二连阳后二次探底初现雏形！

获利的交易未必正确，正确的交易也未必获利，二者的区别是正确的交易可以让你在这个市场持续的生长，利润有可能来的慢一点，但却是可持续的，赢利始终大于亏损。

近期的市场磨底行情确实考验耐心！即使近期有获利的交易估计都是战战兢兢。但就在市场都担心3254点前期底部平台破位的时候，周二的市场却用一根中阳线解除了这场担心！二连阳后二次探底初现雏形！

周二指数的反弹仍然是得益于权重板块的贡献！权重保险、银行的拉升使得沪指止住了下跌的颓势，而昨日跌幅较大的半导体概念个股也是于盘中强势反弹，使得创业板指数结束了三连阴，以中阳线报收！

沪指周二的中阳线成功的收复了短期5日、10日均线，使得指数的短期弱势有所修复，同时也是让二次探底的雏形基本显现！本轮调整从11.14日见顶3450.49点后到考验3254点支撑，从时间周期上看已经1月有余，调整基本接近尾声，盘中的所有板块轮流下跌，包括强势如半导体等板块的不跌，所以前期获利积累的风险也是基本释放。这也是我们发现大部分个股在盘面拒绝下跌的原因。

我们注意到本轮大盘调整与今年之前二次调整的盘面特征有本质区别，那就是之前二次调整，是挤成长股泡沫的调整，经过反复杀估值，当下有很多成长股的PE 已与白马并驾齐驱，有的PE  甚至低于白马股，业绩增长却超过白马，从盘口看，指标股在调整，成长股拒绝再调整，意味着本轮调整是挤指数泡沫的调整，是回归市场新常态的过程，只有如此，A 股才会实现共振条件，慢牛行情才会实现.

另外大盘一般构筑中期底部都是以双底形式展开的，2638点是双底，3016点同样是双底，预计这一次也不会例外，3254点能否构筑双底，虽然现在已经初现雏形，但还需后市检验，这就是沪指收复3300点并能有效站稳，这样才能摆脱短期的弱势格局！

所以针对当前大盘波动频繁，反复磨底的情况，我们再三强调跌不怕，涨不追的投资策略。因为没有成交量，所以跌不深，因此不用担心。而涨不追，是因为多数热点都是超跌反弹，所以没必要跟风操作，如果追涨可能第二天被套。后市还是需要多点耐心，少些浮躁，市场大格局还是年报业绩增长的成长股，逢低布局行业龙头，为2018年行情做准备。  

煤炭板块缘何逆势而动？

周二股市早参

    周一盘面冰火两重天！次新板块个股持续下跌、强势板块如半导体、新零售大肆补跌，导致近20家个股跌停！但权重煤炭板块却是全天维持强势，板块逆势走强！

    受黑色系大宗商品影响，煤炭板块午后持续走强，其中三家个股涨停！要知道全天两市合计自然涨停的个股也就十余家。盘后资金流向数据显示，煤炭板块资金净流入12.18亿元，位列两市第一。其中，西山煤电、潞安环能、山西焦化净流入金额位列板块前三，分别是1.4亿、1.23亿、1.23亿，合计净流入3.86亿元。

    煤炭板块周一的大涨，或与期货的联动性有关。焦煤、焦炭主力合约上周五大涨，而焦煤主力合约周一表现依旧强劲，收盘涨停，涨幅达8%。

    而据报道煤炭去产能超额完成全年目标。2016年以来，我国30万吨及以下小煤矿数量减少近一半。2017年我国钢铁、煤炭、煤电行业去产能均提前超额完成全年目标，其中1.5亿吨的煤炭去产能目标到10月已经完成。 这意味着，前两年全国退出煤炭、钢铁产能已分别超过4.4亿吨和1.15亿吨，逼近“十三五”目标上限。

    目前北方持续低温，受到季节性影响，终端耗煤量持续增多，整体采购补库相对积极，需求端对市场的支撑还在持续。而且由于环保限产范围持续扩大，近期焦炭价格普涨，本周唐山二级冶金焦价格为2075  元/吨，周环比上涨200  元/吨。年底煤矿产量偏低，供应收紧，部分低硫煤种甚至出现了供不应求的局面，加之下游焦企持续冬储补库中，焦煤需求良好，焦煤供需基本面比较乐观，预计后期仍有小幅上涨空间。

    所以中长期来看煤价有望维持在中高位，估值有进一步提升的诉求，我们认为板块在经历了前期充分回调后叠加旺季煤价持续回升，板块或存在一波比较好的反弹行情。

缩量调整!沪指周线罕见五连阴！

忍耐是一种投资，忍耐是成功的前提。股票投资胆识和谋略是必要的，忍耐不可欠缺！玩股票必须培养良好的忍耐力，这往往是投资成败的关键。不少投资人并不是分析能力低，也不是缺乏投资经验，而是缺少一份高度的忍耐力。

临近年底的反复调整也在反复考验投资者的耐心！沪指周五再度低开低走，失守5日均线，考验前期3250平台支撑！目前短线5日、10日均线都是下行态势，表面指数短期走势仍然是调整态势! 很多战友问本都督的看法，如果理性地从管理层角度出发，稳定在年线上方对符合市场各方利益，毕竟新股还得发吧？如果我们把市场整理趋势用技术来界定的话，也是可以找到依据的！难道管理层想把股市彻底搞成熊市?

短期呢？短期3450点见顶后，为了更清晰，我们以30分钟线看看，下跌最猛的三浪也是跌了ABC三段，目前是最后一段第五浪的杀跌，如果第五浪的杀跌不破三浪低点3254点最佳，如果击穿的话，理论上少于三浪3440点减3254点186点的跌幅，最猛的一段是100点，3254点减100点大致是3168点左右的样子！当然这是最差的情况！

另外从周线上看，沪指也是罕见五连阴走势！而距离最近的这种五连阴还是在今年4月中旬探3290点高点后的连续调整，但随后在5月中旬3000点附近止跌企稳，调整的时间为1个月，空间为近10%的幅度！而这波调整从3450点开始调整到3250点，从上述的分析来看也是在3168点附近，调整的空间还略有欠缺！时间从11月中旬开始到目前也是1个月的时间，所以时间角度来看基本到位！

综合以上两个思路的分析，目前临近年底再度调整的空间也是有限！近期行情走势偏弱，这是年底普遍现象。总体来看，年底资金方面隐忧再现，受此影响，投资者参与意愿不强，市场弱势行情仍在蔓延。所以在此行情下，操作上建议耐心观望，等待大盘选择方向。

跌到这条线？你选择哪种走势？

          这两天在传一个文章写隔壁老王的公司遇到麻烦的事情！
      
             世间之事真真假假，难以揣摩，想必作者是有其消息渠道来源的，但是从个人角度上来说，一个能把公司体量运作得那么大的掌舵者，应该不至于那么没有政治觉悟吧？换句话说，在中国没有政治觉悟是不可能做大的！

              作为吃瓜群众，静静地看戏就好！

              作为苦逼的二级汪，股市的下跌都很让人心烦了！

                是的，今日市场上看起来抛盘比较严重，眼看收复半年线无望，失望资金选择了离场！

                很多战友问本都督的看法，如果理性地从管理层角度出发，稳定在年线上方对符合市场各方利益，毕竟新股还得发吧？如果我们把市场整理趋势用技术来界定的话，也是可以找到依据的！难道管理层想把股市彻底搞成熊市。

                短期呢？短期3450点见顶后，为了更清晰，我们以30分钟线看看，下跌最猛的三浪也是跌了ABC三段，目前是最后一段第五浪的杀跌，如果第五浪的杀跌不破三浪低点3254点最佳，如果击穿的话，理论上少于三浪3440点减3254点186点的跌幅，最猛的一段是100点，3254点减100点大致是3168点左右的样子！当然这是最差的情况！

                具体那种走势，事实上，尽管本都督对结构和波浪都曾深入钻研过，但是现在并不盲信，不是说这些没有用，而是说这不构成财富的基石！

                 那么广大的战友呢？你觉得那种走势你更支持？我们不妨来投票测试下吧！

                这些年的经验告诉我，如果你出去和一些大佬大谈技术理论，会被那些大佬看不起的！

                大佬们更信奉价值和政策！数据显示，近期很多基金逆势加仓了，似乎就是明证！而事实上，这两年，技术的力量确实越来越弱，如果每次看起来突破了去追高，你就是接盘侠！每次你伤痛欲绝，下定决心割肉，那么会被证实，你又一次没有珍惜自己的身体，割得鲜血直流的肢体被某队笑纳了！

                是的，如果作为一个真正的价值论者，在一个长时期的历史长河中看，所有的波动最终都会被平滑掉！

市场近期为啥持续缩量？

周四股市早参

股价运行的基础条件是买和卖，有买和卖才会有价格，买和卖过程中又不可避免地产生出成交量。成交量的本质是资金的流动，筹码的交换！

近期我们注意到市场持续缩量！自从进入到12月份后，两市合计单日成交就再也没有恢复到5000亿元的水平，甚至大部分时间都在4000亿左右徘徊，这又是为啥导致这种持续缩量的状态，我们认为有如下原因：

其一沪指在创出11月中旬创高点3450点后，市场就是一直处于调整状态，而持续的调整也是伴随着前期不少获利资金筹码出逃，这些资金出场后短期再留回市场的概率就比较小了，而同时场外的观望资金由于市场的持续调整没有赚钱的效应也是保持谨慎，不愿入场。

其二就是由于临近年底，两块资金流入市场受到了明显的年底资金趋紧影响！一块是被市场高度关注的北上资金（含沪股通和深股通）流入趋缓，这可能也是导致近期蓝筹股陷入调整的重要因素之一。据统计，以半月为区间，北上资金流入速度在10月中后期明显放缓，部分时段甚至出现明显流出。其中，10月后半月，北上资金整体出现净流出状态，净流出规模超过20亿元，这是自今年3月以来第二次出现集中流出，也是今年初以来，北上资金流出最为集中的半个月。此后，北上资金整体进入相对平缓状态。11月上半月，受蓝筹股行情鼓舞，北上资金出现过净流入过百亿元的情况。但是整体来看，北上资金净流入速度已经放慢，月均进入A股市场的资金额从巅峰时期的280亿元，降低到如今的120亿元左右。

另外一块就是年末机构资金通常会处于整体偏紧的状态。一方面，临近年末，银行、保险等委外资金逐步进入考核调整期，来年组合如何配置和安排，需要重新考虑和审定。这个时候，受托机构通常不会主动大举建仓。另一方面，部分机构面临年末分红的资金需求，可能会从市场中抽调一部分资金。总体来看，临近年关，机构客户比例较高的投资产品，通常会预留一部分资金在手，保证整个组合的流动性。

所以正是由于以上因素的叠加，导致我们看到近期市场持续缩量！当然在经历了年末的过渡阶段后，A股市场有望在明年初迎来资金相对宽松的好时光。我们现在就是要把眼光放长远为明年的行情布局！

3300点仍然会反复震荡！

眼光放长了，心态才容易放平，心态放平了，投资就不会去追求过分的准确率和精确度。昨日盘面一跌，那吓人的中阴线就让很多人不淡定了！

但是我们把眼光放长远，其实会发现近期仍然是磨底行情的延续！所以我们看到今日盘中指数又全部红盘报收！沪指在午后依靠权重银行、保险等权重的拉升，连续收复5日、10日均线，并在3300之上收盘！创业板指数稍弱，但也收复了1800点！所以大盘也没有大家想得那么糟糕！

但同时我们也要看到即使指数出现反弹，但两市的成交量也是继续萎缩！我们反复强调，没有成交量的配合，指数是很难持续反弹的！这就犹如机车爬坡，如果在爬坡的过程中没有持续的加油，那么机车是很难顺利的爬上坡顶的！

另外我们看到3300点附近即是8月份起涨点，同时也是年线和周线密集均线等支撑位，而前期3250附近的支撑力度也还是较强的，所以目前下跌空间也是有限的。这就造成了目前上有压力3350点附近，下有支撑3250点附近的局面！

加上又临近年底，资金流动性趋紧，短期不会有大的改观，那么在年底剩下的交易日维持在3250至3350箱体区间，围绕3300点反复震荡也是不错的选择！

所以大家还是把眼光放长远，想着如何布局2018年的行情！我们注意到近期，部分公私募基金年底调仓幅度逐步加大。A股在2017年一直处于震荡状态，表现分化。价值股成为市场主流，而二线低估蓝筹进一步被挖掘。后市中高端和新兴产业将会成为行业主线。当前均较为偏好消费和科技股的龙头，伴随龙头的估值提升，二线细分领域龙头、公司整体质地较好，今年业绩低于预期、或短期内遭遇经营困境的公司值得我们关注。

12月13日盘中播报（滚动更新）

今日重大消息面：

一、欧美股市：截至收盘，欧洲STOXX 600指数涨0.66%，报391.63点；道指涨0.49%，报24504.80点；纳指跌0.19%，报6862.32点；标普涨0.15%，报2664.11点；

二、大宗商品：美国COMEX 2月黄金期货价格收跌0.42%，报1241.70美元/盎司，美国WTI 1月原油期货收跌1.47%，报57.14美元/桶；ICE布伦特2月原油期货收跌2.09%，报63.34美元/桶；

三、深交所副总经理：严防热门题材炒作，果断实施股票停牌核查；

四、姜洋：持续推进股票发行制度和并购重组市场化改革；

五、上市公司利好消息一览：宏润建设中标2.56亿元道路工程；艾比森实控人之一邓江波增持公司41.72万股；京运通签订3亿元融资租赁协议；勘设股份联合签订重大海外合同公司施工份额超7亿美元；金冠电气子公司中标7536万元电能表生产项目。

今日看盘要点：

一、盘面上看，在经历了两日反弹后再次大幅调整，截至收盘，沪指跌1.25%，报3280.81点；深证成指跌0.90%，报11043.21点；创业板指跌1.01%，报1798.69点。板块上，农机、高送转、集成电路、园区开发、农村电商等板块涨幅居前，共享单车、4G5G、机场航运、新股与次新股等板块跌幅居前；

二、技术上看，沪指接连跌破短期5日、10日均线和半年线，这些周一收获的胜利果实皆被这根阴线吞噬；而创业板指数表现得稍强，仍然在5日、10日均线上方，但同样失守20日均线；这些均线的失守表明短期指数仍然偏于弱势，是前期大幅调整后磨底行情的延续；

三、两市合计成交3786亿元，再度缩量，表明资普遍谨慎，观望气氛较浓；

四、具体到操作上，目前还是重点防守，要高度重视资金安全度，学会控制仓位。学会保持耐心，观望为主。由于量能萎缩，我们还是建议投资者逢反弹调整自己的持仓结构，对股票要优中选优。

笔者重要提示,盘中所提示个股属个人分析,不构成投资建议,据此操作,盈亏自负!设立好个人操作止盈止损点相当重要!

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双十二股市也打折

周三股市早参

  双十一购物狂欢节刚过，又来个双十二，一些商家为了年底的业绩冲刺也是蛮拼的！2017年也被业内视为“新零售元年”，在新零售赛道上，继阿里巴巴推出盒马鲜生后，永辉超市也于年初推出被称为高级物种的“高端超市+生鲜餐饮”新业态。

  所以在11日晚间，永辉超市发布公告称，林芝腾讯科技有限公司拟通过协议转让方式受让永辉超市5%股份。目前永辉超市的总市值的936亿，入股5%则意味着腾讯将出资46.8亿。此外，腾讯拟对永辉超市控股子公司云创进行增资，拟取得云创在该次增资完成后15%的股权。

  入股永辉超级物种，阿里与腾讯将在线下零售布局上迎来正面交锋。这也难怪近期的购物节这么火爆，吸引眼球才能带来销量！可那厢新零售玩得正嗨，这边股市也想赶下时髦，结果就是大幅下挫打折没商量！12月12日，沪深两市大幅下挫，权重股全线调整，题材股活跃度也有所下降。

  在指数连续二日反弹后，当大家都认为会继续震荡向上或者再不济也是微调，哪料市场一上来就下重手，沪指连续跌破短期5日、10日均线，将市场刚刚酝酿的好心情给一盆凉水浇了个透心凉！但仔细分析后，其实也属于正常！这个可以近日的量能也能看出端倪。没有量能的支撑，反弹是没有力度的。临近年底，资金流动性趋紧，再加上美国加息的负面影响，资金也是严阵以待，保持高度谨慎。

    所以们仍然认为沪指在探底3250附件后的连续二日反弹还是定性为超跌反弹！我们之前也说过，尽管本轮调整的空间已经到位，从调整幅度上看，目前已经较为充分，因指数已经接近  8  月份起涨点、年线和周线密集均线等支撑位3250附件，但是时间仍然不够，按照最少一个月左右的调整时间也要到这个月的中下旬了，所以我们还是想着如何打发这无聊的时间！

再次强调！还是这几个板块！！！

昨日在银行，白马股大带动下，沪指收费半年线，不过由于量能不是很足，所以本都督判断这里的反弹不会一帆风顺！

大数据这个方向无疑是对的，这个毫不怀疑，但是在实际操作上并非就得直接扑上去，这个在昨日的夜报里说得很清晰！仅仅是第二天我们看到封死涨停的也就是海量数据和银信科技了！

周末本都督再次强调了半导体板块，另外展望18年行情时，重点谈到了医药和5G板块！谈到部分大白马还有空间！

提到半导体板块时，强调了半导体材料这一块在18年有涨价空间，今日上海新阳和中环股份曾一度冲击涨停！对于半导体，我们的态度很明确，17年仅仅是预演，18年还有高潮！千万不要怀疑政府的决心！

大白马17年虽然已经涨高了，但是放在一个未来全球化的大市场，大视野中看，将依然是全球性资金配置的对象！今日看到一个消息：

【贵州茅台董事长袁仁国回应茅台高酒价、高股价：价格高不高实际体现了价值】财联社12月12日讯，在2017央视中国上市公司峰会上，对于茅台是否将“四高”（高酒价、高股价、高成长和高回报）维持下去的问题，贵州茅台董事长袁仁国回应称，价格是价值的体现，所以说，价格高不高实际体现了价值。

之前我们谈到，我们团队是率先看好并买入过的，但是很多时候，人只要一动凡心，就难以坚持到最后！但是我们菩提院的宗旨就是价值投机！先是价值，才是投机！甚至可以做到完全不投机！纵然幡动，心也不动！

至于医药，逻辑其实也很简单：

第一， 医药股不仅仅是防御，更是为了进攻。人离不开吃、离不开喝、离不开生老病死。 到2030年我国60岁以上的人口将突破4亿，比整个美国人口数量还要多！这无疑将催生万亿大市场！

第二，从我们自身经济来看，以出口导向型转为内循环刺激型！这个转型过程也是产业升级、释放需求的过程！

第三，如果说喝酒吃药本是同根生的话，17年是白酒，18年也该论到医药了！

而事实上，近期医药的催化剂也很多！现在新药申报，都是一致性获批！可以看到管理层的态度！

至于5G，这个是我们大中华复兴的助推！

我们要看到，过去5年政府做的最大的基础设施的投资，就是把14亿人用一个巨大的网络有效地连接在一起，人和人之间的连接，人和物的连接，物和物的连接，形成的就是一个数据的海洋，经济的转型、新业态的产生，诞生的土壤依托的是数据，这是和传统经济最本质的区别。传统经济依托的是土地、传统的资本品，把这14亿人连接起来，形成一个数据的海洋，资本再投入下去，包括传统经济领域由于国进民退，被挤出来的资本，大量的投入到数据海洋这个肥沃的土壤当中，这就是创新的力量。悄然改变了中国经济的韧性，改变了中国经济的结构，这个过程我认为正在加快，没有衰竭。

3G、4G时代中国是追随者，美国在前面领跑，制定规则！但是5G是我们中国人领航，5G数据传输的效率将是4G的10倍到100倍，中国已经显著的超越美国和欧洲半个身位，这是一项基础工程。中国在明年年底5G的试验将在20—30个中心城市铺开，美国到明年年底准备在5个城市展开试验。欧洲大概比中国要慢5年。5G应用之后，这就是肥沃土壤又一轮创新，包括AI、无人驾驶，依托的是更高效率的数据传输，所以这个方向还在加快，这就是国运的绵长。
 
       尽管目前行情依然不温不火，但是对于12月份我们并不悲观，经济基本面变化不大，而且供给端受到管控，在4月之前，经济运行以平稳为主，目前外围趋势没有任何变化！经济平稳，但是我们的估值，今年压缩不小，支持风险偏好从底部往上走！

11月经济数据出来，第一，进出口超出预期，第二，CPI 低于预期，第三，信贷超出预期!今年6.8板上基本板上订钉！核心资产车上得有人，中证100连60日线都不愿意杀破！目前大盘中位数估值40倍，如果明年中证100盈利保持增长20%，那么年底就是32倍，从这个角度上看，支持2018年继续慢牛走势！

12月12日盘中播报（滚动更新）

今日重大消息面：

一、欧美股市：截至收盘，欧洲STOXX 600指数跌0.05%，报389.05点；道指涨0.23%，报24386.03点；纳指涨0.51%，报6875.08点；标普涨0.32%，报2659.99点；

二、大宗商品：美国COMEX 2月黄金期货价格收跌0.1%，报1246.90美元/盎司，创7月20日以来收盘新低；美国WTI 1月原油期货价格收涨1.1%，报57.99美元/桶，创12月1日以来收盘新高；ICE布伦特2月原油期货价格收涨2.03%，报64.69美元/桶，创2015年6月11日以来收盘新高；

三、永辉超市：腾讯拟受让5%股份，将于12月18日之前公告并复牌；

四、监管下发网络小贷风险专项整治方案，2018年1月底前完成排查；

五、上市公司利好消息一览：洪城水业联合中标6.8亿元PPP项目；光一科技中标3121万元国家电网项目；中国武夷承接坦桑尼亚国际工程施工项目；凯盛科技子公司收到5000万元政府补贴。

今日看盘要点：

一、盘面上看，周一高开高走谨慎反弹，截至收盘，沪指报3322.20点，涨32.21点，涨幅0.98%；深成指报11143.26点，涨208.20点，涨幅1.90%；创业板报1816.98点，涨24.82点，涨幅1.38%。板块上，大数据、国产软件、超级品牌、网络安全、区块链、细胞免疫治疗等板块涨幅居前，两市仅高送转小幅下跌；

二、技术上看，在强势反弹后，指数二连阳，指数快速突破5日和10日均线的压制，短期在3250点的底部区域基本探明！接下来将震荡向上收复半半年线失地，目前来看，MA1半年线具有一定的阻力，大盘要成功冲关还需做多量能的配合；

三、两市合计成交4019亿，较前一交易日增量291亿，但仍然是缩量状态，近期量能一直缩小，后市突破还需放量，需要更多的资金参与；

四、具体到操作上，目前还是重点防守，要高度重视资金安全度，学会控制仓位。由于量能萎缩，我们还是建议投资者逢反弹调整自己的持仓结构，对股票要优中选优。对于超跌股、题材股可以短线反弹对待。

笔者重要提示,盘中所提示个股属个人分析,不构成投资建议,据此操作,盈亏自负!设立好个人操作止盈止损点相当重要!

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沪指二连阳！谨慎缩量反弹！

交易规则确定后，要达到稳定盈利的目的，就需要一种坚持重复执行的意志，我们需要通过各种方法来修炼这种坚定的意志。在交易系统的学习和建立过程中，操作和感悟必须要达到相当的频率和次数，才能产生练习的效果。

周一的市场艳阳高照！之前的阴霾一扫而空，沪指连续突破5日、10日均线，强势反弹！沪指二连阳！深指和创业板指数也是强势反弹，突破了短期均线的压制！但是成交量方面市场仍然继续缩量！

早间开盘大数据受到利好的刺激，率先反弹，带动了半导体、家电、酿酒的走强，量能同比放大，但是午后虽然权重银行、保险开始拉升，但早盘冲高的个股有回落态势，同时成交量方面也是没有再度放量，导致全天成交仍然是缩量态势！

盘面整体白马股表现不错，白马的上涨源于马太效应，是行业集中度提升的结果，美、日经济转型期都曾出现本土品牌崛起，集中度提高的现象。新时代，中国由大到强，自主品牌已经开始崛起。

而未来的市场，将是外资持续流入的市场，这些资金都有自己一套成熟的投资体系，一般不会买那些他们吃不透的企业，而我们本土逐步国际化的白马将是他们的首选！中长期看，外资有望给A股带来每年约3000亿增量资金，预计2018全年资金净流入在3300亿左右。预计2017全年资金净流入223亿元，2018年相对2017年资金流入有明显增加。

我们认为短期虽然科技股的走强引领了大盘的反弹，但是不要奢望短线风格的切换，未来的关注点仍是目前龙头白马股回调带来的低吸机会。对于人工智能、集成电路产业、5G、物联网、新材料等确定性成长公司，我们认为值得长期战略性关注。总体来看，市场处于新旧热点切换的阶段，但短期市场经过前期的连续调整后已经基本企稳！

这个板块为啥逆势而动？

周五股市早参

    近期指数持续调整，国产芯片却在本轮调整中有极强的韧性，在恐慌低迷之际屡屡反弹，逆势而动！

    作为国产芯片，之所以具备这种极强的韧性，我们认为其主要原因有以下几点：

    首先，芯片作为半导体的最主要组成部分，在国家战略层面，这将是十三五规划以及今后多年国家重中之重，且要大力发展和攻坚的项目。半导体产业协会SIA指出，全球半导体销售今年第三季已达到1079亿美元，2017年半导体销售有望创下新高。SEMI 预计，2017  年全年出货金额与同比增幅将在30%以上，2018年的半导体设备出货仍非常乐观。

    同时IC Insights也将2017年IC市场增长率预测值提高到了22%，半导体行业高景气有望持续。而中国芯片需求量占全球50%，部分芯片甚至占到70%-80%以上，国产品牌芯片却只能自供8%左右。目前中国处于经济产业结构转型升级过程之中，芯片是中国未来制造业转型升级的核心，国产芯片处于国家战略地位，重要性不言而喻。

    其次，半导体设备出货量作为反映全行业景气度的先行指标，持续走高预示行业高景气延续。据SEMI统计，2020年前全球规划建设62座晶圆厂，中国大陆有26 座，占全球的40%，2018年预计有13座晶圆厂建成投产。在行业高景气大背景下，国内半导体设备企业有望迎来重大发展机会。

    最后芯片概念在前期反复活跃，短期机构资金介入较深。不排除近日大幅反弹也是短期机构的自救行为。值得注意的是，伴随着前期国产芯片这一市场人气龙头的反弹，在盘面中，也刺激了题材股纷纷揭竿而起，盘面风格的变化使短期市场人气回暖，杀跌情绪得到有效修正。

绝地反击后该关注啥？

周四股市早参

周三的绝地反击使得奄奄一息的大盘又有了起死回生的迹象！而对于引领此次超跌反弹的半导体芯片、次新板块也让人侧目！同时我们也注意到权重保险、钢铁、银行仍然是继续调整，并拖累了指数！这也是我们反复强调的跷跷板效应的体现。

不得不正视的是权重成为本轮调整中做空的主要力量，周三早盘的急跌也是源于保险、银行，煤炭的快速下跌！而前期市场的反弹我们也说了是两块主导，一块是酿酒、煤炭、钢铁、化纤、水泥等低估值的传统周期类行业，以机构主导；另一类就是科技和次新等成长类题材，以游资和深股通等短线活跃资金主导。

从周三盘面的情况来看，显然是第二类以短线游资为主导的开始拒绝下跌，超跌反弹其实也是在积极自救，第一块周期煤炭、钢铁继续补跌，跷跷板效应还是很明显的！毕竟目前的市场资金存量博弈并不足以支持普涨的局面，因为临近年末，市场流动性偏紧是不争的事实！

我们认为在年末流动性偏紧、利率上升的市场预期下，投资者会变得相对谨慎，特别是在临近年底的12月份。2011-2016年间，在市场缺乏趋势性行情的年份，投资者情绪指数在12月会有所下降。并且从市场成交额来看，12月股市成交不活跃，成交额下滑，且随后的1月份成交额继续下降，不利于大盘上涨。因此，在年末季节性因素占主导、缺乏趋势性决定因素的情况下，近期市场会继续呈现低位震荡，但波动幅度预计小于去年同期。

对于芯片、5G这类题材个股，由于其市值往往不如权重白马巨大，鉴于其弹性较好，所以在超跌反弹时容易得到资金的青睐！而创业板股指虽然连续下跌，并已经破位，但是下跌后存在的风险也基本上释放完毕，这也是其在周三强势反弹的因素，对于其反弹的持续性还是保持重点关注！

午后如期绝地反击！

做长线还是做短线应根据市场行情来定，行情好时持有时间加长，做成中长线让利润奔跑，行情不好时持有时间短，提前止损出局，变成短线截断亏损，这样才能做到小亏大赢，从而获得最终的胜利。

中午我们的收评是“午后会绝地反击？”我们的观点是：尽管周期股跌得一塌糊涂，但是以半导体为主的做多力量还是很坚决，这个行业一旦我们全民国产化，我们很多上市公司都有做强做大的可能性！作为全球化的上市公司，这么点市值，不觉得寒碜吗? 所以这个位置不必悲观！尤其是一些很有价值的股票都跌了很多！

但是这个观点遭到了大部分战友的置疑，认为大盘持续下调，特别是指数开盘便是跳空向下跌破3300点留了缺口，盘中恐慌时刻更是探低点3254点，跌幅近2%，哪能还有什么反击！

确实直到午后2点之前这个疑问都还是被认为是正确的，但随即在半导体芯片、次新板块的强势超跌反弹下，指数持续拉升，最终创业板指充当反弹急先锋，深指也拉升红盘，沪指最弱仍然以阴线报收，没有回补缺口！最终大盘用事实证明了我们的判断是无比正确的！

盘中我们看到其反弹的动力主要是以次新科技板块个股的超跌反弹，这些个股因为前期跌幅较大，从调整的时间和空间上来说基本已经到位，另外就是其因为市值小、弹性大，所以率先反弹，而这些板块的反弹确实带动了人气，使得低迷的市场有活跃的迹象，所以其是否能够持续反弹还是后市需要关注的！

指数快速跌破3300点后，在3250附近获得较强的支撑力度，再次下跌的空间应该较为有限，后市可以关注是否能在此附近止跌并快速的回补今日盘中缺口！所以在调整后，面对盘中的深V演绎，还是要保持谨慎，重点是关注创业板指数反弹的持续性！

高压之下次新很受伤！

成功的交易是在正确的时机运用熟习的知识的艺术。我们的确需要一套系统方法，但并不是无论什么时候在什么品种上运用都可以给你带来财富。理由是系统方法并不会随着现实状况变化而自动调整。系统方法好比猎枪，熟练程度好比枪法，但光有这两个还不够，更重要的是要有一个好的猎场！不要为了研究方法而交易。

周一两市没能延续月度开门红的态势，沪指在3300点附近反复震荡，目前由于半年线的不断上移半年线也正处于其附近，所以盘中屡次考验3300点的支撑，但好在是围而不破，经受住了考验！创业板指数由于次新板块的集体暴跌收出略带上影的小十字星，没能站稳10日均线。两市成交较前其略有放量，表面有恐慌资金出逃迹象！

市场指数虽然没有象上周一演绎黑色下跌，但次新板块集体暴跌很是受伤！盘面跌停个股逾70家，其中次新板块的个股竟然逾60家，看得触目惊心！周末一家公司更改了高送转方案，估计也是感受到了压力，而这种压力直接传导到了市场，所以我们就看到一开盘次新个股就摆出了一副高台跳水的态势！整个次新遭遇这么一闷棍，已然元气大伤，还是远离静观吧！

与此同时，酿酒板块经历了前期的回调，短期有企稳迹象，盘面也是涨幅居前！周期类的煤炭、钢铁、有色、水泥的回调幅度也并不大！近期的A 股与港股调整与风格变化引发了较多关注，市场分歧也开始增加。我们注意到，11月初以来，A股与全球主要股市一道出现了价值风格跑赢成长的现象。这种风格转换在行业层面的反映是以金融特别是银行、原材料等为代表的价值股受到了市场的关注，所以后市对其持续性我们还是保持跟踪！

创业板强势反攻助力12月开门红！

有什么样的交易经历就会有什么样的交易风格，就如有什么样的人生经历就会有什么样的性格一样。性格具有难以模彷性，交易风格同样如此，你无法通过看书学习来获取。成功的交易者都是个性鲜明的，他们通过总结自己的交易来形成自己的具有个性的交易理论！

周五两市难得的全部以红盘报收，创业板的强势反弹也助力12月实现开门红！由于创业板指数前期超跌严重，从11.14日以来的1900点一直下跌至1750点附近，短短半个月的时间跌幅近8%！近期在1750点附近企稳后，反弹意愿强烈！

早间开盘后创业板指数一路走高，成功站稳5日均线，收复1800点，以中阳报收！而且成交量也明显放大，不过其指数仍然受到10日均线的压制！而判断指数企稳的一个指标就是能否站稳短期5日、10日均线、20日均线，从这点来说，创业板的反弹之路还是仅仅刚开始，后市只有突破10日均线和20日均线的压制才能说创业板止跌企稳！

由于创业板以次新板块个股和科技板块个股居多，所以其反弹力度仍然要关注这两个板块的持续性！盘中我们也注意到次新板块和半导体芯片在早盘强势反弹后，便一直处于防守态势，无力再扩大战果，盘中甚至一度回落！究其原因也在于目前临近年底，市场观望情绪依然较重，市场面临流动性紧张的尴尬局面，资金存量博弈的特征显著！

从目前反弹情况来看，主要分为两部分: 一类是酿酒、煤炭、钢铁、化纤、水泥和维生素等低估值的传统周期类行业，以机构主导；另一类就是科技和次新等成长类题材，以游资和深股通等短线活跃资金主导。从周五盘面的情况来看，显然是第二类以短线游资为主导的占据了优势！半导体涨幅居前！这是明显的跷跷板效应！因为目前的市场资金存量博弈并不足以支持普涨的局面！

所以我们对目前市场的这一本质要有清醒的认识。也正是因为昨日传统周期类行业如钢铁、水泥等板块涨幅较大，所以周五盘面回调意愿强烈，但尾盘这些板块再度崛起的同时，次新板块以及一些科技个股开始回落！

对于低估值蓝筹如钢铁、水泥在盘面仍具有相对优势，尾盘快速止跌回升就是这种共识的体现！所以周期板块相对的配置价值逐渐显现，一是市场趋势上，高频数据显示短期经济回落延续，11月来高频数据显示，六大电厂耗煤量环比上升，但同比增速出现回落；钢铁、玻璃等重点行业开工率下滑，显示工业生产仍将回落。二是行业配置上，低估值蓝筹流动性溢价依然存在；此外，工业企业盈利数据显示周期板块库存去化继续，盈利维持稳健，且本轮周期板块相对其他板块最先调整，风险释放更彻底。

总体来说，虽然短期指数难以有大的反弹，但是主力仍然在积极寻找突破口！近期沪指在3300点确实是想止跌，否则也不会连续四个交易日低点都在3300点而没有跌破，但是因为是在年末，所以新增资金入场仍然很谨慎。在资金存量博弈的情况下，将弹性较大且不需要大规模资金支持的次新、科技个股作为突破口，创业板指数率先反弹突破5日均线，也是一种思路！

魔咒再显威！沪指终结二连阳！

顺势而为是种策略！我们买股买的不是价格，而是势！大势向好，买入更安全。反之，大势不好，就算再低的价格，也不安全！

周四市场还是未能摆脱逢周四必跌的魔咒，在反弹二连阳后，沪指被这魔咒再度终结！魔咒是年年有，近期特别多！招商证券又开策略会了，招商魔咒也一度把我A吓了。招商策略认为沪指明年将有10％-15％上行空间，投资主线聚焦创新驱动，有意思的是在策略会现场，有人带娃来听会了，这说明股市比幼儿园安全！

毕竟股市也就是要钱，可有的幼儿园是真要命啊！呵呵。不过细看，这娃也有代表证，说明炒股确实要从娃娃教起！不能输在起跑线了啊！

回到市场，指数继续受到5日均线的压制非常明显！而如果连5日均线也无法突破，那么久不能得出指数企稳的结论！所以指数只有继续调整！我们昨日已经说的非常明确，调整时间不够！单从时间看，始于11 月14 日的调整，至今已有半个月；如果仅仅定位于市场的自身修复，这种涨多了的行情，至少过了半程。与前期至少一个月的调整相比，明显不够！所以目前这种盘中的调整就是在用时间磨盘，很煎熬，大家要有心理准备！

盘面上几乎没有表现特别突出的热点，虽然盘中银行、证券和半导体一度拉升，但资金跟风意愿不强导致其持续性不够！本轮指数的宽幅调整，与白酒板块的连续调整有一定相关性，我们发现从调整的持续时间与指数相比有较高的匹配度。同时场内资金对白酒行业撤退，也引发了资金对白马蓝筹现阶段估值泡沫的担忧。加之年底本身又是兑现收益的时间窗口期，无疑加深了场内指数的调整。

目前市场谨慎情绪蔓延、风险偏好维持低位，预计大盘需要通过反复震荡来消化短期积累的套牢盘压力。在这种弱势震荡市场，大家还是要调整好自己的心态，目前调整时间未够，确实煎熬！继续多看少动！弱市不亏钱，这才是复利增长的关键，而且是关键中的关键。

11月30日盘中播报（滚动更新）

今日重大消息面：

一、欧美股市：截至收盘，欧洲STOXX 600指数涨0.24%，报387.96点；道指涨0.44%，报23940.68点；纳指跌1.27%，报6824.39点；标普跌0.04%，报2626.07点；

二、大宗商品：美国COMEX 2月黄金期货跌1%，收1286.20美元/盎司；美国WTI 1月原油期货价格跌1.19%，报57.30美元/桶；

三、发改委要求煤炭企业全年中长期合同履约率应不低于90%；

四、全国农村承包地确权面积超11亿亩2018年底将完成；

五、上市公司利好消息一览：山鼎设计作价11亿元收购跨境电商萨拉摩尔100%股权；云南城投出资15亿与中国人寿设立健康养老基金；博敏电子拟12.5亿元并购君天恒讯全部股权；南京新百拟近60亿间接并购美国生物医疗公司Dendreon。

今日看盘要点：

一、盘面上看，沪深两市再度上演先抑后扬，截至收盘，沪市上涨4.2点报收于3337.86点，涨幅0.13%；深市下跌0.08%报收于11082点；创业板下跌6.49点报收于1787.38点，跌幅0.36%。板块上，钢铁、造纸、租售同权、建筑材料等板块涨幅居前，芯片概念、超级品牌、5G等板块跌幅居前；

二、技术上看，沪指再度探下新低3300点，在其附近获得较强支撑力度，勉强红盘报收，但仍然受到5日均线的压制；创业板调整态势明显；目前虽然有止跌迹象，但各指数均还在5日均线下方，短期指标5日、10日、20日均线都是下行态势，反弹之路并不轻松，这点我们要有清醒认识；

三、沪市全日成交2178亿元，深市全日成交2393亿元，两市合计成交4571亿元，较前一交易日放量明显；

四、具体到操作上，目前还是重点防守，要高度重视资金安全度，学会控制仓位，不宜对基本面的个股深度参与。对于周期性板块如钢铁、有色、水泥等板块在这次超跌反弹中继续重点关注。 

笔者重要提示,盘中所提示个股属个人分析,不构成投资建议,据此操作,盈亏自负!设立好个人操作止盈止损点相当重要!

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凭什么？这两个板块强势反弹！

周三股市早参

    近期有两个首富刷爆各大媒体！

    一个是前世界首富比尔盖茨当选了中国工程院外籍院士。很多人都会想，他不就是个商人么？凭什么？还真说错了。盖首富德智体美全面发展，无论是个人能力还是社会贡献方面上，拿个院士还真不为过。他创造了一门编程语言，他建立了 Windows 帝国，他还向基金会捐出280 亿美元用于人类健康，抵御疾病，维持地球生态等方向。这随便那一条都非常人能及。

    另外一个就是香港首富李嘉诚针对28日早间李嘉诚基金会从汕头大学退出的传闻，汕头大学官方**火速回应称，文章表述不实，李嘉诚基金会对汕大的支持款项预计至2018年将超过80亿港元。呵呵，凭什么又是我？“我不会跑，也不愿跑，更跑不了！”

    回到市场，周二指数缩量反弹，而强势反弹的非这两个板块莫属，水泥和钢铁，这又是凭什么？

    其实说到水泥板块，我们在上周五的文章就重点提示过，这里再次重温：

    当前淡季不淡的价格是供求关系最好的反映。十一月份价格往年会下降的，现在需求还比较好，明年需求会比较乐观。现在沙河关了九条生产线，这种影响还在继续。

    11月23日，数字水泥网讯显示：

1、江苏南京、镇江、盐城和南通等地区水泥价格再次上调20-30元/吨，累计达100-130元/吨，南京PO42.5散出厂390-410元/吨，盐城P.O42.5散出厂450元/吨，水泥库存低位运行，部分出现空库。
 
2、安徽马鞍山、蚌埠和淮南等地区水泥价格第五次上调，幅度20-30元/吨，累计达120-150元/吨，外围水泥价格不断上行，该区域价格跟随上调。
 
3、山西太原地区水泥价格再次公布上调40元/吨，受环保影响，水泥企业已经错峰停产，导致水泥市场供应大幅减少，新价格尚未有成交，后期价格上调落实情况需进一步跟踪。
 
4、11月24日，长三角沿江地区熟料价格将再次上调，预计幅度30元/吨，主流装船价将上调至390元/吨。

    华东市场大企业主导企业协同更加紧密，不排除股权层面合作；另外明年高压的环保端排污许可证制度将成为新看点；最后在需求稳态的成熟期，龙头企业收割行业利润；

另外一个就是钢铁板块了，市场对钢铁行业四季度行情的核心分歧点在于供给限产程度和需求下滑程度之间的弹性问题。但是对行业供需结构上的测算和分析发现，11月份行业仍有望存在一定的供需缺口，10月份钢铁价格已经有所修复，不过整体较缓慢，11月份限产正式开启后钢铁价格有可能开启更为明确的向上趋势。

    而且我们看到北方已正式进入采暖季，环保限产政策也已全面展开，预计供给端持续紧张。本周主要钢材品种库存继续下降，钢材现货价格上涨，期货价格大幅上涨。本周主要钢材品种库存下降51.40 万吨，钢材库存进一步下降。其中，螺纹社会、钢厂库存分别下降26.79、8.76 万吨。热卷社会库存下降7.38 万吨。本周钢材期货市场强势上涨，现货市场跟涨。螺纹上海现货价格大幅上涨180 元/吨至4330 元/吨，涨幅4.34%；期货上涨139 元/吨至3993 元/吨，涨幅3.61%。热轧卷板上海现货价格小幅上涨10 元/吨至4130 元/吨，涨幅0.24%；期货价格上涨51 元/吨至3985元/吨，涨幅1.30%。

    从年报情况来看，钢铁类上市公司较好的业绩或成为助推钢铁板块走强的另一动力。截至周一，有11家公司披露了年报业绩预告，其中10家预喜。从预计年报净利润同比增幅来看，三钢闽光、沙钢股份和金洲管道等3家公司预计年报净利润同比增长均在100%以上。

    所以经过上述分析，大家应该懂了！正如首富受到关注还是因为钱，而钢铁、水泥的强势反弹则是因为涨价带来较好的业绩预期！凭什么？就凭这个！

3300点获得支撑！超跌反弹如期而至！

股市和现实是两个完全不同的环境，现实生活主要是与人打交道，向外延伸，借别人成就自己，而股市，更多的是内心修炼，向内拓展，属于修炼自身不断变得强大。静，是进入股市的人最需要的品质。

近期股指的急跌也给我们上了生动的一课，以静制动，多看少动，耐心等待市场探明底部确实是比较好的策略！经过昨日的黑周一，沪指开盘后继续调整，盘中探明短期底部，在3300点附近获得较强支撑！

从形态上看，3300点附近是一个比较关键的点位，两个前期高点支撑，整数半年线，比较稳固。所以这里的支撑确实比较强！午后在钢铁、煤炭、有色以及半导体的带动下，沪指止跌企稳，最终收出略带下影的中阳，着实不易！

而创业板的反弹也早有先兆，如不是昨日的主板拖累，创业板应该已经站稳1800点！早间开盘后，创业板指数便一路走高，期间受到沪指低迷的拖累虽然有回调，但还是维持了强势，午后再度强势上攻，一度挑战1800点，探盘中1794点高点！

盘面上次新板块的集体企稳应该是指数反弹的先兆，然后钢铁板块的集体拉升终于掀起反弹的高潮，使得煤炭、有色、半导体先后反弹，可谓功不可没！但是我们注意到因为前期杀跌过猛，所以指数均还在5日均线下方，短期指标5日、10日、20日均线都是下行态势，反弹之路并不轻松，这点我们要有清醒认识！

另外成交量方面也是再度缩量，两市合计成交仅仅3700亿左右，表面资金仍然对于前期的急跌心有余悸，进场意愿不强！

所以我们还是要静下心来，后市重点关注指数的反弹是否具备持续性和量能的变化，起码要能够站稳5日均线才能初步认为指数企稳，在投资策略上仍然应该保持谨慎，以静制动仍然是较好的策略！