300485赛升药业:技术领先的研发型生化药公司

声明:博客分析的个股均从长期角度出发，非短线标的，请不要盲目跟进，选择恰当时时机和策略。

阿东:很抱歉我必须一再声明，否则会产生很多的误会。我没有能力去专业的分析企业和产业，毕竟作为股民势单力薄，只是看好--跟踪--等待时机，所有博客的一切内容，仅仅是抛砖引玉，给自己和客户朋友一个信息跟踪的地方，很多一定是不准确的，请做好自己的分析，得之我幸，失之我命！

公司主营业务为心脑血管类疾病、免疫性疾病和神经系统疾病三大用药领域的生物生化药品,主要产品包括薄芝糖肽注射液、脱氧核苷酸钠注射液、单唾液酸四己糖神经节苷脂钠注射液、注射用胸腺肽、纤溶酶注射剂等五大品种;前三个品种对于公司毛利润的贡献超过80%。

核心品种所处市场具有较好的成长性。公司的核心品种处于免疫系统疾病、心脑血管类疾病和神经系统疾病三大用药领域,分别是我国医院用药金额中排名第一、第三和第六的用药大类;各大类的市场规模仍处于快速增长中,市场空间较大。

核心品种具有较好的竞争格局。公司的五个核心品种生产厂家较少、市场份额领先、议价能力较强,保证了公司主要产品在招标中的价格稳定。薄芝糖肽注射液、注射用纤溶酶仅有2家生产企业,脱氧核苷酸钠注射液为独家剂型,公司保持着较高的市场占有率;100mg 注射用胸腺肽为独家规格,市场份额第一的西安迪赛受违规生产影响将带来注射用胸腺肽市场格局的重新划分,公司有望获得更多市场份额;纤溶酶注射剂作为国家医保乙类药品,目前医保使用受限、只能作为抢救用药,我们认为使用限制有望在新版医保目录调整时放开,对于纤溶酶注射剂整体市场扩容公司将最为受益。

公司拥有自主研发、国内领先的生物纯化技术。公司拥有国内领先的生物纯化技术,形成了生物大分子纯化技术平台,核心技术均为自主研发;尤其在蛋白质分离纯化技术方面具有较高水平,核心技术包括亲和层析技术、单克隆抗体(结构域)纯化技术、分子酶切技术等。

与经销商建立了长期稳定的深度合作关系。公司主要采取“驻地招商+学术推广”的营销策略,目前已经基本构建了覆盖全国的销售网络,通过1000余家代理商产品进入了全国2500余家医院。公司最大的经销商为誉衡药业子公司誉衡经纬,是公司脱氧核苷酸钠注射液产品除辽宁、吉林、北京、福建以外其他省市地区的独家经销商。公司与誉衡经纬的合作关系已持续十余年,长期稳定的合作关系使双方达到共赢,也成为公司与经销商良好合作关系的典范。

 赛升药业今日公告，公司拟5000万元拿下“HM-3(安替安吉肽)及其制剂临床批件转让”项目。值得关注的是，该产品已经获得一类新药临床批件，有望成为我国首个新生血管抑制剂和整合素阻断剂双靶点抗肿瘤药物。

公告显示，赛升药业近日与内蒙古天奇药业投资(集团)有限公司(以下简称“天奇药业)签订”HM-3(安替安吉肽)及其制剂临床批件转让“项目合同(简称”项目“)，拟购买项目”HM-3(安替安吉肽)及其制剂临床批件转让技术转让、专利权转让及技术服务费的交易金额共计 5000 万元。

值得关注的是，“HM-3(安替安吉肽)”产品是具有整合素亲和性的高效血管抑制剂合成多肽，单独使用或联合用药可以有效抑制人的肺癌、肝癌和胃癌的发生和发展，该产品生物活性显著，能有效抑制人的非小细胞肺癌、肝癌、胃癌增殖，还能够显著抑制黑色素瘤及乳腺癌的转移。据赛升药业透露：“该产品已经获得一类新药临床批件，有望成为我国首个新生血管抑制剂和整合素阻断剂双靶点抗肿瘤药物。”

赛升药业进一步表示，该项目与公司储备新药的战略研发方向是一致的，也是公司募集资金的投资项目，有利于完善公司产品结构，丰富公司未来产品种类。公司目前的主要产品包括抗肿瘤及免疫调节剂、心血管系统用药、神经系统用药，引入“HM-3(安替安吉肽)及其制剂”品种，有利于进一步形成市场规模。

预期高送转

300482万孚生物：POCT行业新晋领袖

声明:博客分析的个股均从长期角度出发，非短线标的，请不要盲目跟进，选择恰当时时机和策略。

阿东：很抱歉我必须一再声明，否则会产生很多的误会。我没有能力去专业的分析企业和产业，毕竟作为股民势单力薄，只是看好——跟踪——等待时机，所有博客的一切内容，仅仅是抛砖引玉，给自己和客户朋友一个信息跟踪的地方，很多一定是不准确的，请做好自己的选择。同时，阿东的信息全部来自公开媒体，我只是跟踪而已。是的，对于普通股民来说绝大部分时间里，我们都是靠行情，可以说，选时比选股更重要！

 对于股票来说，大不美，小也不美，从小到大，从差到优秀的蜕变才是真的美！

   一 股价走势：量能温和，股价走势极为强势，盘子很小，流通只有10多亿，股价容易炒作，高送转可能性。本文只是思考研究，投资需谨慎。

二 公司简介：

万孚生物成立于1992年， 专注于快速诊断试剂、快速检测仪器等POCT 相关产品的研发、生产与销售，目前构建了较为完善的免疫定性快速诊断技术平台、免疫定量快速诊断技术平台、微型光学检测仪器技术平台、电化学技术平台，并依托上述四大技术平台形成了 覆盖妊娠检测、传染病检测、毒品（药物滥用）检测、慢性病检测等领域的丰富产品线，产品广泛应用于床旁检测、临床检测、现场检测及个人健康管理等领域。形成了对POCT市场全面纵深的覆盖。

公司实际控制人为李文美和王继华，两人系夫妻关系，合计持有公司3494.7万股股份，占公司发行前总股本的52.95%。

发行前后公司股权变化

三 业绩表现

2014年公司主营业务细分

2014年公司毛利润细分

黑夜点评：2015半年报， 公司实现营收 1.9 亿元(+8.4%);扣非后净利润 5202 万元

(+24.1%)；2015第二季度，公司营收 1.1亿元，扣非后净利润 3424万元(+38.1%)。

1 2015半年报， 应用于传染病和慢性病检测的高毛利定量类产品为公司重点，营收同比增速分别为32.6%和 37.3%，远超行业平均增速，合计约占公司总收入的 50%，推动公司收入实现增长。

2 公司利润增速高于营收增速，原因在于毛利率提升和三费率下降。传染病和慢性检测产品的毛利率分别提升了 1.2和 5.0个百分比，综合毛利率提升 2.0个百分点，另外三费率也下降 1.1个百分比，使得净利率提高 1.5个百分点。总体来看，公司收入和利润都处于上升通道，全年业绩值得期待。

四 行业发展：

关于体外诊断IVD行业发展现状，我在以前文章中说得非常详细，有兴趣可以再看一遍。 黑夜次新医药股研究：体外诊断IVD龙头--迈克生物

网页链接

POCT行业发展情况：稳定增长，市场空间广阔

POCT 是Point of Care Testing 的简称，属于IVD 行业的子行业。与其他医疗器械相比，POCT 产品具有以下三个方面的鲜明特色：

1 检测时间，POCT产品缩短了从样本采集、检测到结果报告的检测周期；

2 检测空间，POCT 属于在被检测对象身边的检测；

3 检测的操作者，POCT 的操作者可以是非专业检验师，甚至是被检测对象本人

全球各地区POCT市场规模：

国内POCT市场规模（亿美金）

根据Rncos2014 年5 月发布的《Global Point-of-Care Diagnostics Market Outlook 2018》，POCT 市场在全球范围内迅速发展，2013 年规模已达160 亿美元，在2013-2018 年期间将保持在8%的年复合增长率，并在2018 年达到 240 亿美元的市场规模。其中2013 年 美国地区市场规模达75 亿美元，占比为47%，成为全球最大的POCT 消费区域；欧盟市场规模达48.7 亿美元，占比为30%，成为第二大POCT 消费区域。在发展中国家，随着POCT 市场知名度的提高， 印度、中国、巴西的市场增长将会成为世界市场规模扩大的主要动力。

我国POCT 市场起步较晚，目前市场规模较小，但是拥有 全球最快的增长率，市场潜力巨大。根据Rncos 最新发表的《Global Point-of-Care Diagnostics Market Outlook 2018》,2013 年我国POCT 市场规模达到了4.8 亿美元，全世界市场占有率由2007 年的3%上升为2013 年的7%。预计到2018 年，我国POCT 市场规模可达14.3 亿美元。随着医改的推进和在基层卫生建设中政府对POCT 产品技术的投入，我国POCT 市场预计在近几年将保持 20%的年复合增长率。

根据POCT 主要应用领域，其市场主要可以分为妊娠检测、传染病检测、慢性疾病检测、毒品(药物滥用)检测。根据TriMark 的市场调查，其各自市场规模如下：

POCT各领域市场规模（亿美元）

五 公司竞争力分析：

1 研发实力强，POCT技术领域处于国内领先水平

2011 年11 月，公司获国家发改委批准建设“自检型快速诊断国家地方联合工程实验室”，标志着公司在POCT 领域的技术水平已处于国内领先的位置。 自检型快速诊断国家地方联合工程实验室的建设将充分发挥本公司多年来在免疫快速诊断方面的优势，促进彩色微球、诊断用单克隆抗体及基因工程重组抗原技术在快速检测方面的应用，开发一系列具有灵敏度高、特异性强、定量准确、操作方便的快速诊断产品，应用于各类重大传染病、心血管疾病、人畜共患疾病、生物安全及食品安全等众多领域。

目前公司拥有专利93 项，其中 发明专利16 项，实用新型专利42 项。凭借领先的技术水平和雄厚的技术研发实力，公司先后承担了国家、省、市各级科研攻关与产业化项目40 多项，其中包括国家科技部“863 计划”项目4 项（2 项重大专项）、国家卫生部重大新药创制重大专项2 项、国家发改委高技术产业化示范项目1 项、国家科技部火炬计划项目2 项、国家工信部专利产业化项目1 项。2010 年，在中国疾病预防控制中心性病艾滋病预防控制中心组织的2010 年度全国HIV 抗体诊断试剂临床质量评估工作中，万孚生物的HIV 快速检测试剂获国内产品临床质量第一名。公司研发的人感染H7 亚型禽流感病毒（2013）抗原检测试剂（胶体金法）是国内H7 亚型禽流感病毒检测产品中唯一获得抗原快速检测类证书的产品。

2 具备开拓海外市场的先发优势

美国、欧洲等发达国家和地区是世界POCT 的主要消费地区，其市场监管也最为严格，进入上述市场不仅需要较高的产品质量要求，还需要较长的市场准入资质申请周期。公司自2004 年开始开拓海外市场，截至2015 年2 月4 日，已 获得FDA 认证58 项、CE 认证88 项、加拿大MDALL 认证3 项，产品销往110 多个国家和地区，形成了较为明显的先发优势。在长期海外市场的开拓过程中，公司产品研发思路越发清晰和成熟，企业管理水平、质量管理体系、市场分析能力也取得了较大程度的提高。在国内POCT市场快速发展的背景下，这些经验的积累将在国内市场的开拓过程中发挥重要作用。

3 产品线布局完善

公司自成立以来专注于POCT 领域，目前已经具备了较为丰富的产品线， 取得51 项二类产品注册证书、28 项三类产品注册证书，横向涵盖了妊娠检测、传染病检测、毒品检测、慢性病检测等应用领域，纵向涵盖了各级医院、社区门诊、卫生院、OTC 药房以及疾病控制中心、公安、军队等特殊渠道，形成了对POCT市场全面纵深的覆盖。近年来，公司加大了定量检测产品的研发和市场开拓力度，公司的免疫荧光检测仪及其配套试剂（CRP、PCT）（广东省自主创新产品）、心梗心衰荧光定量分析仪及配套试剂（广东省高新技术产品）销售额迅速上升，成为公司新的盈利增长点。

4 全过程慢病健康管理有望打开成长新空间。POCT 产品直接采集患者数据，能

够把握终端患者数据，在慢性病管理方面具有天然优势。据中报披露， 公司正在进行移动医疗系统的研发。招股说明书披露，公司计划在未来 3 年里打造覆盖糖尿病、心脑血管病和呼吸道病的诊断、控制和反馈的全过程健康管理产业链。另外公司还将打造电子商务销售平台和健康管理信息平台，发展线上线下渠道，抓住终端客户资源，提供全方位健康管理服务。

西南证券业绩预测

黑夜点评： 万孚生物从事的POCT行业无疑属于医药细分的爆发性行业，它属于该行业的龙头，可以适当给予一定的风险溢价。妊娠检测、传染病检测、慢性疾病检测、毒品(药物滥用)检测这四项都非常有潜力，其中毒品检测还是比较新颖，之前大家都没接触过。POCT技术能帮助我们省时省力更精确的判断疾病，将来说不定能 在其他重大疾病（肿瘤，高致病传染病，乙肝，艾滋）的早期预防检测方面发挥奇效。万孚生物的技术优势和海外经验以及它打算打造慢性病全产业链的野心方面都是相当不错的。

但是，我们依然不可以忽视其中的风险。

1 次新股炒作的风险，特别是暴风等妖股炒作之后得谢幕，短期内是否等待一下？

2 POCT这个行业国外巨头还没有完全进来，将来万孚生物如何和拥有多年经验和技术壁垒的国外巨头竞争也是很大问题。

3 给予过高风险溢价之后的股价回归，特别是业绩出现想象不到的黑天鹅。

      鉴于战略投资者赵建平3季度买入，可能会很快进行资本运作，收购标的之类的。

投资战略产业二：移动互联网是必然的发展主流方向！

       老百姓有钱了，会在延长生命、健康、美丽、自由、财富、快乐、教育、甚至更懒惰上无限投入的，围绕这些是永恒的主题。人的努力，最后还不都是落到财务自由、时间自由和尊严上吗？

       所以，我一直强调，股市其实真实反映着社会发展趋势，经济发展趋势和人的需求趋势上。最伟大的企业创造需求，优秀的企业会引领需求，普通的企业只会顺应需求，被淘汰的企业就是面对产能过剩只会抱怨。

移动互联网满足人 自由、快乐、无限拓展空间和懒惰的特性：

一、移动互联网2015年发展：

1、国产品牌智能手机的国内市场占有率超过70%。截止今天，中国有超过9亿移动互联网用户。
2、截至6月底，上市互联网企业总市值同比增长96.5%，12家互联网企业进入全球市值前三十强，创历史新高。
3、宽带网络建设步伐加快，截至6月底，固定宽带接入用户累计达到2.1亿户，光纤接入用户总数达到9007万户，8M以上接入速率宽带用户占比达到53.4%，20M及以上接入速率用户占比达到19.6%。
4、4G用户新增超过1.28亿户，总数达到2.3亿户。移动宽带（3G/4G）用户累计达到了6.74亿户，占移动用户总数已超过50%。移动用户数已达到12.9亿户。
5、移动互联网使用量爆发式增长。上半年，移动数据及互联网业务实现收入1513亿元，同比增长39.3%。用户月均移动互联网流量达到321.5MB，同比增长83.7%。
6、在移动通信转售业务试点方面，已有26家民营移动转售企业正式放号，累计发展用户超过750万户；在宽带接入市场试点方面，已向23家民营企业发放了试点批文，引入民资超过30亿元。
7、上半年全国电信业务总量完成1.06万亿元，增长23.2%；电信业务收入完成5713亿元，同比增长2.3%。三家基础电信企业完成固定资产投资1437亿元，移动通信基站总数达到390.9万个，同比增长32.9%。

移动互联网正是基于手机终端产生的，一开始就拥有了庞大的用户群体。其次，虽然移动互联网号称移动的互联网，互联网的移动化，但是相较于互联网有其一定的优势存在，例如可实现及时沟通；随时可获取所需的信息；携带方便等等。最最重要的是随着4G时代的来临，国家大力斥巨资发展4G产业，这对移动互联网的发展起着巨大的推动作用，移动互联网可以说是前景一片大好。

中国移动互联网期今晚拥有9亿用户，从08年开始每年增加1亿用户；08年以后市场规模每年增长超60%；

4G启动以后，主要集中在移动搜索，手机支付，手机阅读移动办公，手机电视/视频，手机银行和位置服务；在广泛的产业链合作后，移动互联网用户主要集中在移动电子商务，移动卫星电话，健康监控，移动条形码，移动教育和电子政务。

二、移动互联网行业发展及看点

展望移动互联网发展趋势，主要向六大趋势方向发展：

趋势一、未来用户结构将呈现多层次化特点，奠定细分市场发展的基础；

趋势二、移动端的爆发展，高流量、个性化移动互联网应用将快速发展；（创意信息、华星创业、恒信移动）

趋势三、个性化移动互联网服务的特点会决定移动互联网未来长尾业务模式；

趋势四、多元化移动端并存，但是智能手机、智能硬件占主流；

趋势六、竞争激发合作，内容、技术、渠道将成合作重点。

移动互联网发展趋势将会推动未来应用大变革，未来应用也会有着新的革新和发展。未来应用发展的焦点主要会集中在以下几点：

1、　移动社交将成为客户数字化生存的平台；（汤臣倍健、东方财富、联络互动）

2、　移动广告将是移动互联网盈利主要来源；（浩丰科技、腾信股份、明家科技、久其软件、二三四五、天神娱乐）

3、　手机游戏将成为娱乐化先锋；（泰亚股份、互动娱乐、天神娱乐、昆仑万维）

4、　移动电子阅读成为填补人们狭缝时间的流行应用；（中文在线、顺荣三七）

5、　手机电视将成为时尚人士的新宠；（乐视网、暴风科技）

6、　移动定位服务将为大家提供个性化信息；（中青宝、航天信息、欧比特、联络互动、科大讯飞）

7、　移动支付将蕴藏巨大商机；（生意宝、信雅达、中科金财、长亮科技、新大陆、东方国信、腾邦国际、拓维信息、华胜天成、汉得信息、国民技术、新国都）

8、　手机内容共享服务将成为客户的粘合剂；（中青宝、东方财富、同花顺、联络互动、汤臣倍健-大姨吗、朗玛信息、卫宁软件、万达信息）

9、　移动电子商务的春天即将到来。（跨境通、焦点科技、海虹控股）

移动互联网在短短几年时间里，已渗透到社会生活的方方面面，产生了巨大影响。作为互联网的重要组成部分，移动互联网目前还处在发展阶段，但是根据传统互联网的发展经验，其快速发展的临界点已经显现。在互联网络基础设施完善以及3G、移动寻址技术等技术成熟的推动下，移动互联网将迎来发展高潮。

2015年无疑是移动互联网发展最具看点的一年，自从2009年9月李开复创办创新工场用超人的眼光看到了未来移动互联网惊人的发展趋势，5年过去了，虽然在移动互联网领域里已经出现了像微信、小米、滴滴等重量级的产品和企业，但是这股浪潮并没有因为巨头的崛起而停止，2015年移动互联网将继续是一个发展高峰期，是创业者掘金的金矿，那么2015年我们能否成为站在这个风口上的猪呢？笔者今天就来分析一下2015年移动互联网会在哪些领域里改变人们的生活，孵化出重量级企业。

三、移动互联网发展趋势

1.垂直生活服务类

在pc时代，出现了像58同城、美团网这样的全行业服务性的重量级企业，但是在移动互联网时代，受限于手机屏幕的大小，以及人们搜索行为的弱化，人们需要更精确更直接的服务，那么垂直性的服务领域将逐渐替代pc时代的全行业搜索式的服务，在2014年其实已经出现了这样的一些产品，如租车领域的滴滴打车，专注于打车行业的服务；租房领域的自如，专注于租住服务；餐饮行业的饿了么，专注餐饮行业的商家服务；洗衣行业的e袋洗，专注洗衣行业的服务。2015年伴随着手机越来越普及，人们更愿意享受直接精确地信息服务，缺少耐心去逐个搜索判断找出高质量的信息，在移动互联网领域细分出更多的专注于某一项服务的企业，首当其冲的医疗行业，这个在pc时代很敏感的行业在2014年开始被移动互联网所挖掘，2015年将继续快速发展；其次是拼车行业，如北京的私家车很多，但大多数资源是浪费的，如果能够充分利用这些私家车的资源，不仅能够解决资源浪费的问题，还能够解决大城市交通拥挤的问题，相信国家会在未来制定相应的政策来健全这个行业；还有在2014年非常火热的外卖行业，据相关数据显示外卖行业的市场量在600亿，各巨头将继续不惜一切代价来争夺该领域的市场；最后一个是教育行业，移动端让人们的生活越来越碎片化，利用碎片化的时间随时随地来学习已经成为一种刚需，在pc时代遇到瓶颈的在线教育重新展现活力，相关数据显示该市场量近7000亿。

（汤臣倍健——大姨吗、青岛金王、快乐购）

2.垂直社交社区类

人以群分，物以类聚，伴随着微信等等社交工具的出现，人们开始意识到没有能力处理大规模的信息及人的出现，人们需要更有价值的社交，所以未来的社交将根据兴趣爱好、职业、身份等来划分，如妈妈网，专注于身份是妈妈的人群，通过提供育儿知识、交流等价值提供来聚集人群，然后通过广告及售卖母婴用品来盈利；还有男同社交软件zank，通过为男同提供交友服务来聚集人群；未来将会出现以像瑜伽、足球、台球、摩托车等爱好为划分的社区，也会出现以金融、房产、餐饮等以行业为划分的社区。值得注意的是未来社区的聚集是在线上完成，未来线下活动的转化也会成为一种趋势，就有了社群的出现，如由北京市一个90后创办的脚印社群，一个通过为中小企业家提供线下对接整合资源等价值服务来聚集人群的社群，已经在中小企业家中产生很大的影响。

（东方财富、同花顺、大智慧、三六五网、世联地产、中文在线）

3.新媒体类

新闻阅读在任何时代都是一种刚需，最近张朝阳说门户网站要重新崛起无疑是最有力的证明，去年杀出的今日头条让pc端的资讯提供者措手不及，四大门户都在绞尽脑汁往移动端转移，未来垂直领域资讯的提供将会成为主流，换句话说以前的报刊无论是按区域划分还是按内容划分，在移动互联网时代同样适用。

（乐视网、暴风科技）

无论是生活服务软件、垂直社交工具还是新媒体平台，这些伴随移动互联网而改变人们生活的产品，归根到底都是为人们的生活提供方便，给人们更优质的生活体验，除了这些，那么2015年所有能够改善人们生活的实物都将成为热门，将会有越来越多的充满社会责任感的创业者去挖掘这些金矿，大量事实证明只有为别人提供价值的企业才能够成功，才能够长久，2015，祝每一位移动互联网弄潮儿都能够收获满满。

四、硬件建设与平台、数据处理：

齐星铁塔、华星创业、创意信息、良信电器、紫光股份、浪潮信息、300136信维通信

300050世纪鼎利 、300017网宿科技 、300383光环新网 、东方通。

五、移动互联网安全：

启明星辰、托尔思、任子行、绿盟科技、浪潮信息、东方通、美亚柏科、卫士通、

个股仅仅选取少部分参考。

300470日机密封：A股唯一机械密封整体解决方案的供应商

声明:博客分析的个股均从长期角度出发，非短线标的，请不要盲目跟进，选择恰当时时机和策略。

       阿东：很抱歉我必须一再声明，否则会产生很多的误会。我没有能力去专业的分析企业和产业，毕竟作为股民势单力薄，只是看好——跟踪——等待时机，所有博客的一切内容，仅仅是抛砖引玉，给自己和客户朋友一个信息跟踪的地方，很多一定是不准确的，请做好自己的选择。同时，阿东的信息全部来自公开媒体，我只是跟踪而已。是的，绝大部分时间里，我们都是靠行情，可以说，选时比选股更重要！日机密封需要连续调整缩量后才能参与。

对于股票来说，大不美，小也不美，从小到大，从差到优秀的蜕变才是真的美！

A股唯一机械密封整体解决方案的供应商中标工信部“核级泵用机械密封实施方案”

 

日机密封(300470)

 

投资要点

公司主营业务为各类机械密封的设计、研发、制造和销售；是A 股市场唯一金属机械密封企业。 公司的机械密封产品定位于机械密封产品的中高端市场，即干气密封、高参数机械密封、核电密封等，广泛应用于石油化工、煤化工、电力等行业。

公司主要客户存量市场逐年攀升，新客户市场空间较大。 公司主要客户集中于石油化工、煤化工等国民经济支柱产业，机械密封属于消耗性备品备件，一般机械密封件更换频率为每年 1-2 次，公司在存量市场更换件的销售占到公司销售 50%的份额，且需求总量在逐年上升。机械密封在传统行业如石油化工、煤化工、电力、冶金的中的市场容量约为 50 亿元。目前，公司的产品市场占有率尚不到 10%，具备进一步提高的空间。公司紧紧盯住原有老客户的改扩建项目，在中海油惠州炼油二期项目、神华宁煤煤化工副产品深加工综合利用项目、江苏斯尔邦石化有限公司 90 万吨/年 MTO 项目、中石化广州石化分公司高危介质密封改造等项目中都取得较高的市场份额。石油化工行业目前正在开展的国 V 汽柴油质量升级项目也将为公司带来新的机遇，公司已推出的 18MPa 以上超高压干气密封及公司优势产品高压机械密封将有望取得较好的销售业绩。

公司在管道输送压缩机干气密封取得突破，配套的中石化川气东送项目涪陵站四台压缩机开车成功，打破了国外企业在这个行业的垄断。公司还成功取得中石油西部管道公司西一、二、三线 15套进口压缩机干气密封的修复订单，公司干气密封产品在管道气输送领域增长前景可期。公司配套 5 台压缩机干气密封的中石化哈萨克斯坦炼油项目开车成功，公司跟随总包单位和主机厂“借船出海”战略取得重要成果，预计下半年公司还将通过类似方式取得超过1,000 万元的海外项目订单。另外公司在核电密封、能源回收、冶金行业焦炉尾气回收利用等领域也取得部分订单，为公司拓展新的应用领域打下良好基础。

皮托管泵密封件增加加速，成为新的业绩增长点。上半年，公司皮托管泵实现销售收入 643.12 万元，同比增长 105%，公司借原有的机械密封销售渠道推广具有技术领先优势的皮托管泵策略初见成效，皮托管泵有望成为公司新的利润增长点。

上半年研发占比 6.15%，积极拓展核电领域，核电主泵密封件抢占国内机械密封水平制高点。

上半年公司取得一项《停车安全密封装置》发明专利，“重大装备用离心压缩机高压及大轴径干气密封研制”获 2014 年度四川省科学技术进步二等奖。公司与中科华、中广核、清华大学合作，为我国自主知识产权的华龙一号研发“百万千瓦级压水堆核电站主泵静压式轴密封系统”项目已经进入工程样机研制阶段。公司为上海石化渣油加氢装置离心式压缩机研制的超高压干气密封即将投入运行。在工业和信息化部“2015年工业转型升级强基工程国内公开招标项目”中，公司中标“核级泵用机械密封实施方案”项目，项目总投资 3,000 万元，公司投入 2400 万元，工业和信息化部配套 600 万元，完成期限三年。公司拟将该项目与募集资金投向项目中的核电密封生产线子项目合并实施，该项目的中标与完成将对公司在核电领域的技术领先优势与业务拓展产生积极影响，将对公司经营业绩产生积极影响。

募投项目将陆续达产；若达产，产能可增加 200%。

公司的募投项目为高参数机械密封扩能技术改造项目、机械密封和特种泵生产基地项目。达产后新增年产核电密封件 500 套、干气密封件770 套、机械密封辅助系统 7000 套、高参数机械密封 38000 套、常规机械密封 42350 套、特种泵 1000 台。公司约 50%的销售收入来自压缩机、泵、反应釜等主机设备制造企业，受宏观经济影响，这些主机厂客户的收入与效益持续下滑。公司审时度势，募投建设将采取建设部分投产部分的策略，有效利用募集资金和产能，如有重大变故可及时调整发展战略。预计募投项目按计划全部达产后可增加产能 200%，增加收入 6.9 亿元，增加净利润 1.076 亿元。此外，建成后将新增折旧每年 2635 万元。

未来在环保、生物制药、食品、船舶、军工多点开花。

公司产品还还广泛应用于环保、生物制药、食品行业，做到“零泄漏”。目前公司也在加强产品在新领域的拓展。其次，公司依托西南军事基地的优势，大力促进军品销售。

公司实质为轻资产，高技术壁垒的整体解决方案供应商，毛利率高于一般机械制造企业。

公司在上市前净资产为 3.39 亿元，ROE 高达 26.2%。公司通过为客户量身定做不同主机、不同运行环境下的个性化密封整体解决方案，得到较高的销售毛利率，为 50%~60%。公司把传统的以销售产品为核心的业务模式，逐步转化为以提供密封整体解决方案为核心的新型业务模式，公司成为一个提供密封整体解决方案的供应商。

盈利预测

公司上半年销售出货量并没有减少，销售下滑的原因主要因为下游客户不景气，传导至上游导致机械密封平均销售单价下滑。我们认为公司存在技术核心竞争力，在同类行业洗牌后更能巩固领导地位和扩大市场份额。

风险提示

公司在核电、军工等新业务方面的拓展速度慢于预期。

 

10月22日：耐心等待B1浪回调

                                                       

价值投资与成长投资理念的兴起

任何一个投资者，不管其是否承认，都有意识或无意识地拥有自己的投资理念。基于基本面的投资理念，主要分为价值投资和成长投资两大流派，均起源于美国。美国充满活力的经济、长期上涨的股市为价值投资、成长投资提供了丰厚的土壤，涌现出格雷厄姆这样的价值投资理念的大师和菲利普•A• 费雪这样的成长投资理念的大师。中国已经成为全球第二大经济体，我们相信，中国也同样会为价值投资理念和成长投资理念提供广阔的天地。对15 年来基金所投资股票的回报进行统计，我们发现A股长期投资回报率最高的股票也多是长期持续成长股，如万科A、云南白药、苏宁电器等。以万科A为例，2007 年10 月底，股价复权后涨幅超过1796 倍（以发行面值1 元计算），同期深证成指的涨幅仅18 倍。如果投资者能寻找到这类成长股并长期持有，也能像费雪所说的那样获得巨额回报。

    价值投资与成长投资理念的兴起

    谈起价值投资理念与成长投资理念的兴起，让我们先回顾美国股市当时的历史背景。20 世纪30 年代的“大萧条”之前，美国股票市场秩序非常混乱，投机盛行，做庄猖獗，庄家与上市公司甚至与政府勾结在一起操纵股价，中小投资者的利益得不到保护。

在这种投资环境下，投资者不可能把注意力集中到上市公司本身。他们的“研究工作”大多是打听庄家动向或上市公司的内幕消息。与此相对应，许多技术分析理论应运而生，技术分析并不研究上市公司本身，而是研究上市公司的股票价格走势。随着证券市场逐步完善，投资者发现这种脱离“基本面”的研究很多时候并没有太大价值。证券本质上是获取未来现金流的贴现价值的凭证，它的价值应该由未来现金流决定。

  　“二战”结束后，伴随着经济复苏，美国股市强劲回升。1959 年，菲利普•A• 费雪出版了名著《怎样选择成长股》，开创了成长型投资理念。费雪自己也身体力行，从40 年代开始，对摩托罗拉、德州仪器等成长型企业进行了长达30 年的投资，获得了以数十倍计的惊人业绩。“成长股”随着该书畅销成为投资者耳熟能详的名词，成长型投资从此成为与价值型投资并列的主流投资理念之一。巴菲特说：“我有15%像费雪，85%像格雷厄姆……尽管格雷厄姆和费雪的投资方法不同，但他们在投资界缺一不可。”

现在看，费雪以增长为导向的投资方法，是价值投资的变种和分支。他认为，投资者在经济大势的预测上不应花费过多精力，而更应该集中精力选择能够使自己以最小的代价和风险来获得最大收益的公司。为了寻找这些成长股，费雪提出了15 个要点 。他认为，一家公司如果能够符合其中相当多的要点，就可以称之为成长股。这15 个要点如下：

1. 公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长？

2. 为了进一步提高总体销售水平、发现新的产品增长点，管理层是不是决心继续开发新产品或新工艺？

3. 和公司规模相比，公司的研究发展努力有多大效果？

4. 公司有没有高人一等的销售组织？

5. 公司利润率高不高？

6. 公司做了什么事来维持或改善利润率？

7. 公司的劳资和人事关系是不是很好？

8. 公司的高级主管关系很好吗？

9. 公司管理阶层的深度够吗？

10. 公司的成本分析和会计记录做得如何？

11. 公司是不是在所处领域有独到之处？

12. 公司有没有短期或长期的盈余展望？

13. 在可预见的将来，公司是否会大量发行股票，获取足够资金，以利公司发展？现有持股人的利益是否因预期中的成长而大幅受损？

14. 管理阶层是不是只向投资人报喜不报忧？诸事顺畅时口沫横飞，有问题或叫人失望的事情发生时则“三缄其口”？

15. 公司管理阶层的诚信及正直态度是否毋庸置疑？

在这15 点中，费雪非常看重企业长远的盈利能力，他也一直在追寻那些净利润率持续高于行业均值的公司。他明确指出：“投资于利润率过低的公司绝对无法获得最高长期利润。”在所有的标准中，费雪把公司管理层的诚信状况作为最后一条，也是最重要的一条。他曾写道：“不管其他所有事务上得到多高的评价，如果管理阶层在对股东有无强烈的责任感一事上令人深感怀疑，投资人就绝对不要认真考虑投资这样一家公司。”

后来，巴菲特融合了传统的价值投资理论和成长投资理论，成为集大成者，将价值投资带入了全新的高度。巴菲特认为，价值型与成长型的投资理念是相通的，价值是一项投资未来现金流量的折现值，而成长只是用来决定价值的预测过程。巴菲特在1992 年致股东的信中说：“我们把价值型与成长型这两种投资策略区分开完全是无稽之谈（必须承认，几年前我本人也犯了同样的错误）。我们认为，这两种投资策略在关键之处是相互一致的：成长性总是价值评估的一部分，它构成了一种变量，其重要程度在可以忽略不计到巨大无比之间，其对价值影响既可以是负面的，也可以是正面的。”伴随着巴菲特骄人的投资业绩，融合了成长型投资理念的价值投资对全球投资者都产生了深远的影响。

    优秀的成长股一般具有如下特征：每个会计周期（每个经济周期）的利润都在稳定增长；产品开发与市场开发能力强；始终处于行业领先地位，有很强的核心竞争力，在产业链上有一定的定价权。——巴菲特所说的“护城河” 

阿东：

长期坚持这样的思维，是会经常遇到困局，甚至是怀疑，尤其是中国股市
因为我们的股市，这样的个股往往涨跌都非常厉害

我会借助福布斯排行榜，战略投资者和战略投资机构来选择

10月21日：调整将先从创业板开始

       阿东按：在众多高手的浪潮里，本人只是一个小小的散户和申万宏源的客户经理，在博客写了几年，写博客是一个思考、反思和总结的好办法。本人一切的言论包括一些转发，只是一个看法而已，有缘看到的朋友也不要太当真，多一个思路看问题而已。
       所有博客的一切内容，仅仅是抛砖引玉，给自己和客户朋友一个信息跟踪的地方，很多一定是不准确的，请做好自己的选择。绝大部分时间里，我们都是靠行情，我既不喜欢盲目的自信和乐观，也不喜欢毫无主见，哪怕是错了，我也希望做到观点明确，不拖泥带水。感谢留言交流的朋友们，无论支持还是怀疑的，欣然接纳！

行情：

      短线的行情判断的是准确的，实际上今天是按照昨日分析的第一种走势运行“明后天可能还会去回补一下前期缺口，3423-3490，然后大盘将会月线级别B1浪调整，回落。”

      最近几天，盘中频现快速跳水和尾盘拉起的走势，周二尾盘主板先跳水，随后是这一波最初的反弹起点铁路建设股快速拉起，创业板尾盘并没有跟随。因此，很快可能发生主板冲击3490缺口时创业板率先调整的走势。

       因此，明天盘中主板可能还会冲击3490缺口上沿，而创业板和中小板则可能开始出现频繁回落。市场将进入到调整周期，高位可能会反复，但进入到调整周期短期看将无法避免，30分钟形成了两次顶部结构。

   我之前担心有日线5浪，而5浪下跌会创新低再一次打击信心，但昨天改变看法认为下面的调整不会创新低，之后再运行C1浪阶段性大反弹浪。

不用担心市场会出现井喷，可能性非常小，而且马上空间上将迎来上一波的成交密集套牢区，会有自然而然的阻力。

市场现象：

      我看到很多人说创业板持续放量几天了，认为是资金等不及潜入所致，这样说明场外资金大量入场之类的。也有的说主板将代替创业板形成二八转换了。

      1、其实一波反弹阶段性的放出大量绝大部分都是构筑阶段性的高点，而不是新的启动；启动则总是连续缩量出现底部，如同9月初和国庆节前2天；回看历史走势，除非是一波大牛市不断的放量，才是加速上行。但现在创业板已经放出了历史天亮，比牛市时还大，我认为这只能说是筹码极不稳定，频繁交换，大家都是以短线为主的操作模式才造成了天亮，毕竟筹码一段时间内是数量基本稳定的。

      2、虽然这一波反弹的起于铁路股，可能也止于铁路股告一段落，但核心是创小板为主的超跌股。以目前的场内量能，其实很难二八转换成功，无非是短暂的一个冲关需要而已。而主板的冲关很快就会影响到创小板。

   　6、7、8三个月的暴跌大家记忆犹新，泡沫破裂式的下跌是市场以非理性的姿态回归理性的估值，即使国家队救市也不能违背市场的博弈规律。四个月中，经历融资盘爆仓、强力救市、整治融资盘和市场反思四大阶段以后，场内资金达到阶段性平衡，市场博弈因素成为决定股市涨跌的核心动力，因而发生技术性波动是市场运行的主要动力，这一段反弹属于自然反弹，是对之前暴跌的一个缓冲和理性回归。

       由于这轮行情是流动性恢复（美元走弱后，M1在9月份之后出现大幅增长）和超跌反弹主导，与基本面关系不大，应以博弈性波段操作为主，因此阿东定义为日线结构反弹，级别为周线级别。

       这是一轮全面的技术性反弹，所有股票均有表现机会，但表现形态有所不同，与概念、业绩和企业质地有关。本轮反弹的龙头行业是电动汽车，龙头行业的龙头板块是充电桩。一般而言，龙头板块的上涨力度是市场平均水平的3-4倍，在行情启动初期，龙头行业涨幅会达到市场均值的2倍，龙头板块达到3.5倍。从9月16日开始，充电桩板块涨幅达到45.5%，上证指数涨12.85%，已经达到3.54倍，表明领涨板块拉升指数上涨空间的作用基本实现，以后龙头板块与其他板块进入轮涨阶段。如果节后前三天您追涨板块和龙头股都是正确的，它可以取得显著的超额收益，但是现在开始策略要调整了。

当反弹达到总体量度的一半以后，轮涨和补涨开始。由于龙头板块开始调整，其板块内部也会出现严重分化（龙头个股会继续涨停或者反复强势，鱼目混珠者开始下跌）再追涨会打乱操作节奏。电动汽车、大数据、文化娱乐及互联网是我最看好的板块，但是它们已经累积上涨50%了，必然迎来一轮调整。

相反，前期滞涨的板块将出现补涨，如央企改革、金融股、周期类大盘股也会出现阶段性补涨行情。对这类股票，我一般是不主张介入的，只有进行配置型操作的机构投资者才有阶段买入此类股票的必要，中小投资者应该借反弹果断卖出。

医疗医药、食品饮料、家用电器、文化体育娱乐等消费类股票，此类品种爆发力虽不大，但稳定反弹。

这轮行情的龙头是充电桩，行情发展的高度看充电桩。龙尾肯定无疑是铁路、银行股，一旦发现铁路、券商、银行等股补涨其余板块出现持续下行的时候，本轮反弹就基本告一段落 。

10月20日:日线将开始进入到下降周期

理论上今天走完之后，日线将开始进入到下降周期，也可能在顶部盘旋一下子，然后进入到下降周期，总之很大概率了。级别是日线级别的调整，空间时间都不详，走一步看一步各安天命吧。可能一部分个股还在补涨之类的，那是高手的游戏了。

也许我会显得很傻很保守，但就是这么坚持过来的。这么多年，每一次坚持，都显得很笨拙，但这样才活了下来。之前判断是日线级别结构反弹，刚开始也是迟迟不来的，但最终还是来了 。

 从今天开始，坚持有一个日线级别结构调整 。 
上周五已经2成，出早的比较多：埃斯顿、信雅达、唐德影视、中文在线、跨境通、信雅达、天神娱乐等，但是没有到手的只不过是少赚点，而亏了就是我自己的钱了 。

 如履薄冰，活到今天 越活越精彩，很多的交易遗憾，回头看看，并没有影响我们的大布局 ， 曾经被质疑的跨境通、天神娱乐、中文在线、神奇制药、乐视网如今都快回到牛市最高点或者反弹猛烈。


越是质疑，越是精彩。
看不懂的才是未来，看得懂的只是过去 。
后面的调整，至少24个交易日
但如我很早之前的分析，很多个股可能不会再新低了
尤其创业板的很多个股，可能已经出现第一个底部
 当然了，这里指的只是明年5月之前的阶段性反转，如果看到明年的今天，很多个股还是不好说呢
就像创业板，很多的质疑，但是这一波反弹，创业板继续扛鼎 ，就像很多人认为这波会一路重回辉煌一样。

坚持，有时候是孤独的享受！

10月20日：第一波小回调可能3天左右

阿东：

     本人只是一个小小的散户和申万宏源的客户经理，在博客写了几年，写博客是一个思考、反思和总结的好办法。阿东一直持开放的态度交流，本人一切的言论包括一些转发，只是一个看法而已，有缘看到的朋友也不要太当真，多一个思路看问题而已。

       没有能力去专业的分析企业和准确的分析大盘、热点，只是看好——跟踪——等待时机，所有博客的一切内容，仅仅是抛砖引玉，给自己和客户朋友一个信息跟踪的地方，很多一定是不准确的，请做好自己的选择。绝大部分时间里，我们都是靠行情，我既不喜欢盲目的自信和乐观，也不喜欢毫无主见，哪怕是错了，我也希望做到观点明确，不拖泥带水。感谢朋友们，无论支持还是怀疑的观点，欣然接纳！

       上周五中午阿东已经说了，当机立断先规避了再说 ，当然市场还是很强势的，个股和板块都出现了分化，高手自然是可以继续做的，但对于我和我的大部分客户来说，规避一下，冷静一下也是好的选择。

      我认为，8月27日开始的这波反弹，是一个完整的日线结构，是大暴跌以来的自然反弹，也是大暴跌以来的一个缓冲和回归市场自我的过程。老实说，我认为已经走的非常不错，可以说在熊市的趋势里，走出了阶段的牛市行情。

       可以与之前的图相比，最后一个图把B1的低点大幅的提高了，这不意味着没有B1回调，而是我前面也说到我不确定B1的深度，是阶段性月线反转的二浪回调，还是暴跌以来日线结构5浪下跌。因此，多补充了这一个图，作为一个选择。

      两种可能性走势：一种是明后天可能还会去回补一下前期缺口，3423-3490，然后大盘将会月线级别B1浪调整，回落。另外一种可能性我私下认为更大，就是先小波的回调3天左右，出现一图中的二度冲高，或者新高也好，或者再冲击3423-3490，然后继续一波较大和较持久点的回调，继续B1回调。

      本人还没有能力去准确预测，只能等待行情走出一个阶段后才能确定中期趋势。

      目前不要去追高，特别是已经拉起来，已经接近了前期4000点平台的个股，追进去了可能这一波行情真的没赚钱机会了。选择一些有业绩，有清晰底部图形，比如头肩底图形的个股，耐心等待大盘回调，逢低重仓介入。如果按照第二种走势运行，回调3天左右时，缩量情况下看看有没有短线机会，中线则可以继续等待。

      当然，概念性热点并不是我的分析强项，比如迪斯尼、充电桩、国企改革这些。因此我也不评论这些了，后面再说。

移动互联网使用量爆发式增长

转发我别的博客文章：

关于通信、互联网产业，工信部张峰介绍了以下几个方面：

1、国产品牌智能手机的国内市场占有率超过70%。

2、截至6月底，上市互联网企业总市值同比增长96.5%，12家互联网企业进入全球市值前三十强，创历史新高。

3、宽带网络建设步伐加快，截至6月底，固定宽带接入用户累计达到2.1亿户，光纤接入用户总数达到9007万户，8M以上接入速率宽带用户占比达到53.4%，20M及以上接入速率用户占比达到19.6%。

4、4G用户新增超过1.28亿户，总数达到2.3亿户。移动宽带（3G/4G）用户累计达到了6.74亿户，占移动用户总数已超过50%。移动用户数已达到12.9亿户。

5、移动互联网使用量爆发式增长。上半年，移动数据及互联网业务实现收入1513亿元，同比增长39.3%。用户月均移动互联网流量达到321.5MB，同比增长83.7%。

6、在移动通信转售业务试点方面，已有26家民营移动转售企业正式放号，累计发展用户超过750万户；在宽带接入市场试点方面，已向23家民营企业发放了试点批文，引入民资超过30亿元。

7、上半年全国电信业务总量完成1.06万亿元，增长23.2%；电信业务收入完成5713亿元，同比增长2.3%。三家基础电信企业完成固定资产投资1437亿元，移动通信基站总数达到390.9万个，同比增长32.9%。

哪些标的受益呢：

设备类：

300025华星创业

300136信维通信

300050世纪鼎利

002359齐星铁塔

300017网宿科技

300383光环新网

002706良信电器

300366创意信息

网页链接

10月15日：反弹 的高度有限

 每个人都有对行情的看法，这仅仅是我个人的看法。

前面提到小回调2天后，短线还有一冲，周期除去这2天，还有4、5天，但高度很有限。

在遇到5日线支撑后，大盘继续运行周线级别C浪反弹，多注意前期缺口和60均线的压力。3373一带，目前15分钟线已经出现钝化，30分钟距离钝化至少4个周期，日线穿轴会在今天收盘完成，5日线上的反弹形成背离，一般在2个交易日左右完成。

一定要小心接下来的那月线级别B1浪调整，不一定马上就会运行的，毕竟目前是业绩预告集中时间，一些业绩好的比如前面分析的唐德影视、中科金财、理邦仪器、天神娱乐还可能会高位冲击一下。

看到有人说货币宽松就可以让大盘慢牛下去的说法，其实我国货币政策这些年就没有紧过，但资本有自己的规律，并不是有钱就可以任性的。如果这样，印钱就行了，还转什么型啊。

依旧是创业板的行情，而创业板前几天放量出来，所以我是不能冒可能筑4浪高点的风险让大家等这个分时线结构的。

后面大把机会布局，已经减出来的仓位，等等何妨。

10月14日：日线反弹面临第一个节点

       原本节点预期是15日，但昨天提前到14日，伴随创业板的放量出来，我觉得提前点好。

      现在媒体、券商分析师开始相信慢牛开启 ，那我们则要开始谨慎。也许时间周期还能维持上六七个交易日，明后天的小调整结束后面，大盘短线应该还会看到最后一冲。但C浪反弹的高度真的不能期望太多，一定要小心C浪反弹结束后的月线级别B1浪调整，虽然我不确定深度，但也会很难熬。

       短期内，今天盘中的热点同比昨天差了很多，但时间还属于上升周期，一旦上升周期走完，市场将出现短期的快速回调。

      缩量回踩30日线上方后，还有一波上冲。

创业板都反弹30%了，很多也反弹50%以上了，回调会有的，撑得越久，幅度越大，不要看反弹时挺乐观的，其实一跌起来，悲观情绪又会蔓延。反弹时利好不断，下跌时利空多多，尽管我不知道B1多深，但我确信一定有。

       反弹了27个交易日，才到3300点而已，也可以说跌不动，其实也可以说是涨不动

现在很多创业板个股都进入到日线5浪了，反弹行情，当你觉得很好的时候，也就是撤退的时候了。

      创业板已经连续放量2天，我坚持反弹行情连续开始放量就是开始尾声构筑的判断的。

      图还是之前的，为了不改变判断，我继续用，大家自己补上走势吧。预测不可能靠谱，仅作一个方向性提醒而已，谨慎参考！

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