大盘修整短期承压，短期牛皮市格局将持续

上周大盘整体呈现低开低走的弱势格局，盘中虽然有反弹但力度有限，导致股指回暖势头并不明显。从技术走势上来看，上周以光头光脚的中阴线报收，对于本周仍有下冲压力，特别是本周初不排除仍然受惯性影响出现低开的可能。不过从形态结构上来看下行空间有限，只是短期的操作难度将会有所增加，所以策略上投资者短期依然不能恋战、高抛低吸、波段操作为主，但从中长期而言，则有利于借市场调整获取更多廉价筹码的增仓机会。

量能不足制约股指上涨，短期注重个股波段行情

昨天市场迎来了近一周之内的小范围普涨行情，个股层面多数以红盘报收，题材股表现强劲。只是从大盘走势来看，重心依然没有出现明显的上移使得今天市场仍然存在一定的不确定性风险。消息面上，最高法正式发布《全国法院民商事审判工作会议纪要》对于早盘来讲或许产生一定冲击，不排除低开的可能，但该纪要对A股中长期长期的积极意义远大于短期的负面影响，所以对于市场并不会构成太大威胁，只是需要注意的是，目前由于多方凝聚力不强导致上攻过程中动能不足，因此市场接下来或许依旧维持宽幅震荡格局，策略上以个股为主，注重个股的波段行情。

下调最低资本金比例，基建投资类上市公司将迎拐点

在上周五大盘再试3000点攻而不破、转而向下的过程中，两市格局再度分化。虽然周中有所起伏，但成交量释放状态并不明显，股指重心也没有出现实质性的上移，说明当前市场多方力量绝大多数仍然处于观望态势，短期内做多动能不足。从影响市场短期多方力量回暖的因素上来看，除不确定性较强的外部因素外，以最新公布的金融数据为主导的内部因素对盘面的影响力或许更强。

公开信息显示，在央行刚刚公布的金融统计数据中，10月社会融资规模增量6189亿元，比上年同期少1185亿。虽然四季度受到季节性因素影响，历年来10月份社融数据往往相对于9月份会大幅降低，但除此之外，10月份新增人民币贷款仅为6613亿，暗示企业融资需求进一步走低，也是影响10月份社融数据低于预期的核心因素之一。特别是从中长期贷款来看，仍未有明显的好转迹象，而企业融资需求作为预期未来经济的重要参考因素，如若不能出现实质性转暖，则经济走向恐怕会“举步维艰”。

对此，在昨天召开的国常会上，再一次强调“六稳”工作和投融资体制改革。会议决定，完善固定资产投资项目资本金制度，做到有保有控、区别对待，促进有效投资和加强风险防范的有机结合。其中，对补短板的公路、铁路、物流等方面的基础设施项目，在投资回报机制明确、收益可靠、风险可控的前提下，可适当降低资本金最低比例，下调幅度不超过5个百分点。

该项政策的推动正是在10月社融数据低于预期、并且在货币政策相对受到压制的情况下做出的财政政策调节。因此对于基建项目的资金筹措能力，推动基建项目的实施等方面将起到直接的刺激作用。

同时值得注意的是，考虑到我国轨道交通发展势头迅猛，随着《交通强国建设纲要》的落地以及此次再度调低基础设施项目措辞资本金的要求，中国交通建设将打开新篇章，铁路行业的运营维保也将因此变得日趋重要。仅按照现有300余条城市轨道交通线路、200余条地方货运线路，每条铁路线路运营期限25-30年来计算，便可知整线运营维保业务市场空间巨大，未来随着中国铁路网络的进一步扩张，整线运营维保业务后市场空间将会渐次打开，相关上市公司也将获得源源不断的现金流，为上市公司基本面的进一步修复提供强劲支撑。

对此，我们认为：以轨交后市场运营维保服务为主的神州高铁、中国通号、交控科技等中长期投资价值愈发凸显，特别是具备央企背景、公司基本面开始呈现抬头迹象、且目前处于价值低位的细分领域头部企业更应引起投资者的高度重视，接下来不排除在行业趋势的推动下，迎来技术层面大幅调整后的估值修复行情。

两市缩量修整，短期或围绕2900点展开宽幅震荡行情

市场经过连续三天的快速下杀之后，昨天迎来起色，只是成交量不足且重心没有出现明显上移使得股指反弹的基础并不牢固。同时叠加内、外因素的双重影响，大盘短期或继续围绕2900点一带保持宽幅震荡的修整格局，反之如若外围市场弱势格局不改或增添不可控因素，周二低点一旦失守则向下回补缺口的概率将随之大增，所以在操作策略上，目前还不宜盲目“抄底”，精选个股，高抛低吸、波段操作。

两极分化形式凸显，投资者在改革中经受阵痛期

现在市场改革力度大，扩容步子快，两极分化严重，有1220元的茅台，464元的长春高新，也有1000只个股进入5元低价区，2180只进入10元，占有全市场的60%，长期持有亏损大，数十家进入1元。当大部分投资者不能赚钱，其实这个市场是无法形容的，或是弱势的，或为无效的，但股市收税方面旱涝保收，形成差异化。市场的投资者在改革中经受阵痛期，行情还得依赖政策利好！如果这几天反弹无力，还会有向下跳空，总得下跌空间不大。

内外因素双重夹击，短期影响不改长期趋势

上午大盘小幅低开后一度下探，盘中再次确认2900点一带支撑力度的有效性，临近午盘虽有反抽，但量能有限，上涨基础不牢，操作难度依然没有出现明显改善。

从盘面上来看，半导体领涨两市，医疗保健、酿酒、元器件、日用化工等涨幅居前，不过个股的跟涨力度不强、领涨股数量有限导致市场做多热情并没有完全激发，绝大部分投资者仍然处于观望态势。

那么是什么原因导致市场在冲击3000点之后又一次快速调整呢？

外部环境方面，除协商存在不确定性因素之外，港股近期表现并不乐观，由于A股受恒生指数的影响较大，因此恒生指数的快速调整也对A股市场的震荡走低构成直接的负面影响。不过值得注意的是，以上两大因素均属于短期影响，并不足以对A股中长期产生实质性改变。同时考虑到恒生指数目前虽然上攻力度不强，但仍然处于上升通道过程之中，并且在相关因素的影响下，目前的紧张局势将会得到有效缓解，恒生指数有望与通道下轨处止跌企稳，届时这一负面因素将会随之消除。

而内部因素方面，则主要归结于最新公布的10月份经济数据的表现情况。除CPI上行压制货币政策进一步宽松预期之外，制造业PMI、PPI持续下行导致资金谨慎度有所提高，资金面观望态势随之凸显，做多意愿不强。

同时叠加11月份面临巨额解禁以及多家大盘股上市，市场“吸血”效应明显，所以对于当前市场盘面而言，市场虽有反弹动力，但量能不足使得太过激进的操作策略并不可取，昨日低点一旦击穿，则向年线附近即前期缺口2870点一带回落的概率将随之大增，反之在没有重磅消息的刺激下，市场更多的是以窄幅震荡的形式修整当前技术形态，以时间换空间。

大盘深V反转，但2900点仍存整固需求

昨天大盘上午顺势回落后午后迎来探底回升，只是美中不足的是成交量依旧未能有效放大导致市场午后上涨的逻辑基础不牢。从分时图上来看，昨天市场的上涨主要来自于权重股的带动，这也恰好印证了接下来核心资产、头部龙头将会越来越得到资金的追捧，所以策略上短期在成交量有效释放之前仍然不宜太过激进，市场或仍有回踩2900点一带支撑力度有效性的需求，而对于周一的中阴线来讲，完全收复也需要时间的配合，所以操作上短期投资者还迎以低吸为主，切勿盲目追高。

2900点失守，机构或借调整迎配置窗口期

近期市场在消息面的变动下波动幅度有所加大。早盘继昨天大幅下杀之后顺势低开，随后盘中虽有反弹，但力度有限，截止中午收盘，三大股指仍然未能由绿翻红，2900点失守。

从板块上来看，近期持续火爆的无线耳机大幅杀跌，短暂修整之后的数字货币领涨两市，四方精创涨幅居前，瀚叶股份、富通经脉联动性明显，不过跟涨力度不强导致板块赚钱效应并没有出现明显的回暖态势，操作难度依然较大。不过黑色系今天集体出现异动，煤炭、钢铁等沉寂许久后今天悉数走强，只是由于资金长时间处于流出态势，使得短期的异动并不能够说明调整进入尾声，行业出现基本面扭转，持续性还有待观察。相比之下，确定性相对较强的大科技、区块链等板块有望延续此前主题性投资机会趋势，短期修整后中长期做多机会仍存。

至于周末再融资松绑、期权扩容、新三板“新政”等影响因素对市场的负面影响仍在进一步发酵，同时叠加IPO加速等多因素影响，即便北向资金持续录入且11月份面临MSCI逾2000亿增量资金入场，也难以完全对冲扩容对市场带来的恐慌情绪。且从技术层面来看，大盘经过连续三天的快速调整之后，目前降速迹象并不明显，周线级别2895点一带不能获得有效支撑，则不排除进一步向下回补2870点一带向上跳空缺口。

但如果放观长远，再融资的松绑以及期权扩容将会直接打破上市公司外延式增长的障碍，提升我国中长期资金入场的概率和机会，所以短期阵痛之后A股市场有望迎来更加健康的投资环境，只是短期操作难度或有增加。但相比之下，由于全年逐步接近尾声，机构存锁定利润的相关需求，因此对于股性活、且股价波动较大的相关个股或逐步调整为相对稳健、抗跌性强的品种以确保全年总体业绩水平。

因此操作策略上，在市场宽幅震荡的环境中，需加大个股的挖掘力度，对于年末机构清退概率较大的个股、板块需多加留意，寻求抗跌性强、避险性质高、且处于低位的头部企业的估值修复机会，耐心持股、静待转机。

沪深两市弱势调整，短期或考验2900点一带支撑

昨天市场受多因素影响，早盘集体低开后快速下行，全天并无出现明显的反弹力度，无论是下跌速度还是下跌幅度都较前期相比略有增加，同时考虑到小周期级别技术指标处于高位，短期市场或考验2900点支撑。不过好在昨天留下较大的跳空缺口，未来存在回补空间，所以从交易策略上来讲，短期在注意规避技术性回踩风险的同时，可留意被错杀个股之后的补涨机会，并进一步挖掘具备中长期投资价值的行业头部个股的低吸良机。毕竟市场从大的格局上来看，短期的调整下行空间有限，中期机会明显大于风险。

轨道交通装备产业将迎稳定增长新局面 来源：世界轨道交通资讯网

轨道交通装备是指轨道交通正常运行所需要的各类装备的总称。从装备本身的性质来分类，广义的轨道交通装备主要涵盖轨道交通机车整车及零部件、轨道交通线路铺设及维护所需的工程及养路机械、轨道交通准确合理运行所必需的通信信号系统、为轨道车辆提供动力的牵引供电系统以及其他安全保障及运营管理装备。从轨道交通装备所应用的不同的子领域来分类，轨道交通装备可分为客运、货运铁路装备和城市轨道交通装备。轨道交通作为轨道、公路、水路、航空和管道五大交通运输方式之一，在全球的交通运输结构中占据重要地位，正因如此，轨道交通装备行业的市场规模非常巨大。据SCIVerkehr数据，2018年，全球轨道交通装备市场规模超过1910亿欧元，按当年中国人民银行欧元兑人民币中间价年平均值7.8计算，折合人民币近1.5万亿元。

　　轨道交通装备的需求上，国内方面，主要来自铁路总公司对铁路的投资需求以及各地方政府对城市轨道交通的投资需求。国际方面，美国和俄罗斯拥有较大的铁路网，是除中国外全球轨道交通装备行业最大的两个单一国家市场，而独联体国家、中东、非洲和拉丁美洲则因为经济发展和人口增长的原因，对轨道交通装备的需求近些年呈现快速增长趋势。

　　我国的国家铁路和城市轨道交通对轨交装备的需求取决于二者的计划投资规模。国家铁路方面，根据铁路总公司数据，2006年至今，我国国家铁路固定资产投资规模大体上经过了两个阶段：第一个阶段为2006~2010年，在此期间，我国国家铁路固定资产投资规模连年高速增长，4年间从2006年的2075.97亿元到2010年的8384.65亿元，年均复合增长率达到41.76%；第二个阶段为2011年至今，此期间的特点是2011~2014年中速增长后，其后年份的国家铁路固定资产投资额趋于稳定，投资规模在2011、2012和2013年分别为5897.31亿元、6309.80亿元和6843.62亿元，此后的4年，即2014年到2018年间每年均维持在7300亿元到7700亿元之间。城市轨道交通方面，根据国家统计局数据，我国城市轨道交通固定资产投资规模也可以分为两个阶段：2006~2009年为高速增长阶段，投资规模从2006年的519.14亿元到2009年的1641.81亿元，年均复合增长率33.35%；2009年之后，城轨固定资产投资规模开始中速稳定增长，从当年的1641.81亿元到2017年的5409.67亿元，8年间年均复合增长率为16.07%。

　　从投资的驱动力来看，国家铁路投资带有比较明显的计划性、前瞻性和统筹性，是铁路总公司综合考虑国家整体交通发展规划而制定的，同时，作为基建投资的重要一环，往往也会充当拉动国家整体经济增长的角色。比如，国家铁路固定资产投资增长最为迅猛的2006~2010年，也是当时我国在美国的次贷危机所引发的全球经济衰退中，急需通过较高额度的固定资产投资在经济上“保增长”的几年。当前，虽然我国国家铁路的投资增速已经放缓，但综合考虑目前相对不景气的国内经济以及国家整体铁路发展规划，预计未来几年国家铁路固定资产投资增速仍然会保持目前水平或者在目前水平的基础上实现中低速稳定增长。

　　城市轨道交通的投资需求相比国家铁路来说更加“分散”，是由各地方政府根据本地区城市轨道交通发展需要制定投资规划并上报国家发改委，经发改委审批同意后产生。由于城市轨道交通的“公益性”，其对某个城市的作用主要来自其经济学上的外部性而非项目本身的盈利，因此国家对申请建设不同层次的城市轨道交通的城市的人口、财政收入等都有一定的规定。近些年，随着经济的不断发展，越来越多的城市因经济发展需要申请建设城市轨道交通项目。据城市轨道交通协会的数据，截至2018年，我国开通城市轨道交通的城市共计35个，运营的城市轨道交通线路合计达到185条，总进站量为133.2亿人次，总客运周转量达到1760.8亿人公里。随着我国城市化进程的推进、城市人口的扩张以及国家经济的整体发展，我国城市轨道交通固定投资增速在未来几年大概率维持此前的增速。

　　在产业政策层面，轨道交通装备属于国家大力支持的战略新兴产业，如《中国制造2025》《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》等纲领性政策文件中，轨道交通装备均作为先进制造业的重要组成部分被重点强调。2015年5月发布的《中国制造2025》中将“先进轨道交通装备”作为十个大力推动的重点领域之一，表示将在先进轨道交通装备领域重点突破体系化安全保障、节能环保、数字智能化等技术，研发先进、可靠、适用、轻量化、模块化和谱系化的产品，建立世界领先的现代轨道交通产业体系。2016年11月发布的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中提出，要完善轨道交通相关技术标准体系，构建现代轨道交通产业创新体系，明确强化轨道交通装备领先地位。2017年2月的《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》中，明确提出到2020年，我国铁路营业里程要达到15万千米，其中高铁营业里程将达到3万千米并覆盖80%以上城区常住人口100万以上的城市，城市轨道交通运营里程将达到6000公里。2017年11月的《铁路“十三五”发展规划》中强调完善铁路设施网络、提升技术装备水平、改善铁路运输服务、强化安全生产管理、推进智能化现代化、推动铁路绿色发展、加强国际交流合作等重点任务。

　　在竞争格局层面，轨道交通装备行业因为技术复杂度和资本规模要求高，因此集中度较高，呈现出寡头竞争格局。目前，行业内份额靠前的企业为中国中车、阿尔斯通、庞巴迪、日立、卡特彼勒等，同时，这些份额靠前的公司也基本是行业内技术领先的公司。我国的中国中车得益于庞大的国内需求，目前营业收入高出其他公司较多，2018年铁路装备实现营业收入1205.71亿元，同比增长11.46%。

　　展望未来，随着整体交通规划下我国国家铁路投资的维持高位、经济发展和城市化进程持续下城市轨道交通投资的持续增长以及随着我国轨道交通装备技术水平的提高和“一带一路”等政策驱动下轨道交通国际市场的不断开拓，我国轨道交通装备产业规模有望在未来几年迎来持续稳定增长的局面。

消息面释放重磅利好，或助推市场发起反攻

昨天收盘后半小时，消息层面爆出协议进展将分阶段取消加征关税，受此影响，香港恒生指数急速拉升，新加坡A50股指期货直线上涨，人民币继续上涨至6.98附近，避险情绪进一步降温，黄金出现进一步下跌。消息面的利好将会加速市场人气的回升，因此从操作策略上，今天需关注市场能否在消息面刺激下出现有效突破，一旦放量站上3000点，且权重股出现集体异动，成交量有效放大，则可在战术上略偏积极，反之如若市场上演冲高回落版本，则还迎继续维持目前仓位，低吸个股，静待转机。

大盘高位修整，深挖个股机会

昨天夜间美股走势表现一般，欧洲三大股指全线上涨，高盛再度唱高A股或导致短期市场情绪继续回升。大盘经过周二冲高回落之后昨天顺势调整，目前技术走势仍在良性调整过程中，只是3000点一带若想一蹴而就以目前的成交量来说难度较大，所以此处反复再所难免。不过板块间及个股的交易性结构机会依然存在，特别是对于目前外资持续关注的头部消费、科技类个股有望影响持续做多动能，但从安全边际的角度上来看，具备业绩支撑且目前处于低位的个股可操作性更强。另外，随着恢复进口加拿大猪肉事件被证实，猪肉及其替代品方面的追高风险将会随之加大，投资者需注意规避技术性调整风险。

市场情绪渐次回升，3000点一带仍需整固

昨天大盘在多头情绪进一步是否的带动下，盘中一度收复3000点，虽然午后出现冲高回落态势，但对于投资者情绪的影响远大于市场重回3000点的影响。同时叠加央行“意外降息”及人民币升破7的心理关口，促使短期观望情绪进一步激发。不过从交易的角度来看，3000点不会一蹴而就，且随着股指的上涨，小周期级别技术指标进入高位，接下来不排除出现继续震荡整固的可能，但从形态配合上，即便短期出现修整，也不会影响市场主流板块的做多机会以及未来市场的整体行情，所以可操作性依然存在，只是个股的选择上可略向外资倾向的品种倾斜。

企业提质增效成绩凸显，低估品种有望迎来戴维斯双击

近日，第三届中国企业改革发展论坛召开，《中央企业高质量发展报告》随之发布。据了解，《报告》由主报告和15家中央企业报告构成，其中主报告提到：近两年中央企业在供给侧改革的推动下，企业素质显著增强，利润增速超过收入增速，提质增效成绩凸显。

数据显示，2017年央企营业收入、利润同比增长分别为13.3%、15.2%，创5年来最好成绩。2018年央企累计实现营业收入29.1万亿元，同比增长10.1%；实现增加值7.1万亿元，同比增长8.1%；实现利润总额1.7万亿元，同比增长16.7%；实现净利润1.2万亿元，同比增长15.7%；归属于母公司所有者的净利润6100.1亿元，同比增长17.6%；上交税费总额2.2万亿元，同比增长5.7%。

2019年前三季度央企营收继续呈现稳步增长，累计实现营业收入22.1万亿元，同比增长5.3%，连续7个月保持在5%以上；累计实现净利润10567亿元，同比增长7.4%，呈现良好态势，为我国经济高质量发展将提供强有力的支撑。

其中，军工行业受益于2019年国防军费依然维持7.5%的相对高增速、装备换装周期带动行业需求、资产证券化率及并购重组预期升温等多重因素影响，军工行业景气度不断提高。航天科技作为航天系唯一一家拥有生产固体运载火箭核心技术和资产的企业，近年来持续出色的完成神州十号、天舟一号等航天重大项目配套任务，并且在中央企业快速、高效的发展过程中，成绩突出。2019年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润16,38万元，较上年同期同比增长26.35%。

不过相比之下，三院资产证券化率仍然偏低，航天科技作为航天飞航技术研究院三院旗下唯一上市公司，将成为未来航天三院研究院所改制资产注入的最佳平台，具备旗下有北京机电工程研究所、北京空天技术研究所、北京动力机械研究所、北京自动化控制设备研究所等大量优质资产。未来随着央企改革的进一步推进以及军工单位混合所有制改革提速，航天科技未来获得航天三院资产注入的空间巨大，致使未来仍然具备可持续增长的潜力和预期。

因此，综合来看，以航天科技为代表的军工类央企有望迎来估值修复行情，并且在公司基本面持续改善的情况下，部分头部企业不排除迎来戴维斯双击行情，投资者可保持持续关注。

深互动：神州高铁 (000008)公司现在经营销售收入十几亿，公司提出的销售达千亿的目标。

　cninfo459266问 神州高铁 (000008)公司现在经营销售收入十几亿，那么公司提出的销售达千亿的目标的根据是什么？有什么规划，多少年能达到？5年？10年？30年？建议公司改名，现在的神州高铁与公司业务不符合，现在既然是下属公司控股，是否能改成中国轨交运营维保？

　　2019-10-24 09:24:03

　　神州高铁答cninfo459266

　　投资者您好！随着铁路投资建设的趋于平稳，轨道交通运营维保服务将进入黄金发展期，从运营维保服务后市场空间及容量测算，未来十年，必将会诞生千亿级的整线智能运营维保服务专业公司。在潜力巨大的轨道交通整线运营维保后市场，公司立志经过若干年的奋斗，成为运营几十条线路的专业化、智能化、连锁化整线智能运营维保服务商，实现千亿级企业的愿景。同时感谢您对公司的建议。

　　2019-11-04 10:59:27

外围市场全线上涨，大盘有望向3000点发起进攻

周一市场在周末偏暖的市场环境下多头力量得到进一步激发，早盘跳空高开后一路上涨，午后虽有回落，但整体重心出现明显上移。外围市场方面，美国三大股指齐创历史新高，欧洲三大股指全线收涨，或将成为今天市场继续呈现上攻动作的催化剂。只是成交量方面仍然未能持续明显的放量迹象，说明内资跟涨动力不足，当前市场的主要驱动力主要来自于外资驱动，所以综合来看，市场分化格局或将继续分化，具备核心竞争力的头部企业将呈现强者恒强的独立性上涨格局，而对于那些基本面薄弱、公司质地出现明显破坏的上市公司不排除在互补进入到边缘化，所以投资者在选择标的的过程中还需有所区别。技术上，注意3000点一带成交量的释放情况，在有效站稳之前仍然以个股行情低吸为主。

神州高铁：天津地铁PPP项目正式签约 整线运营新模式落地 （来源：中证网）

　 神州高铁 （000008）11月3日晚间披露公告，由该公司投资的项目公司中建（天津）轨道交通投资发展有限公司（以下简称“项目公司”）与天津市住房和城乡建设委员会、天津市交通运输委员会正式签署了《天津地铁7号线一期工程PPP项目合同》。此举标志着公司整线运营新商业模式正式落地，公司有望在传统运营管理和维保服务之外实现超额利润，推动轨道交通整线智能运维产业模式升级。

　　这一项目筹备已有半年之久。2019年4月26日，神州高铁董事会拟组成联合体参与天津地铁7号线一期工程PPP项目投标。随后，神州高铁及全资子公司神州高铁轨道交通运营管理有限公司（下称“神铁运营”）与 中国建筑 （601668）及其关联方组成的联合体成功中标，项目公司注册完成，其中公司及神铁运营出资1.57亿元，占项目公司股权的2%；政府方、中国建筑及其关联方各占项目公司股权的49%。

　　公告显示，天津地铁7号线一期工程PPP项目是天津城市轨道交通的新建PPP项目。天津地铁7号线全长42.53公里，一期工程全长26.53公里，设车站21座，概算批复投资268.97亿元，划入PPP项目范围的为196.81亿元,其中工程费约146.51亿元。神州高铁参与的联合体中标价格（初始车公里服务费）为109.58元/车公里，概算工程费用下浮率为4.50%。PPP项目合作期26年，其中建设期4.5年，运营期21.5年。该项目已于2019年7月正式开工建设，预计2023年底开通运营。

　　根据协议约定，神州高铁及子公司将承担该项目的部分设备供应、运营筹备、整体运营维保和投融资等职责。

　　神州高铁称，该项目是公司以少量投资实现整线运营维保服务市场的突破，也是公司战略升级成功的重要标志。参与该项目使公司在提供轨道交通全产业链装备的同时，也成为轨道交通运营维保服务商，为公司未来广泛开拓轨道交通整线运营及维保业务夯实基础。公司将在该项目中实现运维装备系统的销售，能够获取整线设备销售业绩增收创利，同时公司将以天津地铁7号线为全产业链智能装备系统的研发试验、运营使用、市场开拓的“实验室”和“示范线”，加速推动智能装备系统市场应用。公司及神铁运营能够在项目中获取整条轨道交通线路的运营管理和维保服务业绩，进一步全面实现整线智能运营维保服务商战略升级目标。

大盘剑指3000点，外资动向或成短期市场核心驱动力

自市场进入到11月份以来，便意味着三季度业绩“炒作”行情基本结束，而对于年报预增及一季度业绩炒作时间基本在历年1月份，同时叠加美联储如期降息、经济数据先后公布等因素影响，市场接下来将会进入到真空期阶段。因此，外资的流入动向很有可能成为短期内市场的核心驱动力。

进入11月以来，MSCI将迎来第五次扩容，根据相关规定，11月，MSCI将把A股大盘股纳入比例进一步提升至20%，同时将中盘股按20%比例纳入，并于11月26日盘后正式生效。与今年5月和8月份两次扩容不同的是，此次MSCI扩容，由于纳入范围扩大至中盘股，因此本次所带来的被动增量资金规模将为历次最高，预计为493亿人民币，大盘股和中盘股被动增量资金将分别达到281亿人民币、212亿人民币。根据以往A股纳入MSCI比例提升经验来看，外资在MSCI窗口期流入迹象明显，因此可以从侧面看出，11月份A股的总体走势相比于10月份来说，或许可以更加乐观一些。

只是需要注意的是，11月份，A股市场共有194支股票解禁，限售股上市数量约为249.1亿股，其中第三周解禁压力最大，限售股数量高达158.95亿股，占全月的60.67%。上海银行、中国人保、凯莱英、贝达药业、步长制药等5家公司市值超百亿；宇信科技、中国人保、新疆交建、海天精工等公司解禁数量占流通股本比例超过了200％。对于此类个股投资者还需注意规避暗含的潜在风险。

与此同时，IPO发行的速度在加快，市场将会随着股票供给量的增加，“乱炒”新股的非理性投机行为也将随之修整，A股的分化格局也将会进一步提升，稀缺的优质核心资产资金抱团迹象将会愈发明显，而对于绩差股、垃圾股、重大风险类个股将会进入到无人问津，最后被市场淘汰的范畴。

因此，综合来看，A股市场正在向国际化市场加速转变，未来对投资者的综合素质的能力要求也会越来越高，投资者在加强自身水平的同时也应该尽快转变以往不成熟的投资思路，理性投资、合理配置。至于市场层面，大盘经过连续两天的强势拉涨，距离3000点整数关口仅一步之遥，成交量温和放大，但美中不足的是分时图上量价关系配合仍然有一定的瑕疵，3000点想要一蹴而就从目前市场环境来看难度尚存，所以投资者需跟随政策导向，看长做短、高抛低吸，分批配置大消费、大科技类个股的主题性投资机会，和交通强国分支中基建类、轨交类中头部个股的低吸良机。

外部因素转暖，市场上攻动能或渐次激发

受消息面影响，周五美股全线走强，中概股多数上涨。强劲的外围市场表现叠加周五A股市场的强势拉抬或推动大盘仍有冲高动作，继续向3000点一带发起攻击。不过2975点一带压力位附近成交量的释放情况仍然需要引起投资者的足够重视，一旦无量上涨则不排除反复的可能。同时随着三季报业绩披露期的结束，市场将会进入到空窗期，消息面对个股及板块间的影响力度有望继续加大，所以在选股的过程中尽量向存在事件驱动以及主题性投资机会的相关板块靠拢，看长做短，高抛低吸，把握个股的交易性机会。