风口：稀缺为王，大牛出没

风口：稀缺为王，大牛出没

享受风口，让子弹飞。

太强了，主线继续嗨，想休息下都没机会。

板块内部加强轮动。

继续看好稀土 ，锂矿

探寻方向：估值水平+业绩预期+资金强度，有高性价比的择机干。

市场风险变化莫测，价值投机命门：趋势+赔率是核心+信心

本笔记只是个人成长轨迹留痕，水平有限，不要跟风瞎买：

（1）稀土

稀土板块---盛和资源：因为非控股股东19号晚突发减持+加上前高强压力，导致市场出现情绪性洗盘，持股体验不太好，但大方向继续看好。

虽然盛和资源波动较大，利润有所回撤，但北方稀土还留有半仓，这就是均衡分散的好处。

短期市场风格估值高低切换明显；所以今天上车了 高弹性的厦门钨业（稀土+锂电综合概念，钨和稀土短期现货涨价最受益品种，昨日就想上车，但考虑外围氛围想再看一张牌，感谢早盘回调给上车机会）；

记住，一定不要太贪非要一条鱼吃完，昨日稀土冲高减仓，留北方稀土和盛和资源 底仓没动（成本为负数），早上回调逢低加厦门钨业  ，也算知行合一高低轮动 。

为啥要频繁高低轮动，因为追求超额收益，就必须学会T。主线行情板块内部的轮动非常常见，T几次安全垫有了，可以提升持股体验。当然，没有基本功的不建议做T。

（2）锂矿

转载网友的调研观点: 中矿资源明年业绩大概率10亿，PE15倍，6K吨氟华锂，2.5W吨理盐，自家还有矿，扩产超预期，毫无疑问进入了二线锂盐企业。铯铷80%份额，已垄断，稳定40%左右增长。家里还有其它大矿。对比锂龙头天齐锂业，赣锋锂业，市值200亿，确定性也非常强，是不是低估的要死？（仅供参考）

同时，仓位调控是一门艺术，是权衡市场风险收益比的利器。

锂矿前期也多次强调--天齐锂业  赣锋锂业  ，都是龙头就不用说了。

底部高性价比 中矿资源   江特电机  等都不错。

锂电估值比较低还有 百川股份  国轩高科等

以上近期反复强调的 锂矿+稀土 均属稀缺资源+新能源风口赛道，在通胀环境下，大资金最欢的风口。

跟随产业风口，稀缺为王，大牛出没。

躺赢：享受风口，让子弹飞。

近期闲事太多，状态不如上周，干完这波要好好补觉。

此外，口水文写多了，都忘了官样文咋写了。

越来越感觉闲侃时，要买个大茶水刚子放桌边；

一直认为文字传承的本意是让大众看得懂！

也许下里巴人哪里能懂阳春白雪呢

闲侃结束：午休时间到了，酱紫！

昨晚郑州特大暴雨正处于水深火热之中，一起祈祷国泰民安。

（温馨提示：以上个人笔记纯属个人成长留痕，欢迎交流指正。所有观点，不构成投资依据。）

稀土：牛股的摇篮？

稀土：牛股的摇篮？

临窗听雨，刚好有空就简单聊几句：

（1）稀土涨价继续

镨钕氧化物 元/吨

580000~600000 590000 +25000 / +4.42%

更新日期：2021-07-19

镨钕氧化物今日继续大涨4.42%，趋势一旦形成就没有那么快扭转。

资本天性逐利！稀土板块--每天几百亿资金来回折腾，不是为了好玩，你懂的大资金都是聪明的，且机构游资的资金成本是很高的。若背后没有高确定性的逻辑支撑，这些大佬会来吗？

稀土龙头标的---北方和盛和今天真会玩，轮换飙升，板块人气迅速聚集。

大鱼一旦进窝子就不会轻易离开（赚钱效应就会继续释放，吸引更多资金进加入）。

做股和钓鱼前打窝子一样的道理，投资源于生活，只有悟道，才能轻舟已过万重山！

疫情确实不乐观，那么中重稀土又有涨价基础。中下游需求端旺盛，在涨价预期驱动下，囤货加强；

永磁材料的用途非常广泛，主要包括汽车零部件、风力发电机、变频空调、电梯、机器人和智能制造。除了空调，其他需求都在上涨。

 盛和资源属于产业链内新晋龙头，轻重稀土都有各一半，均衡发展。

所以，认为最稳健龙头标的还是盛和资源和北方稀土，目前还在放量酝酿阶段，后劲更足弹性更大，一旦前高成功突破必将加速。

稀土板块已喊了快半个月，真是越来越有意思了。但盲目跟风无脑追涨需谨慎，我们都是底部筹码，处于躺赢状态，唯一需要多些耐心；

（2）上周研究潜伏的山东海化 继续看好了。今天小  T一波降成本。

（3）军工

军工属于事件催化+业绩预期驱动，还会反复折腾，震荡中攀升。

上游的电子和新材料：鸿远电子  中简科技 已经冲高止盈，收益超预期，后期择机在狙击。

牢记：顺势而为！买分歧卖一致，潜伏远胜追涨

（以上观点仅供参考交流，不构成投资依据。市场有风险，投资需谨慎）

稀土龙头---盛和资源 拿稳了？

稀土龙头---盛和资源 拿稳了？

（1）稀土跟踪

稀土 ：镨钕氧化物今日继续大涨

稀土王者归来逻辑刚刚开始！

疫情爆发封禁，稀土出口受阻！

四川环保督查开启，很多关闭。

稀土供给出了问题，需求是确定性的陆续超预期释放，唯有涨价！

详细查看昨日笔记！

再强调下，稀土周期性历史大机会，不要轻易错过！通胀之下，稀缺为王；稀土不仅仅需求还是科技白马附体。

稀土龙头很明显已经换成---盛和资源！

强者恒强，估值600亿是基本吧，还有50%的空间吧！耐持有，捂住底部筹码！

分享稀土已经很久了去年底做了一波。

近期也是底部突破开车的，让利润奔跑吧。

又可以好好休息一段时间了。

（2）简聊币圈

上半年收获还不错，破壁研究认识了很多新朋友。

大佬们的认知确实超乎常人，本人受益匪浅，在此一并感谢。

上半年运行的量化套利项目，确实这几年最好的躺赢项目，很多新老朋友收获多多。但受政策影响，币圈波动变下，套利空间减小，考虑政策出入金风险已经暂停，后期有新项目会在通知大家。同时也欢迎新老朋友有好的项目可以私信我。

积极年响应国家号召，已经从币圈回到人间，区块链高速发展，会继续关注币圈的发展。

再回到股市 ，感觉进入降维博弈，似乎又进阶了，也许是错觉！

（3）跟踪回顾

近期看好的军工，今日陆续启爆!

前期关注：中简科技  火炬电子，鸿远电子，洪都航空 等都还不错

化工看好: 山东海化     齐翔腾达

下一步计划继续破壁研究，加强认知提升。

继续对周期稀缺资源龙头--新能源上游的锂矿   稀土    小金属加强多研究学习。

简单几句话：市场还在强势演绎，跟随不猜测！顺势而为，也许才是最好的选择。

虚心接受大佬们的批评：少做无意义的事，减少朋友圈分享范围，加深研究学习。

以后估计会很忙，笔记也会不定期减少更新，有事留言。

（个人观点仅供参考）

稀土：王者归来在路上

（1）稀土商品继续大涨超预期：

镨钕氧化物 元/吨

550000~555000 552500 +20000 / +3.76%

更新日期：2021-07-15

外部刺激因素：刚才看凤凰卫视，疫情全失控，对稀土供应可能会有重大影响。2020全年，中国向全球供货稀土3.46亿美元，其中美国0.51亿美元。而2020年，中国单是从进口稀土总货值就达到了3.88亿美元。数据显示，中国是全球稀土最大进口国而不是出口国。
简单的说，如果稀土断供，中国稀土出口就是负的。

基本面的反转+风口驱动+低估值，是大牛股的摇篮

稀土调整比较充分，相对估值不贵，新能源车销售超预期，下游需求量稳步攀升，供给政策管控，有点回归长周期的白马的意思，二波随时起爆在路上。

看好稀土龙头标的：盛和资源   北方稀土

（2）近期操作回顾：

军工--鸿远电子+中简科技，  已经开盘冲高择机止盈。中简科技 反复T了几次，今天一度超预期大涨13%，止盈减了。军工等下次机会吧。

运气好，卖点都还不错。

最近收获最大的还是新能源（锂矿 t 的成本安全垫也很大）+稀土（北方稀土   盛和资源  成本为负数）

关于第三代半导体  露笑科技，这是高赔率的个股，几次T后，成本已经很舒服了。

近期是主线送钱行情，后面操作难度会大大提升，建议见好就收，勿要太贪。

（以上个人观点仅供参考交流）

方向：猛干主线，进可攻，退可守；

方向：猛干主线，进可攻，退可守；

行情主心骨主线：

（1）进攻---锂电池-- 涨幅太大的盘整，核心价值股补涨开启模式。

全能新能源巨头：比亚迪（新能源的中军补涨龙头+刀片电池销售超预期）

没充分释放的中盘核心锂矿股--雅化集团，川能动力，赣锋锂业，西藏矿业

（2）防守---种子+军工

种业振兴战略核心标的---荃银高科 （转基因+玉米+先正达参股）

军工电子：火炬电子（卖水的龙头+中报业绩超预期）

（个人观点仅供参考交流）

核心热点---锂矿 稀土 军工

核心热点---锂矿 稀土   军工

稀土这走势太强了，不过这成交量分歧也是很明显。

今天镨钕氧化物 已经拐头向下，短期会回调了，短期涨太快不好，不喜欢。等回调下一波再说，今天进场追涨的都是短线资金，一旦回调杀的也会很厉害，所以上午选择强势冲高减仓选择核心锂矿--天齐锂业（债务压力解除，基本面反转，锂矿龙头有望超预期回归）  ，收盘表现符合预期。调仓都是盈亏比游戏而已，不计较一城一池的得失，跟随核心主线，潜伏低吸为主。

市场高低轮动明显，资金情绪性太强了，波动太大，老白马杀完，资金到处点火。下个过渡性热点是谁？  新能源车上游核心资源----锂矿或稀土，或军工或种子？

市场很微妙，高性价比的热点一旦发现，各路诸侯大军会马上怼上。

锂矿：天齐锂业（锂矿）

军工：中间科技（碳纤维新材料被广泛利用，业绩超预期）

鸿远电子（军工电子+业绩超预期）

个人观点仅供参考交流

盘后札记---稀土 军工

稀土价格今天继续涨 ，盛和资源这盘洗的太狠，所以机构面对小散属于降维博弈，资本市场血腥就这样

没有格局最终是赚不到啥钱的！

放大格局，把握底仓逻辑，躺平吧！

近期关注的热点板块：

稀土：盛和资源    北方稀土（稀土涨价+电动车销量超预期催化行情起爆）
另外中报超预期的军工异动：宏远电子  火炬电子  中航沈飞（军工业绩+建军节事件催化）

闲聊：资本大鳄为何如此兴奋？

俄罗斯准备加息，要提前应对美国镰刀了

全球金融市场流动性收缩预期不断加强，周期股瑟瑟发抖中。

资金如水，总是流向阻力最小的方向------核心科技半导体芯片。

下半场准备远离周期，认为科技成长股有望接力开启结构牛市继续。

先聊下市场看点：

一、科技核心：半导体芯片 +光伏

打不死的龙头：

龙一：露笑科技  （简单聊几点）    

（1）碳化硅未来应用空间太大了，游资和机构还在吸筹博弈吗？今天洗盘很到位，再往下砸能砸给谁？明天很关键，关乎短期走向。

（2）爆量分歧出大牛

股；想跌停扫货，吓唬小散的机构不是傻就是坏！不要输掉没格局，露笑洗盘已经一周了筹码很集中了，拉升很轻松，昨天的无量一字就说明分歧很小；每天成交量大于30亿，处于前30位。

（3）举国大庆市场维稳期，半导体板块就是旗杆，借助龙头聚拢板块人气，继续看好龙头股。 

龙二：   士兰微  北方华创    富满电子   中颖电子   森特股份 

二、市场聚焦-----露笑有啥看点让资本大鳄们如此兴奋？

近年来，随着第三代半导体产业的发展，全国各地政策的支持，国内越来越多的企业投身其中，各地项目不断涌现。

近日，两大碳化硅项目官宣进展。露笑科技总投资100亿的第三代功率半导体（碳化硅）产业园项目宣布，研发的碳化硅衬底片已送样检测通过，近期投产。山东国宏中能年产11万片碳化硅衬底片项目宣布投产生产。

合肥露笑增资1.1亿！近期投产

6月26日，露笑科技连发两则公告，官宣其第三代功率半导体（碳化硅）产业园项目最新动态。

合肥露笑半导体材料有限公司”（以下简称“合肥露笑半导体”），注册资本 2 亿元人民币，为露笑科技“第三代功率半导体（碳化硅）产业园项目”的项目公司。

据公告显示，露笑科技等企业签署了《合肥露笑半导体材料有限公司增资协议》，协议约定对合肥露笑半导体增加 1.1 亿元注册资本，投促基金拟认缴目标公司新增注册资本 9,500 万元，露笑科技拟认缴目标公司新增注册资本 1,500 万元。

据悉，合肥露笑半导体研发的碳化硅衬底片已送样检测通过，目前正在积极向下游客户进行送样；合肥露笑半导体一期生产用设备的安装调试工作已经完成，并准备近期投产。

项目总投资100亿元，占地面积88亩，主要建设第三代功率半导体（碳化硅）的设备制造、长晶生产、衬底加工、外延制作等产业链的研发和生产基地。

项目分三期建设。

一期预计投资21亿元，建成达产后，可形成年产24万片导电型碳化硅衬底片和5万片外延片的生产能力；

二期预计投资39亿元，建成达产后，将形成年产10万片6英寸外延片和年产10万片8英寸衬底片生产能力；

三期预计投资40亿元，达产后将形成年产10万片8英寸外延片和年产15万片8英寸衬底片生产能力。

基本面就这些，露笑属于基本面反转型的。新赛道炒作翻倍，量产后再翻倍，业绩出来再翻3倍行不行?

这种投机票往往追求的是朦胧美。认为放长远看赔率比其他的要很多。仁者见仁智者见智。

对半导体芯片有点上头了，去年炒的概念，现在业绩都出来了，确实半导体的中报有点超预期。建议重点跟踪半导体中龙头们。

盘后--龙头杂记

俄罗斯准备加息吗？  提前应对美国镰刀

加息预期下，周期股瑟瑟发抖吧  
科技成长股接力开启

科技核心：半导体芯片 +光伏

打不死的龙头：

龙一：露笑科技（碳化硅未来空间太大了，游资和机构还在抢筹博弈吗？今天洗盘很到位，再往下砸能砸给谁，说核按钮吓唬小散的不是傻就是坏！
不要输掉没格局，洗盘已经一周了筹码很集中了，拉升很轻松，昨天的无量一字就说明分歧很小；举国大庆市场维稳期，半导体板块就是旗杆，借助龙头聚拢板块人气，继续看好龙头股。 

龙二：  森特股份      富满电子

狗狗的思考：打工人如何过好这一生？

狗狗的思考：打工人如何过好这一生？

很久没动笔了；

就所见所闻简单分享下-----先看一段小视频



21世纪的“打工人”除了加班加点赚生活费，就没有其他选择吗？

人为什么活着？

有些人一辈子也不会去想，也想不明白！

真正想明白的只有极少数（90后，00后，10后他们在想什么，传统认知已经这这些群体中逐渐淡忘消亡；对于一群无婚的无产阶层，一旦群体觉醒是非常可怕的，将会对社会和时代产生深远影响·····）

人活着不只是为了钱，还有很多远超更重要的东西（亲人和友人的爱等），但这些最重要的东西却被残酷的社会所吞噬，一旦阶层固化程度达到底仓打工人生存的极限，叠加全球新兴信息技术变革（区块链技术已经动摇统治阶层的权杖，人类大一统的种子已经悄悄生根发芽）；打工人的觉醒正处于朦胧期，时代大变革已经拉开帷幕！

有时一篇好文章可以改变三观认知和命运：先不谈对错，放弃传统性认知与偏见，保持独立思考静心阅读（提升认知除了实践探索+圈子提升，成本最后方法就是阅读独立思考；（本文虽有些长，但看完你会感谢我，因为你的认知已经超越99%的人）

比特币，狗狗币价值深度解析——（作者---活明白的大佬）

为什么一枚比特币价格能达到5万美金？为什么马斯克在狂推狗狗币？虚拟币的价值到底在哪里？下面咱们来好好唠唠虚拟币的那点事。

这个故事得分三部分讲：

1 货币与经济增长

2 债务驱动下的经济繁荣的假象

3 比特币与韭菜的自由

之后，杏林会构建一个逻辑链条，串联起来，那么比特币们的价值就清晰许多了。

一 货币与经济增长

如果搜索货币是什么？你在网络上得到的答案五花八门，但是几乎看不到有人将货币与经济增长联系起来。这个一个被故意忽略的问题，具体原因是什么需要大家自己去领悟。但是，有一点，大家经常会看到：那就是一遇到经济危机，各国就会打开印钞机，开闸放水。那么到底货币与经济有啥关系呢？

咱这里不搞那些学术上的术语与套路，一切白话经济学。下面一个小故事，你一读便知。

在很久很久以前，在浩瀚的海洋上有一个美丽的盛产椰子与鱼的小岛国。这个小岛国有三个居民A，B和国王。A是椰民，主要种椰子，采椰子。B是渔民，负责捕鱼。这个国家的货币叫椰币，由国王发行。

这个国家以下面规则运行。

1 每个人存活必须荤素搭配，每人每年消耗1吨椰子1吨鱼。

2 A每年生产3吨椰子，1吨自己吃，1吨卖给B，1吨上贡给国王。

B每年生产3吨鱼，1吨自己吃，1吨卖给A，1吨上贡给国王。

3 国王给A和B每个人1个椰币

4 国王有权决定价格，规定1吨鱼或1吨椰子的价格是1个椰币。

5 每年初一，A和B进行交易，其他时间不能交易。

那么这个国家的经济情况就十分简单明了。A每年支付1个椰币给B，买鱼。B每年支付1个椰币给A，买椰子。三个人相安无事，岁月静好。A和B每人每年都留有一个椰币。

好了，下面正式开始货币与经济增长的故事。首先，简单说明下，经济在这个国家指的是在市场上用于交易的总产出。很明显，这里是1吨椰子和1吨鱼。

场景1：

有一天国王十分想吃邻国的青菜，但是对方要求必须要1吨椰子来换，这咋办呢？于是国王印了1块椰币，去找A。这样市场上的一吨椰子，来了两个买家，每人拿着1个椰币。

此时的A有两个方案，1 提高价格，2块钱1吨。2 保持原价，卖给国王和B每人1吨，然后自己快马加鞭，多采一吨自己吃。

很显然，选择方案1的话，最终就会导致B今年只能买到0.5吨椰子，然后饿死，没有了鱼，国王和A也饿死了，最终亡国。

所以，如果国王聪明的话，就会想办法让A选择方案2，椰子无法涨价，A多生产椰子来换钱。第二个方案看起来就是皆大欢喜了：国王多拿了1吨椰子，B吃饱了，A多赚了一个椰币。

这样1个椰币成功刺激了多一吨的椰子的生产，这个国家市场上的产出多了1吨椰子。

场景1 后续：

因为每年只能交易一次，如果A之前没有买鱼，那么其现在手上有3个椰币，B手上没有椰币。那么A去买鱼的话，球就踢到了B这边，他也有两个选择，涨价或者不涨价。

如果涨价，因为未来市场上（如果国王不继续印钱买椰子的话）依然仅仅是A和B的1吨椰子和1吨鱼，并且都是刚需，那么最终两者只能达到均衡，就是1.5个椰币一吨椰子或一吨鱼，这个国家又一次恢复了相安无事的平静生活。

A最终摸摸头，似乎自己白干了一吨椰子啊。下次国王拿着新的椰币来买，他可要好好考虑要不要卖给他了。

到这里，如果国王聪明的话，就肯定不愿意这个情况发生，自己下一次印的钱就不好使了。

所以，国王肯定要求不能涨价。那么这样的话，这个国家就一共有三个椰币，如果这笔钱，每年都能交易一次的话，对应的就应该是三吨的椰子或鱼。因为椰子和鱼是同质且刚需，那么市场达到均衡的话就是A和B每年每人生产1.5吨椰子或鱼，每人手中持有1.5个椰币。

这对这个国家可是个好事，国家有了更多的产出，同时A和B手中也有了更多的钱，国王也似乎能让他们上交更多的贡了。

总结：

这是一个理想化的例子，不代表实际经济活动。但是，增发货币能够刺激经济的原理，不言而喻，就是给生产单位更多的货币，其愿不愿干更多的活，有更多的产出的问题。

有人问了，给钱还不快点开工干活？大家不要觉得这个是理所当然的。上面的例子中，如果A和B都只想多拿钱，不想多干活，就是货币刺激的失效，最终导致的就是通货膨胀。会导致A或B只感受到了货币的增长，没有财富的增长，那么椰币下一次就不好使了，货币背后的信用也就得到了下降。

说到最后，货币增发能够顺利刺激经济的核心在于：

1 被增发的货币，被用来消费。

2 消费品的价格不能大幅增长。

3 货币被使用的次数越多越好。（多用一次就对应着多一份产出）

用一句大白话来说，货币刺激经济要成功的关键就在于生产者是不是“勤劳致富”的忠实信徒。在市场供应了更多的货币的情况下，劳动者不涨价，而是通过提高劳动效率，产出更多产品来获得货币。大家不要觉得勤劳致富不是常识吗？其实这可不是一件简单的事情，我们会在第二部分进行阐述。

二 债务驱动下的经济繁荣的假象

题记：

影响经济体系的波浪状运动，在经济萧条（衰退）之后又是经济繁荣，这是不断尝试扩张信用而降低市场毛利率的必然结果。以扩张信用带来的经济繁荣，绝对无法避免最后的崩解。唯一的选择仅有，自愿放弃进一步的信用扩张而使危机较早到来，或是稍后等待整体货币系统的全然瓦解。

-----米塞斯（Ludwig von Mises）

我们接着上个故事，每个国王印钱都希望带来国家财富的增长，他就像马云爸爸，不在乎自己赚钱，更在乎花钱。因为能多花出一笔钱，就意味着一份产出，一份就业。国王不在乎自己有多少钱，也不在乎A和B有多少钱，因为钱是自己印的。但是他在乎钱能不能有效转化成鱼和椰子（真正的财富），因为如果不能转化，那么结果就是通货膨胀以及A和B对椰币的不信任，下次他印钱也就没用了。

其实从第一部分，我们就了解了，货币与经济的游戏核心在于：

1劳动者愿意为了更多的钱付出更多的劳动。2 有足够的自然资源和技术进行生产。3 物价不能上涨太多。4 货币必须被使用

自然资源和技术，这个是硬性条件，暂时很难控制。所以只能从劳动者意愿，物价和货币使用上动脑经。我们这里暂时认为国王能够强制控制物价。那么剩下的问题说白了，就两点：

1 岛民有了新的椰币，可能不愿意花出去去买别人产的东西，放在家里，这样就不能促进经济增长了。

2 岛民可能自己活得比较满足了，佛系了，不愿意太累去搞生产了。

如何解决上述两个问题呢？国王请来了新朋友 ---银行，他机智的解决了上述问题。

场景2

银行来了，说亲爱的岛民，钱不愿意花出去，来存我这吧，我给你利息。于是 A觉得自己暂时根本吃不了那么多鱼，马上存了1个椰币，银行同时发现渔民B似乎对存款不大上心，心事重重。经过其精心打探，原来B看上了隔壁岛的姑娘，打算扩建房子娶进来。

银行听到了这个消息喜出望外，赶紧告诉了国王。于是，国王心照不宣的宣布，岛上扩建房子必须买地，这块地永久产权，世代流传，所以价格贵了些，要1个椰币。B听到这个消息，好是伤心，自己哪里有这么多椰币啊，买了房就没钱吃饭了。银行赶忙过来安慰。

银行说别急别急啊，咱哥俩好，我这有钱啊，给你拿去用吧，不着急还，到时只要每年付一点点利息和本金就好了。B听了好开心，他心怀感激，人生顿时充满动力，一定要好好打鱼，好好赚椰币，来回报银行。

第二天，银行把A存在他那里的1个椰币付给国王。B于是开心的成了背上债务的“干饭人”。国王把那1个椰币买了A的椰子，又一次像场景1一样刺激了经济。

本来计划被A存起来的钱，又重新进入了市场，国王没有新发行货币，但又一次消费刺激了经济，岛上的物价继续稳定。岛民B顺利的娶了老婆，买了房子，在债务的激励下，更加努力搞生产了。岛民A获得了国王的新订单，又多赚了一个椰币，。

你看，皆大欢喜！银行成了国王的好哥们。

小结：

这个故事的道理不言而喻，布雷顿森林体系破裂后，我们生活在美元时代，同时各国政府有权自由印钱。银行的存在解决了之前提到的货币转化为财富的难题，这是一个债务驱动型的经济体，因为银行的作用无可替代，其可以大而不倒，是无法取代的行业。

场景2--后续

故事还得继续，这个岛上一共就只有3块椰币，市场上就3吨椰子和鱼。是A和B生活下去的必需品。价格不能变。问题是B要还债啊，如果把钱拿来还债之后，钱就不够支付椰子和鱼了，B也就饿死了，同理，没了鱼，国王和A都得死，亡国。

咋办？方案很简单，国王来印钱给银行。银行把钱投放到市场上，只要B能够足够勤劳，拿自己的产出来换这笔钱，就能顺利的还上债务，银行再把国王新印的钱一部分还给国王，另外一部当作利息，支付给A，市场上今后还是3个椰币+A的利息，三吨货物，大家继续皆大欢喜。此时A的利息会带来轻微的通货膨胀，但是由于利差的存在，B创造的财富是远多于这笔钱的，因此这个国家从此过上了允许适度通货膨胀的生活。

场景3

A拿到了国王新订单支付的1个椰币，也顺利拿到了银行支付的利息，心想银行真好，我继续存钱吧。银行收到了1个椰币和之前支付给A的利息，银行又可以放贷了，他又一次想起了B，赶紧跑过去，恭贺B新婚快乐，并补上一句，俗话说，多子多福，赶紧生个娃吧。后来，B真的有了孩子，银行又说，B你真厉害，人丁兴旺，孩子这么可爱可要好好养啊，椰子够不够啊，你看你要不要再借点钱啊。最终B又借了新的债，又一次重复场景2的故事。B继续努力工作，还本付息。

想想这个循环吧，银行每次有了新的存款，都会想尽办法贷款出去。这个循环周而复始，只要产生新的债务，就需要国王来印钱。这个岛上的货币可能有限，但是债务是无限的，因为每次钱被花出去，就被存进银行，银行再贷款，产生一笔债务。这笔债务，再变成另外一个人的收入，又被存进银行，又可以进行贷款了。但不可否认，这个国家的经济也在飞速增长，因为债务的驱使，其转化为财富的效率可比货币要高多了。

没过多久，这个岛的债务就会如同翻滚的，达到了吓人的100椰币的地步，这些负债都是B的，还不算利息。同时这100椰币是A存在银行的存款。终于有一天，勤劳的B发现自己被榨干了，再也没有能力来还钱了。面对巨大的债务，B鼓起勇气告诉银行，抱歉，我要违约了！

这下，平静的岛国可炸开了锅。A听说了这个消息，知道B不打算还钱给银行了，立马飞速跑去银行取钱，大家想想，银行怎么能有这么多椰币，这些钱仅仅是其记在账本上的数字。整个国家就3个椰币加上每年付给A的利息，只能找国王，国王没办法，因为离不开银行，只能硬着头皮，印出100个椰币付给了A。

然而，A发现自己无论怎么花，都花不掉这100个椰币啊，勤劳的B都榨干了，连鱼都买不到了。

到这里，结局无非以下几种：

结局1：

100个椰币换1吨鱼，恶性通胀。A和B决定再也不用这该死的椰币了。

结局2：

国王宣布A是邪恶的资本家，是可怜的B的债主，把100个椰币收归国有。由于B的鱼还得吃，银行只能宣布对B免除债务，自己破产。而美丽的岛国，从此终于恢复到了初始的人人平等的美好时代。据说，银行后来换了个名字，又继续开张了。

结局3：

国王告诉A，不用担心银行，你的钱永远都是你的，我给你担保。但是你取钱要收到限制，每天取钱受限，用用银行卡，支付宝之类的。同时与B进行债务重组，还款期限从30年变成100年，孩子们继续还就可以了。但是，这个只是权益之计，早晚有一天，又会遇到之前遇到的危机情况。

结局4

国王宣布椰币作废，发行了椰币2.0，小岛重新来过。但大家用不用这个，成了一个问号。

小结：

这里希望采用浅显的小故事，解释为何以法币超发和债务驱动为特点的经济体，难以摆脱金融危机引发的经济危机。最终要不债务重组，刺破泡沫，进入类似日本失去的30年，或者，面临整体货币体系崩溃的结局，当然也有一种权益之计的结局就是”优雅的去杠杆“，具体的原理，请参考 瑞-达里奥的 视频"how economic machine works".

三 比特币的价值在哪里？

好了，终于要到了比特币的故事了。

以上的两部分告诉我们，利用货币和债务刺激经济增长，需要一套完整的金融体系。这套体系从某种角度，的确是当前最有效提高人类生活水平的方式，但是，这个体系不是完美的。最不完美的就是，在债务巨大的时候，需要承受去杠杆的痛苦或者整个货币体系崩溃引起的动乱，同时，涉及到国际关系中一个国家对另外国家的财富掠夺（这个以后再讨论。）

那么比特币为啥值得投资呢？

1 债务驱动型经济的结局已经明了，要不萧条，要不货币体系崩溃。历史已经证明短期债务周期10年，长期债务周期70-100年。相同的剧本，已经上演了多次，每个国家，以及不同朝代都会经历金本位制和法币制度的轮换。距离1940年的布雷顿森林体系瓦解，当前已经有了70年，国际货币体系会不会回到金本位制是个巨大的问号。

历史上，陷入系统性危机的前夕，伴随的就是央行货币政策的失灵，当前发达国家已经0利率甚至负利率，没有其他方法刺激经济，只能大量印钱。当前，欧美各国在疫情期间，印钱更是达到了前所未有的规模，这可能就是恶性通货膨胀和法币信用危机的前奏。想想如果你的财富面临贬值危险的时候，你会做什么？

2 保值的话，买黄金不就好了。呵呵，回顾下历史吧。远的不说，就说民国时期。1937年抗日战争前夕，法币发行量总额为14亿元。1948年8月21日，法币发行量达到了抗战前的47万倍，上海的物价涨幅达到492.7万倍.国民政府决定进行用金圆券来代替已丧失了信用的法币，即所谓的“金圆券改革”。每300万法币，可以兑换1元金圆券，每元法定含金0.22217厘，由银行发行，发行总额定为20亿元。为推广金圆券，国民政府规定：“禁止私人持有黄金、白银、外汇。凡私人持有者，限于9月30日前收兑成金圆券，违者没收。当时民间谣传，政府有特殊机器，可以查出藏在墙缝里的黄金和银元，到时会直接没收，吓得百姓纷纷把手中的外汇和金银拿到银行兑换金圆券。同时，为推行金圆券，必须稳定物价。由蒋经国挂帅到上海，打着为人民打击投机倒把的旗号，其在《告上海人民书中》如此写道：

“天下再没有力量比人民力量更大，再没有话比人民的话更正确”。“人民的事情，只有用人民自己的手可以解决，靠人家是靠不住的，要想将社会翻过身来，非用最大的代价，不能成功!”“只打老虎！不拍苍蝇！"

最终，上海的那些富豪，乖乖交黄金白银保命。回顾上面说的第二个结局吧，富有的人，成了待宰的猪。所以，你觉得你自己手上能留有黄金吗？（即便是崇尚自由的美帝，也曾经立法宣布过禁止国民拥有黄金）

持有房产？也许你一套房子能换一年的口粮吧...（自己查查那段时间的房屋的价格）

综上，结合当前世界经济的形势，比特币的价值就不言而语了：

1 比特币的发行总量固定，不受任何政府或组织控制，不容易发生财富流失。

2 比特币的拥有是匿名的，谁也不知道谁有多少。

3 比特币是去中心化的，你跟其他人进行了交易，依靠一个节点就可以完成，不需要任何组织”协助“进行结算。

4 比特币是虚拟的，全球流转比较方便，且成本较低。

也就是说，假如美国联合西方盟友突然宣布，发行美元2.0并宣布与黄金挂钩。崇尚自由的美国人，就决定不再用美元了，大家使用比特币，进行交易，毕竟这个东西就是个交易的媒介而已。关键是由于其结算方式以及匿名性，美国政府无法对其交易进行控制和追查。这样美国政府对货币及经济的控制就彻底失效了，美国人民也彻底摆脱了华尔街对他们生活的掌控。正因为此，马斯克才说，狗狗币是真正的人民货币，当然之后其马上就被SEC调查了。

但是，比特币的缺点也显而易见：

1 首先，其价格波动太大，没人愿意买个币，今天能买辆车明天只能买辆自行车。

2 比特币永远不会得到各国政府的支持，甚至被明令禁止，因为其对经济增长没有好处。

3 比特币的使用范围和能够购买的产品有限，且几乎永远不会成为国际贸易交易的货币，因为这个是世界霸权的重要组成部分，这个依然是靠枪杆子来说了算的，没有哪个世界霸主会那么傻会放弃薅羊毛的机会。

4 其至少应该让更多人能够便捷的拥有，这样才能有利于交易。这也是为什么马斯克希望狗狗币的庄家，能够释放大量狗狗币的原因。虚拟币持有的分散程度需要进一步提升。

无论如何，比特币依靠区块链这一新科技，给韭菜提供了一种新的选择。

我们这代人，很有可能会经历一次新的世界格局的改变，这个格局将随着世界金融体系的变革而启动，遗憾的是，中国也不能独善其身。这是人生只有一次的苦难或机会，大家应该充分考虑清楚要如何应对。

未来已来！

除了拥抱，我们别无选择；

财务自由之路：量化合约套利策略学习（基础篇1）

人生短短几十年， 机会为啥总是属于少数人？

 一切源于认知与偏见！

 认知决定命运走向！

2021年小目标：破壁出圈！

 不断开拓自己的认知边界，积极拥抱90后00后，因为他们真正掌握未来的财富密码！

花费小半年调研实证----终于迎来第一个认知升级项目----差价套利。

今天为大家带来利润不错+执行性和持久性很强的套利。

而且它也已经完成了交易机器人的介入，使散户一键“傻瓜式”操作，我想它会赢得很多大资管的青睐。 如标题所描述，其实币圈的资金费率套利，很像外汇的套息交易。套息交易——交易所把我们当猎物我把他们当羔羊就是利用不同平台间的“隔夜利息”，多和空双向开仓，无论涨跌并不影响收益，但稳定去吃息差收益。

但在币圈同样存在这种套利，我们叫它“资金费率套利”，它的结算周期并非每天而是每4个小时，即8：00、16:00、24:00结算逻辑是现货和永续合约如存在差价，交易永续合约的或被收取或被给予费用。

即交易所的目标是希望现货和永续合约价格保持一致，但如果出现不一致的情况，譬如比特币永续30000美金、现货31000美金，它就会给予做多永续合约的人“费率”费用，同时扣除做空永续合约的人的“费率”费用，驱使价格回归一致。反之如此。

如图所示：资金费率-0.1873% 即做多RSR永续合约时会收到， 资金量*0.1873%的收益。 因为永续合约大多利用杠杆（10~100倍)拿10倍杠杆举例： 你的收益就将是1.8% 一天会有3次这样的机会（8:00、16:00、24:00） 你只需要在结算时间点提前5分钟去操作，在价格不动的情况下去操作，算上开平仓成本（0.1%*10）。 收益也是非常惊人（1.8%-1%=0.8%）。

看似如此， 其实中间仍有很多问题， 第一价格并非不动，就算结算前5分钟去操作， 结算后就平仓，这5分钟也有上涨下跌带来资产的风险，我曾尝试利用小平台（资金费率低） 完成对冲操作，但无形中就增加了交易成本，而且资金费率高的情况并非一直持续，你无法长持去减少开仓费用，且带杠杆持仓，还有爆仓风险。所以仅通过资金费率套利，方式并非稳妥。

但将差价套利和资金费率结合在一起，这个事就迎刃而解了，第一点资金费突然增高，说明他的差价过高，所以何不先完成差价套利，即比特币永续30000美金、现货31000美金，先完成永续合约做多，现货借币做空的操作，吃到30000~31000之间的基差利润，如果差价并不回归，你还会一直吃到资金费率的利润。

所以这样套利模型就已完成。在币安去寻找资金费率很高的币种，差价回归利润能完全覆盖交易成本且盈余较多时就完成两边同时下单，如差价扩大完成阶梯加仓，因为资金费率存在，差价早晚回归。如若不回归，可持续收取资金费率， 利用这一特性完成稳定套利。

如图所示:左面图为现货借币做空，右面图为合约做多，因为都是1倍（不加杠杆），所以你也不必担心爆仓风险。在不加任何杠杆的前提下，都能实现月化盈利：3%~10%，如加杠杆其实收益会更可观。 但以稳健持久为主，交易机器人上并不加任何杠杆，因为这个收益我已很满足。 而这里用到币安的原因是币安的小币种合约较多，你的交易机会非常多，行情来时一天会有好几单持仓，币安也算是目前币圈最大的交易所，资金安全算是很有保证。

且可允许api(自动化机器人)完成交易。 所以你如果想参与先完成币安账户注册，并完成充U的操作,将后台的API给到我即可。 因为此项套利是USDT本位， 所以风险在于USDT或币安暴雷的风险，交易逻辑上我认为基本没啥风险。但因为币安单账户有借币数量限制，所以单账户有额度封顶，大资金还需建立多账户完成操作。资金容量呢，我认为千八百万问题不大。市场中有很多人将交易搞的神秘化，不谈逻辑只谈背景实力及盈利截图，随着市场的被教育化、更专业化，我不相信这种“假大空”能持续站稳脚跟。

而我虽将套利逻辑全盘托出，但你想单独去复制模仿还是非常有难度的，包括港股涡轮、包括矿机套保、包括今天这个币安套利，你不仅要有逻辑还得有工具。

现货和永续的差价套利机会基本一闪而过，你人工盯盘绝对是不现实的，所以我相信你迟早会交下我这个兄弟的，或是拿来避坑，或是拿来合作。

信仰：量化套利+复利=奇迹；

有兴趣的朋友可以私聊或+微：rockcapital689   或关注同名号：山石资本

量化无风险套利策略--学习分享

币安--量化合约套利学习分享如下：

币安---全球第一大交易所，不懂可以百度。

币圈造富运动：这一波真是大牛市，手里的一些资产都获得了不菲的收益， 身边的几个小伙伴也都在这场财富盛宴中“雄起”， 不禁感慨每天辛辛苦苦盯盘--短线博弈，虽能赚到较高劳动收入，但在风口下真远不及资本增值来的迅速。

一般情况下，套利是稳定且长期的，但在特殊情况下，也一定要“大口吃肉大口喝酒”。牛市下赚钱并不难，难在等待牛市来临，和懂得及时收手。

所以这也是辗转多个资本市场的理由，发现不同市场的机会，就会有“裹腹感”，井底之蛙的感觉。

以免饥不择食，导致投资失利。 最近咨询我们币安套利的人非常多， 因为收益稳固且基本没回撤，资产规模也达到了新的高度，每个月都会为客户创造大几百万的收益，今天接着上一篇文章做一篇答疑帖，也减轻我沟通的时间和成本。

第一：能否分别用简短概括此策略？同时具体阐述此策略？简短：利用差价套利赚取现货和永续合约价格不一致时的利润，且利用资金费率补偿利息来平衡差价不回归时的风险。

具体：找到币安资金费率很高的币种， 在差价回归利润能完全覆盖交易成本且盈余较多完成两边同时下单（现货做多合约做空或现货借币做空合约做多）因为资金费率存在，差价早晚回归，如若不回归可持续收取资金费率，利用这一特性完成稳定套利。

第二：此策略是否为量化交易？与其他量化有什么区别呢？与市面上的其他网格量化、期现量化有本质区别。网格量化：适用震荡行情，单边行情有爆仓风险。 期现量化：有基差扩大的敞口风险。 我们的策略虽都是通过API实现程序化交易，但逻辑清晰盈利模式稳固，非量化交易而是属于套利交易！资金费率差价套利在逻辑上堪称完美。

第三：此套利的收益如何？利润来自于哪？时效性如何？能实现稳定月化5~15%收益， 因为复利的存在可实现100~200%年化收益。

利润来自于你的交易对手盘，（即你做多现货，做空永续合约，资金费率来自于做多永续合约的人给付于你利润。同时你做空现货，做多永续合约，资金费率来自于做空永续合约的人给付于你利润。）

因为我们未触及任何人的利益（非交易所BUG）所以时效性会非常长久，有波动就有利润！但同时你会问资金费率那么高，为什么还会有人宁愿给付费率去做多或做空合约？ 这就跟苹果如果某天突然涨到了100元/斤， 还是有人会购买一样。 你无法阻隔别人“想吃”的欲望，同时你也无法阻隔别人做合约的“赌性”。

第四：资金体量能承载多大？上一篇文章仅呈现了反向策略， 即资金费率为负，做多永续合约，借币做空现货。而之后又把正向策略加入， 即资金费率为正，做空永续合约，做多现货。

如上图所示：ANKAR资金费率为正0.1197%现货买入ANKAR，合约做空ANKAR. 如此可以建立约30个不同币种的标的仓位，正反双向策略同时在跑，收益和承载资金量将大幅增加。所以单账户30WU以内是绝对能承载的， 总体资金上限几个亿问题也不大。

第五：是否会有单币种爆仓风险？账户会有回撤吗？首先我们的策略是现货开多，合约开空。或者现货借币开空，合约开多。

第一种情况：在现货开多，合约开空的情况下，最担心的是币安插针的情况，即突然单币种暴涨，合约开空会来不及平仓出现风险。但我们合约为全仓模式，（网上搜下全仓和逐仓的区别）所有币种仓位全部充抵保证金，在马斯克喊单“狗狗币”暴涨8倍的情况下，都未曾出现风险。

第二种情况：现货借币开空，合约开多的情况， 同样担心现货暴涨，借币做空的现货账户被平仓时合约未曾平仓。 首先现货风控线会有设置50%、80%强制平仓。如若未曾触发平仓，受益的也是我们。合约多暴赚，现货空有亏损。再者说我们账户里同时会有几十个仓位， 持仓是分散的，构不成风险。目前策略稳定运行6个月基本未出现过回撤。 出现倒退也仅是在大幅盈利过后， 即账面当天突然显示盈利1%， 而那1%是浮赢，平仓过后盈利可能只有0.5%。

第六：策略必须在币安上执行吗？火币、ok等大平台如何呢？币安的小币种合约是三大所里最多的，而且流动性是最好的，是构建资金费率差价套利不二之选，可介入资金体量极大。但未来也是有开发火币和OK等平台策略的打算。最新投资理念和谨慎逻辑才是我们的利器，“他们”恰好有所需，而我又刚好能解决问题！同时我也相信“酒香不怕巷子深”， 专研新型的套利，敬请期待！

量化套利+复利=奇迹

有兴趣的朋友可以合作共赢，私聊扫码 加，或关注同名xue球号：山石资本