大盘技术性回档，投资者该如何应对

今天三大指数全线下跌，并未延续早盘强势格局，午后总体呈现出一波三折式向下寻底走势。昨天表现处于强势行情的5G、计算机、通信等科技板块悉数回落，表明短时间内结构性行情明显，对此，我们认为不排除存在神秘资金的作用力量，这也是我们早盘中提示风险的主要原因。

外围市场方面，美股虽然出现大幅拉升，但也受制于政策的预期，特朗普政府有望采取相应策略来抑制疫情的蔓延，如若相关政策能够拿到好的答卷，那么对于市场的影响将会是正向的。不过到目前为止，美股还是处于下跌途中，尽管昨天大涨5%左右，但后续能否继续上涨、以及能否存在持续性仍然存有较大疑虑，导致市场波动性随之增加。相比之下，英国、德国、法国、英国等几大指数，昨天高开后回落并以绿盘报收，欧洲几大股指出现超跌后快速反弹走势，这也基本表现为技术反弹的需求。当然，欧洲股指的跌幅在近阶段内达到25%跌幅，比较罕见。所以A股来说，有几大方向：

一是大盘短时间接下来是继续上涨、维持震荡、还是弱势走低，目前来看是由于多方面因素的提振，比如疫情得到有效控制，人们生活节奏逐步恢复正常、生产节奏开始常态化，所以对于企业来说，恢复生产后大干快干的节奏将会被提上日程，不然一季度对于上市公司来说业绩冲击将不可避免，毕竟4月份之后就要进行一季报的披露，所以接下来需要引起投资者的高度重视。

另外，市场方面，当前支撑股价大幅上涨的基础并不强，存量资金博弈的市场环境中难以向上形成合力。同时外围资金在向谨慎操作思路靠拢，今天北向资金依然保持净流出态势，深股通净流出幅度高达61亿元，说明短期内市场仍将以震荡为主。

同时在震荡当中，我们可以看到市场的风格迎来切换，一些通讯类科技股开始回落，海南自贸、农业、休闲食品、旅游酒店、运输业涨幅居前。国际油价的大跌对于运输业构成实质性利好，而农村建设力度的加大对于农业农村类板块构成正面刺激；除此之外，对于政策驱动的区域性板块也许会有所表现，所以当前市场的机会主要来源于这几个方面。

至于抗疫情相关概念品种，如口罩、防护服、医疗器械等虽然有机会，但结构化格局明显。相比之下，5G、通信等大科技类板块中长期战略配置机会相对较强，值得深挖。总体而言，现在大盘在震荡当中要保持高抛低吸、谨慎追高。个股层面还是机会大于风险，只要个股基本面不错、趋势可以、成交量配合，那么可以适当以持股待涨为主，尽量逢低吸纳。

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美股意外大幅飙升，A股或当红不让。

美股意外大幅飙升，A股或当红不让。

昨日三大股指是全线的飙升，早盘悲观预测跌100开盘，再震荡反弹，结果意外出现了，我的预测被盘口激荡的买盘打得粉碎，不过在当前波动性市场中，谨慎一点也未免不好。

小心谨慎、投机滑巧、战略操作才能取得不败之地。

昨日A股列入全球股市涨幅之首，欧美指数大跌，给A股带来反作用提升，是个好事。可以说，是风光无限，正如中国对疫情的控制所取得巨大成就一样，让世界人民刮目相看。  

而隔夜美股却出现了戏剧性的反弹，道指飙升1100多点，近5%的升幅，得益于特朗 普与参议院举行会晤，敦促推出减税及其他刺激政策，才得以改变颓势局面，不过欧洲三大指数，没有那么幸运，冲高回落，一路走低，最后以下跌呈现，欧美指数出现冰火两重天。如果要改变欧洲指数的下跌，那恐怕还要政府出手干预，以及疫情的扩散是否能得到有效的遏制。

隔夜美股意外大幅飙升，A股或当红不让。

   再说大A股，目前走势轰轰烈烈。昨日在消息面的刺激下、在科技股的带动下出现全面的飙升。5G、通信，北斗导航、芯片、量子通信、大基金概念和光通信等，全面启动大涨5%~7%。这给大盘带来强烈的刺激和赚钱导向，市场悲观情绪在大科技飙升中一扫阴霾。

俗话说，该涨不涨看跌，该跌不跌就要看涨，今日股指有望继续震荡攀升，不过昨日上涨是有一定的意外性。今儿早盘还要考验股指的涨势的真实性，和上方还剩29点的跳空缺口是否能有效的补齐。

需要看到的是，疫情在我国已经得到有效的控制，或渐渐进入扫尾阶段。接下来将是恢复生产和经济建设。那么对于基础设施建设，特别是新老基建建设有望加快。另外，在不久将来人们要恢复正常的生活秩序，人员流动，将会对消费产生一定的刺激。

所以，接下来的焦点还是注重于新老基建与大消费的三驾马车的盘中机会。

从盘口显示来看，主要贡献度比较大的是存储器、光通信、量子通信，华为海思、大基金概念和北斗导航等。另外像通信、5G、集成电路以及软件、计算机等板块大单净流入也是明显的。

从异动测试显示来看，像中贝通信、星帅尔、东软载波、纵横通信、国脉科技、春兴精工、东方通信、鼎信通讯、德生科技等个股，具有一定的盘口异动，可以跟踪观察主力的动向。

   今天如果开盘的话可以乘胜追击，盘中回撤，可借机参与低吸。板块上还注重科技股的动向，在新基建方面深挖，还要关注网络科技，对于大消费还要继续关注。疫情概念股昨日跌幅很深，短时间可能具备反弹或分化走势，全线反弹概率不大，也要谨慎该板块波动性风险。

昨日不少朋友加，这样很好，保持互动，我喜欢讲实话，愿意帮助，如果有股票问题或有啥投资困惑可以给我留言，尽量在周五留言，我周末可以给大家解答一下，我的号xing88988,    今天晚上11:30-12:00广东卫视眼观六路点评股市欢迎收看。

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邢星：欧美股指狂泄，A股为何走牛

周二，三大指数全线上涨。早盘并没有以大幅低开开盘，而是仅仅微跌20点左右便展开反弹，虽然盘中跌幅一度扩大至37点，但后来多方发力推动股指全天维持震荡上涨的强势格局，甚至一度触及3000点整数关口，成交量再度突破万亿级别，可见当前的市场还是以情绪宣泄之后的多头为主导。

早盘中我们对于指数短时间情绪宣泄做出夸张说法，具体逻辑表现为：美股大跌7%以上，欧洲三大指数，德国、法国、英国跌幅均达到7%，熔断格局的产生对于A股情绪的宣泄起到一定的拖累作用

不过我们发现今天没有出现恐慌式下跌。正如2月3日，第一个交易日开启之后出现大幅杀跌，4日开始拉升。昨天市场在大跌90点的氛围中，市场还是有一定的悲观情绪，跳空缺口的呈现对于今天继续向下寻底起到了推波助澜的作用。但今天A股没有继续走弱，具体原因在哪里，是不是有神秘资金护盘，什么样的无形外力促使股指没有出现向下波动，我们需要注意节奏。

实际上，欧美指数大幅下跌，对于A股来说无疑成为了全球资金的避风港，同时叠加当前我国资本市场处于低估状态，即便3000点下方需要夯实，但资金介入资金比较明显，使得空头对股指向下的牵引不够。我们之前也强调过，对于大盘起到导向性、向下拖累的因素，并不是市场情绪的宣泄，更多的是担心，比如个股大股东减持等，那么在当前的市场中，只要人心所向的积极参与，股指下跌的空间理论上就相对有限。

板块方面，早盘认为如果大盘低开，可以适当抄底，并讲到了大金融中的券商、科技股中的5G、芯片等。而防御性疫情板块虽然对市场情绪有些影响，但对指数的贡献度不大，因此今天如果只有疫情板块，那么将市场托起的难度还是比较大的，所以资金转战目标，向科技股、券商、酒类等，由于上述板块权重占比较大，起到一定的推动作用。另外科技股的上涨对中小创起到积极作用，同时科技股经过连续下跌之后，短期存在技术性反弹的需求，可见多重因素共同推动使得股指表现出震荡上扬态势。

但是当前股指马上触及3000点，3000点上方是否存在抛压以及外围指数是否会继续调整都是影响市场的主要因素。不过从当前期货情形上来看，对下午的欧洲指数以及晚上的美股指数会起到一定的引导作用，有可能在昨天快速杀跌的过程中渐渐的形成探底回升走势、甚至不排除出现报复性反弹，毕竟在历史记录当中，外围市场出现大跌7%的时候是十分少见的，所以阶段性的行情也会产生阶段性反弹。

那么A股今天保住了，明天能否保住呢？

我们认为，如果明天量能不济，市场再度回踩进行夯实的概率较大，所以投资者今天进场后存在较大获利空间的板块及个股，特别是对于通信类个股，可以做战略性兑现。另外对于疫情类概念股，如口罩等在盘中出现向下打压迹象，短时间疫情概念股取决于其波动性，风险系数依然偏大。

所以短时间来看，应重视大金融、大消费以及科技股盘口的交易情形，尽量抓好波段！

邢星 欧美股市嘭的大跌，A股投资者如何面对？（原创）

 邢星  欧美股市嘭的大跌，A股投资者如何面对？（原创）

昨日A股三大股指全线下挫，而隔夜美股又出现暴跌7%以上，创1991年海湾战争以来的单日最大跌幅，触及7%下跌的熔断机制。布伦特原油期价一度大跌超过30%。欧洲主要指数包括英、法、德，三国平均跌幅超过7%以上。

全球金融系统性风险骤然上升，给A股短期走向蒙上一层阴影。早盘情绪宣泄不可避免，可能会导致A股直接跳空低开百点以上，个股或将面临5%左右的开盘下跌。短时间股指如悲观下跌，有可能考验2800点整数大关，惯性下跌空间不会太大。

需要提示的是，对于我国目前市场环境与政策导向向好，抗击疫情所取得的成果与其他国家相比有特别的优势，好于其他国家。如果要是全球疫情蔓延产生的恐惧和悲观，对A股影响应该很小，况且，A股市场目前面临一个中线向上攀升的趋势， A股技术面不应该存在单边大跌的走向。相反情绪性的宣泄，可能一步到位的出现底部区域再震荡攀升格局，投资者不宜盲目的悲观或者恐慌性的杀跌，控制仓位，精选个股操作仍是重要的策略。  

在交易策略上应该如何对待呢？

第一，  对于重仓或满仓的投资者，要做好抗风险控制仓位的准备。要意识到当前市场的环境变化相对不利，系统性风险较为突出。由于普遍性下跌，所以风险是集中性，但又是发散的。所以要战略性对待。

由于我国目前的整个市场状况属于良性的运行，有可能大幅低开之后，走探底反弹的道路，所以大家不宜盲目的割肉，仓位重的或满仓的投资者可以就此来进行策略性的换股操作，将多品种换成少部分具有抗跌性强的品种做合并。这样可以降低风险，快速提升反弹的进度。可以在现有参与的品种当中来进行挑选优质的。如果手中的个股都是弱势，那也可以选择新的品种作为换股对象。新的品种一定要是强势的抗跌性的，符合当前投资主题热点品种，累计涨幅并不大的进行换股操作。

第二，对于仓位轻的或者是空仓的投资者，可以做好战略性的低吸的准备，因为在普遍下跌当中很多品种被错杀，所以主力机构会随时出现拉抬股价。这些品种往往短时间有报复性反弹的机会。相关品种还是要在当前疫情概念为主体的品种当中选择，另外对于大金融和科技股还要重视。特别是对于近期下跌比较多的一些，以5G、软件为主体的科技股品种，注意反弹的进度。

尽管昨日盘中出现大幅杀跌，但是，也有80多只个股是出现涨停，说明市场仍有个股凸显它的交易性机会，在生物医药，口罩概念，防护服以及应用耗材等相关概念股明显有一定的抗跌性。 由于大盘波动性大，或存在主力护盘动作，如大金融包括（银行、证券）两桶油、钢铁等可进行密切跟踪。  

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北上资金出逃百亿，谨慎个股波动风险

今天三大指数全线下跌，主板市场中沪市大跌3%，深成指大跌4%，创业板大跌4.55%。从三大指数表现看，向下跳空后没有向上反攻，而是继续寻底态势的呈现给当前市场的运行增加一丝阴霾。前期大盘越过3060点后，没有形成明显上攻态势且成交量出现萎缩，今天成交量虽然有所放量，但向下被动的下跌击穿了多条均线，指数有所被动。

导致股指被动的根源还是来自于外围市场的下跌。

我们看到美股、欧股全线下挫对于今天亚太地区走势起到一定的拖累作用，日经225同样处于弱势格局，大跌5%，显示出全球资本市场还是有一定的风险度。从国际原油期货的表现来看，布伦特原油下跌25%，一度超跌30%，导致盘中原油类需求如远洋运输等板块出现上涨格局，另外，医药板块同样呈现上涨态势。市场在整个被动的局面当中挣扎，国外情形的表现反应出一定风险度，而风险度的考量则在于全球疫情蔓延可能有升温态势，导致市场更加谨慎、全球避险情绪快速升温，进而导致A股面临一定挤压，这种挤压对于原来有可能输出性的情绪，接下来可能有输入性的防御，严防安全导向中也希望看到世界其他国家对于疫情防控采取的措施到底是什么样子。

从今天市场的表现情况来看，上涨板块寥寥无几，乡村振兴、中石化系、民用航空以及远洋运输等得益于国际油价的下跌。另外，能源加工、超级真菌、海底光纤光缆、防护服等医用耗材板块出现小幅上涨。相比之下，大部分品种处于下跌过程中，例如大基建、储存器、指纹识别、华为海思、无线耳机、集成电路等大跌6%以上。

不过从个股的表现情况来看，虽然科技股大部分下跌，但个股涨跌停家数可以说打成平手，均为80家左右，相对平衡。从盘口属性上来看，以化纤为主体的低价股、和健康类板块上涨势头比较明显，说明受外围不确定性影响，资金对以上板块的关注度较强。另外市场中，跌停家数还是来自于前期涨幅过高的、连续上涨的品种盘中出现大幅下跌，此类个股在以往的节目中我们也有提到要谨慎回调压力。从上周五星期六表现来看，从涨停到跌停，说明风险度还是比较大的，如果在上周五涨停板附近买入、持股两天大跌高达27%，所以大家在选股过程中要注意风险度的把控。

当前市场在2940点附近震荡，今天阴线可以看出是多方因素的共振，如果明天继续出现向下跳空，将会面临抄底机会，毕竟从当前A股走势来说，除今天阴线之外，总体趋势还是处于向上格局，盘中资金量的供给比较足、存量资金的活跃度较高。但是从北向资金来看，存在一定净流出迹象，这也提示大家对于短线行情多加一丝谨慎，毕竟外围市场的波动性仍有加剧的可能，对于A股的传导还是比较明显的，当前还是以防御为主，特别是对于前期涨幅较大的品种，战略性做出规避风险为主，短线仍以关注疫情动态变化的相关概念品种为主，此类板块仍有深挖机会，持股比例可保持5成仓位左右。但总体格局来看，明天反弹的概率依然偏大。

外围股指油价闪崩，A股或震荡显机会

新的一周开始了。上周大盘震荡走高，但并不轻松，从盘口上来看，周涨幅达到5%以上，环顾世界其他国家重要指数来看，每况愈下。无论是美股还是欧洲几大股指，均表现为集体下挫，其中，法国CAC40指数跌幅达到4.1%，美股上周五也大跌1%以上。可以说，从当前市场状态来看，外围市场受疫情扩散影响，使得恐慌格局在蔓延，特别是布伦特原油更是一度大跌20%以上。

我们看到国际油价，从今年1月份以来，从最高点71.99美元跌至昨天低点33.65美元，拦腰斩断还要多，跳空缺口预示着疫情对外围市场影响较大，而且我国也在输入性病例的防范也做好了有效的防御措施。从我国总体格局上来看，相对乐观，已达到一定的控制程度，不少地区实现0增长。我们当前虽然得到了有效控制，但外围多个多家却继续处于蔓延状态，特别是向意大利、韩国、伊朗、法国、日本、德国、美国、西班牙等都出现不间断的上升态势，其中，韩国达到7000例以上，伊朗达到6000例以上，法国、日本超过千例，美国超过500例，从这样的格局来看，疫情正在不断加快的格局当中，全球近百地区出现疫情的感染，从大的格局上来看，疫情的影响在扩散当中，所以本周的大盘或许仍然以强势震荡为主。

外围国家疫情的扩散对于我们国家来讲影响相对有限。

不过外围市场的大幅下挫，对于A股的情绪影响应该是看得见的。而且我们看到上周五盘中出现有一定的异动，特别是前期一些妖股，比如星期六以及其他的一些与口罩有关联的妖股、在线教育等都出现了不同程度的震荡，星期六从涨停到跌停，天地板，全天跌幅达到20%，如若今天继续跌停，那么短期的风险便会得到快速释放，至少有20亿左右的资金被套。从盘口上来看，上周五虽然有百家个股封于涨停，但风险也正在慢慢的向我们走来，我们在选择品种的时候也应该更加注重策略性。

本周仍将以消息面因素为主，周五消息面对于券商的投资保护基金比例已经大幅降低、推动券商股的上涨。另外外围市场的下跌，特别是疫情扩散的严重性，会导致疫情相关概念股继续走强，包括医疗器械、口罩、造纸印刷、化工化纤可能仍将保持活跃态势。另外大农业、大消费、大科技三大板块也是要注意深挖格局。

总体而言，大盘可能是在震荡当中，有一定的反弹潜力，早盘低开需注意把握节奏，做好个股的精选，对大盘的波动率还是应该理性对待。外围市场的弱势表现将会提升我国A股市场好的一面，在疫情防控方面，我国的综合实力会对市场形成正向提振。在此基础上，大盘很难出现大幅下跌，3000点附近仍将是震荡结构，把握策略、灵活应对。

大盘理性回调，重视低价股

周五，大盘小幅下跌，沪市报3034点，跌幅1.21%、深成指跌幅1.1%、创业板跌幅0.75%。从指数的下跌格局上来看，幅度比较小，本身从客观的角度来说，短时间连续两个交易日大涨后从技术角度上来看，应该有回落整理的迹象，同时叠加外围市场大跌，尤其是美股的波动对市场情绪的影响是显而易见的，从而加速了今天指数的回调。

另外，周末是否存在消息面不确定因素的影响，市场保有谨慎态度，所以把抗风险放在了首位。不过从成交量的萎缩情况来看，两市9000亿的成交与上一交易日相比减少2000亿，说明动能不足。同时，从个股的涨跌停情况来看，涨停家数依然不少，达到105只，特别是一些低价股，如化工化纤、服装等活跃度极为明显，涨停个股数量较多，排名靠前的黄河旋风、三房巷、厦门信达、风竹纺织、嘉麟杰、上海石化等股价基本处于低位，说明市场风格出现明显转变，低位股存在补涨需求。同时外围市场的向下波动以及疫情的蔓延，其他国家能否采取有效措施改变当前局面，仍需进一步观察，不过从当前局面来看，其他国家能否向中国这样到位、全国行动恐怕在其他国家难以看到，所以我们国家的现状，对于指数的向上推动也将会起到一些积极作用。

接下来对于疫情防疫板块，如口罩、纺织服装等短时间仍然是比较主要的关注方向。而在跌幅榜中，周期类、大金融品种蕴含着一些波动性，但后期仍有空间，只是短期面临一些复杂性。我们对盘中选股思路，还是重视纺织服装、造纸印刷、化工化纤等低位股的潜在机会。

下周大盘继续在3000点上方维持窄幅波动仍是大概率事件，注意把握个股行情。今天两市中超百家个股涨停，极个别个股跌停，如星期六，尾盘上演天地板，与近期收到监管函与换手率快速扩大有关，另外指南针昨天冲高、今天跌停，说明短期高价股风险比较大，因此在操作的过程中要谨防追高，注重价值型低价股的补涨机会。

市场“恐高”情绪发酵，低位滞涨板块或成资金发力点

A股市场节后在逆周期调节力度加大、流动性宽松预期、政策提振等多因素影响下，节节攀升。虽然美股巨幅波动对我国资本市场或多或少都产生了一些情绪影响，但总体来看相对有限，A股正在沿着自有的运行轨迹演绎着区别于全球股市的独立行情。

不过自科技股因政策层面因素出现阶段性降温之后，其余板块因政策扶持范围广、力度大，短时间内难以吸引资金形成合力，导致轮动速度有所加快，持续性不强。但从客观的角度来看，市场风格从八二行情向二八行情转变将成为大概率事件。

实际上，二八行情基本以权重、蓝筹股为主，此类个股的共同特点是由于股本较大、小规模资金的介入难以推动股价持续向好，盈利速度不如中小创类个股明显。但在市场成交量连续破万亿的火热氛围中，资金介入意图明显。

而具有政策市属性的A股市场，资金面的变动往往与政策导向有关。从当前的政策导向来看，2月份的重磅会议及刚刚结束的重要会议，均对积极扩大有效需求、促进消费回补和潜力释放，加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设进度等下一阶段经济建设做出了指导性规划。受此影响，消费和投资领域个股开始出现异动。但值得注意的是，科技股由于技术层面已经进入到阶段性高位、短期获利盘丰盈，因此前期处于强势格局的5G、数据中心、人工智能等先后呈现低走迹象，高位科技股短期挤泡沫迹象愈发凸显。

相比之下，以特高压为首的新基建领域中处于相对低位、且市净率较低又有逻辑支撑的的品种，则更容易成为新介入的增量资金的青睐，成为新的避风港，因此在操作过程中对于新基建中其余尚未启动板块：城际高速铁路和城市轨道交通等，因公路过剩，轨道尚有较大发展空间，且在缓解交通压力、提高全社会通勤效率等方面有着至关重要的作用影响下，成为基建补短板的重点领域，特别是在此类板块基本处于低价范畴、且在我国不断加大铁路投资促使基本面逐步转好等多因素作用下，更容易成为此次八二行情向二八行情转变过程中的受益者。铁路设备商成功转型整线运营商的神州高铁、铁路扣件龙头晋亿实业、盾构机龙头中铁工业等个股的市场潜力值得进一步挖掘、个股的投资机会也应该引起投资者的高度关注。

大盘将展开震荡，关注低价股品种

昨天三大指数受美股全线上涨影响，集体走高，最大涨幅接近2%。不过美股走势近期出现了一定变化，呈现过山车式涨跌，昨天隔夜美股跌幅再次达到3.5%。

不过总体来看，美股波动对于A股的影响在逐步减弱，因为A股市场现在有几大特征：

一是政策的支持力度。在高层会议中明确要求刺激消费以及加强新基建基础设施建设，一方面复产复工、一方面激活经济。同时我们看到当前市场中大农业品种在上涨，实际上我们国家是农业大国，如果把农村的广阔天地利用好，形成微型城市的发展之路，小城镇发展成小城市，规模将得到极大的扩张，也就是说农村的发展仍有很大的发展空间。所以我们看到农林牧渔、大豆、饲料、农机、智慧能源等出现大涨，也显示出未来的重头戏仍在农村广阔天地当中进行发展和挖掘，对于农业板块还需要引起重视。

另外新基建板块中，开始出现分化，不过从中期来看，5G等仍然有上涨潜力，只是因为前期阶段性涨幅过大，出现筹码松动，所以进行战略性高抛低吸是不错的选择。而高抛低吸不光是散户的操作策略，机构主力也往往会结合市场进行高抛低吸，我们抓好节奏、踏准节拍、不追高。比如短期涨幅已完成2-3个涨停板，如果没有超强的技术手段，就应该谨慎对待，或者类似于星期六类明星股，短期连续拉涨之后出现回落，随后再次出现上涨，也就是说股价回踩均线附近止跌企稳，则容易给予投资者二次介入的机会，这种情况可以以短线操作为主，反之则需谨慎。再比如海特高新，也是短期大幅上涨之后出现回撤，随后在重要位置获得支撑后再度拉升，所以在选股技术上应该更加重视选股策略。

除此之外，在昨天大幅上涨的板块中，除大农业之外，还有酒类、食品类板块，隐含着消费板块的拉升。当前市场中我们认为有两块主体，一个是消费、一个是基建。所以对昨天的行情来看，很多品种出现异动。比如昨天150家左右的涨停个股当中，其中20多家为5元以下低价股，接下来股价可能由中高价涨停的市场行为转向为低价股当中，我们要对低价股、底部形态不错的个股，如电力、煤炭石油、钢铁等需要引起重视，特别是在大盘震荡过程中容易出现异动，大家应该做好准备。

对于今天的大盘，虽然面临一定幅度的低开，但也没有关系，紧盯个股、把握波动、低吸高抛，在重视消息面因素的同时配合题材导向型，做好战略布局。

政策利好驱动大盘，个股飙升涛声依旧

今天三大指数受政策利好驱动全线上涨，高层会议强调要把抗疫情和经济发展协同起来，两手抓，一方面在加大复工复产、另一方面在扩大内需，将压制、冻结的消费释放出来，在此基础之上，大消费类板块卷土重来。另外，重大工程和基础设施建设将加速推进，同时加大公共卫生服务、应急物资保障投入、5G、数据中心等新型基建的推进，对5G、轨道交通、大数据等将起到积极助推作用。

不过我们发现，在新基建当中，5G、特高压、城际交通、新能源充电桩、大数据、人工智能、工业互联网等几大方面在今天的走势中存在一定的差异化。早盘开盘后快速拉高后震荡回落，对于科技股来说，从中线的角度来看，仍然有投资价值，毕竟科技股近期反复活跃，成为投资焦点、热门主题，但是我们也发现风口有所改变，一些服务业增长类相关板块开始出现异动，比如大农业中大豆、乡村振兴、农林牧渔、转基因、种子，大消费中食品饮料、白酒等均出现大幅上涨，说明消费领域中，上述品种的活跃给市场带来新的时机。

个股涨幅幅方面，两市达到150家涨停，而且成交量也呈现温和放大，达到1.16万亿水平，推动大盘在逐级攀升当中，且并无明显回落，并以中阳线报收，上方3050点-3100点上方存在一定压力，但在目前成交量的配合下问题不大。

另外还有一些板块涨幅并不是特别可观，如光刻机、软件、智慧医疗、医废处理等，接下来将会进入到方向性的选择和突破，投资者应该注重其中所带来的投资机会。所以目前的市场环境中，不管各方因素如何，一季度总体出现问题不大，A股将继续维持独立的上升通道。

而在滞涨板块当中，比如前期提到的煤炭石油、黑色金属、钢铁、银行等涨幅不大，但也应保持耐心，对于大消费、新基建、大基建等要重点挖掘，对于疫情相关的品种需要关注国际疫情变化来进行战略性布局。

最后，欢迎观看今晚《财富天下》系列节目！

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美股暴涨提振市场，A股或继续震荡上行

昨日三大指数延续震荡整理格局，沪市表现相对较强。成交量继续维持万亿级别，成为了结构性行情的产生和延续的保障。美股的下跌对A股的影响是不大的，但是美股又开始有所起色，出现了报复性上涨。

综合来看，主要影响因素不是是美国z   f将病情控制的措施和降息的态度，而是美   国   大   选   初选或存一定变数，市场对初选信息出现振奋反应，使得美股出现报复性上涨，其实这样的格局是一个好的开始，接下来美股的动向可能更加取决于政   治的转变。

A股市场其实有自己独到运行的趋势和轨迹。昨天高层会议召开，其中提到要加大5G网络和数据中心的新型基础设施建设的进度要加快，加大公共卫生服务对于重大工程和基础设施建设方面可能仍是接下来的重头戏，所以对于大基建、新基建板块仍需引起重视。另外病情的蔓延仍存一定不确定性，大医药板块大家也要深度挖掘盘口机会，这三大块将是今天行情重要的突破口。

指数短时间内可能仍将继续保持震荡攀升格局，由于昨天尾盘存在一定资金介入，今天指数向上突破的概率依然是偏大的，所以大家鼓足勇气，特别是在当前的市场环境当中，除了经济数据下滑之外，积极因素在不断涌现，短期大盘应该向好的方向看齐，策略上不追高，做好逢低吸纳，做好结构性行情，胜利将是属于我们的。

大盘我行我素，踏准节拍战略性看多

今天三大股指维持强势震荡格局，成交量略有萎缩，但依然达到近万亿级别，说明市场活跃度还是不错的。板块方面、抖音、基建、房地产、特色小镇等板块涨幅居前，下跌比较明显的则以储存器、指纹识别等为主，跌幅达到3%以上，市场依然处于分化格局当中。

昨天在点评中也有强调，大盘在冲高之后有回落状况，强势股冲高回落，盘中跌幅达到3%，所以今天盘中的调整属于正常状态。一旦昨天冲高买入，那么今天将会陷入被动格局，浮亏会进一步扩大。所以我们要把握好市场节奏，提前挖掘市场板块、逢低吸纳做战略性高抛。

涨跌幅方面，两市超90家涨停，跌停个股家数只有2家，预示着市场虽然存有一定风险，但以盘中个股层面为主，大级别出现风险的概率较低，所以说当前市场依然处于强势格局当中。大家如果继续深挖板块，则可以大基建、大科技、大消费以及疫情概念股为主。除此之外，维生素概念涨幅居前，与其产品涨价的因素有着直接关系；另外，券商板块表现也比较强劲，处于涨幅榜前列，券商的启动对后期市场的演绎将起到一定的想象力。此外，网红经济板块中也是大涨2%以上，说明互联网经济在当前的市场中也逐步被挖掘出来，也就是说，与互联网关系较大以及基础设施建设板块资金介入比较明显。

从大单的动向上来看，概念、设计咨询、维生素、饲料、猪肉、房地产、种业等资金流入靠前。相比之下，光刻机、储存器、大基建、柔性电子、集成电路等却呈现不同程度流出，说明短期内大家也应该区别对待。

个股当中要深挖技术形态好、且主力资金介入比较明显，那么在阶段性震荡当中，波动性也显示出主力的操盘手法，一旦短时间出现成交量的放大，则容易形成新的趋势，需要进一步跟踪和抓取。

对于明天的大盘，依然阳光明媚，美股下跌对A股的影响相对较小，A股有自己的运行轨迹，并在稳步攀升当中，所以对当前来讲谨慎是一方面，建议大家不要盲目追高，但也要注意逢低吸纳，对于后期波段行情、强势品种的战略性参与值得把握，利用核心技术寻找个股，是当前震荡行情的不错的选择。

今天晚上23：30-24：00广东卫视的《眼观六路》，欢迎大家收看！

以上观点，仅供参考！

美降息50基点打水漂，A股为何独善其行？

美降息50基点打水漂，A股为何独善其行？

美联储降息了，紧急降息50基点，是保护美国经济的扩张。但隔夜美股出现黑色星期二，三大指数均跌幅近3%，但没有改变美股下跌的命运，相反道指狂泻近800点。就在美联储宣布降息之前，美股提前响应大涨5%，令市场一片哗然。但降息之后，似乎市场更加有冷静，降息50基点打了水漂。不过，美联储鲍威尔认为一次降息不足以解决供应链问题，事件对美国经济的整体影响大小和持续性仍然高度不确定，那意味着接下来，美联储降息可能会持续，可以看出美股继续向下波动的可能性在增加。

回到A股市场，昨日三大指数是全线的上涨，成交量温和放大，两市共计1.1万亿，较上一个交易日增加10%，股指冲高回落的走势也表明市场筹码交换快，短炒行为突出。

从板块的显示来看，一主两翼，一主是以疫情概念为主体的品种出现大幅上涨，诸如体外诊断、疫苗、转基因、病毒检测等等。两翼分别是大农业和大科技，出现分布式上涨。个股有100家个股涨停，没有一家跌停，是个好现象。而大基建板块在强势震荡当中，在储存能量，应该为后续行情起到铺垫。

不过昨日A股盘中冲高回落的走势也说明个股的技术性风险在逐渐放大，强势板块的上影线较长，那投资者参与的时候应该考虑到逢低吸纳，而不是追涨了。

从美联储降息市场反应可以看出，简单的刺激政策，难以改变市场的情绪和资金链的供给。那么，A股市场目前在没有降息的前提下，走出了强势震荡上扬的态势。它的内在的逻辑是什么？值得思考。

如果我们要选择降息，对经济刺激、扩大消费起到一定的作用。需要看到的是，当前经济环境处在一个复杂的变量当中。老百姓对于手上的资金无处投资而不是消费，尽管消费，在当前消费指数大幅攀升的中会感到困惑，手里的钱越来越单薄了，投资者正在感受通胀的压力，股市到成了个很好的投资项目。经济数据上，2月份PMI指数大幅走低，经济数据大幅下滑潜在意义上居民收入降低的可能性在加大。

股市为什么还这么强势的上涨呢？

主要是由于在复杂的市场环境，政策呵护市场的决心非常大，实体经济的刺激离不开虚拟经济的增长。股市的上涨促进市场的融资功能发展，大量企业可以到资本市场进行融资，改善了融资难的问题。假设股市不好，存量和新增企业就难以融资，融资功能得不到解决，就会影响IPO和注册制的实施。

市场需要有干货来刺激，那就是资金的推动指数，现在两市日成交量达到万亿级别，充分证明市场向良性方向发展，而且比降息、降准来得更直接。

从风险角度上看，现在许多上市公司在节后出现大幅上涨，存在一定的投机性和泡沫性，只要这个泡沫没有被捅破，那就是绚丽多彩的。从目前市场动态来看，不会轻易被捅破，但也要谨防，谨防年报检验股价。年报密集公布期在4月中下旬。那个时候将检验个股的股价到底跟估值之间会有多大差距？

所以至少还有一个半月至两个月时间为宽松炒作期。

在市场还有一些板块值得重视，就是对于大基建板块当中的一些中字头、央改革、轨道交通、土木工程等，这些品种由于长时间处于底部区域，累计上涨幅度小，公司质地良好，盈利状况不错，可能在下一阶段成为市场主流的品种。所以大家对这个板块加以重视。

今日大盘将继续表现震荡格局，不排除有下跌的可能性，所以大家对于当前指数波动，不要过度担忧，更关键是要关注手中的品种是否是强势。对于疫情概念股，大科技，大基建，大消费这四大板块进行深挖。

今天晚上11:30~12:00广东卫视眼观六路，有我的点评，欢迎大家收看。个人观点，仅供参考！

大盘放量滞涨，拉锯战透露个股风险

三大股指受美股大幅上涨影响，早盘集体跳空高开，几大指数全线上涨，特别是创业板指数涨幅一度扩大至4.8%，多方势头十分凶猛。主板市场一度越过3000点整数大关，随后在成交量释放速度减弱的影响下有所回落。也就是说，早盘急剧放量并不一定对大盘起到正面影响，还需要看后续动能是否充足。

板块方面，昨天强势拉涨的大基建板块今天没有继续表现，而且出现震荡盘整格局，其他诸如科技类品种，5G等分化格局明显，但国产软件涨幅居前。另外，疫情催化概念板块，比如智慧医疗、口罩概念、病毒检测等，对于交易机会和盈利空间起到积极作用，只是对指数的拉升提振作用不大。

从盘口来看，虽然上涨家数很多，两市相加上涨个股达到2500多只，下跌个股不足千家，但也可以看到有些个股冲高回落态势明显，特别是科技股，需要引起重视，或许预示着盘口的风险的转换，建议大家不要盲目追高。相反，有一些品种在低位蓄势、小幅抬高，资金介入明显可多多跟踪，比如口罩概念、医疗器械、软件、计算机通信，可关注滞涨品种，当个股出现大涨或单日涨停后开始横盘震荡，近期出现放量突破迹象后，可把握短期价差收益。

也就是说，现在的大盘点位虽然不一定涨多少，但是个股的机会依然很大，把握强势股的上涨机会，仓位可以战略性放大。

我们可以认为接下来行情可能会继续表现为震荡行情。特别是两大板块当中，新基建和老基建继续作为持续关注对象，把品种控制在3只之内，一旦盘口出现异动，那么便可以增加获利空间。

所以战术上，轻指数、重个股，个股需要注重当前热点，与市场主线关联度较大的，比如大基建板块中，中字头概念、低价蓝筹股后续或仍有上升空间。近几日中字头、工程建筑、铁路基建等业绩不错的板块资金介入较大，短时间经过回调之后将有起色或仍有反弹空间。投资者应该注重市场节奏，接下来市场在震荡过程中，可能由于资金短时间有所延缓，介入动能不足，比如北向资金今天净流入不足30亿，说明资金流速开始减缓，操作上应注意个股分化走势，来进行高抛低吸、不要追高，适应大波段结构，把握阶段性行情。

国资控股股东资金支持助力神州高铁加速发展

神州高铁近日称，拟向控股股东国家开发投资集团有限公司旗下国投财务有限公司申请不超过人民币15亿元的贷款授信额度，同时国投财务拟为神州高铁及其子公司提供存款、结算等金融服务。

神州高铁表示，公司2019年即获得了国投财务2亿元贷款支持，本次继续申请15亿员贷款额度，利率不高于公司在其他金融机构取得的同期同档次贷款利率，有利于公司优化财务管理、提高资金使用效率、降低公司融资成本和融资风险，符合公司长期战略规划理念和经营管理的要求。

2018年神州高铁成为国投集团控股子公司后，央企控股股东背景使神州高铁的社会公信力、品牌影响力、资源整合力以及资信实力都得到了显著提升。此次开展存贷款等金融业务，更凸显了国投集团在疫情期间对神州高铁的支持，有效缓解了公司资金压力，降低疫情带来的经营风险，是对公司长期可持续发展的有力支撑。

关注市场热点转向，价值型蓝筹股或迎新机会

 关注市场热点转向，价值型蓝筹股或迎新机会

昨日三大指数全线的飙升，均大涨 3%，大基建板块以及科技股成为市场的主流热点。

市场在经过上周充分回调之后，到了箱体下沿2850点附近提前止跌，大盘以大涨迎接新证券法实施，可以说，市场需要一部新的大法来维护市场秩序，新证券法相当于市场增添了一个净化器。这对大盘的驱动力是显而易见的。

为什么A股不随美股下跌而独辟蹊径，在周日点评中也已经说过了，A股不会因为美股的大跌而出现被动式下挫，当然上周A股下跌，也是基于技术性调整和短时间投资者情绪爆发共振的结果，相反给大家一个抄底机会，如果说今天早盘股指下跌的话，丝毫不要怕，先看多，因为A股有自己的独立运行轨迹。

隔夜美股出现了十年来单日最大涨幅，琼斯指数大涨5%，国际油价也大幅上涨4%以上，今天对A股的石油石化或带来提振，今日A股不会轻易下跌，至多是跳空高开后回调。

美股的大涨，源于上周五，美联储鲍威尔发表4句话的紧急声明，指出新冠病毒对经济活动构成不断演化的风险，美联储将使用工具并采取适当的行动支持经济。为接下来降息开了口子，3月份美联储降息概率大大增加。

而A股市场有可能在美股的大幅上涨当中，对于情绪的刺激是正向的。可能反应在今天的盘口当中，今日早盘股指或将继续震荡上扬。

昨日在点评当中也跟大家强调了，大基建板块短时间被市场激活，那么为什么大基建板块会涨？

我认为有4个重要要素，第一是科技股在经过长时间的上涨之后，上周出现了破位下行的状况，导致市场在寻找新的热点方面做出了选择，寻找替代。第二是疫情好转之后，出现大面积的复工潮，而驱动大建板块的市场的提前反应。第三是3月1日新证券法实施之后，市场需要看到的一些价值性的个股的市场表现，外资筑巢于该类板块也说明问题。第四是由于市场要以价值理念来投资，而且在当下的年报披露期，这些大基建板块当中一些中字头品种业绩优良，抗风险能力强，为吸引增量资金的介入。

那么当前来看大基建板块应该不会是一日游。

尽管短时间可能会有意见的分歧，但该板块的启动将是市场一个新的动向，大家应该密切留意该大类板块的后期走向，一旦出现回抽整理将是一个重要的参与时机。

对于当前的指数的运行来看，如果大基建板块真正被激活之后，那市场可能就要有新的一个高度的出现，之前也跟大家强调过，如果大盘在3000点上方要有新的一些价值性品种被激活的话，那股指真正的上升空间将会打开，3200点被顶破是大概率事情。

在当前的新证券法实施的背景当中，由于市场监管力度加强，制度性建设比以前有一个大跨步，那这样会导致市场恶意炒作的现象降低，而更大的这种倾向与价值性的投资的方向，所以这对一些价值型的蓝筹股，低位蓄势的一些白马股，将会产生一定的驱动力，所以大家对于该类板块依然保持一个中线关注。

需要看到的是，尽管经济下行压力比较大，但A股上升趋势没有改变。 关注市场热点转向，价值型蓝筹股或迎新机会

投资者对当前股指的运行要保持积极的态度，在重视科技股反弹的同时，对于大基建板块中的包括，中字头、轨道交通、土木工程、水泥钢铁等要深挖中线机会；另外，对于煤炭石油和电力板块加以短线重视，因为这些板块一直处于低调运行当中，面临补涨需求，提前埋伏坐等渔翁得利。

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大基建被有效激活，市场吹起蓝筹股号角

我们看到今天三大股指全线飙升，主板市场和创业板涨幅均在3%以上，上周五市场阴霾一扫而过，也就是说，大盘并未击穿上周五低点，并在早盘开盘后一路飙升，说明多方强势特征极为明显。

今天新的证券法正式实施，对市场构成一定的驱动力，这种驱动是是推动大盘向好的方向去运行，也就是说，新的证券法中部分条款，发行制度、监管力度，都形成一定突破，市场处于理性表现格局当中。

盘口方面，科技股早盘中就以强调要重视低吸的机会，另外大基建板块中也被完全激活，上周对于中字头、轨道交通就已重点提及。当前疫情在逐步向好，基建以及复工率的加快，使得市场出现加速扩张态势。诸如水泥、工程、装饰建筑、铁路基建等涨幅客观。科技股中云计算、网络安全等等均以5%以上涨幅报收，说明当前市场的方向有望向大基建等方向发生转移。

这里面隐含深度的被市场认可的逻辑便是以上板块中个股的价值，特别是中字头中部分品种走在上升道路当中，虽然短期内股价涨幅不大，目前处于低位区间，但上市公司经营业绩表现十分亮眼，后续市场将从非理性的炒小、炒差的投机氛围中向价值投资转变，一旦主流方向形成，那么这些权重类板块将成为稳定市场的加速器，甚至不排除支撑股指继续上涨，所以对于大基建类品种还是应该引起足够的重视。

另外，两桶油、煤炭石油类板块近期涨幅较小，虽然有资金介入但表现并不乐观，说明当前市场风口并不在这个方面，不过需要注意的是，当大基建类板块冲高回来之后，类似于石油、煤炭等板块有望卷土重来，投资热情被市场激活。所以把握好市场节奏，便有了投资方向。

对于科技股来说，总体以强者恒强为主，上周跌幅较深的科技股，只要形态没有破位，就需要关注其后续走向，也就是说，市场没有出现季度悲观的时候，我们A股市场在全球角度，有望成为佼佼者，特别是其他国家受到挤压的时候，其实是在向我们这边放水，比如北向资金今天大举净流入近70亿，说明海外资金流入的凶猛，将会给行情后续的发展带来看点。所以接下来大家可重视价值型品种低吸机会、蓝筹股动向、年报业绩预增品种做战略性低吸。

新证券法实施，注意观察交易动态

上周大盘走势并不轻松，沪市选择了震荡下跌的走势，创业板三天跌幅超过9%，后半周过山车跳水行情较为明显，不少个股，特别是科技股超跌迹象比较明显，个别上市公司跌幅超过15%以上，甚至部分个股达到20%，导致追高投资者目前总体处于被动格局。

之前跟大家也强调过，大盘仍有一个方向性的选择，短时间内尽量以多看少动为主。不过中长期市场持续向好的格局还是值得期待的，只是短时间内由于事件驱动的影响，导致盘面上获利回吐的压力有所加大。

今天指数可能继续保持震荡为主，不过下跌空间已经不大。从技术走势上来看，下方2850点左右值得关注，不过美股表现还是值得进一步观察，从快速下跌的过程中可以看出一些端倪，后续走向仍有不确定性，特别是成交量的放大，使得美股后期走向仍不乐观。正如观察家判断，美股中期底部或许还没有到来。

那么我们看到目前美股的状况，相对比较被动，疫情影响较大。虽然美国确诊人数较少，不足百例，但有1例死亡也会产生一定的驱动，而且这种驱动主要以负面驱动为主，目前警觉度开始提升。

A股经过一段时间的震荡整理，目前在箱体下沿附近，今天仍存一定变数。证券法实施，可能会有一个新的市场动态，投资者需要对新的市场环境的变化做到心中有数。

消息面来看，央行称存量浮动利率贷款定价基准转换3月1日如期启动；卫健委方面，湖北省除武汉以外的其他地市，局部暴发态势已经得到了遏制；统计局方面，中国2月官方制造业PMI为35.7% ，受疫情影响下降幅度较大；另外，多部委引导金融机构增加3000亿元低息贷款 定向支持个体工商户；美股接连跳水 美国联邦储备系统承诺必要时“采取行动”，说明美股“护盘”的预期在不断增强；10年期美国国债收益率下跌3个基点至1.28%，说明美国目前确实是到了不能够过分乐观的阶段；方面，稳步推进证券公开发行注册制依法惩处证券违法犯罪行为，说明加大惩罚力度还是比较明显的，所以在当前政策导向力度加强以及 证券法实施的过程中，对盘面的影响可能还是比较大的。

所以投资者还是应该以谨慎看多为主，当前还是需要注意上市公司的业绩暴雷以及上市公司大股东的减持，至于解禁方面，本周有30亿股限售股的解禁，环比降了6成。从总体的格局来看，科技股可能还没到进场时机，但如果今天继续跳空下跌，其他板块没有被有效激活的情况下，科技股有望卷土重来。另外，对于受疫情影响的口罩概念以及其他一些大基建板块、新基建板块还是应该保持重视。

邢星：如何看待美股暴跌与A股的走向？（原创）

邢星：如何看待美股暴跌与A股的走向？（原创）

上周美股出现暴跌，周跌幅达到12.38%。A股周五出现响应性下跌，沪指跌幅-3.71%，深成指跌幅-4.8%，创业板跌幅-5.7%，两市达500只个股跌幅达9%，日交量过1.1万亿，市场做空情绪极度宣泄，接下来A股将何去何从？

疫情蔓延股指重挫

除中国外，全球46个国家报告累计确诊病例4691例，死亡67例。疫情的威胁也导致近期全球疫情蔓延，欧美及亚太主要股指出现重挫，避险情绪快速升温。昨日世卫组织将新冠肺炎疫情全球风险级别由此前的“高”上调为“非常高”，这意味着疫情全球范围内构成严重威胁。

美国道琼斯指数周跌幅达到-12.38%，英国富时100指数跌幅-11.12%，法国CAC40指数-11.94%，德国DX30指数-11.44%，欧美指数下跌给全球市场蒙上阴影。同时，全球经济走向难以改变被动局面，疫情过后或将迎来各国经济刺激的政策落地。

控制疫情的蔓延仍重而道远

如果说中国疫情在取得阶段性胜利之后，全球疫情蔓延也得到有效控制，那么，股市下跌只是阶段性的，不会产生强力的避险和持续性的恐惧情绪。在没有有效遏制之前，或疫情出现拐点之前，谁说都没用，施加政策砝码来调节经济可能是昙花一现。消减疫情构成的威胁，仍重而道远，要看各国重视态度。现在看来，美国已经处于极度的紧张状态当中，让流感叠加新冠病毒，让特朗普开始头疼。如果股市继续暴跌，对特朗普连任不利，看有什么新招。

对于疫情来讲，中国的战疫情所取得的成绩，让世界人民刮目相看。正如，世卫组织大赞“中国展现了惊人的集体行动力与合作精神、中国所采取的大规模防控行动让世界更加安全，为世界防控疫情争取了时间”。其它国家能否效仿？看来不是那么简单。

流感叠加新冠肺炎的可能性加大

美股快速蹦极式下跌，不应该是流感所导致的最终结果，而是流感混杂着新冠肺炎的渗透性在发酵，这种可能性在增大。2月28日本朝日电视台在节目中突然“爆料”称：美国疾病控制与预防中心（CDC）指出在美国国内1.4万因流感死亡的人中，部分可能死于新冠肺炎。相当于一个捂热了定时炸弹，给一下子引爆了。美股出现的狂泄，而殃及欧洲及亚太指数，美股道琼斯指数周跌幅达到-12.38%。

上周，全球将新冠病毒的焦点从中国、韩国和日本瞬间指向美国。此前，CDC报称：去年9月至今年1月，短短4个月里，美国1900万人感染，并导致至少1万人死亡。这个庞大数字，美国似乎无动于衷，还很平静，连带口罩很少戴，更别说隔离了，这与中国相比，差距会有多大。

中国是重视将疫情控制在可控范围之内，而国美现在到底有多少新冠病毒感染者潜伏没有查出来。新冠病毒的真正发源地将是谁？真正流感与疫情之间又有什么联系？从源头上，韩国和意大利相关病毒感染者没有中国接触史，意大利也有多名新冠肺炎，没有中国旅行史，会在市场形成一种恐慌，这个源头是从哪里来的？存在较大的疑惑。其它国家有没有中国这样的力量去控制疫情，存在较大的不确定性。

美股的大跌是偶然性吗？

美股上周大跌之前，一直是处于10年期的慢牛格局，不管美国经济增速多么缓慢，都没有改变上扬的态势。任性的上涨，令所有股指为之倾倒，美股绚丽的上涨，带来巨大财富同时，也产生了何时出现头部的遐想，美股结束头部，走下跌之路是早晚的事情，这次突然狂泄，疫情只是一个导火索，应该不是偶然性，美股早就应该下跌了，这出牛市大戏，或随着特朗普的政策导向和经济滞缓，提前谢幕。

美股本轮下跌，仅次于911或2008年金融危机爆发时下跌，但美股如果打开下跌口子，有可能会超越于前两次。记得2001年911的时候，当时道琼斯指数快速下跌14%。

2008年5月金融危机爆发时，道琼斯指数从高点13100点下跌到2009年3月初的6400多点，相当于拦腰折断。事实上，美国当前新冠疫情确诊人数只有63例，从表象上并不大，但是如果让流感这种庞大的数字，叠加新冠病毒渗透的话，这个数量就难以想象了，美股的大跌，可能是一个提前反应，当前美股向下的空间远大于上涨空间，何止止住还不好说，美股下跌对欧洲指数影响应该大于对A股影响。

A股下跌的逻辑分析

上周五A股市场，出现大幅的下挫，创业板指数跌幅超过5.7%，三个交易日下跌超过9.4%，创业板市场蒙上被蒙上一层阴霾。

但从一个细节上来看，23日美股断崖式下跌，A股根本没有理会，强势震荡，次日美股继续大跌，创业板却创新高，两市成交量达1.4万亿。这说明了，A股市场经过年后开启了上升行情，到了关键点附近进行了一次空中加油。周五的大跌是对节后上涨的一次强劲的技术调整，成交量仅。1.1万亿，没有超出25日的成交量。回头看创业板个股涨幅惊人，在年报披露期间，技术性回调是难免的。

A股下跌与美股关联度不大

A股下跌，根本原因并不在美股的暴跌，至多是情绪上的扰动。由于美国疫情存在变数，在暴跌的没有明显收敛迹象时，会放大避险情绪的升温，实际上，A股走势已经脱离其它指数而独辟蹊径。美股下跌，对对全球指数拖累是确定性的，但对A股影响应该是情绪上的反应，是短暂的。如果说疫情在其它国家继续蔓延的话，在一定程度上，会驱动外资快速流进A股市场，那可以断定A股仍将保持一个中线上升的震荡行情。

A股的技术调整必然性

大盘自2月3日开盘以来，已经交易20个交易日，其中，仅有3个交易日是阴线，最大涨幅达13.6%，而创业板指数最大涨幅28.25%，创业板中个股大涨50%比比皆是，获利回吐压力，一天比一天迫切。但由于量的支撑一直没有下跌，周五是个敏感时间窗口，一方面美股大跌，另一方面是下周是进入3月份，新证券法实施，这样会加大抛压盘的集中性爆发。所以，创业板大跌5.7%应该是正常现象。只有进过一次快速下跌，迅速提升市场交易成本，股指才能有良好的上升空间。

影响股指下跌的要素

除了技术性回调因素外，如果要是深度挖掘一下，包括股东减持、解禁、再融资、经济数据不乐观、垃圾股爆炒，IPO增速等是重要的下跌动力源。

随着股指不断上涨，股东减持成为常态化。手拿镰刀的股东，随时在准备着，不少个股发出公告减持，清仓似减持也不少；

3月份将有225亿股解禁，对市场震荡市场构成压力；股市向好，政策放宽，再融资成为当前上市公司来钱的好抓手；

从经济数据上看2月份CPI同比上涨5.4%,通胀压力大，而当前处于抗击疫情的特定时期，2月份CPI不会太低。2月份PMI经济出炉受疫情影响，中国制造业采购经理指数（PMI）为35.7%，比上月下降14.3个百分点。可以看出，要改变指标下行，需要政策外力加以干预和驱动。

垃圾股爆炒现象干扰优质个股的价值型投资，最近不好绩差股受到市场爆炒，在新证券法出台之前有掀风作浪的嫌疑，进入3月份之后，垃圾股和刻意爆炒个股现象或受到遏制，在此之前对股价波动产生负面影响。

从IPO的常态化运行可以看出，在注册制的牵引下，对投资者情绪会产生一定的波动性，不过在股指推高的大趋势下，也能在增量资金介入和赚钱效应提升中得到消化。

从中线角度来看，A股将按照独立的运行轨迹在向良性方面发展，但短时间调整压力也不容忽视，在投资策略中，要多注重科技股充分回调后的机会，做到高抛低吸，不追高，不杀跌。股指当前仍在大的箱体中运行，上方3050点，下方2850点，区间震荡，会给我们带来波段交易机会，一旦突破两个点，将是更好的参与时机。只要踏准节拍，伴随新的证券法实施，A股将和当前季节一样进入春天。

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风险极度释放，多看少动等机会

周五大盘如早盘提示有所回撤，与外围市场走势大体相同。上证指数大跌3%以上，创业板更是以超跌5.7%收盘，外围市场的影响对A股目前走势构成一定拖累。

反复强调的风向转变问题仍然值得注意，虽然当前股指下跌在意料之内，但跌幅迅速加大，且放量跌破2900点，说明空头力度有所加强。从节奏上来看，周三之后我们便开始提示注意风险，当时市场指数仍然处于3028高位，但因高位放量且出现滞涨，因此，提示注意规避短期技术性调整的可能，那么从今天来看，股指大幅下探，与我们的战略不谋而合，因此投资者应注意市场交易的连贯性，并根据交易策略提前做出止盈、止损的计划。

从今天的盘面来看，成交量释放并不明显，说明空头做空动能相对有限，值得注意的是多头接下来是否会转变为空头，一旦如此，则将引起恐慌盘的进一步释放，所以，短期大盘的风险性仍需引起足够重视。不过从目前来看，由于技术走势上仍然处于箱体震荡过程中，但调整幅度有限，要做好止盈止损准备，特别是对于短期涨幅过大的板块及个股需要提前做好应对策略，防止利润回吐的形成。

板块方面，口罩概念、医用器材处于领涨格局，相反权重股诸如：银行、煤炭石油、房地产等均呈现小幅下跌，导致股指上升动能略显疲惫。领跌板块中，仍然以科技股为主，电子信息、华为、云计算等跌幅超过6%，对涨幅过大的个股做好战略性止盈，区别对待。

成交量方面，两市达到1.1万亿左右。引起股指下行的原因，早盘中也已强调，一是疫情过后大盘逼空上涨所带来交易性风险造成获利回吐压力加大；二是大股东减持以及增发等因素对市场造成较大考验。

所以对于当前的市场应该保持谨慎乐观，短期高位介入造成账面浮亏是大概率事件，所以战略上谨慎操作，适当降低仓位、静待时机。

周末消息面的变化因素依然值得高度重视，不过，外围市场由于短时间内空头释放速度较快，所以难以快速形成上涨，同时疫情的不断发散，导致投资者谨慎情绪将会继续保持，短期或仍以震荡格局为主。