关于投资有什么好的建议？

决策，是一件主观性极强的事情，是一个信息搜集、加工，最后作出判断、得出结论的复杂的思维过程，从看k线图，到点鼠标下单，我们的大脑会进行无数次计算。但即使这样，为啥还会出错呢？不是说大脑是目前世界上最精密的工具吗？

1投资决策的双刃剑：压力

人们在压力小或没有压力情况下所做出的决策往往比较快速，甚至正确率更高，反而有时在压力大的情况下会做出错误的决策。这是为什么呢？

私募排排网内有公募、私募基金在售，有位同事经常在秀他的模拟股票账户的盈利，并对自己追涨后精准逃顶的案例夸夸其谈。我问他：如果这是真实账户，你还会这么做吗？他坦言不敢。

排排君查阅相关网络资料得知，压力发生于大脑和肾的内分泌腺之间，生成顺序为下丘脑-垂体-肾上腺皮质轴。当大脑处于紧张环境中时，肾上腺轴会立即被激活，并释放出名叫“皮质醇”的荷尔蒙激素，它能使身体迅速做出反应。此外，皮质醇的分泌能释放氨基酸（来自肌肉）、葡萄糖（来自肝脏）以及脂肪酸（来自脂肪组织），这些被输送到血液里充当能量使用。

来源：网络

不过，长期大量的皮质醇会严重损坏大脑，因为过多的皮质醇会导致大脑前额皮质等中枢萎缩，让整个大脑神经元之间突触联系减少。这可能让大脑各种原本执行得好好的功能乱成一团。

回到投资中，这个原理似乎的确可以解释人们在长期巨大压力情况下，往往会做出错误决策的根本原因。当你面对的是真实股票账户，鼠标一点就是几万、几十万甚至更多市值的股票进账，盈亏可能是你N个月的薪水时，在这种情况下，无论是散户、基金经理还是庄家，精神都是高度紧张的，尤其是在交易时间。

无论是大佬还是散户。但二者的区别在于大佬可以控制压力，并转化为沉着冷静；而散户更多的则是恐慌，因为他们的资金量小，专业度低，信息不对称，害怕当炮灰。

2我们是如何做出那些“非理性”决策的？

包括人在内的许多动物，都是有感情的，而负责情绪、感动等功能的是我们的大脑前额叶皮层。虽说只是大脑的一小部分，但可千万别忽视它的作用。

1、环境因素。当我们去商场、餐厅等地方，会发现大厅总是照得非常敞亮，而且基本以暖色调为主，因为这会使得人们的情绪也跟着一样积极，从而激发购买欲望，不由自主的买买买。

相反，在相对较暗，且空间相对封闭的环境下，人们则更容易做出比较重要且理性的决策。有研究表明，在光线比较暗的环境里，可以让谈判过程变得更加顺利，谈判双方的极端态度可能也会变少。而这一切都是前额叶皮层的情绪部分在起作用，而并非理性部分。

2、情感依附。何为情感依附？我想大家都听过“一朝被蛇咬十年怕井绳”这句话，我们经历的每件事，做过的每一项决策，都会对自己产生一定的情感，并“纂刻”在我们的大脑皮层上，一旦回忆这件事，或者经历过类似的事情，那种情感会立马调动出来。而这一系列的经历都会形成我们所谓的“经验”。

在我们做投资决策时，一定会遇到这种“往往”、“一般”等这种情况：次新股往往在X个涨停后就会下跌；上涨伴随着放量，一般都是牛市或反弹的预兆；短期均线上穿长期均线一般都是利好指标等等。而这些“经验”其实在我们做投资决策时，往往起着很大的作用，甚至是关键性作用。但“经验”并不总是对的，有时甚至会让你损失惨重。

3、过分自信。正是基于以上这些原因，最终会导致人们潜意识的产生误判，比如像排排君在挂单时，总感觉带有数字“6”的价位更容易成交，因为在此前的交易经历中“6”的价位的确经常成交成功。如果我们以这种“经验之谈”来做决策时，往往会导致不良的后果，比如错过最佳买（卖）点。但如果下次又成功了，这些认知偏差则会更让我们的思维变得“固执”，固守原来错误的决策。

3写在最后

我们会发现，那些成功人士往往都会有良好的生活习惯，比如运动，但其目的不仅仅只是锻炼身体，而是给自己的大脑冥想的时间，亦或是听歌、看电影等等。投资的本质其实就是心理博弈，k线图的涨涨跌跌就是多空双方的心理变化罢了，最重要的还是养成乐观、开朗、积极、进取的人生态度。

大跌后，你的基金该怎么办？

1适当时可根据行情进行基金转换

基金转换，就是将持有的基金份额直接转换成其它的开放式基金份额，而不需要重新申购和赎回。简单来说就是将基金申购和赎回合二为一。

这样做的好处在于基金转换时所产生的“转出基金赎回费”和“转出与转让基金的申购费补差”，比“赎回再申购”费用要低得多；私募排排网内有私募基金和公募基金购买。

比如在市场大跌时，医药等防御性行业比较抗跌。这时你可以将手中的其他主题基金换成医药行业基金，以避免过多的亏损。

但是请注意：

不是所有基金都能进行基金转换。

基金转换只能在同一基金管理公司的不同基金之间进行，且不一定都能互相转换；

不同基金公司的基金之间不能进行转换；

前端收费模式（即仅在认购、申购基金时需要缴纳认购费或申购费）的基金只能转换到前端收费模式的其它基金；

后端收费模式（即仅在赎回基金时需要缴纳认购费或申购费）的基金可以转换到前端或后端收费模式的其它基金。

2割肉莫着急！别只盯着短期风险

能够正确理解金融的人，对基金的理解一定是：基金短期风险很大，但是长期风险确很小。

看一个例子，这是某只年化高达22%的LOF基金，在过往十多年里涨跌幅的概率。

来源：公开资料

从上面这个图可以看出，从2006年到2017年的2912个交易日当中，下跌日的概率高达45.02%，与大盘上证综指走势的概率45.12%基本相同。

也就是说，假如你只持有该基金一天的时间，加上申购费和赎回费，你的投资亏损的概率肯定超过50%。

那么问题来了，基金应该投资多久呢？可以说，就像定投一样，时间拉得越长，高收益的概率越高。相反，持有时间越短，亏损的概率越高。市场上那些短期收益达几倍的基金，盈亏的概率几乎就等同于掷色子。

因此，为了鼓励基民长期持有，很多基金公司在基金的赎回费率结构会有这样的设计：赎回费会随着持有时间的变长而减少。

来源：网络

3不用惧怕波动风险，持有胜过一切

金融产品风险大致可以分为两种，一种是本金永久性亏损的风险，另一种则是价格波动的风险。

拿那些跑路P2P来说，投资者投入一定本金，过段时间后能按期收到利息。但是这种产品没有净值的概念，所以也就没有了价格波动的概念，无价格波动的风险。但是，P2P却有着很大的本金永久性亏损的风险，一旦筹资方或P2P平台跑路，投资者则血本无归。

但是当我们投资基金或股票的时候，这两种风险都有，而且在不同估值下，这两者风险也不同，私募排排网购买私募基金是免认购的。

当股市处于高位时，整体市盈率40~50多倍的时候，基金或股票天天上涨，波动性风险很小，看上去大家都在赚钱，但其实其高估值所带来的潜在本金永久性亏损的风险很大。相反，如果股票天天阴跌，整体市盈率在低位徘徊，市场看似波动很大，但其实本金永久性亏损的风险是很小的，因为下跌的空间越来越少，甚至在长期下跌之后，往往会出现较好的买点。

当面对第一种风险时，也就是本金永久性亏损的风险变大时，我们需要降低权益类基金的仓位，转换成货币型基金或者债券型基金进行规避；

当面对第二种风险时，也就是价格波动风险变大时，只要宏观趋势不改变，持有胜过一切！仓位控制、行业配置和个股挖掘交给基金经理就好。

什么是套利？如何玩转套利？

我们先从生活中的例子说起。

我们经常会向银行贷款，到期后需要连本带息还给银行。显然，银行借出的钱在几个月后变成了本金加利息，这就是资金的时间价值，而其中的利息也就是我们常说的无风险收益。

即今天的1块钱和明天的1块钱并不是相等的。同理，如果确定明天可以收益1元钱，那么今天提前拿到这份收益的话，也就损失了1块钱。

金融术语中把无风险利率记做Rf，那么今天手中的1元钱在一段时间（通常为1年）后就应该值1*（1+Rf）。

放在期货市场，假设此刻的现货价格为3000点，而银行一年期利率为1.5%。那么，理论上一年后交割的白银期货就为3000*（1+1.5%）=3045。所以，在理性假设的市场且市场没有交易成本的前提下，现货的价格就是3000，一年后的期货价格也一定是3045。

回到股指期货，不知大家注意到没有，虽然对标的都是沪深300，但代码后面的数字，也就是到期日不一样。例如IF1804合约，就是说这份IF（沪深300）股指期货合约的到期日是2018年4月；IF1805，即18年5月到期，以此类推。期货离到期日越近，期现差就越小。

在期货市场中，基差指的是现货价格和期货价格的差值。如果这个值为正数，即现货价格大于期货价格，这种情况称之为“期货贴水”，或“现货升水”；如果这个值为负数，即现货价格小于期货价格，这种情况称之为“期货升水”，或“现货贴水”。

基差这个概念简单理解就是某一时刻，股指期货减去所对应股票指数现货点位的差值，在私募排排网买私募基金，是免认购费的。举个例子，如果沪深300指数的点位是3100，而沪深300股指期货的点位是3050，那么此时的基差为50，此时基差为正。

股指期货投资的交易大致可以分为两类，即套利和趋势投资。我们拿其中的期货升水套利为例。

期货升水，就是IF期货价格大于沪深300指数，比如合约IF1005收盘价为3415点，现货沪深300指数为3356点，期指升水59点，升水率1.6%（(3415—3356)÷3356）。

如果我们要套利，这么操作，：买入现货沪深300指数3356点，卖出IF1005做空3415点。

当现货价格低于3356点，比如3100点，那么期货盈利315点（因为价格跌了，正好你做空），现货亏损256点，最终盈利59点;

当价格介于3356和3415点之间，比如3400点，那么期货盈利15点，现货盈利44点，最终盈利59点。

当价格高于3415点，比如3600点，那么期货亏损185点，现货盈利244点，最终盈利59点。

也就是说我们可以利用期现价差，赚取升水（3415—3356）的59点利润。

那如果是贴水呢？反过来就是了，我们以期货贴水为例，即IF的期货价格小于沪深300指数。我们的操作则是：买入IF1005，卖出现货沪深300指数。

无论是升水还是贴水，都不要被它的复杂性吓到，本质就是一个口诀：买小的，卖大的。

当然，在实际操作中，我们还需要考虑保证金、标的指数基金的净值以及后期的追加保证金等等。

玩对冲的正确姿势，你真的了解吗？

话说，每一位金融小白都经历过这样的过程：

某大佬：我们对于CTA趋势的看法是......我们的策略主要有日内和量化高频......我们做IC对冲的时候......

CTA趋势是什么？日内和量化高频又是什么鬼？一句都没听懂，赶紧百度！等到刚刚一知半解的时候，又错过了大佬的讲话重点......

其实说白了，你只是缺乏对管理期货的系统性了解以及玩对冲的正确姿势罢了。

1套利——管理期货策略的核心

按照融智中国对冲基金策略分类体系划分，管理期货策略下分有7个子策略：主观趋势、主观套利、主观日内、系统趋势、系统套利、系统高频和管理期货复合策略。但说到底，各子策略的核心还是对冲。

对冲说白了，就是在股票现货市场上买入一揽子股票，同时在期货市场上卖空对应价值的股指期货合约，以求将指数的波动完全规避。做多股票现货，做空股指期货，完美地搭建出一套中性策略，在私募排排网，是免认购费的。

排排君还是用以前那个例子简单说明一下：比如你选出能够跑赢指数10%的股票并买入。当市场上涨20%时，那么你的股票就上涨了30%。但此前你已经做了对冲操作，即做空指数（卖空股指期货），所以会在指数做空上丢掉20%的收益（做空意味着看跌），这样一增一减净赚10%；相反，如果市场下跌20%，那么你则会损失10%的收益，但由于之前做空指数，排排君会因为做空赚20%，一减一增依然净赚10%。

2股指期货如何套利

股指期货套利的方法有很多种，其中又以期现套利为主。所谓期现套利，是指利用现货价格与期货价格之间的差额，卖出高估资产，买入低估资产实现套利。

因为期货的本质是在未来以约定的价格买卖某一种资产，因此当期货临近到期日时，期货的价值就“越来越小”，也就是说期货价格与现货价格之间的差额（基差）将接近于零。

举个简单的例子，比如你在2020年4月31日和开发商签订一份合约，约定2021年4月31日以当前市价30000元每平的价格购买深圳A楼盘的房子，但现在房子已经涨到80000，合约的价值就出来了；试想，如果你今天签好协议，约定以明天以80000块每平的价格买房子，一天之差，房价有区别吗？而这种期货合约自然就没它的价值了，因为明天的期货价格几乎接近于现在的现货价格。

回到主题，难道期现套利只要一有价差就可以套利？不存在的！

这其中还包括资金的机会成本，手续费等等，买公募、私募基金，可以到私募排排网。因此有的即使有套利空间，但加上手续费，套了也白套。因此，只有在期现货价格偏离到一定程度（套利收益超过套利成本）时，人们才会操作。

来源：网络

图中红线模拟期货指数的波动，蓝线表示现货，两条绿线表示现货加减套利成本（资金机会成本，手续费）后的波动。

比如当沪深300股指期货价格为2250点，而沪深300现货指数为2200点，这时咱们就可以通过卖出期货，买入现货（买入沪深300ETF基金或沪深300的股票）的方式进行套利，也就是咱们经常说的升水套利。

那贴水套利呢？一样的，咱们做一笔反向操作即可：买入期货，卖出现货。

3主观VS量化：都是套利，却各有千秋

就投资方法来说，CAT策略可以分为主观CTA和量化CTA，说白了就是目的一样，但手段不同。

来源：公开资料整理 排排君制图

4结语

CTA套利是一门艺术，它考验的不仅是基金经理敏锐的洞察力，同时也是决定一家CTA策略私募机构发展好坏的重要标准之一。

关于外汇投资，99%的人可能都错了！

外汇投资≠炒外汇！高杠杆的东西碰不得！

1外汇市场究竟是啥？

外汇是什么？学术上讲，外汇包括外国的货币、外国存款以及外币计价的各种有价证券。通俗来说，就是个人、企业、银行、机构等手上持有的外币现钞、外币存款、外币证券。

目前，我们最常接触的外汇市场有两类，一类是本币兑外币市场，另一类是外币兑外币市场。

前者就是我们去银行柜台换外汇出国旅游，就属于这类市场。而后者则包括机构、个人委托银行或有权经营外汇业务的金融机构参与的外币和外币即期、远期、掉期、期权等交易。

外汇投资不就是炒外汇吗？有啥区别啊~

当然有区别啦！都是拿钱买外汇，但是买的方式不一样，就有区别了。

2什么是外汇投资？什么又是炒外汇？

有人说，我是保守型投资者，我追求稳健收益；或者说我是激进型投资者，搏一搏，单车变摩托。当然，这只是自己的定位，是一种心理作用。一旦有足够的诱惑力，很多那些只满足稳健收益的“傻子”，也会变成投机莽撞的“疯子”。

外汇亦是如此，外汇能满足你单纯的理财或投资需求，也能让你产生博取高风险收益的欲望。

那关于外汇理财或投资，怎样才是正确姿势呢？

1，外汇实盘交易

外汇实盘交易是指由银行参照国际市场的汇率行情，提供即时外汇交易牌价，个人客户按银行的报价，将其持有的一种外汇买卖变成另一种外汇，从而获取差价的交易方式。

它的优点在于没有手续费，而且除节假日外的时间里24小时不间断交易，随时有空，随时交易。

但不足之处在于100美金的投资门槛，且每日波动对于资金的盈亏较小。而真正让投资者关心的则是存在着较大的点差，不适合短期投资，而且不能做空（只能买涨）。

因此基于这些缺点，喜欢短平快的国内投资者自然不怎么关注，在外汇零售市场领域，实盘交易其实一直在银行开展。

目前银行基本都有外汇实盘交易，像名称中带有“外汇”、“汇”、“宝”之类的产品。投资标的包括欧元、英镑、澳元、加元、瑞郎和日元六个主要国际外汇币种，购买时用的是人民币，买来的是相关份额，份额出售后返回的也是人民币。

在这里免认购私募排排网有必要和大家科普一下点差。点差其实说白了就是价差，银行又息差，商店有价差，当然外汇中间商也需要点差。

汇价一般都是用5位数表示，而最小的变化单位，通常被称为“点”，例如美元兑人民币(USDCNY)的报价6.3239，最小单位是0.0001元，也就是说0.0001元为1点。

外汇也有“进货价”和“零售价”，而不同银行的报价就决定了点差的多少。

在投资者的角度来看，点差就是交易的成本，差点越小，对投资者越有利。

2、QDII基金、海外基金等

这是老百姓间接投资外汇或海外市场最安全的选择之一。QDII基金作为银行代客境外理财的渠道之一，对于老百姓的优势在于，咱们用人民币就能直接买QDII基金，基金公司会帮你换成美元或外币去境外投资。万一你运气好遇到人民币贬值，还能获得额外收益，最重要的是能在不用占外汇额度的情况下，能合法合规投资境外市场多个品种，充分分散资产组合风险。

目前国内已经有100多只QDII基金啦，投资标的有REITs、黄金、石油、境外股票、境外债券等领域。

然而不同的QDII基金所投资的市场也不一样，有的瞄准的是欧美、日本等成熟市场，或者金砖四国等新兴市场。资产类别也可能涉及全球股票、债券、大宗商品等多种类型，适合不同风险偏好的投资者进行选择。

3，外汇结构性理财产品

所谓结构性理财产品就是将一个固定收益产品和期权产品组合起来。比如银行在普通外汇存款的基础上，按照客户对汇率价格的预期，嵌入与汇率变化相挂钩的期权。而投资者的收益也将包括两个部分，一是存款的利息收入，一是出售期权的收入。

举个栗子，比如银行发行了一款外汇结构性理财，当美元下跌，该产品有2%的固定收益；当美元涨幅在0-10%，该产品最大可以获得10%的收益；当美元涨幅超过10%，该产品只有5%的固定收益。这种理财的优势在于，在固定收益的基础上，还留有一定的收益调整空间。

3炒外汇风险大

可以这么说，刚刚咱们说的是外汇实盘交易，那炒外汇就是外汇外盘交易，即外汇保证金交易。

外汇保证金交易，是指通过与指定银行签约，开立投资帐户，然后存入一笔1%-10%甚至更低比例的保证金做为担保，由银行或经纪机构设定一定倍数的杠杆操作额度，投资者即可进行100%额度的交易。我们一般投资者也俗称为“炒外汇”。

举个栗子，假设是100倍的杠杆，意味着你仅需投入1000美金的保证金，就可以撬动市场的1000X100=100000美金的资金交易。如果你的收益为1%，即赚10美金，但加了100倍杠杆，一下子就变了1000美元。当然如果你亏了1%，也就血本无归了！

也正因为此，很多金融小白踏入外汇市场的第一天就“爆仓”，全部亏光本金！

1992年-1993年，多家香港外汇经纪商未经批准即到大陆开展外汇期货交易业务，并吸引了大量国内企业、个人的参与。由于国内绝大多数参与者并不了解外汇市场和外汇交易，盲目的参与导致了大面积巨额亏损。

次年，中国证监会等四部委联合发文，紧急全面取缔了外汇期货交易（保证金）。

而后在2008年，历史再一次重演。当年6月，银监会再次发布公告，叫停所有银行的外汇保证金交易。

因此在国内，通过所谓的境外或境外交易商做外汇保证金交易的，资金均不受国家法律保护。甚至有些国内的公司给你模拟盘去炒，通过在平台、规则上动手脚，来坑你的手续费和本金。记住，在我国，擅自从事外汇保证金交易的双方权益不受法律保护，组织和参与这种交易，均属于非法经营外汇业务和私自买卖外汇行为。

上面说的在规则上动手脚，典型的例子就是点差和手续费。比如点差很大，里面实际藏着代理商的抽成利益，或者号称无点差，但实际手续费非常贵。这种所谓零点差或者无佣金等吸引客户开户的，99%都是骗子平台。

2021有哪些适合长期投资基金？

在2月份基金出现大面积亏损的同时，也有不少私募老将在市场下跌的背景下依旧显得定力十足。免认购私募排排网数据显示，涌津投资在2月份有足足5只基金的收益超过30%，凭借长期优异的业绩，涌津投资更是以80亿的管理规模同时问鼎免认购私募排排网两大明星榜单，分别是50亿以上组别的三年期股票策略私募公司第五名，一年期股票策略私募公司第二名。

业绩没有受到抱团股的暴跌影响，或与涌津投资的布局板块并不聚焦热门板块有关。早在春节前夕，涌津投资CEO谢小勇就表示，短期来看，经过两年的结构性大牛市，部分板块和个股估值透支了未来的业绩，热门板块出现回调是正常现象，建议投资者不要盲目“口号式投资”。

谢小勇认为过去三年不利内外部环境下市场都走出来了，2021年市场的内外部环境会比过去三年更为有利，市场表现自然会更好。

展望未来，涌津投资长期看好三条主线，

一是创新未来，例如，互联网、新能源、高端制造等。

二是美好生活，包括日常消费品以及一些新的消费需求，比如医美、网络娱乐、小家电等。

三是低估值板块，比如保险、银行、房地产、周期类等。

https://www.simuwang.com/news/233176.html?utm_campaign=NRYY-xinmeiti&utm_sign=zimeiti

文章作者：排排君
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文章来源：排排网官微
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5分钟读懂私募债券策略的赚钱秘笈！

根据融资评级数据，私募基金按投资策略分类八大策略，固定收益策略，也就是所谓的债券策略，就是其中之一。但是，由于债券本身的低波动性，相对较低的收益往往让人们忽略它。

债券策略是在上层宏观经济以及底层信用资产的基础上，对固收或类固收资产进行组合投资的一种策略。根据相关规定，债券策略产品在投资时，大部分资金都必须投向类固收产品，如企业债、国债等等。

一般而言，普通债券的收益区间在3-8%之间，然而对于多劳多得的私募基金来说，这还无法满足于它。对于债券策略而言，它还有一些其他的赚钱秘籍：

1波段操作

这是最简单的一种博取价差的方法，即基于对债市的判断，低买高卖博取价差。

2债券正回购操作

债券正回购操作是指持有债券的一方将债券抵押出去进行融资，投资所得后再返还本息的过程。说白了这个过程就好像炒房一样，买了一套房后，将房子抵押出去贷款融资，然后付另一套房的首付。私募排排网免认购费。比如排排君有一笔债券，债券的收益率是8%，债券抵押的贷款利率是5%，这时排排君就可以买入债券后，将债券抵押出去，然后用抵押的钱再去投资债券，赚取其中3%的价差，以此类推。

3“换乘”策略

所谓的“换乘”策略，是指投资者根据债券收益曲线预期的波动来建立或调整投资组合。用排排君的亲身例子是再好不过了。排排君从家里到公司需要转乘地铁，但是换乘方案有两种：

PlanA：家-换乘点A-公司；

PlanB：家-换乘点A-换乘点B-公司；

PlanA所花的时间是50分钟，而PlanB虽然要换乘2次，但换乘点A-换乘点B区间的地铁运营速度很快，总时间只需40分钟。如果交通费相同，显然PlanB的性价比高。

同样的道理，比如1年期债券的到期收益是10%，但前3个月你就获得了5%的收益，这时你可以获利了结，然后再换另一只债券，并持有3个月，假设这3个月获得了4%的收益；剩下的半年你还可以选择期限在半年内的短期债券进行投资，这样一来，总的收益率将超过10%！

说完了上面几个简单的，还有一些相对复杂的债券策略套利。这些套利方法或许在国内不多，但是在国际上，尤其是华尔街，却很常见：

4收益率曲线套利策略

收益率曲线套利是在债券收益率曲线的某些点上做多、另一些点上做空。该策略通常是“蝶式”交易，例如投资者做多5年期国债，同时做空2年期国债与10年期国债，使得该投资策略对收益率更加稳定。

通常而言，收益率曲线套利也有很多不同“口味”的策略，但它们也有着一些共同点。买公募基金、私募基金，可以到私募排排网。

第一，需要对收益率曲线进行分析，以识别哪些点赚的多，哪些点赚的少或者有亏损；

第二，最大限度地减少该投资组合的风险。

5资本结构套利策略

资本结构套利交易有时也被称为信用套利交易（credit arbitrage），其是指利用公司的负债与其他证券（例如权益）之间出现的错误定价关系，而进行的一类固定收益交易策略。

在过去的十几年中，随着信用违约互换（credit default swap，CDS）呈指数式爆发增长，这一策略已经越来越受到自营交易商与投资银行的欢迎，也有越来越多的对冲基金参与其中。这里所谓的CDS有必要和大家科普一下。

CDS，全称信用违约互换，也是金融危机的元凶，它的原理简单说是将违约风险转移到其他地方。

如果排排君想向银行借100万做生意，贷款利息为5%。但银行担心排排君的生意亏损，有违约风险，因此想买一份信用“保险”。

于是银行会找到第三方——排排妹，希望与排排妹订立一份协议：约定在排排君还款前，每年付给排排妹1万作为担保的报酬。假设排排君在2年后顺利还本付息，则排排妹会得到银行的2万块；如果排排君违约，则排排妹则需要替排排君偿还这100万。

显然从上面的例子中咱们可以发现，CDS本质就是一份信用保单，花少部分“保费”将100万的潜在违约风险进行转移，银行相当于获得了100万的无风险贷款。

在金融领域，CDS更像是一种价格浮动的可交易的保单，该保单对贷款风险予以担保。它的作用就是让信用风险可以像商品一样交易，降低企业融资的难度和成本。

债券策略虽然收益低，但它就像增强型指数基金那样，也有增加其自身收益的秘笈。买基金也是一样，并不能一味地看收益率排名，综合因素也同样重要。

都是“一样”的基金，为啥你总是赚不到钱？

选基金时不能老是盯着收益率，对于普通投资者而言，如果你希望比普通投资者更加专业一点，免认购费私募排排网告诉你，以下这几点不容忽视。

1、基金风格相同的话，注意看权重与持仓时间

比如像消费行业基金都会持有大消费类的股票。这时你需要查看它的持仓明细。有的基金持仓非常稳定，长期持有茅台、五粮液、复兴医药等白马消费股，其次需注意每个季度的持仓变动。有的基金在每个季度的调仓换股非常频繁，这类基金就要小心了。有可能它并不是真想为客户赚来稳健收益，只是不停地短期操作赚差价。

2、“一样”的指数基金，业绩相差也会非常悬殊

跟踪标的指数的基金有很多种，仅对标沪深300的指数基金，就多达105只，而年化收益率也相差悬殊：在有业绩记录的88只基金中，表现最好的一只指数基金年化收益高达100.47%，而最差的竟亏损20%！不光是跑输同类平均的27.71%，还远远跑输业绩基准。同样是对标沪深300，为啥差距这么大？

由于指数的复制方式不一样，指数基金还可以细分为被动型指数基金和主动型指数基金。主动型指数基金是在跟踪指数的基础上，基金经理还可以自由发挥，在市场博得一些超额收益，也就是所谓的增强型指数基金；而被动型基金是单纯地复制指数，或者依靠计算机量化模型，几乎不进行人为主动管理的基金。后者的业绩目标通常是超越基准即可。

因此，那些基金虽然都是复制沪深300指数，但有些增强型指数基金采用指数复制结合相对增强的投资策略，即通过指数复制的方法拟合、跟踪沪深300指数，并融入基金经理的主动操作。如果基金投研团队能力强大，便能够增强收益。相反，会削弱收益。

普通的指数基金一般是市值加权方式运作，比如说现在的沪深300指数中，按权重排名（截至1月31日），中国平安权重为6.54%，贵州茅台为3.09%，招商银行为2.81%，剩下的按市值一直这样排下去。而如果是按等权重方式运作，那么中国平安、贵州茅台这种大盘股与那些权重极小的其他个股同样都是1/300的权重，即0.33%。

也就是说，如果采用等权重方式运作的指数基金，会压低大盘股的权重，而相对突出了中小盘股的权重，因此这类基金通常波动幅度较大。如果市场偏向大盘股，因此等权重的基金收益率可能较低。

3、基金经理与基金也要“言行一致”

基金按照风格分类，也可分为很多种，比如大盘价值精选、中小盘混合、蓝筹精选、消费精选等等，每只基金的风格不一样，也就决定了它们的业绩归因，即业绩收益的来源。比如，去年市场以蓝筹价值风格为主，那些大盘风格的基金走势就比较好，但同时也有不少成长风格的基金发生了风格偏移，毕竟看了大盘股在赚钱，自己忍不住不买。

金融小白挑选私募基金的正确姿势！如何选择一款适合自己的私募基金？

1了解自身投资需求

就像“股市有风险，入市需谨慎”这句话一样，有无数位投资顾问向投资者说过，但很多人往往会忽略。所以，给自己设定一个投资目标、投资周期、期望收益以及风险承受能力是非常有必要的。比如排排君有100万，希望资产稳步增值，投资一款2年期的私募基金，到期后排排君希望收益能有大约20%。可是，这马上要签合同时，忽遇大牛市。这下排排君红了眼，希望收益翻倍，于是马上反悔，把钱拿去炒股。这样一来，排排君的投资目标、风险偏好和期望收益都发生了重大变化，最终会与自己的投资风格相差甚远，导致排排君的本金承受了当前不该承受的风险，甚至获得不到预期收益。

2建立投资组合

分散风险的原理排排君就不再多说，根据你的投资需求，选择与你风险承受能力相匹配的多只私募基金，私募排排网有公募和私募基金，并建立投资组合，同时在未来根据市场波动等各项因素，动态调整投资组合。

3熟悉私募基金

少打荣耀多读书。想要选出好的基金，自己的专业知识还得过硬，如私募基金的投研团队、股权结构、公司治理情况、管理规模等，多少都要心中有数。那怎样才能做到呢？当然是多学习多看书啦！有小伙伴会说，咱是农村娃，不懂金融不识字。好吧....那排排君就建议你把筛选基金这种“苦差事”交给免认购私募排排网这样的专业机构去打理吧。

挑选一款好的私募基金说难也不难，但也并不容易。练就一双慧眼，需要的不仅仅是知识，还有投资心态。私募基金的学问千千万，排排君还会在之后的节目中为你拨开层层迷雾。

金融小白挑选私募基金的正确姿势！如何挑选私募基金？

选择的过程都是一个“漏斗型”筛选的过程。目前市场上的私募基金多达60000多只，挑选私募没有一种科学的方法是非常困难的。下面，免认购私募排排网从方法与指标两个方面为大家奉上挑选私募的干货！拿走不谢！漏斗筛选法

第一步，分类。

分类的目的在于更好的比较，不同类别、风格的基金进行比较和排名是没有意义的。就像人们把衣服分为冬装和夏装，冬装有卫衣和羽绒服，夏装有T恤和短裙。同理，私募基金按照投资风格可以分为八大投资策略。

它们分别是：股票策略、固定收益策略、管理期货策略、宏观策略、组合基金策略、事件驱动策略、复合策略和相对价值策略。

在这私募八大策略中，选出与自己风格最匹配策略的一揽子基金，再来慢慢挑，总有一款适合你。

第二步，选风格。

在选好适合自己的策略后，接下来就是针对私募基金的各个方面来进行全方位评测了。私募排排网包含有私募基金与公募基金，从基金本身角度来看，参考指标有净值、收益率、评级等；从基金经理角度来看，参考指标有从业经验，业绩稳定性、抗风险能力等；从基金公司角度来看，参考指标有管理规模、有无违规等（下面会详细介绍）。

第三步，深入调查。

这就相当于挑选衣服面料和质地，它是哪个品牌、哪个厂家、评论和口碑怎么样等等，都关系到你最终购买这件衣服的穿着体验。换成私募基金，你则需要对它的基本面，如公司和基金经理情况，旗下基金收益、团队等方面做全面的了解。

第四步，投资评测。

投资评测又可分为两种：收益评测和风险评测。你可以假设已经投资了100万，然后根据私募基金的收益等指标测算一下几年后100万本金的收益或损失是多少，承担了多少风险（下面会详细介绍）。在私募基金的前期考察期或者投资冷静期间，你可以像淘宝7天无条件退货一样，随时都可根据自己的测算和判断选择是否“退货”。

第五步，就是做最后的决定啦！

选择好几个备选私募，综合分析后做出最终选择。当然，你也可以通过专业渠道，如预约私募排排网的投资顾问来帮助你。

指标筛选法

刚刚排排君在上面说到，评价私募基金的指标可以有很多种。但光有尺子没用，你还要学会读刻度。排排君认为以下这些指标在私募基金筛选过程中非常重要。

收益率或过往收益：无论对于基金本身还是投资者而言，这是最简单粗暴的评价标准了。当然，你还需要从绝对收益和相对收益两个角度来考量一只私募基金。比如某只私募基金产品绝对收益惊人，但是自成立后中间出现过几次较大的回撤，也就是说业绩波动挺大，这意味着该基金的风控或者盈利略显不足。虽然咱不能以过去论英雄，但毕竟在资本市场，历史往往会重演，优秀的历史业绩至少能说明基金管理人的投资管理水平还是不错滴。

风险：衡量基金风险的指标也有不少，常见的有基金换手率、最大回撤、夏普比率、詹森指数。

基金换手率

与股票换手率一样，比如某只私募基金换手率为200%，就意味着该基金在一定周期内（通常为1年）要彻底换两次仓。私募基金的换手率越高，说明基金经理调仓换股的频率越快，也就意味着它的收益波动可能性很大或者自身对市场的研判也是稀里糊涂。你想想，如果A基金这个月入手了新能源板块，发现半天没起色，马上在下个月全部清仓买入石墨烯板块。刚一卖，新能源就涨了，而石墨烯又没响应。这么一倒腾，收益能稳定吗？

最大回撤

是指一定时期内，基金净值表现最差时的回撤值。简单说就是这只私募基金赚得最多的一次和赚得最少的一次之间的差额。

显然，回撤越大的私募基金，其收益当然不稳定。不过，咱也不能拿最大回撤这一指标一概而论，毕竟再好的基金也有马失前蹄的时候。

夏普比率

它也是衡量一只私募基金风险的指标之一，比如某只基金的夏普比率是2，这意味着它所投资的股票或债券等收益每波动1块钱（即承担一个单位的风险），会给该基金带来2块钱（即获得相应的单位收益）的收益。但需要注意的是，这个比率没有一个标准的对比值，只有拿当两只或多只基金或基金横向对比才更有参考意义。

詹森指数

是指在一段时期内，基金的实际收益率与由CAPM（资产定价模型）计算出的预期收益率之差。也就是说，拿你所选择的私募基金的实际收益率与由机器模型算出来的基准收益率对比，看看相差多少。前者大于后者的话，意味着这只基金挺不错，反之同理。

基金经理：其实，在私募界，有很多来自公募的基金经理进军私募，也就是所谓的“公转私”。但基金经理在做投资时，由于公募资金体量大和分散投资，投资风格基本千篇一律。可在私募基金中，基金经理的个人风格在投资中通常会发挥得淋漓尽致，各有千秋。

因此我们除了考虑基金风险、收益外，还需研究研究基金经理本身的历史风格和业绩。如免认购私募排排网从5个维度对基金经理进行全面评测，并形成蛛网图，一目了然。

基金公司：无可厚非，一家基金公司的资产管理规模、 团队的稳定性都能一定程度上影响其旗下基金的表现。所以在网上了解完基金公司后，条件允许的话，不妨可以亲自去拜访调查。

当然，评价基金的指标还有很多，但任何一种指标都有其局限性，风险类评价指标可能收益权重会少些，显得比较保守；而收益类指标可能又会忽略些许风险。私募基金的挑选是综合性和相对性的，就像买衣服一样，你不可能找到各方面都绝对划算的衣服，如果你实在非常喜欢，价格贵一些你也能接受，不是吗？

现在的基金跌的厉害，需要清仓吗？

这次基金大跌很严重吗？其实大跌主要被白酒、新能源等抱团股带跌的。

过去的一段时间，由于资金抱团把A股部分的股票推向了历史高点，产生了巨大的泡沫，也就是结构性牛市，私募排排网含公募私募的购买，且免认购。其实白酒、消费行业、偏好白酒价值成长的基金的确跌的很厉害，如果短期不能止跌，并且出现板块轮动或者风格转换，那么在高点买入这部分的投资者会出现亏损，如果你持有的是均衡策略基金或者是股债平衡型基金，在这种市场风格中，被暂时抛弃了，但你本身还是优质的资产，这次的下跌对这类基金的影响就非常有限，所以当市场上普通出现这种声音时不要人云亦云，别人怎么做就去跟风，要根据自己的实际情况具体分析。

3月份A股的投资机会在哪？接下来市场会如何演绎呢？

私募对当前行情怎么看，接下来市场会如何演绎呢？私募排排网未来星基金经理夏风光、安爵资产董事长刘岩、沃隆创鑫投资总经理黄界峰等机构人士与免认购私募排排网进行了分享。

私募排排网未来星基金经理夏风光：预计3月份有很大的几率出现企稳反弹，对情绪进行纠偏。中期来看仍然是关注估值低的周期类股票，以及科技类股票。

安爵资产董事长刘岩：现在来看，投资者应多关注前期涨幅较小，以周期和传统产业为代表的低市盈率和市净率的低估值板块，逢低逐步建仓，后市相信它们会有相当不错的表现。

星石投资：我们认为，从过来历史来看，利率上行并不一定带来股市下行，比如07年、16-17年多次加息下，A股表现较好，关键还是利率与企业盈利的赛跑。

我们预计今年A股企业盈利动力强劲，将成为行情的有力支撑，尤其是前期因为疫情受损而估值还处在低位的一些顺周期板块，如可选消费和周期，盈利增速有望覆盖估值压缩。

沃隆创鑫投资总经理黄界峰：预计市场后续大概率维持震荡格局。投资者应规避上述涨幅巨大的抱团个股，现在既不是抢反弹时机，连续下跌的高位抱团股也依然不具备价值配置机会。

可重点关注估值不高涨幅偏小且持续受益全球经济恢复的顺周期龙头，以及“两会”、“十四五规划”重点涉及的新能源、碳中和等细分领域。

政策释放了哪些信号？政府工作报告背后的投资机会

政策释放了哪些信号？政府工作报告背后的投资机会

几个关键词：科技创新、碳中和、双循环

划重点一——双循环、高质量

划重点二——科技创新

划重点三——发展低碳经济

私募关注“科技创新”等政策指引下的机会

航长投资向免认购私募排排网表示，他们关注科技强国背景下的高端制造等板块的机会。他们观察到，两会将强调自主可控与科技强国，尽快解决产业卡脖子问题，因此拥有核心技术或致力于国家安全的细分行业将会持续受益。关注高端制造领域的半导体设备及材料、航天航空关键部件，以及网络和信息安全服务商等。

华炎投资基金经理方翀向免认购私募排排网表示，高科技领域“卡脖子”问题依然是重点。他们认为，两会目前来看依然是聚焦科技创新、碳中和以及国内国际双循环，从投资机会上看，解决高科技领域“卡脖子”问题依然是谈论的重点。

我国要力争在2030年碳达峰，到2060年实现碳中和的目标，为此，在环保领域以及清洁能源应用方面需要进一步发力，过去两年光伏、风电以及新能源车等行业涨幅巨大，未来可以关注核电、氢能源、垃圾处理、节能减排等环保细分方向；

追涨杀跌操作技巧，追涨杀跌的注意事项

追涨杀跌法是指作为股市操作的一个重要技巧，就是在股市上涨时买入股票，股市下跌时卖出股票，如果操作得当是很好的赢利手段。

除非投资者拥有大量投资资金，否则追涨杀跌通常是徒劳的。也因此使得机构投资者具有优势，他们使用来自大规模组合投资的资金进行交易。拥有25,000美元或更多资金的投资组合的日内交易员或许能够通过追涨杀跌策略获得利润，但总体而言，市场证券定价的效率使得追逐短期利润的吸引力不如追求标准的长期目标，私募排排网可购买公募、私募，且免认购费。

　　一、追涨杀跌必须满足的条件

　　1、市场处于强势交易格局。强势格局赋予个股良好的运作基础；相反，如果市场处于平衡市道或者日似格局就不适合实行追涨杀跌。平衡市道适合高抛低吸，日似中观望是明智之举。

　　2、市场形成了鲜明并有持续性上涨能力的热点或板块效应。

　　二、追涨杀跌应注意操作的对象选择

　　1、市场形成鲜明的可持续性的热点时，可追涨这热点。从理论上讲只要把握热点板块，就能获利，但是，笔者认为，追涨时应重点关注领头羊品种。一般而言， 领头羊品种是最具可操作价值的个股，领头羊走软时，整个板块也将走软，领头羊品种可以为投入者提给一个全身而退的机会，领头羊品种的涨幅也是最大的。

　　2、形成明显的上涨趋势的个股可以考虑追涨。个股突破重要的压力线，如头肩底形态的颈线位、整理箱体的箱顶位、三角形的上边眼、长期下降趋势线等，待回抽确认其突破的有效性后，可考虑追涨。

　　三、追涨杀跌的注意事项

　　1、追涨时应设好止损位，确定自己的大致盈利目标。

　　2、追涨杀跌应该注意频率的减少，过于频繁的操作，一旦失误增多会严重破坏操作心态。

　　3、追涨杀跌中要多一分平和的心态，少一些侥幸；多一分理性，少一分感性。

如何正确做好长期持有基金？长期投资基金一定赚钱吗？

长期持有这个理念大家并不陌生。从巴菲特多次强调的“时间和复利能够创造奇迹”，到长期价值投资成为国内市场的主流声音，长期主义开始被越来越多投资者重视。

在选择长期投资标的时，有两个因素需要考虑：

能提供长期复利回报

长期投资要避免简单地根据短期业绩去盲目追逐热点产品，可以通过考量投研团队质量、长期业绩表现、投资风格和原则、公司治理等方面，对基金产品进行筛选。

具有低波动属性

基金不适合长期僵化持有。买基金（公募、私募），可以在免认购私募排排网。各个基金公司管理水平相差很大，无论是股票型基金，还是债券型基金，绩优公司与绩差公司之间差距很大。有些基金的年度收益率会相差10倍以上。所以，并非所有的基金都适合投资者长期投资，建议投资者在买基金之前，要看看基金公司的相关情况，如果该公司的股票和债券投资能力一直不好，就该主动规避。

存量管理规模在业绩增长带动下的内生增长，以及业绩驱动带来的净申购，是私募基金规模在2020年爆发式增长的两大主因。

下篇是有关于顶级私募2020年、近三年、近五年收益前20强文章

https://www.simuwang.com/news/233359.html?utm_campaign=NRYY-xinmeiti&utm_sign=zimeiti

这次基金跌的严重性是不是已经可以全部出仓了？

股票挣的是什么钱？

股价=估值*业绩增长。未来股价涨跌就是看估值和业绩增长。

在中长期来看，本身基金是没有择时可说的。而市场这样的大幅度回撤，本身是对基金抱团股的一个冲击。但优质性还在。

但不建议持有过多品种，而是集中基金仓位。因为公募基金的一致性很多会是一样的，不像私募那么灵活！在私募排排网买私募是免认购费的。混合型就是消费，医疗，科技，或者加个金融来布局。科技可能个股还多一些，有不同的细分行业。那么选择一个科技混合就可以。而如果你买了7-8支基金，那么他们的重仓多数都是重复的，你也没有精力管理那么多的基金，就会导致眼花缭乱，没有方向！

另外你的持有个股与你基金重仓个股重叠密切，也是没有必要的。比如茅台，比亚迪之类，他们是有行业代表性的个股，本身基金就重仓他们，你还去买他们的股票，这样相当于满仓他们，市场上涨的时候可能能叠加收益，但市场回撤的时候你根本没有办法规避的了风险！要么你就全心全意的做这个个股，要么你就全新全意持有基金，交给基金经理让他们去加仓减仓即可！

为什么原油会出现暴涨？2021年原油价格会上涨吗？

2021，经济复苏，万物暴涨。

冲在最前面的当属大宗商品。全球市场，原油大涨逾30%。

以下是近一年中国大宗商品价值指数表现

数据来源：wind，截至最新(2021.2.26)

大宗商品价格上涨有两个逻辑

第一个逻辑：首先我们要清楚，国际上的大宗商品的计价系统是“美元”。在疫情影响全球经济的常态化，美国无限量QE的利率政策背景之下，全球资产迎来大爆炸。当一个物品的内在价值不变，其参照的计量货币出现了“膨胀”，其价格自然水涨船高。

第二个逻辑是供需。大宗商品——非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等。包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品。随着疫苗研发的进展和部分国家（特别是我国）经济生产的常态化，大宗商品的需求出现了回升的态势。在私募排排网，买私募基金是免认购费的。再比如说航空业的逐步正常化催生了原油需求的回升，各国工业的复产也增加了钢铁、白银、铜等金属原材料的需求。这是大宗商品价格上涨的第二个逻辑。

因此，如果要探究“持续性”的问题，关键还是要看宏观利率政策和经济复苏的节奏如何。

经济的复苏催生顺周期行业的景气度提升，以消费、医药为代表的抱团股被“冷落”。实际上，年后市场关于抱团股的讨论就一直没有停歇。私募排排网就此话题做了采访，内容如下。

私募评权益市场：短期抱团股的投资性价比仍较低

2021年被低估的股票有哪些？未来投资什么好？

2021年主要由经济复苏带来的上市公司业绩驱动，基本面向好的上市公司值得重点关注

东方港湾但斌最新发声表示，东方港湾在过去17年中主要投资了消费、互联网、高端制造、医药、教育五个行业。

投资是小概率当中的大概率事件，买私募，私募排排网是免认购费的。100年前的世界500强，到现在存活率只有3%，做投资就要看能不能找到这3%的企业去长期投资。

但斌认为，总体而言，当下的市场处于历史底部区域，而且即将迎来一个大时代。未来大概率是呈现慢牛走势，因为注册制来了，这是改变中国资本市场结构的最根本的制度变革。

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2月24日，香港将提高股市交易印花税的消息传出。建泓时代基金经理赵媛媛向免认购私募排排网表示，恒指的调整会显著增加医疗保健等中小市值公司和电讯、消费等中型市值公司，短期对恒指有轻微负面影响。但中期来看还是受全球流动性变化影响更大。