高盛称中芯国际2024年将量产5nm工艺，调高买入评级

高盛日前发布最新的报告，称在2024年中芯国际将会推出5nm工艺。高盛在报告中已经将中芯国际的目标股价从23元上调至42元，并且，给予了“确信买入”的评级。

高盛还认为，目前，台积电在2018年已经率先量产7nm工艺，今年将会量产5nm工艺，而中芯国际依旧会比台积电落后4年左右的时间，不过，能做到这一点已经非常不易。

但是，中芯国际并没有提到他们的5nm路线图，在去年年底中芯国际量产了14nm工艺，并为华为代工了麒麟710A处理器，今年他们主要的目标则是提升14nm的产能，官方已经表示，在5月底14nm产能已经达到了6000晶圆/月。

新基建驱动效应显现！中际旭创预计2020年上半年净利同比增长62%-91.5%

来源：21世纪经济报道

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　　 7月8日晚间，中际旭创(300308，SZ)发布2020年半年度业绩预告。公告称，2020上半年，公司归属于上市公司股东的净利润约为3.36亿元至3.97亿元，比上年同期增加62%至91.5%。

　　中际旭创指出，业绩变动主要受益于全球数通市场回暖，海外市场400G产品需求逐步上量、100G产品需求继续增长；国内5G网络建设等“新基建”项目带来25G、50G和200G等产品的需求增长。

　　与此同时，中际旭创表示，报告期内公司收购了成都储翰科技股份有限公司，取得储翰科技67.19%的股份表决权，并自2020年5月19日起将储翰科技纳入公司合并报表范围，对销售收入及净利润带来正向影响。

　　新基建加码驱动公司发展

　　公开数据显示，中际旭创业务主要涵盖高端光通信收发模块和智能装备制造两大板块；全资子公司苏州旭创致力于高端光通信收发模块的研发、制造和销售，产品主要服务于云计算数据中心、数据通信、5G 无线网络和电信传输网络等领域的国内外客户。

　　在国内新基建不断加码的背景下，中际旭创迎来发展的高光时刻。新基建即新型基础设施建设，主要包括5G、大数据中心、人工智能、工业互联网、特高压、新能源汽车充电桩、城市轨道交通七大领域。2019年，“加强新一代信息基础设施建设”被列入2019年政府工作报告。

　　2020年上半年，新冠肺炎疫情导致宏观经济承压，国家层面不断加码5G基站和数据中心建设。受此影响，中际旭创上半年业绩表现亮眼。

　　7月8日，中际旭创预计2020年上半年净利润同比增长62%-91.5%。实际上，2020年一季度，该公司的业绩表现已经不俗。根据其一季报，截至2020年3月31日，公司实现净利润1.54亿元，同比增长54.43%

　　东吴证券研究员侯宾表示，未来持续看好中际旭创业绩实现稳健增长，他解释道：“新基建方面，国内5G网络建设等‘新基建’项目带来25G、50G和200G等产品需求增长，随着5G网建设节奏的稳步推进，25G前传以及中回传需求将稳步增加；数通市场方面，随着5G创新应用的逐步落地，未来流量有望实现指数级增加。同时，受益于全球数通市场逐步回暖，海外市场400G产品需求逐步上量、100G产品需求继续增长。”

　　收购储翰科技增厚业绩

　　今年上半年，中际旭创以3.84亿现金向83名交易对手方购买其合计持有的储翰科技 67.19%的股权，并自2020年5月19日起将储翰科技纳入公司合并报表范围。

　　中际旭创指出，收购储翰科技对公司销售收入及净利润带来正向影响。

　　储翰科技官网显示，储翰科技成立于2009年11月，位于四川省成都市双流区，专注于芯片封装、光组件和光模块的研发生产。储翰科技曾于2015年初挂牌新三板，在2019年10月摘牌。

　　据储翰科技公司公告，2019年，储翰科技的营业收入为5.29亿元，相比2018年营收4.61亿元，同比增加14.75%；2019年实现净利润2049.15万元，同比增长122.85%。

　　中际旭创表示，收购储翰科技有利于推动上市公司业务拓展，完善公司在产业链的布局，发挥协同效应，增强公司的核心竞争力，对财务方面也能产生积极影响，同时可以获得优秀的经营管理、研发及营销团队，为公司业务发展积累更多人才。

（文章来源：21世纪经济报道）

华为5G再次领先！A股“华为+5G”概念主力资金重仓前10个股名单

华为率先完成中国5G推进组5G网络安全测试

IMT-2020 (5G) 推进组今日发布消息称，近期IMT-2020 (5G) 推进组组织了5G设备安全测试，由中国信息通信研究院牵头，与中国移动、中国电信、中国联通共同组成测试组，对华为、中兴、爱立信、大唐、上海诺基亚贝尔的5G基站和核心网设备进行安全保障测试。华为率先以100%通过率完成了该测试。

其实，从全球范围来看，抛开美国对于华为的一些偏见，华为确实是5G订单的一个不错的供应商。一方面是因为华为5G基站方面的实力和相对较低的基站建设成本，另一方面就是华为在5G基站和网络基础的架构设计之外，还有对于5G使用范畴的技术，例如智慧城市、智慧园区等一系列的5G下游产业。这些产业能够跟华为的5G网络，有更高的契合度。

2020年以来，华为开始从5G基站建设逐步转移到了5G商业应用。这个中心的转移，其实是由来已久的，因为5G订单目前的趋势已经大致确定，哪怕说华为再度提高技术，或者降低成本，都不一定能够获得更高的份额，能够平稳的占据行业第一的份额，已经不错了。

而华为的大方向其实也并不止是5G基站建设，因为5G商业使用的范畴，有更大的市场，而华为早在2019年就在松山湖打造了一套AI全场景式的智慧科技园区。

A股“华为+5G”概念主力资金重仓前10个股名单一览

中国长城

公司亮点：显示器总销量全球第一，金融自助设备国内市场占有率第一

主营业务：计算机及相关设备制造，高新电子业务，涉及军事通信、卫星与定位导航、海洋信息安全产业及军用自主可控计算机及网络等领域。

概念强弱排名：网络安全， 芯片概念， 国产操作系统， 5G， MSCI概念， 标普道琼斯A股，车联网， 大数据， 谷歌概念， 光伏概念， 海工装备

深南电路

公司亮点：中国印制电路板行业的龙头企业，中国封装基板领域的先行者

主营业务：印制电路板的研发、生产及销售

概念强弱排名：5G， 苹果概念， 华为概念， MSCI概念， 标普道琼斯A股， 富士康概念， 集成电路概念， 融资融券， 深股通， 芯片概念， 央企国资改革

沪电股份

公司亮点：国内规模最大、技术实力最强的PCB制造商之一

主营业务：从事单、双面及多层电路板、高密度互连积层板(HDI)、电路板组装产品、电子设备使用的连接线和连接器等产品及同类和相关产品的批发、进出口业务。

概念强弱排名：5G， 云计算， 华为概念， MSCI概念， 标普道琼斯A股， 汽车电子， 融资融券， 深股通， 台湾概念股

晶方科技

公司亮点：全球第二大能为影像传感芯片提供WLCSP量产服务的专业封测服务商

主营业务：集成电路的封装测试

概念强弱排名：光刻胶， 集成电路概念， 国家大基金持股 ， 5G， MSCI概念， TOF镜头， 华为概念， 融资融券， 消费电子， 芯片概念， 虚拟现实， 增强现实

生益科技

公司亮点：生产印制线路板、覆铜板、粘结片的领先企业

主营业务：设计、生产和销售覆铜板、粘结片和印制线路板

概念强弱排名：5G， 华为概念， 分拆上市意愿， MSCI概念， 标普道琼斯A股， 覆铜板概念， 沪股通， 融资融券

士兰微

公司亮点：半导体和集成电路产品设计与制造一体的高新技术企业

主营业务：电子元器件的研发、生产和销售。

概念强弱排名：集成电路概念， 氮化镓， 芯片概念， 5G， MSCI概念， OLED， 标普道琼斯A股， 沪股通， 华为概念， 节能照明， 融资融券， 新材料概念， 智能穿戴

方正科技

公司亮点：智慧城市软硬件解决方案的综合服务商

主营业务：生产和销售PCB产品,网络宽带接入服务,IT系统集成及解决方案,PC产品的FA业务等。

概念强弱排名：云计算， 国产软件， 电子发票， 5G， 高校， 华为概念， 融资融券， 网络游戏， 央企国资改革， 智慧城市

宏达电子

公司亮点：国内军用钽电容器生产领域的龙头企业

主营业务：钽电容器等军用电子元器件的研发、生产、销售及相关服务

概念强弱排名：芯片概念， 5G， 华为海思概念股， 超级电容， 大飞机， 华为概念， 军工， 军民融合， 融资融券， 深股通

劲胜智能

公司亮点：巩固消费电子精密结构件业务优势，重点发展数控机床制造业务

主营业务：高端智能装备业务、智能制造服务业务及消费电子产品精密结构件业务。

概念强弱排名：小米概念， 智能穿戴， 无线充电， 5G， 半年报预增， 创投， 高端装备， 工业互联网， 国产操作系统， 华为概念，口罩， 商誉减值， 深股通， 虚拟现实

立讯精密

公司亮点：我国最大的连接器制造厂商

主营业务：连接器产品研发、生产和销售

概念强弱排名：智能音箱， 消费电子， 无线耳机， 5G， MSCI概念， 标普道琼斯A股， 华为概念， 苹果概念， 汽车电子， 融资融券， 深股通

（来源：昭月淘股的财富号 2020-07-09 20:16）

航锦科技股份有限公司投资者关系活动记录表（二）

 编号：2020-05 投资者关系活动 类别

 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 √现场参观 □其他 参与单位名称 及人员姓名 

1 国联证券 龚平 2 国海证券 苏立赞 3 德邦证券 冯俊 陈桑田 4 银河证券 汪义生 5 安信证券 曹佩 6 财达证券 郭晟 7 中信建投 江岳 徐建民 8 乐信投资 龚德军 9 前海聚龙投资 徐亮 10 吉富创投 彭远洋 11 蠡源晟投资 李俭俭 官鹏飞 12 泽华私募 杨自维 13 中金资本 屠继贤 14 承霖投资 匡光焕 15 同德乐资产 张晓霞 16 红钻基金 张人亮 17 明远睿达投资 周振宁 18 迅胜投资 孙雷民 19 金证资本 罗石军 20 晟和投资 李旭 等共计 45 人 时间 2020 年 7 月 8 日 14:00-17:45 地点 长沙韶光半导体有限公司三楼会议室 上市公司接待 人员姓名 副总经理 丁晓鸿 董事会秘书 王东冬 武汉导航院 副总经理 秦镜 投资者关系活 动主要内容介绍 

一、2020 年 7 月 8 日调研议程安排： 14:00-14:25 参观长沙韶光半导体有限公司 14:30-14:40 观看长沙韶光半导体有限公司宣传片 14:40-15:10 武汉导航院介绍 15:10-17:45 现场问答交流 

二、武汉导航院介绍——武汉导航院副总经理 秦镜 公司简介： 武汉导航与位置服务工业技术研究院有限责任公司成 立于 2013 年 9 月，是注册在东湖高新区的一家以高精度卫 星导航定位产品与位置服务为主要业务的高科技公司，注册 资本 3.75 亿元。导航院志在成为北斗高精度定位服务的主 流供应商，泛在高精度定位和亚米级导航应用的领跑者。 核心团队成员： 刘经南院士是武汉导航院董事长、武汉导航院首席科学 家、中国工程院院士、前武汉大学校长、武汉大学教授、博 士生导师、国家卫星定位系统工程技术研究中心主任、北斗 导航领域研发的学术带头人和学术权威、中国北斗领域泰斗 级人物，获 2019 年度湖北省科学技术突出贡献奖。 韩绍伟是国家特聘专家，曾任和芯星通公司创始人，董 事，总经理，实现北斗导航芯片、高精度芯片和军用芯片从 无到有。曾任美国 SiRF 公司全球副总，首席科学家，美国 Magellan(现 Trimble）主任科学家，主导国际领先卫星导航 产品开发。 产品介绍： 武汉导航院产品分为两大类：标准产品与解决方案。其 中，标准产品包括 TrueCORS 接收机、高精度 OEM 板卡、 TruePAD 高精度平板；解决方案包括北斗 CORS 地基增强系 统、北斗星基增强系统、道路碾压施工控制系统、北斗形变 /地灾检测系统、高精度位置服务平台等。 北斗 3 基带射频一体化芯片：武汉导航院主导完成相关 北斗标准的起草、修订和完善，在北斗 3 导航相关芯片的研 发、设计、推广方面具有独特的技术门槛和先发优势。武汉 导航院研发的北斗 3 基带射频一体化芯片已经完成设计、验 证和仿真，取得重大进展，效果达到预期，批量化流片后将 为北斗 3 导航通讯产业链提供核心基础器件，也将为武汉导 航院带来爆发性的业务发展机会。 武汉导航院研制的拥有完全自主知识产权的以北斗 3 为 核心，兼容 GPS 等其它卫星导航系统的多系统多频率卫星导 航高性能 SOC 芯片，可实现复杂条件下、高标准要求下的定 位、授时、监测和管控等技术，可摆脱对固定的定位基站的 依赖，可摆脱对美国 GPS 系统的依赖，并大幅度降低成本， 实现大量普通设备均可装载北斗导航芯片，真正实现北斗导 航产品全面应用于社会生活的各个领域。 参与北斗大系统建设： 主导北斗国际标准的制定工作，是 RTCM-SC104 北斗工 作组单位；负责 IGMAS（全球连续评估监测系统）项目； 负责北斗系统下行信号体制设计与评估项目；负责牵头北斗 专利国际突围项目； 担当武大产业化平台： GNSS 精密定位后处理及应用技术；GNSS 实时精密定位 及应用技术；GNSS 接收机设计与应用集成技术；连续运行参 考站技术； 重点合作客户：国家电网 国家电网拟 2018 至 2020 年，在全国分期建设约 1200 座基准站，并配套建设解算运营平台及数据中心。向国网经 营覆盖地区提供精确至实时厘米级、事后毫米级的定位服 务，并提供实时纳秒级授时服务。武汉导航院承接“电力北 斗精准服务网” 地基增强系统总体设计工作，主要包含：系 统总体设计；基准站网网型设计；基准站勘察选址；基准站 建设详细设计；网型强度分析、大规模基准站网研究、海量 用户并发差分技术研究和数据延迟量分析等研究服务 重点合作客户：中海油 2017 年 9 月，武汉导航院、武汉大学和中海油信息科技 有限公司成立了合资公司——中海北斗（深圳）导航技术有 限公司（简称：中海北斗）。 中海北斗通过武汉大学技术团队的科研成果：GNSS 星基 增强高精度定位技术、GNSS 后处理高精度定位技术等进行转 化，打造“中海北斗星基增强系统”，解决当前中国海洋石油 开发中对外国高精度卫星导航系统的依赖问题，实现海上坐 标信息安全及降本增效，进而打造出一个全新的，服务于海 洋石油开发、航海、航空、精密农业、汽车自动驾驶、手机 定位、气象预报等多个国民经济支柱产业的卫星导航产业集 群。 重点合作客户：贵州省地质环境监测院 武汉导航院曾在 2019 年 10 月成功拿下贵州省地质灾害 自动化监测预警项目，这是国内第一个自然灾害监测预警项 目，未来有望在全国范围内推广。武汉导航院将利用其北斗 导航的相关技术、设备和服务，为贵州省建立地质灾害自动 化监测预警项目。 

三、提问与回答环节 

问题 1：与保利联合竞拍武汉导航院 21%的意义？ 回复：随着北斗 3 的全面组网，北斗 3 芯片在军用领域的市 场存在广大空间。2019 年 11 月，公司投资 5000 万于保利防 务为 GP 的产业投资基金，与保利相互合作。保利是最大的 军贸企业之一，主要从事军事装备的引进和出口业务，保利 在军工贸易方面具有天然的优势。在国家“一带一路”方针 指引下，武汉导航院部分项目落地于泰国与印尼。公司联合 保利竞拍武汉导航院 21%股权，可实现产业协同，双方可共 同拓展北斗 3 海外项目。 

问题 2：与保利联合竞拍武汉导航院 21%股权的进展？何时 会有结果？ 回复：光谷产投于北交所挂牌转让武汉导航院 21%股权的公 告时间于 2020 年 7 月 7 日结束，截至公告结束日，只有公 司与保利一个联合体参与竞拍。公司会按照北交所的流程参 与摘牌并办理股权转让相关事项。 

问题 3：武汉导航院为何选择航锦科技作为新股东合作？有 何协同效应？ 回复：航锦科技可以从资金、资源、战略规划等多方面支持 武汉导航院的发展。武汉导航院可通过航锦科技现有的军工 客户资源尽快切入军用领域市场。从技术角度来说，武汉导 航院的 OEM 板卡基于 FPGA 板卡研发，FPGA 板卡可对芯片前 设计逻辑进行验证。长沙韶光具有 FPGA 团队，在此方面有 较大优势，因此产生协同。 

问题 4：韩院长是美籍华人吗？ 回复：韩院长是中国籍，只有中国籍才可以从事北斗。 

问题 5：武汉导航院在北斗办比测中获得第四名，是什么原 因导致？ 回复：武汉导航院送测的是板卡，而非芯片。板卡类产品满 分 80 分，而芯片满分 100 分。从形态角度来说，武汉导航院 送测的产品已被扣除 20 分。武汉导航院送测的板卡在抗干 扰、精度、稳定性、后处理数据精确性等方面超过其他送测 单位，获得第四名的成绩。

 问题 6：武汉导航院北斗 3 芯片何时可以完成？ 回复：北斗 3 芯片预计在今年年底、明年年初之时，接近于 完成的后期阶段，预计在 2021 年下半年可以形成市场化销 售。 

问题 7：武汉导航院目前进行中的项目有哪些？ 回复：部分项目如下：（1）与国家电网合作，向国网经营覆 盖地区提供精确至实时厘米级、事后毫米级的定位服务，并 提供实时纳秒级授时服务。（2）与中海油合作，通过中海北 斗形成接收机与系统管理的销售收入。（3）地质灾害项目， 2019 年获得贵州地质灾害监测项目，2020 年将继续为他们 服务。同时，云南、重庆、湖北的地址灾害项目在持续跟进 中。 

问题 8：请问长沙韶光 GPU 第三代产品何时可以推出？ 回复：第三代产品预计 2021 年底可以推出。

 

问题 9：威科射频的产品与泓林微的产品，业务之间有竞争 关系吗？ 回复：威科射频与泓林微的产品是共同的类别，但没有竞争， 功能上可以覆盖，成本不一样。

附件清单（如 有）

 日期 2020 年 7 月 8 日

航锦科技股份有限公司投资者关系活动记录表（一）

                                                       编号：2020-04

投资者关系活动类别	□特定对象调研        □分析师会议 □媒体采访            □业绩说明会 □新闻发布会          □路演活动 √现场参观            □其他
参与单位名称及人员姓名	1 大成基金 刘剑 2 华夏人寿保险 车文杰 3 中信证券 叶艳冰 邓京乐 4 长城证券 吴彤 胡浩淼 5 方正证券 骆奕扬 6 安信证券 张傲 7 国金证券 孙协富 8 川财证券 姜明松 9 新时代证券 游凡 10 国海证券 龚龙 11 国金证券 孙冉民 12 老鹰投资 周海鸥 13 前海长富基金 王长富 14 鸿信国投资产 王占儒 15 同德乐资产 张晓霞 16 瑞熙投资 张利群 17 融创投资 臧向锋 18 圆后投资 李华军 19 乐信投资 龚德军 20 众铭资本 程旭东 21 龙腾资产 吴险峰 22 榕树投资 雍国铁 23 吉富创投 彭远洋 24 前海无锋基金 陈诤 25 星通资本 邓强 26 小草资本 康浩平 27 金广资产 尹倩倩 28 圆融方德投资 谢昉 29 向日葵投资 孟家富 30 中金资本 屠继贤 31 宝泓投资 陈浩强 罗丽 32 尊道投资 雷周 33 赛伯乐投资 刘勇锋 34 荔园投资 韩晓晓 35 明远睿达投资 周振宁 36 金瑞期货 张莉丽 等共计75人
时间	2020年7月7日 14:30-20:00
地点	威科电子模块（深圳）有限公司 深圳威科射频技术有限公司 深圳市中电华星电子技术有限公司
上市公司接待人员姓名	副总经理   丁晓鸿 董事会秘书 王东冬 威科射频 总经理 向昊 中电华星 总经理 张志浩
投资者关系活动主要内容介绍	一、2020年7月7日调研议程安排： 14:30-15:00 参观威科电子模块（深圳）有限公司 16:00-16:30 参观深圳威科射频技术有限公司（工程中心） 18:00-20:00 参观深圳市中电华星电子技术有限公司               并进行现场交流 二、2020年7月7日(18:00-20:00)现场交流纪要： （1）公司介绍（转型的两个阶段）——董秘 王东冬 2017-2019年是转型的第一阶段，由化工业务向电子业务转型（涉及产品包括图形处理芯片、总线接口芯片、存储芯片、集成电路等），并在此阶段成功实现了转型。 2020年及以后是公司深化产业布局的第二阶段，明确了公司的战略规划，即以芯片为核心，围绕高端芯片（长沙韶光产品线）与通信（威科电子产品线）两大领域，以及重点布局北斗3产业。在军用市场的基础上，大力拓展民用市场。   （2）中电华星介绍——中电华星总经理 张志浩 中电华星成立于2001年，经过20年的发展，已经成为国产高可靠电源的领跑者。2019年实现营业收入近3亿元，目前员工人数136人。公司由营销团队、研发中心、制造部、质量部（含保密部）、运营团队等部门构成。公司主要产品为模块电源、定制电源、大功率电源及系统等，产品和技术应用于军工、铁路、电力、工业等各行业。 中电华星是通过赛宝认证的具有国军标资质的单位，是高新技术企业，目前正在申请军工保密与承制资质，并将于近期取得相应证书。 在军工领域，客户涵盖中国电子科技集团公司、中国船舶重工集团公司、中国船舶工业集团公司、中国航空工业集团公司、中国兵器、中国科学院、中国航天科工集团公司、中国航天科技集团公司等；在铁道领域，客户涵盖中车、铁科院等；在电力领域，客户涵盖杭州百富、华夏聚光、浙江万胜等；在通信、工业（或其他）领域，客户涵盖烽火通信、浪潮电子等。 核心技术包括有源钳位、移相全桥等软开关技术；多级拓扑级联、交错并联；同步整流技术；磁性器件平面化技术；数字管理技术；系统级热仿真缩短开发周期，提升电源可靠性等，处于业界领先地位。   （3）威科射频介绍——威科射频总经理 向昊 威科射频成立于2019年11月，目前处于技术向生产转化的阶段。公司主要部门为技术中心与工程中心，技术中心位于深圳沙井，工程中心位于东莞。目前，设备已陆续抵达公司，部分在调试过程中，公司于近期初步建成生产线（工程中心）并顺利投产，几台订制的关键设备预计年底到厂安装。公司主要产品为高端射频器件及关键射频材料，产品面   向的领域包括 5G 通讯基站、无人机、物联网、军事雷达、北斗系统、L4 级及以上级别无人驾驶毫米波雷达，智慧城市、毫米波及太赫兹通信等。   （4）提问与回答环节             ——航锦科技副总经理   丁晓鸿                 航锦科技董秘 王东冬 威科射频总经理 向昊                 中电华星总经理 张志浩   问题1：能否介绍下威科射频的产品在下游的应用领域？ 回复：威科射频的输出产品是射频器件，可应用于宏基站、也可用于军方雷达等。   问题2：能否介绍下目前威科射频的订单是军用订单还是民用订单？ 回复：目前威科射频的订单涵盖军用与民用两个领域，民用产品主要应用于基站，是中兴通讯二级供应商。   问题3：目前威科射频与泓林微有哪些业务合作？ 回复：目前威科射频与泓林微主要在研发上有所合作。威科射频与威科电子有部分业务（Sip/板卡业务）合作，存在内部供应关系。   问题4：威科射频的产品与其他品牌相比，有何优势？ 回复：威科射频的产品采用全新工艺，在性能上比较有优势。同时，威科射频自身生产材料，在可靠性与长期老化性方面更有优势。   问题5：威科射频产品可否应用于相控阵阵列？ 回复：威科射频产品可应用于相控阵阵列，主要起信号调节作用。   问题6：威科射频的线路板跟传统的线路板相比较，有哪些优势？ 回复：传统的线路板是走电流，威科射频的线路板专门走电磁波信号，威科射频有自己的技术中心对这方面进行专门研究。   问题7：威科射频的工艺对于基站或雷达主要意义是什么？ 回复：主要是提高性能，如雷达板由较多射频元器件构成，实现各自单独功能。在电流信号转化为电磁波信号过程中，所有这些电子元器件共同参与实现功能。   问题8：在消费电子领域，威科射频产品是否有可能进入消费电子，譬如手机、IPAD设计中？ 回复：目前威科射频研发的产品中已经有进入这块领域的产品，譬如应用于车载收音机的产品。   问题9：威科射频产品是以客户诉求为导向还是与客户联合设计？ 回复：威科射频产品前期是利用自己的材料与加工方式，直接替代国外的成熟产品，后期会与终端设计公司一起联合设计开发。   问题10：中电华星的主要客户有哪些？ 回复：中电华星的客户主要涉及军工、铁路、电力、工业、通信与服务器等领域。在军工领域，涵盖中船、中航、兵器等；在铁路领域，涵盖中车、南车、北车等，在铁路方面的客户达到数百家；在信号系统，涵盖通号院、上海信号工厂、北京信号工厂、沈阳信号工厂、西安信号工厂等囊括信号系统主力客户。在ICT（通信与服务器）领域，涵盖浪潮电子、中科曙光、国防科大等。   问题11：目前长沙韶光GPU为二代改良型产品，请问第三代产品何时可以推出？ 回复：第三代产品预计2021年底可以推出。   问题12：请问公司是出于何种原因考虑联合保利竞拍武汉导航院21%股权？ 回复：2019年11月，公司投资5000万于保利防务为GP的产业投资基金，与保利相互合作。保利是最大的军贸企业之一，主要从事军事装备的引进和出口业务，保利在军工贸易方面具有天然的优势。在国家“一带一路”方针指引下，武汉导航院部分项目落地于泰国与印尼。公司联合保利竞拍武汉导航院21%股权，可实现产业协同，双方可共同拓展北斗3海外项目。   问题13：公司的高精尖产品众多，但研发费用却偏少，麻烦解释一下其中的原因？ 回复：公司采用自主研发与联合研发相结合的方式。自主研发以长沙韶光研发团队（含沈阳四四三五厂）为主，联合研发团队包括中国船舶重工集团公司第709研究所、各大科研院校（如电子科技大学、湘潭大学、深圳科技大学、中南大学等）、环宇集团。此外，公司还根据单个项目情况，与相关企业合作研发。在这种情况下，一些费用并未体现在研发费用，而计入了成本。
附件清单（如有）
日期	2020年7月7日

 

华贸物流（603128）：摒弃成见，返璞归真

2020年07月09日    新浪财经-自媒体综合

来源：中信证券(32.820, -0.68, -2.03%)研究

文｜刘正 扈世民 关鹏 联系人：汤学章

公司连续7年业绩正增长，近7年年增速均高于10%，期间扣非净利润CAGR 26%；上半年受益疫情，公司预计扣非净利同增40~50%。市场忽视了公司业绩稳健、高确定性增长的特质，而近年来股价更多表现为题材驱动。我们认为公司凭借主业货代持续扩份额、优化客户结构保持增长，同时持续并购高性价比的优质标的，带来协同效应并增厚利润，公司短中期业绩成长确定性高，股价有望回归价值驱动，给予目标价11元，对应2021年动态PE 20倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

▍被忽视的“白马股”，内生外延助力公司业绩连续7年增长，期间扣非净利CAGR 26%。

华贸物流(8.080, 0.01, 0.12%)主营业务为传统的海空货代业务，我们认为市场忽视了华贸物流业绩持续稳健、高确定性增长的特质（公司扣非净利连续7年保持10%+的稳健增长，期间CAGR 26%），而将华贸物流股价变动更多归因为自贸区题材驱动。公司业绩持续性增长来自内生外延双轮驱动，2013~2019年公司增量净利中，货代等内生主业贡献其中的41%，而外延并购则贡献另外的59%，内生增长叠加外延并购共同推动公司业绩未来持续增长，公司股价有望回归价值驱动。

▍货代强者，受益疫情，货代及跨境电商加速增长，推动上半年业绩同增40~50%。

公司空运/海运货代业务实力排名国内第四/第八，毛利占公司总毛利的64%，近2年受贸易摩擦影响，毛利从15%的增速放缓至8%。即便未来行业需求较弱，但考虑到公司持续提升份额（中国货代行业CR10不足美国一半）、优化客户结构、服务中高端化，预计货代业务仍将稳健增长。上半年疫情期间航空运力大幅萎缩、运价大涨之际，公司凭借前瞻性的自有运力布局以及长期与各大航司保持友好合作关系，在其他货代公司无法拿到舱位情况下，公司稳定输出运力，获得业绩增长。同时疫情加速消费线上化，跨境零售电商2020Q1实现35%的高增速，公司去年并购的跨境电商物流商华安物流或实现较快增长。受益空运货代以及跨境电商物流业绩放量，公司预计上半年扣非净利同增40~50%。

▍外延并购扩大服务半径，多种物流齐头并进。

保持当前主业持续增长的同时，公司坚持“以兼并收购实现跨越式发展”的发展战略，增厚公司业绩的同时也增强了公司的综合运营实力。公司自上市后，连续多年实现成功并购案例，回头来看，每次并购共同具备两大特征：1）收购估值合理，当年且后续年度能够有效增厚EPS。公司过去6年收购的三个标的，平均PE仅10倍；2）资产质优且并购标的业务能与公司现有业务形成良好互补并达到有效协同。在业绩承诺期之后，公司一般会对收购标的与自身业务进行协同整合，收购标的均贡献持续稳健的经营业绩。

▍风险因素：

经济下滑导致航空货代需求低预期，跨境电商政策变动。

▍投资建议：

疫情期间运力短缺、运价大幅上涨，公司凭借自身运力优势以及专业的服务能力，为客户提供稳定服务，抓住疫情机遇，实现业绩提速增长。短中期看，货代主业保持份额提升及业绩增长，同时通过外延并购将公司做强做大，公司股价有望回归价值驱动。预计公司2020/21/22年EPS为0.55/0.62/ 0.71元，现价对应PE为15/13/11倍，给予目标价12.40元，对应2021年PE 20倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

中际旭创(300308)：业绩持续高增长 电信+数通全面推进长期空间广阔

中际旭创(300308)：业绩持续高增长 电信+数通全面推进长期空间广阔

原标题：中际旭创(70.470, 3.27, 4.87%)(300308)：业绩持续高增长 电信+数通全面推进长期空间广阔 来源：天风证券(7.850, -0.20, -2.48%)股份有限公司

事件：

公司发布2020 年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润3.36-3.97亿元，同比增长62.08%-91.50%。其中，2020 年第二季度预计实现归母净利润1.82-2.43 亿元，环比一季度增长18-55%，同比19 年二季度增长69-125%。

我们点评如下：

年初疫情影响持续消除，全球数通市场持续回暖，电信市场5G 等“新基建”加速推进，推动公司单季度业绩再创新高。

19 年初部分云厂商资本开支短期波动的影响基本消除，20 年Q1 受疫情影响的背景下利润仍然维持同比50%以上高增速，20 年Q2 随着疫情影响逐步减弱，国内5G 网络等“新基建”持续推进带动电信侧25G 以及50G/200G等产品需求快速增长，数通市场海外主要云计算客户400G 需求持续上量，公司凭借多年技术积淀，全球市场进度领先，未来将对公司业绩带来持续拉动。

数通市场受云计算流量增长的长期拉动，目前处于400G 升级起量阶段，100G 需求也持续增长，流量带来需求增长叠加速率升级带来的价值量提升，对公司业绩形成重要驱动力。

云计算的载体是大型数据中心以及部署在数据中心中的服务器-交换机-光模块。随着云计算的持续发展，流量的长期快速增长将带动光模块需求的持续增长。同时，数通市场技术快速迭代，2020 年是400G 升级上量的关键阶段，100G 需求也保持持续增长，数通市场整体需求量提升叠加价值量提升，对公司业绩形成长期成长重要驱动力。

5G 网络建设持续推进，2020 年5G 独立组网建设规模推进后，对前传25G、中传50G 以及回传100G/200G 乃至400G 光模块产生大量新增需求，公司电信市场主要产品持续批量出货，对公司业绩形成重要补充。

公司5G 产品在2019 年开始导入国内主设备商客户，25G 前传光模块出货量居行业前列，50G 中传以及200G 等回传产品也实现出货。随着5G 独立组网建设的持续推进，前传-中传-回传各环节配套的光模块需求将持续落地。公司前期收购成都储翰，进一步强化电信产品封装能力和成本控制能力，电信市场将对公司业绩形成重要补充。

投资建议和盈利预测

公司作为全球数通光模块龙头，400G 市场领先地位进一步强化，持续受益云计算资本开支回暖；5G 电信前传产品批量交付，价值量更高的中回传50G/200G 等领域重点突破，随着公司收购成都储翰完成，将进一步强化公司电信产品OSA 等上游器件封装能力，延伸产业链布局，进一步提升成本和产品竞争力，形成数通+电信双轮驱动公司长期成长。预计公司20-22年归母净利润分别为9.0、12.1、14.3 亿元，对应20 年53 倍、21 年40 倍市盈率，维持“增持”评级。

风险提示：汇率波动超预期，下游资本开支低预期，行业竞争超预期

北大医药 生物医药板块中一颗新星 ！

北大医药股份有限公司（000788.SZ）是北大医疗产业集团的医药核心成员企业，拥有50余年医药制造历史，拥有国家级技术中心，是中国医药重点骨干企业，国家创新型试点企业，国家火炬计划重点高新技术企业。

北大医药在重庆两江新区拥有按国际cGMP建设的医药制造基地，产品涵盖抗肿瘤类、精神神经类、心血管类、免疫抑制类、抗微生物类、解热镇痛类等10多个大类100多个品种。  

北大医药拥有国家级技术中心，目前与方正医药研究院携手合作，构筑起拥有自主知识产权、仿创技术、技术创新为一体的技术核心体系，研发领域聚焦于肿瘤、精神神经、心脑血管等创新药、高端仿制药和大市场品种，为企业发展提供持续优化的产品结构和竞争力。

展望未来，北大医药将依托股东资源优势，将致力于打造具有国际化能力的仿制药和创新药为一体的医药科技型企业，不断夯实内生基础，积极推进外延发展，引入战略合作，着力提升核心研发能力，形成一批重点产品群，成为行业特色鲜明，有独特竞争优势，在中国医药行业具有重要地位和影响力的医药上市公司。

技术分析：

趋势分析。从季线可以看出，经历了三年半的熊市，又经历了一年多的震荡筑底，目前底部已经夯实，下跌空间基本被锁定了。各个指标都显示，此股趋势已经改变。我们从日线也可以看出，所有均线多粘合，多头排列，后市似乎有腾飞之势。

2.主力分析。我们从近期走势可以看出，北大医药受到了主力资金的关注，虽然我们不清楚这到底是长线资金还是短线游资，但可以肯定的是，股价在一步一步抬高，主力资金持续跟进，散户资金跟风意愿不强，因此后市还会更高一线。

3.题材分析。公司主营抗肿瘤类、肺炎及肺结核类，精神神经类、心血管类、免疫抑制类、抗微生物类、解热镇痛等方面的药物。目前北京 的 疫情抬头，投资炒作北大医药正逢其时，北大医药承担了北大医院等检测物品的供应，应该说也是风口难得的机会，市场上的主力资金是不会视而不见的。

4.筹码分析。从筹码分布图可以看出，目前筹码密集区在6.6-7.2元之间，这也是主力的持股成本区间。本来此股筹码比较分散，市面流通筹码多，但也给了资金建仓机会，可以尽情吸纳入手，将底仓打牢，目前已经完成筹码集结，起涨在即。

5.周线分析。我们从周线来看，就能够很清楚的知道北大医药目前的走势是不是真的反转。

我们从图上可以看出，北医已经通过了艰难的120周线磨合期，这是一个很需要耐心的阶段，目前正蓄势待发，250周线走去，而250周线在年内应该会触及，后市还有广阔空间供我们盈利。

6.后市预测。这次上涨行情会持续到哪里呢？会超越前期的8.53元吗？个人觉得8.53元肯定不是顶部，北大医药中长线最起码应该会涨到9元以上，也就是说，按今天上午收盘价7.34来算，后市至少还应该有20%以上的空间。至于再高到哪里去，我们就无法想象了，兄弟公司 未名医药（002581.SZ）借助疫苗研制大涨了5倍已经做了很好的榜样，目前这是我认为能够第一目标应该达到的高度，后期大概率会超越10元、15元、20元，但那就不是这篇文章的目的了。

总结：长期低位调整等待转型升级的北大医药已经开始转势，后市会迎来一波不错的行情，如果做中线，现在买入不用管他，如果做短线，可以待其回调之后再买入。记住，北大医药在相当长一段时间内阶段性的每一次回调都是为了涨得更高。

（来源：江恩je的财富号 2020-06-17 ）

#5G等新基建提速#

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同方工业 军用舰船及北斗运营先锋

同方股份（600100.SH），军民融合代表，子公司同方工业(占100%)主要从事军用民用通讯设备和军民用船舶的制造，重点发展以通信、技侦、电子对抗、卫星导航定位等核心业务，2011年，加入到全军最高级别的A类1级供应商库，将原有的GPS运营平台与北斗运营业务紧密结合，获得了军方授予的试运营资质，还获得了北斗一号民用试运营分理资质。

同方股份：旗下北京同方以衡创投公司投资了同源微（北京）半导体公司，持股比例11.828%

投资者问：同方股份(600100)国家集成电路大基金持股21.34%的江苏疌泉元禾璞华股权投资合伙企业新增投资了同源微（北京）半导体技术有限公司同方股份通过北京同方以衡创业投资中心间接持股同源微（北京）半导体技术有限公司5.6%股权，请问是否属实？另外，请介绍一下同源微的业务和公司发展的布局关联？谢谢

同方股份答：

投资者您好！公司旗下北京同方以衡创业投资中心（有限合伙）投资了同源微（北京）半导体技术有限公司，持股比例11.828%。同源微的主要产品是x射线探测传感器及相关芯片，相关产品可以与同方威视安全检测系统有协同作用，属于产业上下游关系。

感谢您的关注！

$同方股份(SH600100)$ #5G建设提速概念股走强# #数字货币板块大涨# #芯片# $航锦科技(SZ000818)$ $华力创通(SZ300045)$ @今日话题 @东方财富网 @深科技 @中国长城 @深康佳 @今日头条 @券商ETF @香港交易所脈搏 @财经早餐 @央视财经投资者说 @今日话题 @平点金基

PCB龙头企业方正科技旗下珠海方正多层电路板智能化工厂将于5月正式投产

珠海方正印刷电路板发展有限公司

一，公司背景

珠海方正印刷电路板发展有限公司成立于1986年，为中国领先的印制电路板制造商之一,公司主要生产快板、高密度互连板、普通多层板(2-40层)、系统板、大型背板、金手指板……

方正PCB的服务脚印覆盖全球，在北美、欧洲、亚洲多地均设立服务站点

如今在重庆和珠海一共拥有5家工厂，方正PCB依托集团的资源，夯实基础的同时潜心科研。无论在产品质量上还是客户服务上均立志成为世界前列的PCB供应商。

目前，由方正科技投资10多亿元建设的珠海方正PCB新工厂，技术先进、产能大，经过2年多的建设和去年开始的试产，运营情况良好，拟定于2020年5月正式量产。

在未来，方正PCB将通过建设智能化工厂达到提高人均效率、确保产品品质等效果，使之完全适应未来5G时代的发展。

年前，公司生产PCB月产量12.24万平方尺，在职员工为3923，年销售额25.7亿元。（2017年）

二，珠海方正PCB大事记

2013年，进入高速光模块市场

获奖荣誉：

荣获“2012年度珠海市重点企业技术中心”

科学技术成果证书（高速通信PCB信号完整性研究及应用）

广东省知识产权优势企业

荣获广东省工程技术研究开发中心

广东省民营企业创新产业化示范基地

2014年

获奖荣誉：

获得省级高新科技企业称号名誉

广东省直通车服务重点企业

珠海多层/珠海高密

第十五届中国专利优秀奖

2015年

珠海多层

高密度互联混合集成印制电路关键技术及产业化

2016年

公司40/40um精细线路技术实现小批量生产推广，该项技术国内应用首例；

重庆高密

国家火炬计划项目（基于云计算高密度互连线路板研发及产业化）

珠海高密

工信部两化融合体系评审证书

重庆高密

工信部两化融合体系评审证书

2017年

在经受强台风“天鸽” “帕卡”的双重夹击下，依旧保持客户满意度为“优秀”级别。

珠海多层

广东省民营企业创新产业化示范基地

珠海高密

珠海市战略新兴产业重点产品推广目录证书

2018年

于华为2019年CBG供应商质量大会”上荣获华为在质量领域颁发的最高奖项——“质量优秀奖”，成为华为全球PCB供应链中的唯一获奖者。

2019年

方正PCB荣获华为2019核心供应商“质量优秀奖”

2019年11月5日，方正PCB于“2019华为核心供应商大会”上荣获华为颁发的“优秀质量奖”，成为华为终端供应链中全球核心供应商中的唯一获奖者。

回顾过去一年，自今年3月份在华为CBG供应商质量大会成为唯一获得“优秀质量奖”的PCB供应商，如今再下一城，获得华为2019核心供应商“质量优秀奖”，意味着方正PCB正式进入到华为的核心供应商队伍中。在与华为的合作中，方正PCB打造了高效高质的华为终端服务团队，通过小组运作机制，明确小组成员的职责分工并直接对华为的各项质量指标负责，最终得到华为终端对方正品质、交付、技术、配合度各方面的全面认可，特别是在质量方面，取得了骄人的成绩：2018年季度质量考评4A，年度质量考评为A级；2019年前三季度质量考评均为A级。

打铁还需自身硬，在未来，方正PCB将会把与华为合作的成功经验应用到与所有合作伙伴的合作当中去，始终坚持贯彻我们“专注技术和品质的双轮驱动”的企业战略口号，除了基于行业领先的制造生产线平台的帮助，还会不断提升自身技术开发能力、优化品质精益管理能力和升级高端自动化制造产线，全面覆盖手机终端、平板电脑、汽车电子、电子烟、存储模块及光模块等高端产品的技术路线。

方正PCB将始终坚持“技术与品质双轮驱动”，持续投入人力物力加强技术研究，深化产学研输出成果，严控品质关口，保证品控质量，为客户的成长壮大保驾护航！

根据以上信息显示，方正未来目标要全面覆盖手机终端，平板电脑，汽车电子，电子烟，存储模块以及光模块等高端产品的技术路线。

公司近日部分资讯

2020年2月10日，方正珠海工厂复工

在当地政府批复同意复工意见后，方正PCB富山园区和多层园区在首要保障员工生命安全的大前提下，做好防疫物资的采购储备，合理科学严格地做好一系列防控措施，对于所有生产区域进行连续全面消杀工作后，均于2月10日正式全面复工。

2020年5月，珠海方正多层电路板智能化工厂将正式投产。

初始产能：500,000 Ft2/Month

满载产能：1750,000 Ft2/Month

受益于5G智能终端升级，高端HDI需求产能持续吃紧。在此背景下，近期PCB（印刷电路板）厂商方正科技（600601.SH）因珠海PCB工厂投产受到关注。

据了解，方正科技PCB业务主要覆盖通讯基站、手机、服务器等领域，主要客户包括华为、中兴等通讯龙头和VIVO、小米等核心手机厂商。2019年上半年，PCB业务给方正带来了13.70亿元营收和1.13亿元净利润。

当下5G智能终端升级驱动高阶HDI需求增长及加剧消耗，国内PBC制造商迎来了较好的市场机遇；但由于行业前期产能储备不足、扩产滞后导致供应偏紧，因产能紧俏产业链主流公司拒单现象较为普遍。去年年底韩系厂商LG和三星先后宣布退出HDI市场，加之华通惠州工厂失火，多起事件叠加又加重了HDI产能紧缺的状况，涨价预期显现。

业内认为，方正科技新厂的投产情况一定程度上关系到PCB行业格局，也影响着5G相关客户的产品进展。

记者了解到，方正PCB业务总部设在珠海市斗门富山工业园，在珠海（4家）和重庆（1家）共设有5个工厂，据称年产能达到一千五百万平方英尺。

新建的珠海PCB工厂是其中一家。

有研究机构还据此预测，方正科技PCB预期新增产能有望达到年产值14.4亿元，公司PCB业务体量有望从2018年的24亿元逐渐跨越至50亿元以上的营收规模，从而真正成为中国PCB的领军企业之一。

#新基建板块持续大涨#

#5G建设提速概念股走强# #华为发布会引爆产业链个股#

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未来中国PCB龙头 借华为生态和校企改革春风 方正科技腾飞在即

600601 两市最低价国有科技公司之一，前几年总投资15亿元打造的珠海、重庆PCB园区基地今年即将投产，立志打造中国PCB行业的未来龙头，母公司北大方正集团因债务问题正在进行重整，公司流通市值低且大股东占股仅仅12.59%，属于极好的举牌概念。

目前北大方正正在积极的推进校企改革，各方面看方案明朗在即，静待新东家入驻，公司是华为金牌供应商，也是国内政务云办公、智慧城市的先锋！

方正科技目前受业绩影响等股价处于历史最低位，去年以来资金进驻吸纳明显，基本面及技术上综合分析，反弹空间较大，逢低可以关注。

分享仅供参考，投资风险自负！

#新基建板块持续大涨#

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中国长城：网信事业配套保障体系项目产品下线仪式在武汉盛大举行

$中国长城(SZ000066)$

（湖北）网信事业配套保障体系项目产品下线仪式在武汉盛大举行，该项目是中国长城落实湖北省和中国电子战略合作协议的一个重要示范项目，该项目筑牢了武汉网信产业生态涵育的实体根基。该项目一期年产电脑30万台，二期年产将达50万台，涵盖台式机、一体机、笔记本和服务器等产品。日前，中国长城（山东）自主创新基地计算机整机智造生产线首台测试机成功下线，山东省第一台国产化自主安全电脑将在烟台诞生。中国长城控股子公司山西长城日前发布首款适配国产操作系统网管平台，并已取得知识产权证书。中国长城通过聚焦网络安全和信息化核心技术攻关、突破，形成了“芯—端—云”完整生态链，孕育出长城“飞腾+麒麟＋安全”网络安全产业生态，在自主安全领域形成了体系化的核心优势。

北斗及数字货币走强 华力创通等个股涨停

来源：证券日报网 作者：徐一鸣

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　　周三午后，北斗及数字货币板块今天走强，截至记者发稿(14:30)，板块整体涨幅达4.81%，位居涨幅榜前列。

　　个股方面，华力创通、飞天诚信、海联金汇、聚龙股份等个股收获涨停，科蓝软件、广电运通、昆仑万维等个股涨逾7%。

　　天风证券表示，全球央行，尤其是亚洲各国央行对数字货币的积极态度将有利于推进未来数字货币在跨境贸易及支付结算中的应用，提升数字货币在人民币国际化进程中的重要作用。同时，国内数字货币测试正在紧锣密鼓的推进，后续落地节奏有望再超预期。

　　

（文章来源：证券日报网）