市场进入底部区域

早盘各大指数在预期之中企稳反弹上行，反弹的中坚力量无疑是中小创板块，涨幅居前题材板块主要是高送转和锂电池等新能源收益股有所表现。从全天的走势来看，上证50指数走势较弱，主要是受到了大蓝筹，如银行股等持续弱势的拖累，不过也要看到周五大蓝筹普遍尾盘有所反抽，而中小创周五尾盘是加速下跌的，而且周一题材股整体流入资金并不明显。创业板指数在连续大幅下跌之后，周一出现了近期少有的大幅反弹，突破了近期最近的5日均线的压制，盘中主要是靠其中的一些芯片概念和人脸识别等板块个股走强，包括高送转的个股整体拉涨带动了场内人气，所以中小创的个股今天相对来说反弹力度较强，锂电池，经过了2017大半年充分的炒作之后一路回落至今回落幅度较大，随着该板块年报公布在即，借助于上周实际上早已经公布了一些利好消息刺激，主力借力炒作，锂电池今天相对来说是最热门的板块之一。

从量化的角度，一方面：三大指数在关键时间周期内形成了日线级别低点，上证和深证是2月8号形成。创业板是2月9号收盘形成。第二个方面：2月7.8.9三天属于关键变盘时间周期，今天立刻就出现了上升。说明关键时间周期变盘出现了作用。第三个方面，之前1月26日以来的顶部结构作用周期结束。所以，市场进入了底部区域。

但底部区域不代表最低点。比如12月7号，6.7.8三个交易日是关键时间周期。到了下一个交易日就出现了中阳线向上变盘，宣告进入了底部区域。但之后市场仍旧创了新低。不过，即便有新低，也属于一个底部区域。

近期行情相当极端，涨的时候鸡犬升天，犹如牛市，跌的时候一地鸡毛，犹如熊市，暴涨暴跌的惊魂行情，让市场的情绪也跟着悲喜交加，很容易做出错误的选择!很多个股涨一点就容易受到抛售，当市场大跌时，又有抄底盘涌进，导致行情走势变得相当曲折复杂，当然，外围暴跌以及监管层对市场的态度也是影响市场反复的一个重要因素！就目前行情来看，近期主跌力量主要集中在蓝筹股补跌身上，中小板倒表现得比较抗跌。不过，我们认为，经过持续性杀跌后，大盘在3100附近属于阶段性底部区域，当然，期间需要面临着春节长假中外围动向，以及假期消息面影响，同时，在指数大跌后信心修复也需要一个过程，因此，我们仍需对市场保持一份耐心，预计在春节前指数大起大落的机率不大，基本以平稳的状态落幕！目前很多投资者在纠结于持股或是持币过年，建议手中有股的朋友继续持股待涨，手中空仓的也不必过于纠结，节后市场稳定下来还会有很多修复性的机会！

策略上，经过非理性的连续下杀，短期市场受到多因素支撑暂时企稳，但反弹不会一蹴而就，后市任重而道远，选择好优质标的，耐心的等待明确信号。明日大盘，上涨压力位3180点，强压力位3225点；盘中支撑位3115点，强支撑位3062点。

会有超跌反弹吗？

早盘各大指数受外盘暴跌影响下再度毫无悬念的大幅低开，随后创业板盘中出现一波拉升反弹，很多人关注的300104乐视网开盘一字跌停板，然后被巨大买盘砸开，盘中再次诱多反抽，但这种拉升个人反复提醒本来就是游资继续出货的行为，收盘继续跌停毫无悬念。周五大盘存在了一个巨大跳空缺口，从大盘的以往走势来看，除非发生较大的政策面消息利空，一般出现跳空缺口短期内大概率是会回补的，但今天市场主要受到外围的影响，中国股市政策痕迹过于明显，情绪化严重，本周沪指大跌10%，主要就是50指数暴跌的功劳，能把上证50指数砸成这个样子的，只有机构和北上资金。

各指数收盘出现了单针探底的形态，创业板今天构筑了双针探底，那么市场是否已经止跌筑底呢？正所谓急跌不抄底，在市场底部没有明显确立的时候，不着急去赚那几个点。并且，从量化的角度，这里仍旧没有任何大级别的底部结构，我们无法量化上升周期，所以还不能抄底。更重要的是，当下市场的交易逻辑变了，即便抄到了大盘的低点，也不一定能够赚钱，因为个股的重要性开始大于大盘了。筑底后，还是有股票不涨。因此，这里的重点不是大盘什么时候止跌，也不是什么时候抄底，而是用什么战法去做！

午后开盘市场主力资金持续加速流出，大盘维持弱势震荡，并且盘中再次打出新低，一度逼近3060点，这种极端的走势让市场再度出现了极度的恐慌盘，在弱势行情中所有板块个股都出现急跌的情况，市场人气再度减退，而且很多个股都被打到了跌停板，市场风险开始继续加大，创业板更是雪上加霜，再度重新下杀重回跌势。昨天我们就提示了创业板的风险，创业板我们回顾一下，每次拉升风险事件是更大的，因为创业板指数本来就是一种标准的熊市走势，现在主板走势也已经完全走熊，所以以后对大盘的判断，就要有熊市的思维来把握，不要再有任何牛市思维来判断了。

策略上，市场开启极端模式，短期虽然严重超跌，但节前恐怕难有大资金进场，耐心等待市场自身修复，等待企稳后的机会。明日大盘，上涨压力位3225点，强压力位3280点；盘中支撑位3062点，强支撑位3016点。

主板继续跷跷板破位 年前有机会吗？

辛辛苦苦数十天,一朝回到解放前。大盘用了1个多月时间才涨了300点，却只用了短短9个交易日便打回原形，一直骄傲的蓝筹股终于低下高贵的头，上证50率先杀跌，盘中跌幅一度接近3%， 金融、地产、两桶油这些前期的“护盘大将军”，今天却成为杀跌的主要“元凶”，导致大盘节节败退，不仅跌破3300整数关口，就连前期主力在平台布局的3254低点也直接跌破，三天时间累积跌幅超过200点！曾经风光无限独占鳌头的蓝筹股，现如今却被世人抛弃冷落。风水轮流转，反观昔日落魄的创业板和中小板，近两日表现得风风火火，盘中大涨超过1%，真可谓是：得志猫儿胜过虎，落魄凤凰不如鸡啊！

但午后市场大盘一度大幅下挫跌穿了3250点这个关键支撑位，这也是上一波大盘箱体震荡的底部区域，随后券商股开始拉升护盘，但对盘面影响很小。盘面沪指直接跌到了3225点，这个前期2638到3587之间的黄金分割位置，市场资金开始出现了明显的回流迹象，同时创业板却开始小幅回落，说明市场资金仍然是延续了一个跷跷板效应，依然是存量资金在博弈的迹象。从今天整天市场表现来看，创业板相对走势比较独立和主板联动性不强，反弹情绪依然在延续。人脸识别、5G,芯片等强势有所延续，大盘尾盘在3250附近勉强获得支撑,部分权重股开始小幅横盘企稳，所以尾盘有部分资金开始集中回流。

市场到底有没有到底？如何抄这个底？这需要进行一个科学的分析。首先，今天是2月8号的关键时间点，其次，深证的顶部结构作用周期作用结束，最后，各指数都形成了日线级别低点信号。综合起来，这就是对于底部的一个判断信号。但，这里需要注意的是，虽然有了判断底部的信号，但市场并没有底部结构，各指数都没有底部结构，所以缺少了操盘条件。因为没有底部结构，我们无法量化市场的上升周期。

因此， 市场可能不产生底部结构直接上升。或者略微反弹后再创新低构筑大级别底部结构。传统技术没有应对这两种情况的方法，但我们量化可以。我们将采取以量化战法抄底阳春三月的方式。

策略上，市场分化走势，沪指继续探底，但已不宜盲目恐慌，星星之火已经逐步显现，题材普遍超跌反弹但目前看难以持续，大家仍然要保持好耐心，等待市场真正的企稳信号。明日大盘，上涨压力位3280点，强压力位3380点；盘中支撑位3225点，强支撑位3200点。

市场随时进入底部区域

隔夜区美股市冰火两重天，欧洲市场集体大幅度杀跌，而美股却上演一场过山车逆转行情，盘中一度大跌超500点，随后尾盘展开强势反弹行情，创两年以来最大单日涨幅。美股上演低开高走的大戏，让全球投资者松了一口气，受此提振，日经指数、港股均出现反弹行情，A股也不例外，今天早盘三大股指集体大幅度高开，但帅不过三秒钟，随后创业板率先回落，不仅吐完早盘的2%涨幅，盘中更是跌幅超近1.5%，中小板以及主板均被拖累下行，友谊的小船，说翻就翻！不过，随着持续性杀跌行情，超跌反弹的动力一触即发，在超跌个股的合力推助下，创业板快速回升，早盘上涨幅度依然超过1%，总算是有惊无险，而主板在金融房地产等权重的拖累下，午后直接回补前期3307缺口，风格转换速度相当快！

午后的市场继续保持宽幅的震荡，但其中有一个明显的异动，就是创业板指数出现了逆势的拉升，主要是创蓝筹个股大幅走高，创业板的活跃只是意味着部分中小创绩优个股率先企稳，而对于这一点，我们在前期提醒过，即使这里有资金介入，中小创也是在下跌趋势中抢反弹而已，绝对不要去重仓介入，在这里介入中小创实际上是非常大的风险，毕竟后市闪崩他们还是主力军，中小创里面可以说80%都是垃圾股，你总在垃圾股中淘金，中招概率会很高，还是小心一些为好。

在关键时间周期内，市场波动率会增大，直到发生变盘，这是各位做量化的同学习以为常的了。并且如果关键时间点之前市场是下跌的，那么时间点上容易低点向上变盘。因此，这里的时间点，大概率是一个低点。明天收盘后，所有指数全部形成量化中的日线级别低点信号，同时之前1月26号形成的顶部结构作用周期也是明后天结束。分时浪型走完了ABC三浪。唯独缺少底部结构，所以我们认为，市场随时会进入一个底部区域，但是不排除还要震荡折腾，就如同12月7号开始的底部区域，后期又创了3254点的新低。但整体就是一个底部区域。

策略上，市场走势不及预期，调整仍然在延续，还需要大家耐心等待，重点关注大家伙能否止跌企稳，情绪走势均尚需修复，等待好的机会点的来临。明日大盘，上涨压力位3370点，强压力位3415点；盘中支撑位3300点，强支撑位3280点。

静待调整结束

无论黑夜有多么漫长，黎明始终会如期而至。一如近期行情般，黑夜总是让人备感煎熬，但是只要我们挺过去，会迎来黎明的曙光。经过持续性恐慌性杀跌潮后，个股已经是奄奄一息。多数个股非但没有享受到本轮的牛市盛宴，挨刀的时候一刀也没落下，大部份个股是哀鸿遍野。但物极必反，随着行情的纵深，短线超卖信号频繁发出，伴随着抄底资金的涌入，各大指数如预期展开了探底回升之势。

周五的市场股指开盘大幅低开后迅速走低，一度暴跌考验3488附近，然后沪指盘中快速反抽，一度翻红。这主要是蓝筹股保险股大幅反抽的功劳，加上近期持续出现跌停潮的中小盘股出现了超跌反抽行情，股指开始震荡回升，一度摸高3450附近。可惜中小盘的反抽没有得到市场的认可，随着中小创的再度回落。前期独立走强的银行股调整对指数有所打压，临近午盘股指再度回落，下午沪指再度小幅回落到我们预测的支撑位3418附近，开始缓慢走强，有色，煤炭股开始加速拉升，收盘报收3462点附近，可惜成交量有所萎缩，这也表明市场资金对于暴跌后的反抽还是非常谨慎。

虽然暂时来看市场的下跌止住了，但是，从时间来看还没有到位。因为深证这一波的回调是由60分钟990分钟、120分钟级别的顶部结构引发，理论是9-12天的条调整。需要到2月8号后结束。而且2月8号是一个重要的关键变盘时间点。同时，从目前三大指数的形态来看，2月8号附近会产生日线级别低点的信号。所以，时间上，我们需要首先注意下周的周五附近。然后，在具体的信号好，注意市场的30分钟底部结构以及创业板的三次日线底部结构确认的信号。

下周一大盘，上涨压力位3473点，强压力位3481点；盘中支撑位3380点，强支撑位3368点。策略上，市场恐慌过后，如期出现了超跌反弹，但反弹不会一蹴而就，后市依然有反复拉锯震荡的需求，投资主线依旧延续，把握真金剔除败絮，积极参与错杀的优质标的。

港股尾盘收复失地

   A股连续两日大跌后，隔夜美股亦出现大跌，道指跌幅1.37%，属近期少见的跌幅。屋漏偏逢连夜雨，消息面上，统计局公布最新数据，中国1月官方制造业PMI51.3 ，预期51.6，前值51.6，去年同期51.3；官方非制造业PMI55.3，预期54.9，前值55，去年同期54.6。从数据看，官方制造业PMI虽然还在荣枯线之上，但不仅远低于前值，也远低于预期。对此市场普遍认为，在出口面临高基数、基建投资受财政约束、房地产投资下行明显、社会消费透支的情况下，再加上“金融去杠杆”将过渡到“实体去杠杆”，这一轮经济复苏的增长高点已过，目前经济下行压力处于高位水平，2018年经济较2017年大概率下行。

   周三是一月的最后一天，也是业绩预告披露的尾声，对于大多数增长的公司，市场也大多有预期，并且前期已经涨幅较大；而对于那些业绩下滑的公司，正逢大盘的下跌期，股价的表现就很难看，不少个股放量大跌，跌停潮再度出现。

   上证指数惯性低开后出现探底回升，但力度很弱，随即二次探底，最低下探3454点，逼近重要支撑位3450点，且杀穿了20日均线，尾盘在权重股拉抬下，收复了大部分失地，以3480.83点报收，下跌7.18点，跌幅0.21%；创业板则单边大跌，收盘1735.06点，大跌47.34点，跌幅2.66%；中小板指数跌幅1.36%；上证50指数涨幅1.22%。

   显然，上证50指数再度成为逆势上涨的指数，显示主力再度试图拉抬权重股来稳定盘面。但事与愿违，跷跷板效应使得中小盘个股全线大跌，深次新指数暴跌4.38%，创出历史新低。周二盘后，多家上市公司公布2017年业绩快报，业绩地雷集中释放，周三两市逾百只个股跌停，正如近期急剧下降的温度，一场寒潮使市场的热度降到了冰点。但是，风险的快速释放也就意味着机会的再次来临，连续三日的大幅杀跌，量能由放大到缩小再到放大，显示市场杀跌动能得到较大程度的释放，而从技术支撑位观察，此轮下跌可能已经接近调整到位。

   从港股走势观察，早盘一波杀跌后便走出探底回升走势，下午A股收盘后出现持续拉升，收盘上涨0.86%，基本将周二的下跌收复，日线形成阳包阴的止跌格局，这对A股后市的止跌回升起到一定的引领作用。

量能的变化最为重要

  受监管层重拳打击违规炒作行为的影响，继周一高位放量大跌之后，周二继续下跌，日线连续拉出两根中阴线，3500点被杀穿。

   上证指数全天在前收盘之下运行，呈现震荡走低之势，收盘3488.01点，下跌34.99点，跌幅0.99%；创业板指数早盘一度出现快速反弹，但很快被主板压制，走出持续震荡下跌，收盘1782.40点，下跌17.37点，跌幅0.97%；中小板指数跌幅0.16%；上证50指数跌幅1.33%。

   从指数运行看，各大指数均出现下跌，但中小板指数跌幅较浅，创业板指数连续两日跌幅小于上证指数，上证50指数继续呈现领跌之势。有意思的是，上证指数两天的跌幅都是0.99%，在1%以内，显然是有意为之。上证指数杀穿3500点整数关，收盘离20日均线还有一定距离，短线仍有继续下跌的空间。不过周二量能出现较大幅度萎缩，但还没到地量水平，显示杀跌动能得到一定的释放，后市仍有调整的要求。杀跌主力来自前期涨幅过大的大蓝筹股，显示出获利回吐的性质，这种调整一般时间不长，幅度也不会太大。上证指数3450点附近有较大的技术支撑。

   从个股表现看，虽然指数跌幅较大，特别是上证50指数持续领跌，但是从个股涨跌比例看，下跌家数稍稍多于上涨家数，并没有指数那么难看，显示出本轮调整主要是前期涨幅较大的权重股和大蓝筹股，而前期调整多时的位置偏低的中小盘股大多表现抗跌，筹码较为稳定，这也是连续两日创业板指数跌幅小于上证指数的原因。目前创业板指数虽然失守1800点，但仍在20日均线之上，调整较为温和，为今后的上涨正在积蓄能量。

   此次调整，可能引发市场投资重心的转移，大市值龙头公司系统性上涨可能已经结束或近尾声，其中没有估值泡沫、业绩仍在增长的公司仍有望延续升势，但缺乏基本面支撑的白马股将可能形成一个中期顶部。而这部分资金流出后要寻找新的投资标的，那些前几天持续下跌、跌幅巨大、已经逐步显露价值的中小创成长股有望成为关注的目标，当然，这还需要后市资金流向的印证，所以重点关注量能的变化最为重要。

新一轮强监管风暴来袭

  大盘周一开盘先创出新高然后开始迅速跳水，盘中震荡幅度加大，这一点是符合盘前预期的，指数连续大涨了300多个点，不出现合理洗盘走势概率不大，一路往上继续飙升反而风险巨大，上午四大行开盘继续大涨，两桶油强势依旧，个人就开始提醒这里继续靠权重反复推高风险巨大，指数有调整风险，从上周四开始，连续三个交易日个人短线建议适度控制仓位，周一更强调了要注意保持半仓观望，就是担心指数慢牛市中随时可能出现途中急跌洗盘，很多人看见指数调整又在找原因，实际这里出现调整是合情合理的。

  过去两周，我们反复分析深证的60分钟顶部结构的情况，认为一旦结构形成，则市场会进入短期的调整周期。但是，即便结构形成，对我们操盘的影响非常小。因为这里我们的操盘看的是日线底部结构和趋势反转通道。截止今天收盘，深证跌破了趋势反转通道，那么按照我们既定的策略，仓位应该进行降低。但仍旧需要做多，因为市场的日线底部结构还在，理论是作用24个交易日的。而深证今天形成了90分钟和120分钟顶部结构，理论的调整周期才9-12天，无论是级别还是时间都小于日线底部结构。

  下一个关键变盘时间点是2月8号附近，同时，根据对90分钟和120分钟顶部结构的时间计算。如果市场持续震荡，理论会到2月8号附近结束。但调整周期不代表一定是下跌的，就如同12月7号的9天上升周期也不一定是天天上升的。也可以是横盘震荡。

  对于创业板，依然认定是年线以及半年线附近的震荡整理，这里依然不是简单的超跌反弹，所以大家也不用过多担心，轻仓就可以，突破站稳年线以后在考虑加仓操作！重支撑1780附近！

  操作上，上证指数不急于操作，10日线附近暂时看做抵抗，但是基于权重的任性回落，所以操作也不急！创业板维持原判，回落依然有不少个股机会，可以回落找机会积极参与，但是也有很大一批垃圾个股是要及时规避的！

短期超跌补涨成为主旋律

大盘2018年开始后就成为脱缰的野马，指数牛市在突破3538的熔断高点后开始确立，11连阳确立了指数走牛的基础，空中加油后指数开始加速上行，本周指数走势来看没有任何见顶迹象，可以说好戏刚刚开始上演，但为何说是指数牛市，主要是盘面上带动指数上涨的主要就是权重股，我们前期分享过看盘方法，分时图白线连续几个交易日主要在黄线上方运行，也就是说这是权重指标股的盛宴，和大部分小盘股和题材股无关，这种行情下如果还在坚持概念股中投机很难赚到钱，风口就在权重股中，而且是市盈率较低的个股。这种明显的二八分化走势很难轻易改变，建议大家要迅速改变思路，跟上主力资金的节奏，远离垃圾概念股。

今天深证确认了60分钟顶部结构，也形成了90分钟顶部结构。进入了9天左右的调整周期。但，我们的操作与这个没有关系。我们看的是量化的趋势反转通道，通道之上就是上升趋势，任何调整都无所谓。破了趋势反转通道，降低仓位，但仍旧做多，因为还有日线底部结构在支撑。精做个股为主。后期首先注意深证的趋势支撑11404点附近。

其实创业板目前的走势一直在预期中，这里依然是上证途中，遇到年线以及半年线的震荡整理，回落关注5日线支撑，不破依然可以逢低加仓，但是需要注意的是创业板中有很多“垃圾股”这些股是碰不得的，因此这点要明确，回落加仓要明确手中的个股是否适合，不要眉毛胡子一把抓，不抓主要矛盾，最后造成亏损就不值得了，只能目送一波行情的逝去！

策略上，市场强势震荡，多头格局延续，但进攻步伐放缓，大家在操作的时候依然不能激进，控制好仓位，保持好节奏，逢低布局市场主线投资机会为主。

创业板绝地反击 大盘站上3500

  “临近3500点，市场分歧再度加大，多空争斗激烈，短线震荡难免；尽管指数分化明显，反复震荡，但量能继续放大是一个好现象，如果能够延续放量，则预示大盘再次震荡蓄势后，仍有望继续向上拓展空间。”这是上周五收盘后我对市场的观点。

   本周一盘中再度出现较大变化。早盘上证指数在上证50指数带动下震荡走高，盘中突破3500点，创出本轮行情新高，与此同时，创业板和中小板则继续出现回落。而当上证50指数冲高回落之际，中小创则神奇般地出现探底大幅拉升，在东财、同花顺等创业板权重股的拉升下，创业板展开绝地反击，上涨超过2%。午后，随着上证50指数的再度缓慢回升，中小创则露出些许乏力，出现高位横盘震荡，跷跷板效应表现得淋漓尽致。

   上证指数尾盘上翘，报收3501.36点，上涨13.50点，涨幅0.39%。两年之后，上证指数首次站上3500点，但显得有些勉强，尤其是量能出现一定萎缩，沪市成交2613亿元，较上周五成交额2942亿元萎缩11.18%，萎缩幅度偏大，加上权重银行股拉出长长上影线，上证50指数严重超买，显示短线有调整迹象。而正是这种调整迹象引发中小创个股的再度活跃，创业板指数趁主板冲高回落之际，探底回升大幅冲高后震荡，收盘1768.21点，上涨40.07点，涨幅2.32%；中小板指数涨幅1.65%；上证50指数涨幅0.40%。一根低位中阳线站上20日均线，创业板量能出现较大放大迹象，周一成交706.7亿元，较上周五成交额587.7亿元放大20.25%，放大幅度较大，且这个量能创出近期低位调整的量能新高，预示后市仍存在较大机会。但指数目前仍未突破下降通道，后市必须放量站在1800点之上，才有望扭转颓势。

   目前从市场总成交量看，依然没有明显放大的趋势，这意味着目前热点轮动、个股分化、二八转化的跷跷板效应还将延续，而最重要的就是关注量能的变化、资金的流向。

   从个股表现看，出现近期少有的大多数个股上涨的局面，两市上涨家数超过下跌家数一倍左右，显示多数个股有走强迹象。但是跌停个股却也多达20多家，多数集中在次新股，这与指数喜庆的状况似乎有些不相符，显示个股分化将是常态。而最近不少个股在持续震荡下跌后再度出现大幅杀跌之后随即大幅拉升，挖坑的迹象较为明显，而一旦出现放量加速下跌，看似凶猛，但这大多是在挖黄金坑，正是低吸的最佳机会。

3500点关前分歧加大

   近几日，大盘在连续涨升之后出现大幅震荡，虽然周四上证指数继续拉出光头光脚的阳线，但创业板和中小板均出现冲高回落，尤其是量能出现大幅萎缩，显示大盘需要震荡整固。

   周五，上证指数小幅高开后维持红盘震荡走势，盘中逼近3500点，上证50和沪深300指数创新高后维持红盘震荡走势，上证指数报收3487.86点，上涨13.11点，涨幅0.36%；创业板指低开后反弹翻红，午后震荡下行翻绿，报收1728.14点，下跌9.86点，跌幅0.57%；中小板指数小涨0.14%；上证50质素涨幅0.36%；深次新指数涨幅0.12%。

   从指数运行看，依然是上证50和沪深300指数表现偏强，主要是权重股继续上扬，小盘银行股大涨，张家港行3连板，江阴银行跟随封涨停。券商股下午全线大涨，中国银河、东兴证券封住涨停板。但是，尽管权重股奋力拉升，但是指数却出现冲高回落，上证50指数尾盘快速杀跌，一度翻绿，上证指数尾盘也一度翻绿，最后在大盘银行股及中石油拉升下勉强收高。

   上证指数周五冲击3500点未果，而3500点是一个非常重要的关口，可以看成是一个集中获利回吐的区域，想要突破这个位置必须要权重股和中小创共同走强。目前上证指数运行看似强势，但在影响市场最大的两个板块——银行和券商共同拉升下，指数却冲高回落大幅震荡，尤其是中小创个股的持续回落，个股表现始终是跌多涨少，显示大盘并没有指数显示的那么强，市场已经陷入极度分化和异常状态，尤其是上证指数已经虚火较大，需要退烧。

   大盘周五成交量再度出现温和放大，沪市成交2942亿元，较周四成交额2677亿元放大9.90%，再次接近3000亿元量能整数关。显示临近3500点，市场分歧再度加大，多空争斗激烈，短线震荡难免；尽管指数分化明显，反复震荡，但量能继续放大是一个好现象，如果能够延续放量，则预示大盘再次震荡蓄势后，仍有望继续向上拓展空间。

短期需要把握的低吸机会

【今日盘面】
今日市场，继续上演冰火两重天的大戏，沪指继续热情如火，再创反弹新高，主角是建三胖中的一胖——银行；沪指涨了30个点，建设银行贡献12.45点，工商银行贡献12.34点，农业银行贡献4.11点，中国银行贡献2.98点；加起来就是32.88；去掉几个大象，沪指还跌了2个多点；看完这个数字，是不是今日自己手里的股票没有红盘，少了些自责呢。创业板指昨日盘中异动了一下，今日冲高回落，再次走进冰点行情。三金带动的沪指的牛市，创业板指的小熊。

板块看，今日银行，装配式建筑，钢铁，中字头等大象表现较强；尤其是银行走势加速快车道，次新+的张家港行涨停，建设银行大涨超7%，工商银行大涨超6%；虽然银行板块大涨，个股大涨，但主力资金流出居首，所以我们短期不追了。今日新超跌反弹的建筑装饰板块，主力资金流入大幅流入，中装建设、富煌钢构、重庆建工等封板个股看，依旧是超跌是资金的偏好；预计后市还有表现机会，寻回踩后的低吸机会。跌幅榜看，区块链受消息打压，区块链继续领跌，另外环保工程、5G，芯片等也在跌幅前列，芯片等今天呈现缩量调整，说明空头动能不足，是好事；而二次看涨形态出现；届时可以把握机会。券商板块日k线和周k看都没有走完，1290上方高抛的，把握1255附近的低吸机会。

技术上沪指再创新高，收30个点的中阳k线，强势吃掉了昨日的上影线，但下方呈现缩量走势，说明上攻短期量开始不足。指标看，尾盘的上攻，让日k线指标再次修复为偏多，这样的强势表现下，大象轮流助推下，沪指3500真不是梦。不过新高量背离，下方指标也有高位背离状态，所以随他疯狂，我们不追。看过了疯狂的沪指，再看看低落的创业板指，昨日收十字星+光头中阳k线，是个看涨形态，今日冲高回落，缩量，但低位区的倒锤头也是好形态，说明又下跌，开始上攻，虽然遭遇打压，但看看60分钟调整阴k线缩量明显，预计还会有反弹机会；短期调整修整指标，注意把握低吸机会。

综上，疯狂情绪下，jgc意志下，沪指不排除还有上冲机会。做t参考区间相间明日直播。

阳包阴 断头铡刀不改春耕行情

   十一连阳后遭遇断头铡刀，且出现放量杀跌走势，对此，我在“断头铡刀后该如何走？”一文中明确提出：“量能的大幅放大也表明主力资金在趁恐慌低吸，做多动能就是在这种放量杀跌中积蓄。从去年的行情特点看，往往在连续震荡盘升后出现单日放量杀跌，但时间很短，一两天后大盘随即探底回升，再度延续震荡盘升。我预计，这次也有望出现类似行情，所以，快速杀跌相反是低吸的机会。”

   周一一根中阴线终结十一连阳之后，周二惯性低开后如预期迅速重拾涨势，下午出现冲高回落，但在昨收盘点位受到支撑后再度强势上行，报收在次高点。上证指数收盘3436.59点，上涨26.10点，涨幅0.77%，将周一中阴线全部收复，创出本轮行情的收盘新高。创业板和中小板走势明显偏弱，创业板冲高震荡回落，尾盘上翘，但仍下跌3.02点，跌幅0.17%；中小板指数小涨10.72点，涨幅0.14%。上证50指数涨幅0.49%，再创收盘新高。

   港股方面周二表现强劲，单边持续上扬，恒生指数收盘31904点，大涨565点，涨幅1.81%；恒生国企指数大涨2.54%。开年以来的上涨势头仍然延续，2018年至今，恒生指数已经上涨了6.64%，恒生国企指数上涨了9.21%。

   阳包阴之后，显示目前震荡盘升的格局没有改变，在经济韧性、业绩改善、改革红利释放等因素的影响下，预计大盘指数中长期向好的趋势不会变。不过，近期个股分化非常严重，中小创表现依然很弱，表明个股机构性行情仍在延续。好在周二深次新指数大涨2.06%，显示经过回调后个股活跃度再度提升。从量能观察，沪市成交2666亿元，较周一成交额2864亿元萎缩6.91%，但绝对量能依然保持较高水平，这个量能若能持续，则预示着后市大盘仍有望延续震荡盘升行情。目前上证指数已经逼近前期高点3450点，突破的概率偏高，但要警惕的是，突破创新高之后往往有一波回调行情，要考虑适时兑现。

   周二大盘的上涨动力主要来自地产股。在前期震荡盘升的基础上，周二房地产板块大幅飙升，板块指数涨逾3%，万科A一度逼近涨停，最终收涨8.39%，股价创历史新高。荣盛发展、绿地控股、招商蛇口先后封板，房地产开发板块共7股涨停。从影响因素看，2018年房地产开启定向调控，从一城一策向定向调控的多城多策、一城多策转变，从过去"限"为代表的短效机制向长效机制转变，随着最近的一些城市对于房地产限购政策开始放开，一、二线房地产销售有望上升。在地产龙头集中度提升的背景下，房地产板块业绩改善景气回升是大概率的事件。集中度持续提升、政策不确定下降、地产泡沫解除以及估值业绩不匹配，这四大逻辑推动房地产板块持续上涨。当然，从近期板块轮动表现看，热点持续性并不太强，操作上还是要坚持逢低吸纳不追涨的策略。

区块链疯狂 中小创崛起

   上证指数九连阳，看似非常强劲，其实近几日均处于调整之中。我在“二八现象再现  调整何时结束”一文中认为：“短线看，大盘还有震荡整理的过程，如果量能能够继续放大，则大盘随时有望结束调整重拾升势。”

   从上证指数看，周四继续延续了调整格局，大幅分时间运行在前收盘点位之下，下午盘升后收复失地，报收3425.35点，上涨3.52点，涨幅0.10%。量能出现萎缩，显示当日收阳有些勉强。目前日线收出十连阳，这在A股历史上非常罕见，剔除1990-1992年的旧数据，追平A股历史上的最大连阳纪录，上一次的十连阳要追溯到2015年的牛市火爆行情中，2015年3月24日，上证指数当时实现了“十连阳”行情，此后一月内上涨19.71%，然后加速奔向5178点大顶。罕见十连阳，这再度预示着本轮行情非同寻常。

   而从创业板指数看，出现了较大的变化，早盘短线探底后走出较强的上攻行情，收盘1804.23点，上涨13.15点，涨幅0.73%，将周三的阴线全部收复，形成阳包阴的看涨组合。而中小板指数则涨幅0.80%，不仅收复了周三的下跌，而且闯出了本轮回升以来的新高。最为关键的是，创业板成交667.2亿元，较周三成交额604.0亿元放大了10.46%，放大幅度较大，同时绝对量能创出本轮回升行情的新高。中小板量能也出现类似现象，显示资金再度流向了中小创。与此同时，上证50指数勉强收红，微涨0.05%，成交562.8亿元，较周三成交额722.1亿元萎缩22.06%，萎缩幅度较大，显示出资金正从涨高的权重股流向中小创个股。而正是这种轮动，推动大盘继续向上发展。

   区块链板块的疯狂是中小创重新走强的导火索，周四区块链概念股再现集体攀升，概念指数大涨逾6%。其中，金证股份、易见股份、高伟达、远光软件4股强势涨停。从目前看，各大互联网公司试水的区块链应用依旧以发行“代币”或实现“积分管理”的类型为主，功能相对单一，依旧处于初级阶段。从长远看，区块链技术被认为是继蒸汽机、电力、互联网之后，下一代颠覆性的核心技术。如果说蒸汽机释放了人们的生产力，电力解决了人们基本的生活需求，互联网彻底改变了信息传递的方式，那么区块链作为构造信任的机器，将可能彻底改变整个人类社会价值传递的方式。但是，其真正在实际中落地广泛应用还有待时日。区块链真正的潜在应用空间(金融、政务、医疗等)还很巨大，尚需时日慢慢挖掘。

二八现象再现 调整何时结束

   八连阳之后，我在“八连阳突显缩量”博文中提出：“从重要的指标量能观察，周二出现较大幅度萎缩，应引起重视。沪市成交2382亿元，较周一成交额2862亿元萎缩16.77%，萎缩幅度较大，好在还在2000亿元之上，说明经过近期的上行，资金进场意愿不强，已经开始显露出做多动能不足。而且几个重要的技术指标目前都运行到高位，提示有调整要求。这预示着短线大盘可能出现偏大的调整行情或震荡整固的行情，要提高警惕，争取抓住波段操作机会。”

   周三预期中的调整来临，尽管上证指数在权重股拉抬下继续拉出阳线，报收3421.83点，上涨7.93点，涨幅0.23%；但创业板和中小板指数均在盘中出现较大幅度回落，盘中跌幅均超过1%，下午探底后略有回升，创业板收盘1791.08点，下跌12.51点，跌幅0.69%；中小板指数跌幅0.39%；深次新指数跌幅1.44%；而上证50指数涨幅0.88%，继续领涨。

   尽管上证指数拉出九连阳，但是从分时图上观察，代表权重股走势的白线收阳线，代表中小盘股走势的黄线却跌幅0.88%，走势出现分道扬镳之势；从上证50继续拉阳线和中小创较大下跌看，市场再度出现二八现象，显然这是不太正常的。从个股表现看，下跌家数超过上涨家数三倍，绝大多数个股下跌，指数再度出现严重失真。这意味着近几日的调整仍在进行之中。

   周三上证指数最高上摸3430点，离前期最高点3450点已经不远，大盘一气呵成逼近前高，再度显示这波行情非同寻常。但是创业板和中小板近几日却出现明显调整，尤其是创业板阴线实体还较长，显示整个市场分化格局非常明显，二八现象仍在延续。同时，创业板和中小板日线上均收出较长的下影线，盘中最低点已经碰到或接近20日均线之后，又收复了大部分失地，显示杀跌空间有限，逢低吸纳者大有人在。更重要的是，周三的量能再度出现放大迹象，沪市成交2545亿元，较周二成交额2382亿元放大6.42%，创业板和中小板量能也在同步放大，虽然放大幅度还不够大，但也显露出逢低吸纳的能量。

   短线看，大盘还有震荡整理的过程，如果量能能够继续放大，则大盘随时有望结束调整重拾升势。

量能持续放大 春耕行情非同一般

  六连阳之后，上周五收盘后我在“大盘发出调整已经临近的信号”博文中提出：“尽管指数仍在上涨，但两市个股依然出现下跌家数略多于上涨家数的现象，显示多数个股已经开始出现调整，这也是大盘调整已经临近的信号。”同时更指出：“在主力资金持续流入的背景下，意味着即使短期行情可能有反复，但市场活跃度上升有助于整体支撑市场保持相对强势运行的节奏。”

   新年伊始，A股走出近期罕见的持续上涨态势。五连阳之后，上证指数依然在震荡盘升，目前已经拉出七连阳。

   在五连阳之后上周五继续拉出阳十字星，本周一仍在继续上涨，虽然经过连续涨升后短线指数有回调要求，但仅仅只是早盘快速回调后便延续震荡盘升行情，五连阳之后再拉两根阳线，显示这波春耕行情非同一般。

   上证指数盘中最高3412点，收盘3409.48点，上涨17.73点，涨幅0.52%，已经成功站上3400点整数关，向2017年最高点3450点迈进。上证指数已经四个交易日站稳60日均线之上，短期下降通道已经彻底扭转。创业板在早盘较大幅度回调后尾盘收复失地，涨幅0.26%再创新年回升行情新高。显示本轮行情在重要时间窗开启后，已经进入新的上升通道，有望挑战2017年的最高点甚至越过。

   支持继续向上的最重要因素在于量能。之前我一再强调本轮行情量能的重要性，现在看来，量能正在逐步放大的过程中，这是一个非常好的现象，量能的堆积可以预示后市行情的大小。周一沪市成交2862亿元，较上周五成交额2482亿元放大15.31%，较新年最大成交量上周三的2584亿元亦放大10.76%，创出了新年以来的最大成交量，且绝对量能开始逐步进入强势市场的3000亿元左右的量能水平，这预示着本轮行情后市还有较大的空间。

   当然，这两天尽管指数持续拉红，但实际上大盘还在震荡调整期，大多数个股都进入调整期，这从每天跌多涨少的个股表现就可以看得非常清楚。本周一个股依然是跌多涨少，显示经过前期持续涨升后，市场需要适当调整来积蓄更大的做多能量；也表明大盘仍有震荡的过程，而回调正是逢低买进的最佳时机。

大盘发出调整已经临近的信号

   上证指数五连阳之后，指数在3400点关前出现震荡。我在“两桶油暴拉  大盘显露休整要求”博文中提出：“两桶油强势拉升下，指数呈现上涨乏力迹象，这也预示着短线调整可能临近。只是这种调整只是上涨途中的整固，有利于行情继续向上发展。”

   周五，大盘走势较我预期更为强一些。上证指数全天横盘震荡，回调幅度很小，下午在地产股带动下再起一波升势，最高上摸3402点，尾盘出现冲高回落，报收3391.75点，上涨6.04点，涨幅0.18%；创业板指数小幅冲高后一直横盘震荡，收盘1801.42点，上涨6.81点，涨幅0.38%；中小板指数跌幅0.66%；上证50指数涨幅0.44%；深次新指数跌幅0.31%。

   周五的行情还是有点令人出乎意料，毕竟指数经历了5连阳面对3400点关口压力，竟然还能继续走出第6根阳线，但是，从上攻力度看，新年四个交易日，上涨的幅度逐步减小，上攻力度也已经越来越小了，新年开始前三个交易日的上涨可以说是一鼓作气势如破竹，而到了周五已经有些显露出三而竭的迹象。

   当然，有一个好现象是量能依然保持充沛的态势。沪市成交2482亿元，较周四成交额2431亿元略有放大，但仍小于周三的2584亿元的量能。量能持续保持较高水平，显示市场活跃度已经跟年前有了质的变化，这有助于消化上档压力，如果量能能够保持目前水平，经过调整后有望越过3400点，创出新高。

   从个股表现观察，近两日已经出现明显有板块和个股分化的趋势。尽管指数仍在上涨，但两市个股依然出现下跌家数略多于上涨家数的现象，显示多数个股已经开始出现调整，这也是大盘调整已经临近的信号。

   从技术形态上来看，连续上涨之后已经面临前期高点密集成交区的压力，技术指标已经开始超买，加上上攻力度呈现递减形态，涨停家数也持续减少，下周需要一个调整来消化上档筹码压力、整固上升行情。

   从资金流的角度来看，最近一周沪深股通合计流入超过160亿，主要流入做多有色、煤炭、特钢、石化能源等中盘蓝筹股，这也是量能持续放大、指数表现强于大多数个股的主要因素。另一方面，从机构龙虎榜、营业部龙虎榜方面来看，也开始转向买入二线蓝筹股。在主力资金持续流入的背景下，意味着即使短期行情可能有反复，但市场活跃度上升有助于整体支撑市场保持相对强势运行的节奏。

两桶油暴拉 大盘显露休整要求

   新年连拉两根中阳线之后，我谈到：“如果量能出现萎缩，短线大盘可能出现回踩60日均线的整固行情；如果继续放量，则有望延续升势。”

   周四，从上证指数走势看，延续了上涨势头，缓慢震荡盘升在3400点关前出现较大震荡，最后仍以阳线报收，收盘3385.71点，上涨16.60点，涨幅0.49%。从量能观察，沪市成交2431亿元，较周三成交额2584亿元小幅萎缩5.92%，萎缩幅度较小，且绝对量能依然保持较高的水平；创业板指数则全天在周三收盘点位之下运行，收盘1794.61点，微跌0.77点，跌幅0.04%，成交568.7亿元，较周三成交额632.6亿元萎缩10.10%，相对主板萎缩幅度要大一些；中小板指数涨幅0.51%，上证50指数涨幅0.21%。

   从上证指数运行观察，在量能略有萎缩的背景下，指数继续向纵深发展，切入前期高位震荡的密集成交区，但阳线实体缩小和再度出现的上影线显示上攻步伐开始放缓，上档压力依然较大，尤其是接近3400点整数关口。上证指数日线五连阳之后，技术指标也升到高位，量能开始出现小幅萎缩，预示后市出现调整的概率偏高。而创业板指数已经随着量能的萎缩，率先出现回调走势，显示短线快速回升之后，已经开始显露出较大的压力。

   尽管大多指数红盘，但从个股表现看，沪市下跌家数略多于上涨家数，深市这个差距就拉得较大，显示多数个股已经显露出回调迹象。而指数表现超出个股表现，这与推动指数上涨的主力——两桶油密切相关。

   周四两桶油暴涨，中国石油大涨突破了近几年新高，盘中最大涨幅高达6.29%，收盘上涨3.39%；中国石化一度逼近涨停，收盘大涨6.65%。石油板块集体大涨，对指数形成较大推动作用。与此同时，其他板块展开分化，题材股小幅回落，创业板始终小幅回调震荡，指数也出现冲高震荡整理态势。

   两桶油的大涨，有几方面因素，一个是一年来原油价格持续上涨，2017年12月，原油价格大幅上涨，布伦特原油期货均价为64.07美元/桶，较上月上涨1.92%。新年两个交易日涨幅2.88%，再度创出两年半的新高，所以投资者对原油未来价格上涨预期强烈。而油价上涨的根源在于美元汇率的持续回落，从2017年1月开始，美元即走出下降通道，2017年9月出现小幅反弹，但随后11月再度出现持续下跌，目前美元指数仍在下降通道之中。二是2017年石化双雄的前三季度业绩快速増长。中国石化2017年前三季度归属于母公司所有者的净利润增速为31.57%；中国石油2017年前三季度归属于母公司所有者的净利润增速为907.08%。三是补涨，相对蓝筹股去年的大幅上涨，"石化双雄"涨幅明显落后，存在较大的补涨要求。

   从历史上看，两桶油的大涨往往意味着行情到达尾声，市场认为主力通过石化双雄的上涨拉升大盘掩护小票获利了结，这种担忧也是周四中小盘个股闻两桶油大涨而出现下跌的一个原因。但是，这种走势是建立在之前市场整体有较大上涨的前提下，目前中小盘股经过一年多的调整，大多跌幅较大，不存在拉两桶油从而推动指数达到小盘股出货的目的。

   这次石化双雄的上涨是有基本面支撑的，源于2017年利润的改善以及2018年原油价格的走强预期。而且，这次的上涨不仅仅是"石化双雄"的上涨，其实整个石油化工产业链上下游都在上涨，其实弹性大和基本面改善预期强的PTA产业链的涨幅更大。从这个角度看，其实这是主力试图挖掘新的价值股的延续，这也给我们一个选股的思路，但客观上形成两桶油强势拉升下，指数呈现上涨乏力迹象，这也预示着短线调整可能临近。只是这种调整只是上涨途中的整固，有利于行情继续向上发展。

   年前提到的CAR-T题材，在适当调整后又开始显露上攻苗头。拟收购远泰生物的南华生物在上午大涨7.70%后下午紧急停牌，而远泰生物主要从事CAR-T细胞免疫治疗研发及相关服务。得益于CAR-T疗法临床申请获得CDE正式承办受理，近期港股上市公司金斯瑞生物科技涨势惊人，周三飙升26.71%，最近一个月涨幅接近两倍。CAR-T疗法凭借明确的治疗效果和临床优势，目前已成为免疫细胞治疗中的颠覆性技术，受到产业资本普遍看好。A股同题材公司涨幅相对滞后，安科生物、复星医药等在前几日调整之后再度显露出上攻势头，值得关注。

2018开门红 掀起春耕行情

  告别2017，周二迎来2018年的首个交易日，A股迎来了开门红，三大股指如节前预期，出现了近1%的强势上涨，上证指数报收3348.33点，上涨41.16点，涨幅1.24%；创业板指数涨幅0.97%；中小板指数涨幅1.03%；上证50指数涨幅1.69%，A股拉开春耕行情序幕。

   早盘沪深两市强势跳空大涨，放量突破前期震荡平台，一扫节前萎靡之势，创出一个多月的新高。上证指数直接跳空高开并拿下来半年线和30日均线这两大重要的阻力，收盘直抵60均线，报收在全天次高点。一根向上跳空突破的中阳线，结束了一个多月的横盘震荡，尤其是量能出现大幅放大，沪市成交2278亿元，较节前最后一个交易日成交额1704亿元放大33.69%，放大幅度较大，且绝对量能已经明显超过2000亿元水平，显示此次突破的有效性大大增加。

   2018开门红表明投资者对新的一年走势充满了希望。外资也随之信心大增，资金净流入量明显增加。交易所公布的数据显示，今日北向资金净流入35.13亿元，已连续5个交易日实现资金净流入。其中沪股通净流入21.13亿元，深股通净流入14亿元。

   由于60日线的重要性，估计后市将在此均线附近短线震荡，如果量能能够继续放大，则继续向上突破的概率大增，有望突破2017年的最高点。中金公司认为，2018年A股将实现双位数收益，沪深300指数代表的A股大盘去年上涨幅度基本与盈利增速持平、估值未明显扩张，小盘股持续调整已经接近两年半的时间，预计A股2018年个股收益表现将好于2017年。

   新年第一个交易日，个股表现出现新动向。从个股表现来看，我们可以发现上证50涨幅榜中多了许多新面孔，例如绿地控股、中国中车、华夏幸福等以及低估值的中字头概念股，同时周期股继续表现出色，煤炭钢铁股大涨。这些二线蓝筹无疑得到了大资金的关注和介入，表现甚至强于诸如中国平安、贵州茅台等一线蓝筹的前辈们。这表明新的一年热点将会有一些新的变化，市场对价值蓝筹的挖掘方向在转变，在一线蓝筹股震荡整理之际，二线蓝筹和一些高成长股开始受到主力的关照和资金的流入。

站上3300 春耕行情可期

   2017年的最后一个交易日，如预期走出震荡回升行情，最后以次高点收盘，上证指数报收3307.17点，上涨10.79点，涨幅0.33%；创业板指数涨幅0.44%，中小板指数涨幅0.81%，上证50指数涨幅0.05%。几大指数全部红盘，预示着A股投资人对来年红火的期望。

   经过反复拉锯震荡之后，周五上证指数成功收复了3300点重要关口，上攻到近一个月来横盘震荡的箱顶位置，虽然还没有突破，给2018年行情留下一个悬念，但一年一度的春耕行情可期。盘面上，节前效应较为明显，交投略显清淡，沪市成交1704亿元，较周四成交额2080亿元萎缩18.08%，虽然出现一定幅度萎缩，但由于节日效应，这个量能还属正常，关键是节后能否继续放量。

   从个股表现看，大盘指数小幅上涨，而绝大多数个股出现翻红，上涨家数是下跌家数的三倍，显示年前最后一天抛压较轻。由于普涨，盘中热点并不突出，值得关注的一点是，年报预披露时间靠前的个股早间大幅上扬，杭电股份和健友股份直接涨停，这表明市场对业绩还是有较好的预期。周五沪市年报预披露时间表出炉，杭电股份、健友股份拔得头筹，分别于2018年1月23日、1月27日披露年报。

   回顾2017年，随着经济的结构性调整、政策的引导以及市场的成熟，A股市场风格持续向价值投资转换，大市值白马股持续受到资金的追捧，大幅跑赢小市值个股。展望即将开启的2018年行情，新的一年，A股市场关键词就是“新”，新政策引发新热点，新热点开启新动能，新动能推动新行情，2018年新旧转换的A股充满希望。市场热点也有望出现新的变化，在蓝筹股经历了价值回归的行情后将出现分化，成长蓝筹将大行其道；消费升级和高端制造是两条主线，医疗医药、人工智能、消费电子等行业将存在较大机会。

   一年的潮起潮落，那些辉煌的、低潮的都已过去，感谢一路陪伴我的朋友们。2017即将过去，怀着美好的向往迎接2018，2018元旦放假时间：217年12月30号-2018年1月1号，2号（下周二）正常开市。祝大家2018元旦快乐。