当下影响商品市场平衡的因素很多，包括国内外宏观经济环境、资金面、政策面、市场心理以及供需基本面等。在业内看来，最核心的影响因素还是供需基本面。

　　“3月初在2000元/吨价位上做空螺纹期货时，做梦也想不到一个多月后价格能涨到近2800元，当时以为解套无望就砍仓了。但更想不到的是，3周后，价格又回到了2000元。”5月13日的微信群里，一位期货投资者讲述着他的无奈。

　　当天，商品期货市场阴霾笼罩。黑色系板块继续大跌，铁矿石、螺纹盘中跌停；农产品风光不再，豆油、棕榈、郑油三大油脂期货收盘均封于跌停板；化工品与基本金属也纷纷跳水，沪铜期货跌至4个月低位。

　　行情大起大落，心情大喜大悲。有着“沪铜大王”之称的期货市场人士冯成毅昨日发文呼吁，面对暴跌，市场不必过分悲观。他表示，商品价格暴涨将影响行业去产能、去库存进程，而商品价格暴跌却可能导致煤炭钢铁行业亏损，进而引发企业债等系统性风险。所以，暴涨和暴跌都不可取，市场需要的是一种平衡。

　　当下影响市场平衡的因素很多，包括国内外宏观经济环境、资金面、政策面、市场心理，以及供需基本面等。在业内看来，最核心的影响因素还是供需基本面。

　　5月12日，国家发改委政研室副主任、新闻发言人赵辰昕在新闻发布会上表示，目前钢材市场供求关系并没有发生根本性转变，钢铁产能严重过剩的情况并未改变，钢材价格难以持续快速上涨。

　　从基本面出发，中大期货副总经理景川认为，短期内工业品价格仍将以回落为主。考虑到工业品和农产品的价格最近紧密联动，鲁证期货研究所副所长孟宪强认为农产品价格也可能会有所调整：“最新金融数据已显示4月加杠杆显著不及预期，工业品价格明显调整，农产品价格也将紧随其后。不过，供给支撑仍然存在，建议投资者不要盲目杀跌，理性投资。”

　　也有一些行业专家呼吁，从周期规律中探寻商品大势。中信建投证券首席经济学家周金涛是其中代表。他认为，2016年全球库存周期复苏是大方向，中国领先开启第三库存周期，商品将是2016年最核心的投资机会。周金涛还认为，4月份之前，由于商品的反弹由中国的库存周期引领，供给端是上涨逻辑的出发点，黑色板块商品作为领涨品种是必然的。而下半年商品反弹可能会从供给端向需求端转移，预计原油及其产业链商品、有色品种以及农产品是下半年商品行情的主力品种。

　　事实上，钢铁、煤炭行业化解过剩产能正在加快推进。目前有关地区钢铁、煤炭行业化解过剩产能实施方案已制定完毕。各地目标责任书签订以及实施方案按要求备案后，化解过剩产能工作将全面进入正式实施阶段。

　　滴滴出行昨日宣布最新一轮融资进展，苹果公司以10亿美元参与本轮融资。据悉，这是滴滴迄今为止获得的单笔最大投资。滴滴出行副总裁陶然向记者证实，滴滴出行的此轮融资目前仍在进行中，但市场给予热烈反应，获得了超额认购。融资金额将用于继续发展滴滴的技术，包括大数据和人工智能等方面，旨在进一步提升用户体验。

　　可以预料的是，除了资本层面的合作外，未来苹果和滴滴还将展开深度战略合作，包括滴滴应用和苹果产品的整合及技术支持、苹果产品和滴滴在内的泛汽车应用场景的结合及推广、大数据和人工智能技术等，但Apply pay(苹果支付)暂时不会接入滴滴。

　　尽管不能透露具体合作细节，但陶然表示，双方确实在用户体验、产品创新等方面的理念是相通的，苹果将和滴滴当前的战略股东如腾讯和阿里巴巴一样，支持滴滴发展。

　　目前，滴滴已经通过与Lyft、Grab和Ola展开跨境合作，产品即将覆盖全球超过50%的人口。业内人士分析，苹果的战略入股将有利于滴滴的全球化拓展。另据了解，在环境保护、外部客户服务等多个层面，双方也有进行协同、不断探索拓展合作方向的可能性。

　　数据显示，截至目前，滴滴在中国400余座城市为近3亿用户提供一站式移动出行服务，日完成订单突破1100万。凭借覆盖1400多万名车主与司机的服务网络，滴滴目前已拥有中国87%以上的网约专车市场份额、99%以上的网约出租车市场份额。尽管如此，但目前中国的智能出行渗透率仍只有1%，相比中国电商12%的渗透率还有极大的延展空间。

　　资本正成为智能出行市场划分的重要砝码。今年4月，神州优车正式向全国股转系统公司递交新三板挂牌申请。易到用车创立以来历经了4轮融资，包括去年10月份引入乐视控股担任控股股东(占股70%)。有数据显示，仅2015年全行业就烧掉了超过200亿元资金。

　　但是，运力的较量并未终结。易到用车CEO周航曾表示，易到2016年目标是增加100万辆车，还将重构派单系统，将司机接单密度提高2.5倍，并充分利用价格策略进行运力调节。此外，以出行为入口汇聚流量，不少公司已经将本地生活、智能汽车等作为新的拓展方向。乐视控股明确表示，汽车共享与社会化运营是乐视汽车生态重要的一环，易到用车则是汽车社会化的主要组成部分。而优步刚刚推出中国市场首个in-app(置于应用内的)非用车类产品“优生活”，并计划今年年中铺开到全国，旨在通过本地活动资讯拓展使用场景、并提升用户黏性。

　　4月CPI同比上涨2.3%，与2月和3月持平；4月CPI环比下跌0.2%，这是CPI环比连续两个月下跌，3月CPI环比下降0.4%。4月CPI环比下跌的主要原因是食品价格延续季节性回落，特别是蔬菜价格回落了12.5%，部分食品已经连续两个月下跌，拖低了CPI涨幅。预期未来，核心CPI不会出现大幅上扬，而食品价格的季节性回落也会见底，CPI会表现出低水平的小幅波动。

　　4月PPI同比下降3.4%，是一年多以来同比降幅最小的一个月；4月PPI环比上升0.7%，连续两个月出现回升。4月PPI同比降幅的收窄和PPI环比回升的推动力，是受部分大宗商品价格反弹和基数效应影响。受益于对固定资产投资反弹的乐观预期和市场情绪的回暖，自年初开始，商品市场价格就开始反弹。最近几周商品市场价格反弹加剧，并出现了较大的投机性波动。预期未来，商品市场的投机性波动会逐渐平息，商品价格也会趋于区间波动，PPI的同比降幅仍会有一定幅度的收缩。但是PPI同比转为升幅还有待时日，可能不会在短期可见，原先我们预期在年中转正的结论可能过于乐观。

　　最近公布的一系列经济数据显示，我国经济增长在经过一段时间的加速下滑后，出现企稳迹象。2016年一季度GDP同比增长6.7%，好于预期，运行在合理区间。其他经济指标也反映了经济增长已经出现企稳迹象。不过，这并不预示着经济增长很快就会翻转。我国经济增长的结构性矛盾并没有根本解决，经济增长或会长期保持在一个较低的水平。我们应该看到，目前促使经济出现企稳迹象的绝大部分动力来自投资增加，例如借助了房地产投资和基建投资的力量，在一定程度上借力于加杠杆，这些都有可能成为未来经济增长的隐患。

　　我国经济增长的前景取决于经济结构调整，这种调整包括经济增长推动力的调整，由主要依赖投资推动经济发展，调整到消费推动和投资推动并重，服务业推动和制造业推动并重。通过优化资源配置，培养经济增长新动力 ，形成经济增长的新结构。在股市投资上，仍然要和我国经济增长的结构调整相结合，注重投资的结构选择，把握新兴行业，寻找潜力企业。

　　近期市场在公布了一系列较好的经济数据后反而出现调整，说明投资者的风险偏好骤降，投资者谨慎心理占据上风。在经济结构调整时期，股市很难持续走出向上行情，分化是股市发展的必然。在分化中会涌现出一批有活力、有竞争力的企业，随着宏观经济增长趋稳，这类企业会获得更高估值，给投资者带来更多收益。

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　　大商所公告称，自5月16日交易时起，豆粕、玉米淀粉品种同一合约当日先开仓后平仓交易不再减半收取手续费，手续费标准恢复至1.5元/手；豆油、棕榈油品种同一合约当日先开仓后平仓交易不再减半收取手续费，手续费标准恢复至2.5元/手。

　　市场分析人士介绍，5月11日凌晨美国农业部公布5月份供需报告，美国陈新豆需求数据意外利多而库存下调幅度远大于预期，其中美陈豆出口压榨库存下调至4亿蒲，新豆库存大减至3.05亿蒲、远低于市场预期的4.05亿蒲，出口量则预期增加；同时阿根廷和巴西大豆产量下调450万吨，全球库存下调亦低于预期。受此影响当日美盘大豆、豆粕、豆油期货大涨，成交量较100日均值翻倍，触及18个月新高，从而也带动国内相关品种上涨。目前国内市场反应尚属正常，交易所取消相关品种短线交易手续费优惠，带有明显的提前防范短线交易升温、防范国际市场传导性风险的意图。

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　　钢铁涨价存炒作因素

　　钢铁、煤炭等大宗商品价格回升，难道是行业不过剩了？

　　国家发改委给出的回答是否定的，赵辰昕指出，此轮钢材价格上涨的主要原因可以归纳为两个方面。

　　在需求方面，一是大中城市商品房销售放量，带来钢材需求预期；二是不少建设工程在冬歇后复工，带来钢材需求量增长；三是贸易商补库存，短期内扩大了钢材需求；四是市场预期“补短板”、“稳增长”等政策会带动钢材需求。

　　在供给方面，一是去年部分钢企因故停产，粗钢产量下降，减少了市场供给；二是市场预期去产能工作会降低钢材供给；三是部分产钢地区因重大活动采取限产措施，预期将短期减少钢材供给。

　　“此外，现货和期货市场的人为炒作，也是造成钢材价格过快上涨的重要原因之一。”赵辰昕说。

　　21世纪经济报道获悉，到2016年4月21日，全国各地各类钢铁价格达到1年来新高，比3月同期上涨了30%以上，很多停产的钢铁厂恢复了生产。不过随后几周，各类钢铁产品持续下跌。

　　全国钢铁产量最大的地区唐山，3月15日的钢坯价格是每吨1750元，到了4月21日涨到了2640元，涨幅为50%。到了5月11日，钢坯价格跌回到2000元/吨，相比4月21日的高位，跌幅为24%以上。

　　热卷价格也类似。4月21日唐山地区热卷价格为每吨3200元，比3月16日的每吨2250元水平，上涨了42.3%，但是到了5月11日，热卷价格仅仅为每吨2680元，比4月21日下跌了16%以上。

　　根据了解，以目前的钢铁价格水平来看，每吨盈利仍丰厚。近期价格下跌，与一些停产的钢企恢复生产有关。5月5日，唐山地区的高炉开工率甚至达到了88%以上的高位。

　　原鞍钢经济所研究员马忠普指出，从目前的情况看，钢铁价格整体回落的趋势并没有结束，随着复产加剧要把钢材企业重新逼向微利区间，如果行业微利，必然有的钢厂要亏损，使一些经营差的企业面临破产。

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　　周四黑色系空头发力，商品期货夜盘黑色系延续跌势，截止收盘，焦炭、焦煤、动力煤分别收跌5.4%、3.7%、1.4%；铁矿、橡胶跌4.7%、3.51%，上期所钢铁品种收盘，主力合约中，螺纹钢、热轧卷板分别收跌4.46%、3.8%。豆油、棕榈油尾盘跌停；菜油跌3.94%；大豆、豆粕、菜粕分别收跌2.4%、1.1%、2%。

　　大商所今日发布通知，自5月16日交易时(即13日晚夜盘交易小节时)起，取消豆粕、玉米淀粉、豆油、棕榈油等期货品种当日先开仓后平仓(即日内短线)手续费减半收取优惠，豆粕、玉米淀粉当日先开仓后平仓交易手续费标准恢复至原1.5元/手，豆油、棕榈油当日先开仓后平仓交易手续费标准恢复至原2.5元/手。

　　数据显示，近14个交易日，螺纹钢期货主力合约已经下跌了约17%。而来自海关的统计数据显示，4月份出口钢材达到908万吨，比三月份减少了90万吨，环比大降9.02%；截止4月底，累计出口钢材3690万吨，同比增长7.3%。4月份，我国进口铁矿石8392万吨，较上月减少185万吨，环比下降2.16%，同比增长4.63%。

　　钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示，截至上周，全国35个主要市场螺纹钢库存量为440.5万吨，增加10.9万吨，增幅为2.54%；线材库存量为88.3万吨，增加1.9万吨，增幅为2.2%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，全国综合库存总量为922.3万吨，较前一周增加11.1万吨，降幅为1.22%。总体来看，全国钢材市场库存结束了此前连续八周的下降趋势，上周转而出现回升，尤其是螺纹钢、线材库存量增加较为明显，目前的全国钢材库存水平较去年同期大幅下降31.86%。

　　4月份我国钢材出口量环比出现较明显回落，而重点企业粗钢日均产量连续三旬出现回升，意味着钢厂产量释放加快，出口量回落，国内市场供应压力逐步加大。

　　近期白银市场的大幅回升使得金价/银价出现了明显的回落，由于银价相较金价波动更大，因此金价/银价下跌通常出现在贵金属牛市中，也正因此，此次金价/银价的下跌引起了市场的注意。

　　从1972年以来金价/银价月均走势来看，低于20的水平是很罕见的，只在1980年时出现过两次，当时正值亨特兄弟大幅推高金价。

　　金价/银价在20至30之间也是比较少见的，只占全部时间的3%左右，并且基本上出现在上世纪70年代末和80年代初。

　　金价/银价在30至40之间占比18.5%，50至60间占比19.4%，60至70占比18.8%，70至80之间占比20%。40至50之间则只占比12.7%。

　　金价/银价在80至90间占比5.2%，基本上都出现在1990年9月至1993年11月间，当时白银市场出现了大量的供应过剩，银价低迷。

　　而金价在80上方除了上述时间之外，就只出现在1995年3月和今年3月。

　　金价/银价也曾经达到过90上方水平，占比2.1%，也同样出现在1990至1993年间。1991年2月金价/银价一度达到了97的高水平。

　　黄金和白银虽然都属贵金属，但白银有更多的工业属性。

　　从供需面来看，全球白银和黄金的产量比为9.2比1。但金价/银价的历史均值只有60左右，这意味着目前银价相对金价还有很多上行空间。

　　自2016年5月13日夜盘起，郑州商品交易所菜粕品种停止执行“对特殊法人、资产管理以及风险管理子公司三类账户交易手续费减收50%”的政策。

　　【附文件全文】

　　关于调整菜粕品种手续费减收政策的通知

　　各会员单位：

　　经研究决定，自2016年5月13日夜盘起，郑州商品交易所菜粕品种停止执行对特殊法人、资产管理以及风险管理子公司三类账户交易手续费减收50%的政策。

　　特此通知。

　　郑州商品交易所

　　2016年5月11日

　　5月11日，商品期货全线上涨，农产品板块异军突起，菜粕、豆粕、豆一期货主力合约收盘涨停。此外，淀粉、郑油、豆油、玉米期货主力合约收盘也都有超3%的涨幅。

　　截至收盘，黑色系商品止跌反弹，化工板块也大幅上涨。各商品主力合约中，沥青上涨3.40%、PP上涨2.61%、铁矿上涨0.13%、螺纹上涨1.04%、沪铜上涨0.25%。

　　国内盘面：周三沪胶市场小幅高开后震荡运行。主力1609合约收于11875元/吨，上涨0.25%，增仓13110手，成交759224手。

　　消息方面：英国汽车制造商协会SMMT日前公布了4月乘用车销量数据，上个月该国车市销量同比增长2%，福特同比下跌7%，大众下跌幅度近10%。

　　现货方面：上海市场14年国营全乳报价在11150-11250(-100/-50)元/吨左右；越南3L报价在12000(0)元/吨；15年泰国3号烟片12600(-200)元/吨；人民币混合胶10950(0)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片60.19(+0.3)泰铢/公斤；泰三烟片62.06(+0.44)泰铢/公斤；田间胶水60.5(-0.5)泰铢/公斤；杯胶48(0)泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价12100元/吨(-100)，顺丁橡胶市场价11300元/吨(-100).

　　观点总结：泰国局部降雨，干旱天气略有缓解。目前青岛保税区库存仍在下降，但降幅缩窄。而下游轮胎厂因原料价格的上涨导致利润受到压缩，半钢胎开工率有所回落。进入五月份，随着国内产胶区陆续开割，原料供需偏紧或有所缓解，但产区供应尚未放量，利多因素犹存，基本面尚不支持期价继续大幅下跌。今日沪胶1609合约小幅收涨，但承压于12000位置压力，短线建议在11800-12100区间交易。

　　周三(5月11日)商品期货全线上涨，农产品板块异军突起，菜粕、豆粕、豆一期货主力合约收盘涨停。此外，淀粉、郑油、豆油、玉米期货主力合约收盘也都有超3%的涨幅。

　　截至收盘，黑色系商品止跌反弹，化工板块也大幅上涨。各商品主力合约中，沥青上涨3.40%、PP上涨2.61%、铁矿上涨0.13%、螺纹上涨1.04%、沪铜上涨0.25%。

　　业内人士认为，豆类合约上涨主要受美国最新公布的USDA供需报告影响。报告称，美国陈豆及新豆库存均低于预期，美国大豆结转库存为3.05亿蒲式耳，低于4.05亿蒲式耳的分析师预估均值。

　　同时，报告还下调了阿根廷2015-2016年度的大豆产量。受USDA报告影响，CBOT 7月大豆合约飙升5.6%，创2015年6月30日以来最大单日涨幅，至每蒲式耳10.84美元。

　　此外，美国农业部预计，2016-17年底全球供应将降至6821万吨，创三年新低。这较分析师预期低了大约500万吨。美国库存届时则为3.05亿蒲式耳，较市场预期低1亿蒲式耳。这是美国农业部今年首个对2017年产出水平的预计。

　　路透援引A/C Trading总裁Jim Gerlach称，对新一季大豆数量的预期是其中最重要的，“不管怎么看，比市场预期低1亿蒲式耳是很大的偏差。”

　　A股市场上，与农产品相关的猪周期概念股也大涨。至收盘，唐人神、龙大肉食等股票涨停，新希望上涨8.59%、大北农上涨7.27%。

　　对于后市，浙商期货表示，国内操作上，二季度大豆天量到港，加上国储豆拍卖，预计届时现货仍将承压，不过从当前情况看，现货市场节奏调控较好，压力可能缓释，

　　因此，操作上，粕类逢低做多思路不变；植物油后市暂时以震荡市看待。玉米/淀粉逢高抛空思路不变。

　　盘面情况：郑州PTA1609合约开盘报4748元/吨，收盘报4758元/吨，较上一交易日上涨6元/吨，涨幅为0.13%。成交量增至95.4万手，持仓量增加3.39万手至114.42万手。

　　消息面：1、10日亚洲PX价格下跌1.5美元/吨，报于769.5美元/吨FOB韩国和790.5美元/吨CFR中国。2、江阴汉邦110万吨PTA装置目前运行正常，厂家计划11日重启另一条110万吨装置。

　　现货价格：华东PTA市场报盘意向4640元自提及偏内，递盘意向4600-4620元自提，商谈围绕在4620元自提附近，有实单达成。美金盘方面，市场一日游货源在608-625美元/吨CFR，船货维持在610-615美元附近，递盘意向维持在605-610美元附近，商谈维持610-615美元附近，有实单成交在612美元。

　　库存数据：交易所仓单为182284张，较上一交易日增加515张，有效预报为715张。

　　观点总结：因预期加拿大、尼日利亚和其它地区原油供应中断有助于缓解全球供应过剩，国际原油期货收涨，亚洲PX报价小幅下调，按加工费500元/吨折算动态成本在4410-4520元/吨左右。国内PTA开工率处于71%左右，PTA现货价格持稳。涤丝市场行情平稳，整体产销有所回升。技术上，PTA1609合约小幅收涨，期价考验4700一线支撑，上方测试5日线压力，短线呈现区间整理走势。操作上，短线4700-4850区间交易。

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二飙升逾5%，触及18个月高位，此前美国农业部(USDA)预计，截至2016/17市场年度末，美国年末库存的降幅超出多数分析师的预估。7月大豆合约收涨57-1/2美分，报每蒲式耳10.84美元。7月豆粕合约收高20美元，报每短吨359.7美元。7月豆油合约收高0.61美分，报33.44美分。

　　国内走势：5月11日，从主力合约来看，连豆1609合约封于涨停板，收报3667元/吨，上涨4.98%，持仓量增加40360手至313318手；豆粕1609合约封于涨停板，收报2774元/吨，上涨5.00%，持仓量增加25096至2099210手；豆油1605合约跟随上扬，收报6384元/吨，上涨3.27%，持仓量增加40944手至842234手。

　　消息方面：USDA将美国2015/16年度大豆年末库存预估下调至4.0亿蒲式耳，4月预估为4.45亿蒲式耳；同时将美国2015/16年度大豆出口预估上调3,500万蒲式耳至17.40亿蒲式耳，将美国2015/16年度大豆压榨量预估上调1,000万蒲式耳，至18.80亿蒲式耳。分析师平均预期美国2015/16年度大豆年末库存为4.26亿蒲式耳。

　　现货方面：5月11日，黑龙江标准大豆净货收购价格3840-3900元/吨。南通进口大豆分销价3070元/吨，较上个交易日持平。全国豆粕市场销售平均价格为2922元/吨，较上个交易日相比上涨135元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2882元/吨，较上个交易日相比上涨138元/吨。散装四级豆油均价为6526元/吨，较上个交易日均价上涨151元/吨。

　　观点总结：USDA供需报告大幅下调美豆结转库存，美豆期货应声暴涨，带动国内豆类集体大幅走高，特别是豆粕。从主力合约看，连豆1609合约封于涨停板，期价重新站上系统均线之上，短线受外围市场带动，走势转为企稳回升，但市场对旧粮轮出存在担忧，料表现不及豆粕，建议以日内交易为主；豆粕1609合约开盘后直接拉涨至涨停板，突破前期整理高点，运行重心进一步上移，短线有望向上冲击2800元/吨关口，建议多单依托5日均线持有；豆油1609合约领涨油脂市场，反弹幅度扩大，但表现不及豆一和豆粕，整体表现为被动跟涨，总体仍以宽幅振荡格局看待，建议持有买Y1609抛P1609套利组合，止盈价差为750元/吨，目标提高至900元/吨。

　　证券时报股市大数据新媒体统计，截至5月11日，今日有24只个股收盘创出2015年8月26日上证综指2850点见底以来新高，民和股份 、新美星等个股涨幅最大，涨幅分别高达227.00%、167.96%。在创新高个股中天鹅股份、三元股份等个股动态市盈率最高，分别高达296.76倍、193.71倍；新希望 、三元股份等个股市净率最低，分别为1.84倍、2.32倍。

　　今日收盘价创2850点以来新高个股

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　　空头发力，夜盘黑色系延续跌势，截止收盘，焦炭、焦煤分别跌4.0%、2.2%；铁矿、橡胶跌4.3%、1.5%，上期所钢铁品种收盘，主力合约中，螺纹钢、热轧卷板主力合约分别收跌6.6%、6.4%。

　　自4月22日以来，螺纹钢、热轧卷板等出现了回调，一些投机资金也在逐步离场，而套期保值的产业客户纷纷择机入市。业内专家表示，充裕的流动性是期货市场实现基本经济功能的基础，但过度的成交量和投机气氛又可能使期货价格不能真正体现市场的供求关系及发展趋势，不能真正起到价格发现的作用。目前，上期所对部分品种采取了调整保证金、手续费率以及缩减夜盘交易时段等降温举措，对市场的投机气氛起到了明显的降温作用，也得到了多数期货投资者的理解。

　　看涨声音日益升高以及投资资金激增暗示，大宗商品下跌的最黑暗时刻已经结束。花旗集团站在看涨阵营的最前沿，该行的分析师早在2012年便走在市场的前面，当时预计到需求增长和价格攀升的超级周期结束。如今，该行预计美元走软，加之中国经济企稳意味着多数市场已经触底。

　　随着中国需求减速，以及全球范围内多数金属、粮食和能源产品出现供应过剩，原材料价格过去五年持续下滑。如今，大宗商品即将迈入牛市。不过，并非所有人都预计大宗商品市场即将拨云见日。高盛认为这个市场的基本面并没有出现可持续的改变，称美国利率将升高，将造成大宗商品前景持续低迷。但是对冲基金依然乐观：他们的看涨押注升至2014年以来的最高水平。

　　“整体而言，大宗商品市场多半可能已经触底，”Fulcrum Asset Management驻伦敦大宗商品研究主管Fiona Boal说。“或许更重要的是，在价格持续低迷一段时间后供应侧开始做出一些重要的响应，”包括矿业、农场和油田减产等。

　　5月9日，期货市场遭遇“黑色星期一”，其中黑色系商品领跌，至午间收盘，热卷、螺纹、铁矿三大黑色板块主力商品全部跌停，国内钢铁市场连续数周“火热”的上涨场面，已开始出现冷却迹象。钢铁市场近期行情的走弱或许是开启下次行情盛宴的起始点。

　　根据光大证券一周数据监测显示，上一周，全国163家钢厂高炉开工率79.42%，环比上涨0.55个百分点；唐山150座高炉开工率为79.88%，环比持平；本周上海主要仓库线螺采购量较上周下跌33.38%，环比下跌32.5%，同比上涨3.16%。据Mysteel统计的数据显示，全国重点城市经销商本周库存上涨1.2%，其中长材库存上涨2.4%，板材库存下跌0.4%；四月中旬末，重点钢铁企业钢材库存量1300.23万吨，较4月上旬末增长0.23%。

　　根据世界钢协的统计，我国的粗钢产能约占世界总产能的一半，到2016年2月，世界钢铁产能利用率66.2%接近七年最低水平(64.6%)，且自2005年我国国内总体钢材实现自给自足后，钢材表观消费量占钢铁产量的比重就逐年降低。2015年我国钢材表观消费量首次出现降低，钢材表观消费量/产量的比值创历史新低。

　　钢铁行业产能过剩的矛盾在过去半年被激化。国内钢价在去年底创出最低价，行业出现总体亏损，进一步突出了供给侧改革的必要性，上市公司也纷纷下调2016年生产计划。然而2016年一季度以来随着钢价的反弹及供给侧改革的深入推进，尽管行业总体依然处于亏损状态，但行业景气正逐渐走出低谷，招商证券表示，预计钢铁行业二季度的行业利润有望转正。

　　招商证券表示，自去年底看，行业筑底反弹，从去年底的低点至今，钢价涨幅已超过50%，3月旺季以来长材环比涨幅最大，主要有两个原因，一是受益于消费旺季的来临，而国内基础建设依然以长材为主，长材受季节影响更大；另外供给侧改革中约65%-70%淘汰的是长材的生产能力。

　　招商证券钢铁钢铁行业分析师表示，短期期货、现货上涨较快，且短期存在的小幅复产压力，可能出现价格及钢铁股回调，较好的加仓时机在6月中下旬。重点推荐三类公司：一是受益于北钢南调情况缓解、长材价格上涨的地方性钢铁龙头，如三钢闽光，柳钢股份，首钢股份，凌钢股份；二是有望在未来钢铁整合中，成为行业航母的包钢股份、武钢股份、河钢股份、新兴铸管、鞍钢股份；三是钢铁产品升级中，抢得先机的特种钢细分市场龙头钢研高纳、永兴铁钢、太钢不锈。

　　光大证券表示，上周钢价跌4.4%，钢价和钢铁行业的利润均回到了4月中旬的水平，但全国高炉开工率继续回升，表明钢价短期可能继续维持弱势，但考虑到从1月份开始以来钢铁业盈利的持续显著修复，并没有带来整个板块的超额收益，依然建议投资者关注钢铁股。但中长期则需要谨慎，重点推荐硅钢提价收益标的，以及盈利改善明显的冷轧品种。如：武钢股份、三钢闽光、大冶特钢、宝钢股份、鞍钢股份。

　　电广传媒(000917)5月9日晚间发布公告，公司今日与福建广电网络集团股份有限公司签署了战略合作协议，双方将从推进“三网融合”、“宽带中国”、“互联网+”以及“网络+资本”战略实施的角度谋划福建、湖南两省广播电视网络的合作思路。

　　据悉，双方将在互联互通项目、网建集采项目、电视商城项目和内容运营项目等方面展开合作，并可能采取合适的方式适时设立产业投资基金，共同投资打造产业生态链。

　　电广传媒表示，此次双方签订战略合作协议，是公司继与天津、广州、大连、新疆、河北、青海等省市广电网络实现合作之后，推动跨区域合作的又一重要举措，此举将促进公司网络业务的创新发展，提升公司网络业务的竞争力。