周五晚上发了一个简短的公募基金净值周报，没想到得到了几百个朋友的转发，其实上面基本是没写什么结论的，短短一周时间做出结论或许太早不过时宜。但事实已经摆在那里了，公募基金的大幅下挫，背后映射的是众多基金经历超配中小创的事实，而且仓位还不低。虽然随着A股全流通，公募对市场的影响力没有十年前那么大，而且随着国家队逐渐入市，头号座椅已经移交给社保和证金等国家队。但作为风向标，不能忽略公募整体对市场的影响作用。

笔者的分析角度主要从为何要做，怎么做，接下来怎么办三个角度来分析：

为何要做：

公募基金经理年龄年轻化已经成为趋势，资历老的投资经理大多在过去几年沉浮中奔私，如今80后的基金经理已是主流，在资产管理行业迅速膨胀的时代，基金经理已经成为稀缺品。这里有一组数据，样本抽取为200只，平均年龄中位数为36.2岁，60后比重为15.6%，70后比重为43.8%，80后为42.2%，平均从业年限为2.57年。可以看出，单纯从这个样本里，年轻化已是趋势，无论从执业经历，年限上看，已经无法同五年前同日而语了。

简单假设：以80后基金经历的岁数（80为35岁.87为28岁）大致和我相仿的年龄，那么我们80或所经历的年代与成长岁月接触的事物，同70后与60后的老前辈比较，很多事物是新鲜的。而这类的成长路径多半是研究生毕业后成为行业研究员到基金经理助理再到基金经理。但这批80后进入基金公司担任研究员的时点，多半在2010年以后遇上那三年喋喋不休的漫长熊市。传统周期性行业的研究员，常常被批得灰头土脸，即使那些股票一直被低估，整体趋势一路向下，整个周期性行业的走势都是非常差的。（那几年最惨的是房地产行业和钢铁煤炭有色水泥等）使得他们体会到周期性股票作为卖方的角度只能用波段操作来推荐，而那些研究新兴产业的研究员，例如计算机软件行业，传媒行业等则在自2012年创业板最低到600多点后开始的那波成长股小牛的行情中，享受到新概念狂飙的快感，也为未来成为基金经理奠定了基础。因为我们这批人读书和成长所经历的年代大多跨95-2005这10年，这十年里中国发生的变化与我们每个人的家庭收入和条件增长密切相关，生活改善后我们经历的事物，例如看电影，打游戏，医疗，教育等都较老前辈那一代（85-95）都有很大的改善，所以这方面可以解释出为何80后基金经理偏爱中小创的原因。

为何80后基金经历所管理的产品高低起伏波动大呢？我想，这应该和从研究员到基金经理的转变有关。基金经理也是凡人，家庭的收入状况对工作的影响其实也是比较大的。和我关系挺不错的那几个以前是研究员后转基金经理的好友，在2011-13这三年收入很惨淡，分仓收入很少大多靠基本工资，而1万多平均的基本工资在北上深生存都困难，所以80后基金经理在30岁左右刚上任对投资充满热情;多数刚成家或成家之后还没有下一代，可以全心全意吧精力投入在工作上面，积极调研。工作如此激情澎湃的最终目的只是为了努力更上一个台阶。更好的收入和更好的前途。不知这个逻辑是否可以解释为所管理产品的净值波动大的原因。

上述讲了这么多最终的目的只想表达一个：

公募集中在中小创。而且仓位比较高，让他们割掉去买煤炭钢铁有色水泥，多半不会去做。

怎么做:

在我的记忆里，过去8年中，仅有一次公募基金大规模调仓的节奏。那就是2010年的10月份，那是眉飞色舞的时代，也是整个市场的大规模战略性部署的转移，同集团军对阵一样，大规模的调转牵一发而动全身，可以从净值上可以看出蛛丝马迹。

公募净值新年第一周的大幅重挫，我认为：

第一，现货的流动性制约导致了短时间内立刻退出的困难。

第二.期指9月新规的出台，加速了期指方对公募套保盘和对冲的困难。因为短时间内根本找不到对手盘和数量限制，现货头寸的裸露，只能被动挨打。

第三，赎回压力太大导致.

接下来怎么办?

从上面的逻辑思路延展下去，如果大规模调仓不会挪腾到煤炭有色钢铁等周期股上的话，由于周期股整体的体量都比较大（万亿级别），接下来这个承接就要画一个问号了，市场会否有那么多的资金去承接。我认为整体高度有限。即使目前估值都比较低。但低估值并不代表他肯定会涨。

公募整体仓位水平为应对赎回后会下滑。但并不代表接下来看空中小创。成长股目前最大的确定性在于考虑低杠杆背景下新增资金的流动性约束，基本面不发生重大变化的背景下，风格切换持续性存疑。中小市值的优质成长性是可以依赖的，价值更为确定。因为目前A股市场估值差异很大，短时间内这个问题无法改变。

大家晚上好，带来今晚的复盘笔记。

今天收低开低走的阴线，出现转折及加速的时间段在午后的第一根15分K线，带量下行，随后的15分分时虽出回抽，但整个买盘不济，全天最低点收盘。

我们来看看消息面发生了怎样的情况试图解开今天下跌的真实原因：

说法1.B股大跌所致。

AB股之间的联通效应，也是我们所谓的蝴蝶效应.这一说法我认为并不成立，为何？

君不见B股此前飚出连续13根阳线，过去20个交易日走出18根阳线，均价上涨超过50%，这种情况下的上涨换做任何情况下，走出单日巨阴的概率都是很大的。但是值得回味的是，在过去B股上升行情中，甚至在13连阳的过程里，媒体都没有对此肆加报道，反而在下跌的当天爆出这则消息，这就有点没意思了。我们都知道，B股是用美元计价的，从规则的角度上来说，掐算好时间点，因为b股t+3日后的资金才能到账，今天是1228，正好还有三个交易日到年底。因为从从明年1月1日起，要接入新的监管系统。所以，今天的大量抛售是卡着时间点最后做账的。应该没有什么阴谋论，就是正常供求关系的改变。我不去判断B股未来走势会怎样，因为我并没有相关持仓，整个B股的流动性，场内存量及规模与A股都不是同日而语的。

说法2.注册制的发行因素导致

这个消息引爆于周末，但A股周一早盘是平开略探低，如果是消息面的发酵的话，应该是早盘的重挫后午后低位整理走这种形态，但是随着B股午后狂泻，相关媒体大肆报道，会让人误以为B股发生什么重大事件了，就好像八路进村的时候，朝天开了一枪老百姓别跑！结果所有人都吓跑了一样，所以可以分析出一种概率：A股被错杀了。

先初步给出判断的理由，接下来的逻辑再来分析支持的理由：

1，今天的A股被错杀了，是正常的市场技术性调整。

2，市场有可能明天直接回补掉12月17日的缺口，15分延伸到30分的ABC不会走扩展形态，

3，银行股短期有可能护盘。

再从技术上来看，到底发生了什么。

大家好，带来今晚的复盘笔记首先祝所有的朋友们平安夜快乐！又是新的一年快要来到了，每当到年底的时候都是感慨，时间蹉跎，有老了一岁... 今天上证走揉搓，创业板走探底回升后的小阳线，跷跷板效应再次显现，指数虽跌，但我的自选股大部分飘红，和昨天恰好相反，每当权重股来砸盘的时候重灾区的板块日内是很难出现V反转的，相反，前几天已经出现调整的中小创会走独立，这就是场内存量资金挪腾的作用。我们看上证，昨天在推送中给出预判：理由是“不追”“潜伏”“不折腾”所谓不追就是权重板块起来，因为增量资金有限，已经启动的板块很难自我抬轿，而其他板块又无法轮动的话，造成的效应就是冲高后回落.不小心追高的后果就是第二天低开后的棒杀.几天内都很难有表现。 而“潜伏”的作用就是典型的左侧，给出能下跌空间的预判，在不破位的情况下买进的仓位，当场内资金光顾后出现拉升，很容易就做出单位浮盈。“不折腾”其实就是来回换股，这的确是大忌，也是很多新手必须要交的学费。忍耐不住寂寞，来回换股，最后的结果只能是本金越来越少。当然，作为第一笔买进后亏损是很正常的，就和德州一样，第一笔的买进其实等于小盲注，除非是傻子，第一笔进去就梭哈，可能赚别人的钱吗？

人闲桂花落，夜静春山空。月出惊山鸟，时鸣春涧中。               ----王维《鸟鸣涧》

大家好，带来今天的市场评述. 上面的诗句正符合今天盘面的意味。

今天再度迎来二八分化，指数全天围绕在年线（ma250)附近的争夺，以券商和银行为首的权重是指数贡献的主要力量，而中小创自早盘开始的低迷一直延续到尾盘，当天的主基调就是调整，尾盘整体的回落和跳水与场内资金很难接力和达成一致有关，单纯靠券商和银行拉动指数而无后续板块接力这种情形指数是很难有效冲关的，从上证方面来看，目前依然是多头排列，头顶年线压力，创业板方面收阴线，勉强维持在5日线附近。

今天在看盘的过程里，午后高速公路股出现集体拉涨，以往经验来看，这类的补涨往往是场内资金在寻找安全避风港，当所有的题材全部涨一遍的时候才会想到他们，因为高速公路不比港口，可想象空间实在太小。

在市场风格切换过程里，题材的连续切换是很难做到稳定盈利的。来回换股是最大忌，要么前期一直坚守蓝筹，要么潜伏在中小创，风格切换后都会有表现，而这种4天时间内开2次大2次小赚钱不太容易.往往日内追热的题材冲高回落后第二天就得吃面，忍受不住后割了结果又启动，钱就是这么亏没的。所以，目前，正确的思路就是掐准一点，做方向的选择，个人较倾向的，还是中小创。

对于今天集体冲高的券商股，我个人的看法是，行业龙头中信证券打头炮，盘中封单高达1.4亿股，折合资金30多亿，后涨停板打开，放巨量.坊间说法是举牌。对此说法在盘面上我的个人理解是有可能是人为造成的涨停板打开，刻意不让其上龙虎榜，从而看到背后的端倪，因为上不了龙虎榜，收盘后市场就无法解读其买入资金来源，所以，券商股明天低开是一定的，但龙头未必吃面。毕竟这个资金推动型的盘供需关系不好说。但其他跟风的券商可能要吃面了，因为下午集体拉高过程中抛压非常大，基本都形成了上影线，而消化这个上影线需要时间，大家可能都知道我对券商股一直没什么评价，我没参与，只是个人的解读。

大家下午好，收盘了，做个简短的陈述.上证微涨9个点，午后创业板发力，接力了盘中热点游戏动漫，信息技术等高科技产业类集体发力，还真应了昨天的预判，大盘蓝筹股把台搭好，中小创来接力唱戏，昨天的八颗星物有所值。

还有一个礼拜时间我们就要和2015说再见了，年底的行情伴随美元加息周期开启，新兴产业改革加速，供给侧改革方案的落实，改革的这条投资主线已经深入的贯穿到我们的思维里。但是有一点基本可以确定的： 未来通过宽松货币和财政政策来支持经济增长的可能性已非常低,政府明确提出要加强供给侧改革,这意味着未来政策重心将放在通过改革提高全要素生产率,市场预期的变化一定会快于改革进度,改革切实推进但仍不及预期的情况依然可能出现，出现在何种概率会非常大。所以也不能一根筋的一路全部看多或所有行业产业全部看多，仍然以结构性的震荡后攀升这类为主基调。

下设到行业及板块细分，我当前仍然坚持抓小放大的思路不变：做大盘股的策略可能仅限于银行股，而且在配置上不会配太多。毕竟银行的体量和规模实在是太大了。这份钱赚的虽然安心，但想立竿见影需要长时间的等待。这一段时间以来，大方向方面的配置我已经做好了，主要围绕三个核心，一个重心来做。

股票市场中的价格和波动与不可预知性是市场的基本特征，同时也是交易中风险产生的根源.

市场中极难产生确定性，只能以分析和预测后的概率替代. 但正是因为这种不确定性的存在

后产生的风险及不确定的交易行为背后，必须用一种风控措施来避免其风险的扩大蔓延，这就是止损。

我认为止损远比盈利重要，一个是预期，而另一个是不确定。由两方面决定的，第一是主观性导致的决策

错误，另一种是系统性风险下带来的被动反应，出现错误是非常正常的事，就如同盈利一样，随手扔一枚硬币

下去，连续出5个花的概率也是存在的，但仍1万次下去呢? 所以，市场中唯一不变的就是变化，市场的随机性决定了

任何的博弈都不可能产生固定的规律，一旦失败的概率变成现实的时候，必须坚决做好止损。止损是手段，而不是目的，设置止损的目的不是为了亏损，而是降低操作风险。

如何设置止损点：

每个人要求的条件与运作周期不同，我只讲一下我自己这方面：

有两个成本，第一个成本是真实买入成本。第二个成本是摊薄成本。

在交易的过程中，试图第一次的真实买入成本即最低价的概率极低，在此前的333法则和风险管理那章提过：

我的投资模型（三）风险管理网页链接

如果第一笔切入点即最低价，那么后续当出现单笔浮盈之后就没有必要再做加仓的操作了，这样只会让成本变得更高，

更适合的做法是，当资金比较拮据的时候，好钢用在刀刃上，去加同账户内热度相对高的但浮亏并不大的题材，有空间做出差价来，这是可以预期得到的。

333法则的模型适用于绝大多数的交易着。小到20,30万，多到1000万资金以上，其实这个原理很简单，很多中小投资者并不把这20多万认真花，一笔砸进去，涨的高了或赚点小钱后再一笔砸出来，这算是一笔成功的交易，其实并不然，只能说运气比较好。有个很简单的方法，把这30万当做300万甚至3000万来用，每一笔买进不管是500股或1000股都把他当成50000股或100000股。时间长了，你会发现，it's not a bad idea.

停损的法则有三种，但并不适合所有人，因为啥？ 贪婪与恐惧的存在，你无法要求或理解别人内心中最真实的想法，而这也就造成了市场上的成交量的变化，目前，市场普遍采用的是停止操作法

这个法则包括三个方面，分别是止盈、止损和止平。

止盈的核心要领是：

1、克制永无止境的贪心

2、获利时要有卖出的决心

有人看了会说，这不是心灵鸡汤吗，在别的地方多次看到，那我试问 ，真正能做到的会有几个人?

止盈分位两种，一种是动态止盈，一种是静态止盈。设立具体的盈利目标表面上看是落袋为安，其实他更是在人生漫长的交易过程里，克服内心贪婪的一种手段，一旦到达盈利目标位，坚决止盈。所谓的静态止盈法则就是内心中制定好目标位，比方说10%，或中线25%的目标。这种方式相对适合工作人士或不常盯盘的白领。

要强调的是动态止盈。

所谓的动态止盈，指的是当下已经出现浮盈，但趋势亦已形成，由于形态完好或题材未兑现等原因，持股动因未终结，因而继续持股，一直等到股价出现回落，当达到设定的标准时，卖出。

所以这个价格的波动从最高点到止盈点是相对动态的。

那如何设置止损呢?

下面看图说话。（图为中小板ETF）

案例剖析

前四挡为买入成本区间，等分法则。第二笔加仓点最低，第四笔加仓点价格最高，但随后走跳空缺口后突破，因为已经做出浮盈，

没必要再来做第五笔买入。

买1:2.3元

买2:2.25元

买3:2.35元

买4:2.38元，

算下来，四笔买入成本大致可控在2.32元左右。其中股价随后有一波上涨后出现了拐头向下。

（图2）

这幅图我先不说他后面跌到多少，而是在我的交易规则里，垫底的那部分成本，永远是第一批出来了，如果错过了其中一笔不可惜，四笔全部错过了那后面想扳回来的余地都没有了。

买一的部分在拐头向下趋势形成后的2.45元附近走，买二的部分平盘走。不赢不亏，买三买四的部分先做观望：

结果后来就走出这样子

图大家都看到了，这个故事的结局是：

我最后把买三和买四跌破10%止损了。那么，这笔运作的交易最后亏多少呢?

以下阅读适用于自媒体订阅读者：

新股篇

大家好.第二批新股的集中申购下周一就要到来了，对于一些需要注意的事项我认为有必要说的分享一下。

一，纵观整体：

二：如何打新

三：打新技巧

四：如何买新股

五：如何卖新股

一纵观整体

1.登陆新股发行专业网站，例如：新股在线，网页链接 上面关于新股发行的申购日，代码，发行价，发行总量及申购限额都记录的很清楚。包括新股的招股说明书也可以下载来查阅. 另外，T+2日后亦可以在上面第一时间查阅中签率。

我是把这个网站放入网站收藏夹里，用起来很方便.

2.因为新股规则的改变，最近这批还是沿着过去一样的打新方式，这样就必须要有市值+现金进行申购.基本规则是按市值申购投资者必须要有持有深圳市场或上海市场非限售A股股份市值1万元的这个下限，才能参与新股网上申购的资格。这个市值值得是在沪深交易所上市的A股，不限于上海主板，深圳主板，中小板及创业板，但开放式基金，封闭式基金，分级基金，债券和优先股，ETF等并不在申购市值的范围内.

3,前20个交易日的说法：即具备资格的投资者以申购当日T-2日的前20个交易日（注意必须是交易日）的日均持有市值。

4.同一天的市值可以重复使用，例如当天有多只发行的新股，可以用已确定的市值进行多次申购，但申购资金不能多次使用

5.沪深市值不能合并计算，上海就是上海，只能申购在上海交易所上市的新股，深圳的市值就是深圳，只能申购在深圳交易所上市的新股，因为深交所主板新股已暂停多年，最近几年深圳上市的新股多为中小板及创业板.

二：如何打新：（新规前）

按市值申购的流程　　

甲公司定于T日在深交所进行网上申购，网上发行量分别为5000万股，主承销商规定的申购上限分别为5万股，发行价为10元。 　　

T-2日，投资者持有深市非限售A股股份在前20个交易日（包括当天）的每日平均市值为20万元，则张某能够获配40个申购单位，可申购新股40×500=20000股。申购额度少于甲公司的5万股申购上限，因此，最多只能申购甲公司20000股

T日，网上申购。根据市值申购，无须缴款。 　　

T+2日，公布中签率、中签号 　　

T+3日，如中签，按中签多少缴多少款。　　

注意：打新只能申报一次，第二次申报作废

以上T+N日为交易日，遇周六、周日顺延　

新规后：

新规则的修改在于以前先交钱后申购，以后的规则在于中多少签叫多少钱，申购过程不需要交保证金，这样也有个好处，减少了二级市场拿出真金白银的承压.最大亮点在于预缴款变后缴款，即取消现行新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再进行缴款

三：打新技巧

1.对于小资金量的投资者： 资金尽量不要分散，现阶段的打新等于买彩票，资金以小博大，本金5万的有可能中一签，一旦中了上市后连续停板本金有可能翻倍，所以在打新的过程中，看好哪个，集中资金全部打这一只，优先考虑冷门股，人少的地方中签的机会可能更高些，选准一只全部进行申购，以提高中签率。

2.打新时间：坊间说法是下午1点半-2点为最佳黄金时间，这个观点我个人不是很认同，能否中签属于概率的漫步随机，个人理解是 上午10点半-11点半，下午1点-2点半这两个时间段略好些。

四：如何买新股

新股在二级市场首日44%这个板基本不用考虑打不开了，参与与否要看流通盘的大小，如果是超大规模的大盘股，个人并不建议做二级市场上的买入。

买新股等于买预期，其逻辑在于：第一，定价过低，第二，未来的预期绝对高于目前现价，第三，无套牢盘

买次新股是有技巧的，而这个技巧必须在以下三个条件都充分成立的时候，投资者可以考虑买入。

1，开板首日换手率超过50%。

2，流通盘不要太大.

3，新股所在版块内属于当时的热点题材。

大家周末好，今天继续聊一下我的投资模型系列，今天讲一下复利。

滚动复利，顾名思义，用利润滚动利润，简称：驴打滚.这种方法适用于大资金在起步建仓期，又或者在打净值安全垫期。利用极少一部分仓位将安全垫做出，这种方法比较适用于震荡市. 主要体现在灵活的仓位控制上，方法运用的过程中类似抗日战争时期八路军的"打游击”，在已既定选好股票池的基础上，以不恋战为原则，快进快出.

第一步：股票池选取：

这个池子的规模可以初步控制在10只以上，30只以下，行业板块分布分散，利用个股与板块之间的联动效应产生赚钱效应.

举例：股票池（一）这是其中一个股票池，标的15只

行业分布按市值大小排列分别为：

第二步，寻找共性与切换热点.大家可以看到，这一系列的板块有联动效应：文化传媒，彩票，电子信息，电子元器件，通讯，体育，LED.可以看出，这一系列组合属于攻击类形态，行业属性属于A1级.即TMT行业周边，这类组合有一个共性，就是联动性很强。那么，我在盯盘的过程中，就可以根据热点切换随时寻找这个版块内找出时间差和对应的启动点，即使龙头无法抓住，同一板块内若出现绿盘时调整到位跟风也不错。好了，这就是股票池选取。

第三步：寻找相对低点：所谓的相对低点秉着三个原则：第一，均线系统日线级别空头排列的不要。（见图2）

第二，创新高并远离5日线或10日线的不要。（见图3）

第三，所对应的行业指数或中小板，创业板情况不明的不下手。

第四步：具体操作方法：（见图4）

第一，严格执行操作方法,即3步或5步法则，需要建立头寸的部分分为三等分或五等分。打个比方：、我想要在人民网上面初始建立100万的头寸，那么，以20/20/20/20/20做好5等分，每下跌2%或价格下跌3毛加第二部分。所谓价格波动会出现区间，如图，这100万的建仓区间分别为22.7/23.1/22.45/22.00 已经建立好四等分的头寸80万，这个时候我已经出现单位为2.5%的亏损。我寄希望于再下跌到21.5附近把第五部分再加上去这样我的成本可以控制在22.3附近。

第二，严格止损.五等分后，已经制定好的目标就不要再做出改变了。这个100万是原则，多一分也不要加，跌破10%做严格止损。

第三：盯盘在盯盘的过程里，心态必须要好，个人认为，单纯看日内分时是基本没什么用的。骗线太严重，这只是我个人理解，或许别人并不这么认为，以15分时引导切换到30分，形成短期趋势，顺势而为。第四，执行。

因为我的第五部分并没有买到或加上，那么这四等分头寸基本也符合我的预期，后来出现一个小幅度回撤之后进行了一次空头漂洗，15分分时走突破形态，4根15分时K线立起来幅度10%多一点，这样就直接把我的成本击穿后出现浮盈，10%止盈。四等分头寸全部卖出，卖出后我单位部分浮盈10%算起来就是单位110%，再利用这110%的部分做复利滚动我自选股里同版块内其他尚未启动或小幅上涨的品种，做驴打滚。

第五,驴如何打滚

在做复利的过程里，切忌，也是很重要的一点，不要一次性的梭哈，把刚才那110%全部扔到一个篮子里，因为这样等同于变相追高，属于赌博，很简单，扔进去了，一旦出现回撤，不仅把刚才那110%亏去了不说，连初始的100%也未必能保证的了，那么如何滚动?

同样的方法：

这次不需要5等分法则，可以选取三等分，回撤的时候买，如果回撤到一定程度跌不动了反手向上，那就放弃。能买多少算多少。毕竟一旦整个板块都联动的情况下，特立独行走独立走势的情况并不多。

这个方法基本说了这么多就是我目前运用比较熟的方式了。也是一步一步的这么打起来的。当然，这里面存在失败的概率。10次交易大概成功7次左右，长期超过6次或以上可以做到稳定盈利。

最后，遇到大盘满盘暴跌的情形怎么办？

有两种方法：第一，当日内买进的现货无法做反手平仓的时候，大势同时出现倾泻而下大跳水，这个时候，在股指期货对应的品种做反手空单做对冲。

第二，所选品种必须要正确，例如，你持仓的品种都是创业板，这个时候小盘股集中大跳水，这个时候你开了IH1512，等于买了上证50成分期货对应品种，那么这个交易行为不仅起不到对冲，而且市场存在跷跷板效应，大盘股不跌反涨，上证50期货IH反而上涨，这样两边挨巴掌都亏钱。

又或者你持仓的品种为大盘权重蓝筹股，当出现大盘股跳水倾泻的时候你没有开IH对冲反而开了IC1512，这样不仅得不到想要的阿尔法，同样双手两头都亏钱。

第三，切忌不要做现货期货同向的赌博犯傻行为。

第四，如果滚动复利操作前9笔都成功，而且积累到一定复利利润的基础上，遇到大盘暴跌的时候，砍掉最近一笔交易行为做止损，即使输掉第八次，第九次的利润保住前6次的盈利本金，能够活下来就是好样的，切忌贪婪。切忌。切忌。重要的话需要讲三次。

以下内容适用于自媒体付费用户：

大家好，接着上周投资模型二概率篇的话题继续延伸。

股市的波动与数学有关系，但并不是绝对的服从关系。我们在做基本面分析的时候，会对公司估值时需要运用数学建立模型，然后计算出其理论价值，作为投资参考。但股票估价模型都不可能准确计算出股票的自身价值，之所以说不是绝对服从是因为，任何即使指标因为未来有很多不确定因素，而这些不确定因素并不能在模型中体现（VAR)，所以做单纯的投资不能进入一个单纯模型的误区里，价值是一定的参考性因素。人的游戏和数学中的概率学有一定关系，和心理学及金融行为学有比较重要的关系。这是因为人在交易的过程中外在事物运行的心理行为和价格波动之间的关系远远超过数学和股票的关系，数学是可以准确计算的，但是人的行为你能算得出吗，充其量最多只能算出自己的那一小部分，至于别人怎么想的如何进行交易，这种量化是不可能的。股市就是赌场 ，股票相当于筹码。而这，永远是弱肉强食的游戏。

资金管理与仓位控制是有效避免“犯错”的其中一个途径和手段，在市场中，尤其是大资金（千万以上级别）科学的资金管理及合理的风险控制能够至少可以存活下来，有些人会讲:买卖就是几秒钟的事情，看不好就撤呗? 其实说起来永远要比做起来容易的多，能说出这句话的人，未来某一天也一定会看好了几秒钟就买回。当然中间能否有利润就是赌了.赢或不赢，也只是个概率而已。

仓位控制会直接影响到投资者的风险控制，而这个控制的好坏是直接决定了收益的百分比，仓位的高低深浅和大势的走势并无直接关系，但会影响到个人对市场风险偏好的喜恶，说的直接点就是将资金投入用一个风险系数来衡量，虽然低仓位带来的负面因素是利润的降低，但股票市场本身就是一个高风险的投资市场，在已知确定资金性质的前提下（自己本人或朋友，客户的资金）必须要系统的考虑资金的安全性。

市场目前,的普遍做法有几种：其中一种是洪总 @洪榕  经常提出的333，这里不在详述，有兴趣的可以参考洪总微博，另外一种是六分位法则，

六分位的建仓行为具体的资金划分如下：

六分位将整体投入资金划分为六等份，六等份的资金分三个阶梯。A,第一阶梯设为单位1，占比为总资金的六分之一。B，第二阶梯设为单位2，占比为总资金的3分之一C，第三阶梯设为单位3，占比为总资金的二分之一。

那么，我们在考虑建仓的时候就可以灵活的掌握ABC之间的组合及合理的运用，力争选取效率最大的那一个作为有效组合。比方说：（a.b.c)(a,c,b)(b.a.c)(c.a.b)(b.c.a)(c.b.a) 组合的选取可以根据当时大势市场的风险偏好来，又或者根据风险喜好程度不同，在不同的时间节点进行单位依次递进式。这是我所举例的其中的一个简单方式，比较适合于中线级别的投资者。（三个月以上周期）建仓行为并不仅这一种单一模式，更多数机构采取的是一篮子股票的形式，运用一个组合（portfolio)来进行复杂的方法，下一期再讲这个。 单纯的限定周期来看，我们必须要考虑几个很重要的问题：、第一，在非限定时间内，所完成的仓位与当时的市场风险偏好是否相符第二，在非限定时间内，所完成的利润是否影响到了下一步的计划。第三，所完成的利润，是否要滚动做再次加仓行为第四，限定的时间内，如果产生亏损的话怎么办？第五，限定的时间内，产生亏损的部分的应对策略？（是否止损或浮亏加仓）

所以说，建仓不仅仅是一门学问，更是一门艺术。多重模式，多种方法。目前，有这么几种应对模式：第一，在限定为完成的时间内产生的利润落袋为安，再等机会第二，在限定完成的时间内完成利润计划的1/2，再根据市场变化制定决策。第三，限定的时间内没有达到利润的预期，但市场的波动已经超出可预测的最高水平时，为防止对市场判断失误采取的被动策略。第四，在限定的时间内产生亏损，但亏损情况没有达到预期或距离平仓线有一定距离。第五，在限定的时间内产生亏损且浮亏超预期，按照策略严格进行止损操作。第五，在非限定的时间内止损完毕或离场2/3部分，是否考虑出场的资金在低位再买回。

总体来说，这类的技巧可以解释为：1，持仓比例要合理。2，仓位如何进行结构性优化，3掌握好分仓技巧。身为交易人，交易本身就如同一门生意，好比开一家杂货铺，当屯进一批货物的时候，买进之前就必须考虑销售的利润及卖不出去所带来的亏损的风险。而这个风险管理的界定关系到资金管理的时候，对于任何一笔交易的损失，每个人所接受的程度是不一样的。有的是月5%，有的是月10%，有的是单笔8%，有的是单笔5%,但说一千道一万最后总结一句话就是，除非连续发生10次以上的失误，每次都及时考虑止损，那么包括极端的情况在内，这种认赔离场都不会让人被赶出市场大门，你永远都有机会。

关于带杠杆的市场：也就是融资，多讲几句，保证金和仓位之间的关系等同于准确率X赔率.仓位/保证金=准确率X赔率，在相同赔率下准确率上升，问问自己，自己有多大的把握保证这个准确率能达到70%? 贪婪的人会考虑一笔资金直接砸下去寄希望于一次大的波动带来的资金增值。这虽然收益增值会很快，但只要一次判断错误就会大伤元气，在这杠杆下，翻倍不容易，但是赔光很容易。问问自己到底能接受多大的风险?

下面是我个人认为相对看好的板块，以下阅读适用于自媒体付费阅读读者-------------------------------------------------