惊喜！

昨晚看到一个数据，说老美的芯片，有70%是弯弯提供的。韩国芯片也有部分是由弯弯提供。“含芯量”很高的科创板，今日长阳突破，放量大涨%，创出自4月27日反弹以来的新高，

而芯片作为高科技产物，相关的运输，基本都是通过飞机完成的。

目前我们正在亮剑，据说时间还要延长，并将演习区扩大至7处。从划定的演习区看，这相当于对弯弯就是“准封锁”了，芯片是运不出去的。

另外，弯弯的天然气、煤炭等重要资源全是靠进口的，围堵之下，这些重要资源也进不来。

我还听到一个半导体大涨的版本，说是之前某电子分析师，对，就是那位怼中芯光刻胶负责人“你算老几”的首席，他喊这话时，半导体见顶，现在半导体底部大涨，他已经转看新能源去了……

大家就当玩笑听听吧，仅当时一种指标参考。

所以你们看，“含芯量”很高的科创板，今日长阳突破，放量大涨4.18%，创出自4月27日反弹以来的新高，前几天我也跟你们强调过，科创一直强势在20日线上方运行，现在马后炮看，市场早已有自己的预判。

科创板的今日长阳突破，我也蛮惊喜的，没想到会这么快突破，总算是没辜负我此前对科创板的看好。

反观“漂亮50”的上证50，进入下半年持续回调，还拉过九连阴，目前已经基本跌回到4月27日的位置了。

好在今天午后券商异动，金融地产开始急拉一波，收了根小阳，大票挽回点颜面。

这种分化，在2013年也出现过，当年创业板独苗一路涨势，上证50不断下滑创出新低。

北上资金今天净买入29.34亿元，特别是2点过后，出现了一波强劲净流入。

WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户净流入，散户净卖出。

中信一级行业涨幅榜显示，计算机、电子、通信、传媒、有色、医药、非银涨幅居前。

涨幅排行前三的行业，基本都是国产替代、自主可控的逻辑。因为这次老太婆事件，也让市场开始重新审视国产替代的重要性，提高了紧迫性。

当然，从盘面看，今日半导体如此吸金，光伏和新能车就走得偏弱，主要还是前期这两个行业反弹幅度较大，获利盘较多，不排除有资金兑现利润后，直接追入半导体的可能。

所以你们看，目前市场还是以存量博弈为主，结构性分化依然较为明显。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

存量博弈下，每次拉券商，我就有不好的感觉，渣男一枚呀，大盘继续维持震荡分化。

科创板跟你们强调过很多次了，今天科创如期走强突破，继续看好！

无题！

今天较忙，简单码几句：

1、市场依然较弱，量能大幅萎缩，北上资金净卖出。7月我跟你们讲过，跌破20日均线，意味着反弹结束，市场进入震荡期。

进入8月才没几个交易日，牛熊线和60日均线同时失守。再加上外部局势趋紧，市场情绪回落，包括很多基金经理的净值又回到水面下。

目前 唯有科创板还稳住20日线，主要是半导体近期强势的功劳。

2、WIND市场资金流向显示，机构净流入，主力、大户、散户净流出。

中信一级行业涨幅榜显示，喝酒吃药涨幅居前，老赛道的商业模式还是比较清晰，有资金回补迹象。

昨天强势的军工今日回落，资金交易属性比较明显。

3、市场结构性分化很激烈，轮动也很快。操作依然较难，继续震荡！

跳水！

不过，当晚A50期货的反应是笔直拉升，原本市场可能担忧会有什么突发性情况，但什么都没发生……算是靴子落地吧。

但是，但是啊，就在今天上午10点20分，A50期货突发跳水，由涨转跌，下午2点之后，又是一波跳水。

所以你们看今天的市场，基本就是被A50期货牵着鼻子走，早盘两市高开震荡，10点半之后一波跳水，下午2点后再来一波跳水，由涨转跌，尾盘再砸一把。

北上资金净卖出10.93亿元。WIND市场资金流向显示，机构、主力净流入，大户、散户净流出。

中信一级行业涨幅榜显示，军工、电子、计算机、通信、医药涨幅为正。

军工昨天已经讲过逻辑了，今天涨幅第一没悬念。电子主要是国产替代逻辑，特别是午后半导体一波强劲拉升，个人感觉更多是情绪驱动。

半导体发展不是一蹴而就的，需要几代人的努力。

科创板因为含芯量较高，逆势走强，但尾盘也受拖累跳水回落。

医药今天表现也较强，之前读二季报，我基金实盘里配置的医药主题基金，在二季度新增品中，加了不少中医药品种。

今年以来，中医药支持政策频出，妥妥地处于政策红利期，迎来历史上较大发展机遇。

机构也是紧追热点，国内首批中药ETF已经全部发行完毕，募集情况虽然不能和之前的中证1000、碳中和相比，但情况还都不错。

比如中医药ETF (561510)，上周五成立，募集金额近8个亿，明天，8月4日，中医药ETF将正式上市。

中医药ETF跟踪的指数是中证中药指数（930641），该指数主要是选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司证券作为样本，以反映中药概念类上市公司的整体表现。

从估值看，截至6月30日，滚动市盈率为28.64倍，处于估值合理范围。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场依然充满了不确定性，操作难度继续提升。

吓尿！

这几天，对面老太婆的行踪备受关注。目前最新消息是，老太婆今早离开新加坡，中午已到达了马来西亚，见图，来源网络：

你们懂的，胖纸我比较怂，这种话题我不碰的，太敏感，不能深聊，点到为止即可。今晚继续跟踪相关消息，盯住A50期货走势。

有朋友问，局势这么紧张，是考虑买黄金还是买军工，我个人观点，如果一定要考虑，我个人选军工。强国先强军，军工目前处于高景气，配置军工，就当为强军贡献一份自己微薄之力，为国护盘。

这个世界，软实力是建立在硬实力上的。没有强大的军事实力，经济发展再好，也会沦为“人为刀俎，我为鱼肉”。

面对不确定性，早盘A股和港股一度被吓尿，双双最大跌幅超3%，午后市场企稳反弹，跌幅收窄，但也大跌2%左右。

科创板较为抗跌，窄幅震荡，死守20日线。

北上资金净卖出23.11亿元，但值得注意的是，午后有部分北上资金回补迹象。

WIND市场资金流向显示，机构、散户净流入，主力、大户净流出。

有点意思啊，机构和散户并肩净流入的日子，不多见啊。至少我公布这个资金流向表以来，首次见到机构和散户一起净流入。

中信一级行业涨幅榜显示，所有行业皆绿，唯有军工、农林牧渔（种业）较为抗跌。这两个行业都和近期紧张局势有一定关系。

昨天我就跟你们讲过，8月依然操作难度较大，很考验选股能力。

没想到今天会这么个杀法，究竟是谁砸这么狠？我个人感觉，很大概率是北上资金和QFII一起砸的……QFII砸得更狠一些。

为什么这么讲？我对比了基金重仓指数和QFII重仓指数，前者下跌1.57%，后者下跌1.8%，QFII重仓指数跌幅更大一些。

而且早盘有两拨砸盘，基金重仓指数第二波的低点，未破第一波低点。

而QFII重仓指数第二波砸盘低点，比第一波要低。

追涨杀跌，做趋势性交易，人家都玩了200多年了，外资比我们玩得666。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

上周文章《惊爆！》中，我鲜明指出，如果外部环境恶劣，这里（百日线，当时在3228）不一定能撑住。

这才没几天，百日线就被跌破了……还是放量跌的。当然外部环境也较为恶劣，局势依然紧张，目前不确定性仍未消除，高仓位躺平中……

狠手！

调研不仅是为了对基本面进行确认，也是一个寻找预期差的过程。

在以基本面为主的投资框架下，要想获得超额收益，要不你对公司的理解比别人深，要不你比其他人率先找到预期差。

比如上周，我跟你们讲过消费电子，第二天两个精密突发放量拉起。今日再次走强，明显有资金追入消费电子的欲望在提升。可惜今天量能稍微放得有点大。

财通电子近期密集产业调研，发现一个新的产业趋势，即高精密FPC（柔性电路板，非普通安卓系）在消费级人型机器人领域广阔潜在空间和极高进入壁垒。该业务对相关公司的利润贡献，可能相当于目前的苹果业务。

上周末老美再下狠手，SEC更新一批“预摘牌名单”，新加入了四家中概股：阿里巴巴、蘑菇街、猎豹移动、波奇宠物。

把阿里巴巴都纳入名单，老美够狠的啊，当年阿里在美上市，人声鼎沸，光路演就吸引上千名投资者参加，“排队差不多拐了十八个弯”，当时还是美股史上最大IPO。

没想到，这次阿里也被纳入名单，芒格还持有不少阿里呢，而且深套50%左右。周五阿里美股重挫11%，今日阿里港股下挫3%左右，阿里做出回应：将继续留意市场动态。

目前SEC已经将159家中概股列入预摘牌名单，对绝大部分中概股来说，回港二次上市或是最佳选择。

A股今天挺争气，两市早盘探底60日线后开始震荡上行，创业板更是一阳吞两阴，北上资金净买入23.98亿元。

WIND市场资金流向显示，机构、主力净流入，大户、散户净流出。

中信一级行业涨幅榜显示，电子、汽车、新能源、煤炭、化工涨幅居前。

8月首个交易日，赛道股相对强势，而稳增长品种诸如地产、建筑逆势下跌，银行也依然不受待见。

从盘面也可以感觉到，小票异常活跃，国证2000在上周顺利突破年线后，继续稳步爬升。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

8月依然操作难度较大，较多的机会可能会在优质小票上，考验选股功力。

下周就要进入8月，中报地雷可能会增加

昨晚，一则炫富帖疯狂流传，说是在小绿书上，有位小姐姐晒出了自己老公的月收入证明，她的90后老公，在中金公司从事交易员工作，晒出的月收入证明为82500元。

一个交易员的月收入能有那么高？中金公司不愧为顶流。

但随后，就有热议贴再次流出，真相大白，原来这个月收入是把年终奖算进去后的平均，而且还是HR好心帮忙的。

HR的好心，被这位小姐姐一晒，真是害己害人……不仅让自己老公停职调查，也让HR陷入被动，弄不好也会受影响，涉及虚开证明了。

而且这次还惊动了监管层，这此影响实在太大太大了。据传，今天基金业协会把前20的基金公司叫过去开会了，说是要叫基金公司降薪……

据说这位晒富的小姐姐，也是券商从业人员。

大家还记得之前一个瓜吗，某卖方非银分析师晒自己一年赚200多万的事，也是搞得鸡飞狗跳的，那时候就有不少金融机构内部规定，禁止晒工资单。甚至有些国企背景的金融机构，要求全体员工报备自己在各大社交平台的账号。

没想到，才隔了没多久，又发生这样的事。

我也搞不懂，现在金融行业的年轻人为啥那么喜欢炫富？低调点不行嘛，何必搞得人尽皆知？

中国有句老话叫：闷声发财。老祖宗有大智慧啊。

今日两市震荡调整，有所放量，北上资金早盘还是净买入状态，但是10点半后一阵杀跌，全天净卖出17.19亿元。

奇怪的是，今日港股重挫，不知道为什么，难道有什么外部因素影响？我不敢说，也不敢评，想聊聊的看官直接私信吧。

WIND市场资金流向显示，机构净流入，主力、大户、散户净流出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，仅五个行业翻红，农林牧渔表现强劲。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场依然未能脱离震荡格局，继续受20日线压制。外部环境有点复杂，很多东西不能言语，只能意会。下周就要进入8月，中报地雷可能会增加，操作难度依然不小。

有戏！

昨晚老美加息落地，预期中的75个基点，没有加100个基点，万幸。

目前老美的基准利率已经上调至2.50%区间，是上世纪80年代以来最激进的紧缩行动。

靴子落地，隔夜美股大涨，主要是老鲍在随后的发布会上称，另一次非同寻常的大幅加息将取决于数据，在某个时间点放慢加息节奏可能会是适宜的。

老鲍还说：美国目前没有出现经济衰退，并表示尚未决定何时开始放慢加息的步伐，不会对9月会议提供具体指引。

这样的偏鸽言论，资金自然比较HIGH，风险偏好回升。

有人会说，怎么了？老鲍的讲话就这么重要？我回答你：嗯，是的。

今日A股早盘还挺HIGH的，但午后就跟风不足，两市震荡，北上资金净买入27.33亿元，下午资金曲线也回落了。

不过科创板挺强，今日放量上攻明显，从6月7日至今，整整快两个月了，科创板持续箱体震荡，但是始终在60日均线上方运行，今天尝试突破，单单从看图角度，我个人感觉，可能，或许，MAYBE有戏。

另外，科创指数也是目前宽基指数中，首个率先重回20日均线的指数。科创板目前有440家上市公司，近6万亿市值，平均市值在130亿元左右，平均PE在47倍左右，非常适合挖掘牛票。

WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户为净流入。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，电子、消费者服务、军工涨幅居前。

消费电子有抢筹迹象，比如两个精密龙头，一个板了，一个8个点。

上半年市场对消费电子是很悲观的，相关龙头最大跌幅超过45%，但也意味着最悲观时刻或许已经过去，消费电子预期已经见底，而且随着销售旺季叠加新品密集发售，消费电子的反转预期比较强烈。

这几天，二舅的视频很火，刷屏了，我看今天还顶在热搜上，胖纸我也来简单聊聊，我中午抽了个时间看完了完整视频。天才少年二舅，因为青少期的一场医疗事故，人生出现了向下拐点，但豁达的二舅自强不息，乐观面对，自学木工，坚韧谋生。

二舅的人生，看似挣扎、困顿和苦难，但二舅在困境中坚强，苦难中乐观，有评论说他人生实则饱满，我倒认为他更是苦中作乐，接受现实。

我不知道有多少揭粉看了，我自己看了是很感动。虽然现在又传出该视频的文案有抄袭之嫌疑，但二舅这个人物，是真实存在的，或许各位身边，也有这样的二舅，还有千千万万的二舅，不被世人所知。

无论环境多恶劣，人生有多磨难，尽管手里一把烂牌，也要用心打好。

假如生活欺骗了你，不要悲伤，不要心急！忧郁的日子里须要镇静：相信吧，快乐的日子将会来临！

这句话是普希金说的。

做人，要乐观！

做投资，也要乐观！

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

假如股市欺骗了你，不要悲伤，不要难过！郁闷的日子里须要耐心，相信吧，回本的日子终将来临！

假如回不来？

那就使出大招，股市唯一取胜法：及早离去！

爆仓！

昨晚，汇景控股公告：

本月22日，控股股东汇盈控股(伦瑞祥全资拥有)所持近3.15亿股被数家证券公司透过保证金证券账户在公开市场强制出售。目前，汇盈持有41.06亿股，占公司股本78.16%。

敢情是老板爆仓了，被强平了…………由于大部分筹码都在老板自己手里，外面流通筹码没多少，强平就只能往下砸盘，港股又是无涨跌幅限制的，所以……

感觉是在自己坐庄自己，今天汇景控股复牌，反弹60%，但无济于事，跌50%要翻倍才能回本，跌88%得涨近6倍才能回本。

港股真心复杂，如果一定要看港股，还不如抄作业，比如某明星基金经理，已经有50%的仓位配置在港股上，我看了眼，基本都是基本面优秀的低估值港股，比如他的前三大持仓公司为：

无涨跌幅限制还是蛮恐怖的，搞不好就爆仓，还是A股好一点，双创是20CM，北交所是30CM，至少不会一天亏完。之前有很多砖家建议A股也要恢复T+0，还要取消涨跌幅限制，我是不同意这个观点的。

今日两市窄幅震荡，成交额继续萎缩，北上资金净卖出亿元。

WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户、散户均净流入。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，机构、汽车、新能源涨幅居前。

新能源主要是光伏较强，欧洲这几天电价创历史新高，伦敦电价一度飙升5000%，还有欧洲天然气价格也是飙升。在传统能源价格如此剧烈波动下，欧洲各国势必对光伏装机的需求量提升。

实际上欧洲不缺能源，但是基于ESG理念，很多传统能源是不开发的，所以对俄罗斯的能源很依赖。

现在由于俄乌冲突，加速了欧洲降低对俄能源依赖的想法，大力发展风光新能源，自然是应对之道。

而我国的光伏产业链十分完整，已占据全球70%以上的市场份额。

对了，医美昨晚有个重磅消息，深圳市发改委发布《深圳市促进大健康产业集群高质量发展的若干措施》，鼓励发展医疗美容产业。相关受益细分行业有激光仪器、医疗美容机构、肉毒素。比如有上市公司先后设立了六支医美并购基金，规模已达27.56亿元。

救助！

地产板块这两天很热闹，昨天走强，今日再次强势表现，集体飙升，涨幅第一。

昨天白天就传出设立房地产基金的传闻，该基金主要用于支持12家出险房地和部分其他房企，规模可最高达2000-3000亿元人民币。还有包括即将成立纾困基金和棚改专项债的消息。

但实际上相似的内容，早在今年的4月24日就有了，正好也是12家房企，当时的报道是这样的：

三个月前的消息，现在再拿出来炒一遍？是因为地产跌得更低了吗？

不过，今天，我在网上看到一个房地产纾困项目与金融机构对接商洽会的照片，时间就是今天。

对地产行业，之前的逻辑是随着行业大洗牌，风险化解，优胜劣汰、实现出清之后，这个行业里的龙头企业会因为集中度的提高，反而受益。比如之前保某地产打出过历史新高。

当然，以上消息真假还需甄别，但市场对救助地产的预期还是较为明显的。

不过也很遗憾，尽管地产这两天狂欢，但并没有起到拉动人气的作用，今天两市小幅反弹，但成交额继续萎缩，两市目前刚8000亿出头，北上资金净买入72.52亿元。

WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户、散户均净流入。

中信一级行业涨幅榜显示，房地产、综合、石油石化、传媒、有色、煤炭涨幅居前。

目前大部分公募基金二季报已披露完毕，从最新重仓行业看，公募基金配置前五的行业（申万一级）分别是：医药生物、电子、机械设备、电力设备、基础化工。

没想到吧，二季度医药生物表现很弱，但没想到依然是公募基金配置第一的行业。不过，从持仓情况看，医药生物的超配比例，处于过去十年的相对低位。这也意味着医药的超额收益，可能处于历史大级别底部。

熟悉我的看官都知道，我之前建立组合伊始，就拿着医药，后来又加了医疗，一直持有至今。虽然现在组合不让做了，升级成投顾产品，我看了下十年成长优选的持仓，医药医疗依然耐心持有。

医药股研究比较复杂，没有专业医学背景，很多基本面看不懂。你们去看，现在机构里做医药主题（主动）的基金经理，绝大部分都拥有医药学历背景。

至于指数基金，现在市场上关于大医药主题的也是非常多，而且不断有新的医药细分行业新基金诞生。比如本周正在发行中的疫苗ETF（159643）。

疫苗ETF跟踪的指数是国证疫苗与生物科技指数（980015.CNI），权重前三的细分行业有医疗研发外包、化学制剂、疫苗；其中疫苗和医疗研发外包在医药行业三级细分行业过去五年收益率中居前。指数龙头效应显著，前十大权重股占比超55%，细分行业龙头均有覆盖。

从估值看，截至2022年7月15日，疫苗生科指数的市盈率为32.33倍，市净率为5.54倍，分别位于指数发布以来的2.11百分位和5.44百分位，处于底部区间。

这个估值和我上文中所说的，机构在医药生物的超配比例，处于过去十年的相对低位，是相对应的。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

量能不足，继续震荡。

现在拉地产，感觉效果已经不大了，可能还不如拉大基建管用。就类似此前好几次拉券商，也起不到什么作用了，每次都是一日游，还不如拉新半军。

市场结构性变化很大，很多老套路都不管用了，唯有不断适应不断应对。

全球流动性收缩下，A股多少受一定影响

今天，正邦科技重挫，不过没跌停……但拖累了整个猪肉板块。

深度调查报道如今已经很少了，不仅仅是因为调查记者越来越少，因为做深度调查，往往是揭露一些不为人知的真相，也意味着有很大的危险。

实际上单看市场走势，当其他猪肉股都在强烈反弹，甚至有个别猪肉股创出历史新高之际，ZB还在底部盘旋，6月初又因为超 5 亿商票逾期事件引发市场关注，股价当天重挫创新低，可以大概推测这家公司的现金流极度紧张。

市场走势代表各方参与方的人心，股价提振不起来，已是对基本面的反映。

本周市场关注焦点在美联储即将揭晓加息幅度，加多少？备受关注，是50个基点？还是75个基点？甚至是100个基点？

我周末给私募客户写周报时，就跟强调过，老美加息带来的影响。

你们看，今日两市调整，两市大幅缩量，北上资金净卖出33.85亿元。，

WIND市场资金流向显示，机构净流入，主力、大户、散户净流出。这个数据统计确实很怪，有券商统计公募基金在7月仓位是不断降低的，但WIND现实的机构一直在净流入。当然，我很早就和大家讲过，这个数据看看就行，别当真。

中信一级行业涨幅榜显示，地产、家电、煤炭等稳增长主题概念涨幅居前，新能源跌幅第一，主要是市场现在开始预期明天的电动车销量了，2022年这么火爆，2023年还能不能那么火爆呢？

上周讲过，科创板三周年巨额解禁，逆势表现的可留意，今天有个别科创票不错哟。还有中小票的结构性机会，因为中证1000ETF这几天太火爆。

不得不感慨，这次中证1000ETF发行真是太卷太卷，听说换量已经打到100倍的交易量了，去年我听到的数字是60倍。

各家基金公司也是使出浑身解数，积极争夺市场资金，周五当天，就有一家公司的中证1000ETF售罄，80亿啊，一天就卖完了……其余三家也卖得不错。

说明市场对中证1000ETF很感兴趣？不过，这几天中证1000在年线附近受阻……

昨天看到一个数据，美国的ETF基金在所有公募基金中占比40%，而我国的占比是14%，ETF还有巨大提升空间。

还有一点，我觉得是近些年中国A股投资者结构出现重大变化，机构投资者的话语权不断提升，这点从2016年10月至今的结构性分化行情，对，永远是结构性分化行情就可见一斑。

所以对于很多普通投资者来说，近些年，自己瞎炒股，还真不如就投资ETF，简单方便高效，也省心省力。当然也民间高手如鱼得水。

这次四家新发中证1000ETF，每家上限80亿，那四家就是320亿，募集成立后，就会马上进入建仓期，相对老的中证1000ETF，也是受益的。说大白话就是：新ETF建仓，帮老ETF抬轿。

上周我也跟你们介绍了两家老牌的中证1000ETF，周末我又细看了下，还有一家中证1000ETF，华泰柏瑞中证1000ETF（516300），在去年3月就成立了，只不过一直比较低调。

我估计大家想起华泰柏瑞，就会想起它的沪深300ETF和红利ETF，还有规模已经突破150亿的光伏ETF。华泰柏瑞中证1000ETF（516300）确实不太被投资者熟知。

不过，从走势看，近期也是放量明显，显然也有资金流入迹象。

这里也再补充一点，为什么现在市场这么重视中证1000指数，主要是相对于沪深300，中证1000指数是小盘成长风格的代表指数，选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，与沪深300和中证500等指数形成互补。

目前股指期货已经覆盖超大盘、大盘、中盘、小盘，预计未来也会有很多玩法。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

老美本周加息（北京时间周四凌晨公布7月利率决议），市场预期这次可能会激进加息，已经不是50个基点的预期了，而是75个基点，甚至100个基点。

全球流动性收缩下，A股多少受一定影响，整个7月持续震荡至今，今天已经回敲百日线（目前在3228），而百日线也即将和60日均线重合，如果外部环境恶劣，这里不一定能撑住呀。

今天是科创板开市满三周年的日子

二季报继续密集公布中，昨晚看到一只基金，很有意思，合同中写明，主投方向是智能化企业，但是我看了眼最新公布的二季报，前十大重仓股中，有9只是银行股。

这个风格漂移，太明显了。这几天也有媒体报道，监管现在也对风格漂移越来越重视。

恕我愚笨，银行算是智能化企业吗？你们说，是不是我格局小了？

基金经理也不容易，风格漂移要被监管，换手率高要被媒体DISS，如果净值表现好，这些都不是大问题，基民也极少关注。

但是如果净值表现差，那就会成为靶子，之前听说有基金经理因为换手过高，业绩又差，直接被下岗了……

说到底，业绩为王，净值说话。

我有个超铁粉丝，买了大佬林利军的产品，在大盘2700点时买的，两年多过去了，现在大盘在3200点，然后他买的这只产品，上周五的净值是0.67，他已经无力吐糟大佬了，只能默默自己炒股去了，嗨……令人一阵唏嘘，这可是基金业内公认的大佬啊。

昨天市场尾盘跳水，说是因为欧洲加息，这是欧洲央行11年以来的首次加息，今天午后又是一波跳水，难道是老美这次7月底的加息程度，要远超预期？

不过尾盘又拉回来了，北上资金今日净流入16.49亿元。

WIND市场资金流向显示，机构净流入，主力、大户、散户均净流出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，消费者服务，汽车、电力、新能源、 交运、银行涨幅居前。

今天，有件大事，中证1000股指期货和期权正式上市。这事很重要，前几天上过央视新闻的。而且，今天，还有四只中证1000ETF同时发行，各家上限均为80亿元。

之前A股期货有上证50、沪深300、中证500三个品种，现在又多了一个品种中证1000，基本覆盖了超大盘、大盘、中盘、小盘。

有看官提醒我，老揭啊，你真是糊涂啊，怎么漏了南方中证1000ETF（ 512100，联接A类：011860       联接C类：011861）？它也是中证1000现货呀，而且它是最早成立的中证1000ETF。

我一查，还真是，南方中证1000ETF成立于2016年9月，确实是最早成立。

我又要感慨了，现在基金行业好卷呀，那么多产品，我都差点搞不清。

我跟你们讲过不少ETF，都是我自己平时留意跟踪的，但也只是全部ETF的冰山一角，现在全市场有600多只ETF，太多了。

南方中证1000ETF对应的标的自然也是中证1000指数，就是剔除中证800指数成分股后的1000只股票组成的。

截至2022年6月28日，中证1000指数个股权重分散，平均市值为120亿左右，相对应的中证500平均市值是250亿左右。从行业分布来看，以新兴产业为主，前五大行业权重占比42%，较中证500前五大占比31%更为集中。前五大为医药(9.7%)、电子(9.1%)、基础化工(9.0%)、电力设备及新能源(8.3%)、计算机(6.4%)等，能较好反映中国转型升级的大环境。

自中证1000期货和期权公布上市以来，截至昨天，中证1000ETF（ 512100）连续6日获资金净流入，累计净流入达18.1亿，近四日成交额分别为5.9亿、6.8亿、9.3亿、11.5亿，日均成交额8.3亿，明显有资金涌入，年内以来该标的份额增长约24亿粉，增幅约130%。

值得一提的是，南方中证1000ETF（ 512100）今年以来日均成交额近2亿元，同时也是市场上同类成交最活跃的ETF。还是目前市场上唯一的中证1000融资融券标的，即可通过“融券”卖出ETF。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大震荡格局不变。短期中证1000的火爆，可能会引发中小票的机会，可考虑在总市值50亿-120亿的上市公司中寻找标的，范围我个人锁定科创板。

说起科创板，实际上，今天还有件大事被忽略了。今天是科创板开市满三周年的日子，首批25家科创板公司迎来巨额解禁，我看了下，基本上涨跌互现，没有出现巨量抛盘导致的股价闪崩，有个别甚至逆势上扬，值得后续跟踪观察。

批斗！

我关心的，都是我基金实盘中基金经理的二季报，比如小金，他继续坚守生猪养殖板块，在二季度继续坚定看好后续股价表现，另外他在二季度还加仓了一家航空公司。

再比如沈莉，跳槽后首次季报，写了近2700字，比她在之前一家初创型公募写得所有的季报字数还要多，她比较乐观，认为在内外因素皆改善的环境之下，下半年 A 股将会延续此前趋势，呈现震荡上行的走势。

还有姜老板，很犀利啊，一句“头头是道的解读，没有一点点指导意义……”把我说懵了……

我不就是嘛，每天为大家码字，头头是道的解读，没有一点点指导意义。胖纸我现在只想对自己说： 

至于下半年行情会如何演绎，姜老板说一点都不重要；下半年如何规划投资，也根本不是问题。因为市场只能应对，不能预测。

另外几位我熟悉的基金经理季报还没出，估计也快了，我会继续跟你们分享。

今日盘面继续出现之前的情况，不少机构重仓品种跳水，比如某泊尔，放量大跌，再比如煤炭板块集体大跌，某创历史新高的煤炭龙头，也是放量大跌。

我还是之前那个猜想，基金经理在积极调仓。

还有，我刚看到一则消息，说这些票直接被交易所点名了，被交易所重点关注，就要警惕小心了，你们自己看截图，注意下：

今天，2022世界动力电池大会在宜宾开幕，但似乎成了锂的批斗大会，吐槽大会，诉苦大会。

主要就是因为锂的价格太高了，碳酸锂、六氟磷酸锂、电解液原材料以及负极的石油焦等上游材料均出现价格暴涨。宁王董事长都在说，锂资源不缺，主要是因为炒作，给动力电池产业链带来了短期困扰。

还听说广汽集团董事长在大会上直接呐喊：

在座的领导管管锂价吧，活不下去了，自己要下场抢矿，自己做电池了，整车厂就特斯拉有钱赚，其他都亏钱。

所以你们看，锂矿主题今日一顿杀跌。这里不得不佩服下总舵主的太太啊，一句话，直接把锂龙头干趴下了……把整个板块也带下来了。

今日两市继续震荡为主，上证补缺，科创逆势飙升，北上资金净卖出32.78亿。

WIND市场资金流向显示，机构净流入，主力、大户、散户净流出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，仅电子、传媒、机械翻红，主要是尾盘跳水导致。

电子领涨主要是半导体起来了，包括科创为什么会起来，也是因为含“半”量较高。这波反弹半导体表现较弱，主要是之前手机消费电子行业的砍单，需求不振，导致芯片价格跳水。

今天的强势可能是因为看到信通院发布的最新手机出货数据，导致市场需求改善预期，

6月国内市场手机出货量2801.7万部，同比增长9.2%，其中，5G手机2302.7万部，同比增长16.3%，占同期手机出货量的82.2%。

明天，有个重要消息，中证1000股指期货与期权交易将于7月22日正式挂牌交易，市场又有了新的对冲工具。同时也将对中证1000指数产生积极影响，这在一定程度上有望降低中证1000指数的波动性，提升指数成份股的流动性和市场活跃度。

很多人说中证1000代表小盘股，但实际上，中证1000早已不能代表小盘，因为中证1000指数的成分股市值排名801~1800，全市场现在有4500只股票，按这个市值排名，中证1000只能说是中盘股。

当然，相比沪深300，上证50，中证1000确实可以算小盘。

而中证1000股指期货推出后，类似现在运用在沪深300、中证500、上证50这些期货品种上的投资策略可以直接用在中证1000品种上。

最近多家基金公司也是在密集准备发行中证1000ETF，我查了下，华夏基金早在2021年，大盘成长风格向小盘风格切换时，就顺势推出了华夏中证1000ETF（ 159845），该产品在去年3月在深交所上市，得到了很多投资者的关注，目前产品也已经纳入两融标的，也是目前比较少有的现货标的。

目前华夏中证1000ETF已经上市运作一年多，整体运行成熟，而且已经建立了良好的客户基础，面对中证1000股指期货带来的投资机遇有着天然的优势。

我查了下走势 ，近期中证1000ETF突破年线，换手持续增大，明显有资金追捧。本周前三天，中证1000ETF（ 159845）净流入超5亿元，换手率更是在宽基ETF中排名第一。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

尾盘跳水，主要是北向资金突发加速净流出，也不知道老外在担心啥。不过也没啥好紧张的，就我的观察，北向资金经常进进出出，典型的趋势派投资。

市场没啥好讲的，你们都懂我，知道我会讲哪两个字吧。

敬畏！

昨晚某大佬被访谈的文字，在传得沸沸扬扬，我看了45分钟的录播，主持人问得刁钻，思维跳跃很快，大佬回答得也是有水平，滴水不漏，都可以圆回来。

我印象深刻的一句话就是：做价值投资，必须要有催化剂，否则你就死了。

主持人问，那你前面还在说噪音和叙事？大佬答：是啊，但是噪音和叙事并不是坏事。

我一直以为催化剂是趋势投资派的专利，这次大佬的观点让我耳目一新。

当然，大部分人都觉得这次大佬翻车了，被问惨了，但我从一个媒体人的角度看，这场访谈吸引了很多流量，各大主流媒体纷纷转载，在传播上是极为成功的。有争议自然很正常，每个人的理解力不同吧。

你们也要记住，这句话也是我反复跟揭粉们强调的：资管行业，说和做，是两回事！说和做，是两回事！说和做，是两回事！

最终，资管行业还是得靠净值说话。昨天看到一张表，没有统计来源，是明星私募（主观多头）上半年的业绩统计，一共103家私募。

我看了下，今年上半年获得正收益的明星私募，只有13家，从0%到18.36%，中位数在1.36%，也就是说，今年上半年做私募能有这个收益率，已经超越大部分明星私募了。

我再仔细看了下，从2019年至今，能连续三年半，都获得正收益的明星私募，只有10家。这还是明星私募，业内顶流的情况。专业做投资，难不难？

所以做投资，时刻保持敬畏之心，有句话说得好：退步原是慢向前，低头可见水中月。

今日两市反弹，成交额较昨日放大，北上资金净买入亿元。

中信一级行业涨幅榜显示，军工、消费者服务、综合金融、机械、钢铁、医药涨幅居前。

前天还有看官在说，军工很弱怎么没资金进，我回答说，军工这波反弹并不弱。我刚又统计了下，截至今天中午，申万一级行业显示，近60日涨幅排名前三的分别是，电力设备（光伏），汽车（电动车）、国防军工。

你们看，军工这波反弹排名第三，怎么还能叫弱呢？今天还领涨来着。

之前和一位明星基金经理做直播，我也请教了关于军工的问题，她告诉我，军工从2020年开始，就不是偏主题投资了，而是有基本面的支撑，军工行业整体进入需求——订单——业绩的兑现周期，而且业绩是实实在在的增长，营收净利保持较高增速，但估值没怎么动。

当然，军工的细分领域还是蛮复杂的，我很早之前给你们看过一张表，国防军工有16个业务分类，涉及几百家上市公司。其中，比较受市场关注的细分有航天科技、航空器监测、航天科工等。

所以对于军工这个行业，对于大部分投资者来讲，从几百家公司中选择难度是很高的，哪怕是一些专业的投资者，也未必能把握基本面，反而是借道军工主题基金投资，相对容易一些。

目前军工相关主题基金有很多，但能够聚焦在航天科技、航空器监测、航天科工等领域的主题基金并不多，比如正在发行中的嘉实中证高端装备细分50ETF（代码：159638）便是。

嘉实中证高端装备细分50ETF（159638）跟踪的指数是中证高装细分50指数 (931521)，该指数优选市值最高的50只军工集团高端装备领域上市公司，聚焦航空航天军工产业链（占比85.6%），主要布局航空装备、军工电子、网络安全、航天装备等板块。

相比于其他军工相关指数，该指数的成分股数量更少、集中度更高、基本面更好。行业净利润增速继续提升，叠加ROE持续改善，行业龙头业绩有望享更大增长，马太效应下强者恒强。

从过往业绩看，2012年12月31日至2022年6月13日，中证高端装备细分50指数收益率193.45%，同期中证军工指数收益率179.08%，国防军工（申万）指数收益率119.49%，沪深300指数收益率68.92%。

再看估值，现在不是很流行历史估值水平图表嘛，我们来看下，截止2022年6月13日，中证高装细分50指数PE(TTM)为49.31，处于历史以来后10.00%分位，基本是历史底部区域了。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大盘虽然震荡，但最近小盘股表现明显，比如我观察的国证2000，再次突破年线创这波反弹的新高。

科创今日表现也较猛，还有两个交易日，科创板就要迎来三年巨量解禁，看市场承接力如何，这波能挺过去，我对科创的未来是有信心的。

异动！

今天盘面有点反常，跌幅榜上尽是一些机构重仓品种，不少都是行业优质龙头公司。

我瞎猜猜，可能两个原因：

1、基民持续净赎回，导致基金经理被迫卖重仓股。

2、基金经理大范围调仓，以应对下半年的不确定性。

还有异常的是，今天早上，国新办就2022年上半年工业和信息化发展情况举行发布会，会上，工业和信息化部新闻发言人、总工程师田玉龙表示：

目前相关部门正在加紧研究免征新能源汽车购置税延期的问题，尽快出台有关结果。

免购置税延期自然是积极信号，但今日新能源汽车反应不大，宁王还重挫近5个点，拖累了创业板。

还有个反常，也不能叫反常，叫异动吧，某客车从5月13日启动，2个多月涨幅接近500%，今天早盘又是一度封板，但午后风云突变，炸板跳水，尾盘封死跌停。

主要是在各大群有流出一个传闻：

各分支机构，我部刚收悉深交所电话警示，提示部分投资者仍频繁参与**** (0009**)，后续将对此部分投资者从严从重处理，并会根据情况对我公司进行扣分等处理。请分支机构加强投资者宣导，非必要不参与该标的的交易，针对已持有(特别是大额持有)该标的的投资者，建议明确传达交易所警示要求，切勿继续买入。请分支机构自行通过柜台系统查询近一周该标的交易情况，及截止目前的持仓情况，并做好相关通知留痕。

有人说真的，说大户早上就收到通知，也有人说是造谣，哪家券商都没署名。

从口吻看，我个人认为，大概率确实有这么回事，而且还要倒查近一周的交易情况，个人感觉，这事可能没那么简单。

今天，有个重要消息，中证1000股指期货与期权交易将于7月22日正式挂牌交易，市场又有了新的对冲工具。

很多人说中证1000代表小盘股，但实际上，中证1000早已不能代表小盘，因为中证1000指数的成分股市值排名801~1800，全市场现在有4500只股票，按这个市值排名，中证1000只能说是中盘股。当然，相比沪深300，中证1000确实小了点。

北上资金今日净卖出98.59亿元，WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户净流入，散户净流出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，计算机、传媒、通信、综合金融涨幅居前。

还记得之前和你们讲过，8只碳中和ETF同时获批发行的事嘛，我看后来的募集程度，募集情况都还不错，而且速度很快。

比如在今天上市的碳中和ETF南方（159639），该基金于7月11日成立，首募规模32.65亿元，获71265户有效认购。说明市场对他们家的这只产品认同度还是很高的。

刚收盘盘我看了下，碳中和ETF南方（159639）上市首日成交额5.57亿，换手17.17%，流动性良好。

碳中和ETF南方跟踪的指数是中证上海环交所碳中和指数（SEEE碳中和指数）。该指数从沪深市场中选取100只业务涉及清洁能源、储能等深度低碳领域，以及高碳排放行业中减排潜力较大的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场中对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。

前十大成分股涵盖了新能源龙头企业，也包含钢铁、建材等碳减排重点行业龙头，具体个股我不方便说，你们可以自己看权重表：

这个指数的推出，也是进一步丰富了绿色股票指数体系，为投资者进行绿色投资提供了新的分析工具和投资标的。

目前，全球正进入低碳发展时代，全球的能源消耗正向高效、清洁的方向转变，全球大部分国家都在以“碳中和”为终极目标，积极推进低碳化、去碳化能源转型。

我国也在2020年明确提出“双碳目标”，要力争在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。

你们也可以发现，从4月27日触底反弹至今，涨幅最好的两个细分行业就是电动车和光伏，主要还是来自于基本面，市场需求非常强劲，现在虽然分化，但整体依然强势。

除了电动车和光伏，包括近期热门的储能、风电，还有昨天异动的环保（沾边新能源），这些都算是碳中和大主题里的众多细分主题。

在双碳目标之下，节能减排、新能源等将成为具有长期发展潜力的优质赛道，“碳中和”概念也将成为资本市场一条经久不衰的投资主线，相关碳中和ETF，也成为看好新能源的投资者，提供了更适合的工具。

太卷！

上周银行、地产大跌，导致市场对宏观面的一些担忧。昨天周日，银保监会有关部门负责人就近期重点工作进展接受了《中国银行保险报》记者采访。一共涉及六个方面：

一、关于银行业保险业支持稳住宏观经济大盘

二、关于依法依规处置河南安徽5家村镇银行风险

三、关于积极做好“保交楼”金融服务

四、关于辽宁金融风险处置进展情况

五、关于中小银行补充资本金

六、关于银行业保险业改革开放取得新突破

我个人认为，这个级别的采访，而且还是周日，大概率是特意安排的，说明上面非常重视。这也是官方从正面，回应了上周有人散布的风言风语（第二、 第三条），给市场吃了颗定心丸，起到稳定军心的作用。

稳住，就是胜利！稳住，我们能赢！

所以大家看今天金融地产反弹，主板几乎阳包阴。煤炭、地产、电力涨幅居前，主要以“稳增长”主题为主。

汽车、新能源也不弱，但有分化，还有环保，借着新能源的风口猛干了一把。

电动车现在火得不要不要的，卖方研究团队也是卷之又卷，太卷太卷，上个月海通国际动手拆了一辆比亚迪（价值10万），写了一篇长达87页的研究报告。

今天有媒体报道， 中信证券拆解了一辆特斯拉Model3（价值30万），并撰写了一份长达93页的研究报告。

你看，不仅拆解的车贵了，连研报厚度也增加了。

再卷下去，卖方除了写报告，是不是要开始成立短视频团队，专业拍拆解视频了？新能源汽车那么个卷法，叫军工行业研究员怎么办？

还有曾经一直喝酒吃药的某位知名民间私募基金经理，说看不懂新能车不碰，这次也出现在某新能车公司的定增名单里，目前浮盈40%。

不过，目前买方对新能车的分歧还是蛮大的，主要还是仓位决定脑袋。当然，有分歧才是好事，就怕一边倒。

北上资金今日净买入35.52亿元，WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户、散户均是净流入状态。

周末做了个统计，我自己看好的一些行业里，这波反弹较弱的就是生物医药，比如生物医药ETF(512290)，4月27日反弹至今，涨幅仅9个点。

医疗器械也比较弱，比如医疗ETF（159828），这波见底是5月10日才见底的，目前反弹了12个点左右。

走弱原因，主要是市场对集采扩大的担忧。

不过最近生物医药ETF（512290）被纳进了ETF互联互通标的，吸引力进一步提升。

生物医药ETF对应的CS生医这个指数（930726），目前估值处于历史上比较低的位置。对应的业绩增速也是可以的，2021年CS生医这个指数（930726）的归母净利润同比增速的实际值是65.83%。

中报数据目前还未披露全，业绩应该也不会很差。但二级市场由于杀情绪，生物医药ETF去年下跌16%，今年又跌了近20%。

但如果单看业绩，实际上已经高过了2020年，跌下来酝酿着机会，而且估值比两年前还便宜。当然，现在能不能起来我也不知道，我看目前十年成长优选里依然有医药医疗的持仓，继续观察吧。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

官方问答消除市场担忧，大盘恰好在牛熊线（百日线）稳住，目前发生系统性风险的几率很低，继续震荡，消化浮筹，紧盯中报，业绩为王。

又崩？

这几天挺感慨的，胖纸老揭我入圈十几年，也算是基金行业发展的见证者吧，看很多大佬在公募和私募之间进进出出，犹如围城，起起伏伏。即有敢叫日月换新天的，也有愿赌服输回家种地的。

昨晚深夜我随手写了个微博，转发的朋友还挺多的，这里也分享下，纯属我个人观点，仅供参考：

资管行业，话术是极为重要的。当然，能说的未必做得好，但做得好的也未必不能说。关键要让投资者信服。

有些话，我觉得说得非常棒，简单整理下，仅供未来有计划奔私、或者归公的基金大佬们参考，如果有媒体老师这么问，你可以考虑这么回答：

问：为何从公募转到私募?

答：选择私募，是为了解决基金和基民之间巨大收益率差异的问题，说白了就是，不能基金赚钱，基民不赚钱。私募可以在合理规模上，为客户提供高性价比的产品，提升客户盈利体验，让客户真正享受到中国优秀上市公司高速成长的红利。

问：为何从私募回归公募?

答：高净值人士理财需求虽然旺盛，但我的初心是，想为更多的老百姓理财。回归公募，可以真正为老百姓的财富保值增值。在一个靠博弈获胜的市场，老百姓是没有未来的。我相信在公募平台的支持下，能够为客户创造更好的回报。

如果未来某一天，有媒体老师问我，老揭，你怎么会想着做私募啊？我想，就我现阶段的水平，我大概会这么回答：

我进入资管行业的初心，是希望给一路跟随我的揭粉，带来更好的投资体验。也是我码字近20年来，知行合一过程中，必然的实践。资产管理大时代，我愿意为中国资产管理行业的光荣与梦想添砖加瓦。我家庭的绝大部分现金资产，都投入自己的产品，与客户利益保持一致，与支持信任我的揭粉一路同行，将投资进行到底。 

你们帮我看看，这话术行不行？还有没有改进的空间？

前两天银行大跌后，今天，地产又崩了…………地产板块整体大跌4.44%，主要是二季度经济数据今天公布，地产的数据（6月商品房销售面积同比-18%）虽然有所反弹，同比降幅收窄，但依然是历史上，剔除疫情后，最差的增速水平。

有三方研究公司认为：这个数据的背后，是广大三四线地产销售仍然十分疲软，在近期停贷问题发酵下，下半年地产销售仍存压力，主要还是在于三四线城市。

所以看今日两市又偏弱，调整为主，尾盘杀跌加剧，向百日线寻找支撑。成交额较昨日放大，北上资金净卖出89.31亿。

科创板一度逆势翻红，但没能打过20日线。但，上证50已经九连阴。

WIND市场资金流向显示，只有机构净流入……

WIND中信一级行业涨幅榜显示，仅汽车逆势翻红。

目前市场炒作的还是超预期的品种，比如昨天的储能、今天的汽车配件。但有些超预期品种，业绩好依然被杀跌，说明整体操作难度加大。

今天又有新股破发，实际上随着4月见底反弹，行情回暖，破发情况比较少了，但今天这个破发，跌幅近30%，上来直接打7折，这打折力度还蛮大的。

嗨…………搞得我都不怎么打新了。 

顺便说下，我最近港股账户也没怎么打新了，因为我看了眼近期的新股首日表现统计，大部分都是破发的……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

7月已经过半，已将6月涨幅吞噬过半，市场继续分化中，波动依然较大。

周末了，少想股市，多陪陪家人啦，祝各位揭粉周末愉快。

罕见！

老美6月CPI数据出来了，罕见的同比暴涨9.1%，远超市场预期，再创40年新高。

7月老美还有一次加息，这回75个基点是大概率了，搞不好得100个基点。不过，隔夜美股倒是低开高走了……

不仅老美CPI涨幅罕见，昨晚，加拿大央妈突发升息100基点，创1998年最大单次加息，也很罕见。

还有韩国，昨天也是加息50个基点，创1999年最大单次加息。昨晚看新闻联播，说斯里兰卡6月份的通胀达到创纪录的54.6%。

通胀猛于虎也！40年来，全球罕见通胀……各国都想通过加息抑制通胀，全球流动性收紧趋势愈发明显。

我国6月CPI是同比增2.5%，通胀控制得相当好。不过因为猪周期，要看7月CPI会不会逼近3，是不是甚至会超过3，但整体依然是温和可控。

昨晚有铁粉发我一份重要电话会议纪要，是花旗对房地产停贷问题解读的电话会议，我看了，有点被吓到，里面的数据不知道是不是真的，如果是真的，那确实影响比想象中的要大。

难怪我看微博上有很多相关截图，都被404了。

这篇纪要的最后，花旗提到了风险敞口比较大的三家上市公司银行，我看了眼今天的走势，一声叹息，银行板块今日又是重挫，阿招和阿平重挫4个点左右。

所以今天两市分化，上证指数和沪深300都是下跌的，因为银行是权重。而科创板和创业板HIFG翻了，创业板爬上了20日线。

北上资金净卖出15.13亿元。WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户净流入，散户净流出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，新能源、汽车、军工、机械、医药涨幅居前。

新能源中，相比新能车，光伏走势更犀利，目前已经基本收复了7月8日大跌的失地，虽然硅料还在涨价，但市场已经对硅价格钝化了，因为欧洲需求太强劲，组件再贵，欧洲照单全收。

对了，今天正好是中证100指数全面焕新升级满一个月的日子！上个月，中证100指数迎来全面焕新升级，样本空间及选样方法均发生变化，100只成份股调仓换股45只。

那么大幅度的调仓，我也惊了下，前几天和中证100ETF（562003）的拟任基金经理陈建华做直播，也正好聊到这个问题。

他告诉我，此次中证100指数调仓幅度较大，主要是指数修订，未来不会有这么大的调仓。此次调整主要是新纳入成份股2021年度营业收入平均同比增长率及归母净利润平均同比增长率高达52.47%、148.85%，分别较剔除成份股提升了39.76%、146.97%，业绩显著高靓，盈利成长性显著提升。

如果从行业看，调仓后的中证100指数剔除了32只银行、非银金融、食品饮料传统行业个股，权重合计下降22.91%；同时增加了25只计算机、基础化工、有色金属、电子、电力设备等新经济行业个股，权重合计上涨17.38%。

行业更均衡，又都是核心龙头上市公司，中证100ETF升机构，更能够全面反映沪深市场核心龙头的整体表现。

华宝中证100ETF（认购代码：562003）有是首批跟踪全新中证100指数的ETF产品，目前正在发售中，对A股全领域行业核心龙头感兴趣的看官可以留意下。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

银行这次真是把我伤到了，把地产也带下来了，虽然我个人认为，停贷事件影响有限，但对市场情绪影响较大。估值确实低，但何时能起来，也是未知数。

我还是那句老话：投资不是科学，而是一门艺术!

紧急！

昨晚新华社消息，欧洲外汇交易市场数据显示，欧元对美元汇率一度跌至1比1，这是自2002年12月以来欧元首次与美元平价。

我记得和揭嫂十年前去欧洲度蜜月，那时候欧元兑人民币在10左右，现在只有6.76了……

欧元持续下跌，欧洲进入衰退期的预期很强烈，市场比较悲观，而且很可能欧元还没跌完……

之前读《李光耀观天下》这本书，对于欧元，李光耀一针见血指出：

欧元的根本问题是，如果财政尚未整合，就不可能实行货币一体化，尤其是当一个地区同时有德国与希腊这种消费和节俭习惯如此迥异的国家，这样的不协调最终将破坏整个制度，因此，欧元注定会困难重重。

这本书是在2013年出版的，里面包含李光耀对世界大国和国际趋势的分析与见解，至今快10年了，很多分析和预判，和当前国际局势惊人的相似。我建议大家有空可以去读一读。

欧美不是很太平啊，早上看到消息说美国突发紧急警告称，新冠病毒BA.5变异株或将在全美范围内引起了新一轮感染、再感染和住院人数增加。

这新冠病毒太狡猾了，自我进化能力怎么那么强。最近上海也有很多传闻，都被辟谣了，但大家还是得对新冠引起重视，一定要做好防护工作啊，带口罩，勤洗手。

今日两市微弱反弹，创业板一度反弹想回抽20日线，但未能收复。两市成交额较昨日缩小，北上资金净卖出68.74亿元，特别是午后，北上加大了净卖出力度。

WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户净流入，散户净卖出

WIND中信一级行业涨幅榜显示，新能源、综合、机械、电力涨幅居前，建筑建材地产等稳增长也不错。

新能车和光伏反弹强劲，但我觉得还是要冷静，这些赛道已经开始分化，要注意中报业绩，也要谨防有大量获利盘随时可能兑现。

比如某石英制品龙头公司今日放量跌停，之前一路猛推是因为搭上了光伏，有卖方解释跌停原因，有专家说海外美国尤尼明和TQC扩产2.5万吨，扩产数量超预期。

今天没想到的是，银行大幅下挫，阿招，阿兴，阿平，都出现了3个点的放量下挫，或许最近热门的烂尾楼强制停贷新闻有关？阿招已经九连阴了，银行难道真是扶不起的阿斗吗？

我一度为今年年初切换到银行沾沾自喜，因为抗跌，整体回撤可控，现在回头看，我是谁，我从哪来，我要去哪？

之前听一位明星基金经理讲过，他说他不喜欢银行，因为银行这个行业带有很高的杠杆，任何时候都要特别警惕。

但是刚说完这话，一转身，这位明星基金经理就重仓了银行股……

我一开始是懵逼的，但后来也想通了，也是我一直跟你们讲的，说和做，是两回事。

近期基金二季报开始慢慢披露了，大家如果看基金经理的观点和操作回顾，一定要对应着他的重仓股和净值看。

二季报因为时效比较快，所以相比基金年报和一季报，如果再结合上市公司中报有更多的亮点可以挖掘。

我可以和你们分享个思路，仅供参考：

比如说有的基金经理管理的产品前十大重仓股，看着和一季度差不多，但是实际上，他的产品会新出现在上市公司中报的前十大流通股东中。

那这就很明显，这就是他的隐性重仓股，也是他靠选股获取超额收益的来源。没出现在十大重仓股，但却出现在上市公司十大流通股中，而且时间截止是6月30日，至今也没过去多少天，这样的票可以留意下。

当然，这是只一种最基本的思路，基金经理也可能看错，大家也不要过于迷信。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

创业板触碰20日线都未能收复，市场偏弱，继续震荡为主。（就是看不清的意思）。

不好！

昨天收盘后，央妈公布6月金融数据，数据很是亮眼：

6月份，社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元。

6月份人民币贷款增加2.81万亿元，预期24000亿元，5月为18836亿元。

社融和贷款超预期，但今日两市继续调整，对数据超预期没啥反应，说明这个预期已经在6月反应过了，而且进入7月，流动性有边际收紧的迹象。再加上近期猪肉价格很猛，大概率会影响CPI，从而对货币政策有一定影响。

所以你们看，今天成长股继续下挫，而低估值的稳增长主题表现良好。

券商午后拉了一把，想激发人气，但似乎跟风盘不足。每次拉券商，我总有不好的预感，总感觉是在骗炮。

今天还有不好的迹象是，继昨日上证、科创跌破20日线后，今日创业板也跌破20日线，其他宽指我看了下，也基本跌破20日线。

单单从技术趋势的角度来说，这个意味着，4月至6月连续两个月的反弹结束了。

北上资金今日净卖出42.51亿，WIND市场资金流向显示，机构净流入，其他净流出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，稳增长主题遥遥领先，建筑建材、家电、煤炭、地产、银行、钢铁涨幅居前。

新能源汽车继续杀跌，主要是7月第一周的电动车订单回调，环比较6月第四周下降10%-30%。

另外市场还传出巴菲特清仓比亚迪，导致比亚迪H股一度大跌13%，随后比亚迪回复媒体称：

根据香港联交所及证监会相关规则，大股东减持需进行权益申报，查阅香港联交所权益披露平台，未显示减持信息，以股东权益申报为准

东北证券对此的解释是：真实原因是港交所规则变化，实体股票变成电子股票，而电子股票需要通过花旗、摩根士丹利等等券商通道，这些券商都有一个CCASS账户。

当前的新能车，基本面依然强劲，我更倾向于是情绪面的杀跌，要知道，很多资金都是盯着新能车生渗透率和销量数据的，一般都是跟踪个月，现在卷到跟踪一周数据，超预期就猛干，低于预期就卖，趋势性交易比较明显。

昨晚看到一个帖子，某前首席被迫离职后，在推上很活跃啊，最近开始“文人相轻”了，DISS起同行，我看了下还说得挺有道理地

那么买方有没有套话呢？当然有啦，我自己稍微整理了，仅供参考，欢迎大家批评指正。

1、相信时间的玫瑰（玫瑰是带刺的）

2、做时间的朋友（做领导的朋友更重要）

3、要投资有“护城河”的公司（河还在，城堡没了）

4、坚定长期投资（长期看，我们都死了）

PS：之前有某明星基金经理在公司做内部分享会，也说起要长期投资，那内部员工就问了，究竟多久算长期，某明星基金经理顿了顿，说：10年。

之前我对话过一位业内老将徐荔蓉，他现在已经是总经理了。他就比较实在，他说都在说长期投资，但这个所谓的长期，需要给投资者框定一个范围，他认为，长期投资指的是三到五年。

5、短期波动不改中长期看好（短期没戏了，快跑。）

还有价值投资，均值回归，但他永远都不会告诉你：合理的内在价值是怎么估算的，标准是什么也不会有人告诉你。

你们还听到什么套话，也可以留言说说。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

说套话实际上也可以理解，现在的舆论环境，说真话很容易被夹。

当然，我是宁愿不说，也不愿意说套话的。

我在7月初《内卷！》中就鲜明讲过，个人感觉这个月会比较难做。按今日各大指数跌破20日线看，这波反弹结束了。

市场继续震荡，咋们还是得靠基本面，在中报中寻找结构性机会。

大事！

昨晚“私募一哥”妻子发表的每周市场点评中，对某锂业龙头进行了个人点评，认为该股“维斯双击已达顶峰，价格已高估。”

今天，这只锂业龙头被砸跌停，同时也带崩了整个新能源汽车板块。这影响力真是太强大了。而且该锂业龙头上周打出历史新高，获利盘非常丰厚。

这也说明在经历两个多月的反弹之后，市场逐步分化，反弹最大的新能源行业开始获利回吐。

今日两市也被带崩，上证跌破20日线，并成功将第二个缺口回补，上次在回补掉第一个缺口后，我跟你们讲过，回补第二个缺口的概率很高。两市成交额较上周五放大，北上资金净卖出。 

WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户、散户均净流出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，农林牧渔逆势表现，猪肉股继续飞，其他涨幅居前的诸如电力、建筑、银行、家电均为低估值的"稳增长”主题。

昨晚看到一则消息，说中国公募基金产品已经突破一万只，天呐，上市公司现在才4000多家，基金产品已经10000多只了。

本来吧，买基金就是为了解决选股焦虑，现在没想到，选基金，也是蛮焦虑的。难怪近几年FOF（基金中的基金）受到追捧，近六年FOF规模年化增长率超过60%。

所谓FOF，即以基金为底层投资物的基金。投资一篮子基金，优中选优，专业基金买手，“一站式”解决选基、择时难题。

实际上，大V之前做的基金组合，就是类似FOF，包括现在我已经将原先组合升级成投顾产品，也是类似FOF。

有看官会问投顾产品和FOF有什么区别，我个人认为，投顾产品的重点在于顾，在于陪伴各位持有人，而FOF的侧重点在于投，通过优中选优，画出比较稳健的净值曲线。

当然，之前给你们讲过，进入下半年以来，行业轮动比较快，一般投资者，真把握不住。所以对于FOF来讲，面对快速行业轮动，操作难度在加大。

A股历史上，行业轮动现象比较明显：

1、由于上中下游景气度估值政策处于变化之中，每个阶段表现较为优秀的行业难以长期表现优秀。

2、市场存在涨幅排名前列的行业，后续表现跌幅靠前；跌幅排名靠前的行业，却在后续表现中涨幅排名靠前的现象。

我查了下，目前所有FOF产品中，只有一只正在发行中的行业轮动FOF（A类份额代码：501220）。

有意思的是，该FOF是通过ETF、指数基金等被动型公募基金产品构建投资组合，将传统配置框架模型化，数据化，体系化。

而基金池来自于国泰基金非货币ETF，国泰基金的ETF涵盖多种类别，包含行业、主题、宽基等股票型ETF，港股、美股等跨境ETF，还有商品、债券ETF，其中行业指数基金品种尤其丰富，比如今年涨幅最好行业指数基金煤炭ETF（515220），正是出自国泰基金之手。

行业轮动FOF投资于国泰基金的ETF，是不用交任何管理费的，也是为投资者节约了成本。

最后值得一提的是，行业轮动FOF也是一只FOF-LOF，这是个很大的亮点。

FOF-LOF最大的特点是兼具FOF和LOF产品的优势。目前FOF产品大多设置最短持有期，通过上市交易机制，封闭期内基金份额持有人可以通过二级市场卖出基金份额，从而为基金份额持有人提供流动性。

比如行业轮动FOF（A类份额），在一年封闭运作期内：投资者可二级市场买入、卖出。

等到一年封闭运作期结束，投资者可场外和场内两种方式办理申购和赎回，二级市场买入、卖出。

对比而言，普通场外开放式股票FOF无法进行二级市场买入卖出。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

现在无论线下，还是线上，戾气都比较重。线下，大家出行一定要注意安全。线上，别和杠精争论，他说什么，哪怕1+1=8，你就回一句：你说得都对。

市场没啥好说的，继续震荡，分化行情，业绩为王。