【134股破净 72只市净率低于0.9】
来源：证券时报

赞(21) | 评论 2018-06-13 21:09 来自网站举报

拙政江南

【大东海A:关于筹划重大资产重组事项的进展公告】
点击查看PDF原文

赞(12) | 评论 2018-06-13 18:45 来自网站举报

拙政江南

【营业部最青睐个股曝光 4股净买入超5000万】
来源：证券时报网

赞(13) | 评论 2018-06-13 18:41 来自网站举报

拙政江南

近日盘中，罗牛山、st椰岛等继续走强，大资金运作迹象明显。中国宝岛海南，大大推动的新一轮改革开放最前沿，自由贸易岛及赛马试点新突破期待，继续逢低看戏…… @今日话题展开收起

赞(19) | 评论 2018-06-13 13:40 来自网站举报

拙政江南

【中国成为全球第二大外资流入国 124只QFII等机构交叉持有股受宠】
2018年06月12日 00:56作者：赵子强莫迟来源：证券日报摘要【中国成为全球第二大外资流入国 124只QFII等机构交叉持有股受宠】近日，联合国贸易和发展会议发布《2018世界投资报告》显示，2017年中国吸收外资1360亿美元，已成为全球第二大外资流入国和第三大对外投资... 展开全文

收起查看原文

中国成为全球第二大外资流入国 124只QFII等机构交叉持有股受宠

2018年06月12日 00:56

作者：赵子强莫迟

来源：证券日报

摘要

【中国成为全球第二大外资流入国 124只QFII等机构交叉持有股受宠】近日，联合国贸易和发展会议发布《2018世界投资报告》显示，2017年中国吸收外资1360亿美元，已成为全球第二大外资流入国和第三大对外投资国，并继续成为发展中国家中最大的外资流入国和对外投资国。分析人士认为，大量的外资流入会对A股产生相应影响，QFII持仓股动向有望成为未来市场热点。(证券日报)

　　近日，联合国贸易和发展会议发布《2018世界投资报告》显示，2017年中国吸收外资1360亿美元，已成为全球第二大外资流入国和第三大对外投资国，并继续成为发展中国家中最大的外资流入国和对外投资国。分析人士认为，大量的外资流入会对A股产生相应影响，QFII持仓股动向有望成为未来市场热点。今日本报特对QFII持仓情况、124只机构交叉持股和机构评级等情况进行分析梳理，以飨读者。

　　QFII二季度以来浮盈逾48亿元

　　《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，在一季度末QFII进入前十大流通股股东名单的267只个股中，二季度以来，共有103只个股实现逆市上涨，其中，欣天科技期间累计大涨49.32%，在上述个股中涨幅居首，此外，神马股份(47.47%)、苏泊尔(36.73%)、海天味业(35.65%)、重庆啤酒(35.02%)、德邦股份(31.88%)、伊力特(31.73%)、森马服饰(31.50%)、广州酒家(31.49%)、伟星新材(30.90%)、洋河股份(30.10%)等个股期间累计涨幅也均在30%以上，实现不俗的市场表现。

　　结合一季度末持股数量来看，二季度以来，假设持股数量不变，截至昨日，上述267只个股合计实现浮盈48.45亿元。其中17只个股期间贡献浮盈超过1亿元，贵州茅台(17.92亿元)、青岛海尔(8.81亿元)、洋河股份(7.57亿元)、恒瑞医药(6.04亿元)、美的集团(5.31亿元)、五粮液(5.22亿元)等个股二季度以来QFII持仓累计实现浮盈均有望达到5亿元以上。

　　从业绩的角度来看，上述267家公司普遍具备较好的业绩，根据一季报披露显示，共有195家公司报告期内归属母公司净利润实现同比增长，占比73%。其中34家公司报告期业绩实现同比翻番或扭亏，万年青今年一季度业绩同比大幅增长3358.70%，天地源(898.41%)、华联综超(853.38%)、天目药业(755.39%)、新城控股(752.61%)、云煤能源(702.17%)、天赐材料(543.43%)等公司业绩同比增幅也均在500%以上。

　　结合今年中报情况来看，共有54家公司在一季度业绩实现增长的情况下，今年中报业绩预喜。其中，启明星辰、天赐材料、鲁阳节能、扬农化工等4家公司有望在一季报、中报连续两个报告期实现净利润同比翻番，值得特别关注。

　　值得一提的是，伴随着6月份A股正式“入摩”，两市MSCI新兴市场指数A股成份股受到了市场高度关注。通过梳理发现，上述267只个股中，共有48只为MSCI指数A股成份股，从月内表现来看，其中21只个股6月份以来均实现逆市上涨，占比近四成。其中，新城控股(13.11%)、宝钢股份(10.15%)等两只个股月内累计涨幅均超过10%，而鞍钢股份(7.10%)、美的集团(6.44%)、大族激光(6.27%)、歌尔股份(5.58%)等个股期间累计涨幅也均在5%以上。

　　33只个股获三类及以上机构交叉持有

　　《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，在上述267只个股中，截至一季度末，有84只个股前十大流通股股东名单出现社保基金身影，51只个股流通股股东名单中出现险资身影，25只个股流通股股东名单中出现券商身影，综合来看，共有124只个股前十大流通股股东中，除出现QFII股东外，同时出现社保基金、险资或券商等机构的身影，占比接近五成。

　　具体来看，在QFII与社保基金同时持有的84只个股中，截至一季度末，南京银行(22280.23万股)、长城汽车(17220.95万股)、青岛海尔(14988.93万股)、南方航空(12847.22万股)、乐普医疗(11590.56万股)、宁波银行(11320.48万股)等个股社保基金持股数量均超过1亿股。

　　在QFII与险资同时持有的51只个股中，截至一季报报告期末，格力电器(23311.31万股)、招商轮船(10984.39万股)、华鲁恒升(10956.51万股)等个股险资期末持股数量均在1亿股以上，此外，持股数量超过3000万股的个股还包括：云南白药、广深铁路、南方航空、中青旅、烽火通信。

　　而在QFII与券商共同持有的25只个股中，一季度末，券商累计持有海康威视13786.12万股，在上述个股中居首，此外，宁沪高速(7137.95万股)、白云机场(2099.17万股)等个股一季度末券商持股数量也均达到2000万股。

　　综合来看，上述个股中，共有33只个股同时获得了包括QFII在内的3类及3类以上机构共同持有，其中，宁沪高速、飞科电器、中牧股份等3只个股一季度末前十大流通股股东中同时出现QFII、社保基金、险资、券商4类机构，投资机会受到了机构的广泛认可。

　　7只个股获机构扎堆推荐

　　《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，上述267只个股广泛分布于除国防军工以外的27类申万一级行业中，其中，休闲服务(35.48%)、银行(19.23%)、交通运输(18.58%)、食品饮料(15.05%)、建筑材料(13.89%)、家用电器(11.48%)等行业QFII持仓股占行业成份股总数比例均超过10%。

　　具体来看，在休闲服务行业中的31只成份股中，有11只个股在今年一季度末均获得QFII持有。具体来看，这11只个股分别为：中国国旅、凯撒旅游、首旅酒店、中青旅、宋城演艺、众信旅游、黄山旅游、桂林旅游、锦江股份、岭南控股、全聚德。

　　对于板块未来的投资机会，光大证券表示，预计下半年，行情的主旋律仍将继续围绕“业绩为王”、“内部经营效率提升”展开，建议关注细分领域的成长型龙头股。具体到投资策略上，有三大投资方向：1。对外扩张未止同时经营改善弹性大的行业龙头：中国国旅、锦江股份、首旅酒店；2。改善兑现的成长型景区：黄山旅游、张家界、中青旅、宋城演艺、峨眉山A、桂林旅游；3。业务创新发展的出境游龙头：腾邦国际、众信旅游。

　　从上述267只个股的机构评级上看，近30日内，共有137只个股获得了机构给予的“买入”或“增持”等看好评级，其中，恩华药业(15家)、通威股份(12家)、烽火通信(12家)、完美世界(12家)、华海药业(10家)、锦江股份(10家)、华鲁恒升(10家)等7只个股在近期受到10家及以上机构的扎堆看好。

　　其中，对于机构集体看好的恩华药业，东吴证券表示，预计2018年-2020年公司销售收入为37.42亿元、42.06亿元、47.75亿元，归属母公司净利润为4.80亿元、5.98亿元和7.51亿元，增速为21.6%、24.5%、25.6%，每股收益分别为0.48元、0.59元和0.74元。公司侧重医药工业发展，具备丰富的产品结构，同时受益于药品招标以及医保目录调整，老产品稳健发展，公司未来将实现业绩的稳定增长，同时公司积极储备新产品，提升公司未来发展空间，维持“买入”评级。

收起查看原文

赞(19) | 评论 2018-06-13 11:32 来自网站举报

拙政江南

雷军开着推土机来收割韭菜了！小米的核心技术在哪里？有没有可能成为下一个乐视？能够给投资者持续回报？反正现在的估值不低了，我们资本市场中宝贵的有限资金应该支持若干成长中的中小微智能、生物医疗、高端智造、军民融合等科创公司，独角兽IPO对互联网+等必须要严控…… @今日话题展开收起

赞(14) | 评论 2018-06-13 08:18 来自网站举报

拙政江南

【清华同方全新一代国产PC正式发布】
光明网06-12 15:39

赞(17) | 评论 2018-06-13 06:37 来自网站举报

拙政江南

【美团本月在香港提交60亿美元IPO申请？美团回应“不予置评” 】
06-12 20:10

赞(12) | 评论 2018-06-13 05:24 来自网站举报

拙政江南

【人才争夺与城市的惊慌失措：户籍制度该何去何从？】
新浪财经综合 2018-06-13 01:33

赞(15) | 评论 2018-06-13 04:55 来自网站举报

拙政江南

【最新IPO审核51条问答来了：根据红线梳理手头项目直接劝退一批IPO企业】
记者获悉，监管部门近期向各家券商投行发布了最新IPO审核51条问答指引，包括26条首发审核财务与会计知识问答、25条首发审核非财务知识问答。监管部门此次进一步量化了IPO审核标准量化，且对IPO审核标准完全细化，IPO审核人员目前已经“按照最新审核标准在进行IPO审核。”IPO从... 展开全文

赞(11) | 评论 2018-06-12 22:23 来自网站举报

拙政江南

21:06:31 中兴通讯：本公司A股自2018年4月17日开市起在深圳证券交易所停牌。经本公司向深圳证券交易所申请，本公司A股将于2018年6月13日上午开市起复牌。 @今日话题展开收起

赞(10) | 评论 2018-06-12 21:13 来自网站举报

拙政江南

【中金点评QFII、RQFII大幅松绑：利好A股】
新浪财经 06月12日 19:09 关注新浪财经讯中金点评QFII、RQFII大幅松绑，QFII/RQFII资金汇出限制松绑后，MSCI纳入A股的比例提升进度也可能会加快，进一步引导更多国际资金进入A股市场。继续松绑QFII/RQFII机制是增强中国资本市... 展开全文

赞(12) | 评论 2018-06-12 21:01 来自网站举报

拙政江南

【6月11日*ST椰岛(600238)董事曲锋继续增持50万股】
来源：东方财富Choice数据

赞(12) | 评论 2018-06-12 20:29 来自网站举报

拙政江南

【消息称美团本月提交60亿美元香港IPO申请】
搜狐科技06-12 17:54

赞(10) | 评论 2018-06-12 20:08 来自网站举报

拙政江南

【转：被严重低估的民族科创品牌同方股份，今日异动为上位？】
前期600100同方股份的走势近一个月都保持了窄幅震荡的横盘走势，大大缩量，意味着走势面临选择方向的阶段了。而今天的走势，证明了同方已经进入了下一个阶段，我个人的判断是进入了拉升阶段前期。第一、从今天主力操盘的感觉上，操盘主力大开大合，交易集中在开盘45分钟和收盘2... 展开全文

收起查看原文

转：被严重低估的民族科创品牌同方股份，今日异动为上位？

前期600100同方股份的走势近一个月都保持了窄幅震荡的横盘走势，大大缩量，意味着走势面临选择方向的阶段了。而今天的走势，证明了同方已经进入了下一个阶段，我个人的判断是进入了拉升阶段前期。

第一、从今天主力操盘的感觉上，操盘主力大开大合，交易集中在开盘45分钟和收盘25分钟。

第二、资金大出大入，开盘主力砸盘，资金大幅流出，最多流出达2700万左右，收盘大幅流入，最后全天资金仅流出300多万，显示尾盘主力资金回补意愿明显。

第三、今天的走势可以起到三个作用，其一是完成补跌动作，其二是强力震仓，其三就是激活了股性。

总体而言，在今天成交量的绝对值并没有放大太多的情况下，主力能够上下自如，说明了主力已经高度控盘，同时说明了操盘手手段高明。

综上，同方主力在不同阶段使用不同操盘手的做法，说明了主力志存高远，同时在高度控盘的情况下，说明主力目标很远大。

今天同方股票逆大盘下跌了，持有的人肯定不高兴，但是，盘面看由于近几个月同方一直在底部震荡蓄势，今天的下跌属于补跌也正常，而且还在9.9元到12元之间，上升的通道也没有破坏。基本面结合技术面和盘面分析看，从今天开始，同方股份极有可能进入了一个新的阶段，股性已经开始逐步被激活，这或许应该算是一个好消息，毕竟，下蹲才能起跳，也才能跳得更高，何况同方股份还有为数不少的定增股，需要蓄势消化的，所以盘中回打一下有利于后市爆发向上的，无论如何，从各方面看，同方股份都是严重低估的，属于真正科技蓝筹，旗下多公司有独角兽题材，同方股份中期走牛的判断未变。

再次声明，本文代表作者个人看法，仅供参考，不作为投资建议，不喜勿喷。

（本文转自网络前期江南认为同方股份大概率10元到12元之间震荡，然后今年会有一个向上摸18元附近的可能，正宗独角兽的长辈，比如同方威视、同方知网等，还有清控整合大预期……。只能逢低作为投资参考） @今日话题

收起查看原文

赞(12) | 评论 2018-06-12 18:14 来自网站举报

拙政江南

【123股破净 69只市净率低于0.9 】
来源：证券时报编辑：东方财富网

赞(12) | 评论 2018-06-12 17:50 来自网站举报

拙政江南

【权威专家评论：应该将独角兽放归市场大部分缺乏融资必要性】
人民日报：独角兽企业不要虚胖要少壮存非理性估值　争议小米估值：按硬件企业也就百亿美金雷军希望千亿　　为了迎接海外上市的“独角兽”回归，监管部门特批的六大基金公司正在募集资金，小米作为第一家试点公司已经获批通过。　　根据监管部门制定的规则，试点企业需要满足一些条件，比如已境外上... 展开全文

收起查看原文

权威专家评论：应该将独角兽放归市场大部分缺乏融资必要性

人民日报：独角兽企业不要虚胖要少壮存非理性估值　
争议小米估值：按硬件企业也就百亿美金雷军希望千亿

　　为了迎接海外上市的“独角兽”回归，监管部门特批的六大基金公司正在募集资金，小米作为第一家试点公司已经获批通过。

　　根据监管部门制定的规则，试点企业需要满足一些条件，比如已境外上市试点红筹企业，市值应不低于2000亿元人民币；尚未境外上市试点企业满足以下条件之一：最近一年经审计的主营业务收入不低于30亿元人民币，且企业估值不低于200亿元人民币；研发人员占比超过30%，已取得与主营业务相关的发明专利100项以上，等等。

　　除了财务上的技术性要求外，具有导向性的准入门槛是符合国家战略、具有核心竞争力、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，达到相当规模的创新企业。

　　创新驱动的中国经济正在进入高质量发展阶段，通过资本市场扶持中国高科(5.690, 0.03, 0.53%)技创新企业，并让国内投资者分享优秀创新型企业成长成果，是当前阶段一个良好诉求，也是未来发展方向。推出CDR制度就是在这种背景下监管部门的一次创新与努力。但是，监管部门应该在创设相关制度之后将一切运作交与市场，至于市场如何反应以及试点能否顺利，市场会根据相关透明的信息作出判断。

　　目前，相关基金的销售行为已经引起舆论不安，因为一些基金公司将基金包装和宣传成一次“制度套利”，类似当前摇号买房或者打新股一样，宣称稳赚不赔。事实上，过高的估值以及采取三年锁定期的做法，让投资者面临一定程度的风险。由于试点企业的选取是由监管部门决定，并且护航首批战略配售基金，在不明真相的中小投资者眼里有政府信用在内，未来一旦出现投资亏损，可能会引起争议。

　　中国正在推动信用文化的重建，目前市场流动性缺乏以及地方政府财政困境，就是意在通过加强监管，强化地方政府财政纪律以及市场风险意识，只有充分认识并体验到市场风险，才会有市场信用文化重生以及市场化资源配置。我们不能为了追求CDR制度试点成功，放弃对市场的风险教育，应该在严格监管以及公正公平公开原则下，将独角兽放归市场。

　　事实上，目前大部分被认为有资格回归或上市的独角兽们，不管是在财务上，还是在业务上，缺乏融资的必要性。首先，符合标准的一些独角兽公司不缺钱，也不需要融资，如果仅仅因为回应发行CDR的政策要求，那么，其融资的使用效率可能比较低，尤其是相当一部分企业具有垄断色彩。

　　其次，由于过多的风险资金与过少的投资标的，很多未上市的独角兽面临估值太高的问题，其估值已经透支未来一二十年的增长。政府应该将目光对准那些真正从事技术研发但缺乏资金支持的创新型企业，而不是为那些不缺钱的垄断性互联网服务业锦上添花。

　　其三，独角兽公司具有很高的风险性，从美国市场看，独角兽企业消失的速度与成长的速度一样快。中国中小投资者还没有经历这样的风险教育，独角兽规模导向的发展方式以及喜欢垄断红利而非技术溢价的做法，不仅会造成国内市场的困扰，也会妨碍其发展潜力。

　　中国资本市场要成为资源配置的最优平台，应该让资金流向更具有效率的部门和企业。这一平台应该为中国创新驱动发展战略服务，但是一定要尊重市场，作为政府部门，需要将更多的资源投入到资本少有参与的基础创新当中，扶持小而精的技术创新型企业。至于由风险资本培育出来的独角兽们，应该将它们放归市场。对于政府的功能而言，市场监管部门应该提防独角兽不合理的垄断行为损害消费者利益与市场公平，资本监管机构应该关注其风险与合规性。

收起查看原文

赞(12) | 评论 2018-06-12 15:51 来自网站举报

拙政江南

【摩根士丹利：中国公司债违约风险上升是“期望”结果不太可能造成系统性金融影响】
摩根士丹利报告表示，中国公司债违约增多，很大程度上是政府去杠杆“所期望的结果”，这可能使信用债市场定价更为合理。虽然2018年下半年违约情况可能因再融资压力而进一步增多，但究其本质仍属特殊风险，不太可能造成系统性的金融影响；可能通过进一步降准、公开市场投放和窗口指导等措施来“微调... 展开全文

赞(15) | 评论 2018-06-11 16:00 来自网站举报

拙政江南

【人民日报：独角兽企业不要虚胖要少壮存非理性估值】
　　独角兽热的冷思考（上）人民日报：资本市场铺路迎接创新企业防范过度炒作　　我国迎来了前所未有的科技型企业创业热独角兽企业，不要虚胖要少壮（经济热点·独角兽热的冷思考（下））　　人民日报本报记者陆娅楠李心萍王观中国独角兽企业估值行业分布，数据来源：德勤《中... 展开全文

收起查看原文

人民日报：独角兽企业不要虚胖要少壮存非理性估值

　　独角兽热的冷思考（上）
人民日报：资本市场铺路迎接创新企业防范过度炒作

　　我国迎来了前所未有的科技型企业创业热独角兽企业，不要虚胖要少壮（经济热点·独角兽热的冷思考（下））

　　人民日报本报记者陆娅楠李心萍王观

中国独角兽企业估值行业分布，数据来源：德勤《中美独角兽研究报告》（截至2017年6月底）

　　独角兽企业出现速度越来越快，在估值成长上也有加速趋势

　　“独角兽热吗？热，真的很热，热得我都有点心慌。”下午2点半，在位于北京市朝阳区东亚望京中心的办公室，优信创始人戴琨用10分钟就吃完了午餐盒饭。

　　尽管优信已是估值约30亿美元的“独角兽”，但戴琨不敢懈怠。瓜子、大搜车、车猫……身旁的“后来者”如雨后春笋争相冒尖，而且这些创业不足10年的项目，估值均超10亿美元，因而都被资本赋予了“独角兽”的光环。

　　毫无疑问，中国迎来了前所未有的科技型企业创业热。根据德勤发布的《中美独角兽研究报告》，截至2017年6月30日，全球252家独角兽企业中，中国有98家，居全球第二。而7年前，中国还没有一家独角兽企业。

　　在数量激增的同时，独角兽企业成长的速度同样惊人。“快”，成为当下“独角兽热”中被反复提及的关键词。

　　“独角兽企业出现的速度越来越快，在估值成长上也有加速趋势。过去，一个项目可能10年才能达到10亿美元估值，现在可能三四年就达到了。”真格基金联合创始人王强回忆，2006年，天使投资人只要花不到10万美元就可以拿下一个优质创业项目10%的股权，而今天，这个价码涨到了200万至300万美元。

　　“快”，带来超越上市的融资便利。“在一级市场上，独角兽企业估值增长的速度，已经快于通过上市达到相应估值的速度，很多独角兽公司的估值可能远远超过不少上市公司的估值。”王强说。

　　“快”的背后是资本巨浪的涌入。在第一批“80后”创业者、风云资本创始合伙人高燃看来，今天的创业者太幸福了。“十几年前，创业方向很窄，50万元就能参与天使轮投资。而现在，稍成熟的项目，天使轮融资就能高达3000万元。若是看估值，10年前中国所有创业项目的估值加在一起，恐怕都不如现在一家超级独角兽企业高。”

　　“快”，也催生了一些泡沫。SK中国区总裁吴作义分析，国际上的公司私募股权投资（PE）普遍估值在7—8倍，8—9倍就很高了，而国内现在基本上PE估值都达20倍，一些热门行业的独角兽企业可能会更高，这相当于把未来二三十年的预期收入都折现到今天。

　　以估值论英雄，过度追求速度与规模，无益于创新创业

　　独角兽企业快速衰败的案例并非罕见。“从美国主板这一两年的数据看，独角兽企业消失的速度与成长的速度一样，都是前所未有的快。”王强说。

　　有的独角兽企业半路偃旗息鼓。获得过7轮融资、身价一度高达30亿美元的凡客诚品，在经历库存积压、供应链断裂等风波后，最终真的沦为了“平凡的过客”。

　　有的独角兽企业上市后，市值反而迅速缩水。如今市值仅剩1/10的乐视网，不仅官司缠身，更引发了全社会对“PPT（幻灯片）创业”的反思。

　　今年1月，创业项目大鱼旅行被独角兽企业途家收购后，姚娜正在孵化她的第四个创业项目“摩尔妈妈”。姚娜说：“参与的创投项目越快实现高估值越成功，估值越高越成功，这种投资逻辑不值得提倡。因为照此逻辑，独角兽企业最后比拼的就不是创新与经营能力，而是融资能力。创业者的精力是有限的，如果多数精力用于拿着漂亮的PPT到处参加论坛、泡饭局、搞融资，哪儿有精力去打磨和提升项目本身？”

　　不少创业者反映，一些独角兽企业确实产生了消极的示范效应。投资方与创业者相互抬轿子，快速抬高估值后套利退出，而创新成果反而是速食品，没什么太好的营养。例如，某互联网房屋租赁企业，在18个月内就完成了5轮融资，估值在一年半内快速突破10亿美元，却最终不得不回到广开门店、提高佣金的行业老路。

　　这种背离商业本质、过度关注估值的做法，会让一些人把对独角兽企业的投资变成一场“豪赌”。投资圈有一种“赛道论”颇为流行，即投资人无需相马，只要给所有赛道的马都押注，总有一匹是赢家。

　　从网约车到母婴电商平台，再到互联网金融，红包大战一直源源不断；从电商平台到二手车交易平台，再到英语在线教育，广告大战此起彼伏……类似非常规的“烧钱”，即便迅速“吸粉”也难以为继，更造成创新资源的浪费。其中，20多个共享单车项目的陨落，就是典型例证。

　　“不通过改进技术、提升服务与完善商业模式来关心用户价值、解决市场痛点，而是融资后就砸钱投广告、买流量，以支撑销售数据，从而在最短时间内获得高估值，这种打激素催肥的‘独角兽’，块头再大也是虚胖。”姚娜说。

　　“中国企业创新常出现‘羊群效应’，即创新的同质化严重，这在‘独角兽热’中也不罕见。比如新能源汽车，在美国搞整车的创新企业只有特斯拉，其它创新型企业会主动做配套。而国内新能源汽车生产企业多达230家，扎堆现象明显。”吴作义说。

　　“以估值论英雄”也不利于初创企业健康发展。独角兽企业的投资人，不仅有独立的私募基金，还有超级公司。这些超级公司借助收购补足短板，也有的借收购打压、封藏会对自己造成商业冲击的潜在对手，而被收购的独角兽企业，在将公司决策权让渡于资本的同时，也往往会失去创新的主动权。

　　保护创新的多样性很重要，资本市场应当发挥雪中送炭的作用

　　对于独角兽企业估值的争议，已经成为舆论关注的焦点。

　　“估值的水分很大。一定要在细分市场上有领导地位，创业团队强，业务可延展性强，这些才是成为独角兽企业的必要条件。”高燃说。

　　在王强看来，单纯的资本堆积不出独角兽企业，非理性估值也是存在的，但对于这一现象要辩证看待。

　　“大量资本涌入，催生了更多新技术、新产业，让用户受益，而资本市场的无形之手也会加速优胜劣汰，留下坚强的生命体，让劣质企业最终消失，让那些资本逻辑不清晰的投资者损失，这对于培育市场是无害的。”王强说，从做大创新创业基数的角度讲，资本垂青独角兽企业是有价值的。“就像足球事业一样，踢球的人多了，才能更好地选拔出优秀选手，否则就只能‘矬子里拔将军’。”

　　面对来势汹汹的资本大潮，创业者、投资人如何守住初心？

　　——企业创业之路，既要谋求快迭代，也要学会慢思考。

　　“市场在逼着你快速试错，尽早找到稳定而有竞争力的商业模式，并从数据上有所体现。这个过程，你不能走捷径，因为阳关大道总是连着阳关大道，而羊肠小路的尽头有可能是断崖。”戴琨说。当一家企业从草根变成“独角兽”，要从杀出一条血路的“莽汉思维”，变成去考量“怎样做时间的朋友”。

　　——企业体量之选，既呼唤“大而壮”，也鼓励“小而美”。

　　“很多创业项目，估值可能并不高，但非常精致，把细分领域的某个痛点解决到了极致，是真正用工匠精神在创业，这才能为百年老店打好地基。”姚娜说，“大家如果都追求快速扩张，怎么可能有高质量创新呢？”平安好医生董事长王涛也认为，独角兽企业如何做到量质齐升，应成为业界未来关注的重点。

　　——社会创新好生态，不是一枝独秀，而是百花齐放。

　　“最好的创新环境一定是形成多样性的生态，让不同业态在市场中彼此协力。”姚娜认为，草根创业者资源有限，市场抗压能力更强，“这是草根创业最好的年代。让更多草根创业者获得资源，支撑中国经济高质量发展的内生动力才会更强。”

　　找钢网创始人王东认为，初创企业被大平台、大企业收购，对个体而言是一条不错的退出路径，但对社会创新生态的多样性会有影响。而要保持多样性，就要疏浚资本市场的通路。一些发达国家多年来保持着创新的多样性与活跃度，这主要得益于资本市场道通路畅，新经济企业容易被认可。

　　王强认为，资本市场发挥雪中送炭的作用，独角兽企业才会越来越多、越来越好，“中国资本市场应该孵化更多的独角兽企业成长，要‘为灰姑娘送水晶鞋’，对此我们充满期待。”

收起查看原文

赞(25) | 评论 2018-06-11 15:24 来自网站举报

拙政江南

“去杠杆本来是结构性的，但是政策的对象却是全企业全板块全居民。”“去杠杆和严监管两项政策是相互打架的。”“因为杠杆是加在国有企业，但是去杠杆是去在民营企业。民营企业简直成了背锅侠啊。” 这些是安信证券年中报告会上高善文分享的对近期热点“去杠杆”的一些看法，主题为《去杠杆之殇》展开收起

赞(20) | 评论 2018-06-11 11:54 来自网站举报

更多TA的关注(17)

更多TA的粉丝(15586)

中国成为全球第二大外资流入国 124只QFII等机构交叉持有股受宠

2018年06月12日 00:56

最新IPO审核51条问答来了：根据红线梳理手头项目直接劝退一批IPO企业

中金点评QFII、RQFII大幅松绑：利好A股

转：被严重低估的民族科创品牌同方股份，今日异动为上位？

权威专家评论：应该将独角兽放归市场大部分缺乏融资必要性

摩根士丹利：中国公司债违约风险上升是“期望”结果不太可能造成系统性金融影响

人民日报：独角兽企业不要虚胖要少壮存非理性估值

更多TA的关注(17)

更多TA的粉丝(15586)

中国成为全球第二大外资流入国 124只QFII等机构交叉持有股受宠

2018年06月12日 00:56

最新IPO审核51条问答来了：根据红线梳理手头项目 直接劝退一批IPO企业

中金点评QFII、RQFII大幅松绑：利好A股

转：被严重低估的民族科创品牌同方股份，今日异动为上位？

权威专家评论：应该将独角兽放归市场 大部分缺乏融资必要性

摩根士丹利：中国公司债违约风险上升是“期望”结果 不太可能造成系统性金融影响

人民日报：独角兽企业不要虚胖要少壮 存非理性估值

最新IPO审核51条问答来了：根据红线梳理手头项目直接劝退一批IPO企业

权威专家评论：应该将独角兽放归市场大部分缺乏融资必要性

摩根士丹利：中国公司债违约风险上升是“期望”结果不太可能造成系统性金融影响

人民日报：独角兽企业不要虚胖要少壮存非理性估值