如果不包括商业银行手机银行数据，那么市场份额是多少，没有看到统计数据。

   商业银行在中国银联组织下，在移动支付市场这几年攻城掠地，成效显著。特别是云闪付扫码支付后，加上坐公交零元活动等，使得云闪付概念快速深入人心，云闪付APP下载大幅度增加，整个商业银行移动支付取得明显进展。对支付宝、......支付威胁不小，可谓吓他们一大跳。

    从大格局看，正在形成移动支付市场的三足鼎立格局：支付宝、......支付、云闪付。这是难能可贵的。

  必须认识到支付结算市场的大趋势。整个支付结算市场向移动支付转移是大势所趋，不可逆转。其中移动支付绝不会局限于目前的消费与理财投资、小额便民的“小目标”，而这个目标是监管限制导致的，而不是市场与趋势性形成的。移动支付的大目标是覆盖所有支付结算市场。这就意味着未来移动支付市场竞争会更加激烈。

    这种竞争有三股势力：支付宝......支付、中国银联为牵头的手机银行、外资移动支付机构。如果外资这股势力目前可以忽略不计的话，那么，前两股势力在移动支付市场未来几乎会刺刀见红般的竞争，这是没有办法回避的。

    通过对支付宝、......支付、云闪付三种都有扫码支付的共同体验，说实话云闪付无论在客户体验、方便高效、支付场景、C段渗透面、技术要求等方面都有不少提升空间。

    同时，必须看到互联网经济是规模经济，具有先入为主的特点。客户使用惯了支付宝......支付，你把它夺过来让其使用云闪付，难度确实大一些。

   站在中国银联与商业银行角度看，迅速争夺移动支付市场必须背水一战，已经没有退路。在明显落后情况下，怎么办？怎么追赶？除了从技术上增加客户良好体验以外，关键在于“真正以客户为中心”，怎么讲？

    商业银行与支付宝......支付在对待客户关于安全问题上一个最大区别是，前者往往以自我安全为第一，把安全的麻烦扔给客户，比如让客户一遍又一遍输入密码，让客户层层设置密码而且还有数字字母特殊符号等不同要求。这不说老年人，就是年轻人也搞晕了。经常使用支付宝......支付的人都知道，他们是把安全的麻烦事留给内部后台，通过大数据、云计算在后台监督追踪安全问题、处理安全问题，不惊扰客户，把方便简单留给了客户，因此那么多的老太太老大爷都在使用支付宝......支付。

    因此，中国银联与商业银行竞争移动支付市场份额的第一步是：真正以客户为中心，把其落实到底！