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【三季度投资小结——再升科技和涪陵榨菜投资的得与失】
三季度结束了，谈谈感受吧，就不谈具体收益和股票了。得益于小盘股的回暖，终于扭亏为盈了，在2季度末为负收益的情况下扭转了过来，年度收益翻红（不含新股收益），看来四季度可期。感慨是我持有的两只股票，一只年度大赚，就是涪陵榨菜，今年已盈利50%+，一只年度仍然浮亏，就是再升... 展开全文

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三季度投资小结——再升科技和涪陵榨菜投资的得与失

三季度结束了，谈谈感受吧，就不谈具体收益和股票了。得益于小盘股的回暖，终于扭亏为盈了，在2季度末为负收益的情况下扭转了过来，年度收益翻红（不含新股收益），看来四季度可期。

感慨是我持有的两只股票，一只年度大赚，就是涪陵榨菜，今年已盈利50%+，一只年度仍然浮亏，就是再升科技。

两个字：估值！给我深深的上了一课。

榨菜我持有半年多了，从1月开始陆续买入后，一股未动的持有到现在，整个上升浪全部吃完。

再升持有1年半了，收益不到10%，今年还是浮亏的，整体收益率和买理财产品差不多。

两家公司我都研究非常深入，不仅通过公开资料进行了研究，还去现场进行了考察。其中再升科技我去开了年度股东大会，涪陵榨菜见了董秘。

我可以负责任的说，至少从目前来看，两个公司都是好公司，甚至我认为再升科技更好一些！但为什么收益差别这么大呢？

估值和市场情绪的变化！

去年上半年之前，风在小盘股这边，随便来个小盘股，市值都是五六十亿以上，无论业绩如何，我记得曾经有段时间，新股硬是没有下40亿的。但下半年后，估值体系突变，风往大盘股那边走了，小盘股跌得稀里哗啦，一直低迷到今年的7月份。

涪陵榨菜按市值来划分，应该属于小盘股，然而却没有跌反而涨，为什么？还是估值！

以2016年3季报的时点为例，3季报净利润2亿元，发布的时候市值却仅有60几亿元，算下来动态估值30倍不到。这个估值在小盘股中是非常的有吸引力的，从价格来说具有极强的安全垫。2017年1月份发布年报预告，高增长，市值仍然只有60几亿元。半年报，业绩继续高速稳步前行，从目前估值来看，动态仍然只有30倍左右，仍然具有吸引力。向下有安全垫，向上空间大，高增长持续，不涨才怪。业绩推动着公司的股价不断的震荡攀升新高。

反观再升，我的判断是对了又错了。对是因为截至到目前再升的发展一步步在佐证我的判断，公司是一家做实事的公司，前景可观，持续高增长。错是因为介入的时点确实受了市场情绪的影响，介入早了没怎么赚到钱，虽然每年的业绩增速也很可观，无奈基数小，就算增速可观，绝对量小了估值也很高。再升科技是上海主板市场一个非常特别的公司，体量非常小，在2014年净利润仅3000多万元，2015年那种IPO没有放开的情况下，能上沪市绝对是奇迹。净利润仅3000多万的公司，上市就是几十亿的市值，甚至冲高到了八九十亿，的确是贵了，贵了！体量这么小的公司，指望在一两年内利润翻10倍到3亿元？制造型企业完全是不可能的事情。

我是在2016年的3月介入的，当时股价已经从高点跌了近半下来，我还算买得相对较低而不是在20元的山顶上。介入时是在披露年报时机，业绩增长不错，但按照PE估值仍然高达100多倍，市值50来亿元左右。后来的情况大家也就看到了，即使2016年继续高增长，但风没有往小盘股这边吹，且再升2016年按照PE估值仍然是有70-80倍左右，对比涪陵榨菜同样也是高增长低估值，不涨是很正常的事。

可能大家会有个疑问，为什么你不把再升的仓位都换成榨菜呢？为什么不换成大盘蓝筹股呢？两个原因：一是若水三千只取一瓢，大盘蓝筹不是我的能力圈，我就是喜欢搞小盘成长股。我最不习惯的就是追涨买，既然低吸没有吸到，等大家都能看到的机会的时候，也就不是机会了，最热的股票，千万不要去碰。二是我觉得再升的前景比榨菜更好，我喜欢的公司是这个样子，就是上市前专业专注，把某个细分行业的某个点做到很专业，上市之后利用资本市场工具迅速的外延和内生并行，在自己所处大行业中横向和纵向发展。而再升科技正好是这样的公司，从这方面看，再升的前途比榨菜好。而作为长线投资者，我是很难在这种情况下把筹码卖出博取短差的，因为我不知道再升什么时候股价会起来，也许我就在波动中就把一只大牛股给错过了。榨菜目前也具备这样的优秀企业的因子，开始了在榨菜之外但仍在佐餐小食大行业的并购扩张，不过受困于国有背景，有些事情的执行速度，是不可能赶得上民营背景公司的。但榨菜的现阶段估值优势是再升不能比拟的。

所以估值两个字真给我好好的上了一课。不过我的屁股功应该是越练越好了，对于认同的公司，我是完全可以稳稳的坐住不理会日常波动的杂音的。

最后，让我来默默的念三遍：在低估的时候买入优质的公司，等到高估的时候卖出！

投资路漫漫，我需要继续修行！

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赞 | 评论 (6) 2017-10-01 23:31 来自网站举报

疯狂的里海

持有至今，此股半年多点已盈利50%+，不知买了的朋友有多少。我预计还会继续震荡慢牛上涨。//@疯狂的里海：

◆◆: 内容已被删除

赞 | 评论 2017-09-18 23:57 来自网站举报

疯狂的里海

【说实话，我这几天有点沮丧】
大概有接近一周没有写文章了，两个原因，的确前几天有点忙，更重要的是我有点沮丧了，不想写。沮丧并不是说上半年没有赚钱，也不是说没有信心了，我对我自己在二级市场的操作还是充满信心的，但是真的越来越感觉这个市场不适应普通散户的生存了。我的一位朋友，他持有某公... 展开全文

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说实话，我这几天有点沮丧

大概有接近一周没有写文章了，两个原因，的确前几天有点忙，更重要的是我有点沮丧了，不想写。沮丧并不是说上半年没有赚钱，也不是说没有信心了，我对我自己在二级市场的操作还是充满信心的，但是真的越来越感觉这个市场不适应普通散户的生存了。
我的一位朋友，他持有某公司的原始股，可以说获得这批原始股基本没有花什么钱，而公司现在上市了立马就是几千万富翁了，而普通散户想通过二级市场赚到几千万，那真是异常的艰难，能够10年实现10倍收益的人，也是牛逼得不行的，还渴望几千万收益？绝大部分散户，手里资金不过几万，十几万，还是很辛苦攒下来的，就这点本金还渴望几百万，几千万？
  在这个市场上混了10几年了，越来越胆小，越来越敬畏市场，越来越觉得这个市场不适合散户生存，企业一上市，少则几倍PB，几十倍PE的估值，多则十几倍PB，几百倍PE，本身公司净资产就几个亿，然而大股东一上市就资产几十亿，散户就只能在二级市场去买卖这么贵的筹码，完全就是不平等的游戏。所以我真是越来越怕了，在这个二级市场上，坑太多，完全是防不胜防，我这样的老手都如此，更何况数量更大的新散户，还在源源不断的进来让大股东割韭菜。
中国这几千家上市公司，哪个大股东不是几十亿，几百亿的身家？只要他们随便套一点现，赚的钱立马变为真金白银，这些钱哪里来的？还不是数以亿计的散户用双手奉送的？
  所以说，中国股市里面散户群体性的失败，完全就是不可避免的事情。源源不断的散户，就是在持续为大股东提供套现减持的资金啊。
但我还是不会放弃，毕竟我在这个市场上10几年了，而且这几年也赚钱了。我觉得散户在这个不平等的二级市场上，想要盈利，想要活命，非得下个死决心不可，而且必须一杆子走到底。
  所以在我的策略中，我会更加坚定按照价值成长投资的方法，但我对标的物的要求会更高，要符合“好行业、好公司、好价格”九字要诀的全部要求，我才会进入，也就是等待确定性的安全边际，坚持宁愿错过，不愿错买，力争每笔投资都能够盈利，尽量不被大股东割韭菜。
也就是说，我必须通过深入研究，证明这家企业是想上市实实在在解决发展的资金问题，而不是想上市套现的人，实际控制人是完全有企业家精神的人，管理团队异常优秀，企业所处行业前景美好，企业的产品具有竞争力。要达到这样的研究深度，非得花大力气不可，需要长时间的跟踪。就算是研究出来这是一家非常优秀的公司，又还得等好价格，而这个好价格，有可能一辈子也等不到。
所以做这个投资，真的是非常的难！
  能够如风生那样从十几万完全通过二级市场做到几千万的人，完全就是神人，非一般人能做到。
心情沮丧，但还是要面对未来，过后的文章，我还是尽量每日一悟，有可能是感想，也有可能是某个标的物的研究探讨，字数几百到几千，算是记录自己的心情吧。
  祝大家未来投资之路顺畅哈！

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赞(2) | 评论 2017-07-08 23:21 来自网站举报

疯狂的里海

半年结束了，可以写投资总结了！展开收起

赞(3) | 评论 2017-06-30 15:20 来自网站举报

疯狂的里海

【有位搞投资的朋友，手机里都没有装交易软件】
因为长期在网上写投资类的文章，物以类聚，人以群分，也因此认识了不少投资类的朋友，其中有位朋友很特别，他手机连股票交易软件都没有，平时从来不看盘。这真是散户中的一股清流啊！很多人抱怨，之所以炒股赚不到钱，是因为没有时间看盘，所以错过了买点和卖点。很多朋友还为了炒股，... 展开全文

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有位搞投资的朋友，手机里都没有装交易软件

因为长期在网上写投资类的文章，物以类聚，人以群分，也因此认识了不少投资类的朋友，其中有位朋友很特别，他手机连股票交易软件都没有，平时从来不看盘。

这真是散户中的一股清流啊！

很多人抱怨，之所以炒股赚不到钱，是因为没有时间看盘，所以错过了买点和卖点。很多朋友还为了炒股，还辞职在家天天看盘操作。错了，错了，这些散户都错了！

不要以为这位朋友炒股很差，其实他是我认识的股友中最牛逼的几个人之一了。

资产已经过了8位数了，持有的港股腾讯5年翻了5倍，还在继续赚钱中！牛逼啊！年龄还没到40岁。

他的方法就是，买了看好的股票后，就买了不管了，那真的是纯粹不管，一点都不看。所以他的腾讯，他的中国平安，才能够稳稳的拿住抓到大钱啊。

他的做法应该是大部分散户都看不懂，因为看不懂，所以大部分散户才会亏。其实这就是投资和投机的区别。

而投资必须要有商业思维，商业思维是什么？就是要和企业共成长，就是要关心企业在做什么，企业的产品好不好卖？企业的下一步投资发展计划是什么。要想象为你是企业的经营者，要思考企业的经营和发展。

天天看盘，天天买进卖出，天天关心股价的波动，算什么投资。

所以这位朋友才能够伴随着腾讯，伴随着中国平安的成长，享受股价慢慢上涨的财富增值。

近年来散户亏损尤其严重，股市交易量极其巨大，其中2015年股票交易量达到了250万亿元，是之前所有年份的总和。我想这很大一部分原因在于智能手机的广泛普及，使得人们可以随时随地下单，人天生爱赌，有了这么便利的下注筹码的机会，那还不抓紧每天都交易啊？我记得以前只能在营业厅交易或者是必须在电脑上买卖的时候，想买卖一次还真的不这么容易。

2015年以来虽然自称为熊市，的确，指数跌了一半左右，不少个股跌了70%，但我看来看去硬是没有看出个大熊市的样子。熊市有新股开盘破发，新股发行流产，大量的几亿十几亿的股票，而现在哪里像个熊市的样子？新股还是开盘连续涨停，根本找不到像个样子的 20亿元以下的股票。小市值成长股虽然跌了70%，但市盈率还是高，市净率也高。我在想这还是因为智能手机普及导致的的交易便捷所致。然而越交易便捷，散户的亏损越严重。

过去15年，持有房子的人都赚大了，其原因就在于房子处于一个长期牛市中，再加上交易极为不方便，因此持有者只能长时间捂在手里而不能经常交易，造就了全民致富。但返回来说，如果房屋交易买卖方便到手机上点几下键盘就能买卖后，我估计95%的房屋持有者会难以抗拒短线交易赚快钱的快感，最终应该是亏损的。

所以说到这里，投资赚大钱的秘诀还是那两句经典的话：找几个好股票，做一个耐心的人！因为好股票长期是波浪上涨的。而那位朋友正好就做到了这两点，腾讯和中国平安都是好股票，而他做了一个耐心的人。

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赞(2) | 评论 2017-06-29 20:52 来自网站举报

疯狂的里海

回复@大爱金缠指：蓝筹和成长股，都是可以赚钱的，不是说哪个好，哪个不好哈！主要是要适合自己的风格。我外公只做蓝筹股，差不多年化也有10%多点。我是搞小盘成长股，收益高一些，但波动比较大。//@大爱金缠指：请问，究竟买蓝筹还是成长股？

◆◆: @

赞 | 评论 2017-06-22 23:27 来自网站举报

疯狂的里海

【漂亮50行情什么时候到头？大量散户进去后就到头了】
隐隐闻到了一种味道，有一句话叫人多的地方不要去，在A股市场上屡次应验。本文首发于**投资漫谈（touzimantan），欢迎搜索+关注！正文如下：今天除了漂亮50，其余的基本一塌糊涂，创业板跌幅2%，个股跌得稀里哗啦。市场舆论导向已经完全向... 展开全文

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漂亮50行情什么时候到头？大量散户进去后就到头了

隐隐闻到了一种味道，有一句话叫人多的地方不要去，在A股市场上屡次应验。

本文首发于**投资漫谈（touzimantan），欢迎搜索+关注！

正文如下：

今天除了漂亮50，其余的基本一塌糊涂，创业板跌幅2%，个股跌得稀里哗啦。

市场舆论导向已经完全向着漂亮50在倾斜了，广大散户很多都稳不住了，各类媒体都在宣称，这个市场应该朝着价值投资，要看公司的盈利情况，漂亮50多好啊，一家银行每年盈利两三千亿，市值仅1万多亿，就应该买这类股票。小票就不要碰了，都是垃圾股，没价值。

这是价值投资吗？是，也不是。

我更关注的是这些媒体疯狂的报道漂亮50，推荐漂亮50带来的那丝危险信号。

似曾相识。

2007年，股指在5000多点的时候，媒体喊出了万点不是梦；2015年，媒体在4000点喊出了中国的牛市才开始；2015年5月，创业板估值过百，各媒体拼命的解读过百是正常的，没有泡沫。

其实大量的媒体总是后知后觉。

创业板30倍估值的时候媒体到哪里去了？大盘蓝筹市净率在0.8倍的时候媒体到哪里去了？

其实我对大盘蓝筹股没有任何的偏见，只是我这几年以来形成了搞小市值成长股的风格，我只是坚守我的风格而已。

我想说的是必须要形成自己的方法和套路，无论搞大盘蓝筹还是小盘成长，时间拉长都会赚到钱的。

对于搞大盘蓝筹，我还是佩服几个人的。一个是东博老股民，网上红人，这么多年就坚持搞超级大盘蓝筹，在2014-2015年小盘飞天的时候，也不为所动，坚持搞大盘蓝筹，这几年下来获得了不菲的收益；另外一人是我的亲戚，七八十岁了，反正只搞大盘蓝筹，在价格很低的时候买，短时间不涨就不涨，反正拿着，靠着每年的分红及股价的缓慢上涨，居然每年也可以获得接近10%的年化收益。

对于搞小盘成长的，也有不少我佩服的人，其中一位，名字我就不说了，2011-2012小盘跌成狗，仍然坚守自己的风格，只要基本面没有变化，大不了我不看盘出去旅游，大不了我一两年不赚钱，总之相信价值只会迟到不会缺席。然后才等到了2013-2015的大爆发。总之这位前辈已经财务自由云游四海了。

有人说我可以及时切换风格啊。这就是关键所在了。你怎么知道什么时候是什么风？小盘30倍PE的时候你不搞，偏要100倍的时候媒体在吹的时候才搞，大盘0.8PB的时候不搞，偏要1.5PB媒体在吹的时候才搞，不亏你才怪。

媒体拼命的吹，大盘蓝筹才是未来争取的投资方向，小盘没搞了，放弃吧。其实我想说，在我的投资世界中，只有成长和不成长，没有大盘和小盘。

在大盘蓝筹股中，对仍具有成长性的诸如格力、美的、福耀等，他们都是从小盘股成长起来的；但对于中国石化，工商银行等一上市就是几千上万亿市值的超级大盘，这类公司和格力等完全不是同一个概念，在我心中估值体系完全不同。

同理，在小盘股中，我也会分为有成长价值和没有成长价值的，有成长价值的，有可能会成为下一个格力，下一个福耀。没有成长的，就算跌得只有十几亿，几亿的市值，我也不会去买一点。

最担忧的，就是散户的跟风，我周围已经有不少散户快稳不住了，计划砍仓亏了一半的小盘股，去买漂亮50。要砍就该早点砍，亏了一半才来，等到你去买漂亮50的时候，估计就是行情到头的时候。

韭菜就是这样割的，媒体集中吹捧的地方不要去，人多的地方不要去。

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赞 | 评论 2017-06-01 23:01 来自网站举报

疯狂的里海

【上市1-2年的次新股，是寻找未来大牛股的温床】
现在是谈次新色变啊！我3月份开的一个仓位，专门来搞次新股，结果一个月不到，从赚10%到亏20%，截止目前还亏损12%。管理层以每周10家左右的速度在大量的上新股，新股越上越多，业绩上市即变脸的新股也越来越多，整体估值也往下走。次新真是一会天上一会地下。在天上的时候，上市后... 展开全文

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上市1-2年的次新股，是寻找未来大牛股的温床

现在是谈次新色变啊！我3月份开的一个仓位，专门来搞次新股，结果一个月不到，从赚10%到亏20%，截止目前还亏损12%。

管理层以每周10家左右的速度在大量的上新股，新股越上越多，业绩上市即变脸的新股也越来越多，整体估值也往下走。次新真是一会天上一会地下。在天上的时候，上市后可以达到20个板，甚至30个板，打新股的朋友赚得盆满钵满，然后突然又风向大变，资金不再青睐次新，哗哗哗往下跌不停，第一创业惨遭破发。

过度包装很有可能是造成A股新股上市后长期表现弱势的主要原因。一般来说，新股上市前业绩增速较高，但上市后很多会出现下降，其后会逐渐触底并缓慢回升。

之所以新股上市后业绩很快变脸，很大程度上可能是IPO 之前的“过度包装”所造成。而且由于国内市场爆炒的风格，上市之初一般会受到爆炒，估值往往透支。爆炒之后是鸡毛，此后高估值和高业绩的回落，资金不再青睐，漫长下跌之路。

其实这个时候就是挖金子的时候了，哪个大牛股不是从次新里面走出来的嘛？一般来说，1-2年的次新里面，最容易找出大牛股。有个统计，6成以上十倍股的股价起飞点集中在上市后的1-2年内。

为什么？我想主要有以下两个原因。

一是次新股更容易形成“戴维斯双击”。好的次新股，上市一两年后业绩往往会触底反转，叠加估值回升，形成“戴维斯双击”；

有些企业上市是为了纯圈钱，有些企业却真是为了企业发展，企业发展中最差的就是钱，上市正好解决了其资金问题，上市可以融大笔不需要偿还的资金，这是企业发展最缺的。

但IPO的项目却不能马上产生收益，特别是制造型企业，从建设到产生产能，多达两三年，因此这个阶段就很痛苦了，企业的净资产会非常高，然而产能没出来，净资产收益率就会急速下降，所以数据会很不好看，这也是业绩变脸的很大的原因。一旦迈过了这个时期，产能逐渐出来后，估值也差不多到底部了，如果这个企业的行业和本身质地不错的话，牛股之路应该就从此开始了。

第二是次新股更小、更新、更具成长性。通过外延和内生的发展模式，每年百分之几十的成长率，足以让大多数成熟股汗颜，只要次新把上市的估值泡沫排得差不多了，后续的业绩会把股价顶着往上走。并且，最近上市的大量新股属于中小规模的公司，绝大多数属于民营背景，中国的未来属于创新企业。虽然上市的大部分企业应该是后期没有什么发展潜力的，属于为了上市而上市的企业，但肯定里面还是不少符合未来发展导向的公司，这部分必然有成为大牛的公司。

是时候对上市1-2年的企业做一个梳理了，哈哈。后续我会把我的筛选结果陆续发出来。

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赞(20) | 评论 (22) 2017-05-19 10:59 来自网站举报

疯狂的里海

【炒股这个破事，要不就不干，要不就要一杆子撸到底！】
5月初在武隆仙女山参加五十公里越野跑的时候，被虐得受不了，好几次都想放弃，但最终坚持下来，最后在关门时间前完赛。我经常一心两用，边跑我就边想炒股这个破事。我有几位朋友，很典型。前单位有位同事，平时老实上班几乎不说话，突然有天首付两百多万买了套别墅，消息传出，惊讶得... 展开全文

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炒股这个破事，要不就不干，要不就要一杆子撸到底！

5月初在武隆仙女山参加五十公里越野跑的时候，被虐得受不了，好几次都想放弃，但最终坚持下来，最后在关门时间前完赛。

我经常一心两用，边跑我就边想炒股这个破事。

我有几位朋友，很典型。前单位有位同事，平时老实上班几乎不说话，突然有天首付两百多万买了套别墅，消息传出，惊讶得我下巴都要掉下来。现单位也有位同事，突然有天买了台70万元的奔驰越野。

他们的共同特征就是：绝不炒股，户头都没有开。所以才能够慢慢存下钱来买别墅，买奔驰车，而没有把钱亏出去。他们的选择是不干股市。

我周围更多的朋友，长期在股市里面搞，但最终却没有搞出什么结果，总之搞下来就是亏的份，其共同特征就是又想搞股市，又不想费大力气去研究和学习。2015年，这帮人中技术性破产的不少。

我是很喜欢越野运动的，但我本身底子不行，以前骑长途自行车，现在跑长跑越野跑，无论多远，基本上我最终都会克服万难，到达终点，虽然成绩不咋个的，除非是中途身体出现状况才会放弃。例如这次仙女山越野，中间我有好几次累得快趴下，想放弃，但最终依靠顽强的毅力，坚持下来。

为什么我能达到终点，一是因为路线正确，如果我跑偏了路线，再怎么努力跑也不会到达终点，二是我坚强的毅力，不言弃，再苦再累也要咬牙坚持，跑一米则剩下的路就少一米。

炒股也不是一样的道理么？如果要成功，一是要朝正确的方向努力，二是不言弃，屡败屡战，总结经验多学习多研究。我相信只要具备以上两种，只要不是傻瓜，基本上最终应该都可以到达终点，不同的是实力强的人早点到，而实力弱的晚点到而已。

我越来越觉得，炒股这个破事，要不就不干，如果要干，就要一杆子撸到底。但太多的人又想干，又不想一杆子撸到底，总是在想找捷径，不想踏踏实实的搞。就犹如在跑步中，总想找个岔路抄近路，或者是找个八抬大轿抬着走，实际上就算到了终点，也会因为犯规而得不到奖牌。

其实找到炒股正确的方法，在目前这个互联网时代来看应该不难了，现在互联网这么发达，资讯传播这么快，多看几本经典的投资类书籍，多逛逛炒股论坛，看看牛人，前辈是怎么搞的，应该很快就会明白什么是正确的路，剩下的就是自己艰苦的努力了，努力多一点，离终点就近一点。

炒股正确的路不少，投机，投资，趋势交易等，都是有正确的方法可以赚到钱的。但关键是现在太多的人连正确的路都不想去找，就更不用说坚持在正确的路上努力了。绝大部分炒股的人，我敢说从未读过一本经典的投资类书籍。

炒股其实真的不是什么高精尖的活，就是一个体力活，只要一直坚持，每次失败了就要去总结归纳失败的原因，以防在下次犯同样的错误，多学习多专研多思考，我相信最后一定能够悟道。

所以我奉劝各位想搞股票的朋友，如果你选择了股票这条路，那么你就不要去想怎么找捷径去暴富，怎么去偷鸡摸狗打探内幕消息做老鼠仓，而要踏踏实实的学习，研究，屡败屡战。

如果你做不到，那就趁早销户走人，免得到时候倾家荡产。不说奔驰车，到时候你连奥拓车都买不起。

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赞(2) | 评论 (2) 2017-05-17 16:27 来自网站举报

疯狂的里海

回复@捕牛家俊：目前该股是我第二仓位//@捕牛家俊：重仓持有哇

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赞 | 评论 2017-05-17 09:46 来自网站举报

疯狂的里海

【里海系列交流之一——中国股市到底是个什么鬼？】
本人近期在某投资论坛做线上系列交流，以下为第一期交流内容整理出来的，交流为即兴现场发挥。正文如下：先说为什么来做这个系列的交流吧, 两个原因：1.把自己的投资体系再梳理。2.看到很多炒股的朋友仍然在泥潭里面挣扎，仍然在错误的方向上努力... 展开全文

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里海系列交流之一——中国股市到底是个什么鬼？

本人近期在某投资论坛做线上系列交流，以下为第一期交流内容整理出来的，交流为即兴现场发挥。
正文如下：
先说为什么来做这个系列的交流吧, 两个原因：1.把自己的投资体系再梳理。2.看到很多炒股的朋友仍然在泥潭里面挣扎，仍然在错误的方向上努力，因此希望自己的小小努力能够为各位朋友略指点下方向，免得费无用功。
还有就是我看现在处于行情冰冻期，例如现在论坛上都没什么人气了，我估计很多朋友都没什么信心了，亏怕了，因此在这里给大家打下气。因为不知大家的水平如何，我还是按照我自己的节奏来。
总共分10-15期吧，每期一个主题，即兴发挥，力求把中国股市的逻辑扯清楚。今天第一期，主题是中国的A股到底是个什么鬼？
证券市场的门槛是所有投资渠道中最低的，只要到证券公司开个户，现在连开户都不需要去现场了，网上就可以开，然后办理了第三方存管，转点钱进去就可以交易了。
进股市来的朋友仅且只有一个目的，那就是：赚钱！
不错，不赚钱我进来做什么呢？
但结果很残酷，绝大部分散户以亏损出局，最终伤心了，失望了！现在毫无人气的论坛，就是真实的写照。
这个结果非常正常，股市的特征导致了大部分人根本不可能赚到钱
股票的本质是什么？股票代表上市公司的权益，股票后面是一家公司。
证券市场是金融业伟大的创新，国家设立了股市，创造了证券，做成了一种标准化的金融产品，把一家规模很大的企业，拆分成了若干份，让普通人都能享受公司的收益，成为公司的主人。
并且，国家还成立了证券市场，让股民手中的股票能够随时交易，而且随着网络的发展，每个股民无论在世界的哪个地方，只要有网络就可以交易买卖股票。
国家的出发点是好的，但正是随时随地都能交易股票，导致了绝大部分人把股市当成了一个投机的场所，而忘记了股票后面的企业，几大部分人把股市当成一个赌场。
吴敬琏曾说，中国股市连赌场都不如。如果只是投机，中国股市的确就是赌场。
我深表同意！甚至认为连赌场都不如。
  因为赌场至少还有规矩，而股市这个赌场，老板经常改规矩，让在里面投机的人，无所适从。然后股市里面的一些大户还经常出老千。老板即是国家和券商。规矩他们定，随时可以改，同时还不断的收场地费，即印花税和交易佣金。
中国的股市就是一个负和的市场。什么意思？
  就比如四个人每人拿了100块钱去茶馆打牌，老板要收桌子费，每人10元，因此桌子上资金总量就只有360元了，所以最终不可能4个人都赢钱，有可能3个人赢，一个人输，也可能4个人都输，茶馆老板一个人赢了。
中国股市一样，我算过，每年的印花税，交易佣金及其他成本，已经超过了每年上市公司的盈利的总金额，所以A股市场里面就是一个负和的市场。
  那么在A股这个负和的赌场里面，除了国家和券商在收场地费外，哪些人在一起赌博？
大股东，小股东，公募基金，私募基金，大户，中小散户等。以上身份的投资者，我按照力量大小往下排列的。
关键是各类大户，大股东还不守规矩，经常试图破坏规则。因为在股市里面的钱太好赚了，太容易割散户的韭菜了。
本身企业每年盈利5000万，还是账面盈利并非拿到手里的钱，但一上市就市值50亿元，随便减持一点，就是几个亿现金，哪个大股东不动心？
  远了不说，徐翔的基金和大股东合作，大股东不断的讲故事，描述企业辉煌的未来，徐翔配合着在二级市场不断的拉抬股价，引起散户的不断追涨，然后达到大股东的理想价位，然后大股东再释放最大的利好，然后大股东和徐翔高位减持。从此股价如霜打的茄子，再也不会回头，大股东描绘的公司未来，一个也没实现，把一众散户套在了山顶上。
标准的割韭菜！
多了去了，这个市场的乱象。大股东的力量太强大，他们想割韭菜太容易，**说，资本家要是有100%的年利润，就敢践踏人间一切法律，股市深深的体现了这一点。
我说这么多，实际上就表明一个观点，散户在这个不公平的赌场里，就是最底层的投资者，天生就是被收割的对象。
所以2015年这么多人破产；所以2016年77%的亏损面;2017年如果一直是这种行情，我看亏损面要超过90%。
   散户炒股，和打牌是一样的道理，你什么都不懂就上来炸金花，可能才来运气好，摸到几把好牌，瞎猫碰到死耗子，赢了几把是可能的，但只要打久一点，必输无疑！
  这就是中国股市的现状，血淋淋的现实！必须要认清楚这个残酷的现实，彻底认清后才能静心下来思考，如何来应对这个残酷的市场。
大家是不是感觉很沮丧？我也一样。我2001年入市，投入学费5000元，乱炒，到2005年还剩1500；2006年开始认真学习，20万入市，2008年还底剩四五万；2010年再拿20万入市，在2013年初步摸到股市的门道前，还剩七八万。
主要原因就是没有认清中国股市的现状，认为股市钱好赚，试图依靠赌博投机的方式去战胜市场的主力。现在想起来，真是太自不量力了，怎么可能赢，根本不是一个量级的选手。
真是蚍蜉撼大树，可笑不自量！
好了，今天就交流到这里！大家不要沮丧，后面慢慢会和大家交流如何来应对这个市场的。

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赞(23) | 评论 (20) 2017-05-08 20:00 来自网站举报

疯狂的里海

【华邦健康，能否实现医疗联盟梦?】
备注：本人长期为某自媒体撰写重庆地区上市公司的新闻报道，大约每周3-4篇原创，以前认为属于新闻类报告，不太适合投资。现在决定也发出来，送有缘人吧! 正文： 4月13日，重庆医药行业上市公司华邦健康公布了其2016年的年报。年报显示，华邦健康向大医疗健康产业发展的动作越... 展开全文

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华邦健康，能否实现医疗联盟梦?

备注：本人长期为某自媒体撰写重庆地区上市公司的新闻报道，大约每周3-4篇原创，以前认为属于新闻类报告，不太适合投资。现在决定也发出来，送有缘人吧!

正文：

4月13日，重庆医药行业上市公司华邦健康公布了其2016年的年报。年报显示，华邦健康向大医疗健康产业发展的动作越来越明显。

　据了解，华邦健康经过审慎研究和分析，提出“大华邦医疗联盟”战略，明确地将医疗健康产业定位为华邦健康未来发展战略性支柱产业。

年报描述：2017年，华邦健康拟通过自建、联营、收购等方式整合多方资源，从五个方面具体落实“大华邦医疗联盟”战略：一是抓住公立医院混合所有制改革契机，积极与医学高等院校和区域性大型三甲医院合作，采用特许经营权授权模式，联营共建区域性综合医院；二是落实重庆市照母山华邦健康医疗服务产业园区招商建设，形成医疗服务产业聚集效应，打造华邦健康医疗服务品牌；三是积极探索将德国莱茵河谷康复医院和瑞士巴拉塞尔医院等优质医疗资源引进入中国大陆地区的路径，在北京地区优先尝试复制、发展；四是通过自建方式，积极向全国推广华邦医美(玛恩皮肤)品牌，充分发挥自身在皮肤性病学科耕耘沉淀20多年的业务资源，将重庆玛恩皮肤医院在医美微整和皮肤美护领域的成熟经验推向全国；五是紧密结合移动互联网快速发展的趋势，借助新型的互联网沟通传播方式，在康复、医美(皮肤)领域推广传播华邦品牌，促进线下实体业务发展。

华邦健康，能否实现其医疗联盟梦?

理想很丰满，现实很骨感！

华邦健康是首批登陆中小板的医药企业之一，自2004年上市以来，经过十多年的发展，虽然尚未成为国内一线医疗企业，但已然成为了重庆地区的巨无霸企业。年报显示，2016年，公司实现销售收入70.92亿元，净利润5.67亿元，总资产达到了242亿元，净资产96亿元，旗下控制参股子公司多达几十家。

华邦健康账户上的资金多得让其他企业艳羡，报表中货币资金多达60亿元。同时显示，企业的融资能力极强，短期借款高达51亿元，全年筹资性现金流接近100亿元。

但就是这样一家巨无霸公司，资本市场给予的估值极低，截止4月14日，公司市值仅168亿元，尚不及销售收入不足5亿元的智飞生物（同期市值高达303亿元）。

从估值上看，公司的市盈率仅29，市净率仅1.73，市销率2.04。

这完全就是一家进入成熟期老态龙钟的企业的估值水平，这是资本市场的不认可。

就财务报表来说，对于一家销售收入70亿元的企业来说，根本无需长期在账户上摆放高达60亿元的货币资金。要么把这个钱花出去，要么还掉部分短期借款。

很明显，华邦健康虽然明确了未来的大战略转型方向，但在具体落实上尚缺乏经验，只能是摸着石头过河慢慢走。在这个时期
，手里握着巨量资金是最安全的。

华邦健康虽贵为重庆医药的巨无霸企业，但在资本市场上，需要向国内一流的医疗大健康企业，例如康美药业、云南白药、上海莱士、恒瑞医药、爱尔眼科等优秀的医疗企业学习。

或许，也可以选择和这些优秀企业结盟，共同布局大健康产业而不是自己一个人玩。

大健康产业，未来的风口！

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赞 | 评论 2017-04-16 17:40 来自网站举报

疯狂的里海

【不识庐山真面目，只缘身在此山中】
今天听说一位在某行业很牛逼的人炒股亏了200万元，再加上前期知道另一位在他那个行业很牛逼的人炒股也亏了600万元。说实话，在我心中，他们是十分牛逼的人了，在自己的行业已经做到了极致，可是炒股却仍然要亏大钱。而且处在他们的岗位上，因为工作关系会和很多上市公司有联系，完... 展开全文

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不识庐山真面目，只缘身在此山中

今天听说一位在某行业很牛逼的人炒股亏了200万元，再加上前期知道另一位在他那个行业很牛逼的人炒股也亏了600万元。说实话，在我心中，他们是十分牛逼的人了，在自己的行业已经做到了极致，可是炒股却仍然要亏大钱。而且处在他们的岗位上，因为工作关系会和很多上市公司有联系，完全比一般散户有相对的信息优势，上市公司的最新动态，经营情况，只要他想知道，都可以随时四获得一手信息的，但仍然要亏大钱，这是为什么？
其实炒股能够赚钱，与智商无关，与学历无关，而和人性有关。
如果炒股能够通过一纸学历学出来，那我拼了老命也要学出来，可是不是；如果是智商高的人炒股赚钱，那么牛顿就不应该亏钱，可是不是；如果是最懂金融最懂经济的人炒股赚钱，可是我没看到几个经济学家炒股厉害！
既然知道一家上市公司有明确的发展向好的趋势，那为什么不就买这只股，一直捂住呢？

其实这是很多人犯的骑牛找牛的错误，即本身自己拿着一个牛股，却想着卖掉手里的，去找另外一个牛股，这样换来换去，到最后什么也没抓到。

  有个统计，在过去5年里，在2432个目标股票中，年化收益率超过60%的，有14只；年化收益率超过50%-60%的，有18只；年化收益率超过40%-50%的，有68只；年化收益率超过30%-40%的，有225只；年化收益率超过20%-30%的，有524只；年化收益率超过10%-20%的，有747只；年化收益率超过0%-10%的，有554只。亏损的仅有192只，占比仅仅8.20%（数据统计来源于雪球球友@竔启）。
这个数据可怕在哪里？也就是就算你是个白痴，过去5年只要你随便在A股抱一只股票，那么你亏损的概率仅有8.20%。
而现实中呢？亏损的人至少占比90%以上。2016年不是大熊之年，但统计居然也有接近80%的人亏损！
  如果我们不是白痴，稍微研究下，那么我们几乎不太可能拿到那亏损的占比8.20%的股票。
如果我们再努力下，那么拿到年化20%-30%的股票也是正常。
  如果我们再付出很大的努力，30%-40%的股票也还是有希望挖到的。
再往上的收益率暂且不奢求吧。如果运气好碰到利亚德，那就是一只5年30-40倍股！
  那每年20%-40%的年化持续收益，只要我们稍微努力下，在A股这个地方，还是不是太难的啊！我们也很爽了啊！
谁说我们大A股是个赚不到钱的地方？
亏钱的人都是白痴吗？显然不是！
  不识庐山真面目，只缘身在此山中。

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赞(10) | 评论 (4) 2017-03-29 11:57 来自网站举报