【3月19日】本轮11个新股分析

本轮11个新股分析：科美诊断、共同药业、野马电池、杭州柯林、莱尔科技、晓鸣股份、诺禾致源、格林精密、新风光、英利汽车、博亚精工

有两个公司有亮点，下文为极简版本。

一、科美诊断
科美诊断是一家主要从事临床免疫化学发光诊断检测试剂和仪器的研发、生产和销售的高新技术企业，公司产品为基于光激化学发光法的LiCA系列诊断试剂和基于酶促化学发光法的CC系列诊断试剂及仪器，主要应用于传染病（如乙肝、丙肝、艾滋病、梅毒、甲肝、戊肝等）标志物、肿瘤标志物、甲状腺激素、生殖内分泌激素、心肌标志物及炎症等的检测。
规模非常小的IVD公司，技术上也没有优势，业绩增速也不高，不建议关注。

二、共同药业

共同药业成立于2006年,公司总部位于湖北省宜城市。自公司成立以来,共同药业一直致力于甾体药物原料的研发、生产和销售。深耕甾体药物制造行业十余载,共同药业大胆进行产品创新,实现了产品销量的逐年提高,现已成为国内甾体药物起始物料领域内最大的供应商之一。不仅如此,凭借着先进的生产技术和优质的产品质量及服务,公司还与国内外众多甾体药物下游大型客户建立了长期稳定的合作关系。
垃圾原料药供应商，业绩和产品都非常糟糕，不建议关注。

三、野马电池
野马电池成立于1996年，总部位于浙江省宁波市，专注于高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售，致力于为客户提供 高品质、长寿命、无污染的绿色环保碱性电池和碳性电池产品，产品广泛应用于家用电器、电动玩具、智能家居用品、家用医疗健康电子仪器、新型消费电子、无线安防设备、户外电子设备、无线通讯设备、应急照明等多个领域。
海外的低价竞争力几乎全靠退税来维持，业绩也持续下滑，所处行业夕阳没有前景，不建议关注。

四、杭州柯林
柯林电气成立于2002年，总部位于浙江省杭州市，是一家立足智能电网领域，聚焦电力物联网建设，专业从事电气设备健康状态智能感知与诊断预警装置的研发、生产和销售，并提供电力相关技术服务的高新技术企业。
一家依赖于电网的设备公司，行业前景非常一般了，只能依靠提升自身的市占率来增长业绩，个人不太喜欢这类公司。

五、莱尔科技

莱尔科技成立于2004年，公司专注于功能性涂布胶膜及下游应用产品的研发、生产和销售，主营的功能性涂布胶膜属于复合薄膜材料，根据功能及应用场景的不同分别细分为：FFC多功能胶膜、补强板、LED柔性线路板膜等热熔胶膜，防爆装饰一体膜、制程保护膜、TP模组保护膜等压敏胶膜，并广泛应用于消费电子、汽车电子、家用电器、LED照明及半导体等领域。莱尔科技通过对相关领域的传统线束和传统方式生产的LED灯带线路板等进行方案替代，产品居于细分市场前列，是功能性涂布胶膜及其应用领域的领先厂商。
功能性涂布胶膜，业绩基本不增长，并不是高技术含量的产品，研发能力一般，较为鸡肋。

六、晓鸣股份
晓鸣农牧主营业务为祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡养殖；父母代种雏鸡、商品代雏鸡（蛋）及其副产品销售；商品代育成鸡养殖及销售。
周期性农产品公司，很难判断其业绩走向，下游市场变化太快，虽然市占率高，但仍无定价权。

七、诺禾致源
随着基因测序技术的不断成熟,测序服务的成本也在逐步降低,同时基因测序行业的市场需求也显著提高。基因测序公司的测序服务能力和数据分析整合能力显得更加重要。作为业界的佼佼者,诺禾致源全面掌握了基因测序技术的前沿,并具有高效的数据分析能力,可以为客户提供高质量的服务。
基因检测中游公司，以提供方案、搭建平台、建立图谱等为主，比较依赖美国的上游检测器械，此外现金流较差。虽然相较于下游检测优质公司来说差点意思，但还是稍微值得看看的。

八、格林精密
格林精密自成立以来专注于智能终端精密结构件制造领域，以注塑成型、金属成型、表面处理、结构件装配等制造技术为基础，以高精密模具、多功能且外观时尚的智能终端精密结构件产品为研发方向，以材料应用、新生产工艺、智能制造为研发核心，为客户提供精密结构件一揽子技术解决方案和“一站式”的制造交付服务以及精密模具、精密结构件产品。得益于公司的战略方针以及生产的精密结构件与智能终端行业发展机遇的高度契合，使得公司在客户资源、技术研发、一揽子技术解决方案和制造能力、产品、质量、人才及管理等方面形成了综合优势。
智能终端结构精密件和模具，规模还算比较大，订单驱动型，业绩波动较大，产品并无太大亮点，毛利率较低，一般关注。

九、新风光
新风光成立于2004年，总部位于山东省济宁市汶上县，是专业从事大功率电力电子节能控制技术及相关产品研发、生产、销售和服务的高新技术企业，产品包括高压动态无功补偿装置、各类高中低压变频器、轨道交通能量回馈装置、特种电源等，广泛应用于新能源发电、轨道交通、冶金、电力、矿业、化工等领域。
为光伏电站、风力电站生产高压 SVG 产品的公司，并无太高的技术，销售远大于研发，行业处在爆发期，业绩还不错，但风电光伏景气周期即将过去，谨慎关注。

十、英利汽车
英利汽车成立于2006年，注册资本13.45亿元，是国内大型台资汽车零部件供应商，主要为国内整车制造企业提供汽车结构件的开发、制造和售后服务。公司主要产品包含金属和非金属零部件，金属零部件包括仪表板骨架、防撞梁、门槛、EV电池下壳体以及其他车身冲压件等；非金属零部件包括前端框架、车底护板、备胎仓、EV电池上壳体、电瓶托盘、轮罩等。
东北的汽车配件公司，业绩非常糟糕，不建议关注。

十一、博亚精工
博亚精工主要从事特种装备配套零部件和板带成形加工精密装备及关键零部件的研发、生产和销售，形成了两大产品线、数千种型号规格的精密制造体系。
细分行业冠军，业绩还算不错，但主要是和钢铁和军工企业打交道，现金流较差，可以稍微关注一下。

股池每周信息跟踪3月15日-3月22日

博腾股份 2020年公司实现收入20.72 亿元（YOY +33.59%）；净利润3.24 亿元（YOY 74.84%）；毛利率41.68%（+3.84pct），净利率15.60%（+4.02pct），ROE 10.09%（+3.84pct），创历史新高。公司原料药CDMO 带动利润高速增长，生物及制剂CDMO 业务均已实现订单“破局”，首笔订单有望于上半年交付。原料药CDMO业务净利率已达19.13%，在2020 年公司疫情影响下，几乎接近一线CDMO 公司历史水平，已经证明了公司战略转型的成功性。
公司业绩拐点成功被我抓住，遗憾的是并未从头吃到尾，因为估值的问题早早地卖出了，现在拐点已经明确，但PE高达70倍，显然不是太好的投资机会了，但公司仍值得继续保持关注

·中飞租赁 2020全年营收同比基本持平至34.9亿港元，经营利润也基本同比持平至9.5亿港元，应占净利润同比下滑62.7%至3.34亿港元，主要是资产价值所致。
负债总额同比增长3.3%，资产总额同比增长6.3%，资产负债率下滑1.8个百分点。利息开支同比减少6.6%。账上现金结余52.89亿元，同比增长15.3%，现金在疫情期间反而改善。末期股息0.2元/股，和中期一致，全年股息0.4港元/股，由于净利润下滑，派息总额下滑43.7%，但股息派付比从53.7%提升至83%。目前股息率5.9%。
虽然疫情严重影响全球航空业，但集团海外业务占比仅22.3%，而中国抗疫成果显着，国内航空业影响稍小，因此公司整体收入没受到影响，截至去年11 月，公司飞机停飞率仅 5%、为行业最优水平（据 Cirium数据），此外，公司租金收益率逆市上行（调整后租金收益率同比+0.5ppt至10.4%）、体现出优质的资产及客户结构，同时负债率改善，现金增加。20年的大额资产减值和汇率亏损都是非经营性损益，相信在航空业复苏后以及公司做出汇率对冲后，公司今年的业绩会大幅增长，同时派息总额也会恢复（虽然现在也是很不错的派息比例了），目前估值仍低，值得配置。

·绿叶制药 3 月 16日公告，集团全资附属公司绿叶瑞士与Italfarmaco Group订立协定，据此，Italfarmaco获得新药利斯的明多日透皮贴剂(“利斯的明多天贴剂”或“LY30410 ”)在欧洲四个国家的独家商业化权利。
根据该协定，Italfarmaco获得在德国、意大利、葡萄牙和希腊商业化利斯的明多天贴剂的独家权利。Italfarmaco也将拥有在智利和越南商业化利斯的明多天贴剂的优先权利。Italfarmaco将在该协定签署后向集团支付首付款，并在达成若干销售里程碑时，支付额外的付款。集团也将获得来自Italfarmaco的特许权使用费。
3月18日宣布，集团1类新药LPM3480392注射液(“LY 03014”)于中国开始I期临床受试者入组。
LY 03014是一种小分子Gi蛋白偏向性MOR激动剂，拟用于手术后的中至重度疼痛和癌性爆发痛的治疗。已经完成的非临床药效动力学和药代动力学研究显示，该产品能够显著的抑制疼痛，并减少呼吸抑制、便秘和阿片类药物耐受的发生。已经完成的毒理学研究和心血管系统长时程遥测试验显示，该产品亦没有引起肝脏毒性和心脏QT间期的变化(心脏安全性的重要指标)。

·苏试试验 2020全年，公司实现营业收入11.85亿元，同比增长50.34%；归属于普通股股东的当期净利润1.23亿元。主营业务中，试验设备收入4.3亿元，同比增长7.24%；环境可靠性试验服务收入4.63亿元，同比增长26.51%；集成电路验证与分析服务收入1.7亿元。
在并表效应和疫情恢复效应下，公司业绩保持不错的增长，老业务和新业务发展均不错，负债率稍高，现金流很好。目前PE不到40倍，作为芯片概念股或三方检测公司，这个估值似乎也不是特别贵，值得关注一下。

·国药集团 旗下重要子公司国药器械2020年营收同比增28.2%，归母净利润同比大增120.5%，现金流净额增长24%。作为对比，器械上半年的营收同比增长22.3%；归母净利润同比增长21.8%。

·中国飞鹤 2020年公司实现营业收入185.9亿元，同比增长35.5%，实现归母净利润74.4亿元，同比增长89.0%。需要注意的是，公司期内因以低于可辨别公允值的代价并购原生态牧业而录得17.3亿元的议价购买收益，经调整后（联同捐赠、汇兑亏损等项目的调整）年内溢利为60.5亿元，同比增长48.5%，超出彭博市场一致预期约6%。2020年，公司实现经营活动现金流77.5亿元，同比增长超50%。此外，公司宣布末期股息11.9亿元，全年合计派息将达到22.9亿元，相当于当年核心溢利的37.8%。
公司业绩继续保持不错，在海外疫情严重的2020年，公司加速国产替代高端产品（海外物流进口奶粉大幅减少），长期继续看好，逻辑还是进口替代，但短期要注意海外疫情恢复后，进口奶粉会重新打量流入中国市场，届时对公司的业绩会有短期的冲击，目前估值上看，由于有非常损益，22倍PE不算很贵的，但扣除后现在PE也有将近30倍，不算特别便宜。

·博腾股份 2021Q1业绩预告，营收同比增长32-42%，扣非净利润同比增长30-50%，在去年业绩拐点大幅爆发之后，今年公司仍保持不错的增长。

·华宝国际 2020全年营收同比下滑9.1%至38.54亿，归母净利润同比下滑62.4%，扣除资产减值后的净利润同比下滑17.8%至9.14亿元。下半年疫情过去后业绩有所恢复，营收21.38亿，同比增长3.2%，但扣非净利润同比下滑37.6%，主要是调味品拖累。
下半年业绩有所好转，利润还在恢复期，调味品业务是真的坑，不过股价还算表现不错，主要是电子烟概念炒作。现在就是看扣非估值，也有27倍，实在不是好的投资机会了。

·盈趣科技 2020全年营收53.1亿同比上升37.77%，净利10.25亿同比上升5.32%，扣非9.04亿同比上升1.52%。其中Q4营收增速56.2%，但净利润增速仅4.3%。
海外疫情对公司利好明显(出口占比较大)，因此下半年营收增速非常快，但利润增速较低，很大原因是产品结构改变，以及各业务的毛利率出现下滑。2017~2020年度，公司主营业务毛利率分别为48.94%、43.03%、39.83%及33.75%。应收款四季度为18.49亿。本期存货占总资产的比率高达13.59%，10.21亿的存货已经与全年净利相当。
公司在去年全球疫情的影响下，业绩保持高增长，但不利的地方是毛利率大幅下滑，且应收账款大幅增加，目前境外收入占比高达93.51%，海外收入不透明度非常高，叠加高应收款和低现金流，因此对公司的业绩前景还是需要谨慎一些的，或许这也是公司估值较低的原因。

【3月12日】A股本轮12个新股分析

元琛科技、盛剑环境、昀冢科技、芯碁微装、富信科技、罗曼股份、真爱美家、中农联合、中金辐照、中洲特材、智洋创新、智明达。

中金辐照还可以，其他都比较一般，各有各的毛病。

一、元琛科技

安徽元琛环保科技股份有限公司创建于2005年，企业注册资金1.2亿元，发展至今初心不改。面向国家重大需求，专注于环保领域技术研发及应用，在工业烟气除尘、脱硝、循环经济、智慧环保、检测等领域开拓创新；致力于引领行业技术前沿，促进环保行业新业态融合，是一家同时具备高效除尘过滤材料和SCR脱硝催化剂研发、设计、生产以及废旧催化剂回收和再生资质的企业，具有CNAS和CMA检测资质。

一个垃圾制造业公司，各项产品均非常低端，没有核心竞争力，不值得关注。

二、盛剑环境

上海盛剑环境系统科技股份有限公司（以下简称“公司”）系为中国泛半导体产业提供工艺废气治理系统解决方案的国内具有较强综合实力企业。公司专注于泛半导体工艺废气治理系统及关键设备的研发设计、加工制造、系统集成及运维管理，致力于为客户定制化提供安全稳定的废气治理系统解决方案。

制造业上游公司，不过下游面向的主要是朝阳行业半导体，但公司业绩增速缓慢，现金流糟糕，谨慎关注。

三、昀冢科技

昀冢科技是专业研发、生产和销售摄像头光学模组 CCM 和音圈马达VCM 中的精密电子零部件的企业。公司以模具自主开发和超精密加工为支撑，依托冲压、电镀、注塑、SMT、芯片封装测试、组装等先进工艺，及配套的自动化装备研制能力和产品创新能力，为客户提供精密电子零部件产品和集成方案。公司的产品目前主要应用在 3C 产品领域，同时公司正在积极开拓汽车电子、家电和安防等其他应用领域。

受益于摄像头产业的爆发，其近三年业绩实现大幅增长，但公司规模较小，且行业景气度已经出现拐点，公司业绩增速开始大幅下滑，未来前景不容乐观。

四、芯碁微装

我国直写光刻技术发展起步较晚，且直写光刻设备生产工艺复杂、技术门槛高，泛半导体领域主要被瑞典Mycronic、德国Heidelberg等国际厂商垄断，PCB领域也被Orbotech、ORC为代表的国外企业占据主要市场份额，目前芯片、显示面板等生产企业仍需依赖从国外进口光刻设备。芯碁微装自2015年成立以来，就专注于直写光刻技术领域，并不断引领和开拓该项技术的应用场景。2016年4月，芯碁微装开发了半导体直写光刻设备MLL-C900产品，成功实现了直写光刻技术的产业化应用，并在随后几年逐步开发了应用于IC掩膜版制版的LDW-X6产品、国产应用于OLED显示面板的直写光刻自动线系统LDW-D1产品以及晶元级封装WLP产品，成功与诺、中电科、佛智芯、沃格光电、矽迈微电子等业内知名企业达成合作，实现了泛半导体领域的国产替代，成为了国内泛半导体领域唯一一家能与国外对标的光刻设备企业。

此光刻机并非现在非常紧缺、卡住芯片行业脖子的那种高精度光刻机，公司产品下游主要是PCB行业，有一定周期性，公司存货非常高，现金流非常差，销售存在一定的问题，不建议关注。

五、富信科技

富信科技是国内外少数全产业链半导体热电技术解决方案及应用产品提供商之一，主营业务为半导体热电器件及以其为核心的热电系统、热电整机应用产品的研发、设计、制造与销售业务。

比较传统的行业，出口占比也比较高，非研发技术导向，主要靠性价比取胜，业绩增速不会很快，谨慎关注。

六、罗曼股份

罗曼股份系国内领先的城市景观照明整体解决方案提供商。自设立以来，公司主营业务为景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程的施工以及远程集控管理等景观照明其他服务。公司拥有照明行业的最高等级资质—“城市及道路照明工程专业承包一级”和“照明工程设计专项甲级”，是高新技术企业、“2017 年度上海市科技小巨人企业”、中国照明学会照明系统建设运营专业委员会副主任单位和上海市首届城市景观灯光专业委员会主任单位。

现金流糟糕的工程类公司，业绩增速和地方政府基建有关，未来前景不看好。

七、真爱美家

真爱美家自2010年成立以来始终专注于毛毯行业。2017年至2019年，公司毛毯业务销售收入占主营业务收入的比重均在97%左右。真爱美家在我国毛毯制造行业首次成功应用了先进的深井曝气印染水处理技术，给毛毯产品赋予更高的科技含量。公司毛毯产品主要技术指标如色牢度参数、抗拉强度、耐磨性、花型图案等技术指标均优于国内产品，达到国际先进水平。

夕阳行业，业绩增速缓慢，毛利率低下，不如其他纺织细分行业，没有亮点。

八、中农联合

山东中农联合生物科技股份有限公司成立于2006年 ，是集研发、生产、销售于一体的现代化国家定点农药企业，隶属于中国农资集团。是专业从事农药中间体 、原药、制剂产品的研发、生产和销售的全产业链农药生产企业 ，主要产品有吡虫啉、啶虫脒、烯啶虫胺、哒螨灵等农药原药、中间体及杀虫剂、杀菌剂、除草剂产品 。

农药行业，对比已上市的同行业公司来说毫无优势，业绩下滑，现金流糟糕，不建议关注。

九、中金辐照

随着社会的发展进步，人们对医疗保健及食品的安全关注度不断提升，监管部门对食品药品安全监管的力度也持续加大，医疗保健、食品、药品企业对产品的灭菌要求也在不断提高，辐照灭菌技术以其杀菌谱广、灭菌彻底、无污染、无残留、冷处理、节能环保、工艺先进等鲜明特点，受到越来越多用户的青睐。中金辐照股份有限公司是我国将辐照技术进行工业化应用最早的一批企业之一。经过多年的发展，该企业已经形成包括深圳、上海、天津、青岛、武汉、成都和重庆等多地的全国性布局，拥有11座大型辐照装置，在钴源活度、网点布局以及覆盖面上，均居于国内辐照灭菌行业领先地位。

消费行业上游企业，业绩相对稳定，没有爆发力，估值足够低可以考虑投资。

十、中洲特材

上海中洲特种合金材料股份有限公司是一家集钴基/镍基等高温合金材料及新材料研发、生产、销售于一体的专业化股份有限公司。公司现有员工680人，在上海嘉定、江苏东台建有2大制造基地。公司主导产品有铸件（含砂铸件）、锻件、焊丝、粉末（含3D金属打印粉末）、堆焊焊条、精密机械加工、焊接服务、堆焊设备等。产品服务于全球30多个国家和地区，产品广泛应用于核电、军工、船舶、石油化工、汽车、新能源、环保、医用新材料、海水淡化、通用机械等高端制造装备、核心零部件制造领域。

传统重资产行业上游材料提供商，业绩稳步增长，但现金流较差，有一定的周期性，家族企业，关联交易非常多，谨慎看待。

十一、智洋创新

位于淄博的智洋创新成立于2006年，注册资本为1.15亿元，法定代表人为刘国永；由淄博智洋控股有限公司控股，持股比例占63%，主要经营范围包括工业应用机器人、电力自动化系统等。

过度美化主营业务，实质仅为中间商-采购上游供应商摄像头产品，倒卖至下游电网企业，研发严重依赖外部人员山东大学教授。现金流糟糕，未来前景非常一般，不建议关注。

十二、智明达

自2002年创立以来，智明达一直专注于各型军用嵌入式计算机模块产品和技术的研发、生产和销售。从主要产品及业务领域的发展过程来看，产品主要应用于武器装备中，下游直接客户为军工科研生产单位，直接客户包含中国航天科技集团公司、中国航天科工集团公司、中国电子科技集团公司、中国航空工业集团有限公司等主要军工集团的下属科研院所，最终用户为我国军方。

军工供应商，从大量海外采购的情况看，公司干的只是“组装”业务，核心竞争力并不强，民用市场没有任何竞争力，军工的护城河还算可以，但发展空间非常有限，谨慎关注。

股池每周信息跟踪3月7日-3月14日

周黑鸭 年度业绩预告，预计2020全年净利润同比下滑65%，在上半年亏损4000万的情况下，下半年恢复良好，净利润1.84亿，同比19年还有小幅增长。这业绩其实非常不错了，20下半年疫情影响仍在，同时周黑鸭大量开了新店，还在盈亏平衡期，能和19年相比小幅增长，意味着21年在疫情冲击过去后以及新店开始盈利后，业绩非常值得期待。股价在消息公布后第二天大涨10%，市场给了正面回应。

·巨星科技 2021一季度业绩预告，净利润比上年同期增长：25%-40%。

2020 年一季度，由于新冠疫情的爆发，公司生产、物流和终端市场先后 受到影响，导致公司 2020 年一季度收入同比下滑 9.59%。受益于美国市场需求强劲，公司主营业务订单量非常饱和。公司继续加大投入跨境电商业务和自有品牌建设，加快各类产品渐进式 创新，确保包括跨境电商业务在内的自有品牌继续快速增长。

·云顶香港 预期集团于截至2020年12月31日止年度取得的综合经营亏损不少于6亿美元及综合亏损净额不少于15亿美元，对比截至2019年12月31日止年度的综合经营亏损及综合亏损净额则分别为9600万美元及1.59亿美元。经营亏损六亿美元，除去折扣摊销两亿美元，现金流损失四亿美元。

集团的综合亏损净额的预期升幅乃归因于集团就其星梦邮轮、水晶邮轮及丽星邮轮的邮轮旅游及邮轮旅游相关业务的船队持续暂停营运，以及于德国MV造船集团（MVWerften）船厂于2020年3月至2020年10月暂停营运，从而导致若干无形资产、物业、厂房及设备及其他资产录得减值亏损，以及拥有非核心资产的若干附属公司录得出售权益亏损。

在有关部门的支持下，从2020年7月起，星梦邮轮旗下的「探索梦号」获准经营从基隆出发至金门、澎湖、马祖三岛的两晚、三晚及四晚的「台湾邮轮跳岛游」航线，使台湾成为最早重新开启邮轮旅游的市场之一。

星梦邮轮旗下的「世界梦号」自2020年11月起开始在新加坡经营国内邮轮旅游，对未计利息、税项、折旧及摊销前盈利有所贡献。

云顶邮轮集团最近公布旗下水晶邮轮于2021年七月开始展开全新从拿骚及比米尼出发的世外桃源巴哈马探索之旅航线。凭借其全新巴哈马探索之旅的邮轮旅游展开，「水晶尚宁号」成为以巴哈马为母港的第一艘船舶，以及自邮轮旅游行业将近一年前自愿停业以来第一艘从美洲航行的海洋船舶。

随着星梦邮轮旗下的「探索梦号」及「世界梦号」分别于2020年七月在台湾及于二零二零年十一月在新加坡复航，加上「水晶尚宁号」的恢复营运，云顶邮轮集团将有全部船队41%（基于较低泊位总额）正在营运中，属全球所有邮轮旅游公司占比最高。

·碧生源 2020全年实现收入12.93亿元，同比增长59.2%，下半年收入6.83亿，环比增长12%，净利润1.31亿元（20年出售资产收益0.8亿，19年净利润1.88亿元，出售资产收益2.23亿）。不过由于减肥药的少数股东权益问题，归属上市公司净利润仅4548万元。年度股息3.75港仙，对于当前0.37元的股价，股息率超过10%。

分业务看，减肥药这块收入同比增长87%至6.07亿元，其他产品及药品收入提升220%至2亿元，传统的减肥茶收入同比增长14%。

20年经营活动现金流净额为7510万，19年是-4290万，目前账上现金7.2亿，同比提升133.5%，当前有息借款8830万，19年为9480万。

各项业务保持高增长，资产负债表好的一塌糊涂，而市值（6亿）低于净现金（6.7亿）,PB 0.56，股息率超过10%。唯一问题是减肥药少数股东权益何时能解决，以及何时能建立完品牌后费用改善。

【3月5日】本轮11个新股分析

一、石墨(688633)

南通石墨股份有限公司位于江苏南通，主营业务为石墨设备的研发、生产、销售及维保服务，产品主要应用于客户企业生产中合成、解吸、换热等过程。

传统化工上游设备产品，典型的强周期股，业绩尚可。

二、奥泰生物(688606)

奥泰生物是位于国家级开发区杭州经济技术开发区的高新科技技术企业，主营业务为体外诊断试剂的研发、生产和销售。主要产品为快速诊断试剂，包括毒品及药物滥用检测、传染病检测、妇女健康检测、肿瘤检测以及心脏标志物检测等五大系列，产品种类形态多样，覆盖面广，目前已上市产品多达700余种，广泛应用于临床检测、现场检测及个人健康管理等领域，能满足客户的多元化需求。

POTC行业比较一般的公司，竞争力不高，今年业绩高增长主要来自于疫情检测试剂，相对于已经上市的几个头部IVD公司，不看好该公司。

三、贝泰妮（300957）

贝泰妮是以“薇诺娜”品牌为核心，专注于应用纯天然的植物活性成分提供温和、专业的皮肤护理产品，重点针对敏感性肌肤。多年来，公司坚持走产品专业化路线，经过多年的研发投入，已在植物基础研究、现代配方技术等方面处于国内领先地位。特别是在利用高原特色植物提取物有效成分制备和生产敏感肌肤护理产品方面具有较强的技术优势，已成为全国领先的化妆品生产企业之一，并树立了针对敏感性肌肤产品的行业标杆。2019年，公司旗下“薇诺娜”品牌被行业权威杂志《化妆品报》评为“敏感肌护理品类第1名”；根据Euromonitor的统计数据，公司旗下“薇诺娜”品牌在2019年度国内皮肤学级护肤品市场排名第一。

虽然化妆品赛道非常不错，公司业绩增长也可以，但过于依赖单一产品，单一渠道，相较于其他化妆品上市公司，没有太明显的优势。

四、建工修复（300958）

北京建工修复成立于2007年，到目前已经形成了以土壤及地下水修复为核心、水环境和矿山等生态修复并举的战略布局，业务范围涵盖环境修复相关的咨询、设计、治理、运营、管理等全产业链条，在土壤评估、原位修复技术、修复施工技术方面表现突出。

地方区域环保公司，现金流较差，业绩增速也较低，未来增长空间也不大，不建议关注。

五、通业科技（300960）

公司主要从事轨道交通机车车辆电气产品的研发、生产、销售和维保服务，主要产品包括电源产品、智能控制产品、电机及风机三大类产品及相关配件的销售，同时为客户提供轨道交通机车车辆电气设备的检修服务。

严重依赖中车，这几年铁路投资增速不断下滑，中车自身业绩和估值也不断下杀，作为上游较为一般的供应商，日子也好不到哪里，财务上有很多猫腻，不建议关注。

六、腾景科技（688195）

腾景科技成立于2013年，总部位于福建省福州市，是专业从事各类精密光学元件、光纤器件研发、生产和销售的高新技术企业，产品主要包括光学元件、光纤器件两大类，光学元件产品主要包括平面光学元件、球面光学元件、模压玻璃非球面透镜等；光纤器件产品主要包括镀膜光纤器件、准直器、声光器件等，主要应用于光通信、光纤激光、量子信息科研等领域，其他应用领域包括生物医疗、机器视觉、3D传感、消费类光学等。

光纤光学上游器件供应商，相较于头部几个上市公司，规模非常小，很难判断其业绩走向，公司的研发投入也不足，不建议关注。

七、和林微纳（688661）

苏州和林微纳科技股份有限公司是一家专注于高端精微金属成型技术研发和微型金属产品制造的国家高新技术企业。2012年，苏州和林微纳科技有限公司在苏州高新区应运而生，新厂占地面积近2万平米，首期厂房约8000平米，苏州和林将秉承“利他”的文化理念，以技术为核心，以客户需求和感受为导向，努力为客户提供以精密冲压为核心业务的，一站式金属解决方案。

歌尔股份上游供应商，严重依赖单一客户，且存货增长飞快，产品更迭速度很快，未来不确定较大。

八、龙高股份（605086）

龙高股份成立2003年，总部位于福建省龙岩市，专注于高岭土的采选、加工和销售，以及相关技术研发业务，是国内日用陶瓷高岭土行业中资源储量、资源品位及采选加工规模领先的企业。公司高岭土产品具有自然白度高、杂质含量低、烧成白度和强度高、成瓷性能好等优点，是中、高档日用陶瓷和工艺美术瓷的优质原材料。

强周期矿产资源股，下游需求基本不增长，公司业绩增速也较低，不是很有前景。

九、品茗股份（688109）

从全球范围来看，建筑行业信息化程度非常低，根据麦肯锡2016年发布的《Imagining construction’s digital future》研究报告，建筑行业在所有行业中排名倒数第二。而在我国，建筑行业信息化起步较晚，基础软件方面相对薄弱，同样处于行业发展初期。品茗股份作为一家“数字建造”应用化技术、产品及解决方案提供商，立足于建筑行业，面向“数字建造”的对象和全过程，能够满足甲方、设计院、施工方、政府等在成本、安全、质量、进度和信息管控等方面的信息化需求。

依附于建筑行业，长期看前景比较一般，不过建筑信息化的占比会提升，整体公司的业绩可能仍会保持不错的增长，当下的问题是现金流太少，净利润依赖补贴很多，水分很大，需要仔细观察未来的表现。

十、翔宇医疗（688626）

河南翔宇医疗设备股份有限公司首发将于2020年10月16日上会。翔宇医疗是河南省名副其实的康复医疗器械之王，2019年其营收规模4.27亿元，即便在今年全球经济遭受新冠病毒打击之下，翔宇医疗依然保持了较好的增长态势。较强的盈利能力离不开其雄厚的技术研发实力和覆盖全系列康复医疗器械丰富产品机构。翔宇医疗本次IPO募集资金主要投资智能康复医疗设备项目，意将打造出以大数据云平台支撑的系统化康复解决方案为基础，以康复设备展销一体化为枢纽，提供医院各个临床专科综合康复解决方案的服务商。

典型的销售主导的康复器械公司，该行业并无高端技术含量，公司也没有太大的核心竞争力，上市前业绩粉饰明显。

十一、深水海纳（300961）

深水海纳水务集团股份有限公司是国家高新技术企业，水生态环境领域创新型综合服务商，深圳知名品牌。深水海纳聚焦工业污水处理和优质供水等环保水务业务，以投资运营、委托运营和工程建设等方式，为医药、印染、化工等行业提供高浓度、难降解工业污水处理服务，为市政用户、特色小镇等提供优质供水服务。

业绩高速增长，现金流不断下滑，研发投入基本没有，典型的工程类企业，个人不是很喜欢， 不建议关注。

股池每周信息跟踪3月1日-3月6日

环球医疗 3月1日公告，公司、邯郸卫健委和邯郸市第一医院签订了一份终止协议，根据该协议，合作协议将于2021年3月1日终止；邯郸市第一医院应支付合作协议项下项目公司产生的行政开支；及在项目公司收到该等款项后，除合作协议项下的保密义务外，各方均应解除并免除各自在合作协议项下的义务和责任。任何一方均不得就合作协议向另一方提出索赔。
根据合作协议下的相关安排，预计项目公司将获得特许建设及经营权，而医疗供应公司将获得采购供应权。然而，自合作协议签约以来，国家以及当地医疗相关政策发生了较大变化，导致各方无法按照原有政策条件履行合作协议，各方认为此等情况与签订合作协议的目的存在重大偏差。因此，董事会认为公司将不再从合作协议中受益。
影响不大，可以理解，毕竟收购要比自建风险小见效快。

·中飞租赁 3 月 1日公布，受新冠疫情影响，2020年是商业航空有史以来最具挑战的一年。虽然疫情蔓延全球令占集团整体业务22.3%的海外业务受到影响。然而，中国抗疫成果显著，民航市场恢复领先全球。受益于占集团整体业务77.7%的中国区业务优秀表现。主营境内业务的全资附属公司——中飞租(天津)录得总收入(营业收入、其他收益及营业外收入)上升4.6%至人民币27.93亿元，净利润飙升约160%至人民币4.62亿元，货币资金结余增加24%至人民币22.49亿元。於于回顾年度，中飞租(天津)共交付6架飞机(2019年：2架飞机)及处置17架飞机(2019年:6架飞机)，总资产交易量较前一年增加。
但整体净利润方面：1)由于民航市场受疫情严重打击，就Aviation Synergy Ltd的投资作出应占亏损及拨备约2亿港元(集团收购时投资约2.18亿港元)；2)由于人民币兑美元汇率急速变动，人民币未变现汇兑浮亏约3亿港元。目前集团债务组合中约13%为人民币债，为规避人民币汇率风险，公司已作出对冲安排，于公告日期与截至回顾年度的一般水平相比，减少了约50%的未对冲风险。
资产减值+汇率亏损预期集团20年净利润将录得60%至65%的下降，但这仅是一次性的影响（也会影响今年派息），相信明年就会恢复。
交银国际发布报告，维持中国飞机租赁“买入”评级，目标价8.62港元。
该行认为，公司2021-2022年的前景稳健并强于同业，近期股价下调是更好的买点，并预计中飞租赁2020年净利润将较2019年(8.96亿港元)降低60-65%，主要由于：
1)近期对 AviationSynergyLtd(ASL)的投资产生了2亿港元的已确认亏损。2)以及人民币兑美元升值超预期，带来汇兑亏损3亿港元。该行预计20年净利润同比下降63%至3.31亿港元。
该行预计，尽管受疫情影响，国内需求增加将令2020年收入保持稳定。在2021-22年，重大投资损失的可能性降低，因为除 ASL 外，中国飞机租赁其余主要投资都在国内市场。

·国药控股 3 月 1日公司召开董事会，做出相关决议(其中包括)：i.聘任李晓娟为公司财务总监；姜修昌不再兼任公司财务总监，仍继续担任公司副总裁。ii.聘任周颂及陈战宇为公司副总裁。iii.李晓娟、周颂及陈战宇任期均自2021年3月1日起至2023年9月17日止。

·博腾股份 公司拟授予激励对象限制性股票188.7 万股（占股本总额0.35%)，其中首次授予157.3 万股，预留限制性股票31.4 万股，授予价格21.52 元/股。
此次激励要求公司2021-2023年营收不低于24、29、35 亿元（分别同比增长16%/21%/21%），与2019、2020 年股权激励相比将2021、2022 年收入考核目标由20.5 亿元上调至24亿元、25 亿元上调至29 亿元，彰显公司高增长信心。此次授予价格为21.52元/股，为21 年3 月2 日收盘价折价53%（45.80 元/股）。本激励计划首次授予的限制性股票预计产生成本费用3326.90 万元，2021-2024 年分别摊销1656.74 万元、1142.95 万元、449.40 万元、77.81 万元。

·中国飞鹤 董事会欣然宣布，为使本集团（透过飞鹤商务）可于中国进军目前受外资限制规限的合资格业务，于2021年3月2日，本集团进行了一系列重组步骤，包括（i）黑龙江飞鹤、冷先生、刘先生及蔡先生之间有关出售飞鹤商务100%股权之关连交易，及（ii）黑龙江飞鹤、飞鹤商务、冷先生、刘先生及蔡先生之间的合约安排。关连交易将使飞鹤商务的股东均为中国居民，从而使得飞鹤商务合资格申请增值电信业务许可证。
有利益输送嫌疑，商务公司按照净资产来卖，大股东吸血。

·巨星科技 2020业绩快报，全年实现营业收入 852,455.65 万元，同比增长 28.66%， 实现归属于上市公司股东的净利润 131,068.44 万元，同比增长 46.44%。落在此前预告的中值，符合预期。

·IMAX中国 2020年全年收入约为5230万美元，同比下降58%，经调整净亏损约为460万美元，业绩下滑系1月下旬至7月下旬疫情所导致的影院关停。2020年下半年，尽管一些好莱坞主要影片的档期有所推迟，公司仍录得总收入约4560万美元（同比下滑30%），经调整利润约为1090万美元。
公司宣布将2021年的派息率提升至净利润的50%， 较新冠疫情前2017至2019年33%的派息率实现增长。
IMAX China在中国春节档上映首周末票房破纪录，较2019年增加约45%。
2020年业绩没有多大的意义，因为疫情干扰，而2021年春节，被抑制许久的电影需求集中爆发，中国电影票房创下同期新高，恢复到了疫情之前的盛况，公司股价也一度在春节开盘后暴涨80%，此后一路回落，但年报公布当日暴涨15%，核心原因一是电影需求恢复到疫情之前是大概率，另一个就是公司派息比例大幅提升，港股市场非常喜欢，目前股价和疫情之前差不多，虽然不是最佳的左侧拐点投资机会了，但考虑到未来的电影票房恢复和高分红，仍也可配置部分。

·荣昌生物-B 3月4日，国家药品监督管理局(NMPA) 官网显示， 1 类新药注射用泰它西普的上市申请变为在审批，适应症为系统性红斑狼疮(SLE)，预计近期即将获批。
据悉，泰它西普(Telitacicept，商品名：泰爱)是荣昌生物制药(烟台)自主研发的靶向 BLyS 和 APRIL 的原创性抗体融合蛋白药物，用于治疗系统性红斑狼疮(SLE)、类风湿性关节炎等多种自身免疫疾病。

·绿叶制药 3 月 7日发布公告，集团的2类新药盐酸罗哌卡因脂质体混悬注射液(“LY09606”)临床试验申请，已获中国国家药品监督管理局药品审评中心(“CDE”)正式受理。
罗哌卡因是第一个纯左旋体长效醯胺类局麻药，有麻醉和镇痛双重效应，大剂量可产生外科麻醉，小剂量时则产生感觉阻滞(镇痛)仅伴有局限的非进行性运动神经阻滞。LY09606是一种包载罗哌卡因的多囊脂质体制剂，其独特的多囊结构对于包载的药物具有良好的缓释效应，而这是国内首个申报临床的罗哌卡因多囊脂质体注射液，可用于手术后镇痛。多囊脂质体的制备技术要求高，工艺难度大，显示集团在脂质体研发和制造领域的关键技术能力。
全球每年有超过3亿手术患者，罗哌卡因为局部麻醉药的常规用药。根据IQIVA资料，局部麻醉药在2019年于中国市场规模达到23.6亿元人民币，从2017年至2019年以23.3%的年复合增长率上升。

·老百姓 3月3日拟定增募资不超17.4亿元，用于新建连锁药店项目、华东医药产品分拣加工、企业数字化平台及新零售、补充流动资金4个项目。
该公司本次发行对象不超过35名合格投资者，价格不低于定价基准日前二十个交易日均价的80%，发行股份数量按照募资规模和发行价确定，且不超过本次发行前公司总股本的10%，即不超过4087.3209万股，锁定期6个月。
实控人持股比例有可能被稀释至30%以下。

·浙江鼎力 3月5日晚间披露股价异动公告称，由美国捷尔杰公司和特雷克斯公司组成的美国移动式升降设备制造商联盟，近期向美国商务部和美国国际贸易委员会提出申请，要求对进口自中国的移动式升降作业平台和组件发起反倾销和反补贴调查。美国商务部尚未立案，对公司生产经营尚未产生影响。公司已启动“双反”调查应对工作，成立了“双反”调查工作组。

【2月26日】本轮10个新股分析

四方新材、楚天龙、爱科科技、长龄液压、同力日升、艾隆科技、九联科技、嘉亨家化、英力股份。嘉亨家化稍微可以看看，其他都很一般。

一、四方新材

四方新材以商品混凝土研发、生产和销售为主业，同时生产建筑用砂石骨料的建筑材料制造商。公司基于重庆市巴南区丰富的石灰岩矿产资源优势，形成了从建筑石料用石灰岩开采、精加工到商品混凝土研发、生产和销售的一体化生产经营模式。公司产品广泛应用于道路、桥梁、隧道、水利等基础设施建设，以及房地产开发等领域。
地方区域上游基础建材公司，这两年水泥混凝土都是周期向上的行业，而行业龙头不断扩大市占率，业绩也非常好，相对的该公司体量小，又有区域限制，现金流糟糕，关注的价值不大。

二、楚天龙

楚天龙是一家多领域高端智能卡及配套软件、智能终端设备、数字档案、应用平台系统及安全解决方案的提供商。主要从事智能卡的设计、研发、生产、销售和服务，主要产品为以金融社保卡、标准银行IC卡等为代表的金融IC卡，以通信卡、交通卡等为代表的非金融IC卡，以及相关卡品的个人化等数据服务。
支付宝、等线上支付方式的盛行，用户对智能卡的依赖减弱。刷脸支付方式将全领域覆盖的趋势，智能卡片的功能性将再一次被弱化，在全行业完全数字化那一天，智能卡片将推出历史舞台。对于楚天龙而言，主营业务天花板已现，是该考虑趁早转型布局了。

三、爱科科技

爱科科技致力于以高端智能装备核心技术推动我国工业转型升级，能够助力广告文印，汽车内饰，家居家纺，复合材料，纺织服装，办公自动化，鞋业，箱包等多种行业客户实现自动化，智能化，工业化生产。
以CAD软件起家的制造业公司，帮客户定制自动化器械，但规模较小，产品也一般，竞争力不高，主要靠销售，目标是做中国的FUNAC，难度很大，走一步看一步吧。

四、长龄液压

江苏长龄液压股份有限公司，是一家拥有自主知识产权，集研发、生产、销售于一体的专业工程机械用液压关键零部件高新技术企业，主要产品为工程机械液压回转接头、液压履带张紧装置、液压阀等。公司经过多年的艰苦创业，现已发展成为国内工程机械液压零部件的主要生产基地。
液压这几年处在高景气周期，上市公司恒立液压是超级牛股，但该公司劣迹斑斑，不建议关注。

五、同力日升

江苏同力日升机械股份有限公司（以下简称“同力日升”）主要从事电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售。在扶梯和直梯制造领域得到了客户的广泛认可，同全球领先的电梯主机厂形成稳定的合作关系，包括奥的斯、迅达、通力、蒂森克虏伯和日立等世界知名电梯品牌。
电梯配件公司，电梯A股有好几个上市公司，业绩均非常一般，地产行业进入夕阳，电梯更是如此，不建议关注。

七、艾隆科技

在诸多新型智能医疗企业追逐头部的今天，艾隆科技就凭借长达15年积累的丰富经验，成为行业佼佼者。公司在依靠大数据、信息化、数字化建设智能医疗的过程中，为客户提供了智能分发、物流服务、合理安全使用体系。就如何克服传统医疗信息共享的问题，艾隆科技打破信息壁垒进入深入研究以及探讨，通过为医院提供全院级的智慧药房、智能物流传输系统、智慧病区方案、物资管控信息平台等终端设备与信息平台结合的两化融合方案，帮助各级医疗机构构建智能物资管控和精益物流管理体系。
药房和病房搭建工作，轻资产服务类型公司，但所处行业规模太小，未来也难成气候，没有核心竞争力。

八、九联科技

九联科技成立于2001年，总部位于广东省惠州市，主营业务为家庭多媒体信息终端、智能家庭网络通信设备、物联网通信模块、光通讯模块、智能安防设备及相关软件系统与平台的研发、生产、销售与服务，主要面向运营商市场，主要产品包括智能网络机顶盒、DVB数字机顶盒、ONU智能家庭网关、融合型智能家庭网关、智能路由器、NB-IoT模块、LTE通信模块、25G前传光模块、智能摄像头、执法记录仪和证据管理平台等。
机顶盒行业渗透率见顶，公司过于依赖单一大客户，现金流极差，未来业绩将会持续承压，不建议关注。

九、嘉亨家化

公司主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。公司以日化产品 OEM/ODM 与塑料包装业务协同发展为策略，可为国内外知名日化企业提供日化产品及配套塑料包装的一站式服务。
细分包装优质公司，依靠下游化妆品的高景气度，公司业绩增长非常不错，不过过于依赖几个客户，且公司研发几乎没有，主要是靠价格取胜，谨慎关注。

十、英力股份

安徽英力电子科技股份有限公司英力电子主要从事消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售，致力于为客户提供消费电子产品从设计、模具制造到结构件模组生产的综合服务。报告期内，公司的主要产品为笔记本电脑结构件模组及相关精密模具。
夕阳劳动密集行业，没有技术，前景不佳。

股池每周信息跟踪2月16日-2月28日

视觉中国 18日公告，公司全资子公司常州远东文化产业有限公司(“远东文化”)于2021年2月10日，与长沙极客相泰创业投资有限公司、长沙市科技风险投资管理有限公司、长沙麓谷高新移动互联网创业投资有限公司、宜通世纪产业投资有限公司、湖南正恺幸福科技有限公司、海南相泰凯鑫股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)、自然人汤克俭签署了《长沙极泰秋实投资合伙企业(有限合伙)之有限合伙协议》。
其中，远东文化作为有限合伙人，以自有资金出资人民币2150万元参与投资设立长沙极泰秋实投资合伙企业(有限合伙)。极泰秋实基金的首次认缴出资总额为人民币不低于1.25亿元，远东文化占基金份额的17.2%。

·绿叶制药 2月18日公告，公司连同集团董事会宣布，公司全资附属公司绿叶瑞士就利斯的明多天贴剂与东和药品在日本订立独家许可、开发及商业化协定。
根据协定，绿叶瑞士将授予东和药品在日本开发和商业化利斯的明多天贴剂的独家权利。东和药品将在协定签署后向绿叶瑞士支付首付款，并在利斯的明多天贴剂达成若干开发、监管及销售里程碑时，向绿叶瑞士支付后续的里程碑付款。东和药品还将向绿叶瑞士支付基于利斯的明多天贴剂销售的特许权使用费。
此外，利斯的明多天贴剂在日本作为新药预计即将进入III期临床，东和药品将承担该产品在日本临床研究和注册目的有关的所有成本和费用。
高瓴成为绿叶制药二股东后，派了一名高管过去担任非执行董事，孙欣，40岁，目前为高瓴资本（HillhouseCapital）的董事总经理，孙先生自2017年起为医疗私募股权投资团队的成员，在金融服务及医疗行业具备逾10年经验。
2月26日公告，旗下子公司博安生物开发的纳武利尤单抗注射液（LY01015）的临床试验申请，已获得国家药品监督管理局药品审评中心受理。这个是过去几年神药O药的国内首个生物类似药，将会做头对头对照，如果数据能做出来不错，那还是能在国内大量PD-1上市的情况下抢夺到市场，此外，它将准备在全球进行注册。

·艾德生物 2020年度业绩快报，营收同比增长26%至7.29亿，净利润同比增长32.5%至1.79亿。2020年四季度营收2.44亿，除去股权激励利润为0.54亿，（若包含股权激励费用利润则为1亿），相比19年四季度营收1.66亿，同比增长50%，利润增长103%（若含股权激励则为376%）。Q4业绩非常不错！癌症早筛确实是非常不错的赛道，但估值也非常高，接近100倍。

·翰森制药 引进美股Scynexis公司的口服抗真菌药ibrexafungerp，目前主要用于治疗外阴阴道念珠菌病（VVC），首付1000万美元。
由公司附属公司江苏豪森药业集团有限公司开发的1类创新药阿美乐一线治疗EGFR突变阳性局部晚期或转移性非小细胞肺癌（NSCLC）的III期研究达到主要研究终点，具体数据会在后续的国际医学(000516,股吧)会议上公布。
阿美乐?是一种新型的，不可逆的表皮生长因子受体（EGFR）酪氨酸激酶抑制剂（EGFR-TKI），具有良好的药学特性可以选择性的抑制EGFR敏感和耐受突变。阿美乐?（110毫克一日一次）已经被中华人民共和国国家药品监督管理局批准作为用于既往经EGFR-TKI治疗时或治疗后出现疾病进展的，存在EGFR T790M突变阳性的局部晚期或转移性NSCLC患者的药品。

·江丰电子 2020年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入11.67亿元，较上年同期增长41.40%;归属上市公司股东的净利润为1.53亿元，较上年同期增长137.68%。符合此前业绩预告的预期。
航亚科技 2020年度业绩快报，全年营收同比增长16.9%至3.01亿，净利润同比增长42.3%至6002万，其中Q4营收0.8亿，同比增长48%，净利润2058万，同比增长165%，业绩非常不错，航空和骨科两个业务都保持不错增长，不过公司规模太小，业绩波动大，非常不好估算，上市后股价比较低迷，主要是新股涨幅过大，目前PE高达120多倍。

·天智航 2020年度业绩快报，全年营业总收入为1.36亿元，比上年同期下滑40.77%；归属于母公司所有者的净利润亏损5527.19万元，较上年同期亏损增加。
亏损扩大并不意外，但Q4营收大幅下滑，远低于此前业绩预告的预期。

·爱博医疗 2020业绩快报。全年实现营业总收入27304.87万元，同比增长39.88%；实现归属于母公司所有者的净利润9655.83万元，同比增长44.80%。符合预期，和Q3增速保持一致。OK镜全年销售超10万片，超预期，研发费用Q4有2000万，比Q3多了1300万。人工晶状体除Q1疫情因素外，其余三个季度保持30%增长。目前PE高达200倍以上。

·三生制药 2 月 23日公告，有关公司自主研发的重组长效红细胞生成刺激蛋白(rESP)注射液(研发代号：SSS06)正在进行的“静脉注射重组红细胞生成刺激蛋白注射液(CHO细胞)在血液透析的慢性肾衰竭患者贫血维持治疗的用药方案研究(多中心、随机、开放、阳性药平行对照的II期临床研究)”已于近日完成了方案规定的受试者入组。

·中国生物制药 2月23日发布公告，由集团与康方生物共同开发的抗PD-1单抗药物「派安普利」(商品名：安尼可)联合紫杉醇和卡铂用于局部晚期或转移性鳞状非小细胞肺癌一线治疗的III期临床试验的中期分析，达到主要研究终点。
与美国Graviton Bioscience签订海外授权合作协议，在大中华以外地区共同开发及商业化该集团自主研发的治疗纤维化创新药“TDI01”。
股价收盘前大涨10%以上。

·盈趣科技 2020年年度业绩快报，实现营业总收入53.08亿元，同比增长37.72%；归属于上市公司股东净利润10.35亿元，同比增长6.38%。第四季度营收同比增长56%，净利润同比增长7.4%，还算不错，增收不增利主要是产品结构出现大幅调整，毛利率大幅下滑所致。目前PE不到30倍，比较合理，可以配置。
公司拟以自有资金1.69亿元收购万利达集团有限公司持有的漳州万利达生活电器有限公司100%股权。本次股权收购完成后，生活电器将成为公司全资子公司。

·博腾股份 2020年度业绩快报，实现营业收入20.72亿元，同比增长33.56%，归属于上市公司股东的净利润3.24亿元，同比增长74.84%。2020年公司整体毛利率为41.7%，净利率为15.6%，均较2019年提升近4个百分点。
落在业绩预告的中值，符合预期，Q4单季度营收同比增长24%，净利润同比增长70%,略低于前三季度。目前PE72倍。

·博瑞医药 2020年度业绩快报，营业总收入为7.85亿元，比上年同期增长56.09%；归属于母公司所有者的净利润为1.7亿元，比上年同期增长53.11%。
落在业绩预告的中值，符合预期，其中Q4营收同比增长44.7%，净利润基本不增长。目前PE高达110倍。

·迈克生物 2020年度业绩快报，营收同比增长14.9%至37亿，净利润同比增长51.4%至7.95亿，落在业绩预告中值。其中Q4营收同比增长34%，净利润同比增长106%，主要是全球疫情在Q4反复，公司检测试剂销售良好，但明年业绩会承压。

·华熙生物 2020年度业绩快报，全年营收同比增长39.6%至26.32亿，净利润同比增长10.5%至 6.47亿，其中Q4营收同比增长73%，净利润同比增长23%。Q4增速较前三季度显著加快，主要是化妆品类前期大量投入宣发，起到了效果，不过相对于2019年，公司的业绩增速还是放缓不少，公司的业务结构也在发生巨变。目前PE120倍，无奈。

·华测检测 2020年度业绩快报，全年营收同比增长12.08%至35.68亿，净利润同比增长21.16%至5.77亿，落在业绩预告的中值。其中Q4营收同比+24.5%，净利润同比+54%，Q4增速要快于前三季度，一方面也是因为去年Q4基数比较低，还是非常不错的，但PE高达70倍。

·中国同辐 于2021年2月25日，董事会决议委任：一、陈景善女士、许云辉先生、卢闯先生为提名委员会委员，陈景善女士为；二、卢闯先生、刘修红女士、陈景善女士为薪酬与考核委员会委员，卢闯先生为；三、许云辉先生、刘忠林先生、卢闯先生为审计和风险管理委员会委员，许云辉先生为。

·康希诺生物 重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体）附条件上市申请获国家药监局批准。

·汇川技术 2020年度业绩快报，营业收入115.09亿元，同比增长55.73%，归属于上市公司股东的净利润20.85亿元，同比增长118.98%。落在业绩预告的中值，其中Q4营收同比增长37.5%，净利润同比增长92%，低于前三季度不少。目前PE高达80倍，股价涨幅过大。

·碧生源 2 月 26日发布公告，公司间接全资附属公司碧生源健康投资与Vstar Partners Limited签订认购协议，据此，碧生源健康投资作为有限合伙人向该基金作出235.05万美元的资本承诺，而Vstar Partners Limited作为普通合伙人同意接纳碧生源健康投资的资本承诺。该基金将投资于一家从事与感染有关的免疫治疗和抗病毒及细菌感染诊疗药物及疫苗方面的研发的新加坡公司。

·麦格米特 2020年度业绩快报，营业总收入为339804.35万元，比上年同期下滑4.54%；归属于上市公司股东的净利润为40346.54万元，比上年同期增长11.74%。其中Q4营收同比增长3.7%，净利润同比增长46%，净利润在下半年增速较快，一方面是疫情后恢复，一方面是业务结构改变毛利率提升，一方面是公司所投资的参股公司估值增加，使公司公允价值变动。公司整体发展延续良好趋势，除新能源汽车外，工业自动化、工业电源及智能家电板块均实现不同幅度的稳健增长。由于2019年新能源汽车业务基数较高，该业务在报告期内大幅下滑，但公司其他业务板块的收入持续增长，使得公司整体销售收入仅呈小幅下降。同时，由于新能源汽车业务的毛利情况显著低于其他业务板块，销售结构变化影响使得公司整体毛利率有较明显的上升。此外，智能卫浴产品在一、二季度受疫情影响明显，但后半年快速恢复，全年依然保持增长。但当前业绩对应现在40多倍PE估值仍不具备吸引力。

·涪陵榨菜 2020年业绩快报，营业收入22.73亿元，同比增长14.23%，归属于上市公司股东的净利润7.77亿元，同比增长28.42%。Q4营收同比增长23%，净利润同比增长87%，Q4营收增速有所加快，净利润增速较快主要是19Q4净利润同比-37%基数较低。目前虽然股价没有像其他热门食品股一样严重泡沫，但PE也有50多倍，不便宜。
·洁特生物 2020年业绩快报，实现营业收入5.04亿元，同比增长103.55%；实现净利润1.30亿元，同比增长96.62%。Q4单季度营收同比增长48%，净利润同比下滑99%，Q4几乎没有净利润，远低于预期，目前PE48倍，在科创板中不算很贵，市场也考虑到明年业绩大幅下滑的因素了，公司Q4大幅低于预期已经是提前的体现了。
鉴于新冠疫情爆发，上半年与防疫相关产品的需求急剧增加，公司全资子公司防护类产品业务全年实现约2亿元销售收入，较上年同期18.38万元大幅增长。即便不考虑新冠的影响，公司传统业务生物实验室一次性塑料耗材需求保持稳定增长（+25%左右）。

·美亚光电 2020年业绩快报，实现营业收入14.99亿元，同比下降0.12%，归属于上市公司股东的净利润4.41亿元，同比下降18.98%。Q4单季度营收基本持平，净利润同比下滑20.8%，Q4不论是营收还是净利润均较Q3大幅下滑（Q3营收+15%，净利润-7.8%）。公司仍然表示2020年第三季度以来， 公司已实现较好的恢复性增长，预计2021年第一季度，公司经营状况将进一步好转。
四季度出乎意料的差，应该是传统业务继续拖后腿，CT业务没有大幅放量，股价在业绩快报之前跟随市场暴跌，此前被基金抱团估值一度超过70倍，现在30%以上之后，PE仍超过50倍，对应这个营收不增长和净利润下滑，还是非常贵。

·和铂医药 国家药品监督管理局（NMPA）批准其在研产品抗CTLA-4全人源单克隆重链抗体HBM4003与PD-1抗体/化疗联合治疗晚期非小细胞肺癌及其他实体瘤患者的临床试验申请。该临床试验将评估HBM4003与PD-1抗体联用以及HBM4003、PD-1抗体和化疗联用在晚期非小细胞肺癌及其他实体瘤患者的安全性、耐受性、PK/PD和初步疗效。

·信达生物 2月23日公告，公司与驯鹿医疗合作开发的CAR-T疗法IBI326，已获药监局突破性治疗药物认定，适应症为复发/难治性多发性骨髓瘤。
多发性骨髓瘤是最常见的血液癌症之一，是一种克隆性浆细胞异常增殖的恶性疾病。对于多数患者来说，即便经过有效治疗，病情也难免会进入到复发／难治阶段。
IBI326是一种针对B细胞成熟抗原的CAR-T疗法，该药物以慢性病毒为基因载体转染自体T细胞，CAR包含全人源scFv,CD8铰链和跨膜、4-1BB共刺激和CD3ζ激活结构域。

【2月5日】本轮9个新股分析

顺控发展、博硕科技、海天股份、永茂泰、深科达、金盘科技、中望软件、菱电电控、恒辉安防。其中顺控发展、中望软件、恒辉安防都有一定的亮点，可以关注一下。

注意：本文为极简版本，删除大量分析内容（完整版不再公开）。

一、顺控发展(003039)

广东顺控发展股份有限公司成立于2015年10月，由原佛山市顺德区供水有限公司更名改制设立，隶属于广东顺德控股集团有限公司。作为顺德区政府着力打造的城市公用事业平台，公司秉承“为民生、为环境、为未来”的宗旨，积极拓展经营范围，不断更新经营理念，创新管理方式，在较短时间内就将一间传统、单一的地方供水企业成功转型为一家现代化、综合性大型公用环保性企业。公司业务涵盖城市供水、固废处理、市政工程、环境检测与管理咨询等多个领域，承担顺德全区自来水水供应及主要生活垃圾和污泥处理任务。

高负债的公用事业公司，业绩增速还不错，现金流也不错，估值足够低的话，还是有投资价值的，自来水和垃圾发电都不算坏生意。

二、博硕科技(300951)

深圳市博硕科技股份有限公司成立于2016年，公司主要从事电子产品功能性器件的设计、研发、生产和销售。公司电子产品功能性器件业务聚焦于智能手机、智能穿戴设备等消费电子以及汽车电子两大应用领域。同时为满足客户需求，公司配套提供夹治具及自动化设备的设计、研发、生产及销售。

研发能力孱弱的电子零部件公司，严重依赖大客户，看点是公司摆脱手机业务的转型，目前看还算顺利，总体不建议关注了。

三、海天股份(603759)

海天水务创立于2008年，主营业务为供水业务及污水处理业务，在四川、河南、云南、新疆等地拥有29家控股子公司。目前，其主要为成都市管辖的简阳市城区、新津县城区和资阳市管辖的资阳城区和乐至县城区提供供水业务。截至2019年12月31日，海天水务共有6座自来水厂、21座污水处理厂处于运营阶段，设计供水能力为30.7万吨/日、污水处理能力66.65万吨/日。

公用事业属性的环保股，业绩还算可以，现金流也不错，估值如果够低的话，可以关注，未来没有什么增长性。

四、永茂泰(605208)

永茂泰拥有上海青浦、安徽广德、辽宁沈阳、山东烟台和四川成都五个生产基地，下属子公司包括上海永茂泰汽车零部件有限公司、上海永茂泰有色金属铸造有限公司、安徽永茂泰汽车零部件有限公司、安徽永茂泰铝业有限公司、辽宁永学泰汽车零部件有限公司、四川永学泰铝业有限公司、山东永茂泰汽车零部件有限公司和烟台通泰再生资源有限公司。

业绩增速缓慢现金流差且严重依赖单一客户的汽配公司，不建议关注。

五、深科达(688328)

深科达是一家智能装备制造商，主要从事平板显示器件生产设备的研发、生产和销售。公司产品应用于平板显示器件中显示模组、触控模组、指纹识别模组等相关组件的自动化组装和智能化检测，并向半导体封测、摄像头微组装和智能装备关键零部件等领域延伸。

OLED占比较小的一家显示屏生产公司，应收款存货双高，不建议关注。

六、金盘科技(688676)

金盘科技成立于1997年，总部位于海南省海口市，主要从事应用于新能源、高端装备、节能环保等领域的输配电及控制设备产品的研发、生产和销售，主要产品为干式变压器（包括特种干式变压器和标 准干式变压器）、干式电抗器、中低压成套开关设备、箱式变电站、电力电子设备（包括一体化逆变并网装置、高压静止式动态无功功率补偿及谐波抑制装置 （SVG））等，广泛应用于新能源（含风能、太阳能、智能电网等）、高端装备（含轨道交通、海洋工程等）、节能环保（含高效节能等）、新型基础设施（含数据中心、新能源汽车充电设施等）、工业企业电气配套（含半导体制造等）、传统基础设施、传统发电及供电等领域。

配电设备，业绩非常一般，前景非常一般，不建议关注。

七、中望软件(688083)

CAD是一款用于平面设计制图的软件，已经广泛应用于机械、电子、航空、建筑等领域。目前，市面上知名度最高的CAD软件，是由美国公司Autodesk开发的Autocad，它凭借完善的功能、稳定的性能，成为相关领域专业人员首选，具有广泛适用性。

作为制造业专业毕业的人来说，CAD是再熟悉不过的软件了，国产CAD虽然在用户体验和技术上远差于龙头AUTODESK，但凭借国产替代的风潮，仍取得了不错的业绩，未来也值得继续关注，但要小心公司的研发实力一般（研发收入占比下滑且技术并非独有），过于依赖销售，高毛利率在未来的竞争下很难维持。

八、菱电电控(688667)

菱电电控为汽车动力电子控制系统提供商，主营业务包括汽车发动机管理系统、摩托车发动机管理系统、纯电动汽车动力电子控制系统、混合动力汽车动力电子控制系统的研发、生产、销售和技术服务，产品包括汽油车和摩托车的EMS，电动车的MCU、VCU，混合动力汽车的EMS、VCU、MCU 和GCU。

高负债低现金流，业绩增速一般的汽车配件公司，有一定的国产替代空间，但整体行业天花板较低，还有诸多不确定性风险，谨慎关注。

九、恒辉安防(300952)

恒辉安防成立于2004年，总部位于江苏省南通市如东县，专注于手部安全防护用品的研发、生产及销售，主要产品为具有防切割、高耐磨、抗穿刺、耐高/低温、防化、防油污、防震等功能的各类功能性安全防护手套，以及少量普通安全防护手套及其他防护用品。

细分行业龙头，A股已经有一个同行业的竞争对手，公司业绩还算不错，未来如果能继续保持市场地位，仍可取得不错的增长，建议关注。

股池每周信息跟踪1月26日-2月8日

·瑞声科技 2月1日公布，有关考虑建议分拆其透过诚瑞光学(常州)股份有限公司("诚瑞光学")持有的光学业务并于中国一家证券交易所独立上市。
于公告日期，公司尚未向中国任何相关监管机构提交正式上市申请。建议分拆及独立上市根据上市规则将构成视作出售。于建议分拆及独立上市完成后，预期诚瑞光学将继续为公司的附属公司。

·碧生源 于2021年2月1日，公司间接全资附属公司千瑞万福与雪樱花、管理人订立重整投资协议，据此，千瑞万福同意支付投资款人民币3199万元，并受让雪樱花100%股权。重整投资事项完成后，雪樱花将成为公司间接全资附属公司。
据悉，雪樱花为一家于2005年于中国注册成立的有限责任公司，其注册资本为人民币3000万元，法定代表人于振艳。雪樱花主要从事软胶囊剂、颗粒剂、片剂、硬胶囊剂(含中药前处理及提取)、精神药品(阿普唑仑片)、雪樱花牌氨基酸螯合钙软胶囊、蜂胶大蒜油软胶囊、大豆异黄酮软胶囊、藿香紫苏软胶囊的生产和销售，于公告日期，雪樱花拥有15,570.61平米的生产车间、仓库、办公楼及配套建筑，同时拥有53个药品批件。
公告称，通过多年于非处方市场的营运，集团已丰富其经验并累积足够客户资源，并有意借助其线上线下销售药品和保健品的成熟营销渠道和营销经验。通过投资雪樱花，集团可以扩充产品线(尤其是软胶囊、片剂及硬胶囊药品的生产)，增强集团的营销活力及规模效益。
集团可透过重整投资事项逐渐达成其于制药、保健产品及大健康产业的整体布局。重整投资事项将促使集团于制药研发、生产方面取得更全面的资质，亦为集团于医药领域的全面布局及发展奠下良好基础。

·光威复材 年度业绩快报，2020全年营收同比增长23.4%至17.15亿，净利润同比增长22.95%至6.42亿，其中四季度营收+26%，净利润+52%，增速较Q3继续加快。

·康希诺生物 2月1日，发布公告称，其在研重组新型冠状病毒疫苗（腺病毒5型载体，Ad5-nCoV）III期临床研究的中期分析结果达到预设的主要安全性及有效性标准。并表示将继续推进Ad5-nCoV的III期临床研究。
该研究主要有效性目的为评价Ad5-nCoV在接种后28天至52周內预防COVID-19疾病的保护效力，COVID-19疾病病例指所有出现COVID-19症状且经聚合酶链式反应（PCR）确认为阳性的病例（不区分症状的严重程度），以比较试验组和对照组COVID-19的发病率。主要安全性目的为评估所有受试者接种后52周內的SAE和需医疗干预的不良事件发生率。

·中天火箭 年度业绩快报，2020全年营收同比增长8.4%至8.63亿，净利润同比增长4.5至1.03亿。Q4增速较前三季度大幅放缓，不及预期。

·诺诚健华 2月3日公布，计划配售2.11亿股股份，占扩大后股本14.04%，当中高瓴资本认购1.92亿股、维梧资本认购1,889.5万股；每股配售价为14.45元，较昨日收市价折让8.08%。
公司预计所得款项净额估计约为30.41亿元，将用于在国内和国际地区扩大和加速正在进行和计划进行的临床试验；留聘国内外人才，以增强集团在发现、临床、业务开发和商业化领域的能力；扩大商业团队，以确保奥布替尼及其后续产品的成功上市；扩大和加速内部发现阶段项目，包括在研产品中的多个IND准备阶段候选药物；为任何潜在的外部协作和授权引进机会储备资金；及用作营运资金和其他一般公司用途。

·和铂医药 2月3日公布，公司从Immunovant(Nasdaq：IMVT)公告中知悉，由于收到实验室血脂指标升高的报告，Immunovant已自行于针对治疗甲状腺眼病患者的2b阶段试验 (ASCEND GO-2)以及针对治疗温抗体型自身免疫性溶血性贫血患者的试验中暂停对相关患者使用IMVT-1401的临床用药。
就巴托利单抗而言，Immunovant在大中华区以外的特定地区获授权使用，并正在美国独立进行试验。截至本公告刊发日期，该公司在已完成及正在进行针对巴托利单抗的临床研究中均未察觉有类似的现象。该公司在各适应症的临床试验中已经频密检查血脂数据，且目前尚未有巴托利单抗针对治疗甲状腺眼病或温抗体型自身免疫性溶血性贫血的临床试验。
开盘后股价大跌。

·药明生物 2月3日公告，拟在配售中以每股112港元发行1.18亿股股票，将筹集132亿港元。配股价较昨日收盘价120.4港元折价约7%。
公司拟将一级配售所得款项净额约40%将用于并购原液/制剂(DS/DP)生产的额外设施以配合迅速增长的研发管线；约40%将用于为多个技术平台(包括微生物及哺乳动物细胞平台)建设更多大型生产设施；约10%将用于mRNA(信使核糖核酸)相关技术投资以进一步赋能其全球客户；及约10%将用作集团的一般营运用途。
中国生物制药 2 月 3日公告，董事会已批准可能进行人民币股份发行并在上交所科创板上市的初步建议。建议境内发行项下将予发行的人民币股份不得超过紧接该发行前香港股份总数及建议境内发行项下拟发行的人民币股份数目之和的10%。在符合中国适用法律及法规的情况下，就不超过该初始发行的人民币股份数目15%的超额配售权可被授出。募集资金初步计划用于发展公司的主营业务、业内并购及整合，以及一般营运资金。

·绿叶制药 合作伙伴PharmaMar的抗肿瘤创新药Lurbinectedin（Zepzelca®）联合伊立替康治疗小细胞肺癌的临床研究新数据发布于近期举行的世界肺癌大会上：
·患者的客观缓解率（ORR）达到62%，中位无进展生存期（PFS）达到6.2个月；
·Lurbinectedin联合伊立替康在（CTFI≥90）的敏感患者中亦显示出显著的抗肿瘤活性，在这些患者中的ORR达到69%、中位PFS达到8.1个月。值得注意的是，联合用药在三线治疗中同样表现出抗肿瘤活性，其ORR达到38％、中位PFS达到4.2个月；
·该联合用药在耐药患者（CTFI <90）中的抗肿瘤活性同样令人期待，其ORR达到50％，中位PFS达到4.8个月；
·Lurbinectedin与伊立替康的联合治疗表现出可控的安全性，其药物毒性主要为短暂的血液学异常、疲劳和腹泻。没有患者因药物毒性而死亡或终止治疗。
非常牛逼的数据，但市场一直没看重过，其实小细胞肺癌市场空间还是很大，绿叶19年获得该药的中国开发及商业化的独家权利，未来没有竞争对手，前景很不错。

瑞信发布研究报告，下调今明两年每股盈测分别11.1%及13.4%，以反映股权摊薄，但将评级由“中性”升至“跑赢大市”，目标价由4.3港元上调74.4%至7.5港元。该行表示，高瓴资本通常作为长期战略投资者，将为绿叶制药带来新研发及商业化资源，促使该行上调对其长期增长预测。
瑞信此前一直是绿叶主要空头，此次大幅上调了目标价。

·北京控股 2月2日董事会宣布：因其他业务之个人承担，执行董事、董事会兼行政总裁侯子波已辞任，亦不再担任提名委员会、薪酬委员会成员、投资委员会；执行董事兼董事会副李永成获调任为执行董事兼董事会；执行董事兼副总裁姜新浩获调任为执行董事兼董事会副；副总裁戴小锋获委任为执行董事；及熊斌获委任为执行董事兼行政总裁。上述变动于2021年2月2日开始生效。

·健帆生物 公司公告2021 年限制性股票激励计划（草案）：拟向董事、高管、中层管理人员、核心骨干等492 名员工授予750 万股限制性股票（占当前总股本0.94%），第一类限制性股票（75 万股）授予价格 38.98 元/股，第二类限制性股票（675万股）授予价格77.18 元/股，业绩行权条件为以20 年为基数，21/22/23年营业收入增速不低于35%/83%/150%（即21-23 年同比增35% /35.56%/36.61%）。继2016、2017、2019 两次实行股权激励后，再次对核心员工进行股权激励，有利于充分调动核心骨干的积极性，维持长期稳定。

·云顶香港 云顶香港出售澳门项目的最终公告披露；债务重组获得债权方一致支持，有望达成最终协议，云顶向现有债权财团额外申请增加2.25亿美金中期贷款，有望获批；云顶香港向现有合作者申请1亿美金短期贷款，是否获批取决于债务重组结果，短期贷款的提供者可能是入股星梦的基金；向德国政府申请4.4亿欧元援助贷款，待环球1号交付后用银团贷款偿还。若以上获批，则云顶现金可维持12个月至2022年1月底。此外德国造船厂已于2020年10月复工，水晶奋进号计划2021年5月交付，环球一号也已复工。
德国政府和德国复兴银行牵头的财团为何要救援云顶，云顶在德国投资10亿美金，收购并改造了4家造船厂，是目前全球4大邮轮造船厂之一，在德国雇佣了2500名员工，下游有600多间配套工厂，支撑更为庞大的就业，其中300多家工厂在德国，300多家工厂在芬兰，在造的两艘环球级邮轮总投资36亿美金，已获得德国复兴银行牵头的欧洲银团批准30亿美金贷款，而且这些贷款都有德国和芬兰地方政府的担保，待邮轮交付，就可全部使用。

·三生制药 2月5日发布公告，就有关为与就独家许可协议项下许可产品百泌达及百达扬的商业化与阿斯利康签订独家许可协议有关的须予披露交易。自2021年1月25日起，有关百达扬许可产品的所有安排已终止，因此香港三生不再承担有关百达扬许可产品的任何进一步及未来责任。
根据独家许可协议，香港三生与阿斯利康将就百泌达许可产品的商业化继续合作，且本集团将继续与阿斯利康探索其他合作和商业机会。
由于百达扬许可产品对本集团的财务贡献微乎其微，董事会认为，有关商业化百达扬许可产品安排的终止对本集团的运营及财务状况并无重大影响。

·环球医疗  2月6日公布，向独立第三方朱孟依（大地产集团合生创展董事长）发行1.75亿股新股，相当于扩大后股本9.26%；每股作价6.636元，较上交易日(5日)收报溢价5.5%。集资总额1.5亿美元 (约12亿港元)，拟用于集团医院业务发展；及拓展健康产业链业务。完成后，朱氏将成为公司主要股东，持股11.82%。

·中生制药 2月4日公布，自主研发的抗肿瘤药「盐酸安罗替尼胶囊」(商品名:福可维)已获国家药品监督管理局颁发药品注册证书，批准用于治疗甲状腺髓样癌，是继晚期非小细胞肺癌、软组织肉瘤、小细胞肺癌后，安罗替尼获批的第四个适应症。
安罗替尼获批新适应症，成为国内首个可用于治疗甲状腺髓样癌的靶向药。公司表示，安罗替尼与化疗、PD-1、PD-L1的联合用药正在广泛布局，目前有20余项临床试验进入二期或三期临床，同时有针对10多个癌种的临床研究进入二期或三期临床，预期安罗替尼适应症将不断拓展。

·中国飞鹤 公司于2 月2 日发布授出购股权公告，向184 名公司中高层授出3725 万股股份的购股权，分五期授予（在发行日授予至多20% ， 在发行日后的1/2/3/4 年分别授予至多40%/60%/80%/100%），锁定价为23.8 港元（2021 年2 月2 日收盘价）。被授予股权的员工，将分享公司股价未来上涨的红利，既激发员工积极性，也彰显管理层对公司未来发展前景和股价的信心。根据2020 年6 月22 日的《2020 年股权激励方案》，公司计划授出不超过1.3 亿股股份的购股权，此次授出的股权占可授出购股权总数的28.7%。未来伴随业务发展和需要，公司有望继续落地股权激励，助力公司成长。

·广电计量 2月4日公告，公司经过近几年的全国布局，已经建立多个综合性实验室基地，并取得了较好的经济效益，快速发展成效显著。
2021年是公司“十四五”发展规划的开局之年，为有效保障公司“十四五”发展规划的实施，公司2021年将进一步优化全国业务和实验室战略布局，完善全国技术服务网络，系统提高技术保障能力，补充提升产能。公司及子公司计划合计投入4.3亿元，其中3.63亿元用于仪器设备购置，5,224万元用于基建改造，1,552万元用于信息化建设。

【1月29】本轮6个新股分析

【1月29】本轮6个新股分析：必得科技、联德股份、极米科技、美迪凯、奥雅设计、德固特。都非常一般，只有极米科技可稍加留意。

一、必得科技(605298)

必得科技成立以来专注于中高速动车组列车、城轨列车等轨道交通车辆配套产品的研发、生产与销售，主要产品包括车辆通风系统、电缆保护系统和智能控制撒砂系统等系统化、系列化产品及其他轨道交通车辆配套产品。
2016年至2019年，必得科技营业收入分别为1.91亿元、2.01亿元、2.83亿元、3.13亿元；同期，必得科技实现净利润6990.52万元、3563.28万元、1.06亿元和1.10亿元；扣除非经常性损益后的净利润分别为6754.81万元、6631.49万元、1.02亿元、1.07元；经营活动产生的现金流量净额分别为951.84万元、2839.54万元、1.46亿元、4333.95万元。
必得科技三年销售现金不敌营收。
现金流糟糕的铁路配件公司，财务数据非常糟糕，不建议关注。

二、联德股份(605060)

联德机械主要从事高精度机械零部件以及精密型腔模产品的研发、设计、生产和销售，提供从铸造到精加工的一站式服务。公司产品包括用于压缩机、工程机械、注塑机以及食品机械整机制造的精密零部件等。公司自成立以来，凭借强大的研发设计实力、精湛的铸造及机加工工艺、严格的品质管控能力、专业的供应链管理和客户需求快速响应能力，积累了大量优质的全球 500 强客户资源，包括 Johnson Controls(江森自控)、Ingersoll Rand (英格索兰)、Caterpillar(卡特彼勒)、Carrier(开利空调)、McQuay(麦克维尔)、Hitachi(日立空调)、Dunham Bush(顿汉布什)等。
2016年-2019年，联德机械营业收入分别为4.23亿元、5.58亿元、7.07亿元和6.82亿元，净利润分别为0.86亿元、1.11亿元、1.61亿元和1.69亿元。
2017年、2018年、2019年，公司营业收入分别同比增长31.75%、26.85%、-3.42%；净利润分别同比增长28.86%、45.31%、5.01%。
非常一般的制造业公司，财务上有诸多猫腻，产能利用率较低，不建议关注。

三、极米科技(688696)

成立于2013年的极米科技目前聚焦于智能投影领域——在研发、生产及销售智能投影产品的同时，亦提供围绕智能投影的配件产品及互联网增值服务。2020年上半年，极米科技的出货量为35.36万台，占有中国投影设备市场22.2%的份额，稳居行业第一。
2017年至2019年，极米科技的营业收入分别为9.98亿元、16.59亿元和21.16亿元，复合年增长率为45.58%，2017年至2019年，其分别实现净利润1449.38万元、951.72万元、9340.48万元。2020年，极米科技的营业收入为28.28亿元，同比增长33.62%；净利润为2.68亿元，相较2019年的约9340万元增长多达187.94%。主要是毛利率大幅提升。
投影仪并非好生意，除掉各种补贴，公司的净利率非常低（20亿收入几千万利润），虽然市占率非常高，但个人并不看好该行业未来的前景（同样是屏幕，选择投影的人不会越来越多），不仅行业成长空间有限，竞争也将会非常激烈。

四、美迪凯(688079)

美迪凯成立于2010年，主要从事各类光学光电子元器件的研发、制造和销售及提供光学光电子产品精密加工制造服务。
美迪凯主要有四大类产品和服务，包括半导体零部件及精密加工服务、生物识别零部件及精密加工服务、影像光学零部件、AR/MR光学零部件精密加工服务等，应用于智能手机、数码相机、投影机等多个领域，并进入了苹果、华为等国际品牌的供应链。
2017-2020年上半年，美迪凯的营业收入分别为2.05亿元、3.34亿元、3.04亿元和2.01亿元，同期归母净利润分别为5982.06万元、3471.32万元、7713.92万元和7001.29万元，近年来，业绩处在波动上涨的趋势。
严重依赖苹果的一家公司，业绩波动非常大，苹果的订单是生命，这类公司不看好，随时可能会失去订单。

五、奥雅设计(300949)

奥雅设计主要从事景观设计及以创意设计为主导的EPC总承包业务，提供社区、商业、市政、文旅产业一体化解决方案，致力于成为美好人居环境的综合服务商。历经近二十年的发展，奥雅设计在专业协同、文旅创新领域取得不俗成绩，成为文旅创新领域的先行者和领军企业。
2017年至2020年1-9月，公司营业收入分别为2.73亿元、3.81亿元、5.18亿元、3.20亿元，归母净利润分别为4616.16万元、8988.08万元、11204.64万元及6152.37万元。
景观设计龙头，本质上还是地产和基建周期，应收款非常高，长期看没有前景，不建议关注。

六、德固特(300950)

青岛德固特节能装备股份有限公司是一家集科研、生产、销售于一体的国家级高新技术企业，公司产品定位于节能装备、环保等领域，专注燃烧和传热解决方案的供应商。是大型化工、电站、冶金装备制造的配套供应商，专业设计生产高温换热器、炭黑进料泵、造粒机、干燥机、节能先进重型装备等。产品出口至美国、匈牙利、西班牙、印度、埃及、韩国、巴西等多个国家和地区，拥有全球销售网络及合作伙伴，是美国卡博特公司、印度博拉集团、美国理查德森、美国大陆炭公司、德国奥润、飞利浦、日本三菱、日本东海炭素等跨国公司的全球设备配套供应商。
2015-2019年及2020年1-9月，德固特营业收入分别为16,156.67万元、16,381.19万元、21,797.75万元、23,573.85万元、26,402.71万元、11,842.79万元，的净利润分别为2,364.24万元、2,742.15万元、3,752.42万元、5,069.04万元、6,179.58万元、2,725.38万元，2016-2019年，净利润分别同比增长15.98%、36.84%、35.09%、21.91%。

德固特的客户主要集中在煤化工、石油化工行业，前景非常一般，公司业绩增长主要是应收款，坏账率非常高，长期不看好。

股池每周信息跟踪1月18日-1月25日

先健科技 25日午间公布，公司正探索就于深圳证券交易所创业板上市发行新普通股的可行性。于本公布日期，公司仍处于探索建议发行人民币股份可行性的早期阶段，并未就此向任何相关部门(包括深圳证券交易所及香港联合交易所有限公司)递交备案或提出申请。
于2021年1月27日，该公司收到国家药品监督管理局的正式书面通知，确认主动脉覆膜支架系统进入国家药品监督管理局创新医疗器械特别审查程序。该产品为该公司第13个进入国家药品监督管理局该程序的产品。

`视源股份 业绩快报。营收同比增长0.54%，净利润同比增长18.2%，在前三季度业绩同比下滑的情况下Q4业绩大增， 营收同比增长14%，净利润同比大增150%。此前公司PE一直在30多倍，Q4这个业绩看是低估的，业绩公布后股价持续大涨。

·小熊电器 预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:40,227.25万元至45,590.89万元,同比上年增长:50%至70%。大幅低于预期，公司业绩增长全来自于上半年，Q4按照中值算同比几乎没增长，不知道是不是双11双12促销降价过多所致，目前PE超过40倍，按照Q4业绩来看，不算便宜。

·巨星科技 预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:125,304.22万元至134,254.52万元,同比上年增长:40%至50%。
Q4单季度净利润同比增速20%左右，不及前三季度。公司业绩今年大增资的原因和此前一样，海外疫情严重，公司占据市场，且还生产了口罩在内的大量防疫物资产品,取得了约1.5亿美元的额外防疫物资收入,打入PPE(个人防护用品)这一全新领域。另外，公司预告要对欧洲子公司LISTA进行大额商誉减值，暂时不知道会减值多少。

·博瑞医药 预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:约16,107.08万元至17,773.33万元,同比上年增长:45%至60%。
业绩低于预期，Q4单季度净利润增速几乎没有，远低于前三季度90%的增速，且PE超过100倍，股价低迷就是因为这个。

·江丰电子 预计2020全年净利润同比增长110-140%。Q4单季度净利润同比增长10%左右，大幅低于前三季度，部分是去年Q4基数较高有关。PE高达80倍，虽然比之前动则200倍要低，但仍透支太久。

·康龙化成 预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润11.33亿元-11.87亿元，同比增长107%-117%；预计2020年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润7.78亿元-8.28亿元，同比增长54%-64%。
Q4单季度净利润同比增长65%，远低于前三个季度的140%，但仍是不错的业绩了。

·埃斯顿 预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:12,166万元至15,454万元,同比上年增长:96%至149%。
去年基数非常低，此外，报告期发生同一控制下合并CLOOS、机器人及智能制造系统业务增长。由于收购并表，公司业绩取得高增长，但股价也同步持续大涨，PE在股价底部时就超过200倍，现在业绩高增长也仍超过200倍。

·大参林 预计2020年1-12月营业收入同比上年增长30%以上。归属于上市公司股东的净利润盈利:105,399.3万元至112,425.92万元,同比上年增长:50%至60%。增速和前三季度基本一致。股价创出新高，PE超过60倍。

·国药控股 国药集团正与另外两大股东，包括中国平安及其执行董事王晓春联手，以每股至少5.1港元，收购中国中药，较上一交易日4.03港元溢价26.55%，国药控股在消息公布后大幅上涨。
国药控股大手笔并购，大概率是母公司吃下中国中药的所有资产（和子公司无关），中药的大量药房和流通业务全部吃下，进一步加速中国医药流通领域各产业链的垄断（西药、中药、器械）。

·绿叶制药 1月26日公布，于2021年1月25日，建银聚源、Starr International、烟台伯汇及烟台文森(统称丙组投资者)与该公司、山东博安及原博安股东订立协议，丙组投资者已同意投资及认购山东博安注册资本合共约人民币1.948亿元。绿叶持股摊薄至74.50%
截至目前，博安生物已在1个月左右时间内累计获得数家投资机构合计约8.8亿元人民币融资，本轮融资的投后估值为56亿元人民币。

1月31日，绿叶制药宣布与高瓴资本旗下基金Hillhouse NEV签约，以定向增发新股方式获得高瓴资本12.5亿港元融资，该新股发行较订立协议当日的收盘价有10%的溢价。此外，高瓴资本亦以相同每股价格获得受让绿叶制药部分已发行股份。两笔交易总金额累计为港币24亿元，交易完成后，高瓴资本将持有绿叶制药15.60％的股份。

·佩蒂股份 预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:11,300万元至12,500万元,同比上年增长:125.97%至149.97%。Q4净利润同比增长90%，低于前三季度不少，低于预期了，虽然股价表现一般，但PE也有45倍，不便宜。

·中宠股份 预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:11,008.9万元至14,154.3万元,同比上年增长:39.34%至79.15%。第四季度利润只有1400—4500万，按照中位数算，同比下滑10%，大幅低于前三季度的108%的增速，业绩大幅低于预期，甚至不如佩蒂Q4来得好，股价此前持续大涨PE超过80倍，业绩不及预期后估计会大跌。

·中微公司 预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:44,000万元至52,000万元,同比上年增长:133.34%至175.77%。同比上年增长25,143.58万元至33,143.58万元。
公司2020年营业收入较2019年增长约16.8%。因中芯国际集成电路制造有限公司股价变动导致公司产生公允价值变动收益约2.62亿元。公司2020年计入非经常性损益的政府补助较2019年增加约2.26亿元。

·汇川技术 预计2020年1-12月营业收入:1,071,603.77万元至1,219,411.19万元,同比上年增长:45%至65%。归属于上市公司股东的净利润盈利:190,387.25万元至218,945.34万元,同比上年增长:100%至130%。
业绩增速和三季度基本一致，符合预期。

·维达国际 2020全年营收同比增2.7%至165亿港币，经营利润同比增长56.3%至24.53亿元，净利同比增64.7%至18.74亿港币。分季度来看Q1/ Q2/ Q3/ Q4营收分别同比-16.2%/ +10.57%/ -0.21%/ +16.18%， Q4毛利率相对Q3微升0.1pp至37%，但费用率投入较大，Q4营业利润率环比-1.3pp至13%。
Q4营收超预期，净利润增速高于Q3，但相比上半年还是下滑一些，主要是毛利率提升停止以及费用开支增大。Q3低于预期的财报公布后，公司股价一度暴跌，Q4财报好于Q3，叠加港股市场好转，且相对于其他龙头消费股，维达的估值比较低，因此股价基本回到Q3财报暴跌之前。预计今年收入大概率会继续保持5%左右增速，但净利润增速肯定会下来（纸浆成本抬升，去年基数很低）。考虑其当前估值，还是有配置价值。

·和铂医药 1月28日宣布，其在研产品巴托利单抗(HBM9161)近日获得国家药品监督管理局药品审评中心(CDE)突破性治疗药物资格。
重症肌无力(MG)是一种由致病性IgG介导、严重影响生活质量的神经肌肉疾病。在中国，大约有25万患者受重症肌无力困扰，现有的治疗无法有效的控制病情，急需新的有效且安全的治疗手段。

·康希诺生物 1 月 28日公布，预计截至2020年12月31日止年度实现归属于母公司所有者的净亏损为人民币4亿元到人民币4.3亿元，与19年比亏损增加155.1%到174.3%。

·华测导航 2020年年度业绩快报：实现营业总收入13.89亿元，同比增长21.24%；归属于上市公司股东的净利润2.03亿元，同比增长46.41%；扣非净利润1.52亿元，同比增长28.21%。
落在此前业绩预告的下限，Q4扣非净利润同比增长20%，低于前三季度非常多，低于预期，目前PE40倍不便宜。

·卫宁健康 预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:48,632.58万元至52,050.35万元,同比上年增长:22.06%至30.64%，扣非净利润同比增长5-15%至3.59-3.93亿。
新冠影响公司上半年净利润下滑50%以上，但上半年营收仍保持20%增长，全年营业收入同比增长约15%-30%，和上半年一致。Q3净利润恢复，同比增长16%，Q4按照中位数算扣非同比增长68%，延续了Q3的恢复增长。注意第四季度新纳入合并报表（钥世圈投资收益约1.26亿元）。
目前扣非PE高达75倍，这也是公司业绩虽然恢复不错，但股价仍低迷的原因。

·泛微网络 预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:22,495.94万元至23,195.94万元,同比上年增长:60.99%至66%。扣除非经常性损益后的净利润盈利:13,340.3万元至14,040.3万元,同比上年增长:20.65%至26.98%。
Q4扣非净利润同比增长40%，高于Q3的23%增速，下半年公司业绩恢复不错，股价在去年下半年开始也一骑绝尘，目前PE高达130倍。

·鱼跃医疗 业绩快报：营收同比增长45.3%至46.36亿，净利润同比增长138%至17.9亿，略超过之前业绩预告的上限。主要是Q4新冠新一波扩张，公司订单有所增加。
Q4营收18.86亿，同比大增74%，环比Q3增长4亿多，但疫情相关产品的利润率继续下滑，Q4净利润2.8亿，环比Q3少了1.1亿，总的来说，符合预期吧。
目前公司PE只有18倍不到，显然市场也知道今年这种业绩高增长是不可能持续的，但这个估值相比较同样因疫情受益的IVD检测公司来说，还是低很多的。

·华测检测 预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:54,786万元至60,979万元,同比上年增长:15%至28%。Q4单季度同比增长56%，还算不错，在Q1因疫情亏损后，Q2Q3两个季度扣非增速分别70%和34%，Q4继续保持高增长，股价也是非常给力，持续新高，唯一的缺点就是股价走的比业绩更快，目前PE已经高达80倍（前瞻）。

·信达生物 达伯舒（信迪利单抗注射液）全年销售22亿，Q1-Q4分别销售4、5、6、7亿，中规中矩稳定增长。

·宋城演艺 预计2020年1-12月营业收入:80,000万元至100,000万元，同比下滑62%-69%，预计2020年1-12月扣除非经常性损益后的净利润亏损:162100万元至192100万元。六间房平台业绩下滑。预告期内,以密境和风为会计主体的花房科技计提了资产减值,受此影响,公司按权益法确认长期股权投资损失约72431万元。同时,公司基于谨慎性原则,对花房科技长期股权投资进行了减值测试,计提长期股权投资减值准备约110768万元,长期股权投资损失和减值准备合计约183199万元。
这下没有PE了……

·延江股份 预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:28,430.87万元至32,383.82万元,同比上年增长:245.41%至293.43%。在上半年净利润3.04亿的情况下，下半年几乎没有赚钱，Q4净利润竟然出现亏损，大幅不及预期
也难怪公司只有10倍PE。

·机器人 预计2020年1-12月扣除非经常性损益后的净利润盈利:329.5万元至6,187.98万元,同比上年下降:53.68%至97.53%。Q4继续低迷，在自动化上市公司普遍业绩报表的情况下，东北的这个机器人公司真是特立独行，股价不断下跌。

·康方生物 1月29日公布，公司核心自主研发的、全球首创的新型肿瘤免疫治疗双特异性抗体新药Cadonilimab (PD-1/CTLA-4双特异性抗体，研发代号： AK104)及自主研发的新一代CD73单克隆抗体(研发代号：AK119)联合用于治疗晚期实体瘤的I期临床试验完成首例患者给药。这是一项多中心、剂量递增和剂量扩展研究，以评价AK104与AK119联合治疗选定晚期实体瘤的安全性、药代动力学和抗肿瘤活性。

·海昌海洋公园 1月28日公布，与港城集团组成的联合体成功投得一幅位于上海市自贸区临港新片区、总占地面积约4万平方米的商业、餐饮旅馆业用地，将用作开发集团上海海昌海洋公园项目之配套海洋主题文娱商业综合街区。代价3.67亿人民币。
公司将与港城集团设立项目公司作为土地持有及后续开发建设主体，双方分别持股25%及75%。

·中国同辐 1/31日公布，董事会批准启动建议发行A股股份及于上海证券交易所科创板上市的相关工作。至今，并无有关建议发行A股股份的具体计划或发售方案，亦无就建议发行向中国的相关监管机构作出任何申请。

·甘李药业 1月29日公布，近日，公司在研产品GLR2007获得美国食品药品监督管理局(以下简称“FDA”)授予快速通道资格(Fast Track Designation，以下简称“FTD”)，用于治疗胶质母细胞瘤。截至2020年9月30日，甘李药业在该项目中累计投入研发费用5730万元人民币。

·金域医学 预计2020年净利润为14亿元到15.6亿元，同比增加247.97%到287.74%，按中值算，Q4净利润4.25亿，同比增长412%，环比小幅下滑17%，仍是非常不错的业绩。主要原因系受新冠疫情影响，疫情相关检测需求大幅增加。

·裕同科技 1月27日发布公告，公司控股股东刘波通过大宗交易方式合计减持公司股份18,245,700股，减持均价30.69元/股，套现5.6亿元。
公告显示，刘波合计持有公司股份36,491,400股，本次减持后持有股份18,245,700股，占总股本比例1.9468%。

【1月22】本轮12个新股分析

本轮12个新股分析：鑫铂股份、春晖智控、曼卡龙、嵘泰股份、太和水、恒而达、罗普特、德必集团、王力安防、海泰新光、冠中生态、生益电子。

罗普特、海泰新光、生益电子这三个有一定的特色，但也各有毛病，可关注下。

一、鑫铂股份(003038)

铝型材作为建筑领域和机械工业领域里重要的应用材料,其全行业的产量和消费量迅猛增长,中国也一跃成为世界最大的铝型材生产基地和消费市场,这与国内铝型材相关企业的迅速发展密切相关。安徽鑫铂铝业股份有限公司通过技术层面的不断创新,实现了自身的发展跃升。
期内，鑫铂股份营业收入分别为分别为5.83亿元、7.05亿元、9.24亿元，净利润分别为3011.95万元、1578.74万元、6328.42万元，其中2018年、2019年较上年同比增长分别为-47.58%、300.85%，净利润波动较大。
现金流非常差的周期夕阳行业，不建议关注。

二、春晖智控(300943)

春晖智控成立于1993年，总部位于浙江省绍兴市，专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发和制造，产品涉及油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件等，主要应用于制冷、供热、石油天然气、空调等多个领域。
2017年至2019年，春晖智控的营业收入分别为6.21亿元、5.81亿元和5.03亿元，分别同比增长75%、-6%和-13.4%。营业收入连续两年下滑。实现净利润为7,508.15万元、7,566.84万元、7,567.81万元。基本不增长。
稳定的公用事业上游公司，业绩不增长，鸡肋。

三、曼卡龙(300945)

曼卡龙珠宝品牌诞生于上世纪九十年代，历史悠久，实力雄厚，在国际珠宝界享有着重要的地位。目前，曼卡龙IPO成功过会，并即将上市。曼卡龙珠宝股份有限公司作为国际化珠宝公司，集珠宝设计、制造、批发、零售等多个领域于一体，依靠别具一格的设计理念打造出多个珠宝系列，尤为受到年轻消费群体的喜爱。
2017-2019年，曼卡龙营收分别为8.37亿元、9.20亿元、8.97亿元，归母净利润分别为4381.84万元、5503.91万元、6491.21万元。2020年上半年实现销售收入3.73亿元，同比下滑16.28%，归母净利润3158.03万元，同比下滑11.22%。
地方区域性珠宝销售公司，相比较已经上市的几个全国性连锁大公司，差距太大，线上对其冲击也很大，不建议关注。

四、嵘泰股份(605133)

嵘泰工业成立于2000年，总部位于江苏省扬州市，主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售，主要产品为通过压铸和精密机加工工艺生产的铝合金汽车零部件，主要应用于汽车转向系统、传动系统、制动系统等领域。
2017年至2019年，营收分别为68,225.12万元、88,014.37万元及99,087.22万元，同期归属于母公司股东的净利润分别为9,383.03万元、11,593.20万元及15,829.94万元
非常一般的制造业公司，出口为主，低成本是唯一优势，毛利率下滑、上市前掏空资产、采购商有问题、现金流较差，不建议关注。

五、太和水(605081)

上海太和水环境科技发展有限公司成立于2010年，是一家专注于黑臭水体治理与水生态修复的国家高新技术企业。业务涵盖河湖水生态修复、城镇黑臭水体治理、农村水环境治理、饮用水源地治理、中水深度净化等领域。公司在“食藻虫引导水下生态修复技术”的基础上，提供现场勘测、水质检测、量身订制解决方案、生态系统建造、系统维护等一体化解决方案。
报告期内，上海太和水的营业收入分别为1.87亿元、2.75亿元、3.26亿元、1.95亿元，归属净利润分别为0.38亿元、0.66亿元、0.90亿元、0.43亿元。
污水处理公司，主要和地方投资高度相关，在高负债情况下未来扩张前景不乐观。

六、恒而达(300946)

恒而达主营的金属切削工具是基础材料、基础技术、基础工艺和基础零件等工业“四基”的重要组成部分，而工业“四基”是产业发展的基石，世界强国均把其置于优先发展的地位。以恒而达为代表的国内金属切削工具企业经过多年技术研发积累，在高端领域话语权不断增强。登陆资本市场，恒而达有望借助资本力量加速自身业务发展，进一步壮大实力，提升核心竞争力。
2017年-2019年及2020年1-6月，恒而达营业收入分别为3.12亿元、3.62亿元、3.77亿元、1.75亿元，净利润分别为6107.94万元、6463.61万元、7201.15万元、5474.42万元，公司营业收入分别同比增长16.03%、4.00%、-6.42%；净利润分别同比增长5.82%、11.41%、43.33%。
资产质量非常一般的金属切屑工具，营收不增长，净利润增长主要靠补贴，长期前景较差，不建议关注。

七、罗普特(688619)

罗普特的主营业务包括人工智能整体行业解决方案设计实施、软硬件设计开发、产品销售及运维服务等业务。罗普特成立15年来专注于“机器视觉”的技术研究，在图像采集、图像可视高清化、传输高效化、图像分析智能化取得了大量科技成果，2020年更被评为新一代信息技术——人工智能方向领域国家企业技术中心。
2017年至2019年，罗普特营业收入分别为1.96亿元、3.64亿元和5.07亿元，年均复合增长率达61.02%；归母净利润分别为3514.81万元、5468.81万元和1.02亿元，年均复合增长率70.14%。
老大哥概念股（人脸识别、身份识别、敏感行为分析，渗透入监所、政府部门、地铁等场景），业绩非常不错，但要注意这个福建公司由于和政府做生意，现金流非常糟糕，在中国这个市场环境里，他的赛道是不错的，谨慎关注。

八、德必集团(300947)

2011年，德必文化于上海成立，主营业务为文化创意产业园区的定位、设计、改造、招商和运营管理，其经营模式包括承租运营、参股运营及受托运营。与集拿地、建设、运营为一体的国内传统园区开发企业不同，德必文化更多的是扮演“二房东”角色。
2017-2019年，德必文化分别实现营业收入6.06亿元、7.71亿元、9.10亿元；净利润分别约为0.22亿元、0.55亿元、1.21亿元。
二房东业务，本质上和商业地产公司一样的逻辑，业绩增速非常缓慢，长期不看好。

九、王力安防(605268)

王力安防的主营业务为安全门等门类产品以及机械锁和智能锁等锁具产品的研发设计、生产和销售。王力安防以锁具研发为核心，以成熟的安全门研发、生产体系为支撑，向市场提供优质的门、锁产品，是集科研、设计、开发、制造、销售、服务于一体的门、锁业企业。
2016年-2019年，王力安防营业收入分别为14.50亿元、17.15亿元、17.27亿、19.5亿。2018年，公司营业收入的增长率仅为0.70%。2016年-2019年，王力安防的净利润分别为2.15亿元、1.83亿元、1.51亿元、2.11亿，19年出现增长，但此前连年下滑。
没有门槛的防盗门行业，公司业绩也不怎么增长，产品质量也堪忧，不建议关注。

十、海泰新光(688677)

青岛海泰新光科技股份有限公司聚焦光学和微创医疗器械技术，经过多年的技术研发和经验积累，已逐步实现从技术跟随到技术引领的角色转换。
2017年-2020年上半年，公司实现主营业务收入分别为17,931.02万元、19,805.13万元、25,191.06万元和13,483.55万元，2018年和2019年分别增长10.45%和27.19%；实现净利润分别为5,020.74 万元、5,453.53万元、7,263.31万元和5,005.95万元，2018年和2019年分别增长8.62%和33.19%。
内窥镜领域收入并不算高的企业，龙头开立医疗这几年业绩和股价走势比较差，海泰有不少问题，谨慎关注。

十一、冠中生态(300948)

冠中生态成立于2000年，总部位于山东省青岛市，主要从事生态环境建设业务，具体包括以植被恢复为主的生态修复业务以及部分园林绿化和市政公用等城市环境建设业务，属于“生态保护与环境治理行业”。
公司营业收入从2017年的19,138.85万元增长到2019年的27,803.67万元，2020年1~6月营业收入同比增长36.07%；公司净利润也呈现出良好的增长态势，由2017年的3,933.08万元增长至2019年的6,774.04万元，年均复合增长31.24%，2020年1~6月净利润同比增长43.17%。
环保公司，政府生意，现金流差，前景不明，不建议关注。

十二、生益电子(688183)

生益电子自1985年成立以来始终专注于各类印制电路板的研发、生产与销售业务。公司主要通过核心技术为客户提供定制化PCB产品来获取合理利润，即采购覆铜板、半固化片、金盐、铜球、铜箔、干膜和油墨等原材料和相关辅料，经过不同的生产流程及工艺设计，利用公司的核心技术生产出符合客户要求的PCB产品，销售给境内外客户。主要产品按照应用领域划分包括通信设备板、网络设备板、计算机/服务器板、消费电子板、工控医疗板和其他板。
2017年~2019年及2020年上半年，生益电子营收分别为17.11亿元、20.54亿元、30.96亿元和19.06亿元，净利润分别为1.38亿元、2.13亿元、4.41亿元和2.97亿元。
A股生益科技分拆上市，得益于下游5G行业的高景气周期，公司作为原材料提供商业绩非常不错，但过于依赖华为，且业绩增长主要来自于提价，产品销量反而没有增长，公司今年业绩可能出现压力，谨慎关注。

【1月15】本轮11个新股分析

【1月15】本轮11个新股分析：南极光、三和管桩、中国黄金、李子园、凯因科技、华康股份、华锐精密、创识科技、易瑞生物、纵横股份、四方光电。
其中中国黄金、李子园、华康股份是比较稳健的消费股，估值不高都可以关注。纵横股份、四方光电都是赛道不错的成长股，有不确定性，也可能会高增长。

公开发表为极简版本。

一、南极光(300940)

南极光的主要产品是背光显示模组，说得通俗一点就是日常用的液晶显示器的面板部分是不具有发光功能的，所以需要一个背光显示模组提供背光源，这样使用者才能看到液晶面板上显示的图像。手机背光模组就是南极光的生命线，如果OLED显示屏突破技术瓶颈、大幅降低成本、提高市场占有率，冲击中低端智能手机领域液晶显示器彻底被OLED替代，则南极光面临着失去主营业务的风险。
2017-2019年，南极光实现营业收入5.62亿元、7.78亿元和9.94亿元，2018年和2019年的营收同比增速分别达到38.37%和27.8%。同期，南极光实现净利润2827.58万元、5337.85万元和7983.84万元，2018年和2019年的净利同比增速分别达到88.76%和49.57%。
经营活动产生的现金流量净额分别为2576.51万元、1705.93万元、2814.27万元和6895.87万元，与净利润的差距越发明显。
即将被大规模冲击的夕阳行业，不值得关注。

二、三和管桩(003037)
广东三和管桩股份有限公司一家集研发、设计、生产、销售及服务为一体的现代化大型预应力高强度混凝土管桩生产和集团化运作的企业。主要从事预应力混凝土管桩产品研发、生产、销售,并在广东、江苏、浙江、福建、湖南、湖北、辽宁、山东、山西、安徽等省份建成了14个生产基地,并配套相应的运输子公司负责配送管桩产品。三和管桩已成为国内规模最大的预应力混凝土管桩生产企业之一。
2016-2019年，三和管桩的营业收入分别为305066.62万元、436618.67万元、569535.97万元和608928.18万元，实现净利润依次为6029.95万元、15996.74万元、27758.54万元和15229.31万元。
上游建材公司，非常一般，信披违规严重，关联交易频繁，业绩垃圾，不值得关注。

三、中国黄金(600916)
中金珠宝是国内专业从事“中国黄金”品牌黄金珠宝产品研发、设计、生产、销售、品牌运营的大型企业，是中国黄金集团黄金珠宝零售板块的唯一平台。招股书显示，中国黄金集团为中金珠宝的控股股东，中国黄金集团和其控股的中金黄金及其一致行动人黄金科技合计持有中金珠宝51.19%的股份。
2017年至2019年，中金珠宝分别实现营收282.48亿元、409.11亿元和382.74亿元。同期，该公司净利润逐渐上升，分别为3.01亿元、3.69亿元和4.50亿元。
又一个老牌黄金珠宝公司，背靠中国黄金，业绩非常稳定，长期看定位和老凤祥类似，估值合理情况下值得配置。

四、李子园(605337)

李子园自成立以来，一直致力于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售，主要产品包括配制型含乳饮料、发酵型含乳饮料、复合蛋白饮料、乳味风味饮料等，其中甜牛奶乳饮料系列是公司畅销20余年的经典产品。
2016-2019年，李子园分别实现营收4.53亿元、6.02亿元、7.87亿元、9.75亿，分别实现净利润为1.02亿元、9017万元、1.24亿元、1.82亿，近年来该公司的业绩增长比较快。
知名乳制品公司，但过于依赖单一品种，虽然业绩增长不错，但作为快消品最忌讳的就是只靠单一品种，长期不乐观，公司几个新品都卖不出去，现在年前人的乳制品消费选择已经不再是李子园了，不贴合当下最潮流的需求，这是消费品的大忌。公司极有可能成为下一个六个核桃。

五、凯因科技(688687)
凯因科技是一家成立于2008年，以生物技术为平台，专注于病毒性疾病领域，致力于提供治疗解决方案的生物医药公司，是国内首家成功开发出丙肝高治愈率泛基因型全口服药物组合的医药企业，打破了国外医药企业对国内丙肝治疗药物的垄断局面，从而实现进口替代。
2017年-2019年，凯因科技营业收入分别为49,055.18万元、70,585.66万元、82,492.48万元，净利润分别为2,179.48万元、4,139.80万元、5,029.91万元。2020年1-9月营业收入与上年同期基本持平，净利润较上年同期下降4.02%，扣除非经常性损益后归属于公司母公司股东的净利润同比下降6.23%，经营状况较为稳定。
丙肝是最没有前途的赛道，因为吉利德的药将其彻底治愈只是时间问题了，虽然公司表示未来要拓展乙肝药物，但这公司研发投入远低于销售费用，显然不是一个好的医药公司，不建议关注。

六、华康股份(605077)
华康药业是一家现代化大型功能性糖醇生产企业，生产规模与综合实力位居行业前列，主要从事木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产品研发、生产、销售，现已成为全球主要的木糖醇和晶体山梨糖醇生产企业之一。
2018年公司木糖醇产量约占同期国内木糖醇产量的48%，占同期全球木糖醇产量的18.9%。
2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，公司营业收入分别为9.25亿元、14.00亿元、15.11亿元及7.07亿元；净利润分别为5592.86万元、1.99亿元、2.70亿元及1.86亿元，体现了公司良好的盈利能力。
木糖醇原料的全球龙头，细分冠军，业绩不错，有很高的护城河，还是值得关注的。

七、华锐精密(688059)

株洲华锐精密工具股份有限公司主要从事硬质合金数控刀片的研发、生产和销售业务。华锐工具一贯秉承“自主研发，持续创新”的发展战略，持续引进高端研发人才和先进研发设备，始终聚焦于基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层四大核心领域的研发创新，不断对基体材料、涂层材料及工艺控制进行优化升级，开发出的拥有独立自主知识产权的数控刀片。
2017年-2019年，华锐精密实现营业收入1.34亿元、2.14亿元、2.59亿元;归属于公司股东净利润分别为3128.38万元、5416.13万元、7181.19万元。
规模非常小的刀具公司，随着自动化领域的发展而发展，业绩还算不错，但由于规模太小，竞争力一般，产品降价，未来不好判断。

八、创识科技(300941)

公司是一家电子支付IT方案商，主营业务为提供电子支付IT解决方案，公司产品是为商户及银行提供电子支付涉及的软硬件产品及服务。
2017-2019年及2020年上半年，创识科技的营业收入分别为3.07亿元、4.07亿元、5.42亿元、2.23亿元，2018-2019年分别同比增长32.82%、33.11%。同期，创识科技的净利润分别为5,547.39万元、6,655.22万元、10,018.7万元、4,566.52万元，2018-2019年分别同比增长19.97%、50.54%。
三方支付崛起将冲击公司核心业务，未来公司增长压力会非常大。谨慎关注。

九、易瑞生物(300942)

深圳市易瑞生物技术股份有限公司，创立于2007年，位于深圳市宝安区，注册资金36000万元，是一家致力于食品药品安全、临床诊断、公共安全等领域，集研发、生产、销售、服务、信息化建设于一体的国家高新技术企业，为客户提供全球领先的快速检测产品、服务及整体解决方案，着力实现快检成为防控食品安全的有效手段。
2016年至2019年，易瑞生物实现营业收入分别为8704.68万元、1.38亿元、2.05亿元和2.39亿元；净利润分别为2342.03万元、3926.54万元、7391.28万元和9228.83万元。
体外诊断试剂新贵公司，此前食品检测业务增长非常不错，主要是海外市场的性价比优势很大，公司研发能力一般，新冠试剂不合格上就能看出和传统IVD头部公司的差距，建议谨慎关注。

十、纵横股份(688070)

深经过数十年的发展，全球消费级无人机市场及大型军用无人机市场发展日趋成熟，并呈现加速发展态势。预计到2024年，全球无人机市场规模将突破5,000亿元。作为国内垂直起降固定翼无人机领域规模领先、具备市场竞争力的工业无人机企业，成都纵横自动化技术股份有限公司自成立以来，专注于工业无人机相关产品的研发、生产、销售及服务，积极探索并推动以垂直起降固定翼无人机为主的工业无人机应用，抓住行业发展机遇，不断扩大市场规模，巩固行业领先地位，致力于成为全球领先的工业无人机系统提供商和服务商。
2019 年，大疆创新以 55.1%的市场份额位列中国工业无人机整机市场第一，纵横股份以 5.4%的市场份额位列第二。
2017年至2019年，纵横股份营业收入分别为1.03亿元、1.17亿元、2.11亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1360.95万元、2419.28万元、3914.53万元。扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润，分别为3483.49万元、1829.45万元、3173.23万元。
无人机是当下最火热的行业，公司业绩增速也非常快，但相较于大疆，市占率非常低，公司规模也比较小，且专利上存在重大问题，产品毛利率在逐年下滑，长期前景不明朗。

十一、四方光电(688665)

四方光电是一家以光学(红外、紫外、光散射、激光拉曼)、超声波以及MEMS工艺的金属氧化物半导体(MOX)、HTCC厚膜工艺高温固体电解质等原理的智能化气体传感器制造商。在公司创始人、教授级高级工程师、国务院特殊津贴专家熊友辉博士的带领下，四方光电十八年深耕，旨在为客户提供高端传感器及物联网系统集成解决方案。
四方光电2017年、2018年、2019年营收分别为1.05亿元、1.17亿元、2.33亿元；四方光电2020年上半年营收为1.06亿元。2017年、2018年、2019年净利润分别为1486万元、1099万元、6386万元；四方光电2020年上半年净利润为2294万元。
公司19年依靠汽车尾气检测，20年依靠空气净化器，业绩都表现不错，但都并非长期可以持续。不过考虑公司所处行业非常不错，前景看好，建议关注。

股池每周信息跟踪1月12日-1月17日

博腾股份 预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:30,600万元至34,300万元,同比上年增长:65%至85%。预计2020年实现营业收入同比增长30%-35%。扣非中位数2.9亿，Q4单季度净利润中值看同比增长65%，增速逐季度放缓，但总体看符合预期。

·稳健医疗 预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:365,000万元至395,000万元,同比上年增长:568%至623%。Q4增速较前三季度大幅放缓，主要是疫情相关的收入慢慢减少。
光威复材 预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:63,137万元至65,746万元,同比上年增长:21%至26%。2020年度非经常性损益约为7,532万元。Q4净利润中值同比增长50%以上，非常不错，风电高度景气中。
华测导航 预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:20,000万元至21,500万元,同比上年增长:44.2%至55.01%。Q4净利润同比增长41%，略低于前三季度，但也非常不错了。

·信达生物 1月12日和礼来制药共同宣布：国家药品监督管理局（NMPA）已经正式受理双方共同开发的创新PD-1抑制剂达伯舒（信迪利单抗注射液）用于鳞状非小细胞肺癌（sqNSCLC）二线治疗的新适应症申请（sNDA）。此次申请为达伯舒（信迪利单抗注射液）在非小细胞肺癌领域第3个新适应症申请。
该新适应症申请基于一项随机、开放、III期对照临床研究（ORIENT-3） 研究评估达伯舒（信迪利单抗注射液）对照多西他赛用于一线标准含铂化疗失败的晚期或复发性鳞状非小细胞肺癌二线治疗。最终分析结果显示，达伯舒（信迪利单抗注射液）对比多西他赛，显著延长了总生存期（OS），达到预设的优效性标准；无进展生存期（PFS）和客观缓解率（ORR）也均有显著性提高。安全性特征与既往报道的达伯舒（信迪利单抗注射液）研究结果一致，无新的安全性信号。详细的研究数据将在今后的国际学术大会和学术期刊中公布。

·药房 1月12日 大参林、健之佳、益丰药房涨停，老百姓涨近9%，一心堂涨超7%。国家医保局昨日正式发布《零售药店医疗保障定点管理暂行办法》和《医疗机构医疗保障定点管理暂行办法》，其中指出，定点零售药店可凭定点医疗机构开具的电子外配处方销售药品。虽然这不意味着医保允许和支持网售处方药。但国家医保局明确，处方流转与网售处方药并不能等同。目前办法中规范的是符合规定的处方可以流转到实体药店取药或由实体药店配送的模式，而网售处方药的有关政策则需要有关主管部门研究明确。

·视觉中国 公布股权激励方案，公司计划现价买入股票留作股权激励用。
本激励计划拟授予的股票期权数量为 1728.70 万份，约占本激励计划草案公告时公司股本总额 70057.74 万股的 2.47%。本激励计划首次授予的激励对象为 99 人，包括公司高级管理人员、中层管理人员及核心骨干。
行权标准是：2021年收入同比增长30%，2022年增长19%，2023年增长13%，竟然没有利润考核要求，在2020年业绩极低的基数的情况下，这个实现基本没有问题。很难说这对公司是利好还是利空，你也可以说这个业绩标准相当于公司白送股票给管理层。

·枫叶教育 1 月 13日公告，发行1.25亿美元2026年到期的2.25%可换股债券。初步转换价(可予调整)将为每股股份2.525港元，较股份于认购协议日期在联交所所报收市价每股2.020港元溢价约25%。根据初步转换价(可予调整)每股股份2.525港元及假设该等债券获悉数转换，该等债券将转换为约3.839亿股新股份(可予调整)，相当于本公告日期公司现有已发行股本约12.82%。
消息公布后股价大跌，外资大幅抛售，内资大举接盘。理论上，历史新低附近发行一个转股价不高的可转债，算不上是大利空，此次发行的目的还是公司此前大收购用掉了账上的现金，为了未来能够继续并购学校，需要融资。至于为什么不贷款要发CB，我猜测公司主要经营国际学校，因此并购标的大都在海外，所以人民币贷款没有意义（国内人民币想要大比例的换成美元太困难）。股价大跌或许是市场认为转股价过低，会对股东权益进行摊薄，但这一前提也是要到转股价才行，目前距离转股价超过30%，这并非下跌的理由。就利率而言，2.25%中规中矩，和国内比低，海外看不算低。长期看，公司继续扩张是可以预期的，而短期疫情影响仍没有过去，内生增长的压力可能会比较大（各项其他收入比如夏令营等继续暂停，暂时无法恢复到疫情前的利润水准）。

·三生制药 麦格理1月8日发表报告指，三生曾经是生物科技的代表，罕见地集齐市场推广能力、创新研发及收益增长，但面对超过50间生物制药同业新上市，集团在市场上变得不再独一无二，其估值在过去两年半中预测市盈率估由30倍降至10倍。其去年股价表现在行业中最差的股票之一，股价下跌了30%，对比生物科技同业为上升30%。
该行表示，三生制药最近三大主要贡献中有两个受到打击，包括占收入22%的「益赛普」为保持竞争力在去年10月自愿降价50%，而占收入44%的「特比澳」在12月进行了国家药品目录价格谈判，预期降价60%或会导致今年的收入下降。
不过，麦格理认为三生制药所有的负面消息现已出现，正提供了良好的买入点，上调其股份目标价6%至10.45元，评级「跑赢大市」，估计集团盈利将于2022年恢复增长26%。

·先健科技 于2021年1月13日，公司自主研发的LifeflowTM髂动脉分叉支架系统获中国国家药品监督管理局正式注册批准。LifeflowTM用于腹髂动脉瘤或髂总动脉瘤的治疗，为我国自主研发并获得注册批准的首个腔内重建髂内动脉的器械。
14年就开始临床，17年就进了绿通，7年方修成正果。先健现存的管线有个典型特点，很多meonly，这条路多难走自不用说，坚持自主创新，不做跟随者。
迈克生物 预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:73,536.77万元至84,042.02万元,同比上年增长:40%至60%。疫情拉动下半年业绩表现出色，Q4同比增速100%，较Q3进一步增加。

·国药控股 1月12日，国药控股连发两则重大人事变动公告。
一则是宣布公司董事长李智明，由于个人原因，向董事会提出辞去公司董事长、执行董事、董事会提名委员会、董事会战略投资委员会及董事会法律合规委员会委员职务，并于即日生效。
2010年5月李智明开始担任国药控股副总裁，3年后即2013年11月起担任国药控股总裁、党委书记。直至2017年3月，开始担任国药控股董事长、总裁、党委书记。4个月后，李智明因工作职责调整卸任总裁一职；一年后（即2018年11月），李智明仍担任国药控股董事长、但改任党委副书记，直至今年辞任，时值59岁。
本则公告还提到根据公司章程规定，选举于清明代行董事长职权，董事会将保持依法规范运作，确保公司经营的持续稳定。于清明现为本公司执行董事、党委书记。根据国药控股2019年年报，于清明为中国医疗器械有限公司董事长，拥有逾33年医药行业工作经验，尤其是药品、保健品及医疗器械等行业的管理经验。由其直接带领的器械板块收入在2020年上半年取得了23.59%的同比增长，与此同期国药控股整体收入仅增长1%。
另一则是宣布控股子公司总经理李辉，由于个人原因，辞任国药集团药业股份有限公司（国药股份）董事、总经理、战略委员会委员和审计委员会委员职务，该辞任即日生效。国药控股持有国药股份54.72%股份。

·绿叶制药 1月14日宣布，注射用利培酮微球(II)已获中国国家药品监督管理局批准上市。这是集团第一个由长效缓释平台开发的获批上市创新制剂。瑞欣妥®是用于治疗精神分裂症的每两周注射一次的缓释微球肌肉注射制剂。瑞欣妥®可明显改善口服抗精神病药物在精神分裂症患者中普遍存在的用药依从性，并将简化精神分裂症的治疗疗程。
与另一种市售长效注射剂药物相比，瑞欣妥®有多项优势，例如患者首次注射瑞欣妥®后无需再服用口服制剂，且比该市售药物能更快达到稳态血药浓度，对于急性期发作，依从性和配合度不好的患者，能快速控制症状。瑞欣妥®停药后药物浓度在体内滞留时间明显短于市售药物，有利于医生根据病情随时调整药物剂量。瑞欣妥®使用过程中可保持临床有效血药浓度的稳定，提高临床治疗过程的便利性。因具有明显的治疗优势，瑞欣妥®于2019年12月被国家药品监督管理局药品审评中心纳入优先审评程式，使中国精神分裂症患者能够及早获益于这一新的治疗方案。
终于有新药落地，股价因此大涨9%。
1月15日宣布，注射用罗替戈汀缓释微球(LY03003)已于日本完成I期临床试验。研究共纳入35例日本帕金森病(PD)患者。结果显示LY03003在试验剂量范围内呈线性药代动力学特征，与市售同成分透皮贴剂相比，有良好的剂量-暴露量对应关系。连续5次注射14、28或56mgLY03003安全耐受性良好。统一帕金森病评分量表(UPDRS)第三部分评分改善，并在研究期间保持稳定。
LY 03003为集团长效缓释制剂平台开发的重点中枢神经系统在研创新产品之一，该药物目前在中国、美国、欧洲和日本等全球多个国家或地区进行同步开发，并已在中国、美国分别进入Ⅲ期临床阶段。
松井股份 20年业绩快报：营收同比下滑4.3%，净利润同比下滑5.6%，扣非净利润同比下滑12.8%。Q4单季度净利润同比下滑17%，扣非下滑更多，业绩低于预期，公司解释：因华为芯片受限、全球疫情影响、苹果新品等发布推迟，公司营业收入、实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润均同比有所下滑。

·思考乐教育 预期截至2020年12月31日止年度，经调整纯利不少于人民币8000万元，同比去年下滑40%左右。
公司解释：主要受到新冠病毒疫情的影响，集团提供了特别折扣及额外优惠，因此平均课时收费比去年下降；以及由于在2019年及2020年新开的学习中心仍处于增长期，导致毛利减少。
集团于疫情期间成功于短时间内把全部线下课程转为在线授课，同时继续加大于广东省大湾区、浙江省及江苏省的战略发展部署，提高其长远盈利能力。学习中心总数由2019年的100个增加至2020年的152个，而2020年下半年辅导课时较去年同期增加约28%，部分抵消了因平均课时收费下降带来的影响，预期2020年的收入较去年增加约5%。
此前股价持续下跌，市场似乎已经知道公司年度业绩不行，而公司中期业绩明明还不错，说是受到疫情影响有些牵强，当然，思考乐由于此前涨幅巨大，即便是最近大跌，前瞻PE仍高达150倍，即便是考虑经调整利润，也超过80倍。同样是业绩下滑，另一个枫叶教育的估值不到10倍PE。

·海大集团 业绩快报：2020年营收同比增长27%，净利润同比增长51.6%，其中Q4净利润同比增长80%。由于疫情海外进口大幅减少，国内养殖行业高度景气，此外原材料价格也有利于公司，公司的市占率也在不断提升，因此今年业绩非常不错（Q1-Q4净利润增速分别为148%、45%、31%、80%）。

·埃斯顿 1 月 15日披露2021年度非公开发行A股股票预案，拟非公开发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过252,079,288股(含本数)。扣除发行费用后，15544.65万元用于标准化焊接机器人工作站产业化项目，10400万元用于机器人激光焊接和激光3D打印研制项目，11442.90万元用于工业、服务智能协作机器人及核心部件研制项目，13436.43万元用于新一代智能化控制平台和应用软件研制项目，10190万元用于应用于医疗和手术的专用协作机器人研制项目，18986万元用于补充流动资金。

·信达生物 1月15日配股筹资，公司拟发行5200万股配售股份。配售股份的数目相当于扩大已发行股份总数的约3.57%（假设自本公告日期起至配售事项完成止，除本公司发行配售股份外，已发行股份总数将不会有任何变动）。配售价每股90.9港元较1月14日在联交所所报的收市价每股95.55港元折让约4.87%，筹资47.27亿港元。

·艾德生物 2021年1月13日，公司发布公告，提示公司的人类SDC2基因甲基化检测试剂盒（荧光PCR法）获得NMPA的第三类体外诊断试剂注册证（国械注准20213400007）。
肠癌早筛试剂盒获批，精准医疗应用场景向早筛扩展。本次获批的人类SDC2基因甲基化检测试剂盒（荧光PCR法）（“畅青松”）是肠癌早筛的产品，与其他癌症相比，肠癌早筛具有相对比较明确的临床意义，同时其技术路径比较成熟。因此，我们认为公司的肠癌早筛产品有望收获不错的销售额。公司具有全面的技术平台（ADX-ARMS、Super-ARMS、ddCapture、Handle9）和齐全的产品1线，同时凭借先发优势逐渐成长为国内肿瘤伴随诊断行业龙头。本次SDC2基因甲基化检测试剂盒的获批使公司精准医疗的应用场景进一步向早筛拓展，有助于增强公司的综合竞争力。

【1月8】本轮9个新股分析

泰坦股份、优利德、富淼科技、蓝天燃气、园林股份、迎丰股份、康众医疗、秋田测标准。其中富淼科技、康众医疗、秋田微都有缺点，但行业赛道都不错，公司业绩也还行，可以稍稍关注下。

一、泰坦股份(003036)

泰坦股份是一家具有近30年品牌历史的纺织机械制造商，在中国纺织之乡浙江绍兴成立，是2019年浙江省级“隐形冠军”培育企业之一，作为国内高端纺织机械制造业主要企业，主要产品包括纺纱设备、织造设备和印染设备三大系列，转杯纺纱机、剑杆织机居国内同行前列，是中国纺织装备行业的领先企业之一。
公司从2015年-2017年，营业收入分别为3.58亿元、4.34亿元和6.70亿元，净利润分别为1711万元、3689.7万元和7189.8万元。2018年营业收入为7.32亿元，净利润为6905万元同比下降3.96%，而2019年公司营业收入为5.83亿元，净利润为5940万元，同比下降13.98%。
夕阳行业中的垃圾公司，不值得关注。

二、富淼科技(688350)

1.公司简介

富淼科技成立于2010年，主要从事功能性单体、水溶性高分子、水处理膜及膜应用的研发、生产和销售，以亲水性功能高分子产品和技术，服务于水处理、制浆造纸、矿物洗选、纺织印染和油气开采等水基工业领域。根据全国功能高分子行业委员会统计，富淼科技的造纸用聚丙烯酰胺产品2018年、2019年市场占有率连续位居国内第一，阳离子型聚丙烯酰胺产品国内市场占有率在2017年以来均排名前五。
2017-2019年其营业收入由9.94亿元增至11.30亿元，同期净利润分别为7693万、6667万、8515万，波动较大。2020年度公司预计实现营业收入10.40亿元至11.08亿元，同比下降8%至2%，扣非后归母净利润为9,400万元至10,080万元，同比上升14%至22%。
亲水性功能高分子产品，主要用于水处理行业，相当于碧水源这类公司的上游，这几年业绩平稳，现金流也很好，基本面还算不错，但实际控制人是一个炒股狂人（牛散），这一点是最大的风险，上市前频繁更CFO这一点也要小心。

三、优利德(688628)

优利德科技（中国）股份有限公司（简称：优利德）致力于测试测量仪器仪表的研发、生产和销售，主要产品包括电子电工测试仪表、温度及环境测试仪表、电力及高压测试仪表、测绘测量仪表和测试仪器等。公司产品广泛应用于电子、家用电器、机电设备、节能环保、轨道交通、汽车制造、冷暖通、建筑工程、电力建设及维护、高等教育和科学研究等应用场景。
优利德2017年至2019年营业收入连续增长，分别为4.01亿元、4.64亿元、5.4亿元。公司归母净利润分别为2745.32万元、3208.97万元、 5326.84万元。
优利德2020年上半年的营业收入为5.17亿元，同比增长99.37%。同期，优利德的归母净利润为1.12亿元，同比增长312.94%。
低端测量仪器制造商，疫情爆发带动手持温度计的爆发，但不可持续，长期看质地尚可，但公司规模太小不好判断未来竞争力的变化，可以保持适当关注。

四、蓝天燃气(605368)

河南蓝天燃气主要从事河南省内的管道天然气业务、城市燃气等业务,位于天然气产业链的中下游,目前是河南省天然气支干线管网覆盖范围较广、输气规模较大的综合性燃气企业。
2015年至2020年1~6月的营收情况分别为20.66亿元、19.80亿元、25.12亿元、32亿元、36亿元、17.9亿元；实现归属于母公司股东的净利润分别为1.80亿元、1.40亿元、2.14亿元、2.97亿元、3.26亿元、1.59亿元。
在连续三年的持续增长之后，今年上半年公司业绩明显下滑了。今年上半年公司实现营业收入17.91亿元，比去年同期减少6.03%;实现归属于挂牌公司股东的净利润1.59亿元，同比减少6.06%。
地方燃气公司，没有亮点，各种迹象表明，上市不是为了募资扩张，而是为了套现，不值得关注。

五、园林股份(605303)

杭园股份成立于1992年，公司从事园林工程施工、园林景观设计、花卉种苗研发生产、园林养护等全产业链业务，主要服务于重点市政公共园林工程、美丽乡村生态建设、休闲度假园林工程、地产景观及边坡防护、山体、水体等的生态修复工程。
2017年至2019年，杭园股份营业收入分别为12.67亿元、14.47亿元、14.89亿元；对应当期归母净利润分别为1亿元、1.15亿元、1.42亿元。过去三年，公司业绩稳步上升。
此前有一个杭州园林是园林设计，而这个园林是市政绿化，相比较而言显然设计是更好的生意，该公司太鸡肋，不必关注。

六、迎丰股份(605055)

迎丰科技专业从事纺织品的印染加工业务，致力于为客户提供专业化、一体化、个性化的印染综合服务，主要包括针织面料印染和梭织面料印染两大系列。印染后的纺织面料广泛应用于休闲服装、运动服装和商务正装等服装制品领域。
2016年至2018年，迎丰科技营业收入分别为68,282.31万元、90,100.71万元、98,658.24万元，2017和2018年营业收入同比增幅分别为31.95%、9.50%；同期净利润分别为13,110.91万元、11,346.03万元、13,828.57万元，2017和2018年净利润同比增幅分别为-13.46%、21.88%。
印染公司，成本不断上升，需求缓步下降，业绩停滞不前，鸡肋。

七、康众医疗(688607)

康众医疗成立于2007年，总部位于江苏省苏州市，是一家专业从事数字化X射线平板探测器研发、生产、销售和服务的企业，产品应用从医疗普放逐渐延伸至乳腺、动态透视、放疗、口腔三维成像等领域，并进一步拓展至工业、安检、宠物医疗领域。
2017年-2019年，康众医疗实现营业收入分别1.98亿元、2.13亿元和2.35亿元，实现归母净利润2158.65万元、4928.52万元和4818.11万元。
2018年和2019年，该公司净利润同比增幅分别为128.31%和-2.24%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比增幅分别为36.14%和-24.79%；营业收入同比增幅分别为7.44%和10.25%。
进口替代逻辑下，业绩还算稳定，但相比较同行业的老大，各个数据均逊一筹，不建议重点关注。

八、秋田微(300939)

秋田微电子成立于2004年，主要从事液晶显示及触控产品的研发、设计、生产和销售，产品包括单色液晶显示器、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组及电容式触摸屏等，向华彩视佳采购LED背光源。 秋田微电子产品主要应用于工业控制及自动化、物联网与智慧生活、医疗健康、汽车电子等领域，与海兴电力、慧为智能、欧姆龙、惠普、西门子、GE、比亚迪等均建立了长期的合作关系。
2017年-2019年秋田微电子实现营收分别为6.70亿元、7.91亿元、8.01亿元，归母净利润分别为3432.17万元、7222.03万元、8654.68万元，2018年和2019年，秋田微营业收入增速分别为18.14%和1.27%，2019年营业收入增速较2018年下滑约17个百分点。但净利润同比增速却非常高，分别高达54.84%和110.42%。
行业内质地一般的公司，关联交易较多，净利润增长主要依靠员工的大幅减少和采购数据的异常低价。谨慎关注。

九、信测标准(300938)

信测标准成立于2000年，总部位于广东省深圳市，是一家综合性检测机构，主要从事可靠性检测、理化检测、电磁兼容检测和产品安全检测等检测服务，为汽车、电子电气产品、日用消费品和工业品等 领域的客户提供检测报告或证书。
2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月公司营业收入分别为21,455.73万元、26,666.19万元、30,070.13万元和12,012.09万元，归属于母公司的净利润分别为4,026.93万元、6,698.04万元、7,465.35万元和2,279.44万元。
检测行业中规模不大质地一般的公司，有不少污点，研发能力偏弱，业绩增长也乏力，不如其他几个已经上市的检测龙头。

股池每周信息跟踪1月6日-1月12日

绿叶制药  大摩升绿叶制药评级至「与大市同步」 目标价上调至3.8元，报告指，绿叶制药最大型药物力扑素(Lipusu)在早前经过两次尝试但未达成协议后，终于透过不公开降价获纳入2020年中国国家医保药品目录，覆盖范围自今年3月31日起至明年年底，而且所有获批准的适应症(肺、卵巢癌和乳腺癌)均获覆盖。该行表示，虽然竞争产品亦获纳入，但在力扑素纳入医保后，对集团的看法更为正面，相信其目前估值合理捕捉有关动态。
于2021年1月4日，公司、公司的间接附属公司山东博安、原博安股东及投资者就投资山东博安订立认购协议。山东博安向投资者发售股权，完成后，山东博安的注册资本将由4.08亿元增至4.65亿元，并由附属山东绿叶持有约77.44%，由博安员工持股计划实体持有10.23%，及由投资者合共持有12.32%。
1月4日宣布，其自主研发的微球注射剂LY03009已于澳洲开始I期临床试验。此次在澳洲启动临床试验的LY03009微球注射剂，每月给药一次，在目标给药间隔期间能够稳定维持血浆药物水平。LY03009具有持续多巴胺能刺激的优点，从而减少运动并发症的风险，延迟了帕金森病治疗中左旋多巴的引入。此外，夜间持续有效药物水平可改善夜间症状控制和唤醒功能。每月给药一次的目标给药间隔也更加方便，降低了患者用药频率，使治疗方案得以简化，从而改善用药依从性和临床疗效。

·健帆生物 预计2020年全年净利润同比增长40-60%，符合预期，增速和三季度一样。

·中飞租赁 1月8日，光大集团与中国商用飞机有限责任公司在光大中心签署专项合作协议，光大集团旗下中国飞机租赁集团控股有限公司与中国商飞公司签署了60架ARJ21飞机买卖协议，其中30架为确认订单，30架为意向订单。
ARJ21飞机是我国自行研制的具有自主知识产权的新型涡扇支线飞机，适应以我国中西部和北部地区机场起降和复杂航路越障为目标的营运要求，具有良好的高温高原性能和抗侧风能力。自2016年6月28日投入航线运营以来，累计开通航线121条，通航城市68座，安全运送旅客超过162万人次。
根据光大集团与中国商飞签署的专项合作协议，双方将积极探索整合飞机资产管理、飞机维修及运营板块的售后市场领域合作。基于此协议，中飞租赁及旗下航企共同向中国商飞采购30架确认订单和30架意向订单的ARJ21飞机，投放至东盟地区市场。双方将共同努力，打造一支全ARJ21飞机机队，让该机型通过落户东盟市场实现海外市场化、产品化。同时，中飞租赁将联合旗下的中飞航空后市场控股有限公司（「中飞后市场」）和中国商飞，以东南亚运营网点为平台，将其打造成ARJ21系列飞机的海外运营基地，推动中国商飞飞机售后市场服务能力，助力中飞租赁夯实飞机资产管理能力，部署航空后市场业务发展。

·IMAX中国 今年1月1日至3日，IMAX中国内地约680家影院票房收入4,300万元人民币(下同)，创下IMAX中国史上最佳元旦档票房成绩，元旦当天比2020同日增长250%，同时IMAX厅观影人次高达83万，刷新该档期最高观影人次纪录。

·康方生物 拟以每股39.05元至39.8元，配售3000万股新股，集资11.72亿元至11.94亿元。
配售价较今日收市价41.5元有4.1%至5.9%折让。
1月6日大和总研发表研究报告指，康方生物(9926.HK)旗下肿瘤免疫治疗药物AK104的数据读数按计划进行，主要集中在2021年1月和6月。该行将其目标价由45港元上调至60港元，维持买入评级。

·锦欣生殖 1月5日跳空下跌，盘中跌超8%至14.72港元，成交额放大至近16亿港元。昨晚有消息称，销售文件显示，锦欣生殖有股东拟按每股14.9至15.2港元，配售8000万股，占该股已发行股本3.3%，套现最多12.16亿港元。该配售价格区间较昨日收市价16.12港元有5.71%至7.57%折让。配售股份禁售期为90日。

·翰森制药 建议发行6亿美元于2026年到期的零息可换股债券。假设债券按每股股份的初始换股价60元悉数转换，债券将可转换成7,752.9万股股份，占扩大后股本1.29%。
公司预计，债券所得款项净额约5.96亿美元，当中约65%用于研发开支，包括但不限于拨支创新药临床试验、创新药开发及引进许可的机会；25%用于升级及扩建现有生产设施及采购其生产设施所需设备；10%用于一般公司用途。

·老百姓 公司拟以流动贷款收购控股子公司兰州惠仁堂药业连锁有限责任公司少数股东所持有的35%的股权，收购金额为23,935.20 万元，本次交易完成后，惠仁堂为公司全资子公司。惠仁堂目前已有门店425 家，主要分布在甘肃省、宁夏自治区各地县市，其市场占有率在甘肃省排名第二，根据公告披露，2020 年1-11 月营业收入达10.61 亿元，净利润0.65 亿元，净利率达6.13%。公司整体估值为6.84 亿元，本次收购目标公司的剩余股权估值PE10.73 倍，受控股权溢价的影响，该估值低于行业收购均值。惠仁堂作为公司星火计划中的优质资产，自首次收购惠仁堂至今，营业收入从2014 年5.2 亿上升至2019 年10.73 亿元，净利润由1987.29 万元上升至5384.38 万元，通过全面整合惠仁堂业务，公司将加快实现甘青宁市场扩张。
12 月20 日，公司发布公告，拟以自有资金6.8 亿收购内蒙古赤峰人川大药房100%股权，加上本次对惠仁堂的少数股东权益收购，公司在一个月内连续两次大手笔进行股权并购。经保守测算，在贷款资金成本4.75%，自有资金理财收益率3.25%的假设下，收购人川大药房有望为公司21 年增厚归母净利润2300 万元，收购惠仁堂少数股权有望为公司21 年增厚归母净利润约1800 万元，21 年全年并表口径贡献归母净利润同比增长6.48%。

·盈趣科技 拟向公司中层管理人员、核心技术（业务）骨干共计449人授予400.75万股公司限制性股票（首次授予368.05万股，预留32.70万股），合计约占公司总股本的0.87%。其中来自二级市场回购股份270.75万股，授予价格为每股23元，定向增发130万股，授予价格为每股30.97元。解除限售条件的考核目标为以2018-2020年营业收入平均值为基数，2021-2023年营业收入增长率分别不低于40%、50%、60%。

·华懋科技 1月3日发布旗下产业基金东阳凯阳科技创新发展合伙企业（有限合伙）（以下简称“东阳凯阳”）对外投资公告称，东阳凯阳于2020年12月30日，与傅志伟、上海博康、徐州博康签署了《投资协议》及其附属文件。华懋科技通过东阳凯阳对徐州博康进行投资，将切入半导体关键材料光刻胶领域。
徐州博康全称为徐州博康信息化学品有限公司，成立于2010年，实控人为傅志伟。公司主要从事光刻材料领域中的中高端化学品的研发、生产、销售。目前主要产品包括高端光刻单体、树脂系列产品，光刻胶系列产品、添加剂及电子级溶剂、医药中间体等，是国内领先的电子化学品高新技术企业。
光刻胶是微电子技术中微细图形加工的关键材料之一，特别是近年来大规模和超大规模集成电路的发展，更是大大促进了光刻胶的研究开发和应用。光刻胶已经成为半导体领域的关键材料之一。我国自主的光刻胶产业发展，也是我国芯片产业自强打破国外垄断征程上的重要一环。目的费用对净利润造成的影响)孰低的原则计算。

·凯莱英 1 月 8日公布，公司于2021年1月8日召开第三届董事会第五十二次会议，审议通过了《关于向激励对象授予预留限制性股票的议案》，董事会认为公司《2020年限制性股票激励计划(草案)》规定的预留授予条件已经成就，同意确定2021年1月8日为预留授予日，向35名激励对象授予17.6万股预留限制性股票。

·晨光文具 1月5公布，公司股东科迎投资因自身资金需求，拟自该公告披露之日起的3个交易日后6个月内，通过大宗交易的方式减持公司无限售条件流通股不超过438.75万股，即不超过总股本的0.47%，减持价格按市场价格确定。
股东杰葵投资因自身资金需求，拟自该公告披露之日起的3个交易日后6个月内，通过大宗交易的方式减持公司无限售条件流通股不超过433.11万股，即不超过总股本的0.47%，减持价格按市场价格确定。
股东及董事陈湖文因自身资金需求，拟自该公告披露之日起的3个交易日后6个月内，通过大宗交易的方式减持公司无限售条件流通股不超过349.07万股，即不超过总股本的0.38%，减持价格按市场价格确定。
股东及董事陈湖雄因自身资金需求，拟自该公告披露之日起的3个交易日后6个月内，通过大宗交易的方式减持公司无限售条件流通股不超过349.07万股，即不超过总股本的0.38%，减持价格按市场价格确定。
股东及董事陈雪玲因自身资金需求，拟自该公告披露之日起的3个交易日后6个月内，通过大宗交易的方式减持公司无限售条件流通股不超过270万股，即不超过总股本的0.29%，减持价格按市场价格确定。

【1月1】本轮9个新股分析

*从这周开始，新股分析不再公开完整详细内容。

一、银河微电 国内半导体分立器件细分行业的专业供应商，及电子器件封测行业的优质制造商。目前的主营业务为各类二极管、三极管、桥式整流器等半导体分立器件的研发设计、芯片制造、封装测试、销售及技术服务，产品已广泛应用于家用电器、电源及充电器、绿色照明、网络与通信、汽车电子、智能电表及仪器等领域。
行业内质地和业绩平平的公司，没有亮点不值得关注。

二、海优新材 光伏封装胶膜制造商与供应商，掌握了光伏封装胶膜制备核心技术，在研发、产品、品牌等方面拥有领先的市场地位。公司是从事特种高分子薄膜研发、生产和销售的高新技术企业。公司以薄膜技术为核心，长期立足于新能源、新材料产业，致力于为客户提供中高端薄膜产品。目前公司主要产品为透明EVA胶膜、白色增效EVA胶膜、多层共挤POE胶膜及玻璃胶膜等薄膜产品。
技术水平非常一般的光伏中游行业公司，今年业绩大增长完全是得益于行业高速发展，长期并不看好这个公司。

三、聚石化学 主营业务为阻燃剂、改性塑料粒子及制品的研发、生产和销售，主要产品包括无卤阻燃剂、改性塑料粒子及制品。其中，无卤阻燃剂主要用于阻燃塑料和阻燃涂料的生产；改性塑料粒子及制品则广泛应用于节日灯饰、电子电器、电线电缆、汽车、液晶电视、医疗卫生等领域。
上游强周期公司，资产质量一般，业绩增长来自于并购以及行业的周期性，长期看点一般。

四、中辰股份  主营业务为电线电缆及电缆附件的研发、生产与销售，主要产品为110kV及以下电力电缆、750kV及以下裸导线、电气装备用电线电缆等电线电缆产品及电缆附件，产品广泛应用于全国31个省、自治区和直辖市的电力传输主干网、城镇配电网以及农村电网的建设和升级改造工程。
夕阳行业，上游电网投资高峰过去，公司业绩平平，技术平平，产品还遭到多次质量问题以及产能淘汰问题，不建议关注。

五、三友联众 国内专业的继电器产品生产制造商，产品既包括标准化的通用功率继电器，也为特定客户定制化开发生产非标准产品，被广泛应用于家用电器、智能电表、工业控制、智能家居、通讯设施、汽车制造和新能源应用等领域。
细分继电器行业还算不错的公司，但公司治理有瑕疵，且现金流较差，产品毛利率较低，可稍稍关注。

六、盈建科 建筑结构设计软件的开发、销售及相关技术服务，是一家专业为建筑设计行业提供覆盖建模、计算、设计、出图全设计流程综合解决方案的高新技术企业。盈建科软件是面向国内及国际市场的建筑结构设计软件，既有中国规范版，也有国际规范版。盈建科建筑结构设计软件系统，包括盈建科建筑结构计算软件(YJK-A)；盈建科基础设计软件 (YJK-F)；盈建科砌体结构设计软件(YJK-M)；盈建科结构施工图设计软件(YJK-D)；盈建科钢结构施工图设计软件(YJK-STS)；盈建科弹塑性动力时程分析软件(YJK-EP)和接口软件等。
建筑行业的国产软件公司，和大多数中国软件公司一样，没有核心竞争力，高毛利率产品价格随时面临下滑的风险（事实上已经在下滑了），客户数量较少，天花板较低，且还遭到侵权的起诉，没有长期竞争力。

七、中英科技 主营业务为高频通信材料及其制品的研发、生产和销售，主要向下游行业供应能够在高频条件下为信号载体提供稳定传输环境的高频通信材料。高频覆铜板及高频聚合物基复合材料为公司目前的主导产品，这也是公司收入的主要来源。
细分覆铜板行业龙头，但巨头的介入使得公司未来业绩承压，公司毛利率持续下滑，本质上这个行业还是一个劳动密集周期行业，没有太高的基数门槛，未来不确定性较大。

八、新炬网络 一家以IT数据中心第三方运维服务及运维产品为主的IT系统软件服务商，面向大中型企事业单位提供第三方运维服务与工程、原厂软硬件及服务销售、软件产品及开发三类服务。
依赖于移动的系统运维服务外包企业，没有很高的技术门槛，电信行业的用户扩张期也已经结束，公司业绩增速放缓，前景一般。

九、药易购 专注于“院外市场”的医药流通综合服务商，客户聚焦于单体药店、诊所等“长尾”小B端客户，小B端客户占比达到了97%以上。公司通过创新的互联网及大数据技术、高效的仓储及物流系统、完善的品类管理以及全方位、多层次的服务体系等，为广大的社区医药终端和基层医疗机构提供一站式服务。
医药电商的前景确实不错，港股市场京东健康和阿里健康市场给与很高的估值，但该公司规模较小，且过于依赖单一地区，无法拥有阿里京东这样的互联网渠道优势，未来全国拓张难度非常大，前景不是那么的乐观。

股池每周信息跟踪12月28日-1月5日

·绿叶制药  28日公告，绿叶制药集团与阿斯利康共同签署战略合作备忘录，双方将积极探索在心血管及肿瘤领域的深度合作。
根据战略合作备忘录，绿叶制药与阿斯利康将在现有合作基础上积极探索未来合作的方向，希望在合作的深度和广度方面能有进一步地提升。在心血管领域，双方将在目前已有的全球范围内商业化合作的基础上，围绕互联网医疗及线上渠道拓展探讨更多创新推广模式，进一步提升血脂康®胶囊的患者用药可及性。在肿瘤领域，双方将探讨如何联合各自优势，进一步深化力扑素®在广阔区域和细分市场的覆盖，并将就该产品后续的临床学术研究方面的合作机会加强沟通。双方将就绿叶制药另一大肿瘤在研产品LY01008与阿斯利康抗肿瘤药物开展临床联合用药研究进行深入探讨，并积极探索LY01008在中国以外的各大国际新兴市场的合作空间。

博安生物获战略投资，或将择机分拆上市。12月28日宣布，附属公司山东博安将引入第三方投资，投资者苏州工业园区新建元三期创业投资企业、深圳市柏奥瑞思投资合伙企业，以及烟台创科新动能投资中心，将各自有条件投资山东博安部分注册资本。投资乃按山东博安的融资前估值约人民币48.50亿元为基础得出。

12 月 28日宣布，集团的创新紫杉醇脂质体制剂—力扑素®被列入新版国家医保目录("国家医保目录")乙类范围。力扑素®说明书所有适应症，包括非小细胞肺癌、卵巢癌和乳腺癌都已获得国家医保报销。医保谈判的具体降价幅度暂时未知。

电话会研发更新：利培酮美国最快明年6月NDA，晚的话要明年9月了。安舒法辛公司委托别的工厂生产也遇到了验厂的问题在和FDA沟通。中国明年上半年NDA，罗替戈汀没听清好像说的是美国要2024年才能NDA，中国2023年。帕里哌酮预计2022年美国NDA，中国和欧洲要晚一些。多日贴是独家剂型已经和日本合作伙伴沟通，由日本合作伙伴负责日本临床和销售。力朴素现在的车间设计产能750w，最大可以支撑1000w的产能，同时预留了一条空车间给力朴素如果需要也可以快速增加产能。刘殿波目标是2021年公司整体销售额仍然有增长。

·三生制药 12 月 28日发布公告，公司旗下附属公司三生国健于中国自主研发的首款创新抗HER2单抗，赛普汀，于2020年12月28日获准列入2020年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录。
此外，公司自主研发的专利产品，特比澳，用于治疗化疗引起的血小板减少症及治疗免疫性血小板减少症，通过谈判，亦于同日获准列入2020年国家医保目录。

·先健科技 2020年12月24日，先健科技公司自主研发的LAmbre™左心耳封堵器系统获美国食品药品监督管理局（“FDA”）批准开展由美国当地专业医疗机构研究者发起的临床应用，旨在评估LAmbre™左心耳封堵器系统对具有不规则形态的心耳及\或大尺寸心耳的非瓣膜性房颤患者进行手术封堵的安全性和有效性。其手术用器械均由先健科技有偿提供，将为LAmbre™左心耳封堵器系统在美国的市场准入提供支持。

·环球医疗 于2020年12月29日，发行人Genertec Universal Medical Development (BVI) Co.,Ltd.（公司全资附属公司）、公司与认购人CCP Leasing II Limited（为公司一名关连人士）订立认购协议，内容有关发行可换股债券，本金总额为1.5亿美元。
可换股债券按年利率2.0%计息，可换股债券附带换股权，可按换股价每股换股股份6.56港元，较12月29日收市价每股5.74港元溢价约14.29%。假设换股权按换股价悉数行使，则可向认购人配发及发行1.77亿股新股份，相当于全部已发行股份数目的约10.33%，及经配发换股股份扩大的全部已发行股份数目的约9.36%。
债券发行所得款项净额预期约为1.48亿美元，拟用作集团医院集团业务的业务发展；集团金融与咨询业务的业务运营；及一般企业用途。所得款项用途应当与国家发改委备案或批准的方式一致。

·中国飞机租赁 有关向合资公司出售两架二手连租约空客A320ceo飞机，《飞机买卖协议》已于2020年12月29日完成。银行根据《贷款合同》提供融资予合资公司购买该等飞机。
于2020年12月29日，公司订立以银行为受益人的《保证合同》。公司同意以银行为受益人提供担保，以保证合资公司如期履行《贷款合同》项下的全部还款责任，包括但不限于有关《贷款合同》项下不超过6890万美元的本金、利息、罚息、损害赔偿金、违约金及银行实现其债权与担保权利而产生的其他费用。

·中集安瑞科 12/31日公布，旗下中集圣达因近日著手研发针对生物医疗行业需求，适用于疫苗、干细胞、血浆、精液、胚胎和各类组织器官等长期低温储存的液氮生物容器。
中集安瑞科总经理兼执行董事杨晓虎表示，国内外疫苗量产已经指日可待，但疫苗冷链储运仍然是各国需要共同攻克的挑战之一。公司看准疫情下所衍生的生物医疗低温存储设备需求，已开始加大此领域的研发投入。

·信达生物 12月28日早间，发布公告称，自主研发的贝伐珠单抗生物类似药(商品名：达攸同)获批用于治疗成人复发性胶质母细胞瘤(GBM)。这是达攸同一周之内获批的第3个适应症。
12月23日，信达生物的阿达木单抗(商品名：苏立信)获批用于治疗儿童斑块状银屑病，以及对糖皮质激素应答不充分、需要节制使用糖皮质激素、或不适合进行糖皮质激素治疗的成年非感染性中间葡萄膜炎、后葡萄膜炎和全葡萄膜炎。
达攸同和苏立信新适应症的获批，让信达生物逐渐追上了原研药的脚步。
12月28日，医保局正式公布2020年医保目录谈判结果，恒瑞、君实、百济神州三家本土药企以80%左右的降幅「杀入」医保，但业内人士认为去年信达生物的9.67万/年谈判结果未来在盈利能力上更有保证。

·周黑鸭 “周黑鸭”旗下针对年轻消费者的品牌“周小伴”再度推新，上线了一款今年大火的螺蛳粉新品。这款新品除了螺蛳粉经典的配料外，还特别添加了卤蛋和鸭掌，让口感更加丰富。仅15g辣油，少吸油。

·共创草坪 29日，公司发布2021年限制性股票激励计划(草案)，拟激励公司董事、高级管理、中层管理、核心技术及业务骨干人员共85人，合计授予公司股票263.5万股，占公司总股本的0.66%，授予价15.11元/股(前一交易日收盘价50%)，股票分2021-2023年3年解禁，每年解禁条件需满足以下2个条件之一：1)对应年份营收较2020年增长分别不低于20%/44%/73%(CAGR=20%)，且净利润较2020年增长分别不低于10%/25%/52%(CAGR=15%)；2)对应年份营收较2020年增长分别不低于15%/33%/52%(CAGR=15%)，且净利润较2020年增长分别不低于20%/44%/73%(CAGR=20%)。

·松井股份 12 月30 日晚间公司公告，拟向25 名公司高管、核心员工（包括2 名外籍员工）通过定向发行授予80 万股限制性股票激励，占当前公司股本总额7,960.00 万股的1.01%。
此次股权激励计划分3 个批次考核及归属，考核年度为2021-2023 年3 个会计年度，公司层面业绩考核要求2021、2022、2023 年净利润相比2020 年净利润增长不低于30%、69%和119.7%。公司设定的2021-2023 年业绩增速目标均高于30%。

·健帆生物 12月29日盘初一度大跌9.95%，。有媒体发文《杂志用一篇“打脸专用文”，暴击了健帆生物用“误导性陈述”编造的600亿市值谎言》，质疑健帆生物的一次性使用血液灌流器产品及血液灌流技术在新冠肺炎重危患者救治中的有效性等。健帆生物今早发布澄清公告称，公司不存在市值风云文章中所提及的误导性陈述行为，该篇报道以断章取义、移花接木的手法恶意攻击公司，企图误导投资者，用心险恶、手法卑劣。
此前我曾谈过，血液灌流这个技术相对于血透的必要性似乎没那么重要，公司的核心竞争力长期看学术上是有疑问的，因此要小心。

·爱尔眼科 爱尔眼科发布通告称，对于艾芬女士在武汉爱尔眼科医院的眼病诊治事件，爱尔眼科医院集团高度重视，迅即成立集团调查工作组，并于2021年1月1日连夜赶赴武汉进行调查。工作组将本着对患者和社会高度负责的态度，对此事进行全面调查核实。集团对艾芬女士所述病痛表示关心和同情，并愿意为其后续治疗提供帮助。
高速扩张下的爱尔眼科终于出事了，这也不意外，为了追求业绩和市值，必然“铤而走险”，过度医疗和管理失当必然会发生。

【12月25】本轮7个新股分析

一、之江生物(688317)

1.公司简介

之江生物专注于分子诊断试剂及仪器设备的研发、生产和销售。其主营业务收入主要来源为核酸检测试剂盒销售，其中HPV核酸检测是最大的应用分支。

目前国内获批100多个HPV分子诊断试剂，涉及40-50家企业，其中生产销售成规模的仅10余家，根据华西证券的研报显示，按照份数统计，凯普生物的HPV产品（466.41万份）占据了市场的1/3份额。凯杰、罗氏等进口厂家约占1/3，亚能、透景、港龙、之江、华大等国产厂商约占1/3。

招股书披露，2018年之江生物销售了176万人份HPV检测产品，经计算，按份数计算，之江生物在中国HPV检测市场的市占率约为11.2%，与行业龙头凯普生物差距较大。从价格来看，凯普产品价格和进口品牌保持一致，比之江生物要高不少。

2013年至2018年，凯普生物的HPV试剂销售单价从106元/人份下降到约94元/人份，年均下降幅度约为2%。反观之江生物，2017年至2019年，妇科产品单价从73.8元/人份下降到2019年的50.99元/人份，年均下滑幅度约为17%，下降速度远远高于凯普生物，之江生物的产品竞争力相对较弱。从总收入的角度，之江生物与凯普生物的差距更是越来越大。

2017年至2019年，凯普生物的HPV检测销售收入从3.9亿元上涨至5.132亿元，而之江生物在2019年对应的收入只有1.099亿元。

2.财务状况

2017年至2019年，之江生物的营业收入分别为1.93亿元、2.24亿元和2.59亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为5,153.44万、6,231.85万、5,152.18万元。预计2020年全年实现销售收入19.19亿元，扣非后归母净利润8.79亿元。相较2019年同期实现较大幅度增长。

2017年至2019年，之江生物的存货周转率分别为1.26、1.32和1.66，远低于行业的平均水平，甚至不足凯普生物的一半。招股书里解释存货周转率低的原因是公司的原材料外购比例高，而外购原材料的周转率低于内购。这也导致之江生物的库存管理效率低，经营成本相对较高。此外，之江生物的销售费用率也节节攀升。之江生物的销售费用率分别为28.68%、31.59%和35.51%，处于逐年上升的趋势，而行业可比公司凯普生物和硕世生物的销售费用率则呈下降趋势，或从侧面反映了之江生物的产品竞争力存在不足。

3.募投项目

募集资金2.19亿元用于体外诊断试剂生产线升级项目、2.217亿元用于分子诊断工程研发中心建设项目、1.15亿元用于营销与服务网络升级项目、5.5亿元用于产品研发项目以及2.5亿元用于补充流动资金。

4.风险点

在中国的HPV检测领域，之江生物与龙头企业凯普生物相比在规模和单价上都处于劣势。近三年，之江生物HPV检测盒产品价格大幅下滑，存货周转率明显低于行业平均水平，在可比公司销售费用率下滑的背景下，之江生物的销售费用反而连续增加，之江生物的产品竞争力或有不足。

之江生物此前外部融资超过3亿元，营收增长依然缓慢。大部分资金“躺”在银行，却将每年赚到的钱全部分红。本次融资金额跳升10倍达13亿元，其合理性也值得推敲。此外，之江生物还因信息披露违规两度受到监管层的警示。

国家食药监总局在2017年3月的飞行检查中，发现之江生物的人感染H7N9禽流感病毒RNA检测试剂盒（荧光PCR法）不符合医疗器械生产质量管理规范相关要求、质量管理体系存在缺陷。

5.结论

行业内竞争力较弱的公司，远不如凯普生物。但20年凭借疫情，业绩大增十多倍，这个时间点上市，泡沫非常严重，来年净利润会大幅下滑。

二、合兴股份(605005)

1.公司简介

合兴汽车电子股份有限公司（简称“合兴股份”）主要从事汽车电子和消费电子业务，以汽车电子为主。2016年至2018年，汽车电子销售收入占公司营收的比重分别为74.45%、78.24%、79.07%。

合兴股份在汽车产业当中，属于二级供应商，也就是为汽车零部件企业提供配套。经过多年的发展和市场拓展，公司已与博世、联合电子、博格华纳等一些知名的一级汽车零部件企业建立了长期合作关系，其汽车电子产品，如变速箱管理系统部件、转向系统部件、电源管理系统、汽车连接器等，已应用于奥迪、宝马、大众、通用、长城等知名品牌的汽车上。

2016年至2018年，公司研发费用分别为0.24亿元、0.43亿元和0.58亿元，研发费用率分别为3.41%、3.93%、4.87%，而同期同行业企业研发费用率的平均值分别5.92%、6.58%和7.51%。尤其值得注意的是，合兴股份上市募集资金拟投资的项目，都是些技术改造项目，没有直接投资于研发领域的项目。合兴股份上市募集资金计划的投向为：年产1350万套汽车电子精密关键部件技术改造项目、合兴太仓年产600万套汽车电子精密零部件技术改造项目、合兴电子年产5060万套精密电子连接器技术改造项目、智能制造信息系统升级技术改造项目。当下，汽车业正处在变革的关键时期，汽车整车及汽车业相关企业均在加大研发力度和研发投入，都试图在未来汽车市场获得更多份额。

2.财务状况

2017年—2019年，合兴股份主营业务收入分别为9.97亿元、11亿元和10.6亿元；净利润分别为1.52亿元、1.12亿元和1.32亿元。其2019年净利润之所以较2018年上升，与获得2000万元政府补贴有关。

分产品来看，公司收入占比最大的汽车连接器，销售收入从2017年的4.11亿元降至2019年的2.98亿元，收入占比由52.84%降至36.47%；传统汽车电子产品线束的销售收入从8276.73万元降至5831.9万元；电源管理系统则从5572.69万元降至1730.34万元。

报告期内，公司毛利率分别为38.35%、32.03%、30.13%，汽车电子同行公司毛利率均值分别为34.45%、31.42%、31.56%。合兴股份毛利率下降趋势明显。

3.募投项目

合兴股份拟使用募集资金不超过4.75亿元，其中2.75亿元将用于“年产1350万套汽车电子精密关键部件技术改造项目”，1.1亿元用于“年产600万套汽车电子精密零部件技术改造项目”，4000万元用于“年产5060万套精密电子连接器技术改造项目”，5000万元用于智能制造信息系统升级技术改造项目。

4.风险点

为了增厚业绩，大股东合兴集团也在为合兴股份“输血”。2018年，合兴集团向合兴股份无偿转让过商标权。在获得商标权同时，合兴股份还通过向合兴集团授予该商标使用权，进而获得一笔授权费。此外，2017年，合兴集团还将旗下8项技术专利同样以免费形式转让给合兴股份。

“输血”同时，合兴集团也通过合兴股份IPO前的几次大比例分红获得不菲的收益。2017年7月至今，合兴股份共4次向股东派发现金红利，合计派发约3.1亿元。按持股比例计算，合兴集团合计可分得2.63亿元，接近合兴股份近2年净利润。

合兴股份两大主营业务收入增速均不明显。2019年，因为汽车电子板块收入下滑，公司主营业务总体收入同比减少0.4亿元。招股书中解释，收入下滑主要原因是汽车行业景气度在下降。此外，汽车零部件行业传统的“年降”政策，也使得公司的汽车电子产品价格有所下滑，成为影响收入的因素之一。

公司毛利率也在锐减。2017年-2019年，合兴股份综合毛利率分别为 37.05%、30.56%和 30.10%，申报稿中公司表示，受下游汽车行业气候原因，加之原材料价格上升等因素影响，2018年-2019年同行业汽车电子毛利率普遍有所下滑。

公司在募集资金扩大产能同时，另一方面，其主要产品生产线的产能利用率却在连续下跌，这些募投项目能否达成公司预期的盈利能力还有待考量。

以汽车连接器为例，2017年，合兴股份该产品产线的设备利用率为93.46%，2018年下降至77.86%，到2019年继续下降至70.03%。除此之外，2019年，合兴股份的变速箱管理系统部件、电池管理系统、线束的设备利用率均较2017年下滑了10%以上，有些甚至在40%以上。

5.结论

非常一般的汽配股，没有亮点，不建议关注。

三、神通科技(605228)

1.公司简介

神通科技成立于2005年，总部位于浙江省宁波市余姚市，主营业务为汽车非金属部件及模具的研发、生产和销售，主要产品包括汽车动力系统零部件、饰件系统零部件和模具类产品等。其中，动力系统零部件包括进气系统、润滑系统、正时系统等产品，饰件系统零部件包括门护板类、仪表板类、车身饰件等产品。

据了解，神通科技自成立以来，始终坚持贯彻“以人为本、精益求精、顾客至上”的经营理念以及“诚信、责任、专业、创新”的企业文化理念，充分发挥工艺、质量、客户等优势，以市场为导向，以效益为中心，依靠技术创新、工艺进步，丰富产品结构，壮大主业，确保公司持续、快速、健康发展。

凭借持续的研发投入、稳定的产品质量和优质的售后服务，神通科技已发展成为上汽通用、一汽-大众、上汽通用五菱、上汽大众、吉利控股、广汽集团、奇瑞捷豹路虎、东风公司、长城汽车等知名整车厂的一级供应商以及延峰汽车饰件、佛吉亚、李尔、恩坦华等国内外知名汽车零部件企业的合格供应商，并先后荣获客户“突出贡献奖”、“优秀协同表现奖”、“开发贡献奖”等荣誉。

未来两到三年内，神通科技将继续增加研发投入、加强技术创新、完善管理制度及运行机制，同时不断加强与国内外科研机构的合作，将更多高技术含量、高附加值、适应市场需求的产品推向市场。同时，神通科技将不断增强国内外市场开拓能力和市场快速响应能力，进一步优化公司现有产品结构、提升公司品牌影响力及营产品的市场占有率，持续巩固国内汽车非金属零部件行业的领先地位。

2.财务状况

2017年至2019年，神通科技实现营收分别为16.90亿元、17.56亿元、15.90亿元;实现归属于母公司股东净利润分别为1.65亿元、1.39亿元、1.14亿元。2020年1-6月实现营业收入57,932.53万元，较上年同期下滑18.95%；实现扣非后归母净利润3,917.85万元，较上年同期下滑22.93%。

2017年至2019年，饰件系统零部件的销售收入分别为10.43亿元、10.27亿元和8.86亿元，在主营业务收入中的占比分别为61.91％、58.80％和55.94％。同期，动力系统零部件收入在主营业务收入中的占比约为30％，模具类及其他在主营业务收入中的占比约为10％。

神通科技2019年大部分产品的单价或销售量较2018年出现了下滑，尤其是进气系统、润滑系统、正时系统单价和销量双双出现下滑。

2016-2018年，2019年上半年，公司的流动比例分别为0.94次、1次、0.97次和1.02次，低于同行同期的平均值1.46次、1.25次、1.43次和1.24次；公司的速动比率分别为0.63次、0.69次、0.67次和0.7次，低于同行同期的平均值 1.06次、0.91次、1.1次和0.93次。

3.募投项目

汽车内外饰件扩产项目19310.88

汽车动力产品扩产项目17622.84

汽车高光外饰件扩产项目12931.86

汽车智能产品生产建设项目5323.18

研发中心建设项目10618.98

补充流动资金项目5000

投资金额总计70807.74

4.风险点

“特斯拉”作为新能源汽车，已经抢占了不少传统高端车的市场份额。“宝马”“奔驰”等品牌受到很大的冲击，这证明新能源汽车已经在初步取得成功。并且随着技术的逐渐成熟，新能源汽车的电池成本逐年下降，新能源汽车逐渐向中低端汽车市场渗透，中低端汽车被新能源汽车逐步替代已经是不可阻挡的趋势。未来整车行业必将经历一次行业“大洗牌”。整车行业的“大洗牌”必将带动整个汽车产业链的变革，新能源汽车的崛起也必将给上游零部件供应商带来巨大冲击。电动汽车已经不需要油泵、水泵、进气系统等传统供油系统，而特斯拉的Model3更是颠覆思维地取消了仪表盘。进气系统和仪表盘都是神通科技的主营产品。

进气系统和仪表盘都是神通科技的主营产品，报告期内，两款产品的营收合计达到44672.05万元、53654.86万元、59731.51万元，分别占营业收入的31.06%、31.85%和34.19%。随着汽车行业电动化、智能化的继续推进，未来更多的新能源汽车取消进气系统和仪表盘等传统配件，神通科技的业务压力会越来越大。

神通科技作为一家动力系统、饰件系统的传统零件制造商，虽然取得了“上汽通用”“上汽集团”“一汽-大众”等知名客户，但是产品差异化小、技术含量低、被替代性强是“硬伤”。招股书显示，报告期内，公司研发费用分别为4183.09万元、4935.73万元、6328.13万元，分别占营业收入的2.90%、2.92%和3.60%

司的产能利用率和产销利用率均不高。报告期内，神通科技的产能利用率分别为94.30%、96.02%和91.65%，呈逐年下降态势，饰件系统2017年和2018年的产销率更是只有80%左右。

5.结论

传统汽配公司，鸡肋，没有长期投资价值。

四、华骐环保(300929)

1.公司简介

华骐环保成立于2002年，总部位于安徽省马鞍山市，是一家从事水环境治理的专业服务商，依托曝气生物滤池（BAF）核心 技术及其他系列工艺的开发应用，向客户提供BAF工艺技术及核心产品、智能化污水处理设备、水环境治理工程服务以及污水处理投资运营服务，业务涵盖城镇污水和工业废水处理设施的新建及提标改造、村镇污水处理、黑臭水体治理等领域。

据了解，华骐环保成立至今，先后承建超过三百项污水治理工程，成功应用在长江流域、淮河流域、巢湖流域、太湖流域等多个重点水环境治理工程，累计完成百余项工程，成为了我国城镇污水处理厂提标改造的主要企业之一；在村镇污水处理领域，华骐环保在安徽省内占据较高的市场份额；在黑臭水体治理装备领域，华骐环保是国内为数不多的具有核心技术的企业之一，具有产品先发优势。

作为国内曝气生物滤池技术的开拓者，华骐环保定位于以曝气生物滤池为核心的主要产品、系列工艺的研发生产和推广应用。通过多年的努力，华骐环保建立了曝气生物滤池一体化工艺技术体系，是国内迄今为止在曝气生物滤池工艺领域为数不多的能提供一体化服务的企业。华骐环保投资建设的BOT污水处理厂有10座，参与投资建设的村镇污水处理站近200座，在城市、在工厂、在农村，在每一个需要水资源保护的地方，都有公司的匠心和信仰。

未来，华骐环保将紧密服务于国家绿色生态文明建设目标，以BAF工艺技术及核心产品、智能化污水处理设备为核心，重点围绕城镇污水处理厂提标改造、村镇污水处理和黑臭水体治理等突出领域，不断提高核心技术水平和市场竞争力，努力打造成国内知名水环境治理专业服务商。

2.财务状况

2017年至2019年，华骐环保分别实现营业收入3.38亿元、5.26亿元、5.53亿元，分别实现净利润2657.50万元、6212.87万元、7084.67万元，业绩处于持续增长中。经营活动产生的现金流量净额分别为302.20万元、-8848.20万元、-8480.14万元、9866.97万元。

公司2017-2019年短期借款分别为0.67亿元，0.70亿元、0.72亿元；长期借款为0.93亿元、1.37亿元、1.83亿元，均持续上涨。高负债下，公司资产负债率分别达到57.25%、60.14%和62.65%，持续上升，高出行业平均水平超10个百分点左右。

而与此同时，华骐环保偿债能力又较差。其速动比率分别为0.79、0.97、1.02,均低于行业水平；流动比率分别为1.37、1.31、1.26，持续下滑。

3.募投项目

马鞍山城镇南部污水处理厂扩建工程项目13827.7

智能化污水处理设备产业化项目11454.76

补充水环境治理工程业务营运资金13000

投资金额总计38282.46

4.风险点

华骐环保超过六成的主营收入来自安徽省，存在业务区域较为集中的风险。2017年~2019年，华骐环保主营业务收入中来源于安徽省内的比例分别为52.87%、70.22%和62.59%。

从股权结构来看，其控股股东为马鞍山市安工大资产经营有限责任公司，实际控制人为安徽工业大学，是一家高校所属企业。华骐环保的客户集中度也较高，报告期内，前五大客户收入总额占当期营业收入的比例分别为79.58%、58.04%、53.51%。华骐环保的前五大客户名单变动较大，每个客户能列入前五大客户名单中的年份最多只有两年。按照常理来说，这就需要公司拓展新的大客户。

2017年~2019年，华骐环保向关联方销售金额合计分别为1.08亿元、1.87亿元和1.57亿元，占当期营业收入比例分别为32.00%、35.49%和28.34%。关联销售占比较大，主要系公司向和县中车、安泽环境、五河中骐等三个项目公司(由公司出资设立且派有董事，系公司的联营企业)提供水环境治理工程服务所致。

5.结论

没有现金流，关联交易高，地方小型污水处理企业，不值得关注。

五、南网能源(003035)

1.公司简介

南网能源成立于2010年12月，目前南方电网控股60.82%，实际控制人为国资委。南网能源主要从事节能服务，为客户能源使用提供诊断、设计、改造、综合能源项目投资及运营维护等一站式综合节能服务。公司根据客户所在行业特性、外部环境资源禀赋情况、客户自身经营特点和节能减排需求，通过整合先进节能环保技术，充分利用高效节能环保设备，转变客户用能来源、用能方式，在满足客户对各类能源（电、热、冷、蒸汽、压缩气体等）需求的同时，降低客户用能投资风险，提升客户能源使用效率、减少能源费用和碳排放，从而实现良好的经济效益和社会效益。

公司构建了覆盖节能设计、改造、服务等综合节能服务体系，打造了服务经济社会发展的绿色平台，建成了一大批在全国有影响力的大型节能减排示范项目，为客户提供一揽子的节能解决方案，是全国领先的工业节能、建筑节能、城市照明节能投资运营服务商。公司是唯一一家同时拥有中国节能协会节能服务产业委员会颁发的工业节能领域5A级证书、建筑节能领域5A级证书、公共设施节能领域5A级证书的公司，是国家发改委备案、国家工信部推荐的节能服务公司。

2.财务状况

2017年－2020年上半年，南网能源营收分别为9.36亿元、12.19亿元、15.08亿元、8.33亿元，归母净利润分别为1.26亿元、1.86亿元、2.76亿元、1.26亿元。

南网能源经营活动产生的现金流量净额分别为3.37亿元、8.27亿元、4.50亿元、2.31亿元。报告期内的应收账款原值分别为3.92亿元、5.91亿元、8.96亿元、11.92亿元，占营收比例分别为41.88%、48.45%、59.42%、143.14%，进入2020年后，这一数据继续飙升。

3.募投项目

建筑节能服务80000

分布式光伏合同能源管理项目62191.08

生物质气化供热项目(河南长领食品有限公司生物质气化技术改造项目)2940

城市照明节能服务拓展项目3403.66

偿还银行贷款25000

投资金额总计173534.74

4.风险点

单纯的从数据上来看，南网能源的盈利能力还是值得肯定的，但如果进一步探究的话，就会发现公司自身的盈利能力可能并没有那么强，盈利的很大一部分来自补贴和关联方交易，水分很大。

财报显示，2017年—2020上半年，公司应收可再生能源补贴款金额分别6530.41万元、1.68亿元、2.51亿元、5.83亿元、7.44亿元。报告期内，南网能源与关联方发生的政策性关联销售金额分别为6164.02万元、8127.16万元、1.24亿元、1.20亿元，分别占同期公司营收的6.58%、6.67%、8.23%、14.43%，公司与关联方发生的业务性关联销售金额分别为3.35亿元、4.83亿元、3.52亿元、1.58亿元，分别占同期公司营收的35.76%、39.59%、23.31%、18.95%。

5.结论

严重依赖补贴和关联交易的垄断性公用事业公司，没有什么好的投资机会。

六、屹通新材(300930)

1.公司简介

屹通新材是一家以高品质铁基粉体为核心业务的高新技术企业，归属于《中国制造 2025》工业强基工程中的关键基础材料领域。公司以各类废旧金属为原材料，通过熔炼、水雾化及还原等一系列复杂工艺流程，将废旧金属资源转化为具有高附加值的制造业基础原材料，兼具变废为宝和节能减排双重属性。

自成立以来，屹通新材致力于成为行业领先的金属粉体制造商，目前已形成高性能纯铁粉、合金钢粉及添加剂用铁粉等系列产品，被广泛应用于交通工具、家用电器、电动工具、工程机械及医疗器械等终端行业。

通过近二十年的技术积累，屹通新材部分中高端产品主要性能已达到国内外先进水平，已初步满足下游客户对中高端金属粉体的市场需求。凭借多年的技术积累及优异的成本管控能力，公司已成为国内铁基粉体行

业的领军者之一及进口替代的先行者，下游客户进而服务于包括奔驰、宝马、比亚迪、博世、电装，爱信、格力、美的等知名企业。

屹通新材所处的金属粉体行业下游应用广泛，粉末冶金行业是其重要的下游应用领域。在全球及我国经济增速逐步放缓、劳动力成本日益提升且环保要求不断提高的大背景下，企业经营模式逐步从粗放式向集约化转变。凭借原材料利用率高、单位能耗低及环保等核心优势，粉末冶金工艺替代传统机械加工技术的趋势愈发明显。在此驱动下，金属粉体行业发展前景广阔。

屹通新材立足于铁基粉体领域，始终把科技创新、技术进步摆在首位，通过多年的技术积累，公司掌握了“大流量高压水雾化”、“高效低能耗还原”、“烧结尺寸变化率稳定性控制”及“无偏析混合”等核心技术。截至报告期末，公司拥有专利 15 项，其中发明专利 4 项。公司通过多年攻关，具备雾化装置、还原炉等关键生产设备的自主设计、制造及安装能力，成为国内金属粉体生产企业中极少数使用自主设计年产 2 万吨大型带式还原炉的企业之一。

屹通新材建设有省级高新技术企业研究中心，并与合肥工业大学及中国有色金属工业粉末冶金产品质量监督检查中心等国内知名院所及机构建立了长期的合作关系。屹通新材研发中心配备齐全的检验设备，包括荷兰 Phenom ProX 扫描电镜、美国热电等离子光谱仪、德国 OBLF 直读光谱仪等先进的科研设备。

屹通新材曾承担国家火炬计划产业化示范项目“预合金化易切削钢粉产业化”、“高性能粉末冶金用阀座粉产业化”。公司开发的“高性能粉末冶金用阀座粉”、“高导磁率微型变压器软磁粉末”、“金属注射成形用 304 不锈钢粉末”被评为浙江省科学技术成果。“金属注射成型用铁镍合金粉末的研发”被评为2017 年第一批杭州市重大科技创新项目。公司作为钢协粉末冶金分会常务理事单位、粉末冶金产业技术创新战略联盟的理事单位，参与国家标准 GB/T 19743-2018《粉末冶金用水雾化纯铁粉、合金钢粉》的制定。

2.财务状况

2017—2019年，屹通新材的营业收入分别为25430.61万元、30927.96万元和30551.56万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为4807.03万元、5956.26万元和5198.65万元，2019年营业收入和扣非归母净利润较2018年分别减少376.4万元和757.61万元，出现负增长。

除受下游行业景气度影响营业收入外，屹通新材主营产品毛利率也有所下滑，其中对毛利润贡献较大的高性能纯铁粉、合金钢粉毛利率下滑幅度更甚。

2017—2019年，屹通新材的主营业务综合毛利率分别为29.95%、30.04%和26.48%，2019年毛利率较2018年整体下滑3.56个百分点。从不同产品毛利率变化特征看，2019年，屹通新材高性能纯铁粉、合金钢粉和添加剂用铁粉产品的毛利率较2018年分别下滑4.95、2.19和1.88个百分点，主营产品毛利率均出现下滑。

2017—2019年，屹通新材应收账款及应收票据账面价值分别为13338.72万元、14522.77万元和17268.49万元，较当期营业收入的比例分别为52.45%、46.96%和56.52%

2017—2019年，屹通新材经营性现金流净额分别为-329.79万元、5053.53万元和3600.66万元，2017年现金流量净额一度为负。

3.募投项目

年产7万吨替代进口铁、铜基新材料智能制造项目40407.97

杭州屹通新材料研究院建设项目6660.62

投资金额总计47068.59

4.风险点

根据财务数据显示，屹通新材在2017年之前的货币资金很紧缺，2016年和2017年末的货币资金余额分别仅为148.1万元和616.08万元，对于2016年营业额就已经上亿元的屹通新材而言，仅百万元的货币资金余额，尚不足以覆盖一个月的资金支出需求。

2018年之后屹通新材的货币资金快速回升，2018年和2019年的货币资金余额分别为6551.83万元和5910.52万元，相当于2017年的近10倍，更是相当于2016年末的40倍以上。但与此同时，利润表中的银行利息收入金额，2019年仅为8.01万元，仅相当于2016年3.63万元的两倍左右，这与这两年货币资金余额的差异幅度显著无法匹配。

不仅如此，以2019年的8.01万元利息收入为例，即便以0.35%的银行活期存款利率测算，也仅能对应的2500万元以下的，明显低于2018年和2019年年末六千万元左右的账面货币资金余额。

5.结论

回旧铁材料回收，但整体中国的钢铁产能过剩严重，公司自身现金流较差，前景不明朗。

七、通用电梯(300931)

1.公司简介

通用电梯股份有限公司成立于2003年8月21日,于2016年5月30日整体变更为股份有限公司,目前注册资本18,010.60万元。主要从事电梯、自动扶梯、自动人行道的产品研发、设计、制造、销售、安装、改造及维保业务，是一家为各类建筑的电梯提供系统性的解决方案及全面的更新改造方案的科技创新型企业。

我国经济的快速增长，城市化与城市发展促进了城市公共建筑设施的大发展，代表城市功能的各种公共建筑设施如机场、轨道交通、商场、宾馆、医院、学校、写字楼、体育场馆等不断增多，这就需要大量的直梯、扶梯和自动人行道与之配套。

目前，我国的公共设施的人均数量、规模与发达国家相比差距较大，城市功能设施距离人们日益增长的需求仍存在一定差距。随着我国城市化的进一步发展及公共建筑设施的建设，未来对电梯需求仍将继续增长。

2.财务状况

2017年至2019年通用电梯分别实现营业收入3.9亿元、4.79亿元和4.56亿元，2019年较2018年下降4.8%；分别实现净利润0.53亿元、0.63亿元和0.62亿元，2019年同比下降1.12%。

受疫情影响，2020年第一季度其营业收入实现3106.24万元，同比减少42.52%；归属于普通股股东的净利润为-162.49万元，同比下降143.77%；扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润实现-158.49万元，同比下降151.92%。可以看到，其归母净利润和扣非归母净利润均出现亏损。

3.募投项目

电梯智能制造项目26732

技术研发中心和实验室建设项目4069

营销维保服务网络升级项目3685

投资金额总计34486.00

4.风险点

公司应收账款账面价值分别为15796.6万元、20292.65万元和22487.11万元，占当期营业收入的比例分别为40.51%、42.36%和49.31%，占各期末资产总额的比例分别为26.8%、31.17%和35.21%，均逐年上升。

行业内可比公司均不同程度地下调了产品单价，2017年至2019年，通用电梯的产品单价分别为14.00万元/台、13.36万元/台、12.45万元/台，均低于行业平均值。

四川通用电梯有限公司（简称“四川通用”）自2016年开始一直都是通用电梯的第一大客户。2016年至2019年，公司对四川通用的销售金额分别为4902.91万元、4693.75万元、4432.40万元和8161.27万元，占营业收入的比重分别为12.97%、12.04%、9.25%和17.90%。

值得注意的是，通用电梯业绩下滑的2019年，通用电梯对四川通用的销售金额却大幅增长，其营业收入占比由9.25%增加到17.90%。2020年一季度，公司业绩继续下滑，四川通用的占通用电梯营业收入的比例更是达到了37.16%。

梳理股权结构我们发现，四川通用还是通用电梯的第十五大股东，持有通用电梯280万股，持股比例1.55%。因持股比例未达到5%，所以招股书并未将其纳入关联方进行披露。

但是，人员方面，四川通用和通用电梯成都分公司的高管曾经存在重合，时任通用电梯成都分公司负责人的何敏也曾是四川通用的监事。

5.结论

规模非常小的电梯公司，远不及已经上市的几个大型电梯公司，长期看前景很差，地产产业链受影响最大的公司，不建议关注。