今日自有基金操作+盘面分享（3.1）

一、盘面行情

银行：三层仓位，不动，如果做不到长期持有，建议不要碰

传媒：两层仓位，不动，如果做不到长期持有，建议不要碰

基建50：两层仓位，不动，如果做不到长期持有，建议不要碰

上证50：5层仓位，不动，如果做不到长期持有，建议不要碰

证券：5层仓位，不动，如果做不到长期持有，建议不要碰

长期至少是一个季度。

白酒不动 一层仓位，自从高位卖掉以后，一直没有加过仓

沪指宽幅震荡，创业板指宽幅震荡。

果然大A除了暴涨暴跌，就是横盘一天。

就这种行情下，如果心态不好，太容易亏钱了，因为不该买的时候买了，不该卖的时候卖了，难。而且还有一个问题是，如果今天某一个板块要涨，直接竞价高开，你根本买不进去；如果你追高买进去了，明天直接低开低走，我们只能采取一个波段的方式。

例如今天的白酒和猪肉，根本就没有买入的机会，跳空高开高走，而且还是在急跌之后发生的，你无法等不到啥时候能企稳。

今天的盘面只能说是宽幅震荡，个股涨跌家数2400:2000，一般吧，外资今天是流入大概20亿附近，两市成交额8700亿，和昨天同期量能没有太大变化，感觉市场现在是上有压力，下有支撑，目前是在选择方向。

本周五就进入两时间了，市场真的是上层一直提的那样：维稳

现在的市场，说好听点是蓄势待发，集聚能量，不过说难听点就是温水煮青蛙，要么暴涨一天暴跌一天，要么就是稳如老狗横盘一天。

今天没有动，继续持有

二、板块：

白酒，目前这个位置还处于反弹周期，我也说过，白酒这个位置是要有一波反弹的，但是我不做。因为白酒的估值高，而且盈利能力大幅降低，只能是反弹。

医疗，大周期下降趋势，不做。

新能源，大周期下降趋势，不做。

半导体，大周期是上升趋势，不过现在还不是底部区间，只是反弹。

基建，继续持有。

大金融。继续持有。

传媒，继续持有。

三、宽基基金：

上证50，不动

中证500，没操作

创业板50，没操作。这个位置有反弹，第一目标位是3020点附近。

混合基金 ：

招商瑞信，不动，拿好就行

好基推荐：近期，广发基金旗下的广发安裕稳健养老目标一年持有期混合即将发行，这是一只养老目标型FOF基金，权益类资产仓位10-25%（权益中枢20%），适合具有养老投资需求与长期投资需求的投资者。

这种FOF基金的权益占比很少，风险不会很大，比较适合稳健的朋友。

目前正在进入配售期中，想买点的朋友可以出手了…

本文仅供参考，不做任投资建议

今日自有基金操作+盘面分享（2022.2.25）

一、盘面行情

银行：年前清仓，今天建仓三层 【长期持有】

传媒：建仓两层【中长期持有】

基建50：建仓两层

上证50：目前是5层仓位

证券： 目前是5层仓位

白酒不动 一层仓位，自从高位卖掉以后，一直没有加过仓

普涨行情。。。

每天上一当，当当不一样。

暴涨一天暴跌一天，咱们A股大部分时间都是在下跌和震荡中度过的。。。

今天A股整体呈现出不错的超跌反弹行情，赚钱效应主要集中在前期深跌的医疗、新能源和资源等方向，而受益于局势升温的油气、黄金等板块表现不佳。

不过让人感觉悲催的是上午大幅冲高后下午竟然大幅跳水，大跌眼镜。今天上午的迅速拉升是没有给你上车的机会的，如果上午强行上车的话进去就会被埋。气愤的是如果你昨天尾盘割了肉今早再冲进去开仓，那就是惨不忍睹了，两面挨耳光。

市场现在是极度不稳定，我给出的观点就是少操作，你就赢了，因为这样你不会造成大亏，从另一种种角度说，少亏也是一种赚。

板块轮动如此之快，绝大部分人都是亏钱的，这是毋庸置疑的。

在市场中，慢就是快，不要来回换标的，在市场没有主线的时候，就老实的待在你的标的里面，不要去追涨杀跌，市场行情不好的时候追涨杀跌是大忌。

目前的情况下是继续持有，不能乱动，市场行情轮动太快，来回操作只能被收割。

今天没有操作，继续持有。

二、板 块 ：

白酒，我前期说过，白酒这个位置会有反弹，我是不会做的，因为在下降趋势中怎么做都是错，即使买对了也是错，因为你在。

医疗，目前仍然是下降趋势，不做。

新能源，目前也是下降趋势，不做。

半导体，大周期是上升趋势，不过现在还不是底部区间，只是反弹。

基建，今天第一次建仓，中长期持有。

大金融，银行目前是一买建仓位置，属于一个小支撑：证券目前也是打到支撑了，证券不怕跌，至于为什么，看看证券的走势就明白了，最不怕被套的板块就是它了。

传媒，今天第一次建仓，长期持有。

宽 基 ：

上证50，不动

中证500，没操作

创业板50，没操作。这个位置有反弹，第一目标位是3020点附近

混合基金 ：

招商瑞信，不动，拿好就行

PS：近期，广发基金旗下的广发安裕稳健养老目标一年持有期混合即将发行，这是一只养老目标型FOF基金，权益类资产仓位10-25%（权益中枢20%），适合具有养老投资需求与长期投资需求的投资者。

该基金募集期为2月28日~3月11日，拟任基金经理由广发基金资产配置部总经理，具备丰富FOF产品投资经验的杨喆亲自担纲，敬请关注。

本文仅供参考，不做任投资建议

今日自有基金操作+盘面分享（2022.2.24）

一、盘面行情

银行：年前清仓，不动，不加仓,等跌下来会逐步建仓。银行会作为今年的长线去操作

上证50：目前是5层仓位

证券：目前是5层仓位

白酒不动 一层仓位，自从高位卖掉以后，一直没有加过仓

普涨行情。。。

今天发生的事情大家应该都知道了。。。

市场上的话，昨天给了一颗糖，今天狠狠的打了一巴掌。。。

我最后重复一下我今年的策略：

1：只做低估值价值板块，不会做成长板块，除非成长板块再次暴跌，打到我心里价位为止。

2：为啥做低估价值板块？因为今年老美加息是一方面，导致货币紧缩，所以不利于成长板块。

3：我今年不会满仓操作，最多八成仓位。不会来回切换持有的标的，只待在安全的地方躺好。

昨天还有很多散户后悔前天没加满仓，今天就很多人开始后悔昨天没减仓。。。

今天“毛子”一发表讲话，整个地球的股市都崩了，从A股看的话，整个盘面非常弱势，受益的板块分别是石油、天然气和避险的黄金。目前两市成交额亿，环比放量10个百分点，外资净流出35亿左右，亏钱效应明显。

板块轮动如此之快，绝大部分人都是亏钱的，这是毋庸置疑的。

在市场中，慢就是快，不要来回换标的，在市场没有主线的时候，就老实的待在你的标的里面，不要去追涨杀跌，市场行情不好的时候追涨杀跌是大忌。

目前的情况下是继续持有，不能乱动，市场行情轮动太快，来回操作只能被收割。

今天没有操作，继续持有。

我说一下我自己对俄乌事件的观点，也欢迎各位留言讨论……

我觉得依然是拜登的棋局。直接：通过北约试图东扩，制造紧张局势，以乌克兰为代价，让国内军火集团的过时军火有销路，对自己政治发展有利。间接：打击俄罗斯能源与欧洲小伙伴，为了自己的能源布局。美国媒体背后是资本，美国政治背后也是资本，一个主子为了利益，合伙下旗布局。

同时，俄乌争端是背后大国博弈，是利益之争，没有战争，以美国为首的西方背后的利益集团将不会好过，因为原始财富积累来自与殖民掠夺与战争。在全球割裂的局势之下，我们更关注对中国经济的影响与发展。经济对中国产生影响不大，甚至可能带来的是机会，但是短期，借助事件造成市场波动是获利的基础操作，制造一定情绪波动，才能收割。一动不如一静，中国是稳定的国家，现在说经济活力世界第一也没人反驳吧，不用慌。

宽 基 ：

上证50，不动

中证500，没操作

创业板50，没操作

大金融板块，中长期布局。如果受不了折磨，建议不要碰

混合基金 ：

招商瑞信，不动

PS：目前有一只FOF固收私募，主推养老概念，年化预估6%—8%之间，相比普通固收+收益更高一点，下来感兴趣的朋友可以配置一点。（预计下周开始募集3天）

本文仅供参考，不做任投资建议

局势袭扰市场！两市再现3900股下跌，咋办？

周二A股三大指数低开低走，创业板一度跌超2%。截止午间收盘，沪指跌1.36%，深成指跌1.62%，创业板指跌1.61%。总体上，两市仅686股上涨，超3900股下跌。北向资金出逃逾88亿元。

盘面上，贵金属、盐湖提锂、燃气、油气开采、算力概念等板块涨幅居前，新冠治疗、云游戏、元宇宙、新冠检测、数字货币等板块跌幅居前。

焦点个股方面，雅化集团“一字板”，一季度预盈同比增长1053.67%-1438.22%，白酒崩了，股王茅台大跌近4%，午间收报1804.19元，半日成交额超65亿元。

值得注意的是，俄乌局势紧张加剧，俄罗斯总统普京21日晚签署命令，承认乌克兰东部的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯可人民共和国”。根据俄罗斯总统网站发布的消息，俄罗斯联邦安全会议成员21日就乌克兰东部顿巴斯地区局势举行会议。

俄乌局势持续扰动，全球市场动荡：

日经225指数跌2.26%报26298.87点；韩国综指跌1.75%报2695.88点；澳洲标普200指数跌1.65%报7114.5点‘新西兰NZX50指数涨跌0.3%报12120.12点。

港股持续走低，恒指跌超3%，燃气股、电商股、物业股跌幅居前。

黄金板块大幅走高俄乌局势动荡，全球避险情绪升温，A股黄金板块大幅走高，金贵银业等股涨停，西部黄金、湖南黄金等股涨停。

消息面上，俄罗斯承认“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”，欧美对俄罗斯实施制裁，加剧了已经紧张的俄乌局势，黄金价格重回1900美元/蛊司。

东数西算概念股走势分化，仍有浙大网新等十余股涨停。

点评：友商研报分析，东数西算是我国发展数字经济的重要基础，预测未来5年或将带动每年千亿元投资规模。东数西算和国内云计算行业的发展路径是一致的，核心是服务与产业数字化转型中不同业态和算力场景的需要。

跟外部市场相比，A股跌幅并不大，同时前期反弹量能也未跟随，本身有再次震荡的需求，因此无需过于悲观，本来就处于底部区域附近。

【当前时点市场或正在走出“迷雾”确立新的方向】

年后高估值赛道股的持续调整使得A股市场情绪日益低迷，我们认为，在经济下行+政策加码宽松的背景之下，投资者的“迷茫”情绪十分明显，最终反映为不同题材股的阶段性爆发。

而当前时点市场或正在走出“迷雾”确立新的方向，“稳增长”政策的持续或会逐步在不同产业兑现，建议持续关注数据与政策的边际变化，布局“稳增长”产业链。同时，数字经济战略政策正在逐步落地，在全球数字经济发展趋势之下，建议重点关数字新基建、大数据、数字化技能提升等细分方向的机会。

【东数西算未来5年或将带动每年千亿元投资规模】

友商研报认为，东数西算是我国发展数字经济的重要基础，预测未来5年或将带动每年千亿元投资规模。西算将拉动适度先行的数据中心土建、机房配套设施、绿电等需求。其次随着下游需求起量，服务器等数通设备上架；中长期角度，东数将驱动东部IDC竞争格局优化、稳定盈利水平，东西数据流转的过程中也将出现新的云上业务机会。

东数西算和国内云计算行业的发展路径是一致的，核心是服务与产业数字化转型中不同业态和算力场景的需要。

【目前锂板块估值投资性价比高】

有券商研报指出，锂矿价格预计在2022年还将保持上涨态势，上半年恐将突破3000美元/吨。目前，随着全球新能源产业的快速发展，锂需求持续大幅增长，但锂精矿供给严重不足，在此情况下，盐湖卤水型锂资源在种类多元和供给保障的战略需求下预计将受到重点开发。这也成为A股盐湖提锂板块近期持续走强的重要逻辑。

（以上消息仅供参考）

周末3大消息！本周A股方向在哪？

主要指数在上周均走出企稳反弹走势，但信心不足让量能依然是制约后续上涨持续性的重要因素。指数大幅调整后，近期反弹仍有反弹空间，只是注意反弹节奏难以一蹴而就。

据央行网站2月21日消息，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年2月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，两者均与上月持平。

稳增长政策倾出，即使指数回踩，预计再度大幅向下空间不大，策略上在接下来的一季度里仍保持板块轮动的波段操作。逢低关注稳增长主线的银行与地产后周期，同时对景气板块可以关注汽车电子与今年产能有望落地的军工部分上游。

首先，近期稳增长政策涉及面不断扩大，制造业升级和新基建助力投资稳中有进，服务也纾困举措精准指向消费短板，未来政策不断细化有望推动消费更快企稳。其次，前期稳增长主线更聚焦于低估值的传统行业，政策扩散后预计稳增长主线将更加多元，稳增长主线中价值与成长风格更加均衡。

整体来看，当前市场偏低风险偏好、经济基本面仍未兑现之下，价值仍将阶段占优，而成长尤其是赛道型公司的机会还需要等待风险偏好的回暖。

近期数字经济政策春风劲吹，以数据中心、千兆入户、通信基站、工业互联网为代表的数字基建方向有望迎来基本面改善。方向上，提供数据中心规划、施工以及数据中心配套设施，如制冷、电源、发电等的供应商有望最为受益。其次，光通信供应商、绿色能源保障供应商也受益明显。

很多投资者还不清楚什么是动数西算，今天来和大家聊一聊。

“东数西算”工程的目的在于提升国家整体算力水平，并解决东西部算力需求与土地、能源等稀缺资源不匹配的问题。构建新型算力网格体系，将后台加工、离线分析、存储备份等对延时要求不高的业务需求有效引导到西部，优化数据中心建设布局，引导数据中心集约化、规模化、绿色化发展，促进东西部数据流通、价值船体、协同联动。

数据中心作为高耗能行业，中国数据中心用电量已占社会总用电量的4%，降低能耗、提升绿电使用率是新能源战略的重要环节。数据中心产业链条长、投资规模大，通过算力枢纽和数据中心集群建设有望带动产业链上下游投资，推动区域平衡发展，增加就业，支持西部算力枢纽围绕数据中心就地发展数据加工、数据清洗、数据内容服务等偏劳动密集型产业。

这次提及“东数西算”是政策实操性、可落地性更强。“东数西算”并非首次提出，但本系列发文对数据中心能耗指标、上架率、网络服务质量等方面提出更细致的规定，允许适度集中，推动数据中心集约化与技术创新融合，要求“统筹好区域内在建和拟建数据中心项目，设置合理过渡期，确保平稳有序发展。”

对落实“东数西算”成效突出的数据中心项目优先考虑能耗指标支持，避免单方面控制能耗，“矫枉过正”或“一刀切”的情况，且从2022年3月起有关情况需每季度末需向四部门汇报，动态监测建设情况，体现政策执行落地的决心。

东数西算看点还是比较大，只是短线已经大涨叠加现在指数还在企稳阶段，谨慎追高，关注回落后的逢低机会。

总体来看，短期每股走势或仍是影响A股行情的重要外部因素，影响美股核心因素正由政策{美联储加息缩表）和事件性（俄乌冲突）逐步转向业绩。由守转攻阶段，A股或将迎来中小成长时刻。

（以上消息仅供参考）

午后又冲高回落，什么行情？

短期市场情绪企稳，但量能未能放大仍是制约反弹持续性的因素。创业板指连续3天反弹，预计仍有反弹空间，只是注意反弹节奏轮动为主。

锂矿今日集体大涨，板块在碳酸锂价格连续突破40万元价格时终于有所反弹。这一块要跟踪的比较密切，因为之前板块滞涨的主要原因是市场预期短期高价不改中期价格回落，那么预期差的焦点就在于锂价的高价格能保持多久。

一旦高价保持的时间超出预期，上游锂矿可能就反弹，但如果高价被证实确实只是短期，俺么现在股价包含的预期估值就高了。目前来看锂价还是较为坚挺，部分公司新参股了海外的矿场但短期也难以放量，锂矿可以关注前期因为锂价涨价而股价未涨价的修复性反弹，中期来看仍是周期品种。

市场在快速调整来消化成长股估值的走势后，短期有所恢复，整体有向好的迹象。短期就是量能依然紧缩。在指数触底阶段缩量上涨代表短期有望企稳，但后续反弹如何还未能放量说明市场仍有反复。

我看到很多小伙伴对后市还是很悲观。我觉得悲观没有问题，毕竟现在已经下跌了近2个月，创业板月线级别走出了下跌趋势，但我认为还是要保持理性。比如对比跌幅的绝对值，对比短期反弹情绪回暖的可能性。虽然短期缩量，但我觉得没有那么悲观。不过如果看的很短期确实涨涨跌跌都有可能，但我觉得2月和3月区间，现在已经是底部区域震荡，除了下跌的可能大家也可以注意一下上涨的可能。

新能源板块短期可能会有超跌反弹，只是这类方向是以业绩高成长为代表。如果一季报的业绩难以匹配，可能休整的时间会更长一些。

（以上消息仅供参考）

周末有利空，A股影响大不大？

周末消息面总体偏空，一方面是国际局势动荡，外部股市下跌。

而这个事情的看法，我的观点认为对国内股市影响有限，春节后一周创业板指数大跌，没有外部指数能够和创业板对比了，核心还是在于内部结构的问题，现在还是需要等待赛道股出现止跌。

新能源目前是龙头股补跌，龙头补跌就是尾声标志，我估计近期应该能够见底。

有色金属方面，周末有色的大宗期货价格下跌，今天还算是比较坚挺的。估值低加上目前新能源方向资金流出后寻找新方向，目前算是有所流入到有色方面的。

今天新能源赛道有所止跌，目前还是观察，有很多品种从去年8-10月份下跌的品种，基本在1月份就止跌了，龙头股一旦止跌，这些见底的就有望形成逆转。

今天可以看到锂矿、铜箔、磷化工、以及部分提前见底的新能源方向开始反弹。基本是符合对于市场的判断，目前思路主要集中在几个方面：一是稳增长、一是资源股、另外就是提前见底的新能源方向。

另外消息方面关于辉瑞特效药的审批，提高了未来开放的预期，相应的疫情制约的板块有所回升，但总体力度偏弱，核心在于前期涨幅较大利好兑现，这里会出现分歧，这些方向节奏非常重要。

截止目前北向资金有所流出，权重受到的影响就相对较大。金融股的下跌拖累指数运行。指数弱势，但涨跌家数基本接近，行情爱好是结构式的。

今天的行情我的看法是还行。上证指数这边是二次探底，等待这个过程完成，市场的预期也在改变，估计不会有多大影响。创业板方面等待龙头补跌完成，还需要观察。但新能源方向的个股开始反弹了，也意味着龙头补跌也进入到尾声了，多些耐心。

关于行情其实也没有太多好说的了，目前最大的策略就是等。在宽信用周期内，市场没有熊市。这次风险释放后，有利于后期股市的上涨。

（以上消息仅供参考）

万亿环保产业迎利好！“国家队”也有大动！

G家发改W等多部门发布《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》。提出加快补齐重点地区、重点领域短板弱项，构建集污水、垃圾、固体废物、危险废物、医疗废物处理处置设施和监测监管能力于一体的环境基础设施体系。

2021年Z府工作报告中提出，继续加大生态环境治理力度，整治入河入海排污口和城市黑臭水体，提高城镇生活污水收集和园区工业废水处置能力。

总体来看，随着工业的快速发展，我国的污水排放量有所增加，同时我国城镇污水处理率不断提升，全国城市污水处理率由2015年的91.9%的提升到了97.53%，在相关政C的支持下，污水资源化利用、黑臭水体治理、海绵城市建设、农村用水等领域需求正快速增长，带动行业整体市场容量不断扩大。

伦铝进一步逼近历史高位，伦铜突破1万美元关口。

昨夜工业金属全线上涨，伦铝保持连日涨势，进一步逼近2008年所创的历史高位，但涨势稍逊伦铜，伦铜涨近3%、四周来首度突破1万美元关口。

得到美元和美债收益率回落支持的黄金期货连涨四日，创三周新高。

期货端，沪铝主力也是连续逼空走势，接近前期高点。

今日开盘，有色金属板块继续上行，也很大程度上得益于美联储加息预计带来的全球大众商品估价提高的影响。

有色金属板块有近百股预告了去年净利情况，近50只个股净利至少翻倍，叠加前期的超跌，短线或有跟随上涨的趋势。

沪指反弹即将进入3500以上压力区间带，大概率会受阻，回调可继续关注低估值的传统蓝筹方向：银行、大基建等，因为这些方向，大概率在市场冲关以及指数调整中都会容易受到资金青睐，因为 低估安全，但仍需注意不追高。

数字经济概念股受到市场追捧，龙头股周三再度涨停，2021年11月迄今股价累计涨幅高达333%，成为板块内第一大牛股。

盘后，有个股披露股价异动风险提示公告，控股子公司与银行的合作仅在于搭建数字人民币收单业务端口。据统计，该股已在近一个月发布了近8次股票交易风险提示公告。

因此，数字人民币建议谨慎追高。

【发改委再度出受稳媒介，主要产地部分煤矿每吨降价百元】

针对春节后煤价连续上涨，2月9日下午，G家发展改革委召集晋、陕、蒙等地能源主管部门以及相关企业召开稳煤价专题会议，约谈部分价格虚高企业。机构表示，随着主管部门持续加强对煤炭市场的监管、煤炭产量逐步恢复、供应逐步增加，煤价走势将再度趋向稳定。

【旅游板块领涨】

旅游板块震荡走强，凯撒旅游涨停，众信旅游、九华旅游、曲江文旅涨超5%，天目湖、峨眉山A、中青旅等跟涨。

根据文化和旅游部数据中心测算，2022年春节假期，全国内旅游收入2891.98亿元，同比减少3.9%，恢复至2019年春节假日同期的56.3%。友商研报认为，展望2022全年，疫情影响减弱的趋势较明确，疫情修复投资主线将贯穿全年，股价表现有望更先于基本面修复，休闲服务板块的推荐排序为酒店>免税>OTA>景区>餐饮。

【需小心沪指短线再度回落的可能】

经过三个交易日的上涨，1月27日的长阴线已完全得到消化，1月25日的阴线消化近一半。连涨三日后，需关注3500点一线压力。

策略上，上证反弹已临近3500点附近压力，若能强势突破则反弹可高看一线，关注反弹期间表现强势的板块与个股，若触碰压力回调，则大概率回踩考验前期低点。指数大方向上走势仍然相对较弱，风险意识要树立。

（以上消息仅供参考）

反弹了！面对反弹，如何操作？

上午指数窄幅上扬，两市个股涨多跌少，目前还是轻指数重个股阶段。在昨天探底回升后，今天市场情绪有所回暖，数字经济、信创和中成药等板块涨幅靠前。当前市场最大的特点依然是量能比较匮乏，又因为市场中没有那么多钱，所以某一类大市值股票涨、可能另外一类大市值股票就要调整。

风格方面依然是偏向稳增长和低估值类的行业，低估值类的主要是银行，稳增长类的主要是建筑装饰。而去年的热门板块如新能源车、光伏、锂电等则大多依然处于持续的负反馈中，不过在新能源行业中也开始出现了一些分化，海上风电短期因为降本成效快所以市场预期会更好一些。

先说一下我们午评的观点：在连续超跌后市场反弹一触即发，不过由于本轮下跌是前慢后快的方式，（2021年12月13日——2022年1月20日），前期累积了不少套牢盘，形成了比较大的筹码密集阻力区，所以市场可能需要比较长一段时间去消化这些套牢盘，在消化的过程中会形成阴阳交错、涨跌夹杂的走势。对2月接下来的行情继续保持乐观，随着反弹可以逢低关注稳增长主线的银行与地产后周期，同时对景气板块可以关注汽车电子与今年产能有望落地的军工部分上游。

在稳增长政策不断加码的大背景下，货币政策将给予资金配合，1月央行下调各类政策工具如MLF、OMO、1/5年期LPR等各类基准利率已确认流动性宽松。同时央行历年均存在春节后回收公开市场投放的短期流动性，这并非是流动性收紧的信号，预计市场信心有望逐步修复。

2月仍存降准可能，MLF亦有望超额续作，流动性继续维持充裕环境。整体判断，在政策继续加力、流动性充裕等多重支撑下，一季度修复性反弹行情仍会演绎。

另外，白酒板块今日修复明显，昨天受到基金重仓股调仓拖累，今日反弹居前，板块指数上涨超3%。

白酒分化也比较大，给大家看一组数据。

2022年春节返乡客流相比上年同期有所恢复，根据G务院联防联控机制春运工作专班数据预计春运前21天（截止2月6日）累计发送旅客5.21亿人次、同比增长40%+、受益春节返乡回流、叠加地区经济周期背景下的升级带动，安徽、江苏、山西等区域动销表现较好。河南、天津、杭州等地区受疫情影响较大、需求反馈相对较差。

结构上，高端名酒保持平稳，批价坚挺、动销稳定；宴席场景占比较高的次高端酒受影响较大，需求相对疲弱的区域次高端压力更为明显。总体而言，春节期间白酒表现符合预期，名酒维持一贯的稳定性、徽酒、苏酒相对抢眼。

总体来看，指数反弹节奏未变，只是两市量能仍处低迷期，不要追高。现阶段还要关注明天央行披露的金融数据，预计对稳增长方向有进一步支撑，赛道板块也会有超跌反弹的需求。对2月不悲观。

（以上消息仅供参考）

虎年开门红之后，A股能延续上涨吗？

昨天A股迎来虎年开门红，但是指数有所分化，上证指数上涨2%，而创业板指午后曾一度翻红。昨天上涨的主线主要是涨价因素和稳增长政策强调，因此上涨的品种是以原油为代表的大宗商品以及以基建为代表的建筑建材、工程机械等品种。我们认为市场反弹力度还是不强，短期可能爱好是会延续节前的趋势。

今天创业板开盘后就一路下杀创阶段新低，上证指数则相对保持平稳，仅仅小幅下跌。目前市场风险偏好还是比较低，一些高估值的品种仍然面临着较大的压力。因此，在整体仓位上还是要保持谨慎，不要过于重仓一些前期涨幅较大的品种。

今天新能源汽车产业链、军工、半导体、医药都在下跌、创业板继续回落，市场短期下跌趋势还无法止步。

虽然我们看到创业板指下跌较多，但是这个市场今天有超过3000家公司上涨，整体赚钱效应并没有显示的那么差。

今天白酒股也大跌，春节期间就有说法今年一季度旺季不旺，这也说明经济不景气，叠加疫情反复，商务活动和聚餐频次都有所下滑，且越来越多的年轻人不喝白酒了，这个可能就成为新的趋势。

我之前一直说消费如果起不来，企业就很难持续赚到钱，那么经济基本面的支撑就比较难，股市表现也不会好。当下我们面临的问题很大一方面还是企业盈利能力不强，更多的是同质化竞争，再叠加房地产价格过高，抑制了居民的消费支出，导致需要很长的时间才能逐步解放，在这个过程中，内需疲软可能要维持较长时间，这也是市场走弱的根本原因。

我们判断指数短期没那么容易企稳，即使有反弹也是阶段性的，企稳还是一个平台化的过程，需要时间慢慢磨底。我们可以看一下本月后续公布的1月社融信贷数据以及消费和投资数据，如果表现好于预期，或者至少没有那么差时，可能阶段性会有一定的反弹机会，但还是反弹，并不代表彻底企稳。

（以上消息仅供参考）

节后沪指重返3400点！石油、基建携手狂飙！

A股虎年“开门红”！早盘两市大幅高开，随后高位震荡，创业板指稍显弱势。

截止午间收盘，沪指涨1.91%；深成指涨1.04%；创业板指上涨0.48%。总体上个股涨多跌少，超3400只个股上涨。资金方面，两市半天成交5537亿，外资净买入61.05亿。

盘面上，油气板块走强，银行板块冲高。基建股盘中爆发，华蓝集团、设研院20CM涨停，中国交建、韩建山河、设计总院等多股涨停。此外，基建相关的水泥、钢铁等板块也跟随大涨。

节后的走势特别是热点板块基本还是延续了节前的热点：也就是我一直看好的传统蓝筹方向：银行、基建等方向，目前仍然维持节前判断，继续看好这些传统方向的修复机会。

消息面上，G家发展改革委有关负责人日前表示，适度超前开展基础设施投资，扎实推动“十四五”规划102项重大工程项目实施。推进新型基础设施建设，加大对传统产业向高端化、智能化、绿色化优化升级的支持力度。

冬奥文创概念股走强，点评：消息面上，随着北京冬奥会开幕，超100万网友涌入奥林匹克天猫官方旗舰店，冬奥吉祥物冰墩墩的许多周边产品几乎“秒空”。

A股虎年启幕在即，节前负面因素已经逐步弱化，市场将随着积极因素的上修逐渐回温，开年积极逢低加仓，行业配置方面继续维持前期判断：把握传统大蓝筹：银行、基建。

1月高位抱团瓦解引发了资金连锁反应，节前市场流动性压力顶点已现；信用拐点尚需时间验证，年报预告不乏亮点，当前是基本面预期的底。

春节长假效应叠加海外风险担忧，节前出现了风险集中过度释放，情绪底也已经出现。

政策底早已明确，“情绪底”和“市场底”共振下，A股的超调带来了布局上半年的更好时点，建议围绕低位方向积极布局迎接行情起点。

油服板块上演涨停潮，原因和持续性分析：

据行情数据显示，春节期间WTI原油大涨5.5%，自2014年以来首次突破90亿美元，主力合约周五盘中一度达到93.17美元。大涨原因，一方面是因为随着暴风雪席卷美国东北部地区，投资者愈发担心持续的寒冷天气可能会影响德克萨斯州的油气供应，增加用作取暖燃料的能源产品需求，从而加剧全球原油市场的紧张局面。

另一方面，上周三以沙特和俄罗斯为首的OPEC+召开月度产油政策会议，视频会议仅用16分钟达成共识，坚持原定计划在3月增产40万桶/日。但市场对于OPEC+的增产能力持高度怀疑态度。

根据国际能源署的数据，12月份OPEC+国家的产量仅增加了25万桶/日，即既定目标的63%。IEA将大部分短缺归因于尼日利亚和俄罗斯的供应减少，这些供应低于其每月配额。此外，东欧局势也对油气供需产生影响。

油气投资的恢复一般滞后于油价一年时间，近期油气投资已开始显著提升，此外，过去两年油气行业资本开支少，行业供给逐步收缩。随着经济的逐步复苏，全球需求主导下，行业有望进入新的扩张周期。

今年或是油气资本开支大年。随着国际油价持续创今年来新高，油气资本开支也成为市场的焦点。券商研报指出，从上游资本开支看，近期中海油公布2022经营策略和发展计划，2022年资本指出预算总额900亿元-1000亿元，继续高于疫情前水平。另外，Rystad Energy预计22年上游石油投资将从2021年的2870亿美元增至3070亿美元。

2月7日开年第一个交易日，稀土板块大涨，北方稀土一度强势涨停、五矿稀土、华宏科技等集体走高。

催化方面，1月28日工信部、自然资源部下发2022年度第一批稀土总量控制指标，其中矿指标和冶炼分离指标分别为100800吨、97200吨。

这个指标是什么？有什么影响？

稀土是国家实行生产总量控制管理的产品，任何单位和个人不得无指标和超指标生产。从总量上来看，2022年第一批稀土开采。冶炼分离总量控制指标费劲别为100800吨、97200吨，均同比+20%，增速地域2021年第一批（同比+27.3%/27.6%）。

根据券商研报分析，这说明国家在释放稀土供给指标时仍然较为克制，以保障稀土战略价值，在国家指标严控+集中度提升的情况下，预计2022年稀土供需将继续趋紧，价格中枢有望维持在高位。

从结构上来看，此次指标增量全部为轻稀土指标，中重稀土指标无增长。

另外，某北方稀土集团仍然占据了几乎全部增量指标，同比增长36%，占新增指标的比列达到96%，与21年下半年指标分配趋势一致，占比由53%—60%。

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北向资金逆势流入，关注2个方向！

今日两市反弹，虽然指数涨跌不一但两市个股涨多跌少，2569家上涨。近期市场在连续下跌后较为低迷，但大家要看到近期政策面和资金面均有较为坚实的支撑，经济“稳增长”态势明确，对外围市场下跌无需过度担心，把握A股自身节奏。

近两周的市场确实非常弱势，市场几乎无赚钱效应。从基本面来看市场并未发生明显的变化，近两周的下跌更多的还是交易结构和情绪的因素。降息以后，资金实际流入股市的动作尚未完成，目前降息的消息对市场仅起到情绪上刺激的作用，市场因情绪低迷对降息的刺激并不敏感。但随时间推移，宽松后慢慢将有资金实质性地流向股票市场，搜易无需过度担忧市场的下行风险，加码宽松的流动性会起到实质性的作用。

今年这种情况，可能对于多数投资者来说，就是少参与博弈性机会。大家每天如果翻看跌停帮应该也能看到是哪些公司下跌靠前波动较大，远离没有业绩的概念炒作。现在主要还是看那些未来2年逻辑很好、长期逻辑也不错的方向，这样盈利的增长至少可以消化不少估值。

今日新能源板块反弹靠前，在政策定调“做好碳达峰碳中和工作是构建人类命运共同体的应有之义”时，我们应该看到高估值的新能源在调整后是否会有业绩和估值相匹配的阶段。在连续大涨后注意估值上的消化，而在连续调整后也要注意业绩的成长性。拉长5-10年的投资周期，预计新能源仍会呈现反复机会。

从北向资金来看，近期流入比较多的方向爱好是在稳增长和消费类。这两个方向在北向资金逆势买入下，整体呈现较为抗跌。

截止2点，北向资金净买入27.46亿元。总体还是不要悲观。我国作为率先从疫情中复苏，并维持相对较高增速的经济体，股市长期配置价值凸显。

从海外市场来看，今年标普500指数的行业涨跌幅的情况来看，仅有能源行业为正增长，且大幅领先于其他行业超10%。尽管能源也属于顺周期行业，但上涨主要源于石油受到短期供应冲击所带来的价格上升，并非经济复苏出现加速。而在其他行业中，那些成长风格的方向、对前期低利率较为依赖的行业跌幅相对较大，表明当前市场的调整主要是对于美联储加息中涉及时点。幅度和频率等方面进行预期上定价。

美国加息预期持续升温，2022年全球流动性将收紧，我国外需面临高位回落风险，降息将有效促使内需回升。而且中美利差当前处于历史均值水平，利率反向实施后利差缩窄至70BP，有利于汇率贬值促进外需回升，对冲外需下滑带来的影响。

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又杀跌！春季在动还有吗？

早盘两市低开，指数震荡走低。截止午间收盘，上证指数跌0.83%，深证成指跌1.13%，创业板指跌1.18%。

盘面上，旅游、机场、盐湖提锂、煤炭、白酒、烟草等板块涨幅前列，新冠治疗、新冠检测、养殖、云游戏、中药等板块跌幅居前。

总体上个股跌多涨少，超3300只个股下跌。两市半天成交6365亿，外资金买入23亿。

总体看，流动性宽松预期增强下，市场的流动性将逐步释放，给市场带来提振。

春季行情整体向好的逻辑没有发生改变。但是配置的过程中要留意的是，当前市场风格转换的过程中，要关注机会的侧重点，尤其是以低估值蓝筹股为主。

此外，也需要留意节奏，毕竟存量博弈的过程中，春季行情整体偏向于蓝筹，但连续调整后的成长股当中，景气度比较高的品种，也会有阶段性的反复。

美股三大股指昨夜冲高大幅回落再度下跌，对于A股形成不利影响，今日指数再度调整，整体还是处于筑底阶段，震荡反复是主基调。

创业板今日创出低点之后形成底背离，短线或有反弹需求，但反弹力度仍需谨慎关注。

上证指数同样需要关注是否和创业板走出一样的趋势，探出新低之后再逐步反弹，这个动作可能会在春节之前完成，不过左侧机会并不容易把握。

金融板块以及核心资产的走强，显示投资者避险情绪有所提升，未来沪指仍将反复考验年线支撑的有效性，建议密切关注政策面以及资金面的变化情况。中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

1月LPR报价跟随MLF利率下行，1Y和5Y品种非对称下降10bp/5bp，复合“房地产长效机制”提出后的操作惯例。

政策宽松-经济景气-信用风险预期改善的逻辑链条成立，预计1-2月市场对于经济和信用风险的担忧仍然存在，但中期而言，风险因子的不确定性正在降低，建议关注银行板块全年配置价值。

宽信用箭在弦上，料将射向五大方向：1年期利率下行动力主要来自于MLF调降10Bp，亦体现金融系统支持实体经济，政策发力稳增长、为中小微企业降低成本，外部动力来自于全球紧缩导致我国货币宽松的窗口期缩短。而5年期利率调整5bp符合MLF调整时，5年期调整幅度是1年期一半的历史经验，没有调降10bp的主要原因一是房住不炒，二是维持银行的净息差。

短期看，如有市场波动，央行短期将通过OMO、MLF的精准投放对冲货币市场短端的波动，提供稳定的货币环境。中期看，一季度是联储加息前、通胀压力小、经济下行压力大、信用风险触发的叠加期，央行发布会亦释放较强宽松信号，还有降准的可能。

降息方面，还要继续观察，但降息窗口期还未关闭，一季度还有降息可能。

随着后续的系列政策出台，特别是财政、产业政策的配合之下，宽信用的5只箭料将射向新老基建、先进制造业、碳减排、科技创新和优质房地产公司（及按揭贷款）。

降息首先利好：银行资产质量提升，房地产信用风险缓解，大基建等方向。

近段时间A股持续收到外围市场扰动，美债十年期收益率升至1.9%附近，美股也应声下跌，似乎每一次美债收益率飙升都会影响的资本市场，特别是估值相对较高的成长行业，宁组合们的下跌就是很好的应征。

总体看，节前指数大概率维持震荡磨底态势，我们或许可以参考一个时间点作为指数可能止跌的时点：春节前最后三个交易日。

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基建板块再唱主角，能持续吗？

最近市场有所分化，上证指数上涨，创业板就调整，创业板反弹，上证就表现一般，市场还是跷跷板的状态。

昨天国家统计局公布2021年经济数据，GDP增长8.1%，四季度同比增长4.0%，整体呈现逐步放缓的节奏。

社零数据就更加低迷了，12月社零同比增长1.7%，10月份时同增4.9%，扣除价格因素是2.2%，11月份同增3.9%，扣除价格因素是0.5%，12月份扣除价格因素尚未公布。我们认为目前消息增长发力主要还是大家预期改变了，不敢花钱了，叠加疫情反复，对于未来信心不足，有更多储蓄的意愿。

2022年是稳增长的一年，由于经济压力加大，在消费无法拉动的情况下，只能依靠投资，只不过普通基建投资的回报率很低，所以高层要求实施积极的财政政策，要更加注重效能，要更积极，更具备可持续。

我们看到今天基建板块集体走强，一带一路，交通强国等表现不错，这也是老基建当中相对新一点的方向。

我们认为指数整体仍有进一步调整的需求，不建议大家盲目追高，目前的市场还是存量博弈的特征。下行趋势没有那么容易走完，还是要耐心一点，等待指数真正企稳。

现在市场其实还是比较弱的，个股并不是非黑即白，而是一种震荡式的上下波动，如果短期持有，很难有太强的超额收益。另外，题材概念频繁炒作，也让市场节奏很难把握，侧面也反映出市场的弱势特征。所以爱好是先谨慎一些，不要盲目重仓追高。

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短线调整风险已然释放？央行突然降息10个点！

周一早盘两市高开高走，深成指和创业板指涨超1%。截止午间收盘，上证指数涨0.59%，深证成指涨1.35%，创业板指涨1.56%。

总体上个股涨多跌少，超3100只个股上涨。沪深两市半日成交额达7196亿元，较上个交易日上午放量724亿，今日上午创业板放量明显。

盘面上，新冠治疗、数字货币、网络安全、国产软件、云计算等板块涨幅前列，新冠检测、预制菜、医药商业、养殖业、食品加工等板块跌幅居前。两市半天成交7198亿，外资净买入30.2亿。

高位抱团股瓦解是年初市场情绪大幅波动的主因，预计投资者对稳增长以及经济企稳的信心将不断强化，市场情绪将随着稳增长主线的再次明确二提振，上半年行情的起点正在临近，预计节前出现。

开年以来，在增量资金不及预期、融资需求不足、投资者对稳增长感受不及预期、美债收益率大幅上行、国内疫情不断等多因素共振下A股出现较大的波动。

后续而言，地方两会召开可能坚定市场对稳增长预期，如果央行货币政策进一步实质性松叠加两会后稳增长发力将有望为A股带来转机。考虑到A股的春节效应，短期A股可能出现结构性反弹，可以沿着业绩预告超预期的行业布局。

当下市场并无实质性利空，短期调整风险已经大幅释放，后市仍有较大概率向上回归，在流动性充裕的背景下，逢低可以继续轻指数重个股。

【全面降准仅1个多月，降息又来了，而且一次下调10个基点，足见逆周期政策发力稳增长的紧迫性。】

1月17日，人民银行发布公共称，为维护银行体系流动性合理充裕，当天开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元公开市场逆回购操作。中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。

受政策利率降息利好影响，股债市场均有强烈反应。经历了上周的持续低迷后，本周一早上，A股全线高开高走。

在政策利率降息的强势带动下，可以可定的是，1月20日（本周四）新一轮的贷款市场报价利率（LPR）最新报价中，也会带动近两年未动的5年期LPR下调。5年期LPR下调对降低全社会融资成本的覆盖面更大。

【多因素支持降息年初以来，在“稳增长”预期升温的背景下，市场对于央行会否降息的讨论也愈发热烈】

从市场层面看，年初以来，DR007利率持续低位运行，1月13日，DR007加权平均利率录的2.19%，持续明显地域7天逆回购利率。央行对政策利率的调整往往是先动量、后动价，因此若随着央行主动供给货币的增多，DR007表现出持续明显低于7天逆回购利率，则央行存在降息的空间进行“随行就市”。1月以来，DR007持续低位运行，或体现央行主动流动性调控意图。

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反弹了！看传统还是赛道？

上午收盘，上证指数涨0.35%，深证成指涨0.55%，创业板指数涨1.36%，科创50指数涨0.61%，两市成交额6497亿元，个股2995只上涨，1445只下跌。

这轮行情锂电池率先调整，而昨日因为年报预告让锂电池率先企稳，预计在业绩的提振下市场信心逐渐恢复。

不过，高估值高景气的新能源板块在超跌反弹后仍需要控制仓位，月K线级别的调整还是需要保持警惕，在过去两年大涨后的高预期增速也可能会有兑现的压力。

短期来看，可以继续关注稳增长的板块方向，如逢低关注低位预期困境反转的银行家电等。

北向资金持续流入，目前已经超70亿元。从结构上来看，依然还是沪强深弱，基本复合我们的判断。短期深市反弹，但中期的重心注意放在沪市上。

年初以来，海外美股和A股都出现了一定调整，市场情绪低迷，结构性主线也从高增长转向低估值，随着更多稳增长政C出台和见效，投资者风险偏好或逐步回升。

军工这一波受到了消息面的扰动，但我们对军工中长期的投资价值没有动摇，还是比较看好近几年军工产业链尤其是上游产能落地后的增量是比较看好的。只是短期会有分化，像导弹和高温合金等方向短期分化较大，不过从中期来看都是比较景气的。

在分化行情里，对于产业链机会大家可能也需要很耐心的去梳理其中的结构。

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反弹乏力！做好布局，耐心等待反攻信号~

周二早盘三大股指弱势震荡，创业板表现较差；截止午间收盘，上证指数跌0.08%，深证成指跌0.54%，创业板指跌0.66%。

盘面上，中药板块开盘再度走强，三胎概念股受消息刺激拉升，医药商业板块盘中走强，开开实业7连板。

板块方面，医药商业、中药、物流、三胎概念、磷化工等板块涨幅前列，数字货币、芯片、猪肉、无人零售等板块跌幅居前。

早盘来看，指数反弹力度还是弱，量能继续萎缩，说明多方还是谨慎的，这种盘面结构要继续控制好仓位，耐心等待。

积极的信号是日线在底背离状态下运行，且下方年限支撑明显，又有稳增长的预期。因此当下还是防守为主，耐心等进攻信号。

策略上，2022开年市场风格强力切换，赛道股回调，稳增长板块向上，市场高低切换明显，操作上要重视这种风格。

上周市场下行调整，创业板指数大跌近7%，持续调整之后，风险有所释放，反弹预期有所提升。

但从反弹动能看，仍显的比较乏力。昨日沪指小幅反弹，但量能并不理想，成交量的萎缩显示市场情绪面的谨慎。

本周开始，去年12月份的经济数据如物价等将陆续发布，数据表现与预期的差异将扰动市场情绪。

机构调仓换股，新行情再次开启。大资金逆势净流入基建板块，中线持续关注基建、银行、房地产开发等低超跌低估值方向。

年报行情具备多重却低估性，资金扎堆抱团，短期可重点关注中药等细分方向，但注意不追高。

中药有望迎来发展机遇：从需求端、政C端和估值性价比三个方面来看，中药有望迎来发展机遇。

1、需求端：随着我国人口老龄化问题日益明显以及慢性病患病率不断增长，未来人们对于医疗服务的需求将会不断增加，由于中药对于治理慢性病方面具有一定的优势，未来行业规模存在巨大发展潜力。

2、政C端：今年中药创新药获批数量达到11个，创下2013年以来的新高，同时近年以来国家陆续出台一系列振兴中药行业的利好政C，政C扶持力度不断加大。

3、估值性价比：经过调整后当前中药板块估值分为数仅位于30%左右，机构持仓也处于相对低配，盈利较其他医药子行业已经具备一定优势，估值性价比较之前相对合理。

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本周指数能开启反弹吗？

上周，创业板指大跌6.8%，整体调整幅度较大，沪指相对表现较为抗跌，不过也未能逆势上扬，那么本周行情能否及时企稳，会有一波反弹吗？

我们看到今天创业板指数又是低开低走，表现持续疲弱，沪指表现明显抗跌。上涨的品种也普遍是传统行业，比如房地产及其后周期的家电、家居，以及银行证券和化工有色。市场目前还是在布局一些低位的低预期的品种。

我们之前和大家说过创业板指下方3039点的缺口在这轮调整中大概率要被回补掉，主要是因为目前调整的趋势已经形成，短期很难有所回头，最多是有一两天弱势的反弹，不过从目前的调整来看，指数比预期得还要弱，基本没有出现过当日的反弹。

目前传统低位的品种还是处于反弹的前列，市场风格完全高低切换，现在手中持有高景气个股的朋友如果已经大幅浮亏，其实不建议割肉离场，现在就是杀情绪。很多高景气的品种其实估值已经不贵，未来成长性确定的基础上没必要太恐慌。

白酒龙头刚刚拉升了一波，把指数给带起来了，也把锂电的龙头带了一下。市场现在主要还是信心不足，另一方面就是部分个股估值偏贵。

当前我国经济增长面临的压力还是比较大的，主要还是房价过高叠加企业盈利能力下降导致居民消费受挤压。面对疫情，很多行业受到冲击，就业面临压力，与此同时，很多人也开始增加储蓄的比例，以备不时之需。在这种情况下，消费迟迟无法有较好的表现。在人口老龄化和生育少子化的趋势下，消费增长的难度不小。

一旦消费起不来，很多行业都会面临萎缩，经济大环境就会不好。我们目前科技水平虽然进步很大，但是在一些基础科研领域还是比较薄弱，这也导致一些高精尖的底层工具开发能力不行，短期很难达到欧美国家的水准，需要长时间积累。海外又对我们实行一定的技术封锁，因此想要产业真正转型升级还是很漫长的过程，需要一代又一代人为之努力。   

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反弹可期？地产、基建“大象起舞”，后期机会还有吗？

周五两市探底回升，创业板指一度失守3100点，午后指数全线翻红，盘面上，地产、基建相关产业链强势爆发，油气板块快速拉升，光伏、风电、锂矿股等热门赛道继续大跌。

总体看，市场个股绿多红少，两市超2900股处于下跌状态。盘面上，受利好消息刺激，数字货币板块强势拉升，房地产、水利板块走强，钢铁、传媒等板块活跃；盐湖提锂、中药板块回调，预制菜、食品加工等板块走弱。

昨天我看好1月份低估值蓝筹：房地产、基建等产业链、以及银行板块的修复机会，同时也提到，看好锂矿未来持续的供需紧张格局，虽然现在受到新能源车拖累，但调整时低吸机会。

看好银行板块：2021年11月社融信贷数据呈上心态势，筑底企稳趋势明显。利率仍位于底部区域，银行资金面维持充裕。商品房销售面积提升，国房景气指数维持稳定，住宅价格指数降幅缩小。个人住房贷款利率小幅回落，商品房成交面积跳升。土地成交面积和成交溢价率同步上行，土地购置面积同比持续维持低位。保费收入降幅收窄，证券市场融资融券余额和市场换手率持续下滑。 

【预计一季度基建将实现高个位数增长】

我们认为对财政政策力度的分析主要参考公共财政指出强度和全国政府性基金指出，即全口径的财政支出。2021年公共财政超收且专项债发行后置。因此判断约有1.4万亿资金效果将结转到2022年体现。

此外，年前财政已经下达提前批地方专项债1.46万亿，也将带动开年基建增长。结合实际情况和数据分析，全口径的基建财政资金支出增速领先基建增速3-6个月的时间，我们预计一季度基建将实现高个位数增长，全年基建增速也将有亮眼表现，显著好于去年同期和全年增长（剔除基数）。

而从板块布局上看，这波春躁行情或仍然需要重视低估值蓝筹股的投资机会，当然也包括一些调整充分的新能源锂矿的布局机会（新能源锂矿不一定会在春躁中表现很好，但大概率会出现低吸机会）

总体看，本周创业板指日线五连阴，新年第一周累计下跌近7%，失守3100点整数关口。市场成交额超过1.2万亿元，下跌股票数量超过3500只，行业板块多数收跌，中药、游戏、能源金属板块领跌，保险、银行、房地产开发板块逆势上扬、北向资金今日净买入近100亿元。

A股连续急跌后，短期有望迎来缓和期，但反弹成色仍需观望，盘面上，机构拥挤度高的品种仍旧风声鹤唳，机构重仓的权重股接连破位，背后与机构调仓密切相关，短期仍不宜盲目抄底。

操作上，可适度增加低位蓝筹的配置，以实现价值与成长均衡配置，方向上重点关注大金融、新老基建及疫情受损行业的反转布局机会。

建筑装饰等基建相关概念集体霸屏涨幅榜前位，中国电建、龙建股份等涨停，并带动水泥建材、地下管廊等产业链上下游走强。

据统计，1月4日和5日，就有包括上海、浙江、河北、海南、四川、河南等多个省市举行重大项目集中开工仪式，吹响2022年项目开工号角。

去年春节后，不少基建股经历了深度回调，从股价超跌幅度来看，41只基建股的最新股价较2021年高点以来，跌幅超30%。

从元旦节后近几日的资金关注度来看，房地产、基建相关方向获得主力资金大量累计净流入。

元旦过后，上证综指连续回落后，在半年线附近获得较强支撑，短线存在超跌反弹的预期。

由于市场热点转换频繁，缺乏较好的赚钱效应，场外资金持币观望的情绪依然较重，存量博弈特征依旧，建议投资者保持均衡配置。

预计沪指短线小幅整理的可能性较大，创业板市场短线超跌反弹的可能较大。建议投资者短线关注工程建设、水泥建材、银行等低估值方向。

(以上消息仅供参考）

创业板指低位十字星，反弹要来了？

我们看到创业板指在经历两天大跌后，今天探底回升，盘中出现低位十字星，我们预计创业板短期技术面出现超跌，有可能会有小幅反弹，但是下行趋势并未改变，后续仍有进一步下探的可能，下方3039点的缺口大概率会被回补。

我们认为指数的调整一旦趋势确立，很难立刻改变方向，比如中概互联，恒生科技指数都是持续震荡下行。创业板目前的调整并不是说基本面发生了问题，而纯粹是估值过高，这个估值需要时间修复，我们认为短期调整幅度较大不用过于担心，后续还是会慢慢企稳。

我们判断目前的反弹力度也有限，主要还是估值高，2020年和2021年一些高景气赛道个股的涨幅累计都不小，把预期都给打满了，需要通过震荡调整消化估值。忍受回撤是痛苦和煎熬的，如果手上有盈利，那么可以趁反弹减点仓，如果已经浮亏，但买入的是行业龙头的话，个人认为也没必要仓促割肉，耐心等待还是会回来的。

今天领涨的板块都是建筑、化纤和钢铁等调整比较充分的低估值品种，说明市场还是高低切换的逻辑，高位的品种由于涨幅累计较大缺乏上升弹性，而低位的品种则轮到补涨的机会。我们建议大家近期可以多关注低位已经走出小趋势的板块，后面可能会有惊喜。

今天调整比较多的是医疗服务板块和白酒板块，尤其是医美、牙科眼科等方向，主要还是杀估值，这些公司业绩增长整体虽然不算慢，但是和估值相比，还是贵了不少。另外，民营医院和公立医院的竞争，不确定性也存在，同时消费趋缓，有可能会打击民营医院就诊的需求。

白酒板块调整则还是对前期上证的修正，相对医疗服务要好一些，且估值也没那么贵。

中药板块尾盘又有所异动，现在概念炒作盛行，这也是股市短期好不起来的一个印证，全是投机倒把的家伙。在我看来，中药真的牛的还是要有核心配方工艺的公司，经得起时间的检验，效果的确很强的产品，而不是一般的中成药公司。

（以上消息仅供参考）