逼空行情上演，短线风险与长线机会并存！

在前期套牢盘和短线获利盘的双重抛压之下，本周的A股非但没有停下上攻的脚步，指数还更上一层楼，走出了逼空的形态。

每日的盘后统计数据显示，本周有四个交易日沪深成交总额突破万亿元大关，唯一成交额在万亿之下的是周四，也是周内唯一一个日内调整后没有上来的交易日，应了黑周四的魔咒，但缩小的成交量却表达了市场惜售的态度。而其余的四个交易日，或低开，或盘中下探，但均在日内走出了深浅不一的V型结构。尤其是周五，大盘低开后单边走高，尾盘又一次加速，上证指数刷新了前两日高点，收出了近两周以来的最强的一根阳线。

和5月份不同的是，进入6月份之后中小创成了领涨A股的动力，比较明显的是在赛道大牛复燃之后，相关指数爆拉出现的巨幅阳线对市场的刺激很大。投资者从先前的怀疑犹豫，转而追涨跟风，再配合着外资每日的疯狂抢筹，整个市场好像一下子活跃了起来。

类似近日指数逼空的情况，在每一次中长线行情启动之初经常出现。本轮大跌，A股进行了两次比较明显的筑底动作，第一次是3月份中旬，短期暴跌后快速反攻，两个交易日完成了80%的任务，最后因市场信心不足向上突破失败而引发了新一轮的跳水。第二次是4月底，上证指数3000关口被捶破位，疫情和经济也是到了挑战人们承受底线的时候，国家连续推出了一批救市政策，规格很大，力度空前，在稳住经济大盘前先一步稳住了股民的心。经过了一个多月的上涨，大盘这一次3000点破而后立的底部已逐渐被市场认可。

政策托底出现了效果，市场信心逐步恢复，先前观望的各路资金开始陆陆续续地回来。这对A股中长线而言是一个非常积极的信号，可以更乐观地预期未来几年的大周期行情，但短线方面的风险也不能忽视。从一些机构近期的调研数据来看，国内机构，公募基金、私募基金仓位均有小幅增加，与沪深整体日均成交增幅相符。只不过其配置的方向大多集中在传统的顺周期板块和一些赛道加持的行业巨头上，对大盘指数的加成作用比较明显。实际上各类机构的加仓态度仍有些保守，收集到的筹码并不多。

上证指数从4月底低点算起，这一轮上涨持续了29个交易日，本周突破了3200附近的套牢区。周五收盘在3284.83点，接近3月份反弹高点和3708.9-2863.65黄金分割50%的位置。三月中下旬那次失败的筑底吸引了一波追高资金，上方的3330-3360区域是3700顶部下跌以来第二大破位关口，市场能在短期内继续突破上方抛压的概率很低。

另外一个比较尴尬的事情是，近几日卖方机构对科创板的推崇过甚。这一波上涨中，科创板50指数的涨幅确实领先，科创板也在某种程度上助力了整个市场，但其功劳没那么大。而且当前A股上涨的底层逻辑是大放水提振了市场信心，同时由于经济回暖没那么快，释放出来的资金有一部分涌进了股市。好巧不巧的是，从下个月开始科创板将进入天量解禁大潮，多家券商手里有大把大把的限售股等待出笼。因此对他们这几日集体唱好科创板的做法，最好还是谨慎一些为好。

近期北向资金持续买入的态度很积极，本周有两个交易日当日净买入额超过100亿元，本周累计净买入额创下年内记录，达到368.3亿元。外资积极配置A股，一方面是看重近期国内各项超预期的刺激政策，另一方面也是因为近期外围市场的连续大跌，美联储一再加码的收紧货币政策，对绝大多数国家造成了冲击。我们国内因为制度的特殊性，加之在前几年美联储大放水的时候，我们是在按照自己的节奏来，因而当前政策调整的空间很大。对北向资金也不要过分迷恋，这是一群逐利的群体，来来往往都是为了资本利得，视其为一个参考信号即可。

当前全球央行被迫跟随美联储掀起的加息潮，与我们国内的加码刺激政策形成了鲜明的对比。我们没办法判断其政策的优劣，只是各自的国情不同，相对而言在全球被美国裹挟的大环境下，我们有更多的应对手段和调控的空间。也正是由于这一特殊性，我们与欧美发达集体之间的对抗会有更多的考验，没人知道双方博弈的天枰最终会偏向哪一边，但我会毫不犹豫地把筹码押给我们自己。相信我们的经济会重回正轨，看好A股未来的大周期。

下周点位上要关注关键位置的博弈情况，防范短线冲高后的抛盘力量，既有早期套牢盘，也有波段获利盘。时间方面则注意日线周期拐点，下周四、周五是2863.65低点上涨以来的一个重要时间窗口。短线风险一定要防。

应对策略，按照原先的计划，这周3200点突破后已经出清了短期仓位，目前手里只剩下中长线布局仓位。由于交易的定位不同，处理方式不同，建议短线仓位出清后先观望，中长线布局不要动，别因为几百点的上涨就轻易减仓。就指数所处的位置而言，目前只能算是中长线行情转势的拐点附近，还在分批布局的阶段，拿好手里的仓位，等待回踩确认底部的时候再进行加仓。若后市选择以盘代调的方式，加仓则等突破之后再考虑。

总结，长线底部被确认，短线涨幅超预期，时间窗口临近，注意回避。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散

战术性撤退，只为酝酿大牛市！

每当大盘运行到关键区域的时候，市场投资情绪就会变得异常敏感，伴随着出现的是分歧，洗盘，反反复复，直到多空双方分出高下，给市场下一阶段的走势指明方向。

这正是A股近几日所展现出的状态。上证指数没有延续上周的攻势，而是在3150一带阻力的压制下，陷入了僵局。指数在中短周期均线黏合区域反复博弈的时候，很多投资者也在给自己贴标签站队。但一个很现实的情况是，近期被批量利好光顾的A股，并没有吸引来活水资金，看似声势浩大的“反攻”依旧是存量游戏。以至于指数的每次上攻，都表现得有些后劲儿不足，总是在最关键的时候被打落下来。

从上证指数各周期形态来看，当前的强阻力是3150-3200区域，这与我们在月初的看法一致。不过本月市场的总体表现是要略好于预期，周二出现的那一波放量跳水，并没有彻底打破短线反弹的逻辑。市场依托20天均线组成的反抗力量仍然很强，短线还存在继续冲高的动能。但也不可否认，在低位反弹持续了三四周后，这几日市场上或是在锁定短线利润，或是前期被套仓位在趁机减仓，抛售力量也在逐步增强。

下周前两个交易日是给5月份收尾，以大盘当前的形势，月末这两天出大变数的概率不高。市场处在短期反弹的末端，至于这个收尾工作是在5月底完成，还是在6月初执行，亦或是等到端午假日之后，区别不大。当前短线交易策略的重点应该放在防风险上，除非你能保证自己可以在高速的热点切换和轮动补涨中处理地游刃有余，否则就尽量先跳出混战圈外，等回调后再参与下一轮买点。

这一轮大跌，根源是前几年机构借市场改革炒作得太过头，需要刺破泡沫让市场回到合理的估值逻辑。只不过因为年后疫情和俄乌冲突，舆论把大跌的锅成功甩了出去，机构疯狂抛售兑利的行为则被掩盖在了遮羞布之下。大跌之后，目前国内在以稳基本盘为重要任务的大环境下，不需要太担心股市的中长线趋势，但对近期政策利好的解读也不能太激进。无论是基建的超前投资，还是央行针对地产的定向降息，新一轮汽车下乡，以及各地对消费的补贴等，这些一连串利好政策的目的是为了刺激经济，对股市的提振主要是在心理层面，短期内并不会给市场送来真金白银。

从量变到质变，会有一个漫长的累积过程，现在才刚是这一阶段的初期。市场连续大跌了四个月，5月份的上涨是技术性反弹，止跌的疗效不错，谈反转有些夸大。从四月底到现在，沪深之间存在明显的强弱之分，这是政策护盘惯有的现象，说明当前市场上积极做多的力量有限，只能集中在护持市场稳定的权重领域。而引导资金向这一方向发力的，正是近期的政策，地产、工程建设、水利、风电、汽车产业链等等，对刺激经济和稳股市可谓都起到了四两拨千斤的作用。

不过现在需要注意的是，近期公布的利好含金量未减，但对股市的刺激效果却在减弱。主要原因是现在是铺政策奠基的阶段，变数仍然存在，机构不愿在初期押注太多，散户手里套单多而余粮少。而且短线也已经反弹了一个月时间，上证指数从2863低点来到了3150区域，将近300点的空间可以说是一个很不错的短线修正力度。现在想要继续单纯靠打鸡血来刺激市场，是一件难度很大的事情。

短线注意兑现利润，3150-3200区域重点任务是回避风险；中长线则等回撤二次企稳后继续加买。

在选股方面，今年看好的三个大方向，基建（新旧两个方向）、农业和三胎（或婴童概念），截止到目前上半年基建和农业涨势都非常不错。基建和农业的逻辑非常简单，前者主要是承担了稳经济的任务，而且包括去年被群殴的房地产也被重新呵护起来；后者是国家重要的战略方向，当然年后也叠加了因俄乌冲突和气候异常导致的粮食危机的因素。下半年这两个领域会有回撤，但主要逻辑没变，强趋势还会继续延续。

三胎概念的逻辑是国家重要的人口战略，目前受阻于经济的颓势，未来会有很多针对性的扶持政策，用以改变年轻人婚姻和生育观念，届时资本市场的炒作应当不亚于前几年的任何一个大牛概念。这个方向继续潜伏，后市策略不变。

近期在相关利好推动下，消费领域的表现在抬头，不过这方面我个人更倾向于阶段性的行情。对消费刺激最明显的是经济向好，而不是相关补贴，注意规避短期大幅拉高之后的风险。另外军工、和部分科技股（卡脖子概念）近期活跃性不错，当前周边不稳定的环境，老美科技封锁，会对这些领域形成中长线利好，对那些已经大幅回调的前期大牛而言，后市重启趋势行情的概率很大。文化传媒、教育领域等，从近期人教版教材插图事件和这几年文娱恶劣行为频出的现象可以看出，文化教育已经被敌方渗透。千蟑理论告诉我们，恶心人的蟑螂绝不止一个。预计国家会在未来出台相关针对性的政策，肃清乾坤，帮国人树立文化自信，建立积极正确的价值观。而A股相关领域的板块、概念业已低迷了多年，现在的位置很有性价比。

消息面可以用一句话总结：境外尤其是我们周边气氛日趋紧张，形势愈发严峻；国内则正在通过各项政策扶持来应对疫情防控和经济下行的压力。

总结，端午节前冲高，中线继续守仓，短线要懂得急流勇退！

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散

站上3100近尾声，头脑发热不可取！

本周全球投资市场到处充斥着明涛暗流。汇市，美元高位回落，非美系货币集体回暖；贵金属市场，钯金、铂金尚未爬出空头的泥淖，金银则率先启动，迎来了久违的绝地反击；能源市场，扑朔迷离的俄乌局势又在推动天然气和原油价格冲高。股市则继续演绎着冰火两重天的故事，不过与以往不同的是，这一次堕入冰窟的是他们，发光发热的是咱大A股。

这几天指数所表现出来的姿态明显又比上一周强硬了几分。大盘在受阻后往往是以盘代调，或者是低开后能在短时间内重新组织反攻，说明市场情绪开始回暖，不再像前段时间那样一惊一乍于消息面上的风吹草动。

周内前几个交易日，上证指数反复争夺于3100点，其间几次被打压回撤均守住了20日线，小时K级别完成了对下降趋势线的突破和回踩。尤其是周四的大幅低开反攻，轻松回击了周三欧美股市的大跌。在长期被人如臂使指般的左右之后，A股总算是找回了自己的节奏。周五在央行定向“降息”的刺激下，指数高举高打，上证综指站上3100点，顶着3150附近阻力直直坚挺到了收盘。

目前的上证指数的技术形态，小时K呈脉冲式上涨，日线初次向上突破，周线渐渐成势。短期还有进一步上冲的动能，但多头能否就此一鼓作气，以摧枯拉朽之势展开持续性的反攻呢？在考虑这个问题之前，需要先清楚认识当下时刻国内外市场所处的大环境，疫情、地缘、贸易、封锁和制裁等这些事情，能否在短期内得到缓解或解决？

从老美近期的举动来分析，他们一方面继续在乌克兰阻碍双方回到谈判桌，企图用炮火把大鹅拖入死地；另一方面则加快了在我们周边制造冲突的节奏，拉拢小圈子，明目张胆地打造“乌克兰2.0”。这几年老美不遗余力地针对我们搞事情，是为了阻碍我们发展以永保其霸权地位，从懂王到睡王，其战略只是从阴谋转为了阳谋，目的则从未改变。所以，未来很多年，国际大环境都不太可能出现好的拐点。而对手与我们为了抢占利于各自的战略时间，今年下半年将是近些年最敏感的时期。很显然前面所提问题的答案，很是不尽人意。

对5月份的反弹，应该有个清晰的定位。在短线层面，属于市场严重超跌之后的正常现象，尤其是上证指数3000关口这个最容易让整个市场处境伤怀的地方，每次投资情绪的反扑都非常激烈。这一次也不算是例外。中线层面，则是受益于各项暖风政策的托底，在一连串利好的加持下，投资者正逐渐从早前的恐慌情绪中走出来。只不过一个市场信心的恢复并非药到即病除，投资者从恐慌抛售，到惜售，到观望，到再次出手，是一个复杂的过程。而当前大多数人正处在惜售或者观望的阶段，这也是在本月的反弹中，只见大盘涨，不见量能扩张，很多个股低位徘徊的原因。

本轮下跌行情，市场原本存有3000关口破而后立的预期，这个预期现在已经有了被做成真实的迹象。接下来则是等待进一步的确认信号。月初的时候，我们定下短线做区间，中长线循环买入布局的计划。下一周将进入5月收尾时刻，上证指数也基本摸到了短线反弹的目标区域，那么在交易策略方面，建议继续按照原计划走：上证指数冲击3150-3200区域，短线仓位锁定利润离场，不要贪恋尾部空间，更不要再去追高；中长线仓位则不做调整，继续捂着筹码，等回踩出确认信号继续加买。

早前不止一次聊过，对A股本轮大跌之后的布局，是看好10年换届的大周期。性质和前两次超级大涨一样，彼时造就了大盘的历史高点和次高点，此时则有希望对其发起冲击。只不过当前复杂多变的国际局势给市场增加了诸多不确定性风险，投资更像是在赌国运，我们希望能赢，坚信能赢，也要靠仓位管理和选股理念来降低风险，增加自己赢的概率。在探明底部之前，夯实趋势之前，打出去的拳头要懂得克制，能放能收，手里既要始终有筹码，也要留有余粮。

近期纷至沓来的利好政策，明确传达了高层的态度。而且由于前两年在美联储无节制放水的时候，我们守住了自己的政策底线，没有被动跟随，所以在当前的关键时刻，我们依旧有相对灵活的货币政策空间。不过周五的“降息”定向性很强，5年期的LPR就是奔着房地产去的，不要在其它方面过分解读。毕竟一个月89元的月供减负（以100万贷款等额本息30年计），这个红包对多数人而言实属聊胜于无，对地产市场也是扬汤止沸，无法从根儿上解决问题。央行接下来应该还有后招，至于具体是什么，要看这一次投石问路的效果。

行业板块方面，稳经济，控风险的整体思路不变。新旧基建、农业仍是持续跟踪的方向，在低位反复阶段，也可以多关注赛道、科技封锁相关的领域，国家的战略还会再次把这类标的推向风口浪尖，与之前的炒作区别是，市场会逐渐回归实力和价值，老风口里会减少很多滥竽充数的面孔。

总结，底部需要反复夯实，短期反弹接近尾声，捂着中长期筹码不动，短线冲高出货，别再追涨。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散

暖风频吹，能否散去市场阴云？

在经历了有惊无险的跌宕之后，本周的A股依然维持住了短线反弹的走势。市场上出现了不错的赚钱效应，虽然只是在局部小圈子内，无法向周围扩展，但与同期国际股市相比，总算是特立独行地阳刚了一回。

若是一眼望去，本周的A股，在指数形态上确实可以，周一休整，周二探底拉升，周三冲高回落，周四二次休整后，周五又重新找回了往上走的势头。很显然，前几个月连番大跌打A股，当前恐慌情绪在逐渐消退，短期主动权暂时回到了多头手中。

只不过在近期的反弹中，有些现象经不住仔细推敲。其中最显著的是量与价的关系，比如本周一沪市成交仅3000亿元，深市3714亿元，两市不足7000亿元的总成交量创下了阶段性低点；周内成交量最高的交易日是周三，其次是周二，在周四、周五酝酿二次反弹的时候，成交量再度大幅缩减。阶段性地量之后，探底放量，冲高放量，二次反弹继续缩量，说明目前整个A股市场的交投情绪非常谨慎，盘整的时候惜售，探底的时候有资金抄底，冲高的时候有人借机撤退，博弈的情绪很复杂，组织持续性反攻的力量有些不济。

这种情况在A股历次底部构筑过程中都出现过，虽然每次持续的时间长短不一，演员和戏种也有区别，但能感受到这个阶段市场的整体氛围很相似：投资者渴望成功筑底，但现在呐喊者多，实际作为者少。否极泰来，是市场被消极情绪反复锤炼后的破茧重生，这个过程需要拿时间来换。除非市场是被错杀下跌，否则大盘在筑底之后不会快速进入到强攻周期，很显然A股这一轮大跌不是被错杀。那么，接下来市场从下跌向上涨周期的转换，就很难在短时间内完成，要有这个心理准备。

当前大盘进入底部震荡区，上证指数围绕3000点反复测试。主要运行区间大概率会被压制在3150之下，短期或有上破的可能，但也会被上方的抛压打下来。下方托底区域是2863-2900，底部还没正式确立，低点还有再测试的可能。因而，在交易策略方面，中长线可以着手安排，仓位一定要控制好，别打得太满；短线交易仍要坚守不追高的原则，低位震荡的反复性很强，个股冲高和大盘冲高之后都会面临短期获利盘涌出的压力，追着股价打的结局会很难受。

从周内的表现看，赚钱效应比较强的板块概念主要是房、车、核酸、农业、基建、第三代半导体等几个方面。这些大多是近几日利好政策集中的地方，地方房地产新政密集加码，“汽车下乡”二进宫叠加上海地区相关产业链陆续复工复产，便利性核酸检测等，一系列政策相继推出，目的很明显：防疫的时候，一切要动起来，保生产，促消费，拉动循环，来应对经济下行和国际动荡局势的压力。

才刚缓过劲的市场，其炒作逻辑依然是紧跟着政策走，然而局部极好的赚钱效应无法辐射到其它领域。短线操作的时候要时刻有敏感的嗅觉，给交易做好定位，利润该吃则吃，风险该避则避，在初露锋芒时参与，于群情激昂时撤退。如果无法做到这些，最好还是老实一些，按部就班地进行中长线布局。

另外，近日外媒消息称老美准备取消对华关税。这是一个在市场预期中的利好消息，若此时落地，有一些刺激作用，但也不要过度夸大其疗效。老美的套路从来是一环扣一环，他们只做对自己有利的决定，在这几年的对抗中，我们整体落于下风。今年的大环境更糟一些，科技上的封锁，舆论上的抹黑，战略上的围堵越来越厉害。现在又大大增加了军事冲突的可能性，取消关税也只能算是在拳拳到肉的对抗中来了一次象征性的握手，这不是冰释的信号，而是即将开始下一轮大对决的前兆。那些看到一点儿风吹草动就吹嘘“***慌了”、“***怕了”的人，非蠢即坏，一定要当心。

下半年是国内求稳战略与国际不稳局势相搏弈的关键期，未来几个月半岛，以及我们的东面和南面，相关局势极具不确定性。博弈的关键是和时间赛跑，结果就交给时间。虽然前途漫漫，挑战重重，但我们要坚信自己的国家会胜利。只有屁股坐正了，才有资格分享红利。

消息面，13日证监会公布科创板做市机制规则，重罚药明康德违规减持，短线有提振市场信心的作用，中长期层面不会一举扭转趋势。保持态度不变，大跌之后的A股，在艰难地为新一轮的大周期做准备。坚守自己的研判，有自己的买卖标准，短线做低位震荡区间，中长线筛选标的慢慢布局。

总结，舆情缓解，颓势未尽，大盘还在筑底阶段。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散

大跌后扯皮战，坚定布局下一轮牛市！

本周虽说只有两个交易日，但向市场传达出的信号却非常直白。周四指数冲高回落，个股兴风作浪，两市明显萎缩的成交量则直接把量与价的矛盾摆到了台面上来。周五指数用大幅低开回应了对太平洋彼岸的“担忧”，全天无反抗式的防守则再次让大A股暴露了肾阳虚的问题。

市场上挺多人认为A股反弹夭折，是美联储加息和缩表下的黑手。就当下的短线而言，这个逻辑或许没什么问题，但锅甩得也太明显。从去年底大A进入下跌周期以来，这几个月发生了太多意外和不该，境外日趋不稳的大环境，与国内横冲直撞的疫情，确实是给资本市场带来了一场场噩梦。然而左右市场走向的大手并没有易主，那些不经意间表露的现象和数据，证明了A股的兴衰周期，依旧在骨子里影响着国内大多数机构，甚至是国家队的投资节奏。

习惯的改变是一项大工程，无法在短期内完成。本轮下跌周期，也正在重复着历史规律。日线级别的三波大跌，破3600点宣告强多头被终结，3500点破位改变了中期格局，3000点失守则是撕开了A股的旧伤疤。投资者的心态在一次次被重击后，即便是监管层亮出了多张稳市的牌，目前整个市场依旧找不回当初的信心。所以，前几日在反弹的时候，网络上看似呼声很高，资金面却是在用脚投票。

沪指从2863.65低点，到周四3082高点，200多点的反弹空间，比例差不多是4月跌幅的二分之一。技术上很标准，但拳法有些刚猛，尤其是节后第二个交易日大幅低开形成的抛压，对市场心理层面的打击不小。现在这个时候市场分歧很大，大家对市场底部的判断已经脱离了基本的理性，由情绪占据了主导地位。未来一段时间，3000点上下的博弈会回归到以往板块极端分化和高速轮动的状态，大量筹码在泾渭分明的两个阵营之间流转，一部分充当了短期交易的角色，维持市场低位反复震荡的状态，一部分则会被机构沉淀，成为推动未来上攻趋势的力量。

接下来的应对策略，首先是要佛性一些，另外是要有区分明确的短线和中长线定位。大盘在反复寻底阶段，市场上会有很多热点炒作，但都是三天打鱼两天晒网，无法成长为主线，若想吃短线交易这道菜，节奏是关键，这一点对多数朋友来讲非常难。中长线则相对宽松，建议给自己定下操作的规则，比如我常考虑的两个买入标准：一是看好公司的前景，二是股价具有性价比。公司前景是未来获利的预期，股价足够低则可以规避大多数套牢的风险，同时满足两个标准，才是买入布局的优质对象。若手中有前期被套牢的仓位，则视具体情况而定，认真跟踪调研，公司没问题则等拐点后右侧加仓；一旦发现公司基本面出现问题，就要做好反抽止损的准备。未来的A股是一个两极化的市场，好股不少，垃圾也是遍地，选错标的就像是站错队，基本没有翻身的机会。

政策方面，除了央行定下的宽松基调，比较重磅的就属6日发布的推进城镇化建设的相关文件。长远来讲这是大战略，短期而言可以理解为刺激当前经济的特别手段。其辐射的行业范围比较广泛，基建、环保、绿色能源、农业、教育、医疗等公用性事业等等，估计会在A股掀起一波炒作的小热潮，但很难拉动整个市场走出阴霾。另外，目前A股对比历史同点位的大盘，平均股价还是偏高，这就要防范在今后的反复寻底的过程中，由主力护盘而引发的个股股价继续打折的情况。

国际环境，除了美联储加息和缩表导致的资金回流老美本土形成的压力外，对我们而言，周围局势仍在进一步恶化。俄乌战局尚在焦灼，老美在棒子那里培养的泽连二号已经成火候，下一步就是配合蔡蔡一起搞事情，目的是为了把我们拖入困局。未来几个月，每一天都会充斥着阳谋阴谋，我们作为被动防守的一方，不但要见招拆招，更要未雨绸缪，任务很重。

总结，利好落地有声，短期难解股市难题。

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文/黑马牛散

坚定信心，逐步布局，静待下一轮大牛市！

四月最后一周，A股还是没能躲得过3000点关口的黑暗定律，来了一次豪华套装4日游。和历史上的情景雷同，在3000点被锤破的时候，各路资金踩踏出逃，板块、概念，冷门的热门的，大体量的小身板的，一时间呈兵败山倒之势，无一幸免。

当然从随之而来的超跌反弹中也能找到历史的身影。市场在被极端砸盘之后，空头出拳的时候力量开始往回收，监管层新一轮的护盘也适时地出现。虽然没有舍得祭出“印花税”的大招，但减半的交易过户费也算是传达出了监管层的态度。实际上这半颗定心丸的药效有限，真正在背后给市场输送信心的是29日的会议。针对当前国内防疫和经济环境，上层给的指导性策略，纠偏了部分防疫手段冲击经济的错误做法，社会面和资本市场的恐慌情绪有所缓解。

上证综指这一次破位3000点之后，重新爬上来用了四个交易日，在历次统计中算是速度比较快的。K线形态，60分钟两次拉升，中间夹着一轮盘整，目前来看仍是比较良性的超跌反弹；日线低位三连阳，而且是在五一小长假之前收出的组合，很容易让人往更乐观的方向去解读。然而在上涨的同时，并没有看到量能的有效扩张，这般位置，指数短期内这样的反弹力度，如果只是拿节假日来解释资金的含蓄态度，很显然不是一个能令人信服的借口。

这样的现象暗含着市场各路力量的分歧。目前比较乐观的是北向资金，近段时间其态度平稳，在四月份的大跌中徘徊于进出平衡的状态。而内盘的消极情绪仍然较盛，热门股拉高减持，低价股破低踩踏，大半市场仍处在恐慌的氛围之内。节前那三个交易日的拉升，既是护盘的功效，也是短线超跌之后的技术性修复，但就此判断A股大反攻的到来，则显得过于盲目乐观。

一个市场一旦陷入颓势，短时间内就很难走出来。投资者重新拾起信心的前提，是要有向好的预期。不过目前的形势，疫情防控与经济活动之间的冲突，还没有探索出一条可以兼顾的道路。最近几个月，虽说不排除是有心人在网络媒体上带节奏，刻意渲染了紧张的气氛，但也能感觉到很多人的心态在被环境破坏。向好的预期不在，则信心无从谈起，看似召之即来的资金，依然会徘徊在场外，A股短期内仍然只是存量之间的游戏。

当前要学会适应利好被打折的现象。市场在彻底走出阴霾之前，需积累大量的利好政策，才能量变引起质变，重铸信心，开启新一轮的上涨行情。节前的护盘，带来的反弹，从力度上能看出监管层的决心，这一次3000关口也依旧是破而后立的戏码。但不要过度依赖政策的疗效，在某一时段利好的作用是为了止住跌势，大盘能否走出困区，还要看市场的消化情况。

大盘周线甩出了大长腿，2900点下方资金的反抗力量被明牌，这与3月份中旬的情况类似。当初形成了60分钟级别的反弹，多次上攻无果后宣告筑底失败，引发了新一轮的日线下跌。现在回看月线形态，上证综指1月份大跌，2月被3500点中期分水岭压制盘整，3、4月份分别有一轮强跳水，把趋势向下推进。伴随着破低而来的反弹，都没有掀起持续性的反攻，导致月线收盘较差。5月份也会继续回补下影线，也就是走二次探底，来补充短期反弹消耗的能量。

主要原因还是因为目前的做多力量无法维持连续性的反攻，而且有不少资金依然在计划着靠拉反弹出逃。节后这种情绪会进一步增强，未来围绕3000点的洗盘会持续一段时间，直到市场上出现很强的惜售情绪，大盘走势才会逐渐明朗起来。上证综指短期关注上周低点附近支撑，阻力3105和3140，这是5月份的主要修正区间。

基本面当前正处在极端严峻的时期，除却国内疫情影响的经济下行压力，国际上的动荡局势已经构成了较大的不确定风险。老美正在通过推进加息和制造动荡两条路，迫使资金流向美国以助其度过危机，这种屡试不爽的收割方式他们用了几十年，现在依然收效显著。俄乌局势吸走了众多欧洲资本，利息倒挂不但洗劫了多个新兴市场，就连看家犬日韩也无法幸免。

从这几个月美财长耶伦和美联储相关人员的言论能看出，他们的主要目标仍是让我们来接盘。所以若其单靠加息无法达成目的，极大概率会采取铤而走险的方式，在我们周边制造冲突。所以，近期很多国内外相关领域的专业人士都表达过这方面的担忧。对我们而言，今年是十年一度的特殊年份，秋季大事落定之前，境外势力的下作行为将层出不穷。这个风险，对A股的影响可能会在未来几个月超出国内的环境。

短线关注大盘随时会来的二次探底，中线的颓势暂时难以扭转，转机可能需要等到秋季大会前后才会出现。长线则保持先前的看法，注册制改革改变了一些游戏规则，但并没有改变大A的政策市周期规律。看好大级别行情在2023-25年出现，在此之前要有足够的耐心，做好鏖战底部的准备。

总结，5月有肉，难合众人口味。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散

A股开始探底，准备好迎接超级大牛市！

当一个市场处于信心真空期的时候，所有的利好都会被资金借来出逃。本周的A股，就是用非常残暴的方式向大家讲述了这么一个现实的道理。

降准给市场带来的并不是什么大礼包，而是一颗深水炸D。周一低开后无甚力度的回升，向市场传达出了资金用脚投票的信息，随后便是周二诱盘，周三和周四无反抗式的大跌。最后一个交易日，虽然势头缓和了一些，但大手干预的痕迹太重，除了北向外，其余各路资金的积极性明显不足。周五埋下的这颗火种多半还是在低落的市场情绪中再来一次覆灭。

这段时间，很多投资者在期盼着国家队可以出手，用实际行动救市。而事实是，减持才是他们的大手笔。东财统计数据显示，2022年一季度初，国家队持股市值在3.216万亿左右，一季度末持股市值仅剩624.7亿元，持有的个股数量从215个降低至30个，持股比例从3.511%锐减到0.078%。近乎空仓，算是一种官宣的态度。所以，近期国内机构和外资消极的做法也是可以理解。这么来看，我们普通散户的诉求，确实是 “不识时务”之举了。

在经历了多轮下杀之后，当前市场情绪低落，想要恢复信心实非一日之功。从历史的经验看，需要用堆砌大量利好，并辅以较长的时间跨度，才能让投资者从恐慌畏惧的阴影中走出来，重拾信心，调动市场的积极性。

然而，现在国内的阻碍是上海及周边的疫情，封控之下，多个产业链被阻断，运输链停摆，很多在近期推出的利好政策都像是在打空拳，有点儿无处着力。在疫情防控出现拐点或者找到切实可行的复工复产方案之前，很难看到政策的实质性效果。所以，近期要习惯利好密集，但护盘依旧不给力的现象。

外部的挑战也不少。两个主要风险，一是美方阴谋阳谋齐施，制裁，封锁和蓄意挑起T海局势风波的行为；二是美联储加息，他们一贯的伎俩，也是全世界最头疼的难题，尤其对新兴市场而言，加息导致的资本出走是美联储一手导演的噩梦。现在这样的噩梦已经开始，而我们也正在被拖入其中，股市、汇市双杀是一个很强的预警信号。虽说实力有差距，但在和时间赛跑的竞局中，我们仍然有突围的机会。且看双方后续博弈的情况。

了解了大的基本面环境之后，再去看当前盘面的技术形态。前段时间，我们讨论这方面的话题的时候给出的观点是，深市指数尤其是中小板和创业板还没有探明低点，护盘阶段把沪指作为参考更有意义。沪指的两种筑底的方式，60分钟级别的头肩底和日线级别的双底。第一种方式在两度测试之后宣告失败，现在被逼着走上了第二条道路。从周五低开后反抽的力度来看，也只能算是跌势放缓，双底的测试还没有完成，不具备筑底反攻的条件。

对市场诱惑力比较强的应该是北向资金的大举买进。一向被投资者奉为市场风向标的“外资”，现在的抄底行为似乎在暗示聪明钱在着手抢筹布局。但风向标毕竟不是舵手，所传达出的信号虽然是前瞻性的，然而并不代表底部已经成立。从目前上证综指所处的位置，以及当前市场环境和政策利好的密集度出发来分析，周五的北向抄底带有很强的博弈成分。历史经验显示，北向抄底和波段行情的启动在时间点上很少有高重合度，每次行情真正启动之前，都会经历多个交易日的持续买进动作。也就是说，现在沪指正在接近这轮大跌的低点，但要完成筑底到启动上涨，还需要一段时间。

在双底形成的方式上，比较理想的是破低之后快速收回来，在当前的位置3000点心理窗口，同时也是2019年年初以来月线趋势支撑。黄金分割0.618分位与120月线在2940附近重合，所以这一轮二探理想的位置是落在2940-3000点之间。这个区间的意义与年初的3500关口类似，失守与否对后面阶段性走势影响很大。刺破的方式可以杀退最后的浮盘，主力进场抄底，把大盘点位快速拉高到相对安全的位置，再进行漫长的震荡蓄势；如果是采取慢慢磨的方式，则会很难受，主力犹豫，个股的下跌空间也会大于前者。

对于A股后市长线，我还是2019年启动之初的观点，注册制改革改变了游戏规则，但很难改变A股周期性兴衰的规律，不要拿美股的成绩来描绘A股的未来轨迹。特别是在去年房地产风波之后，我更坚定了这样的看法。就像这一轮从3700上方开启的大跌，大主力疯狂减持背后的逻辑是，A股正在充当他们钱袋子的功能。而周期性的牛熊更迭，才可以保证最大的获利空间。那么换个角度思考，一季度国家队持仓降至冰点之后，他们接下来的动作是——加仓，既是护盘，也是抢筹，所以近期可以重点留意这方面的信号。

这一轮下跌带来的低迷期估计会持续到秋季的大会前后，近期可能出现的筑底，从周期上来讲，很难带动大级别的反攻行情，其作用是止住跌势，让指数进入反复震荡的节奏，为下一波牛市做充足的蓄力。参考A股的政策周期和当前的大背景，预计2023-25年之间会有一波大级别行情，其力度会强于2019年启动的上涨，性质和特点与2014-15年相近。

短线方面，周五美股大幅回调，依惯例下周一A股大概率是难逃被“洗礼”的命运，重点关注能否在低开后吸引资金进场抄底，关键位置的短线博弈，对重塑市场信心非常重要。

总结，熬过至暗时刻，还有漫漫坎坷，放平心态，做好准备。

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文/黑马牛散

底部仍需反复锤炼!

当市场陷入一个心理困区的时候，很难靠一两个利好扭转局面。

上周五大盘的探底回升，让一部分朋友误以为是听到了多头反攻的号角，带着遐想过了个安稳的周末。然而，本周一近乎大溃败式的大跌，却再次让人领教了什么才是人间真实。从1月4日开始到现在，三个多月时间，已经记不清大A有过多少次4000家个股下跌的场面，很多朋友也已对此麻木。

A股当前的困局，由多方因素交织形成的结果，而影响最甚的是国内多地失控的疫情，特别是上海的防控局势，正在冲击全球的产业链和运输链。近日，国内车圈新势力的大佬发文称“如果上海和周边供应链企业无法找到动态复工复产的方式，五月份可能中国所有的整车厂都要停工停产“。不排除其言论有渲染的成分，但能感受到疫情造成的生产停滞情况非常严重。

另外，上海防控漏洞所折射出来的社会问题也在挑战国民的心理防线。早期的区别对待，基层频现的暴力，一刀切，以及被骂到紧急叫停的“抗疫晚会“等现象，向国人展示了一个残酷的现实：即便是中国实力最强的魔都，也没有与病毒正面硬刚的实力。所以，近期网络上关于是否对病毒”躺平“的争论，实际上没有什么意义。我们特殊的国情下，”动态清零“依旧是效率最高，风险最小，损失最低的防疫策略。上海防疫失控给我们的启示，应该是去找出前期”动态“中的错误之处，总结失败的教训，给全国交一份”避坑指南“，而非一味地在网络上煽动情绪，搞对立。

目前国家已经启动各项应急措施，领导坐镇指挥，统计数据显示，上海地区疫情传播指数有所缓解，不过疫情拐点还没出现。另外，沪周边以及其它省份一些由沪外溢的疫情，也是防控的难点，接下来一段时间仍是有不小的压力。

大环境决定了整个市场的投资心态。这也是近两个月主力资金经常靠佯攻作伪装，暗地里拉高撤退的原因。观察现在沪深两市各指数的形态，首先能看出的是总体的弱势，其次便是主板和中小创之间的分化。上证综指和一些权重指数几次探底回升而又无法持续上攻，是监管层出手护盘，暂时稳住了局面；但依旧在破新低的中小板和创业板，才是市场民间态度的真实写照。说明目前的A股极度缺乏信心。

周五休市之后，央行公布了降准的消息。由于周初大跌后，监管层就及时传达了即将推出政策利好的信号，这几日市场也在等待利好落地，不过最后公布的0.25%力度有些不及市场预期。另外，关于降准，从央行的说明和以往历次调整来看，本次所释放的5300亿元资金能传导到A股的微乎其微，所影响也属于心理层面，不要过分解读。

相较而言，更建议朋友们多去观察一下其它方面可以值得参考的东西。比如，当前沪深两市平均股价指数，对应历史上证指数同点位时仍偏高15%左右。即便是考虑到这两三年资本过度炒作导致的部分个股高估值情况，也能说明市场上很多票依然没有跌到位。这对现在靠护盘支撑的市场而言，并不是一个好现象，接下来在指数的震荡寻底过程中，需要防范抽血导致的个股补跌。

另外是新股破发。本周上市的8只新股，有5只首日破发，比例过半。很显然，目前市场对新股ipo过高的估值不太认可，而这种现象又进一步打击了投资者短期参与的积极性，对市场信心呈负反馈。虽然新股破发率从某种程度上可以作为市场底部的参考，但在拐点出现之前，这样的状态还要持续多久？则是一个非常玄学的东西。

这一轮大跌，我们观点彻底转换是上证综指破位3500点。这里是我们参考的中期分水岭，守得住是调整，破位则中期趋势走坏。现在中期转弱已成事实，多项政策利好来护盘，也只是延缓了跌势，造就了一个分化的格局，部分指数仍然没有完全止跌。中期转弱之后，筑底就不再是一个短期工程，所以我们认为不可能出现“尖底“，底部需要长时间反复锤炼。

前段时间上证综指小周期的右肩回踩，无法上攻突破颈线压力。理论上来讲后续出双底的可能性就会大大增加。本周二探右肩位置，是在破上一次低点后快速收回，短期可以关注再次冲击颈线的情况。只不过这一次想要借力降准这个利好，有些难度，降准不会给A股带来资金上的援助，至于心理层面的作用何如，且看下周开盘后市场对此的反应。

与其它市场的对比，以2月下旬俄乌冲突为起点时间，截止到本周五收盘，国际上的主要股市在消化了地缘不稳定因素后绝大多数都已经收回了失地，包括被卷入其中的欧洲市场。然而A股却仍旧深陷泥淖之中，这是一个值得骂两句的问题。疫情的影响不可忽视，但也不要把原罪都归于病毒。

我们与老美的关系因历史大趋势，正在朝不可逆的方向走坏，这种趋势非一场冲突不可解决。对手的策略是封锁，制裁，打压，最后的杀手锏是远离他们本土，在我们的地盘上挑起一场战争。从最近的动态来看，敌人的节奏在加快，我们的防御任务很重。有了挑战对手的潜力，不代表已经具有与之对抗的实力。现在于我们最有利的方案仍是在和平的环境下搞建设，搞发展。正值敏感期，事态的发展会吸引四面八方资本的目光，这也是A股所面临的最飘忽不定的因素。

总结，不要过分解读，降准只能算是一盘点心。

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文/黑马牛散

被保驾护航的A股，能否远航？

本周被清明节拿走了两天，让人感觉时间飞快，尤其是资本市场，很多朋友还没尝出个滋味儿，便又到了周末。然而，A股一贯如昨的作风，并没有给投资者带来一个轻松愉快的心情。

周三开盘，指数没有接力上周强攻的势头，上证综指小时K徘徊于短期高位，在几次冲高无果之后，周四来了一波跳水，草草宣告这一轮冲关失败。而周五的探底回升，更像是在“擦屁股”稳定市场情绪，巧劲拿捏得很准，屁股很干净，手纸也没破，姿势也相当体面。只是大家都忽略了一个事情：“A股的粑粑到底有没有拉完？”

也就是说节后首周的这三个交易日，市场并没有给出明确的信号，很多事情尚在两可之间。

前几天我们谈了对四月份的看法，认为A股大体上是一个修正的月份。大周期指数一时半会儿摆脱不了月线和季度线的压制，波段级别周线基本是收住了猛烈的跌势，日线和60分钟等小周期的走势已经慢慢好转。不过在短线的突破方式和时间点上，很难拿捏得准，主观上我们比较倾向于先走探底，也就是在大波段级别的行情启动之前，应该把杂事清理干净，不能留下后顾之忧。

很显然，这几天二次探底的力度还不够，无法挑起资金的积极性。尤其是通过拉权重保指数的手段，过于直白，并不受市场投资者的待见。如果想要化解这种尴尬的局面，只有通过继续在政策上下猛药，来提振市场信心。然而从近日监管层的各项动作来看，已经有这样的倾向，特别是有关大基建方面的风声，正在逐步影响市场上各类参与者的投资逻辑。

所以接下来在等待市场抉择的同时，也要时刻做好被利好“突袭”的准备，虽然我很不喜欢这种“寅吃卯粮”的做派，但在当前的尴尬局势下，这种无奈的选择或许是相对有效且稳妥的方案。至于超额投资带来的问题，只能留到以后慢慢化解。

近期重点关注上证指数60分钟K能否向上突破颈线的压制，目前这一位置仍在3325-30附近。向上突破会再打开一波上行空间，反弹目标预计会落在3450-3400区域，理想一些会去测试3500强压关口，但继续上破的概率极低。如果单纯从指数层面来讲，颈线突破之后的空间并不算大，甚至还不如这几周底部折腾的区间广阔，然而对市场的影响则不可等量计算。

目前上证综指颈线的压制已经成了市场短期的一道心理障碍，向上突破之后会极大提振市场信心，激起资金的跟风情绪，容易引起行业板块的集中爆发。换句话说就是，颈线之下市场靠地产、银行、券商等权重股被动护盘，颈线之上则是中小板块的乐园。因此，重要技术关口若无法突破，市场就很难出现好的赚钱效应。

市场协同方面，近期A股的表现很差，沪深之间，主创之间，板块之间的分化比较严重。短线交易的朋友要注意资金炒作的节奏，尤其是要避开短时间内被大幅拉高的标的；波段交易者，可以重点选取一些长时间盘整的低价中小盘股，一旦指数上破，这类票很容易被戳中神经；中长线的朋友，尽量少关注短期波动，合理分配仓位，耐心等指数反复磨底。

从年后这段时间的表现看，我们在板块的战略方向上的把握不错，基建承担的是“稳”字诀任务，而且是新旧基建两条腿走路，相关炒作起起伏伏，趋势已然形成，盘中可以适当做一些换手，但别轻易离场。农业板块、三胎依旧是早前的观点，近期的炒作平淡对待，重在长线上的战略意义。而近几个月炒作比较厉害的中医药板块，大行情渐渐褪去，接下来操作难度会越来越大，手法不灵活的朋友尽量回避。其它多数板块的重点仍是修复性的策略，反弹会间歇性出现，能否形成趋势，还是要看政策发力的方向。

总结，不要低估稳经济的决心，也不要高估那只手的力量。

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文/黑马牛散

四月份首战告捷，给市场埋下了什么样的伏笔？

本周大盘的走势看着还算顺眼，周一上证指数借低开完成了对右肩的回踩，60分钟K的稳步反攻，让日线也涨出了节拍感。最后的成果是，三月份有了一个说得过去的收官，也让指数在大周期形态上找回了一些颜面，同时四月份首战告捷，又在心理上安抚了投资者对假日的恐惧情绪。

在当前国内疫情多发，防疫漏洞频现的时候，大A股能抗住多重压力，没有一直环保下去，确实是不太容易的事情。所以，经过这几天的反弹后，大盘也收获了不少投资者的好感。但这种现象能否良性推进，目前下结论还为时尚早。

单纯地从技术角度去看，本周上证综指的表现与我们前些天的推测差不多。60分钟的回踩最终止步于右肩，然后开始反弹，完成了头肩底形态80%的任务，剩下的工作也就是对颈线的突破。接下来的工作量看似不大，实际上难度一点儿也不小。

这几日的反弹中，资金方面的分歧依然严重。和往常一样，急先锋仍旧是北向资金，本周净买入额超过200亿元。虽说他们去年被监管层扯下了伪装的面具，但不可否认，这仍是A股市场上最聪明的一个群体，而无关于外资的真假身份。然而，内盘资金的表现还是没有什么可以圈点的地方，所以在沪深总的交投量上只能算是很温和的放大。

不过市场炒作的方式非常讨巧，房地产、银行、券商、保险充当了反弹的中坚力量，给权重指数定下了一个很高的腔调。这种“取舍”导致了在上涨力度上，上证50>上证180>沪深300>上证指数>深成指>创业板，有种论资排辈的既视感。所以，具体到板块、概念，市场的分化程度在放大，切换的速度也在加快，局部赚钱效应非常好，但很多投资者要么是因为砍仓踏了空，要么是因为激动追了高，处境并没有怎么改变。

这是一个残酷的“二八现象”，而且短期内还会继续恶化下去。

目前大盘指数的小周期形态已经慢慢改善，像刚才谈到的60分钟级别头肩底逐步成型，下一步是寻求向上突破颈线的压制，把反弹趋势向上一级别推进。但需要认识清楚一个大的前提，A股这一轮下跌，虽然说是受到了外围动荡局势的影响，但这一波跌的并不冤枉，不算是错杀。不是错杀，则不太可能走出“尖底”，底部要经过反复锤炼，夯实，也就是给市场足够多的时间，才能走出颓势。

三月份的月线，上证指数最终跌幅6.07%，盘中最大跌幅接近12.7%，甩出了差不多230点的下影线。月线回撤的位置，也正好处在2440.9以来的趋势支撑附近，从技术的角度而论，这个回踩是相当标准，但速度太快了，市场心理被砸成畸形。

上方的套牢盘，3330-60区域有一批，3500附近有一批，3650之上还有一批，筹码分布显示3500-3650之间占了大多数。说明当初主力资金对3500附近中期分水岭的认可度非常高，向下破位代表肱骨之力的战略性撤退，现在成了大盘中期最强的一道压力。年前我们也多次讨论这一位置，认为一旦下破就代表中期趋势被破坏，当前在这个事实下，对今年剩余的3/4时间而言，谈论3500上方的空间已经没有多大的意义。

主基调是3000点之上400点左右的宽幅震荡，或许中间会因为突发事件或意外利好打破区间的可能，但不应该把小概率事件纳入交易策略，而是作为防范风险的手段。所以，年内若出现上破3500的情况，要多考虑一筹，战术性撤退要强于追高；同样的道理，3000关口出现短期破位，也别忙着挥刀自砍，出于今年“稳”字大计，监管层会有使不尽的奇妙高招。

各周期综合来看，小周期级别的形态在向更高级别延展。仍是以上证指数为参考，日线反弹渐成气候，周线刚有企稳信号，月线则还处在空军压境的局势之中。四月份，客观上很难出现持续性很强的行情，大概率是震荡修正，若再下跌会走三轮探底，冲高则要防回落。主观层面，我比较希望能先探底，这样对我们普通散户会稍友好些，当然具体的选择还是要交给市场，且看节后资金的回暖程度。

基本面，近期国内疫情严重，对经济影响很大，进一步加重了复苏的任务。而最近频繁爆出的大厂裁员现象，曾经令众人羡慕的香饽饽行业、职业，正在经历一场残酷的淘汰赛，说明经济问题已经深入到这些“福地”。那些被迫“毕业”的大厂员工，曾是一二线城市的翘楚，对当地的房地产，消费乃至信贷都会构成影响。这是现在A股脖子上最粗的一把枷锁，另外还有动荡的外部局势，逆全球化的潮流，各种不怀好意的制裁和封锁。

板块方面，地产股的过热炒作是特殊环境下的产物，大快朵颐很香，吃的时候要时刻提防着肉里的钢钩。基建、农业股的第一轮炒作很猛，注意节奏，踩错了也是闹心的事情；中医药在相关政策的推动下，行业的炒作周期还没走完，不过以后会有强烈洗牌，不变的规律是“前期靠热点，噱头，后期靠实力”。至于其它板块、概念，前几周我们聊得很多，就不再啰嗦，继续参考即可。

总结，现实一些，口袋比脸还干净的时代，股市能端上桌面的多是点心，难有大菜。

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文/黑马牛散

多空较量刚刚开始，A股被拖入持久战！

上周的一场金融会议挽市场于即倒，虽然让A股从谷底的绝境处跳了上来，但并没有给市场留下太多的想象空间。在护盘资金悄然撤退之后，A股每一步都走得非常艰难。本周上证指数使尽了浑身解数，最好的成绩也只是向上推进了20个点，并且在多次上攻无果之后选择了另一条路。周四的低开震荡，尚给市场留了几分回旋的余地；然而周五尾盘的跳水，则像是一把直插投资者心脏的钢刀。

收盘的时候，市场情绪再一次降到了冰点。

如果单纯地以数量而论，这几日出现的热点板块、概念并不少，地产、医药医疗、防疫概念、农业、电力、氢能源、元宇宙概念、数字经济等相继被翻牌，甚至连银行板块也被临幸了一回。但也正是吃了“多而不精”的亏，资金到处游窜而失了定性，沪深交投每况愈下，市场上弥漫着消极情绪。

回顾本周发生的一些事情，短短几天时间，有令人悲痛的空难，有四处扩散的疫情，有被抽丝剥茧扒出来的病毒真相，有西方集团无底线的诋毁和抹黑……。前几日才刚刚有缓和迹象的俄乌局势，又被有心人教唆得剑拔弩张。

这是一个霸权横行，没有道理可讲的世界，历史趋势把我们推到了漩涡的中心，“选边站”无论是站到了哪一边，都无法改变我们与老美博弈的局面。所以，无论是面对什么样的变局和压力，我们都不能也不会为了迎合谁而乱了自己的节奏。过去很辛苦，现在很艰难，但未来依然值得期待。

由于上周快速止跌反弹之后，市场过早地分化，资金凝聚力不强，投资者也没有从这段时间的大跌中缓过神儿来。在技术形态上，我们并不看好指数向上突破。从本周几个交易日的运行也能看出，目前上证指数60分钟K横盘之后选择向下回撤，符合二次探底的预期。下方支撑区域主要有两处，一是上周四的缺口，这里大致与小时K的右肩重合；再一个则是上周三的低点，或者说是3000点关口，此处也是大盘中期最强的一道防线。

多年以来，沪指3000点已经成了A股投资者撇不开的情节，心理作用早就超过了技术形态，所谓一线分割犹如地狱和天堂。在接下来的护盘行动中，这里将成为不能触碰的红线，一旦失守，则会击溃市场的信心，影响的不只是股市，还有今年经济求“稳“的任务。

因而，在总的应对策略方面，中期把3000点关口视为退与守的转折点。关口之上，平淡的看待反反复复，来来回回的探底；关口之下，一定要谨慎为之，做好躺平或冬眠的准备。目前在主观层面，我是比较看好依托上周的低点循环震荡筑底。日线级别的回踩尚处在加速期，估计还需要5-8个交易日才能重新企稳；周线在回补下影，当前的大环境对市场是一个严峻的考验，要转变市场的恐惧心理，除了稳市政策的刺激，还需要时间来慢慢消化。所以，即便上周的低点已是低点，但走出尖底的概率也非常低，很可能是二探，三探……底部反复震荡，最后画弧上攻。这样的推测基于月线所处的困境，也符合各上市公司在回购任务中最大化自己利益的目的。

目前的技术面，各个周期级别之间的分歧较大，短线先观察小时级别的回踩是止步于右肩，还是走双底。操作方面，则建议继续采取守为主，攻为辅的策略。对大多数朋友而言，一来是早前的大跌，有相当一部分资金被套牢，心理压力大，新的交易受限；二来是现在的震荡寻底阶段，市场两极分化比较厉害，热点多，概念火，部分领域赚钱效应非常好，但还有不少板块和概念依旧没有摆脱下跌的周期。随着二探的推进，在没有资金打援的情况下，这部分个股的处境只会雪上加霜。

板块方面，总体继续沿着前段时间讨论的方向追踪，尤其是新旧基建、数字经济、农业股、三胎等这些战略性的东西周期长，覆盖体系全，近期相关炒作已经分批展开，操作的重点是中长线布局。另外就是近期的一些热点，氢能源作为新能源领域的一个强分支，也是能源多样性发展的战略，炒作尚在初期，可以用心挖掘；医药，医疗服务，防疫概念等，当前的炒作有很强的时效性，短线重在节奏的把握，不过关于智慧健康、互联医疗、健康中国等概念可能会成为医药、医疗领域更具潜力的方向。

消息面，关注高层近日的工作安排，进入二季度之后应该会有不少政策落地；另外，4月份会有几场关于元宇宙方面的盛会，可能会掀起相关概念的集中炒作。

总结，二季度来临，或有政策上的意外之喜，但首先要直面现实，做好反复磨底的准备，多一点儿信心，降低一点儿预期。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散

爆拉三根阳线，多头逆袭成功？

前几日的青山集团镍期货事件还没有尘埃落定，本周国内资本市场又遭受了一次境外资本的联合围剿。国际机构借着美国证监会《外国公司问责法案》的消息，大肆做空中概股，连续几天港股、A股大盘暴跌，国内投资者的情绪一度被逼退到崩溃的边缘。

最后还是由国家出面，在16号召开了一场专题会议，释放了很强的稳市政策信号，才算给市场喂下了一颗定心丸。当天A股大盘和恒生指数联手强攻，中概股盘前大涨，开盘拉升，打了一场漂亮的翻身仗。

虽然这样的翻身场面挺振奋人心，但过程不忍回顾。尤其是在国际资本以中概股作为突破口，对国内资本市场发起攻击的时候，国内机构的表现实在是令人寒心。可能是因为他们与国外机构的段位相差太过悬殊，在别人的长枪短炮面前毫无反手之力；也可能是因为国内绝大数机构骨子里欺软怕硬的本性，让他们在特殊时刻做出了“避险”的选择。

不得不承认，目前国内资本市场还很不成熟，具有天然劣势的散户仍是市场的主要参与群体，而国内绝大多数机构也尚处在“未成年”的阶段，与散户抢食儿的时候有用不完的手段和套路，一旦与国际资本对垒就会露出“弱势群体”的原形。历史上的每次对外交锋，如若没有国家援手，无一不是惨败而归。

市场走向成熟，需要政策铺路，健全机制，完善制度，营造良性的环境，这是一个漫长的过程。三年前这波牛市启动之初，我认为在注册制改革的推动下，本轮行情具有无法推测的不确定性，周期未知，风险未知，很多机会都带着血腥味，不能简单地用以前的眼光去看待。A股这几个月的表现告诉我们，市场从病态到健康，确实还有一段很长的路要走。我们眼里要有光，为了看见充满希望的未来，但脚下也要有尺寸，为了在荆棘丛生的道路上能走得更平稳。

周三大盘探底反转之后，A股主要指数连续飘红了三个交易日，现在市场情绪也开始浮躁起来。不过，就以目前大盘表现出来的形态看，还没有那么乐观。

16日的那场专题会议，来得很及时，可以说是在最后关头拉住了即将跳崖的A股。护盘资金出动，拉抬房地产，推高大金融，相当于是用加杠杆的方式激起了整个市场的斗志，让行业板块，概念题材跟风上涨。

但这几日国内资金面的表现并不那么理想，首先是主力在达成了护盘的目的之后，积极性在消退，好像是没有进一步攻城掠地的打算；其次是大多数散户和相当一部分机构资金，在前段时间的大跌中被严重套牢，现在只能以卧倒的方式等待解放。所以，周三、四、五这几天的反弹，量价配合的并不好，市场成交规模在缩小，指数上冲的无力，板块也过早分化，给后市上涨的持续性和高度打了一个问号。

以沪指为例，目前日线级别的反转，连阳上攻的力度在衰减，需要二次回落夯实底部；周线级别的单针探底，大长腿有点儿畸形，免不了技术性回补下影线。在小时线级别，目前看是走头肩底的形态，进一步打开反弹空间需要对3月10日高点3326.58有效突破，而量价关系暗示，在此之前大概率还会再去问候一下右肩。

因此，下周若出现二轮探底，先别着急，观察大盘能否守得住关键点位的技术性回踩。不过就目前市场的情绪环境而言，一旦走二探，大概率还要靠护盘来稳住局面。资金仍是观察市场的重要参考，也就是量价关系的配合情况；能否可以打开上行空间，则是看小时级别颈线的突破情况。

在3500点关口破位之后，A股中期环境发生了很大的变化。估计在相当长的一段时间内，这里将成为多头难以逾越的强阻力关口，上方的套牢盘很难被释放出来。那么，在中期层面，就不要过分拔高对上涨空间的预期，以结构化的宽幅震荡对待。与去年的结构相比，差别在于指数震荡的区间下降了一个台阶，市场的投资氛围也差了很多。短期内无法解决的难题，只有交给时间慢慢化解。

在高层出面稳市之后，还要看市场能否回到正常的逻辑上来，单纯地依靠政策护盘，资金主动性调动不起来的话，反弹很难持续下去。目前，依托本周低点筑底的思路是成立的，但大概率是要经过多次夯实，留意小时级别的回踩，日线和周线会反复震荡磨底。

所以在应对策略方面，早前被大跌套牢的朋友，要继续等待上方颈线突破的信号，打开上行空间，一旦有机会靠近3450-3500区域要果断做一次减仓，其它位置则看情况处理。前期仓位较轻，或者已经及时止损的朋友，这段时间可以好好把握低位博弈的机会。随着国家后续稳市政策的出台，相关产业战略建设的层层推进，市场会经历概念、热点的快速切换，分化，起起落落，直到酝酿出主流炒作逻辑。

这期间，一些短线票的表现会很抢眼，适合风格灵活的投资者。不过，对今年股市的总体看法没有多大改变，尤其是在被风险事件突袭大跌之后，A股已经无法摆脱“修复”的标签。行业、板块方面，继续参考前段时间我们几次周评的观点，这些都是基于当前形势对国家战略规划的解读，中长期思路不会改变。

周五晚间的视频通话，向外界传达了一些积极信号，应该会在下周开盘的时候表现出来。但也要有所防范，若是高开后无法守住上攻的节奏，就要小心被打压走冲高回落。基本面回暖和士气恢复需要时间，交易上不可操之过急。

总结，风雨初歇，阳光乍现，出门远行，勿忘带伞。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散

反弹在恐慌盘后出现，A股“多杀多”的现象是否结束？

在聊大A之前，先谈谈本周的两个话题性事件。

第一个是青山集团与国际资本嘉能可的镍期货大战。这几天网络上相关报道很多，事情的来龙去脉解读得非常清楚，在国家出手之后，青山算是度过了这次危机。但这场胜利却很难让人乐观起来。嘉能可只是国际资本的一个缩影，历史上索罗斯做空香港，2003年中航油事件，2005年国储铜事件，2006年粮食大战，中储粮棉花期货事件，株冶事件，中行原油宝事件，国际资本通过精巧的设计布局，他们的目的要么是资本掠夺，要么是对我们国家的产业进行精准狙击。

在资本对抗和博弈方面，我们的国内企业与国际资本之间的实力相差太多，每次不是大败而归，就是要靠国家出手帮助才能度过危机。这一次青山事件，再度给我们敲了一个警钟，希望国内的企业和资本可以吸取教训，提高风险意识和战略眼光，以后在与国际资本的博弈中能有一战之力。

另一个是全球最大加密货币交易平台之一的Coinbase，封掉了2万多个俄罗斯用户钱包的事情。Coinbase给出的解释是“为了响应美国对俄罗斯的制裁“。”去中心化“，”隐蔽“，”自由“和”安全“一直是加密货币宣传的标语，coinbase的这一举措，算是彻底撕下了加密货币的虚假伪装，所谓”去中心化“也就沦为了一个天大的笑话。

前段时间，拜登签署了一项监管加密货币的行政命令。这被国际上相关领域的专家解读为重大危险信号，他们认为加密货币的泡沫已经到了即将被捅破的时候，现在市面上所流行的加密货币未来都会被美联储推出的数字货币吞噬，要么是采取强盗掠夺的方式，要么是制造恐慌，做空让加密货币的价值归零。之前很多人怀疑，美联储没有这个能力，但从Coinbase封杀俄罗斯用户这件事来看，强盗的逻辑简单粗暴，并不需要什么技术门槛。奉劝那些还沉浸于炒币暴富幻想中的朋友，现在已经到了梦醒的时候，尽早抽身撤离，不要把钱财交给强盗保管。

本周A股没能等来可以借力的东风，却等来了三年多以来最凶猛的一次杀跌。上证综指周跌幅盘中最大的时候接近300点，市场恐慌情绪蔓延至沪深各个角落，投资者几度被逼到心态崩溃的边缘。给市场制造恐慌的仍是俄乌冲突，局势几经波折，各方势力相互试探，终究是没能在谈判桌上达成协议。全球大宗商品和股市向两极奔跑，演绎着不一样的疯狂。

周三的时候因为局势中心释放了一些缓和的信号，A股在午后尾盘展开反击，周四高开但市场接力不足，市场陷入了短期僵持。当周五二次洗盘的时候，能从各大论坛股民的言辞中感受到，当时市场搏杀的场面，单单一个“悲壮”无法形容。

当前盘面，本周前几个交易日的急速杀跌伴随有量能的放大，恐慌情绪有所缓解；但在后来的反击中，却未见量能扩张，30分钟量价图显示除周四早盘的高开之外，资金一直是边打边退，主动攻击的意向很低。显然，周三的探底回升目前还很难成为市场的定心丸，投资者对外围局势的顾虑并没有完全消除。

技术的角度分析，大盘第二轮的止跌点已经出现，但能否在此基础上形成反攻的趋势则有待进一步的观察。就如一月底时的情形，短期低点，维持了一段时间之后还是败下阵来，技术面输给了3500中期平台，基本面则输给了动荡的局势。

所以，接下来我们关注的重点有两个方向。一个是俄乌局势的演化，这是今年全球恐慌情绪的源头，此题若无解，则情绪主导的行情没有尽头。另一个是观察A股盘内资金态度的变化，也就是A股能否对外围局势免疫。一个主权资本市场，短期内受外部局势影响是正常的现象，但长期肯定会回到自身的发展逻辑上来。

现在的基本面和我们年前所预想有了很大的变化，而且是朝着更差的方向。我们对股市的预期自然也要适时调整，再收起一些乐观，也就是降低了中期大震荡的平台区间。以上证综指为参考，3500分水岭的重要性又增强了几分，现阶段已经成了市场的心理障碍。之后即便企稳反攻，每一次冲高都会受大量套牢盘的裹挟，反反复复，而化解套牢盘最有效的方式是时间。

在如今这个经济、疫情和地缘冲突多重压力并举的时代，我们无法具体推测这个过程会持续多久，要有打持久战的心理准备。至于短期可能会出现的反弹，也要理性对待，可以参与进来，但在战术上不要穷追猛打，A股战略上的大反攻在今年不会出现。

前几周谈了新旧基建、农业股和三胎方面，从最近的会议能看出这几个领域都在国家的战略规划之中。话题涉及的范围很广，资本市场的分支也很多，朋友们在选择的时候应该秉持两个原则：1、长线战略；2、贵在精而不在多。别被短线炒作迷惑，别去盲目参与自己不熟悉的领域。

今天再简单谈一下另外的两个方向，也就是前几年故事最生动，赛道最密集的科技股和新能源。两个都是典型的全球性泡沫，酝酿的也是一个时代的发展机遇。但在资本市场的炒作，早已从蓝海杀成了一片红海。机会仍是存在的，不过形势与之前相比有了很大的改变。

去年我们详细谈过，认为科技大板块和新能源大板块（二者相互之间或与其它板块会有重叠）的故事讲得差不多了，赛道的弯弯绕也开始多了起来，很多公司在享受了几倍、十几倍甚至是几十倍的股价飞升之后，要回归到正常的估值逻辑。市场的炒作逐渐趋于理性，是今年“修复”走势的重点修复对象。

这几个月新能源股尤其是新能源汽车产业链方向，科技股尤其是互联网服务和软件方向，相继经历了洪水猛兽般的大跌，第一轮修复任务完成了大半。在接下来酝酿的反弹中，会有一波机会，可以作为一个备选方案。但在修复的思路下，要时刻防范风险。

至于消费股，近期市场上有一些声音在躁动，我个人的观点是在跟风炒作之前，不妨看看自己的口袋，与前几年相比，盘算一下自己的消费意愿和购买力。以点窥面，就能生动体现今年国内民众的消费力水平。然后再去考虑，大消费板块的炒作能有多强的生命力？

对周内大金融板块出现的反攻，理性的解读是护盘，能否带动资金的跟风情绪，还要看下周炒作大金融的力量是否会有二进宫。关注上证指数下周的攻防情况，能否站稳3300向3355一带进攻；退守位置则是周四、周五的双重缺口，以及周三低点区域。短线止跌信号初现，形成反攻之势还需要几个交易日时间。

本周另外一个不太好的事情，是棒子的大选。了解一点儿的朋友应该能明白，新晋演员尹的角色不是“懂王二号”，而是“泽连二号”。老美的棋子已经落定成局，在我们周边如法炮制乌克兰的套路。一场危机尚未退却，另一场更大的危机正在成型。

总结，技术形态只是空架子，仍需等待基本面的转机。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散

A股能否巧借一波东风?

俄乌冲突已经持续了十来天，在各方博弈力量的推动下，两轮谈判之后，局势并没有出现缓解的转折点。这段时间，全球资本市场的波动要比往常高了几个量级，大宗商品价格飞涨，贵金属、能源、农产品一个个高不可攀。

但股市俨然是另一番景象，尤其是身处漩涡中的欧洲股市，枪炮声成了股票市场的催命符，一声炮响，指数向下跳一个台阶。亚太地区也没能躲得过去，主要市场在二月份形成的反弹势头已经沦为地缘冲突的炮灰。反倒是俄乌冲突的始作俑者，美国的股市受到的影响最小，在俄乌打响第一枪的当天就用低开探底的方式，漂亮地躲过了这次“全球危机”，而这几日的震荡盘桓则更像是市场在炒作美联储加息和非农的剧本。

在这一周时间里，国内市场给投资者带来的也多是惊吓而非惊喜。沪深大盘冲高回落，深成指和沪深300双双跌破低点，创业板多次跳水，两市也只有上证指数跌得少些，算是给大A保留了一些颜面。不过整体而言，大盘依旧没有走出阴霾，资金到处走穴式的炒作，更多是游资从散户嘴里抢窝窝的伎俩，市场赚钱效应很差。

从本周五到下周五，是国内上半年最重要的时间窗口。这几年，疫情冲击了各行各业，尤其是去年地产、教培巨震，很多人的工作和生活方式与几年前有了翻天覆地的变化。在当下经济不景气，国际局势风险陡增的大环境下，人们对大会的期待，除了是为了弄明白国家未来发展的方向，还有就是为了找回奋斗的信心。

向来反应最敏感的资本市场，实际上早几天已经进入了重要会议的炒作周期，只不过是受到了俄乌战争的影响，无妄之灾突袭，高涨的避险情绪彻底打乱了市场节奏。从当前的形势来看，在多方面因素的综合影响下，A股阶段性的风险已经过去，但想要借东风走出一波大涨行情也不太现实。上周我们谈了这方面的看法，把上证综指3500关口作为重点观察对象，年前中期分水岭破位之后形成的反压平台，对整个市场心理而言是一个极大的考验。波段性的观点我在前两周的评论中讲得很明白，朋友们可以回看一下继续参考。

在行业板块方面，从去年三季度末开始，我们把基建作为重点追踪的对象，前两周又用相当长的篇幅重新讨论了两次。最近国家在这方面的动作也很大，而且被提到了战略部署的高度，全面覆盖新旧基建两大方向。在3月5号的报告中，又提出了“积极扩大有效投资，适度超前开展基础设施投资”的观点，建设重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地和设施、以及地下管道管网的更新改造等等。

说明我们当初的逻辑没有问题，接下来不需要改变，继续沿着新旧基建两个方向挖掘潜力股，用中长线的思路布局，尤其是像东数西算这类数字经济大战略意义的工程，别整天沉迷在短期的涨跌之中。

这周准备再聊聊另外两个话题，一个是农业，一个是三胎。

在全球追求工业化、现代化、信息化发展的今天，农业好像成了被很多人遗忘的领域，和农业有关的名词，农民、农村、农民工等也被社会打上了落后者的标签。关乎全民口粮的大事情，普通人会忘记，但国家不会，这么多年农业方面的发展一直被摆在至关重要的战略地位。尤其是这两年在疫情的冲击下，粮食问题凸显，俄乌战争又陡然增加了相关进口的不确定性，农业领域的优化，改革会进一步加快步伐。

除了育种、肥料、农药、机械化等几个传统的方向外，智慧农业、生态农业等作为时代下的产物也是未来发展的重要方向。从目前农业相关的板块、概念的估值来看，种业、肥料、农药等指数估值正常，个股之间的分化非常厉害；农用机械则因近些年补贴退坡，更新周期长的原因导致整个细分板块估值严重偏低。

我是农村出身，虽然已经在大城市摸爬滚打了多年，但每年农忙时节都会回老家待一段时间。河南是国家的重要粮仓，目前我们家乡的农业种植方式与二十年前有了翻天覆地的变化，不过还是有一些明显的弊端，其中最揪心的是机械化收割带来的浪费。以小麦为例，当前小农生产经营模式下，亩产多数在1200斤左右，耕种，灌溉，施肥，打药都很方便，唯独机械化收割造成的浪费近些年一直无法解决。每年夏收之后，一场雨过满地绿油油的麦苗，保守估计是正常耕种量的七八倍，也就是机械化收割带来的浪费接近10%，这个比例相当高。改良机械带来的增收，短时间内要比其它渠道更有效率。

今后国内的耕种模式应该会逐步转向效率更高的农场制或大户承包制，规模化带来的机械化、智能化等也会进一步提升。相关板块、概念的炒作只能会提前，从现在的估值水平看，尤其是农机类值得进行一次布局；至于其它细分板块和概念，则要看市场即时炒作情况，极度分化过后也有不错的机会。

三胎方面，近几年出生率连续下滑，最新统计数据显示去年净新增人口仅49万。我们国家最大一批婴儿潮是在1962年三年自然灾害之后，1965年达到高峰，持续至1973年，这期间出生的人口最多，是后来国家经济发展的主力军。现在这一波主力军正在进入或即将进入退休潮，奋斗的大棒交到了下一代也就是“80后”和“90-95”这一群人手上，这15年间出生的人亲身经历了国内人口政策的N次变化，也是压力最大的一代，不敢生，生不起和不愿生的观念在社会的鞭策下成了主流。

吃了几十年的人口红利，现在人口老龄化正在成为严峻的社会问题。去年的“双减”，以及不惜对房地产下狠手整顿，实际上都是在给新的人口政策铺路。但很明显，力度不够，诱惑力不强，仍然难以说服压力巨大的年轻人。估计接下来这一领域的政策会越来越多，涵盖辅助生殖、儿童医疗、福利、健康食品、玩具娱乐等衣食住行等各类消费，以及父母方面的补贴等方面。从现在的情况看，A股相关炒作已经断断续续地进行了几次，但还没进入全面爆发的时期，朋友们可以用心挖掘一下，不要跟风短线资金炒作。

另外需要提一下房地产，近日随着相关政策的放宽和推进，网络上重新刮起了热炒房子的现象，但仔细看一下那些发声的人群，大多数是中介或者房产销售人员，在刻意用夸张的口吻曲解政策。这时候国家之所以用政策再扶一把房地产，主要目的是最大化降低地产对经济的冲击，“房住不炒”是不变的政策。什么“房价再起飞”，“现在不买以后后悔”都是那些营销人员的话术广告词，刚需可以买，但抱着投资目的跟着炒的人会被死死套牢。A股相关炒作，还会有短期行情，但这一板块的前景，重点是看相关公司转型谋发展的策略，要回避老一套的东西。

大盘下周风险不高，估计上证综指有站上3500的机会，但上冲高度有限，不看好现在一些朋友所讲的大波段上涨的观点。对大多数散户而言，这一次时间窗口，若A股能巧借东风，拉高减仓（或者拉高解套）才是应该做的事情。今年的“修复”行情，大盘会跌跌撞撞，走得不会很顺畅，而板块、概念之间的分化会越来越严重。今天只是简单谈了两个方面，其它领域，建议朋友们多多关注会议上提到的战略方向，用心研读一下政府报告和前段时间发布的《一号文件》。

总结，坚定做多国家，只是短期内别有太高的预期。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散

重要窗口临近，A股的“危”与“机”？

本周四乌克兰上空的枪炮声一度击溃了全球股市的防线，免疫力向来不怎么强的A股，自然也没能躲得过去这场无妄之灾。周四当天，外资和内盘主力慌不择路地出逃，沪深两市超过4000家个股下跌，犹如年前的噩梦重现。

周五的时候，市场开始消化短期恐慌情绪，资金回流，大盘指数向上反攻。不过取得的成绩有限，尤其是主要指数的冲高回落，与探底大涨的欧美股市相比，A股给人的感觉不是圆滑中庸，而是明显的后劲不足。

前段时间上证综指中期支撑破位之后，我们进一步下调了对2022年A股的预期，也就是从“防守型进攻”变成了防守，行情会变得更被动一些。观察年后已成过去时的三个交易周，上证综指、深成指和创业板三个市场重要指数，从分化，到共振，再到分化，技术层面上大家都在努力筑底，但基本面或者说资金面对指数的助力有限，总给人一种顾此失彼，力有不逮的感觉。

市场上的炒作，无论是科技股的反弹，还是新能源赛道的复兴，抑或是东数西算这样的超级大热点等，都无法把资金牢牢拴在板块之内。大家都抱着打短线游击的小心思，资金到处乱窜，每到一处，突突一梭子就跑。很显然，投资者还没有完全从年前大跌的阴影中走出来，情绪的修复需要一个过程，而目前正处在这个关键期。好巧不巧，又碰上了升级版的俄乌冲突事件，使得才有缓和迹象的市场情绪再度紧绷起来。

在前两周的总结评论中，我重新梳理了对今年股市的看法，分别谈了总体的趋势和可能出现的炒作方向。今年的关键词是“修复”，估值过高和过低的领域都会得到一定程度的纠偏，相较于去年大肆炒作赛道的风格而言，今年的路子不会那么猛。上半局和下半局各有一场重要会议，基本面求稳的需求很强，监管层对股市的要求会有一个不可触碰的底线。所以，不必过于担心，市场的至暗时刻已经过去，接下来关注的重点应该是如何走好这漫漫“修复”路。

从去年三季度末开始，我们把对基建的关注放到了最重要的位置，认为在2022年会有基建大提速，而且是新旧基建两条腿走路。这般思考的逻辑很简单，房地产动荡之后，也只有其它方面基础设施的建设才能给国内经济足够的驱动力，也就是求“稳“的关键。年后这短短三周时间，国家相关方面的规划和文件相继推出，很多朋友也开始感受到了市场风向的改变，A股相关概念的炒作也是乘风而起。

就个人的投资观念而言，我是极度排斥这种短期扎堆炒作概念的现象。尤其是最近市场上开始出现把东数西算与元宇宙概念相提并论的情况，这是根本上的错误。两者是不同层面上的东西，元宇宙是全球互联网公司联合玩儿的噱头，现阶段你可以直观理解为骗局；而东数西算则是我们国家数字经济建设的大战略，其战略意义可以参考之前的西气东输和南水北调工程。如果用更直白一些的话来讲，所谓元宇宙概念，是虚拟经济，必须寄生于实体经济之上，靠实体经济供血才能存活，也就是奶头乐；东数西算工程是数字经济的地基，向实体经济输血，是国家经济向更高层级转型的保障。

用炒作元宇宙概念的心思去炒东数西算，是战略上的错误，建议朋友们在这方面一定要格外慎重。估计近期监管层就会出台一些限制性手段，用来防范资金市场对东数西算的短期过热炒作。目前这一概念尚在初期阶段，随着国家相关规划细则的落地，概念股会经历扩容，分化，洗盘等过程，逐步筛选出一些极具长线潜力的公司。近期可以在这方面重点挖掘，慢慢布局，不要只顾盯着短线波动。

对地缘关系我研究得不多，但也能看出，俄乌局势，最终演化成交火的局面，背后的操盘手是灯塔国。乌克兰从开始就是一枚弃子，目的是把俄罗斯拖入泥淖，搅乱整个欧洲局势，削弱欧盟经济区的竞争力，加速资本回流美国。老美的手段阴损之处在于，无论俄乌局势如何演化，他们都有利可图，要么得名，要么得利。就目前的形势来看，俄罗斯被超强压的经济制裁，欧盟区人心惶惶，老美已经达到了其目的，而非像口嗨网友说的那样，“认怂”、“不敢和俄罗斯对抗“。动动嘴皮子就能牵制俄罗斯和欧盟两大对手，睡王的政治手腕不可谓不强。

接下来一段时间内，俄乌局势仍是国际社会的关注要点。双方何时能回到谈判桌上来，要看多国势力博弈的情况。其对国内股市的影响，会逐渐被消化。但要格外留意，灯塔国利用乌克兰达成其战略目的之后，又会继续在我们周边制造冲突和摩擦。 而三月份是我们年内第一个重要会议窗口，对A股来讲未来的挑战和机遇并存。

上周大盘指数盘桓于中期关口之下围而不攻，本周又被国际局势突袭。从目前的形态来看，3500一带对上证综指的压制已经给多头造成了心理阴影。而像这类重要支撑、压力转换的位置，我一贯的看法是速战速决才能形成趋势，否则一旦开始扯皮，就是一场拉锯战，即便是后期再有突破也是被踩成马路，走出趋势的概率也不高。

所以，我们虽然把3500关口摆在相当重要的位置，但也不要盲目给市场加戏。向上突破，能扭转年前大跌的颓势，却很难带来大的涨幅，上方100点处又是一道大坎。而近日的市场炒作，赛道复燃的同时，金融股则连续重挫，概念的轮动也是如打地鼠游戏，偶发性很强，规律性一般。好像是在传递一个信号：大盘需要继续潜伏，不能着急上涨，把空间留给三月份的重要窗口期。

这是大环境的无奈，资金面的无奈，市场给出的妥协方式。估计下周还有一些波折，但总体风险低于本周，看好三月份向上突破，来一波反攻。至于目标不要奢求太高，站上3500后第一个拦路虎是3533附近，年线和黄金分割0.5分位点；比较理想的位置则是3570-3600区域，有希望去测试，但再向上突破的概率极低。

总结，风暴不起，机遇难登门。不可轻视风险，也不要浪费每一次危机！

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散

3500点近在咫尺，下周大盘能否站上去？

本周是比较典型的修复性走势。周一承接了上周五冲高下跌的惯性，上证指数低开探底，在3400关口上方找到了支撑；随后展开反弹，中途遭遇了俄乌局势的冲击，指数盘桓了两天，周五的收官之作是在沪深两地分化中完成，但沪深之间并没有拉开特别大差距。

总体来看，A股从年前的大跌，到上周的南辕北辙，再到本周“七分和，三分离”的低位修正，市场正在慢慢恢复元气。不过就当前两周的博弈局面而言，虽说市场氛围比年前好了很多，但实际上大A股依然没能彻底走出暴跌的阴影。

在近几日的反抽修正中，市场并没有采取新奇的打法，行业板块轮涨，概念热点排队占坑，雨露均沾，没有特别明显的主线。说明年后刚刚开工上岗的资金，对2022年还没有制定好完善的策略，大家都在伸着脖子嗅探，哪里有火药味儿就往哪里扎堆儿。

所以，本周虽然指数反弹得挺稳，但板块飘忽不定的表演方式，对交易并不友好。这般行情，其价值重在观察信号，而非争先参与。

年前我跟朋友们详细讨论过自己的看法，认为2022年股市的投资逻辑是偏保守型的。上层给经济定了一个“稳”的基调，大背景是后疫情时期，比以往更差的内外环境，支柱地产业巨震。一个轻描淡写的“稳”字，其实任务很重。为了能最大限度的减小冲击，这几个月央妈接连祭出了多个大招，给市场喂了N颗定心丸，但药力仍然不够，及表难及里。

周内这几日，板块走得乱是乱了点儿，不过资金在反复试探后已经找到了发力点，也就是新旧基建两个方向。路、桥、水利、电力等旧基建的提速，对相关行业板块的估值产生了积极作用，而且目前多个相关板块也正处在相对低位，对保守型的投资者来说，是一个比较不错的方向。

新基建则是具有很强的话题性和活力，智能电网、特高压、风电、光伏等经历了市场多次炒作依然能够借一个消息重新起航；云计算、大数据、5G等作为数字经济建设的种子型选手，制造超级热点、概念的能力出众。这些都是被写进国家未来规划里面的项目，要有做风口、趋势的心态，认识到政策力量背后的红利，不要只盯着短线里面的仨瓜俩枣。

“东数西算”概念，相关政策的布局已经有几个月时间，在近日突然大火，可以视为整个新基建提速的一个信号，而不单单是这一个领域。去年下半年地产动荡之后，我们就重点分析过这方面的事情，推测新旧基建是一个理想的接棒者，接替房地产扛起来一个重担。从现在的情况来看，这个逻辑是正确的，应该继续沿着这条思路展开布局。

不过还有一个问题，那就是新旧基建两条腿哪一条比较粗壮？也就是说未来基建的侧重点是谁？一个老当益壮，堪当大任，一个方兴未艾，决胜未来。旧基建，辐射广，就业大，牵动力强；新基建，一个新字在未来，是各项赛道的地基，新能源方向，数字化方向，工业互联网方向，人工智能方向以及轨交高铁方向等，随意拎出来一个都是发展的必争之地。

建议朋友们两条腿走路，可以根据自己平时的风险喜好来决定侧重的方向，分散布局，降低风险。

另外值得关注的几个领域，农业股、资源股、环保、三胎概念，在特殊的社会大背景下，要被不断提及。大金融、权重蓝筹和超级品牌，今年的角色应该是“稳”市的辅助手段，总体跳脱不出“修复”行情的特征。

大盘方面，近期仍是同时关注上证综指和创业板。把上证综指中期平台3500的争夺作为一个判断信号：反弹还是反攻；创业板则是激发市场活力的关键，否则主板市场的独角戏很可能只是戏架子，好看但不实惠。年前的逻辑是没有变化的：上证综指破位3500关口的中期支撑，代表着市场上主力态度的转变，2021年的高点要维持一段时间，今年的主要戏码就是在高压中反复折腾。与前几年相比，今年的交易环境是机会偏少，风险偏高，要有看长做短的心理准备。

基本面，外部局势重点是俄乌动态，用一句话总结就是：灯塔国在一旁以“劝架”口吻搞事情，打起来了，灯塔国得利；打不起来，灯塔国则得名！以及美联储加息方面的事情；国内则是香港和江苏地区的疫情，对相关产业的影响无法忽视。另外则是监管层近日公布的一些政策方面的消息，重点观察其对市场信心的提振作用。

总结，情绪酝酿已到火候，好戏渐渐精彩！

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散

大盘中期破位之后，对寅虎年A股的一些看法！

年关这段时间，A股大跌，就像是躲不开的劫数，连续多个交易日指数跳水，4000多家个股飘绿，搞得大家没啥心情过年。国内很多地区又因为烟花爆竹的禁令，除夕夜冷冷清清的，没有一点儿年味儿。

虎头牛尾交接之际，大盘连续杀跌，上证指数最终还是破了被寄予厚望的中期支撑。年前我在讨论对大盘的看法时，已经很保守，但市场的表现实在是太差了，分水岭破位之后，泥沙俱下，沪指最低摸到了3356.56点。新年第一周，虽说两市迎来了一波强势反弹，但从交投氛围来看，市场情绪并没有升温多少。尤其是周五的冲高回落，上证指数在3500关口被摁了下来，说明中期分水岭一带抛压很重，上方有大量的筹码被套牢。

年前我们设想过中期支撑破位的可能性，也把这里作为短期止损离场的重要参考位置。但没料到跌势会这般凶猛，A股从锦帽貂裘，到被扒得只剩一条底裤，只用了短短一个多月时间。现在破位已经成事实，就需要重新讨论一下对后市的看法。

上证指数跌破中期支撑，向市场传达的是一个极为不利的信号，A股中期技术面彻底走坏。从现在的形势看，年前暴跌，年后并没有形成报复性的反攻，指数首次触及中期关口就遭到猛烈打压，主力资金的态度不甚乐观。

相对更弱的深市指数，尤其是创业板，月线正在向黄金分割0.382分位2669.13点回撤。这里虽然是一道比较重要的支撑，但对本轮牛市周期创业板的三年涨幅而言，0.50分位更是一个相对合理的回撤目标，也就是2389点附近。

创业板自2013年以来，呈三年一个轮回的兴衰周期。本轮牛市自2019年1月4日起，创业板又领涨了三年，从1201点到3576，最大涨幅接近200%。市场的炒作，从科技股到新能源，从抱团的白马蓝筹和超级品牌，到赛道上的热点概念；医药、白酒、大金融、军工、稀土、软件、芯片、锂电、储能、直播、新基建、大数据以及钢铁周期等，无论是实的还是虚的，像流水席一般被资金吃了个遍。

这几年该炒的都炒过了，再炒作就是吃回锅的剩菜。只不过最后以元宇宙超级概念收官，多少带了点儿讽刺性。

年关这一轮大跌，风险释放得并不是很充分，沪深之间的分化说明大盘还没阶段性地止跌企稳。接下来重点监控的除了上证指数破位关口的博弈，能否在破位之后重新站上去；另外就是创业板能否探明一个回调低点，2669附近的黄金分割，去年一季度低点2603.94，以及2020年下半年的周线横盘区域，都是值得关注的地方。

年前以上证指数3500附近（60-70周均线））作为分水岭止损出局的仓位，先继续观察近期大盘止跌情况，信号出来后要果断买回来。至于交易的周期级别，不会太高。2022年A股的关键词是“修复”，在大盘破位技术面彻底走坏之前，我们认为指数会借助年内基本面的一些重要事件冲顶，然后进入中期大回撤；现在中期顶部不用再冲，已经出来了，大回撤也已成事实。

再看一下今年的基本面，外围环境被美联储加息搞得气氛异常紧张，一些大佬对金融危机的担忧日趋增高。国内环境也很复杂，近一两个月央妈政策调动频繁，向市场释放了偏宽松的信号，但一次次的“利好“背后的潜台词，已把经济下行的压力变成了股民的心理压力。所以，降息、降准几个回合走下来，多是石头大，水花小。

现在很多投资者把希望寄托于今年内的两次盛会，这方面我不能谈太多。但从这两年的种种迹象分析，再结合最近一段时间大盘猛虎下山式的大跌，经济大环境不景气的前提下，政策最终大概率会变成护盘的角色。造个波段不难，但想要让A股二次逆袭，并不是一件容易的事情。

2月即将过半，3月初会进入第一个盛会周期，如果年前的大跌中，在3500破位后没有及时止损，当前不宜再砍仓离场。建议继续趴着，等待大盘止跌企稳。A股在连续大跌之后，很可能会被政策喂下2022年的第一颗蜜枣，稳定一下市场情绪，而且有一些行业还能吃到政策福利。

去年年底我们做过分析和推测，今年金融整顿，基建提速，新能源降温，赛道和估值此消彼长，市场进入一个大的“修复“周期。总体而言属于那种机会不多，风险不小的年度，操盘需要一定的灵活性。具体的行业、板块，我们根据后续政策、基本面和资金炒作的情况再聊。

总结，大盘劫数未满，短期风险犹存

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散

A股春节前最后一周，散户和机构众生相！

上周末的时候，市场上就有风声，监管层很可能会放出一些利好消息来护盘。利好的消息确实来了，并且是由央妈亲自操刀，MLF、一年期LPR和五年期LPR利率基点相继下调，市场预期的全面降息正式落地。

不过这一连串的利好，并没有说服投资者买单。大盘的冲高，来得快也去得急，上证指数向上突围失败被二次打压，周五跳水后又砸出了新低。创业板的遭遇则更凄惨一些，宁王不振，像是给创业板指数套了一把枷锁，再加上多个赛道崩塌事故的负面影响，上周才刚出现的一丁点儿止跌信号也被掐断了。

冲高失败的指数，令市场蒙羞，护盘的权重板块化身吸血宝宝，资金被虹吸过去，其它板块，个股集体下跌。周四当天，就有超过3800只个股下跌，股Z的影子晃得人心发慌。这样的颓丧之势持续到了周五，被几番折磨的市场情绪也随着降至冰点，甚至有不少投资者开始担忧，年前最后一周，大盘可能会守不住最后一道防线。

从最近一两周大盘下跌时候市场资金的动向来看，内外盘的态度都很出戏。首先是急着调仓的国内机构，充当了砸盘的主要角色，尤其是对那些赛道大牛和热门龙头的抛弃，令股价高位跳水，重挫了市场信心，被骂的是狗血淋头。然而，机构之间也有明显不同的目的，有的是在锁定利润，有的是在偷业绩保脸面，有的是为了着急加入低估值的战局，有的则是为了通过打击对手来提升自己。不论出发点如何，他们一致的出逃行为，都在向外界传达一个信号：市场对那些过高估值的板块、概念非常谨慎。

其次是忙着抄底，抢筹的外资。东财统计数据显示，近几周北向资金一直保持了高昂的势头，本周净买入资金接近300亿元。虽说前段时间，监管层打“假外资”的文件撕下了某些外资的伪装，不过其多年A股风向标的角色，在近期低迷的市场氛围中还是具有很高的参考价值。

上证指数周一、周二两天借着“降息”和数字经济的热点冲高了一波，但始终被压制在60日线之下无法向上突破，周五跳水刷出3514.89点的新低。目前，日线、周线仍是极弱的形态，下周大概率还会继续出新低，挑战3500附近支撑。这段时间我的关注点一直在60-70周均线区域，现在分别是3529.7和3496.3，接下来多空的博弈会在这附近分出阶段性的胜负。对这类中期分水岭支撑，允许盘中刺破，但不能有日线或周线收盘性质的破位，否则就要触发止损原则，向市场认错，等新的信号出现之后再二次参与。

创业板被“宁王”绑架，而且近期走崩的赛道、热门概念的龙头股也多是来自于创业板。上周的短线止跌信号，只撑了一天的场面，随后是日线四连阴，两次砸盘。

原本创业板这一轮的下跌，失守3090点对中期来讲已经是一个极为不利的信号，这几日围绕其争夺又出现失利，进一步打击了市场的信心。在第一轮止跌信号失效之后，接下来要关注下周能否及时收回来。从日线形态分析，最理想的打法是能够拉出一条覆盖本周后三个交易日K线的大阳线，构成底部信号的多重确认，否则下周还是昏暗时刻，甚至年假之后也会再补上一刀。

本周欧美股市和亚太多家市场也遭遇了重击。经常被拿来调侃大A的美股，在美联储政策收紧的预期下，连续大跌，本周道指跌了4.58%，纳指跌了7.55%，标普500跌了5.68%。周五隔夜美股的下跌，会再次打压下周一的亚太股市，估计A股会有低开，能否在年前稳住局面，下周一的早盘是个关键点。低开，探底，V型反转，在A股这是最省力的筑底方式，只希望大盘不要错过良机，否则年前剩下的5个交易日会非常难熬。

总体来说，我依旧看好年底A股循环筑底，一季度走一波冲高，然后宣告上半年行情结束。策略方面不做调整，仓位比较轻的朋友下周可以逢低买进，前期有被套的朋友则等待企稳信号，借反弹出逃，别在砸盘后期砍仓。

选股方向，仍是跟着政策走，基建（新旧基建两个方向，除了新能源方面的基础设施投建，如特高压、智能电网、充电桩和换电等外，尤其不可忽视旧基建的加速，很有可能在今年重现“基建狂魔”的身影）、数字经济、金融板块、消费、农业、机械等，早前几周也有详细谈过这几方面的东西，目前思路没有改变。从近期国内机构调仓迹象和北向资金买入标的来看，他们也在这些领域慢慢形成新的抱团力量。

总结，2022年是A股的“修复”之年，削高岭，填沟壑，缝缝补补，全年机会不多。当前在挖坑酝酿第一波行情，黑夜将退未退之际，找时机上车。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散

预制菜再香，也不该成为A股的主旋律

这周券商“一哥”又干了件恶心人的事情，先是抛出来一份业绩快报，2021年营业收入大增40.80%，归母净利润229.79亿元，同比增幅高达54.2%。但紧跟着的是一份配股发行公告，敲定了本次A股配股价格为14.43元/股，H股配股价格为17.67港元/股。A股配股募集资金总额不超过230.65亿元，H股配股募集资金总额不超过49.35亿元，合计总额不超280亿元。

实际上这一配股方案早在去年11月底的时候就获得了证监会的核准批复，算不得是新闻。但这位券商“一哥”业绩快报和配股公告连发的操作太骚，挑战了股民的心理防线：疫情年赚得盆满钵满，捂着230亿元的利润没有任何表示，还要跑到市场上圈钱。所以，具体配股方案的风声一放出来，就被投资者解读为大利空。

导致证券板块被打压，甚至整个市场都被拖累。从本周下半场上证指数和一些权重指数下跌的轨迹来看，中信证券的公告即便不是罪魁祸首，也起到了关键的催化作用。“吃股民的饭，砸股民的锅”这样的事情人家也不是头一次干了，但股民的牢骚再多，也影响不了“一哥”的地位。

上周我认为大盘会在本周三的时间窗口迎来一个转折点，很明显是高看了A股。周三确实出现了短暂的狂欢，沪深多个指数携手上攻，多头似乎有再下一城的气势。但周四的大阴棒捅破了市场伪装的外衣，恐慌情绪又重新蔓延至市场的各个角落。周五沪深开始分化，深市尤其是创业板在早盘跳空低开之后快速反弹，午后也是在盘初走了一波小高潮后陷入震荡，最终日线录得1.18%的涨幅。与上证指数、上证50形成了鲜明的对比。

早几日的创业板跌势最为凶猛，上周单周跌幅能闯入2021年周跌幅榜前三，本周收取一根与12月底相似的小阳线。日线方面，创业板自2021年12月15日开启的这波跌势以来，截至本周五，日K线共刷新了10次新低，短期严重超卖。另外近几日前期热门赛道股的动向，尤其是“宁王”股价的回温，接下来低位横盘或者反抽修正的概率加大。下周重点关注能否给出企稳反攻的信号，比如站上3150-60缺口或者再次破低后快速拉上来。

因此，前段时间被创业板关小黑屋的朋友，可以耐心再等待几天，观察近期指数企稳和相关板块、概念反抽修正的情况，别在这里“挥刀自宫”。如果手里没仓位，可以尝试逢低买进一些，注意参与的重点还是前期赛道中的活跃分子，选取那些充分回调，已经给出明确信号的个股，别贪便宜去捡漏所谓的“低价股”。经过长时间的炒作，层层筛选之后，赛道里面的“低价”差不多等于“垃圾”。

上证指数在这一轮的下跌周期内，几次小周期节点的变盘都走成了骗盘。本周四开启的新一轮砸盘，中信证券制造的利空是一个重要推手，券商板块重挫，银行指数冲高下跌，就连才刚刚有点儿苗头的保险指数也被砸了下来；房地产、装配建筑、建材等以及钢铁行业、煤炭采选之类的周期板块等也都没能躲得过去。

从当前的收盘情况看，上证指数可以理解为补跌，呼应了这两日沪深之间的分化，日K变盘失败后，估计还需要2-3个交易日的缓冲时间。下周重点关注60-70周均线之间区域的守城情况，12月中旬开始下跌的时候我们把这里看成中期分界线，守得住则保持对一季度反弹行情的看好；否则向下破位，就要重新讨论和研判，后市策略也要改变。

现在仍是这一看法，下周关注上证指数的跌势能否在关键档口放缓，仓位先不做调整，等待创业板走强以及上证指数的企稳信号。

资金炒作方面，赛道复燃算是一个特征，不过更明显的还是大环境下的特定炒作套路。疫情冲击，加之年关流动人口的高峰期，防疫板块正在从市场虹吸资金，尤其是体外诊断、检测试剂等领域，需求的暴增都加到了股价上。就连火爆预制菜概念，从某些方面来讲也是在吃疫情的“福利”。而且市场对此过分炒作，在姿态上已经Low了几个层级。

这类行情叠加了太多时间、环境的因素，虽然造牛的能力非常强，但并不一定适合所有投资者参与。在追热点的时候，要量力而行，保持理性，别被舆论带情绪。

春节前还剩两个交易周，这段时间凶猛砸盘之后，上面应该会搬出来一些刺激性的消息来护盘。接下来多留意这方面的信息。

总结，上证变盘失败，重挫市场情绪，正是忽悠骗筹码的好时候。

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文/黑马牛散

2022年首周创业板重挫，A股迎来考验！

2022年的开篇，大盘连跌不止，四个交易日创业板被砍掉了6.8%，周跌幅仅次于去年1月底和2月底的那两次砸盘。上证综指跌得不像创业板那么惨，但终究还是没能守住3600点，节前的那一次小周期变盘也就失去了意义。

近日多个赛道集体塌方，新能源龙头跌势不止，一直见不到企稳信号；在大家钱袋子都比较紧张的情况下，市场对消费板块的炒作逻辑也有些站不住脚，一波冲高之后，就急着兑现利润。元宇宙、虚拟数字人、NFT等话题性很强的概念，也因为涨幅过高，大大推升了风险，概念内的分化进一步加深。

市场在短时间内，多个炒作领域集体熄火，已经令很多投资者恐慌不安，担心近期还会有不妙的事情发生。对比最近几周创业板的大跌，与8月份有些类似，只是这一次机构砸盘更凶猛一些。这段时间疫情有点儿影响，不过主要原因还是机构的主动撤退。2021年虽然大盘走得不温不火，但市场故事讲得很精彩，赛道上一直是飙高速，相关个股涨得太多了，后期的收益和风险，此消彼长，不适合再去持仓。

前几周的评论中，我们聊到2022年A股行情的关键词是“修复”。大涨的高位题材、概念等会面临获利机构的兑现；赛道股的速度也会慢下来，养护一下路面，修补修补被撞破的护栏。它们的主旋律是回调，修复被过度炒高的价格。

长期被低估的板块，或者是前两年大涨之后被抛弃的大白马，蓝筹股会抢占一些风头，迎来一波不错的反弹，但不会站上风口。所以，在今年的投资逻辑中，这类标的应该在考虑之中，只是别把期望值定得太高。

这几日中字头、地产、基建和金融板块异动，机构们从高位板块撤出的资金，正在向这几个领域转移。这种现象的出现，表面上看是指数大跌，拉权重股来护盘，实际上也是市场炒作逻辑在变化。接下来就重点观察，目前的炒作逻辑能否持续下去。这也将决定一季度行情的特点。

指数大跌，市场情绪不稳，个股会有被错杀的情况。尤其是那些业绩平稳，价格不高，或者是经过大幅回调之后的公司，很容易在指数止跌后走出反攻行情。参照往年的情况，春节前后这段时间，会有一些年报预增突出的公司，会在股价上有靓丽的表现，甚至不排除走出翻倍行情。最近可以多多留意各家公司年报预披露消息。

上证指数守城失败，短线还会继续向下回踩，目前短线支撑在3530，中期分水岭仍是60-70周均线附近位置。下周三是另一个日线节点，估计这一轮砸盘会在周期附近结束。

消息面，证监会在周五发布了20多条监管规则，涉及到上市公司现场检查、独立董事规则、转板制度、停复牌等多个方面；另外，科创板准备引入做市商制度，用以在提高市场流动性和平抑市场波动中寻找权衡。下周会对大盘造成短线冲击，预计情绪影响有限，指数还需要反复试探才能在技术面上企稳。

总结，下周出转折点！

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散