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【方正证券涨停封板，券商重组概念推出行情“领头羊”？】
7月20日，市场情绪转向积极，上证综指上涨3.11%，收至3314点。非银金融板块再次以5.74%的涨幅位列申万28个行业涨幅榜前三，证券ETF上涨5.72%。除了周末利好新闻助力市场修复情绪外，监管层明确表示鼓励券商行业并购重组，成为刺激券商板块整体上涨的又一重要因素。上周五，... 展开全文

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方正证券涨停封板，券商重组概念推出行情“领头羊”？

7月20日，市场情绪转向积极，上证综指上涨3.11%，收至3314点。非银金融板块再次以5.74%的涨幅位列申万28个行业涨幅榜前三，证券ETF上涨5.72%。

除了周末利好新闻助力市场修复情绪外，监管层明确表示鼓励券商行业并购重组，成为刺激券商板块整体上涨的又一重要因素。

上周五，证监会有关部门向派出机构发出《支持证券基金行业实施组织管理创新》的文件，文件中指出，为提升证券基金经营机构核心竞争力，推动行业高质量发展，证监会支持证券基金行业实施组织管理创新，一是鼓励市场化并购重组，二是支持券商、基金开展股权激励计划。派出机构在收到文件后将向辖区内券商、基金转发。

从当日盘面表现来看，方正证券、越秀金控、西南证券、国海证券、西部证券等一批中小券商以涨停板结束一天行情。

尤其是方正证券（601901.SH），今日开盘即涨停，后续一路封板至收盘。

一方面，是监管鼓励行业内进行市场化并购重组的大背景；另一方面，则是方正证券重组预期满满当当提上日程。

7月18日，方正证券公告称，公司收到控股股东北大方正集团有限公司的告知函，告知函称，方正集团管理人以方正产业控股有限公司、北大医疗产业集团有限公司、北大方正信息产业集团有限公司、北大资源集团有限公司与方正集团存在法人人格高度混同、区分五家公司财产的成本过高、对方正集团单独重整将严重损害债权人的公平清偿利益为由，向北京市第一中级人民法院申请将五家公司实质合并重整。

截至公告日，方正集团持股占比27.75%，方正产业控股持股占比0.96%。如果对方正集团等五家公司的合并重整申请被北京一中院受理，五家公司进入合并重整程序，将可能对方正证券股权结构等产生影响。

从此前动作来看，方正证券“被重组”预期已经满满当当提上日程。

今年6月下旬，方正证券即紧急出售了其早期回购的1115万股股份。这与市场上多数回购股的最终去向都是注销或用于股权激励相比，显得少见。不过，如果要说方正证券是为了借着市场行情和制度规则套利，这波套利操作显然不够聪明，因为它完美错过了7月上旬券商板块集体大涨行情。

此外，今年4月至6月，方正证券旗下有3家子公司的注册资本不断被增大，投行人士认为，如果准备将自己出售，那么对旗下子公司的增资将有利于抬升其自身估值——也即卖个好价钱。

除方正证券之外，方正集团下属的另一家上市公司方正科技（600601.SH），在7月18日发出了类似的公告。今日方正科技盘中上涨8.24%。

业内人士称，方正集团4月21日便开始公开招募战略投资者，目前市场上对白衣骑士的猜想不断。不过，不管战投方是谁，对于方正集团来说，肯定是希望战投方将优质核心资产和不那么好的资产一起打包买走，而不是挑肥拣瘦。对于方正证券和方正科技来说，战投方可能会在收购后，留住自己想经营的内容，把不熟悉的领域卖出去，这对上市公司来说，最后则有利于突出优势业务，提高在二级市场的估值。

市场上对方正证券的研究较少，各业务条线未来将如何重组并无明显轨迹。

但是，方正科技已获得部分投研人士关注。上海证券在分析方正科技时曾指出，方正科技业务涵盖PCB、宽带业务以及软件系统集成业务。由于市场对方正集团债务危机以及宽带业务业绩下滑两方面的担忧，公司市值一直处于行业低位。

随着方正集团债务重组进入司法程序后，方正科技股权结构或将产生影响。方正科技PCB业务随5G周期高景气快速增长，并有望从2018年24亿体量逐渐跨越至50亿的营收规模。如果公司在未来股权架构梳理进一步明确，各业务线宽带等业务扭亏，公司估值有望回归合理水平。

责任编辑李剑华实习生李各力

（来源：21世纪经济报道的财富号 2020-07-20 16:30）

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赞(10) | 评论 2020-07-20 19:56 来自iPhone客户端举报

【机构论市：核心资产或成做多新引擎继续关注低估值蓝筹】
【机构论市：核心资产或成做多新引擎继续关注低估值蓝筹】技术层面，沪指回踩20日线支撑激发资金护盘，前期踏空主力纷纷趁机入场，成交量再度放大，整体趋势重返强势区短期调整有望结束，保持在下半年牛市预期不变，优质核心资产回调就是上车机会。 ... 展开全文

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机构论市：核心资产或成做多新引擎继续关注低估值蓝筹

【机构论市：核心资产或成做多新引擎继续关注低估值蓝筹】技术层面，沪指回踩20日线支撑激发资金护盘，前期踏空主力纷纷趁机入场，成交量再度放大，整体趋势重返强势区短期调整有望结束，保持在下半年牛市预期不变，优质核心资产回调就是上车机会。

最新价：3314.15

涨跌额：100.02

涨跌幅：3.11%

成交量：4.19亿手

成交额：5440亿

换手率：1.15%

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领涨行业

1、船舶制造
涨幅：8.10%
上涨：13家
下跌：0家
领涨股：亚光科技
涨幅：9.98%

2、航天航空
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上涨：30家
下跌：0家
领涨股：中航重机
涨幅：10.00%

最新价：13448.85

涨跌额：333.91

涨跌幅：2.55%

成交量：4.95亿手

成交额：6490亿

换手率：2.75%

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成交量：1.17亿手

成交额：2046亿

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1、船舶制造
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2、航天航空
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上涨：30家
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　　和信投顾：大金融上演王者归来核心资产或成做多新引擎

　　【盘面观点】

　　今日两市在周末利好的刺激下高开，短暂下探后多方逐步掌握主动权，三大指数再度拉升，沪指涨幅居前。盘面上，国防军工、钢铁、券商、保险代表权重发力强拉指数，成功夺回市场的控制权，造纸、化工、水泥、大飞机、有色金属、园区开发、汽车产业链等板块涨幅居前，医疗器械、酒店旅游则陷入调整。技术层面，沪指回踩20日线支撑激发资金护盘，前期踏空主力纷纷趁机入场，成交量再度放大，整体趋势重返强势区短期调整有望结束，保持在下半年牛市预期不变，优质核心资产回调就是上车机会。

　　上周的暴力杀跌一度造成市场恐慌诱发多杀多的行情，严重打击了多方的进攻锋芒，大量散户的集中涌入使盘面高度情绪化险些让牛市夭折，其根本原因并非来自资本面，而是获利筹码集中兑现与消息面波动导致的，可以说仅是“疯牛病”的不良反应，不改牛市进程。另一方面，近期监管层为市场降温的操作也在市场暴跌后一夜间改变方向，多家头部媒体周末发文唱多A股，银保监会更是发出大招，将部分保险公司配置权益类资产的比例上限由此前的30%上调至45%，虽说短期对资金面的实质影响较小，但却大幅提振了市场的做多热情，情绪修复后，强势行情将延续。随着下半年实体经济的强劲复苏与国民储蓄搬家潮的到来，更多的A股核心资产必将脱颖而出，持续看好本轮结构性牛市，建议投资者战略性布局券商、保险、老基建为主的核心标的，短期积极参与娱乐传媒、农林牧业、国防军工、汽车产业链板块的交易性机会。

　　【消息面】

　　1、深交所：7月25日组织创业板改革并试点注册制相关技术系统通关测试

　　深交所今日公告，为确保创业板改革并试点注册制业务的顺利开展，深交所联合中国结算、中证金融定于7月25日组织技术上线通关及网上发行业务通关测试，本次测试主要模拟创业板改革并试点注册制相关技术系统上线后创业板注册制股票网上发行业务启动首日场景。据公告，自7月27日起，可开始启动创业板注册制股票及存托凭证的网上发行业务，继续支持个别存量的创业板核准制股票网上发行和上市交易业务，业务启动的具体日期以相关公告为准。创业板改革并试点注册制的交易及转融通优化相关(含盘后定价交易)业务暂不启动，业务启动日期另行通知。

　　2、上半年北京商品房销售面积同比下降23.6%

　　北京公布上半年经济运行数据。随着新开工项目增加和在施项目加快推进，上半年，北京全市固定资产投资(不含农户)同比下降1.5%，降幅比一季度收窄5.6个百分点。分领域看，房地产开发投资由一季度下降6.4%转为増长4.0%；基础设施投资下降20.1%，降幅收窄10.5个百分点。商品房销售面积296.3万平方米，同比下降23.6%；其中，住宅销售面积213.1万平方米，下降35.4%。

　　巨丰投顾：周期股逆势飙升继续关注低估值蓝筹股

　　上个周末，银保监会发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》。《通知》发布中表示，险资配置权益类资产最高可占到上季末总资产的45%，其中中国人寿、太保寿险、泰康人寿、新华人寿、人保财险、太平财险等行业大中型公司投资权益类资产的比例上限由原来的30%提高到35%。

　　单就这一条消息，市场今日都会沸腾。毕竟，在强势行情当中，利好的消息会被加杠杆放大。更何况，和此前连续大涨之后股市降温一样，这条消息在上周末的释放，也体现出了连续调整之后，管理层对于股市呵护的殷切期望。

　　而保险板块也没让大家失望，指数全天大涨超7%下，也有效带动了其他蓝筹板块。证券、煤炭、有色、钢铁、房地产等悉数走高，而这其中，也集中体现出周期的强大估值回升力量以及补涨空间。

　　上周调整以来，我们多次提及投资者重点关注周期股的滞涨机会，而在连续调整过程中，整个蓝筹股的回调力度比较小，但今日的涨幅却是比较大的。而相比于此前连续大涨的题材股，显然，当前的蓝筹权重股性价比是最好的。所以，在题材股持续大涨以及科创板巨额解禁即将到来之际，叠加近期中报业绩的影响，要防止题材股的大分化，但也要注意蓝筹股的集体上行的低吸机会。

　　对于大盘来说，和前两日的调整一样，大家不要轻易以为市场行情就要结束了，而这里，也不能说调整就已经结束了。虽然今日放量迎来大涨，但能否确认调整结束，明日也是重要的看点。

　　一方面，蓝筹股的大涨需要有持续性。今日市场更多的是在保险股利好的基础上上攻的，而且也有效带动了其他权重股。但是权重股能否持续，尤其是在没有利好刺激下能否继续表现，将是市场是否重新走强的重要参考；另一方面，成交是否再次释放。这个也比较关键，上周五市场结束了成交连续突破1.5万亿的持续性，增量资金萎缩的比较明显，能否在今日基础上重新回升，也是一个重要的看点。

　　当然，目前反弹中仍有隐忧，比如当日外资呈现净流入，这个短期的风向标还是需要尊重一下。而沪指刚刚收复5日均线，想要继续上突，还需要站上10日均线，如此才能说这个调整结束，也才能大概率预示着指数新的行情。

　　总之，比较倾向于指数平台整理下的强势，而无论何种走势，这里投资者可继续关注估值低位的蓝筹股，尤其是本轮行情以来总体滞涨的标的，在业绩的支撑下，它们仍具备一定的价值回升以及补涨的机会。

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赞(17) | 评论 2020-07-20 18:42 来自网站举报

【软控股份：在技术方面软控除了自主研发外一直积极与相关高校联合合作共同提升技术】
2020-07-20 17:57:00 来源：同花顺金融研究中心 ... 展开全文

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软控股份：在技术方面软控除了自主研发外一直积极与相关高校联合合作共同提升技术

2020-07-20 17:57:00 来源：同花顺金融研究中心

　　同花顺（300033）金融研究中心7月20日讯，有投资者向软控股份（002073）提问，您好，请问环保板块最近有新进展吗？国家政策一个接一个，贵司有没有和政策对接啊？国家绿色发展基金，贵司知道么？找到有可以联营并购有技术的环保标的吗？谢谢

　　公司回答表示，公司已关注到国家绿色发展基金的建立，这体现了国家对环保领域的支持，我们持续在关注并紧跟国家相关政策。在技术方面，软控除了自主研发外，一直积极与相关高校联合合作，共同提升技术。谢谢关注！

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赞(6) | 评论 2020-07-20 18:41 来自网站举报

【结构性牛市继续疯狂中需要戒定慧】
在上周大幅震荡后，今日沪深大盘又强势反弹，军工科技、周期股及部分非银金融表现活跃，多头人气饱满。江南认为，此轮国家战略推动的结构性慢牛行情依然在途中，在保持谨慎中可以积极把握个股和板块的投资机会... 展开全文

赞(13) | 评论 2020-07-20 18:33 来自网站举报

【厦门国贸终止参与认购贵阳银行非公开发行A股股票事项】
中国网地产讯 7月20日，厦门国贸发布公告称，公司与贵阳银行签署《关于贵阳银行股份有限公司非公开发行A股股票之附条件生效的股份认购协议之终止协议》，公司终止本次参与认购贵阳银行非公开发行A股股票事项。公告显示，2020年1月19日，公司召开第九届董事会2020年度第一次会议，审议... 展开全文

赞(10) | 评论 2020-07-20 17:57 来自网站举报

【外媒称华为调整5G零部件供应链：大力扶持国产厂商、加大日本企业比例】
硅谷分析狮7月20日消息，据外媒报道称，由于目前环境越来越严峻，这让华为不得不调整相应的供应链策略，除了大力扶持国产厂商外，还加大了跟日本厂商合作的比例，以替代那些被换掉的美国企业。报道中提到，美国正在限制美国企业帮助中国推进5G网络建设，但日本的一些企业正在填补空缺，为华为供应... 展开全文

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外媒称华为调整5G零部件供应链：大力扶持国产厂商、加大日本企业比例

硅谷分析狮

7月20日消息，据外媒报道称，由于目前环境越来越严峻，这让华为不得不调整相应的供应链策略，除了大力扶持国产厂商外，还加大了跟日本厂商合作的比例，以替代那些被换掉的美国企业。

报道中提到，美国正在限制美国企业帮助中国推进5G网络建设，但日本的一些企业正在填补空缺，为华为供应5G设备零部件，并从中获利。中国斥资1500亿美元在全国范围推进5G网络服务铺设，计划今年年底建成50万个5G基站。这些服务通常采用来自华为的设备。

村田公司董事长村田恒夫(Tsuneo Murata)在采访中表示， “中国政府正积极推动5G的普及。对我们的零部件业务来说，这是一个很有销路的市场。预计今年中国大陆年底建成50万个5G基站，而这部分的设备基本是由华为和中兴两家公司占主导。”

日本村田公司致力于生产一种名为多层陶瓷电容器的小型组件，它有助于控制电流，可为半导体存储能量。该部件被广泛用于从智能手机到汽车的各类产品。据电容器制造商称，单个 5G 基站通常需要大约 1.5 万个这样的部件。

村田称，受益于 5G 设备的采用，公司今年第一季度的电容器订单同比增长了近 50%，同时受益的还有松下，这家公司正在扩建其位于中国广州的工厂，该工厂生产用于 5G 路由器等设备的电路板材料。

华为轮值董事长梁华去年底表示，华为2019年预计从日本公司采购100多亿美元的零部件，通过这些采购，华为可以确保及时交付核心产品给客户，而不是依赖美国的零部件。

重要元器件自主化

跟苹果一样，华为现在也在力求做到一件事，那就是关键芯片一定要自主化，从Mate 30系列的零部件来看，核心的麒麟990处理器、5G基带都是海思出品，同时4G、5G PA模组、LNA、RF收发芯片也都是海思供应，

产业链分析人士也表示，仔细品味Mate 30系列供应商你会发现，国外供应商比例在缩减，国产供应商队伍在增加，这对于国产终端制造厂商来说绝对是一件好事，上游供应链的快速成长，可以获得更好的支持。

从供应商透露的Mate 30系列供应商名单上来看，华为也是加大了国产供应商比例，比如OLED屏幕供应中还让TCL入局，而像蓝思、伯恩、汇顶科技、瑞声科技，欣旺达和德赛等这些原先就在供应链中的供应商，则是加大了订单的采购比例。

之前余承东就曾公开表示，华为的确正在有意扶持国产供应商团队，比如京东方的OLED屏，已经成为了他们核心的供应商，而今年的Mate 30系列中，其依然担负起主要的OLED屏供应。

华为消费者业务手机产品线副总裁李小龙接受采访时曾表示，对于国产供应商的支持上，需要用一个比较有耐心的这种态度来扶持厂商，不能说因为产品有一点点差距就放弃。华为希望屏幕、芯片等产业能做到百花齐放，让更多的国产厂商参与进来。

可以不用美国元器件

之前P40发布会上，华为终端负责人余承东接受采访时表示，华为手机已经可以完全不用美国零部件，同时他也透露，华为的5G基站也是如此。

华为创始人任正非之前在一个商务会议上明确表示：华为的5G基站，完全不需要美国部件，脱离美国供应商，华为也可以生存，并且还会在明年扩大产量。不过在最后，任总还是希望与美国供应商恢复联系，他说：“人还是有感情的，我们与供应商有30多年交情，不能光为我们挣钱，让朋友不挣钱。”

按照任正非的话说，技术不应该政治化，技术应该交给商业和市场，让他们自由选择，这样所有人才能享受技术带来的进步。他说：“我们就是把5G当成一个基站，别把5G当成原子弹，就可以普遍使用了。”

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赞(10) | 评论 2020-07-20 16:51 来自iPhone客户端举报

【源达收评：寻找结构上时机重点关注科技和周期成长股】
2020年07月20日 15:39 新浪财经综合　　今日三大指数集体高开，整体震荡走高。板块上，涨价概念活跃，水泥、建材、造纸、稀土、光伏等周期板块大涨，军工板块拉升，券商、保... 展开全文

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源达收评：寻找结构上时机重点关注科技和周期成长股

2020年07月20日 15:39 新浪财经综合

　　今日三大指数集体高开，整体震荡走高。板块上，涨价概念活跃，水泥、建材、造纸、稀土、光伏等周期板块大涨，军工板块拉升，券商、保险等大金融板块反弹修复。盘面上看，国产航母、中船系、水泥涨幅居前，白酒跌幅居前。整体来看，个股呈普涨格局，市场氛围总体好转。

　　消息面较平淡

　　国家发改委：将推动海南自贸港部分进口商品“零关税”政策落地。随着国内游的进一步开放，免税市场将受益，更多消费者将有意愿去海南购买免税商品，加快境外免税消费回流，长期利好免税龙头企业。此次的政策变化，预计会促进民众下半年的出游意愿，提升旅游消费动力，免税标的亦将受益。另外，海南省首台天玥国产计算机下线仪式在海南省国产天玥计算机生产基地举行。伴随海南省首台“天玥”国产计算机成功下线，年产近10万台的产线建设也顺利落成。海南省工信厅负责人表示，海南首台国产计算机的下线意味着海南计算机的生产制造实现了从0到1的突破，也将为海南新基建建设提供重要的基础。

　　指数在回落至20日均线后早盘出现反弹走势，大盘全天整体震荡上行，其中创业板指探底回升。短期随着日线技术指标的修复，短期指数反弹的概率在逐渐增强。KDJ指标来看，拐头向上，短期有修复需求。

　　寻找结构上时机重点关注科技和周期成长股

　　7月以来市场在经历了狂热期、恐慌期后，从下旬开始，将进入一段平静期，可以主动寻找结构上的入场时机。二季度经济数据略超预期，“宽信用”延续，且预计中央政治局会议将继续明确宽松的基调不变，A股二季报业绩也将如期回暖，同时结构分化明显。配置上，由于基建、地产、制造业投资、可选消费的景气度持续改善，经济超预期回升成为一个新的业绩改善的逻辑，部分业绩边际改善而长期逻辑改善的“成长型周期股”亦受到市场青睐，银行、保险、周期等低估值板块将持续占优。另外，可关注中报超预期和高景气预期优质品种机会，随着经济逐步恢复，方向重点关注科技和周期成长股。

新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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【华力创通：公司将会持续关注卫星应用领域的新动向】
【深交所互动易】“irm792897” 提问：贵公司在一月份回复关于卫星互联网的投资者提问时称要“适时开展新的卫星通信技术研究”，二月份称“正在密切关注卫星互联网的相关前沿技术和发展情况，为即将... 展开全文

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华力创通：公司将会持续关注卫星应用领域的新动向

【深交所互动易】“irm792897” 提问：贵公司在一月份回复关于卫星互联网的投资者提问时称要“适时开展新的卫星通信技术研究”，二月份称“正在密切关注卫星互联网的相关前沿技术和发展情况，为即将到来的低轨互联网做好准备。”三月份称“天基互联网作为卫星应用的重要方向，公司始终保持密切跟踪和技术攻关，并积极参与各类相关标准研讨、建议和起草工作”。结合某券商研报说贵公司具备“卫星基因”，贵公司的“卫星基因”是不是在短短两三个月内出现了“基因突变”？

公司官方回答：您好，卫星应用业务是公司的一项重要业务，公司较早的在卫星导航和卫星通信领域开展了技术研究并取得了相关的技术成果，公司将会持续关注卫星应用领域的新动向

作者：华力创通(SZ300045)
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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

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【【国泰君安：增持中际旭创】：数通龙头强者恒强电信市场助力成长】
维持目标价、盈利预测和“增持”评级。我们预测2020-2022年公司归母净利润为9.01亿元，11.44亿元和14.42亿元，对应2020-2022年EPS为1.26元，1.60元和2.02元，归母净利润增速为75%，27%，26%；考虑到同行业平均估值及公司龙头地位溢价，给予2... 展开全文

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【国泰君安：增持中际旭创】：数通龙头强者恒强电信市场助力成长

维持目标价、盈利预测和“增持”评级。我们预测2020-2022年公司归母净利润为9.01亿元，11.44亿元和14.42亿元，对应2020-2022年EPS为1.26元，1.60元和2.02元，归母净利润增速为75%，27%，26%；考虑到同行业平均估值及公司龙头地位溢价，给予2020年PE为65x，目标价81.90元。

数通市场景气周期来临，数通龙头优势明显。网络流量持续增长，北美资本开支回暖为数通市场迎来高景气，2020年100G市场持续扩张，400G规模放量。另外，旭创在每个产品生命周期中均形成稳固竞争力闭环，凭借技术领先+良好的商务界面突破客户，快速提升产能巩固份额的，规模量产提高供应链议价能力，旭创是全球数通龙头，竞争实力强，有望持续享受红利。另外，公司很早领先布局硅光，未来公司将覆盖从硅光芯片到模块封装全产业链条，产业价值有望持续提升。

电信光模块打开新增量空间，技术领先市场提升潜力大。2020年5G大规模建设周期来临，国内前传，中回传市场近4倍增量空间打开。前传公司对主流方案已经实现批量供货；中回传高速率模块公司技术储备充足，PAM4路径优势明显；凭借技术优势有望在海外市场继续突破。为更好迎接新需求，公司收购成都储翰，垂直整合上游工序，提高电信市场竞争能力，未来份额有望进一步提升。

催化剂：400G订单放量，5G光模块订单饱满

风险提示：行业竞争激烈，400G需求不及预期，5G新增大客户不及预期

相关股票：$中际旭创(SZ300308)$

研究员：国泰君安 ● 程硕,谭佩雯

发布时间：2020-07-20

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【【国金证券：买入中国长城】：新一代多路芯片打开新空间】
事件7月17日，天津飞腾宣布“飞腾新一代多路服务器CPU云端发布会”将于7月23日举行，届时将发布其最新研发设计的多路芯片“腾云S2500”。点评发布多路服务器CPU，补齐高端芯片版图。目前，飞腾拥有基于高性能服务器CPU、高效能桌面CPU和高端嵌入式CPU构筑的完整产品谱系，具... 展开全文

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【国金证券：买入中国长城】：新一代多路芯片打开新空间

事件

7月17日，天津飞腾宣布“飞腾新一代多路服务器CPU云端发布会”将于7月23日举行，届时将发布其最新研发设计的多路芯片“腾云S2500”。

点评

发布多路服务器CPU，补齐高端芯片版图。目前，飞腾拥有基于高性能服务器CPU、高效能桌面CPU和高端嵌入式CPU构筑的完整产品谱系，具有谱系全、性能高、生态完善、自主化程度高等特点。同时，与国内软硬件厂商完成适配和产品业化研发，使得基于飞腾芯片的产品性能上可以满足替代国外产品，为从端到云的各型设备提供核心算力支撑。此次即将推出的多路服务器芯片“腾云S2500”，是飞腾低调研发多年的高端服务器芯片，其在多路扩展能力上取得了重大突破，扩展支持2路到8路直连，将极大提升服务器性能，使得飞腾拓展行业端市场成为可能。

携手百度、长城推出全国产AI计算平台解决方案，赋能新基建。7月10日，飞腾联合百度、长城共同推出全国产AI计算平台解决方案，面向机器学习、视频识别、图像识别、语音识别等场景提供多样化算力支撑，可广泛应用于智慧城市、智慧交通、智慧能源、智慧金融等相关领域。随着新基建的加速推进，AI算力需求将逐步迈入高峰期，更高性能的AI服务器将迎来高速增长。IDC预测，2018-2023年，中国AI服务器市场年复合增速将达37.9%，到2023年AI服务器市场规模将达到2019年的3.6倍。全国产AI计算平台解决方案聚合CPU通用算力和AI算力，开启国产算力新时代。

长城Q2业绩改善，期待下半年订单放量。7月15日，中国长城发布上年业绩预告，受疫情影响部分订单延后及相关支出增加，预计2020H1公司净利润约-3.6亿元至-2.6亿元。但随着国内疫情受控及公司运营效率提升，Q2营收较Q1环比有所改善。目前，随着全面复产复工提速，下半年招投标及项目实施将逐渐恢复，党政及国央企订单需求增强，同时随着信创招标开启，预计公司下半年订单将大幅增加。

投资建议

预计公司19-21年净利润为12.13、17.15、21.11亿元，分部估值给予公司21年目标市值624.19亿元，维持“买入”评级。

风险提示

市场竞争风险；信创市场推进不如预期；疫情影响经济下行，传统业务业绩增长不及预期；天津飞腾受到美国制裁的风险，飞腾未并表引起估值风险，解禁风险。

相关股票：$中国长城(SZ000066)$

研究员：国金证券 ● 翟炜

发布时间：2020-07-20

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赞(7) | 评论 2020-07-20 12:46 来自iPhone客户端举报

600100同方股份旗下的同方全球人寿保险公司，经营良好，年度利润几亿元，近年呈上升态势。内涵价值关注公司之一。仅供参考 #北斗导航# #5G# #军民融合# $福日电子(SH600203)$ $航锦科技(SZ000818)$ $同方股份(SH600100)$ @中国长城 @深...

◆◆: @拙政江南; 【同方发布教育合作新计划：深化产学研合作，培育智慧教育新引擎】
来源：北国网　　为贯彻党的十九大“加快教育现代化和教育强国建设，推进新时代教育信息化发展”精神，落实《教育信息化2.0行动计划》指导，国有高科技企业正推动智慧教育行业进入发展加速期。　　2020年7月9日，以产学研合作为基础，以培育智慧教育发展新引擎为目标，同方股份有限公司发...

赞(8) | 评论 2020-07-20 11:16 来自网站举报

【华力创通：公司的数字孪生技术主要聚焦国防军工、智慧院所、智能工厂、智慧企业等领域】
2020-04-20 17:17:50 来源：同花顺金融研究中心　　同花顺（300033）金融研究中心4月20日讯，有投资者向华力创通（300045）提问，尊敬的董秘：您好！贵公司的数字孪生技术主要应用在哪些领域？空天互联网贵公司有哪些具体布局？谢谢！　　公司回答表示，公司的... 展开全文

赞(10) | 评论 2020-07-20 10:02 来自网站举报

厦门国贸，一个被严重低谷的公司。预计中报业绩不错！参考

◆◆: @拙政江南; 【厦门国贸（600755 SH.）：公司经营很正常将努力提升公司估值】
董秘，你好！公司目前股价，市盈率和市净率严重偏低，是不是公司存在经营风险，或有不确定性因素会影响经营？如果有，请及时公告。如果没有，公司有无计划进行市值管理，比如回购股份、股权激励等厦门国贸：公司管理层十分关注公司股价变动和市值情况，股价波动受宏观政策、市场环境等各方面影响，公司...

赞(12) | 评论 2020-07-20 09:58 来自网站举报

【航锦科技推进自主核心科创围绕高端芯片与通信两大领域、重点布局北斗3产业】
航锦科技（000818.SZ）于2017-2019年完成由化工业务向电子业务转型（涉及产品包括图形处理芯片、总线接口芯片、存储芯片、集成电路等）；2020年以来，公司明确战略规划，以芯片为核心，围绕高端芯片（长沙韶光产品线）与通信（威科电子产品线）两大领域，以及重点布局北斗3产业... 展开全文

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航锦科技推进自主核心科创围绕高端芯片与通信两大领域、重点布局北斗3产业

航锦科技（000818.SZ）于2017-2019年完成由化工业务向电子业务转型（涉及产品包括图形处理芯片、总线接口芯片、存储芯片、集成电路等）；2020年以来，公司明确战略规划，以芯片为核心，围绕高端芯片（长沙韶光产品线）与通信（威科电子产品线）两大领域，以及重点布局北斗3产业。在军用市场的基础上，大力拓展民用市场。

公司旗下中电华星已经成为国产高可靠电源的领跑者，主要产品为模块电源、定制电源、大功率电源及系统等，产品和技术应用于军工、铁路、电力、工业等各行业。中电华星目前正在申请军工保密与承制资质，并将于近期取得相应证书。在军工领域，客户涵盖中国电子科技集团公司、中国船舶重工集团公司、中国船舶工业集团公司、中国航空工业集团公司、中国兵器、中国科学院、中国航天科工集团公司、中国航天科技集团公司等；在通信、工业（或其他）领域，客户涵盖烽火通信、浪潮电子等。

威科射频成立于2019年11月，近期初步建成生产线（工程中心）并顺利投产，几台订制的关键设备预计年底到厂安装，主要产品为高端射频器件及关键射频材料，产品面向的领域包括5G通讯基站、无人机、物联网、军事雷达、北斗系统、L4级及以上级别无人驾驶毫米波雷达，智慧城市、毫米波及太赫兹通信等。目前威科射频的订单涵盖军用与民用两个领域，民用产品主要应用于基站，是中兴通讯二级供应商。

2020年6月，公司子公司长沙韶光拟以自有资金或自筹资金受让武汉导航院16%的股权，若公司本次竞买成功，长沙韶光将持有武汉导航院43.66%的股权，成为其第一大股东。武汉导航院产品分为标准产品与解决方案两大类，标准产品包括TrueCORS接收机、高精度OEM板卡、TruePAD高精度平板；解决方案包括北斗CORS地基增强系统、北斗星基增强系统、道路碾压施工控制系统、北斗形变/地灾检测系统、高精度位置服务平台等。武汉导航院主导完成相关北斗标准的起草、修订和完善，在北斗3导航相关芯片的研发、设计、推广方面具有独特的技术门槛和先发优势，北斗3基带射频一体化芯片已经完成设计、验证和仿真。北斗3芯片预计在今年年底、明年年初之时，接近于完成的后期阶段，预计在2021年下半年可以形成市场化销售。

#5G等新基建提速# #华为发布会引爆产业链个股# #芯片# $福日电子(SH600203)$ $航锦科技(SZ000818)$ $同方股份(SH600100)$ @财经早餐 @今日话题 @深康佳 @中国长城 @深科技 @今日头条 @券商ETF @香港交易所脈搏 @平点金基 @央视财经投资者说 @平点金基

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赞(14) | 评论 2020-07-20 09:53 来自网站举报

【大学生“偷”饭被抓能不能适当宽恕？】
一则新闻：一名在读大学生多次偷小区外卖被刑拘，家里三兄妹辍学供其一人读书，在社会上引起强烈的反响。江南认为，一个人的成长不容易！尤其是对于穷人家庭的孩子，无论是生活、读书、毕业、工作等等。所以，从人道出发，在法律允许范围内给予弱势群体一定的关心和帮助是应该的。江南曾是穷苦家庭出来... 展开全文

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大学生“偷”饭被抓能不能适当宽恕？

一则新闻：一名在读大学生多次偷小区外卖被刑拘，家里三兄妹辍学供其一人读书，在社会上引起强烈的反响。

江南认为，一个人的成长不容易！尤其是对于穷人家庭的孩子，无论是生活、读书、毕业、工作等等。所以，从人道出发，在法律允许范围内给予弱势群体一定的关心和帮助是应该的。

江南曾是穷苦家庭出来的孩子，深刻理解一个穷人家庭和穷孩子读书的艰辛不易。

当然穷要有骨气、要有志气！无论怎么样，“偷”总是不对的，但在我们经济日益发展的当今社会不应该反思吗？“朱门酒肉臭、路有冻死骨”应该成为历史，尤其是反思对于教育的支持和各式各样的课外辅导兴趣班应该如何规范？这些五花八门、鱼目混珠、滥竽充数的各种课外补习班、兴趣班、辅导班等大大加大了一般家庭和孩童们的负担，也不是现代教育应该提倡的。

我们既要讲法律，也要根据实际情况予以教育和帮扶，考虑到违法金额和社会危害性不大，建议给这名大学生一定的宽恕，但教育和警示是必须的！

（江南晨语 2020.07.20）

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赞(11) | 评论 2020-07-20 09:20 来自iPhone客户端举报

【中国长城 (000066)：新一代多路芯片打开新空间】
国金证券股份有限公司2020-07-20 原标题：中国长城 (000066)：新一代多路芯片打开新空间来源：国金证券股份有限公司事件7 月17 日，天津飞腾宣布“飞腾新一代多路服务器CPU 云端发布会”将于7 月23 日举行，届时将发布其最新研发设计的多路芯片“腾云S2500”... 展开全文

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中国长城 (000066)：新一代多路芯片打开新空间

国金证券股份有限公司

2020-07-20

原标题：中国长城 (000066)：新一代多路芯片打开新空间来源：国金证券股份有限公司

事件

7 月17 日，天津飞腾宣布“飞腾新一代多路服务器CPU 云端发布会”将于7 月23 日举行，届时将发布其最新研发设计的多路芯片“腾云S2500”。

点评

发布多路服务器CPU，补齐高端芯片版图。目前，飞腾拥有基于高性能服务器CPU、高效能桌面CPU 和高端嵌入式CPU 构筑的完整产品谱系，具有谱系全、性能高、生态完善、自主化程度高等特点。同时，与国内软硬件厂商完成适配和产品业化研发，使得基于飞腾芯片的产品性能上可以满足替代国外产品，为从端到云的各型设备提供核心算力支撑。此次即将推出的多路服务器芯片“腾云S2500”，是飞腾低调研发多年的高端服务器芯片，其在多路扩展能力上取得了重大突破，扩展支持2 路到8 路直连，将极大提升服务器性能，使得飞腾拓展行业端市场成为可能。

携手百度、长城推出全国产 AI 计算平台解决方案，赋能新基建。7 月10日，飞腾联合百度、长城共同推出全国产 AI 计算平台解决方案，面向机器学习、视频识别、图像识别、语音识别等场景提供多样化算力支撑，可广泛应用于智慧城市、智慧交通、智慧能源、智慧金融等相关领域。随着新基建的加速推进，AI 算力需求将逐步迈入高峰期，更高性能的 AI 服务器将迎来高速增长。 IDC 预测，2018-2023 年，中国 AI 服务器市场年复合增速将达37.9%，到 2023 年 AI 服务器市场规模将达到 2019 年的 3.6 倍。全国产 AI计算平台解决方案聚合 CPU 通用算力和 AI 算力，开启国产算力新时代。

长城Q2业绩改善，期待下半年订单放量。7 月15 日，中国长城发布上年业绩预告，受疫情影响部分订单延后及相关支出增加，预计2020H1 公司净利润约-3.6 亿元至-2.6 亿元。但随着国内疫情受控及公司运营效率提升，Q2营收较Q1 环比有所改善。目前，随着全面复产复工提速，下半年招投标及项目实施将逐渐恢复，党政及国央企订单需求增强，同时随着信创招标开启，预计公司下半年订单将大幅增加。

投资建议

预计公司19-21 年净利润为12.13、17.15、21.11 亿元，分部估值给予公司21 年目标市值624.19 亿元，维持“买入”评级。

风险提示

市场竞争风险；信创市场推进不如预期；疫情影响经济下行，传统业务业绩增长不及预期；天津飞腾受到美国制裁的风险，飞腾未并表引起估值风险，解禁风险。

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赞(7) | 评论 2020-07-20 08:33 来自iPhone客户端举报

【结构性慢牛途中逢低积极上车】
国家战略，各方面需要，结构性牛市还没有结束，3150点附近可逢低吸纳低估优质或风口公司，大盘极有可能进入3150点到3550点的新区间震荡阶段，活跃个股和板块机会依然较多，重点机会大概率在航天海防、卫星导航、军民融合、信息安全及新能源板块。当然，此轮牛市的发动主要是由于外资不断涌... 展开全文

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结构性慢牛途中逢低积极上车

国家战略，各方面需要，结构性牛市还没有结束，3150点附近可逢低吸纳低估优质或风口公司，大盘极有可能进入3150点到3550点的新区间震荡阶段，活跃个股和板块机会依然较多，重点机会大概率在航天海防、卫星导航、军民融合、信息安全及新能源板块。

当然，此轮牛市的发动主要是由于外资不断涌入、社会理财资金加盟、公募基金等大机构在贵州茅台、五粮液等龙头消费及兆易创新等核心科技公司上的抱团纵情，特别是近期光大证券、中信建投、浙商证券等的短期爆发大涨激活了市场人气，但必须明白，牛市并不是所有人都能盈利的，跟风追涨、操之过急或反而会加大亏损，未来庞大的IPO融资伴随着不良公司的退市将会继续，非高手短线操作更加困难，建议拥抱低估值的行业龙头和核心科创公司，今年受疫情影响短时间公司业绩的盈亏不是重点，而是要关注行业未来和公司竞争力、内部治理情况等。一般的上班族接下来逢高也可离场休息一下，也可考虑购买一些公募基金或ETF指数基金，特别是军工ETF，因为现在股票越来越多，选择具体股票越发艰难，未来被边缘化的逐渐增多。目前看，受政策支持和红利，公募基金的抱团取暖、集中持仓不断推高个股市值的类庞氏骗局还是有其优势的。股票投资首先要考虑风险，然后才能考虑盈利多少。市场上的分析和理财鱼目混珠、千差万别，有一点可以肯定：世界上没有股神，也没有谁可以保证盈利……

友情分享仅供参考，据此投资风险自负！

（拙政江南 2020.07.19）

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赞(9) | 评论 2020-07-19 17:11 来自iPhone客户端举报

【昨天的，今天的，明天的，都是国家的……】
时代变了，新利益代表总会出现，明天也自然会成为昨天。江南认为，昨天的、今天的以及明天的，其实未来都是国家的，也是人民的！财富如水，也只是一时的，一个阶段谁代管或流过了谁而已。一个人，一辈子，庙堂与草民，也就这么几十年或百年，万寿无疆不可能！我们需要做的是心有梦想、遵纪守法、不忘情... 展开全文

赞(8) | 评论 2020-07-18 13:58 来自iPhone客户端举报

【战争何时、何地、何种方式会爆发？】
各方面分析，现在不是会不会发生战争，而是未来两年内战争哪里爆发、如何爆发等问题，中国确实没有退路了，仿佛历史上某个时期，中国的日益强盛和国家凝聚力，引起世界的猜疑、不解、嫉妒和仇恨，其实主要还是因为价值观等等没有去除世界心底的担心，帝国主义不希望一个稳定、富强、统一和各方“核心”... 展开全文

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战争何时、何地、何种方式会爆发？

各方面分析，现在不是会不会发生战争，而是未来两年内战争哪里爆发、如何爆发等问题，中国确实没有退路了，仿佛历史上某个时期，中国的日益强盛和国家凝聚力，引起世界的猜疑、不解、嫉妒和仇恨，其实主要还是因为价值观等等没有去除世界心底的担心，帝国主义不希望一个稳定、富强、统一和各方“核心”的中国，列强和罗罗或可能蜂拥而来，妄图抢食大肉，可以说，中国的社会经济发展是历史最好时期，但国际处境可能也是历史上较危险的时期！

江南认为，现在必须全方位做好准备了，茅台飞天的醉生梦死可以休矣，军民融合、核心科创必须真正推进兮，从上到下都要绷紧神经、推进科创、抓好经济、促进稳定、世界沟通、积极备战，往最坏的地方最悲观的地方去考虑，随时做好一国应对全球的准备！没有办法，世界就是这样，价值观是一方面，但中国的强大，最终还得用中国人自己的拳头和实力去捍卫、去说话！

和平最珍贵，祈求世界和平、人民安康！

（江南晨语 2020.07.18）

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赞(12) | 评论 2020-07-18 09:13 来自iPhone客户端举报

【证券时报头版评论：外资用真金白银对人民币资产投下信任票】
2020-07-18 03:41 证券时报证券时报发表头版评论文章称，国家外汇局17日披露的一组数据显示，随着国内资本市场的进一步开放，境外投资者投资更加便利，上半年境外投资者净增持境内债券和股票729亿美元。截至6月末，境外投资者持有的境内债券、股票余额均接近3700亿美元，较... 展开全文

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证券时报头版评论：外资用真金白银对人民币资产投下信任票

2020-07-18 03:41 证券时报

证券时报发表头版评论文章称，国家外汇局17日披露的一组数据显示，随着国内资本市场的进一步开放，境外投资者投资更加便利，上半年境外投资者净增持境内债券和股票729亿美元。截至6月末，境外投资者持有的境内债券、股票余额均接近3700亿美元，较2019年末均实现双位数增长；债券余额是2016年末的3倍，股票余额是2016年末的3.4倍。

年初疫情蔓延对国内经济活动的重创，曾一度令市场弥漫着悲观情绪，但外资对人民币资产的看好却一直较为坚定。一方面，债券市场上外资对人民币债券的“扫货”热情并未受疫情影响，今年以来每月都在持续增持人民币债券，上半年净增持近600亿美元。另一方面，股票市场尽管在3月出现过短暂的外资净流出，但造成这一现象的核心原因在于彼时美股持续恐慌性大跌，新兴市场股票市场、黄金价格都受到牵连，全球金融市场的动荡也波及中国股市；4月以后，国内股市迅速恢复外资净流入，6月净流入规模同比增超20%，7月上旬更是加速买入。此外，尽管今年以来全球直接投资总体低迷，但上半年中国利用外资达4722亿元人民币，二季度增长8.4%，这一成绩亦超预期。

上述数据足以说明，外资用真金白银对人民币资产投了“信任票”。尽管近日股市出现震荡调整，本周北上资金小幅净流出，但应当看到，随着我国资本市场对外开放程度的深化，各类境外投资者纷纷涌入，交易策略的多元化必然会导致股票市场波动的加大。这也是市场化发展的必然，不必过于纠结于短期走势的调整。

相较之下，中长期资金的持续流入，代表着对一类资产前景的趋势性看法。外资对人民币资产看好并中长期增持的趋势并未改变。一季度末，人民币在全球外汇储备中的占比也升到2.02%的历史新高。

二季度经济数据的超预期回暖，是中国经济强大韧性的再次证明。根据国际货币基金组织预测，中国可能成为今年唯一保持正增长的主要经济体；同时，得益于我国货币政策仍处在正常空间内，中美国债收益率差超过2个百分点。对外资来说，未来人民币资产仍有较高的投资价值，外资流入趋势还将持续。

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赞(13) | 评论 2020-07-18 08:12 来自iPhone客户端举报

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