惨崩！两个新低！

今天白酒板块惨崩（汾酒大跌，中报毛利率有较大幅度下滑，一度跌停），酿酒指数放量下挫，不仅创年内新低，还创出四年多新低，已经回到2020年中的位置了……（下方支撑为10年线）

说明市场对消费板块的预期很差，无论是消费升级还是消费降级（此前拼多多暴跌），

昨天被热议的是一组触目惊心的数据，有媒体报道：

北京统计局数据显示，2024年上半年，北京规模以上（即年营收1000万元以上）餐饮业利润总额1.8亿元，同比下降88.8%，利润率低至0.37%

万万没想到，餐饮行业会这么难。

A股也难啊，今日两市继续小幅下挫，除了白酒指数创年内新低，今日两市成交额跌破5000亿大关，仅4966亿元，再创年内新低。（应该也是近几年的新低）。

无量无行情！大盘马上就要保卫2800了。

科创板继续下探，创业板一丝微弱反弹，微盘股指数反弹力度较强，北证50在创新低后突袭拉升，但午后回落。

市场人气涣散，情绪低迷。

领衔指标沪深300ETF今日护盘力度加大，成交额放大至67亿，但很无奈，纯技术上看，今天首次跌破箱底，床春节后的新低。（没想到吧，今天的第三个新低……）

行业表现看，商贸零售、军工 、传媒、农林牧渔涨幅居前，和地产相关的建筑建材、消费的食品饮料、出口的汽车跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

来吧！准备好参与2800保卫战！

坚！持！

今天大资金（某队）的思路有些变化，开始拉小票了。

中午11点15分，多只1000ETF异动……放量拉升，午后2点15至2点半又有一波小拉。

领衔指标沪深300ETF早盘暂时没动手，等到尾盘最后10分钟，开始干活，成交额再41亿，继续守住箱底。

上次跟大家讲过，目前场外增量资金一共有三股力量，1、某队；2、险资；3、外资（北向资金，现在看不到了）。

现在基本都是明牌了，某队就是买入宽基ETF，接下割肉带血的筹码，每天都在买。

险资就是搞红利，你们看，今天四大行又创历史新高了。（当下红利和银行拥挤度如何？有卖方认为：

主要红利指数拥挤度从7月份开始持续下滑，当下中证红利、红利低波、港股通红利的拥挤度分位分别为45.10% 、59.70%及79.40%行业层面，从2021年的时间序列比较看，银行拥挤度位于80.8%高分位。）

外资，目前因为看不到具体动向，无法预判，但如果外资流入，多半还是偏消费医药的大票。

实际上港股这两天反应可以判断，外资有回流的迹象。目前恒生指数还是红的。

今日两市分化，大盘虽然跌破2月8日收盘点位，但基本横盘震荡。上方被各种均线压制。

科创板和创业板继续探底，再这么跌下去，要创年内新低了，我也有点懵了。

微盘股指数昨日强劲反弹，今日跌回去了，小票就一日游。北证50创历史新低。（妈耶，十年成长优选还配有北证50大约10个点左右，自己约的炮，含泪也要打完啊……）

行业表现看，红利品种逆势独涨，煤炭，石油石化，银行。医药、食品饮料也逆势表现，较为抗跌。

房地产、电子、计算机跌幅居前。

主题表现看，

1、光伏小反弹，8月26日隆基硅片正式对外报价，新报价平均上涨5分/片。

2、中科创某今日放量大跌排第一，主要是花旗将其下调至卖出，目标价27元人民币，即下跌29%。此外，8月26日公布的季度盈利和营收低于预期。

上次有看官问，行情这么差，怎么还有激情码那么多字。

实际上无他，胖纸我从2006年码字至今，一直秉持两个字：

坚！持！

严重误读！重要澄清！

周末消息挺多，

先是“房屋养老金”的消息刷屏了，但存在诸多严重误读，比如什么变相的房地产税，个人账户交多少比例养老金。

胖纸我刚看到那会也很疑惑，每年我都按时交物业费，维修基金在办产权的时候就交了（也就是个人账户，2004年起房屋办理产证的时候必须缴纳，即2004年后的房屋都有。），每年还交一笔房产税（上海、重庆试点房产税，人均超60就得交，唯一一套超面积不用交），怎么还要多交一笔房屋养老金？

今早，住建部官媒《建筑杂志社》发布重要澄清文章，房屋养老金不是房地产税，公共账户并不需要老百姓出钱！

得了，澄清就好，咱们老百姓也心安一些。

有卖方表示，未来还需要关注的在于使用层面，

动用住宅专项维修资金要求三分之二以上业主参加，过半数同意，门槛较高，这会使得房屋公共部分出现问题难以快速解决（这些问题已经在老旧小区改造上出现）。

周五的杰克逊霍尔年度会议上，老鲍暗示即将降息：

“政策调整的时机已经到来”（现在是降25个基点，还是50个基点的问题）

当晚黄金跳涨，站上2550，美股也涨，大宗商品涨，美元指数大跳水，美债利率下行。

今天港股对老美降息正反馈，目前，恒生指数和恒生科技涨幅均超1%。

至于A股，之前我看到有一个段子，转给大家看看，仅供参考，我是服了：

对了，周末央妈还借业内人士再次喊话，今日债市低开高走，午后一度走弱，但尾盘又翻红。

目前单单看长债的趋势，多头继续逼空中……

今日两市继续窄幅震荡，大盘一直在2900点下方横着盘，两市成交额依然处于缩量状态，仅5265亿元。

领衔指标沪深300今日某队继续出手，上午11点15分拉一波，下午2点之后再出手拉升，300ETF放量明显，成交额上了47.5亿元，逆势翻红，继续守住了箱底。

行业表现看，有色（老美降息，大宗商品上涨）、综合、农林牧渔、化工涨幅居前，军工、通信、食品饮料、医药跌幅居前。

喝酒吃药继续下挫，基本面已经没什么好讲了，主要还是赎回压力导致的。

今天有好几只票放量大跌（比如中车、爱尔），基本面没有大什么变化，多半是由于赎回压力导致的被迫减持。

主题表现看：

1、由于房屋养老金这个新概念，新风口建筑检测主题受到资金追捧。

2、锂电大涨点评：产业链经营状况触底向好，9月排产环比小幅上涨

3、轨交板块调整，时代电气和中国中车跌幅较大，主要系两方面原因：

1、时代电气中报扣非低于预告约1个亿规模；2、中国中车的中报被部分市场观点解读为低于预期。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

盘面反应很清楚，老美降息，对港股是利好，对A股未必是，

A股目前缩量，继续震荡筑底，继续耐心等待。

都要看沪深300的脸色！

今日两市震荡微弱翻红，大盘收红，但很微弱，两市成交额5102亿元，量能依然起不来。

领衔指标沪深300今天发力，继续护盘，尤其是中午11点左右有一波极速拉升，多只大盘蓝筹权重拉抬。

现在某队护盘心切，一直在二级市场买入宽基ETF，早上还扫到一眼数据说，已经买了7000亿了……

行业表现看，家电、非银，建材，计算机涨幅居前，电力，纺织服装，房地产跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

没量没行情，市场现在就看沪深300的脸色！

当然，我们都要看沪深300的脸色！

重要讲话！一大亮点！

大家注意，明天周五，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔经济研讨会上就经济前景发表讲话重要讲话，这是这个会议的一大亮点。关系到老美9月降息预期。

杰克逊霍尔经济研讨会是全球央行行长年度盛会，一年一次，影响全球金融市场风向。

根据高盛的展望，老鲍最重要的是在讲话中展示对通胀的信心。高盛预计，

9月、11月和12月，老美将连续三次降息25个基点，明年还会进一步按季度降息，目标是将利率降至3.25%至3.5%之间。

目前来看，9月降25个基点的概率已经很高了，此前黄金突破2500美元/盎司创历史新高，也正是在交易降息周期开启。

为什么我这么关注老美降息呢？

还是基于之前比较粗矿的逻辑：

老美加息，资金流入，老美降息，资金流出。

流出的资金，还是要配置的，期待流入咋们这样的新兴市场吧……

你们看，今天港股表现就很符合上述我讲得粗狂逻辑，恒指目前涨幅超1%，恒科涨幅近2%。

再看A股，今日两市窄幅震荡，盘面显示有护盘力量在零星抵抗空头的打压，但大盘依然收在2月8日收盘点位之下。

领衔指标沪深300今日某队继续出手，继续守住箱底位置，成交额较昨日放大。

科创板、创业板继续逼近年内新低，微盘股指数继续下挫，北证50继续新低。之前讲过，小票的抛售压力在增大。

行业表现看，仅纺织服装、家电、银行、电力翻红。其余皆绿，传媒、消费者服务、综合金融跌幅居前。电风扇行情转得太快。

上次提到“A股七巨头”，有看官说，难道就这7只票今年表现好？

非也非也，今年也有一些细分行业的表现较为突出，很容易被忽视，比如电网设备主题。

电网设备是影响电力保障安全与稳定的重要环节。细分来看，根据申万宏源三级行业分类，电网设备行业包括电网自动化设备、输变电设备、配电设备、线缆部件及其他等。

目前市场上有没有相关行业主题指数呢？当然有！

中证电网设备主题指数（931994.CSI），是从中证全指行业中选取80只业务涉及特高压产业、智能电网建设等电网设备领域的股票作为指数样本，以此反映电网设备主题上市公司证券的整体表现。前十大成份股主要覆盖电网设备领域的龙头标的，以电力设备与通信设备企业为主，符合指数整体特征。

根据Wind，截至2024年8月19日，中证电网设备主题指数近半年涨跌幅为4.52%。（即春节后首个交易日至今）。而同期沪深300、中证500、中证1000涨跌幅分别为-0.24%、-9.07%、-6.60%。

电网板块今年受到热捧的原因是什么呢？首先，电网设备是电力设备的子行业，主要业务就是做电网自动化、输变电、电工仪器仪表、配电设备、线缆部件等。虽然属于电力设备行业，但是电网板块跟新能源行业关联度相对比较小，波动起伏也相对较小，因此在今年的市场环境中，电网板块仍然保持了不错的成绩。

另外，电网向来是逆周期调节经济的重要工具。"十四五"规划建设特高压工程，2023年建设四条直流整线加青藏扩建，计划明确，2024年后建设有持续性，预计有滚动规划。今年2月，国家发改委、国家能源局出台指导意见，指出要加快老旧和高耗能设备设施更新改造。信达证券的研报也指出，国家电网预计2024年的电网建设投资总额将超过5000亿元，电网投资规模有望迎来一轮快速增长的高景气周期。

华夏基金正在发行中的电网设备ETF（159326），正是目前市场上跟踪中证电网设备主题指数的场内产品。

因为是全市场选股，因此在成份股市值分布上，中证电网设备主题指数大中小盘均有覆盖。根据Wind，截至2024年8月19日，在中证电网设备主题指数成份股中，市值200亿以下、200亿-500亿、500亿-1000亿、1000亿以上的权重占比分别为33.46%、35.13%、16、69%、14.72%。整体上偏中小市值风格，相对比较均衡。

行业分布看，根据中信三级行业分类标准，截至2024年8月19日，中证电网设备主题指数前三大行业及比重分别为输变电设备(46.3%)、电力电子及自动化(26.5%)、线缆(11.2%)，聚焦电网设备细分子行业。

从指数长期表现看，电网设备主题指数近三年、2019年以来业绩分别为25.5%、84.2%，均优于同期电网设备（申万）、沪深300以及中证500指数。

如果看好电网设备当下及未来的投资机遇，可以通过电网设备ETF（159326），一键布局高景气电网板块。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天综合各种消息面和盘面，港股的反应是正常的。

A股的反应，不正常……

关键数据，看不到了！

昨晚想查下本周北向资金的净流入净流出，才发现，原来本周一开始（8月19日），北向资金数据停止披露……只显示额度充足或是额度用完……

最后的数据停止在2024年8月16日，北向资金历史净买入金额为1.76万亿元。（也就是外资持有我们A股的筹码市值）

胖纸我之前讲过，北向资金的净流入净流出，是目前所有资金流向统计中，最真实的数据（其他各种软件的主力资金流入流出均有差异），可以第一时间了解外资的最新动向（不管真外资，假外资），我个人认为是很关键的资金流数据。

现在看不到了，一些判断就不太好下了。

也罢，不是常有投资者说，看老外的脸色干嘛，如这些人所愿，索性不披露了吧。

今日两市继续调整，大盘跌破2月8日的收盘点位，未能守住。

领衔指标沪深300重新下探箱底，早盘还有某队出手，午后停止出手，成交额较昨日萎缩。

科创板、创业板早盘有一丝反弹，但午后回落继续探底，微盘股指数、北证50均冲高回落。

行业表现看，有色（昨天悟！空！空即是色，今天色起）、汽车、电子、化工逆势翻红，其余皆绿，农林牧渔、传媒、建材跌幅居前。

银行今日也下挫，杭州银行昨晚公开被保险资金减持……

现在哪有真的长期投资，涨多了，还是要卖的……

主题表现看，苹果产业链今日逆势大涨，有卖方预期

按照往年惯例，苹果秋季新品一般在9月中上旬发布，我们认为月底前官方或将公布正式发布会日期（9月10日？），除iPhone 16外，AirPods/Apple Watch等产品线亦有望更新。AI iPhone将持续刺激未来2-3年用户换机需求，叠加明后几年苹果硬件创新/折叠屏/SE4新机预期，24至26年iPhone销量有望持续提升。

中午和业内朋友约饭聊八卦时说起，以前是基金（主动权益为主）越跌，基民越不赎，一般等反弹了，才会有赎回潮。

今年的情况是，基金越跌，基民越赎回，跌了狠的，引发赎回潮。

说明大家都缺钱…… 只能割肉……

也可能是大家把权益基金割了，放到债券基金或者是货币基金。（风险偏好急剧下降。）

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

两市成交额跌至5095亿元，再创新低！

市场流动性越来越差，大家做好保卫2800的准备吧。

悟！空！空！空！空！空！空！

原来今天大家都去玩《黑神话悟空》了，没人玩A股了。

我也是悟了，既然是悟空！原来重点在“空”字上呐，

悟！空！悟！空！难怪今天市场空头肆虐！

大A股股民真是太有才了，刚朋友转了个段子给我，最后四个，我笑喷了……（都是段子，个股不作为任何买卖依据，千万别买）

华谊兄弟：间接持有《黑神话：悟空》开发公司游戏科学约1%的股份。

中信出版：参与《黑神话:悟空》设定集的出版发行。

浙版传媒：《黑神话：悟空》的出版方。

致尚科技：《黑神话：悟空》联名款手柄的合作方。

顺网科技：顺网网维大师云海智能助手，为您畅玩《黑神话:悟空》保驾护航！

旗天科技：七彩虹借壳，官网活动购买4090显卡赠送《黑神话：悟空》。还有齐天大圣？的意思？

云里物里：供货《黑神话：悟空》中的筋斗云。

西藏天路：参与建设《黑神话：悟空》中西天取经道路。

东土科技：西天取经出发点。

连云港：孙悟空出生地花果山。

今日两市下挫，大盘一度跌破2月8日的收盘点位，尾盘有资金出手拉回，但依然未能收复2900点大关。

哎……别说3000点了，现在收复个2900点，怎么就这么难……

还有，为什么一定要死守2月8日的收盘点位？爽快点嘛，索性破位往下杀，早点出清早点见底多好。

要不就既挽狂澜，守住这个位置，往上攻，三根大阳线就改三观了。

现在已经不是螺蛳壳里做道场了，而是在螺蛳壳里躺平……

领衔指标沪深300ETF今日下午某队积极护盘，放量明显，成交额近55亿元，继续守住箱底。

科创板和创业板已经杀到今年2月初的位置，毫无抵抗之力。

微盘股指数大跌2%，北证50今日逆势飘红（早盘有过一波急拉）。

种种迹象表明，小票的抛压正在加大……

行业表现看，仅银行、家电逆势飘红。

煤炭大跌，主要因为港股兖煤澳大利亚和A股平煤股份中报业绩的扰动。实际上从中报业绩看，煤炭板块大批公司业绩预减。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场感受非常差，继续耐心等待，熬住！

我也准备去玩悟空了，但我电脑可能拖不动，想问问各位看官，

PS5光盘现在还买得到吗？

点击下方揭幕者头像，按关注，设为星标，才能

刚刚，历史新高！A股七巨头？

刚刚，四大行（工农建中）+交行创出历史新高，带动整个银行板块上攻，银行指数创出历史新高！

上次有一位看官说他6000点买的四大行，在2900点解套了……

有银行分析师很激动，最新点评：

如果一个行业里的大家伙都齐刷刷创新高，一定发生了什么长期的重大变化。如果有人还在用资金行为解释，那只是他还没意识到时代的变化。目前行业最核心的基本面就是：【中国银行业的不良率连续下降15个季度了！！】这一波创新高走势，就是8月9日监管公布Q2不良率环比下降开始的！！一个统计数据连续15个季度改善，你可以怀疑它的绝对水平，但不能怀疑它的趋势！

胖纸我现在有点反应过来：

四大行+长电+中海油+中移动  ，是不是类似美股七巨头，

A股七巨头？

如果把这七家公司组成一条净值曲线，来代表A股的话，原来，我们身处牛市……

尽管这种假设很极端，很结构性，但创新高，是存在的事实。

现在再反思为什么不配七巨头，已经来不及了，去追逐也不现实。

A股现在走得是极少部分人的牛市，绝大部分人的熊市。只能承认自己的认知不够，赚不到这个钱。

今日两市震荡分化，大盘在银行创新高下，三连阳，重回20日线，再次守住2月8日的收盘点位。

领衔指标沪深300今日某队在早盘出手，但10点之后就选择观望了，量能萎缩，好在继续维持住了箱体。

科创板、创业板继续低位横盘。微盘股指数早盘有一波急砸，但很快收复失地。北证50继续下挫。

行业表现看，综合金融、银行、有色金属涨幅居前，医药、农林牧渔、电子跌幅居前。

细分主题看，今日信创大涨，有卖方点评：

市场有一些关于信创千亿专项资金的消息

1. 信创周期属性强，19-22年上一轮，23年休整，24年缓慢修复，大体上 24-27年的进度，是要补上，从周期上看，距离启动已经很近；

2. 财政缺口逐步收窄，去年7月开始，财政部+工业部即在吹风，进行政府需求采购国产化要求；2312、2405 国标出台，xc 在提速，上半年订单改善；

3. 底部、基础软硬件标的日益上新，板块公司质量大幅度提升，相较2019年上一轮周期，当前板块大市值信创龙头显著增多，均在底部。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场继续守住2月8日的收盘点位，只不过量能未有起色。

以前是大票搭台，小票唱戏。

现在是大票搭台，只唱自己的戏，还是极少部分的大票。

6000点买的银行，2900点解套了，神奇的A股啊……

惊天大雷！

惊天大雷！今天一早，看到每经的报道，某阳光私募存在某银行的存款12.5亿元，几乎被全部转走……只剩下几万块……

匪夷所思，托管资金怎么可能随意划拨呢？

昨天我们猜测，除了某队早盘就出手，估计北向资金也动手了。

果然，昨晚查数据，北向资金当日净流入122.06亿元，单日净流入超过100亿。

这点和7月31日那根阳线北向资金单日净买入195.8亿元很类似。（但昨天力度比那天弱。）

而北向资金净流入的依据，和昨天早上的小作文可能有关系，但更可能和老美降息有关。

之前咋们就讲过一个简单粗暴的逻辑：

老美加息，资金流入，老美降息，资金流出，

流出来的资金去哪配置，港股、A股自然是外资考虑的方向。（今天港股表现给力，恒指和恒科都涨幅2%左右）

7月31日那天，北向资金为什么扫货A股，因为当天晚上老美议息会议，市场预期立马降息，但当晚没降，北向资金又花了三天时间砸出来。（根据胖纸我多年观察，北向资金存在不少趋势交易资金，经常在A股追涨杀跌。）

昨天北向资金再次动手，是因为前晚CPI数据出炉后，交易员将老美9月降息25个基点的概率从周三晚上的65%上调至74.5%。

单纯线性外推：老美降息，外资流入（港股为先）

至于A股，现在要观察北向资金的持续性动向，如果今天晚上数据出来，北向资金依然是净流入，那就有点意思了。

好几位看官问过我，难道大A现在要看北向资金的脸色？？？

额……这么说吧，

目前机动性较高的场外资金，除了某队，只有两类资金，一是北向资金，二是保险资金。

保险资金的信息不透明，我们无法追踪动向。

但是北向资金的信息是透明的，虽然现在盘中看不到，但盘后可以看到完整的信息，追踪外资的动向。（不管真假外资，都有）

今日两市窄幅震荡，大盘在20日均线附近受阻，勉强微弱翻红。刚看到有人讲，有一位首席在路演时讲，他入行时是在3000点，十几年过去了，现在竟然要保卫2900了。

某队今日继续护盘沪深300，尾盘特别积极，但量能不如昨日，估计北向资金今日净流入减少，咱们盘后再验证。

债市今日很强，几乎阳包阴，多头力量很强悍，但我还是那句话，死多债市没问题，但最好不要和妈妈作对。午后债市小幅跳水，但收盘还是红了。

行业表现看，通信、银行、家电、医药涨幅居前，农林牧渔、军工、建材、房地产跌幅居前。

主题表现看，医药主题里的猴痘、抗生素、检测涨幅较好（海关总署发布关于防止猴痘疫情传入我国的公告）

特高压板块今日出现调整，主要系三山岛海风换流阀中标候选人结果披露，许继未中标，市场情绪担忧。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期震荡为主，大盘守住2月8日（羊年）收盘点位，沪深300守住箱底。

有人逆势抄底！

昨天刚提到领衔指标沪深300ETF的箱底快守不住了，某队也没出手。

今天突发意外，早上一开盘，某队突然动手，直接拉升沪深300ETF，尾盘再托举了一把，阳包阴！（早上有小作文称有经济刺激计划……另外，债市今日高开低走）

按照之前我的猜想，百日线是某队的成本，目前百日线在3.535，某队还处于浮亏状态。

两市为之一振，今日两市反弹，大盘重回2865之上，但午后走得稍微有点弱。

科创板、创业板也跟随反弹，微盘股表现稍弱，北证50还翻绿。

成交额较昨日放大，两市成交额近6000亿元左右。

我估计北向资金今日也动手了，盘后看数据验证。

行业表现看，煤炭、传媒、综合金融、房地产、汽车涨幅居前，

主题看，AI眼镜继续活跃，机器人主题也表现积极，主要今日有报道称，苹果正着力研发新型家用机器人产品，预计26或27年正式推出。Apple Intelligence加速智能化进程。

尽管市场成交额萎缩，情绪较为低迷，但从各大宽基表现看，仍然有资金选择逆势左侧布局。

胖纸我刚查了下，Wind数据显示，A50ETF基金(159592)已连续8个交易日（8月1日至8月12日）获资金净流入，累计净流入额近3.7亿元，截至8月12日最新基金份额为43.58亿份，再创历史新高。

作为全市场首批中证A50ETF，A50ETF基金(159592)紧密跟踪中证A50指数。

该指数布局A股核心资产，从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现，红利属性较为突出。

与常见的规模类宽基相比，中证A50的编制更注重全面性，在高质量发展的时代背景下，更适合作为A股核心资产的代表。

所以，中证A50，也被誉为真正的中国版“漂亮50”。

垃圾时间！躺平了！

昨天债市反扑，A股靠着尾盘拉升翻红，我们在鲜明观点中讲：从盘面反应看，市场对7月金融数据的预期，似乎一般。

果然，昨天数据出来，低于预期，市场一片哀嚎。对昨天债市的反扑，也好理解了。（今日债市继续回血，午后遭空头打压回落）

昨天收盘后，前7个月的金融数据公布：

那么问题来了，7月单月的数据呢，需要自己动手算，

有卖方老师算了下：

177个月新低……说明啥？没人借钱了……

难怪我现在天天要接到7、8个推销贷款的中介电话……各种银行都有……

有看官会问，存款怎么也减少了，很可能是：一是提前还贷，二是通过各种理财、债券基金流入债市了。

来一则昨晚三方的正规点评吧，仅供大家参考，7月金融数据点评：

1）7月新增社融7708亿元，其中新增居民贷款-2100亿元，新增企业贷款1300亿元，皆处于季节性极低水平。表征居民/企业支出倾向的M1同比则继续下行至-6.6%。居民贷款的弱势和地产状态相符，近期二手房成交量价也还在进一步转弱。

2）社融数据验证国内私人部门的缩表状态仍在延续，上半年国内宏观杠杆率继续抬升，即在私人部门自主缩表寻求去杠杆的状态下，名义增速的下滑反而带动全社会债务负担被动抬升，从而进一步加剧私人部门的缩表倾向。

3）缺乏政策外力来协助修复居民资产负债表，这种内需状态很难通过自身力量来扭转。但财政端依旧看不到有效的总量扩张，短期央行又倾向于通过监管手段来缓冲利率下行而非进一步推动降息，实际利率目前仍旧偏高。

4）内需继续演绎信用收缩主导下的负向循环；上半年半导体周期主导+海外库存周期联动下的全球制造业回暖也开始呈现见顶走弱的迹象，这意味着下半年国内出口端的支撑也会减弱。

今日两市下挫，大盘跌破2865关键守护点，龙年表现翻绿。现在咱都不奢望能重回2900了，就想着2865守守住，这也做不到……

领衔指标沪深300ETF，今日某队也没出手，尾盘还有人砸盘了下，这样下去，箱体有点守不住了。

科创板、创业板下挫，想着2月初低点下探。

微盘股指数较为强势，近一个月逆势上涨（再次证明小票的限卖令可能已经解除），北证50走得较弱。

行业表现看，传媒（游戏领涨，西游IP国产游戏《黑神话 悟空》上线在即）、电力及公用事业、建筑逆势上涨，

其余行业皆绿，基础化工、钢铁、新能源、农林牧渔跌幅居前。

主题看，AR眼镜较火，博士连续3个20CM涨停。

作为最早布局AR眼镜零售商之一，近期收到消息面驱动明显，比如Meta、苹果近期都有即将推出新品AR眼镜的消息。IDC预测，2024年中国AI眼镜市场将迎来101%的出货量增长。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

8月已经过半，依然较为艰难，当下垃圾时间，先躺着吧 ，耐心等待机会。

实际上，胖纸我在8月第一天已经给你们打过预防针了，观点也很鲜明 ：

8月，有点难；8月，自救多福

我这么乐观的胖子，这个月，感觉都不太对劲……

拉尾盘暴露了什么意图？

今天继续在外忙，天很热，大家注意防暑。

昨日A股成交额创近几年新低后，今日再次缩量，成交额再创年内新低，两市成交额不足4800亿。

量能不足，说什么都是徒劳的，虽说地量见地价，但能不能起来，何时起来，都是未知数。

今日两市全线收红，但这个收红很蹊跷，靠的是尾盘拉升。

剔除最后半小时，市场走得很昏沉，抛压不断，为什么抛压不断，因为今日债市大反弹。

这说明，依然有多头在和妈妈作对，继续死多长债。

这种博弈会持续多久，我也不知道。（有传闻称：

那为什么尾盘又拉升了呢？因为领衔指标沪深300ETF在最后半小时某队出手。

拉尾盘暴露了什么意图呢？胖纸我个人猜想，

一、说明某队的子弹也是有限的，在有限的时间内，用有限的子弹，把市场拉红，是笔划算的交易。

二、2月8日的收盘点位还是有人在意的，这个位置反复守护，目前龙年A股涨幅依然微弱为红。

行业表现看，轮动还是比较快，综合金融，国防军工，电力及新能源设备，电子涨幅居前。喝酒吃药今日跌幅前列。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

昨天周一本该披露7月社融数据，但未公布，有传闻今天收盘后公布，从盘面反应看，市场预期似乎一般。

等数据出来再看看吧……

尴尬了！心凉！

尴尬了，上周五红盘只保持了半天，午后急转直下，收盘翻绿，为何？究竟谁和A股作对？

答案是：债市！

周五中午50年国债招标结果出炉，利率降至2.37%，午后多头继续和央妈对着干，继续拉升长债。

当前场外资金不断涌入债市。所以央妈要做空债市，不能让长债再这么疯涨下去。

有人会问，做多债市也有错吗，当然没错，但还是那句话，不要和央妈作对。

今日债市乖乖听话，但仍然有力量在博弈，A股早盘一度翻红，收盘还是尴尬了，大盘最终还是翻绿了……

更尴尬的是，沪深300ETF今日某队也未出手。

两市成交额再度萎缩，并创出年内新低，5000亿都不到了。这个量能也是近几年的新低了，市场情绪很低落。

行业表现看，医药、环保、检测服务涨幅居前，房地产、社会服务、商业贸易跌幅居前。

医药为何逆袭，转一个观点，大家仅供参考：

注意，8月9日，红利国企ETF（510720）发布第四次分红公告（权益登记日为8月12日，现金红利发放日为8月16日），分红率在0.41%。（如果月月分红的话,一年最多可以分红12次。高分红优势明显。）

5月红利国企ETF上市当月，在5月24日进行了首次分红，分红率0.3%。

6月红利国企ETF进行了第二次分红，分红率在0.4%！

7月11日红利国企ETF进行了第三次分红，分红率在0.4%！

红利国企ETF（510720）跟踪的指数为上证国企红利指数（000151.SH），覆盖煤炭、银行、交通运输、传媒、石油石化、钢铁等低估值行业，该指数按平均税后现金股息率加权编制，筛选高股息，突出红利价值。当下这种市场，红利风格稍更占优。

场外投资者还可以关注红利国企ETF联接（A类：021701；C类：021702）。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

上周五看了个早盘，我还信心满满的，然后就出去办事去了，晚上再一看，心凉了！

今天晚上一看盘，更凉了……

警告！重拳打击

大家还记得7月1日有一个重磅消息吗？

7月1日下午，央行发布公告称：

决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。

这个公告用大白话说就是：央行要开始做空国债啦！（央行在一级市场借入国债，然后在二级市场抛售。）

这也意味着，央妈认为债市（长债）涨得太疯狂，国债收益率被压得很低，需要打压债市，拉高国债收益率。（债市的火爆对应股市的低迷）

央妈发话，7月1日债市巨震，（10年期国债和30年期国债）大跌。随后几天，长债震荡，7月8日再次大跌。

本以为央妈赢了，

但万万没想到，7月8日那天，多头积极抄底，那天之后，长债继续疯涨，不断走高（跟着央妈的空头损失惨重，多头往死里做多推高长债），再创新高！

直到昨晚，警告来了：

交易商协会公告显示，因涉嫌在国债二级市场交易中操纵市场价格、利益输送，交易商协会对江苏四家农商行启动自律调查。

今天8月8日，交易商协再发公告，重拳打击国债交易违规行为。

看来是要抓一批不听话的人了……

今日债市大跌，不过午后依然有多头抄底的迹象，这场多空大战依然进行中……

胖纸我只想说：要听妈妈的话，不要和央妈作对。

隔夜美股高开低走，亚太股市今日顺势低开震荡。（注意两位大佬在美股科技巨头上的动作，英伟达CEO黄仁勋精准大手笔减持、巴菲特二季度减持一半）

今日A股两市也窄幅震荡，大盘虽然依然未能收复2900点，但继续收在2月8日收盘点位之上。

领衔指标沪深300ETF早盘探低箱底位置附近，就立即被拉起来，某队早盘在10:52分小手笔出手，将300拉起，但午后未出手。

目前我还是用上面这张箱体图为分析基础，胖纸我之前有两种猜测，从这两天行为看，箱底是要守住的位置。

再仔细观察盘面，你们会发现，沪深300的第一大权重茅王(权重5.17%），上周五在大盘跳水时，已逆势企稳，今日一度冲击20日线。

上周末GWY印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，本周一日本大跌拖累A股午后跳水，但茅王在本周一依然坚挺，逆势翻红，丝毫不受午后大盘跳水影响。

从基本面看，受7月中下旬飞天配额减少影响，部分地区反映飞天出现缺货，7月30日起，飞天原箱批价加速回升，已经回升至5月底的位置。

今日茅王在早盘10点之后开启拉升(10点这个整点很微妙，因为据传10点前公募是禁卖的，10点之后才能卖，很多大票因为有赎回压力，10点之后会跳水一波，但今天茅王却在10点后拉升，因为茅王是公募第一大持仓，这里企稳，我有一个猜测，很可能，公募的赎回压力正在减轻），带领整个白酒板块向上修复。明天茅王出中报，今晚就会公布，到时再看看业绩有没有超预期。

行业表现看，农产品、纺织服装、食品饮料、房地产（楼市大消息，见今晚视频号 ）涨幅居前。军工、社会服务、电信跌幅居前。

近期可以留意下季报超预期，中报再超预期的公司（虽然不太多……）。

比如说，胖纸我还记得一季度跟大家提醒过，要关注业绩超预期的品种嘛，比如一季报超预期的某号公司，季报公布后大幅高开震荡，随后整整在当天收盘价上方盘整近4个月，昨日中报公布，业绩再次大超预期，股价高开创新高后震荡，今天还逆势收红。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

既然今天盘面显示出这个位置要守的迹象，

明天大概率得向上反弹才行。

突变！强烈信号

昨天我们在《太暴力！》中分析，日股大反弹，会给出什么解释呢？

有一个猜测是：日本后续停止加息？

缤购！今早的消息：

日本央行副行长内田真一在日本北部城市函馆发表演讲时称，金融和资本市场不稳定时，日本央行不会提高政策利率。

（来自网络）

此话一出，画风突变，这是释放出强烈的鸽派信号啊！

日经225瞬间拉升收阳（此前低开遭遇昨天抢反弹的获利回吐），尾盘有所回落，但收盘涨幅仍然超1%。（你们发现没，尽管日本股市近期动荡，但今年以来涨幅还有 近5%）

今日亚太股市全面企稳，继续反弹，慢慢收复黑色周一的长阴。

我们的港股恒生指数和恒生科技涨幅也超1%。

隔夜美股也大幅反弹，之前有一个老美紧急加息的传闻不攻自破，也就是说加息不会突然提前，市场还是按部就班，预期9月加息。

所以，提前加息，才是这次美股和日股接着连崩的核心变量？

很遗憾，我们大A今日依然未能跟上节奏，表现相对较弱。

今日两市窄幅震荡，大盘暂时守住2月8日（春节前最后一天）的收盘点位，龙年大盘涨幅微正。

领先指标沪深300ETF在箱底获得支撑，但成交额萎缩至亿20.9亿，说明今日某队并没有出手干预。（注意，如果某队出手，成交额相应会放到50亿以上。）

按照我的猜测，如果把半年线当成某队购买300ETF的成本线，目前半年线在3.521，某队还套3%左右。

打进去那么多子弹，没想到还套着……

这里就要看某队之后的意图了，是稳住成本线附近，还是索性往下做，进入到左侧吸货，这我也无法判断，也没有能力判断。

科创板、创业板继续调整，K线图呈现五连阴。

微盘股指数强势震荡，近期倒开始走强，小票活跃，北证50微弱震荡。

行业表现看，红利品种反攻，煤炭、公用事业、油气石化涨幅居前。

农产品、房地产、社会服务跌幅居前。

保险连续两天下挫，胖纸我查了下卖方信息，有卖方解读此次保险股集体大跌，可能是：

1）近期寿险预定利率下调对产品销售端将造成短期冲击，叠加前期多轮“炒停售”或造成部分需求提前释放，市场对销售端存在担忧；

2）2024年以来我国中长期债券利率下行较为明显，10年国债利率接近2.1%，30年国债利率突破2.35%，市场对险企资产端到期资产再配置和新增资产配置承压、获息能力下降进而造成利差损的担忧；

3）8月将迎来险企中报季，市场对上半年寿险新单增长承压对业绩的影响或持观望态度。

主题表现看，卫星导航主题（商业航天）涨幅第一，主要有几个事件驱动：

1、千帆星座一箭18星首发成功-标志大规模组网发射开启。

2、工信部提出推进卫星互联网准入制度改革。

非高手，就没必要追涨了，现在主题轮动非常快，比电风扇还快……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

最近分析外盘比较多……实在也是无奈之举。

今日两市成交额萎缩至6000亿下方，无量无行情，玩不转呐。

太暴力！

日股太暴力了吧，昨天暴跌12%，今天又暴涨10%……

成熟市场还这么暴涨暴跌，有点蛇精病啊，我已经看不懂了……

昨晚还学习了各家卖方老师对日股的解读，大部分都认为主因是“套息交易”影响。

今晚再看看卖方老师会给出什么解释呢？比如“套息交易”平仓风险释放完毕？又或者是日本后续停止加息？

什么叫套息交易，就是以很低的利率借钱，去投资回报高的资产。

因为日本利率很低嘛，日元又贬值，股市又涨，那就可以借入日元买入日股（当然也可以去买美股七巨头）。（巴菲特用的就是这招，人家2019年就提前布局了，真正的高手）

好嘞，现在日本利率超预期抬升（昨天我短视频里讲过），套息交易的资金成本上升，再加上美股因为先交易降息预期，再交易衰退预期，美股大跌，影响全球市场，那这部分资金就有平仓的压力。

有卖方粗略测算了套息交易逆转还有多少规模：

实际上，胖纸我个人认为，归根到底，这根子还是出在日本7月31日的加息上，加息导致了日元快速升值，日元升值对股市利空。

有看官会问，咦……不对呀，胖纸，你一直说，教科书上说了，本币升值，利好股市。

怎么日元一升值，股市就跌了？

我一开始也很疑惑，学习之后终于明白了，我的粗略理解是这样的：

因为日本股市的上市公司，虽然都在本土上市，但是其利润来源大部分来自于海外，但其报表又都是用日元计算的。

那么就好理解了：

当日元贬值时，海外赚的钱换成日元，日元就变多了，加上盈利增长，报表好看，股市涨。

当日元升值时，海外赚的钱换成日元，日元就变少了，叠加盈利减少，报表难看，股市跌。

那么对A股来说，本币升值，利好股市，对吗？

因为我们A股的上市公司大部分利润都来自于国内。理论上来说，对的，路径是这样的：

人民币升值（短期快速升值），外资流入动力增强，利好股市。

但是，实操情况，确实，大A股往往跟跌不跟涨。（港股今天还绿着……）

你们看，如果说昨天午后的跳水是被日本股市暴跌带下来的，那么今天日本股市暴涨反弹，A股应该也跟随大反弹的节奏呀？

然并软，今日两市走得依然较弱，大盘一度翻绿，虽然沪深300在最后半小时拉升，但沪深300仍然收绿，无言以对啊。

某队几乎天天买沪深300，限制卖出也依然存在，大小非减持也没那么容易了，大家基本躺平，但为什么还有这么多抛盘呢？

行业表现看，消费者服务、军工、房地产、传媒涨幅居前，家电、银行、非银跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大盘四连阴，成交量持续萎缩，今天A股的表现，令人失望。

春节前最后一个交易日的收盘点位，短期可能还会反复挣扎下。

大爆冷！大崩盘！

今天，日本股市整了个大崩盘，日经225暴跌12.4%，这个单日跌幅，远超过去失去20年的任何一天。

亚太股市全面走低，韩国股市也大跌8.77%

A股早上还逆势翻红，下午也被带下来了，很残酷，跟跌不跟涨，你们懂的。

关于日本加息，我再引用一个观点，号称是华尔街最悲观的策略分析师，大家仅供参考。

BCA Research首席全球策略师Peter Berezin的观点：（看这哥们意思，2025年可能类似2008年？？？）

周末大事很多……

先是上周五晚老美非农数据大爆冷，远低于预期，美股再次大跌

接着是巴菲特大幅减持苹果刷屏，周六晚BRK公布的二季报显示，巴菲特在第二季度抛售了所持苹果公司股权的49.4%，也就是减持了近一半，这基本是要清仓式减持的节奏。

巴菲特的现金头寸再创历史新高，不知道他是不是闻到了什么危机的气味……或者苹果在他眼中确实高估了。

价值投资并非只买不卖，持有不动。达到卖出条件时，该卖还是要卖的。

今日两市继续下挫，早盘还算强，午后受全球股市影响开始跳水，

大盘跌至春节前最后一个交易日的收盘点位下方，2865点没能保住。

领衔指标沪深300在下午13：37分开始，某队开始出护盘，暂时还能守住箱底。

科创板、创业板也跟着下挫，创业板已创5月调整以来的新低。微盘股和北证50也在午后跟着一起跳水。

全球金融市场动荡，A股很难独善其身。

有看官认为，日本加息，会导致全球套利资金流出日股，美股降息预期，会导致资金流出美股，然后他们会来港股（A股），毕竟港股是价值洼地。

港股今日也一度很强，但也抵不住情绪上的影响，午后下挫，目前恒指和恒科跌幅均超2%。

行业表现看，食品饮料、消费者服务成为唯二涨幅行业，（周末印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，大消费主题今日走强。）

AI产业链的电子、通信、计算机重挫，跌幅居前（周末有个利空，英伟达新款AI芯片因设计缺陷而推迟发布）

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

至此，7月31日的大阳线被吞噬完毕，一日游行情彻底结束。

接下来，继续自求多福……

狂抛！跌麻了！

麻了麻了，跌麻了！

隔夜美股大跌，拖累全球股市。

尤其是今天的亚太股市，日本股市遭狂抛暴跌5.81%，韩国股市暴跌近4%，我们的港股 也受拖累下挫 2%

之前我有个瞎猜的观点：

老美加息，资金流入，美股涨，

老美降息，资金流出，美股跌，

现在老美降息预期越来越强，9月加息概率90%，12月可能再加一次，

美股先跳水为敬……

黄金突破2500美元/盎司，之前也讲过，黄金的交易逻辑就是老美降息逻辑，现在老美降息预期加强，黄金创历史新高。

昨天有看官问我，哥，你怎么看不上纳指呀？每年涨30%呢……

我一听，这位弟弟呀，该纠正还是得纠正下哈，弟，纳指也不是每年都涨30%的，2022年就跌了33%，而且，拉长时间看，自1985年成立至今年，‌纳斯达克指数的平均年化收益为13.88%。

1‌3.88%和30%，差得还是蛮远的呀。

还有看官说，可以换美元存银行享受5%的利息妥妥地呀。

首先，存银行这事不是投资呀，我也有美元，我也存银行了，我还投了点海外美元基金，但我说了吗？我炫了吗？咱低调点行不行啊……这又不是自己的本事……

再者，妈耶，换美元这事，是我能说的？？？大家知道我怂，饶了我吧，保号要紧。

各位大哥大姐小弟小妹，咱们还是主谈国内市场哈，海外市场也可以谈，但主要是配置的角度吧。

以后有适合大家跟投的净值化海外精选产品，我会跟大家说的。

昨天胖纸我在鲜明观点中明确表示 ，量能没跟上，前天的阳线为一日游。

今日两市下挫，大盘再跌回落至2900点附近，两市成交额再度萎缩至7200亿左右。

领衔指标沪深300今日有某队出手相救迹象，300ETF在14:44分放量护盘，但盘面看蛮弱，如果下周一再来个低开，那么7月31日那根长阳就被完全吞噬。

哎……一声叹息呐……

科创板、创业板早盘一度翻红，但无奈跟风盘不足，10点之后走低，一路不回头向下。

微盘股指数也结束六连阴，今日调整，北证50也下挫险守700点。

市场一片惨谈。

行业表现看，仅农林牧渔、医药（当前申万医药TTM估值23倍，近5年分位1.9%；Q2末公募医药重仓市值占比约7%，历史低配！）逆势翻红，食品饮料也较抗跌。

注意，这两个板块是机构拿得很多的品种，今天能企稳说明机构互相砍杀调结构出清，可能已经接近尾声。

AI产业链重挫，通信、电子、计算机跌幅居前。（英伟达有两个利空传闻：

1、一家叫做Aletheia Capital的香港研究机构说Blackwell量产全面推迟到25Q1（但是并没说是B100还是B200）；2、另一家研究机构说是B100量产取消给GB200和Hopper让路，于此同时，这家研究机构还把25年台积电的CoWoS量给上调了（他其实把NVDA 25年出货量上调了）。）

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

8月刚开头，就吃了两天闷棍。

继续维持8月有点难的预判。

今日量能没跟上

今天是8月首个交易日，两市震荡调整，大盘未能站上20日线，两市成交额缩至7823亿。

昨天讲过，能继续放量哪怕维持住，就继续反弹，缩量就是昙花一现。

领衔指标沪深300今日某队也没出手，ETF缩量至27.8亿。

北向资金昨日单日净买入近200亿，是历史上的第六高，但看着 盘面，今天很可能净卖出，北向资金也经常来一日游……

科创板、创业板调整，受半年线压制。

微盘股指数继续反弹，目前已经六连阳（再次佐证小票已经无卖出限制，或者这么说，机构手里的小票已经基本出清了），北证50调整。

行业表现看，建筑、军工（八一）、交通运输、电子涨幅居前。

食品饮料（UBS下调白酒那篇研报影响这么大？）、房地产、电力设备及新能源跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今日量能没跟上，说明昨日阳线为一日游……

8月，有点难呐……

重磅信号！

今天是7月最后一个交易日，月线收阴的事实无法改变，但还算是有小惊喜。

昨天收评胖纸我鲜明指出：补缺完毕，短期看反弹。

但也确实没想到，这个反弹会这么强劲！最主要还是重要会议提振信心（我知道你们想说啥，今天的大涨，是不是因为那谁谁谁卸任？你们觉得是就是，你们开心就好啦。）

（苦笑一下，我个人认为，这个理由呢，有点牵强，人家是到退休年龄正式退休，很正常。当然，确实也有别人再多干2、3年的情况。到点就退，确实容易让大家有些想法……什么想法，反正我不敢讲）

实际上，就算没有昨晚的这个卸任消息，从纯技术角度，今天大盘大概率还是会反弹的。

昨天我们在《两个猜想！》中已经跟大家讲过，单看沪深300指数，确实破位了，但是看沪深300ETF，还在箱体中，没有破位，而且某队又是潜套，又是箱底，这里有动力拉回到半年线，一定会出手。

今天早盘某队再次出手顺势而为，见市场稳住，午后停止加仓，全天成交额与昨日基本持平。

虽然ETF没放量，但是有一个重磅信号：两市成交额，放量了！

今日两市大涨，大盘重回2900点大关，两市成交额突破9000亿大关。

科创板（+4.7%）、创业板（+3.51%）更是大举反攻，科创板领涨迹象更为明显。

昨天还有个猜测小票也可能已经放开净卖出禁令，中证1000、中证2000昨日率先逆势走强后，今日再度强劲拉升。

微盘股指数也大涨3%，北证50涨幅近2.5%，港股也跟着大涨。

所以，市场各路资金都在等放量这个重磅信号吗 ？

行业表现看，消费者服务、综合金融、医药（超跌过头 ）、非银（传中金和银河合并，午后被澄清）、家电、计算机、传媒涨幅居前，均超4%。

电力及公用事业、银行逆势下跌，这两个板块是前期抗跌品种，也是有抱团趋势的品种，主要是基于避险作用，今天的放量下跌，说明有避险资金开始换筹了。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

放量是好事，但需要持续性，现在大家都怕一日游……

明天不管市场怎么走，成交额能不能维持住今天这个水平，至关重要。

能，继续看反弹。

不能，那就是昙花一现。

8月，是：放手一搏？还是：防守一波？

你们自己选吧……