【6月11日】本轮9个新股分析

宁波色母、申菱环境、航宇科技、密封科技、新中港、威腾电气、德才股份、英诺激光、金房节能。

这一批公司几乎清一色传统甚至夕阳行业，没什么亮点。

一、宁波色母

宁波色母成立于1999年，总部位于浙江省宁波市，主要从事色母粒的研发、生产、销售和技术服务，致力于为客户提供塑料着色定制化产品，精准满足客户塑料着色和功能需求，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业，主要产品为彩色母粒、白色母粒、黑色母粒、功能母粒等，产品广泛应用于电子电器、日用品、食品饮料、化工、日化、建材、农业、汽车、医疗等领域。宁波色母的色母粒产品产销量、销售额及市场占有率在行业中名列前茅，其中彩色母粒连续多年市场占有率为国内第一。
塑料行业上游公司，标准的夕阳行业，公司没什么技术，业绩增速也一般，环保限塑令背景下，行业前景一般，不建议关注。

二、申菱环境

申菱环境系一家以人工环境调节、污染治理、能源利用为服务方向，致力于为数据服务产业环境、工业工艺产研环境、专业特种应用环境、公共建筑室内环境等应用场景提供人工环境调控整体解决方案的现代化企业。公司主营业务围绕专用性空调为代表的空气环境调节设备开展，集研发设计、生产制造、营销服务、工程安装、运营维护于一体，是目前国内专用性空调领域规模较大、技术先进、产品齐全的主要企业之一。
业绩一般的专用空调公司，下游行业比较细分，整体规模和空间不大，一般关注吧。

三、航宇科技

航宇科技是一家主要从事航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为航空发动机环形锻件。此外，公司产品亦应用于航天火箭发动机、导弹、舰载燃机、工业燃气轮机、核电装备等高端装备领域。
研发能力一般的航天材料公司，产品其实比较低端（就是锻造件），应收款和负债率极高，现金流极差。不建议关注。

四、密封科技

密封科技成立于1991年，总部位于山东省烟台市，是发动机密封制品和密封材料的制造商，主要从事密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板以及金属涂胶板产品的研发、生产和销售，主营产品包括气缸盖垫片以及附属垫片，产品广泛应用于汽车、工程机械、船舶、石化等领域。
业绩非常一般的制造业公司，产品主要适用于汽油车和燃油车，不建议关注。

五、新中港

新中港成立于1997年，总部位于浙江省绍兴市嵊州市，主营业务是采用热电联产的方式进行热力产品和电力产品的生产及供应，其中，热力产品以蒸汽形式供下游造纸、印染、医药、化工、食品等工业企业生产过程中加热、烘干、定型等工艺使用,电力产品出售给国家电网公司供应终端电力用户。
传统热电公司，夕阳行业，不建议关注。

六、威腾电气

公司自成立以来一直以母线产品的研发、制造及销售为主营业务，经过十余年的不懈努力，公司已经发展成为国内输配电及控制设备制造行业中母线细分行业的知名企业，是国内母线产品主要的生产供应商之一。2019年12月，公司的生产车间被认定为江苏省示范智能车间。公司坚持以客户为中心，以提高母线产品输电效率、绝缘性能、材料导电率、降低能耗为研发方向，致力于为客户提供安全、节能、可靠、智能的母线产品，通过自主创新已拥有母线系列产品专利百余项。
非常传统的配电上游供应商，业绩没有增长潜力，不建议关注。

七、德才股份

德才装饰成立于1999年，总部位于山东省青岛市，是一家集工程建设、地产开发、装饰装修、规划设计、新材料研发与生产的大型建筑企业，涵盖3大业务领域：施工领域、设计领域、科技产业园领域。
虽然业绩看起来不错，但现金流较差，有诸多诉讼，建材公司长期前景走下坡路，不建议关注。

八、英诺激光

英诺激光自成立以来,始终专注于微加工领域激光器及激光加工解决方案的研发,在微加工领域积累了丰富的经验。面对日益提升的材料加工精度要求,微纳制造技术应运而生,英诺激光管理层紧跟行业发展趋势,抢抓市场发展机遇,布局微纳制造领域,积极开展超快激光技术的研发。
产品价格不断降低，公司业绩承压，不过研发投入还算不错，3D打印也有一定的前景，可以稍微关注一下。

九、金房节能

作为国内知名的暖通节能服务提供商，金房暖通多年专注于节能供热领域，主要从事供热运营服务、节能改造服务和节能产品的研发、生产和销售，致力于为客户提供高效、创新、满意的城市供热综合服务。
严重依赖于北京市场的房地产配套供暖企业，过去几年随着房地产高增长而增长，未来不看好，不关注。

股池每周信息跟踪5月31日-6月6日

  和铂医药
有关巴托利单抗(HBM9161)治疗患有重症肌无力(MG)患者的II期临床研究首个中期分析报告已提交予中国药品评审中心(CDE)。本公司已获得CDE的全面认可，将会继续推进、开展临床III期注册研究的计划。
有关巴托利单抗治疗患有免疫性血小板减少症(ITP)患者的II期临床研究，其研究数据已由独立数据委员会审核，且已确认不存在安全性风险，包括血脂检查结果。
有关巴托利单抗治疗患有视神经脊髓炎(NMOSD)患者的Ib/IIa期临床研究，仍按计划进行中，且未观察到额外的安全性风险。
据悉，巴托利单抗(HBM9161)是一种全人源单克隆抗体(mAb)，可阻断FcRn-IgG相互结合，加速体内IgG的清除，从而达到有效治疗致病性IgG介导的自身免疫性疾病的效果。早期研究表明巴托利单抗具有良好耐受性，可迅速降低总IgG。研究亦表明巴托利单抗是首个被证实在中国和高加索人群中经皮下注射(SC)后能持续降低 IgG的抗FcRn靶点药物。

   周黑鸭
管理层于6月2日举办了投资者简报会，分享了他们对其特许经营业务、新产品和市场营销策略以及未来几年的扩张计划的最新观点。要点如下：
1、公司计划每年将开设800-1000家门店，并有信心在2023年能达到4000至5000家线下门店，且到2022年实现开设3000-4000家门店的目标，这表明公司对特许经营推出的信心增强，因为加盟公司的回收期和盈利能力符合甚至高于管理层的预期。利用自己在门店经营方面的优势，公司为特许经营商提供直接服务门店管理，特许经营业务的利润率仍保持在25-30%。
2、新产品的贡献占比持续提高。截至5月，随着公司探索从产品选择（流量驱动、新口味/成分）到产品测试的更系统的产品发布方法，新产品的贡献达到20%。公司计划建立一个年轻消费者青睐的品牌，目前正在所有渠道加大营销力度，以提升品象。
3、从长远来看，社区门店、热炖食品或配菜产品会成为另一个增长驱动力。

   金域医学
6月4日，公司股东国开博裕一期（上海）股权投资合伙企业（有限合伙）以集中竞价交易方式减持公司股份922.09万股，本次减持价格区间为93.19－139.24元/股，套现10.53亿元。公告显示，减持前国开博裕合计持有公司股份11,768,644股，本次减持后持有股份2,547,756股，占总股本比例0.55%。

【5月28日】本轮11个新股分析

本轮11个新股分析：华立科技、晶雪节能、金冠电气、阳光诺和、铁建重工、世茂能源、联科科技、气派科技、扬电科技、华菱线缆、纳微科技

本周有两个公司值得关注，华立科技和纳微科技，前者手握重要二次元IP的Z世代消费概念股，业绩增速一般前景叫好，后者纳米微球创新药上游卖铲子公司，业绩高增长前景叫好（这个公司将会直接纳入个人的核心股池）。

股池每周信息跟踪5月24日-5月30日

康方生物
康方生物周一早间公布，公司与中生制药共同开发的PD-1单抗药物派安普利单抗(研发代号：AK105)已经向美国食品药品监督管理局启动提交生物制品许可申请，寻求上市获批三线治疗转移性鼻咽癌。
该BLA将在实时肿瘤审评(RTOR)新政下进行审评。RTOR是FDA肿瘤学卓越中心(OCE)颁布的重大创新性肿瘤新药审批新政策，比优先审评速度更快，旨在加快药物审批，尽早及安全有效地用于癌症患者的治疗。

   中飞租赁
5月24日回购8万股；
5月25日回购10万股；

   绿叶制药
5月24日公布，集团的利斯的明多日透皮贴剂（利斯的明多天贴剂或LY30410）的上市申请已成功通过欧盟非集中审评程式。
利斯的明多天贴剂是集团开发的用于治疗与阿尔茨海默病相关的轻中度痴呆症的给药途径创新药。自2021年5月21日审评结束之日起，利斯的明多天贴剂已具备在欧盟多个参审成员国的上市许可资格。
于5月26日宣布，其控股子公司博安生物与阿斯利康中国围绕抗肿瘤生物药博优诺®(贝伐珠单抗注射液)的商业化权益签署协议，授权后者在中国21个省市及自治区的县域地区独家推广博优诺®。

   中生制药
第一季度实现收入人民币72.43 亿元，同比增长16.4%，归母持有者应占盈利人民币19.13 亿元，同比增长118.5%，归母持有者应占基本盈利人民币19.53 亿元，同比增长134.7%。注意到，应占联营公司损益增加14.74 亿元（科兴的疫苗收入）。报告期内公司研发费用约10.15 亿元，同比增长4.2%，公司研发投入持续增加，为创新药管线提供坚实支撑。
公司创新药管线布局完善，年内阿法替尼（已获批）、PD-1、VIII 因子等重磅品种将陆续获批上市，布地奈德高速增长，叠加集采影响逐步消化和疫情后的恢复性增长，公司业绩增速将迎来拐点；此外公司聘任首席医学官毛力教授后创新管线增长有望进一步提速。

   先健科技
自主研发的Xuper主动脉术中覆膜支架系统获得欧盟CE认证。
该创新产品用于Stanford A型主动脉夹层的杂交手术治疗，是全球首个商业化的多分支术中覆膜支架系统。作为先健科技在其主动脉全域治疗平台性布局上的重要创新产品之一，其上市将进一步夯实先健科技在主动脉疾病治疗领域的综合实力。
Xuper这种新型的主动脉术中覆膜支架系统结合开放手术的方式，能够在保证手术质量的同时加快手术速度，缩短患者体外循环和深低温停循环的时间，有效降低术中死亡率和减少术后并发症的发生，同时降低了手术难度，使学习曲线更短，有利于其在全球范围内的推广和普及，从而挽救更多患者的宝贵生命。
5月27日宣布旗下创新产品G-Branch™胸腹主动脉覆膜支架系统的FIM研究已完成全部患者入组，且中期随访结果表现优秀。 G-Branch™胸腹主动脉覆膜支架系统适用于胸腹主动脉瘤的腔内重建。该产品针对解决多分支动脉腔内重建这一国际性难题创新开发，属全国首创，技术水平国际领先。 G-Branch™ FIM研究展现出的优秀结果表明，该创新器械将有望攻克内脏分支动脉腔内重建这一国际性难题，有效填补该领域的国内市场空白。近期，国内多中心注册临床即将启动，未来将会有更多循证医学证据予以支撑该腔内重建动脉分支血管的新方法。”

   嘉涛（香港）
27日发盈喜，预计3月止财政年度公司拥有人应占溢利将较上一年度最少增长65%。主要由于安老院服务、长者社区护理服务及接受隔离人士护理支援服务所产生收益有所增长；自香港特别行政区政府「防疫抗疫基金」计划项下收取了约830万元的工资补贴；及并无产生有关上市开支。

   甘李、通化东宝
5月24日，国家药品监督管理局药品批准证明文件显示，甘李药业的精蛋白重组人胰岛素注射液（预混30R）已获批。这是它唯一一款获批的二代胰岛素，在此之前，它的主战场是三代胰岛素。公开资料显示，这款获批注射液在2014年底就报产了，六年的审批时间比行业常规获批时长久了不少。
在今年4月的业绩交流会上，甘李药业管理层曾向投资者表达希望加入带量采购的意愿，“目前公司二代胰岛素也在顺利推进，希望能加入带量采购，提升市场份额”。
截至2019年，国内近200亿元的胰岛素市场规模中，二代胰岛素市场规模约为70亿元左右。二代胰岛素市场随着通化东宝等几家国内企业的“价格战”和“农村包围城市”策略，已经进入到红海的节奏。2011年前后，通化东宝以每支低于诺和诺德、礼来13元的价格快速占领市场。按照最终收益计算，它在市场份额上仅次于诺和诺德，并在2019年将差距缩小至近8%。
今年，胰岛素的专项带量采购是大概率事件，这会是行业的重要拐点，几个龙头公司已经做好了从产品到资金的准备，尤其是像甘李药业和通化东宝这样的国内公司。行业格局会发生怎样的变化，经观大健康记者将持续关注。

   视源股份
5月27日发布公告，公司股东云南视欣企业管理有限公司以大宗交易方式减持公司股份356.73万股，本次减持股份均价为119.19元/股，本次减持套现4.25亿元。
公司股东云南视迅企业管理有限公司以大宗交易方式减持公司股份825万股，本次减持股份均价为119.19元/股，本次减持套现9.83亿元。

   捷昌驱动
27日公告，公司拟使用自筹资金通过境外全资子公司J-Star 收购奥地利Logic EndeavorGroup GmbH 公司100%股权，交易总对价为7918 万欧元。此外，为增强LEG 资金实力，公司还将对其增资2000 万欧元。根据公告披露，2019 年和2020 年，LEG 营业收入分别为8458 万和6010 万欧元，净利润分别为685 万和-121 万欧元，净资产分别为3883 万和3702万欧元，新冠疫情对LEG 公司2020 年经营业绩影响较大。
LEG 技术水平领先，面向欧美高端家居品牌。根据公告，LEG 公司为控股平台，实际业务由旗下LOGICDATA 公司开展。LOGICDATA 公司成立于1997 年，目前在欧洲、美国、中国拥有约270 名员工，其中三分之一为研发人员。LEG 主要产品是电动升降桌升降立柱总成及控制器，属于行业内顶尖水平，主要客户为欧美高端家居品牌，其中有成品家具前二的大家具厂商HemanMiller、Stellcase 等。

   梦百合
5月26日公布，本次限售股上市流通数量为2560.01万股，类型为2020年非公开发行股票限售股，上市流通日期为2021年6月1日。

   万孚生物
公司实控人王继华拟减持不超过2%，董事何小维拟减持不超过0.0604%。

   浙江鼎力
5月28日公布2021年度非公开发行A股股票预案，本次非公开发行股票的数量不超过4854.86万股(含本数)，发行对象不超35名，限售期6个月，募资总额不超过15亿元(含本数)，扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于年产4000台大型智能高位高空平台项目。

【5月21日】本轮10个新股分析

绿田机械、博力威、科汇股份、德迈仕、爱玛科技、东威科技、爱威科技、可靠股份、宏昌科技、煜邦电力

其中爱玛和可靠两个公司是龙头，基本面也还行，可以稍微看看，宏昌业绩还不错市占率也非常高，但前景渺茫。
本文为极简版本，并无详细的竞争力、财务分析、风险、投资逻辑等分析。

一、绿田机械

绿田机械的主营业务为通用动力机械产品（主要包括发电机组、水泵机组、发动机）和高压清洗机的研发、生产和销售。自成立以来，绿田机械围绕客户需求、用户体验和行业发展要求，不断改进产品制造工艺、研发新产品系列和提高售后服务能力。凭借准确的市场定位、精细化的生产和专业的技术服务，公司在行业内具备了较强的竞争优势。

农机行业公司，规模还算比较大，业绩增速也随着农业去散户化而保持增长，但公司有不少瑕疵，利润全靠补贴，大股东非常不靠谱，谨慎关注。

二、博力威

博力威成立于2010年，总部位于广东省东莞市，是一家以锂离子电池研发、制造和销售为基础的高科技企业，是“中国锂电池出口前20强企业”和“中国电池百强企业”，致力于为客户提供全方位的锂电池解决方案，产品主要为锂离子电池组和锂离子电芯，产品广泛应用于电动汽车、电动摩托车、电动自行车与其他消费电子领域。

下游电动车行业的泡沫带动相关上游锂电池公司业绩爆发，但公司市占率不断走低，相比较已经上市的几个大公司，不看好。

三、科汇股份

科汇股份的主营业务为智能电网故障监测与自动化以及开关磁阻电机驱动系统的研发、生产与销售。公司围绕主营业务深耕细作，形成了智能电网故障监测与自动化、开关磁阻电机驱动系统等两大类业务，服务于特高压、城际高铁和城轨交通、工业互联网等“新基建”，服务于国家发展战略。
非常普通的制造业公司，下游电网也过了高增长期，利润几乎全靠补贴，不看好。

四、德迈仕

德迈仕成立于2001年，总部位于辽宁省大连市，是一家以研发、生产和销售精密轴及精密切削件为主营业务的高新技术企业，主要产品为汽车视窗系统、汽车动力系统和汽车车身及底盘系统等汽车精密零部件，同时，德迈仕还生产部分工业精密零部件产品，应用于汽车的视窗系统、动力系统和车身及底盘系统中。
普通的汽车零配件公司，业绩表现一般，公司风险较多，不建关注。

五、爱玛科技

爱玛科技成立于1999年，前身为天津市泰美车业有限公司，公司于2004年步入电动自行车行业，是中国最早的电动自行车制造商之一。公司主营业务为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车的研发、生产及销售。
电动车老二公司，销售广告驱动型，业绩虽然稳定，但现金流较差，基本面整体不如老大雅迪，雅迪在港股上市很长一段时间估值都在10多倍PE，毕竟行业渗透率很高，同质化严重，门槛很低，行业增速低，但最近电动车炒作和公司业绩叫好带动股价暴涨，爱玛上市后估计很难有好的投资价格，建议关注雅迪。

六、东威科技

昆山东威科技股份有限公司是一家从事高端精密电镀设备及其配套设备的研发、设计、生产及销售的企业，主要产品包括应用于PCB电镀领域的垂直连续电镀设备、水平式表面处理设备，以及应用于通用五金领域的龙门式电镀设备、滚镀类设备。
PCB行业规模和业绩增速均比较一般的公司，财务上也有诸多疑点，建议关注A股已上市龙头。

七、爱威科技

爱威科技成立于2000年，总部位于湖南省省长沙市，是一家主营业务为医疗临床检验分析仪器及配套体外诊断试剂、医用耗材的研发、生产、销售和服务一体化的高新技术企业。爱威科技基于原创性医学显微镜自动镜检技术开发出全自动尿液、粪便、生殖道分泌物等多系列医学检验仪器，并自主开发生产与检验仪器相配套的试剂及医用耗材产品，产品广泛应用于各类医疗卫生机构检验科室。
IVD行业较为边缘化的细分行业，受制于行业总规模太小，公司收入很低，利润20年大幅下滑，相比较几个龙头IVD，毫无优势，不建议关注。

八、可靠股份

可靠护理成立于2001年，专注于一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售，其主要产品包括婴儿护理用品、成人失禁用品和宠物卫生用品以及口罩，其主营业务可以分为ODM业务和自主品牌业务两大类，其中ODM业务产品以生产婴儿护理用品为主，以生产宠物卫生用品和成人失禁用品为辅；自主品牌业务以生产销售成人失禁用品为主，目前拥有“可靠”、 “吸收宝”、“安护士”以及“康普适”等品牌。其中婴儿护理用品为核心收入来源。
规模不大的纸尿裤企业，主要是代工为主，但不同于之前上市的豪悦护理，公司想要在成人纸尿裤领域发力，在出生率持续下滑和老龄化的背景下，这是个不错的选择。20年依靠口罩业务业绩爆发这显然不可持续，此外，公司目前还是主要是婴儿纸尿裤且以出口为主，暂时自有品牌没有竞争力，可以稍微关注一下。

九、宏昌科技

宏昌科技是国内较早从事流体电磁阀研发生产的企业之一，在二十余年的发展历程中，通过不断产品创新和技术积累，公司现已逐步发展成为了一家生产规模领先、产品种类丰富、研发实力雄厚的磁感控制产品专业制造企业。2018年到2020年宏昌科技洗衣机进水阀的市场占有率分别高达46.42%、56.01%和62.17%，逐年呈现上升趋势，细分领域龙头地位愈发凸显。此外，公司的电磁阀产品还广泛应用于净水器、智能坐便器、洗碗机等家电厨卫领域。
细分行业龙头，凭借不断攀升的市占率，业绩远超行业平均增长，但公司上市时市占率已经高达62%，下游的洗衣机行业已经是夕阳行业，未来不增长甚至会下滑，因此长期看公司业绩压力很大，且公司研发能力低下，估值足够低才值得关注。

十、煜邦电力

煜邦电力主要从事智能电表、用电信息采集终端等智能电力产品的研发、生产和销售，并提供智能巡检服务和信息技术服务。公司的主要客户为国家电网、南方电网与大型发电企业，是国家智能电网建设及电力物联网建设的重要供应商之一。
电网产业链公司，中标数量逐渐减少，电网行业发展高峰也已经过去，公司未来堪忧，不值得关注。

股池每周信息跟踪5月18日-5月24日

康方生物
5月18日公告，公司自主研发的新型肿瘤免疫治疗新药CD47单克隆抗体（研发代号：AK117），获得中国国家药品监督管理局（NMPA）批准开展治疗中高危骨髓增生异常综合症（MDS）的I/II期临床研究。
AK117是公司自主研发的新一代CD47单克隆抗体，AK117可与肿瘤细胞上表达的CD47结合，阻断CD47与其受体SIRPα（在吞噬细胞上表达）的相互作用，增强吞噬细胞对肿瘤细胞的吞噬活性，从而抑制肿瘤生长。此前公布的数据显示出具有优越的安全性。目前已经完成30毫克/千克每周一次给药（QW）的剂量爬坡，45毫克/千克QW剂量受试者给药正在进行中。AK117在各个剂量爬坡的队列受试者中均未发生药物相关的贫血剂量限制性毒性（DLT），各队列受试者对药物耐受性良好。受试者外周血T细胞的CD47受体占有率（RO）在3毫克/千克队列就已经达到并维持在100%。

中飞租赁
5月17日回购1.3万股；
5月18日回购14.65万股；
5月20日回购15.15万股；
5月21日回购35.85万股。

药石科技
1、持本公司股份9,518,941股（占本公司总股本比例4.77%）的股东南京诺
维科思生物科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“诺维科思”）计划自本公告
披露之日起15个交易日后六个月内（即2021年6月7日至2021年12月7日）通过集
中竞价和大宗交易方式减持南京药石科技股份有限公司（以下简称“药石科技”
或“公司”）股份不超过2,646,905股（占本公司总股本比例为1.33%）。
2、通过证券交易所集中竞价交易方式进行减持的，任意连续90个自然日减
持股份的总数不超过公司股份总数的1%；通过大宗交易方式进行减持的，任意连
续90个自然日减持股份的总数不超过公司股份总数的2%

信达生物
5月18日午后开盘直线拉升，公司公告称，美国食品药品监督管理局（FDA）已经正式受理公司和礼来公司制药共同合作研发的创新PD-1抑制剂药物信迪利单抗注射液联合培美曲塞和铂类用于非鳞状非小细胞肺癌一线治疗的新药上市申请。本次是信迪利单抗在美国的首个新药上市申请。

欧康维视生物
一项临床试验许可最近已获英国药品及保健品管理局受理，以在英国启动集团的自主研发产品OT-101的国际多中心III期临床试验。OT-101是集团开发的一种低浓度阿托品0.01%滴眼液，用于延缓或减慢儿童和青少年近视的进度。

翰森制药
1.1类创新药阿美乐一线治疗具有表皮生长因子受体(EGFR)敏感突变阳性局部晚期或转移性非小细胞肺癌(NSCLC)III期临床研究(AENEAS研究)达到主要研究终点。具体研究结果将于6月4日在2021年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会上以壁报讨论形式展示。
公司指，阿美乐是一种新型的，不可逆的表皮生长因子受体酪氨酸激酶抑制剂。而AENEAS研究是一项随机双盲对照的多中心三期临床研究，研究阿美乐对比吉非替尼作为一线针对EGFR突变阳性局部晚期或转移性非小细胞肺癌患者的治疗。

华测检测
公司拟与易马集团签署收购意向书，公司或者公司的全资子公司以现金方式收购德国易马90%的股权。交易价格为在1901万欧元的基础上适当调整。标的公司主要提供机动车测试服务，与德系知名品牌客户有长期良好的合作基础，在机动车测试领域有深厚的技术积累和沉淀，可以与公司国内汽车检测业务形成协同效应。

【5月14日】本轮12个新股分析

【5月14日】本轮12个新股分析：崧盛股份、凯淳股份、肇民科技、江苏博云、东航物流、无锡振华、超捷股份、呈和科技、欧林生物、迈拓股份、凯立新材、皓元医药。

这轮新股可以关注一下凯立新材，其他有几个有争议的公司，比如皓元医药、凯淳股份、欧林生物，行业赛道很好业绩增速很快，但各种因素下长期竞争力存疑，需要等上市后在观察。

本文为极简版本，并无详细的竞争力、财务分析、风险、投资逻辑等分析。

一、崧盛股份
公司自成立以来一直专注于中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售业务，是目前国内中、大功率LED驱动电源产品的主要供应商之一。崧盛股份产品主要供应下游LED照明生产厂商用于制造中、大功率LED照明产品，终端产品主要应用于城市路桥、高速公路、隧道、机场等大型户外LED照明设施，以及工业厂房、仓库等工业LED照明设施，同时正向植物照明等新兴应用领域拓展。
大功率LED驱动电源产品，业绩比较稳定，但下游面向需求主要是基建相关，不看好其前景。

二、凯淳股份
凯淳股份作为代运营商，主要为国内外知名品牌提供全渠道、全触点的电子商务服务以及客户关系管理服务。公司客户覆盖行业广泛，公司服务品牌所涉足的行业涵盖日化品、轻奢饰品、美妆、厨房家居、食品、母婴、航空、汽车等。简单地说，公司就是一家帮助品牌在天猫、淘宝、京东开店运营的。
依附于电商平台的代理运营商公司，各项指标均不如已经上市的壹网壹创、中国有赞等，不建议关注。

三、肇民科技
肇民科技成立于2011年，总部位于上海市，是以特种工程塑料的应用开发为核心，专注于为客户提供高品质工程塑料精密件的制造商，主营业务为精密注塑件及配套精密注塑模具的研发、生产和销售，产品聚焦于乘用车、商用车、新能源车、高端厨卫家电等领域，为客户提供具有高安全性、重要功能性的核心零部件，具有较高附加值，产品系列包括汽车发动机周边部件、汽车传动系统部件、汽车制动系统部件、智能座便器功能部件、家用热水器功能部件、家用净水器功能部件、精密工业部件、医疗器械部件、新能源车部件等。
注塑模具小公司，过去一年行业景气度非常高，但这个行业有很强的周期性，公司规模小，财务有疑点，一般关注为主。

四、江苏博云
江苏博云成立于2006年，总部位于江苏省苏州市张家港市，主要从事改性塑料产品的研发、生产和销售，主要产品包括高性能改性尼龙、高性能改性聚酯、工程化聚烯烃及色母粒和功能性母粒等，产品广泛运用于电动工具、汽车零部件、家用电器、 电子电气、家居类制品、医疗器械、轨道交通（高铁）等多个行业领域。
没有什么研发能力的改性塑料小公司，不如已经上市的行业龙头，一般关注。

五、东航物流
东航物流公司成立于 2004 年，在经历国企混改等 系列股权变动后，2018 年正式改制设立为东方航空物流股份有限公司。业务范围包括航空 速运、货站操作、跨境电商解决方案、同业项目供应链等业务。东航物流连续多年获得中 国物流业大奖“金飞马”奖，包括“中国十大竞争力物流企业”、“中国品牌价值百强物流 企业”、“中国最具社会责任物流企业”和“中国物流最佳雇主企业”等荣誉称号，且荣获 上海跨境电子商务行业协会 2014-2017 年度首届“金 E 商奖”，在 2019 年度上海跨境电子 商务行业协会“优秀跨境电商企业”评选中荣获“跨境电商领军企业”。
航空物流企业，不算是什么好生意，重资产投入，毛利率较低，成本吞噬利润，和顺丰这类传统物流企业比，没有压倒性的优势，还面临毛利率连年下滑、应收账款高企、关联交易等问题，一般关注。

六、无锡振华
无锡振华创建于1989年，总部位于江苏省无锡市，主营业务为汽车冲压及焊接零部件和相关模具的开发、生产和销售，在国内乘用车配套领域拥有明显的市场竞争优势，具有较强的研发、生产制造能力和整体配套方案设计能力。无锡振华目前主要客户包括上汽通用、上汽乘用车、上汽大众、神龙汽车和上汽大通等知名整车制造商及联合电子、爱德夏、考泰斯等知名汽车零部件供应商。
非常普通的汽车零配件公司，依附于上汽集团，鸡肋。

七、超捷股份
超捷股份成立于2001年，总部位于上海市，长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售，产品主要应用于汽车发动机涡轮增压系统，换档驻车控制系统，汽车排气系统，汽车座椅、车灯与后视镜等内外饰系统的汽车关键零部件的连接、紧固。此外，超捷股份的紧固件产品还应用于电子电器、通信等行业。
没有亮点的汽车配件公司，研发能力一般，规模较小，上市前有明显的冲业绩行为。

八、呈和科技
呈和科技是一家高分子材料助剂研发、生产企业，主营产品包括成核剂、合成水滑石与复合助剂，客户有两类，一类是制造高性能树脂材料的化工企业，另一类是改性塑料制造企业。
改性塑料上游材料供应商，进口替代逻辑下公司业绩和利润率都不错，可以关注一下，但行业规模太小，很难成为大公司。

九、欧林生物
欧林生物自2009年成立以来，以“传统疫苗升级换代+创新疫苗开发”的产品研发策略，用自主研发与合作研发相结合的开发模式，已经形成“阶梯有序、重点突破、多产品储备”的产品研发格局。除了已经上市的3种疫苗产品外，公司产品管线还拥有10种在研产品，其中AC-Hib联合疫苗处于 III期临床试验、重组金葡菌疫苗处于II期临床试验，另外新冠病毒疫苗（mRNA、多肽、重组）、A群链球菌疫苗、23价肺炎多糖疫苗、13价肺炎结合疫苗、吸附无细胞百（三组分）白破联合疫苗、百白破-AC-Hib联合疫苗（六联苗）等8种疫苗正处于临床前研究阶段。
疫苗细分行业中赛道非常一般的小规模公司，不建议关注。

十、迈拓股份
迈拓股份成立于2006年，总部位于江苏省南京市，专业从事智能超声水表和热量表系列产品的研发、生产和销售，通过构建软硬件相结合的一体化产品生态为智慧水务、节能供热提供系统解决方案。
智能水表替换需求带动了行业中公司业绩的爆发，但随着渗透率的见顶，未来增量市场会转入存量市场，不看好智能水表公司长期增长表现。

十一、凯立新材
西安凯立新材料股份有限公司是西北有色金属研究院（集团）控股的有限责任公司，公司从事贵金属及催化剂三十多年的历史。是陕西省贵金属催化剂研究工程中心，陕西省高新技术企业，陕西省创新型企业，西安市企业技术中心。公司先后承担了我国“山梨醇”，“己内酰胺”等催化剂攻关项目，承担了国家“十一五”科技攻关（863计划），国家重点产业振兴等项目十余个。
贵金属催化剂，主要收入来自于医药行业，下游大客户不算特别好的公司，总体行业过去相对稳定，带量采购会有一定的影响，但仍有看点，投资逻辑类似于山河药辅、山东药玻这类企业，不过，公司的研发投入有些低下。

十二、皓元医药
皓元医药主营业务为小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物的研发，以及小分子药物原料药、中间体的工艺开发和生产技术改进，为医药企业和科研机构提供从药物发现到原料药和医药中间体的规模化生产的相关产品和技术服务。公司客户具体包括辉瑞、礼来、药明康德、第一三共等医药企业，上海药物所、上海有机所等科研机构以及北京大学、清华大学等高校。皓元医药国内竞争对手包括分子砌块和工具化合物领域的药石科技、阿拉丁、泰坦科技以及原料药和医药中间体领域的博瑞生物、凯莱英、九州药业等企业。
研发能力较为一般的医药研发上游原材料供应商，外购产品占比较大，毛利率显著低于同行业主要竞争对手药石科技10个百分点，业绩增速也远不如，研发投入/销售费用比也行业垫底，不过行业处在高景气度中，还是建议一般关注。

股池每周信息跟踪5月10日-5月17日

先健科技
先健科技针对腔内重建内脏动脉的G-Branch胸腹主动脉覆膜支架系统的FIM研究已完成全部患者入组，中期随访结果优异：部分病例术后六个月及术后一年的随访结果显示：无内漏、无支架移位、无分支血管狭隘或闭塞。
郭伟教授（PI）表示：“目前，内脏动脉的腔内重建仍存在较大的挑战。G-Branch的创新设计，可重建多条内脏分支。从现有数据来看，该支架治疗胸腹主动脉瘤安全且有效。近期，国内多中心注册临床即将启动，未来会有更多循证证据予以支撑，该术式也有望成为腔内重建主动脉分支血管的新方法。”
5月12日宣布，旗下控股子公司先健呼吸科技自主研发的Cinenses™肺减容回力圈系统已顺利完成欧洲临床试验入组，标志着先健科技已坚实地迈入呼吸疾病介入诊断治疗这一广阔新领域。 Cinenses™肺减容回力圈系统为国内首创，技术水平国际领先。该产品的适用范围广泛，可用于所有严重肺气肿患者，尤其针对存在侧枝通气、过度膨胀以及生活质量不佳的重度肺气肿患者，其可弥补现有技术无法治疗的难点，显著提升患者的生活质量。

·中飞租赁
5月10日回购70万股，当日成交仅116万股，回购成为了主要买盘，
11日继续回购2.3万股；
12日继续回购24.45万股；
13日继续回购50万股；
14日继续回购10.15万股。

·北京控股
5月11日发布公告，于2021年4月22日，中国燃气、卖方（公司及中燃集团）、配售代理及汇丰订立配售协议，据此，配售代理按尽力基准促使承配人按配售价购买总数3.92亿股销售股份，其中7200万股及3.2亿股销售股份分别由公司及中燃集团于2021年4月26日完成配售事项时配售。公司配售7200万股销售股份的代价21.42亿港元已于配售协议完成时以现金结付予中国燃气，以取得支付有关公司认购7200万股认购股份的代价资金。
北控对中燃将保持持股比例不变。

·环球医疗
根据联交所最新权益披露资料显示，2021年5月7日，获股东朱孟依通过其所控法团在场内以每股均价6.3873港元增持102.9万股，涉资约657.3万港元。增持后，朱孟依最新持股数目为227,734,081股，持股比例由11.99%上升至12.04%。

·绿叶制药
5月13日发布公告，集团的2类新药盐酸罗呱卡因脂质体混悬注射液(“LY09606”)已获中国国家药品监督管理局药品审评中心批准进行临床试验。
根据披露，罗呱卡因是第一个纯左旋体长效醯胺类局麻药，有麻醉和镇痛双重效应，大剂量可产生外科麻醉，小剂量时则产生感觉阻滞(镇痛)仅伴有局限的非进行性运动神经阻滞。LY09606是一种包载罗呱卡因的多囊脂质体制剂，其独特的多囊结构对于包载的药物具有良好的缓释效应，而这是国内获批进行临床的罗呱卡因多囊脂质体注射液，可用于手术后镇痛。多囊脂质体的制备技术要求高，工艺难度大，显示本集团在脂质体研发和制造领域的关键技术能力。
全球每年有超过3亿手术患者，罗呱卡因为局部麻醉药的常规用药。根据IQIVA资料，局部麻醉药在2019年于中国市场规模达到23.6亿元人民币，从2017年至2019年以23.3%的年复合增长率上升。

·枫叶教育
民促法修正后正式落地，和之前网传的版本一致，最大的变化在于K9义务教育阶段的关联交易彻底卡死。对于枫叶而言，我觉得没必要过分悲观，我一开始就不是看好枫叶的初中小学的这个投资逻辑，我看中的是他国内国际学校龙头的前景，这一点上，新民促法显然对专注于国内K12教育的天立和睿见来说是更大的利空。枫叶此前不惜不分红花费巨资收购海外学校，很多人说在疫情之下这是一步昏招，现在看反而是绝对正确的做法。我其实也一直在担心枫叶的思路不明确，他之前并购中小学太多，使得原本的国际学校业务占比越来越低，但在前几年民促法即将出台的背景下，公司开始转型，此后一系列的运作——收购皇立和新加坡学校，打消了我的疑虑。新民促法实施后应该更坚定公司机会的想法，彻底放弃K9，专注国际学校才是正道。
算一下政策的影响，假设K9业务全部归零（事实上不会，很可能新老划断，没有新增的学校），即按照最悲观的预期来算，相当于大约1//3的收入消失，但由于公司当前估值极低，按照疫情复苏的业绩估算，也仍只有15倍PE，如果考虑给国际学校业务20-30倍是合理的话，那现在没有K9的枫叶的股价仍有很大的安全边际。

·哔哩哔哩
第一季度净收入达到创纪录的39亿元人民币，同比增加68%，预估37.8亿元人民币。一季度净亏损为9亿元，去年同期亏损5亿元；经调整每股基本及摊薄净亏损为1.87元（约合0.29美元），预估亏损2.08元。月均付费用户数再创新高，达2050万，整体付费率也创下9.2％的历史新高。公司毛利率从去年同期的23％增长至本季度的24％。
对于第二季度业绩展望，哔哩哔哩预计，收入预计将达到42.5亿元至43.5亿元人民币。
总的来说，月活、付费用户等数据继续表现良好，广告业务成为最大收入增速贡献，但需要注意的是游戏业务增长放缓至2%），但考虑B站的优质渠道和潜在手游产品储备充裕，未来也无需过分担心。

·和铂医药
5月11日宣布，其HBM4003针对澳大利亚患有晚期黑色素瘤、肝癌(HCC)、肾癌(RCC)及其他瘤种患者的I期第2部分("Ib/IIa期")临床研究(研究编号4003.1)已完成首例患者给药。此研究将评估HBM4003作为单药治疗多种实体瘤的安全性、耐受性、药代动力学╱药效动力学(PK/PD)及抗肿瘤疗效。临床I期第1部分研究结果已向欧洲肿瘤医学学会(ESMO)递交。
作为公司的新一代抗CTLA-4抗体，HBM4003目前正在全球开展针对晚期实体瘤患者的开放性、多中心临床试验。I期第1部分研究侧重剂量爬坡试验，而Ib/IIa期研究将继续扩展剂量，以进一步探索HBM4003针对多个晚期实体瘤种的抗肿瘤疗效。
据悉，HBM4003是抗CTLA-4全人源单克隆重链抗体，产生自和铂医药HarbourMice®。HBM4003显示出增强的ADCC(抗体依赖的细胞毒性作用)，对肿瘤微环境中高表达CTLA-4的Treg细胞具有极高的特异性。其强效的抗肿瘤作用、差异化的药代动力学特征和持久的药效展现出良好的产品特性，这种新颖和差异化的作用机制使其具有提高治疗效果并显著降低药物毒性的潜力。

·翰森制药
5月13日公告，由公司附属公司江苏豪森药业集团有限公司开发的1类创新药阿美乐一线治疗具有EGFR敏感突变的阳性局部晚期或转移性非小细胞肺癌（NSCLC）上市许可申请，获中国国家药品监督管理局（NPMA）受理。此次申请为阿美乐第二个适应症。
阿美乐是一种新型的，不可逆的表皮生长因子受体酪氨酸激酶抑制剂(EGFRTKI)，具有良好的药学特性可以选择性的抑制EGFR敏感和耐受突变。阿美乐（甲磺酸阿美替尼片，HS-10296），每日治疗剂量为110毫克的片剂，已经被NMPA批准作为用于既往经EGFRTKI治疗时或治疗后出现疾病进展的，存在EGFRT790M突变阳性的局部晚期或转移性NSCLC患者的药品。

·视源股份
于2021年5月13日收到特定股东视欣、视迅分别出具的《股份减持计划告知函》。
因股东个人资金需求，视欣计划在2021年5月20日至2021年11月19日期间，以大宗交易或集中竞价的方式减持公司股份合计不超过356.73万股(含本数，计划减持股数上限数量占公司总股本的比例为0.5340%)。
因股东个人资金需求，视迅计划在2021年5月20日至2021年11月19日期间，以大宗交易或集中竞价的方式减持公司股份合计不超过825万股(含本数，计划减持股数上限数量占公司总股本的比例为1.2350%)。

【5月7日】本轮7个新股分析

和辉光电、富春染织、瑞丰银行、圣诺生物、宁波方正、普联软件、欢乐家。几乎全是垃圾，欢乐家可能是唯一相对好一点的。
*本文为极简版本，没有公司详细介绍，没有财务和风险分析。

一、和辉光电
和辉光电是一家国产amoled半导体面板研产售企业，专注于中小尺寸amoled面板生产。在刚性与柔性面板区分中，和辉以刚性amoled面板生产为主。
需要不断的资本投入，折旧损耗巨大，公司市占率不够高，成本难以控制，还要面对柔性面板替代风险，不建议关注。

二、富春染织
芜湖富春染织股份有限公司成立于2002年7月，位于芜湖市经济技术开发区九华北路3号，注册资本9360万元。公司作为国内领先的色纱生产企业之一，主营业务为色纱的研发、生产和销售。自成立以来，公司坚持以科技、绿色、专业、时尚为宗旨，以市场潮流和客户需求为导向，围绕自主品牌“天外天”，依托自主开发、涵盖六百余种色彩的富春标准色卡，通过“仓储式生产为主，订单式生产为辅”的经营模式，致力于为客户提供高品质的色纱系列产品。公司通过全球采购优质原材料，引进国内外先进的生产、环保设备设施和信息管理系统，自主研发染整新技术和新工艺，不断创新产品品质和提升服务能力，赢得了客户的广泛赞誉和肯定。
传统纺织公司，没有特色，鸡肋。

三、瑞丰银行
瑞丰银前身为绍兴县信用联社，2005年改制为浙江绍兴县农村合作银行，2011年改制为浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司，是浙江省首批成立的农商行。该行注册资本13.58亿元，员工2092人，总部设20个管理部，辖内拥有26家支行和79家分理处，共计105家网点，分布于绍兴柯桥区、越城区和义乌市，并在嵊州作为主发起行设立嵊州瑞丰村镇银行。
地方小银行，鸡肋。

四、圣诺生物
成都圣诺生物科技股份有限公司（以下简称：圣诺生物）成立于2001年7月，位于四川大邑经济开发区内。公司具有先进、高效的多肽药物工艺研发和规模化生产能力，是一家专业从事氨基酸、多肽药物以及药物新剂型研发的国内一流的多肽类药物及氨基酸类药物研发生产企业。
垃圾辅助药多肽产业链公司，研发能力没有，全靠销售，不建议关注。

五、宁波方正
宁波方正作为全球专业汽车模具制造供应商，自主研发结构复杂、精密度高、技术含量高的高档模具。他们主要研究方向涉及汽车内外饰模具、吹塑模具、精密模具技术。宁波方正是我国早期进入汽车塑料模具制造领域的企业之一，也是较早同国际汽车零部件供应商展开合作的企业之一。经过这么多年的发展，宁波方正发挥自身的产品设计、开发、生产、交货和服务等方面的优势，已经在战略布局上全球化。宁波方正在德国、墨西哥、沈阳等汽车产业较为集中的地区建立子公司，为客户提供更加细致、周到的技术支持和售后服务，提升客户满意度和忠诚度。
垃圾模具公司，有诸多财务疑点，不建议关注。

六、普联软件
普联软件成立于2001年，总部位于山东省济南市，主营业务是为大型集团企业提供管理信息化方案及IT综合服务。目前主要面向石油、石化、建筑、地产及银行、保险领域客户，提供管理信息系统的方案设计、软件开发、系统实施及运维服务，提供管理软件产品及售后服务。普联软件的产品、方案和服务主要聚焦于集团财务管控、集团资金管理、智能化共享服务、大数据应用以及信息系统集成等业务。
过于依赖两桶油的软件服务公司，没有核心竞争力，没有增长前景，不关注。

七、欢乐家
欢乐家成立于2001年12月12日，至今已有19年，注册资本3.6亿元，控股股东广东豪兴投资有限公司，实控人李兴、朱文湛、李康荣。自成立以来，欢乐家致力于水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售。
植物蛋白饮料，有一定的市场规模，但并非老大，业绩增速也一般，未来上市后大概率会表现平平。

股池每周信息跟踪5月5日-5月10日

中飞租赁 5月6日公告，当日回购80500股（当日成交仅21.6万股）。5月7日再次回购20500股。
盈趣科技 公司控股股东万利达工业、股东惠及投资、实际控制人吴凯庭拟减持公司的股份合计不超过17,968,961 股，即不超过公司目前总股本（781,547,439股）的2.2992%。万利达工业、惠及投资及吴凯庭为一致行动人。

·绿叶制药  5月7日公告，集团附属公司博安生物的贝伐珠单抗注射液(LY01008，博优诺®)已获中国国家药品监督管理局批准上市。这是博安生物开发的首个获批上市的抗体药物。
博优诺®与安维汀®在两项关键临床研究(即健康志愿者中的药代动力学PK比对研究，以及转移性或復发性非鳞状细胞非小细胞肺癌患者中的疗效及安全性比对研究)中进行了头对头比对，而两项研究均达到等效标准。
根据IQVIA数据，贝伐珠单抗注射液于2020年的全球销售额为60.9亿美元，在中国的销售额为人民币36.3亿元。
目前国内贝伐珠类单抗的竞争相对比较激烈，有好几个创新药企业都有推出或即将推出（这次比恒瑞更快），但总归对营收还是会有贡献。
同日公告，武利尤单抗注射液(LY 01015)已获中国国家药品监督管理局批准启动临床试验。LY 01015为首个按照治疗用生物制品3.3类注册分类获批临床的OPDIVO ® ( 欧狄沃® )的生物类似药。OPDIVO ® (LY 01015的市场可比产品)于2019年的全球销售额为72.0 亿美元，同比年增长率为7.0%。OPDIVO ®于2018年6月获得中国上市批准。
最近好消息不断，股价有筑底的趋势，市场终将会注意到公司已经完成创新药的转型，当前估值基本只给了老药品估值，没有给博安估值，显著低估。

·福寿园 5 月 9日发布公告，公司全资附属公司上海福寿园与安徽龙门文化陵园有限公司(“目标公司”)的现任唯一股东及目标公司订立投资协议，据此，上海福寿园将以承担债务的收购形式，收购卖方于目标公司的全部股权，总投资额为人民币1.45亿元。收购事项完成后，目标公司将成为公司间接全资附属公司。
根据披露，目标公司地处安徽省宿州市，宿州龙门文化陵园是宿州市唯一合法的市本级经营性公墓，项目总规划占地面积900余亩。根据天眼查信息，目前已获取的占地面积应该在125亩左右。

·云顶香港  5月7日公告，德国经济稳定基金(WSF)将向云顶香港附属MVWH提供新2.15亿欧元后偿有抵押贷款融资及8,500万欧元的不公开参与资本，为完成已部分完工的Crystal Endeavor及环球梦号船舶的建造及若干日常开支提供资金。
条款并提及对公司现有财务债项9.81亿美元作出修订，包括大幅延长融资的到期日，以及收窄及调和长达24个月的息差；并暂停由星梦邮轮、水晶邮轮及麗星邮輪实体各自订立的14.96亿美元有抵押融资安排中的摊销付款要求，直至2023年6月29日或自交易实施日起计24个月后当中较早日期为止。
同时，若干现有贷款人拟就Crystal Endeavor船舶主要按标准市场条款，向集团提供新的已承诺2.8亿欧元交付后财务融资。根据交易条款，公司将寻求于2021年底前筹集最少1.54亿美元的额外流动资金。

·视源股份 5 月 6日发布2021年股票期权激励计划(草案)，拟向激励对象授予的股票期权数量为900万份，约占公告时公司股本总额的1.347%。
以 2020 年营业收入为基数，2021-2023 年收入增长率分别不低于 12%、28%、44%;公司层面可以全部行权的目标值为以 2020 收入为基数，2021-2023年营业收入增长率分别不低于 15%、35%、55%

股池每周信息跟踪4月27日-5月5日

  信达生物
4/27日公布，于2021年第一季度，达伯舒® (信迪利单抗注射液)有关销售收入超过人民币7亿元。同比去年一季度4个亿，增长不错，但环比20年四季度7个亿，没有增长。

   康方生物
4-28日公告，国家药品监督管理局药品审评中心同意开启评价公司自主研发的全球首创新型肿瘤免疫治疗新药Cadonilimab加含铂化疗联合╱不联合贝伐珠单抗，用于一线治疗持续、复发或转移性宫颈癌的随机、双盲、安慰剂对照的全球性III期临床研究。
2020年8月，Cadonilimab治疗经标准治疗后的复发或转移性宫颈癌获得美国食品药品监督管理局（FDA）授予快速审批通道资格。2020年10月，Cadonilimab用于经标准治疗后的复发或转移性宫颈癌获得CDE审核同意纳入「突破性治疗品种」名单。2021年1月，Cadonilimab完成了中国治疗复发或转移性宫颈癌的注册性II期临床试验患者入组。

   环球医疗
公布2021Q1经营简报，在去年基数较低的情况下，营收同比增长22%，净利润同比增长42%，截至2201年三月三十一日，集团新增签约医疗机构至56家，新增并表医疗机构至40家，并表床位数已达到约10,200张；同时，本集团通过持续加强成员医疗机构学科、运营、服务三大核心能力建设，积极提升医院集团服务质量、管理效率和经营效益。
非常不错，市场只给了6倍PE和0.9PB，显然只有租赁业务的估值，并没有考虑其医院业务，严重低估。

   荣昌生物
5月4日公布，该公司与烟台迈百瑞国际生物医药股份有限公司及其全资子公司迈百瑞生物医药(上海)有限公司于2021年5月3 日分别签署设备采购合同及采购合同。根据设备采购合同，迈百瑞同意出售超滤系统、层析柱、蠕动泵等研发设备，代价为人民币416.12万元(含增值税人民币47.87万元)，而根据采购合同，迈百瑞(上海)同意出售酶标仪、高效液相色谱仪、恒温培养摇床等研发设备、周转材料、原材料等，代价为人民币1247.26万元(含增值税人民币143.49万元)。
公告称，该公司于2020年5月成立上海研发中心，为推进药物研发急需采购相应设备及材料，因对外采购的周期较长，故公司向迈百瑞及迈百瑞(上海)收购相应存货及资产用于公司的研发活动，前述交易有益于公司节约时间成本，提高研发效率。

   绿叶制药
4月30日宣布，其自主研发的抗肿瘤创新制剂——盐酸伊立替康氟脲苷脂质体注射液(LY01616)已完成I期临床首例患者入组。该项临床研究为一项多中心、开放、剂量递增、单次及多次给药I / II期临床研究，旨在评价LY01616在晚期消化道肿瘤患者中的安全性、耐受性、PK特征和初步临床疗效。
LY01616能够以特定协同比例将伊立替康和氟脲苷共同包载于复方脂质体中。作为国内首个进入临床的复方脂质体，LY01616制备技术要求高，工艺难度大，目前全球尚无同活性物质组合的产品上市，显示出绿叶制药凭借其平台核心优势，在复方脂质体的研发和制造领域取得重要突破。

【4月23日】本轮10个新股分析

依依股份、康拓医疗、三峡能源、诺泰生物、电气风电、创益通、奥精医疗、三孚新科、泰福泵业、百川畅银

其中依依股份、康拓医疗稍微值得关注一下，本文为极简版本，没有财务解读，没有公司竞争力分析，没有公司风险/财务粉饰分析，

一、依依股份
公司自1999年开始从事一次性卫生护理用品的研发、生产和销售，2009年以后公司产品以宠物一次性卫生护理用品为主。目前公司宠物卫生护理用品包括宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾、宠物垃圾袋等，个人卫生护理用品包括卫生巾、护理垫、纸尿裤、口罩等。
出口为主的宠物护理公司，未来随着国内市场的逐步打开（老龄化和单身化后宠物渗透率自然提升），公司前景还不错，短期看业绩也可以，当然有一些问题，比如多是代工没有自己的品牌，没有研发能力，低端产品为主。保持关注吧。

二、康拓医疗
公司专注于三类医疗植入耗材产品的研发、生产和销售，主要产品应用于神经外科颅骨修补固定和心胸外科胸骨固定领域。公司已取得12个三类植入医疗器械注册证，涉及多个细分领域首创产品，是国内为数不多的能够围绕患者需求提供神经外科颅骨修补固定多样化解决方案的企业。
过于依赖单一品种的小型医疗器械公司，研发能力一般，行业将有国产巨头进入，未来增长空间存疑，谨慎关注。

三、三峡能源
三峡新能源成立于1985年，前身是水利部水利工程综合经营公司，2008年12月并入中国长江三峡集团有限公司。该公司的主营业务为风力、光伏、水电的电力销售。截至2020年底，三峡新能源业务覆盖全国30个省、市、自治区，实现并网风电、光伏和中小水电装机规模超1500万千瓦，总资产超1400亿元。
大型新能源股，主要风电为主，同行业几个大型央企在港股长期极低估值已经退市，A股就算有溢价，但相信也很难获得高估值，毕竟是超重资产生意，高负债+高应收款+低现金流，新能源还是更看好那些卖铲子的公司。

四、诺泰生物
诺泰生物的主营业务为多肽药物及小分子化药的研发、生产和销售。在仿制药方面，注射用胸腺法新、苯甲酸阿格列汀片取得了注册批件，依替巴肽注射液处于国家药监局审评审批阶段。在原料药方面，醋酸奥曲肽、胸腺法新原料药取得了GMP证书，醋酸兰瑞肽、醋酸奥曲肽、比伐芦定、依替巴肽、利拉鲁肽5个品种的多肽原料药取得了美国DMF编号并通过完整性审核。
一个疑点重重没有研发能力的公司，核心CDMO业务主要靠收购来，原来的母公司非常垃圾，建议谨慎关注。

五、电气风电
电气风电专注于风力发电设备设计、研发、制造和销售以及后市场配套服务，主营业务为风力发电设备设计、研发、制造和销售以及后市场配套服务。公司具备国内领先的风电整机设计与制造能力以及以叶片技术、控制技术等为代表的风机核心技术研发能力，在产品上基本实现了全功率覆盖和全场景覆盖。
受益于风电抢装潮，过去两年营收增速非常快，但利润率非常低，现金流极差，高负债，质地其实非常一般，不建议关注。

六、创益通
创益通成立于2003年，总部位于广东省深圳市，是一家以研发设计和精密制造为核心，向客户提供精密连接器、连接线、精密结构件等互连产品的国家高新技术企业，产品按照应用领域主要包括数据存储互连产品及组件、消费电子互连产品及组件、新能源精密结构件等。
规模不算大的连接组件上游公司，财务上有明显的问题，不建议关注。

七、奥精医疗
奥精医疗成立于2004年，总部位于北京市，是一家专注于高端生物医用材料及相关医疗器械产品的研发、生产及销售的国家级高新技术企业。据了解，奥精医疗自成立以来，始终以通过产品和技术的持续创新满足临床需求为导向，主要围绕矿化胶原人工骨修复材料领域进行研究与开发，于2011年推出了矿化胶原人工骨修复材料医疗器械产品，完成了矿化胶原人工骨修复材料的临床转化和产业化，并建立了具有完整知识产权的体外仿生矿化技术平台。
细分骨科矿化胶原人工骨修复产品，市场规模非常小，公司研发能力落后，不值得关注。

八、三孚新科
广州三孚新材料科技股份有限公司是一家表面工程专用化学品提供商，主要从事表面工程技术的研究及新型环保表面工程专用化学品的研发、生产和销售。公司主要产品有电子化学品及通用电镀化学品。
电镀化学品，下游PCB行业占比较高，业绩一般产品价格不断下滑，研发能力一般，谨慎关注。

九、泰福泵业
泰福泵业成立于1993年，总部位于浙江省台州市温岭市，主要从事民用水泵的研发、生产和销售，主要产品包括陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循环泵和节能泵。目前，泰福泵业的产品有5大类700多个型号产品，广泛应用于农业灌溉、生活用水、深井提水、畜牧用水和热水循环等领域。
小型水泵企业，几乎全部出口，同行业上市公司不少，要不业绩下滑，要不转型做其他，这个行业增长空间太小了，且公司都是海外订单，很难预测前景，谨慎关注。

十、百川畅银
百川环能自设立以来，深耕于环保行业，是一家提供垃圾填埋气治理的服务商，并通过与垃圾填埋场的主管部门（城市管理局、环境卫生管理处等）、运营单位合作，收集垃圾填埋后产生的填埋气，并利用其发电，产品为生物质能，是可再生能源的一种。
垃圾填埋气发电，规模也不大，远不如已经上市的几个大型垃圾发电和固废处理公司。

股池每周信息跟踪4月19日-4月26日

稳健医疗
2020年公司营业收入为125.34亿元，同比增长173.99%。归属于上市公司股东的净利润为38.1亿元，同比增长597.50%。
疫情相关的医用耗材产品实现销售收入11.08亿元，同比增长约4.74倍。
预计一季度营业收入22.3亿元至23.3亿元，比上年同期增长50.37%至57.12%;归属于上市公司股东的净利润4.6亿元至5亿元，比上年同期增长44.29%至56.83%。
公司医疗产品产能比上年同期有较大幅度增长，一季度医用耗材业务取得了较大的增长;全棉时代门店零售业务在上年同期受到疫情严重影响，而今年一季度因疫情得到良好控制，门店零售业绩逐步复苏，同时线上线下融合也取得了良好成效。

   共创草坪
公司一季度营业收入为5.33亿元,较上年同期增长49.00%;归属于上市公司股东的净利润为9895.42万元,较上年同期增长47.34%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9583.64万元,较上年同期增长78.38%

   巨星科技
2020年年报，全年实现营收85.44亿元，同比增长28.96%；实现归母净利润13.50亿元，同比增长50.85%。
受益北美工具需求反转及供应链格局变化，公司订单从2020年6月开始爆发，进入供不应求的满产状态。
公司业绩因疫情而爆发，但股价持续大涨后目前估值已经不再是我推荐关注时那么便宜（从20不到PE到30倍PE），且公司业绩很大因素是海外供给端暂停以及疫情防护收入，这些都是不可持续的，目前估值下，需要谨慎了。

   鱼跃医疗
2020 年实现营业收入67.26 亿元，同比增长45.08%，归母净利润17.59 亿元，同比增长133.74%，扣非净利润16.26 亿元，同比增长129.82%。
2020Q4 单季度实现收入18.77 亿元，同比增长73.90%，归母净利润2.49 亿元，同比增长527.44%，较前三季度有进一步加速，收入环比增长32%，一方面是海外疫情反复下疫情相关产品仍有持续销售，另一方面常规业务中家用和临床端随着国内疫情稳定实现了较快速的恢复。
Q4业绩还是不错的，但市场已经提前预测到公司未来的业绩必然下行，因此给出比较低的估值，对于这种有一次性收入爆发的公司，很难用正常的估值去理解，只能从市场情绪去理解，暂时保持观望。

   江丰电子
公司2020年实现营收11.67亿元，同比+41.41%；实现归母净利润1.47亿元，同比+129.28%；实现扣非归母净利润0.61亿元，同比+79.63%。20年Q4单季实现营收3.21亿元，同比+25.38%，环比+3.01%；实现归母净利润0.37亿元，同比+17.56%，环比-46.16%；
公司2021年Q1单季实现营收3.17亿元，同比+32.89%，环比-1.26%；实现归母净利润0.17亿元，同比+5.15%，环比-52.74%；实现扣非归母净利润0.22亿元，同比+34.68%，环比+1593.29%。
公司Q4业绩低于预期，Q1业绩尚可。股价经历持续低迷同时业绩增长下，估值已经来到60多倍PE，还算勉强能看的程度了。需要注意的是公司的产品整体毛利率在下滑。券商给出的2023年EPS预测为1.06元/股，同时给出70PE的合理估值，呵呵。

   南微医学
2020年度，公司实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润13.26、2.61、2.12亿元，分别同比增长1.45%、-14.11%、-23.25%，下半年业绩回暖，三、四季度营收同比分别增长5.14%、13.98%。
2021年一季度实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润3.94亿元、6684.82、6297.35万元，分别同比增长59.47%、41.10%、51.75%，相比于2019Q1的2.87亿元销售规模增长37.12%，剔除股份支付影响实现归母净利润为8899.59万元，同比增长87.85，业绩表现较佳。
20年业绩在疫情影响下稍差，21年恢复不错，未来产品会继续推出，研发能力也不错，但考虑到目前高达100倍的PE，即便前瞻看也有70倍左右，实在只能观望。

   海大集团
公司2020年实现营业收入603.24亿元，同比增长26.7%，归属净利润25.23亿元，同比增长53.01%，，加权平均ROE 23.87%，同比提升4.33个百分点，利润分配预案为每10股派发现金红利3.2元（含税）。公司2021年1季度实现营业收入157.1亿元，同比增长49.77%，归属净利润7.07亿元，同比增长132.90%，在此前1季度业绩预告的区间范围内。
公司业绩非常不错，正如此前我预期的那样，公司依靠优秀的管理和规模效益实现了全行业最高一档的利率同时市占率不断上升，业绩增速远超整体饲料行业增长，同时几个新业务大幅发力高增长，21Q1业绩继续超预期增长，股价不断新高，相较于去年三季报时几乎翻倍，目前估值46倍偏高，以这个业绩增速，很难回到最开始看好时的30倍PE了，目前建议观望。

   金域医学
公司2020年全年实现收入82.44亿元，同比增长56.4%；归母利润15.1亿元，同比增长275.24%；扣非归母净利润14.57亿元，同比增长357.24%；经营性现金流15.23亿元，同比增长130.29%。2021年一季度实现收入26.8亿元，同比增长128.8%；归母净利润5.4亿，同比增长1023%；扣非归母净利润5.3亿，同比增长1153%。
常规检验业务收入52亿，同比增长4.8%，其中Q1-Q4同比增长率分别为-25.95%、1.87%、21.91%、20.91%，从2020年Q3开始常规业务恢复迅速。
公司传统业务去年下半年保持20%增速，和过去差不多，非常稳健。新冠检测业务带给公司业绩高速增长，但这不可持续，过去一年股价大幅上升，目前PE看起来30倍不贵，但考虑国内新冠控制非常好，检测需求会大幅下滑，因此这时候反而是公司最危险的时候，建议观望，明年或许才会有好机会。

   光威复材
2021年一季报实现收入（6.25亿元，+28.07%），归净利润（2.18亿元，+27.32%），符合预期。经营活动现金流净额因销售回款同比减少下滑57.08%。
Q1业绩在去年基数稍低的情况下增速不算很高，考虑公司估值，也不算特别有关注的价值。

   华测检测
公司2020年收入35.68亿，同比增长12.08%；归母净利润5.78亿，同比增长21.25%；扣非后净利润4.79亿，同比增长34.17%。现金股利拟每10股0.35元，按前一日收盘价股息率0.11%。2021年Q1收入7.62亿，同比增长66.80%；归母净利润1.00亿（靠业绩预告上限），同比增长660.16%；扣非后归母净利润0.70亿元，同比增长676.78%。
公司20年下半年业绩恢复不错，但也只能算是稳定增长，而股价涨幅巨大，远超利润增速。21Q1增速其实也相对一般，相对19Q1营收增速34.6%，相当于每年17%增速，相对19Q1净利润120%，相当于每年60%增速。利润增速较高主要是费用控制。目前PE接近80倍，观望。

   乐歌股份
2020 年公司实现营业收入 19.41 亿元，同比增长 98.42%；归属于上市公司股东净利润 2.17 亿元，同比增长 244.70%；非经常性损益 3235.39 万元；实现扣非净利润 1.85 亿元，同比增长 277.30%。单四季度实现营收 7.22 亿元，同比增长 163.75%；实现归母净利润 5564.01万元，同比增长 126.68%。2020 年新冠疫情下居家办公需求+线上渠道渗透率提升，业绩实现高增长。
很早之前关注过这个公司，但1819两年公司业绩持续下滑，股价低迷，因此不再关注，但20年疫情导致产业链转移，公司业绩爆棚，股价一度飙升数倍，目前经历大幅调整后估值还算合理。

   艾德生物
2021Q1公司实现营收1.74亿元同比增长91.65%；归母净利润0.43亿元，同比增长67.59%；扣非后归母净利润0.39亿元，同比增长183.25%。
若剔除股权激励成本销费用的影响（不考虑所得税影响），公司一季度实现归母净利润0.52亿元，同比增长26.69%，较2019年增长58.51%，；扣非后归母净利润0.47亿元，同比增长64.98%，较2019年增长79.88%。

去年低基数情况下营收增速非常快，不过净利润增速稍低一些，主要是毛利率下滑，业绩符合预期，但PE接近百倍，观望吧。

   宋城演艺
2020年，公司实现营收9.03亿元/-65.44%；归母业绩亏损17.52亿元，处于此前业绩预告区间，符合预期，花房减值影响18亿，剔除花房减值扰动等影响，公司2020年业绩/扣非业绩1.14亿元、0.98亿元，同降9成。
2021Q1，营收3.06亿元/+128.10%；归母业绩1.32亿元/+164.99%，扣非业绩1.30亿元，EPS0.05亿元，略好于预期。剔除花房投资收益贡献，Q1实现业绩1.08亿元。
公司Q1显著低于预期，远不如疫情之前，19Q1营收8.3亿，净利润3.7亿，即便不考虑六间房也远超21Q1，但就是如此恢复情况下，市场极度乐观，股价接近新高，实在不理解为何能如此定价，完全按照疫情全复苏的逻辑定价，而事实上未来几年宋城都不一定能恢复到疫情之前，现在股价相当于透支5年以上，只能说公募抱团是厉害，可以完全罔顾事实。

   安图生物
2020年实现营业收入29.78亿元，同比增长11.15%，归母净利润7.48亿元，同比下降3.41%，扣非净利润6.78亿元，同比下降8.35%；2021Q1实现营业收入8.17亿元，同比增长48.44%，归母净利润1.71亿元，同比增长84.15%，扣非净利润1.69亿元，同比增长102.71%。疫情负面影响逐步消除，2021Q1恢复快速增长趋势。
2020Q4单季度实现营业收入9.31亿元，同比增长18.45%，归母净利润2.33亿元，同比下降1.17%，扣非净利润2.21亿元，同比增长0.23%。
2021Q1业绩已恢复常态，收入和利润端同比2019年均实现年均复合增速20%左右的增长趋势。估值较去年三季度有所下滑，回到60多倍PE，虽然还是贵，但至少没那么疯狂，保持关注。

   爱尔眼科
2020年公司实现营业收入119.12亿元，同比增长19.24%；实现归母净利润17.23亿元，同比增长25.01%；实现扣非归母净利润21.31亿元，同比增长49.12%。2021Q1公司实现营业收入35.11亿元，同比增长113.90%；实现归母净利润4.84亿元，同比增长509.88%。
注意到去年有30家并表医院影响，如果剔除，则内生营收增速约15%。21Q1对比19Q1两年平均收入增速28%，这还是在有并表的情况下取得的，因此公司内生性增速正在放缓，未来主要是看收购并购的情况，个人认为大量的并购太考验管理能力，可能盲目的追求业绩增速的并购会给未来埋下伏笔。在内生性增速较低，21Q1增速30%不到的情况下，股价继续保持高位，目前PE超过138倍，这就是抱团的力量。

   巨星科技
2021Q1收入19.80亿元，同比增长49.9%，归母净利润2.57亿元，同比增长41.3%，利润增速超出此前预告25%-40%的上限。扣非归母净利润同比增长28.3%至2.26亿元，增速低于归母净利润，主要由于衍生品套保收入增加。
Q1在海外疫情仍没有控制好的情况下，公司业绩继续高歌猛进，甚至超过此前业绩预告上限，需要注意的是汇率和关税问题。当前股价对应2021前瞻PE为26倍左右，相对合理。可继续保持配置。

   药石科技
2021Q1公司实现营业收入2.86亿元，较去年同期增长67.55%，实现归属于上市公司股东的净利润为6977.20万元，较去年同期增长147.31%。
分季度来看，2020年Q2-2021年Q1收入分别是：2.89亿元、2.66亿元、2.97亿元及2.86亿元，季度间收入波动不明显。
利润端增速大超预期，盈利能力提升明显毛利率提升1.4个点，财务费用率改善明显，同比减少0.88个点，销售费用率和管理费用率改善明显，分别同比减少0.68个点和1.99个点；Q1投资收益的正面贡献同比提高1.67个百分点（占收入）。
营收环比变化不大，利润提升明显，依靠投资收益和毛利率改善，而市场给的估值也太高了。

   凯莱英
2021年一季度，公司实现营业总收入7.77亿元，同比+63.45%；实现归母净利润1.54亿元，同比+42.86%；实现扣非净利润1.29亿元，同比+38.67%。业绩符合预期。经营活动产生的现金流量净额为1.01亿元，同比增长104.56%。
业绩很好，行业景气度高，估值很贵。

   航亚科技
2020年实现收入3.01 亿元，同比增长16.89%；归母净利润5990 万，同比增长41.98%。基本每股收益0.31 元/股。2021Q1实现收入0.58 亿元，同比减少12.87%；归母净利润266 万，同比减少77.11%。
公司此前公告，预计2021 年向中国航发集团下属院所工厂等关联方销售商品3 亿元，较2020 年预计销售金额增长50%，较2020 年实际销售金额增长72.4%，表明公司国内业务需求强劲。虽然公司21 年一季度业绩出现一定波动，预计是海外业务出现下滑导致，但随着后续国内业务逐步确认收入，公司全年业绩有望持续快速增长。

   维达国际
21Q1营收44.7亿港元，同比增30.7%（剔除汇率因素增速23.5%），净利润5.53亿港元，同比+12.4%，业绩表现超预期。
业绩非常稳定，原材料价格影响对必要消费品龙头相对较小，公司有一定的提价能力，目前估值合理，可以继续保持配置。

   绿叶制药
绿叶制药集团(02186)控股子公司博安生物自主研发的新冠中和抗体——LY-CovMab的相关研究已在国际权威期刊《Nature》杂志子刊《Communications Biology》发表。
研究结果显示：LY-CovMab在假病毒和新冠病毒中分别展示了优异的中和活性。

【4月16日】本轮13个新股分析

华通线缆、川网传媒、盛航股份、迈信林、明志科技、神农集团、力源科技、福莱新材、蕾奥规划、津荣天宇、亚辉龙、南侨食品、睿昂基因。

有几个是行业龙头业绩比较稳定，可关注，有几个规模小但是细分高增长行业，可关注。总体没有太亮眼的公司。

一、华通线缆
华通线缆作为国内民营企业的代表，主要从事电线电缆的研发、生产与销售业务。目前，公司已经初步形成较为完善的全球产业化布局，且成为在多个细分领域具有领先地位的电缆制造企业。其主导的产品，包括以进户线为代表的中低压电力电缆，及以潜油泵电缆为代表的电气装备用电缆，广泛应用于电力输配、采矿/油/气等行业，并获得多个国际认证以及国内认证。同时，公司还是我国在电线电缆国际认证，尤其是美国UL认证领域具有数量领先优势的企业之一。
依赖补贴退税的出口电缆公司，没有什么太高的核心竞争力，订单驱动型，这几年疫情下业绩肯定不错，长期不值得关注

二、川网传媒
川网传媒是四川省省级重点文化传媒产业集团，是外宣办确定的全国首批重点新闻网站转企改制试点工作单位，拥有四川新闻网、中国西部网、四川发布、麻辣社区、四川手机报、互动电视平台等多项业务平台。
移动新闻端APP的崛起，使得公司成为一个注定会被淘汰的夕阳行业，不值得关注。

三、盛航股份
盛航海运成立于1994年，总部位于江苏省南京市，主要从事国内沿海、长江中下游液体化学品、成品油水上运输业务，是国内液体化学品航运龙头企业之一。
小型海运公司，并不看好其前景。

四、迈信林
江苏迈信林航空科技股份有限公司专注于航空航天核心零部件的研发、生产和销售，在航空航天领域积累了丰富的研发、生产、运营经验，形成了先进的制造技术。在立足航空航天领域的同时，公司将积累的先进制造技术逐步推展至多个行业，包括兵器、船舶、电子、汽车、半导体等领域。
军工航空零部件供应商，民用这块发展较快，应收款较高，技术一般，业绩增速稳定，可以稍微关注一下。

五、明志科技
苏州明志科技股份以铸造技术开发为核心、以装备和铸造双向支撑为引领，以绿色铸造及智能铸造技术及产品为研发方向，不断对标世界先进技术和质量标准，现已成为国内为客户提供制芯系统、铝合金铸造系统及铸件开发生产的领导企业。目前高端装备主导产品有全自动冷芯盒及无机制芯设备、精密组芯铸造生产线，高端铸件产品有汽车发动机缸盖、地暖锅炉热交换器、高铁制动阀等。
研发能力孱弱的铸件公司，不过业绩增速还算稳定，主要是下游周期较为景气，适当关注。

六、神农集团
神农集团由现任董事长何祖训创立于1999年。目前神农集团由何祖训兄弟姐妹四人合计持有97%的股份，其中何祖训本人直接和间接持股65.70%，为公司的控股股东。资本邦了解到，1965年出生的何祖训毕业于华南农业大学兽医本科，曾就职于云南省陆良县畜牧局、深圳正大康地公司等。
云南最大的养猪公司，财务上有诸多疑点，对于周期性农业股，一定要谨慎。

七、力源科技
力源环保成立于1999年，注册地位于浙江省嘉兴市海盐县，主要生产经营地址位于上海市，是一家基于技术创新提供系统解决方案，以具有自主知识产权的专利技术和专有技术为支撑的高新技术企业，主要从事核能发电厂、火力发电厂和冶金、化工等工业企业及市政行业的水处理系统设备研发、设计和集成业务，同时为电力企业提供智能电站设备的研发、设计和系统集成服务。
地方垃圾环保公司，不建议关注。

八、福莱新材
福莱新材的主营业务为功能性涂布复合材料的研发、生产和销售。功能性涂布复合材料是指利用涂布及其他复合工艺技术，将吸墨材料、压敏胶、导电材料等与高分子薄膜等复合而成，该材料具有吸墨、粘结、保护、导热、导电、绝缘等特定功能，广泛应用于广告宣传品打印、产品标签标识及消费电子和汽车电子领域。
资产质量糟糕、业绩一般、研发孱弱的复合材料公司，不建议关注。

九、蕾奥规划
蕾奥规划是一家提供建设规划解决方案的全国性规划设计咨询机构，致力于为政府及各类开发建设主体提供精准有效并兼具操作性的建设规划解决方案。公司主营业务包括规划设计业务和工程设计业务，其中，规划设计业务包括城乡规划、专项规划、规划咨询等；工程设计业务包括景观工程设计和市政工程设计等。
房地产和基建产业链相关公司，过去业绩不错，但未来前景堪忧，谨慎关注。

十、津荣天宇
津荣天宇成立于2004年，总部位于天津市，是一家专业从事精密金属模具及相关部品的研发、生产和销售的高新技术企业，公司以精密模具开发、精密冲压、精密钣金、铝合金超低速压铸、自动化焊接及自动化组装六大核心技术为支撑，以精益化、柔性化和规模化生产为目标，为电气及汽车领域全球高端客户提供贴合需求的低成本、高品质产品和服务。
业绩相对一般的金属加工企业，没有亮点，应收款存货占比较高。

十一、亚辉龙
亚辉龙系一家国内领先的体外诊断产品提供商，主营业务为以化学发光免疫分析法为主的体外诊断仪器及配套试剂的研发、生产和销售，及部分非自产医疗器械产品的代理销售业务。
业绩高速增长但规模非常小的IVD公司，但公司上市前存在明显的冲业绩现象，需要谨慎观察。

十二、南侨食品
南侨食品母公司南侨集团成立于1952年，前身为南侨工业公司，主要从事乳制品、面粉、餐饮、洗涤用品等，在日本、泰国、中国大陆及中国台湾地区均有布局。1996年，南侨率先在天津设立生产基地，进军大陆烘焙油脂市场。
台湾的烘焙油脂龙头，业绩增速较低，但胜在稳定，这种可选消费品上游公司，估值低可以关注一下。

十三、睿昂基因
睿昂基因成立于2010年，由国内最早从事人类基因组研究的学科带头人熊慧博士创立，2016年、2017年连续获得未来医疗100强企业。公司主营业务为白血病及实体瘤等精准医疗分子诊断产品的研发、生产和销售及科研服务。主要产品为白血病分子诊断试剂盒、实体瘤分子诊断试剂盒、传染病分子诊断试剂盒，以上产品主要应用于医院临床领域，公司相关产品未直接纳入医保目录，主要产品适用的临床检测项目在部分省市属于医保覆盖的医疗服务支付范围。
IVD细分行业里质地较差的一个小公司，分子检测早已经是红海，公司研发能力一般，营收规模非常小，还有诸多风险，不建议关注。

股池每周信息跟踪4月13日-4月19日

1 通策医疗
2020年实现营业收入20.88亿元，同比提升8.12%，归母净利润4.93亿元，同比提升5.69%，扣非归母净利润4.73亿元，同比提升3.77%。2021年Q1实现营收6.31亿元，同比增长221.59%，归母净利润1.64亿元，同比增长962.95%，扣非归母净利润1.61亿元，同比增长777.50%。
2021年Q1延续高速增长，年度目标稳健推进2021年Q1公司实现营收6.31亿元，较2019年同期增长57.23%；实现归母净利润1.64亿元，较2019年同期增长69.58%，保持高速增长态势。
公司业绩非常稳定，下游需求也非常稳定，但股价涨幅远超业绩涨幅，目前PB都已经接近40倍，叹为观止。
  
2 瑞丰新材
2020年实现营收8.61亿元，同比+31.09%，实现归母净利润1.83亿元，同比+85.91%，扣非后净利润1.80亿元，同比+88.12%。其中Q4实现营收2.49亿元，同比+58.90%，实现归母净利润0.54亿元，同比+61.04%；
业绩稳定高增长，虽然21年毛利率会承压，海外订单会减少，但营收大概率能保持20%增速，现在估值稍高，保持关注。

3 海大集团
预计2021年1-3月归属于上市公司股东的净利润盈利:68,000万元至72,000万元,同比上年增长:123.91%至137.09%。
Q1公司饲料产品销量、市场占有率、盈利能力等均明显提升,竞争优势在迅速扩大。
下游高景气度，公司业绩保持高增长，不过Q1是淡季参考意义不大。

4  美亚光电
预计2021年1-3月归属于上市公司股东的净利润盈利:9,325.36万元至12,122.98万元,同比上年增长:142.67%至215.47%。报告期内,国内经济环境趋于正常,公司经营继续保持恢复增长势头,农产品检测、高端医疗影像、工业检测三大板块业务开展顺利,下游需求良好,公司产销两旺。
Q1业绩非常不错，相较于2019年增速为53%-98.5%，如果去年疫情不考虑，则相当于两年每年30%增速，但不知道非经常损益是多少。

5 艾德生物
2020年公司实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润为7.28、1.80、1.47亿元，分别同比增长25.94%、33.11%、25.69%，经营活动产生的现金流量净额为2.21亿元，同比增长45.65%，维持高速增长，其中下半年疫情缓和后，实现营收4.45亿元，同比增长高达42.54%。
疫情干扰过去后，业绩保持稳定增长，癌症早筛的赛道也非常不错，公司是国内的龙头之一（泛生子和燃石在美股），看好未来，目前就是估值过高，等待机会。

6   万孚生物
2020年，公司现营业收入28.11亿元，同比增长35.64%；归母净利润6.34亿元，同比增长63.67%；扣非归母净利润5.90亿元，同比增长59.08%。单Q4来看，公司实现营业收入6.38亿元，同比下降1.62%，预计主要系渠道剥离、流感产品销售承压等方面原因；扣非归母净利润3459万元，同比下降61.69%。报告期内，公司计提的约1.09亿元商誉减值对公司利润端影响较大。
4月9日，公司公布2021年一季度业绩预告，实现归母净利润1.47-1.61元，同比增长50%-65%，较2019年增长102%-122%。实现扣非归母净利润1.36-1.50亿元，同比增长43-58%，较2019年增长98%-119%。主要是新冠检测产品放量。
总的来说，Q4严重低于预期，但好在21Q1业绩还算不错，但是这只是建立在新冠检测产品上取得的成绩，之后的业绩会有压力。目前估值偏高，观望。

7  健帆生物
2021Q1实现营业收入5.8亿元，同比增长52.8%；实现归母净润2.8亿元，同比增长53.6%；实现扣非后归母净利润2.7亿元，同比增长45.1%，业绩符合预期。
2020年年初新冠疫情爆发，但公司核心产品血液灌流器属于刚需产品，影响不大。在去年基数不算低的情况，2021Q1实现收入增长52.8%，预计灌流器收入增长在50%左右，非常不错的成绩。
Q1业绩保持高增长，但股价也非常坚挺，并没有跟随其他抱团股下跌，继续观望。
  
8 盈趣科技
预计2021年1-3月归属于上市公司股东的净利润盈利:24,354.10万元至27,713.28万元,同比上年增长:45%至65%。业绩不错，略超预期。去年下半年营收增速已经高达60%以上，只是因为汇率和费用问题，净利润增速较低，21Q1人民币有所贬值，外加费用应该有所控制，且去年Q1疫情基数较低。目前估值合理，值得关注。

9  埃斯顿
预计2021年1-3月归属于上市公司股东的净利润盈利:3,000万元至3,600万元,同比上年增长:104%至145%。但考虑到去年Q1同比下滑26%，这个成绩只能说相对一般，目前估值非常贵。

10  先健科技
4月13日宣布，由于国内终端需求明显回暖，并受益于公司在心脑血管和外周血管领域丰富的创新产品组合、坚实的品牌优势及广泛的销售网络覆盖，本集团2021年一季度收入增长强劲并创历史新高。
2020年上半年，受新冠疫情影响，非急症性手术产品的医院终端植入受到影响。随着国内疫情得到有效控制，被延后的疾病治疗需求以及大量未满足的患者治疗诉求得以释放，先健科技国内产品销售于2020年下半年起逐步恢复，且增速于2021年一季度明显放快，使得本集团的销售收入较2020年同期增长出色，并显著超过2019年同期收入表现。其中国内结构性心脏病业务和起搏电生理业务显著受益于终端手术量的恢复，同时，外周血管病业务亦在较大的市场基数上实现快速增长。值得一提的是，虽今年一季度海外依旧受到疫情影响，本集团来自于海外市场的销售收入仍较去年同期实现正向增长。

11  中宠股份
预计2021年1-3月归属于上市公司股东的净利润盈利:1,838.33万元至2,254.60万元,同比上年增长:122.26%至172.58%。主要原因如下:1、公司积极开拓国内市场,集中资源不断夯实公司品牌及渠道能力,取得了良好的成效,公司国内销售的规模稳定提升。2、宠物食品作为宠物日常生活的必需品,海外市场在疫情期间仍然保持了良好的消费需求。得益于公司严格落实疫情防控措施,公司境外业务的订单交付情况良好,公司的境外销售收入实现稳定增长。3、公司进一步加强成本费用管控,增强内部管理,推行精细化管理、提质降本增效,在一定程度上对业绩产生了正向提升。综上所述,报告期公司盈利情况与去年同期相比实现同比上升。

12  云顶香港
发布公告，有关Ocean World(公司的直接全资附属公司)向Darting出售 Dream Cruises的已发行股本约32.58%。该出售后，Ocean World持有Dream Cruises约67.42%的已发行股本。随后，Dream Cruises已按比例向Ocean World及Darting各自发行若干股份。2021年4月15日，Ocean World认购Dream Cruises的207.182790911330股新股份(即Ocean World认购股份)，及Darting认购Dream Cruises的 49.303785836320股新股份(即Darting认购股份)。认购事项完成后，Ocean World及Darting分别持有Dream Cruises 的已发行股本约69.97%及30.03%。
简单来说，就是云顶以前借给星梦8亿多美元股东借款，这次抵掉2.5亿美金，还剩不到6亿美金股东借款，其中包括為星夢郵輪籌得5千9百萬美元新資金，並無攤薄雲頂香港，星夢發股的估值仍在125億港元。

13   佩蒂股份
预计2021年1-3月归属于上市公司股东的净利润盈利:2,200万元至2,600万元,同比上年增长:86.91%至120.89%。增长原因:1、公司继续加大自主品牌产品的开发、国内市场渠道的开拓、国内品牌的布局、用户平台的建设等方式,推动公司自主品牌的建设,促进收入和业绩的提升。2、积极优化国内和海外生产基地的产能配置,统一协调全公司的资源,提升管理效益。3、通过多国制造布局的优势,打造国际化的供应链体系,降低产品的成本,提升公司的业绩。4、随着海外产能的持续释放、自主研发的产品出货量的增加,公司在主要客户中市占率的提升,增加了公司的收入,促进本报告期业绩的增长。

14  凯莱英
2020年实现营业收入31.50亿元（+28.04%YOY），实现归母净利润7.22亿元（+30.37%YOY），实现扣非归母净利润6.44亿元（+31.79%YOY）。剔除汇兑损益、股权激励摊销费用影响后的归母净利润同比增长41.84%，业绩符合预期。
业绩还是非常不错，维持高增长，只是估值非常的贵，PE接近100倍，继续观望吧。

15   环球医疗
根据联交所最新权益披露资料显示，2021年4月7日，环球医疗获中国通用技术(集团)控股有限责任公司在场内以每股均价6.295港元增持130万股，涉资约818.35万港元。
增持后，中国通用技术(集团)控股有限责任公司最新持股数目为682,140,200股，持股比例由35.99%上升至36.06%。

16  中天火箭
预计2021年度第一季度净利润4600万元-4900万元，同比增长145.96%-162%。主要是因为公司炭/炭热场材料发展势头较好，订单增速较快，2021年一季度盈利情况同比保持较大幅度增长。

17  盈趣科技
4 月 18日公布，为了进一步建立、健全全资子公司厦门攸信信息技术有限公司长效激励机制，优化子公司的股权结构，近日，公司分别与厦门信自信投资合伙企业(有限合伙)(“信自信”)、厦门信自强投资合伙企业(有限合伙)(“信自强”)和厦门信不息投资合伙企业(有限合伙)(“信不息”)签署了《股权转让协议》，公司拟将持有的厦门攸信12.23%的股权作价4145.97万元转让予厦门攸信员工持股平台信自信、信自强和信不息，以充分调动子公司经营管理团队和核心骨干员工的积极性，实现双方利益共享，促进员工与厦门攸信共同成长和发展。

【4月9日】本轮8个新股申购分析

【4月9日】本轮8个新股申购分析：佳禾食品、大中矿业、浙大自然、联测科技、中际联合、爱慕股份、迅捷兴、博众精工。

没有亮眼的，有两个稍微还可以看看。

一、佳禾食品
佳禾食品成立于2001年，总部位于江苏省苏州市，主营业务为植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品的研发、生产和销售，产品包括奶茶用植脂末、咖啡用植脂末、烘焙用植脂末、咖啡等产品，被广泛用于奶茶、咖啡、烘焙及麦片等食品饮料。
这几年随着下游奶茶行业的高速发展，公司业绩不错，但核心产品不够健康，在不断的被其他产品替代，

二、大中矿业
公司所在行业为黑色金属采选行业，主要从事铁矿石采选、铁精粉和球团的生产销售以及机制砂石的加工销售。凭借多年积累的采选技术优势和丰富的矿产资源优势，公司已成为国内规模较大的铁矿石采选企业，被评为国家级绿色矿山企业、中国冶金矿山企业50强。
2019年公司开采铁矿石601.68万吨，生产铁精粉253.51万吨。现有矿山扩建项目及安徽重新集铁矿建成达产后，铁矿石开采量将扩大到约1,500万吨/年，年产铁精粉约500万吨。
典型周期股，铁矿石这几年因为下游钢铁的供给改革导致价格持续高位，公司业绩非常不错，但长期看本质上还是周期股。

三、浙大自然
浙江大自然户外用品股份有限公司诞生于1992年，27年来潜心专注于运动、户外用品的研发、生产。时至今日，已成为户外运动行业知名的充气床垫、户外箱包供应商，与全球40多个国家200多个品牌建立了良好稳定的合作关系。公司产品主要包括：自动充气垫 、充气床 、防水包、冰包、枕头、坐垫以及TPU复合面料等。
户外用品上游公司，从已经上市的下游探路者看，这个行业似乎并没有那么好的前景，虽然理论上消费升级有利于户外用品行业的发展，可以保持关注。

四、联测科技
江苏联测机电科技股份有限公司为一家动力系统测试解决方案提供商，主营业务为动力系统智能测试装备的研发、制造和销售，以及提供动力系统测试验证服务。公司的产品及服务主要应用于新能源汽车、燃油汽车、船舶和航空等细分领域动力系统测试，为新能源汽车整车、动力总成及相关零部件；燃油汽车动力总成及相关零部件；船舶发动机；航空发动机及变速箱等动力系统相关设备提供智能测试装备和测试验证服务。
汽车上游公司，细分动力行业测试市场规模较小，公司收入规模也不大，技术含量非常一般，不建议关注。

五、中际联合
中际联合是国内领先的生产高空安全作业设备和高空安全作业服务解决方案提供商,专注于高空安全作业领域。产品主要包括塔筒升降机、免爬器、智能助力器,高空安全防坠落系统、高空救援逃生装置,锅炉炉膛、水电检修和桥梁维护用高空作业平台,以及具有自主知识产权的达到世界先进水平的全方位检修平台(SoFit系列)等。目前中际联合开发的产品已经销往全球四十多个国家和地区,产品在风力发电、建筑、石化、船舶、电网塔架、火力发电、水利发电、桥梁检修等十几个行业成功应用。
现金流糟糕、依靠销售、产能利用率下滑、产品价格下滑、为了圈钱而上市的一个公司，虽然高空作业平台是未来发展的方向，虽然公司业绩增速看似不错，但个人不太喜欢这个公司。

六、爱慕股份
爱慕股份前身为成立于1981年的北京华美时装厂，主要从事贴身服饰及其用品的研发、生产与销售。爱慕（Aímer）、爱慕先生（Aímer men）、爱美丽（imi’s）、爱慕儿童（Aímer kids）、慕澜（MODELAB）和兰卡文（La Clover）是公司已形成一定规模的主力品牌，爱慕运动（Aímer sports）、乎兮（Huxi）等是公司培育的具备一定成长潜力的品牌。
毛利率不断下滑业绩平庸的内衣公司，虽然规模很大，曾是龙头，但新兴品牌已经快速崛起，公司转型过慢，失去优势。

七、迅捷兴
迅捷兴主要从事微波介质陶瓷元器件的研发、生产和销售，产品包括介质波导滤波器、TEM介质滤波器、介质谐振器、介质天线等多种元器件，主要用于射频信号的接收、发送和处理，在移动通信、雷达和射频电路、卫星通讯导航与定位、航空航天与国防科工等领域得到广泛应用。
PCB上游细分行业公司，现金流差、技术竞争力低，不建议关注。

八、博众精工
博众专业从事工业装备制造设备系统集成，在工业装备制造领域专注深耕近二十年，业务聚焦在消费类电子行业、新能源行业、装备制造业关键零部件、精密机加工行业、智慧仓储物流行业、半导体高端装备行业，作为数字化工厂系统解决方案提供及服务商，经过多年的技术沉淀，已拥有十多个行业工程团队，研发工程师1000余人，年科研投入12%左右，截止2020年底，博众已取得授权专利1700余项，其中发明专利842项。
苹果产业链上游设备供应商，主要是低毛利率的集成业务，没有什么技术含量，订单驱动型，近几年业绩下滑明显，不建议关注。

股池每周信息跟踪4月7日-4月12日

广电计量
2021Q1业绩预告：净利润亏损6500万-8000万，20Q1为-1.16亿，低于预期。上年同期，公司受国内新型冠状病毒疫情影响，净利润明显下滑。本报告期，国内新型冠状病毒疫情影响已大幅减弱，公司经营活动恢复正常，较上年同期有较大减亏。Q1是公司淡季，都亏损如此大仍低于预期。

美亚光电
2020年实现营收14.96亿元，同比下降0.32%，归母净利润4.38亿元，同比下降19.53%，扣非后归母净利润3.89亿元，同比下降15.89%。Q4单季度营收同比下滑0.44%，净利润同比下滑22.3%。
在Q3小幅恢复增长后，Q4营收和利润加大下滑，业绩低于预期，股价一路低迷，但PE仍超过60倍，继续保持观望。

中国同辐
2020年实现收入42.74亿元，同比增长7.2%，净利润4.76亿元，同比下滑23.9%，归属母公司净利润2.14亿元，同比下滑35.1%。
总的来说20年业绩低于预期，核心药品业务降价影响净利润较大，不过营收还算不错，且其他核产品业务增速良好，未来有望顶住药品的下滑趋势。公司下半年业绩较上半年有所恢复，股价上也体现出来，在中报过后股价大幅拉升，目前PE高达34倍，合理没有低估，21年业绩大概率能保持20%的增长，净利润稍低，保持观望。

万孚生物
2021Q1业绩预告：净利润同比增长50-65%，业绩符合预期，一方面是去年疫情影响基数稍低，一方面是疫情相关产品仍保持不错增长。

迈克生物
2021Q1业绩预告：营收同比增长90-120%，净利润同比增长290-330%，主要是疫情影响去年营收下滑28%，净利润下滑36%，同时本期公司新冠检测产品仍保持不错放量。

【4月2日】本轮10个新股分析

浙江新能、味知香、华生科技、炬申股份、致远新能、志特新材、瑞华泰、新益昌、正弦电气、财达证券

没有特别亮眼的公司，但有两个业绩增速还算不测，细分行业有特色的的公司，可以稍微看看。
一、浙江新能

浙江新能成立于2002年，总部位于浙江省杭州市，主营业务为水力发电、光伏发电、风力发电等可再生能源项目的投资、开发、建设和运营管理。
应收款、负债率非常高，利润全依赖于补贴的新能源公司，不看好。

二、味知香
味知香专研于半成品菜技术以及消费者的口味和偏好，致力于将中国餐饮文化与现代化的机械设备和技艺相结合，打造口味良好、质量可靠、用餐便捷的预制菜产品。它建立了多种渠道获取各类型消费者对产品食材、口味、营养健康等维度的需求及变化情况，包括市场调研、客户反馈及自身销量数据分析等，只为更加充分了解消费者的真正需求。之后再基于消费者对饮食的需求，不断进行新产品的研发，保持新品推出节奏，使产品更加适应消费需求的变化。为了产品有更好的食用体验，味知香结合了原材料物理、生化特性和冷冻、解冻对产品的影响，有针对性地调整调料配比、改进加工工艺，让产品到达消费者手中依旧处于最美味的状态。
半成品菜市场还是有一定的发展前景，但并无搞技术含量，疫情以来，盒马生鲜、海底捞、西贝筱面村等多家纷纷布局半成品菜业务，未来的竞争可能会非常激烈。

三、华生科技

华生科技是一家专业从事塑胶复合材料的研发、生产、销售业务的高新技术企业。根据产品在气密性标准上的不同，华生科技主要产品可分为气密材料和柔性材料两大类。其中，气密材料包括拉丝气垫材料和充气游艇材料，主要应用在划水板、体操垫、充气游艇等运动、休闲领域；柔性材料包括篷盖材料和灯箱广告材料，主要应用在交通物流、平面广告等领域。
业绩增长基本停止，下游面对的是夕阳低增长行业，未来前景一般。

四、炬申股份
广东炬申物流股份有限公司自成立以来一直专注于有色金属物流领域，通过“紧贴铝产业链、横纵辐射有色金属领域其他品类”的战略部署，形成了与客户产业链深度融合、横向综合化发展、纵向深耕多式联运的业务格局，并通过建立运输专线优势及完善物流网络布局，推动有色金属产业链的资源流通和价值流通。
物流行业细分特色公司，业绩增速非常快，个人对这个行业不太感冒，有兴趣的朋友可以关注。

五、致远新能
自成立以来，致远装备始终专注于车载LNG供气系统的生产销售与技术创新。通过自主研发及生产实践，公司技术工艺十分成熟，具备了技术、人才与市场优势，逐步发展为国内研发实力较强、生产规模较大的车载LNG供气系统制造企业之一。据悉，致远装备具备较强的将客户产品理念快速转化为设计方案并批量生产的能力，凭借出色的产品质量和快速响应客户需求的能力，该公司已成为一汽解放（长春）、一汽解放成都、一汽解放青岛、济宁重汽、北汽福田、成都大运、江铃重汽、上汽红岩等知名整车生产厂商车载LNG供气系统的重要供应商，稳定的客户基础为未来的产能消化提供了有力保障。
虽然业绩增速非常快，但现金流极为糟糕，又是东北企业，巨量关联交易和拆借资金，实控人还有重大风险，不建议关注。

六、志特新材
志特是一家专注于铝模、爬架、公建、装配式建筑系统的综合服务型股份制企业，公司从江西广昌革命老区起步，运营总部设在粤港澳大湾区腹地广东中山翠亨新区，产品畅销海内外全球30多个国家和地区。华南生产基地位于广东江门，华东生产基地位于江西广昌，华中生产基地位于湖北咸宁，华北生产基地位于山东潍坊，海南⾃贸港装配式建筑基地位于临⾼⾦牌港，东盟生产基地设在马来西亚森美兰州。公司是行业内率先实现规模化、专业化、智能化，专注模架、装配式系统研发、设计、生产、租售、技术服务为一体的首批特级资质企业，竭诚为客户提供超预期的优质服务。
并无太大竞争力的建材上游公司，虽然业绩增速较快，但主要是下游房地产行业的高速发展，未来面对巨头的竞争，前景并不乐观，一般关注。

七、瑞华泰
公司专业从事高性能PI薄膜的研发、生产和销售，主要产品系列包括热控PI薄膜、电子PI薄膜、电工PI薄膜等，广泛应用于柔性线路板、消费电子等国家战略新兴产业领域。
新材料公司，有一定的技术，但仍是销售驱动为主，业绩增速较慢，一般关注。

八、新益昌
新益昌成立于2006年，主要从事LED、电容器、半导体、锂电池等行业智能制造装备的研发、生产和销售，为客户实现智能制造提供先进、稳定的装备及解决方案。自成立以来，为打破国外垄断、填补国内空白，新益昌始终坚持自主研发、自主创新的研发模式，致力于探索、改进LED固晶机、电容器老化测试等智能制造装备的工艺制造流程，提高生产制造效率、提升产品良率。
市占率非常高的LED封装企业，但由于下游LED行业步入夕阳，公司过去三年业绩基本原地踏步，谨慎关注。

九、正弦电气
正弦电气成立于2003年，总部位于广东省深圳市，是一家专业从事工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，系国内较早从事变频器研发和生产的企业之一。正弦电气建立了高性能变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等关键核心技术平台，主要为机械设备制造商和电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统产品和系统解决方案。
规模非常小的自动化机械上游公司，竞争力一般，资产质量较差，不建议关注。

十、财达证券
小型券商，没什么好说的。

股池每周信息跟踪3月31日-4月6日

本周开始有大量关注公司的年报出炉。

·周黑鸭

中金研报：2H20收入同比-18%，较1H2044%的降幅明显收窄，其中特许经营2H20开店477家，收入贡献1.24亿元，符合预期；自营门店收入2H20下降35%，复苏进度低于市场预期，我们认为主要由于关店144家及下半年疫情反复所致。2H20净利润同比提升5.5%，利润率提升主要受益于租金减免、费用管控得当、汇兑收益等因素。

2020年底公司加盟店共598家，门店拓展进度符合预期。按全年1.4亿元收入贡献计算，年均零售额39万元/店，但考虑大部分加盟店于2H20开出，若还原全年则年均店效或超过80万元，我们认为在疫情扰动仍存、新店存在爬坡期影响下该店效表现不俗。据我们草根调研，年初至今新增加盟门店数量超过200家，我们预计今年公司在疫情好转下有望加速扩店，全年开店数有望突破1,000家。同时我们判断剔除疫情影响稳态加盟店年均店效有望超过2020年水平。

我们草根调研显示1Q21公司交通枢纽店受就地过年政策影响较大（客运量同比下滑50%以上），但考虑非交通枢纽店多分布于一二线城市商圈而有望因此受益，叠加电商及外卖表现良好，1Q21整体收入有望维持平稳。

我们预计今年加盟店有望贡献收入7亿元、利润1.5亿元左右，电商及新零售渠道在公司全渠道整合营销努力下有望持续贡献收入增量，全年公司收入和利润复苏具备较强确定性。

公司当前交易在30/20倍2021/22年市盈率。考虑自营店恢复不及预期，下调2021年盈利预测5%，我们基本维持2022年盈利预测，相应下调目标价4%至11港币，对应41/28倍2021/22年市盈率和34%上行空间。

·康方生物

3月30日宣布，由其与中国生物制药合作研发的抗PD-1单抗药物派安普利（安尼可）三线治疗转移性鼻咽癌，获得美国食品药品监督管理局（FDA）授予突破性疗法认定。

这是继派安普利获得FDA授予的三线治疗转移性鼻咽癌快速审批通道和孤儿药资格后，在美国取得的又一重要进展，也是康方生物继PD-1/CTLA-4双抗之后，第二个获得FDA突破性疗法认定的肿瘤药物。获得这一称号意味着，派安普利在临床显著终点比现有疗法或当有重大未满足的医疗需求方面有重大改善，将加速该产品今后的上市进程。

·枫叶教育

3 月 31日公告，截至2021年3月31日：(1)枫叶学校的入读学生总数约为46,034名学生，较去年同期增长5.6%；及(2)约4,197名学生就读于海外枫叶学校，占入读总人数的9.1%。公告表示，入读学生人数较去年同期增长主要由于收购新加坡一所国际学校及海口、济南及呼和浩特的学校使用率提升所致。随着疫苗广泛接种及疫情得到改善，董事会认为国际学生的主要留学目的地国将会逐步取消旅游限制及放松签证要求，从而增加中国学生海外求学的需求并可让国内及海外枫叶学校从中受益。

疫情和国际局势压制下增长一般，去年10月15日的包括新加坡的学生人数是44338，目前46034，所以春招净增1696人（主要是国内学生增加，过去几年的春招增量人数：16年春1489人，17年春2112人，18年春1880人，19年春1616人，2020年春约1000人，2021春回到19年增量）。拐点还未出现，主要海外疫情在去年下半年仍非常迅猛，今年秋季招生才是核心关键。

·福寿园

3月28日，与菏泽福禄源公墓管理有限公司股东方就收购事项在上海福寿园完成签约。据此，福寿园将收购菏泽福禄源公墓管理有限公司的90%股权。福寿园国际集团执行董事兼总裁王计生、总裁助理赖美文，菏泽福禄源公墓有限责任公司董事长张之昱、股东张元义、张立昌等代表双方出席项目签约仪式。

·康龙化成

2020年实现营收51.34亿元，同比增长36.64%；扣非归母净利润8.01亿元，同比增长58.51%；经营性现金流净额16.49亿元，同比增长75.65%。

2020年Q4单季度现营业收入15.48亿元，同比增长36.88%，实现归母净利润3.83亿元，同比增长75.19%，全年业绩符合预期。

公司业绩保持高增长，但按照市场一致性预期，未来几年的增速大概也就30%左右，目前PE接近100倍，只能观望。

·锦欣生殖

2020全年公司收入14.26亿元，同比下滑13.5%，纯利为2.61亿元，同比下滑38.1%，经调整纯利为3.72亿元，同比下滑29.8%。账面现金为人民币24.1亿元。

受疫情影响，2020上半年业绩糟糕，下半年相较上半年有所恢复，收入环比增长33.1%。毛利率大幅下滑10个百分点至39.7%，主要是因为收入减少，但成本是刚性的（摊销折旧、租赁人工等）。此外行政开支也增加了30.3%（股权激励）。

总的来说疫情对公司打击较大，下半年恢复的也不明显，主要是美国那块下半年还是受到疫情影响，今年可能才会有好转。中报之前股价低迷，但高瓴杀入，一度翻倍，目前仍较中期涨幅50%，当前PE超过百倍，即便考虑21年业绩恢复到20年之前，这个估值也太贵了，保持观望。

·康希诺

2020年公司实现营业收入、归母净利润和扣非后净利润分别为2489万元、-3.96亿元和-5.11亿元，分别同比增长990.06%、-152.99%和193.12%。几个新品上市在即，短期核心看点仍是新冠疫苗，目前700亿港股，900多亿A股都太贵了。

·先健科技

2020全年收入同比下滑4%至6.42亿元，净利润同比增长67.3%至2.16亿元。扣除各种一次性影响后的净利润同比下滑大约60%，不过20年仍有较高的股权激励摊销影响。下半年收入3.69亿元，同比增长48.8%，疫情使得需求后置，下半年恢复非常不错。下半年净利润1.17亿元，同比增长218%，主要是20下半年非经常损益增加。

总的来说，业绩还算不错，在上半年疫情影响手术延后业绩大幅下滑的情况下，下半年依靠外周血管和起搏器业务取得高速增长（这两块主要是国内市场），海外销售占比较高的封堵器这块仍受到疫情影响较大。20年海外收入大幅降低，同比减少37.4%，内地的收入则同比增加7%，占比从19年的75%提升至84%。显然，下半年公司收入恢复性高增长几乎全靠内地。因此，不难判断，随着疫情的消散21年海外收入会大幅提升，同时国内大概率继续保持高增长，21H1的收入出现爆发性高增长的概率非常高。

不过利润方面，21年不宜给过高的预期。20年销售费用多增加0.5亿以及研发费用多增0.3亿吞噬了净利润（如果算上这些，利润基本持平）。21年依然同样的局面，销售和研发还是要保持大量投入。看其他创新器械公司也是如此，基本上没有几个利润能比先健好的，而他们的估值却一点也不低，毕竟当下市场对创新医疗器械公司不看利润看管线。越是敢于大手笔投入进口替代核心技术的器械公司估值越高，特别的，如果能走在世界前面或独一无二的技术，那才是最重要的（比如先健的铁基世界领先）。未来不愁没钱赚。

在高瓴入股后经历了一轮赛道炒作，股价大涨至泡沫，随后自高位暴跌40%，目前看市值160亿港币比较合理，相较于微创和A股同行业一些估值，还是比较低的。

·晨光文具

2020年实现收入131.4亿元，同比增长17.92%，归母净利润12.55亿元，同比增长18.43%。单Q4收入46亿元，同比增长44.03%，归母净利润3.43亿元，同比增长32.65%，环比Q3进一步提速。

晨光文具传统主业在行业内持续保持领先的地位，近年通过产品结构升级、渠道运营效率提升，盈利能力持续提升，晨光文具主业通过渠道下沉及单店运营实现进一步的扩张；看好晨光新业务科力普及九木杂物社的成长。但是目前60多倍PE是支撑不起公司当下的业绩增速的。传统的文具未来大概率只有个位数增长，线下的门店扩张也无法持续（线上是主流方向）。

·光威复材

全年实现营业收入21.16亿元，同比增长23.36%；归母净利润6.42亿元，同比增长22.98%；扣非归母净利润5.66亿元，同比增长23.33%。符合此前对于公司2020年的盈利预期。公司2020年收入、利润实现较高速增长，主要受益于下游航空、航天以及高端装备领域客户对碳纤维需求的稳定增长，以及公司在碳纤维及复合材料应用领域业务的有效拓展。

公司业绩稳定增长，过去几年都保持20%以上的增速，但需要注意Q4毛利率仅42.5%，前三季度接近50%（军品业务毛利急剧下降，毛利大概55%，2019年毛利79%），风电这块收入增速下滑，利润几乎没有，而高强高模募投项目，产生受益400万元，未达到项目预期。公司业绩还是主要靠传统业务，好在军工行业景气度较高，股价虽然跌了一大波，但目前估值56倍PE还是贵.

预计2021年1-3月归属于上市公司股东的净利润盈利:20,590.40万元至22,306.27万元,同比上年增长:20%至30%。公司军民品碳纤维(含织物)业务保持稳定增长,预浸料业务实现较快增长,碳梁业务受近期碳纤维供应紧张影响略有下滑。

·欧普康视

2020年实现营业收入8.7亿元，同比增长34.6%；实现归母净润4.3亿元，同比增长41.2%；实现扣非后归母净利润4亿元，同比增长48.6%，业绩好于预期。Q4单季度现收入2.6亿元，同比增长63.1%；实现归母净利润1.6亿元，同比增长101%；实现扣非后归母净利润1.4亿元，同比增长116.7%（若剔除股权激励解禁抵扣所得税影响，20Q4净利润同比增速约80%）。

20年上半年疫情过后需求释放，下半年业绩恢复非常好。近视是一个好赛道，公司业绩保持多年高增长，但股价涨幅更快，三季报时股价60多PE已经超过百倍，年底一度炒到130元，近200倍PE，虽然此后有所下跌，目前仍超过90元，PE高达130倍。这种热门赛道好公司，机构集体抱团维持高估值的情况仍没有打破，所谓的抱团股崩塌，也只是跌掉了去年年末那一拨过猛的涨幅罢了，很多热门赛道股的估值还是在高位。

·信达生物

2020年收入约38.44亿元，同比增长266.9%（其中产品销售约23.68亿元，授权费约14.76亿元）；研发支出约18.52亿元，同比增长43%；总亏损约9.98亿元，同比减少42%。业绩符合预期，疫情、降价双重压力下达伯舒持续快速放量。

券商预计2021、2022年收入额约33.8、72.0亿元。信达作为国内创新药龙头，在此前赛道抱团股炒作时，也被内地资金疯狂买入，虽然此后股价有所回调，但目前市值仍超过千亿，即便按照22年72亿的收入来看，以及算上产品线销售峰值来测算，千亿市值还是太贵了，公司是好公司，需要耐心等待好的买点（最佳买点是极低的价格IPO时买入，当时我已经在研报中多次提及机会，当然当时是非沪港通标的，比较可惜）。

·三生制药

2020全年收入同比增长5.1%至55.88亿元，归母净利润同比下滑14.2%至8.36亿，扣非后净利润下滑16.2%至11.66亿元。若扣除汇兑损失之后则净利润同比增长5.3%，基本和营收增速一致。

分产品看，特比澳收入增长18.9%至27.63亿，下半年增速显着加快（上半年为+15.2%）；2）益比奥和赛博尔同比增长30%至9.74亿，上半年因疫情影响仅增长2.3%；3）各类化药收入增长22.3%至6.15亿，核心的防脱发蔓迪增长47%至3.68亿；4）益赛普减少46.2%至6.15亿，下半年加速减少，主要是大幅降价进了医保；

5）其他产品（包括引入许可）同比增4.3%至5.55亿。

总的来说，三生业绩还算不错，在重要品种益赛普大幅下滑的情况下，依靠其他产品的突出表现，业绩还是小幅增长，净利润也维持不错水准，账上净现金30多亿也是巨大的优势，产品线仍有序推进，只是短期没有重磅的品种问世（赛普汀年末刚刚上市，但考虑竞争激烈不宜过高预期）。在益赛普降价和产品线脱节的情况下，市场给出的极端悲观估值，PB杀到1.5倍，PE更是长期在15倍上下徘徊，目前股价也远低于高瓴入股的成本价。这显然已经足够反映了悲观预期，并没有包含公司诸多的在研产品、特比澳高现金流产品的稳定增长预期、以及公司及其优质的资产负债表（高现金低负债）。

·泛微网络

20年收入为14.82亿元，同增15.27%；归母净利润为2.30亿元，同增64.28%；扣非后归母净利润为1.39亿元，同增25.27%；经营性现金流净额为3.05亿元，同增28.08%，其中Q1、Q2、Q3和Q4分别增长-1.98%、10.78%、18.88%和23.01%，疫情影响逐步减弱，收入增速逐步回升。

20年公司利润增长超预期，看好腾讯入股对公司业务拓展带来的助力、公司作为OA龙头企业营收增速快于行业增速、e-cology受益潜在客户数量增长和云业务加速发展。只是目前估值非常高，几乎所有的软件公司A股估值都巨高。

·海天味业

20全年公司实现营业收入227.92亿元，同比+15.13%；归属于上市公司股东的净利润64.03亿元，同比+19.61%。21年公司的经营目标收入264.4亿元（+16.0%），利润75.6亿元（+18.0%），公司长期完成目标可靠度高。

十年如一日的20%增速，十年如一次的80倍PE……

·豪迈科技

2020年实现营业收入52.94亿元，同比增长20.68%；实现归母净利润10.07亿元，同比增长16.74%；实现扣非归母净利润9.57亿元，同比增长14.92%，基本符合预期。

2020年轮胎模具业务收入达29.94亿元，同比增长4.17%；毛利率为34.51%，同比下降1.56%，大型零部件机械产品收入达20.87亿元，同比增长56.73%；毛利率为23.96%，同比下降1.90pct。

公司作为轮胎模具行业龙头，收入持续稳定增长；受益风电抢装潮，铸件需求旺盛，大型零部件加工业务有望快速增长，增厚公司业绩。但是Q4单季度收入增速下滑至16%不到，扣非净利润更是因为汇率关系同比-9.3%，此外20年公司回款能力急速下滑，现金流糟糕，经营现金流净额-1.28亿。估值虽然只有25倍PE，但财报公布后股价跌停。

·翰森制药

2020年公司收入约86.90亿元，同比增长0.1%，归母净利润约25.69亿元，同比增长约0.5%。研发开支约12.52亿元，同比增长约11.7%。

创新药及三年内上市产品收入占比从2019年的6.1%提升至23.7%。2020年公司三大创新药阿美替尼、洛塞那肽、氟马替尼均已通过医保谈判进入医保，2021年有望加速放量。未来一年，新型乙肝药物HS-10234及CD19单抗有望获批上市。

在上半年疫情影响大幅下滑的情况下，下半年环比恢复不少。但这个业绩只能说马马虎虎，而在一轮抱团股杀跌中公司仍非常坚挺，估值和中报时几乎无差别，在港股，这种业绩这种估值难以理解，只能解释公司尚未解禁，流通股小成交量低，已经被内资坐庄（和恒瑞的估值看齐）。

·华熙生物

20年营收同比+39.63%至26.33亿元，归母净利润同比+10.29%至6.46亿元。分季度看，Q4营收/归母净利润分别同比+73.4%/+23%，增速环比分别+37.7pct/ +10.2pct。公司拟每10股派发现金红利4.1元。

公司20年整体表现稳健，下半年营收高速增长，不过净利率因为高额推广费用被吞噬。公司作为玻尿酸全产业链龙头，还进军了化妆品下游消费行业，毫无处在当下最火爆的2个赛道之中。所以估值上市后就没便宜过，当前PE接近120倍，按照券商最乐观的估算，以23年业绩为参考，前瞻PE都超过55倍，实在无法下手。

·中宠股份

2020年度报告，报告期内实现营业收入22.33亿元，同比增长30.10%；实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比增长70.72%；公司单四季度营收6.13亿元（同比+22.26%），归母净利润3864.14万元（同比+17.82%）。

业绩符合预期，不过Q4增速较低，当前估值远高于这类消费品的合理估值，继续观望。

·延江股份

2020年公司实现营业收入15.86亿元，比上年同期增长52.77%；实现归属于上市公司股东的净利润2.99亿元，比上年同期增长263.87%。公司经营活动产生的现金流量净额为3.3亿元，比上年同期增加346.68%。

公司利润的高点出现在Q2，单季度赚了2.65亿，毛利率更是高达60.1%，三季度口罩需求高峰/供给缺口过去后，公司利润和收入断崖式下滑，Q3和Q4单季度收入同比增速都不到20%，Q3毛利率26.2%，净利润同比下滑48%，Q4毛利率更是降至24.6%，远低于19Q4的34.7%，叠加汇率升值，直接亏损将近4000万。也难怪股价如此低迷，当前估值虽然只有12倍不到，但考虑到今年熔喷布销量还会继续下一个台阶，公司的收入和毛利率还会继续承压，唯一的好消息是人民币开始贬值，但今年业绩下滑几乎是大概率事件了。

·环球医疗

2020全年公司营收同比增长25%至85.21亿元，归母净利润同比增长10.7%至16.48亿元。下半年营收44.97亿，同比增长24.2%，净利润7.88亿，同比增长16.4%，下半年净利润恢复不错。

在疫情严重影响医院运营的情况下，依靠下半年的良好恢复，公司业绩非常稳健。公司当前主要利润仍依靠金融租赁业务，20年依靠息差提升利润增速加快一些，医院并表继续，但利润非常少，下滑也较大（租赁收入占比57.5%，经营利润占比高达86.1%，医院收入占比42.5%，经营利润占比仅10.7%），但这也意味着医院这块今年的增长潜力非常大，随着疫情过去以及越来越多的医院市场化运营跨过盈亏平衡点后，利润率大概率会快速提升，当前公司的ROE已经提升至16.3%，股息率接近5%，PE仍只有6倍多一点，虽然股价持续向好，但这个估值意味着市场依然只给出了其金融租赁业务的估值，对收入高增长利润即将爆发的医院业务没有估值，继续看好公司未来，值得高仓位配置。

·中微公司

2020年实现营业总收入22.73亿元，比上年+16.76%；实现归母净利润4.92亿元，同比+161.02%；扣非归母净利0.23亿元，同比-84.19%。若排除股份支付费用影响，公司2020年扣非归母净利润为1.47亿元，与2019年基本持平。

业绩毫无亮点，研发仍保持增长，股价暴跌后估值仍有百倍PE，继续观望吧。

·北京控股

2020全年收入同比增长1%至684.1亿港元，净利润同比减少34.4%至52.9亿港元，扣非后下滑10.7%至71亿港元，主要是资产减值11.2億港元影响。每股派息0.74港元，同比持平。

北燃和中燃仍是北控的核心资产，北控水务比预期差，啤酒比预期的好，固废收入不错，但还亏损啊。资产减值没想到那么多，北控蓝天也就15亿市值，一下减值11亿多。每股分红还是保持稳定，不过由于利润下滑，派息比例倒是提高了，全年派息1.14元/股，股利支付率27.2%。今年因为石油价格和资产减值业绩大幅下滑我觉得反而不是坏事，也算是一次性洗澡轻装上阵，毕竟换了高管很可能就要做低前任基数，为了自己的来年考虑（也可能会有股权激励），预计21年利润会大幅提升，回升到19年的水准之上，大概80-85亿水准。

当前股息率4.15%，扣非PE  4.9倍，PB 0.4倍，控股子公司合计市值662.8亿，比中期的576亿元继续增长，主要是中国燃气市值增长。子公司市值远超北控自身346亿市值，这还不算北京燃气的估值。低估还是非常低估的，期待今年。

·绿叶制药

2020全年营收同比下滑12.9%至55.4亿，应占净利润同比下滑48.1%至7.07亿，扣非净利润下滑38.4%。研发投入增长11.1%至12.58亿。

下半年收入25.8亿，净利润1.68亿，环比下滑不少，主要是力朴素降价（医保谈判71.5%，此前也已经开始降价）以及贝希集采降价60%影响所致。账上现金38.65亿（19年23.3亿），有息借款81.7亿（19年67.2亿）。

不出意外的一份年报，核心产品吃了多年的红利终于进入末期，大幅降价进入医保，另一重要产品贝希也集采大幅降价，业绩下滑并不意外，如果不下滑，市场之前也不可能就给10倍PE。倒是在新品没有顶上的情况下营收只下滑13%不到这其实已经非常不错。同时，现在利润也已经不重要，公司研发投入保持高增长（已经12亿多），必然利润不会好看。绿叶已经开始向创新药彻底转型，各类生物单抗药和精神类产品线急速扩张全球铺开，看看每期财报的研发进展条目增长变化就可以知道，公司更是在欧洲、日本、澳洲、美国全部展开临床，野心非常大，高瓴大比例入局（15.6%持股）相信也正是看中了这一点，绿叶是为数不多的全球布局的中国药企（大多数国内创新药企业只在中国临床），未来值得期待。当下关注绿叶的重点就是看研发进展情况，由于利润下滑，目前PE提升至22倍多，PB仅2.1倍，对比那些亏损累累的创新药企业来说，显然是非常便宜了

·云顶香港

2020年收入3.67亿美元，同比大幅下滑76.5%，净利润亏损17.16亿美元，经营现金流净额-6.27亿。

疫情严重影响游轮行业和行业。公司进行了一系列债务重组和资产出售，缓解现金流紧张的问题。同业相比，本集团每泊位载客量的现金消耗率最低。

公司股价在疫情后一度暴跌，但随着21年疫情有所缓解，股价大幅回升，公司是行业内现金情况最好的，疫情的暴跌很可能是最佳的投资机会，目前股价反弹后仍有一定的博弈价值。

·广电计量

2020年公司实现营业收入184041.87万元，同比增长15.88%；实现归母净利润23535.74万元，同比增长38.92%。

公司Q1-Q4营收同比增速分别为-30.3%、8.6%、21.7%、36.2%，Q1-Q4毛利率分别为-3.3%、43.7%、45.8%、51.7%。在新冠疫情影响下全年实现逆势增长，尤其是单Q4高收入、高毛利的亮眼表现

业绩恢复良好，行业处在高景气度中，公司扩大检测范围，利润率提升，业绩稳定高增长，除了估值高之外，什么都比较好，性价比不如龙头华测。

·哔哩哔哩

2020年公司全年总营收达120元人民币，同比增长77%，其中2020年Q4营收为38.31亿元，同比增长91%。公司逐渐摆脱对单一游戏业务的依赖性，收入结构不断优化。移动游戏业务收入在2020年占比降至40.03%，增值业务的收入占比已经接近移动游戏业务，达到了32.05%。月均活跃用户2020Q4正式突破2.02亿，同比19年增长55%，社区增长迈入全新里程碑。而移动端月均活跃用户也达到了1.87亿。2020Q4毛利率达24.58%，连续7个季度上涨，相较于2019一季度13.78%毛利率增长接近一倍。

公司仍处于用户快速增长期，未来潜力较大。用户相较于爱奇艺、腾讯视频、芒果TV等长视频平台，其DAU/MAU、人均单日使用时长、MAU留存率等用户参与度及粘性指标明显更优，且用户线上消费能力、线上消费意愿均处于行业领先水平。

唯一的遗憾是目前估值过高，美股市值高达407亿美元。主要是疫情之后那波涨了快4倍，有明显的泡沫（本人曾在20美元下方买入过B站，但此后30美元就卖出了，目前股价已经107美元）。

·康方生物

2020年公司研发支出约7.69亿元，同比增长约149.2%；总亏损约15.53亿元，同比增加约345.5%，主要包括可转换可赎回优先股的公允价值变动及权益结算的股份奖励开支；经调整年内亏损为7.47亿元，同比增加213.8%。公司整体业绩符合预期，期待重磅产品AK104双抗及派安普利单抗上市。

公司纳入沪港通之后股价大幅飙升数倍，距离我的目标价越来越远，目前这个销售数据和产品线显然不可能值400多亿市值，暂时观望。

·健帆生物

2020年实现营业收入19.51亿元，同比增长36.24%；归母净利润8.75亿元，同比增长53.33%；扣非归母净利润8.41亿元，同比增长61.10%。归母净利润增速略高于预告中位数（50%），业绩略超市场预期。公司四季度收入6.35亿元，归母净利润2.48亿元，延续了三季度的高增长态势。

业绩依然非常高，灌流技术不断提升渗透率，但也有反对的声音，质疑其效果和必要性，个人也持谨慎看法，且当下估值极高，继续观望。

·和铂医药

2020年收入为14.1百万美元，较上一年增长160%。收入大幅拉升是基于核心产品取得重大进展：HBM4003积极推进全球临床开发，HBM9161及HBM9036积极推进注册临床开发；多个在研项目向临床阶段大步推进，研发引擎持续升级，引领全球创新力量。此外，持续扩大全球合作，最大化平台价值：与AbbVie（艾伯维），Vir Biotechnology和建立战略合作伙伴关系，与华兰基因的对外授权及合作开发持续推进，授权艾伯维新冠病毒中和抗体全球权益。

·鱼跃医疗

截至2021年3月31日，公司通过股份回购证券专用账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份1235.0283万股，占公司目前总股本的1.23%，最高成交价为28.92元/股，最低成交价为27.60元/股，成交总金额约3.50亿元(不含交易费用)。

股池每周信息跟踪3月23日-3月30日

国药控股

2020全年集团是实现收入4564.1亿，同比增长7.32%，净利润120.97亿，同比增长13.9%，归母净利润71.87亿，同比增长14.95%。其中Q4营收1288亿，同比增长14.4%，净利润22.29亿，同比大增34.5%，增速较前三季度进一步提升。

分销业务收入同比增长3.25%。器械业务收入同比增长29%。药房收入同比增长22%。

总的来说，公司业绩非常出色，虽然现金流稍差，但仍和净利润差不多，瑕不掩瑜，下半年疫情后复苏良好，营收增速15%，在较好的费用控制下，净利润增速超过30%，核心业务药品分销稳定增长，器械和药房高歌猛进，继续保持稳定股息。面对收入和利润分别15%/30%的增速，当前PE仅6.9倍，PB更是不到0.9倍，实在是离谱。

·中国生物制药

3月23日公告，附属公司以1.1亿美元作价，以及与监管和商业里程碑有关的额外付款收购比利时企业SOFTHALE NV(以下简称Softhale)100%股权。

Softhale是一家比利时企业，致力于开发用于治疗呼吸道疾病的产品，其下一代软雾吸入设备(SMI)基于差异化技术，可有效提高吸入药物的肺部沉积率。

2020年实现营收236.47亿元（-2.4%），归母净利润27.71亿元（+0.3%）。公司前三季度业绩出现下滑，Q4实现营收55.21亿元（+12.4%），单季度业绩恢复增长。

Q4比预期好一些，集采的影响还是比较大，安罗替尼进医保之后增速良好，但其他几块业务继续承压，年报公布后股价走势孱弱，虽然21年还是有亮点的（业绩大概率会恢复正增长，几个创新药即将上市），但目前40倍PE还是太贵了。

·爱康医疗

2020全年集团收入为10.35亿元，同比增长11.7%，股东应占年度溢利3.14亿元，同比增长17.6%。末期股息每股股份4.0港仙。下半年营收5.56亿，同比增长17.3%，环比上半年增长不少，同比增速也加快，而净利润1.51亿，同比只增长10%，慢于上半年，当然这包括海外公司JRI因疫情减值880万。

年报只能说差强人意，唯一的亮点是膝关节增长很快，这块进口替代空间较大技术含量也高。核心看点3D业务严重低于预期，下半年还下滑8.5%，本来市场是希望3D打印产品在未来带量采购后能够崛起来填补公司传统关节业务的下滑，但现在看起来情况并不乐观，只能说之前市场一度把PE炒到70倍以上实在难以理解，即便目前股价大幅腰斩PE回到30倍，考虑到即将开始的骨科带量采购，仍不具备安全边际（和当初我们看好推荐20倍PE时的基本面也恶化了）。

·周黑鸭

2020全年收入21.8亿元，同比下滑31.5%，净利润1.51亿，同比下滑62.9%，调整后净利润1.675亿，下半年公司营收12.77亿，同比下滑18%，扣非净利润接近2亿，同比还小幅增长了一些。

门店数量同比增加435家，门店总数1755家，其中特许经营店598家。特许经营的收入为1.4亿（下半年贡献1.24亿），占比6.4%，新零售和社区6636万，占比3%。另外公司今年还有加盟费5000万，今年加盟预计会超过1000家。

在上半年疫情巨大的影响，公司下半年恢复不错，在上半年亏损4000万的情况下，下半年净利润2亿，同比19年还有小幅增长，这显然是加盟模式带来的，因为加盟比直营对公司的成本来说要低很多，还有加盟费收入。考虑到20下半年疫情影响仍在，同时周黑鸭大量开了新店，还在盈亏平衡期，因此20年业绩不是很理想，期待21年在大量开加盟店之后的成绩。目前PE超过百倍，但拐点就在眼前，现在的估值没有意义。

·绿叶制药

集团在研产品新化合物(NCE)暨中国1类化学新药盐酸安舒法辛缓释片(LY03005)治疗抑郁症(MDD)的中国Ⅲ期临床试验达到预设终点。

据了解，LY03005是基于该集团的新治疗实体╱新分子实体(NTE/NCE)技术平台研制的新型抗抑郁药物。研究发现，安舒法辛是一种5-羟色胺(5-HT)╱去甲肾上腺素(NE)╱多巴胺(DA)三重再摄取抑制剂(SNDRIs)。

·药石科技

2020全年公司实现营业收入10.22亿元，同比增长54.36%；实现归母净利润1.84亿元，同比增长21.13%；扣非归母净利润1.74亿元，同比增长26.77%；公司经营活动产生的现金流量净额达2.72亿元，同比增长113.71%。其中Q4营收增速50%，净利润增速21%，保持较快的增长。

20年公司业绩非常不错，现金流很好，无奈估值也非常贵，年报公布后股价暴涨20%，PE130倍。

·爱尔眼科

拟募集资金总额不超过36.5亿元，主要用于对重点省会及直辖市龙头医院的新建及迁址扩建。本次定增，爱尔眼科一方面聚焦扩容提质，以更好地承接日益扩大的市场需求。在长沙、上海、沈阳、南宁等扎根多年的重点区域，公司拟对老牌医院进行迁址扩建，对医院硬件设施、医疗设备、科研设备、人员配置全面升级，缓解接诊容量饱和的现状。在原有良好的业务基础上，全面提升接诊能力，为患者提供多元化选择空间，满足不同层次诊疗需求。

同时，在湖北、安徽、贵州等地，爱尔眼科拟通过新建方式逐步完善横向同城分级诊疗体系，加快省会城市一城多院建设，进一步增强规模效应。通过深化布局人口基数大、辐射能力强、消费潜力大的重点区域，爱尔眼科有望更好地受益市场扩张，增强整体竞争力。另一方面，爱尔眼科重点打造区域性眼科中心，充分发挥龙头医院在医教研领域的带动作用。预案显示，医院新建及迁址扩建过程中，还将引进一系列科研设备，并建立研究所，与当地领先的眼科科研院所展开深度合作，大力发展学科建设，稳步提升医院学术科研能力。

·华测导航

预计2021第一季度净利润为4700万元至5300万元，同比增长148.85%至180.62%。公司GNSS智能装备、农机无人驾驶、形变监测等业务板块均在本报告期实现了快速增长，此外去年疫情基数较低也有关系。

·荣昌生物

期内仍几乎没有收入，4.66亿元研发开支(增加约1.14亿元或约32%)。当前现金为约28.09亿元。

有六种处于临床开发阶段，正在针对十七种适应症进行临床开发。两种临床阶段候选药物泰它西普(RC18)和disitamab vedotin (RC48)正于中国及美国进行针对六种适应症的注册性临床试验。泰它西普在中国用于治疗系统性红斑狼疮(SLE)的新药申请(NDA)已于2019年11月被国家药品监督管理局（中国药监局）(NMPA)接受，并于2021年3月获得上市批准。

公司研发投入保持高增长，核心重磅品种开始上市，不过市场给的预期也非常高，目前市值490亿元（一度超过700亿市值），远超IPO价格的250亿元，也远高于个人目标价，等待机会。

·福寿园

2020全年公司收入同比增长2.3%至18.93亿元，净利润同比增长7.2%至6.2亿元。每股派息0.0553港元/股，派息金额同比增长30%以上，主要是弥补中期派息的减少，全年派息0.0881港元/股，较19年0.0842也有所增加。

2020下半年公司营收11.59亿，同比增加23.6%，净利润3.72亿，同比增加31.9%，下半年恢复性增长良好。

公司业绩略超越预期，下半年恢复非常不错，展望21年，在去年疫情的低基数效应下，今年上半年的业绩相信会非常不错，按照没有疫情的正常情况推算，21H1收入保守将有60%的增速，乐观估计70%的增速，目前公司PE仅23倍不到，接近上市后的最低估值，在如此高增长预期的情况下估值反而接近新低，毫无疑问是非常好的投资机会，当然，市场给出这个估值主要是担心政策风险，但我相信长期的需求增长逻辑才是最重要的。

·博瑞医药

发布向不特定对象发行可转换公司债券预案，拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币7.15亿元(含本数)，扣除发行费用后，51019.55万元用于吸入剂及其他化学药品制剂生产基地和生物医药研发中心新建项目(一期)，20480.45万元用于补充流动资金。