沪指周线八连阳，短期蓄势后仍可看高一线

周五，三大股指在利好消息的提振下集体高开，但由于量能不济随后出现调整。午后在板块回暖的带动下由弱转强。外资推动成为市场维持反弹的强劲动力，截止收盘，大盘再度逼近3000点整数关口，北向资金全天净流入34.13亿元，其中沪股通净流入12.57亿、深股通净流入21.56亿。

板块方面，二八分化迹象较为明显，其中以保险为代表的权重股领涨两市，酿酒、证券、银行等板块涨幅居前。中国人保再度封板，中国人寿逼近涨停。权重股强势拉升对于短期内市场持续维持强势格局奠定基础，不过鉴于板块在超买的状态下量缩价涨，此处追高冒进风险较大。不过从概念板块上来看，一带一路午后出现集体异动，成为当前市场上新的热点，青松建化、达刚路机、天山股份等以涨停报收。一带一路板块的异动不排除成为新晋资金追捧的热点，毕竟从板块表现情况上来看，目前处于滞涨状态，而此类板块鉴于所占权重相对较大，若能维持强势，则不排除带动大盘突破3000点。

技术走势上，大盘今天回踩5日均线获得有效支撑后震荡上行，且通过今天的拉抬对于股指重心的提升起到一定的辅助作用。接下来市场继续逼空上行将会是大概率事件，特别是下周初，一旦周末消息面配合，则高开上试收复3000点整数关口的概率将会随之增大。创业板方面走势与上证指数类似，早盘高开回踩5日均线获得有效支撑后震荡上行，虽然未能创出本轮反弹以来新高，但重心的再度上移使得指数继续上行逼近1600点整数大关将是大概率事件。

综合来看，博星证券认为：北向资金并未因市场面临左侧强压区而出现流入幅度衰减迹象，由此可见，虽然市场盘中波动幅度较前期相比有所加大，但更多的是套牢盘解套之后的快速出逃以及短期获利盘出现之后的兑现调整，属于散户行为，因此对于市场影响有限，短期蓄势后仍存反弹空间，特别是MSCI扩容尘埃落定之后，将为A股带来超4000亿元的增量资金，同时对着对于外资吸引力度将会逐步增强，A股战略配置价值愈发凸显。

因此，操作策略上，优质个股的做多机会依旧大于风险，只是投资者不宜盲目追高，对于持有筹码的投资者来讲，持股待涨或为上策，而对于准备加仓的投资者，一则可等市场有效突破3000点回踩不破之后的反弹行情，二则可耐心等待短期调整蓄势之后的二买机会。

利好提振大盘高开，短期蓄势后仍存做多机会

期待已久的MSCI扩容终于落地，未来将分批次将现有A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高到20%，预计将给A股带来超过4000亿元的增量资金。

受此影响，沪深两市早盘集体高开，但冲高无量后震荡下行，盘中振幅有所加大，表明此处多空双方存在一定分歧。其中3000点被套的投资者有解套的需求，而目前浮盈的投资者有兑现利润的需求，但从成交量上来看更多的应该是散户行为，因此，短期蓄势后有望继续看高一线。

板块方面，随着MSCI的扩容，绩优股将再次成为资金追捧的焦点。其中，从预选的名单分布上来看，医药生物行业板块股票入选居多，非银金融次之，电子紧跟其后。有色金属、银行、化工等均有涉及。因此投资者在挑选中长期战略配置标的的过程中，可加大对此类板块个股表现力度的关注度，特别是行业龙头更容易获得主力资金的持续跟踪。

操作上，市场虽然本周除周一之后绝大部分时间基本处于修整状态，但从市场节奏上来看，反弹势头并未结束，短期蓄势后机会仍然大于风险，只是板块方面，随着高位板块的资金出逃，二次启动之前的选股难度有所增加，因此当前持股待涨或是不错选择，但当市场冲突升势之后，则需留意量价关系的配合程度，谨防诱多后的利润回吐。

MSCI扩容在即，A股将迎长期资金

昨天大盘继续呈现高位震荡的修整格局，但从个股表现情况上来看，除此前高位股出现大幅调整之外，其余个股表现相对乐观，特别是叠加市场仍未出现明确的回调信号的背景下，在设立好止盈、止损点的前提下持股待涨是比较明智的选择。而从长期来看，随着MSCI扩容，未来外资对A股市场的关注力度将会再上一个 台阶，市场有望注入中长期流动性，但是对于短期来看，更多的是情绪方面的影响。

缩量微跌实属强势修整，短期蓄势后有望继续走强

周四，沪深两市经过周一的巨量长阳之后开始了连续三天的高位整理。早盘冲高无量后震荡下行，午后虽有上攻动作但由于量能不济试探性翻红后缓步下行，截止收盘，未能以红盘报收，成交量较周初相比有所收敛，但北向资金方面却继续保持强势格局，全天净流入32.56亿元。

盘面上，两极分化迹象较为明显，一方面，近期处于滞涨状态的造纸、医药、酿酒、化工等出现反弹，其中造纸板块中银鸽投资、冠豪高新、中顺洁柔等以涨停报收，但历次龙头个股诸如景兴纸业、山鹰纸业、太阳纸业等表现不佳，因此持续性还有待观察。另一方面多元金融、证券、保险等悉数迎来调整成为拖累市场上涨的核心因素，陕国投A、安信信托、华鑫股份、天风证券等以跌停报收，泛金融类板块的集体调整对于场内做多人气带来一定挫伤，但从指数表现情况上来看，目前依旧属于大阳之后的强势修整阶段，高位资金寻求价值洼地之后，有望重抬升势，只是操作上还需结合盘口来对待。

技术走势上，大盘今天表现虽然并不强势，但整体属于向下回踩5日均线寻求支撑的过程，即便市场接下来出现强势调整跌破5天均线，但从均线排列上来看，回踩到位后重抬升势将是大概率事件，下方可参考年线及10日均线交叉口附近的支撑情况。创业板方面今天早盘确认年线附近支撑力度后震荡上行，底部成交量较前期相比微幅缩小。不过，虽然近日上涨速度有所趋缓，但在量价关系配合良好的背景下，短期稍作整理后有望继续保持震荡上涨的结构性反弹行情。

综合来看，博星证券认为：市场多次上触3000点附近遇阻后选择回踩蓄势，虽然从气势上来看较节后有所收敛，但与基本面变化关系不大，究其根本主要来自于左侧套牢盘较重以及短期浮盈过高，因此3000点附近难以一蹴而就即在意料之内也在情理之中。只是操作策略上，随着近期高位股集体出现调整，高位资金短期存在重新寻求价值洼地的需求，因此对于确定性相对较强的部分板块以及业绩持续向好的滞涨龙头不排除成为接下来资金追捧的对象，因此，投资者在战术上还需注意高低位板块的轮动以及个股的盘口变动情况。

券商杀跌拖累A股，大盘高位震荡清洗浮筹

上午大盘小幅低开后震荡运行，板块方面，开始出现分化，前期强势题材证券、多元金融等集体出现调整，仅医药、酿酒等大消费板块涨幅居前。

大盘从2440点企稳以来整体呈现单边上涨的强势格局，特别是本周一出现巨量长阳之后，在证券板块的烘托之下，“牛市”言论此起彼伏。但从市场减持节奏上来看，不但没有出现减缓，反而部分公司更是出现大比例减持情况。

这种情况的出现，说明对于当前市场的上涨仍存在一定的忧虑心理，“熊市”思维尚未得到有效转换，特别是当行情出现急涨之后，由于担心市场回落导致估值再度缩水所引发的恐慌心理。不过其中针对大股东减持比例过高以及控股股东大比例减持的还需注意，毕竟倘若公司未来发展前景较为乐观，短期的调整则应是加仓机会。而此类公司一旦数量出现大比例上涨，那么接下来的抛压对于市场也将产生相应的负面影响。

不过从资金表现情况上来看，市场虽然依旧在逼空上涨，但是北向资金并未出现明显的撤退迹象，仅周一少许流出之后继续呈现单边净流入态势。资金作为资本市场的晴雨表，或对接下来的市场走向存在一定的借鉴作用。

只是策略上不宜追高，对于控股股东减持以及问题股还需选择规避态度。而板块间则需留意高低位切换。

三大股指放量滞涨，高位修整把握个股行情

周二，三大股指整体呈现出巨量长阳之后的高位修整态势，早盘小幅高开后上攻无果便开始进行宽幅整理，午后虽然重回升势但尾盘跳水致使市场震荡翻绿，截至收盘，仅创业板勉强收红。成交额再破万亿，多空双方开始出现分歧。

盘面上，继昨天普涨格局之后，悉数板块迎来调整，从行业分类上来看，农林牧渔领涨两市、钢铁、建筑、煤炭、有色、医药等涨幅居前。其中农林牧渔方面雏鹰农牧、正邦科技、民和股份等周期性概念股迎涨停潮，至于其上涨逻辑除“非洲猪瘟”影响猪肉未来涨价预期明显以及近期鸡肉代替猪肉导致供不应求等因素之外，《一号文件》对于农林牧渔板块的影响仍在继续，只是需要注意的是，由于外部环境改善，一旦加大对美国农产品的进口数量则对于该板块或起到一定的负面影响，所以投资者在看盘的过程中还需理性对待。而对于钢铁、煤炭、有色以及医药大多属于本轮行情中滞涨品种，短期的异动不排除目前高位资金出逃转而寻求投资洼地。

技术走势上，再度创出本轮反弹以来新高，进一步逼近3000点整数关口，虽然从盘面表现上来看，今天以阴线报收，但更多的是巨量长阳之后的修正整理，接下来后半周市场走势能否保持高位震荡等待均线上移将是市场多头是否会继续上攻的参考标准。创业板方面，今天以十字星报收，短期内重心再度上移。明天市场开盘及其后走势需要引起投资者注意，一旦高开低走或者冲高无力还需留意回踩年线的可能，反之则有望上攻1600点整数关口，继续向上进行逼空行情。

综合来看，博星证券认为：目前市场的调整更多的是来自大阳线之后的修复性整理以及市场热情的消化，即便短期面临回踩均线需求，但由于前期资金介入程度较深，接下来行情仍存二次上涨的机会，因此对于当前的市场，切忌盲目追高迎是重中之重，此外，对于板块标的上，短期内可关注今天略有反弹迹象的低位滞涨绩优题材，而对于近日追高配套的投资者，只要标的符合当前市场的投资热点，则不必太过悲观，反之，垃圾股则需趁市场上涨择机离场。

大盘高位洗盘，资金逢低吸纳

大盘经过昨天巨量长阳之后，今天上午一度冲高之后迎来高位洗盘，板块方面悉数迎来调整，芯片、5G冲高回落，医药板块表现相对较强。

医药板块的上涨从目前来看依旧属于超跌之后的反弹行情，特别是在市场逼空上涨的背景下，医药板块目前滞涨迹象明显，此时不排除高位资金出逃重新寻找低位滞涨板块进行短期博弈，因此接下来其中个股的表现机会值得引起投资者注意，但从大的环境表现上来看，目前尚不具备反转条件，因此策略上还需以短期博取价差收益为主。

综合来看，大盘经过连续逼空之后，目前在严重的超买中强势上涨，技术指标处于失效状态，纠结于技术分析的投资者成为本轮反弹行情中踏空的主力军。但从时间跨度上来看，虽然市场目前已经逼近3000点，可由于反弹力度较快，使得市场可操作性不强，此处追高存在较大的回落风险，接下来市场将会进入到博傻状态。

此处对于追高的投资者来讲，风险大于机会，所以战术上还需以低吸为主，对于目前涨幅较大且股价与公司基本面出现严重背离的上市公司还需设立好止盈点，谨防利润回吐，而对于垃圾股更应趁着市场回暖择机出局。

日内超涨逾百点，市场或进入到博傻阶段

沪深两市昨天跳空高开后强势上行，日内超涨逾百点，最终以光头光脚的大阳线报收。单从技术指标上来看，市场在超买的环境中疯狂上涨，表明短期内人气得到有效激发，但时间短、速度快，此种强劲势头难以持续，接下来市场将会进入到博傻状态。因此，策略上此处对于追高的投资者来讲，风险大于机会，即便成交量随之出现明显放大，但考虑到北向资金连续18个交易日净流入之后，昨天沪股通由入转出逆势流出逾20亿元，表明短期内部分资金达到止盈标准择机撤出，所以战术上还需以低吸为主，对于目前涨幅较大且股价与公司基本面出现严重背离的上市公司还需设立好止盈点，谨防利润回吐，而对于垃圾股更应趁着市场回暖择机出局。

大盘放巨量，大资金推动“纾困式”行情或将延续

今日大盘在大金融及网络科技股的强劲拉升中，上演巨量长阳行情，成交量的急速放大，自2015年11月以来的新高。如此巨量放出，令本轮行情产生极大想象空间，3000点已不再是多头最近触及的最高点位，反弹级别上应该更上一层楼。

在众多反弹因子的共振下，市场多点开花，这不仅仅是简单的普涨行情，而是大资金推动“纾困式”行情或将延续反弹空间。应该意识到，本轮反弹性质已经开始转变，从基础性恢复性上涨，将向合理溢价方面倾斜。

在股指越过年线后，快速启动大幅拉升，将低估值区域个股进行快速修复性的普涨。

从资金动向来看，此次反弹的性质区别于往常级别较低的市场反应，应向纵深发展。大的蓝筹白马股、大金融股以及高科技股的联袂启动，给市场带来赚钱效应，而彻底改变了大盘颓势局面。

如果说是“纾困式”行情的演绎，那么，首先解决股权质押的市场风险，提升投资者持股信心，将是本轮行情演绎的重要落脚点，功在于蓝筹股对指数的贡献度。在政策红利中，特别是减税政策和资金面供给充裕的预期中，投资者持股待涨，真正得到实惠，这符合投、融资的双轮发展，多方受益，有助于推动资本市场改革开放和稳定发展，对科创板落地和注册制顺利实施提供有效的市场环境。

从技术角度上看，市场买盘踊跃，资金跑步入场，大盘仍有上升空间。不过，需要看到的是，市场从相对弱势格局进行强势转变，需要有个过程，因此，除了量能继续配合放大外，在3000点附近仍有反复，应该抓住波段，或守住滞涨品种等待补涨。同时也要踏准节拍，谨慎大盘因快速上涨，而带来的波动性风险。

从投资主题上来看，需要重视价值型超跌白马股，大金融股以及5G为代表的科技股，应继续深挖，等回抽时，把握低吸机会。在仓位配置上，应择机适度放大仓位，备战这场来之不易的“纾困式”行情。

短线仍有冲高机会，但踏空者却不宜追高

周末，中美贸易磋商迎来了实质性的进展，延后关于此前制定的3月1日对中国产品加征关税的措施。虽然目前尚未签署最后协议，但随着事件的进一步向好的方向发展，对二级市场投资者的谨慎情绪将会起到一定的缓解作用。同时叠加上周五券商再度集体逼近涨停，本周周初市场仍有惯性上冲的可能，但需留意2825点一带成交量的配合情况以及热点板块能否继续向纵深方向发展。对于激进型投资者在设立好止盈点的同时，持股待涨，而对于轻仓乃至踏空的投资者还需保持耐心，静待股指回踩之后的二次介入机会。

该跌不跌则为强，券商逼空推动大盘持续上涨

周五，沪深两市继续呈现强势上涨的逼空态势。上午缓步攀升之后，午后开盘强势上行，上证指数重回2800点，创业板大涨逾3%，成交量方面出现进一步放大。截止收盘，沪指重回2800点，三大股指全线飘红。

盘面上，普涨格局再现，除煤炭板块外，其余行业均已红盘报收。其中证券板块继去年10月份集体涨停之后，今天再度逼近涨停，华安证券、方正证券、国海证券等30多家券商涨停报收。证券板块的强势上涨主要来自于“中证协向券商证券‘减税降费’意见”影响，事件一旦落地，则对于券商行业基本面的改善将会带来直接的提振作用。除此之外，5G概念继续上演涨停潮，东方通信十天九板带动滞涨个股持续走强，对于5G概念向纵深方向发展带来积极影响。个股方面，涨多跌少，市场做多热情进一步激发。

技术走势上，大盘今天继续依托5日均线单边向上，重回2800点整数区间。从盘面表现情况上来看，随着指数的接连上涨，距离年线空间逐步缩小，同时叠加今天以光头阳线报收，下周初仍有上攻动能，若市场热度能够得以持续，则不排除上试年线的可能。创业板方面，1400点整数关口经过反复回踩确认之后向上形成有效突破，虽然量能微幅缩小，但空间打开之后仍可继续看高一线，接下来继续上行攻击1500点将是大概率事件。

综合来看，博星证券认为：虽然市场技术层面存在修整需求，但经过短暂的高位修整之后便在证券板块的推动下向上打开新一轮的成长空间，表明目前市场回调意愿并不强烈，继续上演逼空行情进而激起踏空资金进场接盘或是当前主力资金的真正意图。此外，随着第四轮谈判结束，中兴通讯涨停，或许从侧面暗示谈判结果相对乐观，只是策略上短期内还需留意利好出尽是利空的诱多行为。

因此，操作上，对于目前踏空以及仓位较轻的投资者，短线还需保持耐心等待状态，切勿盲目追高接盘，而对于手中持有筹码的投资者则可持股待涨，对于盈利空间较大的部分个股还需设立好相应的止盈点，谨防出现利润回吐的迹象产生。板块方面，目前可依旧参考以新基建为主线的主题性投资机会，比如5G、大数据、云计算、新能源等细分领域的投资机会。

A股放量滞涨进入观察区间

市场方面，开年以来市场迎来了一波可观的反弹行情，虽然本周开始进入到观察阶段，但鉴于此前场外资金介入程度较深、以及场内资金谨慎情绪开始出现松动，因此目前即便市场出现调整，但仍然有望形成二买空间，所以投资者可适当保持相对乐观的操作策略，择机加大仓位，把握反弹机会。

但从收益效果上来看，机构主力要明显强于中小散户。众所周知，股市中有一个721定律，也就是说在这个市场上赚钱的往往是少数人，而通过少数人的性质分析之后，绝大部分以机构主力为主，而中小投资者往往处于比较被动的那一面。中小投资者赚钱真的那么难吗？

事实证明，很多人并不是没有过盈利的机会，但往往因为各种各样的因素最终由赚到变成了赚过……那么，机构主力与中小投资者最大的区别在哪里呢？其实除对市场信息的敏感程度以及专业性之外，更多的是客观性以及执行力。

首先客观性方面，大资金往往不会被当前市场所处的位置所干扰，而更多的是以中长期战略配置位置，一旦市场进入到低估阶段，情绪表现的是亢奋而不是过度的担忧，就像开年以来北向资金的大举流入以及两融余额的陆续回升，以及保险资金的战略配置，都表现与散户投资者的操作思路有着截然相反的操作策略，而此类资金即便不会马上获利，但从心理层面能够承受短期的价差波动，同时叠加仓位管理的科学性使得掌握更多的主动权，更容易实现盈利目标，这是与中小投资者越涨越买、越跌越卖的心理构成反差。

其次，便是执行力方面，毕竟谁也不能保证每一笔操作都是符合市场的投资方向，都能够达到预期的受益，一旦与市场导向发生背离，及时的纠错能力便能够在控制住风险进一步放大的同时，第一时间回到正确的轨道上。而对于处于盈利状态的个股只要达到既定的盈利目标便会无条件止盈来锁住以获得的利润，谨防出现利润回吐的现象发生。

因此，投资者在操作的过程中还需多多总结成功经验以及失败的教训，防止在下一次操作的过程中重蹈覆辙。

A股进入观察期，但个股仍存做多机会

隔夜美股集体下挫，同时叠加A股技术上面临压力区间，盘口上不排除受美股影响借机调整，但考虑到目前资金层面介入较深、且市场人气已逐步恢复、踏空者跃跃欲试等综合因素影响，短期内即便出现弱势调整，但随后出现二次上涨的概率依旧较大，因此将会给踏空者甚至空仓者合理的介入机会，策略上还需保持相对乐观态度，只要不盲目追高、特别是近期股价与基本面偏离较大的部分个股之外，其余符合政策导向且处于滞涨状态的个股则可相对积极。

多路资金进场“扫货”，战略配置或迎低吸良机

周四，三大股指整体呈现冲高回落迹象。早盘稍作休整后便开始震荡上行，午后上涨幅度进一步加大，最终成功回补200点跳空缺口。但缺口回补之后市场上攻意愿出现衰减，尾盘顺势回落，沪深两市先后翻绿，截止收盘，仅创业板勉强收红。

盘面上，受市场行情影响，绝大部分板块均以带有长上影的形态报收。从东财分类上来看，互联网金融领涨两市，东方财富一度封板、绿庭投资、熊猫金控逼近涨停。通讯设备虽然从整体涨幅上与互联网金融相差较大，但板块效应却明显强于互联网金融。其中，东方通信继续封板，创出历史新高，春兴精工、汇源通信、会畅通讯等滞涨个股首次封板、硕贝德连续两日录得涨停。一旦接替东方通信的新的市场龙头出现，则有望推动板块热度继续向纵深方向发展，进而延续当前市场的反弹行情。除此之外，证券板块虽然与大盘同步，但随着市场行情的转暖，券商经纪业务有望由弱转强进而提升行业基本面的改善，待市场形成真正反转，则有望迎来估值修复行情。

技术走势上，早盘上证指数再度回踩确认5日均线附近支撑有效性之后上演逼空行情，盘中一度逼近2800点，有效回补前期留下的跳空缺口并创出本轮反弹新高。虽然尾盘出现回落态势且上方面临年线压制，但结构形成之后短时间内难以打破，只是由于前期套牢盘较重以及指标处于超卖区，短期存在修复性整理的需求。创业板方面，走势略强势于大盘，虽然尾盘同样呈现回落态势，但能以红盘报收则为市场继续走强奠定基础。不过考虑到目前指数进入到关键区间，明天市场能否高举高打或重心能否进一步抬高将决定市场上试1500点的时间。

综合来看，博星证券认为：市场在多重因素的影响下，春季行情愈演愈烈，目前已进入到敏感区间，由于持续性逼空上涨以及左侧套牢盘较重，因此技术层面存在修整需求。但从资金表现情况上来看，加速赶底迹象仍在持续，特别是北向资金方面，开年以来，累计净流入已超千亿。与此同时，保险资金展开战略配置以及两融余额明显回升表明当前位置的战略配置价值得到主力资金的认可。

因此，策略上，即便短期市场技术承压，但反弹行情尚未结束，对于符合政策导向以及处于滞涨状态的优质板块及个股可相对保持积极乐观态度，特别是持有筹码的投资者，在出现明显的破位现象之外，切勿轻易让出筹码，以防下车容易上车难。

板块开始分化，市场进入关键时间点

市场经过连续两天收星之后，今天迎来调整。早盘低开后震荡下行，板块绝大部分开始出现调整。板块方面，国防军工表现相对较强，多元金融紧跟其后，不过银行、保险、石油等权重股以及以酿酒为主的大消费集体出现调整状态。

针对于当前市场的调整既在意料之内也在情理之中，毕竟市场自2440点反弹以来尚未出现像样调整，而今天作为近期关键时间点，更加显得举足轻重，一旦不能继续强势上攻继续逼空行情，出现修整将是大概率事件。

“躁动”行情趋于平静，高位收星后将迎变盘

周三，沪深两市整体呈现高位滞涨状态，上午表现比较平静，临近午盘出现一波跳水，虽然午后开盘顺势下探，但随后在部分板块拉抬的背景下跌幅有所收小，截止收盘，三大股指全部以阳线报收，北向资金继续保持净流入态势。

不过，从盘面表现情况上来看，市场开始出现分化，农林牧渔领涨两市，保险、有色、煤炭、房地产等权重股涨幅居前。只是从板块效应上来看，仅农林牧渔板块表现相对可观，神农基因、益生股份等多只个股封于涨停板，其余个股联动性较强。但其他权重虽然处于强势状态，但涨停个股却出现锐减，其中煤炭板块无一涨停，此种状态难以维持板块继续向纵深方向发展，因此持续性还有待观察。而以酿酒、医药为代表的大消费集体出现调整，板块个股跌多涨少表明短期内资金追涨意愿有所收敛。个股方面，涨停家数较昨天相比再度出现衰减、多只个股盘中触及跌停，暗示市场热度正在逐步降低、短期个股或面临调整风险。

技术走势上，大盘今天继续维持高位震荡格局，盘中一度回踩试探5日均线附近支撑后跌幅有所收窄。从盘面表现上来看，目前短、中、长期均线已然形成多头排列，因此从大格局上来看本轮反弹行情尚未结束，但由于均线存在粘合需求因此不排除出现修整的可能。创业板方面，走势与上证指数类似，一度回踩5日均线获得有效支撑后震荡上行，但考虑到1400点一带套牢盘较重，以及5日均线上行斜率有所收小，则短期内能否继续保持加速上行态势还需结合此处能否继续形成逼空行情。

综合来看，博星证券认为：大盘经过周一逼空行情之后，周二、周三迎来高位震荡，虽然短期来看，随着板块轮换速度的加快以及个股热度的衰减，市场依然存在修整需求，但对于本轮反弹行情的影响却仍旧有限，特别是在北向资金继续保持单边净流入的背景下，三大股指短期蓄势后有望继续上行试探2800点一带压力区间。

只是操作上，短线方面，对于存在反弹空间以及基本面存在实质性问题的“垃圾股”可趁反弹择机调整仓位，高抛低吸、逢高出局；而对于确定性较强的新基建类概念板块及个股可趁市场调整择优逢低吸纳。而中长期方面，随着科创板的设立，上市公司将会面临重大洗牌，垃圾股将跌跌不休最终被市场淘汰，而真正具备价值投资的行业龙头则有望实现真正的价值投资。

大盘高位滞涨，短期蓄势不改做多机会

沪深两市经过节后加速上涨之后，继昨天创出反弹以来新高后，今天迎来调整。板块方面，有色金属领涨两市，保险、农林牧渔涨幅居前，医药、酿酒等大消费品种继续调整。涨停个股出现锐减，跌停个股开始增加，市场热度开始出现下降。

回顾本轮反弹行情，除踏空的投资者之外，部分持有筹码的投资者的收益同样并不可观。投资者收益情况与市场出现明显背离迹象，而导致此种现象出现的最主要原因除目前尚未彻底由熊转牛之外，还与当前市场炒作风格有关。

从当前的市场个股的表现情况上来看，1月份集体进行“业绩洗澡”的绩差股反弹幅度较大，其中截止到昨天收盘，天神娱乐上涨16%，华业资本上涨27%，华映科技上涨55%，此类个股虽然基本面较弱，但进入2月份以来反弹幅度超前，而持有筹码的投资者大多属于套牢乃至深度套牢阶段，因此本轮上涨大多以账户回血为主，除少数投机游资能够获得部分受益之外，中小投资者很难获取较大比例的收益额度。

那么买股票到底买的是什么呢？

从长线来看，更多的是买上市公司的成长性，买上市公司的未来，因此，我们可以看到行业龙头虽然在弱势的市场环境中同样会因为受到系统性风险股价出现调整，但价格围绕价值运动，一旦市场非理性因素被市场消化则容易出现率先反弹；

而从短线来看，则买股票买的是预期，特别是当市场存在预期差的时候，部分上市公司的股价便出现了套利空间，此时游资以及短期投机行为便会出现，进而催生一个、乃至多个板块出现接替性上涨，但与长线相比，最大的区别则是，一旦预期实现或者落空，则短期内炒作资金将会第一时间立场，几个别个股甚至会出现一地鸡毛。

由此可见，由于长线和短线的操作模式不一样，那么必然会伴随着不一样的交易系统，而中小投资者往往将二者混为一谈，最终短线变中线、中线变长线、长久以往陷入到被动的格局当中。

大盘进入关键区，多空双方将现分水岭

昨天大盘整体呈现放量滞涨状态，且板块轮动开始加强，从盘口分析的角度上来看，今天走势极为关键，早盘开盘及其后表现情况或称为接下来市场方向选择的核心点。如若市场接下来若想继续走好则需今日继续上演逼空中阳行情，反之不排除出现修整的可能，不过鉴于目前市场并没有进入到亢奋阶段，因此尚不具备诱多动能，短期蓄势后有望继续保持强势上涨格局，上试2900点或是大概率事件。只是操作上需要灵活对待，对于目前处于超跌反弹的垃圾股，则可趁反弹择机调仓换股，优化持仓结构。

大盘放量微涨，量增价跌后或存修整需求

周二，三大股指集体高开后直线下探，但随着市场逼空行情愈演愈烈，场内做多热情逐步增强，随后大盘在热烈的市场环境中逐步走高。不过鉴于沪深两市目前双双进入到左侧成交密集区，多空双方开始出现分歧，进而导致今天市场上下波动幅度较大，特别午后，集体创出日内调整新低，虽然尾盘出现上翘走势，但成交量出现略显放大，不排除接下来进入震荡的可能。

板块方面，大体呈现冲高回落态势，从东财分类来看，多元金融领涨两市、保险板块涨幅较强，贵金属、港口水运等表现相对客观。其中，多元金融板块中陕国投A录得二连板，安信信托一字涨停，保险板块中国人保一度涨停，成为提振市场人气的主要推手。不过从跌幅榜上来看，酿酒、医药等大消费板块集体冲高回落并伴有成交量的放大，同时考虑到指标处于高位，接下来还需留意板块调整风险。

个股方面，涨停家数虽然依旧逼近80家，但较上一交易日相比却出现锐减，表明短期内市场人气开始分化，前期强势股银星能源连板失败、晶盛机电出现调整，接下来不排除市场热度出现衰减的可能。

技术走势上，大盘今天再次出现冲高动作，一度逼近2800点整数关口，但从盘面表现情况上来看，量增价减的失衡状态不利于多方后市继续走强，除非明天能继续高举高打重回2800点之上，则有望继续上行挑战年线压力，否则短期内或存在技术性修整的需求。创业板方面表现明显弱于大盘，虽然重心并未出现明显的下移迹象，但从量价关系配合上来看，短期内1400点能否获得有效支撑将成为指数能否继续上行的关键性因素，特别是上方面临1425点一带压力区间，短期内还需灵活对待。

综合来看，博星证券认为：市场经过连续逼空行情之后，存在技术性修整需求，虽然由于受到内资风险偏好回升影响将调整时间逐步推后，但对于前期套牢盘的消化以及对短期获利盘的清洗还需引起投资者的足够重视，接下来的操作过程中，需关注盘口方面及关键点的支撑力度情况，相关位置若能获得有效支撑，则市场有望维持高位震荡，短期蓄势后再进行上攻，反之不排除向下回踩均线的需求。只是即便如此，对于目前的市场环境也无需太过担心，回踩有望成为踏空者逢低吸纳的合理机会，因此，只要掌握好手中个股的上涨节奏，则可适当看清大盘的波动需求。

三大股指加速上涨，逼空行情需转换牛熊思维

上午大盘继续高举高打，一度逼近2800点整数关口。板块方面，继续昨天普涨格局之后今天迎来分化，多元金融领涨两市，保险、半导体、证券表现相对较强。酿酒、医药、煤炭等出现弱势调整。大金融集体走强带动上证50有效突破年线强压区成为带动大盘继续走强的关键性因素。

那么接下来在逼空行情中投资者该如何操作，可以参考以下几方面因素：

首先，板块方面。受绩优股披露年报带动外资加速赶底影响，目前行业龙头反弹幅度已达30%左右，其中京东方120亿资金冲板失败表明短期内获利盘较重，处于短期投机行为的博弈资金存在利润兑现的需求，因此对于此类个股没有筹码的投资者短期不宜盲目跟进，即便是处于中长期战略配置的角度考虑，调整之后择机布局或为不错的选择。

而从题材股方面来看，逼空式上涨开启之后普涨格局将会成为常态，特别是处于超跌、具备政策导向等中小创题材股更容易获得踏空资金的追捧，毕竟相较于大蓝筹相比，小盘股更容易获得短期投机受益。只是需要注意的是，目前市场赚钱效应虽然在向纵深方向发展，但随着本轮反弹领头羊银星能源连板失败以及热点数量逼近历史高点，在机会发生的同时，风险也将随之出现。

因此，策略上，持股者迎忘记成本，制定好交易策略，对于目前尚未破位且处于上行趋势过程中的热点题材及个股可以持股待涨为主，一旦破位则短期还需以保护利润为主，而对于踏空者则需积极转变牛熊思维，静待市场调整之后的再次上涨机会。