A股狂跌掀起“回购潮”，投资时代是否到来？

A股估值“缩水”，不少个股创出了多年来甚至历史新低。

9月11日，上证指数触及当日最低点2652.70点后被迅速拉升，这比8月20日创下的30个月新低2653.11点仅高出了1.2点。

眼见股价大跌，很多上市公司纷纷开始实施回购方案。数据显示，今年以来，共计702家上市公司披露回购公告，其中490家已实施回购，合计回购资金达241亿元。

业内分析师看来，此轮掀起的“回购潮”背后主要有三大原因：

- 提振投资者信心；

- 中小市值公司股价跌跌不休，大股东担心控制权旁落

- 大股东质押比例过高，担心爆仓风险

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9月11日，中国社科院发布的《中国上市公司蓝皮书：中国上市公司发展报告(2018)》指出，目前上市公司业绩增长与经济增长呈现分化趋势，A股估值已降至历史较低水平，上市公司运营保持稳定，价值投资浮现。因而股票市场越来越值得投资者们进行投资操作。

从主要指数每股收益增长与GDP增长率的对比情况看，可以发现，2017年上市公司业绩与GDP同步上升，突出表现在沪深300上，而创业板则走低，2018年一季度，创业板业绩恢复高速增长，中小板业绩保持平稳增长。

2018年上半年只有10%的公司是正收益，一季度业绩平均增长率高达41.8%，上市公司逐步回到历史低点估值的状态，维持60%的资本化率水平。

2017年资本化率稳定，2018年上半年下滑到历史低点，资本市场估值水平成为历史的相对低点。2018年上半年只有10%的公司是正收益，一季度业绩平均增长率高达41.8%，上市公司逐步回到历史低点估值的状态，维持60%的资本化率水平，股票市场的投资价值浮现

从上市公司运营情况看，2017年上市公司利润显著回升，上市公司扣非净资产收益率和总资产收益率分别为6.6%和2.9%，成为近三年来最高。由此可以说明受益于供给侧改革和大宗商品价格回升影响，产业集中度明显提升，去杠杆效果较好。

A股再现地量，释放什么信号？

信号1 “僵尸股”数量大扩容

9月以来，随着A股量能持续萎缩，两市“僵尸股”的数量亦呈不断增加的趋势。 数据 显示，在剔除91只停牌个股的情况下，9月日均成交额不足2000万元的个股有1362只，占比39.5%。其中，有624只个股日均成交金额低于1000万元，成交金额低于500万元的有157只个股。

对此，有市场人士表示，在多重因素影响下A股目前的投资逻辑已经发生重大变化，绩差股、无特点、无前景的小盘股自然会逐步被抛弃，“僵尸股”将是常态。

信号2 破净股占比8%

　 数据统计显示，截至9月11日收盘，沪深两市共有283只个股最新收盘价低于每股净资产，处于破净状态，占全部A股比例为8%。具体来看， *ST天马 、 厦门国贸 、 厦门信达 、 华映科技 、 海航控股 、 中远海能 、 利源精制 、 首开股份 、 *ST凯迪 、 信达地产 等10股最新市净率均在0.6倍以下，破净幅度较深。

从历史数据来看，每次破净股不断增加，都预示着市场可能已经到达了一个阶段性的底部。

信号3 整体估值进入底部区间

事实上，从估值看，当前A股已进入历史估值低位区间。

数据 显示，2000年以来A股市场共出现过4次底部，分别是在2005年6月、2008年10月、2013年6月以及2016年的1月。这四次底部时，全部A股的整体PE分别为18、14、12和18倍，平均为16倍，而截止到9月11日收盘，A股的整体估值为14.26倍，远低于历史底部平均的16倍，完全符合底部时期PE的特征。 @今日话题

工信部：中国积极参与全球5G标准制定

工信部消息，2018年世界电信展10日在南非德班举办，工信部副部长陈肇雄带队出席开幕式及相关活动。陈肇雄强调，中国高度重视5G发展，支持企业、产业组织深入开展国际交流合作，积极参与全球5G标准制定，协同开展研发试验，研究制定频谱规划，深化5G融合应用，取得了重要进展。全球5G发展已进入商用部署的关键时期，迫切需要全球业界携手合作，让广大用户早日分享5G发展成果。

G商用进度不断提速 相关板块持续发力(附股)

2018年09月12日 14:55

来源：中邮证券

摘要

【5G商用进度不断提速 相关板块持续发力(附股)】预计2020年5G规模商用，届时网络设备商及核心器件厂商有望充分受益。当前需重点关注5G规模商用时点，紧跟标准的制定进程及相关厂商商用产品的推进进度。

　　9月11日，在南非举行的“2018世界电信展”上，中国联通重点展示了5G智慧生活、5G网络转型、家庭互联网IPTV、能力开放平台、一带一路等亮点业务。目前，中国联通已在北京、上海等地开展远程驾驶、辅助驾驶等业务示范，后续将在国内8个城市部署5G车联网试点，预期完成100多个细化场景的业务验证。

　　目前，中国正处于5G规模试验阶段，根据相关规划，5G将于2020年商用，2019年预商用。预计2019Q2进入业绩兑现期，在此之前相关板块都将持续释放驱动力。

　　其实，就在中国加速“补课(由于中兴通讯事件而延宕的进程)”的同时，其他经济体和相关企业也都在“抢跑”：继韩国、英国之后，美国无线运营商AT&T宣布，三星、爱立信和诺基亚将为其提供5G网络设备。

　　也就在此时，中国信通院副院长、IMT-2020(5G)推进组组长王志勤发布了中国5G技术研究试验第三阶段的第二批规范，计划今年9月将正式发布5G频谱资源的最终许可方案。

　　国家发改委日前表示，将围绕突破核心关键技术，启动建设一批国家产业创新中心，而工信部则强调，将从五方面全力推进工业互联网建设工作。众所周知，这些“新技术”的运用，越来越依赖便捷、高效的“无线通信”技术，也正因此，工信部、发改委此前发布《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》，首次提出确保5G 2020年商用，同时对通信基础设施建设提出明确要求：到2020年，我国信息消费规模达到6万亿元，年均增长11%以上，拉动相关领域产出达到15万亿元。

　　预计2020年5G规模商用，届时网络设备商及核心器件厂商有望充分受益。当前需重点关注5G规模商用时点，紧跟标准的制定进程及相关厂商商用产品的推进进度。

　　根据公开市场资料总结，相关标的包括：卫士通、高斯贝尔、纵横通信、中通国脉。

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(责任编辑：DF358)

新修订个税法分3阶段实施 确保纳税人充分享改革红利

　　人民日报

　　本报北京9月11日电  （记者吴秋余）为确保个人所得税改革过渡期政策落实到位，国家税务总局近日发出通知，要求各地税务部门强化组织领导，精心筹划部署，聚焦政策宣传、纳税服务、信息化建设三大核心任务，切实加强对下指导和绩效考评，坚决贯彻落实好过渡期政策，确保纳税人充分享受改革红利。

　　据悉，新修订的《个人所得税法》实施分为三个阶段：第一阶段，2018年10月1日之前为过渡期政策准备阶段；第二阶段，2018年10月1日至2018年12月31日为过渡期政策执行以及综合与分类相结合的个人所得税制（以下简称“新税制”）实施准备阶段；第三阶段，2019年1月1日起为新税制全面实施阶段。其中，2018年10月1日至2018年12月31日的过渡期内，工资、薪金所得将先行执行每月5000元的减除费用标准并适用新税率表，个体工商户的生产经营所得、企事业单位的承包承租经营所得也将适用新的政策。

　　通知要求，各地税务部门要立即组织开展税务系统内部和面向纳税人、扣缴义务人的培训、辅导，使广大税务干部深入领会过渡期政策核心要义，熟练掌握政策规定，帮助纳税人、扣缴义务人理解好、运用好、执行好过渡期政策。同时，各地要合理调配办税服务厅和12366纳税服务热线资源，畅通涉税咨询渠道，落实好首问责任制，快速回应纳税人关切的热点问题，加强纳税人权益保护工作，提高纳税服务投诉办理效率，对纳税服务投诉即时办理、限时办结。

责任编辑：李锋

沪市单日成交再度不足千亿 李大霄：救市时机已经成熟

2018年09月12日 06:02

来源：投资快报

摘要

【沪市单日成交再度不足千亿 李大霄：救市时机已经成熟】“网红”分析师李大霄认为，救市的时机已经成熟，大反攻一触即发。(投资快报)

最新价：2671.34

涨跌额：6.54

涨跌幅：0.25%

成交量：6606万手

成交额：0

换手率：0.20%

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领涨行业

• 1、航天航空

• 涨幅：2.9%

• 上涨：25家

• 下跌：1家

• 领涨股：中航电子

• 涨幅：9.26%

• 2、船舶制造

• 涨幅：2.11%

• 上涨：11家

• 下跌：0家

• 领涨股：江龙船艇

• 涨幅：4.59%

最新价：1397.81

涨跌额：2.65

涨跌幅：0.19%

成交量：2666万手

成交额：0

换手率：1.05%

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领涨行业

• 1、航天航空

• 涨幅：2.9%

• 上涨：25家

• 下跌：1家

• 领涨股：中航电子

• 涨幅：9.26%

• 2、船舶制造

• 涨幅：2.11%

• 上涨：11家

• 下跌：0家

• 领涨股：江龙船艇

• 涨幅：4.59%

　　周二A股继续走低并创出近两年半以来的新低，多重未经证实的利空消息对周期股走势形成拖累，外盘及A50期货走低也影响了投资者的信心。有分析师担忧经济会产生轻度“滞胀”，但“网红”分析师李大霄认为，救市的时机已经成熟，大反攻一触即发。

　　沪指创逾两年半新低

　　周二深沪两市小幅低开后，一路震荡走低，临近上午收盘，在5G、国防军工板块带动下，三大股指全面反弹，创业板指率先翻红，收复1400点关口。午后三大股指再度走低，盘中银行股砸盘，沪指更创近两年半以来新低，尾盘三大股指虽有小幅反弹，但依然不改低迷格局，全天三大股指维持宽幅震荡，两市合计成交仅有2211亿元，沪市单日成交额再次回到不足千亿元的水平。截止收盘，沪指报2665点，跌0.18%，深成指报8168点，涨0.12%，创指报1395.17点，涨0.31%。从盘面上看，可燃冰、特高压、通讯设备居板块涨幅榜前列，钢铁、煤炭开采加工、水泥居板块跌幅榜前列。

　　知名财经评论员任泽平认为，近期中国经济放缓与通胀上行并存，初步呈“滞胀”特征。但中国年内出现“严重滞胀”的概率不大。未来猪肉价格、房地产“蓄水池”效果边际下降以及货币政策边际放松产生的外溢效果可能会推升CPI，届时 “轻滞胀”组合出现的概率将有所增加。

　　“网红”分析师李大霄则认为，救市的时机已经成熟，大反攻一触即发。其理由有三：其一，积极的股市政策正在发挥作用，包括上市公司回购、MSCI、富时罗素、沪伦通、养老目标基金第一个养老目标基金已经提前结束发行。除此之外还包括险资的试探性建仓、社保基金考核期限从一年延长到五年等一系列利好，这些政策都是重要的应对股市下跌的措施会在后续慢慢发挥作用。

　　其二，从八月份的情况来看产业资本已经从净减持变为净增持。上市公司回购加上大股东净增持已经有84个亿。这是一个根本性的逆转，整个市场最大的做空动力转为一个最大的护盘动力，这个转变是市场反攻的基础。

　　其三，是市场投资者的信心、情绪已经达到了极致。有一个公募基金发行只募集到两万多元，四个账户，一个账户五千块。目前市场成交量都快接近高峰的十分之一了。另外一个就是融资余额，目前融资余额已经低到8000亿左右，这些迹象都是市场情绪低落到极致的有力证明。

　　最后，李大霄告诫广大投资者，一定要余钱投资、理性投资、价值投资。融资是一条不归路，一定要远离杠杆、慎用杠杆。

　　市场传言限产放松引发钢铁股骤跌消息未得到证实

　　近日钢铁市场纷纷传言称，生态环境部8月初下发的《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(征求意见稿)在环保限产措施上有所放松，或取消限产比例要求。在一个聚集了钢铁行业人士的**中，有人指出上述消息是来自于生态环境部负责制定秋冬季大气污染防治相关政策的内部人士。传闻包括：一是目前生态环境部内部文件确实取消了限产比例规定，并且后续再规定限产的可能性很低；二是生态环境部只规定11月15日后限产，地方提前与否是地方政府行为，包括唐山最近提前限产；三是对于汾渭平原、长江流域的相关举措，目前尚无正式文件。上述消息被广为传播，并引发钢铁期货下跌，A股上市钢铁股普遍大跌。

　　然而针对市场传闻，生态环境部宣教司9月11日表示，上述确认是不实消息，是大家对文件的误读。分析人士认为目前市场走势较弱，一有风吹草动各种利空消息就会被放大，进而产生蝴蝶效应影响到整个大盘。从投资的角度看，钢铁股属于典型的周期股，目前位置加速下跌反映出市场对未来景气度的担忧，传闻只是一个触发因素，投资者短期内仍然应该谨慎对待与房地产关联太大的板块。

　　富时中国A50指数期货走低影响市场情绪

　　全球股市周二全线下跌，沪指收跌0.18%，报2664.8点，盘中刷新逾两年半新低，富时中国A50指数在周二A股收盘后再下跌1.5%以上，全日跌幅加大至2.79%，跌超300点，刷新逾一年新低。

　　欧洲股市方面，德国、英国和法国股市下跌。德国DAX、英国富时100、法国CAC分别跌0.56%、0.71%、0.21%。截至记者发稿，美股期货也全线走低，标普500指数期货跌0.21%，纳指期货跌0.22%，道琼斯指数期货跌0.37%。

　　近期，富时罗素指数公司宣布将对富时中国50指数、A50指数、A200指数、A400指数和A小盘股指数进行季度审核变更。其中主要变化有：富时中国A50指数将纳入顺丰控股和三六零，将剔除比亚迪和洛阳钼业两只股票。变更将于2018年9月21日星期五收盘后，即2018年9月24日星期一生效。此外，富时中国A50指数备选股名单也变更为：宁德时代、中国铁建、大秦铁路、比亚迪和中国国旅。

　　富时罗素行政总裁此前表示，若公司本月决定将中国股市纳入旗舰指数，给予中国股市的权重可能超过竞争对手MSCI明晟。据悉，富时中国50指数9月6日公布季度检讨，纳入中国铁塔及申洲国际，但剔除海通证券及舜宇，9月21日收市后生效。

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(责任编辑：DF387)

社科院：A股估值已降至历史较低水平 投资价值浮现

证券日报 2018-09-12



本报讯中国社科院上市公司研究中心11日发布的《中国上市公司蓝皮书：中国上市公司发展报告（2018）》指出，A股估值已降至历史较低水平，上市公司运营保持稳定，价值投资浮现。

报告指出，不同类型公司业绩与GDP的走势在不断分化。从主要指数每股收益增长与GDP增长率的对比情况看，可以发现，2017年上市公司业绩与GDP同步上升，突出表现在沪深300上，而创业板则走低，2018年一季度，创业板业绩恢复高速增长，中小板业绩保持平稳增长。

2017年资本化率稳定，2018年上半年下滑到历史低点，资本市场估值水平成为历史的相对低点。2018年上半年只有10%的公司是正收益，一季度业绩平均增长率高达41.8%，上市公司逐步回到历史低点估值的状态，维持60%的资本化率水平，股票市场的投资价值浮现。

从上市公司运营情况看，2017年上市公司利润显著回升，上市公司扣非净资产收益率和总资产收益率分别为6.6%和2.9%，成为近三年来最高。由此可以说明受益于供给侧改革和大宗商品价格回升影响，产业集中度明显提升，去杠杆效果较好。（孟珂） @今日话题

王新哲：部属高校产教融合是推动地方经济转型升级有利手段

来源：中国证券网

　　据工业和信息化部网站9月11日消息，2018年9月7至9日，工业和信息化部直属高校产教融合对接会在浙江省宁波市召开，工业和信息化部总经济师王新哲出席会议并讲话。

　　王新哲指出，深化产教融合，促进教育链、人才链与产业链、创新链、资金链有机衔接，是高等学校实现内涵式发展的重要途径，是推进经济转型升级、培育经济发展新动能的重要举措，是助力现代化经济体系建设的重要载体。

　　王新哲强调，部属高校产教融合是建设制造强国网络强国的重要举措，是服务军民融合发展战略的必然要求，是推动地方经济转型升级、高质量发展的有力手段，是提升部属高校核心竞争力、助力“双一流”建设的内在要求。

　　王新哲要求，部属高校产教融合要试点先行、稳步推进，尊重规律、创新引领，面向市场、面向企业，突出重点、全面融合。部属高校要结合学校科研规划布局，对接地方产业需求，加强产教融合顶层设计，联合培养高质量人才，开展协同创新，推进科技成果转化。地方政府要做好组织保障，在政策、资金、土地方面给予部属高校明确支持。部有关司局和直属单位要继续支持部属高校建设发展，积极参与到产教融合工作中。

　　会上，工业和信息化部人事教育司介绍了部属高校产教融合试点工作思路，部属七所高校和宁波市典型企业分别作经验交流，部人事教育司司长韩占武作了总结讲话。会议期间，参会代表调研了兵科院宁波分院、中科院宁波材料所、海天集团、博威集团。

　　工业和信息化部有关机关司局负责人、有关直属单位负责人、部属高校负责人、宁波市有关单位负责人及企业代表参加会议。

@今日话题

大A曙光初现，随时逆转可能

曙光初现，历来底部多震荡，几乎没人相信有底了：创业板日线浪形底部多震荡，股市历来有“政策底”和“市场底”之分，政策上给企业减轻税负，放开外资准入条件，这个位置“政策底”曙光初现，而真正的市场底还差调整的最后一跌，目前要等待的就是真正的“市场底”出现，创业板从1918开始的下跌，在日线结构走了大下降楔形目前已经处在楔形5-c浪尾端下跌之中，下周会击破1404点再创新低动作。此次新低后迎来真正的市场底，也是为期三年的底部，创业板将转势。下周注意创业板144周周线级别时间窗口，同时有四组时间窗指向下周见底！

下周等待市场的大逆转，仅供参考。（边莹）

变盘时间窗口或在下周一开启

文：山东虎哥

     市场总是让人很无奈的，昨天我的一个朋友宣布退出股坛了，这几年吃不好，睡不香，钱都扔给股市了，多亏了有了正式工作？其实我想说的是：对于芸芸小散，退出股市是一种无奈之举，我这位小散博友也道出了很多股民的心声。或许选择退出是一种无奈之下最好的选择，只是如果要是我的建议话：我建议吃完最后一顿断头肉，悲壮的离开股市更好。

     总体看，今日市场一度上演惊魂一跳，尤其是早盘结束前包括5G在内的多板块和概念的出现了急跌，很容易让人联想到近期的外部事件，但是此事至今未能落地，使得市场各种猜测和怀疑，而在相对比较弱势的场内，一旦有外部相关的传言导致的风吹草动，指数就有可能出现较大的波动。但是，我们需要注意的是，午后指数在基建等板块的带动下快速止跌回升，也表明2700点附近的支撑还是比较强的。

     今天是7月6日2915点下跌以来的第33个交易日，下周一就显得尤为重要了，是著名的斐波拉契变盘时间窗口点。虎子在8月30日的收评曾提出：不过就技术面而言， 如果市场再次回到前低附近不排除和2653点形成双底的可能性，倘若市场成交量持续萎缩下跌，则概率更大。

     参照上证指数看，目前市场结构和近期低点2653点有日线双底的雏形。虽然涨跌参半，可是今天低价股依然表现活跃， 市场热点依然存在。整个八月份到现在市场呈现出围绕2700点做宽幅震荡格局，宽幅震荡有利于市场筹码交换，减轻浮筹。整个下半年市场经历了两波大幅下挫，波浪上看，当前属5浪下跌尾声居多， 下周一旦变盘时间窗口开启，市场将迎来一波2018年最难得的吃肉行情！

财政部：多元件集成电路等产品出口退税率提高至16%

　　关于提高机电 文化等产品出口退税率的通知

　　财税〔2018〕93号 

　　各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局），国家税务总局各省、自治区、直辖市、计划单列市税务局，新疆生产建设兵团财政局： 

　　为完善出口退税政策，对机电、文化等产品提高增值税出口退税率。现就有关事项通知如下： 

　　一、将多元件集成电路、非电磁干扰滤波器、书籍、报纸等产品出口退税率提高至16%。 

　　将竹刻、木扇等产品出口退税率提高至13%。 

　　将玄武岩纤维及其制品、安全别针等产品出口退税率提高至9%。 

　　提高出口退税率的产品清单见附件。 

　　二、本通知自2018年9月15日起执行。本通知所列货物适用的出口退税率，以出口货物报关单上注明的出口日期界定。 

　　财政部 税务总局 

　　2018年9月5日 

　　附件：提高出口退税率的产品清单 

序号 产品编码 产品名称 “调整后退税率（%）“

1 28539050 镍钴铝氢氧化物 13

2 29029050 1-烷基-4-（4-烷烯基-1，1’-双环已基）苯 13

3 29052210 香叶醇、 橙花醇 13

4 29093020 4-（4-烷氧基苯基）-4’-烷烯基-1，1’-双环己烷及其氟代衍生物 13

5 29163930 2-（3-碘-4-乙基苯基）-2-甲基丙酸 13

6 29223920 安非他酮及其盐 13

7 29224190 赖氨酸酯和赖氨酸盐 13

8 29224220 谷氨酸钠 13

9 29291030 二苯基甲烷二异氰酸酯（纯MDI） 16

10 2930909091 DL-羟基蛋氨酸 13

11 29321400 三氯蔗糖 13

12 29341010 三苯甲基氨噻肟酸 13

13 29362200 未混合的维生素B1及其衍生物 16

14 29362300 未混合的维生素B2及其衍生物 16

15 29362400 未混合的D或DL-泛酸及其衍生物 16

16 29362500 未混合的维生素B6及其衍生物 16

17 29362600 未混合的维生素B12及其衍生物 16

18 29362700 未混合的维生素C及其衍生物 16

19 29369010 维生素AD3（包括天然浓缩物，不论是否溶于溶剂） 16

20 29369090 其他维生素原、混合维生素及其衍生物 16

21 29371100 生长激素及其衍生物和类似结构物 16

22 29381000 芸香苷及其衍生物 13

23 29389090 其他天然或合成再制的苷及其盐、醚、酯和其他衍生物 13

24 32042000 用作荧光增白剂的有机合成产品（不论是否已有化学定义） 13

25 32049020 胡萝卜素及类胡萝卜素 13

26 3208201011 分散于或溶于非水介质的光导纤维用涂料，施工状态下挥发性有机物含量大于420克/升（主要成分为聚胺酯丙烯酸酯类化合物，以丙烯酸聚合物为基本成分） 13

27 3208201019 其他分散于或溶于非水介质的光导纤维用涂料（主要成分为聚胺酯丙烯酸酯类化合物，以丙烯酸聚合物为基本成分） 13

28 3209902010 以氟树脂为基本成分的油漆及清漆，施工状态下挥发性有机物含量大于420克/升（包括瓷漆及大漆，分散于或溶于水介质） 13

29 3209902090 其他以氟树脂为基本成分的油漆及清漆（包括瓷漆及大漆，分散于或溶于水介质） 13

30 34031900 润滑剂（含有石油或从沥青矿物提取的油类且按重量计＜70%） 13

31 34039900 润滑剂（不含有石油或从沥青矿物提取的油类） 13

32 35069190 以其他橡胶或塑料为基本成分的粘合剂 16

33 38151100 以镍及其化合物为活性物的载体催化剂 13

34 38151200 以贵金属及其化合物为活性物的载体催化剂 13

35 38151900 其他载体催化剂 13

36 38159000 其他未列名的反应引发剂、促进剂 13

37 38200000 防冻剂及解冻剂 13

38 39013000 初级形状乙烯-乙酸乙烯酯共聚物 9

39 39014010 乙烯-丙烯共聚物（乙丙橡胶） 9

40 39019010 初级形状的乙烯丙烯共聚物（乙丙橡胶，乙烯单体单元的含量大于丙烯单体单元） 9

41 39022000 初级形状的聚异丁烯 9

42 39023010 初级形状的乙烯丙烯共聚物（乙丙橡胶丙烯单体单元的含量大于乙烯单体单元）） 9

43 39023090 初级形状的其他丙烯共聚物 9

44 39029000 其他初级形状的烯烃聚合物 9

45 39031100 初级形状的可发性聚苯乙烯 9

46 39031990 初级形状的其他聚苯乙烯 9

47 39032000 初级形状苯乙烯-丙烯腈共聚物 9

48 39033090 其它丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物 9

49 39039000 初级形状的其他苯乙烯聚合物 9

50 39043000 氯乙烯-乙酸乙烯酯共聚物 9

51 39044000 初级形状的其他氯乙烯共聚物 9

52 39045000 初级形状的偏二氯乙烯聚合物 9

53 39049000 初级形状的其他卤化烯烃聚合物 9

54 39051200 聚乙酸乙烯酯的水分散体 9

55 39051900 其他初级形状聚乙酸乙烯酯 9

56 39052100 乙酸乙烯酯共聚物的水分散体 9

57 39052900 其他初级形状的乙酸乙烯酯共聚物 9

58 39053000 初级形状的聚乙烯醇（不论是否含有未水解的乙酸酯基） 9

59 39059100 其他乙烯酯或乙烯基的共聚物 9

60 39059900 其他乙烯酯或乙烯基的聚合物 9

61 39069010 聚丙烯酰胺 9

62 3906909000 其他初级形状的丙烯酸聚合物 9

63 39069090001 丙烯酸钠聚合物 9

64 39071090 其他初级形状的聚缩醛 9

65 39072010 聚四亚甲基醚二醇 9

66 39073000 初级形状的环氧树脂 9

67 39075000 初级形状的醇酸树脂 9

68 39077000 聚乳酸 9

69 39079100 初级形状的不饱和聚酯 9

70 39079910 聚对苯二甲酸丁二酯 16

71 39079991 聚对苯二甲酸-己二醇-丁二醇酯 9

72 39079999 其他聚酯 9

73 39081090 其他初级形状的聚酰胺 9

74 39089010 芳香族聚酰胺及其共聚物 9

75 39089020 半芳香族聚酰胺及其共聚物 9

76 39089090 初级形状的其他聚酰胺 9

77 39091000 初级形状的尿素树脂及硫尿树脂 9

78 39092000 初级形状的蜜胺树脂 9

79 39093900 其他初级形状的其他氨基树脂 9

80 39094000 初级形状的酚醛树脂 9

81 39111000 初级形状的石油树脂、苯并呋喃-茚树脂、多萜树脂 9

82 3911900001 芳基酸与芳基胺预缩聚物 9

83 3911900003 改性三羟乙基脲酸酯类预缩聚物 9

84 3911900005 偏苯三酸酐和异氰酸预缩聚物 9

85 39121100002 未塑化的二、三醋酸纤维素 9

86 39140000 初级形状的离子交换剂 9

87 3920209090 非泡沫丙烯聚合物板，片，膜，箔及扁条（未用其他材料强化，层压，支撑或用类似方法合制，非农用） 9

88 3920430090 氯乙烯聚合物板，片，膜，箔及扁条（增塑剂含量≥6%，未用其他材料强化、层压、支撑） 9

89 3920490090 其他氯乙烯聚合物板，片，膜，箔及扁条（非泡沫料的，未用其他材料强化，层压，支撑，非农用） 9

90 40029990 从油类提取的油膏 13

91 40101100 金属加强的硫化橡胶输送带及带料 13

92 40113000 航空器用新的充气橡胶轮胎 13

93 40121300 航空器用翻新轮胎 13

94 44140010 辐射松制的画框、相框、镜框及类似品 13

95 4414009010 拉敏木制画框，相框，镜框及类似品 13

96 44201012 竹刻 13

97 4420102090 木扇 13

98 48115191 纸塑铝复合材料 13

99 48115991 镀铝的用塑料涂布、浸渍的其他纸及纸板 13

100 49011000003 按16%征税的单张的书籍、小册子及类似印刷品 16

101 49019900003 按16%征税的其他书籍、小册子及类似的印刷品 16

102 49021000002 按16%征税的每周至少出版四次的报纸、杂志 16

103 49029000002 按16%征税的其他报纸、杂志及期刊 16

104 49030000003 按16%征税的儿童图画书、绘画或涂色书 16

105 49040000003 按16%征税的乐谱原稿或印本 16

106 49051000 地球仪、天体仪 16

107 49059100003 按16%征税的成册的各种印刷的地图及类似图表 16

108 49059900003 按16%征税的其他各种印刷的地图及类似图表 16

109 49060000 设计图纸原稿或手稿及其复制件 16

110 49090010 印刷或有图画的明信片 16

111 49090090 其他致贺或通告卡片 16

112 49100000 印刷的各种日历，包括日历芯 16

113 49111010 无商业价值的广告品及类似印刷品 16

114 49111090 其他商业广告品及类似印刷品 16

115 49119100 印刷的图片、设计图样及照片 16

116 49119910 纸质的其他印刷品 16

117 49119990 其他印刷品 16

118 68159940 玄武岩纤维及其制品 9

119 70199090 其他玻璃纤维及其制品 16

120 72052100 合金钢粉末 9

121 72091510 屈服强度大于355牛顿/平方毫米，厚度≥3mm的冷轧卷材 13

122 72124000 涂漆或涂塑的铁或非合金钢窄板材 9

123 72173090 镀或涂其他贱金属的铁丝和非合金钢丝 13

124 72221100 热加工的圆形截面不锈钢条、杆 9

125 72221900 热加工其他截面形状不锈钢条杆 9

126 72222000 冷成形或冷加工的不锈钢条、杆 9

127 72223000 其他不锈钢条、杆 9

128 72224000 不锈钢角材、型材及异型材 9

129 72230000 不锈钢丝 9

130 72292000 硅锰钢丝 9

131 73021000 钢轨 13

132 73023000 道岔尖轨、辙叉、尖轨拉杆 13

133 73024000 钢铁制鱼尾板、钢轨垫板 13

134 73029010 钢铁轨枕 13

135 73029090 其他铁道电车道铺轨用钢铁材料 13

136 73030090 其他铸铁管及空心异型材 13

137 73043110 冷轧的钢铁制无缝锅炉管 13

138 73043120 冷轧的铁制无缝地质钻管、套管 13

139 73081000 钢铁制桥梁及桥梁体段 13

140 73082000 钢铁制塔楼及格构杆 13

141 73083000 钢铁制门窗及其框架、门槛 13

142 73084000 钢铁制脚手架模板坑凳用支柱及类 13

143 73089000 其他钢铁结构体及部件 13

144 73090000 容积＞300L钢铁制盛物容器 9

145 73101000 容积50-300L钢铁制盛物容器 9

146 73102110 易拉罐及罐体 9

147 73102190 其他容积在50升以下焊边或卷边接合的罐 9

148 73110010 装压缩或液化气的钢铁容器 9

149 73121000 非绝缘的钢铁绞股线、绳、缆 9

150 73129000 非绝缘钢铁编带、吊索及类似品 9

151 73130000 带刺钢铁丝、围篱用钢铁绞带 9

152 73141200 不锈钢制的机器用环形带 9

153 73141400 不锈钢制的机织品 9

154 73141900 其他钢铁丝制机织品 9

155 73142000 交点焊接的粗钢铁丝网、篱及格栅 9

156 73143100 交点焊接的镀或涂锌细钢铁丝网 9

157 73143900 交点焊接的其他细钢铁丝网、篱 9

158 73144100 其他镀锌的钢铁丝网、篱及格栅 9

159 73144200 其他涂塑的钢铁丝网、篱及格栅 9

160 73144900 其他钢铁丝网、篱及格栅 9

161 73145000 网眼钢铁板 9

162 73151120 摩托车滚子链 16

163 73151190 其他滚子链 16

164 73151200 其他铰接链 16

165 73170000 铁钉、图钉、平头钉及类似品 9

166 73181100 方头螺钉 9

167 73181200 其他木螺钉 9

168 73181300 钩头螺钉及环头螺钉 9

169 73181400 自攻螺钉 9

170 73181510 抗拉强度在800兆帕及以上的螺钉及螺栓，不论是否带有螺母或垫圈 9

171 73181590 其他螺钉及螺栓 9

172 73181600 螺母 9

173 73181900 未列名螺纹制品 9

174 73182100 弹簧垫圈及其他防松垫圈 9

175 73182200 其他垫圈 9

176 73182300 铆钉 9

177 73182400 销及开尾销 9

178 73182900 其他无螺纹紧固件 9

179 73194010 安全别针 9

180 73194090 其他别针 9

181 73199000 未列名钢铁制针及类似品 9

182 73201010 铁道车辆用片簧及簧片 9

183 73201020 汽车用片簧及弹簧 9

184 73201090 其他片簧及簧片 9

185 73202010 铁道车辆用螺旋弹簧 9

186 73202090 其他螺旋弹簧 9

187 73209010 铁道车辆用其他弹簧 9

188 73209090 其他弹簧 9

189 73211210 煤油炉 9

190 73218100 可使用气体燃料的其他家用器具 9

191 73218200 使用液体燃料的其他家用器具 9

192 73221100 非电热铸铁制集中供暖用散热器 9

193 73221900 非电热钢制集中供暖用散热器 9

194 73229000 非电热空气加热器、暖气分布器 9

195 73231000 钢铁丝绒、擦锅器、洗擦用块垫等 9

196 73251010 工业用无可锻性制品 9

197 73251090 其他无可锻性铸铁制品 9

198 73259100 可锻性铸铁及铸钢研磨机的研磨球 9

199 73259910 工业用未列名可锻性铸铁制品 9

200 73259990 非工业用未列名可锻性铸铁制品 9

201 73261100 钢铁制研磨机用研磨球及类似品 13

202 73261910 工业用未列名钢铁制品 9

203 73261990 非工业用未列名钢铁制品 9

204 73262010 工业用钢铁丝制品 9

205 73262090 非工业用钢铁丝制品 13

206 73269011 钢铁纤维及其制品 9

207 73269019 其他工业用钢铁制品 9

208 74199190 非工业用铸造、模压、冲压铜制品 9

209 74199920 铜弹簧 9

210 74199930 铜丝制的布（包括环形带） 9

211 74199940 铜丝制的网、格栅、网眼铜板 9

212 74199950 非电热的铜制家用供暖器及其零件 9

213 74199999 非工业用其他铜制品 9

214 75040010 非合金镍粉及片状粉末 9

215 75040020 合金镍粉及片状粉末 9

216 75051100 纯镍条、杆、型材及异型材 9

217 75052100 纯镍丝 9

218 75061000 纯镍板、片、带、箔 9

219 7604291010 柱形实心体铝合金（在293K（20摄氏度）时的极限抗拉强度能达到460兆帕（0.46×10^9牛顿/平方米）或更大） 13

220 76141000 带钢芯的铝制绞股线、缆、编带 16

221 76149000 不带钢芯的铝制绞股线、缆、编带 16

222 78041100 铅片、带及厚度≤0.2mm的箔 9

223 80070030 锡箔、锡粉及片状粉未 9

224 81019600 钨丝 9

225 81029600 钼丝 9

226 8104902010 镁金属基复合材料（包括各种结构件和制品、各种预成形件，其中增强材料的比拉伸强度大于7.62×10^4m和比模量大于3.18×10^6m） 9

227 8106009010 高纯度铋及铋制品（纯度≥99.99%，含银量低于十万分之一） 9

228 8109900010 锆管（铪与锆重量比低于1：500的锆金属和合金的管或组件） 9

229 81129910 锗及其制品 9

230 82011000 锹及铲 9

231 82013000 镐、锄、耙 9

232 82014000 斧子、钩刀及类似砍伐工具 9

233 82015000 修枝剪等单手操作农用剪 9

234 8201600010 含植物性材料的双手操作农用剪 9

235 82019010 农用叉 9

236 8201909010 含植物性材料的农业、园艺、林业用手工工具 9

237 8201909090 其他农业、园艺、林业用手工工具 9

238 82019090901 按10%征税的其他农业、园艺、林业用手工工具 9

239 82060000 成套工具组成的零售包装货品 13

240 82072010 带超硬部件的金属拉拔或挤压用模 16

241 82072090 其他金属拉拔或挤压用模 16

242 82073000 加工税号87.03所列车辆车身冲压件用的4种关键模具（侧围外板、翼子板、拼接整体侧围内板、拼焊整体侧围加强板用模具） 16

243 82081090 其他金工机械用刀及刀片 9

244 82082000 木工机械用刀及刀片 9

245 82083000 厨房或食品加工机器用刀及刀片 9

246 82084000 农、林业机器用刀及刀片 9

247 82089000 其他机器或机械器具用刀及刀片 9

248 82100000 加工调制食品、饮料用手动机械 9

249 82119500 贱金属制的刀柄 9

250 82141000 裁纸刀、信刀、铅笔刀及刀片 9

251 82151000 成套含镀贵金属制厨房或餐桌用具 9

252 82159100 非成套镀贵金属制厨房或餐桌用具 9

253 83021000 铰链（折叶） 9

254 83023000 机动车辆用贱金属附件及架座 9

255 83024100 建筑用贱金属配件及架座 9

256 83024200 家具用贱金属配件及架座 9

257 83024900 其他用贱金属配件及架座 9

258 83026000 自动闭门器 9

259 83030000 保险箱、柜、保险库的门 9

260 83040000 贱金属档案柜、文件箱等办公用具 9

261 83051000 活页夹或宗卷夹的附件 9

262 83052000 成条钉书钉 9

263 83059000 信夹、信角、文件夹等办公用品 9

264 83061000 非电动铃、钟、锣及其类似品 9

265 83062100 镀贵金属的雕塑像及其他装饰品 9

266 83062910 景泰兰雕塑像及其他装饰品 13

267 83063000 相框、画框及类似框架、镜子 9

268 83071000 钢铁制软管、可有配件 9

269 83079000 其他贱金属软管，可有配件 9

270 83082000 贱金属制管形铆钉及开口铆钉 9

271 83089000 贱金属制珠子及亮晶片 9

272 83091000 贱金属制冠形瓶塞 9

273 83099000 盖子瓶帽螺口塞封志等包装用配件 9

274 83100000 标志牌、铭牌、号码、字母等标志 9

275 84139100 液体泵用零件 16

276 84139200 液体提升机用零件 16

277 84149019 其他用于制冷设备的压缩机零件 16

278 84149090 税号84.14其他所列机器零件 16

279 84169000 炉用燃烧器、机械加煤机等的零件 16

280 84179010 海绵铁回转窑的零件 16

281 84179020 炼焦炉的零件 16

282 84179090 其他非电热工业用炉及烘箱的零件 16

283 84189999 税号84.18其他制冷设备用零件 16

284 84199090 税号84.19的其他机器设备用零件 16

285 84209100 砑光机或其他滚压机器的滚筒 16

286 84209900 砑光机或其他滚压机的未列名零件 16

287 84311000 滑车、绞盘、千斤顶等机械用零件 16

288 84312010 税号84.27所列机械的装有差速器的驱动桥及其零件，不论是否装有其他传动部件 16

289 84312090 其他税号84.27所列机械的零件 16

290 84313100 升降机、倒卸式起重机或自动梯的零件 16

291 84313900 税号84.28所列其他机械的零件 16

292 84314100 戽斗、铲斗、抓斗及夹斗 16

293 84314200 推土机或侧铲推土机用铲 16

294 84314310 石油或天然气钻探机用零件 16

295 84314320 其他钻探机用零件 16

296 84314390 其他凿井机用零件 16

297 84314920 税号84.26、84.29、或84.30所列机械的装有差速器的驱动桥及其零件，不论是否装有其他传动部件 16

298 84314991 矿用电铲用零件 16

299 84314999 其他税号84.26、84.29、或84.30所列机械的零件 16

300 84329000 整地或耕作机械、滚压机零件 16

301 84339010 联合收割机用零件 16

302 84339090 税号84.33所列其他机械零件 16

303 84349000 挤奶机及乳品加工机器用零件 16

304 84359000 制酒、果汁等压榨、轧碎机零件 16

305 84369100 家禽饲养机、孵卵器及育雏器零件 16

306 84369900 税号84.36所列其他机器的零件 16

307 84379000 税号84.37所列机械的零件 16

308 84419090 其他制造纸浆、纸制品的机器零件 16

309 84424000 铸字、排字、制版机器的零件 16

310 84425000 活字、印刷用版、片及其他部件 16

311 84661000 工具夹具及自启板牙切头 16

312 84662000 工件夹具 16

313 84663000 分度头及其他专用于机床的附件 16

314 84669100 税号84.64所列机器用的零附件 16

315 84669200 税号84.65所列机器用的零附件 16

316 84669310 刀库及自动换刀装置 16

317 84669390 税号84.56-84.61机器用其他零附件 16

318 84669400 税号84.62-84.63机器用其他零附件 16

319 84734010 自动柜员机用出钞器和循环出钞机 16

320 84734090 税号84.72所列其他办公室用机器零附件 16

321 84735000 税号84.69-84.72中所列机器零附件 16

322 84749000 税号8474所列机器的零件 16

323 84759000 税号84.75所列机器的零件 16

324 84779000 橡胶、塑料等加工机器的零件 16

325 84811000 减压阀 16

326 84812010 油压传动阀 16

327 84812020 气压传动阀 16

328 84813000 止回阀 16

329 84814000 安全阀或溢流阀 16

330 84819010 阀门用零件 16

331 84819090 龙头、旋塞及类似装置的零件 16

332 84821020 深沟球轴承 16

333 84821090 其他滚珠轴承 16

334 84822000 锥形滚子轴承 16

335 84823000 鼓形滚子轴承 16

336 84824000 滚针轴承 16

337 84825000 其他圆柱形滚子轴承 16

338 84828000 其他滚动轴承及球、柱混合轴承 16

339 84829100 滚珠、滚针及滚柱 16

340 84829900 滚动轴承的其他零件 16

341 84832000 装有滚珠或滚子轴承的轴承座 16

342 84833000 未装滚珠或滚子轴承的轴承座 16

343 84835000 飞轮、滑轮及滑轮组 16

344 8484200030 MLIS用转动轴封（专门设计的带密封进气口和出气口的转动轴封） 16

345 8484200090 其他机械密封件 16

346 84849000 其他材料制密封垫及类似接合衬垫 16

347 84879000 本章其他税号未列名机器零件 16

348 8506400010 氧化银的原电池及原电池组（无汞）（汞含量＜电池重量的0.0001%，扣式电池的汞含量＜电池重量的0.0005%） 16

349 8506400090 氧化银的原电池及原电池组（含汞）（汞含量≥电池重量的0.0001%，扣式电池的汞含量≥电池重量的0.0005%） 16

350 85065000 锂的原电池及原电池组 16

351 8506600010 锌空气的原电池及原电池组（无汞）（汞含量＜电池重量的0.0001%，扣式电池的汞含量＜电池重量的0.0005%） 16

352 8506600090 锌空气的原电池及原电池组（含汞）（汞含量≥电池重量的0.0001%，扣式电池的汞含量≥电池重量的0.0005%） 16

353 85069010 二氧化锰原电池或原电池组的零件 16

354 85069090 其他原电池组或原电池组的零件 16

355 8507809010 燃料电池 16

356 8507809090 其他蓄电池 16

357 85395000 发光二极管（LED）灯泡（管） 16

358 8542311900 其他用作处理器及控制器的多元件集成电路（不论是否带有存储器、转换器、逻辑电路、放大器、时钟及时序电路或其他电路） 16

359 85423119001 其他用作处理器及控制器的多元件集成电路（比重计、温度计等类似仪器的零件；液体或气体的测量或检验仪器零件；检镜切片机；理化分析仪器零件；税号90.30所属货品的零件及附件） 16

360 8542321000 用作存储器的多元件集成电路 16

361 85423210001 用作存储器的多元件集成电路（比重计、温度计等类似仪器的零件；液体或气体的测量或检验仪器零件；检镜切片机；理化分析仪器零件；税号90.30所属货品的零件及附件） 16

362 8542331000 用作放大器的多元件集成电路 16

363 85423310001 用作放大器的多元件集成电路（比重计、温度计等类似仪器的零件；液体或气体的测量或检验仪器零件；检镜切片机；理化分析仪器零件；税号90.30所属货品的零件及附件） 16

364 8542391000 其他多元件集成电路 16

365 85423910001 其他多元件集成电路（比重计、温度计等类似仪器的零件；液体或气体的测量或检验仪器零件；检镜切片机；理化分析仪器零件；税号90.30所属货品的零件及附件） 16

366 8548900002 非电磁干扰滤波器 16

367 8548900030 触摸感应数据输入装置（即触摸屏）无显示的性能，安装于有显示屏的设备中，通过检测显示区域内触摸动作的发生及位置进行工作。触摸感应可通过电阻、静电电容、声学脉冲识别、红外光或其他触摸感应技术来获得 16

368 87099000 短距离运货车、站台牵引车用零件 16

369 89019090001 其他非铁制非机动货运船舶及客货兼运船舶 16

370 89080000 供拆卸的船舶及其他浮动结构体 16

371 90012000 偏振材料制的片及板 16

372 90119000 复式光学显微镜的零附件 16

373 90129000 非光学显微镜及衍射设备的零件 16

374 90138090 其他液晶装置及光学仪器 16

375 90249000 各种材料的试验用机器零附件 16

376 90251100 可直接读数的液体温度计 16

377 90251910 非液体的工业用温度计及高温计 16

378 90251990 非液体的其他温度计、高温计 16

379 90258000 其他温度计、比重计、湿度计等仪器 16

380 90279000 检镜切片机；理化分析仪器零件 16

381 90281010 煤气表 16

382 90281090 其他气量计 16

383 90282010 水表 16

384 90282090 其他液量计 16

385 90289010 工业用计量仪表零附件 16

386 90291090 产量计数器、步数计及类似仪表 16

387 90299000 转数计、车费计及类似仪表零件 16

388 90308910 其他电感及电容测试仪 16

389 90309000 税号90.30所属货品的零件及附件 16

390 90311000 机械零件平衡试验机 16

391 90312000 试验台 16

392 90319000 税号90.31的仪器及器具的零件 16

393 91040000 仪表板钟及车辆船舶等用的类似钟 16

394 93070090 其他剑、短弯刀、刺刀、长矛和类似的武器及其零件；其他刀鞘、剑鞘 13

395 94011000 飞机用坐具 16

396 94019011 机动车辆的座椅调角器 16

397 96121000 打字机色带或类似色带 16

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责任编辑：刘万里 SF014

财政部：多元件集成电路等产品出口退税率提高至16%

财政部：多元件集成电路等产品出口退税率提高至16%

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　　关于提高机电 文化等产品出口退税率的通知

　　财税〔2018〕93号 

　　各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局），国家税务总局各省、自治区、直辖市、计划单列市税务局，新疆生产建设兵团财政局： 

　　为完善出口退税政策，对机电、文化等产品提高增值税出口退税率。现就有关事项通知如下： 

　　一、将多元件集成电路、非电磁干扰滤波器、书籍、报纸等产品出口退税率提高至16%。 

　　将竹刻、木扇等产品出口退税率提高至13%。 

　　将玄武岩纤维及其制品、安全别针等产品出口退税率提高至9%。 

　　提高出口退税率的产品清单见附件。 

　　二、本通知自2018年9月15日起执行。本通知所列货物适用的出口退税率，以出口货物报关单上注明的出口日期界定。 

　　财政部 税务总局 

　　2018年9月5日 

　　附件：提高出口退税率的产品清单 

序号	产品编码	产品名称	“调整后退税率（%）“
1	28539050	镍钴铝氢氧化物	13
2	29029050	1-烷基-4-（4-烷烯基-1，1’-双环已基）苯	13
3	29052210	香叶醇、 橙花醇	13
4	29093020	4-（4-烷氧基苯基）-4’-烷烯基-1，1’-双环己烷及其氟代衍生物	13
5	29163930	2-（3-碘-4-乙基苯基）-2-甲基丙酸	13
6	29223920	安非他酮及其盐	13
7	29224190	赖氨酸酯和赖氨酸盐	13
8	29224220	谷氨酸钠	13
9	29291030	二苯基甲烷二异氰酸酯（纯MDI）	16
10	2930909091	DL-羟基蛋氨酸	13
11	29321400	三氯蔗糖	13
12	29341010	三苯甲基氨噻肟酸	13
13	29362200	未混合的维生素B1及其衍生物	16
14	29362300	未混合的维生素B2及其衍生物	16
15	29362400	未混合的D或DL-泛酸及其衍生物	16
16	29362500	未混合的维生素B6及其衍生物	16
17	29362600	未混合的维生素B12及其衍生物	16
18	29362700	未混合的维生素C及其衍生物	16
19	29369010	维生素AD3（包括天然浓缩物，不论是否溶于溶剂）	16
20	29369090	其他维生素原、混合维生素及其衍生物	16
21	29371100	生长激素及其衍生物和类似结构物	16
22	29381000	芸香苷及其衍生物	13
23	29389090	其他天然或合成再制的苷及其盐、醚、酯和其他衍生物	13
24	32042000	用作荧光增白剂的有机合成产品（不论是否已有化学定义）	13
25	32049020	胡萝卜素及类胡萝卜素	13
26	3208201011	分散于或溶于非水介质的光导纤维用涂料，施工状态下挥发性有机物含量大于420克/升（主要成分为聚胺酯丙烯酸酯类化合物，以丙烯酸聚合物为基本成分）	13
27	3208201019	其他分散于或溶于非水介质的光导纤维用涂料（主要成分为聚胺酯丙烯酸酯类化合物，以丙烯酸聚合物为基本成分）	13
28	3209902010	以氟树脂为基本成分的油漆及清漆，施工状态下挥发性有机物含量大于420克/升（包括瓷漆及大漆，分散于或溶于水介质）	13
29	3209902090	其他以氟树脂为基本成分的油漆及清漆（包括瓷漆及大漆，分散于或溶于水介质）	13
30	34031900	润滑剂（含有石油或从沥青矿物提取的油类且按重量计＜70%）	13
31	34039900	润滑剂（不含有石油或从沥青矿物提取的油类）	13
32	35069190	以其他橡胶或塑料为基本成分的粘合剂	16
33	38151100	以镍及其化合物为活性物的载体催化剂	13
34	38151200	以贵金属及其化合物为活性物的载体催化剂	13
35	38151900	其他载体催化剂	13
36	38159000	其他未列名的反应引发剂、促进剂	13
37	38200000	防冻剂及解冻剂	13
38	39013000	初级形状乙烯-乙酸乙烯酯共聚物	9
39	39014010	乙烯-丙烯共聚物（乙丙橡胶）	9
40	39019010	初级形状的乙烯丙烯共聚物（乙丙橡胶，乙烯单体单元的含量大于丙烯单体单元）	9
41	39022000	初级形状的聚异丁烯	9
42	39023010	初级形状的乙烯丙烯共聚物（乙丙橡胶丙烯单体单元的含量大于乙烯单体单元））	9
43	39023090	初级形状的其他丙烯共聚物	9
44	39029000	其他初级形状的烯烃聚合物	9
45	39031100	初级形状的可发性聚苯乙烯	9
46	39031990	初级形状的其他聚苯乙烯	9
47	39032000	初级形状苯乙烯-丙烯腈共聚物	9
48	39033090	其它丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物	9
49	39039000	初级形状的其他苯乙烯聚合物	9
50	39043000	氯乙烯-乙酸乙烯酯共聚物	9
51	39044000	初级形状的其他氯乙烯共聚物	9
52	39045000	初级形状的偏二氯乙烯聚合物	9
53	39049000	初级形状的其他卤化烯烃聚合物	9
54	39051200	聚乙酸乙烯酯的水分散体	9
55	39051900	其他初级形状聚乙酸乙烯酯	9
56	39052100	乙酸乙烯酯共聚物的水分散体	9
57	39052900	其他初级形状的乙酸乙烯酯共聚物	9
58	39053000	初级形状的聚乙烯醇（不论是否含有未水解的乙酸酯基）	9
59	39059100	其他乙烯酯或乙烯基的共聚物	9
60	39059900	其他乙烯酯或乙烯基的聚合物	9
61	39069010	聚丙烯酰胺	9
62	3906909000	其他初级形状的丙烯酸聚合物	9
63	39069090001	丙烯酸钠聚合物	9
64	39071090	其他初级形状的聚缩醛	9
65	39072010	聚四亚甲基醚二醇	9
66	39073000	初级形状的环氧树脂	9
67	39075000	初级形状的醇酸树脂	9
68	39077000	聚乳酸	9
69	39079100	初级形状的不饱和聚酯	9
70	39079910	聚对苯二甲酸丁二酯	16
71	39079991	聚对苯二甲酸-己二醇-丁二醇酯	9
72	39079999	其他聚酯	9
73	39081090	其他初级形状的聚酰胺	9
74	39089010	芳香族聚酰胺及其共聚物	9
75	39089020	半芳香族聚酰胺及其共聚物	9
76	39089090	初级形状的其他聚酰胺	9
77	39091000	初级形状的尿素树脂及硫尿树脂	9
78	39092000	初级形状的蜜胺树脂	9
79	39093900	其他初级形状的其他氨基树脂	9
80	39094000	初级形状的酚醛树脂	9
81	39111000	初级形状的石油树脂、苯并呋喃-茚树脂、多萜树脂	9
82	3911900001	芳基酸与芳基胺预缩聚物	9
83	3911900003	改性三羟乙基脲酸酯类预缩聚物	9
84	3911900005	偏苯三酸酐和异氰酸预缩聚物	9
85	39121100002	未塑化的二、三醋酸纤维素	9
86	39140000	初级形状的离子交换剂	9
87	3920209090	非泡沫丙烯聚合物板，片，膜，箔及扁条（未用其他材料强化，层压，支撑或用类似方法合制，非农用）	9
88	3920430090	氯乙烯聚合物板，片，膜，箔及扁条（增塑剂含量≥6%，未用其他材料强化、层压、支撑）	9
89	3920490090	其他氯乙烯聚合物板，片，膜，箔及扁条（非泡沫料的，未用其他材料强化，层压，支撑，非农用）	9
90	40029990	从油类提取的油膏	13
91	40101100	金属加强的硫化橡胶输送带及带料	13
92	40113000	航空器用新的充气橡胶轮胎	13
93	40121300	航空器用翻新轮胎	13
94	44140010	辐射松制的画框、相框、镜框及类似品	13
95	4414009010	拉敏木制画框，相框，镜框及类似品	13
96	44201012	竹刻	13
97	4420102090	木扇	13
98	48115191	纸塑铝复合材料	13
99	48115991	镀铝的用塑料涂布、浸渍的其他纸及纸板	13
100	49011000003	按16%征税的单张的书籍、小册子及类似印刷品	16
101	49019900003	按16%征税的其他书籍、小册子及类似的印刷品	16
102	49021000002	按16%征税的每周至少出版四次的报纸、杂志	16
103	49029000002	按16%征税的其他报纸、杂志及期刊	16
104	49030000003	按16%征税的儿童图画书、绘画或涂色书	16
105	49040000003	按16%征税的乐谱原稿或印本	16
106	49051000	地球仪、天体仪	16
107	49059100003	按16%征税的成册的各种印刷的地图及类似图表	16
108	49059900003	按16%征税的其他各种印刷的地图及类似图表	16
109	49060000	设计图纸原稿或手稿及其复制件	16
110	49090010	印刷或有图画的明信片	16
111	49090090	其他致贺或通告卡片	16
112	49100000	印刷的各种日历，包括日历芯	16
113	49111010	无商业价值的广告品及类似印刷品	16
114	49111090	其他商业广告品及类似印刷品	16
115	49119100	印刷的图片、设计图样及照片	16
116	49119910	纸质的其他印刷品	16
117	49119990	其他印刷品	16
118	68159940	玄武岩纤维及其制品	9
119	70199090	其他玻璃纤维及其制品	16
120	72052100	合金钢粉末	9
121	72091510	屈服强度大于355牛顿/平方毫米，厚度≥3mm的冷轧卷材	13
122	72124000	涂漆或涂塑的铁或非合金钢窄板材	9
123	72173090	镀或涂其他贱金属的铁丝和非合金钢丝	13
124	72221100	热加工的圆形截面不锈钢条、杆	9
125	72221900	热加工其他截面形状不锈钢条杆	9
126	72222000	冷成形或冷加工的不锈钢条、杆	9
127	72223000	其他不锈钢条、杆	9
128	72224000	不锈钢角材、型材及异型材	9
129	72230000	不锈钢丝	9
130	72292000	硅锰钢丝	9
131	73021000	钢轨	13
132	73023000	道岔尖轨、辙叉、尖轨拉杆	13
133	73024000	钢铁制鱼尾板、钢轨垫板	13
134	73029010	钢铁轨枕	13
135	73029090	其他铁道电车道铺轨用钢铁材料	13
136	73030090	其他铸铁管及空心异型材	13
137	73043110	冷轧的钢铁制无缝锅炉管	13
138	73043120	冷轧的铁制无缝地质钻管、套管	13
139	73081000	钢铁制桥梁及桥梁体段	13
140	73082000	钢铁制塔楼及格构杆	13
141	73083000	钢铁制门窗及其框架、门槛	13
142	73084000	钢铁制脚手架模板坑凳用支柱及类	13
143	73089000	其他钢铁结构体及部件	13
144	73090000	容积＞300L钢铁制盛物容器	9
145	73101000	容积50-300L钢铁制盛物容器	9
146	73102110	易拉罐及罐体	9
147	73102190	其他容积在50升以下焊边或卷边接合的罐	9
148	73110010	装压缩或液化气的钢铁容器	9
149	73121000	非绝缘的钢铁绞股线、绳、缆	9
150	73129000	非绝缘钢铁编带、吊索及类似品	9
151	73130000	带刺钢铁丝、围篱用钢铁绞带	9
152	73141200	不锈钢制的机器用环形带	9
153	73141400	不锈钢制的机织品	9
154	73141900	其他钢铁丝制机织品	9
155	73142000	交点焊接的粗钢铁丝网、篱及格栅	9
156	73143100	交点焊接的镀或涂锌细钢铁丝网	9
157	73143900	交点焊接的其他细钢铁丝网、篱	9
158	73144100	其他镀锌的钢铁丝网、篱及格栅	9
159	73144200	其他涂塑的钢铁丝网、篱及格栅	9
160	73144900	其他钢铁丝网、篱及格栅	9
161	73145000	网眼钢铁板	9
162	73151120	摩托车滚子链	16
163	73151190	其他滚子链	16
164	73151200	其他铰接链	16
165	73170000	铁钉、图钉、平头钉及类似品	9
166	73181100	方头螺钉	9
167	73181200	其他木螺钉	9
168	73181300	钩头螺钉及环头螺钉	9
169	73181400	自攻螺钉	9
170	73181510	抗拉强度在800兆帕及以上的螺钉及螺栓，不论是否带有螺母或垫圈	9
171	73181590	其他螺钉及螺栓	9
172	73181600	螺母	9
173	73181900	未列名螺纹制品	9
174	73182100	弹簧垫圈及其他防松垫圈	9
175	73182200	其他垫圈	9
176	73182300	铆钉	9
177	73182400	销及开尾销	9
178	73182900	其他无螺纹紧固件	9
179	73194010	安全别针	9
180	73194090	其他别针	9
181	73199000	未列名钢铁制针及类似品	9
182	73201010	铁道车辆用片簧及簧片	9
183	73201020	汽车用片簧及弹簧	9
184	73201090	其他片簧及簧片	9
185	73202010	铁道车辆用螺旋弹簧	9
186	73202090	其他螺旋弹簧	9
187	73209010	铁道车辆用其他弹簧	9
188	73209090	其他弹簧	9
189	73211210	煤油炉	9
190	73218100	可使用气体燃料的其他家用器具	9
191	73218200	使用液体燃料的其他家用器具	9
192	73221100	非电热铸铁制集中供暖用散热器	9
193	73221900	非电热钢制集中供暖用散热器	9
194	73229000	非电热空气加热器、暖气分布器	9
195	73231000	钢铁丝绒、擦锅器、洗擦用块垫等	9
196	73251010	工业用无可锻性制品	9
197	73251090	其他无可锻性铸铁制品	9
198	73259100	可锻性铸铁及铸钢研磨机的研磨球	9
199	73259910	工业用未列名可锻性铸铁制品	9
200	73259990	非工业用未列名可锻性铸铁制品	9
201	73261100	钢铁制研磨机用研磨球及类似品	13
202	73261910	工业用未列名钢铁制品	9
203	73261990	非工业用未列名钢铁制品	9
204	73262010	工业用钢铁丝制品	9
205	73262090	非工业用钢铁丝制品	13
206	73269011	钢铁纤维及其制品	9
207	73269019	其他工业用钢铁制品	9
208	74199190	非工业用铸造、模压、冲压铜制品	9
209	74199920	铜弹簧	9
210	74199930	铜丝制的布（包括环形带）	9
211	74199940	铜丝制的网、格栅、网眼铜板	9
212	74199950	非电热的铜制家用供暖器及其零件	9
213	74199999	非工业用其他铜制品	9
214	75040010	非合金镍粉及片状粉末	9
215	75040020	合金镍粉及片状粉末	9
216	75051100	纯镍条、杆、型材及异型材	9
217	75052100	纯镍丝	9
218	75061000	纯镍板、片、带、箔	9
219	7604291010	柱形实心体铝合金（在293K（20摄氏度）时的极限抗拉强度能达到460兆帕（0.46×10^9牛顿/平方米）或更大）	13
220	76141000	带钢芯的铝制绞股线、缆、编带	16
221	76149000	不带钢芯的铝制绞股线、缆、编带	16
222	78041100	铅片、带及厚度≤0.2mm的箔	9
223	80070030	锡箔、锡粉及片状粉未	9
224	81019600	钨丝	9
225	81029600	钼丝	9
226	8104902010	镁金属基复合材料（包括各种结构件和制品、各种预成形件，其中增强材料的比拉伸强度大于7.62×10^4m和比模量大于3.18×10^6m）	9
227	8106009010	高纯度铋及铋制品（纯度≥99.99%，含银量低于十万分之一）	9
228	8109900010	锆管（铪与锆重量比低于1：500的锆金属和合金的管或组件）	9
229	81129910	锗及其制品	9
230	82011000	锹及铲	9
231	82013000	镐、锄、耙	9
232	82014000	斧子、钩刀及类似砍伐工具	9
233	82015000	修枝剪等单手操作农用剪	9
234	8201600010	含植物性材料的双手操作农用剪	9
235	82019010	农用叉	9
236	8201909010	含植物性材料的农业、园艺、林业用手工工具	9
237	8201909090	其他农业、园艺、林业用手工工具	9
238	82019090901	按10%征税的其他农业、园艺、林业用手工工具	9
239	82060000	成套工具组成的零售包装货品	13
240	82072010	带超硬部件的金属拉拔或挤压用模	16
241	82072090	其他金属拉拔或挤压用模	16
242	82073000	加工税号87.03所列车辆车身冲压件用的4种关键模具（侧围外板、翼子板、拼接整体侧围内板、拼焊整体侧围加强板用模具）	16
243	82081090	其他金工机械用刀及刀片	9
244	82082000	木工机械用刀及刀片	9
245	82083000	厨房或食品加工机器用刀及刀片	9
246	82084000	农、林业机器用刀及刀片	9
247	82089000	其他机器或机械器具用刀及刀片	9
248	82100000	加工调制食品、饮料用手动机械	9
249	82119500	贱金属制的刀柄	9
250	82141000	裁纸刀、信刀、铅笔刀及刀片	9
251	82151000	成套含镀贵金属制厨房或餐桌用具	9
252	82159100	非成套镀贵金属制厨房或餐桌用具	9
253	83021000	铰链（折叶）	9
254	83023000	机动车辆用贱金属附件及架座	9
255	83024100	建筑用贱金属配件及架座	9
256	83024200	家具用贱金属配件及架座	9
257	83024900	其他用贱金属配件及架座	9
258	83026000	自动闭门器	9
259	83030000	保险箱、柜、保险库的门	9
260	83040000	贱金属档案柜、文件箱等办公用具	9
261	83051000	活页夹或宗卷夹的附件	9
262	83052000	成条钉书钉	9
263	83059000	信夹、信角、文件夹等办公用品	9
264	83061000	非电动铃、钟、锣及其类似品	9
265	83062100	镀贵金属的雕塑像及其他装饰品	9
266	83062910	景泰兰雕塑像及其他装饰品	13
267	83063000	相框、画框及类似框架、镜子	9
268	83071000	钢铁制软管、可有配件	9
269	83079000	其他贱金属软管，可有配件	9
270	83082000	贱金属制管形铆钉及开口铆钉	9
271	83089000	贱金属制珠子及亮晶片	9
272	83091000	贱金属制冠形瓶塞	9
273	83099000	盖子瓶帽螺口塞封志等包装用配件	9
274	83100000	标志牌、铭牌、号码、字母等标志	9
275	84139100	液体泵用零件	16
276	84139200	液体提升机用零件	16
277	84149019	其他用于制冷设备的压缩机零件	16
278	84149090	税号84.14其他所列机器零件	16
279	84169000	炉用燃烧器、机械加煤机等的零件	16
280	84179010	海绵铁回转窑的零件	16
281	84179020	炼焦炉的零件	16
282	84179090	其他非电热工业用炉及烘箱的零件	16
283	84189999	税号84.18其他制冷设备用零件	16
284	84199090	税号84.19的其他机器设备用零件	16
285	84209100	砑光机或其他滚压机器的滚筒	16
286	84209900	砑光机或其他滚压机的未列名零件	16
287	84311000	滑车、绞盘、千斤顶等机械用零件	16
288	84312010	税号84.27所列机械的装有差速器的驱动桥及其零件，不论是否装有其他传动部件	16
289	84312090	其他税号84.27所列机械的零件	16
290	84313100	升降机、倒卸式起重机或自动梯的零件	16
291	84313900	税号84.28所列其他机械的零件	16
292	84314100	戽斗、铲斗、抓斗及夹斗	16
293	84314200	推土机或侧铲推土机用铲	16
294	84314310	石油或天然气钻探机用零件	16
295	84314320	其他钻探机用零件	16
296	84314390	其他凿井机用零件	16
297	84314920	税号84.26、84.29、或84.30所列机械的装有差速器的驱动桥及其零件，不论是否装有其他传动部件	16
298	84314991	矿用电铲用零件	16
299	84314999	其他税号84.26、84.29、或84.30所列机械的零件	16
300	84329000	整地或耕作机械、滚压机零件	16
301	84339010	联合收割机用零件	16
302	84339090	税号84.33所列其他机械零件	16
303	84349000	挤奶机及乳品加工机器用零件	16
304	84359000	制酒、果汁等压榨、轧碎机零件	16
305	84369100	家禽饲养机、孵卵器及育雏器零件	16
306	84369900	税号84.36所列其他机器的零件	16
307	84379000	税号84.37所列机械的零件	16
308	84419090	其他制造纸浆、纸制品的机器零件	16
309	84424000	铸字、排字、制版机器的零件	16
310	84425000	活字、印刷用版、片及其他部件	16
311	84661000	工具夹具及自启板牙切头	16
312	84662000	工件夹具	16
313	84663000	分度头及其他专用于机床的附件	16
314	84669100	税号84.64所列机器用的零附件	16
315	84669200	税号84.65所列机器用的零附件	16
316	84669310	刀库及自动换刀装置	16
317	84669390	税号84.56-84.61机器用其他零附件	16
318	84669400	税号84.62-84.63机器用其他零附件	16
319	84734010	自动柜员机用出钞器和循环出钞机	16
320	84734090	税号84.72所列其他办公室用机器零附件	16
321	84735000	税号84.69-84.72中所列机器零附件	16
322	84749000	税号8474所列机器的零件	16
323	84759000	税号84.75所列机器的零件	16
324	84779000	橡胶、塑料等加工机器的零件	16
325	84811000	减压阀	16
326	84812010	油压传动阀	16
327	84812020	气压传动阀	16
328	84813000	止回阀	16
329	84814000	安全阀或溢流阀	16
330	84819010	阀门用零件	16
331	84819090	龙头、旋塞及类似装置的零件	16
332	84821020	深沟球轴承	16
333	84821090	其他滚珠轴承	16
334	84822000	锥形滚子轴承	16
335	84823000	鼓形滚子轴承	16
336	84824000	滚针轴承	16
337	84825000	其他圆柱形滚子轴承	16
338	84828000	其他滚动轴承及球、柱混合轴承	16
339	84829100	滚珠、滚针及滚柱	16
340	84829900	滚动轴承的其他零件	16
341	84832000	装有滚珠或滚子轴承的轴承座	16
342	84833000	未装滚珠或滚子轴承的轴承座	16
343	84835000	飞轮、滑轮及滑轮组	16
344	8484200030	MLIS用转动轴封（专门设计的带密封进气口和出气口的转动轴封）	16
345	8484200090	其他机械密封件	16
346	84849000	其他材料制密封垫及类似接合衬垫	16
347	84879000	本章其他税号未列名机器零件	16
348	8506400010	氧化银的原电池及原电池组（无汞）（汞含量＜电池重量的0.0001%，扣式电池的汞含量＜电池重量的0.0005%）	16
349	8506400090	氧化银的原电池及原电池组（含汞）（汞含量≥电池重量的0.0001%，扣式电池的汞含量≥电池重量的0.0005%）	16
350	85065000	锂的原电池及原电池组	16
351	8506600010	锌空气的原电池及原电池组（无汞）（汞含量＜电池重量的0.0001%，扣式电池的汞含量＜电池重量的0.0005%）	16
352	8506600090	锌空气的原电池及原电池组（含汞）（汞含量≥电池重量的0.0001%，扣式电池的汞含量≥电池重量的0.0005%）	16
353	85069010	二氧化锰原电池或原电池组的零件	16
354	85069090	其他原电池组或原电池组的零件	16
355	8507809010	燃料电池	16
356	8507809090	其他蓄电池	16
357	85395000	发光二极管（LED）灯泡（管）	16
358	8542311900	其他用作处理器及控制器的多元件集成电路（不论是否带有存储器、转换器、逻辑电路、放大器、时钟及时序电路或其他电路）	16
359	85423119001	其他用作处理器及控制器的多元件集成电路（比重计、温度计等类似仪器的零件；液体或气体的测量或检验仪器零件；检镜切片机；理化分析仪器零件；税号90.30所属货品的零件及附件）	16
360	8542321000	用作存储器的多元件集成电路	16
361	85423210001	用作存储器的多元件集成电路（比重计、温度计等类似仪器的零件；液体或气体的测量或检验仪器零件；检镜切片机；理化分析仪器零件；税号90.30所属货品的零件及附件）	16
362	8542331000	用作放大器的多元件集成电路	16
363	85423310001	用作放大器的多元件集成电路（比重计、温度计等类似仪器的零件；液体或气体的测量或检验仪器零件；检镜切片机；理化分析仪器零件；税号90.30所属货品的零件及附件）	16
364	8542391000	其他多元件集成电路	16
365	85423910001	其他多元件集成电路（比重计、温度计等类似仪器的零件；液体或气体的测量或检验仪器零件；检镜切片机；理化分析仪器零件；税号90.30所属货品的零件及附件）	16
366	8548900002	非电磁干扰滤波器	16
367	8548900030	触摸感应数据输入装置（即触摸屏）无显示的性能，安装于有显示屏的设备中，通过检测显示区域内触摸动作的发生及位置进行工作。触摸感应可通过电阻、静电电容、声学脉冲识别、红外光或其他触摸感应技术来获得	16
368	87099000	短距离运货车、站台牵引车用零件	16
369	89019090001	其他非铁制非机动货运船舶及客货兼运船舶	16
370	89080000	供拆卸的船舶及其他浮动结构体	16
371	90012000	偏振材料制的片及板	16
372	90119000	复式光学显微镜的零附件	16
373	90129000	非光学显微镜及衍射设备的零件	16
374	90138090	其他液晶装置及光学仪器	16
375	90249000	各种材料的试验用机器零附件	16
376	90251100	可直接读数的液体温度计	16
377	90251910	非液体的工业用温度计及高温计	16
378	90251990	非液体的其他温度计、高温计	16
379	90258000	其他温度计、比重计、湿度计等仪器	16
380	90279000	检镜切片机；理化分析仪器零件	16
381	90281010	煤气表	16
382	90281090	其他气量计	16
383	90282010	水表	16
384	90282090	其他液量计	16
385	90289010	工业用计量仪表零附件	16
386	90291090	产量计数器、步数计及类似仪表	16
387	90299000	转数计、车费计及类似仪表零件	16
388	90308910	其他电感及电容测试仪	16
389	90309000	税号90.30所属货品的零件及附件	16
390	90311000	机械零件平衡试验机	16
391	90312000	试验台	16
392	90319000	税号90.31的仪器及器具的零件	16
393	91040000	仪表板钟及车辆船舶等用的类似钟	16
394	93070090	其他剑、短弯刀、刺刀、长矛和类似的武器及其零件；其他刀鞘、剑鞘	13
395	94011000	飞机用坐具	16
396	94019011	机动车辆的座椅调角器	16
397	96121000	打字机色带或类似色带	16

责任编辑：刘万里 SF014

华泰策略：三季报业绩预告哪些行业有望超预期？

2018年09月07日 08:51

来源：华泰证券

摘要

随着主动性政策宽松和扩内需财政政策的推进，实体融资成本有望随着长端利率下行，此时钢铁、建筑等板块有望受益于融资成本下行和政策基调转向，业绩与估值双升，银行与非银金融也有望受益实体与虚拟经济的流动性改善。从三季报盈利预告、估值与业绩增速匹配角度看，关注三季报盈利有望持续改善、估值匹配的银行、钢铁、房地产板块。

　　三季报业绩预告中小板同比增速或微幅回落

　　从三季报预警来看，我们预计中小板同比和环比增速均有所回落。三季报预告净利润同比增速的下限、中枢、上限分别是3%、15%和27%，而中小板中报预告净利润同比增速的下限、中枢、上限分别是2%、16%和31%，实际净利增速20.67%，我们预计三季度实际净利同比增速相比中报将略回落。三季度单季度净利环比增速的下限、中枢、上限增速分别是-34%、-4%和25%，中枢增速较去年三季度单季2%的环比增速有所回落。按照三季报净利润下限、中枢、上限来估算，当前股价分别对应中小板PE(TTM) 24倍、22倍和21倍，处2005年以来的7.5%、4%和3%分位。

　　房地产/餐饮旅游/钢铁板块三季报业绩预增个股较多

　　三季报业绩预警结果显示，在各行业已披露三季报业绩预告的公司中，“预增+略增+续盈+扭亏”占比靠前的行业分别是：银行、纺织服装、建筑、煤炭、医药；而占比靠后的行业分别是：通信、农林牧渔、电力及公用事业、综合和非银行金融。其中“预增”或“略增”业绩改善预期较高，医药、银行、国防军工、建筑等板块三季报这类公司占已披露比例较高。而业绩改善预期最强的“预增”企业占比靠前的行业分别是：房地产、餐饮旅游、钢铁、基础化工，且PE TTM估值处在2005年以来历史中位数以下，建议关注。

　　估值分化：近两周增速回落，高估值、业绩确定性低板块回撤风险大

　　7月以来，货币、财政、金融监管政策基调调整，周期板块向上空间打开，金融板块企稳。8月22日至9月4日，各风格板块估值周环比增速均明显回落。从行业分化速度指标来看，基础化工板块加速分化，主要是子板块估值差距大，低估值板块黏胶因二季报利润同比下行幅度超过股价下跌幅度而导致PE TTM上升。钢铁行业的子板块中，高估值的贸易流通板块因二季度净利下滑、且股价跌幅更大导致估值下修，板块分化速度下降。基础化工和钢铁两大行业的估值分化趋势也体现近期市场下跌中业绩不确定性较大板块回撤风险较大。

　　估值与盈利：关注盈利估值匹配的银行/钢铁/房地产

　　从9月4日PE TTM估值与最近一次财报(2018H1)业绩增速匹配度来看，钢铁、建材、房地产的PE偏低，盈利增速相对较高，因此处于估值低洼区。从PB-ROE匹配角度看，我们建议关注ROE相对较高，PB处于相对低位的板块。根据当前的PB水平，结合截止至2018H1的四个季度累计滚动计算ROE水平，钢铁、银行、房地产、建材等低PB、高ROE板块值得关注。从产业链各板块估值变化率来看，近两周(8/22-9/4)部分板块反弹，其中非银行金融/计算机/交通运输估值反弹幅度较大。

　　关注三季报盈利有望持续改善、估值匹配的银行/钢铁/房地产

　　随着主动性政策宽松和扩内需财政政策的推进，实体融资成本有望随着长端利率下行，此时钢铁、建筑等板块有望受益于融资成本下行和政策基调转向，业绩与估值双升，银行与非银金融也有望受益实体与虚拟经济的流动性改善。从三季报盈利预告、估值与业绩增速匹配角度看，关注三季报盈利有望持续改善、估值匹配的银行、钢铁、房地产板块。

　　风险提示：美元和美债利率双升；资管新规对金融市场流动性的冲击。

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(责任编辑：DF078)

近800亿现金 A股公司掀起回购潮

截至9月5日，今年以来，有超过880家公司发布了股份回购计划公告，回购总金额上限为765.18亿元，较去年全年的拟回购金额101.56亿元增长6.5倍，也达到历史最高水平。880家公司中，拟回购金额上限达到1亿元的有超过200家公司，接近发布实施股份回购计划的公司总数的1/4。拟回购金额上限超过10亿元及以上的有16家公司。（证券时报） @今日话题

回购新规拟明确上市公司持有库存股期限不超三年 且不参与分红

从权威渠道获悉，库存股制度拟明确，在实施员工持股计划或股权激励，配合可转债、认股权证发行用于股权转换，维护公司信用及股东权益等三种情形下，上市公司回购本公司股份后，可以以库存方式持有。为了限制公司长期持有库存股，影响市场股份供应量，回购新规拟明确上市公司持有库存股的期限不超过三年。同时，库存股既不享有表决权，也不参与利润分配。同时，上市公司出于规定情形回购股份的规模，也拟由现行规定的不超过已发行总额的5%大幅提高到不超过10%。监管人士透露，在修改相关细则支持上市公司回购的同时，针对“忽悠式回购”的情形研究制定规则或推出措施，也是强化上市公司回购一线监管一大方向。比如，可能考虑缩小回购价格区间范围、要求公司披露回购上下限等。 （上证） @今日话题

黎明前夕往往最为黑暗

文：灵异第六感

【盘面分析】

今日市场低开开盘后跌破2700点，然后迅速拉起，科技股是市场拉动的主动力，不过在个股活跃之时部分白马蓝筹股开启了下跌走势，这在很大程度上拖累了指数的上行，炸板率也再度出现一个新高。整体盘面上看市场是明显的“心急吃不了热豆腐”，在大盘没有杀出恐慌盘和绝对低点时资金的快速拉升，反而导致了场外资金不敢进场抄底，这直接导致了冲高后没有接力资金，这也是早盘沪指无法持续上冲突破5日线的一个原因，接下来还是要等待靴子落地后市场的情绪反应。

沪指早盘延续弱势，两市双双低开，天然气概念股受盘前利好开盘集体拉升，大盘跌破2700点后3大指数集体拉升反弹，只不过上冲力度太小并且市场跟风资金明显不足。指数早盘低开，开盘之后科技股迅速拉升，在云计算板块的带动下，市场全线反攻带动创业板走强，而权重方面并未明显好转，大盘有一定好转。市场主要还是围绕科技股进行拉升，半导体、芯片、软件、5G都是主要的活跃板块，只不过蓝筹股反而不涨反跌，指数也出现高位横盘，这是比较背离的走势。市场经过早盘拉升之后，开始单边回落，三大指数开始回调翻绿，科技股也出现了冲高回落的走势，市场依然还是活跃性不够强，静待靴子落地的盘面。

午后三大指数集体下跌，沪指跌破2700点，香港恒指跌破27000点，市场出现了2000多家个股下跌，悲观情绪开始逐步放大。午后的市场太过于平静，指数跌破2700点后并未出现明显的护盘反弹走势，而是一点一点的走出日内新低，更值得注意的是农业股和黄金股再度集体异动，这从侧面说明了市场的避险情绪开始慢慢蔓延。港股跌幅持续扩大，恒生指数跌近400点，创逾一年新低，三大指数也在毫无抵抗的气氛下纷纷走低，两市再度只有600加多个股上涨，我发现开盘多少上涨不是关键，要看收盘的结果，除非大盘指数大涨，基本收盘都只有500到600家个股翻红。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数今日依然是下行通道的冲高回落走势，这也是最近13个交易日以来第一次跌破2700点收盘，周五很可能会继续下探寻求支撑后反弹，这里先关注2653.11点附近的强支撑位置。创业板指数跟随主板的震荡而波动，那么还将再度探寻1400点的前低位置了。

【淘金策略】

指数在早盘冲高后也出现了一波更比一波低的下跌走势，随着指数的不断走低，跌破2700点后的反弹更是越来越弱，尾盘护盘资金再度拉起指数但却成为了场内资金出逃的机会，最终收盘仍然在2700点之下，整体市场全团不断上演了过山车走势。香港恒指今日也跌破了27000点创出1年来的新低走势。

目前市场整体做多气氛还是相对偏弱，技术面上整体受压制于5日线的上行压力，这也表明了场内资金的信心不足，不过黎明的前夕往往是最黑暗的，相信黎明已经不远了!

湘财证券：头肩底失效大盘何去何从？

2018年09月06日 15:00

作者：樊波

来源：湘财证券

摘要

【湘财证券：头肩底失效大盘何去何从？】周三大盘中阴杀跌，直接将周二的阳线全部吞没，今日再度下行，并击穿8月6日低点2692点，最低2683点，标志着头肩底不成立，后期市场将继续震荡盘跌。

最新价：2691.59

涨跌额：-12.74

涨跌幅：-0.47%

成交量：9901万手

成交额：0

换手率：0.30%

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领涨行业

• 1、公用事业

• 涨幅：1.64%

• 上涨：25家

• 下跌：10家

• 领涨股：华通热力

• 涨幅：10.02%

• 2、贵金属

• 涨幅：1.59%

• 上涨：9家

• 下跌：3家

• 领涨股：西部黄金

• 涨幅：6.76%

最新价：1422.87

涨跌额：-7.37

涨跌幅：-0.52%

成交量：4190万手

成交额：0

换手率：1.64%

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领涨行业

• 1、公用事业

• 涨幅：1.64%

• 上涨：25家

• 下跌：10家

• 领涨股：华通热力

• 涨幅：10.02%

• 2、贵金属

• 涨幅：1.59%

• 上涨：9家

• 下跌：3家

• 领涨股：西部黄金

• 涨幅：6.76%

　　 今日两市股指小幅低开，之后震荡走高，10:04时见全日高点后缓慢回落至中午收盘；午后股指惯性走低并出现跳水，14:12时见底后开始回升；盘面热点：供气供热、软件服务、卫星导航、信息安全、全息概念、次新股、航空、电信运营、可燃冰、云计算等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现震荡的行情。

　　本周二沪指在8月6日的低点2692.32点企稳，并出现中阳上涨的行情，引发了很多投资者对于头肩底的预期。不过，针对这个问题，湘财证券樊波在当日《大型头肩底能否就此形成？》的博文中明确表示：

　　1、大C浪的基本特点就是以阴跌、盘跌为主，成交量小、赚钱效应低是基本表现；

　　2、在调整周期中，任何的反弹都只是短暂的，正如同冬天也会有太阳，但并不改变冬天的事实；

　　3、头肩底不能形成，市场还将继续盘跌；

　　有了这样的框架性判断，我们对于中间的任何一次波动都不会太过心动，周三大盘中阴杀跌，直接将周二的阳线全部吞没，今日再度下行，并击穿8月6日低点2692点，最低2683点，标志着头肩底不成立，后期市场将继续震荡盘跌。

　　今日市场有一个小亮点就是次新股，该板块向来是一个非常活跃的群体，也是我们一直战略跟踪的板块，但目前由于大环境疲软，目前的次新股也心有余而力不足，持续性与否还需跟踪。

　　总结一句话：“冬天多穿点衣服没坏处”这句话是我们近期持续提醒投资者的，目的是告诉大家学会提高格局、识别大环境，在好的环境下全力做多你将事半功倍，但如果在坏的环境下强行做多，难度可想而知。

　　点击查看>>>九月A股投资机会

　　九月券商金股一览>>>

　　华创证券：9月围绕三条主线下挖掘行业标的(附金股)

　　中银国际：九月全行业观点及关注个股(附十大金股)

　　中信建投策略：均衡配置应对市场震荡(附9月金股)

　　光大证券：短博周期长配成长 三条路径布局A股(附9月金股)

　　中泰证券：大胆交易阶段或已来临 关注金融地产与科技龙头(附九月金股)

　　国金策略李立峰：超跌后必有反弹 9月下旬或是时间窗口(附9月金股)

(责任编辑：DF064)

5G手机首发争夺战硝烟已起，明年2月或面世

小米总裁林斌9月3日在微博晒出一张手机测试照片，手机右上角所标的5G字样尤为显眼。此前，OPPO、vivo已相继宣布了自家在5G手机研发上的进展。除了国内厂商，苹果、三星、华为等手机大厂在5G手机的研发上都有不同程度的进展。以中国移动发布的5G手机路线图为依据，今年12月首批5G芯片将面世，明年2月将是众多手机厂商争夺的关键时间点，届时，首批5G智能手机将面世。（证券时报） @今日话题

皮海洲：上市公司分红制度有待完善 建议取消红利税

2018年09月05日

作者：皮海洲

来源：新京报

摘要

要切实保护中小投资者利益，真正让上市公司现金分红成为对中小投资者的回报，就有必要对当前的股市制度作出修改与完善，建议取消红利税。

　　要切实保护中小投资者利益，真正让上市公司现金分红成对中小投资者的回报，就有必要对当前的股市制度作出修改与完善，建议取消红利税。

　　8月已过，上市公司半年报披露宣告结束。虽然半年报并非上市公司利润分配旺季，仍然有少数上市公司推出利润分配预案。其中，格力电器8月30日晚间推出的每10股派发现金红利6元(含税)的现金分配预案受到市场的关注。

　　格力电器此时分红是在兑现此前的“中报分红”承诺。今年4月25日，格力电器发布2017年年报，推出“不分红也不送转股”的利润分配预案，结果市场哗然，以致深交所为此向格力电器发出关注函，要求公司说明是否切实保护了中小投资者的利益。第二天，格力电器“承诺”进行2018年度中报分红。

　　格力电器中报分红到底是不是中小投资者的胜利？答案值得商榷。格力电器表示不分红之时，深交所以“保护中小投资者利益”的名义发出关注函。实际上，格力电器中报分红，中小投资者并不是真正赢家，有舆论称董明珠同时收获2600万元。当然，董明珠也不是最大的赢家。

　　董明珠的收获对于普通老百姓来说，着实是巨大的数字诱惑。但她不是持有格力电器股票最多的人，甚至不在前十大股东之列。最大赢家无疑是公司的第一大股东珠海格力集团。通过中报分红，珠海格力集团可得到红利约6.6亿元。

　　当然，不同的股东存在着持股比例不同的问题，大股东持股比例高，中小投资者持股比例低，以上结果看似理所当然。实际的问题是，大股东持股比例高并不代表大股东出钱多，反之亦然。因为上市公司大股东特别是控股股东持股往往是低价认购，而公众投资者都是高溢价认购。

　　如此一来，尽管公众投资者最终拿出的资金远比控股股东多，但最终仍然是控股股东持有上市公司更多的股份，公众投资者特别是中小投资者只是持有少量的股份。这也决定了出钱多的公众投资者在上市公司利润分配过程中得到的回报，始终都小于控股股东等大股东及原始股东。这应该是由股市制度的不平衡引起的。

　　值得注意的是，在现金分红的问题上，制度的不平衡不限于此。还是以格力电器中报分红为例，由于格力集团的持股基本上可以认定是不流通的，所以格力电器股价的涨跌对格力集团的影响不大。因此，格力集团得到6.6亿元的红利就表现为一种实实在在的得到。但是，中小投资者却不一样。

　　在格力电器正式分红的时候，首先要对股价进行除息，投资者得到每股0.60元红利的同时，其持有的格力电器股价要同步扣减0.60元。经过如此除息之后，投资者并没有真正“得到”利益。除此之外，0.60元的红利还要计征10%或者是20%红利税，这意味着投资者每股还要亏损0.06元或0.12元。也就是说，格力电器轰轰烈烈的分红背后，中小投资者不仅没有得到真正的实惠，每股还要倒出0.06元或0.12元的红利税。这就是格力电器现金分红给予中小投资者的真实的“回报”。

　　正因为如此，格力电器中报分红并不能认为是中小投资者的胜利。虽然现金分红的本意是回报投资者，由于现存制度设计的缺陷，特别是红利税的征收，使得中小投资者难成上市公司现金分红的真实受益者。

　　因此，要切实保护中小投资者利益，真正让上市公司现金分红成为对中小投资者的回报，就有必要对当前的股市制度作出修改与完善，建议取消红利税。否则，现金分红回报的就只是上市公司的控股股东及大股东。对于中小投资者而言，分红不是回报而是伤害。

　　(皮海洲，财经评论人)

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(责任编辑：DF078)

专家预计到2022年中国网络安全市场规模将超1000亿元

9月4日，2018年互联网安全大会召开。会上，有专家预计到2022年中国网络安全市场规模将超过1000亿元。如果年增长率保持在30%左右，每三年市场就会翻一番，按照现在350亿元的基数，15年后就是近万亿元的市场。在全球市场，分析机构IDC预测，2017年全球各个企业将斥资817亿美元用于相关的安全硬件、软件和服务等，到2020年信息安全方面的投入将达1016亿美元，复合增长率将达8.3%。（广州日报）

航锦科技事件点评：增资九强讯盾，进一步扩大军工布局

研报日期：2018-09-04

　　事件：

　　航锦科技发布公告：公司控股子公司长沙韶光半导体有限公司与湖南九强讯盾信息技术有限公司、湖南九强自控科技有限公司于深圳共同签署了《并购协议》，由九强讯盾吸收合并九强自控成为新的九强讯盾后，长沙韶光出资800万元对标的公司增资扩股，占标的公司注册资本的51%。

　　投资要点：

　　增资九强讯盾，扩大军工布局。公司拟对九强讯盾进行增资，获得其51%的股权，增资完成后，九强讯盾将以军用加固计算为主要业务方向。在扩展公司军工电子业务布局的基础上，公司和九强讯盾还将加强业务协同，在长沙韶光的支持下，加大九强讯盾在军用领域的市场拓展。九强讯盾承诺2018年、2019年、2020年净利润分别达到1000万元、3000万元和5000万元，有望增厚公司业绩。

　　化工提供稳定支持，军工加大发展弹性。公司拥有化工和军工两大主业，2018年上半年，军工业务实现收入1.17亿元，化工业务实现收入17.12亿元。受益行业高景气，化工业务体量大、资金实力强，为公司拓展提供了有力的支持。在美国对我国军工企业禁售的背景下，自主可控的军工电子需求广阔，具备较大的成长空间。公司军工和化工业务充分协同，不断推动公司向前发展。

　　盈利预测和投资评级：买入评级。公司增资九强讯盾，进一步扩大军工布局，军工业务发展进一步加速。在并购完成前，暂不考虑其对公司业绩的影响，预计2018-2020年归母净利润分别为5.12亿元、6.11亿元及6.62亿元，对应EPS分别为0.74元、0.88元及0.96元，对应当前股价PE分别为14倍、12倍以及11倍，维持买入评级。

　　风险提示：1）增资并购进展不及预期；2）标的公司发展和盈利不及预期；3）公司发展不及预期；4）系统性风险。[国海证券股份有限公司]

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提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。 @今日话题