宏观经济及股市分析报告 （23年11月—24年3月）

先说结论：中国经济处于长周期的下行周期，处于衰退周期，从历史来看，一轮危机的走出，需要有颠覆性的技术创新，带动整个社会劳动生产率的提升，整个产业链的重构，才能走出一轮危机。现在处于新技术革命的前夜，技术大爆发还要等一段时间。但四季度会有一个反弹，可能会延续到明年的之前。股指的运行区间在2900到3300之间。

一、各种政策托底，站在3000点的当口，风险大于机会，宏观经济政策会密集出台，年底的经济工作会议和明年的都是预期政策出台的好时机，股市更多的时候是炒作预期，大资金担心的是能不能撤出来，预期出政策，炒作就不慌。

二、美联储的加息已经快接近尾声，今年最多也就只有一次加息的机会，虽然美国可能会维持一段时间的高利率，但加息的靴子落地之后，中国的货币货币政策迎来了难得的放松的时机，四季度还有一定的降准空间，明年初还会有一次降息的机会。

三、财政政策还是会维持宽松，既宽财政，加大国债发行规模，明年的财政赤字可能会放到4%左右的规模。现在居民部门的杠杠已经加不动了，企业的杠杆也够呛，地方政府被地方债压得喘不过气来，现在唯一能加的也就只有政府了，在经济不景气的时候，政府加大国债发行规模，稳住经济大盘。

四、一些鼓励消费的政策也会相机出台，比如 汽车消费、消费升级等。

五、中国和美国的全面竞争关系已经不可避免，从最近的情况来看，关系在向缓和的方面发展，中美之间的交往是不可能断的，双方之间有斗争，也有妥协，是平衡的艺术，在双方没有做好充足的准备之前是不可能发生正面冲突的，美欧要完成产业链的转移需要时间，中国自主创新，科技突破也需要时间。在这个过程中，双方会有合作，会管控分歧。南海、东海等在可以预见的未来不会有大的冲突。双方会显示存在，秀下肌肉，不会真动手。台海也很安全。

六、冲突和哈以冲突，使国际局势变得异常复杂，但也没有可能可能演变成更大范围的冲突，还是一定程度上可控的，人类战争史一定会教他们最终走动谈判桌前，和平是可以预计的。中国在其中会起到建设性的作用，推动双方的和平进程。中国的一带一路国家战略的推进需要一个和平的地区环境，对各方都是有利的。

七、地方债和房地产问题是一个问题的两个方面，需要系统思维，一体解决。地方债67万，怎么化债？一是借新还旧，二是展期，30年、50年都可以安排上，三是发特别国债，保今明两年不出现实质性违约，四是压缩地方重复建设规模，不增新量，消化存量。五是地方简政放权，搞活民营经济，引入民营资本和外资。六是改变地方的考核机制，终身追责，遏制地方的投资冲动。七是盘活一部分国有资产以还债，借鉴当年解决三角债的方法。房地产整个下滑趋势是不可避免的，好的结局是房价缓慢下跌，以时间来换空间，让房价软着陆。银行内部测算，房价整体下跌35%，银行风险还是可控的，一旦超过35%，可能就是发生踩踏，引发系统性金融风险，从现在的政策来看，一是，让几个大的房企破产试试，搞搞压力测试，回吐一部分，自己救一部分，搂草打兔子，查查官商勾结，银企勾结，整肃一些官员，抓住关键少数，充盈一下国库。二是走新加坡模式，放开地价搞高端盘，把富人留在国内，另一搞保障性住房，坚持底线思维，兜底民生，让居者有其屋，政府收购烂尾的，稍加投资搞成保障性住房，或者开发商建好了，差政府土地出让金办不到房产证的楼盘，整体接手过来，用出让金抵楼价，盘活了资产，解决了烂尾的问题。其他的就是炸楼，平整土地作为战略储备用地，或者退房还耕，总之，在人口出生率下降，人口老龄化的背景下，房地产很难再起一波了，缓慢下跌为主。最后解决的问题的终极手段就是印钞，推行数字货币也是印钞的一种隐形方式。或者是科技突破，但科技太难了，国外技术封锁，投入太大，失败概率极高，印钞就简单多了。所以未来是有极大的可能陷入滞胀的泥潭的。

八、宏观经济政策的逆周期可以一定能程度的拉长调整的时间，平滑调整的幅度，但不能改变中长期的经济运行规律，经济有其自身运行的规律，长期来看，经济周期还是作用的，只能顺势而为，很难逆天改命，胜天半子。当各种政策用尽的时候，各种经济数据显示，经济并没有如预期恢复，希望转失望，可能股市会迎来一波调整，大概率会出现在明年后。

                                            2023年11月1日

2月20日 复盘及下周预判

2月20日 复盘及下周预判                                                                                                                                                 

2月13日 复盘及下周预判

2月13日 复盘及下周预判                                                                                                                                                 

1月16日 复盘及下周预判

昨日热点统计 1、医药

2、医疗

3、预制菜

昨日领涨行业板块统计 1、医疗器械

2、化学制药

3、中药

预计下周热点 1、数字经济 2、特高压及智能电网 3、科技

下周大盘预判 运行区间： 低点3480 高点3580

综合分析 1、从技术上来看，已经连续两根阴线，形成加速赶底的态势，跌破3500应该会企稳反弹，破年线而后会有一个回弹年线的动作。

2、下周宁吉喆介绍2021年国民经济运行情况，会公布重要的金融经济数据，如四季度的GDP数据，工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额。预估低于预期，这里有个预期差的问题，正是因为数据不理想，可能会加大跨周期调节的政策力度，反而会有利于股市，这是后期不悲观的理由，

3、政策面来看，从“减税降费”到“减税降费+缓税缓费”加大对中小微企业的扶持力度，以保住市场主体以稳定就业。房地产的调控有松的迹象，允许地产公司发债，来进行房地产公司的兼并重组，一套房的放款速度加快，满足购房者合理住房需求。加大专项债的投放规模，是稳增长，稳预期的重要举措，在经济下滑的背景下，基建要再一次单骑救主，已知的方向是一是特高压投资加大，二是大力发展数字经济，三是加大高铁投资，四是以春节消费为契机，出台促进消费的政策，以消费来刺激生产，以消费来改善人民生活，让人民群众享受到改革开放的成果。可以预计将要加大科技的投资，以追赶世界先进技术，未来在科技上突破是强国的根本。加大制造业投资和设备的更新改造。

4、从外围环境来看，最大不确定性是美国的加息，以现在释放的信息来看，最多会加息四次，最少也会有两次，美元的加息会导致资金的外流，美元的升值会让国内房企的美元债负担加重。如果美国加息比较犹豫，通胀拐头向下，而面临美国的中期选举，会不会迹象放水呢？毕竟对债主来说，通胀是有利于债主的。口头上喊着要加息，身体却很诚实的继续放水。按照反身性原理，喊得越厉害，让全球投资者形成要加息的预期，以美元加息为背景来主动调整自己的投资策略，对预期进行管理，从而达到实际加息抑制通胀的效果，而真正的行动可能会延后。可以说这三个月中国还有进一步宽松的预期和空间，是难得的时间窗口。

  综上：下周上涨，周线收阳。

关注的个股 1、603739 蔚蓝生物 2、002931 锋龙股份 3、002222福晶科技

4、002281 光迅科技

日均线 跌破年线，看跌

K线 中阴线，看跌

涨跌家数 上涨1356家 下跌2865家

上证涨跌 下跌34点，跌0.96%

涨跌停家数 涨停70家 跌停22家

量价关系 上证成交4632亿，价跌量增，下跌中期，继续看跌

周均线 刚好跌破60周均线

布林线 跌破布林线下轨，有向下轨反弹的需要

MACD 绿柱还没有明显的缩短迹象，可能继续下跌，但向下的空间已经不大了

KDJ 三线向下，快要反弹了

OBV 白线在黄线下方运行

RSI 三线向下

CCI 往下走，空间不大了，随时会触底反弹，

ENE 跌破中轨，向下轨探底，下轨在3400点

BIAS 白线下穿黄线，看跌

ROC 白线在黄线下方运行，看跌

BBI 在下方运行

TRIX 白线在黄线下方运行

MTM 白线在黄线下方运行

EXPMA 跌破黄白线，看跌

DMA 白线在黄线下方运行

济安线 跌破济安线的两线，看跌

瀑布线 跌破5根瀑布线，看跌

袋钱跑 在袋钱跑下方

离岸人民币 6.3450

在岸人民币 6.3528

人民币汇率指数 102.98（1月7日）

美元指数 95.1606 涨0.30%

美债收益率（十年期） 1.793%（名义利率）

美国10年期通胀保值(TIPS)国债拍卖 -1.145% （实际利率）  11月19日发布

美国10年期美债平衡通胀率 2.44%     1月14日

中国国债收益率(10年期） 2.809%

Vix恐慌指数 19.19 跌5.51%

富时中国A50期货 15082.00 涨0.14%

路透CRB商品指数 245.43  涨1.04%

BDI指数 跌5.82%，报1764.00点。

美国TED利差 0.11%    （2022-1-14）

30天联邦基金利率期货（利率观测器） 议时间:2022年1月27日 03:00

期货价格:99.918

0.00 - 0.25  96.3%

0.25 - 0.50  3.7%

目标利率 目前 上一日 上一周

0.00 - 0.25 96.3% 95.0% 91.3%

0.25 - 0.50 3.7% 5.0% 8.7%

更新: 2022年1月15日 13:10 CST

上海隔夜拆借利率 隔夜报2.2090%，下跌0.90个基点。7天报2.2130%，上涨1.10个基点。3个月报2.5000%，无涨跌。

伦敦隔夜拆借利率（美元） （1月14日） 0.074%

市场市盈率 - 上交所股票平均市盈率 深交所股票平均市盈率

市盈率 17.43 31.74

更新时间 2022年1月14日 2022年1月14日

市场市净率 - 上交所股票平均市净率 深交所股票平均市净率

市盈率 1.52 2.66

更新时间 2022年1月14日 2022年1月14日

A股巴菲特指标 61.09％  总市值（TMC）／国内生产总值（GDP）的百分比 

A股席勒市盈率 18.2  近10年最低值：11.3 近10年最高值：22.6

美股巴菲特指标 203.01%

美股席勒市盈率 38.5 20年均值25.9 离前一次泡沫破灭的高点还有一定的距离

铜金比 0.24 NYMEX-铜期货价格 ÷ NYMEX-黄金期货价格

油金比 0.05 NYMEX-WTI西德州原油期货 ÷ NYMEX-黄金期货价格

沪股通 8.27亿

深股通 34.19亿

人民币中间价 人民币兑美元中间价报6.3677，下调135个基点

央行 下周央行公开市场将有500亿元逆回购到期，周一至周五均到期100亿元；此外下周一还有5000亿元MLF到期。

两融余额 截至1月13日，上交所融资余额报8972.15亿元，较前一交易日减少11.91亿元；深交所融资余额报8080.31亿元，较前一交易日增加6.46亿元；两市合计17052.46亿元，较前一交易日减少5.45亿元。

限售解禁 （1月17日-1月23日）A股共有77家公司限售股陆续解禁，合计解禁量157.76亿股，按1月14日收盘价计算，解禁市值为1303.13亿元。

基金仓位 1月11数据：上周，偏股型基金整体大幅减仓4.13%，当前仓位65.11%。其中，股票型基金仓位下降3.44%，标准混合型基金仓位下降4.22%，当前仓位分别为84.33%和62.55%。

业绩报告

机构调研

机构策略

股东增持

新股发行 1月14日在官网发布关于核准广东粤海饲料集团股份有限公司首次公开发行股票的批复，核准该公司公开发行不超过1亿股新股。

外媒信息摘要 1、美国纽约联储威廉姆斯称，美联储正接近决定启动（新一轮）加息。

2、联合国发布了2022年度《世界经济形势与展望》报告。报告称，由于新冠肺炎疫情持续、劳动力市场问题、持续的供应链挑战和通胀不断增加的压力，全球经济面临着较大压力。联合国预测，在2021年全球经济增长5.5%后，2022年和2023年全球经济增长将会降至4%和3.5%。

消息面 利好：

1、据界面，从一位接近国家电网的人士处获悉，1月13日，国家电网召开了年度工作会议，计划2022年电网投资达5012亿元。

利空：

资金面 利好：

1、银保监会副曹宇：截至2021年末，存续银行理财产品3.63万只，投资者数量达到8130万，全年为投资者创造收益近1万亿元。

2、中基协：截至2021年12月末，存续私募基金管理人24610家，较上月增加68家，环比增长0.28%；管理基金数量124117只，较上月增加2595只，环比增长2.14%；管理基金规模19.76万亿元，较上月增加354.41亿元，环比增长0.18%。

利空：

政策面 1、 新华网：《求是》杂志发表国家的重要文章《不断做强做优做大我国数字经济》。发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择。

2、证监会：正式启动货银对付（DVP）改革，就拟修订的《证券登记结算管理办法》向市场公开征求意见。

3、工信部等十部门：发布《关于促进制造业有序转移的指导意见》。

4、1月14日，人民银行、银保监会发布《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法（征求意见稿）》旨在保护中小企业权益，促进票据业务健康发展。

基本面 利好：

1、统计局：2021年12月，一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨4.4%和5.3%，涨幅比上月分别回落0.4和0.5个百分点。

2、证券时报：受额度保障充足等因素影响，2021年年中曾一度积压的上海居民按揭贷款放款已经明显提速。

3、中证报：近期房地产企业发债动作频频。开年刚刚半月，已有多家房企披露新一轮融资计划或已成功发债。

4、海关总署：2021年，进出口总值39.1万亿，同比增长21.4%。

利空：

下周重要事项 1、1月17日（星期一）上午10时举行新闻发布会，国家统计局局长宁吉喆介绍2021年国民经济运行情况，并答记者问。

2、2022年世界经济论坛将于1月17日至21日举行视频会议。主要国家元首和政府首脑、企业首席执行官以及来自社会组织和国际组织的负责人，将就当前世界形势分享2022年解决重大挑战的解决方案。

3、日本央行将于1月17日至18日召开政策会议。

8月15日 复盘及下周预判

8月15日 复盘及下周预判                                                                                                                                                 

8月8日 复盘及下周预判

8月8日 复盘及下周预判                                                                                                                                                 

8月1日 复盘及下周预判

8月1日 复盘及下周预判                                                                                                                                                 

昨日热点统计 1、储能

2、新能源

3、锂电

4、半导体芯片

昨日领涨行业板块统计 1、钢铁

2、电力

3、电气设备

4、仪器仪表

5、煤炭开采加工

预计下周热点 1、军工 

2、氢能源

3、稀土永磁

下周大盘预判 运行区间： 低点3300   高点3480

综合分析 1、从技术面来看，各种技术指标向下，下跌的概率大，但下面的空间不大，大概率触底反弹。

2、从经济基本面来看，经济复苏放缓的迹象比较明显，加上国内疫情反弹，是不利于股市的。

3、政策面来看，继续严控房产，但也讲到了积极的财政政策和适度宽松的货币政策。下半年在消费低迷，出口放缓的背景下，加快专项债的发行，托底经济增速是可以预见的，在通胀预期下降和PPI双降的前提下，降准甚至降息都是一个政策选项。

4、从资金面来看，因为年中结算，资金有点紧张，但随着降准的实施，政策的支持，资金成本会下降，市场资金支撑反弹。

5、从外围影响来看，美联储今年不用缩表，加上全球的疫情反弹，会在一定时间内维持相对宽松的货币政策。下次议息会议要到9月份，现在是政策的空窗期。美国证券交易委员会（SEC）发布声明，增加了对中国企业赴美上市的信息披露要求。中国证监会回应称，两国监管部门应当继续秉持相互尊重、合作共赢的精神，就中概股监管问题加强沟通，找到妥善解决的办法，为市场营造良好的政策预期和制度环境。这个消息的冲击应该说上周已经消化掉了一部分，对上市公司加强监管是一个趋势，也是对投资者负责，长期看，是有利的。

中国的未来重点在于发展制造业，以制造业立国，逐步从房地产的依赖中转换过来，加强基层科学研究，让科技为制造业服务，让资本市场为科技服务

综上所述：本周上涨，周线收阳。

关注的个股 1、航天电子 600879

2、东方电气 600875

3、中科三环000970

日均线 被5天线压制，趋势向下

K线 十字线，在下跌途中出现，继续看跌

涨跌家数 上涨2572家 下跌1514家

上证涨跌 下跌14.36点，跌0.42%

涨跌停家数 涨停70家 跌停22家

量价关系 上证成交5688亿，价跌量增，整理态势，后市看跌，宜观望

周均线 刚好破了60周均线

布林线 站上布林线下轨，看反弹

MACD 绿柱有缩短迹象，看涨

KDJ 三线向上

OBV 白线在黄线下方运行

RSI 三线向下

CCI 往上走

ENE 在中轨和下轨之间，向中轨反弹

BIAS 白线上穿黄线

ROC 白线快要上穿黄线

BBI 在下方运行

TRIX 白线在黄线下方运行

MTM 白线快要上穿黄线

EXPMA 黄白线下方运行

DMA 白线在黄线下方运行

济安线 济安线的两线中间运行，看反弹

瀑布线 被5根瀑布线压制

袋钱跑 在袋钱跑下方

离岸人民币 6.4520

在岸人民币 6.4614

人民币汇率指数 98.70（2021-7-23）

美元指数 92.0591

美债收益率（十年期） 1.226%（名义利率）

美国10年期通胀保值(TIPS)国债拍卖 -1.016% （实际利率）  7月22日发布

美国10年期美债平衡通胀率 2.40%     7月30日

中国国债收益率(10年期） 2.858%

Vix恐慌指数 18.24

富时中国A50期货 15039.04

路透CRB商品指数 218.08

BDI指数 涨2.43%，报3292.00点。

美国TED利差 0.07%    （2021-7-30）

30天联邦基金利率期货（利率观测器） 2021年9月23日

会议时间:2021年9月23日 02:00

期货价格:99.910

0.00 - 0.25  100.0%

目标利率 目前 上一日 上一周

-0.50 - -0.25 — — 0.2%

-0.25 - 0.00 — — 8.7%

0.00 - 0.25 100.0% 100.0% 91.2%

更新: 2021年7月31日 12:10 CST

上海隔夜拆借利率 隔夜shibor报2.178%，上涨53.40个基点。

伦敦隔夜拆借利率（美元） （7月30日） 0.07688%

CDS指数”信用曲线

市场市盈率 - 上交所股票平均市盈率 深交所股票平均市盈率

市盈率 16.6 30.63

更新时间 2021年7月30日 2021年7月30日

市场市净率

最新市净率 近一月 近三月 近六月 近一年

2021年7月30日 2.01 2.06 2.04 2.06 2.05

A股巴菲特指标 81.81%

美股巴菲特指标 201.16%

席勒市盈率 38.3  20年均值25.3 离前一次泡沫破灭的高点还有一定的距离

铜金比 0.25 NYMEX-铜期货价格 ÷ NYMEX-黄金期货价格

油金比 0.04 NYMEX-WTI西德州原油期货 ÷ NYMEX-黄金期货价格

沪股通 37.39亿

深股通 27.73亿

人民币中间价 7月30日人民币兑美元中间价报6.4602，调升340个基点。

央行 下周央行公开市场将有900亿元逆回购到期，无正回购和央票等到期。7月29日、30日两天，央行均开展了300亿元7天期逆回购操作。临近月末的适时放量，表明了央行维护流动性稳定的态度。

两融余额 截至7月29日，上交所融资余额报8779.36亿元，较前一交易日增加29.18亿元；深交所融资余额报7704.07亿元，较前一交易日增加10.27亿元；两市合计16483.43亿元，较前一交易日增加39.45亿元。

限售解禁 （8月2日-8月6日）共有38家公司限售股陆续解禁，合计解禁量42.80亿股，按7月30日收盘价计算，解禁市值为456.43亿元，较本周解禁市值345.73亿元上升32.02%。

基金仓位 7月26数据：上周，偏股型基金整体小幅减仓0.10%，当前仓位65.18%。其中，股票型基金仓位下降0.70%，标准混合型基金仓位下降0.02%，当前仓位分别为85.32%和62.50%。

业绩报告

机构调研

机构策略

股东增持

北上资金买入个股

新股发行 核发中国电信IPO批文

外媒信息摘要 1、据媒体报道，全球最大铜矿智利Escondida铜矿工人投票支持罢工。

2、近日美国商务部发布：针对中国公司大疆的337调查终裁，

不会发布禁令。

2、美财政部数据同时显示，截至今年5月，中国已经连续三个月减持了美国国债。目前持有1.078万亿美元。而自2018年以来，累计已连续累计抛售了约为2016亿美债。

3、近期有很多媒体披露，美国政府正准备在第一岛链地区，特别是日本全境内部署中程弹道导弹。

消息面 利好：

1、【新时代中国特色社会主义思想指引下】坚定不移听党指挥 向着世界一流军队迈进。

2、全球氢能投资激增至5000亿美元、产业链蓄势待发。

利空：

1、国家卫生健康委通报最新疫情：31省区市昨日新增75例确诊，其中江苏新增30例本土确诊、河南新增12例本土确诊。

2、近日，美国证券交易委员会（SEC）发布声明，增加了对中国企业赴美上市的信息披露要求。中国证监会回应称，两国监管部门应当继续秉持相互尊重、合作共赢的精神，就中概股监管问题加强沟通，找到妥善解决的办法，为市场营造良好的政策预期和制度环境。一直以来，我们对企业选择上市地持开放态度，支持企业依法合规选择国际国内两个市场。企业不管在哪里上市，都应当符合上市地、运营地相关法律法规和监管要求。当前，中国主管部门对有关行业进行规范管理，目的是统筹发展和安全，促进市场主体持续健康发展。在制度的制定和执行过程中，中国证监会将与有关部门密切沟通，进一步统筹处理好投资者、企业、监管等各方关系，进一步提高政策措施的透明度和可预期性。

3、2021年8月1日起，香港市场的股票交易印花税税率由0.1%上调至0.13%

资金面 利好：

利空：

政策面 1、会议：支持新能源汽车加快发展 有序做好碳中和工作 完善企业境外上市监管 坚持房住不炒。

2、会议：要增强宏观政策自主性 积极的财政政策要提升政策效能 稳健的货币政策要保持流动性合理充裕。

3、国家发展改革委7月30日下午召开上半年发展改革形势通报会。会议强调，发展改革系统要在慎终如始做好疫情防控的前提下，着力保持经济运行在合理区间，大力挖掘强大国内市场潜力，强化创新驱动引领产业转型升级，统筹推进区域城乡协调发展，坚定不移深化改革开放，统筹有序做好碳达峰碳中和工作，进一步夯实粮食能源安全、产业链供应链安全基础，持续做好保障和改善民生工作，切实推动构建新发展格局迈好步、展现新气象，确保“十四五”开好局、起好步。

4、人民银行召开2021年下半年工作会议。会议要求，健全宏观审慎政策框架。适时发布宏观审慎政策指引。分步开展宏观审慎压力测试，建立逆周期资本缓冲评估机制并开展年度评估。实施好房地产金融审慎管理制度。推进金融控股公司监管。加强系统重要性金融机构监管。央行要求，持续稳慎推进人民币国际化，深化对外货币合作，发展离岸人民币市场。开展跨境贸易投资高水平开放试点。扩大贸易收支便利化试点，支持更多地区特别是中西部地区参与试点。稳妥推进数字人民币研发试点。

基本面 利好：

1、7月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4，较上月下降0.5个百分点，但仍保持在50.0以上，连续17个月保持在扩张区间。中国7月非制造业PMI为53.3，前值为53.5。

利空：

本周大事预告 周一：ISM将发布7月PMI报告

周四：美国公布初申请失业金人数

周五：美国公布7月非农就业人数

3月28日 复盘及下周预判

3月28日 复盘及下周预判                                                                                                                                                 

3月21日 复盘及下周预判

3月21日 复盘及下周预判                                                                                                                                                 

昨日热点统计 1、次新

2、碳中和

3、有色铝

昨日领涨行业板块统计 1、电力

2、国防军工

3、中药

预计下周热点 碳关税

下周大盘预判 上涨 低点3365   高点3470

综合分析 1、从技术面来看，均线下压，趋势走坏，下方的支撑还是比较强的，周均线五连阴后，有反弹修复的需要，本周反弹。

2、从经济基本面来看，从已经公布的数据来看，一季度的经济增速可能会超预期，但超预期的数据和悲观的心理预期，产生一个差势，会产生反弹。

3、政策面来看，大佬出来讲话，易行长：中国货币政策在提供流动性和合适的利率水平方面具有空间，用好正常货币政策空间 推动绿色金融发展。主要意思是我们的货币政策暂时不会收紧，也不会动利率，在应对外来风险冲击时，我们有足够的货币政策工具和调控空间。对于中美的金融对决是能把握主动，积极应对的。所有的教科书都是人写，我们不一定按已有教科书来，我们可以写新的教科书，不要用理论束缚了自己，大胆创新，审慎监管。三个国家的加息，基本不会影响我们货币政策的节奏。证监会易：我们将坚持资本市场对外开放，对机构设置，开办业务、产品持开放支持的态度。当前要注意两方面情况，一要防范外资大进大出，二要妥善处置中概股问题。意思是要加强注册制的监管，让更多的优秀企业上市，为中国经济的发展做出贡献，池子大了，欢迎外资进入，分享中国经济发展的红利，让外资能留下来，这需要一整套的制度建设。今后的股市一定是吸引外资的好去处。中国股市是要融入全球股市的，吸引全世界的资金来，市场扩容势在必行。宽进严出，防范风险。

4、从资金面来看，央行保持每日100亿元的逆回购投放量、等额续作MLF资金面较为平稳，虽然隔夜拆借利率到了2%以上，央行也没有加大，刻意的压低利率，预计是有意为之，搞压力测试，市场上能接受的利率是多少，为将要到来的资金稍稍的收紧做准备。M2的增速是要缓慢降下来的，为控制房价过快上涨和物价过快上涨做一些货币政策上的准备工作。结合近期美债利率持续上行，目前看美联储表态依然温和，导致利率上行的主要原因是商品价格大涨通胀预期上升。在经济复苏期，利率和股市基本上都是同方向走势，我们需要适应这种资产价格相关关系的变化，在这一时期，利率上行对股市不是坏事，利率上行意味着需求和企业盈利较好，相反，利率下行可能反而意味着经济复苏接近尾声。

5、从外围影响来看，中美对话已经结束，一如预期，没有结果，公开的报道来看，气氛比较紧张，现在轮到拜登政府在拖了，国内还没搞定，疫情的因素、政治的因素，盟友也没有找好，还没有一个清晰的对华战略，中美的对抗是要持续的，但方式和烈度是会有变化，对中国来说，是战略机遇。纵横捭阖，用合作抗疫和经济和合作来引领世界经济复苏。强硬如川总也没有打赢，这次拜总打不赢。

综上所述：本周上涨，周线收阳。

关注的个股 兴森科技 002436 业绩拐点、股东拟增持、军工、半导体、PCB

日均线 被5、10、120天均线压制。

K线 小阴线

涨跌家数 上涨1746家 下跌2202家

上证涨跌 跌58.41点，跌1.69%

涨跌停家数 涨停66家 跌停9家

量价关系 上证成交3400亿，价跌量增，整理态势，后市看跌，宜观望

周均线 跌破5周、10周均线，被20周均线压制。中长期来看，可能会到3200点附近

布林线 在布林线中轨和下轨中间，先跌后反弹

MACD 绿柱趋势不明显

KDJ 三线向上

OBV 白线在黄线下方运行

RSI 三线向下

CCI 往下走

ENE 在中轨和下轨之间，先跌后反弹

BIAS 白线在黄色下方运行

ROC 白线下穿黄线

BBI 在BBI线下方

TRIX 白线在黄线下方运行

MTM 白线下穿黄线

EXPMA 黄白线下方

DMA 白线在黄线下方运行

济安线 在济安线下方

瀑布线 被多条瀑布线压制

袋钱跑 在袋钱跑下方

离岸人民币 6.5083

在岸人民币 6.5048

人民币汇率指数 96.90（2021-3-12）

美元指数 91.9501

美债收益率（十年期） 1.730%（名义利率）

美国10年期通胀保值(TIPS)国债拍卖 -0.580% （实际利率）  3月18日拍卖

美国10年期美债平衡通胀率 2.31%     3月17日

中国国债收益率(10年期） 3.268%

Vix恐慌指数 20.95

富时中国A50期货 17167.5

路透CRB商品指数 188.79

BDI指数 涨2.98%，报2281点

美国TED利差 0.19%    （2021-3-19）

30天联邦基金利率期货（利率观测器） 会议时间:2021年4月29日 02:00

期货价格:99.925

0.00 - 0.25  93.1%

-0.25 - 0.00  6.8%

-0.50 - -0.25  0.1%

上海隔夜拆借利率 报2.1350%，下跌7.10个基点

伦敦隔夜拆借利率（美元） （3月17日） 0.07800%

CDS指数”信用曲线 2021-03-18 17:30

期限（年） 价格（BP）

0.25 29.55

0.5 32.73

1 36.13

2 38.88

3 41.57

4 46.83

5 54.81

市场市盈率 - 上海A股 深圳A股

更新时间 2021年3月19日 2021年3月19日

平均市盈率 16.44 32.25

市场市净率 - 上海A股 深圳A股 沪深A股 中小板 创业板

市净率 1.61 3.08 2.02 3.18 5.16

更新时间 2021年3月19日　

A股巴菲特指标 77.43%

美股巴菲特指标 192.87%

席勒市盈率 35.4 较其近20年均值25.3 高出39.7% 。离前一次泡沫破灭的高点还有一定的距离

铜金比 0.24 NYMEX-铜期货价格 ÷ NYMEX-黄金期货价格

油金比 0.04 NYMEX-WTI西德州原油期货 ÷ NYMEX-黄金期货价格

沪股通 -3.76亿

深股通 1.45亿

人民币中间价 3月19日人民币兑美元中间价报6.5098，调贬239个基点。

央行 下周央行公开市场将有500亿元逆回购到期，周一至周五均到期100亿元，无正回购和央票等到期。

两融余额 截至3月18日，上交所融资余额报7979.39亿元，较前一交易日减少16.2亿元； 深交所融资余额报7113.78亿元，较前一交易日增加1.06亿元；两市合计15093.17亿元，较前一交易日减少15.14亿元。

限售解禁 （3月22日—3月26日）共有43家公司限售股陆续解禁，合计解禁量39.87亿股，按3月19日收盘价计算，解禁市值为293.36亿元。

基金仓位 3月15数据：偏股型基金整体小幅减仓2.12%，当前仓位67.20%。其中，股票型基金仓位下降0.66%，标准混合型基金仓位下降2.31%，当前仓位分别为86.78%和64.59%。

业绩报告 九芝堂 000989 年度报告：2020年净利润同比增长42％ 拟10派4元

机构调研 中航机电  131家调研

股东增持 兴森科技 002436：拟耗资8150万元-1.63亿元回购公司股份

北上资金买入个股

新股发行 证监会3月19日消息，近日按法定程序核准了以下企业的首发申请：长春英利汽车工业股份有限公司，上海行动教育科技股份有限公司，中际联合（北京）科技股份有限公司，苏州华亚智能科技股份有限公司。

外媒信息摘要 1、南华早报指出，美国3名共和党籍议员提出《中国贸易关系法案》(The China Trade Relations Act)，要求通过以终止中国于2000年9月所获得的永久性正常贸易关系地位，旨在保护美国公民的就业市场。

2、美联储宣布不延长补充杠杆率（SLR）豁免措施期限，引发美债收益率迅速上涨、金融股遭到抛售，10年期国债收益率盘中最高升至1.749%。机构预计，10年期美国国债收益率到年底将超过2%。

3、俄罗斯央行宣布加息，将基准利率上调至4.50%，预估为4.25%。

4、土耳其总统解雇了刚刚上任3个月的央行行长，并由一位一直在游说降低利率的学者接替。这一令人震惊的举动可能会给里拉带来更大压力。

5、在伊朗石油持续运出过程中，大多数金融交易都是以人民币或欧元进行的，以绕过美元限制。值得一提的是，继伊朗数月前正式宣布将人民币列为主要外汇货币，以替代美元地位后。事情的另一个进展是，伊朗前不久通过立法推出国家新货币的过渡版本，将该国的国家货币里亚尔变换为土曼，有消息表明，土曼将锚定人民币汇率。

消息面 利好：

1、证监会易会满在中国发展高层论坛圆桌会上发表主旨演讲表示，下一步，我们将坚持资本市场对外开放，对机构设置，开办业务、产品持开放支持的态度。当前要注意两方面情况，一要防范外资大进大出，二要妥善处置中概股问题。

2、全国碳交易注册登记系统（“中碳登”）由湖北指定的实施机构持有24%的股份，其他八个联建省市指定的实施机构平均各持有9.5%的股份。

3、易纲：中国货币政策在提供流动性和合适的利率水平方面具有空间，用好正常货币政策空间 推动绿色金融发展

利空：

资金面 利好：

1、截至3月18日，2021年开年以来共成立351只新基金，合计募集规模10063.05亿元，同比近乎翻番。

利空：

政策面 1、《中国银保监会关于修改〈中华人民共和国外资保险公司管理条例实施细则〉的决定》已于2020年11月19日经中国银保监会2020年第14次委务会议通过。现予公布，自公布之日起施行。进一步明确外国保险集团公司和境外金融机构投资外资保险公司的准入标准。

2、国家网信办正在抓紧制定《“十四五”国家信息化规划》，加快5G网络规模化部署，前瞻性的布局6G网络技术储备，全面推动IPv6应用的规模部署。此外，加紧制定出台《数据安全法》、《个人信息保护法》，为数据安全和个人隐私、个人信息保护提供制度保障。

3、证监会修改《证券公司股权管理规定》：将证券公司主要股东调整为“持有证券公司5%以上股权的股东”；适当降低证券公司主要股东资质要求，取消主要股东具有持续盈利能力的要求，将主要股东净资产从不低于2亿元调整为不低于5000万元等；调整证券公司变更注册资本、变更5%以上股权的实际控制人相关审批事项；对新问题予以规制，为新情况留出空间，包括禁止证券公司股权相关的“对赌协议”等。

4、发改委：将进一步强化数字经济的顶层设计，编制“十四五”数字经济专项规划；将编制出台“十四五”新型基础设施建设相关规划，推进数据中心、5G绿色高质量发展；加快培育数据要素市场，编制出台培育数据要素市场的指导性文件

基本面 利好：

1、外管局：2月，银行结售汇顺差280亿美元，非银行部门涉外收支顺差332亿美元；直接投资项下涉外收支顺差137亿美元，为跨境资本流入的主要渠道，显示外资看好国内市场和发展前景；证券项下双向投资更趋均衡，顺差32亿美元。

2、国家能源局：1-2月全社会累计用电量12588亿千瓦时，同比增长22.2%；全国发电装机容量221957万千瓦，同比增9%。

3、2021年1-2月一般公共预算收入同比增长18.7%，两年平均增长3.4%。其中增值税和企业所得税贡献较多。1-2月收入已经完成预算的21.2%，超过2019年0.8个百分点。

利空：

本周大事预告 1、俄罗斯外长拉夫罗夫将于3月23日访华，中国国务委员兼外长王毅将在桂林同拉夫罗夫举行会谈。

2、3月22日，中国将发布中国3月五年期贷款利率与中国3月一年期贷款利率，预期值分别为4.65%与3.85%。2020年2月公布的中国五年期贷款利率与一年期贷款利率分别为4.65%与3.85%

3、中国人民银行将于3月25日通过香港金融管理局债务工具结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2021年第三期6个月期银行票据，发行量为人民币50亿元。与今年发行的第一、二期央票相比，本期央票计划发行量分别少了50亿元和100亿元。

3月14日 复盘及下周预判

3月14日 复盘及下周预判                                                                                                                                                 

昨日热点统计 1、碳中和

2、电力

昨日领涨行业板块统计 1、电力

2、环保工程

3、景点及旅游

4、酒店及餐饮

预计下周热点 碳关税

下周大盘预判 上涨 低点3365   高点3500

综合分析 1、从技术面来看，本周反弹。

2、从经济基本面来看，1、2月份吸引了大量的外资，证明资金目前是看好中国发展的，下周将要公布的经济数据应该是比较好的，有利于反弹。

3、政策面来看，两会的结束和十四五规划和2035年远景目标纲要的公布，为股市指明了方向，方向很重要，大力发展高科技，解决受制于人的问题，以高科技来带动产业升级，以高科技来参与全球竞争。美国对五家中国企业发起了科技战，激发了股市对科技股的热情，以前特总统没打赢，这次拜总统更打不赢。美国的企业花了大量的资金、人力、物力来研究高科技，最终是要体现经济价值的，只有卖出去才能体现经济价值，才能有更多的资金投入研发，保持科技的一直领先。现在卖不出了，良性循环被打破。

4、从资金面来看，相对宽松，特别是刚刚公布的社融金额超预期增长。下周美联储的议息会议召开，预计会偏向继续宽松，提高对通胀的容忍度，市场在逼美联储出手，干预10年期的国债收益率，周五10年期的国债收益率到了1.625%，市场预期要到2%左右，美联储才出手。购买长期国债，卖出短期国债，进行扭曲操作。平滑收益率曲线。

综上所述：本周上涨，周线收阳。

看好的个股 远光软件 002063 碳关税、软件、国企改革、区块链

日均线 站上5天均线，被10天均线压制。

K线 小锤头线

涨跌家数 上涨1973家 下跌1975家

上证涨跌 涨16.25点，涨0.47%

涨跌停家数 涨停62家 跌停9家

量价关系 上证成交3820亿，价涨量增，整理态势，宜观望

周均线 跌破5周、10周均线，被20周均线压制。中长期来看，可能会到3200点附近

布林线 上周到了布林线下轨，产生反弹，这周有会到布林线下轨的要求。到 布林线下轨，容易产生反弹。

MACD 绿柱明显缩短，看反弹

KDJ 三线向上，看反弹

OBV 白线在黄线下方运行，白线拐头向上

RSI 三线向上

CCI 往上走

ENE 上周在下轨产生了反弹，这周向中轨反弹

BIAS 白线在黄色上方运行

ROC 白线上穿黄线

BBI 在BBI线下方，有反弹修复的需要

TRIX 白线在黄线下方运行

MTM 白线在黄线下方运行

EXPMA 黄白线下方

DMA 白线在黄线下方运行

济安线 受到JAX(A)的支撑，开始反弹

瀑布线 被多条瀑布线压制

袋钱跑 在袋钱跑下方

离岸人民币 6.4885

在岸人民币 6.5084

人民币汇率指数 97.06（2021-3-5）

美元指数 91.6676

美债收益率（十年期） 1.625%

中国国债收益率(10年期） 3.282%

Vix恐慌指数 20.69

富时中国A50期货 17588.5

路透CRB商品指数 193.82

BDI指数 跌0.51%，报1960点

美国TED利差 0.16%    （2021-3-12）

30天联邦基金利率期货（利率观测器） 会议时间:2021年3月18日 02:00

期货价格:99.925

0.00 - 0.25  91.9%

-0.25 - 0.00  7.9%

-0.50--0.25 0.2%

上海隔夜拆借利率 报1.7870%，下跌0.90个基点

伦敦隔夜拆借利率（美元） （3月12日） 0.07813%

CDS指数”信用曲线 2021-03-11 17:30

期限（年） 价格（BP）

0.25 29.70

0.5 33.04

1 36.91

2 39.04

3 41.42

4 46.78

5 53.17

市场市盈率 - 上海A股 深圳A股

更新时间 2021年3月12日 2021年3月12日

平均市盈率 16.67 33.05

市场市净率 - 上海A股 深圳A股 沪深A股 中小板 创业板

市净率 1.63 3.12 2.04 3.23 5.24

更新时间 2021年3月12日　

A股巴菲特指标 76.80%

美股巴菲特指标 195%

铜金比 0.24 NYMEX-铜期货价格 ÷ NYMEX-黄金期货价格

油金比 0.04 NYMEX-WTI西德州原油期货 ÷ NYMEX-黄金期货价格

沪股通 27.44亿

深股通 5.02亿

人民币中间价 3月12日，人民币对美元中间价上调125个基点，报6.4845。

央行 央行公开市场将有500亿元逆回购到期，其中周一至周五均到期100亿元；此外下周二(3月16日)还将有1000亿元MLF到期。

两融余额 截至3月11日，上交所融资余额报8003.21亿元，较前一交易日增加11.75亿元；深交所融资余额报7121.72亿元，较前一交易日增加12.8亿元；两市合计15124.93亿元，较前一交易日增加24.55亿元。

限售解禁 （3月15日—3月19日）共有41家公司限售股陆续解禁，合计解禁量6.93亿股，按3月12日收盘价计算，解禁市值为116.73亿元。

基金仓位 3月6数据：偏股型基金整体小幅减仓0.06%，当前仓位69.32%。其中，股票型基金仓位上升0.08%，标准混合型基金仓位下降0.08%，当前仓位分别为87.44%和66.90%。

业绩报告

北上资金买入个股

新股发行 证监会核发野马电池、罗曼股份、中农联合、真爱美家共4家企业IPO批文

外媒信息摘要 1、乌克兰《基辅邮报》3月11日报道，乌克兰国家安全与国防委员会宣布，乌克兰发动机制造商马达西奇股份公司会在“不久的将来”国有化，“在不久的将来，马达西奇将以合法的、符合宪法的方式回归到乌克兰政府。”乌克兰的决定使中国投资者在收购马达西奇方面遭遇挫折。

2、美国《华尔街日报》3月11日宣称，欧盟以所谓“侵犯新疆”为借口，将对四名中国官员和另一家实体实施制裁。报道称，这些制裁限制将包括旅行禁令和资产冻结。

3、在中国全国人大通过改革香港选举制度的决定之后，美国和其它七国集团成员国外长发表联合声明，对中国政府修改香港选举法表示严重关注，七国集团外长及欧盟外交主管一致呼吁中国遵守对香港的承诺，尊重其自由与自治，并停止打压香港民主派活动人士。

4、美国国家安全顾问沙利文表示，总统拜登将在与印度、日本和澳大利亚领导人的会晤中讨论中国带来的挑战。拜登说，一个自由开放的印太地区对这些国家至关重要。

5、海外网3月12日报道，驻韩美军司令艾布拉姆斯3月10日在美国众议院军事委员会听证会上表示，美国导弹防御局正在开发三种“特殊能力”，其中一个已在韩国，另两个有望年内落地，驻韩美军的反导力量将得到大幅提升。

6、邦通讯委员会(Federal Communications Commission, 简称FCC)将五家中国公司的产品和服务列入了对国家安全构成威胁的通信设备和服务清单。

周五公布的这份清单包括华为技术有限公司(Huawei Technologies Co.)、中兴通讯股份有限公司(ZTE Co., 0763.HK, 简称﹕中兴通讯)、海能达通信股份有限公司(Hytera Communications Co., 002583.SZ, 简称﹕海能达)、杭州海康威视数字技术股份有限公司(Hanou HikVision Digital Technology Co., 002415.SZ, 简称﹕海康威视)和浙江大华技术股份有限公司 (Zhejiang Dahua Technology Co., 002236.SZ, 简称﹕大华股份)。

FCC表示，这些公司的电信设备和服务“被发现对美国国家安全或美国人的安全构成了不可接受的风险”。..

6、美国总统拜登(Joe Biden)签署了一项规模1.9万亿美元的新冠纾困法案，该法案将向许多美国人直接发放现金、延长失业救济，并为疫苗分发工作提拨资金。

7、2021年3月4日，拜登会见了众议院运输和基础设施委员会的八名成员，这是2月11日与参议员就基础设施举行会议的后续行动。1.9万亿财政刺激法案成功推出后，基建可能将成为拜登的下一个政策重点。

消息面 利好：

1、市场监管总局：强化反垄断和防止资本无序扩张，加强知识产权保护。

2、生态环境部：抓紧编制2030年前二氧化碳排放达峰行动方案。

3、证监会：切实保护好广大投资者特别是中小投资者的合法权益。

4、催化剂云集、“绿色IT”建设进一步加速可期。

利空：

资金面 利好：

1、本周北向资金累计净流入66.14亿元，其中沪股通资金净流入61.74亿元，深股通资金净流入4.40亿元。

2、中基协发布的数据显示，截至1月底，公募基金数量达8037只，公募基金资产净值合计20.59亿元，环比增长7000亿元。从基金类型来看，截至1月底，混合型基金数量达3277只，环比只增长了82只，但资产净值环比大增5042.68亿元，达到48643.43亿元。

3、中国结算数据：2月，A股新增投资者数160.94万，同比增加79.75%，环比下降23.15%；期末投资者数18147.87万，同比增长12.41%。

利空：

政策面 1、财政部关于2020年和地方预算执行情况与2021年和地方预算草案的报告：2021年积极的财政政策要提质增效、更可持续；重点包括保持适度支出强度，加大资金统筹力度，强化四本预算衔接，今年全国一般公共预算支出安排超过25万亿元，增长1.8%等。

2、发改委关于2020年国民经济和社会发展计划执行情况与2021年国民经济和社会发展计划草案的报告：2021年经济社会发展主要预期目标包括，国内生产总值增长6%以上；城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；单位国内生产总值能耗降低3%左右；粮食产量保持在1.3万亿斤以上。

3、发改委等多部门印发《关于引导加大金融支持力度，促进风电和光伏发电等行业健康有序发展的通知》提出，对短期偿付压力较大但未来有发展前景的可再生能源企业，金融机构可以按照风险可控原则，在银企双方自主协商的基础上，根据项目实际和预期现金流，予以贷款展期、续贷或调整还款进度、期限等安排。

4、工信部等多个部委召开工业气体“卡脖子”问题协调工作会议，系统梳理我国工业气体现状，协调推进解决制约行业发展的“卡脖子”问题。工业气体广泛应用于钢铁、石化等传统产业，以及电子半导体、医疗、食品等成长性行业。

5、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》全文正式发布。

基本面 利好：

1、商务部：1-2月全国吸收外资1767.6亿元，同比增长31.5%；从行业看，服务业实际使用外资1417.4亿元人民币，同比增长48.7%，占全国实际使用外资的80.2%。

2、能源局：2月，全社会用电量5264亿千瓦时，同比增长18.5%。

利空：

1、数据显示，2020年末，住户贷款余额63.19万亿元，占GDP比值高达62%。 其中，经营性贷款余额13.62万亿元，同比增长20%，增速远远高过房贷增速。

本周大事预告 1、3月18日和19日在阿拉斯加举行的中美对话

2、SEMI（国际半导体产业协会）中国召开新闻发布会，宣布SEMICON/FPD China2021（国际半导体展览会）将如期于3月17日至19日在上海新国际博览中心举行

3、3月17日，欧盟将公布2月欧盟及欧元区CPI数据

4、美联储将在3月16-17日召开为期两天的美联储议息会议，周四将公布货币政策声明，美联储鲍威尔将在随后的新闻发布会上，就政策声明，及美联储修正对经济、失业、通胀和利率预期的调整答记者问。和美联储政策声明一起发布的，还有其对经济预期的摘要。

5、中国1-2月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据将公布。

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3月7日 复盘及下周预判

3月7日 复盘及下周预判                                                                                                                                                 

昨日热点统计 1、碳中和

2、周期股

昨日领涨行业板块统计 1、视听器材

3、汽车整车

4、证券

5、采掘服务

预计下周热点 科技

下周大盘预判 上涨 低点3500   高点3600

综合分析 1、从技术面来看，本周反弹。

2、从经济基本面来看，外储稍微减少，但还是超预期增长，净出口良性增长，出口对经济的拉动作用明显。美国的救助方案通过，后续的大基建项目会跟随启动，对中国的出口有提振作用，虽然欧美要产业链外移，以摆脱对中国产业链的依赖，但现在疫情情况下只有中国有完整产业链供给世界，中国加大金融开放的力度，中外经济高度融合，很难一下产业链移除中国，中国还有一段战略机遇期。

3、政策面来看，两会正在召开，从政治站位来讲，股市不宜下跌，预期会有相关的政策出台，给股市提供炒作的题材。

4、从资金面来看，相对宽松，隔夜拆借利率到了1.5650%，稳步下跌。全球的资金宽松还会持续一段时间，通胀预期和实际通胀的到来，中间有个时间差。全球资金有流入中国的趋势。

综上所述：本周上涨为主。

看好的个股 中恒电气 002364  5G、充电桩、工业互联、特高压、股权转让

日均线 刚好被60天均线压制

K线 带上影线的假阳线

涨跌家数 上涨2852家 下跌1095家

上证涨跌 跌0.77点，跌0.02%

涨跌停家数 涨停101家 跌停13家

量价关系 上证成交4088亿，价平量缩，整理态势，宜观望

周均线 跌破5周、10周均线，受到20周均线的支撑

布林线 快动布林线下轨，碰到下轨看反弹

MACD 绿柱还在伸长，没有明显的缩短的迹象

KDJ 三线向上，快要反弹

OBV 白线在黄线下方运行，看跌

RSI 三线走平，趋势不明

CCI 往下走

ENE 在ENE中轨下方

BIAS 白线在黄色上方运行

ROC 白线在黄线下方运行

BBI 在BBI线下方，有反弹修复的需要

TRIX 白线在黄线下方运行

MTM 白线在黄线下方运行

EXPMA 黄白线下方

DMA 白线在黄线下方运行

济安线 在济安线上方，形成一定的支撑

瀑布线 被多条瀑布线压制

袋钱跑 在袋钱跑下方

A股巴菲特指标 79.27%

离岸人民币 6.5138

在岸人民币 6.4970

人民币汇率指数 96.40（2021-2-26）

美元指数 91.9970

美债收益率（十年期） 1.577%

中国国债收益率(10年期） 3.276%

Vix恐慌指数 24.66

富时中国A50期货 17895.0

路透CRB商品指数 193.39

BDI指数 1829.00

美国TED利差 0.15%    （2021-3-5）

30天联邦基金利率期货（利率观测器） 会议时间:2021年3月18日 02:00

期货价格:99.925

0.00 - 0.25  95.2%

-0.25 - 0.00  4.8%

上海隔夜拆借利率 1.5650%

伦敦隔夜拆借利率（美元） （3月日） 0.07763

CDS指数”信用曲线 2021-03-04 17:30

期限（年） 价格（BP）

0.25 29.41

0.5 33.46

1 36.62

2 38.57

3 40.92

4 46.87

5 54.83

市场市盈率 - 上海A股 深圳A股

更新时间 2021年3月5日 2021年3月5日

平均市盈率 16.92 34.28

市场市净率 - 上海A股 深圳A股 沪深A股 中小板 创业板

市净率 1.66 3.22 2.09 3.36 5.47

更新时间 2021年3月5日　

A股巴菲特指标 79.27%

美股巴菲特指标 188.78%

铜金比 0.0024 

油金比 0.04 

沪股通 26.50

深股通 6.35亿

人民币中间价 5日人民币对美元汇率中间价报6.4904，较前一交易日下跌146个基点。

央行 下周有500亿元逆回购将到期

两融余额 截至3月4日，上交所融资余额报8090.64亿元，较前一交易日减少30.36亿元；深交所融资余额报7235.87亿元，较前一交易日减少4.54亿元；两市合计15326.51亿元，较前一交易日减少34.90亿元

限售解禁 下周（3月8日—3月12日）共有34家公司限售股陆续解禁，合计解禁量9.03亿股，按3月5日收盘价计算，解禁市值为118.81亿元。

基金仓位

业绩报告

北上资金买入个股 增持占流通股比 （ ‰）：

新股发行 证监会核发2家IPO批文上海盛剑环境系统科技股份有限公司，龙岩高岭土股份有限公司。

外媒信息摘要 1、美参议院以50-49的投票结果通过了白登zf1.9万亿刺激计划

2、美国2月新增非农就业人数37.9万人，预期增18.2万人，前值增16.6万人，大幅超出市场预期其中新增私人部门非农就业人数46.4万人。2月失业率为6.2%，低于市场预期的6.3%，前值为6.3%。

3、数据显示，全球无力偿还债务的国家总数已经达到28个。预计会有越来越多脆弱国家陷入破产困境。按彭博社前不久的报告，阿根廷、印度、越南、土耳其、斯里兰卡、乌克兰、巴西、巴基斯坦、埃及、及印尼等10国可能会面临融资成本上升。

消息面 利好

1、最高领导人：加快解决一批药品、医疗器械、医用设备、疫苗等领域“卡脖子”问题。

2、2021年GDP目标6%以上，宏观政策不急转弯

3、阎庆民：资本市场大力支持科技创新。

利空：

1、华夏幸福陷入了债务危机，目前已经累计有110亿的逾期，但目前公司可动用的资金仅有8亿。

资金面 利好：

1、中国结算数据显示，1月新增投资者209.43万，同比增长161.57%，期末投资者数17986.92万，增长12.03%。

利空：

1、2月公募基金发行悄然降温，不仅在新成立基金数量上创出41个月新低，更有3只新基金出现了发行失败的情况。

政策面 1、月5日，央行发布《证券公司短期融资券管理办法（修订征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。

2、“十四五”几个远期规划。

第一，重视核心技术。

第二，加快数字化发展。

第三，加强国家安全建设。

第四，加强环保。

第五，强化区位发展。

基本面 利好：

1、今年前2个月，我国进出口总值5.44万亿元，比去年同期（下同）增长32.2%。其中，出口3.06万亿元，增长50.1%，增幅超过5成；进口2.38万亿元，增长14.5%。

2、外汇局：2月份我国外汇市场运行稳定 市场预期更趋理性.

3、中国2月末外汇储备环比减少56.8亿美元。中国2月末外汇储备报32049.9亿美元，预估32000亿美元，前值32106.7亿美元。

本周大事预告 1、3月10日将公布居民消费价格指数、工业生产者价格指数月度报告。

2、公布2月M2、新增贷款、社会融资规模等金融数据

3、全国政协十三届四次会议将于3月10日下午闭幕；十三届全国人大四次会议将于3月11日下午闭幕。

4、3月10日，欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会，欧洲央行公布3月利率决议。

1月31日下周大盘预判

1月31日下周大盘预判

下周预判：指数运行区间在3440到3580之间，上涨为主。周线收阳。
1、从技术面来看，所有均线下压，似乎要开启新一轮下跌，下面的支撑在3440到3400之间，短期不会大幅下跌。
2、从经济基本面来看，虽然1月PMI较上月下降了0.6至51.3，但还是处于扩张区间，一般预期二三月份因为就地过年，经济活动还是保持一定的活跃，一些工地会继续开工建设，股市反弹是有基础的。
3、资金面来看，靠近年底资金面都是比较紧张的，隔夜拆借利率到了3.2820%，这个比较高，预示资金面紧张，这时央行会加大公开市场操作的力度，保持适度。
4、海航的破产重组，也让管理层看到了，如果现在政策转向，急转弯，会有更多的公司债务出现问题，金融暴雷会集中爆发，管理层的想法是拆弹要一个一个的拆，而不能集中暴雷，所以会保持市场资金的合理，货币政策的平稳。
5、楼市大动作！个人贷入市全面趋严，北上深重拳出击，政府抑制房价过快增长的动作比较明显，资金往股市去的可能性大。
6、从政策面来看，上海：配合上交所稳步推进主板股票公开发行注册制，印钞票和印股票相结合，引资金进股票池，为中国经济转型升级做贡献。
7、从消息面来看，报道援引美国政府消息人士的话称，拜登政府在评估期间会暂停实施美国对3700亿美元中国商品加征关税的措施，直到全面评估完成。关税暂停的消息预期有利于股市反弹。
看好的个股：浪潮信息 000977

4月3日 复盘及下周预判

4月3日 复盘及下周预判