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【持乐视网约3亿股 44机构踩雷】

赞 | 评论 2017-07-07 09:20 来自网站举报

【价值派私募王者归来昔日状元难逃冠军魔咒】
经过六个月的激烈搏杀，股票策略私募的“中考”业绩尘埃落定。数据显示，根据最新公布的净值，成泉资本旗下的成泉尊享一期和成泉汇涌一期分别以98.08%和89.57%的年内涨幅，包揽2017年上半年的股票策略冠亚军。美港投资旗下的喜马拉雅基金年内上涨77.98%，位居... 展开全文

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价值派私募王者归来昔日状元难逃冠军魔咒

经过六个月的激烈搏杀，股票策略私募的“中考”业绩尘埃落定。数据显示，根据最新公布的净值，成泉资本旗下的成泉尊享一期和成泉汇涌一期分别以98.08%和89.57%的年内涨幅，包揽2017年上半年的股票策略冠亚军。美港投资旗下的喜马拉雅基金年内上涨77.98%，位居第三。而去年夺得股票策略私募冠军的苏思通惨遭“滑铁卢”，旗下多只产品目前已跌至预警线甚至平仓线附近。

　　价值派私募王者归来
　　今年以来A股市场分化明显，以贵州茅台、格力电器等为代表的传统价值股屡创历史新高，在市场上掀起一股追捧白马蓝筹的热潮。受此带动，曾在前几年的小票行情中表现落寞的价值派私募，上演了一出“王者归来”的戏码。

　　在上半年股票策略私募的业绩排名中，赤子之心、高毅资产、东方港湾投资、景林资产等价值派私募重新占据市场中心位置。据统计，这些私募旗下产品今年以来的平均业绩都在18%以上。

　　值得一提的是，上半年风头最劲的并非典型的价值派私募，而是曾经默默无闻、在“雄安之战”中一举成名的成泉资本。凭借在相关概念股上斩获的巨额收益，成泉资本旗下的尊享一期和汇涌一期净值高歌猛进，最终分别以98.08%和89.57%的年内涨幅，摘得股票策略私募的半程冠亚军。

　　今年4月，横空出世的“雄安新区”为京津翼一体化板块点燃了一把火。概念股京汉股份2017年一季报显示，成泉尊享一期和成泉汇涌一期位居公司前十大流通股东榜单的前两席，持股占上市流通股比例分别为2.3%和2.03%。随着京汉股份连续拉出六个一字涨停板，此前净值走势平缓的两只基金，也分别在4月的前两周飙升53.14%和48.71%，一举奠定了业绩排名战的领先优势。

　　对此，成泉资本董事长胡继光解释称，“京津冀协同发展”概念板块自2015年下半年开始经历大幅调整，投资者关注度不高，市场预期差引起了成泉资本的高度重视，于是对这一板块进行了重点布局，后来的意外大收获属于无心插柳柳成荫。

　　昔日状元难逃“冠军魔咒”

　　与公募股基冠军的“风水轮流转”类似，私募行业也难有常胜将军。由苏思通掌舵、去年以180.92%的年度涨幅勇夺股票策略私募冠军的蓝海一号，今年从云端直坠谷底，年内巨亏26.3%，排名同类基金下游。

　　据数据显示，苏思通旗下的多只产品今年以来均出现不同程度的亏损。其中，蓝海稳定成长一期6月30日的最新净值为0.7529元，年内净值下跌29.82%；蓝海二号6月30日的最新净值为0.802元，年内跌幅27.34%。根据私募行业0.7元的清盘线规则，这些产品都面临清盘风险。

　　据了解，上半年对军工股的错判是导致苏思通投资业绩折戟的主要原因。今年年初，苏思通在接受采访时便表示看好军工板块的投资机会，而在他的操盘中也充分体现了这一思路。军工股北方股份今年一季报数据显示，蓝海韬略旗下一只产品大举买入174万股，名列前十大流通股股东的第六位。然而，截至6月30日，该股上半年已跌逾10%。

　　在上半年业绩排行榜上，云宝壹号下跌54.33%，排名垫底。此外，唐小辉狙击龙头股计划3期、上元4号、宝熙三期、观云1号等产品的年内跌幅均超过40%。从持仓情况来看，中小创、次新股、壳资源概念股的陨落，很可能是这些私募业绩遭遇重创的主要原因。

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赞(1) | 评论 (1) 2017-07-06 11:04 来自网站举报

万年青

【PB业务】
PB（PrimeBrokerage主经纪商）业务指证券公司为私募基金等机构投资者以及高净值个人客户等专业投资者提供的一揽子基础性综合金融服务。其内容主要包括：TA登记、资产保管、估值核算、资金清算、销售服务、绩效评估、策略服务和IT类服务等。 ... 展开全文

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PB业务

PB（PrimeBrokerage主经纪商）业务指证券公司为私募基金等机构投资者以及高净值个人客户等专业投资者提供的一揽子基础性综合金融服务。

其内容主要包括：TA登记、资产保管、估值核算、资金清算、销售服务、绩效评估、策略服务和IT类服务等。

将各项复杂的中后台业务交由我们。帮助基金管理人从行政事务、中后台系统建设和运营等问题中解放出来，让他们有更多的时间和精力集中在交易策略上。提升工作效率、精简规模、创造更多价值。

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系统建设全面

公司搭建了功能全面的PB业务支持系统，包括托管估值、外包估值两套准确高效的估值系统，以及恒生、迅投两套各有千秋的交易系统，全方面满足基金管理人各项投资管理需求。

团队建设专业

公司分别设置了专门负责综合服务和机构运营外包业务的团队。核心人员来自TA、风控、估值、IT等领域专家，均拥有超过 10 年的证券后台运营管理经验，具备各项复杂业务及产品的丰富处理经验。

我们专业服务于各私募基金、券商/期货/公募资产管理计划、信托计划、高净值个人客户等专业投资者，其实简单来说就是，您只需要专注于投资，其它神马的都可以放心由财富证券帮助您完成~

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（向左滑动可查阅）

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赞 | 评论 2017-07-05 14:51 来自网站举报

万年青

【私募适当性十大热点问题，协会培训现场答疑！】
原创 2017-07-04 海峰科技海昨日（7月3日），中国基金业协会“基金募集投资者适当性管理”培训班开讲，海峰科技相关人员也莅临现场。私募适当性十大热点问题，协会培训现场答疑。 1. 私募是否要双录？ 2. 每半年一次... 展开全文

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私募适当性十大热点问题，协会培训现场答疑！

原创 2017-07-04 海峰科技海昨日（7月3日），中国基金业协会“基金募集投资者适当性管理”培训班开讲，海峰科技相关人员也莅临现场。

私募适当性十大热点问题，协会培训现场答疑。

1. 私募是否要双录？

2. 每半年一次的自查需要包含哪些内容？

3. 适当性的回访和私募回访确认一样吗？

4. 风险承受能力最低类别=C1 吗？

5. 私募基金履行适当性义务的流程是什么？

6. 投资者评估数据库需要满足哪些条件？

7. 投资者评估数据库的建立有缓冲期吗？

8. 如何界定新老划断问题？

9. 如果委托第三方机构对基金进行评级，对第三方的资质有要求吗？

10. 对产品审慎评估的因素都有哪些？

关于本次协会培训PPT，欢迎关注**：海峰金色大讲堂（ID：HF_dajiangtang）来查阅~

1. 私募是否要双录？

答：私募若可以通过通过互联网等非现场方式进行留痕的，可以不用双录（录音或录像）

2. 每半年一次的自查需要包含哪些内容？

答：自查可以采用现场、非现场和暗访的形式；制度落实情况、人员考核及培训、投诉处理情况等。

3. 适当性的回访和私募回访确认一样吗？

答：不一样。私募回访确认是在购买环节；适当性的回访贯穿整个过程，并且要定期、抽取一定比例，对持有R5的普通投资者适当性要增加比例和频次。并且两者回访的内容也不完全一样。

4. 风险承受能力最低类别=C1 吗？

答：不等于。C1里面包含了风险承受能力最低类别的投资者。风险承受能力最低类别的投资者指的是C1里面满足以下条件之一的：不具有完成民事行为能力；没有风险容忍度或不愿承受任何损失。

5. 私募基金履行适当性义务的流程是什么？

答：了解投资者信息——投资者适当性匹配——基金风险揭示——合格投资者确认——投资冷静期——回访确认。

6. 投资者评估数据库需要满足哪些条件？

答：功能上是需要动态管理风险等级；内容上主要包括以下几点：

投资者填写信息表及历次变动内容（存量和增量）
普通投资者过往测评结果
风险承受能力变动情况
转化及审核结果
风险评估标准、程序调整情况

7. 投资者评估数据库的建立有缓冲期吗？

答：《指引》给予各基金募集机构六个月的系统改造时间。

8. 如何界定新老划断问题？

答：界定新老划断，主要分三部分：

基金募集机构向新客户销售基金产品或者提供服务、向老客户销售（提供）高于其原有风险等级的基金产品或者服务，需按《办法》要求执行；
向老客户销售或提供不高于原有风险等级的基金产品或服务的，不受影响，继续执行；
同时，鼓励募集机构根据实际情况结合客户回访、自查、评估等工作，主动对老客户的适当性管理作出妥善安排，在实践中不断总结经验，持续优化投资者适当性管理制度。

9. 如果委托第三方机构对基金进行评级，对第三方的资质有要求吗？

答：目前市场上有很多第三方服务机构可对基金进行评级，目前协会对第三方的资质没有硬性要求。

10. 对产品审慎评估的因素都有哪些？

答：特殊免责条款、结构性安排、衍生品性质、流动性（产品端以及投资端）、非标资产、杠杆、集中度、重大违法违规。

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赞 | 评论 2017-07-05 14:25 来自网站举报

万年青

【王亚伟和银河证券首发新品露面首日预约额达8亿】
王亚伟又发新产品了！尽管屡屡被爆踩雷，单个年份的业绩也都不亮眼，但奔私五年来，要说年化收益，除了伟哥也是没sei了！最早成立的外贸信托-昀沣年化收益超过35%，在百亿级私募里面夺冠。所以，吃够了冠军亏的投资人，最后还是投入一哥的怀抱，听说，新产品首日就预约了8个亿！... 展开全文

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王亚伟和银河证券首发新品露面首日预约额达8亿

王亚伟又发新产品了！尽管屡屡被爆踩雷，单个年份的业绩也都不亮眼，但奔私五年来，要说年化收益，除了伟哥也是没sei了！最早成立的外贸信托-昀沣年化收益超过35%，在百亿级私募里面夺冠。所以，吃够了冠军亏的投资人，最后还是投入一哥的怀抱，听说，新产品首日就预约了8个亿！

　　和券商首发新品露面：首日预约额达8亿
　　王亚伟又要发新产品了！王亚伟和银河证券合作预期在7月中旬发一只新产品，起步500万起，产品名字叫昀沣10号。而这也是王亚伟旗下的第12只新产品。

　　据该人士介绍，此次王亚伟的产品产品费率为：认购费：1%（外扣）；信托报酬：0.1%/年；保管费：0.1%/年；投资顾问费：2%/年；特定信托计划利益（投顾业绩报酬）：计提净值创新高部分20%。预警线：0.85，止损线：0.80 。

　　“今天刚开完视频路演，宣传材料还没发出来。这也是他们第一次和券商合作发行产品，7月中旬就发。这个产品是我们总部金融产品部引进在银河证券全系统销售的。”上述人士介绍到。

　　银河证券深圳一营业部员工表示，“这次王亚伟的新产品官方版海报还没有发出来，具体合同总部没发，相关的资料也没发邮件出来。近期，我们跟各家机构、各个银河证券分公司、营业部在做产品申报，这个产品额度有限，当各个营业部把预销售金额的初始数据报上总部后，才知道产品规模具体有多大。”

　　“我们今天刚听完视频路演，是王亚伟他们公司在北京做的路演，银河证券的很多同事在听，产品的具体资料还没下来，产品名字目前我这边也不清楚。”银河证券一广州营业部员工说道。

　　不过，听说，预约额首日银河证券系统的预约额已达8亿元。

　　14位团队：挖角华夏基金和申万研究所
　　厂长同时从相关人士处获得了一份千合资本路演的公司介绍PPT，终于得以一窥王亚伟执掌的团队。

　　从以上PPT资料可以看出，千合资本目前有21名员工，包括王亚伟在内共有4个投资经理。

　　对于千合资本旗下的从业人员，中国基金业协会网站显示的资料是这样的：

　　综合中国证券业协会资料，其团队中，李忠谦、谢平、黄夔、蒋仕卿这4人均有券商分析师团队工作的经历；崔同魁、殷萌萌、王睿智（1）均有华夏基金工作经历；谢平、张雪娇、黄夔均有在申万宏源证券研究所工作的经历。

　　细数5年投资之路
　　在规模方面，千合也是亮瞎眼！已经从2013年底的50亿元增长到今年4月底的240亿元！

　　旗下6只产品的业绩，更是亮瞎眼：
　　1、外贸信托-昀沣证券投资集合资金信托计划， 2012年12月28日首发。截至2017年4月28日产品净值为：2.5264，平均年化收益率：35.25%。

　　2、千石资本-千纸鹤1号资产管理计划， 2014年11月28日首发。截至2017年4月28日净值为1.6701，平均年化收益率为27.8%。

　　3、外贸信托-昀沣2号证券投资集合资金信托计划， 2015年6月15日首发。截至2017年4月28日产品净值为：1.2143，平均年化收益率：11.43%。

　　4、外贸信托-昀沣3号证券投资集合资金信托计划， 2015年1月13日首发。截至2017年4月28日产品净值为：1.1386，平均年化收益率：6.16%。

　　5、华润信托-昀沣4证券投资集合资金信托计划， 2016年1月15日首发。截至2017年4月28日产品净值为：1.2875，平均年化收益率：22.28%。

　　6、外贸信托-昀沣5号证券投资集合资金信托计划， 2016年11月3日首发。截至2017年4月28日产品净值为：1.12，平均年化收益率：24%。

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赞(1) | 评论 2017-06-29 12:51 来自网站举报

万年青

【人工智能领域长期投资机会受关注】
　　在第十一届夏季达沃斯论坛举行期间，人工智能这一议题受到与会人士热议。业内人士认为，人工智能产业将迎来投资的快速增长，特别是科技巨头企业对于人工智能的重资投入，将促进行业形成“科技巨头卡位人工智能平台和入口，创业公司在垂直领域扩展深度应用”的行业格局，建议投资者关注人工智能应用... 展开全文

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人工智能领域长期投资机会受关注

　　在第十一届夏季达沃斯论坛举行期间，人工智能这一议题受到与会人士热议。业内人士认为，人工智能产业将迎来投资的快速增长，特别是科技巨头企业对于人工智能的重资投入，将促进行业形成“科技巨头卡位人工智能平台和入口，创业公司在垂直领域扩展深度应用”的行业格局，建议投资者关注人工智能应用领域的长期投资价值。

　　人工智能推动行业转型
　　近日，麦肯锡发布报告《人工智能，下一个数字前沿？》指出，现在最有活力的人工智能中心包括美国的硅谷、纽约和波士顿，中国的北京和深圳，以及欧洲的伦敦。

　　“人工智能的五个关键技术包括机器人和自动化载具、计算机视觉、语言、虚拟智能体、机器学习。”东方证券分析师浦俊懿指出，其中一些涉及到处理来自外部世界的信息，比如计算机视觉和语言；一些则是关于对信息的学习，比如机器学习；还有一些涉及到根据信息采取行动，比如机器人、自动汽车和虚拟智能体。机器学习以及其子领域深度学习是目前人工智能领域许多最新进展的核心，吸引到大量的投资，目前约有60%的投资都来自于该行业。

　　浦俊懿认为，人工智能有望提升利润率，推动行业转型。在零售行业，使用人工智能可以降低20%的库存，仓储时间减少30%，提升30%的线上销售；在电力行业，使用人工智能可以减少10%的全国用电量，通过智能化提升20%的电产量；在工业领域，人工智能可以节约39%的员工成本，提升13%的利润率；在医疗领域，人工智能可以节约30%至50%的医护生产力，在全球节约2万亿至10万亿美元的药物和治疗成本；在教育领域，虚拟教育助手可以回答40%的学生日常问题。

　　长期投资价值获关注
　　“埃森哲发表的一项新研究预测，到2035年人工智能将为16个行业增加大约14万亿美元利润，强烈看好人工智能未来的发展。此外，谷歌公布AI投资基金，并投资了一家算法应用商店。”渤海证券分析师王洪磊认为，谷歌作为互联网巨头布局人工智能应用，对人工智能应用的快速落地提供了强大的助力，也有望促进百度等竞争对手加紧布局这一领域，利好人工智能产业的快速崛起。国内园区全自动网联驾驶通勤车面世，展现了国内人工智能研究的新成果。随着时间的推移，国内人工智能在各个行业的应用将逐步落地，建议投资者关注人工智能应用领域的长期投资价值。

　　长城证券分析师甄峰指出，人工智能可分为基础层、技术层和应用层，基础层为算力支撑(AI芯片、云计算)，技术层为算法平台，应用层是AI向各传统行业渗透应用。目前，海外科技巨头的基础层业务正持续爆发，而且我国政府扶持力度正持续加大，国内AI相关企业存在发展良机。

　　“鉴于海外科技巨头AI基础层(AI芯片、云计算)业务已经爆发，根据产业链传导效应，未来AI产业盈利亮点还将由基础层(AI芯片、云计算)传导至应用层。”甄峰认为，应用层而言，国内机器人产业增速尤为强劲。此外，中国制造业面临较为严峻的转型升级压力，未来中国制造将向价值链的更高端产品延伸，机器人行业有望成为引导国内制造业整体升级的排头兵。

　　甄峰建议投资者关注机器人产业链标的，包括进军焊接机器人的国内领先焊接设备提供商、机器人及工业自动化系统的全球化科技企业以及系统集成领域龙头。

　　中信建投证券分析师程杲则认为，中国智能投顾市场潜力巨大。首先，低门槛、低费率使得大众人群能够参与进来；其次，个人财富稳步增长使得资产管理规模空间增大；再次，人工智能技术日益成熟，智能投顾用户体验逐渐友好；此外，年轻一代对数字化财富管理接受度高。建议关注相关产业软件龙头股、人工智能白马股以及优质次新股。

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