大盘修整难改资金热情，下一轮行情在酝酿

继节后大盘快速走高之后，周四市场迎来高位修整。上午三大股指整体以窄幅震荡格局为主，临近尾盘市场出现一波拉升，虽然最终涨幅有所收窄，但除上证指数之外其余均以红盘报收表明市场依旧处于强势格局当中。北向资金方面，继续以单边净流入为主，全天净流入60.72亿元，其中沪股通净流入33.24亿元、深股通净流入27.48亿元。

板块方面，普涨格局之后，今天市场开始迎来分化，权重股集体走低，银行、保险、煤炭、石油、证券等悉数迎来调整，但从调整幅度上来看依旧处于可控区间，而从上涨行业板块来看，仓储物流涨幅居前，只是美中不足的是板块中无一家涨停，最大涨幅顺丰控股仅为5%，可见板块效应不强。而涨幅居前的化纤、旅游、酿酒等板块中涨停家数寥寥无几，表明短期内随着市场进入到压力区间，做多情绪有所收敛。个股方面，涨停家数较上一交易日相比有所减少，全天不足50家。

技术走势上，大盘经过连续拉抬之后，从均线角度来看，目前乖离率较大，因此存在技术性修整需求，除股指震荡回踩以空间换时间之外，还可能通过高位横盘震荡来以时间换空间来等待均线与K线的进一步配合，但从大的市场格局来看，上行结构依然存在，接下来的一段时间之内机会仍然大于风险。创业板方面，今天一度冲高至趋势线附近遇阻回落，上行速度有所收敛，且从盘面表现情况上来看，下方均线整体呈现扩散式运行状态尚未完全呈现粘合态势，因此与上证指数相比略显薄弱，同时面临左侧成交密集区此处反复震荡消化前期套牢盘将是大概率事件。

综合来看，博星证券认为：在昨天的收盘观点中我们提到，目前市场存在技术层面存在修复的需求，因此对于今天市场层面的高位整理便在意料之内、情理之中。但即便市场上行速度有所放缓，但板块间的赚钱效应依旧存在，轮动仍在有条不紊的有序进行，因此接下来的操作策略还需注重个股之间的结构性上涨机会，特别是对于近期明显跑输大盘的滞涨板块及个股，更应该引起投资者的高度注意，精选个股、积极把握接下来可能出现的补涨机会。而中长期方面，随着北向资金连续12个交易日的大幅流入，表明机构主力对于未来的市场机会仍持认可态度，特别是大盘股的资金持续介入不排除是为下一波行情提前奠定基础，因此对于行业龙头以及绩优股在制定好交易计划的前提下适当保持相对积极态度。

板块轮动尚未结束，甄选个股把握补涨时机

受美国总统表示政府不大可能再次官媒以及第三轮贸易磋商乐观前景影响，美国三大股指全线上涨，道指上涨逾百点。全球资本市场的集体回暖对于市场风险偏好的提升将会起到一定的刺激作用，特别是A股市场经过连续长时间大幅度调整，安全边际相对较高，同时叠加MSCI以及国际化进程逐步加快，对于外资的吸引将会不断增强。只是从技术层面上来看，大盘经过节后的持续性上涨，目前进入到2700点附近压力区间，此处难免出现反复，但从赚钱效应上来看板块轮动尚未结束，对于滞涨优质个股依旧存在补涨机会。

资金推动板块齐涨，沪深两市全线飘红

周三，大盘重回2700点，创业板继续走强，三大股指集体创出年内反弹以来新高点。北向资金更是刷新两个月以来单日流入幅度新记录，全天净流入90.28亿元，其中沪股通净流入54.6亿元，深股通净流入35.68亿元，成交额方面逼近去年7月份小高点，截止收盘，上证指数突破2000亿。

盘面上，普涨格局再现，沪深两市全线飘红。从资金驱动上来看，证券板块资金流入居前，全天净流入超27亿，通讯设备、软件服务流入幅度较大，分别为26.35亿、22.77亿元。其中，证券板块的强势拉抬是促使大盘突破2700点的主要推动力，且在个股集体走强的背景下，指数向上形成有效突破，逼近前期小高点，成交量出现明显放大。接下来随着科创板的推出以及政策导向逐步偏暖，证券行业有望迎来估值修复行情，其中个股表现值得引起投资者的足够重视。

个股方面，涨停家数进一步扩大，两市超过80家，表明短期内游资的炒作热情得以有效激发，赚钱效应开始增强，只是值得注意的是，随着市场环境转暖，类似于*ST长生、ST康得新等问题股陆续出现翘板迹象，但考虑到投资收益比相对较低，因此对于没有筹码的投资者还需保持警惕状态，切勿因一时侥幸刀口舔血。

技术走势上，大盘今天有效突破下降趋势线重回2700点，30日均线开始上翘预上穿60日、120日均线。但美中不足的是，由于股指上涨力度较强速度较快，使得K线距离120日均线较远，因此接下来市场存在技术修整需求，后半周以时间换空间或成主基调。创业板方面，节后走势虽然强于大盘，但由于前期调整幅度较大，因此从盘面表现上来看，指数经过今天的大幅上涨才刚刚站上120日均线，同时考虑到面临蓝色趋势线的压制以及1400点整数关口的套牢盘，此处蓄势后再进行上攻或是大概率事件。

综合来看，博星证券认为：自去年政策底出现以来，利好政策接踵而至，虽然前期市场情绪仍有怀疑态度，但随着节后市场连续拉涨，消息面利好逐步得到主力资金的认可。虽然短期层面市场量价关系出现失衡，导致技术层面存在修复需要，但从大格局上来看，并不足以改变当前行情的上涨逻辑，因此即便出现调整，待短暂洗盘之后继续保持震荡上涨的强势格局将是大概率事件。

因此，策略上，激进型投资者可结合市场节奏进行高抛低吸波段操作，积极把握滞涨、超跌板块的结构性补涨机会。至于标的方面还需精选个股，毕竟在外资主导内资配合的背景下，绩差股的春天可能会越走越远，最后不再到来。

大盘进入右侧通道，超跌个股迎“躁动行情”

沪深两市经过连续上涨之后今天迎来分化，其中上证指数早盘整体表现较为弱势，而创业板却继续保持强势格局，早盘高举高打后预上试1400点整数关口。板块方面OLED概念开始向纵深方向发展，截止目前板块个股全线上涨，涨停家数逾20家。

OLED板块的上涨逻辑主要在于消息面影响，一则春晚网红柔性屏神衣，二则是华为预计将在2月份发布5G折叠手机，而OLED作为最先受益者，短期内迎来集体性走强，未来随着可折叠手机进入到成熟阶段，OLED产业链有望迎来阶段性投资机会。

除此之外，OLED作为苹果产业链中的重要一环，自2017年年末以来始终处于超跌状态，整体跌幅近50%，近期随着市场环境回暖以及消息面提振影响，处于观望态度的资金对于超跌概念的追捧也成为当前市场炒作主线之一。因此但从交易策略上来看，还需以短期博取价差收益为主，技术形态想要形成真正意义上的反转还需时间的配合。

目前同样处于超跌状态的除OLED之外，有色、煤炭、钢铁等同样处于超跌态势，同时从业绩表现情况上来看，以上周期类板块由于受到供给侧结构性改革红利影响，目前行业基本面开始逐步改善，盈利能力大幅增强，但从二级市场表现情况上来看，上涨效果并不明显，究其根本，资金面的犹豫主要来源于对业绩能否持续的不确定性以及供给侧改革的持续性存在一定担忧，但在整个市场风险偏好逐步抬升的背景下，超跌板块的上涨逻辑依旧值得留意。

至于市场层面，短期来看已经进入到压力区间，此处接下来或进入到以时间换空间的强势修整格局，因此投资者在看盘的过程中还需明确市场当前的主要操作逻辑，切勿盲目追涨杀跌，频繁换股，当然对于绩差股以及“问题产生的垃圾股”则可趁反弹择机降低仓位乃至清仓离场。

沪指迎来三连阳，个股机会愈发凸显

大盘经过本周初的加速上涨技术层面已经形成三连阳，且从结构上来看，开始进入到右侧上升通道过程中，目前对可能对市场情绪产生一定影响的便是本周后半周第三轮贸易磋商的结果。虽然前两次均未形成实质性进展，但市场层面却并未解读为利空，因此第三轮谈判结果至关重要，一旦不及预期则不排除市场借利空修整的可能，只是从大格局上来看，即便出现调整下行空间依旧有限，更多的是给予轻仓乃至空仓的投资者加仓的合理时机，因此无需太过悲观。回归眼下，对于今天的市场，个股机会依然存在，但投资者在看盘的过程中需注意板块轮动的变化。

反攻号角如期吹响，个股机会将陆续激活

周二，沪深两市继续大涨，创业板震荡走强，全天以中午休市为分水岭，上午整体呈现单边上行的强势格局，午后开盘三大股指先后走弱，不过由于场内做多热情回暖以及北向资金持续入场，推动股指尾盘由弱转强，截止收盘，北向资金净流入近57亿元，其中，沪股通净流入27.79亿元、深股通净流入29.15亿元。

板块方面，虽然上涨强度较昨天相比有所衰减，但从板块效应上来看却逐步走强。其中从行业板块来看，医药板块领涨两市，银河生物、四环生物、海南海药等10余只个股以涨停报收，板块热度开始回暖。除此之外，OLED、化工等板块相对可观，同样成为今日市场吸睛之处，只是权重股方面，随着短期内连续拉抬，技术层面进入到压力区间，目前滞涨迹象较为严重，银行、保险上行动能不足，酿酒板块悉数迎来调整。但随着MSCI纳入因子进一步提高，未来绩优股扔将是主力资金追捧的焦点。

个股方面较节前相比也出现实质性改变，沪深两市仅ST长生一家跌停，而与之相对的涨停家数出现激增，全天共70余只个股以涨停报收，只是美中不足的是涨幅超过5%的个股相对较少，表明短期内游资活跃性在不断增强，但距离市场真正企稳仍存一定时间。

技术走势上，继昨天单边上涨之后，大盘今天继续走强，盘中一度触及下降趋势线后遇阻回落，虽然成交量温和放大，但由于上方压力较强以及套牢盘较重，因此想要一举突破实属困难，但从形态上来看，股指连续突破多条中期均线之后有望继续保持结构性反弹行情。创业板方面整体走势相对稳健，明显强于大盘。只是面临的同样的问题是上方面临下降趋势线的压制以至于反弹不会一蹴而就，但从盘面表现上来看，距离1400点附近仍存一定反弹空间，因此接下来不排除继续强于大盘的可能。

综合来看，博星证券认为：随着短期内“业绩变脸”风险得以释放，此前处于观望态度的投资者风险偏好不断回升，同时叠加北向资金加速流入，二者共振推动股指不断走强。不过考虑到第三轮贸易磋商即将展开，虽然市场一致性预期将会向好的方向发展，但在靴子落地之前仍存些许不确定性负面风险，同时叠加目前市场进入到技术压力区间，因此策略上不宜太过激进，谨慎追涨切勿追高。

但即便如此，个股的交易性机会仍然存在，特别是以新基建为主导的“两会行情”有望随着市场做多热情的逐步回暖就此展开，短线可继续围绕此类确定性较强的主线机会进行波段操作，而至于中线方面则可积极寻找低估值优质标的，积极备战趋势性行情的到来。

做多热情逐步回暖，市场仍存冲高机会

节后首日沪深两市迎来开门红，上证指数一举突破牛熊转换分水岭，创业板更是直线走强。板块方面除银行板块表现相对较弱之外，其余板块均以红盘报收，录得节后首个普涨行情。整体来看，三大股指的集体上涨为一季度稳步走强奠定基础，但鉴于短期内进入到技术压力区间出现回调也数正常，即便如此，从盘口方面来看，今天大概率依旧会存在一定的上升空间，但如若量价关系不匹配，激进型投资者对于滞涨的个股可考虑适当降低仓位保护已有利润，待指数形成二次上攻时再择机加仓，而对于谨慎型投资者只要紧跟市场热点，则还需降低操作频率，谨防造成高买低卖的被动局面。

沪深两市逼空上涨，喜迎猪年开门红

周一，沪深两市迎来节后开门红。虽然早盘上证指数受权重股调整影响出现小幅低开，但随后在市场做多热情的提振下由弱转强，重回半年线之上；创业板更是在题材股集体回暖的带动下高举高打，单边走强，全天大涨逾4%。北向资金方面继续保持强势流入格局，截至收盘，沪股通净流入16.58亿元，深股通净流入33.11亿元。

盘面上，题材股经过一月末“业绩洗澡”之后迎来强势反弹。从概念板块来看，猪肉概念股领涨两市，智能穿戴、5G、芯片等涨幅居前。其中猪肉概念股雏鹰农牧上午直线封板，新五丰、唐人神、傲农生物等近10只个股封于涨停，除*ST康达之外其余个股均已红盘报收，板块效应较为明显。猪肉概念股的强势上涨除受春节效应影响之外，更多的是对于未来猪肉价格上涨的一致性预期，因此从形态上来看明显独立于大盘。而对于5G、芯片等新基建分支的集体走强主要受到两会预期影响，毕竟从地方两会的政策导向上来看，今年加大新基建以及基础设施建设已是重中之重，不排除随着全国两会时间窗口的临近愈演愈烈。

技术走势上，大盘今天小幅低开后直线上涨，最终以光头光脚的大阳线报收，但经过今天的强势拉抬之后即将面临下降趋势线的压制以及左侧的成交密集区，此处如若不能加速打破现有格局则短期内或存调整风险，但即便如此双底形态已然形成，接下来机会依然大于风险。创业板方面，经过节前最后一个交易日的单边上涨之后今天出现加速迹象，在成交量的配合下重回1300点之上，短期内存在上试1400点整数关口的可能，不过前期下降趋势线附近的压力依旧不容小觑。

综合来看，博星证券认为：沪深两市如期迎来猪年开门红为短期内游资的炒作热情提供一定的辅助作用，同时从融资余额上来看节前触及7100亿低位，此处一旦见底则有望助推股指进一步走牛。只是从时间周期以及目前市场所处的环境来看，特别是在第三轮磋商时间点逐步临近的背景下，短期内股指上行承压较大， 因此策略上不宜盲目追高。不过随着赚钱效应的逐步提升此处一旦出现调整对于轻仓以及空仓的投资者则有望迎来逢低吸纳的介入机会，进而跟上春季躁动行情。

逼空行情愈演愈烈，创业板大涨逾3%

上午，沪深两市整体保持单边上涨的强势格局，其中上证指数时隔一年之后重新突破半年线压制，而以题材股为主导的创业板更是迎来绝地反击，临近午盘一度出现上翘走势，大涨逾3%。沪深两市的强势上涨与市场基本面的逐步转暖不无关系，但从分时图上来看，创业板背离迹象较为严重，下午不排除出现冲高回落的可能，因此策略上此处虽可适当追涨但不宜盲目追高，以防丧失主动权，标的上则可依旧根据两大主题投资方向进行波段操作，博取短期价差。

节后市场低开高走，题材板块全面爆发

受权重股开盘走弱影响，上证指数早盘低开，而与之相对的小盘股在经过一月份的“业绩洗澡”之后，迎来集体反弹，不过从整个市场风格上来看，小盘股的上涨主要来自于情绪方面的缓解以及技术层面的超跌反弹，因此想要支撑起一波趋势性行情目前暂不具备相关条件，特别是对于绩差股以及受制于政策导向影响的相关题材板块还需多加留意，反之，绩优股经过短期的技术性修整之后有望继续成为主力资金追捧的对象。

消息面上，春节期间并无太大波澜，唯一能对二级市场产生一定影响的便是今年春节的电影票房再次赚的盆满钵满。据数据显示，8部贺岁大片累计票房达到57.84亿元，再次刷新春节档票房纪录。其中，《流浪地球》截止2月10日最新数据显示，票房已经逼近20亿元。受此影响，其投资方北京文化开盘一字涨停。

但值得注意的是，与此前《战狼2》、《我不是药神》所带来的票房行情相比，此次北京文化开年以来上涨幅度已近30%，因此策略上对于没有仓位的投资者还需谨慎对待，而提前锁定筹码的投资者则需设立好相应的止盈止损点。

至于传媒板块，短期来看，伴随着春节期间票价大幅攀升，但票房虽然刷新新记录，但上涨速度却未能与之出现合理匹配，同时叠加传媒娱乐公司由于政策导向影响，2018年业绩恐怕远不及预期，因此策略上，对于相关个股还需以短期博弈为主。不过从长周期来看，目前传媒行业估值已到历史低位，处于被严重低估状态，待政策导向逐步稳定之后，行业内被低估且具备成长潜力的上市公司有望迎来趋势性行情。

外围市场相对可观，A股仍存上攻机会

节前最后一个交易日，沪深两市高举高打，市场做多意愿由弱转强，同时叠加小长假期间外围市场整体表现相对乐观，且并无重大实质性利空出现，因此单从技术走势上来看，今天受到惯性影响，早盘继续上攻将是大概率事件，但值得注意的是，鉴于上方面临2638点心理关口，此处还需留意成交量的配合情况以及权重股是否存在继续上攻动力，一旦上攻乏力则不排除短期弱势调整的可能，但即便如此，个股的交易性机会仍然存在。

三大股指全线收涨，关注节后春播行情

周五，三大股指整体呈现单边上行的强势格局，上证指数重返2600点，创业板大涨超3%。虽然从成交额上来看，全天仅为1100亿，但北向资金继昨天大举净流入90亿元之后，今天继续维持单边流入态势，截止收盘，全天净流入近60亿元，沪深股通流入各半，成为推动沪深两市高举高打的核心力量。

盘面上，市场迎来“业绩洗礼”之后的首个普涨，权重搭台、题材唱戏盛景再度显现。题材股由于短期利空出尽使得处于谨慎态度的交易资金开始出现松动迹象，推动板块持续走强。从行业板块来看，半导体领涨两市，环保、仓储物流、软件服务、医药等板块涨幅居前，而板块热度较上月开始也开始出现转暖迹象，板块中涨停个股逐步增多，从而带动板块人气陆续活跃。除此之外，证券板块由于受到政策提振效果影响，早盘大幅高开，华林证券一度冲击涨停，华鑫股份封于涨停板，国盛金控、国海证券等涨幅较大。

技术走势上，大盘今天小幅高开随后向下回踩10日均线获得有效支撑后震荡上行，重新回到2600点之上，30日均线初现上翘迹象，成交量方面虽然略有缩小但主要受到节前效应影响内资活跃性不强，节后该种现象一旦改善，则股指进一步上行可期。创业板方面表现最为强势，一阳穿多线成功扭转近期弱势格局，只是上方1300点附近压力依旧明显且重心未能出现实质性抬升，因此接下来如若不能继续高举高打，则风险依旧大于机会。

综合来看，博星证券认为：沪深两市今天并未因节前效应影响出现弱势震荡格局，反而在北向资金的强势推动下一路上行重新收复2600点。在以往的收盘观点中我们曾经提到，疾风骤雨之后市场有望迎来雨后彩虹，特别是短期利空告一段落同时叠加政策释放三重利好的双重因素叠加的影响下，能够以红盘报收也在意料之中。而北向资金的节前的连续性单边大举流入更能说明当前市场所处环境已经得到一定改善，同时不排除进一步看好节后“春季躁动”行情。

因此，策略上，短期在注意好高低位切换的前提下对于存在反弹需要的相关板块可择机逢低吸纳，积极参与一季度春播行情，谨慎型投资者则可耐心寻求具备价值投资的低估值绩优标的、分批择优录入，耐心持股待涨。

节前收官战即将打响，压力暂缓市场将迎喘息期

今天是节前最后一个交易日，市场活跃性或再度降低，单从技术层面上来看，市场经过本周窄幅震荡整理之后，周线级别虽然未能收红，但重心却未出现明显的下移，同时月线层面也已经进入到降速阶段，因此对于2月份来讲，虽然交易日较其他月份相比略有减少，但交易性机会或逐步增多，但需要注意的是，目前上证50已经进入到技术平台压力区间，而题材股随着业绩风险的进一步释放，接下来或存在技术性反弹的需要，因此策略上还留意板块间高低位切换动作。

短期利空告一段落，轻装上阵喜迎猪年

周四，受隔夜美股全线大涨影响，沪深两市高开后震荡上行。内资谨慎情绪虽然未减，但以北向资金为主的外资却继续保持大举流入，成为推动股指继续走强的主要原因。不过午后随着个股跌停家数逐步增多，市场热度有所衰落，三大股指一度翻绿，成交量方面较上一交易日相比略有增加。

盘面上，权重股依旧是今天市场资金流入的主要方向，银行、保险、酿酒等板块资金流入居前，其中，银行板块净流入24.28亿元，建设银行大涨逾3%，招商银行、张家港行等均有不同程度异动。而化工、软件、有色、医药等板块流出幅度居前。从盘面表现风格上来看，无论是大金融还是大消费2018年度业绩表现相对可观，与近期“业绩暴雷”个股形成鲜明对比，这也成为短期内资金扎堆避险的主要原因。不过，接下来随着商誉减值风险披露短期告一段落，被情绪错杀的且具备政策导向的相关板块有望迎来价值修复行情，届时不排除权重股板块出现高低位切换迹象。

技术走势上，大盘今天整体来看波动幅度较大，早盘一度上攻2600点附近后遇阻回落，且再度K线实体有效跌破三条均线的强势支撑，而从均线运行态势上来看，目前上行角度逐步缩小接近趋平，因此接下来指数短期内进一步调整概率加大，短期内或向下寻求2550点附近支撑的可能。创业板方面今天继续走低，盘中虽然出现一波上攻，但于5日均线附近遇阻回落，重心再度下移。从盘面表现情况上来看，继周二破位迹象产生之后，创业板进一步下行概率不断加大，接下来或继续向下寻求1200点附近支撑。

综合来看，博星证券认为：今天作为节前倒数第二个交易日，场内资金除受个股因素之外，还将承受部分持币过节投资者带来的一定程度的抛压，因此市场下行压力较大。但鉴于时效有限且商誉减值风险将告一段落，接下来市场有望继续保持震荡上涨的反弹格局。不过对于创业板方面还需留意科创板分流影响，因此策略上，对于中小创类绩差股还需保持谨慎态度，在选择标的过程中可略微侧重近期受市场情绪影响被错杀的绩优股以及未来将会持续受益的政策导向板块，诸如5G等新型基建等。

权重领涨抬升两市，尾盘回落注意市场抛压

上午，三大股指高开高走，权重股继续走强，业绩地雷个股继续批量调整。板块方面，保险板块领涨两市，银行、证券涨幅居前。权重股的强势格局提升投资者持股过节信心，不过需要注意的是保险、银行等权重股走强主要来自于业绩方面的支撑，进而引得主力资金短期避险，随着近期的强势拉抬目前已经进入到压力区间，同时叠加技术指标运行到超卖阶段，因此接下来不排除出现回落的可能，因此策略上不宜追高。

市场观望氛围浓厚，静待节后春季反攻

周三，沪深两市小幅低开后震荡上行，创业板表现相对强势率先翻红，上证指数一度逼近2600点整数关口。不过受制于市场成交量出现急剧缩小且板块跌多涨少致使股指上攻动能不足，午后开盘三大股指先后翻绿，无一以红盘报收。

盘面上，市场“托大杀小”迹象依旧明显，房地产板块领涨两市，中交地产直线封于涨停，阳光城、金地集团、宋都股份等均有不提倡异动，成为今日市场中为数不多的亮点。石油、银行、有色等抗跌性较强。权重股的强势格局除北向资金逆势加仓扫货之外，不排除“业绩变脸”的题材股出现资金出逃寻求避风港的可能。不过证券板块由于业绩不及预期且存在获利盘兑现需求，短期受到资金抛售，而保险板块同样由于中国人寿业绩重锤出现大幅调整。

个股方面，跌停个股共计70家，创出近阶段以来新高，“业绩暴雷”个股占据大多数。不过随着短期内风险的集中释放以及业绩预告披露时间的截止，接下来风险度有望逐步降低。

技术走势上，大盘今天低开低走，盘中一度翻红但由于上方压力较为明显最终以失败而告终。从盘面表现上来看，今天以光脚阴线报收且有效跌破三条重要均线支撑，因此接下来或继续向下寻求30日均线附近支撑。创业板方面由于本轮调整尚未创出新低，因此在多条均线压制以及基本面因素的影响下，近期表现明显弱于大盘。盘面上继昨天出现破位走势后今天低开低走，有效跌破1250点附近关键支撑，因此，接下来短时间内风险仍然大于机会，年内低点一旦有效跌破则不排除再创新低的可能。

综合来看，博星证券认为：受节前效应及“商誉减值”风险影响，大盘本周震荡走低，成交量出现明显的缩量迹象，个股操作难度有所增加。但从北向资金的流入状态上来看，近一个月内，净流入已超过500亿元，北向资金的疯狂扫货将会加快市场筑底的进度，因此，本周市场的调整主要是以短期的技术性修整为主，待相关负面因素被市场充分释放之后，市场将会迎来新一轮的反弹空间。

因此策略上，对于目前处于技术性调整态势且尚未破位的相关题材板块，诸如：以5G、人工智能、充电桩、大数据、轨道交通等为代表的新基建，以及传统基建等依旧具备跟踪价值，激进型投资者可借市场调整逢低择优吸纳，而谨慎型投资者则可耐心等待疾风骤雨之后的彩虹。

利空出尽是利好，疾风骤雨之后才会见彩虹

有句话说：是疖子总会出头，生活中的道理在股市中也一样，只有当前的问题所暗含的风险被全部释放才能轻装上路，只是以后炒题材、炒概念以及各种各样的非理性投机行为将会逐步被市场淘汰，这是中国资本市场走向成熟必须要经历的环节，短期是利空、长期是利好，就是苦了股民，但也是在用带血的筹码上了一堂非常有价值的投教课，而对于这一轮商誉减值风险其实是可以提前预防的，我们曾在风险爆发之前多次提及商誉减值风险，如果大家能认真看，相信只要不抱有侥幸心理就可以提前规避，但如果不幸踩雷，也要记得教训，如何选股、如何止盈、如何止损、毕竟都是辛苦钱，没了不能白没，否则只能穿新鞋走老路，逐步被市场所淘汰。

三大股指低开高走，积极备战风险释放后的投资机会

短期市场受“业绩变脸”影响，投资者风险偏好逐步降低，特别是创业板更是由于业绩披露时间点的规定限制，近期成为“重灾区”，短期已形成明显的破位迹象，接下来排除向下试探1200点支撑力度的可能。

商誉减值从短期来看虽然对市场会产生一定程度的负面影响，但如果把时间周期放长远，一次性计提商誉减值对于优质公司未来业绩保持持续增长且公司基本面逐步向好奠定了坚实基础。同时，在严监管的背景下，上市公司粉饰财务报表以及公司非理性盲目扩充等行为将会得到抑制，有利于未来我国资本市场的健康发展。

那么，接下来市场能否继续围绕白马股向纵深方向发展呢？从市场轮动效应上来看，可能性较低。

对于当前的年报行情，更多的是主力资金提前规避中小创等题材股“业绩变脸”风险而寻求的避风港，一旦市场风险得以充分释放，那么投资者风险偏好有望陆续回升，届时不排除部分短期资金重新进行高低位切换，寻求具备政策导向以及业绩支撑的绩优题材股的可能，因此，对于目前白马股倘若不是以中长期战略配置为主导的操作策略，则持股周期不宜过长，还需结合市场盘口走势而注意保护利润，而对于目前处于技术性调整态势且尚未破位的相关题材板块，诸如：以5G、人工智能、充电桩、大数据、轨道交通等为代表的新基建，以及传统基建等依旧具备跟踪价值。

而投资者想要把握好市场节奏，则还需通过现象看本质，由表及里、客观分析，毕竟先知先觉者吃肉，后知后觉者喝汤，不知不觉者只能买单，所以，操作上看长做短、积极备战！

业绩风险集中释放，节前市场或无心做多

昨天市场盘中受突发事件影响直线跳水，随后在事件澄清之后开始缓步攀升，截止收盘虽然未能以红盘报收，但作为节前最后一周，交易活跃性有所下降也在所难免。单从技术走势上来看，目前大盘面临周K线20周均线附近压制，且2600点一带左侧属于成交密集区，因此此处还需时间来消化，同时鉴于创业板需要在31日之前全部披露业绩预告，且叠加商誉减值风险集中爆发，因此今天市场或依旧面临一定压力，策略上不宜太过激进盲目抄底，对于手中具备高商誉个股还需注意防范风险。

A股反弹并未结束，外资扫货夯实春季行情

周二，受外围市场大跌影响三大股指集体低开，随后延续昨天向下调整格局出现一波跳水致使两市跌幅进一步扩大，创业板超跌逾2%。不过好在权重股率先止跌带动股指重返升势，午后大盘一度翻红，虽然尾盘未能以红盘报收，但跌幅较早盘相比明显收窄。

从盘面上看，权重股依旧是主导市场走势的核心因素，其中以家用电器为代表的大消费领涨两市，房地产、银行、保险等行业涨幅居前。大消费近期轮番表现主要逻辑在于此类行业2018年度业绩表现相对客观，与“业绩变脸”的问题公司形成鲜明对比，引得北向资金的持续关注，不过从板块热度上来看，板块强度依然较弱，领涨个股创维数字、山西汾酒涨幅分别为4.49%、4.01%，均未超过5%，其余个股断档迹象较为严重，因此短期内恐怕难以太大起色，更多的是资金借年报披露时间窗口进行中长期战略布局。

个股方面，从涨跌停榜来看，涨停板家数较昨天相比再度减少，创出年内反弹以来新低，而跌停板家数却在持续扩大，其中除海陆重工、盾安环境等“业绩暴雷”个股继续调整之外，高位股补跌态势明显，表明短期内随着春节时间点的临近，资金层面存在一定的兑现利润需求。

技术走势上，大盘今天盘中振幅较大，一度快速跌破三条均线支撑，虽然尾盘有效收回且站稳60日均线，但从形态配合上来看，此处并非是逢低吸纳的最佳介入点，毕竟下一交易日的开盘情况及其后走势将对节前能否持股过节起到决定性作用，因此还需密切留意盘口配合。创业板方面，经过连续多日的横盘整理之后，今天终于进行了短周期方向上的选择，早盘低开后直线下探有效跌破1250点，且从盘面表现情况上来看，短期有效跌破多条均线后，继续向下寻求1200点支撑将是大概率事件。

综合来看，博星证券认为：本周市场的调整主要是受到春节前期场内资金无心恋战，以及市场连续反弹之后存在技术性调整需求的共同影响。在政策导向未改以及进一步推动资金加快入市的背景下，短期调整之后市场有望继续保持结构性反弹格局，而个股层面待年报预告披露时间点结束之后，商誉减值风险短期有望得到缓解，届时场内做多力量将逐步增强。

因此策略上，节前市场或以震荡蓄势为主，对于存在利好预期以及政策扶持的相关行业短期调整结束之后或迎来阶段性反弹机会，激进型投资者可密切留意相关板块动向，而谨慎型投资者则需减少交易频率，谨防做多错多，只要手中个股不存在实质性利空风险，则可保持相对乐观态度。