特力A再发异动公告提示风险 两大炒作热点无实质进展

    特力A10月21日晚间发布股票交易异常波动公告称，公司目前没有任何根据有关规定应予以披露而未披露的事项；同时公司、控股股东和实际控制人没有关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项等。

    同时公司表示，近期公司股票价格涨幅较大，截至目前公司股票市盈率TTM为1696倍，并再次提醒投资者关注公司的以下风险因素：截至目前，公司尚未开展有关电子商务的业务，也尚未对其进行人员、设备等方面的投入；2015年以来，公司对全国多家珠宝专业市场进行了市场调研和考察，但截至目前未有实质性的商谈、意向、协议等，公司尚未开展有关珠宝零售市场的业务，也尚未对其进行人员、设备等方面的投入。

　　根据安排，特力A拟于10月28日披露三季报，公司此前预计2015年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为1800万元至1900万元，同比增长333%至357%。 

一个空碗的故事，投资者都应该看看

    有一位老禅师，他发现自己有一个徒弟非常勤奋，不管是去化缘，还是去厨房洗菜，这个徒弟从早到晚，忙碌不停。

　　其实这小徒弟内心很挣扎，他的眼圈越来越黑，心也越来越不坚定。终于，他忍不住来找师傅。

　　他对老禅师说：“师傅，我太累，可也没见什么成就，是什么原因呀?

　　老禅师沉思了片刻，说：“你把平常化缘的钵拿过来。

　　小徒弟就把那个钵取来了，老禅师说：“好，把它放在这里吧，你再去给我拿几个核桃过来装满。

　　小徒弟不知道师傅的用意，捧了一堆核桃进来。这十来个核桃一放到碗里，整个碗就都装满了。

　　老禅师问小徒弟：“你还能拿更多的核桃往碗里放吗?

　　“拿不了了，这碗眼看已经满了，再放核桃进去就该往下滚了。

　　“哦，碗已经满了是吗?你再捧些大米过来。

　　小徒弟又捧来了一些大米，他沿着核桃的缝隙把大米倒进碗里，竟然又放了很多大米进去，一直放到都开始往外掉了。小徒弟才停了下来，突然间好像有所悟：“哦，原来碗刚才还没有满。

　　“那现在满了吗?

　　“现在满了。

　　“你再去取些水来。

　　小徒弟又去拿水，他拿了一瓢水往碗里倒，在少半碗水倒进去之后，这次连缝隙都被填满了。

　　老禅师问小徒弟：“这次满了吗?

　　小徒弟看着碗满了，但却不敢回答，他不知道师傅是不是还能放进去东西。

　　老禅师笑着说：“你再去拿一勺盐过来。

　　老禅师又把盐化在水里，水一点儿都没溢出去。

　　小徒弟似有所悟。老禅师问他：“你说这说明了什么呢?

　　小和尚说：“我知道了，这说明了时间只要挤挤总是会有的。

　　老禅师却笑着摇了摇头，说：“这并不是我想要告诉你的。

　　接着老禅师又把碗里的那些东西倒回到了盆里，腾出了一只空碗。

　　老禅师缓缓地操作，边倒边说：“刚才我们先放的是核桃，现在我们倒着来，看看会怎么样?

　　老禅师先放了一勺盐，再往里倒水，倒满之后，当再往碗里放大米的时候，水已经开始往外溢了，而当碗里装满了大米的时候，老禅师问小徒弟：“你看，现在碗里还能放得下核桃吗?

　　老禅师说：“如果你的生命是一只碗，当碗中全都是这些大米般细小的事情时，你的那些大核桃又怎么放得进去呢?

　　小徒弟这次才彻底明白了。

　　如果您整日奔波，异常的忙碌，那么，您很有必要想一想：“我们怎样才能先将核桃装进生命当中呢?如果生命是一只碗，又该怎样区别核桃和大米呢?

　　如果每个人都清楚自己的核桃是什么，生活就简单轻松了。我们要把核桃先放进生命的碗里去，否则一辈子就会在大米、芝麻、水这些细小的事情当中，核桃就放不进去了。

　　生命是一只空碗，但是应该先放进去什么呢?什么才是你的核桃呢?

实力游资必看：冲电桩弱爆了，有实力建超级充电站那才是真牛逼，002441目标剑指80元！

3400点之上到哪掘金 券商看好五大主题（个股）

    节后A股一路反弹，沪指累计涨幅超过10%，已逼近3400点。盘面上看，题材股活跃，充电桩概念股连续大涨，激活市场人气；不少投资者似乎又看到了希望。那么，接下来有哪些主题值得关注呢？综合近期的券商研报，可以发现，新能源汽车、上海迪士尼、二胎概念、信息经济、智能制造等五大主题较受券商看好，而其中，多个主题与“十三五”规划相关。

    新能源汽车

　　尽管新能源汽车主题个股近期已普遍大涨，但仍不乏券商看好其后市。如国泰君安认为，“十三五”规划的研究制定备受关注，新能源汽车将是“十三五”期间最重要的投资主线之一。

　　国泰君安称，预计新能源汽车主题的催化剂持续性较强，除了四季度每月强劲销量数据公布之外，短期的政策利好将来自以下几个方面，包括：10月底的十八届五中全会，充电基础设施补贴方案、《电动汽车充电基础设施指南》有望落地，北京、上海、杭州等城市对于新能源汽车限行限购有望取消，明年3月底前《充电基础设施专项规划》、《充电基础设施建设运营管理办法》、初装补贴及充电运营补贴有望同时出台。

　　国泰君安建议，可沿四条主线配置行业强化期的新能源汽车主题：行业和政策空间弹性最大的充电桩，推荐特锐德(300001,股吧)、奥特迅(002227,股吧)、易事特(300376,股吧)；动力电池及材料行业景气度持续上升，推荐国轩高科(002074,股吧)、天齐锂业(002466,股吧)；动力总成系统，推荐方正电机(002196,股吧)；电机电控方面，推荐大洋电机(002249,股吧)；整车方面，推荐比亚迪(002594,股吧)。

　　上海迪士尼主题

　　国泰君安还看好上海迪士尼主题，上海迪士尼主题四季度将迎来多个事件催化，包括宣布开园时间、乐园试运营等，都将成为2016年迪士尼正式开园前强有力的主题催化。上海迪士尼主题将是四季度最具爆发性的主题之一，也将为2016年“中美旅游年”活动，奠定一个良好的资本市场氛围。

　　回顾香港迪士尼从1999年项目谈判到2009年扩建的十余年，多次标志性事件曾点燃资本市场对迪士尼主题的投资热情。若选取4个标志性事件将香港迪士尼发展期人为划分为协议签订期、建设期、开园前、开园后、以及扩建期5个阶段。开园前表现较好的行业包括商贸零售、纺织服装（战略合作）、交运、旅游等，开园后表现较好的行业包括商贸零售、旅游等。对比香港迪士尼，上海迪士尼在占地面积、投资规模、以及人口基数等多方面有明显的优势。上海迪士尼带来的影响将远大于香港迪士尼。

　　投资方面，可以按三条主线掘金上海迪士尼主题机会，国泰君安首推界龙实业(600836,股吧)、中路股份(600818,股吧)和锦江系公司。主线一：存在股权关联关系的公司。上海迪士尼是由中国上海申迪集团与美国迪士尼公司双方共同投资三家合资公司来进行项目实施。存在股权关联关系的公司主要为中方股东上海申迪集团四大出资方上海陆家嘴(600663,股吧)集团、上海锦江国际集团、上海文广集团以及上海百联集团旗下所属的上市公司。主线二：直接受益迪士尼乐园经济辐射效应影响的公司。包括受益投资驱动的房地产、建筑建材、交通运输等行业公司，受益消费拉动的旅游、商贸零售等行业公司。主线三：与上海迪士尼或迪士尼公司拥有战略合作或特许经营权的公司，这些公司将借助迪士尼的品牌效应来提升公司的企业形象，间接受益于上海迪士尼项目。

　　二胎概念

　　二胎概念也是券商较为看好的主题。如方正证券(601901,股吧)认为，2013年底中国放开单独二胎政策，但从实际结果来看对生育率影响不大，远低于之前卫计委预计。中国目前妇女总和生育率仅1.43，距离国际公认的低生育率陷阱（总和生育率1.3）一步之遥，估计全面放开二胎政策已经箭在弦上。

　　从测算来看，放开二胎对中国经济的积极意义主要在于中长期对老龄化的缓冲，对于经济趋势的短期影响相对有限。但即便如此，全面放开二胎相当于中国的老龄化问题找到了一个理论上的均衡解（具体效果要待事后验证），对中国资产在预期上的积极影响不容忽视。而且，部分直接关联产业仍将会从婴儿潮中受益。按16岁成年前城市农村平均抚养成本20万元粗略估算，二胎婴儿潮所蕴含的消费红利大约在每年1200亿～1600亿元。短期内，二胎婴儿潮的到来将拉动相关食品、玩具、母婴医疗、儿童服饰、家用汽车、教育培训等行业的发展；中期来看，二胎婴儿潮的到来将改变中国人口的年龄结构，减缓老龄化速度，房地产等行业也会部分受益。

　　华泰证券(601688,股吧)也认为，八条主线有望受益于新增新生儿的消费需求。具体为，母婴医疗方面，戴维医疗(300314,股吧)、宝莱特(300246,股吧)等受益；儿童用药方面，康芝药业(300086,股吧)、山大华特(000915,股吧)等受益；奶粉业方面，贝因美(002570,股吧)、西部牧业(300106,股吧)等受益；母婴生活用品中的受益标的为，卫星石化(002648,股吧)、江南高纤(600527,股吧)等；玩具行业的受益标的有，奥飞动漫(002292,股吧)、高乐股份(002348,股吧)等；婴幼儿教育方面，则有海伦钢琴(300329,股吧)、珠江钢琴(002678,股吧)等受益；儿童服饰方面，金发拉比(002762,股吧)、森马服饰(002563,股吧)受益；MPV汽车方面，江淮汽车(600418,股吧)受益。

　　信息经济和智能制造

　　除了上述三大主题，券商还看好信息经济、智能制造等。如国泰君安认为，“十三五”规划是现阶段主题投资的热点，近期各部委和各地政府都在追逐信息经济机遇，信息经济无论整体或者结构发展的潜力都巨大，而“十三五”规划从研究制定到明年上两会，期间各行业鼓励信息经济政策也将密集催化。建议从三条主线掘金信息经济主题，包括，信息基础设施建设，推荐标的为特发信息(000070,股吧)、光迅科技(002281,股吧)等；大数据、云计算、信息安全方面，推荐东方国信(300166,股吧)、博彦科技(002649,股吧)、启明星辰(002439,股吧)等；传统行业与互联网融合方面，推荐步步高(002251,股吧)、积成电子(002339,股吧)等。

　　智能制造方面，海通证券(600837,股吧)认为，制造升级有望成为“十三五”规划产业维度的三大主线之一。可重点关注智能制造领域的高档数控机床、机器人(300024,股吧)等。

橙柿之巅: 投资需要信仰，投资需要原则

《易》中窥股----浅谈股票中蕴含的易经哲学

简单介绍一下易经内容，一，生阴阳两爻，爻就是上图中横线，阴阳合在一起就是一，一便是太极。太极生两仪，两仪生四象，四象生八卦，八卦中乾，坤，震，巽，坎，离，艮，兑代表了天，地，雷，风，水，火，山，泽，构成这自然万物。八卦中两两相重组成了六十四卦，这六十四卦产生了这些卦形所寓这里的卦爻辞。
既然说是股票中蕴含的易经哲学，所以我随便拿了一只国金证券的K线图作为举例。我想表达的不是炒股技术，而是从股票K线图中阐释易经的哲学。易，代表着变化，我无法用一张图来说明六十四卦，所以只截图一部分慢慢说起，首先说的就是易经中的第一卦——乾。
下面是国金证券股票K线图中的乾卦象。

乾，元，亨，利，贞。
乾的卦辞是元亨利贞四个字，解释过来就是通达顺利，利于坚持。坚持在股市中是把双刃剑，有时坚持持有一只下跌中的股票，看似坚持，其实执念。所以乾的前提是，一切向好的情况下，才有坚持的必要性。怎样来判断一个股票的未来趋势是涨的？面向好的情况？笔者又不小心回到了价值投资的基本面上了。 乾卦由六条阳爻构成，其实也不是一帆风顺，有三条爻在当为，有三条爻在不当位。在当位时也该随时注意变化中的风险，在不当位时，也该努力奋斗，而不是郁郁寡欢，象曰：天行健，君子以自强不息。下面我从每一爻来配合K线讲起。
初九，潜龙勿用。
潜龙，是指在天上的龙潜到了水里，勿用，是指发挥不了龙的能力。潜在水里的龙啊，请不要施展你的威力，等集聚了力量之后，便是你展现的时候。这是爻辞解释。同理，在基本面向好的股票一直在低位徘徊的时候，请保持住你的耐心，等待机会的出现，不是不涨，只是时机未到。
九二，见龙在田，利见大人。
初九在经历一段时间的潜伏，终于来到了九二位，一条潜水已久的龙终于初露锋芒，在经历长久的等待，迎来一次变成大人物的机会。然而伴随的自满和骄傲，慢慢出现了不利的因素，祸兮福所倚，福兮祸所伏，在股票小幅上涨之后，通常考虑的是该股票应该如何开始大涨，会忽视短期的调整，从经济学的角度是供需平衡发生了转换，从哲学的角度来看是初入市场缺乏经验和良好素质。当然，这并不可怕。
九三，君子终日乾乾，夕惕若，厉无咎。
九二到九三，从心态上发生了明显的变化。从龙变成了人，每日每夜勤勤恳恳，总是保持警惕的状态，注意危险的到来。从股票的K线图来看，九三的位置很危险，一不小心就可能回到那潜龙勿用，回到那股票开始的地方，担心会失去一切，失去长时间等待等来的收益，开始怀疑这只股票的好坏，怀疑基本面的好坏，犹豫着要不要卖掉，纠结着是不是要抛售。这种担心实际对自己有着更清楚的审视，会思考和回顾以往的错误，并作出调整和纠正。当然，同时股价也会纠正其错误的方向。
九四，或跃在渊，无咎。
九四的解释是，一条龙在深渊里跳跃，无所怪罪。但是，如果跳跃出了界限，那还会不会无人责怪呢？看似获得了自由，其实只是牢笼比较大而已。从国金证券K线九三到九四位置时，看似要一飞中天，可这个时间真的是一飞冲天的时机吗？但同时不可否认此时的股票具备强劲上涨的动能，如果能冲破阻碍，将一发不可收拾。但可惜的是超出了自己的范围，必将受到怪罪，股票超过了自己原有的轨迹和涨幅，必然受到空头的打压。
九五，飞龙在天，利见大人。
九五的解释是龙在天上飞舞，利于像个大人物一样。在九四爻位的打压后，很多时候的股票都会奄奄一息，跌回到初九那样潜龙勿用阶段，继续调整，等待时机，而强势的股票却会势如破竹，如同飞在天上的龙一样尽显威武。利用这次的机遇，充分发挥自己的上涨动能。
上九，亢龙有悔。
亢龙有悔的解释是骄傲的龙，有悔恨。充分展现自己的能力和成绩后却不再接受别人的意见和建议，一意孤行的态度强硬，展现的是傲慢与粗暴，结果就是会遭受外界的麻烦使自己受到损失。股票也一样，一味的拉升，一味的高歌猛进，已无视市场风险，人为风险，把价格放在一个危险的高位偏离了正常的轨迹后而不自知，所谓高处不胜寒，接下来面对的就是孤独无助吧。而残酷的市场不会给你任何犹豫的机会。

首份三季报：沃华医药前三季度净利增2.5倍

    沪深两市首份三季报亮相，沃华医药(002107,股吧)10月8日晚间披露三季报，公司2015年1-9月实现营业收入3.41亿元，同比增长8.07%；归属于上市公司股东的净利润6138.98万元，同比增长252.10%；基本每股收益0.17元。

    具体而言，其中第三季度，公司实现营业收入1.12亿元，同比增长2.05%；归属于上市公司股东的净利润2081.47万元，同比增长70.58%；基本每股收益为0.06元。

　　公司表示，业绩增长主要原因为公司营业收入持续增长，同时加强销售费用使用效率与支出的管理，公司在保证销售规模的前提下，根据各地区不同的市场特点，充分调整销售费用结构和投入模式，灵活分配资源，确保各项市场费用的合理使用，销售资源使用效率得到显著提高，促进营业利润持续增长。公司收购济顺制药、康辰药业后，荷丹片、骨疏康胶囊、骨疏康颗粒与心可舒片在生产、研发和营销环节实现全方位协同增效，成为公司新的利润增长点。

　　此外，公司预计2015年全年归属于上市公司股东的净利润为6461.69万元至8615.58万元，上年同期为4307.79万元，同比增长50%至100%。

冠军的30金条戒律：汪星敏——看到我不断止损，大可不必吃惊！

在刚刚结束的第九届全国期货实盘大赛中汪星敏以414.42%的收益率，盈利17066503.77元的成绩时隔2年再度获得重量组冠军。2013年全国期货实盘大赛重量组冠军，连续多年在全国期货实盘大赛中取得优秀成绩。他进入期货市场之前，根本对期货一无所知，只是怀着赚钱梦，误跌误撞进入了这个行业，他的成功证明了不是只有科班出身的人才能在期货里面取得成功。

2010年，参加领航中国期货大赛以半年4408.42%的收益夺冠，同年参加全国期货实盘大赛获轻量级组第14名并获月度冠军

2011年，以4个月215.32%的收益率获2011年全国期货实盘交易大赛中轻量组亚军(同时还获得重量组第六名)

2012年的第六届全国期货实盘大赛中获轻量级组第16名，重量组第17名

2013年，获第七届全国期货实盘大赛重量组冠军，累计净值达19.54219

2015年，获第九届全国期货实盘大赛重量组冠军，累计净值54.38972

回撤会阻碍你的发展，在关键的时候，会束缚你的手脚。而真正在这个市场上做得很成功的回撤都非常大，正因为他们回撤这么大都能够承受，他才能创造几十亿，才能创造百亿。

你赚一百万，也有可能会亏一百万，但当你赚五千万的时候，可能亏的不仅仅是五千万。

关云长用大刀，张飞用矛，只要这个工具在你手上是最得心应手的就可以了。

出金本身就是控制风险的最有效办法。所有的人都应该考虑当资金增长不动或者出现回撤的时候，适当出一部分资金出来，等下一个阶段顺起来时再把资金打回去也是可以的。从账户里面提取利润会让你有成就感，能够增强你的自信，同时提取了利润之后，风险就变小了。

如果你追求的目标只有60分，最后可能会变成50分。所以每年稳健盈利30%固然好，但就怕你做不到。

既然这个单子能放几个月的时间，肯定与技术、指标都没关系。

盯着看交易行情与第二天看收盘价是不一样的。过程中市场跳动是有节奏的，这在盘后看不到。

符合三位一体有可能会创造大行情，我会放手一搏。（三位一体：一、中长线入眼；二、短线入手；三、追踪品种的持仓结构即资金面因素。）

刚开始如果就研究基本面，那我觉得纯粹就是扯淡，那个东西是云里雾里，你根本不是一两天能够弄得清楚的。

你统计出来，资金曲线画出来，哪个品种表现得最好，这个品种一定是最适合你的。哪怕所有的品种都是亏的，那个亏的最少的一定是最适合你的。

如果你自己的钱在市场里面都没有赚几千万，你凭什么去操控一个几千万的基金。

你看到机会，你敢不敢冒，不能轻易冒，要首先衡量一下自己，要衡量自己的整套系统方法经不经得起时间的考验，如果经得起，那你可以冒这个风险。

我的整套系统方法是经得起时间的考验的，因为我不是带着几百万上千万进入这个市场，我是两手空空进入这个市场，我是从很小的资金做上来的，我经历了整个资金过程中的各种挫折和磨难，最终我总结出来，我的方法势必是可靠的。

我的一个理念就是盈利的单子尽可能持有，因为你不急，赚钱赚得慢点有什么关系呢？

我不会过于计较价格，所以我对手续费成本方面也不会太计较，因为每5个点的波动就是25块钱，你还在乎一两块的手续费吗？

经历过一些岁月之后，未来你成功之后，在这个市场里面会具有持久性，这一点是很可贵的。虽然说成功都是好的，但难能可贵的是它的持久性。

现在，我靠自己的劳动，在自己喜欢的行业工作，赚点小钱，一家人过着衣食无忧的日子，足矣。我人生的目标本就是身体健康、家庭幸福。

从交易的角度来说，有两类人最终能做的成功，一类是天才型的。另一类就像我这样的人，没天赋但可以付出更多，十年如一日。

我的交易相对比较激进，回撤也比较大，但是每一次回撤之后，我都能在很短的时间内冲出新高，这来自于我内心强大的自信。

股票我又不懂，期货我更加不懂。既然要冒险，那我就冒着大一点的风险。

十年来我做交易的经验之一就是向高手学习。向高手学习，能够让你少走弯路。从此也可以让你归入一个赢家的圈子。赢家在一起总是分享成功的方法跟成功的喜悦，同时也享受生活。学了东西之后你会很渴望星期一的到来。如果和失败者在一起，除了各自找失败而理由之外，还有埋怨，叹息。

K线是由成交量和持仓量堆出来的，成交量和持仓量是由钱产生的，所以，归根结底，还是需要资金进去，由资金来决定行情。

你必须要在大行情面前要把握住，该拼的要去拼，只有输得起的钱才能拼出行情。

没有一个人能够准确无误地判断头部的到来，这是需要不断地去测试的。

持有盈利单子不动的话，我加仓遵循的原则是：顺势逆加码。

波段交易要求综合的能力多一些，注重于基本面的判断，技术面则是提供了一个理想的点位。

任何交易员随着时间的推移，都会选择降低交易频率，从超短线变成短线，从短线变成波段，最终变成中长线，这是每一位优秀交易员的必经之路，我也不例外。

如果看到我不断止损，您大可不必吃惊，相对于正确率来说我注重资金的增长。

你不知道的中国四大顶尖私募高手投资技巧

在股民的印象中，“私募高手”颇有些武侠小说中世外高人的意味，他们身手不凡，异常低调，神龙见首不见尾，更是断然不可能将自己的独门秘笈广而告之。然而，他们又从来都是市场追逐的焦点，其投资思路和持仓不断被市场拿来研究、跟踪。

私募江湖人物谱之王亚伟：冷门股练就老猎手

真正优秀的基金经理是能够穿越牛熊周期并持续排名前列的，公募基金时代的王亚伟创造过五年十倍的记录，并且成功穿越07-09年的牛熊周期。从1998开始管理基金，到奔私成立千合资本，王亚伟的投资理念、投资手法、选股模式在不断变化，也一直是很多投资者模仿和膜拜的对象。

　　奔私后的王亚伟对于新兴行业的偏好加大，比如重仓三聚环保（300072）以及最新中报对于次新股的喜好，成为暴风科技（300431）第一大流通股东。

　　最新数据显示，王亚伟旗下的千合资本2015年半年报共现身24股，11股为二季度新进，其中暴风科技、苏试试验（300416）、红相电力（300427）、浩云科技（300448）为次新股，大唐电信（600198）、国电南瑞（600406）、许继电气（000400）、置信电气（600517）均为电气设备行业，兼具能源互联网、充电桩和国企改革等多重概念。同时，千合资本对北京城乡（600861）、南京化纤（600889）、启明信息（002232）、一汽轿车（000800）等4股进行了减仓。

　　历来，市场对王亚伟的投资风格似乎存在一定误解，总是捉不准、摸不透。本文将尽可能全面还原王亚伟的投资思路，以供投资者借鉴学习。

王亚伟精髓：独立思考、偏好冷门、灵活多变

王亚伟崇尚独立思考，他认为，要想获得超越市场的超额收益，必须要从充斥市场上的各种声音中冷静下来，独立思考。坚持独立思考，注定王亚伟不可能去随大流。他在筛选股票时，甚至有意识地重点发掘基金行业重仓股之外的股票，而不在最热门的那些大白马上投入过多精力。

　　王亚伟自己表示，寻找投资机会，自己喜欢挖掘不被大家重视、被市场忽视一些投资机会，在那些领域，可以慢慢研究、慢慢挖掘，没有人跟你抢，而且投资成本可以控制得比较低，如果花了工夫去研究，而且别人没有研究，容易被低估，这样未来获得收益就是一个时间的问题。然后用组合的方法去投资，这是一种确定性比较强的操作收益来源。

　　王亚伟称并没有简单的把自己的投资风格作一个简单的划分，到底是激进还是稳健，或者是价值还是成长，就这种简单的划分，有利于外界去区分，但是并不全面准确。投资不要拘泥于一种类型，该稳健的时候稳健，该激进的时候激进，价值和成长也是一样。要做到和谐统一，不可偏废，灵活务实，不拘一格。这样的话才能够应对不同市场的变化。

　　王亚伟的投资理念不是一天形成的，而是历经了长达十几年的摸爬滚打，经历了许多重大的事件甚至付出了很多代价，不断总结经验和教训后逐步形成的。王亚伟的投资理念受彼得。林奇影响很深。林奇选股视野宽广，蓝筹股与热门行业中的热门股并非林奇重点投资的对象，投资范围包括隐蔽资产股、拐点再生股、冷门股等。

　　据前华夏基金总经理范勇宏介绍，王亚伟的投资理念基本成型是在2005 年下半年去美国学习归来后，投资策略较以往更为灵活，类似于国外的多策略基金，既能采取发掘隐蔽资产、拐点再生、重组事件驱动，甚至指数基金成份股调仓等策略，也能使用经典的低市盈率、低市净率价值型投资策略。持股集中度也更为分散，只有极个别特别有信心的股票才会超出基金净值的5%，大多数情况下单只个股投资比例占基金净值的0.5 到2个百分点，较好地分散了非系统风险，依靠宽广的选股面选出一批具有超额收益的个股，而不是单纯依赖几只重仓股。

成长股的复利和安全边际

　　投资最重要是一个复合收益率，复利的力量是很强大的，如果你能够持续稳健地赚钱的话，时间长了你自然会获得十倍的收益。

　　王亚伟一直倡导有业绩支持的成长型投资，而且成长本身的稳定性、持续性在投资中占据越来越重要的地位，王亚伟认为，不仅要看上市公司当年的增长，还要看能不能保持至少3-5年的良好增长，“只输时间不输钱”，还要看安全边际是不是足够大。

　　对于安全边际，如同风险一样，不同的基金经理理解也是不同的。王亚伟关注的安全边际，是考虑到了公司一些隐蔽的价值之后的安全边际，更为灵活。

　　同时，王亚伟非常注重股票的阶段性价值，这与相当多的基金经理长期持有白马股的策略迥然不同，他卖股票时也很少卖到最高点。王亚伟曾这样解释，我卖掉甲是因为找到了更好的替代品乙，尽管甲还有20%的上涨空间，但乙有50%的上涨空间。

重组股投资的奥秘

　　王亚伟认为，投资重组股和价值投资并不冲突。重组股是我国证券市场特定发展阶段的产物，蕴藏着很多投资机会，对此视而不见是不负责的。很多股票是否会重组、谁来重组、如何重组，其实已经有足够多的公开信息了。如果公开信息不够充分，就通过换位思考加上合理的推测。但是，即使仔细研究公开信息了，也作了合理推测了，投资重组股的成功概率可能也只有60%，就需要借助组合投资来解决。

　　举例来说，在投资组合里，精心挑选了20只潜在的重组股，如果未来一年有60%成功实施重组，平均每个月就会有一只，从概率分布上就是如此。孤立地看某只股票是成功了，但就整个重组股组合而言，单月的成功概率仅为1/20.

　　组合投资也决定王亚伟持股集中度更为分散，只有极个别特别有信心的股票才会超出基金净值的5%，大多数情况下单只个股投资比例占基金净值的0.5 到2个百分点，较好地分散了非系统风险，依靠宽广的选股面选出一批具有超额收益的个股，而不是单纯依赖几只重仓股。

　　王亚伟认为，重组股始终都有机会，过去有，现在也有。关键看重组在当时的市场环境下是不是被大家忽视的一种机会。比如说原来的重组都被大家忽视了，现在大家都很重视重组，在这种情况下，要找到被低估的重组股就很难。

　　从14年的投资历史来看，投资重组股只是王亚伟投资生涯中一个很短的阶段。所投资的重组股，无论是从数量上，还是比例上，都只占投资组合中很小的一部分。

操作心态：了解自己、了解市场

　　王亚伟认为，市场的演变不以个人意志为转移，浮躁心理是投资大忌。要了解自己、了解市场并尊重市场，随时评估市场的变化。人们要认识自己往往很难，而了解自己是投资成功与否的关键因素。人往往过高估计自己的能力，过低估计自己的脆弱，市场狂热时陷入贪婪，市场低谷时陷入恐惧。投资者只有在了解自己的风险承受能力、知识能力及自身局限性的基础上，在实践中不断地完善，才能跟上市场发展的步伐。投资中，没有一个现成的方法是最好的。如果不了解自己，仅把别人成功的方法照搬过来，效果可能适得其反。

　　了解自己并不是以自我为中心，还要了解市场的变化，并结合自己的特点，不断地调整投资思路。资本市场不是按照自己的想象和规则运转，就像拿着老地图游览北京，可能会到处碰壁。市场也是一样，不断发生变化，投资者要不断地跟踪这个市场的变化，才能够及时发现投资机会，在不断变化的市场面前，老猎手同样是小学生。

私募江湖人物谱之徐翔：5年30倍之路怎炼成

　　公开的报道显示，徐翔从上世纪90年代中期开始入市炒股，当时只是一个高中生，家境非常普通，入市时只有几万元启动资金。他从不出席任何公开的论坛、会议，也很少去上市公司调研，极少接受媒体采访，这给他和泽熙投资披上了一层神秘的外衣。

　　从2010年成立私募以来，泽熙1期和3期累计涨幅都超过了30倍，泽熙选择的个股通常爆发力十足，并且控制回撤的能力相当惊人。

　　股市里没有神，除了一点点运气之外，更多是靠勤奋和努力。据悉，徐翔每天研究股市超过12小时，几乎没有娱乐和其他爱好，这种习惯已经持续了20多年。

　　徐翔本人曾介绍，其基本的选股思路要符合三方面因素：首先是国家政策要支持，偏好新兴行业，因为政策扶持的方向就在这里；其次，行业处在上升周期，公司能从行业发展中分享收益；最后，公司的基本面良好，盈利能力强，估值便宜。资本市场经常讲故事，很多公司讲的故事都是假的，不可信；就算有些是真的，也没办法把握，最终还需从政策、行业角度分析。

　　5年来，从泽熙布局的个股总体来看，我们可以看到以下特点：持股方面，中小创个股数量已超过沪深主板，百亿元以下个股数量占全部现身个股比例接近80%；热衷于抄底遭遇黑天鹅事件的个股，比如重庆啤酒（600132）和退市长油；喜欢重仓抱团作战；持股周期短，有的只有几天，多的时候则是一个季度；擅长短线作战，作为活跃游资，短线热门股经常能看到泽熙席位进出的身影。

　　接下来，我们将对徐翔的一些重点手法和投资思路进行梳理。

左手敢死队右手定增王

　　6月15日以来的极端行情，泽熙产品净值不跌反涨，徐翔的敢死队凶悍作风再次体现。

　　从6月15日以来的数据看，截止8月21日，泽熙5只产品净值全部逆市增长，平均增幅高达47%，其中泽熙1期增长70%，除了6月26日至7月3日各产品出现平均约3个点的净值下滑后，7月3日到7月24日是泽熙产品业绩大幅爆发的阶段，由于泽熙声明，未参与股指期货相关交易，据此判断，泽熙在下跌的前期和中期非常有效的控制了仓位，并且规避掉了6月底和7月初暴跌并成功精准抄底。

　　7月24日之后，泽熙各产品净值走势平滑，个别产品出现小幅回落，但并未出现明显回撤，显示徐翔在两周时间完成了快速布局到快速出仓。不过，重走敢死队路线，或许只是特殊极端行情下的短期行为。

　　对于如何控制回撤，徐翔本人曾介绍，止损要坚决。投资一定要设定止损线，一旦股票走势触及止损线，要坚决止损。根据个股的弹性不同，止损线的标准也不同。如果对公司的基本面没有太大把握，可容忍的浮亏就很小；如果对公司的基本面非常有信心，即使出现较大下跌，也会持续持有。

　　近年来，敢死队转型的不在少数，不少明星私募加大对定增的布局。其实，近年来真正让徐翔赚到大钱的不是某只妖票，而是定向增发。

　　从去年以来，泽熙的诸多重磅手笔都是通过协议转让、大宗交易、举牌等方式进行投资，典型的有文峰股份（601010）、工大首创、美邦服饰（002269）等，另外，通过定增的方式介入了华丽家族（600503）、华东重机（002685）、赤天化（600227）、大恒科技（600288）等公司。

　　相对于二级市场盯市交易，大宗交易尤其是定增能够获取较大的折扣，从而让投资具备较大的安全垫。比如去年华丽家族，泽熙参与的定增价为3.67元，获配的数量为9000万股，尽管该股股价从高位回落了66%，目前泽熙仍浮盈157%，折合5.18亿元。

　　擅长重组股积极表达股东诉求

　　泽熙对于重组股偏爱有加，大多数属于外延式扩张，在坚持主业的情况下通过并购开拓新业务。同时，属于主业的转型也是徐翔的大爱。徐翔介入的重组股多为传统行业，冷门股，进入时业绩通常比较差，比如大恒科技、华东重机、美邦服饰、赤天化的2013年净利润下滑至少都在50%以上。并且介入时符合绝对涨幅低、绝对价格低的特征，比如，大恒科技公告前的年内涨幅也在70%以内。

　　相对于介入时点的选择，泽熙在介入后逐步加大对股东诉求的表达，开始在上市公司控制权和治理上有所行动，积极派员工进入上市公司任职，典型案例有大恒科技、宁波中百（600857）、康强电子（002119），对于介入的个股，也会适时提议高送转等，例如泽熙投资在曾在宁波联合（600051）、黔源电力（002039）的股东大会上提议高送转。

　　善于逆向思维和利用市场情绪

　　抄底重庆啤酒和酒鬼酒，是徐翔逆向思维的经典。在塑化剂事件中，徐翔在酒鬼酒打开跌停之际及时选择割肉，在一片绝望之中再度杀回，把自己的损失降到了最低。

　　通常，泽熙重仓持有的股票，在市场报告一片看好，股价凌厉上涨的时候，泽熙却在悄悄出局，卖出的价格通常是市场的阶段顶部。

　　用徐翔的话说：“**啤酒不是股票，是彩票。第一次刮出来‘谢谢你’，第二次刮出来还是‘谢谢你’，这时候大家都把它当废纸扔了，但彩票还没刮完，或者说有人相信它还没刮完，万一后面是个特等奖呢？这就是反弹的逻辑。”

　　股市是多维度的，基本面只是其中的一维。正如巴菲特所说，股市长期是称重机，但短期是投票机。一个精明的投资人，既可以用扎实的基本面研究赚钱，也可以用精准的心理学赚钱。

　　炒作概念股运作大主题

　　最让散户称道的，恐怕还是徐翔对于热点概念股的把握。

　　龙虎榜数据显示，2013年8月，泽熙的席位参与上海自贸区概念投资，浦东金桥（600639）、上港集团（600018）、陆家嘴（600663）等股票在短期之内大幅拉升。2012年的金改概念股全线飙涨，龙头股浙江东日（600113）一个月内上涨200%，徐翔也被认为是背后推手。

　　就概念股投资来讲，徐翔看好的概念股投资具有某些共同的特点，比如说概念要足够新颖、想像空间很大、有公司确实会受益、通常有政策的扶持、概念出现后后续会有继续的发酵的过程。不过，由于是概念投资，泽熙投资通常是快进快出，参与的时间不会很长，更多只能从龙虎榜席位推测其动作。

私募江湖人物谱之赵丹阳：私募教父股神门徒

　　被誉为“私募教父”的赵丹阳创造了A股市场上多个第一，2004年，开创了以信托为平台的阳光私募行业，成为阳光私募第一人；2008年，高调主动宣布私募基金清盘，巧妙躲避了一轮熊市；2008年，以211万美元的价格，竞拍到2009年巴菲特慈善午餐的机会。

　　2013年，赵丹阳回归A股，并于2014年1月发行赤子之心成长和赤子之心价值，目前的累计收益率均保持在30%以上。

　　数据显示，2014年以来，赵丹阳管理的私募产品只现身过新华保险（601336）、老凤祥（600612）、全聚德、山西汾酒（600809）、中国国旅（601888）、中远航运（600428）6只个股，体现出主攻消费、集中持股，偏好知名品牌公司的特征，并且在买入前和买入后调研动作频频，以全聚德为例，赵丹阳在正式回归之前就对该股调研，随后在去年2、3季度加仓，直到去年四季度减仓，买入山西汾酒之前，赵丹阳也调研了多家上市酒企。

　　作为巴菲特的忠实信徒和价值投资的坚定执行者，赵丹阳的一些理念和投资方法值得我们借鉴。

　　选躺着睡觉都能经营好的公司

　　赵丹阳认为，一个值得投资的股票一定具备三个特性：好的企业、好的管理层和好的价格。A股市场实际上有不少好的公司，但价格却偏高了，已经预支了未来5-10年的成长，对投资者而言就没有太多的回报。一个成熟的投资经理必须要有足够的耐心等待理想的价格，宁可错失，不可冒进。

　　应该以实业眼光看待投资，具体选股的时候，要看公司有没有护城河或者垄断性，一个公司长期未来的确定性是最重要的指标。首先这个公司有长期存在性，再看管理层，要选躺着睡觉都能经营好的公司。当这两个条件都满足，再看估值。价值投资一定是合理的价格，合理的内在价值，没有完全定量的标准，假如说成长性有10%，市盈率只有8倍，相对成长，足够便宜，更喜欢这样的公司。

　　好股票要集中投资和长期持有

　　一旦选好股票就集中投资、长期持有。赵丹阳认为，好的企业像钻石一样稀有，一旦发现就要重仓投入、长期持有，不要频繁交易，高昂的交易成本是长期投资的敌人。风险的控制不在于投资目标的分散程度，而取决于投资目标的真正内在价值。

　　如果买入后碰到跌了，而基本面没有变化，有新的资金应该加仓。能控制好交易纪律，即使下跌，还应该坚守。

　　不轻易“下注” 草根调研有窍门

　　赵丹阳是国内草根调研的先驱，他认为，投资不能指望运气，再高超的技术分析也不可能永远是对的。上市公司真实的营运状况、现金流和资本回报率是调研的三大重点。对一个企业长期深入的了解，才知道什么是正确的选择。

　　投资宁沪高速（600377）前，赵丹阳曾专门制订在其各个路段实现“数车”的计划，并亲自到收费站蹲点，以了解其车流量的实际情况。

　　2001年买进同仁堂（600085）前，赵丹阳考察过同仁堂公司10多次，还对其供货商和经销商都进行了专门探访，甚至还向同仁堂的竞争者广州药业了解市场实情。另外，还自己到药店看同仁堂六味地黄丸瓶底的生产日期，侧面了解其库存情况，并到各大中医院去了解医生对同仁堂药品的评价。

　　2001年的“银广夏”事件，赵丹阳在调研过程中，没有单纯依赖银广夏提供的数据，而是直接查看了银广夏天津工厂的耗电量，发现每月用电额度仅为上百度，从而识破了骗局，避免了损失。

　　用怀疑一切的眼光看待企业的报表和公告，拜访企业的客户、原材料供应商、电力供应商等等，倾听竞争对手的评价，从不同的侧面收集这些企业的一切情况。赵丹阳的这些调研思路和方法，直到现在仍具有借鉴意义。

私募江湖人物谱之王茹远：找到你的核心能力圈

　　从公募一姐到奔私成立宏流投资，王茹远头顶“互联网投资女王”的光环，近年来，将科大讯飞（002230）、、朗玛信息（300288）、银之杰（300085）等一干牛股悉数收归账下。

　　王茹远对于互联网科技股的成功投资与她学习了七年计算机，曾在腾讯、Tom等知名IT公司工作过有关。之后又担任海通证券（600837）传媒及互联网行业分析师，2008年，她的一篇《潜力巨大的高速成长行业》旗帜鲜明的判断互联网行业正处于高速成长期，率先提出国内互联网行业上市公司板块将在1-2年内形成，如今互联网广告、游戏、电子商务各个细分行业的爆发均已成为现实。

　　几年前研究重点覆盖生意宝、焦点科技（002315）、神州泰岳（300002）、顺网科技（300113）等，为她担任基金经理储备了大量“牛股”资源。巴菲特说过，不买核心能力圈之外不熟悉的公司，一贯的职业经历和丰富的研究调研积累，王茹远在成长股领域投资得心应手，看得准、拿得住，并不偶然。TMT——正是她的核心能力圈。

　　王茹远成功对我们最大的借鉴就是——我们自己的核心能力圈在哪里，投资中的长板和短板又在哪里？

　　同时，互联网公司目前乃至未来都代表了A股投资的潮流，王茹远把握互联网公司的思路也非常值得我们学习。

　　王茹远认为，选出好公司要关注以下几个因素：

　　一是看公司所在行业是不是存在巨大发展空间。行业发展趋势好，在可预见的时间内能够有持续向上的景气度。例如互联网金融和4G概念，虽然市场都炒得火热，但发展趋势却是截然不同的。互联网金融虽然存在一些负面因素的干扰，但从大方向上来说，互联网金融正在颠覆传统金融，是趋势明确向好的景气行业；而4G投资能带来的利润空间正在递减，毛利率下行是大概率事件。选择一个行业的时候，如果这个行业总共就几十亿的空间，再怎样也不可能成就一个上千亿的公司。细分行业市场规模的大小、增长潜力、企业在价值链中是否具备主导地位、是否具备成熟的盈利模式、产品的用户体验、用户规模和用户黏度都是需要重点考虑的因素。

　　二是看管理层是否具备积极进取的精神和可靠、诚信的态度。互联网发展很多取决于人，包括VC等投资公司，可能更注重的是公司的带头人，公司的核心灵魂人物是不是有远大的抱负，是不是能持之以恒，不偏离主业，能踏踏实实的做一件事情，企业领袖必须具有远见卓识。投资失败有多种原因，但99%以上都是因为人的问题，而不是因为商业模式等。

　　三是要善于把握行业的拐点，公司的拐点并不单纯以业绩为标志，看当期业绩容易错失牛股，抓行业拐点需要对行业有较高的敏感度。当期可以不赚钱，但可预见的期间内，其业务发展与盈利能力是可以判断的，有助于把握其发展的拐点。

　　四是不能恐惧当前的高估值，高成长意味着一定是高估值的，互联网公司估值与消费股估值相比，是一个巨大的颠覆，高估值反映的是未来预期，存在不确定性，需要按它可能拥有的东西来推算它未来可能获得的盈利，比如拥有的用户、业务模式，来推测未来两三年潜在的盈利能力。一个公司未来股价的真正空间更取决于投资者对行业的判断，不要过多关注上市公司当期的数据和利润。

　　五是对调研的重视，拒绝挖消息、赌预期。调研前需对上市公司所处的行业、上下游以及同类竞争对手做深入了解，实际中，上市公司对抱着诚意来的投资者更加尊重，如果能从行业或公司业务更加专业的角度来和上市公司交流，就能获得更加充分的信息。同时，要重视和卖方、同行进行有价值的沟通。对于同行，自己至少要在某个领域了解得比别人深入，这样才能与同行交流有价值的观点。

爆裂之鼓:长效题材概念

“中航系”整合预期再起 军工航天股值得期待（名单）

       9月30日，成发科技、中航动力、中航动控三家中航系上市公司盘中集体临时停牌，再度引发市场对中航系整合的预期，更带动整个航天军工板块暴涨。业内人士分析，虽然去年成飞集成重组方案夭折，但预计下半年随着国企改革继续深化，中航工业集团下属上市公司资产注入、股权激励或员工持股等多元化改革有望陆续落地，可重点关注相关概念股。

　　中航系三公司集体临停

     9月30日，同属中航系的成发科技、中航动力两公司股票双双临时停牌。随后，中航动控也于盘中临时停牌，再度引发市场对中航系整合的猜测。

　　中航动控的公告称，公司预计有重大事项发生，公司股票盘中临时停牌，待公司刊登相关公告后复牌。成发科技和中航动力则双双表示，因重要事项未公告，30日下午停牌。

　　涉及到停牌的三家公司早盘均十分活跃。其中中航动控涨停，成发科技涨逾9%，中航动力涨近6%。而在这一消息刺激下，节前最后一个交易日整个军工航天概念股集体飙涨。其中，中航黑豹、中航电子、汉麻产业、中原特钢、中航飞机、中航重机、中航电测、中航机电、长安汽车、钢研高纳、中航光电等11只个股涨停，航天长峰、抚顺特钢、成飞集成等个股涨幅也在7%以上。

　　重组折戟无碍继续整合

　　事实上，对于中航系整合，市场一直抱有极高预期。早在2013年，中航集团已经试图将军工资产注入成飞集成，标的资产预估值高达158.5亿元。只不过在2014年重组时，由于管理部门意见批复认为方案实行后或涉行业垄断，国防科工局建议中止本次资产重组。

　　不过，虽然成飞集成重组搁浅，但中航系在资产整合重组方面的脚步却并未停歇。今年8月，中航工业旗下5家上市公司联合增资旗下沈飞集团和成飞集团，总额上限高达49.8亿元。招商证券分析师王超认为，增资引入5家上市公司资本，意味着防务航空行业资产证券化运作开始新征程，而去年成飞集成重组方案夭折，并不影响中航防务装备板块在资产证券化方案上继续探索。

　　而对于中航系的整合，海通证券分析师徐志国则指出，我国十大军工集团资产证券化率约31%，远低于世界70%-80%水平，可提升空间巨大。中航工业集团资本运作走在十大军工最前列，资产证券化水平最高，下属上市公司超过30家，且近年来核心军品资产陆续注入到上市公司。预计下半年随着国企改革继续深化，中航工业集团下属上市公司资产注入、股权激励或员工持股等多元化改革有望陆续落地，资产证券化率步伐有望进一步提速。投资者可关注成发科技、中直股份、中航机电、中航重机等相关概念股。

业绩增长配合高送转 13只含权股股价不及峰值一半

    大盘从5178点回落以来还未走出一轮像样的反弹行情。大盘如此，绝大部分股票亦如此。然而，市场中并非无机会可寻，比如股价低于年内峰值一半的高送转含权股，配合业绩支撑，具有一定的安全边际。

　　证券时报股市大数据新媒体平台“数据宝”统计，今年中期10送转10以上公司高达150家，相当于去年中期的4.3倍，出现爆发式增长。事实上，2014年年度高送转公司已超过300家，增幅近八成。值得关注的是，2013年以来高送转公司盈利数据显示，七成以上公司抛出诱人方案的同时利润增长，业绩配合下的高送转更具挖掘潜力。

     今年中期150家高送转公司净利润平均增长31%，远远超过深沪上市公司9%的增长水平，即使与中小板及创业板两成以上的增幅相比，也略高一筹。具体增幅区间显示，57家高送转公司利润增幅超过50%；11家利润增长在30%至50%之间。相比之下，41家盈利出现下滑，甚至6家公司在亏损境况下，推出资本公积金10转增10以上的分配方案。

　　目前为止，55只中期高送转股尚未实施，其中，23只股价较年内高点跌幅过半，进一步筛选发现，13只中期盈利增长。比如跌幅近七成的中超控股，每10股送0.25股转增14.75股派0.2元；年内上市新股博济医药，股价一度飙升至200.78元，最新价回落至74.51元，跌幅63%。又如上半年的百元股汉威电子，中期营业收入增长翻番，利润增幅也接近翻倍，目前股价较峰值跌逾六成。

　　统计发现，近期部分高送转个股方案实施前后股价出现异动。腾信股份、荣科科技等8只除权前3日涨幅两成以上。暴风科技除权后连续4个交易日涨停；华鹏飞除权后3天累计上涨26%；浙江金科9月7日除权以来收获3个涨停。

　　一般而言，次新股因股本小、股价高等特点，成为高送转集中营。中期高送转公司中，34只今年上市，8只去年上市，合计占比接近三成。值得一提的是，63只个股具有高送转基因，在今年中期之前，还曾实施过一次甚至两次10送转10以上的分红方案。如2012年3月上市的蓝盾股份，在上市当年以及2014年均实施了高送转，目前股本较上市初扩张了5倍。又如今年中期实施10送13股转增7股派3.25元方案的中恒集团，曾在2010年中期和年度，两度抛出高送转方案。

百思不得姐---银行股到底怎么啦？

中信银行、平安银行、民生银行、建设银行苦晕在厕所……

经典：炒股27大经典基础知识

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经典：庄家出货与震仓有什么区别？

重心下移就是股价是跌的，但是盘面上K线却令人感觉是小阳，或小阴，但是跌幅却较大的，大量的个股连续起来看，都是在向下走的。

K线上，呈现小红十字星，但是股价却是跌了不少。

低开，并且在下午大跌，之后逐步上升，但是在成交上，仍然是以卖盘的频率得较多。

又是一次低开，股价跌幅很不小。在前一天的收盘回升，让人以为止跌回升，但是庄家不买帐，继续抛股票。以上为重心下移。并且从最后一张图中可以看出，趋势的高位都在逐步向下了。