阿里千亿增持，菜鸟变凤凰，智能物流迎风口，龙头蓄势待发！

背景：阿里巴巴集团近日日宣布增持旗下菜鸟网络的股权至51%，并预计未来5年将持续投入1000亿元建设全球物流网络。阿里巴巴表示，未来除了继续投资数据技术等领域的研发，还将主要用于和物流伙伴共同推进智能仓库、智能配送、全球超级物流枢纽等核心领域建设。

阿里巴巴称，随着新零售战略的推进，公司将更大程度上加强生态中的商业和物流能力，在物流关键领域加大投入，打造服务于中国乃至全球的高效物流网络。预计，2017年国内物流系统市场规模可接近1000亿元，阿里等公司用于智能物流设备购置，利好智能物流板块。

分享一支智能物流龙头：中储股份（600787）是央企最大的仓储物流企业，未来有望成为雄安最大智慧物流服务商，此前与阿里就“菜鸟”合作进行了非正式探讨！

黑马M8：阿里云通信项目上线，千亿市场规模，云计算+阿里概念受益牛股，上涨行情即将开启！

牛股特辑：天玑科技（300245）

概念：“云计算+软件服务+阿里概念+互联金融”

消息面：阿里巴巴集团名为“阿里云通信项目”的计划将于10月13日正式上线，正是一年一度的云栖大会期间。此项计划级别为S级，资源投入是“All in”，级别极高。阿里云通信打出了热门的AI概念，明显有别于其他以售卖资源为主的云通信供应商。

作为基于云计算商业模式应用的通信平台服务，近年来云通讯行业快速崛起，成为企业的“标配”。阿里、腾讯、网易等互联网巨头已经纷纷入局。IDC预计2017年云通信全球将达到456亿美元规模，在中国也将打开百亿元的市场空间。随着企业云通信技术的逐渐成熟，新商业模式的形成，在阿里等国内互联网巨头引领下，国内市场有望开始爆发。云通信相关公司迎来重大机遇，与巨头合作的公司将占得更有利位置。

基本面：

公司围绕一横一纵的战略方向，加强研发投入和市场推广，利用云计算、大数据等源于互联网的先进技术，不断推出创新产品，积极进行产品和服务的拓展和延伸，做好“智慧数据中心”和“智慧通讯云”两大募投项目的落地工作，增强企业核心竞争力；同时借助资本的力量，围绕着公司既定的两大战略方向，进行有关联的外延式发展，以便顺应行业与技术趋势，获取新的利润增长点。

技术面：跳空假阴线试盘洗盘后回补缺口，上周五再次跳空高开，形成岛型反转，中线上涨行情有望展开！

一言九鼎：创业板第一黑马股，被22大机构“承包”，一定不能放手！

分享一只创业板黑马股：300045 华力创通

该公司主要从事基于计算机技术的仿真测试系统及其相关设备的研发、生产和销售业务。

技术面如图该股在8月初趋势突破进入上升通道前期也有涨停板主力非常强势，近期股价在13附近受阻回落期间主力资金持续加仓，短线股价回踩主力成本KDJ出现金叉信号反弹已经启动，节后股价有望翻倍上涨。

下周（10月9日-10月13日）9只新股申购日历详情：

（摘自网络）

贺宛男：周期股大跌击碎“新周期概念” 会一蹶不振吗？

外媒评论：共享单车是一场豪赌

编者按：中国的初创公司已经进入了“共享经济”时代，实现了从汽车、自行车到雨伞、篮球和充电宝，打着“共享”概念的项目层出不穷。中国共享经济的增长是不容忽视的。2016年共享经济贡献的交易额达5000亿美元，中国政府预计到2020年共享经济将占到其经济产出的10％。最近，共享单车公司Ofo以超过10亿美元的资产估值筹集了4.5亿美元。

但中国的共享经济是否超卖了呢？答案是肯定的。中国的“共享经济”实际上只是增长迅速的租赁经济，和过去的租赁业务一样受到限制。像小黄车（Ofo）和摩拜单车（Mobike）这样的新兴共享经济初创公司，是一个产品所有者为获得经济收益出租实体产品的模式。而像Airbnb 或 Uber 这样更成熟的共享经济创业公司，拥有多个产品所有者，经济收益由利益相关者共享。最重要的是，这样的结果是，共享单车公司承担所有了的产品成本和资本风险。因此比起优步由司机承担成本和风险的运营模式，共享单车公司的运营模式更为脆弱。这些共享单车初创公司的目标很明确——垄断。但是它们不一定能够存活下来。

租用这些单车价格低廉，因此，为了实现盈利，产品必须在广泛的消费群体中快速的、低成本的普及。但是经济主体和市场经济体制表明，这是不太可能的。中国的共享经济初创公司将共同面临三大挑战：没有持续的竞争优势；网络效应不佳；规模经济不景气。

无持续的竞争优势

竞争优势是公司或国家为客户提供高性价比服务的条件。这些初创公司本质上都是购买产品，并通过应用程序将其出租出去，同时也给用户使用产品提供了便利。但是，他们在主要产品和过程创新方面并没有绝对的竞争优势，产品很容易被复制。用美剧《 Billions》中 Bobby Axelrod的话说：他们做了什么，怎么能够成为世界上最好的？规模是一个不堪一击的护城河，很容易被竞争者摧毁。具体的说就是，没有一个公司创始人能够具体地解释他们打算如何通过扩张获得利润。

网络效应不佳

两个人形成的网络 VS 五个人形成的网络

网络效应的典型例子是 Facebook。两个用户之间，只有单一的关系网络，但如果是五个用户，那么，每个用户都可以有四个关系网。每增加一个用户，关系网络就可以以指数方式增长，从而对每个用户产生更多的价值（从正外部性来看。正外部性即某个经济行为个体的活动使他人或社会受益，而受益者无须花费代价）。所以越多的人使用 Facebook，对每个用户产生的价值就越大。在共享单车这样的共享经济初创公司的案例中，用户增加的同时并不会增加这一网络体系的价值，因为中间唯一的联系就是公司。用户无法从彼此联系中获得价值，降低了参与价值和不参与成本。因此，产品仍然必须人工分配到用户可以找到的地方。

可能会有人说，共享单车公司也可以利用网络效应，它们可以通过吸引尽可能多的用户，开辟有效的自行车分销渠道。这一说法的前提是用户们要将自行车从人口密度高的地方骑到其他地方。但问题是，很多用户会在每天确定的一段时间里使用自行车，例如早上的上班高峰期，这就导致自行车被“堆积”在了几个地方，离想要使用自行车的用户太远了。在中国一直是这样，自行车经常被集中在一个地方，必须人工将其分配到城市的各个角落。

规模经济不景气

这些创业公司希望通过扩大规模实现大幅度削减成本和提高销量，使公司最终获利。Google 和Facebook 扩大规模的边际成本几乎接近于零，但是共享单车公司需要投入更多的自行车才能跟上用户的增长的速度。并且这些自行车还需要定期修理或更换。因此，为了使共享经济公司盈利，必须实现两个期望：运营成本必须下降，否则就必须提高租赁价格。

公司的运营成本由四个因素决定，即产品成本、劳动力成本、土地成本和营销成本。劳动力成本和土地成本取决于市场条件，这是无法控制的。事实上，共享单车初创公司通常轻松回避了自行车所占用的土地的租金问题。市场营销成本是为了达到与竞争对手相一致的营销效应，这种需求也是不可控的，因为他们中的任何一个公司都没有明显的竞争优势。产品成本具有明显的下限，因为自行车不是独特的新产品，而是通用产品，在供应商已经确定其市场价格的情况下，很难节省成本。为了更好地理解这一点，可以想想卫生纸，将其改进或以更便宜的价格出售是很困难的。

这些自行车的租金仍然相对较低，原因是为了刺激消费者需求和改变消费者习惯，投资人补贴较多。从摩拜单车可以看出，投资人价格补贴的力度很大——每辆自行车的成本不到 3,000元人民币（摩拜单车公司告诉我们这个价格不正确，但没有透露实际价格），并以1小时1元人民币的价格出租。假设一个人每天租用四次，每次半小时，需要1500天才能实现无亏损经营。但是，由于每个公司都陷入了囚徒困境，因为担心用户会减少，没有一家公司敢提价。更重要的是，人们对这些共享服务的需求是季节性的。下雨天，几乎不会有人骑自行车或打篮球，相反，晴天也不太可能会有人租伞。

抢椅子游戏

中国的共享经济是一个大型的抢椅子游戏，初创公司希望在音乐结束的时候，他们能够享受到风险投资公司融资的舒适感。由于这些初创公司不是上市公司，他们不受市场约束，只对其投资人负责，所以很难判断游戏何时结束。与此同时，投资人也在赌，看看谁会胜出。当游戏结束时，他们希望垄断整个市场的公司是他们所支持的初创公司。

那么在那个时候，“赢家”真的能够盈利吗？这取决于消费者的习惯是否已经发生了足够的变化，以至于“共享”成为了他们的生活方式。这的确是一场豪赌。（转载）

3600亿美元！八一八巴菲特的财富帝国---来自网络

中国豪车主平均33岁 五成当过专车司机

如果给最典型的中国豪车车主画像，大致是一位33岁的已婚男性，具有本科及以上学历，公司中层或私营企业主，月收入至少3万，身家800万起，喜欢运动、旅游和美食。

近日，胡润研究院发布《2015-2016中国豪华车品牌特性研究白皮书》，对大陆10个城市九个品牌豪车车主进行了调查。报告发现，保时捷车主的平均家庭资产更高，宝马车的负面新闻最多。车主们买车最在乎品牌，对有负面新闻的品牌非常在乎。有趣的是，五成受访豪车车主当过专车司机去拉活，这样做是为了“结交朋友”或“节能环保”。 

编辑：李媛

又有17家私募失联：泽熙、金赛银进入失联私募名单

4月18日，中国基金业协会发布了第五批失联（异常）私募机构名单，共含有17家机构，包括大名鼎鼎的泽熙投资和金赛银。据统计，自2015年11月23日中基协公布首批失联私募机构公告以来，此次失联机构数量是最多的一次。其中，私募扎堆的北京占据了此次17家失联机构中的8个席位，来自上海的机构则有3家。

中国基金业协会还公布了前四批公示的失联私募机构的反馈情况，在此前公布的30家私募中，截至目前，已经有21家私募机构被认定为失联（异常）机构。其中，多达16家机构没有正在管理的私募基金产品。

4月18日，中国基金业协会发布了第五批失联（异常）私募机构名单，共含有17家机构，包括大名鼎鼎的泽熙投资和金赛银。

据早报记者统计，自2015年11月23日中基协公布首批失联私募机构公告以来，此次失联机构数量是最多的一次。其中，私募扎堆的北京占据了此次17家失联机构中的8个席位，来自上海的机构则有3家。

中基协的公告显示，通过这些公司在私募基金登记备案系统预留的固定电话、手机号码、电子邮件等方式，均无法与公司取得联系，公司亦未在限定时间内回复相关情况说明。如果这些公司不能在5个工作日之内，对公司经营情况及风险情况予以书面说明，则将被正式认定为失联（异常）私募机构，并在官方网站上进行公示。

同时，协会还公布了前四批公示的失联私募机构的反馈情况，在此前公布的30家私募中，截至目前，已经有21家私募机构被认定为失联（异常）机构。其中，多达16家机构没有正在管理的私募基金产品。在中基协的官方网站上，投资者可以通过“私募基金管理人分类公示”一栏，查询到失联（异常）机构的详细名单。

而此次公布的名单中，最为引人注目的莫过于曾经风光无限的泽熙和金赛银。

泽熙投资的灵魂人物——昔日的“私募一哥”徐翔被调查已有5个多月，徐翔的旧部也纷纷离职，另觅去处，曾经威震江湖的泽熙投资如今无声无息失去踪影。

而深圳金赛银早在2015年底就陷入了60亿元的兑付风波，董事长王维奇跑路玩失踪，至今仍然失联。

除了泽熙和金赛银，此次失联的私募机构还包括：山东瑞源股权投资基金有限公司、四川欧阳福资产管理拍卖有限公司、中乾财富（北京）投资管理有限公司、北京瑞达利远投资管理有限公司、黑龙江中舜股权投资基金管理有限公司、银基财富（北京）投资基金管理有限公司、山东中东华融投资管理有限公司、辽宁安瑞锦投资顾问有限公司、上海毓点资产管理有限公司、北京中和亿泽投资基金管理有限公司、华莱财富国际投资基金管理（北京）有限公司、北京中农立信科技投资有限公司、中联盟财富（北京）投资管理有限公司、北京恒银中嘉投资基金管理有限公司、上海喆麟股权投资基金管理有限公司。

事实上，由于私募基金的公开程度远远不如公募基金，因此行业内部乱象已非一朝一夕。自2016年以来，中基协也是频发新政策，试图整顿各类不规范行为。

2月5日，协会颁布《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》，对私募基金管理人登记备案进行了多方面的规范。4月15日，协会再次出手，发布最严格的《私募投资基金募集行为管理办法》。

有业内人士向早报记者透露，新办法规定不得将100万元的私募产品募集门槛分拆。也就是说，过去几个投资者凑钱共买一份基金的情况，未来不允许出现。但是，现在拆分销售的情况在业内不算少见，新办法的出台对机构业务确实会产生一定影响。

上海朝华律师事务所合伙人兼副主任律师徐培龙向早报记者表示，募集行为是监管的核心，新办法的重点在于“合格投资者”的甄别，通俗来说，就是明确了谁可以募集、向谁募集、如何募集，有助于消除行业乱象。

此外，中国基金业协会4月15日还对中金赛富、中金信安和中投金汇作出撤销管理人登记的纪律处分，对有关责任人员公开谴责，加入黑名单。

官方资料显示，截至2016年3月底，基金业协会已登记私募基金管理人25901家，相比于2月底的数据，减少了78家。

一线城市房价疯涨 深圳出现众筹买房、联合炒房

一线城市房价飙涨，深圳最为瞩目。此背景下，越来越多深圳人加入众筹买房、联合炒房的队伍。众筹买房即几个朋友凑首付，并备好两年月供，房价上涨到某个点时抛出，获利分成；联合炒房的极端是“包楼”：与开发商协商承包整栋楼，自己慢慢卖。

一线城市房价上涨已是事实，为什么涨，会不会继续涨下去，是资本、企业、买卖双方都在思考的问题。在这样一个风险与机会并存的市场，有的人在买进，有的人在卖出，地价、利率、预期，将怎样左右房子这种资产的价格？风险已经如此之大，参与这一波投资的人们，似乎都成了半个经济学家。本报记者深入北京、上海、深圳二手房市场，寻找房价疯涨背后的逻辑。

房东一天三涨价 上海房价疯狂

2月22日下午，在浦东房地产交易中心门口，一个购房者正在大声训斥旁边的房地产中介人员：“说好的一点半在交易中心门口等，为什么两点半才来，如果你有事情可以不约我们办理过户，既然约好了为什么让我们等那么久。”被训斥的中介人员不停解释说自己太忙了，并不停道歉。

拥挤的浦东房地产交易中心让所有人都显得焦虑和步履匆匆，《第一财经日报》记者在从地铁口到交易中心的路上，就看到很多中介人员在不停接打电话，在房地产交易中心门口，不乏购房者在焦虑等待着。而在交易中心的税务咨询窗口，更是有很多人在排队等待咨询。

政策导致价格波动

此前很多房屋本身的契税为3%，但因为“2·19契税新政”影响，目前只需缴纳契税1.5%。日前，财政部等三部委为促进市场交易更是降低了交易成本，在其出台的《关于调整房地产交易环节契税营业税优惠政策的通知》中，在契税方面，对个人购买家庭(家庭成员范围包括购房人、配偶以及未成年子女，下同)唯一住房，且面积为90平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为90平方米以上的，减按1.5%的税率征收契税，该政策在一线城市适用。

以上海为例，此前契税税率为3%，对个人购买普通住房，同时该住房属于家庭(成员范围包括购房人、配偶以及未成年子女)唯一住房，且面积在90平方米以下的，减按1%税率征收契税；90平方米以上的，减按1.5%税率征收契税。上海市地税局解释说，在以前的政策中，必须是普通住房才有可能享受契税优惠。而最新公布的政策取消了“普通住房”这个条件，也就是说，无论是不是普通住房，只要符合新的规定条件，都可以享受契税优惠。如一套价值1000万元的房屋，此前契税为30万，如今就只要15万。

利好政策的影响下，上海的房产市场开始出现波动，在上周周末很多二手房房东纷纷上调了挂牌均价，本报记者综合多家中介信息发现，利好政策刺激下周末大部分房东将挂牌价格上调了5%~10%。

住在上海闵行区的张先生准备出售自己的房子，在上周六有2个购房者来看房，考虑到目前市场行情良好，他给自己的房子涨价5万。而在当天傍晚，就有一个购房者决定付定金将房屋买下。到了周日，张先生突然有点后悔，觉得价格似乎卖得有点低。张先生之所以想要快速卖房，也是因为此前已经看好了置换的房屋并交了定金。

而更多的房东则开始“惜售”，多名中介交易人士告诉本报，由于市场环境影响，很多房东希望对自己的房屋“待价而沽”，市场交易房源变少，而这个情况也导致了看房人多但可买房源少，涨价很明显。

上海中原地产控江分行蒋经理对本报称，由于上海的房产交易至少需要70天~90天，而这个期间市场会发生很大的变化，很多置换型房东都担心未来房价会涨，担心自己卖房卖亏，因此都在不断提高价格。之前可能三个月涨5万，而现在3个月可能上涨50万，很多人都难以承受。

“有一个房东在一天内调整了三次价格，直接涨价70万，而购房者则愿意加价50万。这种现象经常出现，房东在置换的时候房屋价格也在上涨，因此他的卖出价格水涨船高。由于市场紧缺，很多房屋挂牌一天就交易完成。”蒋经理说。

中介幕后“助力”

也有业内人士指出，在本轮的疯狂中，中介也起到了推波助澜的效果。对于中介而言自然希望成交价格高一些(中介按照成交价格提取佣金)，因此中介也会不停催促购房者购房，甚至隐藏一些房源造成没有房的假象。

张先生说：“我之前准备在链家挂牌的时候链家就给我推荐过他们的速销房，我原本打算卖180万，链家的销售人员说如果卖了185万那么高出的5万是销售人员的，也就是链家通过自己的房源优势提高价格，赚取了价格差，而对我的好处就是可以更加快速地卖掉我的房子。我当时觉得这里面问题蛮多，就没有答应链家的要求。”

上海链家自去年开始大力推“速销房”概念，即房东将房源独家委托给链家，链家承诺在一定时间内将该房源销售出去，如果没有售出链家将赔付房东违约金。“目前整个行业的销售效率都非常低，房东和购房者经常跳价，推出速销房可以明确房东的价格，直接明码标价进行销售，对于二手房的销售速度有很大的帮助，也有利于提高交易效率。”上海链家运营总经理刘伍洋此前在接受本报记者采访时表示。

但是显然，这个良好的预期在执行层面并没有得到最好的执行，而像张先生一样的情况更是不胜枚举。2月23日下午，《第一财经日报》记者以房东卖房的身份来到位于普陀区的上海链家某门店，一名姓夏的中介业务人员就不停给记者介绍独家委托和速销房的优势：“我们会利用我们周围所有门店的业务员帮你找到买家，到时候安排统一的时间让买家看房，这样可以让你不用时时被打扰，而且买家一起看可以造成房少人多的现象，这个有利于卖房。”

上海链家通过自己的房源垄断能力，将房源锁定到自己手中，然后就开始哄抬房价。也有一些中介甚至将房东房屋提前购买过来，然后自己再转手加价卖掉来抬高房价。可以看到，上海房价的上涨背后除了本身的市场因素，中介也在暗中“助力”。

面对这样的情况，多名开发商人士认为，今年上半年行情还好，但是市场开始透支，担心下半年市场会出现调整。