放量上涨！创业板迎百点长阳！

周一指数集体上涨！创业板指涨幅3.66%，大涨近百点！沪指收复20日均线，站稳3400点！

同时我们一直跟踪的量能明显放大！两市合计成交逾8600亿元，场外资金开始活跃，这是一个非常积极的信号！

两市出现大涨的直接导火索在于周末会议的消息明朗！

货币政策在明年将保持连续性和稳定性，温和回归常态，不急转弯，这对后续市场风险偏好有所提振。

实际上，只要不是如2018年那样去杠杆和持续的收紧货币，对目前的股市就是利好。

所以盘面的热点基本都与会议相关！

比如稳做第一宝座的科技产业今天出现了明显的发力走强，氮化镓、大基金、第三代半导体等都受到资金追捧！

第三代半导体概念盘中拉升，露笑科技、士兰微涨停，北方华创一度涨停触板！

比如这次会议超乎预期的强调了农业耕地和种子等事宜！

受此消息刺激，农业种子概念股涨幅居前，荃银高科大涨15%！丰乐种业、隆平高科、登海种业涨停！

毫无疑问，这次这次会议为市场提供了充分的事件驱动力，市场的交易活跃度有望维持。

另外站在当前时点，交易远期复苏仍是市场主线之一。经济复苏仍在进行，逐步从单纯的中游向上下游其他领域扩散。

复苏行情沿着上、中、下游各自复苏景气的方向进行。上游涨价如化工、有色、煤炭等。中游补库存如机械、汽车、家电等。下游服务业如餐饮旅游、航空航运、金融等。

显然，目前在消息面已经逐步明朗，国内经济数据平稳向好，进出口贸易稳步回升的大背景下，市场已经具备较强的基本面支撑！

不出意外，从目前到明年一季度，经济强劲复苏的预期将会持续提振市场情绪，而顺周期概念有望继续表现。

目前可把握市场结构性机会。目前市场机会主要集中在基本面驱动的趋势性板块，包括新能源汽车、锂电池、光伏、白酒、家电等行业，以及受益经济复苏及通胀预期的资源品，如有色金属等周期板块。

围绕会议焦点！轻装上阵迎突破！

今日是冬至！俗话说：冬至阳生春又来！股市早盘的走势也很应景！

周末的重要会议，终于让股市松了口气，可以轻装上阵突破了！

因为货币政策在明年将保持连续性和稳定性，温和回归常态，不急转弯，这对后续市场风险偏好有所提振。

实际上，只要不是如2018年那样去杠杆和持续的收紧货币，对目前的股市就是利好。

早盘两市开盘之后震荡回升，创业板指盘中涨幅超2%，重回2800点上方，沪指收复20日均线，站稳3400点！

与周末会议密切相关的热点，无疑成为了市场早盘主力焦点。

其中稳做第一宝座的科技产业今天出现了明显的发力走强，氮化镓、大基金、第三代半导体等都受到资金追捧！

第三代半导体概念盘中拉升，露笑科技、士兰微涨停，北方华创一度涨停触板！

2021年八项重点任务明确列出强化战略科技力量、增强产业链供应链自主可控能力两项。

计算机所处科技行业在会议中多次提及并提高到相当高度，包括国产软硬件在内的计算机板块将显著受益。

另外这次会议超乎预期的强调了农业耕地和种子等事宜！

受此消息刺激，农业种子概念股涨幅居前，荃银高科大涨14%！丰乐种业、隆平高科涨停！

解决好种子问题，为何被会议重点强调？这意味着什么？

提到农业，大部分人不太会联想到高科技，认为就是件与土地打交道的辛苦活儿。其实不然，农业本就应该是一个科技含量很高的产业。

种子就是农业的“芯片”。

无论是保障粮食安全，还是农民增产增收，都必须将打造好农业“芯片”，才能牢牢把饭碗端在我们自己手里。

如果我国种业不能及时补上研发短板，那么我国的"菜篮子""米袋子"就可能受制于人，作为农业大国，口粮问题肯定不能让人卡脖子！

因此现代农业其实是多元产业融合、多功能拓展。这就要依靠要靠科技创新！

唯有科技创新才能解决农业发展的根本性问题，只有通过科技改良农产品的品种品质，提升产量和降低虫害和抗灾能力……

所以这次会议为市场提供了充分的事件驱动力，市场的交易活跃度有望维持。

另外站在当前时点，交易远期复苏仍是市场主线之一。经济复苏仍在进行，逐步从单纯的中游向上下游其他领域扩散。

由于四季度整体补库存的带动比较明显，因此周期板块在四季度的业绩有望进一步走强，这也是近一段时间周期股调整但不破位的主要因素。

复苏行情沿着上、中、下游各自复苏景气的方向进行。上游涨价如化工、有色、煤炭等。中游补库存如机械、汽车、家电等。下游服务业如餐饮旅游、航空航运、金融等。

显然，目前在消息面已经逐步明朗，国内经济数据平稳向好，进出口贸易稳步回升的大背景下，市场已经具备较强的基本面支撑！

不出意外，从目前到明年一季度，经济强劲复苏的预期将会持续提振市场情绪，而顺周期概念有望继续表现。比如新能源汽车、光伏以及有色、白酒等板块。

信号明朗！这两个方向备受瞩目！

随着周末备受瞩目的经济工作如期展开，政策面已经逐渐明朗！

预计明年国内政策整体保持连续性和稳定性，温和回归常态，不急转弯。

货币政策方面，未来货币政策会逐步回归正常化，货币政策或将从明年一季度末开始进行流动性和信用调整，渐进分步式退出。

其中财政政策保持积极，预计2021年赤字率约为3.2~3.3%；货币政策灵活精准、合理适度，明年重在稳杠杆而非去杠杆。

实际上，只要不是如2018年那样去杠杆和持续的收紧货币，对目前的股市就是利好。

消费扩内需如何加码是此前市场就较为关注的问题。

当前我国疫情防控和经济恢复态势良好，但“三驾马车”的恢复并不均衡，相对于投资和进出口的恢复速度，消费明显滞后。

会议明确，坚持扩大内需这个战略基点。

上周市场重回正轨，表现出其“有韧性”的一面！

沪指二阳三阴！在60日均线附近获得支撑后，连续收复了5日、10日等多条短期均线，一度突破了3400点！

沪指目前重回大箱体的3400点附近上轨，短期出现了企稳回升的迹象！

相比沪市而言，创业板指数蓄势充分，走势趋强，出现了四连阳的反弹行情！

目前短期均线向上趋势明显，即将挑战2800点！

方向上，顺周期的有色、煤炭以及新能源汽车仍然可持续跟踪！

有色板块沉寂已久！但四季度以来，有色金属板块涨幅达近20%！备受市场瞩目！

作为大宗商品的领头羊，铜价已经创下7年高点，主力合约涨至59000元高位，距离60000元的重大关口仅一步之遥，截至目前沪铜今年的涨幅逾20%！

铁矿石的走势则更为强势！今年以来铁矿石期货价格已经大涨逾70%，成为商品市场表现最好的品种之一。

有色板块估值已经具备吸引力，包括锂电材料板块如赣锋锂业，铜板块如江西铜业以及电解铝板块如云铝股份、黄金板块如紫金矿业等可跟踪。

值得一提的是，随着新能源汽车的持续走强，新能源汽车的大趋势已经很明显了！

目前整车板块如长城汽车、长安汽车、江淮汽车、比亚迪、广汽集团、上汽集团等是优选核心赛道！

遭遇魔咒！3400点得而复失！

周五两市呈震荡整理走势，遭遇逢周五下跌魔咒，午后集体下挫，三大指数收出阴线！3400点关口得而复失！

顺周期板块整体表现较好，煤炭领涨，上海能源、新集能源、大同煤业等涨停。

有色金属位于涨幅榜前列，常铝股份、西部材料涨停，西藏珠峰、盛屯矿业、厦门钨业等涨幅较大。钢铁、建材、建筑不同程度上涨。

市场热点切换到顺周期！近期顺周期板块再度演绎王者归来！在于近期消息面的诸多利好，不断强化了其上涨逻辑！

首先是国内的经济火热复苏苗头出现了井喷。

近日多时未见的拉闸限电再度引发热议！对此官方回应原因是工业生产高速增长和低温寒流叠加导致，电力需求超预期高速增长。

一句工业生产高速增长也验证了近期国内经济的快速复苏！

其次就是全球新一轮的放水之下，全球的大宗商品价格是有望持续走强！

数据显示，今年以来，玉米、大豆、饲料、铜、钢铁等大宗商品价格出现明显上涨。

昨晚美国9000亿美元的投资机会基本达成，意味着美元的再度大放水！将推动增长整体修复及板块顺周期方向扩散！

当前正处于金融、周期板块行情启动阶段，需重视这些大宗商品的机会！

值得一提的是，后期股市拥抱价值白马将是大势所趋！这也将从估值推动向业绩牵引、高估值向低估值转向，无疑也会更有利于顺周期行业。

对于指数而言，总体仍是震荡上涨节奏。由于临近年底，资金兑现、年末流动性可能趋紧等担忧下，量能受到制约，指数可能难以出现持续的上涨行情，震荡慢涨仍是主要节奏。

煤飞色舞！9000亿美元强化顺周期逻辑！

随着顺周期风格回归，指数量价齐升，沪指重回3400点关口，市场信心显著回升。周五指数保持了强势震荡！

沪指站稳3400点， 5日均线拐头向上，短线技术指标开始修复。创业板指逼近2800点，重心稳步上移，均线多头排列趋势向好。

盘面以煤炭、钢铁、有色为首的顺周期板块涨幅居前！

煤炭板块强势领涨，上海能源、新集能源、大同煤业等多股涨停。钢铁板块表现活跃，永兴材料、凌钢股份涨停，安阳钢铁、八一钢铁等涨幅居前。

顺周期的持续走强也在于近期消息面的诸多利好，不断强化了其上涨逻辑！

首先是国内的经济火热复苏苗头出现了井喷。

近日多时未见的拉闸限电再度引发热议！对此官方回应原因是工业生产高速增长和低温寒流叠加导致，电力需求超预期高速增长。

一句工业生产高速增长也验证了近期国内经济的快速复苏！

电力的供不应求也引发了煤炭的上涨！数据显示，在我国2019年的总发电量中，有近7成发电量来自火电。

我国2019年的发电量为7.5万亿千瓦小时，其中火电贡献了约有69.57%。所以煤电仍是我国的主力电源。

而近段时间以来，我国煤炭的进口量同比下降43.8%；与此同时，煤炭的交易价格在持续上涨。

在12月7日到12月13日期间，全国的煤炭价格都有所上涨，其中动力煤、二号无烟块煤、炼焦煤价格分别为每吨595元、935元和770元，分别上涨0.8%、0.2%和0.1%。

另外外贸年末越发呈现爆发之势。

近期数据显示，11月份当月，我国进出口总值3.09万亿元，同比增长7.8％。其中出口1.8万亿元，同比增长14.9％；进口1.29万亿元，同比下降0.8％。

我国外贸进出口从6月份起已连续6个月实现正增长，国际市场份额进一步提升，也凸显在全球经济低迷背景下我国经济的韧性。

值得一提的是，外围昨晚美国9000亿美元的投资机会基本达成，意味着美元的再度大放水！将推动增长整体修复及板块顺周期方向扩散！

无疑在全球新一轮的放水之下，全球的大宗商品价格是有望持续走强！

数据显示，今年以来，玉米、大豆、饲料、铜、钢铁等大宗商品价格出现明显上涨。

12月份第一周(11月30日至12月6日)，我国大宗商品价格指数(CCPI)为154.11点，比年初上涨1.7点，涨幅1.1%。

其中钢铁、矿产、有色金属、橡胶等9大类商品中的7类较年初平均上涨逾5%，涨幅最高的是矿产价格，较年初上涨32.6%。

如今随着美国的9000亿美元的加大投资，叠加2021年疫苗一季度迎来上市热潮，全球经济复苏，大宗商品需求提升可期！

昨日油价又涨了！汽、柴油每吨分别上调155、150元，折合升价92#汽油和0#柴油分别上调0.12元/升、0.13元/升。这已经是国内油价三连涨！

从国际油价走势看，本轮国内成品油价格上涨并不意外，因为国际油价最近一直走高。

后市包括油价有望出现持续的反弹，而铜、铅、锡等工业类金属价格将出现一轮上涨，这些都使得顺周期逻辑继续得到支撑。

那么在大宗商品涨价背景下，哪些资产可以予以跟踪呢？

一般来说，在经济复苏的早期，股票无疑是表现最优的资产，经济复苏确定，通胀开始上行，需要格外的重视其受益的品种，如煤炭、有色、钢铁等！

无疑当前正处于金融、周期板块行情启动阶段，需重视这些大宗商品的机会！

比如一直跟踪的河钢资源受益铁矿石涨价，近期相当的强势，股价在昨日涨停后，早盘再度创了新高！

最后需要说明的是，后期股市拥抱价值白马将是大势所趋！这也将从估值推动向业绩牵引、高估值向低估值转向，无疑也会更有利于顺周期行业。

重返3400点！盼来一根大阳线！

周四三大股指震荡回升，集体收出大阳线！

沪指突破3400点压制！沪指站上3400点对于做多信心有明显提振作用。

沪指上方箱体上沿3465附近仍然有一定阻力，如果量能能够持续放大，冲破箱体压力，上涨空间将进一步打开。

而创业板指数则逼近2800点，收出四连阳！

券商板块成为今日指数反弹的主要推手！券商的走强来自于消息面的刺激！富时罗素指数即将纳入国联证券的消息被市场视为利好。

券商的两大核心变量是流动性和监管政策。

流动性看交易量或换手率，底层逻辑是货币政策和财富效应；监管政策看证监会以及更高层级对资本市场的态度和政策。

目前来看这两个变量都没有太多的变化，所以其持续性仍需观察！

值得一提的是，之前调整已久的医药板块，近期悄然走强！

尤其是医药大白马恒瑞医药，一度罕见涨停拉升，原因何在？

过去一年受疫情的影响与刺激，医药板块内企业经营层面与股价表现均有较大的波动。股价表现层面，年初至今医药板块上涨45.62%，位居行业涨幅排名第五！

目前医药经过近2个月的调整，整体溢价率水平已经回到中枢水平，整体高估值和高持仓情况均有所缓解。

本轮创新药谈判，恒瑞降价80%，谈判成功，四个适应证全部进入医保。

与此形成鲜明对比的是，谈判的跨国药企默沙东、阿斯利康、百时美施贵宝，罗氏，在PD-1抑制剂的谈判中全军覆没。

这显然会改变整个我国PD-1的竞争格局，恒瑞医药无疑是这一轮医保谈判的最大赢家！近期恒瑞医药出现大涨也是源于此逻辑！

总体而言，随着医药板块估值和估值溢价率的逐步回归，医保板块中长期布局的时点已经到来。

大赢家！医药大白马罕见涨停！

周四在券商的推动下，指数集体反弹！

沪指目前处于上有阻力，下有支撑的状态！上面仍受制于3400点中轴线，早盘探高点3394点后回落！

但下方60日均线支撑明显！而且最近四天的低点有上移迹象，也算是个积极信号！

券商的走强来自于消息面的刺激！富时罗素指数即将纳入国联证券的消息被市场视为利好。

不过盘面个股仍然不够活跃！

早盘指数集体反弹，但个股基本还是涨跌各半。整体放量不明显，后市如果持续无法有效放量，这波反弹力度不宜期待过高。

值得一提的是，之前调整已久的医药板块，近期悄然走强！

尤其是医药大白马恒瑞医药，早盘罕见涨停拉升，早盘涨幅9.55%！这个涨幅创了该股单日涨幅的2年纪录！原因何在？

过去一年受疫情的影响与刺激，医药板块内企业经营层面与股价表现均有较大的波动。股价表现层面，年初至今医药板块上涨45.62%，位居行业涨幅排名第五！

目前医药经过近2个月的调整，整体溢价率水平已经回到中枢水平，整体高估值和高持仓情况均有所缓解。

而且市场已经对目前的医保谈判有了基本的预期。

大家逐渐认识到这个谈判并不会影响行业整体上升趋势，反而会对有创新能力的头部企业是利好消息。

本月初以来医药板块整体涨幅逾10%，恒瑞医药、长春高新等多只龙头股持续走强，有效带动板块以及提振创业板走强。

不得不说，医保谈判是本年度医药行业最后一个有可能超预期的负面影响因素，随着压制医药板块的最后因素消除，反而变成了利好催化剂。

从2016年至今已在每年进行一次医保谈判，此次是第五次谈判，意味着医保目录动态调整机制已初建成。

回顾过去的医保谈判结果，一方面体现出当下国内创新药市场的持续繁荣，另一方面表明创新品种进入医保谈判的意愿和速度也在提升。

2020年的医保目录调整现在已进入谈判和竞价的尾声，可谓利空出尽！

目前，每年一次的医保谈判已逐渐常态化，而两年的协议有效期促使相应品种在未纳入常规目录前将面临着滚动式的降价。

药物经济学评价将成为评判创新药的重要因素，“性价比”高的产品将最终胜出。快速推进研发抢夺先发优势以及合理的定价策略等方面将成为创新药市场竞争的重要因素。

本轮创新药谈判，恒瑞降价80%，谈判成功，四个适应证全部进入医保。

与此形成鲜明对比的是，谈判的跨国药企默沙东、阿斯利康、百时美施贵宝，罗氏，在PD-1抑制剂的谈判中全军覆没。

这显然会改变整个我国PD-1的竞争格局，恒瑞医药无疑是这一轮医保谈判的最大赢家！近期恒瑞医药出现大涨也是源于此逻辑！

医药板块，具体的方向：

比如直接受益的创新药板块，恒瑞医药、翰森制药（豪森制药）、贝达药业、泽璟制药等！

比如与创新药联动的CXO板块，博腾股份、药明康德、凯莱英、九洲药业、睿智医药、康龙化成、泰格医药等！

还有医美与可选消费的长春高新、爱美客、华熙生物等！

总体而言，随着医药板块估值和估值溢价率的逐步回归，医保板块中长期布局的时点已经到来。

寻跨年牛股！机构频频异动！

近期市场走势可谓冰火两重天，消费板块在需求侧改革利好预期下，走势较为突出，饮料制造、啤酒、白酒多只股票涨停，另有多只个股创出近期新高。

而缺乏业绩支撑的题材类个股杀跌严重，市场仍然维持震荡走势。

这种分化的走势背后也有机构资金的助推，近期其仓位频频异动！

数据显示，股票策略私募已经连续4周加仓。截至12月4日，股票私募整体仓位指数为79.56%，环比上周提升了0.35个百分点。

具体来看，61.37%的股票私募仓位超过八成，仅12.17%的股票私募仓位低于五成。

每逢年末，机构资金都有收益兑现需求，会调仓换股至确定性更高、估值更便宜的板块，进而表现出市场风格切换。

目前市场那么多机构资金，大家几乎都在“抱团取暖”，所以年末的机构“调仓换股”动向就很值得我们去研究了。

今年的是机构丰收的大年，临近年底，在锁定收益的逻辑之下，对于明年的行情已经开始未雨绸缪，频繁调仓换股！

去年的这个时候，新能源汽车里的龙头老大特斯拉开始启动爆发十多倍的涨幅行情，而A股的宁德时代也几乎是在去年的11月底启动大波段上升行情，一年的时间顺利翻倍！

今年尤其是根据重要会议对明年经济工作的罕见提法，需求侧改革，让许多的机构对于大消费开始重新认识！白酒持续上涨的逻辑也不断在修正！

另外科技强国、新能源也是大的战略！

近期随着国内补齐高科技产业发展短板的紧迫性逐渐提升，国内半导体板块将会迎来政策和资金的双向支持！

所以从机构的动作来看，仍然是大消费、新能源板块以及半导体板块，不排除明年的大牛股从这里产生！

二连阴现分化！创业板三连阳！

周三指数整体维持了弱势震荡！指数继续分化！沪指二连阴弱势调整！创业板指数延续反弹三连阳！

技术上看，沪指在考验60日均线支撑力度之后，围绕5日均线展开震荡！而创业板指数在三连阳后，开始向2800点发起挑战！

近期沪指连续弱势的调整源于以银行、券商为首的大金融以及前期强势的顺周期板块集体不作为！

而创业板走势稍强，则是由于其权重近期的连续拉升！比如权重靠前的宁德时代、金龙鱼等，股价都创了新高！而泰格医药、卓胜微也是连续的走强！

在国内外基本面向好预期强化背景下，目前指数回调空间有限。沪指仍是处在3200-3500区间震荡行情，目前靠近震荡区间中枢位置，所以对指数不宜过于悲观。

而活跃资金主要抱团在食品饮料、白酒等确定性较高的防御型板块！

我们一直跟踪的白酒板块继续强势上攻！金枫酒业、会稽山、老白干酒、金种子酒等多股涨停，金徽酒、青青稞酒、迎驾贡酒等也表现出强势！

食品饮料延续强势表现，西王食品、承德露露、维维股份等涨停。在需求侧改革的刺激之下，大消费板块整体表现较好，家电、日用化工也位于涨幅榜前列。

临近年底市场情绪相对谨慎，年底资金面可能趋紧！

市场继续聚焦优势行业龙头白马。退市新规的出台将价值投资风格，基本面优秀的龙头白马将享受估值溢价，而没有业绩的纯题材炒作将被市场逐步边缘化。

所以后市继续抱握市场结构性机会，跟踪白酒、新能源等行业龙头的机会！

迎风口！复牌后大涨三倍！

指数走得波澜不惊！两市小幅高开之后展开震荡整理，沪指5日线盘中失而复得，创业板指走势相对较弱。

但盘面一连串的个股却透着各种花里胡哨，让人眼花缭乱！

第一个就是今日复牌的皇台酒业！疯狂上涨3倍！

白酒无疑是近期两市最为强劲的风口！在高端白酒茅台创历史新高，打开上涨空间后，二线白酒就开启了猛烈的拉升！

比如老白干酒连续两个涨停后，早盘再度冲击涨停！金种子酒紧追其后，早盘涨停！三天涨幅近30%！

所以停牌20个月之久的皇台酒业复牌正好赶上了这个风口，开盘就迎来了资金的大力追捧！盘中2次临停，股价开盘就创历史新高，涨幅301%！

但从皇台酒业的业绩来看，表现却不尽人意！上市20年来，皇台酒业的营业收入始终挣扎在1亿元左右，先后出现多次连续两年业绩亏损的情况，几度徘徊于退市边缘！

倍受折腾的皇台酒业这一次能走多远，惨淡的业绩能否支撑股价如此的大幅上涨，还有待观察！

第二个就是仁东控股了！再度跌停！

昨日仁东控股上演“地天板”，吸引了市场众多目光。但今天却再度一字板跌停，早盘成交7.5亿！

所以现在看来这样的极限表演，更像是一场被套资金的自救行为，目的只是给场内众多的融资盘一个出清的机会！

而昨日无影脚就是翘板户！早盘成交的7个亿估计都与无影脚有关！因为9：46分后基本上没大单买进！

其实这些被拉来救场的资金也只是搞个短平快，干一把就果断离场，而后仁东控股面临的仍将是漫漫长夜。

因为公司的基本面也较糟糕，公司前三季度的每股收益为负0.04元，每股净资产只有1.72元，即使是以12.38元的跌停板价格计算，市净率也超过7倍！

昨晚两则公告也是利空再现！其一是控股股东一致行动人两融合约将陆续到期，遭遇平仓！这些抛盘都是空头主力！

另外第三大股东京基集团有限公司昨日借涨停减持，出货1055.67万股。想想股东都在借机跑路，公司还有何吸引力！

最后就是中芯国际！因为内斗传闻，股价遭遇大幅下挫！

中芯国际早盘跳空低开，跌幅逾7%！港股停牌！因为有传闻中芯国际的CEO提出了辞职！

刚刚中芯国际首次回应了有关高层变动的传闻。公司发公告称，已知悉其有条件辞任的意愿。

这个CEO可不简单！在1992年其加入了台积电，而在他任职的17年里，为台积电立下过汗马功劳。

在2003年的时候，台积电以自主技术击败IBM，一举扬名全球的130nm“铜制程”一役。

2017年加入中芯国际后，只用了300多天的时间，他就带领中芯国际的技术人员攻克了14nm工艺难关，并且将良品率提升至95%！这也扭转了中芯国际亏损的局面。

毫不夸张的说，中芯国际能有今天半导体领域的地位，其是不可或缺的功臣。

所以其提出辞职也引发了资本市场的担忧！股价早盘一度跌停！

总体而言，临近年底，大部分资金已无心恋战，市场观望情绪较浓！

近期指数重回震荡区间，在震荡的市场格局中，更多的是注意节奏和风险的控制，尤其是远离问题个股！

向上突破仍然形成合力！

近期指数明显分化！沪指弱势调整，而创业板指数已经二连阳！

不过遗憾的是，成交量持续低迷，一直维持在7000亿附近！倒是北向资金一直在持续的净流入！

临近年底，上面再度出手缓解流动性紧张！

以原先利率水平进行了9500亿元1年期MLF操作，创年内单日最高水平，考虑到到期量，差不多净投放了3500亿元。此外，还进行了100亿元7天期逆回购操作！

在经历了四五月份市场对货币政策收紧的担忧后，随着下半年来加大流动性投放，市场对于货币政策转向的担忧大为缓和。

目前，对于来年的货币政策基调，市场基本形成较为一致的预期，即认为货币政策回归正常化，不会再明显放松，但也不会再收紧。

但市场对此并无多大反映！成交量未能放大，让市场难以形成合力大幅上攻！

目前指数若要突破前高，仍需各个板块合力。尤其是以银行、保险为首的大金融板块！沪指弱势的大部分原因在于金融股不给力！

银行保险近期连续下跌拖累了指数，四大行连跌10天，平安连跌8天了，只有券商稍强一点！

虽然大家都不喜欢银行涨，但在目前的市场环境下，也只有权重搭台，题材才能唱戏！

当前整个市场形成上升趋势的板块已经越来越多，当各个板块形成合力之时即可突破前高。

所以这也导致了目前市场热度依然不高，热点相对散乱，没有持续性！

除了白酒外，部分医药和半导体走强，但这都属于个股行情，不是板块性机会，总体看，还是质地好的表现不错！

昨日有资金撬开了仁东，大概率凶多吉少，公司基本资不抵债，目前市值依然80多亿，依然是高估的！这种蒙着眼睛走钢丝的活一般人都干不了！

还是继续守着价值白马！

缩量上涨！大消费强势事出有因！

周一迎来反弹，指数集体上涨！其中创业板指涨幅超过1%，收复了2700点！不过遗憾的是，仍然保持缩量态势！两市合计成交仅仅7000亿元！资金观望情绪较浓！

盘面大消费板块集体上涨备受瞩目！

食品饮料板块领涨，保龄宝、妙可蓝多、均瑶健康等涨停，金龙鱼涨幅超过8%，上海梅林、燕塘乳业等涨幅也较大。

白酒板块继续保持强势！金种子酒、老白干酒、金枫酒业等多股涨停！

农林牧渔午后持续拉升，种业和猪肉概念股也表现抢眼。

大消费板块集体上涨很明显是受到了周末会议提出的需求侧改革的影响！

这是着眼于提高内需的长效机制的战略设计，而不是阶段性的促进内需消费政策，对于大消费无疑是个大利好！

虽然目前还不知道需求侧改革的具体细则，对股市来说不会起到立竿见影刺激效果，但这并不妨碍市场资金对于相关概念的追捧！

因为对于A股而言，之前指数向上的主要动力很多时候都来源于政策红利！尤其是相关概念的拉升！

就大盘而言，在经历了上周的调整之后，做空动能出现明显释放，市场大幅下探的空间有限！

目前市场重回震荡区间，在震荡的市场格局中，市场本身上升动力和空间都有限，对此需注意节奏和风险的控制。

值得一提的是，在周末的重要会议之后，一年一度的经济工作会议也即将召开，对于股市而言，未来的宏观和行业机会事件驱动力在逐步加大！

随之而来的“十四五”规划政策预期也将逐步升温！同时新能源、半导体、军工等政策预期较高的板块机会也将会被资金持续挖掘！

利好齐发！坐看风起云涌！

起风了！周末重要会议的新提法，一石激起千层浪！

在这样一个监管整顿预期之下，市场的风向也有了变化！无疑临近年末，当下的风向对于明年股市的影响不言而喻！

首先是反垄断！

从近期舆情来看，此前互联网巨头博弈角逐的互联网金融、外卖以及社区团购领域等，由于都是靠大数据以及规模优势，却没有实质性的科技创新，受到了一定质疑与反思，同时引起了上面的不满！

刚刚监管部门也出手敲打！

据悉阿里巴巴投资有限公司、阅文集团和丰巢科技合计被罚150万！对此阿里回应反垄断被罚事宜，表示已经接到通知已按照要求整改！

这种影响传导到了早盘，导致了上涨热门的社区团购集体团灭！国联水产、宏辉果蔬等跌幅居前！

其次是需求侧改革！

这是着眼于提高内需的长效机制的战略设计，而不是阶段性的促进内需消费政策，其核心还是提高居民的购买力，不管是通过收入增量调控，还是收入分配机制存量改革！

对于股市而言，尤其是相关消费无疑是个大利好！虽然对股市来说不会起到立竿见影刺激效果，但股市大消费板块不排除提前的强势表现。

因为对于A股而言，之前指数向上的主要动力很多时候都来源于政策红利！

所以对于大消费之白酒、新能源汽车以及调整已久的免税概念，早盘都有资金青睐，涨幅居前！

当然除了上述消息面的影响，外围美将重回《巴黎协定》、Y情后时代2021年欧洲光伏装机预期大幅提升等等都是利好！

叠国在气候雄心峰会上宣布系列新举措，到2030年单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上等等！

能源结构改革势在必行，这将为光伏、风电等新能源行业带来新的投资机会。

光伏风能板块也是迎来了高光时刻，尤其是光伏以及光伏设备龙头公司，早盘光伏、风能概念表现活跃！

就大盘而言，在经历了上周的调整之后，做空动能出现明显释放，市场大幅下探的空间有限！

目前市场重回震荡区间，在震荡的市场格局中，市场本身上升动力和空间都有限，更多的是注意节奏和风险的控制。

值得一提的是，在周末的重要会议之后，一年一度的经济工作会议也即将召开，对于股市而言，未来的宏观和行业机会事件驱动力在逐步加大！

随之而来的“十四五”规划政策预期也将逐步升温！同时新能源、半导体、军工等政策预期较高的板块机会也将会被资金持续挖掘！

坐看风起云涌！静待云卷云舒！

周末信号需密切留意！

上周市场表现较为低迷，指数整体回调，量能出现萎缩！行业方面多数下跌，市场的赚钱效应较弱。

其实也没啥利空，多是年末效应，机构的调仓换股和流动性趋紧所致!我们一直跟踪的军工，白酒，新能源相对强势！

尽管短期指数依旧存在震荡的可能，但下跌空间较为有限！

首先从基本面来看，下周即将公布11月经济数据，经济大概率延续较强复苏，将进一步夯实市场的上涨基础！

其次就政策面来看，重要会议定调明年经济工作，“稳中求进”是总基调，消费和科技创新相关领域的投资逻辑进一步明确，有利提振市场情绪！

周末最大的消息是需求侧改革和反垄断！

反垄断这方面，如果一些巨头仅靠规模优势，没有实质性的技术创新的话，其实还是涵盖在存量经济中，对GDP无益，甚至会破坏原有的生态，影响就业和底层的生活！

反垄断，被放在如此高规格的会议中讨论，是极其罕见的。这个提法足以令所有国内的互联网巨头胆战心惊！

另外需求侧改革是在这种级别会议中首次提出！

在“供给侧结构性改革”、“双循环”后，首提“需求侧改革”，意味着围绕扩大内需已形成新的政策思路与政策储备，有望在未来逐步落地，推动内需的有效扩张。

由于这些提法均是首次出现，所以对于这些提法背后的信号需要密切留意和跟踪，不排除后续有更多的细则出台！

目前沪指和创业板指数依然在区间之内，没有明显上涨或下跌趋势，继续把握个股结构性机会！比如白酒、新能源汽车以及军工等！

难破魔咒！沪指险守60日均线！

周五指数高开低走，大盘反弹受阻5日线跳水大跌，击穿周三低点，险守60日均线支撑！

板块几乎全线下跌，市场热点匮乏。

早盘受到商品期货大涨带动，有色、煤炭等资源股一度高开上涨，西部矿业、江西铜业等盘中冲高，但由于市场整体走弱，有色、煤炭等板块全天呈高开低走态势。

我们一直跟踪的白酒板块逆势继续表现！山西汾酒、酒鬼酒等都创了新高！

指数每逢周五下跌，几乎是近两个月的魔咒！看来资金的心理还是太脆弱了，总是担心不好的事情发生！

不得不说，临近年底，这种担忧愈发明显！

而苏宁股权被质押的消息传出后，更是加剧这这种担忧！苏宁易购全天低开低走，跌幅近6%！

前期在“永煤”信用债违约时期，就有消息传苏宁可能也面临同样的风险。

现在看来并不是空穴来风，其实苏宁的债务率一直都较高，本次全部质押，对于旗下的上市公司或带来不利影响！

随着经济强劲复苏，逆周期政策逐步退出，“宽信用”进程面临变数。局部信用收缩苗头隐现，信用扩张顶点可能已经出现。

据统计，11月11日以来，全市场已有超千亿元的信用债发行取消。11月，公司信用类债券净融资在年内首现负值。

临近年末，个股的风险事件也会时有发生！对于负债率高的公司及控股股东需要认真辨别，以免触雷。

总体而言，本周持续回调后，短期下跌动能将逐步减弱，后续在3200-3500点区间震荡行情概率较大。

弱势震荡！这类资金逆势而行！

指数的弱势调整有加剧之势！三大指数盘中跌超1%！

早盘的市场股指稍做高开之后基本就是一路的震荡回落！沪指跌破了30日均线！下行考验60日均线支撑！

市场情绪低迷至冰点！

早盘上涨个股不足600家！而涨停个股不足20家！涨幅逾5%以上个股仅仅50余家！同时跌停个股扩大至20余家！

仁东控股连续13个跌停，早盘股价较11月20日创出的历史最高价64.72元已跌去76.38%！排队跌停价出逃资金仍然有25.5亿！

在近300亿市值灰飞烟灭后，仁东控股的股东1.3万，已经相当于人均亏损逾200万。

如此连续一字跌停惨案的发生，也给当前市场情绪带来了较大的负面效应！

导致了近期个股尤其是问题个股的连续下挫！也许只有仁东控股开板后，才有利于担忧情绪的缓和！

当前市场的弱势有目共睹！究其原因，仍然在于对年末流动性趋紧的担忧，这也引发了量能的不断萎缩！这个逻辑昨日已有提及！

而苏宁股权被质押的消息传出后，更是加剧这这种担忧！

前期在“永煤”信用债违约时期，就有消息传苏宁可能也面临同样的风险。

现在看来并不是空穴来风，其实苏宁的债务率一直都较高，本次全部质押，对于旗下的上市公司或带来不利影响！

随着经济强劲复苏，逆周期政策逐步退出，“宽信用”进程面临变数。局部信用收缩苗头隐现，信用扩张顶点可能已经出现。

据统计，11月11日以来，全市场已有超千亿元的信用债发行取消。11月，公司信用类债券净融资在年内首现负值。

临近年末，个股的风险事件也会时有发生！对于负债率高的公司及控股股东需要认真辨别，以免触雷。

不过，虽然近期的市场股指休整不断，但这并不妨碍市场主力的冬播！因为凡事都是辩证的！

尤其是股市，机会都是跌出来的！往往年底，尤其是12月底又在酝酿着来年的希望！

聪明的北上资金正在悄然行动！

数据显示，北向11月至今累计净流入885亿，而今年全年净流入额才1820亿，占比接近一半，这意味着北上资金又在逆市大举流入！

根据历史经验来看，很明显北上资金这个时候的流入就是为"春季躁动"做准备！

或许指数短期下蹲是为了更好的起跳，从这个角度来说近期市场调整也是较好的机会，当然这种机会仅仅属于优秀的有业绩支撑的公司！

比如我们反复跟踪的白酒、军工等板块！近期持续受到市场的追捧。

贵州茅台本周连续两个交易日价格创历史新高，股价一度高达1875元/股。军工鸿远电子早盘再度创了116.38的新高！

所以面对当下的震荡行情，要选中核心的好公司，也就是有业绩支撑，有前景，有未来的上市公司！后市好公司将会越来越好，我们也需遵循强者恒强的投资定律。

机构抱团！优秀公司不断新高！

目前市场热点散乱，缺乏持续性主线引领，且风险偏好不高，短期指数或难以摆脱震荡格局

目前盘面机会并不多！但是仍然有部分优秀公司还是在上涨甚至新高！有能力的人吃肉，这似乎也很公平！

现在市场的结构性行情之下，机构仍然水域业绩确定性的板块情有独钟，纷纷取暖抱团！

比如白酒板块！持续受到市场的追捧。周四白酒股持续活跃，多只个股创出历史新高。

数据显示，2020年以来白酒板块中已经有7只个股翻倍。

其中，酒鬼酒、金徽酒、山西汾酒涨幅超200%，泸州老窖、五粮液、老白干酒等涨幅也都在100%以上。贵州茅台本周连续两个交易日价格创历史新高，股价一度高达1875元/股。

反复强调拥有目前市场独一无二的优质赛道！这条赛道中先发优势极其重要！

龙头白酒公司的基本面趋势仍然稳健、向好，估值并未泡沫化，对于龙头如茅台、五粮液公司未来的表现仍然值得期待！

再比如HIT电池！

相较于传统的太阳能电池而言，HIT电池创新性的采用了单晶硅衬底和非晶硅薄膜异质结的结构，其在晶体硅上沉积非晶硅薄膜的做法，让HIT电池兼具了晶体硅电池与薄膜电池的优势。

HIT电池具有结构简单、稳定性高、电池成本低、工艺温度低、光电转换效率高、温度特性好、双面发电等众多的特点，HIT电池组件为电池行业从业者公认的未来电池技术终极解决方案，也被誉为光伏电池产业的下一个风口。

国产HIT设备单GW投资成本降至6亿，成本劣势已不构成HJT的阻碍。HJT年内产能规划超30GW，HJT时代加速到来。未来5年HJT设备市场有望超过千亿，国产设备存在进口替代空间。

随着设备国产化、硅片减薄、低温银浆用量等成本降低，未来 HIT 电池有望取得长足发展， 具有长期潜力。

所以面对当下的震荡行情，要选中核心的好公司，也就是有业绩支撑，有前景，有未来的上市公司！好公司将会越来越好，遵循强者恒强的定律。

选择优秀的公司，时间就是朋友！反之，时间就是敌人！

钢铁侠出手！终结三连阴！

难得的指数集体红盘！虽然冲高回落，但是三大指数先后翻红！沪指小幅红盘，终结了三连阴！

技术上，上证盘中突破7月新高后已经连续3日震荡下行，连续跌破5日、10日、20日均线，多头排列趋势已经打破！

早盘沪指最低探3357点后有所回升！目前的当务之急是快速收复20日均线！

不过临近年末，市场资金观望气氛浓厚，盘面并没有明显的强势板块带动市场上行！市场持续缺乏赚钱效应，就很难有场外增量资金的流入，大盘仍处于以时间换空间之中。

但也无需悲观，中长期角度而言，沪指2019年1月见底2440点以来，大的趋势是上涨-箱体横盘震荡-上涨，目前处于第二个箱体3200-3500区间之内。长期台阶式上涨的趋势并未改变。

另外同样金融低估值的存在也锁定其下行空间有限，大盘高位震荡概率较大，后市继续跟踪量能的变化！

盘面顺周期板块出现了分化！

之前涨幅较大的有色、化工等出现了调整，而钢铁板块则涨幅居前！西宁特钢、安阳钢铁等多股涨停！

消息面上，2020年粗钢产量再创新高，全年有望突破10亿吨，钢材消费同比增长；钢价呈现出明显的“V”型走势！

目前随着经济的复苏，制造业用钢需求是亮点。制造业投资有望在内外需求共振情况下企稳反弹，制造业用钢需求值得期待。

总体而言，指数仍是区间震荡行情。。在指数震荡阶段，对于市场结构性机会继续把握！新能源汽车、白酒、、军工、光伏等趋势性板块可继续跟踪！

临近年底！务必了解的股市定律！

在自然界我们知道有个八字规律：春生、夏长、秋收、冬藏！

对于股市而言，也有这样的规律！冬播、春收！

临近年底，到了12月份的时候，流动性和资金面对市场边际影响增强！

众所周知12月20号是银行对所有的企业收回贷款的日子，12月25-26号是上市公司要把投出去的资金、借出去资金、委托理财的资金要收回来做年报。

所以到了12月，尤其是中下旬股市总是最低谷。为啥近期的量能一直起不来，也与此有关！

当然这对于盘面显然也有着较大的影响！

其实自上月信用债违约就已经拉开了流动性趋紧的序幕！然后逐步扩展到近期的股市 “妖股”集体“阵亡”！

比如仁东股份的11个跌停，目前仍然看不到尽头！还有朗博科技、昊志机电、实丰文化等连续的重挫！

比如活跃资金个股的集体回调！小康股份、彩虹股份、今飞凯达、亚星客车等等！

显然在年末流动性趋紧的大环境下，这些个股的资金踩踏出清逐步接近高潮。

当然凡事都是辩证的！

否极泰来，在市场情绪逐渐低迷之际，往往这个时候，尤其是12月底又在酝酿着来年的希望！

驱动性的因素就是上市公司年报的公布和重要会议召开等事件！

上市公司的年度报告是由上市公司在每个会计年度结束之日起的４个月内编制完成的。

按照规定，上市公司应当在新一年的4月30日前完成上一年年度报告的编制、报送和披露工作。所以上市公司年报的披露时间一般是一到四月份。

期间几千家公司大多是先报喜后报忧，其中从预告到公告到分红送股，往往迎来卖方机构的评级调升、研报发布以及媒体关注，直至资金买卖，因此观察A股过去近30年的演绎，每年“冬播春收”往往是全年大戏！

而巧合的是这个时间点，还有每年12月的经济工作会议、3月的两会以及每年初资金相对的宽松等等原因，A股这场大戏也就这样在每年春季达到高潮。

按照惯例，自1994年以来每年举行一次，一般在每年年尾11月到12月举行，一般开会时间不超过四天。

它的任务是总结当年的经济工作成绩，分析研判当前国际国内经济情况形势，制定来年宏观经济发展规划。

经济工作会议，不仅会聚焦当下的热点经济问题，更将致力于推动长远的历史性变革。这对于股市而言，其中的政策性红利也值得期待！

比如每逢年底都有机会的农业板块，都会表现一番！原因众所周知，每年的一号文件都与农业有关！

当前在市场顺周期成长逻辑的延续之下，又有全球经济复苏预期的大背景，大宗商品、农产品等周期品种频频涨价、玉米价格的上涨也符合这一逻辑。

消息面上，今天也公布了今年全国粮食生产数据，全国粮食总产量为13390亿斤，比上年增加113亿斤，增长0.9%，粮食生产再获丰收，产量连续6年保持在1.3万亿斤以上。

尤其是各地加大对粮食生产的支持力度，积极落实各项补贴政策，对农业种植也是加大政策以及经济上的支持。

而且目前距离一号文件不远了，市场对发展三农政策的预期日益增强，这些都有利于农业板块。

盘面在昨日市场大幅下挫之后，短期市场做空动能有了较好的释放，指数有所企稳！但由于量能的不配合，仍将维持震荡格局！

而我们一直跟踪的白酒继续走强！白酒板块基本面较好，筹码稳定，加上年底将至白酒销量大增，近期贵州茅台投放大量货源，引得消费者大量争抢。

所以看清了以上的股市规律，我们大可不必太纠结于当前盘面的震荡！

而是需未雨绸缪，着眼于即将到来的一季度行情，运筹帷幄！当然核心的思路仍然是继续拥抱价值白马！

紧急出手！下跌空间有限！

昨日11月经济数据公布后，引发市场对于通缩的担忧！因此避险情绪导致沪深股市于午后上演了阴跌到急跌的跳水行情！

对此，上面也是紧急出手！

数据显示，11月末，广义货币(M2)余额217.2万亿元，同比增长10.7%，预估为10.5%。之前在11月也实现多次净投放，说明放水迹象还是很明显

接下来跟踪会否有进一步释放流动性缓解年末资金面压力的举措！

技术上看，接连失守5日、10日、20日均线大关，日线级别MACD死叉，短线空头气氛较为浓厚。

不过也无需悲观！目前市场处于大箱体的相对高位进行震荡！

即便是最近5个月高位横盘，上证指数的低点依旧是逐渐抬高的，所以继续保持缩量震荡的态势不变！

近期指数止步不前，原因可能在于投资者预期的转向，基于对明年政策偏紧、经济前高后低、A股或难以有大的表现的判断。

但需要注意的是，明年政策大概率属于平稳过渡而非立马收紧，经济的阶段性走强也将提供更多的结构性机会，

消息面上，国产疫苗迎来利好，国药集团研发的新冠灭活疫苗在阿联酋获批上市，引发国药股份昨涨停。

目前疫苗上市日期临近，接下来可以跟踪国产疫苗方面的消息，短息或许是多头情绪的催化剂！

而在震荡行情当中，基本面向好、流动性合理充裕，市场整体向好趋势的逻辑并未改变，但在板块轮动加速背景下，机会的把握难度在加大。

对此，还是需要保持谨慎！稳健的继续跟踪白酒、军工！