邢星：大盘无量反弹，防风险空仓位小干

周五，三大指数涨跌互现，上证指数高开小涨以阴线报收，创业板下跌1.21%，以中阴线报收，从量价关系上来看，大盘高开低走震荡下行，成交量进一步缩减，指数冲关2800点之后，引发空头发力，显示出市场谨慎情绪依然没有完全消除。

从下午的表现来看，此种格局在以往的指数运行中常有发生，不过向下波动空间比今天更大，说明大盘在经过连续3个交易日的连续上涨之后，短时间上冲动能出现衰减。前期我们也提到，本轮市场的反弹第一目标位为5日均线，第二目标位为10日均线，即2800点附近，而2800点作为前期箱体下沿，目前则转为强阻力区，今天股指试探性达到2805点后便遇阻回落。

A股现在表现处于纠结过程中，徘徊不定主要来源于多方面因素影响。

市场经过3月份调整以来，跌幅较大，而且个股跌幅较多，操作难度明显加大，部分基金开始进入到被动格局中，当月出现20%-30%的缩水迹象，可见在散户在当前的市场操作中显得更为不易。

那么指数接下来会如何运行呢？

我们认为继续形成向下寻底夯实的可能性较大。这种走势有利于底部更加扎实，如果成交量依然保持在6000亿左右水平，与前期万亿的市场成交量相比相差较大，所以想要在这样的环境行形成快速攀升格局难度不小。

而从市场总体表现来说，内部矛盾与外部矛盾并存。其中外部环境方面，疫情仍然为市场走势的主要因素，特别是欧美国家疫情蔓延仍未出现拐点，如果对我国形成输入性影响那么将会加深场内投资者的谨慎情绪。另外在抗疫情的板块当中、纺织服装、医药类板块有望构成正面推动作用。不过从国内市场环境来说，相对积极，经济建设在不断加快、复工复产情况明显，只是由于目前没有快速进入正轨，使得仍然存在一定的局限性。对于二级市场中的个股来说，部分个股出现大股东减持、机构减仓等因素也会对股市向上运行产生一定的向下拖累。

所以说指数现在是上、是下还是显得比较纠结。如果上，那么力度不会太大，而下，空间也不不会太深。所以在向下空间有限的情况下，我们不光要关心指数涨跌，更要注重手中个股品质，如果说手中品种不是强势表现，在市场走稳之前，仓位还是要控制在5成仓及以下；反之若手中个股处于强势格局，则仓位可适当放大，做到进可攻、退可守的灵活局面。

至于板块方面，新老基建、大消费、大农业、大金融等值得持续关注，把握形态技术可以、基本面支撑强硬、量价关系配合等盘口配合好且有消息面支撑的个股，注重短线个股的波段性行情。

邢星：市场情绪向好，关注科技股反弹

昨天三大指数小幅调整，个股跌多涨少，从板块显示来看，病毒检测、大农业中种植业、医疗器械中病毒流感等板块值得重视，其中ICU板块涨幅居前，鱼跃医疗、宝莱特、航天长峰、理邦仪器、迈瑞医疗、麦捷科技等多股反应较为强劲。

不过科技类品种中5G、柔性电子等跌幅较大。科技股的调整其实在3月份以来一直处于震荡走弱过程中，当前市场属于风水轮流转，板块轮动较快。而大农业板块中吃吃喝喝、抗病毒板块中疫情防控板块随着国际形式的蔓延，仍然处于震荡攀升过程中，短期或仍有反复活跃态势，其中个股值得深度挖掘。

实际上，3月份以来，ICU、生物安全、海底光缆、休闲食品、病毒检测、公共设施、大豆、土地流转、抗癌药、人造肉、特高压等品种抗跌性较强，资金介入较深；不过从跌幅榜来看，智能穿戴、超高清、智能机器、指纹识别、特斯拉、无线充电等跌幅较大，另外像家用电器板块中，小米概念等调整幅度达到10%，那么对于个股来说跌幅或许更大，也就是说3月份以来，个股影响相对较大，这也说明了踏准节拍的重要性。

现在我们看到美国在疫情方面的数据已经触及高位，从半个月之前的几十例达到目前的83016多例，增长速度惊人；另外意大利达到8万、西班牙达到5.6万、德国3.9万、伊朗2.9万、法国2.9万、瑞士1.1万、英国1.1万、韩国9000多人，从这里面我们可以看到，韩国取得了巨大成效，确诊人数越来越少。而我国疫情确诊人数来看也只有8.2万人，已经被多国“反超”，可以预见外围格局的变动对国内情况的影响还是比较大的。

不过从近期行情演绎情况来看，美国股指重摔之后经过连续政策提振，已经连续2个交易日出现大幅上涨，隔夜美股继续大涨5%以上，道琼斯达到6%，英国、德国、法国、荷兰、比利时、瑞典、马来西亚等都出现普涨行情，对于今天A股将起到提振的方向。尽管昨天震荡调整，但今天依然有望保持强势震荡上行态势。

虽然从量价关系表现上来看并不是特别足，但在市场由于一系列的变化，在投资情绪的感染当中短时间有望呈现回暖态势。而在板块当中，应该注意科技股动向，另外在风险防范和机会上来说，应该两手抓，一手抓重点如大农业、疫情防控类值得深挖，同时对大金融、大消费、大科技类板块的弹性机会。

策略上，还是要进行高抛低吸，总体仓位不要放大态度，保持5成仓左右，由于板块轮动较快、操作难度较大，所以在战术上要踏准节拍。

邢星：大盘正常调整，明天关注科技股动向

周四，三大指数震荡走低，低开高走之后再震荡下探，上方压力比较明显。早盘中也已和大家强调，短期内大盘或将继续围绕10日均线附近进行宽幅震荡，成交量继续萎缩，全天成交仅6000亿左右。

个股层面表现并不是特别乐观，2600多只个股处于调整态势。板块中，抗跌性较强的基本以医药股为主，另外农业、种植业等上涨幅度较为明显。从盘面表现可以看出海外疫情的变化仍然存在一定的比确定性，特别是美国以及意大利方面，每天新增确认人数依然较多，其中，美国在去年流感当中是否存在新冠肺炎患者存在较大变数。新增人数的暴增，给全球防御造成一定困扰，何时能够出现拐点，目前仍然没有明确时间点，对于股市的影响还是显而易见的。

近期欧美国家通过一系列刺激经济政策频频出台，美国经过“撒钱”后股市出现回暖，但经过两天的震荡走高之后，接下来不排除重回起步点的可能，另外，英国、法国、德国等欧洲国家主要指数重新走弱，截至16：22分，英国跌幅已经达到3%，可以看出欧洲股市不容乐观，美国晚上或仍存变数。

反观国内，从盘中来看，除上述提到的医药、农业、种业等板块出现上涨之外，金融类板块中银行板块护盘迹象较为明显，但前期涨幅较大的如光刻机、激光电子、光通信、柔性电子等跌幅均达到2%以上，那么反应到个股上达到5%以上个股便会随之增多。

同时结合个股涨跌停家数来看，涨幅家数50多家，跌停家数20多家，上涨幅度超过5%的个股达到110多只，说明上涨家数在减少、而下跌家数在增多，所以对于明天大盘的走势来说依然保持震荡的概率还是存在的。

但是由于科技类品种如5G、通信等品种跌幅较大，近期内跌幅较多，其中5G最大下跌幅度已经达到20%，短期风险释放或告一段落，接下来存在反弹需求，因此接下来一旦医药类板块出现调整，那么从其中出逃的资金有望重新回到科技股当中来，所以大家应该注重交易节奏，高抛低吸；对于农业股依然值得深挖，可能还是存在交易性做多机会的。

大盘上攻能欠缺，注意踏准节拍。

大盘上攻能欠缺，注意踏准节拍。

昨日三大指数全线的飙升，跳空高开比预期要强，短时间指数再上10日均线，多头积极迎战，也好在欧美股指大幅反弹。我们认为短时间大盘还将继续上攻2800点，由于量能配合一般，没有出现大幅放量，所以，再持续上攻有一定难度。昨日个股出现普涨，涨停家数超过百只，大部分是超跌个股突然封板，也显示主力自救的行为。

如果说最近大盘下跌是情绪影响，是由欧美指数大跌所带动，那么，最近几个交易日，欧美指数已经出现快速的反弹，那这种情绪影响应该暂告一段落。那由此看来，大盘向下寻底要大打折扣了，可能性在2600点附近就是个阶段性底。

虽然昨日出现普涨个股涨停，家数较多，但细看一下，大部分是超跌反弹，难以从技术角度上来进行捕捉。这种现象的出现是由于最近持续下跌个股，累计跌幅大，主力被动，散户惜售，一旦市场走稳，多头发力就能制造出涨停潮。

从资金角度上来看，昨日北上资金净流入六十五亿，养老金、险金也有所动作，说明现在市场尽管能量的欠缺也可以理解，除了被套的暂时没有割肉的，基本上还是看好的偏多，但也偏谨慎，最近不少个股跌幅超过20%，避险情绪似乎在抬升。

现在，欧美一些国家疫情还在扩散，还在不断加速，这些信息似乎也时空见惯了，对美国的确诊案例，之前在文章中已经透露，美国有可能是全世界最糟糕的，现在看来，有做第一名的架势。

我们认为，A股不会因为外部因素的干扰，不会大幅走低，在结构性的行情中，我们似乎要抓住市场的动态，要关注政策面，关注资金流向，找技术形态向上的、对于业绩没有出现大幅滑坡的可作为基本面的参考依据。

在操作策略上还是要注重波段性，外部因素的干扰使得行情产生一定的波动。所以我们就应该要踏准节拍。目前，大盘在两天的上涨中产生获利盘，短线股指或将震荡，可以选择性的落袋为安，然后逢低吸纳。

  以上观点，仅供参考

邢星：大盘匀量跳空上涨，2800点附近有反复

周三，三大指数继续表现强劲上扬态势，与近期我们的预测基本一致。针对今天大盘走势来说，我们在昨天的点评中也有提及，认为如果今天不继续走强，那么短期将会再度形成二次探底，不过从结果上来看，相对乐观，10日均线开盘给予短时间内大盘带来向上引导作用。

从成交量方面来看，目前处于温和放大态势，说明场内多方情绪在慢慢提升，同时基于外围市场大幅上涨，A股当前处于技术性反弹和情绪恢复的共振过程中，短时间内大盘有望继续保持向上攀升势头，同时结合今天盘口表现来看，明天仍有望出现冲高动作，不过具体空间还是要结合成交量的表现情况。

板块方面，农业、汽车、医疗器械上涨势头比较明显。其中农业板块我们多次提及，汽车板块的上涨逻辑则基本以昨天提到的促进消费为主，所以包括食品饮料、衣食住行在内的大消费类相关细分领域值得深挖，另外对于大科技等能够激活市场人气的品种同样存在上涨潜力。

所以综合来看，我们认为，短线大盘仍将保持强势震荡，个股机会仍然可取，所以要遵循策略才灵活对待。总而言之，当前大盘在2700-2800点之间，仍有反弹基础。虽然一旦外部因素干扰导致大盘重回2700点下方后仍有进一步寻底的可能，但客观角度上来说，上涨的空间远大于下跌空间，这一点需要大家清楚。至于个股的选择上，大消费、大农业等品种值得深挖，个股盈利预期增强、短期出现放量迹象的品种短期有望迎来脉冲行情。

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从新签合同额看中国化学的发展

中国化学工程股份有限公司（简称“中国化学”）成立于2008年9月。由中国化学工程集团公司作为主发起人，联合神华集团有限责任公司和中国中化集团公司共同发起设立。2010年1月，中国化学在上海证券交易所成功上市（证券代码：601117）。2013年公司被评为“中国主板上市公司价值百强”。

中国化学是我国工业工程领域资质最为齐全、功能最为完备、业务链最为完整、知识技术密集的工程公司之一。公司拥有工程勘察最高等级的综合甲级资质3项，工程设计最高等级的综合甲级资质6项，石油化工、公路、市政和房建等施工总承包特级和一级资质43项，以及专业承包一级资质47项。另外，公司还拥有多项工程监理专业甲级资质、工程造价咨询甲级资质、资信评价专业甲级，以及特种设备安装改造修理（压力管道）全类别最高等级的许可。

在科技创新和人才队伍方面，中国化学现拥有国家级企业技术中心11家、国家能源研发中心1家、省级企业技术中心4家、博士后工作站6家、高新技术企业17家；共获国家及省部级各类奖项1500余项，其中国家建设工程鲁班奖20项，国家及省部级优质工程奖729项，国家及省部级科学技术奖363项，国家优质勘察设计奖13项，中国专利奖12项；拥有包括中国工程院院士、全国工程勘察设计大师等在内的一大批优秀管理和技术人才队伍，集中了我国石油化工、煤化工、天然气化工和化学工业以及其他工程建设领域的主要力量。

完备的资质、雄厚的科技和人才实力为中国化学的发展提供了有力支持，使其成为中国最大的工业工程公司之一，业务覆盖建筑工程、环境治理、工艺工程技术开发、勘察、设计及服务等多个领域，在化工、石油化工、煤化工、炼油等行业的工程建设领域拥有领先地位，范围遍及全国各省份、直辖市、自治区（境内最主要集中在山西、新疆和内蒙古等省份）和世界 50 多个国家和地区，完成7万多座工厂的建设。

图1：中国化学在全球的业务分布

今天小编就带大家从新签合同额角度来看看中国化学的发展究竟如何。

图2:2011-2019年上半年中国化学的新签合同额情况（单位：亿元）

从上图可以看出，2011-2019年上半年，中国化学的新签合同额有一个先下降再上升的过程，在2015年达到谷底。中国化学在2011-2015年新签合同额逐年递减的可能原因有：一、传统化工基础性产业产能过剩，而现代煤化工项目又受到水资源、环境保护、技术与经济水平和国际油价超预期下跌影响，合同额大幅减少；二、公司业务结构单一，“十二五”期间转型升级缓慢，经济新常态下应对市场的变化的灵活性较差。从2016年开始，中国化学的新签合同额不断回温，2019年上半年新签合同额达893.23亿元，预计全年新签合同额有望超过2018年的1450.11亿元，再创历史新高。中国化学新签合同额的重新攀升主要得益于其“多元化、国际化、一体化、资本化和专业化”的发展路径，主要表现为：一、及时调整业务结构，在巩固传统主业的基础上，将业务拓展至环保、基础设施等非化领域，实现业务结构的多元化；二、积极实施“走出去”发展战略，进一步消化国内过剩产能，加大对“ 一带一路” 沿线国家和地区重点市场的开发力度，海外合同额明显提高；三，国内国际环境的有力推动，国际上，原油价格的攀升带动了国内新一轮现代煤化工的投资热潮，煤化工新签合同额增幅明显，国内供给侧结构性改革成效不断显现，新旧动能转换，危险化学品生产企业搬迁入园，公司深耕化工主业新签合同额大幅提升。

2019年上半年，中国化学新签合同额893.23亿元，较上年同期增长92.49亿元，增幅11.55%。从合同类型看，工程总承包新签合同额占新签合同总额的45.80%，同比下降3.83%；施工承包及总承包新签合同额占新签合同总额的50.84%，同比上升29.30%；勘察设计监理咨询新签合同额占新签合同总额的1.77%，同比上升15.82%。从业务领域看，化学工程新签合同额占新签合同总额的68.35%，同比上升44.40%，仍旧保持主导地位，其中煤化工和石油化工业务新签合同额增幅均超过70%；基础设施新签合同额占新签合同总额的26.93%，同比上升334.36%；环境治理新签合同额占新签合同总额的3.83%,同比上升7.30%。从地区分布来看，境内新签合同额占新签合同总额的65.20%，同比上升44.10%；境外新签合同占新签合同总额的34.80%，同比下降21.62%。

图6:2011-2019年上半年中国化学的订单收入比和净利润情况（单位：亿元）

由营业收入除以新签合同额得到签约收入比，中国化学的这个比重常年保持在80%以下，平均值67.24%，说明中国化学由新签合同转化成营业收入的比例相对较低。这可能是受上游行业效益下降、建设资金到位影响，部分业主合同履约能力有限，个别已签订合同的项目无法按期开工，少数在建工程执行进度放缓，导致公司主营业务收入减少。而中国化学的净利润从2016年开始也整体低于2011-2015年的净利润，2019年有所好转，上半年净利润已达到17.04亿，同比增长44.45%。

来源：勘察设计前沿·斑章

邢星：美股怒涨2100点，A股或继续独善其行

昨天三大指数全线飙升，涨幅达到2%以上重新回到5日均线上方，量价关系呈现温和态势。

从近期市场表现情况上来看，大盘本就存在技术性反弹需求，只是由于欧美股市大跌给A股市场造成一定向下拖累。不过在近期经济刺激力度不断加强的影响下，昨天欧洲指数全线大涨，美股怒涨11%，但需要注意的是美股是否会继续上涨，还要看政策施加情况以及疫情控制力度。

近期美股大幅波动，其实美国经济政策的刺激的效果反应，比如大幅降低利率的同时启动5万亿逆回购计划、紧接着实施7000亿的量化宽松计划、购买商业票据、购买国债等等，给予美股向下疲态话走势注入强心剂，不过由于计量较大，短期上涨之后后续不排除继续走低的可能。

反观对A股的影响，总体来看比较明显，今天有望继续保持震荡上扬态势，近4个交易日来看，形态技术有雷同之处，这也是昨天收盘点评中为什么说今天走势极为关键，是改变颓势的关键因素的原因。

不过当前A股成交量没有明显放大，另外技术压力还是比较明显，因此在当前结构化行情当中，哟啊注意结构性、波动性，尽量以短线为主。对于板块方面，科技、金融今天有望震荡走强，医药器材需要区别对待，大消费可深度挖掘，总体而言，今天如果一步到位高开，则可战略性兑现，待回踩之后再逢低吸纳。

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邢星：大盘如期反弹，明天很关键

周二，三大指数全线上涨，涨幅基本维持在2%以上。其中上证指数早盘跳空高开直接收复2700点。不过值得注意的是，虽然上涨力度呈现出逆转乾坤的强势特征，但与上一交易日相比有所相向，明天能否继续拔高，将是改变当前颓势的重要参考因素之一。

技术走势上，正如今天早盘提到的短期大盘存在技术性反弹一样，虽然盘中出现一度下挫走势，但并没有改变尾盘翘尾行情，股指冲高至5日均线后，回到2700点关键区间，短期构筑小周期级别“底”部的概率在不断加大。

个股层面回暖态势同样明显，其中涨停板方面，两市近80家个股涨停，是市场情绪恢复的表现。不过从跌停股的数量来说，数量也达到10余家，特别是前期涨幅较大的个股，短期波动的概率依然较大，诸如吉祥股份、万马科技等以天地板报收，说明个股的风险依然存在。板块方面，大消费板块集体发力，吃、穿、住、行等细分领域全线回暖对于股指起到防御性和可攻击性的双重影响。

当前大盘在2700点附近展开反弹迹象，那么反弹的力度会有多大，需要结合成交量的表现情况，后续量能如果继续放大，那么有望推动市场继续向好的格局演变。不过我们认为今天指数盘口的变化确实可圈可点，晚间欧美股市有望迎来阶段性反弹，海外市场受A股市场影响的关系性在不断增强。明天仍有继续反弹预期，当然，外围市场若继续大幅调整，那么市场或仍有向下整固需求。

所以策略上我们要两手抓，其中防御性品种应该提高关注力度，毕竟在消费升级、扩大内需的影响下，政策驱动力在不断增强，汽车消费方面北京地区也提出上半年或再释放不少于10万个购车指标，将会有效激发前期处于摇号状态的潜在需求者的潜在需求。不过仓位上大盘在企稳之前，不宜过度放大，保持在5成仓左右为宜，剩余仓位可待股指企稳后再择机加仓。

邢星：大盘超卖严重，或迎技术性反弹

昨天三大指数全线下跌，仅有种业、大豆、生物安全等少部分板块处于上涨格局，其余大部分均处于下跌态势，特别是科技类品种，如光刻机、无线耳机、集成电路等跌幅均超8%。科技股的下跌对于中小创造成较大拖累，创业板以下跌4.6%收盘。

盘口上，成交量继续萎缩，不及7000亿，虽然尾盘形成上翘走势，但一路震荡向下说明市场谨慎情绪依然没有缓解。大盘在下跌当中意味着下午欧美股市表现不佳，果然，从外围市场开盘情况来看并不乐观，法国、德国、英国跌幅超过3%，隔夜美股同样呈现下滑态势。

从欧美的动态来说，虽然有政策支撑市场，但市场似乎并不买账。其中美国除了大比例降息之外，还将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券以支持市场平稳运行，不设额度上限，相当于开放式的量化宽松政策，另外本周每天都将购买750亿美元的国债和500亿美元的机构住房抵押贷款支持证券（MBS），虽然一系列政策给市场激起一丝水花，但效果上并不明显，显示出指数持续下跌动能不断增大。

那么经济刺激是否有效，目前来看仍然有一定难度。从实际效果上来说，救人或许比救市更有效。目前疫情在欧美依然呈现快速蔓延态势，昨天意大利确诊人数达到6万人，美国位居第二，达到4万例，其他国家如西班牙、德国、伊朗、法国等也在持续上升。海外市场的下跌与疫情的扩散关联度较大，所以欧美股市何时止跌，主要还取决于疫情何时得到有效遏制。

所以在海外市场在没有形成有效收敛之前，对A股情绪的干扰将依然存在。不过与欧美股市相比，A股还是处于强势格局，即便国内也经历过疫情阶段，但从跌幅上来说，A股抗跌性较强，短时间已经达到低位区，理论上将出现技术性反弹，不过反弹力度可能不会太大。上方2800点一带压力较重。今天虽然说外围市场的下跌或许对盘口出现一定影响，但从技术上来说，有望出现技术性反弹。

在反弹过程中投资者做好应对策略，高抛低吸，现在对于整个板块来看，不要有齐涨大涨的过多奢望，注意差异化走势，选好个股、做好波段，采取游击战术，保护本金，静待行情企稳。

另外，中午13:20-13:30人民广播电台经济之声直播股市！FM96.6兆赫，喜马拉雅.蜻蜓FM有转播，欢迎收听！

个人观点，仅供参考！

邢星：大盘快速寻底，注意把握节奏

今天三大指数集体下挫，创业板指数大跌4.6%，主板市场跌幅均超3%，两市成交量进一步萎缩，全天不足7000亿。板块方面，仅种业、生物安全及大豆处于红盘状态，领跌板块中大科技、特斯拉、新能源汽车等跌幅居前，医药类、口罩类品种也没有出现明显回暖，市场波动性有所加大。

从涨跌停家数来看，截至收盘，涨停个股数量40余家，而跌停个股数量却逼近180家左右，说明市场风险较前期相比有所提升，反映出在风险系数在加大的同时导致投资者情绪波动比较明显。虽然强势类品种补跌、基本面好的品种错杀等现象突出，从辩证的角度上来看，将会给投资者提供难得的“抄底”机会，但从风险度上来说短期风险不小，所以仍要谨慎对待盘中表现。

而从技术走势上来说，大盘在构筑头肩底形态的概率在提升，以及整个市场做空动能在极度释放当中，下跌空间理论上应该不大，所以针对目前的市场环境，我们需要做好几手准备：

一方面，如果市场继续下跌我们应该怎么办，谨慎型投资者可适当降低仓位、尽量以波段为主，多看少动，保持冷静、平和心态，谨慎抄底。另一方面，如果品种处于强势过程中，那么可考虑继续持股待涨，一旦市场回暖则有望迎来快速反弹。相比之下，如果个股处于弱势格局，那么可考虑择机换股。

总体而言，大盘短时间内或将继续2700点一带展开震荡，上涨动能不足将推动市场加速寻底，要注意节奏性把握。海外市场方面，晚间欧美股市因疫情影响，可能还是存在向下波动风险的存在，对于明天市场仍将构成干扰，不过今天一步到位式的下跌有望催生明天技术性反弹，所以在谨慎乐观的同时也要注意大盘的反弹力度。

神州高铁：公司已经通过与中建、中铁、中国电建等大型国企、央企合作

同花顺金融研究中心3月20日讯，有投资者向神州高铁提问， 公司应当与中铁合作进入高铁工程建筑行业。享受大基建红利。

公司回答表示，公司聚焦轨道交通智能运营维保服务商战略升级，通过与中建、中铁、中国电建等大型国企、央企合作，共同参与投资、建设及运营轨道交通线路。感谢您的关注。

来源: 同花顺金融研究中心

外部因素扰动，大盘或继续震荡。

外部因素扰动，大盘或继续震荡。

上周大盘是探底回升，而欧美指数继续大幅波动，道琼斯指数再度大跌，而周末期间，国外疫情蔓延速度继续攀升，美国确诊病例从3月10号的55例，到昨日已经达到3.3万之多，位居第二，意大利位居第一，5.9万人，可想而知，疫情在海外蔓延速度没有停下来，或将继续有攀升的可能性。输入性的风险在加大，或影响A股的投资情绪，或带来一定的波动性。周末，管理层表示，A股整体估值低，投资价值显现，但最近海外资金撤离和疫情影响，短线对大盘有扰动可能性，股指仍将会继续震荡，二次探底可能性较大，下跌空间应该不会太大，有冲高回抽夯实2700点需求，做好战略性低吸也是不错的选择。

投资者仍旧要把风险放第一位，打不过就跑，采取游击战术，打一枪换一个对方，不恋战，不追高，做短线。

由于短线看来外围市场还将会出现不稳定状况，而疫情影响短期不能彻底消除，二季度经济运行压力偏大。一季度整体财务报表不容乐观。如果当前以盈利驱动价格上涨，不太现实，现在最好的投资主线是围绕政策利好驱动，把握技术形态，市场热点切换和资金流向。关注主力异动品种做短线策略。

从市场交易动态来看，对于科技类品种要积极关注，特别是5G、通信、智能系、互联网+、网络科技等，对于科技叠加消费要深度挖掘，医药、食品、餐饮、电商、种植业、农林牧渔等板块值得重视。

总体来看，市场在结构性行情中，精做个股，看准强势股，短线参与。

个人观点，经供参考。

邢星：大盘如期反弹，下周谨慎看多

周五，三大股指全线上涨，多头开始发力，酒类、医药类、黄金类出现集体异动行情，对盘口起到直接的带动作用，特别是医药股的表现更是与昨天形成鲜明对比。不过当前市场板块切换较快，以医药股为代表的近期连续下调的个股出现反弹契机，另外科技股方面集体异动说明市场差异化走势较为明显。

指数在2800点上方运行，最重要的是5日均线的收复。目前来看已经触及5日均线边缘。不过需要注意的是，市场虽然上涨但成交量依然没有出现明显释放，两市成交仅7000亿左右。

个股层面由于跌幅较大导致投资者被动格局比较明显，市场焦灼的状态亟待多头发力，一旦成交量进一步放大，则有望向2800点一带运行。不过由于目前参战情绪不高，导致市场出现大涨格局的概率并不大。

但是在交易层面，由于板块间差异化比较大，所以在选择品种过程中需要作出提前预判。比如今天出现异动走势的医药板块，在大的疫情防御品种中，小盘医药股中业绩较好的个股、主动动作比较明显，容易形成攀升高度。

值得注意的是，大盘在犹豫不决的时候，要抓紧选择滞涨、放量、形态技术表现不错的品种。比如股价经过长时间的夯实整固之后，底部出现放量，这样的个股问题应该不大，所以对于具备此类特征的品种，如果在5个交易日中出现3个交易日以上出现放量，就需要引起足够重视。

所以大家对于当前大盘涨跌情况无需太过担忧。外围市场方面，欧洲股市出现报复性反弹，法国、英国、原油等品种出现集体反弹，所以下周行情有望在反弹当中加以酝酿和向上攻击，有望向上夯实2800点。

不过外围市场的上涨，不是中期上涨空间的打开，而是短期超跌之后的技术性反弹，所以对于外围市场的反弹不宜太过乐观，对于A股市场的走势也应该先看反弹为主，至于后续是否会考验2700点下方，还是要看整个格局的变化，不过当前总体来说，机会远大于风险。

中国化学驻鄂企业复工复产成效明显，六公司“云中标”国内外两大项目工程

中国化学驻武汉中国化学工程五环公司、驻襄阳中国化学工程六公司、驻宜昌中国化学工程十六公司在疫情防控期间，复产复工效果极为明显。其中：

五环公司境内总包项目13个，现场复工10，复工率77%；境外总包项目5个，现场复工3个，复工率60%；

六公司国内复工99个，复工率85.34%；国外项目3个，复工率100%。并且实现了海外总承包(EPC)建设项目——华越镍钴(印尼)湿法项目3月1日正式开工建设。其承建的湖北襄阳重点民生工程——湖北襄阳东津新镇项目(一期)劳动力也恢复到了年前的64%，为后续主体结构和公园区域的施工奠定了坚实基础。同时六公司采用“云办公”方式，“云中标”国内规模最大的炼化一体化项目的配套工程——浙江石化4000万吨/年炼化一体化项目(二期)炼油装置12标段安装项目、世界瞩目的红土镍矿湿法冶炼项目——印尼0BI镍钴项目硫酸镍工程一标段工程，中标金额达到2.9亿元。

十六公司国内项目复工79个，复工率66.38%；海外项目复工1个，复工率100%；其承建的青岛市重点工程——海湾化学项目劳动力恢复至年前的70%；承建迄今为止两岸合作最大的炼化一体化项目——福建漳州古雷炼化一体化项目管理人员已全部就位；国内规模最大的炼化一体化项目的配套工程——浙江石化二期炼油一剂地管项目管理和施工人员能够满足施工需求；中化泉州干气项目四台大塔比原计划提前两天成功吊装，为整个乙烯装置全面建成打下了良好的基础，并获业主贺信。

由于当前全球资本市场处于非理性波动过程当中，市场对于基本面的反应明显延后，但后续市场一旦企稳，则此类短时间内被“遗忘”的个股将重新回到大众视野，投资者应该保持密切跟踪

邢星：多头反击战开始，大盘或震荡反弹

昨天三大指数强势震荡，创业板小幅反弹，主板微跌，探底回升的走势给今天反弹打下了基础。

那么当前的市场能够反弹多少呢，还需要看两个条件。

一个是成交量的释放情况，另一个是板块切换效果。从目前的市场动态来看，投资者情绪依旧处于谨慎当中。由于近期北向资金始终处于单边净流出态势，即便昨天形成探底回升格局，但也未能扭转外资流出状况，表明外围资金介入存在一定的戒备心理，A股市场操作难度有所增加，对前期低点附近能否止跌、以及后续后续下行空间仍然存在一定担忧。

指数层面，形成“W底”走势的还是有希望的。如果筑底失败，那么可能向“头肩底”形态转变，届时“底”将构筑在2500点附近，除非仍有不可控因素出现，否则击穿2500点的概率不高。现在大盘收在2700点上方，短时间止跌收阳将有利于市场在此处筑底，因此在上有压力下有支撑的震荡过程中进行战略性对待，如果今天及下周初能够持续走好，重回2800点之上，重回箱体过程当中，就会更好一些。

从当前的市场状况来看，投资者积极参与性较高，但从风险度来说，依然偏高，部分投资者亏损幅度达到30%、甚至50%，所以在选股方面应该更加慎重。因为即便市场出现反弹，但对于个股来说并不一定能够同比上涨，所以相比于大盘更应该关心自己的个股。在结构性行情当中，对于底部抬头的超跌品种、盈利预期增强、形态走势不错的品种进行超短线交易。

疫情方面来看，我国武汉曾经作为重灾区，目前新增数据为0，说明中国防疫效果极为明显，达到初步胜利。相比之下，海外并不是特别乐观，意大利昨天新增5000多例，累计达到4万多人，死亡人数达到3400例。美国确认人数也在不断攀升，目前确诊数达到1.1万人左右，确认人数排名已跃居至第5位，未来不排除继续上升的可能。另外德国1.6万、西班牙1.8、伊朗1.8万人，可见海外市场的疫情仍然在处于扩散当中。

海外疫情升温导致外围市场指数存在下跌的可能，对情绪的影响也将会进一步发酵。因此虽然近几个交易日欧洲股市虽然出现反弹，但在疫情得到有效控制之前，股市全面向好的可能性不大。相比之下，A股市场机会明显大于风险，要充满战略性信心，谨慎乐观的逢低吸纳、灵活应对。

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邢星：大盘反弹需求加大，抓紧找蓄势滞涨标的

周四，三大指数强势震荡，上证指数跌穿前期低点，进入到本年度新低2646.8点。从当前的形态来看，大盘跌穿之后，在科技股及证券板块的带动下迎来反弹，但尾盘未能延续强势行情，以跌0.98%收盘。创业板方面，半年线附近止跌后一路上行，最终以红盘报收，上涨0.42%。由此可以看出，大盘下跌的空间或许不大，尽管2700点失守，但下方机会大于风险。

只是需要注意的是，如果大盘在外围指数继续下挫的影响下，大盘或将继续走低，因为外围市场表现情况并不是我们能够控制的，对A股情绪上的影响便不可忽视。实际上，近期A股市场的下跌基本以跟跌为主，A股本来是处于良性上涨的过程当中，但由于外围市场影响导致多转空的纠结格局愈发显现。

不过我们看到大盘虽然不断向下寻底，但机会依然空前。涨停家数超过70家，而跌停家数也仅有20家，可见机会大于风险，不过盘中风险也在不断升温。从跌停板的属性上来看，医药类板块跌幅较大，因为档期我国疫情取得的阶段性成果明显，因此对于疫情防控类板块如口罩、医药等短期将会出现降温，对于防护服、口罩、医药类等前期涨幅过大的品种需要注意技术性调整风险。

后续海外疫情即便人数再度攀升，但考虑到我国层面已经基本取得胜利，接下来对于我们来说的重点就不再是如何防治，而应该转向为加大经济发展力度。也就是说基础设施建设以及刺激消费等政策力度将会进一步加大，这也是今天科技、光纤光缆、大农业等板块逆势上涨的主要原因。

总体来看，现在市场环境无需太过担忧，而是应该将重点聚焦到个股上，注意个股的抗跌性以及领涨力度，甄别个股质地。机会是创造出来的，所以战略性对待接下来的结构性机会，以把握短差、获取利润的同时以等待时机为主。

邢星：欧美股指大跌，大盘或继续震荡

昨天三大指数全线下跌1%以上，成交量基本与上一交易日持平，市场情绪方面的影响仍未消除。早盘震荡上扬后录得盘中新高，但午后开始转弱，最终以中阴线报收，说明市场目前谨慎度与交易度并存。

我们认为目前指数到了相对低位区间，从形态上来看，2800点下沿被击穿，那么2800点下沿能运行多久、能否继续走低，考虑到目前国际形势还有一丝不确定性，对外围市场影响还难以预估，因此仍存在较大未知数，后续还要看疫情在海外扩散的情况。

根据世卫组织实时统计数据显示，截至欧洲中部时间18日18时（北京时间19日1时），全球新冠肺炎确诊病例累计达到207860例，死亡病例8657例，已报告病例的国家和地区达166个。也就是说全球受到新冠肺炎影响较大，虽然多国采取了一定措施，包括美国也已经准备“互不来往”，实施国与国之间的隔离，显示出疫情扩散的速度以及危害性。

如果单说美股，目前来看被动性较强。虽然有时会呈现快速反弹，但下跌的命运并没有改变。欧洲及中国股市对其的联动效应也愈发凸显，只要我国A股在午盘之后出现向下寻底，则会影响欧美股市的开盘，形成情绪层面的引导作用。

不过值得注意的是虽然当前市场的风险越来越大，但有风险就会有机会的并存。

昨天我们看到虽然三大股指集体调整，但涨停家数依然达到50多家，而跌停股家数则不足10家，说明市场中交易性机会还是有的，只是风险系数依然较大。所以接下来我们可以做两手准备，一个是积极寻找低位标的来进行战略性布局，另外就是适当的控制好仓位，仓位不要太大，再者就是以波段为主。另外值得注意的是当前中小投资者心态逐步陷入“崩溃”边缘，部分投资者甚至发出“清仓”信号，但越是如此越是市场寻底的信号，后续护盘等推动股指反弹的相关盘口动向或随之而来。

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邢星：大盘波动风险加大，资金做减法

今天三大指数全线下跌，早盘强势震荡上扬，上涨幅度一度扩大至30多点。从盘口显示来看，两次达到2815点左右后上攻动能不足，午后开始震荡走弱，资金层面外逃迹象明显。

当前图形走势与3月16日走势极为接近，只是今天表现相对较强。但个股波动性较大，大部分个股从上涨2%左右缩窄至下跌-2%左右，全天振幅达到4%。从上午数据统计来看，上午两市大约有4500多亿被动资金介入，但因市场调整导致绝大部分目前处于浮亏状态，造成了市场被动格局。也就是说，最近指数受外围市场影响，投资者情绪波动较大，主力机构也受消息面影响浮躁情绪被激发、短线交易频率加快使得操作难度有所加大。

我们看到大盘自3月6日调整以来，跌幅已接近10%，不少个股跌幅跌幅已接近20%，赚钱效应被急剧压缩，大部分处于赔钱状态。后期外围市场若继续波动，将推动A股向下寻底因素的产生。

当前大盘处于2700点之上，是不是这样的下跌还会继续。我们看到前期低点为2680点附近，今天点位若继续向下50点左右，则将触及2月4日低点，所以向下空间有限。反之如果明天反向做多，则二次探底的格局将就此形成，不过不排除2700点下方形成双底的可能，如果双底格局失效，那么有望在2600点一带形成头肩底走势。

届时我们将会看到政策导向将会再度释放，当前外围市场降息、发“空头支票”等措施此起彼伏，我国目前依然处于良性格局当中，不过指数在短期内下调幅度较大，投资者应做好战略性准备。

另外，今天下午美股和欧洲市场或生变局，不排除继续走弱的可能性。针对目前投资者操作难度加大的情况来说，投资者可继续保持观望格局，对于仓位较重的投资者，可趁市场反弹适当降低仓位，保持在5成仓左右，现金为王。因为外围市场不确定性因素较多，除了疫情的影响之外，还有国际间意见的分歧以及科技股领跌龙头处于被动局面等因素影响，市场还将维持震荡整理格局当中，投资者在操作过程中还是应该把握好策略计划，尽量以短线形式为主，调整好交易计划，以适当的仓位试探性参与。

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抗“疫”发展两不误，中国化学两海外工程相继开工

中国化学工程七化建收到孟加拉GF项目业主BCIC支付的预付款标志着项目正式开工。据了解，孟加拉GF项目位于孟加拉首都达卡，签约金额为4亿美元。该项目建成后，项目生产能力将达2800吨/天尿素和1600吨/天合成氨，将有效满足孟加拉国农用化肥市场缺口，大大降低农用化肥进口依赖度，基本形成化肥工业“自给自足”局面。

另外，中国化学工程十四化建承建的斯里兰卡首都机场改扩建项目停机坪C也于近日顺利举行了开工仪式。该工程地点位于斯里兰卡机场卡图纳耶克班达拉奈克国际机场，为斯里兰卡旅游业2017-2020年战略规划项目、国家重点项目。建成后，机场年客运量达到2000万人次，将大大提高斯里兰卡首都国际机场的地位。

面对全球疫情的大流行，中国化学不但参与了国内、外抗击疫情的驰援工作，而且在海内、外主要工程项目建设方面也表现出勇往直前的担当精神。反观二级市场走势，虽然短期受大环境影响股价略有调整，但总体来看，本轮调整以来的夯实动作已经基本完成，进一步向下空间不大，且在公司业绩持续向好的推动下，后续向好可期。

邢星：北上资金流出大，弱势反弹做波段

昨日三大指数探底回升，创业板飘红，主板市场虽然小幅下跌但总体处于强势格局，不过两市成交量略有萎缩，仅有8000亿多一点。成交量的萎缩说明当前市场的参与度有所欠缺。不过外围市场大幅下跌，A股市场能够保持现在的格局，还是不错的。

我们看到A股现在处于2800-3200点大的箱体之间震荡，虽然短时间2800点失守，但也可以看出疫情对于A股市场的影响是非常小的，目前处于正常的技术调整当中，只是由于情绪波动影响，导致短期波动有所加大。

最近欧美指数大幅波动，处于弱势格局。昨天欧股小幅攀升，美股大幅上涨，美联储继大比例降息之后，周二表示，将重启金融危机时代的商业票据融资机制，以解冻因不断升级的疫情而紧张的信贷市场。另外，本周将每天通过隔夜回购操作提供一万亿美元，将在上午和下午的隔夜回购操作中分别提供5000亿美元。两项积极措施将在短时间美股大幅杀跌后，推动美股迎来短时间报复性反弹，但这种现象能否继续发酵以及能否改善美股颓势，还要继续观察。

现在欧美指数虽然处于阶段性反弹阶段，但从疫情的表现情况来看，依然不容乐观。比较严重的地区如意大利，昨天最新确诊人数已经达到31000多人，死亡达到2500人，我国在大规模疫情影响当中，死亡人数也只有3200人。如果按照当前意大利的人数上升速度来看，本周有望超过我国，差异化表现在市场当中产生强烈反响。

除意大利之外，疫情蔓延速度较快的国家也存在一定的不稳定性，比如伊朗等，均处于困难时期，接下来如果不出现大的积极刺激，或对多方面产生影响。其实最主要的是诸如美国、意大利等国家如果不能对疫情出台有效的应对措施，那么接下来股市出现大幅上涨的可能性较低。

另外，从指数表现情况来看，目前处于2800点附近徘徊，后续能否3000点附近还需进一步观察。从资金导向来看，最近资金外流迹象严重，特别是近一个月以来，北向资金净流出达到700多亿，说明外围资金短暂撤离迹象较为明显。A股能否守住2800点也是一个重要信号，如果2800点不能有效收回，那么或许对后续短期市场造成被动局面。

所以说短时间在外围市场不确定性影响下，操作策略上还是以小仓位为主，控制在5成仓以下来进行阶段性操作。也正是由于风险系数的不断增加，导致盘中波动性增强，个股风险也在骤然上升，今天盘中虽然会有反弹迹象，但力度或许不大，策略上做好良好准备。如若反弹幅度较大则可逢高战略性兑现，待回踩到低位后再逢低吸纳、做好高抛低吸。尽量不要做中期持股态势，因为市场在不确定性影响当中，可能随时变脸，也会导致我们收效出现麻烦，谨慎看多还是不错的。

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