中国建筑：构筑时代丰碑，谱写高质量发展新篇章

在中国经济高质量发展的浪潮中，中国建筑作为全球规模最大的投资建设集团之一，始终以建设世界一流企业、引领中国建造行业发展为己任，在房屋建筑、基础设施、地产开发等领域持续领跑，用一座座地标工程镌刻时代印记，以稳健的经营业绩和创新的发展模式，诠释着企业的责任与担当。

行业龙头地位稳固，全产业链优势彰显

作为我国专业化发展最久、市场化经营最早、一体化程度最高、全球规模最大的投资建设集团之一，中国建筑业务遍布国内及海外上百个国家，旗下业务涵盖投资开发、工程建设、勘察设计等，多年来稳居世界五百强前列。2024年，公司新签合同总额45027亿元，同比增长4.1%。建筑业务方面，中国建筑2024年新签合同额为40808亿元，同比增长5.4%。其中，基础设施业务14149亿元，同比增长21.1%，维持高增态势。

财务稳健与股东回报并重，彰显长期投资价值

在复杂多变的经济环境下，中国建筑展现出强大的抗风险能力。三季报显示，2024年1-9月，公司实现营业收入1.63万亿元，实现归属于上市公司股东的净利润397亿元，整体经营增长保持稳健。更值得关注的是，公司持续加大投资者回报，连续三年现金分红超过百亿元。其中，2023年现金分红金额增速高于归母净利润增速，现金分红比例20.82%，现金分红金额达到112.98亿元，创6年来新高，为投资者提供了稳定的回报。此外，中国建筑控股股东中建集团基于对公司未来发展前景的信心及中长期投资价值的认可，2024年10月启动的增持计划，拟以6亿至12亿元增持股份，并尝试“回购增持再贷款”等创新工具，凸显对公司内在价值的认可。

战略布局与国家同频，服务大局显担当

业务发展方面，中国建筑持续深度融入国家战略，在京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设、“一带一路”倡议中扮演关键角色。2025年初，集团在雄安新区召开市场营销推进会，提出以“城市运营”为新增长极，强化数字赋能与区域协同，构建“中建一盘棋”发展格局。在国际市场上，中国建筑同样展现出了强大的竞争力。通过“一带一路”倡议等国际合作平台，中国建筑加速出海，承接了众多海外高端项目，大幅提升公司国际影响力的同时，也积累了宝贵的国际化运营经验。

面对房地产行业调整，中国建筑主动优化结构，2024 年Q1-Q3 公司房建业务新签合同额20011 亿元，同比增长0.9%；其中，住宅、商业综合、保障性住房等新签合同额有较大幅度下降，但工业厂房新签合同额5208 亿元，同比增长26.4%，结构持续调整优化。

未来，中国建筑将继续加速向高端化、智能化、全球化迈进。知名财经评论员、博星证券研究所所长、金董汇负责人邢星先生表示：在“建筑强国”的征程中，中国建筑这家承载着共和国建设记忆的企业，正以科技之力重塑产业形态，以绿色之笔绘就生态蓝图，以责任之心回报股东与社会，持续书写属于中国建造的时代传奇。

市场注意到，截止2025年2月6日收盘，中国建筑市净率（PB）仅0.51倍，兼具估值修复空间与高股息防御属性，有望成为“中特估”概念下的优质标的。

个人观点，仅供参考！

鸿合科技：创新驱动教育未来，智能交互引领行业发展

鸿合科技：创新驱动教育未来，智能交互引领行业发展

鸿合科技，作为国内教育信息化行业的佼佼者，自成立以来，始终秉持“植根教育智能技术，服务全球亿万师生”的理念，致力于成为教育信息化发展历程的推动者和者。公司不仅在智能交互显示产品领域拥有深厚的技术积累和市场影响力，还积极拓展智能视听解决方案，为客户提供全方位的教育信息化产品和服务。

在硬件产品方面，智能交互平板、智慧黑板、互联黑板及教学周边产品等核心产品凭借其卓越的性能和用户体验，在市场上赢得了广泛的认可。智能交互平板作为新一代多媒体电子产品，集大尺寸液晶显示、触控交互、多媒体信息播放等功能于一体，支持多人触控、多人书写、多屏互动等丰富交互教学形式，极大地提升了教学效率和互动性。而智慧黑板则实现了传统教学黑板与可感知互动黑板之间的无缝对接，保留了粉笔书写习惯的同时，融入了多媒体教学功能，为师生提供了更加便捷、高效的教学环境。

除了硬件产品，鸿合科技在软件方面也取得了显著成就。鸿合π交互教学软件、鸿合爱学班班等教育信息化应用，以先进的自然人机交互技术为基础，以教学应用需求为导向，为教师和学生提供了丰富的教学资源和学科工具，极大地提升了教学质量和学习效率。此外，鸿合智慧教室等解决方案，更是贯穿课前、课中、课后教学全流程，打破了传统课堂中以教师为中心的教学模式，激发了学生参与课堂的积极性。

在市场拓展方面，鸿合科技凭借在教育科技领域的深厚积淀与持续创新，已在全球多个市场占据领先地位，尤其是在海外市场，公司的智能交互显示产品与教育解决方案赢得了广泛赞誉，公司自有品牌“Newline”以23.9%的市场份额稳居行业第一，彰显了强大的品牌影响力和市场竞争力。同时，公司在欧洲、东南亚等市场也表现出色，全球教育智能交互显示产品排名中位列前茅。

值得一提的是，鸿合科技在创新驱动发展方面从未停歇。公司始终坚持创新驱动、技术引领的发展战略，专注前瞻技术研发，并形成了完整的研发体系。近年来，鸿合科技积极推动数字教育转型战略，通过“鸿合三点伴”项目，公司为学校提供多样化课后服务，采用教育局招投标等灵活收费模式，已成功与全国190余个区县签约，涵盖400余门课程及近100个科目。此外，鸿合科技于2024年6月创新推出“小优成长书房”AI自习室，面向社区6至15岁儿童，打造智能学习空间。市场认为，AI自习室行业有望迎来巨大的市场空间，预计到2034年有望增长至1169亿元。

在市值管理方面，公司积极响应政策号召，践行股权激励、现金分红、股份回购等政策，持续推进价值传播、投资者关系管理和创新发展；加大公司治理结构，引进优质管理人才，进一步彰显了公司对未来发展的坚定信心。

鸿合科技CEO冷宏俊先生曾在“上市公司金董会市值管理生态链创新大会”上表示：近年来，鸿合科技经营成绩斐然，未来，公司将继续深耕教育信息化领域，以创新驱动发展，以智能交互引领行业升级。同时，公司也将积极响应政策号召，将市值管理作为提升价值和投资回报的关键，以推动高质量发展。

从技术角度来看，鸿合科技处于构筑大底部形态，成交量，90%筹码分布在22.00元-27.50元之间，显示相对集中，市场平均成本25.44元。伴随基本面向好和估值偏低，股价有望走出底部，回归价值重塑中。

邢星：DeepSeek抢风头，A股或掀起春季行情

邢星：DeepSeek抢风头，A股或掀起春季行情

A股市场在DeepSeek概念的引领下，正式开启春季行情。大盘强劲反弹，市场人气被充分点燃。今日沪深两市集体走强，截至收盘，全市场成交额接近1.6万亿元，较前一日放量3000亿元，两市超4800只个股上涨，普涨态势明显。其中，DeepSeek概念股持续受到资金热捧，带动AI系列板块强势上扬。从盘面来看，除DeepSeek概念股继续大幅攀升外，NPU、人形机器人、AI芯片、半导体等板块也表现突出，市场涨停潮涌，两市150多只个股涨幅达9.9%，春季行情已然拉开帷幕。

正如昨日点评所预测，今日股指震荡上行，空头势力明显减弱，为春季行情带来曙光。市场经过多日蓄势，技术上已具备向上突破的需求。当前这波上升行情，是政策利好、资金推动、市场情绪向好以及技术面反弹需求共同作用的结果。有理由相信，接下来股指将在科技股的引领下，突破当前整理区间，向3400点上方迈进。

从技术面来看，以DeepSeek、人形机器人、NPU为代表的热门品种仍将保持活跃态势。但需注意，由于阶段性获利筹码较多，投资者需精准把握节奏，关注滞涨的热门品种，这些品种可能具备补涨潜力。此外，AI系列品种、机器人、导航、智能汽车、低空经济、算力、芯片、软件等板块，也蕴藏着丰富的中线机会。不过，对于大科技类品种，投资者应紧跟市场节奏，把握波段操作机会，避免盲目追高。

在热门赛道中，投资者应顺势而为；而对于非热门品种或行业趋冷的标的，则可在反弹中及时了结或进行换股操作。从技术面判断，大盘短线有望继续保持活跃状态。在成交量放大的背景下，增量资金的介入将为股指上扬提供持续动力。

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邢星：新年首日开门绿，如何看待？

邢星：新年首日开门绿，如何看待？

新年第一个交易日大盘失利高开低走，录得开门绿。

权重指标股包括大金融、资源股、周期股纷纷下跌，带动指数下行。春节长假所囤积的长线资金入市的政策利好，在盘口没有得到积极呼应。相反，川普政府加征关税以及地缘局势变化，扰动市场情绪；以保险为代表的大金融、煤炭石油、白酒类优质蓝筹股盘中反弹乏力，市场交易重心向DeepSeek概念的科技股中倾斜，DeepSeek板块大涨14.5%，带动AI系列板块强劲反弹，二八现象泾渭分明。

尽管新年A股市场开门绿，但两市共计有3300多家上涨，不到2000只个股下跌，涨多跌少局面，显示市场有一定的赚钱效应，成交量维持在1.2万亿之上。

值得注意的是，蓝筹股的被动领跌势头还持续多久，以及中 美贸 易争端对市场有多大的干扰，还要继续观察川 普政府的关税变化和我方的应对策略。不过从资产质量来看，这些价值型的权重股下行空间理论上很小，或因下跌所带来增量资金吸纳也是好事，给长线资金注入市场带来便捷。

从技术上看，经过阶段性整固之后，股指上升的概率将越来越大，随着市场交易成本提升，做空动能将逐步减弱，意味着，市场交易性风险不会轻易在价值型权重股中产生，加上长期资金引入市场的步伐在不断加快，大盘在夯实之后，还要走反弹之旅。

对于科技股而言，存在一定的交易机会，但由于是事件性驱动，要甄别对待，特别是DeepSeek板块异动，从盘口显示，炒作势头很猛，蹭热点的个股大幅反弹，风险度也在邹然提升中，投资者需要踏准节拍，谨防波动风险。

总体而言，在牛熊争霸的结构行情中，还要注重上市公司质量和盈利的持续性，不要盲目跟风炒作。明日大盘或将震荡反弹！

个人观点，仅供参考！

上市公司金董会市值管理生态链创新大会成功举办

1月18日，以“创新引领·高质远航”为主题的“上市公司金董会市值管理生态链创新大会”（第22期）在北京市国宏大厦二楼丽宫厅隆重开幕。此次大会吸引了部委及行业、上市公司、地方政府、专家学者、投资人、财经媒体及金融服务机构等150余人参会，其中上市公司董监高80余名。

（大会现场图）

大会由北京社会组织党建联合会金融委员会指导，金董会企业管理发展（北京）有限公司主办；鸿合科技股份有限公司承办；安徽凯丰农业、蔚来律师事务所、大信会计师事务所协办；北京四方达企业管理集团有限公司、古井贡酒、北斗星通、哈尔斯、千方科技、国泰君安、南充市政府驻京联络处等单位提供支持。同时，北京电视台、第一财经、香港环球卫视、证券日报、证券时报、中国证券报、中国财富网、金融时报、中国财经报、华夏时报、中国网、中国新闻社、环球网、中国企业报、中国化工报等30余家媒体参与或报道。大会旨在落实国务院国资委、中国证监会关于央国企改革和市值管理政策，推动上市公司与各部门融合发展，提升上市公司投资价值与回报，助力资本市场高质量发展。

（大会合影）

众星拱月，共启市值管理新征途

开幕式上，多位重磅嘉宾发表重要致辞。

（知名财经评论员、金董会创始人 邢星）

知名财经评论员、金董会创始人、博星证券研究所所长邢星先生强调资本市场在全球格局下的关键地位，并指出市值管理早已超脱企业自身运营的范畴，成为影响国家经济实力、金融安全与国际竞争力的重要因素。每一次市值的稳健增长，都意味着企业在全球资源配置中拥有更强的话语权，为国家经济的蓬勃发展注入源源不断的动力。金董会作为一家上市公司及非上市公司的金融智库平台，自成立之初，便将自身发展与国家资本市场的繁荣紧密相连。未来，金董会将以更高的站位、更广阔的视野，与上市公司、地方政府、广大投资者、财经媒体等各方携手共进，不断探索市值管理的创新模式，持续为上市公司高质量发展赋能。

（中国上市公司协会学术顾问委员会委员 余兴喜）

北京交通大学经管学院兼职教授、中国上市公司协会学术顾问委员会委员、独立董事专业委员会委员、金董汇公司首席专家、原北京上市公司协会秘书长余兴喜先生在致辞中指出：2024年是中国资本市场34年来市值管理最受重视的一年，这是因为市值管理无论对上市公司还是对国家和社会都是十分重要的。市值管理来源于价值管理，与价值管理本质上是一致的。投资者投资企业的目标、企业经营的目标都是股东价值最大化、企业价值最大化，对于上市公司来说，市值是企业价值的具体表现，因此市值管理是涉及到公司目标的大事，上市公司不能不重视。市值不但代表股东财富，而且对公司的经营也十分重要。高市值的公司在企业经营竞争中具有很大的优势，且高市值有利于融资（包括股权融资和债权融资，尤其是股权融资），有利于并购扩张，有利于创新和产业发展，有利于控制权的稳定，好处多多。此次大会对市值管理的深度研讨和充分沟通，将助力上市公司做好市值管理工作，推动市值管理工作迈上新台阶，为中国资本市场长远健康发展贡献力量。

（鸿合科技董事、CEO 冷宏俊）

鸿合科技董事、CEO冷宏俊则从企业的角度分享了鸿合科技在市值管理方面的基础工作与规划。他表示，鸿合科技将积极响应政策号召，把市值管理作为价值提升和投资回报的重要抓手，推动公司高质量发展。近年来，公司经营成绩斐然，为市值管理奠定了良好基础。其中，交互式大屏位居全球第二、北美市场品牌排名第一，服务师生用户超一亿，覆盖国内260万间教室，全球优质经销商超4000家。目前，公司正积极拥抱AI，如与华为合作AI算力引擎、推出鸿合教学行为大模型、AI赋能基于教育场景的应用软件和服务、面向6-15岁的孩子提供校外第三成长空间的“小优成长书房”等新模式助力教育行业升级。同时，公司积极开展收并购、战略投资与生态合作，推进与现有业务的战略协同。

北京各省市驻京机构商务联合会会长李延平、原《人民艺术家》杂志社总编汪明华分别从政企合作、媒体责任角度，为市值管理生态建设提供了宝贵思路，并对金董会的工作给予高度肯定与期待。

思想交锋，深度解锁市值增长密码

主题分享环节精彩纷呈，权威专家与企业领袖各抒己见。余兴喜秘书长深入解读政策导向，为上市公司在复杂政策环境中找准市值管理方向提供了精准指引。余秘书长指出，2024年是市值管理政策力度最大的一年，国务院“新国九条”提出“研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核体系”，随后中国证监会发布了“上市公司市值管理指引”，国务院国资委发布了《关于改进和加强企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》。余秘书长对”上市公司市值管理指引”逐条进行了解读，分析了正式稿与征求意见稿的变化，提示上市公司在贯彻执行中应当注意哪些问题。余秘书长还就“伪市值管理”、市值管理的产生及与价值管理的关系、投资者判断企业价值的基本逻辑是什么等与市值管理有关的几个重要问题进行了讲解。

（中国建筑董事会秘书 薛克庆）

中国建筑董事会秘书薛克庆系统阐述了市值管理的要点与路径，从提升公司质量到强化投资回报，从坚守合规底线到构建市值管理工作体系，全方位为上市公司市值管理实践提供了操作指南。薛克庆先生指出今年我国市值管理法规体系上升至国家层面，已进入新纪元。上市公司要认清政策环境与重要性，无论市值高低，都应重视市值管理，它对资本市场发展、创建一流企业、实现共同富裕意义重大。薛克庆先生还指出，上市公司要把握市值管理关键要点。一是提高上市公司质量，这是资本市场基础与市值管理基石，质量不高易致市值管理误入歧途。二是提升投资价值，运用合理工具使投资价值与市场价格统一。三是提升投资回报，分红是上市公司义务，要增强分红意识，稳定分红政策。四是坚守底线，明确股价与市值管理界限，严禁操纵股价。此外，薛克庆先生还分享了上市公司还要落实市值管理路径举措。他认为，上市公司既要做好价值诊断，分析影响估值因素，明确改进方向，又要通过改革、创新等提升发展质量，为估值提供支撑。同时，上市公司应增强价值回报，科学决策分红方案并强化预期管理，合理引导投资者预期。此外，发挥工具作用，利用并购重组等工具，经营好市值管理生态圈，实现多方面协调统一与内外联动融合也是市值管理路径举措之一。薛克庆先生高屋建瓴的分享为与会嘉宾带来了全新的思考视角与深刻启发。精彩绝伦的发言引发了现场强烈反响，将大会氛围推向了高潮。

（鸿合科技CTO 徐锡明）

民营企业中，鸿合科技CTO徐锡明先生则深入阐述了人工智能为教育行业带来的变革契机以及鸿合科技的探索与挑战。他指出，近年来，教育面临诸多重大问题，人工智能技术的发展为教育行业带来新解决方案。在这样的背景下，鸿合科技迎来了业务增长的新契机。未来，鸿合科技将继续聚焦教育智能技术服务，利用自身能力和生态，整合行业技术和教育成果，顺应时代潮流，为教育行业提供更好的成果 。

邢星先生则深度剖析了市值管理的核心内容。他表示上市公司作为经济高质量发展的核心主体，应提升治理水平、优化业务结构、强化媒体传播与投资者关系管理以实现价值最大化。金董会近年来以独特视角和深厚积淀，不断加深对市值管理的深刻理解，并致力于为上市公司提供定制化市值管理服务，包括战略规划、资本运作、品牌宣传、ESG及投资者关系管理等，助力企业价值深度挖掘与持续增长。

（清华大学教授 朱武祥）

清华大学朱武祥教授则聚焦并购估值风险管理，通过对并购过程中的关键节点以及实战案例的全面解读，为企业有效应对估值风险提供了宝贵的专业见解与实战策略。为参会者提供了极具价值的参考。

此外，金董汇会计师团队及律师团队还对上市公司并购重组对于企业的战略转型与价值提升的意义和作用以及上市公司合规管理的核心要点与实践路径进行深入解读。

革故，领航资本市场壮阔航程

（金董汇官方网站）

值得一提的是，大会期间金董会网站正式上线及《中国特色市值管理》新书发布受到与会嘉宾的高度关注。据透露，《中国特色市值管理》一书将由邢星先生主编，副总编将汇集金董汇实力派专家团构成，聚焦于市值管理领域的前沿理论与实践案例，由业内资深专家精心撰写。通过对众多成功案例的深度剖析以及对未来趋势的精准预判，将为上市公司的市值管理工作提供极具价值的参考与借鉴，有望成为资本市场从业者案头的必备读物。

为了进一步强化在上市公司市值管理服务领域的专业能力，并深化行业内的交流与合作，大会现场金董汇还颁发了特聘证书，并对过去一年在金董会创新发展进程中做出巨大贡献的个人和团队进行了表彰。与会者一致认为他们的加入，将为金董会带来新的视角和动力，助力金董会为上市公司及合作伙伴提供更加专业、高效的市值管理服务与指导，成为智慧传递与行业发展的双重引擎。

路虽远，行则将至；事虽难，做则必成！相信在此次大会的激励与引领下，资本市场的参与者们将秉持坚定信念，携手并肩，以实际行动践行大会精神。无论是完善企业内部治理，提升核心竞争力，还是精准把握市场机遇，优化市值管理策略，每一步踏实的迈进，都将汇聚成推动资本市场蓬勃发展的磅礴力量，为实体经济的繁荣发展筑牢坚实根基。

中国建筑：股权结构优化与市值管理并进，树立行业新标杆

1月8日，中国建筑发布公告称，公司控股股东中建集团所持有的公司股份比例已累计增加至57.43%。本次权益变动的原因主要是中建集团实施增持计划和公司进行限制性股票的回购注销。

知名财经评论员、博星证券研究所所长、金董汇负责人邢星先生对此表示：中国建筑股权结构的进一步优化与集中，为公司的长远发展奠定了坚实基础。特别是中建集团的增持行动，不仅体现了集团对中国建筑稳健经营、良好发展前景的认可，更为公司未来的战略规划与业务拓展提供了强有力的支撑。

除了股权结构的优化，中国建筑在市值管理方面同样取得了显著成效。近年来，公司积极响应国家政策导向，将市值管理纳入重要工作日程，并致力于实现公司价值的最大化。通过增持等市值管理手段，持续提高公司的治理水平。

中国建筑董事会秘书薛克庆表示，公司始终以企业高质量发展作为根本，为股东创造持续性效益，努力提高现金分红水平，推动控股股东开展增持，不断加强信息披露和投资者关系管理，不断提升公司投资价值，增强资本市场认同。

薛董秘还提到，低估值、长期破净是市值管理考虑的重要因素之一，因此提升估值水平是公司开展市值管理工作的重要目标之一，将组织研究影响公司估值的内外部原因，主要对策考虑包括夯实价值创造基础、坚持创新驱动、加强风险防控、开展资本运作、加强“大投保”工作等举措，促进公司市场价值回归内在价值。

作为市值管理专家，邢星对市值管理有着深入的理解和独到的见解。邢星认为，市值管理已成为上市公司提升竞争力、实现可持续发展的重要手段。随着资本市场的日益成熟和监管政策的不断完善，市值管理不仅关乎公司的股价表现，更体现了公司治理水平、战略规划能力和品牌价值等多个方面。邢星进一步指出，“中国建筑在市值管理上的成功实践，为行业树立了标杆。我们期待更多企业能够借鉴中国建筑的经验，共同推动中国资本市场的健康发展。”

针对市值管理，中金公司也曾指出，央国企在国民经济和资本市场中占据的重要地位，在深化国企改革、资本市场改革的背景下，围绕央国企的市值管理相关制度有望继续完善，央国企在实践中进行市值管理的动力也有望继续加强。